卫星业务现状与发展 - 截至2022年9月30日，公司通过14颗在轨地球静止轨道卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷为客户提供卫星服务[154] - 公司已开始开发低地球轨道卫星星座Telesat Lightspeed，2018年1月首颗LEO卫星成功发射入轨[155] - 公司未来将聚焦提高现有卫星利用率、发展Telesat Lightspeed星座及投资扩展卫星容量[168] 净亏损情况 - 公司净亏损在2022年第三季度为2.287亿加元，上年同期为5220万加元；2022年前九个月为1.725亿加元，上年同期为净收入4210万加元[169] - 2022年第三季度净亏损较上年同期增加1.765亿加元，主要因非现金外汇损失高于上年同期[170] - 2022年前九个月净亏损较上年同期增加2.145亿加元，主要因非现金外汇损失（上年同期为收益），部分被债务清偿收益抵消[171] 运营费用构成 - 公司运营费用包括相对稳定的劳动力成本和可变运营费用（如在轨保险和第三方承包商服务）[160] - 公司其他重要运营费用包括卫星折旧和无形资产摊销[164] 利息费用来源 - 公司利息费用主要来自高级有担保信贷安排、6.5%高级无担保票据、4.875%高级有担保票据和5.625%高级有担保票据[161][162] 总费用组成部分 - 公司外汇损益及金融工具损益是总费用的重要组成部分[163] 汇率情况 - 2022年9月30日，美元兑加元即期汇率为1.3829，2021年12月31日为1.2637；2022年前三季度平均汇率为1.2832，2021年前三季度为1.2542[172] 总营收情况 - 2022年第三季度总营收为1.801亿美元，较去年同期的1.923亿美元减少1220万美元，降幅6.4%；前九个月总营收为5.525亿美元，较去年同期的5.707亿美元减少1820万美元，降幅3.2%[173] 各业务线收入情况 - 2022年第三季度广播服务收入减少1230万美元，前九个月减少2160万美元；企业服务收入增加120万美元和440万美元；咨询及其他收入减少110万美元和100万美元[174][175][176] 折旧与摊销情况 - 2022年第三季度折旧减少440万美元，前九个月减少1130万美元；摊销减少20万美元和80万美元[179][180] 运营费用变化情况 - 2022年第三季度运营费用减少430万美元，前九个月增加1360万美元；其中薪酬和员工福利减少580万美元和增加1010万美元；其他运营费用增加180万美元；销售成本增加150万美元和170万美元[182][183][184][185] 债务服务成本情况 - 2022年第三季度债务服务成本增加630万美元，前九个月增加1750万美元；重大融资成分利息费用减少40万美元和140万美元；卫星绩效激励付款利息减少10万美元和30万美元；员工福利计划利息减少20万美元和60万美元；租赁利息增加10万美元[186][188][189][190][191] 债务清偿收益情况 - 2022年前九个月债务清偿收益为1.069亿美元，源于以9720万美元回购本金为2.021亿美元的高级无担保票据[192] 利息及其他收入情况 - 2022年第三季度利息及其他收入增加630万美元，前九个月增加780万美元，主要因现金及现金等价物余额利率和余额增加[193] 金融工具公允价值变动及外汇损失情况 - 2022年第三季度金融工具公允价值变动损失为30万美元，去年同期为收益100万美元；前九个月收益为430万美元，去年同期为损失2040万美元[194] - 2022年第三季度外汇损失为2.492亿美元，去年同期为6840万美元；前九个月损失为3.118亿美元，去年同期收益为730万美元[194] - 2022年第三季度外汇损失2.492亿美元，上年同期为6840万美元，负变化1.807亿美元[196] - 2022年前九个月外汇损失3.118亿美元，上年同期为收益730万美元，负变化3.192亿美元[199] 税收费用情况 - 2022年第三季度和前九个月的税收费用分别减少810万美元和增加60万美元[202] 合同积压与资金情况 - 截至2022年9月30日，公司合同积压约为19亿美元[204] - 截至2022年9月30日，公司有16.75亿美元现金和短期投资，循环信贷额度下约有2亿美元借款额度[207] 现金流量情况 - 2022年前九个月经营活动产生的现金为1.61亿美元，较上年同期减少8700万美元[208] - 2022年前九个月投资活动产生的现金为1830万美元，上年同期使用现金1.223亿美元[209][210] - 2022年前九个月融资活动使用现金8820万美元，上年同期产生现金6.062亿美元[211][212] 研发成本情况 - 2022年前九个月Telesat Lightspeed的研发总成本从1.426亿美元降至6810万美元，减少7450万美元[215] 债务额度与到期情况 - 公司的循环信贷额度为2亿美元，到期日为2024年12月；美国定期贷款B额度为19.085亿美元，到期日为2026年12月，截至2022年9月30日，该额度已使用15.528亿美元[222][223][224] - 高级有担保票据金额为4亿美元，年利率4.875%，2027年6月到期[226] - 2026年高级有担保票据本金总额5亿美元，年利率5.625%，2026年12月到期[227] - 高级无担保票据原本金5.5亿美元，年利率6.5%，2027年10月到期[228] 债务回购与清偿情况 - 2022年前九个月，公司回购本金2.021亿美元（1.6亿美元）高级无担保票据，花费9720万美元（7700万美元），产生债务注销成本190万美元（150万美元），债务清偿收益1.069亿美元（8450万美元）[229] 高级无担保票据未偿还金额 - 截至2022年9月30日，高级无担保票据未偿还金额为3.9亿美元[230] 利息费用预计情况 - 2022年12月31日结束年度，公司利息费用预计约1.939亿美元[231] 外汇损失与汇率影响情况 - 2022年第三季度，公司因美元兑加元汇率走强，录得约2.492亿美元外汇损失；前九个月录得约3.118亿美元外汇损失[239][240] - 2022年前九个月，公司收入和部分费用中美元占比分别为52.4%和29.7%，债务利息美元占比100%[241] - 美元兑加元汇率变动5%，截至2022年9月30日，公司债务和现金及现金等价物将分别变动1.966亿美元和7850万美元，净收入和其他综合收入将分别变动1980万美元和5870万美元[242][243] 可变利率债务利率影响情况 - 若可变利率债务利率变动0.25%，2022年前三季度和前九个月公司净收入将分别变动0.9百万美元和3.0百万美元[249] 调整后EBITDA情况 - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.37亿美元，上年同期为1.56亿美元，减少1900万美元[255][256] - 2022年前九个月调整后EBITDA为4.289亿美元，上年同期为4.558亿美元，减少2690万美元[255][257] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率为76.0%，上年同期为81.1%；前九个月为77.6%，上年同期为79.9%[255] 债务契约相关情况 - 若循环信贷额度提取超过35%，公司需遵守首笔留置权净杠杆比率5.75:1.00，按季度测试[259] - 若总杠杆比率高于4.50:1.00，公司承担债务和支付股息能力受限[260] - 截至2022年9月30日的十二个月，合并契约目的EBITDA为6.205亿美元[268] - 截至2022年9月30日，合并契约目的总债务为38.278亿美元，合并契约目的总担保债务为32.884亿美元[269] - 截至2022年9月30日，合并契约目的总债务与合并EBITDA比率为6.17:1.00，合并总担保债务与合并契约目的EBITDA比率为5.30:1.00[269] - 截至报告日期，公司遵守债务契约[271] 财务数据详细情况（季度与前九个月） - 2022年第三季度公司合并收入为180,102美元[274] - 2022年第三季度公司净亏损为228,712美元[274] - 2022年前三季度公司合并收入为552,485美元[275] - 2022年前三季度公司净亏损为172,457美元[276] - 2022年第三季度公司运营费用为55,738美元[274] - 2022年前三季度公司运营费用为179,028美元[275] - 2022年第三季度公司折旧费用为46,269美元[274] - 2022年前三季度公司折旧费用为142,064美元[275] - 2022年第三季度公司摊销费用为3,758美元[274] - 2022年前三季度公司摊销费用为11,204美元[275] - 2022年前九个月，公司合并净亏损为172,457美元[277] - 2022年前九个月，公司合并其他综合收入为192,998美元[277] - 2022年前九个月，公司合并综合收入为20,541美元[277] - 2021年第三季度，公司合并收入为192,335美元[277] - 2021年第三季度，公司合并净亏损为52,239美元[277] - 2021年第三季度，公司合并其他综合收入为29,237美元[278] - 2021年第三季度，公司合并综合亏损为23,002美元[278] - 2021年前九个月，公司合并收入为570,715美元[279] - 2021年前九个月，公司合并净收入为42,090美元[279] - 2021年前九个月，公司合并其他综合亏损为1,834美元[280] 资产负债情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1675041美元，较2021年12月31日的1449593美元增长15.55%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司贸易及其他应收款为51728美元，较2021年12月31日的122698美元下降58%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司卫星、物业及其他设备为1411618美元，较2021年12月31日的1429688美元下降1.27%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司总负债为4787043美元，较2021年12月31日的4666158美元增长2.59%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司股东权益为1750668美元，较2021年12月31日的1696293美元增长3.20%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司长期债务为3928018美元，较2021年12月31日的3792597美元增长3.57%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司递延所得税负债为282991美元，较2021年12月31日的296318美元下降4.50%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司其他长期金融负债为21837美元，较2021年12月31日的23835美元下降8.38%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司其他长期负债为353159美元，较2021年12月31日的371453美元下降4.92%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司总资产为6537711美元，较2021年12月31日的6362451美元增长2.75%[1][2] 九个月现金流量及相关费用情况 - 九个月净现金用于经营活动为172,457美元[283] - 九个月折旧费用为142,064美元[283] - 九个月摊销费用为11,204美元[283] - 九个月利息费用为154,452美元[283] - 九个月利息收入为10,985美元[283] - 九个月外汇损益为311,842美元[283] - 九个月投资活动净现金为18,342美元[283] - 九个月融资活动净现金为88,181美元[284] - 九个月汇率变动对现金及现金等价物的影响为134,269美元[284] - 期末现金及现金等价物为1,675,041美元[284] 2021年九个月现金流量情况 - 截至2021年9月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为248,052美元，投资活动使用的净现金为122,251美元，融资活动产生的净现金为606,210美元[285] 股份与证券情况 - 截至2022年9月30日，Telesat Public shares数量为12,482,410股，面值为38,384千加元；Class C shares数量为112,841股

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司报告收入1.87亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.46亿美元，经营活动产生的现金为2600万美元，季度末资产负债表上有15亿美元现金 [21] - 与2021年同期相比，2022年第二季度收入减少100万美元至1.87亿美元，运营费用减少600万美元至5900万美元，调整后EBITDA减少200万美元至1.46亿美元，调整后EBITDA利润率为78.4%，2021年为78.7% [22] - 2021 - 2022年，美元汇率变化对收入产生400万美元负面影响，对运营费用影响极小，对调整后EBITDA产生400万美元负面影响。剔除汇率变化影响，2022年与2021年相比，收入减少600万美元，运营费用减少700万美元，调整后EBITDA减少500万美元 [23] - 2022年第二季度利息费用比2021年同期增加300万美元，主要由于2021年4月发行的2026年高级有担保票据的利息以及美国定期贷款B安排的较高利息，部分被高级无担保票据回购和2021年9月一项利率互换到期的影响所抵消 [25] - 2022年第二季度净亏损440万美元，2021年同期净利润6300万美元，差额5740万美元主要由于2022年6月30日止3个月的非现金外汇损失，该损失部分被债务清偿收益所抵消 [28] - 2022年上半年，经营活动现金流入6900万美元，投资活动产生的现金流为3100万美元，包括收到美国C波段清理过程第一阶段剩余款项6500万美元以及几乎所有与低轨道星座Telesat Lightspeed相关的资本支出 [29] - 公司更新2022年全年指引，预计收入在7.4亿 - 7.5亿美元之间，高于此前的7.2亿 - 7.4亿美元；调整后EBITDA预计在4.5亿 - 5.6亿美元之间，高于此前的5.25亿 - 5.45亿美元；预计2022年投资活动使用的现金流在1亿 - 1.2亿美元之间，包括推进Lightspeed项目的资本支出 [30][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入减少主要由于与北美直接到户客户的长期协议续约减少，部分被移动市场客户服务增加所抵消，移动市场正从新冠疫情影响中恢复 [24] - 运营费用减少主要由于非现金股份支付和专业费用降低 [24] - Anik F2卫星及其相关地面服务约占公司收入的8%，略高于5000万加元，2022年预计无不利收入影响，2023年预计损失Anik F2约三分之一的收入，不过释放的容量用于移动服务的转售可能会部分抵消这一损失 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 定价环境基本稳定，公司卫星舰队整体利用率较高 [7] - 移动服务流量在年内有所反弹 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司因获得DISH部分续约、转售DISH未续约的部分容量、移动服务流量反弹等因素，提高了2022年全年收入和调整后EBITDA的指引 [6] - 公司认为自身债务交易价格低于公允价值，董事会授权可额外购买面值1亿美元的Telesat债务 [8] - 针对Anik F2卫星问题，公司正在制定一系列缓解策略，包括在某些站点添加跟踪天线、将客户天线重新指向其他Telesat卫星或第三方容量，以保障服务连续性和保留收入 [11] - Telesat Lightspeed项目方面，公司收到Thales的最终提案并与ECA贷款人分享，因通胀和项目进度延迟，需要额外融资，目前正在与潜在融资来源进行讨论，融资将在Lightspeed不受限制的子公司层面进行，且从属于ECA贷款人以及加拿大和魁北克政府的投资 [15][16][17] - 行业内出现多起并购活动，如Viasat与Inmarsat、Eutelsat与OneWeb的交易，公司认为这符合行业整合预期，市场正朝着宽带连接、高吞吐量、低成本、高可靠性和安全的全球宽带连接方向发展，公司认为LEO是未来方向，其Telesat Lightspeed项目具有竞争力，行业整合将使供应端更加合理 [106][107][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Telesat Lightspeed项目的增长机会持乐观态度，认为其星座设计具有颠覆性和稳健性，有超过7.5亿美元的合同积压和超过40亿美元的融资安排，且得到加拿大联邦和省级政府合作伙伴的大力支持，公司的主要重点是完成融资并全面启动项目建设 [18][19] - 尽管遇到供应链挑战和通胀压力，但公司相信Telesat Lightspeed项目能为业务增长带来机会 [18] 其他重要信息 - 公司在公开市场购买了面值6000万美元的Telesat无担保票据，2022年第二季度又购买了董事会授权的额外面值1亿美元的Telesat债务 [8] - 2022年上半年，公司通过市场购买以9720万美元交换了本金为2210万加元的高级无担保票据，第二季度实现收益8600万美元，上半年总收益1.07亿美元，这些票据已注销，每年可节省约1040万美元的利息 [26] - 2022年第二季度记录了9900万美元的外汇损失，2021年同期为4100万美元的收益，主要由于美元兑加元走强对以美元计价的债务产生不利影响 [27] - 公司与DARPA签订了一份1830万美元的合同，为其建造2颗低轨道卫星以演示卫星间光链路，预计今年确认收入，若推迟到明年，将影响收入但不影响调整后EBITDA [71][72][73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时能与ECA敲定事宜以及预计需要额外融资的大致金额是多少？ - 公司原本预计此时对与ECA的情况有清晰了解，现在预计在第四季度能有明确结果，可能届时能签署完整的条款清单。额外融资方面，由于通胀和项目进度延迟，项目成本上升，预计至少占总资本成本的10%，具体金额还取决于与ECA贷款人在或有资本方面的最终结果 [37][39][43] 问题2: 第四季度的事件是指签署条款清单还是最终确定之前签署的条款清单？ - 预计到第四季度末能对与ECA的情况有清晰了解，可能此时完整的条款清单已签署 [40] 问题3: 额外融资是否与ECA相关，是否需要在第四季度他们确定条款清单之前完成？ - 额外融资不一定要在ECA确定条款清单之前完成，但他们需要看到公司有能力获得所有必要的融资 [50] 问题4: 与Thales合作，价格上涨且时间推迟，他们是否有提供供应商融资的意愿？ - 公司认为Thales是先进卫星星座的顶级供应商，目前处于通胀和供应链紧张的环境中，行业内项目普遍延迟，公司并非只能选择Thales。公司目前的重点是完成融资并启动项目建设 [51][53] 问题5: 额外融资在资本结构中的情况，是股权还是债务？ - 公司管理层、董事会和两大股东认为当前股价不能反映公司价值，在筹集额外融资时，会尽量避免股权稀释，甚至追求股权增值 [56][57] 问题6: 额外融资是否包括受限集团可能提供的资金？ - 不包括，额外融资是指寻找其他融资来源 [59] 问题7: 如何平衡债券回购与支持LEO项目对GEO业务自由现金流的需求？ - 公司致力于GEO业务，会在有良好商业案例的情况下进行增量投资。用现金回购债务是明智之举，目前董事会授权可额外购买面值1亿美元的债务，但并非必须执行。公司业务产生大量现金，部分积累在受限集团，会合理使用资金以支持整体业务，同时保留足够现金投资GEO业务 [61][62][63] 问题8: 提高指引是因为第二季度表现出色、来自拉丁美洲客户的终止费用，还是下半年有其他变化？ - 提高指引是因为获得DISH部分续约、移动业务签约情况良好、舰队利用率提高以及因LEO项目延迟推迟了部分运营费用支出。来自拉丁美洲客户的终止费用约为500万加元，对全年收入影响不大 [65][67][68] 问题9: 第二季度有多少DARPA的收入，以及后续收入的大致节奏如何？ - 上半年DARPA收入无重大影响，预计大部分收入将在第四季度确认，且对调整后EBITDA无影响 [74][75] 问题10: 从较小星座、亚马逊的时间安排以及Eutelsat OneWeb的情况来看，Lightspeed项目有何调整，对于固定收益投资者，新配置下项目第1、2、5年的大致节奏如何？ - 公司在获得融资承诺并启动项目后会更新时间表。公司认为Lightspeed项目针对企业和政府市场，具有企业级特性，有7.5亿加元的积压订单，市场需求大，预计完成融资并启动项目后会吸引更多客户和订单。市场规模巨大，预计亚马逊、SpaceX等公司都会占据一定份额 [77][79][80] 问题11: 项目成本上升是因为通胀在缩小星座规模基础上又增加了10%，还是其他原因？额外融资是因为通胀还是结构变化？ - 项目成本上升主要是由于通胀和项目进度延长。额外融资一方面是因为项目成本增加，另一方面是公司原本就需要筹集一些额外资金，且目前发行股权不太合适，同时还需考虑ECA贷款人要求的或有资本规模 [88][89][92] 问题12: 法国ECA在Eutelsat交易后的参与情况是否有变化？ - 未发现变化，法国出口信贷机构BPI一直是Eutelsat的大股东，预计交易完成后仍会如此，且Lightspeed项目符合BPI支持国内出口商的使命 [94][95][96] 问题13: 2023年DISH业务情况以及Anik F2和DISH对积压订单和受限集团业务趋势的影响如何？ - DISH签订了2年续约协议，并有额外一年的续约选择权，预计2023 - 2024年业务稳定。关于2023年整体情况，目前还太早，公司会在提供2023年指引时更新Anik F2问题的相关信息 [97][98] 问题14: 考虑到项目延迟，预计收入增长会推迟，在2026年债务到期时，如何进行现有债务的再融资？ - 到2026年债务到期时，市场将对Telesat Lightspeed项目有充分了解，公司会一直报告积压订单情况，市场能够评估公司的未来前景，从而进行债务再融资 [102][103][104] 问题15: 发射时间表是否推迟？ - 上次更新的发射时间为2025年，公司在完成融资并启动项目后会更新发射、星座投入使用和全球覆盖的时间表 [105] 问题16: 如何看待行业内的并购活动，对Telesat有何意义？ - 行业整合符合预期，市场正朝着宽带连接方向发展，Viasat与Inmarsat、Eutelsat与OneWeb的交易体现了这一趋势。公司认为LEO是未来方向，行业整合将使供应端更加合理，对行业有益 [106][107][108]

公司卫星资产与业务布局 - 2022年6月30日，公司拥有14颗在轨地球静止轨道卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷提供卫星服务[157] - 公司收入主要来自卫星转发器容量提供的视频和数据服务，也包括地面收发服务、设备销售等[160] - 公司正开发低地球轨道卫星星座Telesat Lightspeed以提供全球宽带连接[158] 公司债务情况 - 公司高级有担保信贷安排包括2024年到期的循环信贷安排和2026年到期的定期贷款B[164] - 公司有2027年到期利率6.5%的高级无担保票据、2027年到期利率4.875%的高级有担保票据和2026年12月到期利率5.625%的高级有担保票据[164] - 公司高级担保信贷安排包括2亿美元的循环信贷额度（2024年12月到期）和19.085亿美元的美国定期贷款B（2026年12月到期）[224][226] - 截至2022年6月30日，美国定期贷款B（U.S. TLB）信贷安排未偿还金额为15.528亿美元，占可用额度的100%，借款利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加2.75%或替代基准利率加1.75%[227] - 高级有担保票据金额为4亿美元，年利率4.875%，2027年6月到期；2026年高级有担保票据总额为5亿美元，年利率5.625%，2026年12月到期；高级无担保票据原始本金为5.5亿美元，年利率6.5%，2027年10月到期[229][230][231] - 截至2022年6月30日，高级无担保票据未偿还金额为3.9亿美元[234] - 截至2022年6月30日，有一笔未到期的利率互换合约，对冲4.5亿美元美国定期贷款B借款的利率风险，公允价值为30万美元，固定利率2.04%（不包括适用利差），9月到期[238] - 名义未偿还金额为4.5亿美元，可变利率为LIBOR，加权平均固定利率（利差前）为2.04%[258] - 截至2022年6月30日，公司合并契约目的总债务为35.662亿美元，合并契约目的总担保债务为30.641亿美元[276] - 截至2022年6月30日，公司高级担保信贷安排的合并契约目的总债务与EBITDA比率为5.56:1.00，合并总担保债务与契约目的EBITDA比率为4.78:1.00[276] 公司运营费用 - 公司运营费用包括相对稳定的劳动力成本和可变运营费用，如在轨保险和第三方承包商服务[163] - 2022年6月30日结束的三个月运营费用减少610万美元，六个月增加1790万美元[185] 公司营收情况 - 2022年6月30日结束的三个月总营收为1.866亿美元，较去年同期的1.879亿美元减少130万美元，降幅0.7%；六个月总营收为3.724亿美元，较去年同期的3.784亿美元减少600万美元，降幅1.6%[175] - 广播服务收入在2022年6月30日结束的三个月和六个月分别减少730万美元和930万美元[176] - 企业服务收入在2022年6月30日结束的三个月和六个月分别增加640万美元和310万美元[177] - 咨询及其他收入在2022年6月30日结束的三个月减少30万美元，六个月增加10万美元[178] - 2022年第二季度公司合并收入为186,614美元[281] - 2022年上半年公司合并收入为372,383美元[283] - 2021年第二季度公司合并营收为187,888美元[285] - 2021年上半年公司合并营收为378,380美元[287] - 2021年第二季度Telesat Canada营收为159,996美元[285] - 2021年上半年Telesat Canada营收为321,741美元[287] 公司利润情况 - 2022年第二季度公司净亏损440万加元，上年同期净利润5300万加元[172] - 2022年上半年公司净利润5630万加元，上年同期净利润9430万加元[172] - 2022年第二季度公司合并净亏损为4,375美元[281] - 2022年上半年公司合并净收入为56,255美元[283] - 2021年第二季度公司合并净收入为53,007美元[285] - 2021年上半年公司合并净收入为94,329美元[287] 公司折旧与摊销情况 - 2022年6月30日结束的三个月折旧减少590万美元，六个月减少690万美元[182] - 2022年6月30日结束的三个月摊销减少20万美元，六个月减少60万美元[183] - 2022年第二季度公司折旧费用为46,487美元[281] - 2022年上半年公司折旧费用为95,795美元[283] - 公司折旧费用为95,795美元[291] - 公司摊销费用为7,446美元[291] 公司利息费用情况 - 2022年6月30日结束的三个月利息费用为4970万美元，较去年同期的4650万美元增加6.9%；六个月利息费用为9820万美元，较去年同期的8850万美元增加11.0%[189] - 2022年第二季度公司利息费用为49,671美元[281] - 2022年上半年公司利息费用为98,174美元[283] - 2021年第二季度公司利息费用为46,467美元[285] - 2021年上半年公司利息费用为88,462美元[287] - 公司利息费用为98,174美元[291] - 2022年全年利息费用预计约为1.791亿加元，不包括递延融资成本、预付期权摊销和还款损失[236] 公司债务清偿收益情况 - 2022年6月30日结束的三个月债务清偿收益为8590万美元，六个月为1.069亿美元[194][195] - 2022年第二季度，公司回购本金为1.621亿加元（1.28亿美元）的高级无担保票据，支出7780万加元（6140万美元），注销相关债务发行成本和预付期权150万加元（120万美元），债务清偿收益8590万加元（6770万美元）[232] - 2022年上半年，公司回购本金为2.021亿加元（1.6亿美元）的高级无担保票据，支出9720万加元（7700万美元），注销相关债务发行成本和预付期权190万加元（150万美元），债务清偿收益1.069亿加元（8450万美元）[233] 公司利息及其他收入情况 - 2022年6月30日结束的三个月利息及其他收入增加90万美元，六个月增加150万美元[196] 公司金融工具公允价值变动收益情况 - 2022年Q2金融工具公允价值变动收益为230万美元，上年同期为380万美元，减少150万美元；2022年上半年为460万美元，上年同期亏损2130万美元，增加2600万美元[197] 公司外汇损益情况 - 2022年Q2外汇损失为9880万美元，上年同期外汇收益为4060万美元，减少1.395亿美元；2022年上半年外汇损失为6270万美元，上年同期外汇收益为7580万美元，减少1.384亿美元[197][199][202] - 2022年第二季度，因美元兑加元即期汇率走强，录得约9880万加元的主要非现金外汇损失；2021年第二季度，因美元兑加元即期汇率走弱，录得约4060万加元的主要非现金外汇收益[245] - 2022年上半年，因美元兑加元即期汇率走强，录得约6270万加元的主要非现金外汇损失；2021年上半年，因美元兑加元即期汇率走弱，录得7580万加元的主要非现金外汇收益[246] - 若2022年6月30日美元兑加元升值（贬值）5%，公司债务将增加（减少）1.83亿加元，净收入（亏损）将减少（增加）1.83亿加元[248] 公司税收费用情况 - 2022年Q2和上半年的税收费用分别增加1100万美元和860万美元，主要因经营收入增加和债务清偿收益[205][206] - 公司所得税费用（收回）为43,474美元[291] 公司合同积压与现金流情况 - 截至2022年6月30日，公司合同积压约为19亿美元，不包括Telesat Lightspeed项目相关积压[207] - 截至2022年6月30日，公司现金和短期投资为14.822亿美元，其中不受限制子公司持有10.141亿美元，循环信贷额度下借款额度约为2亿美元[210] - 2022年上半年经营活动产生的现金流量为6920万美元，较上年同期减少8330万美元[211] - 2022年上半年投资活动产生的现金流量为3140万美元，上年同期使用现金9000万美元[212][213] - 2022年Q2融资活动使用现金9370万美元，上年同期融资活动产生现金6.084亿美元[214][215] - 公司经营活动产生的净现金为69,179美元[291] - 公司投资活动产生的净现金为31,374美元[291] - 公司融资活动使用的净现金为93,733美元[291] - 截至2021年6月30日的六个月，公司经营活动产生的净现金为152,491美元，投资活动使用的净现金为89,972美元，融资活动产生的净现金为608,361美元[293] - 公司期初现金及现金等价物为1,449,593美元[292] - 公司期末现金及现金等价物为1,482,250美元[292] 公司Telesat Lightspeed研发成本情况 - 2022年上半年Telesat Lightspeed的研发总成本从上年同期的1.047亿美元降至4090万美元，减少6380万美元[217] 公司调整后EBITDA情况 - 2022年和2021年Q2调整后EBITDA分别为1.464亿美元和1.479亿美元，2022年和2021年H1分别为2.92亿美元和2.999亿美元；2022年和2021年Q2调整后EBITDA利润率分别为78.4%和78.7%，2022年和2021年H1分别为78.4%和79.3%[262] - 2022年Q2调整后EBITDA较上年同期减少150万美元，H1较上年同期减少790万美元[263][264] 公司债务契约相关情况 - 若循环信贷额度使用超过35%，公司需遵守5.75:1.00的第一留置权净杠杆比率；总杠杆比率高于4.50:1.00时，公司举债和支付股息能力受限[266][267] - 截至2022年6月30日的12个月，公司合并契约目的EBITDA为6.417亿美元[275] - 2021年截至6月30日的12个月，高级担保信贷安排的合并契约目的EBITDA为6.649亿美元[277] - 截至报告日期，公司遵守债务契约[278] 公司综合收入情况 - 2022年第二季度公司总综合收入为53,734美元[282] - 2022年上半年公司总综合收入为96,821美元[284] - 2021年第二季度公司合并综合收入为36,038美元[286] - 2021年上半年公司合并综合收入为63,258美元[288] 公司资产负债情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1482250美元，较2021年12月31日的1449593美元增长2.25%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司贸易及其他应收款为70035美元，较2021年12月31日的122698美元下降43.08%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司卫星、物业及其他设备为1371469美元，较2021年12月31日的1429688美元下降4.07%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司总负债为4462048美元，较2021年12月31日的4666158美元下降4.37%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司长期债务为3655993美元，较2021年12月31日的3792597美元下降3.60%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为1835565美元，较2021年12月31日的1696293美元增长8.21%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司无形资产为758197美元，较2021年12月31日的762659美元下降0.59%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司商誉价值为2446603美元，与2021年12月31日持平[289][290] - 截至2022年6月30日，公司投资关联企业金额为0美元，较2021年12月31日的0美元无变化[289][290] - 截至2022年6月30日，公司总资产为6297613美元，较2021年12月31日的6362451美元下降1.02%[289][290] 公司股权情况 - 截至2022年6月30日，Telesat Public shares数量为12,248,652股，面值为37,744千加元；Class C shares数量为112,841

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司报告收入1.86亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.46亿美元，运营活动产生的现金为4300万美元，季度末资产负债表上的现金超过15亿美元 [14] - 与2021年同期相比，2022年第四季度收入减少500万美元至1.86亿美元，运营费用增加2400万美元至6400万美元，调整后EBITDA减少600万美元至1.46亿美元，调整后EBITDA利润率从2021年的79.8%降至78.4% [14] - 2022年第四季度利息费用增加700万美元，主要是由于2021年4月发行的2026年高级有担保票据的利息，部分被2021年9月一项利率互换到期的影响所抵消 [16] - 2022年第四季度，运营活动现金流入为4300万美元，投资活动产生的现金流为4700万美元，其中包括收到美国C波段清理过程第一阶段剩余款项6500万美元 [18] - 截至2022年第四季度末，按修订后的高级有担保贷款条款计算的杠杆率为5.67倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卫星服务业务方面，Anik F3卫星与DISH网络的合同部分续约，DISH续约略多于之前使用容量的一半，但价格低于之前，续约期为2年，可选择再延长1年；同时，公司与另一家长期客户签订合同，租赁了DISH未续约的几乎所有容量，用于邮轮市场的宽带连接 [6][7] - 2022年第四季度收入减少主要是由于北美一家直接到户（DTH）客户的服务减少、某些服务合同续约时的部分减少和终止，以及向加拿大政府客户的设备销售减少，部分被移动市场客户服务的增加所抵消 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 卫星服务市场整体活动水平和服务需求比去年同期有所增强，定价环境基本稳定 [8] - 随着新冠限制的放松，航空和海事市场的需求增加，能源价格上涨可能也导致该市场活动略有上升 [9] - 截至上季度末，公司卫星舰队的容量利用率为84%，但寻找可用容量以满足市场机会是公司面临的挑战之一 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Telesat Lightspeed项目，计划部署188颗卫星加10颗在轨备用卫星，保持在之前的资本支出范围内，尽管面临供应链短缺和通胀压力导致的成本增加 [11] - 公司正在与出口信贷机构重新接触，以确保他们对Telesat Lightspeed项目的承诺，希望在6月底前对项目进展有更清晰的了解 [11][12] - 公司认为与亚马逊的Kuiper项目相比，Telesat Lightspeed专注于企业和政府市场，具有竞争优势，Kuiper更侧重于消费者宽带市场，且目前没有极地覆盖 [43][44] - 对于地球静止轨道（GEO）卫星舰队的替换资本支出，公司将根据具体卫星的业务情况和市场需求，逐颗评估是否进行替换 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为卫星服务市场需求有所增强，随着新冠限制的放松，航空和海事市场需求增加，能源价格上涨也可能推动市场活动 [8][9] - 管理层对Telesat Lightspeed项目的前景感到乐观，认为该项目将具有颠覆性，能够提供高质量的服务和有竞争力的价格 [39][40][41] - 公司对2022年的业绩指引有信心，DISH合同的续约和邮轮服务合同的签订使公司更有信心实现指引上限 [62][63] 其他重要信息 - 3月和4月，公司以公开市场购买的方式回购了面值6000万美元的高级有担保票据，这些回购在第四季度产生了2100万加元的收益，预计第二季度还将产生约1750万美元的收益，所有购买的票据将被取消，公司董事会授权可额外回购面值1亿美元的债务 [10][17] - 公司重申2022年的业绩指引，预计全年收入在7.2亿至7.4亿美元之间，调整后EBITDA在5.25亿至5.45亿美元之间 [20] - 目前预计2022年投资活动使用的现金流在1亿至1.2亿美元之间，包括推进Lightspeed项目的资本支出，随着项目建设和融资的进一步明确，资本支出可能会大幅增加 [21] - 为满足未来12个月的现金需求，公司在12月底拥有约15亿美元的现金和短期投资，以及约2亿美元的循环信贷额度可用，约10亿美元现金存于不受限制的子公司，且公司持续从运营活动中产生大量现金 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Lightspeed项目融资还需完成哪些步骤，如何考虑当前早期投资需求与初始计划的差异 - 公司表示Lightspeed项目融资的关键是与出口信贷机构的讨论，目前已基本确定约42亿加元的融资，项目资本支出预算约为5亿美元，公司希望在6月底前对与出口信贷机构的合作有更清晰的了解 [26][28] - 公司通过调整卫星星座计划，采用188颗在轨卫星加10颗在轨备用卫星的方案，应对通胀压力，认为该方案具有企业级的能力和竞争力 [29] 问题2: Anik F3卫星目前的收入和EBITDA情况以及未来几年的运营率 - 公司表示过去典型的DTH合同年收入和EBITDA约为7000万加元，对DISH合同的续约和剩余容量的租赁感到满意，但不会提供Anik F3卫星新的运营率信息，认为完成DISH续约和签订邮轮服务合同使公司对全年业绩指引更有信心 [31][32] 问题3: Nimiq 5与Anik F3在对客户的重要性方面是否存在差异 - 公司认为Anik F3主要用于支持DISH的利基市场服务，如民族广播服务，并非其核心多频道服务；而Nimiq 5支持DISH的核心DIRECTV服务，其他与Bell和Shaw的DTH合同也是如此 [33][34] 问题4: 债券回购计划规模为1亿美元的原因，以及未来是否仍将关注无担保债券 - 公司表示确定1亿美元的规模是基于可用现金和整体规划，没有精确的计算依据，未来会保持开放态度，且公司虽获得授权但不承诺一定会回购更多债务 [36][37] 问题5: Lightspeed项目规模缩小后，是否有减少所需资金的空间 - 公司认为不太可能减少资金需求，该项目已处于开发的高级阶段，具有较高的资本效率，将提供约10太比特的容量，比所有在轨地球静止轨道（GEO）卫星的总容量还大，且卫星具有较长的使用寿命和强大的功能 [39][40] 问题6: Lightspeed项目时间推迟，如何看待与Kuiper的竞争，以及对GEO卫星舰队的长期资本支出规划 - 公司认为亚马逊的Kuiper项目是认真的，但1 - 2年的领先优势对竞争定位影响不大，Telesat Lightspeed专注于企业和政府市场，与Kuiper的主要市场不同，且Kuiper目前没有极地覆盖 [43][44] - 对于GEO卫星舰队的替换资本支出，公司将逐颗评估，根据业务情况和市场需求决定是否替换，同时也会考虑新技术对卫星寿命的延长作用，以及是否有机会建造新的GEO卫星 [47][48][49] 问题7: 卫星利用率从80%提高到84%的原因 - 公司解释是因为年初将Anik F1R卫星置于倾斜运行状态，从利用率计算中移除该卫星后，舰队整体利用率提高到84%，但如果进行苹果对苹果的比较，第一季度利用率仍为80% [55][56] 问题8: 2023年积压订单仅增加1000万美元，如何评估DISH合同和海事合同的规模 - 公司表示DISH合同于4月签订，未计入第一季度的积压订单，建议在第二季度报告时再询问 [57] 问题9: 7.5亿美元的低地球轨道（LEO）积压订单预计何时加速增长，获得出口信贷机构协议对销售该容量是否重要 - 公司认为一旦融资到位并开始全面生产星座，将在卫星发射前与客户签订更多合同，使积压订单数量高于目前的7500万美元 [58] 问题10: 获得DISH部分续约和租赁剩余容量后，是否更有信心实现业绩指引上限 - 公司表示之前的业绩指引范围涵盖了DISH合同的各种结果，现在获得续约和签订新合同后，对处于指引范围内更有信心，且更倾向于上限，但仍有很长时间才到年底 [62][63] 问题11: LEO星座项目的延迟是否对GEO业务有利，未来GEO业务是否有更多机会 - 公司认为新的颠覆性星座项目延迟对GEO资产有利，可能会使资产利用率提高，有望改善定价动态，但目前尚未看到明显变化，不同市场情况不同，整体对GEO运营商有一定支持作用，但不会大幅改变展望 [66][67][68] 问题12: 公司利用率为84%，但仍难以满足需求，原因是什么 - 公司解释是因为不同市场的需求不同，部分市场需求较高，而公司在一些具有挑战性的市场（如非洲）有过剩容量，如果这些容量位于需求高的市场，将更容易销售，且公司利用率相对行业整体较为有利 [72][73] 问题13: 卫星从广播用途转向企业用途，相同容量的定价通常如何比较 - 公司表示难以从DISH合同的情况进行推断，不同合同有不同的动态，DISH续约合同有其特殊性，对于其他广播服务市场，定价可能与广播或视频市场整体情况相似 [75] 问题14: 航空和海事市场与疫情前相比的恢复情况 - 公司表示邮轮市场目前约70%的船只恢复运营，但带宽需求超过疫情前的100%；航空市场需求大幅回升，但不确定带宽需求是否超过疫情前，将在下次电话会议上提供更准确信息 [78][80][81] 问题15: 与出口信贷机构重新合作的具体含义和时间安排 - 公司解释之前因Thales的消息暂停了与出口信贷机构的讨论，现在已制定新的计划并分享给他们，重新开始合作，希望在第二季度末（6月30日左右）对合作进展有清晰了解 [83][84] 问题16: 随着项目进展，预计在哪些领域有预发射合同签约成功的机会，未来6 - 12个月的签约节奏如何 - 公司认为在地面宽带连接（包括农村宽带项目、与移动网络运营商合作等）、海事市场、政府市场等领域有预发射合同签约机会，航空市场虽然销售周期较长，但也有机会；目前不会给出Lightspeed项目的积压订单目标 [86][87][89] 问题17: 公司认为星座项目可覆盖430亿美元市场的1%，这是如何考虑的 - 公司表示建立了非常细致的业务案例和需求模型，将世界划分为约10万个微象限，在每个象限中评估不同垂直市场的需求和传输介质选择，以此构建模型 [91][94]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司净收入为6060万加元，上年同期为4130万加元，增加1930万加元，主要因金融工具公允价值变动和债务清偿收益，部分被股份支付费用和利息费用增加抵消[165] - 2022年第一季度总营收为1.858亿加元，较去年同期的1.905亿加元减少470万加元，降幅2.5%[167] - 2022年第一季度总费用为1.174亿加元，较去年同期的9550万加元增加2290万加元，增幅22.9%[171] - 2022年第一季度利息费用为4850万加元，较去年同期的4200万加元增加650万加元，增幅15.5%[179] - 2022年第一季度债务清偿收益为2100万加元，去年同期为0[184] - 2022年第一季度金融工具公允价值变动收益为240万加元，去年同期损失2510万加元，变动2750万加元[186] - 2022年第一季度外汇收益为3610万加元，去年同期为3510万加元，变动100万加元[188] - 2022年第一季度所得税费用为1940万加元，较去年同期的2180万加元减少230万加元[191] - 2022年第一季度经营活动产生的现金为4340万加元，较去年同期减少5560万加元[196] - 2022年第一季度融资活动使用现金1210万美元，主要因回购部分高级无担保票据和支付卫星绩效激励负债，部分被政府补助现金收入抵消[199] - 2022年第一季度Telesat Lightspeed总研发成本从4120万美元降至1530万美元，减少2590万美元[202] - 2022年第一季度公司录得约3610万美元非现金外汇收益，2021年同期约为3510万美元[230] - 2022年和2021年第一季度，美元计价的收入占比分别为53.5%和51.5%，运营费用占比分别为27.8%和38.6%，债务利息占比均为100%[231] - 2022年第一季度，美元兑加元升值（贬值）5%，公司现金及现金等价物将增加（减少）7260万加元，净收入将增加（减少）1830万加元，其他综合收益将增加（减少）5430万加元[233] - 2022年第一季度，美元兑加元升值（贬值）5%，公司收入将增加（减少）500万加元，运营费用将增加（减少）90万加元，债务利息将增加（减少）210万加元[234] - 2022年第一季度，可变利率债务利率上升（下降）0.25%，公司净收入将减少（增加）120万加元[239] - 2022年和2021年第一季度，公司调整后EBITDA分别为1.456亿加元和1.52亿加元，调整后EBITDA利润率分别为78.4%和79.8%[245] - 2022年第一季度公司调整后EBITDA较上年同期减少640万加元，主要因收入减少和运营费用增加[246] - 截至2022年3月31日的十二个月，公司净收入为1.743亿美元，综合契约目的收入为11.291亿美元，综合契约目的EBITDA为6.392亿美元[257] - 截至2022年3月31日，公司契约目的综合总债务为36.252亿美元，契约目的综合总担保债务为29.775亿美元[258] - 截至2022年3月31日，公司高级担保信贷安排下，契约目的综合总债务与综合EBITDA之比为5.67:1.00，综合总担保债务与契约目的综合EBITDA之比为4.66:1.00[258] - 截至2021年3月31日的十二个月，高级担保信贷安排的契约目的综合EBITDA为6.907亿美元[259] - 2022年第一季度，公司综合收入为1.85769亿美元，综合净收入为6063万美元[263] - 2022年第一季度，公司综合全面收入为4308.7万美元[264] - 2021年第一季度，公司综合收入为1.90492亿美元，综合净收入为4132.2万美元[265] - 2022年第一季度，公司运营（亏损）收入为6836.7万美元[263] - 2021年第一季度，公司运营收入为9497.2万美元[265] - 2021年第一季度公司净利润为41,322美元[266] - 2021年第一季度公司其他综合损失为14,102美元[266] - 2021年第一季度公司综合收入（损失）为27,220美元[266] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1,512,590美元[267] - 截至2022年3月31日，公司总资产为6,329,729美元[267] - 截至2022年3月31日，公司总负债为4,566,596美元[267] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为1,763,133美元[267] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为1,449,593美元[268] - 截至2021年12月31日，公司总资产为6,362,451美元[268] - 截至2021年12月31日，公司总负债为4,666,158美元[268] - 2022年第一季度经营活动净现金为43,443美元，2021年同期为99,051美元[269][271] - 2022年第一季度投资活动净现金为46,598美元，2021年同期使用现金20,043美元[269][271] - 2022年第一季度融资活动净现金为54,824美元，2021年同期使用现金2,338美元[269][271] - 2022年第一季度现金及现金等价物增加62,997美元，2021年同期增加64,713美元[269][271] - 2022年第一季度折旧费用为49,308美元，2021年同期为50,367美元[269][271] - 2022年第一季度摊销费用为3,698美元，2021年同期为4,115美元[269][271] - 2022年第一季度利息费用为48,503美元，2021年同期为41,995美元[269][271] - 公司追溯采用IFRIC议程决定，2021年1月1日累计收益期初余额减少758美元[278] - 截至2021年12月31日，资产负债表中卫星、财产及其他设备减少2,087美元，无形资产减少1,419美元，累计收益增加3,506美元[278] - 2021年第一季度财务报表中，运营费用增加411美元，卫星、财产及其他设备减少411美元，归属于公司股东的基本和摊薄每股净收益均减少0.01美元[278] 债务回购情况 - 2022年第一季度，公司以1940万加元（1560万美元）公开市场回购本金4000万加元（3200万美元）的高级无担保票据，其中1490万加元（1190万美元）在3月31日前结算，450万加元（360万美元）在4月结算[157] - 2022年4月，公司以1780万加元（1420万美元）公开市场回购面值3500万加元（2800万美元）的高级无担保票据并将其注销[158] - 2022年3月公司回购面值4000万美元（3200万美元）高级无担保票据，支付1940万美元（1560万美元），产生债务注销成本0.4万美元（0.3万美元）和债务清偿收益2100万美元（1680万美元）[217][218] - 2022年4月公司回购本金3500万美元（2800万美元）高级无担保票据，支付1780万美元（142万美元），产生债务注销成本0.4万美元（0.3万美元）和债务清偿收益1750万美元（140万美元）[219] 业务合同情况 - NASA授予Telesat U.S. Services LLC一份价值3065万美元的合同，为其通信服务项目提供服务[159] - 2022年4月，公司与Dish Network L.L.C.达成协议，续签Anik F3卫星超半数Ku频段容量两年合同，并有第三年选择权，其余大部分Ku频段容量租给一家移动服务提供商用于海事市场服务[160] 公司业务基础信息 - 公司业务分为广播、企业、咨询及其他三个业务类别，通过卫星转发器容量提供视频和数据服务获取大部分收入[145][151] - 截至2022年3月31日，公司通过14颗在轨地球静止轨道卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷为客户提供卫星服务[148] - 公司正开发低地球轨道卫星星座Telesat Lightspeed，以变革全球宽带连接服务[149] 公司费用构成 - 公司利息费用主要来自高级担保信贷安排、6.5% 2027年到期高级无担保票据、4.875% 2027年到期高级担保票据和5.625% 2026年12月到期高级担保票据[155] - 公司运营费用包括相对稳定的劳动力成本和可变运营费用，如在轨保险和第三方承包商服务等直接计费费用[154] 公司资金及额度情况 - 截至2022年3月31日，公司合同积压约为20亿加元，不包括Telesat Lightspeed项目相关积压[192] - 截至2022年3月31日，公司有15.126亿加元现金和短期投资，以及约2亿美元（或加元等值）的循环信贷额度借款可用性[195] - 2022年3月31日，循环信贷额度为2亿美元，除约20万美元信用证提款外无其他借款，到期日为2024年12月[210] - 2022年3月31日，美国定期贷款B额度为19.085亿美元，已使用15.528亿美元，到期日为2026年12月[211][212] - 截至2022年3月31日，公司美元债务余额2022年第二季度为37.195亿美元，2023 - 2026年为37.149亿美元，之后为11.479亿美元[236] 利率互换合约情况 - 2017年10月公司签订四份利率互换合约，对冲18亿美元借款利率风险，截至2022年3月31日，一份合约未到期，对冲4.5亿美元借款利率风险，固定利率2.04%[238] 公司股份情况 - 截至2022年3月31日，Telesat Public shares数量为11,920,059股，账面价值为36,845美元[272] - 截至2022年3月31日，Class C shares数量为112,841股，账面价值为6,340美元[272] - 2022年第一季度，27,573个受限股票单位以净结算方式兑换为12,813股Telesat Public Shares[272] - 截至2022年3月31日，已发行并流通3股特别投票股和1股有面值的黄金股[273] - 截至2022年3月31日，Telesat Partnership LP发行的A类和B类有限合伙单位数量为19,428,491个，面值为53,169美元；C类有限合伙单位数量为18,098,362个，面值为59,683美元；总计37,526,853个，面值为112,852美元[273] 会计准则修订情况 - 2021年2月，IASB发布对IAS 1的修订，要求实体披露重要会计政策，该修订自2023年1月1日或之后开始的年度期间生效[279][281] - 2021年5月，IASB发布对IAS 12的修订，明确初始确认豁免不适用于产生等额可抵扣和应纳税暂时性差异的交易，该修订自2023年1月1日或之后开始的年度报告期生效，对公司合并财务报表无影响[281][283] 政府支持情况 - 2019年公司与加拿大政府达成协议，政府最高出资8500万美元支持Telesat Lightspeed星座开发，公司承诺在加拿大开展超2亿美元研发活动并扩大加拿大员工规模[201] 投资活动现金使用情况 - 2021年第一季度投资活动使用现金2000万美元，其中1670万美元用于Telesat Lightspeed星座相关采购，330万美元用于物业和其他设备付款[198] 预计利息费用情况 - 预计2022年12月31日结束的年度利息费用约为1.703亿美元，不包括递延融资成本、预付期权摊销和还款损失[221] 公司债务契约遵守情况 - 截至报告日期，公司遵守债务契约[260]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年，经外汇调整后，营收和调整后EBITDA均较上一年下降4%，调整后EBITDA利润率稳定在79.6% [5] - 2021年第四季度，经外汇调整后，营收较2020年Q4下降5%，调整后EBITDA下降7%，调整后EBITDA利润率为77.5%，而2020年Q4为79.5% [8] - 2021年全年，公司报告营收7.58亿美元，调整后EBITDA为6.03亿美元，经营活动产生的现金为2.96亿美元，年末资产负债表上现金超过14亿美元 [20] - 2021年全年与2020年同期相比，营收减少6200万美元至7.58亿美元，运营费用增加5300万美元至2.34亿美元，调整后EBITDA减少5000万美元至6.03亿美元 [21] - 2020 - 2021年，美元汇率变化对营收产生3000万美元的负面影响，对运营费用产生600万美元的正面影响，对调整后EBITDA产生2500万美元的负面影响 [22] - 2021年第四季度与2020年同期相比，营收减少1400万美元至1.87亿美元，运营费用增加4000万美元，调整后EBITDA减少1500万美元至1.45亿美元 [25] - 2021年，其他运营收益为1.08亿美元，主要是由于美国C波段频谱重新利用的第一阶段加速清算付款的确认；金融工具的损益反映了利率互换和优先及优先担保票据预付期权公允价值的变化，全年确认了1900万美元的金融工具损失 [26] - 2021年第四季度记录了2000万美元的外汇收益，全年为2800万美元；2021年的税务费用比2020年高8300万美元 [27] - 2021年，经营活动现金流入为2.96亿美元，投资活动现金流出为2.73亿美元，几乎所有资本支出都与低轨道星座Telesat Lightspeed相关，部分被C波段的收款所抵消 [28] - 2022年，公司预计全年营收在7.2亿 - 7.4亿美元之间，调整后EBITDA在5.25亿 - 5.45亿美元之间，运营费用预计增加，投资活动现金流出预计在1 - 1.2亿美元之间 [29][32][33] - 季度末，按照修订后的优先担保信贷安排计算的杠杆率为5.7倍，公司遵守了信贷协议中的所有契约 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年，按应用划分，广播业务占总营收的51%，企业服务占47%，咨询及其他占2% [9] - 2021年，营收和调整后EBITDA下降主要是由于北美一家直接到家客户的服务减少、企业部门部分服务未续约、2020年移动客户因新冠疫情进行合同重组的全年影响以及咨询收入降低等原因；营收下降部分被2021年向另一家卫星运营商提供的短期服务收入增加以及移动市场客户服务增加所抵消 [6][7] - 2021年第四季度，营收和调整后EBITDA减少主要是由于向某些政府客户的设备销售减少、企业部门某些服务减少或未续约以及北美一家直接到家客户的服务减少 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年，按地理区域划分，北美市场占营收的83%，拉丁美洲占7%，EMEA占5%，亚洲也占5% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将GEO业务和LEO业务（Telesat Lightspeed）作为一个综合业务运营，由同一管理团队、销售团队、技术和运营团队以及相同的企业支持职能部门负责 [17] - 公司受限实体Telesat Canada拥有LEO子公司100%的股权，目前没有将该子公司从Telesat Canada旗下移出的计划 [18] - 公司预计GEO业务将继续产生大量现金，并打算以加强业务的方式使用这些现金，可能包括偿还现有债务和管理杠杆率 [18] - 公司正在与Thales合作解决Telesat Lightspeed项目的供应链问题，并预计在短期内与出口信贷机构分享更新后的商业计划 [14] - 公司将在今年参加多个投资者会议，更广泛地与市场沟通公司情况，包括对Telesat Lightspeed的预期 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链问题带来了不利影响，但公司对Telesat Lightspeed的前景仍持乐观态度，专注于完成融资并在短期内开始该项目的全面建设 [15] - 公司认为其业务具有可预测性，拥有大量积压订单，了解客户情况，即使面临DISH合同续约等重大变数，仍有信心给出较窄的指导范围 [66] 其他重要信息 - 公司今日向美国证券交易委员会提交了20 - F年度报告，今日的言论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [3] - 截至2021年底，不包括Telesat Lightspeed相关的积压订单为21亿美元，舰队利用率为80% [9] - 去年，加拿大政府和魁北克政府分别对Telesat Lightspeed项目投资14.4亿美元和4亿美元，使该项目至今已筹集的资金超过40亿美元 [11] - 公司与安大略省政府达成协议，使用Telesat Lightspeed帮助弥合数字鸿沟，加上之前与加拿大政府的协议，截至去年底，Telesat Lightspeed的合同积压订单超过7.5亿美元 [12] - 公司在Telesat Lightspeed的供应链方面做了大量工作，推进了支撑高性能卫星和系统的关键技术 [13] - 公司受限实体Telesat Canada已向不受限子公司投资11亿美元现金，为Lightspeed项目的开发提供资金 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否区分出LEO业务的增量费用和资本支出，以及如何理解DISH合同的不同结果 - 公司将在费用和资本支出方面提供更多关于GEO和LEO业务的信息，今日提交给美国证券交易委员会的文件已将受限集团和不受限集团的财务数据分开，可作为GEO和LEO业务的参考 [42] - DISH合同的结果可能是不续约、完全续约或部分续约，目前感觉更可能是部分续约，即使是部分续约，今年营收和EBITDA仍可能下降，最大驱动因素是DISH合同即将到期；公司正在市场上积极销售剩余容量，有信心在年底前将其签约 [54][55][56][57] 问题2: 公司向债务持有人传达信息是否是为了表明随着LEO业务增长，债务不会以高杠杆率留在GEO业务上 - 公司强调没有将Lightspeed业务分拆、作为单独业务运营或违反契约转移现金的计划，GEO业务和LEO业务协同发展对双方都有益 [43][44][45] 问题3: 公司是否会与股权持有人沟通，以及如何看待LEO业务的NPV机会 - 公司将参加更多投资者会议，与市场更广泛地沟通Lightspeed项目的情况，之前已在网站上发布了投资者资料，提供了一些关于Lightspeed项目的信息，待与贷款人和承包商的事宜确定后，将提供更多信息 [48][49][50] 问题4: OneWeb的困境是否会影响Lightspeed项目的时间安排 - 目前Lightspeed项目的延迟主要是由于供应链问题，与OneWeb的情况无关 [60] 问题5: 未来债务文件中是否会要求LEO业务的所有权结构保持不变 - 目前不确定债务文件中是否会有关于所有权结构的契约要求，与出口信贷机构和其他贷款人的谈判尚未涉及到这一细节 [63] 问题6: 营收和EBITDA指导范围与DISH续约的关系，以及DISH卫星能否用于企业服务 - 即使DISH不续约，公司的营收和EBITDA仍在指导范围内，更接近下限；DISH使用的卫星可以完全用于其他应用，包括企业服务，公司对重新销售其容量有信心 [65][67][68][71] 问题7: 2021年LEO业务的EBITDA拖累情况以及2022年指导中包含的LEO业务EBITDA拖累情况 - 非担保子公司的运营费用主要是LEO子公司的费用，在指导范围的中点，调整后EBITDA下降约7500万美元，其中LEO业务的额外拖累约占15%；公司认为这是对未来增长的明智投资 [74] 问题8: 如何量化Thales协议中星座成本的潜在增加，以及缩小星座规模对业务计划和营收的影响 - 成本增加可能导致公司要么筹集更多资金，要么缩小星座规模以控制资本支出；目前还无法确定具体方向，但公司有较大的缩小卫星数量的空间，即使减少100颗卫星，仍有强大的全球星座；预计到6月底将有更明确的方案 [80][81][85][86] 问题9: 是否从Thales获得了更精确的时间表，以及与Thales的沟通有何变化 - 公司已从Thales获得信息，预计全球商业服务将推迟约一年，从原计划的2025年推迟到2026年；在成本方面，预计在下个月底前从Thales获得更明确的信息 [89][90][92] 问题10: 为什么不利用受限子公司的现金以折扣价回购债务，以及资金缺口是否会限制公司减少债务余额的机会 - 此前由于存在重大非公开信息，公司无法在市场上回购债务；目前公司认为这可能是一个有吸引力的机会，但不会明确透露具体行动；公司预计GEO业务将产生大量现金，不会因资金缺口而限制减少债务的能力 [95][97][98] 问题11: 2022年政府合同的营收贡献是多少 - 公司与美国国防部高级研究计划局（DARPA）的合同价值1830万美元，该合同对现金流的增值作用不大，收入和费用几乎相当，有一定的利润率稀释作用 [102][104][106] 问题12: 2021年DISH从Anik F2获得的营收是多少 - 公司表示，对于类似的直接到家（DTH）合同，营收约为7000万加元，几乎全部计入EBITDA，这与2021年DISH合同的情况接近 [109] 问题13: 第四季度卫星项目采购增加1.8亿美元的原因，以及是否包含在整体资本支出计划中 - 这是一笔大额的预付款，包含在之前提到的50亿美元的整体资本支出计划中 [112] 问题14: 现在数字公布后，是否有信贷协议或其他限制阻止公司以0.5美元的价格回购债券 - 公司可以回购债券，但回购后需要取消；目前没有其他限制，如果认为合适可以进行回购 [113] 问题15: 为什么不利用当前债券的折扣价格进行回购，以及与出口信贷机构的讨论是否会限制使用现金或影响债券水平 - 公司不会明确透露具体行动，认为这是正常的市场操作；与出口信贷机构的讨论不会限制公司使用受限子公司的现金进行包括回购债务在内的各种操作，债券价格的下跌不会对与出口信贷机构的融资讨论产生负面影响 [116][117][119][120][121] 问题16: 是否有计划动用循环信贷额度，从而触发相关契约 - 基于目前的情况，公司没有计划动用循环信贷额度 [124]

公司卫星资产与运营情况 - 公司GEO卫星舰队由14颗卫星组成，提供全球覆盖，集中于美洲地区[361][368] - 公司主要卫星控制中心位于渥太华总部，目前运营13颗自有卫星[374] - 公司子公司Telesat International Limited在Telstar 18 VANTAGE卫星的联合运营中权益占比为42.5%[371] - 公司拥有ViaSat - 1卫星上整个Ka波段加拿大有效载荷（由九个用户波束组成）的卫星容量使用权[372] - 公司已签约制造和发射LEO 3卫星，为Ka波段和NGSO V波段的在轨演示提供额外能力[373] - Allan Park地球站位于安大略省多伦多西北部约65英亩的自有土地上[375] 公司业务客户与服务情况 - 公司为全球超400家客户提供GEO卫星服务[362] - 加拿大两大DTH服务提供商Bell TV和Shaw Direct约有150万订阅用户，美国DISH Network约有820万订阅用户，均使用公司卫星提供DTH服务[365] - 超400家电信、企业和政府客户依靠公司规划未来关键基础设施需求[432] 公司业务收入结构情况 - 2021年广播服务业务约占公司收入的51%，企业服务约占47%，咨询及其他业务约占2%[365][366] - 2021年按客户账单地址划分，公司在北美地区收入为62330万美元，拉丁美洲和加勒比地区为5580万美元，亚洲和澳大利亚为3830万美元，欧洲、中东和非洲为4080万美元[367] 市场规模与增长机会情况 - 全球IP流量预计从2018年的每月137艾字节增长到2027年的每月838艾字节，复合年增长率为24%[380] - 公司GEO业务的潜在市场总额预计到2023年将达到约18亿美元，Telesat Lightspeed将使潜在市场总额增加到约365亿美元，到2030年代可能增至三倍[385] - 企业和电信市场机会预计2023年约为350亿美元，到2025年将以每年9%的速度增长至约420亿美元[388] - 航空市场机会2023年约为26亿美元，预计到2025年将以每年7%的速度增长至约30亿美元[394] - 海事市场机会预计2023年约为50亿美元，到2025年将以每年10%的速度增长至约60亿美元[401] - 2023年政府市场可寻址市场规模约为6亿美元，预计到2025年将以每年55%的速度增长至约15亿美元[407] - 物联网设备数量已达数十亿，预计到2025年将以每年约20%的速度增长，这将推动卫星服务需求增加[414] 公司销售与合作情况 - 公司销售团队按地区组织，通过位于渥太华总部和各地区办公室的直销团队在全球销售服务[378] - 2021年2月18日，公司与魁北克政府达成谅解备忘录，魁北克政府将投资4亿美元，包括2亿美元优先股和2亿美元贷款[416] - 2021年8月12日，公司预计从加拿大政府获得14.4亿美元投资，包括7.9亿美元贷款和6.5亿美元优先股投资，公司将安排约40亿美元资金用于该项目[417] - 公司与L3 Harris和General Dynamics Mission Systems签订合同，进行相关演示和研究；2020年10月，Telesat U.S. Services入选洛克希德·马丁团队，参与美国太空发展局的太空运输层0期合同项目[427] - 公司预计与加拿大政府的合作在十年内将产生12亿美元收入，其中包括加拿大政府直接支付的6亿美元[433] - 加拿大政府将通过SIF向公司最多贡献8500万美元，并预计向公司提供14.4亿美元投资，包括7.9亿美元贷款和6.5亿美元优先股投资[433] - 魁北克政府将向公司投资4亿美元，包括2亿美元优先股和2亿美元贷款[433] - 安大略省政府在五年内购买了价值1.09亿美元的专用容量池，预计该合作在五年内为公司带来超2亿美元收入[433] 公司人员与专利情况 - 截至2021年12月31日，公司及其子公司约有471名全职和兼职员工，约2.5%的员工受集体谈判协议约束[434] - 截至2021年12月31日，公司拥有41项已发行专利，其中4项在美国，这些专利在2025年至2039年期间到期[436] 公司技术测试情况 - 公司在测试中证明低轨卫星可为移动网络运营商提供有效回传传输，往返延迟为18 - 40毫秒[431] 行业政策与监管情况 - 自2014年1月6日起，加拿大固定卫星服务和广播卫星服务许可证按先到先得原则授予合格申请人，许可证期限为20年[448] - 公司需在2025年3月31日前腾出部分C频段（卫星依赖地区除外）[449] - 2021年加拿大电信服务提供商缴费率为0.44%，2022年临时费率为0.46%[451] - 2021年第四季度美国通用服务基金（USF）缴费率为29.1%，2022年第一季度为25.2%[453] - 美国授予地球静止轨道卫星授权时，获授权时需缴纳100万美元保证金，地球静止轨道卫星最高增至300万美元，非地球静止轨道卫星星座最高增至500万美元[456] - 美国非地球静止轨道卫星星座需在获授权第六周年前部署50%卫星，第九周年前部署100%卫星，否则授权将缩减[457] - 美国FCC为地球静止轨道卫星颁发初始15年期限的新许可证[457] - 巴西卫星运营权有效期最长15年，非地球静止轨道卫星可额外延长15年[464] - 公司子公司TBCS于2008年12月与巴西ANATEL签订15年特许权协议，2016年3月2日又签订相关15年特许权协议[465] - 国际电联（ITU）频率申报和通知过程长达7年或更久[475] - 公司获加拿大、美国、巴西、英国和汤加授权使用特定频率[471] - 公司在全球主要市场国家拥有卫星落地权[469] - 公司在部分轨道位置获政府授权使用额外频率，还申请了V波段全球低轨星座以扩充Ka波段星座[476] 公司保险与风险管理情况 - 公司需按高级担保信贷安排和债券契约要求，为地球同步轨道卫星维持一定保险，最低为单颗卫星净账面价值的33%和所有在轨地球同步轨道卫星净账面价值的50%，在轨保险政策一般于2022年11月到期[484][489] - 公司为确保客户服务连续性，对卫星进行冗余设计、测试并购买保险[478] - 公司风险管理计划始于卫星技术分析和设计阶段，包括监督制造、测试等环节以降低卫星故障风险和保险成本[481][482][483] - 卫星保险分为发射前、发射和在轨三类，在轨保险保费取决于卫星运行状况和保险市场条件，部分风险通常不在保险范围内[484][487][488] 公司税务与法律诉讼情况 - 公司与巴西税务机关就2003 - 2018年巴西子公司收入的额外税款存在争议，总争议金额（含利息和罚款）为7300万美元，公司已提出质疑[494] - 加拿大税务机关曾就2009 - 2014年转让定价问题评估公司1300万美元，公司已支付50%未偿金额以提出异议[495] - 2021年5月，加拿大税务局重新评估公司2016年科研与实验开发税收抵免申请，金额为690万美元（含利息）；2022年1月，重新评估2017年申请，金额为470万美元（含利息），公司均将提出质疑[496] - 2021年有多起针对Loral及相关方的诉讼，指控2021年注册声明存在信息不完整和误导性问题，这些诉讼均未送达被告且已自愿撤诉[497][498][500] - 2021年有两起特拉华州集体诉讼，指控交易对Loral公众股东在实质和程序上不公平[502][503][504] - 集体诉讼投诉于2021年7月15日自愿撤诉且不具损害性[506] - 若集体诉讼投诉重新提交，公司和个别被告认为有正当辩护并将积极应对，但不能保证辩护成功或不产生额外费用[507] - 截至目前，公司不知悉有未决或受威胁的可能对财务状况或盈利能力有重大影响的诉讼程序[508] 公司环境相关情况 - 公司受环境保护、人类健康和安全相关法律法规约束，可能因违反规定产生成本，但目前不知悉有重大环境事项[509] 市场风险信息情况 - 关于市场风险的定量信息可在“项目5.运营和财务审查及前景”中找到[1090] - 关于市场风险的定性信息可在“项目5.运营和财务审查及前景”中找到[1091] Telesat Lightspeed相关情况 - Telesat Lightspeed旨在为偏远地区提供低成本解决方案，与地面网络无缝集成[390] - 截至2021年12月31日，Telesat Lightspeed的收入承诺约为9.7亿美元[419] - Telesat Lightspeed卫星的先进相控阵天线可瞬间匹配容量与需求，能创建数万个波束并将多Gbps容量聚焦到需求热点[422] - Telesat Lightspeed卫星的数据传输延迟通常为30 - 50毫秒，比GEO卫星快约20倍[424] - 2018年公司获得DARPA合同，展示Telesat Lightspeed与“Blackjack”星座的能力；2020年10月又获合同，为DARPA开发和在轨演示具有低延迟通信功能的商业航天器总线[426] - 2018年1月，公司第一颗LEO卫星成功发射入轨，展示了Telesat Lightspeed系统设计的关键特性，即卫星和客户终端提供低延迟宽带体验的能力[414] 公司场地租赁情况 - 公司总部租赁约75900可出租平方英尺的场地，租约于2029年7月31日到期，有两次各续租五年的选择权[374] 政府资金投入情况 - 美国设立了200亿美元的农村数字机会基金和90亿美元的“美国农村5G基金”[399] - 欧洲宽带计划投入近150亿欧元支持相关举措[399]

全年综合收入情况 - 2021年全年综合收入7.58亿加元，同比下降8%（6200万加元），调整汇率后下降4%（3200万加元）[3] - 2021年全年营收7.58212亿加元，2020年为8.20468亿加元[25] 全年运营费用情况 - 2021年全年运营费用2.34亿加元，较2020年增加5300万加元，调整汇率后增加5900万加元[4] 全年调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2021年全年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为6.03亿加元，下降8%（5000万加元），调整汇率后下降4%（2500万加元），利润率79.6%与2020年持平[5] - 2021年全年调整后EBITDA为6.03304亿加元，2020年为6.53355亿加元[28] - 2021年全年调整后EBITDA利润率为79.6%，与2020年持平[28] 全年净利润情况 - 2021年全年净利润1.58亿加元，2020年为2.46亿加元[6] - 2021年全年净利润1.57762亿加元，2020年为2.45578亿加元[25] 第四季度综合收入情况 - 2021年第四季度综合收入1.87亿加元，同比下降7%（1400万加元），调整汇率后下降5%（900万加元）[7] 第四季度运营费用情况 - 2021年第四季度运营费用8700万加元，较2020年增加4000万加元，调整汇率后增加4200万加元[8] 第四季度调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2021年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.45亿加元，下降9%（1500万加元），调整汇率后下降7%（1200万加元），利润率77.5%，2020年为79.5%[9] 第四季度净利润情况 - 2021年第四季度净利润9700万加元，2020年为2.55亿加元[10] 2022年预计收入及调整后息税折旧摊销前利润情况 - 预计2022年全年收入在7.2 - 7.4亿加元之间，调整后息税折旧摊销前利润在5.25 - 5.45亿加元之间[11] 2022年投资活动现金流预计情况 - 2022年投资活动现金流预计在1 - 1.2亿美元之间[12] 年末现金及现金等价物情况 - 2021年末现金及现金等价物为14.49593亿加元，2020年末为8.18378亿加元[26] 年末总资产情况 - 2021年末总资产63.65957亿加元，2020年末为55.81193亿加元[26] 年末总负债情况 - 2021年末总负债46.66158亿加元，2020年末为41.21257亿加元[26] 2021年经营活动净现金情况 - 2021年经营活动产生的净现金为2.96392亿加元，2020年为3.72441亿加元[27] 2021年投资活动净现金情况 - 2021年投资活动使用的净现金为2.72863亿加元，2020年为0.92992亿加元[27] 2021年融资活动净现金情况 - 2021年融资活动产生的净现金为6.0524亿加元，2020年使用的净现金为4.50241亿加元[27]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度经外汇调整后，营收较去年同期下降14%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降19.5%，调整后EBITDA利润率为80%，低于上一时期的约86% [9] - 今年前九个月经外汇调整后，营收较上一时期下降10%，运营费用（OpEx）增长16%，调整后EBITDA下降16%，调整后EBITDA利润率接近80%，低于去年的近85% [12] - 第三季度实现营收2.02亿美元，调整后EBITDA为1.62亿美元，季度末资产负债表上现金超过12亿美元，自2019年12月以来增加约2.15亿美元 [16] - 第三季度运营费用较去年同期增加400万美元，主要归因于低地球轨道（LEO）项目的薪酬增加和专业服务费用提高 [11][18] - 第三季度折旧和摊销较2019年同期减少90亿美元，主要由于Telesat Anik F2卫星在2019年第四季度达到会计使用年限 [20] - 2020年第三季度利息费用减少1400万美元，主要由于2019年第四季度以较低利率对债务进行再融资 [20] - 第三季度确认金融工具收益600万美元，反映了季度内利率变化以及利率互换和高级证券票据预付期权公允价值的相应变化 [21] - 2020年第四季度记录外汇收益6600万美元，源于Telesat以美元计价的债务转换为加元的交易 [21] - 第三季度税收费用为1600万美元，截至2020年9月30日的九个月，经营活动现金流入为3亿美元，投资活动现金流出为7800万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度按应用划分，广播业务占总营收的51%，企业服务占46%，咨询及其他占3% [13] - 第三季度按地理区域划分，北美地区占营收的82%，拉丁美洲占8%，欧洲、中东和非洲（EMEA）占5%，亚洲占5% [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于将在轨卫星容量商业化，保持运营纪律，进一步开发先进的LEO星座，并利用宝贵的频谱权利，同时保障员工安全，在疫情期间支持客户 [14] - 行业目前面临视频领域的“掐线”现象和企业市场的产能过剩问题，但也存在对宽带连接的巨大需求，公司认为答案在于建设利用最先进技术、面向企业领域的LEO星座，这将为公司带来强大的价值主张和长期可持续的竞争优势 [70][71] - 未来24个月，行业将出现新进入者（如SpaceX、亚马逊），同时也会有现有参与者的整合，包括横向和纵向整合 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Telesat LEO项目的机会和前景非常乐观，认为该项目设计的LEO星座将在市场上受到欢迎，是一项很好的投资，能够为公司创造股权价值 [56] - 目前行业处于困难的运营环境，但公司整体舰队利用率为81%，在过去几个季度保持稳定，市场上仍存在机会，如为农村社区提供宽带连接 [83] 其他重要信息 - 公司预计2020年投资活动现金流出在6000万至8000万美元之间，包括在与供应商全面承诺之前可能为LEO星座进行的资本支出；如果签订确定的合同承诺建设星座，今年可能会有更多资本支出 [23] - 为满足未来12个月的现金需求，公司在第二季度末有大约12亿美元的现金和短期投资，以及约2亿美元的循环信贷额度可用；此外，公司持续经营活动产生大量现金 [24] - 季度末，Telesat遵守了信贷协议和契约的所有条款，财务报表与财务契约计算的对账情况在今早提交的报告中提供 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 现有客户向LEO星座过渡的情况及经济合理性 - 公司对现有客户进行了评估，认为直接到家庭（DTH）业务不太可能过渡到LEO，非DTH业务中，一些对大宽带链接有需求的业务，如海事（特别是邮轮）和航空业务，是自然的过渡候选者；过渡客户并非一蹴而就，即使是移动客户也需要新的调制解调器 [29][31][32] - 公司认为LEO具有高吞吐量、低延迟、高可靠性和高安全性等优势，且价格低于地球静止轨道（Geo），具有强大的价值主张 [33] 问题2: 公司是否会涉足消费者宽带市场 - 公司目前专注于B2B业务，包括为移动网络运营商、电信公司和互联网服务提供商（ISP）提供回程连接、航空、海事和政府服务等四个垂直领域；虽然这些企业客户会将公司的容量提供给消费者，但公司目前不关注直接到家庭的业务 [35][36] - 公司认为目前消费者家庭使用的天线成本不够低、性能不够高，不适合进入消费者市场；但从长远来看，如果天线技术成熟，公司的星座可以支持进入消费者市场 [37] 问题3: 加拿大C波段的监管情况 - 加拿大政府在8月发布了一份咨询文件，提议重新分配部分C波段频谱用于移动、地面使用，主要是5G；政府在咨询文件中附上了Telesat向政府提交的提案 [40] - 公司的提案是加速清理C波段频谱，以便为加拿大移动网络运营商提供更多的中频段频谱；评论已于本周一提交，公司认为提案会得到有力支持，回复评论将在几周后提交，预计年底前完成审议 [40][41][42] 问题4: LEO项目的建设成本、上市情况及财务状况 - LEO项目预计需要数十亿美元的资本支出，融资方式大致为三分之一股权、三分之二债务，债务方面将寻求项目融资，并与北美和欧洲的出口信贷机构合作 [52] - 关于Telesat股东的“整合”讨论，目前没有更新；公司在清理美国C波段频谱方面进展顺利，预计将获得3.44亿美元的收益；加拿大C波段的情况尚不确定，公司承诺将任何收益用于投资Telesat LEO项目 [51][53] 问题5: 非经常性项目对营收的影响何时结束以及COVID-19对营收的影响 - Shaw合同于去年10月结束，另一个合同的摊销期也在去年10月结束，第四季度这些项目对营收的影响将大幅减少 [59] - COVID-19对第三季度营收下降的影响约为10%，即约300万美元 [60][61] 问题6: 公司对“掐线”现象的应对措施 - “掐线”现象影响公司DTH卫星客户（如加拿大的Bell和Shaw、美国的Dish Network）的用户数量，但公司与这些客户签订的是“照付不议”合同，营收与用户数量无直接关联 [64] - 公司与这些客户合作多年，平均合同剩余约四年，公司会与客户合作，寻找保持业务增长和创造合理回报的方法 [65] 问题7: LEO卫星的建设计划时间表 - 公司目前正在与潜在的卫星建造和发射供应商进行深入讨论，预计年底前会宣布供应商 [66] 问题8: 卫星行业当前的情况及公司的看法 - 行业在过去几十年经历了各种变化，面临过模拟到数字、光纤进入等威胁，也有DTH、从标清到高清等机遇；目前行业面临“掐线”和产能过剩的威胁，但也有对宽带连接的巨大需求 [69][70] - 公司认为行业参与者都在努力适应市场变化，公司的答案是建设面向企业领域的LEO星座，这将为公司带来竞争优势 [70][71] 问题9: 公司在LEO投资期间的杠杆上限 - 行业存在资本支出周期，公司在运营中一直保持纪律和保守，在有机会获得有吸引力回报时会进行投资；投资期间杠杆可能会上升，但公司会以明智、负责和保护股权的方式管理资产负债表，目前无法确定具体的杠杆上限 [75][76][77] 问题10: DTH广播业务未来12至24个月的续约情况 - 由于竞争敏感信息，公司不讨论具体合同，但可以通过SEC文件了解卫星的发射时间和运营寿命，从而大致了解近期可能续约的合同 [82] 问题11: 传统GEO业务的机会和未来几年建设额外LEO卫星的资本支出计划 - 目前运营环境困难，但公司整体舰队利用率为81%，市场上仍存在机会，如为农村社区提供宽带连接；公司会在卫星需要更换时评估是否有商业理由建造替代卫星，此外，公司与加拿大政府有一个高度椭圆极地星座项目，是一个重要机会 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 二季度经外汇汇率调整后，营收同比增长8%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长9%，调整后EBITDA利润率为85.2% [7] - 上半年营收和调整后EBITDA均略有增长，调整后EBITDA利润率从去年的84.1%升至84.7% [8] - 二季度末积压订单为35亿美元，舰队利用率为85% [10] - 2019年二季度营收增至2.31亿美元，运营费用增至3800万美元，调整后EBITDA增至1.97亿美元 [14] - 2019年上半年营收增至4.54亿美元，运营费用增至7700万美元，调整后EBITDA增至3.84亿美元 [17] - 2019年二季度折旧和摊销增加800万美元，上半年增加1600万美元 [20] - 2019年二季度利息费用增加800万美元，上半年增加1400万美元 [21] - 2019年二季度金融工具收益为2300万美元，上半年为8000万美元 [22] - 2019年二季度外汇收益为5800万美元，上半年为1.29亿美元 [23] - 2019年二季度税收费用减少500万美元，上半年减少2000万美元 [24] - 2019年二季度经营活动现金流入为7800万美元，投资活动现金流出为1400万美元 [25] - 2019年上半年经营活动现金流入为1.96亿美元，投资活动现金流出为3100万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度广播业务约占总营收的49%，企业服务占48%，咨询业务占3% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度按地理区域划分，北美市场占营收的80%，拉丁美洲占8%，欧洲、中东和非洲占8%，亚洲占4% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划与加拿大政府合作，利用低地球轨道（LEO）卫星星座为加拿大农村和偏远地区提供高速宽带连接，预计10年将产生12亿加元收入，其中6亿加元来自加拿大政府 [11] - 公司将继续专注于批发业务，服务于家庭、航空、海事和政府服务市场，预计与现有客户合作，并对引入合作伙伴持开放态度 [45][46] - 公司战略优势包括拥有4吉赫兹Ka频段频谱的优先使用权、了解市场和客户、拥有优秀的卫星工程团队 [49][50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为与加拿大政府的合作协议凸显了市场对LEO星座的浓厚兴趣和支持，进一步支撑了公司业务计划 [12] - 公司预计到年底将宣布供应商合同，融资将通过股权和债务结合的方式进行，债务方面主要考虑项目融资和出口信贷机构贷款 [43] 其他重要信息 - 公司今日发布了截至2019年6月30日的三个月和六个月合并财务业绩新闻稿，并向美国证券交易委员会提交了6 - K表格季度报告 [3][4] - 公司在2019年的大部分投资活动与LEO星座开发的资本支出有关，截至6月底有8.86亿美元现金和短期投资，以及约2亿美元的循环信贷额度可用 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 解释与加拿大政府协议中的1.2亿加元收入构成及模式 - 公司将用LEO星座创建一个带宽池，提供给电信公司和互联网服务提供商，服务加拿大宽带市场 加拿大政府将在10年内支付6000万加元，公司以低于市场的价格提供带宽，另外6000万加元将来自购买带宽的电信公司和互联网服务提供商 [32][33][35] 问题2: 如何看待政府8500万加元的贡献及可能需投资2亿美元以上研发的要求 - 这笔资金是对LEO星座开发阶段的贡献，公司在该阶段会有大量投资，政府资金可抵消部分支出 [40][41] 问题3: 能否介绍LEO项目的规模、支出时间、资金来源和潜在合作伙伴 - 预计年底宣布供应商合同 融资通过股权和债务结合，债务主要考虑项目融资和出口信贷机构贷款 投资规模目前仍为“数十亿美元” 公司专注批发业务，服务现有客户，对引入合作伙伴持开放态度 [43][44][46] 问题4: 公司在LEO领域相对于其他公司的战略优势，以及自去年第一季度以来是否有资金从受限集团转移到不受限集团 - 战略优势包括拥有4吉赫兹Ka频段频谱优先使用权、了解市场和客户、拥有优秀的卫星工程团队 没有额外资金从Telesat Canada转移到不受限子公司 [49][50][53] 问题5: 8500万加元投资的接收实体，以及现有资本结构和八又八分之七债券今年晚些时候赎回的最新情况 - 大部分资金将由不受限子公司接收 债券首次赎回日期在11月，公司会持续关注市场，有机会会考虑赎回，但目前没有计划 [58][59] 问题6: 如何看待CBA自愿捐款提议，以及CBA捐款与Telesat C频段收益税收影响是否分开 - 公司与CBA立场一致，目前难以确定具体金额 CBA捐款与Telesat税收影响分开 [61]