租赁活动 - Terreno Realty在新泽西州Avenel签署了一份82,000平方英尺的租赁合同，租期为2024年12月31日至2030年1月，租户为一家领先的全国性轮胎批发商 [1] - 公司在纽约Jamaica Queens与一家预制餐制造商签署了50,000平方英尺的提前续租合同，租期从2026年9月延长至2036年9月 [2] - 在新泽西州Elizabeth与一家第三方物流供应商签署了75,000平方英尺的租赁合同，租期为2024年9月30日至2028年1月 [3] 租赁表现 - 截至2024年9月30日，公司运营组合的出租率为97%，共有675个租户 [4] - 公司14.6百万平方英尺的同店组合出租率为97.3% [4] - 公司45块共152.4英亩的改良土地组合出租率为98.1% [4] - 2024年第三季度新签和续租合同的现金租金上涨24.1% [5] - 运营组合的租户保留率为67.3%，改良土地组合的租户保留率为100% [5] 公司概况 - Terreno Realty是一家房地产投资信托基金，在美国六个主要沿海市场收购、拥有和运营工业房地产 [2] - 公司拥有稳健的运营平台、健康的资产负债表和战略性扩张举措，能够利用有利的行业基本面抓住长期增长机会 [6] - 公司股票在过去六个月上涨10%，而行业增长为19.5% [6] 行业比较 - Alpine Income Property Trust和Cousins Properties是REIT行业中排名较高的股票，分别获得Zacks Rank 2（买入）评级 [8] - Alpine Income Property Trust 2024年FFO每股预计为1.70美元，同比增长15.7% [8] - Cousins Properties 2024年FFO每股预计为2.68美元，同比增长2.3% [9]

物业资产与租赁情况 - 公司拥有294栋建筑，总面积约1830万平方英尺，以及45块改良土地，总面积约152.4英亩[93] - 仓库/分销类物业占总年化基础租金的77.9%，年化基础租金为232,165千美元[94] - 公司物业整体出租率为97.0%，改良土地出租率为98.1%[93] - 公司在六个主要沿海市场的投资中，洛杉矶市场的出租率最高，达到99.8%[97] - 公司年化基础租金总额为297,875千美元，其中仓库/分销类物业占比最大[94] - 公司在北新泽西/纽约市场的年化基础租金最高，为65,832千美元，占总年化基础租金的25.2%[97] - 公司改良土地的年化基础租金为35,669千美元，占总年化基础租金的12.0%[94] - 公司总账面价值为4,687,168千美元，其中北新泽西/纽约市场占比最高，为23.6%[98] - 公司工业物业的97.6%租赁空间包含固定租金增长或基于消费者价格指数的租金增长[101] - 前20大客户占公司总可出租面积的22.9%，占总年化基础租金的24.6%[103] - 2024年剩余时间内到期的租赁占公司总年化基础租金的2.3%，预计新租赁或续租的租金将高于当前租金[109] - 2024年第三季度新租赁和续租的现金租金比之前租金高出24.1%[109] - 2024年前九个月新租赁和续租的现金租金比之前租金高出40.5%[109] - 2024年第三季度运营物业的租户保留率为67.3%，前九个月为58.0%[109] - 2024年第三季度改善土地物业的租户保留率为100.0%，前九个月为66.3%[109] - 公司同店物业的出租率在2024年9月30日为97.3%，较2023年同期的98.4%有所下降[135] - 公司新签和续租的租金在2024年第三季度同比增长24.1%，涉及约0.5百万平方英尺和0.3英亩的土地[139] - 公司2024年前九个月总营收同比增长17.6%，达到27.89亿美元，主要得益于新租赁和续租收入的增加以及2024年和2023年的物业收购[146][147] - 同店租金收入增长3.9%，达到18.09亿美元，非同店租金收入增长178.9%，达到3.86亿美元[146] - 公司2024年前九个月净营业收入增长16.1%，达到20.87亿美元，其中同店净营业收入增长4.3%，非同店净营业收入增长165.7%[146] - 公司2024年前九个月折旧和摊销费用增长24.5%，达到6.80亿美元，主要由于2024年和2023年的物业收购[146][149] - 公司2024年前九个月利息和其他收入增长137.6%，达到957万美元，主要由于现金及现金等价物余额增加[146][151] - 公司2024年前九个月利息支出减少18.0%，达到1.57亿美元，主要由于开发物业的资本化利息增加以及偿还1亿美元7年期高级无担保票据[146][152] - 公司2024年前九个月房地产投资销售收益减少53.4%，达到571万美元，主要由于2023年同期销售收益较高[146][153] - 公司2024年3月完成公开发行632.5万股普通股，每股价格62美元，净收益约3.87亿美元，用于物业收购[158] - 公司2024年9月修订了第六次修订和重述的高级信贷协议，将循环信贷额度增加2亿美元至6亿美元，并将到期日延长至2029年1月[163] - 公司计划通过运营现金流、现有现金余额和短期借款满足短期流动性需求，并通过长期债务和股权发行满足长期流动性需求[156] - 公司修订后的信贷安排包括6亿美元的循环信贷额度（2029年到期）、1亿美元的定期贷款（2027年到期）和1亿美元的定期贷款（2028年到期），截至2024年9月30日和2023年12月31日，循环信贷额度未使用，定期贷款余额为2亿美元[164] - 修订后的信贷安排总额可增加至最多12.5亿美元，具体取决于管理代理的批准和愿意提供额外资金的贷款方的确认[165] - 截至2024年9月30日，公司持有现金及现金等价物约2.437亿美元，较2023年12月31日的1.654亿美元有所增加[167] - 公司总债务净额为6.72157亿美元，较2023年9月30日的7.71355亿美元有所下降[170] - 公司2024年前九个月的净现金流入为1.814亿美元，较2023年同期的1.406亿美元有所增加，主要得益于2024年和2023年收购的物业带来的额外现金流以及现有物业租金的增长[174] - 公司2024年前九个月的投资活动净现金流出为6.054亿美元，主要用于物业收购（4.768亿美元）和资本改善（1.388亿美元）[175] - 公司2024年前九个月的融资活动净现金流入为5.018亿美元，主要来自普通股发行的净收益7.37亿美元，部分被1.261亿美元的股息支付和1亿美元的高级无担保票据支付所抵消[176] - 公司截至2024年11月5日有两份未完成的合同，计划以1.639亿美元的总价收购两处工业物业，并承诺承担其中一处物业的约7290万美元现有债务[178] - 公司2024年前九个月的调整后EBITDA为1.97516亿美元，较2023年同期的1.65617亿美元有所增长[170] - 公司2024年前九个月的利息覆盖率为12.6倍，较2023年同期的8.7倍显著提高[170] - 2024年第三季度净收入为3663.9万美元，同比增长20.9%[184] - 2024年第三季度FFO（运营资金）为6040.2万美元，同比增长25.1%[184] - 2024年第三季度调整后EBITDA为6938.5万美元，同比增长20.2%[189] - 2024年第三季度同店NOI增长约180万美元[187] - 2024年第三季度折旧和摊销费用为2405.8万美元，同比增长31.9%[184] - 2024年第三季度利息支出为490万美元，同比下降15.7%[189] - 2024年第三季度股票补偿费用为377.7万美元，同比增长15.2%[189] - 2024年第三季度加权平均普通股流通量为9756.1万股，同比增长16.1%[184] - 2024年第三季度同店物业面积为1460万平方英尺，占总物业面积的79.8%[189] - 2024年第三季度同店土地面积为145.3英亩，占总土地面积的95.3%[189] - 2024年9月30日结束的三个月内，公司净收入为36,639万美元，同比增长20.9%[191] - 2024年9月30日结束的九个月内，公司净收入为108,394万美元，同比增长15.4%[191] - 2024年9月30日结束的三个月内，现金基础同店净营业收入（NOI）增加342.9万美元，同比增长6.5%[191] - 2024年9月30日结束的九个月内，现金基础同店净营业收入（NOI）增加1,423.3万美元，同比增长9.4%[191] - 2024年9月30日结束的三个月内，公司给予同店租户的租金减免总额为40万美元，2023年同期为60万美元[193] - 2024年9月30日结束的九个月内，公司给予同店租户的租金减免总额为110万美元，2023年同期为410万美元[194] - 2024年9月30日结束的三个月内，公司收到的租约终止收入为1万美元，2023年同期为10万美元[193] - 2024年9月30日结束的九个月内，公司收到的租约终止收入为50万美元，2023年同期为20万美元[194] - 截至2024年9月30日，公司有2亿美元的借款未偿还，加权平均利率为6.3%[197] - 如果SOFR利率波动0.25%，公司每年的利息支出将增加或减少约50万美元[197] 开发与投资活动 - 公司拥有8处正在开发或重新开发的物业，预计完成后将增加约90万平方英尺的建筑面积[99] - 公司预计未来开发土地的总投资约为520.3百万美元[99] - 公司在2024年第三季度以760万美元收购了一处位于华盛顿特区的工业地产，面积为26,000平方英尺，稳定资本化率为5.6%[112] - 公司截至2024年9月30日，有8处物业正在开发或重建，预计完成后将包括9栋建筑，总面积约90万平方英尺，以及一块2.8英亩的土地[117] - 公司在2024年9月30日完成了三处开发物业，总投资额为1.761亿美元，加权平均稳定资本化率为5.5%[121] 财务表现与资本结构 - 2024年第三季度资本支出总额为14,668千美元，同比增长26.4%[100] - 2024年前九个月资本支出总额为37,248千美元，同比增长9.5%[100] - 公司在2024年7月偿还了1亿美元的7年期高级无担保票据，利率为3.8%[124] - 公司在2024年3月完成了632.5万股普通股的公开募股，每股价格为62美元，净收益约为3.871亿美元[125] - 公司截至2024年9月30日，拥有5亿美元的ATM股权发行计划，剩余额度为4.383亿美元[127] - 公司董事会于2024年11月5日宣布每股普通股现金股息为0.49美元，将于2025年1月7日支付[129] - 公司截至2024年11月5日，有两份未完成的工业地产收购合同，总价为1.639亿美元，并承诺承担约7290万美元的现有债务[130] - 公司总租金收入在2024年第三季度达到78,765千美元，同比增长21.3%[138] - 同店租金收入在2024年第三季度为61,657千美元，同比增长3.5%[138] - 非同店运营物业的租金收入在2024年第三季度为17,108千美元，同比增长219.1%[138] - 公司总净营业收入在2024年第三季度为74,036千美元，同比增长18.6%[138] - 公司总物业运营费用在2024年第三季度为25,599千美元，同比增长25.1%[138] - 公司折旧和摊销费用在2024年第三季度为24,058千美元，同比增长31.9%[138] - 公司总营业收入在2024年第三季度为99,635千美元，同比增长20.2%[138] - 公司净收入在2024年第三季度为36,639千美元，同比增长20.9%[138]

公司概况 - FMR LLC（Fidelity Investments）是全球最大的资产管理公司之一，管理资产超过1万亿美元，并在共同基金和交易所交易基金领域占据重要地位 [2] - FMR LLC的投资理念强调个体决策和增长潜力，这一策略从管理Fidelity Capital Fund到推出Fidelity Daily Income Trust一直指导其运营 [2] - FMR LLC的CEO为Abigail Johnson，公司自1946年成立以来持续创新 [2] 交易细节 - 2024年9月30日，FMR LLC增持Terreno Realty Corp（TRNO）1,460,862股，每股价格为66.83美元，使其总持股量达到10,563,453股 [1] - 此次交易使FMR LLC在TRNO的持股比例提升至10.90%，尽管对整体投资组合的影响仅为0.01%，但显示出对工业房地产投资信托（REIT）领域的战略重视 [4] Terreno Realty Corp分析 - Terreno Realty Corp专注于美国沿海市场的工业房地产，主要涉及仓储和分销等高需求领域 [5] - 公司自2010年IPO以来表现强劲，市值达63亿美元，市盈率为35.93，显示出其在行业中的重要地位 [5] - TRNO的股票当前价格为65.03美元，GF价值为66.42美元，价格与GF价值比为0.98，表明其估值合理 [6] - 尽管自FMR LLC增持以来股价下跌2.69%，但自IPO以来累计涨幅达246.83% [6] 行业背景 - 工业房地产投资信托（REIT）领域因电子商务增长和分销中心需求增加而受到投资者关注 [7] - Terreno Realty Corp凭借其在战略位置的工业地产投资，在竞争激烈的REIT市场中脱颖而出 [7] 投资意义 - FMR LLC增持TRNO可能表明其对工业房地产行业持续增长的信心 [8] - 对其他投资者而言，这可能是一个投资组合多元化的机会，尤其是在该行业展现出韧性和增长前景的背景下 [8] 总结 - FMR LLC增持Terreno Realty Corp的股份反映了其对TRNO商业模式和工业房地产市场的信心 [9] - 随着市场的发展，这一增持可能带来显著回报，符合FMR LLC长期增长战略及其对具有强劲增长潜力行业的重视 [9]

项目开发与租赁 - Terreno Realty Corporation (TRNO) 完成了位于佛罗里达州Hialeah的Countyline Corporate Park Phase IV Building 39的开发与稳定化 该建筑已于2024年9月30日全部租赁给单一租户 [1] - Building 39 是一座178,000平方英尺的工业配送建筑 位于10 9英亩的土地上 拥有36英尺的净高 58个码头高位和2个地面装载位 以及156个停车位 总投资预计为4380万美元 稳定化资本化率为5 8% 并有望获得LEED认证 [2] 项目规划与投资 - Countyline Corporate Park Phase IV 是一个121英亩的项目 计划建设220万平方英尺的工业配送建筑 位于迈阿密的Countyline Corporate Park 该项目位于佛罗里达州收费公路和I-75南端交汇处 [3] - Countyline Phase IV 预计于2027年完工 将包括10座LEED认证的工业配送建筑 总面积约220万平方英尺 提供660个码头高位和22个地面装载位 以及1,875个停车位 预计总投资约为5 115亿美元 [4] 公司战略与市场表现 - Terreno Realty的Countyline Corporate Park Phase III和IV将包括17座工业配送建筑 总面积350万平方英尺 这一开发加强了公司在区域工业房地产市场的战略定位 凭借优越的地理位置 预计将吸引租户并保持高入住率 [5] - 尽管工业房地产供应量较高 但公司凭借稳健的运营平台 健康的资产负债表和战略性扩张举措 有望在有利的行业基本面中抓住长期增长机会 过去三个月 公司股价上涨10 8% 低于行业18 5%的涨幅 [6]

公司概况 - Terreno Realty Corporation (TRNO) 专注于工业地产领域，投资于仓库/配送设施、轻工业物业、研发设施、转运物业和改良土地 [1] - 公司主要在美国六个沿海市场的高密度区域进行投资，这些区域的土地和建筑开发程度较高 [1] - 截至2024年第二季度，公司拥有292栋建筑，总面积1810万平方英尺，以及45块改良土地，总面积152.4英亩 [4] 投资组合 - 仓库/配送设施占公司投资组合的77.5%，年化基础租金为224,352千美元 [2] - 改良土地占投资组合的12.2%，年化基础租金为35,439千美元 [2] - 公司79%的投资组合位于供需关系良好的子市场，其中36%位于供应收缩的子市场，43%位于无新增供应的子市场 [5] 市场环境 - 自2022年中期以来，工业地产市场面临供应过剩的挑战，市场空置率在2024年第二季度达到6.5% [6] - 尽管市场环境不佳，TRNO的入住率在2024年第二季度仍保持在96% [7] - 市场租金增长率在2024年第二季度降至4.3%，为2014年以来的最低水平 [10] 租金增长与租赁情况 - 2024年第二季度，TRNO在新租约和续租约中实现了45.9%的现金租金增长 [10] - 公司加权平均租赁期限（WALT）为4.2年，预计未来几年将受益于租金调整 [11] 市场前景 - 2024年第二季度，工业地产市场的净吸收量首次改善，表明需求开始回升 [12] - 预计未来几年工业地产市场将从供应过剩转向供应不足，这将改善TRNO的谈判地位 [12] - 市场预期2024年底将出现利率下调，这可能有助于TRNO降低债务成本并改善交易市场活动 [13][14] 财务状况 - 公司信用评级为BBB+，固定费用覆盖率为7.7倍 [16] - 2024年上半年，公司股息支付额为82.57百万美元，AFFO为89.48百万美元，股息覆盖率为108% [16] - 公司总债务为775百万美元，加权平均利率为4.0% [15] 估值 - TRNO的远期P/FFO倍数为28.4倍，是同行中最高的 [17] - 尽管公司投资组合质量高且策略独特，但当前估值较高，安全边际较窄 [17] 投资建议 - TRNO在当前市场环境下被认为是一个“持有”标的，因其估值较高且安全边际较窄 [18] - 尽管公司投资组合质量高，但市场上有更具上行潜力和更高安全边际的工业REIT机会 [18]

公司表现与市场对比 - Terreno Realty Corporation在2024年表现略优于Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (VNQ)，总回报率为12%，而基准ETF的回报率为10% [2] - 公司的高估值（FFO倍数约为27.6x）和市场隐含资本化率（约3.64%）使其回报接近主要房地产ETF [2] 公司业务概况 - Terreno Realty专注于工业房地产，仓库/分销物业占年化基础租金（ABR）的71.5%，其次是改良土地（12.2%）和转运物业（6.5%） [3] - 公司在六个房地产市场运营，其中北新泽西/纽约市是其最大的市场，占ABR的25.2%，其次是旧金山湾区（19.2%） [3] 运营表现 - 2024年第二季度，公司报告FFO为每股0.61美元，同比增长11%，主要得益于同店净营业收入（NOI）增长9%以及投资组合的扩大 [5] - 尽管出租率同比下降1.6%至96.2%，但新租约和续租的租金增长了45.9% [7] 资本结构 - 截至2024年第二季度，公司净债务为5.9亿美元，占其73亿美元企业价值的8% [8] - 25.8%的债务为浮动利率，预计在美联储降息时将对现金流产生积极影响 [8] 估值与前景 - 公司季度FFO运行率预计将带来每股2.50美元的年化FFO，当前交易价格为27.6倍FFO倍数，处于商业房地产投资信托基金（REIT）中的高估值水平 [11] - 尽管NOI增长率从去年的14.5%下降至9%，但仍高于通胀水平，预计未来几年将继续增长 [12] 风险与挑战 - 公司面临的主要风险是出租率持续下降，可能削弱其NOI增长能力，进而影响估值 [14] - 随着投资组合规模的扩大，寻找能够显著推动增长的房地产交易变得更加困难 [15] 结论 - 尽管公司在2024年第二季度表现出强劲的FFO和NOI增长，但其高估值和保守的资本结构使其在当前市场环境下难以超越同行 [16][17] - 综合考虑估值和资本结构，公司股票适合持有评级 [18]

公司动态 - Terreno Realty Corporation (TRNO) 在加利福尼亚州森尼韦尔市与一家领先的分子诊断测试提供商签署了早期租约续签协议，租约面积达172,000平方英尺，租期从2025年3月延长至2030年3月 [1] - 公司在加利福尼亚州圣莱安德罗市签署了一份69,000平方英尺的租约，租期从2024年9月30日开始至2030年1月到期 [3] - 公司在加利福尼亚州托伦斯市与一家全球汽车零部件、组件和技术供应商签署了早期租约续签协议，租约面积达99,000平方英尺，租期从2025年1月延长至2030年1月 [4] - 公司在佛罗里达州海厄利亚市的Countyline Corporate Park Phase IV Building 33预租了67%的面积，租约面积为105,000平方英尺，租期为7年，预计2025年3月完成建筑和租户改进后开始 [5] 行业趋势 - 工业房地产需求旺盛，主要受电子商务繁荣、行业增长以及企业提高供应链效率的推动 [2] - 公司现有和新租户对其物业的需求保持健康 [2] 财务表现 - 截至2024年6月30日，公司运营组合的出租率为96%，共有668名租户 [6] - 公司同店组合面积为1470万平方英尺，出租率为96% [6] - 公司改进土地组合包括45块地皮，总面积152.4英亩，出租率为98.1%，高于2024年3月31日的94.6%和2023年6月30日的96.3% [6] - 新租约和续租的现金租金上涨了45.9% [7] - 运营组合的租户保留率为56.4%，改进土地组合的租户保留率为61.2% [7] 市场表现 - Terreno Realty的股价在过去三个月上涨了26.6%，表现优于行业20.2%的增长率 [8] 其他公司动态 - Cousins Properties Incorporated (CUZ) 和 Lamar Advertising (LAMR) 在REIT行业中表现较好，分别获得Zacks Rank 2 (Buy)评级 [9] - Cousins Properties的年度FFO每股收益预期在过去一个月小幅上升至2.66美元 [10] - Lamar Advertising的2024年FFO每股收益预期在过去一个月小幅上升至8.09美元 [10]

公司动态 - Terreno Realty (TRNO) 在加州圣莱安德罗签署了一份69,000平方英尺的租赁合同，租期从2024年9月30日开始至2030年1月结束，租户为一家海运服务提供商 [1] - 公司在加州托伦斯与一家全球汽车零部件供应商提前续签了99,000平方英尺的租赁合同，租期延长至2030年1月 [2] - 公司在佛罗里达州海厄利亚的Countyline Corporate Park Phase IV Building 33项目中预租了67%的空间，面积为105,000平方英尺，租期为7年，预计2025年3月完成建设 [3] 行业趋势 - 工业房地产需求旺盛，主要受电子商务繁荣、行业增长以及企业提升供应链效率的推动 [4] - 美国工业市场在第二季度表现良好，净需求增加，租金持续上涨，空置转租空间的流入连续第二个季度放缓 [7] 财务表现 - 截至2024年6月30日，公司运营组合的出租率为96%，共有668个租户 [5] - 公司14.7百万平方英尺的同店组合出租率为96% [5] - 公司45块总计152.4英亩的改良土地组合出租率为98.1%，较2024年3月31日的94.6%和2023年6月30日的96.3%有所提升 [5] - 新签和续租合同的现金租金上涨了45.9% [6] - 运营组合的租户保留率为56.4%，改良土地组合的租户保留率为61.2% [6] 股价表现 - Terreno Realty的股价在过去三个月上涨了17%，表现优于行业10.3%的增长率 [9]

公司概况 - Terreno Realty 是一家专注于工业地产的房地产投资信托基金（REIT），拥有292栋建筑，分布在六个美国市场 [1] - 公司规模较小，与行业巨头Prologis相比，Prologis在全球拥有超过5500处物业 [1] 股息增长 - Terreno Realty 最近宣布将季度股息提高至每股0.49美元，较之前水平增长8.9% [3] - 自2011年首次派发股息以来，公司股息以12.7%的复合年增长率增长，与Prologis过去五年的13%增长率相当 [3] - 公司股息收益率接近3%，是标普500指数股息收益率（低于1.5%）的两倍多，接近Prologis的派息水平 [2] 行业驱动因素 - 电子商务的持续增长、回流趋势以及库存管理方式的变化推动了对仓库空间的强劲需求 [4] - Terreno Realty 专注于需求旺盛的沿海市场，这些市场基本面强劲且供应有限，保持了高入住率和强劲的租金增长 [4] - 自首次公开募股以来，公司现金同店净营业收入以11.3%的复合年增长率增长 [4] 收购与投资 - Terreno Realty 通过收购具有再开发潜力或适合扩展的土地来推动更高的投资回报 [5] - 公司正在投资1.852亿美元用于九个开发和再开发项目，例如在现有场地上建造更多建筑 [7] - 公司拥有45块已开发土地用于未来项目 [7] - 公司以760万美元的价格在华盛顿特区购买了一处空置工业物业，并以8430万美元的价格在弗吉尼亚州亚历山大购买了一处完全租赁的物业 [8] - 公司今年早些时候以3.65亿美元收购了位于纽约市、北新泽西、旧金山和洛杉矶的28栋物业组合，预计稳定后的资本化率将从4.3%上升至5.8% [9] 未来增长潜力 - Terreno Realty 在六个美国沿海市场的投资组合将继续受益于强劲且不断增长的需求，推动高于平均水平的入住率和租金增长 [6] - 公司现有投资组合中有大量嵌入式增长潜力，包括当前开发项目和大量土地储备 [7] - 公司自首次公开募股以来，平均年总回报率为10.4%，预计未来将继续为股东创造价值 [11] 总结 - Terreno Realty 通过专注于高需求市场、持续收购和开发项目，保持了强劲的股息增长和投资回报 [11] - 公司未来有望继续通过有机增长和战略收购推动收益和股息的快速增长 [6][10]

公司租赁情况 - Terreno Realty Corporation (TRNO) 在 Torrance, CA 与一家全球汽车零部件和技术供应商签订了提前续租协议，续租面积为 99,000 平方英尺，原定于 2025 年 1 月到期，现已延长至 2030 年 1 月 [1] - 公司还宣布预租了 Hialeah, FL 的 Countyline Corporate Park Phase IV Building 33 的 67%，租赁面积为 105,000 平方英尺，租赁期为七年，预计 2025 年 3 月完工 [2] - Countyline Corporate Park Phase IV 是一个占地 121 英亩的项目，计划建设 220 万平方英尺的工业分销建筑，Building 33 是一个 158,000 平方英尺、36 英尺净高的后装载工业分销建筑，目前正在建设中 [3] 行业和市场趋势 - 工业地产需求旺盛，得益于电子商务的繁荣、工业增长以及公司提高供应链效率的努力 [4] - 根据 Cushman & Wakefield (CWK) 报告，尽管美国工业市场近期放缓，但仍表现良好，第二季度净需求增加，租金上涨，空置的转租空间流入放缓 [7] - 第二季度工业需求重新加速，总净吸纳量达到 4630 万平方英尺，新租赁活动为 13720 万平方英尺，比第一季度下降 2.8%，但比疫情前十年平均水平高 11.2% [8] - 空置率从历史低位继续正常化，达到 6.1%，新建建筑交付量为 12110 万平方英尺，尽管这是近九年来最高的空置率，但仍低于疫情前十年平均水平 7% [9] - 建设管道继续减少，第二季度末为 34330 万平方英尺，环比下降 14%，这对工业房东如 TRNO、Prologis (PLD) 和 EastGroup Properties (EGP) 有利，这些 REITs 可能会在未来几个季度享受有利的市场环境 [10] 公司财务和运营数据 - 截至 2024 年 6 月 30 日，TRNO 的运营组合 96% 出租给 668 个租户，同店组合 1470 万平方英尺 96% 出租 [5] - 公司改善的土地组合 45 个地块 152.4 英亩，出租率为 98.1%，相比 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 6 月 30 日分别为 94.6% 和 96.3% [5] - 公司在季度内能够锁定更高的租金，新租和续租的现金租金增长 45.9%，运营组合和改善土地组合的租户保留率分别为 56.4% 和 61.2% [6]