财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司报告收入1.83亿美元，调整后EBITDA为4.39亿美元，运营活动产生的现金为6300万美元，资产负债表上有70亿美元现金 [6] - 与2022年同期相比，2023年第四季度收入减少200万美元至1.83亿美元，运营费用减少1100万美元至5300万美元，调整后EBITDA减少700万美元至1.39亿美元 [6] - 调整后EBITDA利润率为75.7%，2022年为78.4% [7] - 2022 - 2023年，美元回扣变化对收入产生700万美元的积极影响，对运营费用产生100万美元的负面影响，对调整后EBITDA产生500万美元的积极影响，但调整外汇汇率变化后，收入减少900万美元，运营费用减少1200万美元，与股份补偿相关的非现金费用减少1500万美元，调整后EBITDA总体减少1200万美元 [7] - 第四季度利息费用比2022年同期增加2000万美元，主要由于美国定期贷款的利率上升、外汇影响和美元计价的利息费用增加，部分被2022年回购高级无担保票据和2022年9月一项利率互换到期的影响所抵消 [8] - 2023年第四季度记录了1000万美元的外汇收益，2022年第四季度为3600万美元，2023年3月31日结束的三个月的收益主要是由于美元兑加元走弱，对美元计价债务的翻译产生了有利影响 [8] - 2023年第四季度净收入为2900万美元，上一年为6100万美元，差额3200万美元主要由于2022年第四季度的债务收益、较高的利息费用、较低的外汇收益，部分被较高的利息和其他收入所抵消 [9] - 截至2023年3月31日，运营活动现金流为6300万美元，投资活动使用的现金流为2500万美元，资本支出与低地球轨道星座Telesat Lightspeed以及新收购的卫星Anik F4有关 [9] - 公司维持2023年的业绩指引，假设加元兑美元汇率为1.35，预计2023年的收入在9.9亿美元至7.1亿美元之间，调整后EBITDA在5亿美元至5.5亿美元之间，预计2023年投资活动使用的自由现金流在4000万美元至700万美元之间 [9][10] - 截至3月底，公司有大约17亿美元的现金和短期投资，以及约2亿美元的循环信贷额度可用，约10亿美元现金存于不受限制的子公司，此外，公司持续从运营活动中产生大量现金 [10] - 第四季度末，根据修订后的高级有担保信贷安排计算的杠杆率为6.24倍，公司遵守了信贷协议和契约中的所有契约 [11] - 第一季度末利用率为88%，较第四季度末的89%略有下降，第一季度舰队有一些变化，Anik F2进入倾斜服务，从利用率计算中剔除，Anik 4加入舰队，纳入利用率计算，但这些变动总体对利用率无实际影响 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入下降主要由于北美DTH客户收入减少，部分被向加拿大政府客户的设备销售增加以及向航空和海事客户提供的服务增加所抵消 [7] - 运营费用减少主要由于2022年3月31日结束的三个月中产生了较高的非现金股份补偿 [7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Lightspeed项目，与各方的讨论在进行中，公司和董事会对该星座的前景充满热情，仍乐观认为能够推进该项目，但尚未完全确定，希望尽快提供更清晰的信息 [5] - 公司未参与IRIS 2欧洲项目的投标，欧盟在该过程中主要关注与欧盟公司合作，公司在跟踪该项目，认为自身Lightspeed项目的相关活动能为该项目提供有益的支持，但目前处于观望状态，会评估是否有参与机会 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度数据符合预期，公司重申3月下旬给出的全年业绩指引 [3] - 预计今年收入和调整后EBITDA下降的两大因素，一是去年年初获得的Anik F3 DISH续约的残余不利影响，将在今年前四个月显现，二是预计今年10月初与Bell续约Nimiq 4，Bell将以远低于当前的价格续约所有Nimiq 4 DTH容量，这两项续约约占公司今年预期收入和调整后EBITDA下降的一半 [3][4] 其他重要信息 - 公司在第一季度末之后至5月10日，通过公开市场购买回购了面值约1.03亿美元的Telesat债务，花费5600万美元，公司认为这加强了财务状况并为股东创造了价值 [5][11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于LEO项目，是否有新的参与方，与现有方的讨论进展如何 - 公司表示自六周前公布全年业绩以来无重大更新，与各方的LEO讨论在继续，正在与之前接触的各方进行合作，认为有进展 [12] 问题2: 公司是否参与IRIS 2欧洲项目投标 - 公司未参与投标，欧盟在该过程中主要关注与欧盟公司合作，公司在跟踪该项目，认为自身Lightspeed项目的相关活动能为该项目提供有益支持，但目前处于观望状态，会评估是否有参与机会 [13] 问题3: 公司理论上能为IRIS 2欧洲项目提供哪些有益支持 - 该项目专注于部署低地球轨道星座，公司也在部署低地球轨道星座，因此在供应链合作和利用规模协同效应方面有潜力，公司的舰队可用于补充、支持或扩展该项目最终部署的星座，但目前有很多方参与该项目，公司在监测其发展，若有合适机会会考虑参与 [14] 问题4: 回购不同证券的选择是否主要由流动性驱动 - 公司表示部分证券流动性更强，会根据实际情况进行机会主义操作，回购证券能增加股权价值并加强整体财务状况 [15] 问题5: 根据信贷协议，公司能否回购银行债务 - 公司表示可以回购银行债务 [16] 问题6: 建造Lightspeed的最新成本是多少，若理论上明天获得剩余融资，最早何时能发射并激活所有188颗卫星 - 公司目前未看到额外的通胀压力改变对总成本的看法，过去约9个月一直在提供相关成本的大致指示，预计可能在2026年左右开始发射，融资到位并启动项目后会提供详细更新 [18] 问题7: 供应商对话有何更新，是否有机会更换替代供应商以降低成本 - 公司一直与Thales作为主承包商密切合作，Thales在建造星座方面有良好记录，但公司也未局限于Thales，会继续评估以其他方式部署星座以实现所有目标的可能性，会考虑更换成本是否过高，这是公司可选择的机会并会持续评估 [19] 问题8: Erwin Hudson下个月退休，谁将负责Lightspeed项目，对项目是否有影响 - 公司表示有很多聪明、有能力、有经验的技术人员，Erwin是优秀的同事和领导者，他退休后可能会继续为Lightspeed项目提供咨询，公司有强大的技术团队，这不会影响项目推进 [20] 问题9: GEO业务每年向LEO业务支付的知识产权和其他资产使用费，是否是第一季度LEO业务报告的250万美元收入，该使用费如何运作 - 公司表示LEO和GEO之间的支付是基于共享资源，不是特许权使用费，LEO业务的收入通常来自美国政府服务 [21] 问题10: 能否说明Bell续约的全年年运行率 - 公司认为已提供了较多信息，2023年与2022年相比预计的收入下降中，Bell和DISH续约约占一半，去年第四季度确认的DARPA合同约占预计收入下降的四分之一，其余是一些小因素，如以较低费率续约合同等，公司认为提供更多信息会涉及过多专有信息 [22] 问题11: Shaw Rogers交易完成后，对与Shaw的关系有何更新看法 - 公司认为加拿大市场虽大但在某些方面较小，多年来与Shaw和Rogers都有很多业务往来，与Shaw的业务更多，因为Shaw有DTH平台，Rogers没有有竞争力的DTH平台，Rogers认为Shaw平台能提供全国覆盖是积极的，因此公司认为与Shaw的业务活动不会因Rogers接管Shaw而受到不利影响 [23] 问题12: Shaw的续约何时到期 - 公司表示Shaw使用了公司的Anik F2和Anik G1卫星，Anik F2的续约到期时间在2024 - 2025年左右，Anik G1的续约到期时间更远 [24]

公司业务概况 - 公司是全球领先的卫星服务运营商，业务分为广播、企业、咨询及其他三类，截至2023年3月31日，通过15颗在轨地球静止卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷提供服务[132][134] - 公司已开始开发低地球轨道卫星星座Telesat Lightspeed，2018年1月首颗LEO卫星成功发射入轨[135] - 公司运营费用包括劳动力成本和可变运营费用，利息支出主要来自高级有担保信贷安排、高级无担保票据、高级有担保票据等[140][141] - 公司未来将专注于提高现有卫星利用率、发展Telesat Lightspeed星座以及投资扩展卫星容量[146] 财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度公司净收入为2860万加元，较去年同期的6060万加元减少3200万加元，主要因2022年第一季度债务清偿收益、更高的利息支出和更低的外汇收益，部分被2023年第一季度更高的利息收入抵消[147] - 截至2023年3月31日的三个月，公司总营收为1.834亿加元，较去年同期的1.858亿加元减少230万加元，降幅1.3%[149] - 2023年第一季度总费用为1.032亿美元，较去年同期的1.174亿美元减少12.1%，各项费用均有下降[153] - 2023年第一季度利息费用为6890万美元，较去年同期的4850万美元增加42%，主要因债务服务成本增加[160] - 2022年第一季度债务清偿收益为2100万美元，2023年同期无债务回购[166] - 2023年第一季度利息及其他收入为1550万美元，较去年同期的70万美元增加1480万美元，主要因现金及现金等价物余额利息增加[167] - 2023年第一季度外汇收益为1010万美元，较去年同期的3610万美元减少2600万美元[169] - 2023年第一季度所得税费用为830万美元，较去年同期的1940万美元减少1110万美元[172] - 截至2023年3月31日，公司合同积压约为17亿美元，预计将在未来几年逐步确认[173][175] - 2023年第一季度经营活动产生的现金流量为6260万美元，较去年同期增加1920万美元[177] - 2023年第一季度Telesat Lightspeed项目研发总成本为2090万美元，较去年同期增加560万美元[183] - 2023年4月至5月10日，公司以公开市场购买方式回购本金分别为4820万美元、3720万美元和1770万美元的优先担保票据、2026年优先担保票据和优先无担保票据，总成本为5600万美元[186] - 预计2023年12月31日结束的年度利息费用约为2.602亿美元[201] - 2023年第一季度，以美元计价的收入占比为49.1%，运营费用占比为41.4%，债务利息占比为100%；2022年同期，上述占比分别为53.5%、27.8%和100%[210] - 截至2023年3月31日，美元兑加元升值（贬值）5%，将使公司债务增加（减少）1.921亿美元，净收入减少（增加）相应金额[211] - 2023年3月31日，若可变利率债务利率增减0.25%，三个月净收入（亏损）将增减130万美元 [218] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.389亿美元，上年同期为1.456亿美元，同比减少670万美元，调整后EBITDA利润率分别为75.7%和78.4% [224] - 截至2023年3月31日的十二个月，契约目的合并EBITDA为5.995亿美元 [232] - 截至2023年3月31日，美国TLB贷款额度、高级无担保票据、高级有担保票据、2026年高级有担保票据分别为15.528亿美元、3.9亿美元、4亿美元、5亿美元，美元计价债务总计28.428亿美元 [234] - 截至2023年3月31日，契约目的合并总债务为37.408亿美元，契约目的合并总担保债务为32.136亿美元 [234] - 截至2023年3月31日，高级担保信贷安排的契约目的合并总债务与合并EBITDA比率为6.24:1，契约目的合并总担保债务与合并EBITDA比率为5.36:1 [234] - 截至报告日期，公司遵守债务契约 [236] - 2023年第一季度公司合并收入为183,422,000加元，2022年同期为185,769,000加元，同比下降约1.26%[239][242] - 2023年第一季度公司净收入为28,633,000加元，2022年同期为60,630,000加元，同比下降约52.77%[239][242] - 2023年第一季度公司总综合收入为23,176,000加元，2022年同期为43,087,000加元，同比下降约46.21%[240][243] - 2023年第一季度公司运营费用为53,472,000加元，2022年同期为64,366,000加元，同比下降约16.92%[239][242] - 2023年第一季度公司折旧费用为46,377,000加元，2022年同期为49,308,000加元，同比下降约6.02%[239][242] - 2023年第一季度公司摊销费用为3,360,000加元，2022年同期为3,698,000加元，同比下降约9.14%[239][242] - 2023年第一季度公司利息费用为68,873,000加元，2022年同期为48,503,000加元，同比增长约41.99%[239][242] - 2023年第一季度公司外汇收益为10,136,000加元，2022年同期为36,147,000加元，同比下降约72.09%[239][242] - 2023年第一季度公司所得税前收入为36,966,000加元，2022年同期为80,059,000加元，同比下降约53.83%[239][242] - 2023年第一季度公司所得税费用为8,333,000加元，2022年同期为19,429,000加元，同比下降约57.10%[239][242] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1709577000加元，较2022年12月31日的1677792000加元增长1.89%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司贸易及其他应收款为51833000加元，较2022年12月31日的41248000加元增长25.66%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司总流动资产为1845834000加元，较2022年12月31日的1788288000加元增长3.21%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司卫星、物业及其他设备为1336824000加元，较2022年12月31日的1364084000加元下降2.00%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司总负债为4637663000加元，较2022年12月31日的4643891000加元下降0.13%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司长期债务为3839510000加元，较2022年12月31日的3850081000加元下降0.27%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司股东权益为1867300000加元，较2022年12月31日的1835702000加元增长1.72%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司贸易及其他应付款为43462000加元，较2022年12月31日的43555000加元下降0.21%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司其他流动金融负债为72107000加元，较2022年12月31日的48397000加元增长48.99%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司总资产为6504963000加元，较2022年12月31日的6479593000加元增长0.39%[244][245] - 2023年第一季度公司经营活动产生的净现金为62,649千加元，2022年同期为43,443千加元[246][247] - 2023年第一季度公司投资活动使用的净现金为24,959千加元，2022年同期产生净现金46,598千加元[246][247] - 2023年第一季度公司融资活动使用的净现金为2,052千加元，2022年同期为12,071千加元[246][247] - 2023年第一季度折旧费用为46,377千加元，2022年同期为49,308千加元[246][247] - 2023年第一季度摊销费用为3,360千加元，2022年同期为3,698千加元[246][247] - 2023年第一季度利息费用为68,873千加元，2022年同期为48,503千加元[246][247] - 2023年第一季度末现金及现金等价物为1,709,577千加元，2022年同期末为1,512,590千加元[246][247] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度广播服务收入为8560万加元，较去年同期的9700万加元减少1140万加元，降幅11.8%，主要因北美DTH客户收入减少，部分被美元收入兑换加元的有利影响抵消[149][150] - 2023年第一季度企业服务收入为9510万加元，较去年同期的8540万加元增加970万加元，增幅11.3%，主要因向加拿大政府客户的设备销售增加以及向航空和海事市场客户提供的服务增加[149][151] - 2023年第一季度咨询及其他服务收入为280万加元，较去年同期的340万加元减少60万加元，降幅18.5%[149] - 2023年第一季度咨询及其他收入较去年同期减少60万美元，主要因咨询业务活动减少[152] 汇率相关数据 - 2023年3月31日，美元兑加元即期汇率为1.3516，2022年3月31日为1.2505；2023年第一季度美元兑加元平均汇率为1.3519，2022年第一季度为1.2667[148] - 2023年第一季度，因美元兑加元即期汇率走弱，公司录得约1010万美元的外汇收益；2022年第一季度，录得约3610万美元的外汇收益[209] 债务相关数据 - 循环信贷额度为2亿美元，将于2024年12月到期，截至2023年3月31日，除约20万美元与信用证相关的提款外，该额度无借款[191] - 美国定期贷款B额度为19.085亿美元，将于2026年12月到期，截至2023年3月31日，该额度已全额使用，未偿金额为15.528亿美元[192][193] - 优先担保票据金额为4亿美元，年利率为4.875%，2027年6月到期[196] - 2026年优先担保票据本金总额为5亿美元，年利率为5.625%，2026年12月到期[197] - 优先无担保票据原本金为5.5亿美元，年利率为6.5%，2027年10月到期，截至2023年3月31日，回购后未偿余额为3.9亿美元[198][199] - 2023年第二季度至2026年，美国TLB贷款额度均为20.988亿美元，2027年为0 [215,219] - 2023年第二季度至2027年，高级无担保票据、高级有担保票据均为5.271亿美元、5.406亿美元，2026年高级有担保票据为6.758亿美元，2027年为0 [215] - 2017年10月，公司签订四份利率互换协议，对18亿美元美国定期贷款B的可变利率进行套期保值，固定利率范围为1.72% - 2.04%，截至2023年3月31日已全部到期 [217] 股权相关数据 - 截至2023年3月31日，Telesat Public shares数量为13,279,039股，面值为42,298千加元[248] - 截至2023年3月31日，Class C shares数量为112,841股，面值为6,340千加元[248] - 截至2023年3月31日，Telesat Public shares中Class A Common shares为1,012,172股，Class B Variable Voting shares为12,266,867股[248] - 截至2023年3月31日，历史计划下股票期权数量为788,099，综合计划下为275,069[249] - 截至2023年3月31日

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年，公司实现营收7.59亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5.68亿美元，经营活动产生的现金流量为2.29亿美元，年末资产负债表上的现金为17亿美元 [7] - 2022年第四季度，公司实现营收2.07亿美元，调整后EBITDA为1.39亿美元，经营活动产生的现金流量为6900万美元 [7] - 与2021年同期相比，2022年第四季度营收增加1900万美元至2.07亿美元，运营费用增加800万美元至8000万美元，调整后EBITDA减少600万美元至1.39亿美元，调整后EBITDA利润率为67.2%，而去年同期为77.1% [7] - 2021 - 2022年，美元汇率变化对营收产生800万美元的积极影响，对运营费用产生100万美元的负面影响，对调整后EBITDA产生700万美元的积极影响 [7] - 2022年第四季度，公司净收入为9200万美元，而去年同期为1.13亿美元，差异2100万美元主要是由于去年第四季度确认了美国C波段清算付款，部分被较高的非现金外汇收益和较低的税收支出所抵消 [10] - 2022年全年，公司经营活动现金流入为2.29亿美元，其中包括收到的6500万美元美国C波段清算第一阶段剩余款项，目前已收到约8500万美元C波段款项，预计未来还将收到约2.6亿美元 [10] - 2023年，公司预计全年营收在6.9亿 - 7.1亿美元之间，调整后EBITDA在5亿 - 5.5亿美元之间，投资活动使用的现金流预计在4000万 - 7000万美元之间 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收增加主要是由于与美国国防部高级研究计划局（DARPA）的设备销售完成以及航空和海事客户收入增加，但被与北美直接到户（DTH）客户的长期协议续约后收入减少部分抵消 [8] - 2022年第四季度运营费用增加主要是由于与DARPA项目相关的设备销售增加，部分被较低的非现金股份支付和2021年较低的奖金费用所抵消 [8] - 2022年第四季度利息费用增加1800万美元，主要是由于美国定期贷款B工具的利率上升以及美元计价债务转换的外汇影响，部分被2022年回购高级无担保票据的影响所抵消 [8] - 2022年第四季度，公司记录了7200万美元的外汇收益，而2021年第四季度为2000万美元，主要是由于美元兑加元汇率走强对美元计价债务的翻译产生了有利影响 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Telesat Lightspeed项目，尽管融资延迟，但仍对获得所需融资持乐观态度，已获得超过40亿美元的融资承诺和价值约7.5亿美元的积压订单 [17] - 公司董事会已授权最高2亿美元现金用于回购债务，若管理层认为回购符合公司最佳利益，将在市场上进行操作 [5][11] - 行业正进入并购周期，公司认为这对行业有利，将有助于合理化供应端，公司将保持开放态度，但目前最大的重点是推进Lightspeed项目，以满足客户需求 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年整体运营环境从需求和定价角度来看较为稳定，公司容量利用率全年有所上升，但Anik F3卫星与DISH的续约是2022年及2023年前四个月的主要逆风因素，导致收入和调整后EBITDA下降 [3] - 公司预计2023年营收和调整后EBITDA将下降，主要原因是Anik F3与DISH续约的残余逆风以及预计与Bell就Nimiq 4的续约将以较低费率进行，这两项续约约占预计收入和调整后EBITDA下降的一半 [5] - 管理层对Lightspeed项目充满信心，认为该项目是一个巨大的商业机会，能够为公司和股东创造价值，尽管进展比预期慢，但市场对低延迟、高度分布式网络的需求不断增加，进一步证实了该项目的正确性 [16] 其他重要信息 - 公司与DARPA的合同在第四季度确认了约2000万美元的收入和大致相同的费用，对EBITDA基本无影响，但从战略角度来看，该合同有助于向美国政府和市场展示光卫星间链路的功效和能力 [4] - Anik F2卫星出现异常，缩短了其定点保持寿命，但公司通过升级地面基础设施和将用户转移到其他卫星，预计今年将保留原预期收入的90%以上，同时产生了一些额外的资本支出和运营支出 [4] - 公司目前没有计划在今年为替换或扩展地球同步轨道（GEO）卫星进行资本支出，但会根据具体业务情况进行评估 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Lightspeed项目融资延迟，是否应冻结SG&A预期，公司对增加运营和资本支出是否有信心 - 公司在制定年度预算和提供指导时，已考虑到Lightspeed项目的运营支出，目前正在进行相关工作并投入资源，对项目推进有信心；资本支出方面，目前指导为4000万 - 7000万美元，待项目全面开展后将更新指导 [12] 问题2: 从分部估值角度，SG&A中Lightspeed的占比是多少，在何种情况下会放弃该项目，以及为何对项目推进有信心 - 公司在项目推进过程中会对相关支出进行资本化，目前与低地球轨道（LEO）相关的增量成本并不显著；公司认为Lightspeed项目是一个巨大的商业机会，市场对其需求依然存在，且已获得大量融资承诺和积压订单，同时公司拥有政府、客户和董事会的支持，因此对项目推进有信心 [15][16][17] 问题3: 公司不积极寻求Lightspeed项目股权融资，在寻找何种类型的股权合作伙伴 - 公司此前已表示因Lightspeed项目成本增加，正在与一些潜在股权投资者进行讨论，若投资实现，将在LEO层面进行，且从属于其他融资来源 [19] 问题4: 为维持美国频谱授权，LEO发展的关键日期是什么，若未按时完成且无法协商延期会怎样 - 公司有多项监管申请正在进行中，对在推进Lightspeed项目时获得全球所需的监管权利有信心，具体细节可参考20 - F文件 [20] 问题5: 对于GEO卫星，何时需要决定是否投资新卫星以替换老化卫星 - 公司将逐颗评估卫星情况，仅在有强有力的商业案例时才会进行替换、发射扩展卫星或进行资本支出，目前没有计划在今年进行相关支出，但会持续评估机会 [21] 问题6: 若不推进Lightspeed项目，15亿美元现金是否会从子公司调回用于投资GEO卫星 - 公司目前专注于推进Lightspeed项目，若该项目无法推进，会在届时讨论如何使用积累的现金，但目前不会过多猜测替代方案 [22] 问题7: 2023年指导中，除DISH和Bell续约外，其他导致收入下降的因素有哪些 - 其他因素包括与DARPA的一次性合同确认的约2000万美元收入，以及一些续约费率降低、失去续约等零散因素，这些因素加起来构成了收入下降的剩余部分 [24] 问题8: DARPA合同对EBITDA基本无影响，Anik F2的费用能否量化，对Bell续约的信心来源及价格假设依据 - 公司不会提供Anik F2费用的更多细节；对Bell续约有信心是因为与该客户有深入沟通，指导中反映的续约情况与沟通内容相符 [25][26] 问题9: 债券回购已授权但几个季度未进行，原因是什么，回购意愿是否改变 - 上市公司在证券发行和回购方面受到严格监管，有诸多因素需要考虑；董事会已增加债务回购授权，公司认为当前债务价格不能反映其公允价值，若认为回购合适，将在市场上进行操作 [27] 问题10: Lightspeed项目进展与之前几个季度类似，增量次级资本会来自私人投资者还是政府实体 - 公司正在与融资来源进行讨论，但不会透露潜在融资方，对获得所需资金推进项目持乐观态度 [28] 问题11: 最近三到六个月是否有新的投资者或合作伙伴出现，使公司对Lightspeed项目更有信心 - 目前对LEO项目有很多兴趣，有很多方认同公司的愿景，且公司已有大量融资到位，正在与相关方进行讨论 [30] 问题12: 预计何时能就Lightspeed项目发布公告 - 公司正在努力推进项目，希望在短期内提供更明确的信息，但不希望过早给出时间承诺 [31] 问题13: 由于潜在新投资者等因素，Lightspeed项目的整体范围是否可能发生变化 - 项目的核心设计，如几百颗卫星、处理有效载荷、数字天线、光卫星间链路等保持不变，但可能会根据投资者的关注点进行一些微调 [32] 问题14: 利用率增加是由于异常情况还是其他原因 - 利用率增加是由于公司团队不断进行容量规划，通过调整卫星容量，逐步填充过去利用率较低的波束，目前利用率达到89%，在行业中处于较高水平 [34] 问题15: 除Bell续约外，2024年初或其他较大的合同续约情况如何 - 2024年第二季度初，DISH的续约选项可能会出现；2024年第四季度，Nimiq 5与DISH的合同将到期续约 [35] 问题16: 如何看待Ka频段频谱限制问题，是否会在未来成为问题 - 公司有专门团队负责监管权利和与其他运营商协调，目前认为有信心获得运营Lightspeed项目所需的频谱，频谱是有限资源，未来可能会成为行业问题，但公司目前处于有利位置 [36][37] 问题17: 如何看待行业并购活动，公司是否需要采取行动 - 行业正进入并购周期，这对行业有利，有助于合理化供应端，公司将保持开放态度，但目前最大的重点是推进Lightspeed项目，以满足客户需求 [39] 问题18: 如何规划资本结构以应对债务到期，Lightspeed项目在债务到期时可能不会产生大量EBITDA - 债务到期还有约四年时间，公司有足够的时间和现金储备；预计Lightspeed项目届时将取得进展并获得大量客户，公司的未来前景将得到改善，从而有助于获得资本；公司也可能会根据市场情况进行机会主义操作或对债务进行更根本性的调整 [41][42] 问题19: Lightspeed项目融资延迟对卫星制造商供应协议有何影响，协议是否有截止日期或正在重新协商 - 公司与主要承包商Thales的定价在近期讨论中保持一致，其他项目元素如运载火箭、着陆站和用户终端的价格也与业务案例相符 [44]

全年综合收入情况 - 2022年全年综合收入7.59亿加元，与2021年同期持平，调整汇率后下降2%（1500万加元）[2] - 2022年营收为7.59169亿加元，2021年为7.58212亿加元[29] 全年运营费用情况 - 2022年全年运营费用2.59亿加元，较2021年增加2200万加元，调整汇率后增加2000万加元[3] 全年调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2022年全年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5.68亿加元，下降5%（3200万加元），调整汇率后下降8%（4600万加元），利润率为74.8%，2021年为79.2%[4] - 2022年调整后EBITDA为5.67913亿加元，2021年为6.00409亿加元[29] - 2022年调整后EBITDA利润率为74.8%，2021年为79.2%[29] 全年净收入情况 - 2022年全年净亏损8000万加元，2021年为净收入1.55亿加元，负变动2.35亿加元[5] - 2022年净亏损8011.7万加元，2021年净利润1.55025亿加元[28] 第四季度综合收入情况 - 2022年第四季度综合收入2.07亿加元，较2021年同期增加10%（1900万加元），调整汇率后增加6%（1100万加元）[7] 第四季度运营费用情况 - 2022年第四季度运营费用8000万加元，较2021年同期增加12%（800万加元），调整汇率后增加10%（700万加元）[8] 第四季度调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2022年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.39亿加元，下降4%（600万加元），调整汇率后下降9%（1200万加元），利润率为67.2%，2021年同期为77.1%[9] 第四季度净收入情况 - 2022年第四季度净收入9200万加元，2021年同期为1.13亿加元，负变动2100万加元[10] 2023年业绩预计情况 - 公司预计2023年全年收入在6.9 - 7.1亿加元之间，调整后息税折旧摊销前利润在5 - 5.15亿加元之间[13] 合同积压及舰队利用率情况 - 截至2022年12月31日，公司未来服务的合同积压约为18亿加元（不包括Telesat Lightspeed相关合同积压），舰队利用率为89%[13] 资产负债相关情况 - 2022年和2021年现金及现金等价物分别为1677792千加元和1449593千加元[27] - 2022年和2021年应收账款分别为41248千加元和122698千加元[27] - 2022年和2021年流动资产总额分别为1788288千加元和1617435千加元[27] - 2022年和2021年资产总额分别为6479593千加元和6362451千加元[27] - 2022年和2021年应付账款分别为43555千加元和54628千加元[27] - 2022年和2021年流动负债总额分别为171396千加元和181955千加元[27] - 2022年和2021年长短期债务分别为3850081千加元和3792597千加元[27] - 2022年和2021年负债总额分别为4643891千加元和4666158千加元[27] - 2022年和2021年股东权益中股本分别为46554千加元和42841千加元[27] - 2022年和2021年累计收益分别为355202千加元和350029千加元[27] - 股东权益为18.35702亿加元，负债和股东权益总计为64.79593亿加元[1] 现金流量及折旧情况 - 2022年折旧1.88755亿加元，2021年为2.03772亿加元[28] - 2022年经营活动净现金为2.28848亿加元，2021年为2.93497亿加元[28] - 2022年投资活动净现金为7.4万加元，2021年使用现金2.69968亿加元[28] - 2022年融资活动使用现金1.04865亿加元，2021年产生现金6.0524亿加元[28] 2021年薪酬和员工福利情况 - 2021年第二和第三季度薪酬和员工福利分别增加690万加元和950万加元，第四季度减少1640万加元[35]

卫星资产与业务覆盖 - 公司GEO卫星舰队由14颗卫星组成，提供全球覆盖，主要集中在美洲[358][365] - 公司为全球超400家客户提供GEO卫星服务[359] - 公司有1颗处于极地轨道的LEO卫星LEO 1[365] - 公司拥有ViaSat - 1上整个Ka波段加拿大有效载荷（由9个用户波束组成）的卫星容量使用权[368] - 公司已签约建造LEO 3卫星，为Ka波段和NGSO V波段的在轨演示提供更多能力[369] - 公司主要卫星控制中心位于渥太华总部，目前运营13颗自有卫星[370] - 截至2022年12月31日，公司拥有14颗在轨地球静止轨道卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷提供卫星服务[518] 业务收入结构 - 2022年广播服务业务约占公司收入的47%，企业服务约占51%，咨询及其他业务约占2%[362] - 2022年按客户账单地址划分，公司在北美收入6.205亿美元，拉丁美洲和加勒比地区5780万美元，亚洲和澳大利亚4510万美元，欧洲、中东和非洲3580万美元[364] 客户群体与市场 - 加拿大两大DTH服务提供商Bell TV和Shaw Direct约有140万用户，美国DISH Network约有760万用户[362] - 公司咨询业务为超40个国家的企业和政府提供服务，涉及超100个卫星系统[363] 办公场地与设施 - 公司在渥太华的总部租赁约75,900可出租平方英尺的场地，租约于2029年7月31日到期，有两次各续租五年的选项[370] - 艾伦公园地球站位于多伦多西北约65英亩自有土地上，设有客户支持中心和技术控制中心[371] 市场趋势与机会 - 全球IP流量预计将从2018年的每月137艾字节增长到2027年的每月838艾字节，复合年增长率为24%[378] - 公司GEO业务的潜在市场总额预计到2025年将达到约160亿美元，LEO潜在市场总额在2025年约为4250亿美元，到2030年代可能增至三倍[385] - 企业和电信市场中LEO可覆盖的市场机会在2025年约为4150亿美元，到2027年将以每年9%的速度增长至约4950亿美元[387] - 美国设立了200亿美元的农村数字机会基金和90亿美元的“美国农村5G基金”[393] - 航空市场中LEO可覆盖的市场机会预计到2025年将以每年7%的速度增长至约30亿美元[395] - 低轨卫星星座可覆盖的海事市场机会预计到2025年将以每年10%的速度增长，达到约60亿美元[399] - 公司预计Telesat Lightspeed可覆盖的政府市场机会在2025年约为15亿美元，并将以每年30%的速度增长，到2027年达到约26亿美元[405] - 物联网设备预计到2025年将以每年约20%的平均速度增长，这将推动卫星服务需求增加[415] 项目投资与收入承诺 - 2021年2月18日，公司宣布魁北克政府将向Telesat Lightspeed投资4亿美元，包括2亿美元优先股和2亿美元贷款[418] - 2021年8月12日，公司宣布预计从加拿大政府获得14.4亿美元投资，包括7.9亿美元贷款和6.5亿美元优先股投资[419] - 加拿大政府还将通过战略创新基金向公司提供最高8500万美元资金，加上魁北克政府和其他融资来源，公司已为该项目安排约45亿美元资金[420] - 截至2022年12月31日，Telesat Lightspeed的收入承诺约为8.15亿美元，与加拿大政府的合作预计10年为公司带来12亿美元收入，与安大略省政府的合作预计5年为公司带来超2亿美元收入[415] 卫星技术特点 - Telesat Lightspeed卫星采用先进相控阵天线，可瞬间匹配容量与需求，能创建数万个波束并将多Gbps容量聚焦到需求热点[423] - Telesat Lightspeed卫星将组成相互连接的卫星网状网络，具有高弹性和新应用，通过四个高容量光链路以光速在全球传输数据[423] - 卫星数据从客户位置到互联网或客户网络的延迟通常为30 - 50毫秒，约是GEO卫星延迟的1/20[425] - 公司LEO系统测试中，移动网络运营商回传传输往返延迟为18 - 40毫秒[433] 员工与专利情况 - 截至2022年12月31日，公司及其子公司约有455名永久全职和兼职员工，约2.8%的员工受集体谈判协议约束[434] - 截至2022年12月31日，公司拥有49项已颁发专利，其中5项在美国，这些专利在2025年至2039年到期[436] 政府合作与协议 - 公司与加拿大政府和魁北克省政府达成容量协议，计划投资总计18.4亿美元[437] 合同与项目进展 - 2018年1月，公司首颗低轨卫星LEO 1成功发射入轨，展示了Telesat Lightspeed系统设计的关键特性[414] - 2018年公司获DARPA合同，展示Telesat Lightspeed与“Blackjack”星座的能力[427] - 2020年10月，公司获DARPA合同，进行低轨星座网络商用航天器总线的开发和在轨演示[427] - 2022年7月，公司获得DARPA的Space - BACN合同，展示商业低轨星座互连架构[427] 行业监管政策 - 自2014年1月6日起，加拿大固定卫星服务和广播卫星服务频谱许可证按先到先得原则授予，期限20年[449] - 公司需在2025年3月31日前，腾空部分C波段（卫星依赖地区除外）[450] - 2022年加拿大电信服务提供商缴费率为0.46%，2023年临时费率为0.46%[452] - 2022年第四季度美国通用服务基金（USF）贡献率为28.9%，2023年第一季度为32.6%[454] - 美国授予地球静止轨道卫星授权时，保证金起价100万美元，地球静止轨道卫星最高涨至300万美元，非地球静止轨道卫星星座最高涨至500万美元[457] - 美国新卫星初始许可证期限为15年[458] - 巴西授予巴西卫星开发权和外国卫星着陆权，有效期最长15年，非地球静止轨道卫星可额外延长15个周期[464] - 2008年12月，公司子公司与巴西国家电信局签订15年特许权协议[465] - 2016年3月2日，公司子公司签订15年特许权协议获得巴西Ka频段和Ap30B计划Ku频段频率权[465] - 国际电信联盟（ITU）频率备案和通知过程长达7年或更久[476] - 2021年11月4日，公司在美国联邦通信委员会（FCC）非地球静止轨道V频段第二轮申请中提交全球V频段低地球轨道（LEO）星座申请[477] 服务保障与风险管理 - 公司通过配备备用设备、进行标准测试和购买保险确保卫星服务连续性[479] - 公司需按高级有担保信贷安排和契约要求，为地球同步轨道卫星维持保险，最低为单颗卫星净资产账面价值的33%，所有在轨地球同步轨道卫星净资产账面价值的50%，在轨保险政策一般于2023年11月到期[489] - 公司风险管理计划始于卫星技术分析和设计阶段，通过实施冗余设计、监督制造等措施降低卫星故障和异常风险，降低发射和在轨保险成本[482] - 卫星保险分为预发射保险、发射保险和在轨保险三类，预发射风险主要通过与制造商的合同安排管理[485][486] - 公司应急委员会负责在卫星故障等危急情况下管理服务恢复工作，但卫星故障或其他异常仍可能发生[492] 法律与税务争议 - 公司与巴西税务机关就2003 - 2018年巴西子公司收入的额外税款存在争议，总争议金额（含利息和罚款）为8960万美元，公司已提出质疑且未计提准备金[494] - 加拿大税务机关曾就2009 - 2014年转让定价问题重新评估1310万美元，公司已提出质疑并支付50%未付金额，未计提准备金[495] - 加拿大税务机关就2016和2017年科学研究与实验开发索赔重新评估公司1160万美元，公司已提出质疑并支付50%未付金额，未计提准备金[496] - 公司经常参与国家电信监管机构的程序，也可能不时卷入其他正常业务中的法律程序[493] 环境与法规约束 - 公司运营受环境保护和健康安全相关法律法规约束，虽目前未发现重大环境问题，但可能因违规产生成本[498] 财务报告说明 - 本管理层讨论与分析报告日期为2023年3月28日，提供截至2022年12月31日财年的财务状况和经营成果信息[501] 财务数据关键指标变化 - 2022年公司净亏损8010万美元，上一年净利润为1.55亿美元，负变动2.351亿美元[533] - 2022年12月31日美元兑加元即期汇率为1.3554，全年平均汇率为1.3017 [534] - 2022年总营收为7.592亿美元，较上一年增加100万美元，增幅0.1% [535] - 2022年总费用为4.627亿美元，较上一年增加32.5% [539] - 2022年折旧减少1500万美元，降幅7.4%；摊销减少100万美元，降幅6.3% [539] - 2022年其他经营净收益为0，上一年为1.076亿美元 [539] - 2022年总运营费用增加2200万美元，增幅9.3% [543] - 2022年利息费用为2.218亿美元，较上一年增加18.0% [547] - 2022年债务服务成本增加3660万美元，主要因美国定期贷款信贷安排利率上升等因素[548] - 2022年重大融资组成部分利息费用减少160万美元，因重大融资组成部分的收入协议平均预付款余额降低[549] - 2022年卫星绩效激励付款利息减少40万美元，因卫星绩效激励负债余额下降[550] - 2022年员工福利计划利息费用减少90万美元，因精算报告对利息费用的估计降低[551] - 2022年租赁利息费用增加10万美元，因当年新增租赁[551] - 2022年债务清偿收益为1.069亿美元，源于以9720万美元回购本金为2.021亿美元的高级无担保票据[552] - 2022年利息和其他收入增加2010万美元，因现金及现金等价物余额的利率和余额均提高[553] - 2022年金融工具公允价值变动收益为430万美元，较2021年的损失1870万美元有2300万美元的正向变化[554] - 2022年外汇交易损失2.396亿美元，2021年外汇交易收益2750万美元[554] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年广播服务收入减少3220万美元，降幅8.2%；企业服务收入增加3490万美元，增幅9.8%；咨询及其他收入减少170万美元，降幅13.2% [535]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司报告收入1.8亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.37亿美元，运营活动产生的现金为9200万美元，季度末资产负债表上有17亿美元现金 [12] - 与2021年同期相比，2022年第三季度收入减少1200万美元至1.8亿美元，运营费用减少400万美元至5600万美元，调整后EBITDA减少1900万美元至1.37亿美元，调整后EBITDA利润率从2021年的81.1%降至76% [12] - 2021 - 2022年，美元汇率变化对收入有400万美元的积极影响，对运营费用有100万美元的负面影响，对调整后EBITDA有300万美元的积极影响；剔除汇率变化影响，2022年与2021年相比，收入减少1600万美元，运营费用减少500万美元，调整后EBITDA减少2200万美元 [13] - 2022年第三季度利息费用比2021年同期增加600万美元，主要由于美国定期贷款B工具利率上升以及美元计价债务转换的外汇影响，部分被2022年回购高级无担保票据的影响抵消 [14] - 2022年第三季度外汇损失为2.49亿美元，而2021年第三季度为6800万美元，主要是由于美元兑加元汇率走强对美元计价债务的不利影响 [15] - 2022年第三季度净亏损为2.29亿美元，而去年同期为5200万美元，差额1.76亿美元主要是由于非现金外汇损失高于去年同期 [16] - 2022年前9个月，运营活动现金流入为1.61亿美元，投资活动产生的现金流为1800万美元，已收到约8500万美元C波段清理款项，预计还将收到约2.6亿美元 [17] - 公司预计全年收入在7.4亿 - 7.5亿美元之间，调整后EBITDA在5.45亿 - 56亿美元之间，2022年投资活动现金使用量预计在5000万 - 7500万美元之间 [18][19] - 截至9月底，公司有17亿美元现金和短期投资，以及约2亿美元的循环信贷额度可用，不受限制的子公司持有约11亿美元现金 [20][21] - 第三季度末，经修订的高级有担保信贷安排下计算的杠杆率为6.17倍，公司遵守了信贷协议和契约中的所有契约 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anik F2卫星异常，该卫星约占公司总收入的8%，若无法为使用该卫星的客户提供服务连续性，预计2023年的收入将比之前预期减少约三分之一；目前公司已制定一系列计划，预计能保留Anik F2卫星明年原预期收入的90%以上，但会有额外运营和资本支出 [4][6] - 收入减少主要是由于与北美直接到户（DTH）客户的长期协议续约减少以及2021年向另一家卫星运营商提供的短期服务收入在2022年未再出现，部分被移动客户和资产通信服务项目计划的较高收入抵消 [13] - 运营费用减少主要是由于非现金股份支付减少，部分被较高的其他费用抵消 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 从需求和定价角度看，整体运营环境较为稳定，第三季度公司的容量利用率略有上升 [3] - 今年以来，移动领域（航空和海事）需求强劲，主要是因为疫情限制放宽后这些行业复苏，但因需求旺盛地区的容量限制，公司在利用这些机会时存在一定问题 [37][38] - 非洲和拉丁美洲市场仍然具有挑战性，但与过去几年相比没有更困难，特别是在拉丁美洲，公司在续约、赢得业务和维持利用率方面表现良好 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在努力为Telesat Lightspeed项目确保额外融资，融资将在Lightspeed不受限制的子公司层面进行，并从属于出口信贷机构（ECA）贷款人和加拿大及魁北克政府的投资；公司对该项目的增长机会非常乐观，认为其具有强大的星座设计、超过7.5亿美元的合同积压和超过40亿美元的融资安排，以及政府合作伙伴的大力支持 [8][9] - 公司认为目前在竞争环境中没有看到会改变其对Lightspeed项目成功信心的因素，公司继续与客户群体密切合作，客户对Lightspeed项目的价值主张仍充满热情 [29][30] - 公司认为债务交易价格低于公允价值，因此在今年上半年回购了1.6亿美元面值的6.5%无担保票据，董事会还授权额外回购最多1亿美元面值的Telesat债务，但由于公司目前正在进行Lightspeed项目的融资讨论，上季度决定暂停进一步回购，将继续密切关注债务交易情况并适时提供更新 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合预期，公司继续预计将超过年初给出的收入和调整后EBITDA指引 [3] - 公司对Telesat Lightspeed项目的增长机会非常乐观，尽管与融资来源的高级讨论不一定能成功结束，但公司的主要重点是完成融资并开始该项目的全面建设 [9] 其他重要信息 - 公司在2022年第二季度回购了本金为1.6亿美元的票据，这些回购在上半年产生了1.07亿加元的收益，这些票据已退休，每年可节省约1040万美元的利息 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供与ECA和供应商合作过程的更多细节，是否有之前无法获得的特定零部件使公司有更好的可见性；LEO的运营费用（OpEx）季度环比基本持平，何时会增加，目前LEO的费用是否有资本化；亚马逊和一些小初创公司取得进展，公司是否因延迟而落后 - 公司在供应方面没有新变化，与Talos及其供应链的工作成果仍然有效，与贷款人的沟通也在继续，希望在年底前有更明确的进展 [27][28] - 公司认为竞争环境没有改变其对Lightspeed项目成功的信心，继续与客户群体密切合作，客户对该项目仍充满热情 [29][30] - 公司严格控制OpEx，随着与ECA和其他投资者的讨论推进，会密切关注招聘和OpEx的扩张；当项目启动时，预计OpEx会增加；对于资本项目，通常会将相关成本资本化 [31] 问题2: 能否介绍本季度企业端业务的情况，包括增长情况、得失以及对未来几个季度的看法 - 运营环境符合预期且较为有利，公司今年提高了卫星舰队的利用率 [36] - 移动领域（航空和海事）需求强劲，主要是因为疫情限制放宽后这些行业复苏，但因需求旺盛地区的容量限制，公司在利用这些机会时存在一定问题 [37][38] - 非洲和拉丁美洲市场仍然具有挑战性，但与过去几年相比没有更困难，特别是在拉丁美洲，公司在续约、赢得业务和维持利用率方面表现良好 [39] 问题3: 移动领域的业务增长是新业务赢得还是现有客户的恢复或有机扩张；Shaw和Rogers潜在合并对公司广播业务或其他业务是否有影响；LEO项目的融资类型，是否完全专注于私人融资，是否与政府机构讨论进一步融资，若未来几个月因市场条件无法获得融资，项目是否会变得不可行 - 今年上半年，DISH部分续约后释放的容量迅速投入移动市场，此外在航空领域还有一个大客户的重大业务赢得；之后由于容量限制，业务增长多为小单 [42] - 公司认为Shaw和Rogers的潜在合并不会对其业务产生影响 [43] - 公司目前在两条融资路径上积极推进，一是完成与ECA的融资讨论，二是寻找额外融资以应对项目成本增加；目前不太考虑发行股权融资，因为市场交易价格低于公司认为的公允价值；公司正在与融资来源进行深入讨论并取得进展，但现阶段不会提供更多细节 [45][46][47] - 公司目前专注于在预期时间内完成所需融资，没有考虑无法获得融资的情况，认为项目有良好的设计、大量的支持和合同积压，重点是完成融资并启动项目 [49]

卫星业务现状与发展 - 截至2022年9月30日，公司通过14颗在轨地球静止轨道卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷为客户提供卫星服务[154] - 公司已开始开发低地球轨道卫星星座Telesat Lightspeed，2018年1月首颗LEO卫星成功发射入轨[155] - 公司未来将聚焦提高现有卫星利用率、发展Telesat Lightspeed星座及投资扩展卫星容量[168] 净亏损情况 - 公司净亏损在2022年第三季度为2.287亿加元，上年同期为5220万加元；2022年前九个月为1.725亿加元，上年同期为净收入4210万加元[169] - 2022年第三季度净亏损较上年同期增加1.765亿加元，主要因非现金外汇损失高于上年同期[170] - 2022年前九个月净亏损较上年同期增加2.145亿加元，主要因非现金外汇损失（上年同期为收益），部分被债务清偿收益抵消[171] 运营费用构成 - 公司运营费用包括相对稳定的劳动力成本和可变运营费用（如在轨保险和第三方承包商服务）[160] - 公司其他重要运营费用包括卫星折旧和无形资产摊销[164] 利息费用来源 - 公司利息费用主要来自高级有担保信贷安排、6.5%高级无担保票据、4.875%高级有担保票据和5.625%高级有担保票据[161][162] 总费用组成部分 - 公司外汇损益及金融工具损益是总费用的重要组成部分[163] 汇率情况 - 2022年9月30日，美元兑加元即期汇率为1.3829，2021年12月31日为1.2637；2022年前三季度平均汇率为1.2832，2021年前三季度为1.2542[172] 总营收情况 - 2022年第三季度总营收为1.801亿美元，较去年同期的1.923亿美元减少1220万美元，降幅6.4%；前九个月总营收为5.525亿美元，较去年同期的5.707亿美元减少1820万美元，降幅3.2%[173] 各业务线收入情况 - 2022年第三季度广播服务收入减少1230万美元，前九个月减少2160万美元；企业服务收入增加120万美元和440万美元；咨询及其他收入减少110万美元和100万美元[174][175][176] 折旧与摊销情况 - 2022年第三季度折旧减少440万美元，前九个月减少1130万美元；摊销减少20万美元和80万美元[179][180] 运营费用变化情况 - 2022年第三季度运营费用减少430万美元，前九个月增加1360万美元；其中薪酬和员工福利减少580万美元和增加1010万美元；其他运营费用增加180万美元；销售成本增加150万美元和170万美元[182][183][184][185] 债务服务成本情况 - 2022年第三季度债务服务成本增加630万美元，前九个月增加1750万美元；重大融资成分利息费用减少40万美元和140万美元；卫星绩效激励付款利息减少10万美元和30万美元；员工福利计划利息减少20万美元和60万美元；租赁利息增加10万美元[186][188][189][190][191] 债务清偿收益情况 - 2022年前九个月债务清偿收益为1.069亿美元，源于以9720万美元回购本金为2.021亿美元的高级无担保票据[192] 利息及其他收入情况 - 2022年第三季度利息及其他收入增加630万美元，前九个月增加780万美元，主要因现金及现金等价物余额利率和余额增加[193] 金融工具公允价值变动及外汇损失情况 - 2022年第三季度金融工具公允价值变动损失为30万美元，去年同期为收益100万美元；前九个月收益为430万美元，去年同期为损失2040万美元[194] - 2022年第三季度外汇损失为2.492亿美元，去年同期为6840万美元；前九个月损失为3.118亿美元，去年同期收益为730万美元[194] - 2022年第三季度外汇损失2.492亿美元，上年同期为6840万美元，负变化1.807亿美元[196] - 2022年前九个月外汇损失3.118亿美元，上年同期为收益730万美元，负变化3.192亿美元[199] 税收费用情况 - 2022年第三季度和前九个月的税收费用分别减少810万美元和增加60万美元[202] 合同积压与资金情况 - 截至2022年9月30日，公司合同积压约为19亿美元[204] - 截至2022年9月30日，公司有16.75亿美元现金和短期投资，循环信贷额度下约有2亿美元借款额度[207] 现金流量情况 - 2022年前九个月经营活动产生的现金为1.61亿美元，较上年同期减少8700万美元[208] - 2022年前九个月投资活动产生的现金为1830万美元，上年同期使用现金1.223亿美元[209][210] - 2022年前九个月融资活动使用现金8820万美元，上年同期产生现金6.062亿美元[211][212] 研发成本情况 - 2022年前九个月Telesat Lightspeed的研发总成本从1.426亿美元降至6810万美元，减少7450万美元[215] 债务额度与到期情况 - 公司的循环信贷额度为2亿美元，到期日为2024年12月；美国定期贷款B额度为19.085亿美元，到期日为2026年12月，截至2022年9月30日，该额度已使用15.528亿美元[222][223][224] - 高级有担保票据金额为4亿美元，年利率4.875%，2027年6月到期[226] - 2026年高级有担保票据本金总额5亿美元，年利率5.625%，2026年12月到期[227] - 高级无担保票据原本金5.5亿美元，年利率6.5%，2027年10月到期[228] 债务回购与清偿情况 - 2022年前九个月，公司回购本金2.021亿美元（1.6亿美元）高级无担保票据，花费9720万美元（7700万美元），产生债务注销成本190万美元（150万美元），债务清偿收益1.069亿美元（8450万美元）[229] 高级无担保票据未偿还金额 - 截至2022年9月30日，高级无担保票据未偿还金额为3.9亿美元[230] 利息费用预计情况 - 2022年12月31日结束年度，公司利息费用预计约1.939亿美元[231] 外汇损失与汇率影响情况 - 2022年第三季度，公司因美元兑加元汇率走强，录得约2.492亿美元外汇损失；前九个月录得约3.118亿美元外汇损失[239][240] - 2022年前九个月，公司收入和部分费用中美元占比分别为52.4%和29.7%，债务利息美元占比100%[241] - 美元兑加元汇率变动5%，截至2022年9月30日，公司债务和现金及现金等价物将分别变动1.966亿美元和7850万美元，净收入和其他综合收入将分别变动1980万美元和5870万美元[242][243] 可变利率债务利率影响情况 - 若可变利率债务利率变动0.25%，2022年前三季度和前九个月公司净收入将分别变动0.9百万美元和3.0百万美元[249] 调整后EBITDA情况 - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.37亿美元，上年同期为1.56亿美元，减少1900万美元[255][256] - 2022年前九个月调整后EBITDA为4.289亿美元，上年同期为4.558亿美元，减少2690万美元[255][257] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率为76.0%，上年同期为81.1%；前九个月为77.6%，上年同期为79.9%[255] 债务契约相关情况 - 若循环信贷额度提取超过35%，公司需遵守首笔留置权净杠杆比率5.75:1.00，按季度测试[259] - 若总杠杆比率高于4.50:1.00，公司承担债务和支付股息能力受限[260] - 截至2022年9月30日的十二个月，合并契约目的EBITDA为6.205亿美元[268] - 截至2022年9月30日，合并契约目的总债务为38.278亿美元，合并契约目的总担保债务为32.884亿美元[269] - 截至2022年9月30日，合并契约目的总债务与合并EBITDA比率为6.17:1.00，合并总担保债务与合并契约目的EBITDA比率为5.30:1.00[269] - 截至报告日期，公司遵守债务契约[271] 财务数据详细情况（季度与前九个月） - 2022年第三季度公司合并收入为180,102美元[274] - 2022年第三季度公司净亏损为228,712美元[274] - 2022年前三季度公司合并收入为552,485美元[275] - 2022年前三季度公司净亏损为172,457美元[276] - 2022年第三季度公司运营费用为55,738美元[274] - 2022年前三季度公司运营费用为179,028美元[275] - 2022年第三季度公司折旧费用为46,269美元[274] - 2022年前三季度公司折旧费用为142,064美元[275] - 2022年第三季度公司摊销费用为3,758美元[274] - 2022年前三季度公司摊销费用为11,204美元[275] - 2022年前九个月，公司合并净亏损为172,457美元[277] - 2022年前九个月，公司合并其他综合收入为192,998美元[277] - 2022年前九个月，公司合并综合收入为20,541美元[277] - 2021年第三季度，公司合并收入为192,335美元[277] - 2021年第三季度，公司合并净亏损为52,239美元[277] - 2021年第三季度，公司合并其他综合收入为29,237美元[278] - 2021年第三季度，公司合并综合亏损为23,002美元[278] - 2021年前九个月，公司合并收入为570,715美元[279] - 2021年前九个月，公司合并净收入为42,090美元[279] - 2021年前九个月，公司合并其他综合亏损为1,834美元[280] 资产负债情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1675041美元，较2021年12月31日的1449593美元增长15.55%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司贸易及其他应收款为51728美元，较2021年12月31日的122698美元下降58%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司卫星、物业及其他设备为1411618美元，较2021年12月31日的1429688美元下降1.27%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司总负债为4787043美元，较2021年12月31日的4666158美元增长2.59%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司股东权益为1750668美元，较2021年12月31日的1696293美元增长3.20%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司长期债务为3928018美元，较2021年12月31日的3792597美元增长3.57%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司递延所得税负债为282991美元，较2021年12月31日的296318美元下降4.50%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司其他长期金融负债为21837美元，较2021年12月31日的23835美元下降8.38%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司其他长期负债为353159美元，较2021年12月31日的371453美元下降4.92%[1][2] - 截至2022年9月30日，公司总资产为6537711美元，较2021年12月31日的6362451美元增长2.75%[1][2] 九个月现金流量及相关费用情况 - 九个月净现金用于经营活动为172,457美元[283] - 九个月折旧费用为142,064美元[283] - 九个月摊销费用为11,204美元[283] - 九个月利息费用为154,452美元[283] - 九个月利息收入为10,985美元[283] - 九个月外汇损益为311,842美元[283] - 九个月投资活动净现金为18,342美元[283] - 九个月融资活动净现金为88,181美元[284] - 九个月汇率变动对现金及现金等价物的影响为134,269美元[284] - 期末现金及现金等价物为1,675,041美元[284] 2021年九个月现金流量情况 - 截至2021年9月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为248,052美元，投资活动使用的净现金为122,251美元，融资活动产生的净现金为606,210美元[285] 股份与证券情况 - 截至2022年9月30日，Telesat Public shares数量为12,482,410股，面值为38,384千加元；Class C shares数量为112,841股

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司报告收入1.87亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.46亿美元，经营活动产生的现金为2600万美元，季度末资产负债表上有15亿美元现金 [21] - 与2021年同期相比，2022年第二季度收入减少100万美元至1.87亿美元，运营费用减少600万美元至5900万美元，调整后EBITDA减少200万美元至1.46亿美元，调整后EBITDA利润率为78.4%，2021年为78.7% [22] - 2021 - 2022年，美元汇率变化对收入产生400万美元负面影响，对运营费用影响极小，对调整后EBITDA产生400万美元负面影响。剔除汇率变化影响，2022年与2021年相比，收入减少600万美元，运营费用减少700万美元，调整后EBITDA减少500万美元 [23] - 2022年第二季度利息费用比2021年同期增加300万美元，主要由于2021年4月发行的2026年高级有担保票据的利息以及美国定期贷款B安排的较高利息，部分被高级无担保票据回购和2021年9月一项利率互换到期的影响所抵消 [25] - 2022年第二季度净亏损440万美元，2021年同期净利润6300万美元，差额5740万美元主要由于2022年6月30日止3个月的非现金外汇损失，该损失部分被债务清偿收益所抵消 [28] - 2022年上半年，经营活动现金流入6900万美元，投资活动产生的现金流为3100万美元，包括收到美国C波段清理过程第一阶段剩余款项6500万美元以及几乎所有与低轨道星座Telesat Lightspeed相关的资本支出 [29] - 公司更新2022年全年指引，预计收入在7.4亿 - 7.5亿美元之间，高于此前的7.2亿 - 7.4亿美元；调整后EBITDA预计在4.5亿 - 5.6亿美元之间，高于此前的5.25亿 - 5.45亿美元；预计2022年投资活动使用的现金流在1亿 - 1.2亿美元之间，包括推进Lightspeed项目的资本支出 [30][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入减少主要由于与北美直接到户客户的长期协议续约减少，部分被移动市场客户服务增加所抵消，移动市场正从新冠疫情影响中恢复 [24] - 运营费用减少主要由于非现金股份支付和专业费用降低 [24] - Anik F2卫星及其相关地面服务约占公司收入的8%，略高于5000万加元，2022年预计无不利收入影响，2023年预计损失Anik F2约三分之一的收入，不过释放的容量用于移动服务的转售可能会部分抵消这一损失 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 定价环境基本稳定，公司卫星舰队整体利用率较高 [7] - 移动服务流量在年内有所反弹 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司因获得DISH部分续约、转售DISH未续约的部分容量、移动服务流量反弹等因素，提高了2022年全年收入和调整后EBITDA的指引 [6] - 公司认为自身债务交易价格低于公允价值，董事会授权可额外购买面值1亿美元的Telesat债务 [8] - 针对Anik F2卫星问题，公司正在制定一系列缓解策略，包括在某些站点添加跟踪天线、将客户天线重新指向其他Telesat卫星或第三方容量，以保障服务连续性和保留收入 [11] - Telesat Lightspeed项目方面，公司收到Thales的最终提案并与ECA贷款人分享，因通胀和项目进度延迟，需要额外融资，目前正在与潜在融资来源进行讨论，融资将在Lightspeed不受限制的子公司层面进行，且从属于ECA贷款人以及加拿大和魁北克政府的投资 [15][16][17] - 行业内出现多起并购活动，如Viasat与Inmarsat、Eutelsat与OneWeb的交易，公司认为这符合行业整合预期，市场正朝着宽带连接、高吞吐量、低成本、高可靠性和安全的全球宽带连接方向发展，公司认为LEO是未来方向，其Telesat Lightspeed项目具有竞争力，行业整合将使供应端更加合理 [106][107][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Telesat Lightspeed项目的增长机会持乐观态度，认为其星座设计具有颠覆性和稳健性，有超过7.5亿美元的合同积压和超过40亿美元的融资安排，且得到加拿大联邦和省级政府合作伙伴的大力支持，公司的主要重点是完成融资并全面启动项目建设 [18][19] - 尽管遇到供应链挑战和通胀压力，但公司相信Telesat Lightspeed项目能为业务增长带来机会 [18] 其他重要信息 - 公司在公开市场购买了面值6000万美元的Telesat无担保票据，2022年第二季度又购买了董事会授权的额外面值1亿美元的Telesat债务 [8] - 2022年上半年，公司通过市场购买以9720万美元交换了本金为2210万加元的高级无担保票据，第二季度实现收益8600万美元，上半年总收益1.07亿美元，这些票据已注销，每年可节省约1040万美元的利息 [26] - 2022年第二季度记录了9900万美元的外汇损失，2021年同期为4100万美元的收益，主要由于美元兑加元走强对以美元计价的债务产生不利影响 [27] - 公司与DARPA签订了一份1830万美元的合同，为其建造2颗低轨道卫星以演示卫星间光链路，预计今年确认收入，若推迟到明年，将影响收入但不影响调整后EBITDA [71][72][73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时能与ECA敲定事宜以及预计需要额外融资的大致金额是多少？ - 公司原本预计此时对与ECA的情况有清晰了解，现在预计在第四季度能有明确结果，可能届时能签署完整的条款清单。额外融资方面，由于通胀和项目进度延迟，项目成本上升，预计至少占总资本成本的10%，具体金额还取决于与ECA贷款人在或有资本方面的最终结果 [37][39][43] 问题2: 第四季度的事件是指签署条款清单还是最终确定之前签署的条款清单？ - 预计到第四季度末能对与ECA的情况有清晰了解，可能此时完整的条款清单已签署 [40] 问题3: 额外融资是否与ECA相关，是否需要在第四季度他们确定条款清单之前完成？ - 额外融资不一定要在ECA确定条款清单之前完成，但他们需要看到公司有能力获得所有必要的融资 [50] 问题4: 与Thales合作，价格上涨且时间推迟，他们是否有提供供应商融资的意愿？ - 公司认为Thales是先进卫星星座的顶级供应商，目前处于通胀和供应链紧张的环境中，行业内项目普遍延迟，公司并非只能选择Thales。公司目前的重点是完成融资并启动项目建设 [51][53] 问题5: 额外融资在资本结构中的情况，是股权还是债务？ - 公司管理层、董事会和两大股东认为当前股价不能反映公司价值，在筹集额外融资时，会尽量避免股权稀释，甚至追求股权增值 [56][57] 问题6: 额外融资是否包括受限集团可能提供的资金？ - 不包括，额外融资是指寻找其他融资来源 [59] 问题7: 如何平衡债券回购与支持LEO项目对GEO业务自由现金流的需求？ - 公司致力于GEO业务，会在有良好商业案例的情况下进行增量投资。用现金回购债务是明智之举，目前董事会授权可额外购买面值1亿美元的债务，但并非必须执行。公司业务产生大量现金，部分积累在受限集团，会合理使用资金以支持整体业务，同时保留足够现金投资GEO业务 [61][62][63] 问题8: 提高指引是因为第二季度表现出色、来自拉丁美洲客户的终止费用，还是下半年有其他变化？ - 提高指引是因为获得DISH部分续约、移动业务签约情况良好、舰队利用率提高以及因LEO项目延迟推迟了部分运营费用支出。来自拉丁美洲客户的终止费用约为500万加元，对全年收入影响不大 [65][67][68] 问题9: 第二季度有多少DARPA的收入，以及后续收入的大致节奏如何？ - 上半年DARPA收入无重大影响，预计大部分收入将在第四季度确认，且对调整后EBITDA无影响 [74][75] 问题10: 从较小星座、亚马逊的时间安排以及Eutelsat OneWeb的情况来看，Lightspeed项目有何调整，对于固定收益投资者，新配置下项目第1、2、5年的大致节奏如何？ - 公司在获得融资承诺并启动项目后会更新时间表。公司认为Lightspeed项目针对企业和政府市场，具有企业级特性，有7.5亿加元的积压订单，市场需求大，预计完成融资并启动项目后会吸引更多客户和订单。市场规模巨大，预计亚马逊、SpaceX等公司都会占据一定份额 [77][79][80] 问题11: 项目成本上升是因为通胀在缩小星座规模基础上又增加了10%，还是其他原因？额外融资是因为通胀还是结构变化？ - 项目成本上升主要是由于通胀和项目进度延长。额外融资一方面是因为项目成本增加，另一方面是公司原本就需要筹集一些额外资金，且目前发行股权不太合适，同时还需考虑ECA贷款人要求的或有资本规模 [88][89][92] 问题12: 法国ECA在Eutelsat交易后的参与情况是否有变化？ - 未发现变化，法国出口信贷机构BPI一直是Eutelsat的大股东，预计交易完成后仍会如此，且Lightspeed项目符合BPI支持国内出口商的使命 [94][95][96] 问题13: 2023年DISH业务情况以及Anik F2和DISH对积压订单和受限集团业务趋势的影响如何？ - DISH签订了2年续约协议，并有额外一年的续约选择权，预计2023 - 2024年业务稳定。关于2023年整体情况，目前还太早，公司会在提供2023年指引时更新Anik F2问题的相关信息 [97][98] 问题14: 考虑到项目延迟，预计收入增长会推迟，在2026年债务到期时，如何进行现有债务的再融资？ - 到2026年债务到期时，市场将对Telesat Lightspeed项目有充分了解，公司会一直报告积压订单情况，市场能够评估公司的未来前景，从而进行债务再融资 [102][103][104] 问题15: 发射时间表是否推迟？ - 上次更新的发射时间为2025年，公司在完成融资并启动项目后会更新发射、星座投入使用和全球覆盖的时间表 [105] 问题16: 如何看待行业内的并购活动，对Telesat有何意义？ - 行业整合符合预期，市场正朝着宽带连接方向发展，Viasat与Inmarsat、Eutelsat与OneWeb的交易体现了这一趋势。公司认为LEO是未来方向，行业整合将使供应端更加合理，对行业有益 [106][107][108]

公司卫星资产与业务布局 - 2022年6月30日，公司拥有14颗在轨地球静止轨道卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷提供卫星服务[157] - 公司收入主要来自卫星转发器容量提供的视频和数据服务，也包括地面收发服务、设备销售等[160] - 公司正开发低地球轨道卫星星座Telesat Lightspeed以提供全球宽带连接[158] 公司债务情况 - 公司高级有担保信贷安排包括2024年到期的循环信贷安排和2026年到期的定期贷款B[164] - 公司有2027年到期利率6.5%的高级无担保票据、2027年到期利率4.875%的高级有担保票据和2026年12月到期利率5.625%的高级有担保票据[164] - 公司高级担保信贷安排包括2亿美元的循环信贷额度（2024年12月到期）和19.085亿美元的美国定期贷款B（2026年12月到期）[224][226] - 截至2022年6月30日，美国定期贷款B（U.S. TLB）信贷安排未偿还金额为15.528亿美元，占可用额度的100%，借款利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加2.75%或替代基准利率加1.75%[227] - 高级有担保票据金额为4亿美元，年利率4.875%，2027年6月到期；2026年高级有担保票据总额为5亿美元，年利率5.625%，2026年12月到期；高级无担保票据原始本金为5.5亿美元，年利率6.5%，2027年10月到期[229][230][231] - 截至2022年6月30日，高级无担保票据未偿还金额为3.9亿美元[234] - 截至2022年6月30日，有一笔未到期的利率互换合约，对冲4.5亿美元美国定期贷款B借款的利率风险，公允价值为30万美元，固定利率2.04%（不包括适用利差），9月到期[238] - 名义未偿还金额为4.5亿美元，可变利率为LIBOR，加权平均固定利率（利差前）为2.04%[258] - 截至2022年6月30日，公司合并契约目的总债务为35.662亿美元，合并契约目的总担保债务为30.641亿美元[276] - 截至2022年6月30日，公司高级担保信贷安排的合并契约目的总债务与EBITDA比率为5.56:1.00，合并总担保债务与契约目的EBITDA比率为4.78:1.00[276] 公司运营费用 - 公司运营费用包括相对稳定的劳动力成本和可变运营费用，如在轨保险和第三方承包商服务[163] - 2022年6月30日结束的三个月运营费用减少610万美元，六个月增加1790万美元[185] 公司营收情况 - 2022年6月30日结束的三个月总营收为1.866亿美元，较去年同期的1.879亿美元减少130万美元，降幅0.7%；六个月总营收为3.724亿美元，较去年同期的3.784亿美元减少600万美元，降幅1.6%[175] - 广播服务收入在2022年6月30日结束的三个月和六个月分别减少730万美元和930万美元[176] - 企业服务收入在2022年6月30日结束的三个月和六个月分别增加640万美元和310万美元[177] - 咨询及其他收入在2022年6月30日结束的三个月减少30万美元，六个月增加10万美元[178] - 2022年第二季度公司合并收入为186,614美元[281] - 2022年上半年公司合并收入为372,383美元[283] - 2021年第二季度公司合并营收为187,888美元[285] - 2021年上半年公司合并营收为378,380美元[287] - 2021年第二季度Telesat Canada营收为159,996美元[285] - 2021年上半年Telesat Canada营收为321,741美元[287] 公司利润情况 - 2022年第二季度公司净亏损440万加元，上年同期净利润5300万加元[172] - 2022年上半年公司净利润5630万加元，上年同期净利润9430万加元[172] - 2022年第二季度公司合并净亏损为4,375美元[281] - 2022年上半年公司合并净收入为56,255美元[283] - 2021年第二季度公司合并净收入为53,007美元[285] - 2021年上半年公司合并净收入为94,329美元[287] 公司折旧与摊销情况 - 2022年6月30日结束的三个月折旧减少590万美元，六个月减少690万美元[182] - 2022年6月30日结束的三个月摊销减少20万美元，六个月减少60万美元[183] - 2022年第二季度公司折旧费用为46,487美元[281] - 2022年上半年公司折旧费用为95,795美元[283] - 公司折旧费用为95,795美元[291] - 公司摊销费用为7,446美元[291] 公司利息费用情况 - 2022年6月30日结束的三个月利息费用为4970万美元，较去年同期的4650万美元增加6.9%；六个月利息费用为9820万美元，较去年同期的8850万美元增加11.0%[189] - 2022年第二季度公司利息费用为49,671美元[281] - 2022年上半年公司利息费用为98,174美元[283] - 2021年第二季度公司利息费用为46,467美元[285] - 2021年上半年公司利息费用为88,462美元[287] - 公司利息费用为98,174美元[291] - 2022年全年利息费用预计约为1.791亿加元，不包括递延融资成本、预付期权摊销和还款损失[236] 公司债务清偿收益情况 - 2022年6月30日结束的三个月债务清偿收益为8590万美元，六个月为1.069亿美元[194][195] - 2022年第二季度，公司回购本金为1.621亿加元（1.28亿美元）的高级无担保票据，支出7780万加元（6140万美元），注销相关债务发行成本和预付期权150万加元（120万美元），债务清偿收益8590万加元（6770万美元）[232] - 2022年上半年，公司回购本金为2.021亿加元（1.6亿美元）的高级无担保票据，支出9720万加元（7700万美元），注销相关债务发行成本和预付期权190万加元（150万美元），债务清偿收益1.069亿加元（8450万美元）[233] 公司利息及其他收入情况 - 2022年6月30日结束的三个月利息及其他收入增加90万美元，六个月增加150万美元[196] 公司金融工具公允价值变动收益情况 - 2022年Q2金融工具公允价值变动收益为230万美元，上年同期为380万美元，减少150万美元；2022年上半年为460万美元，上年同期亏损2130万美元，增加2600万美元[197] 公司外汇损益情况 - 2022年Q2外汇损失为9880万美元，上年同期外汇收益为4060万美元，减少1.395亿美元；2022年上半年外汇损失为6270万美元，上年同期外汇收益为7580万美元，减少1.384亿美元[197][199][202] - 2022年第二季度，因美元兑加元即期汇率走强，录得约9880万加元的主要非现金外汇损失；2021年第二季度，因美元兑加元即期汇率走弱，录得约4060万加元的主要非现金外汇收益[245] - 2022年上半年，因美元兑加元即期汇率走强，录得约6270万加元的主要非现金外汇损失；2021年上半年，因美元兑加元即期汇率走弱，录得7580万加元的主要非现金外汇收益[246] - 若2022年6月30日美元兑加元升值（贬值）5%，公司债务将增加（减少）1.83亿加元，净收入（亏损）将减少（增加）1.83亿加元[248] 公司税收费用情况 - 2022年Q2和上半年的税收费用分别增加1100万美元和860万美元，主要因经营收入增加和债务清偿收益[205][206] - 公司所得税费用（收回）为43,474美元[291] 公司合同积压与现金流情况 - 截至2022年6月30日，公司合同积压约为19亿美元，不包括Telesat Lightspeed项目相关积压[207] - 截至2022年6月30日，公司现金和短期投资为14.822亿美元，其中不受限制子公司持有10.141亿美元，循环信贷额度下借款额度约为2亿美元[210] - 2022年上半年经营活动产生的现金流量为6920万美元，较上年同期减少8330万美元[211] - 2022年上半年投资活动产生的现金流量为3140万美元，上年同期使用现金9000万美元[212][213] - 2022年Q2融资活动使用现金9370万美元，上年同期融资活动产生现金6.084亿美元[214][215] - 公司经营活动产生的净现金为69,179美元[291] - 公司投资活动产生的净现金为31,374美元[291] - 公司融资活动使用的净现金为93,733美元[291] - 截至2021年6月30日的六个月，公司经营活动产生的净现金为152,491美元，投资活动使用的净现金为89,972美元，融资活动产生的净现金为608,361美元[293] - 公司期初现金及现金等价物为1,449,593美元[292] - 公司期末现金及现金等价物为1,482,250美元[292] 公司Telesat Lightspeed研发成本情况 - 2022年上半年Telesat Lightspeed的研发总成本从上年同期的1.047亿美元降至4090万美元，减少6380万美元[217] 公司调整后EBITDA情况 - 2022年和2021年Q2调整后EBITDA分别为1.464亿美元和1.479亿美元，2022年和2021年H1分别为2.92亿美元和2.999亿美元；2022年和2021年Q2调整后EBITDA利润率分别为78.4%和78.7%，2022年和2021年H1分别为78.4%和79.3%[262] - 2022年Q2调整后EBITDA较上年同期减少150万美元，H1较上年同期减少790万美元[263][264] 公司债务契约相关情况 - 若循环信贷额度使用超过35%，公司需遵守5.75:1.00的第一留置权净杠杆比率；总杠杆比率高于4.50:1.00时，公司举债和支付股息能力受限[266][267] - 截至2022年6月30日的12个月，公司合并契约目的EBITDA为6.417亿美元[275] - 2021年截至6月30日的12个月，高级担保信贷安排的合并契约目的EBITDA为6.649亿美元[277] - 截至报告日期，公司遵守债务契约[278] 公司综合收入情况 - 2022年第二季度公司总综合收入为53,734美元[282] - 2022年上半年公司总综合收入为96,821美元[284] - 2021年第二季度公司合并综合收入为36,038美元[286] - 2021年上半年公司合并综合收入为63,258美元[288] 公司资产负债情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1482250美元，较2021年12月31日的1449593美元增长2.25%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司贸易及其他应收款为70035美元，较2021年12月31日的122698美元下降43.08%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司卫星、物业及其他设备为1371469美元，较2021年12月31日的1429688美元下降4.07%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司总负债为4462048美元，较2021年12月31日的4666158美元下降4.37%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司长期债务为3655993美元，较2021年12月31日的3792597美元下降3.60%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为1835565美元，较2021年12月31日的1696293美元增长8.21%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司无形资产为758197美元，较2021年12月31日的762659美元下降0.59%[289][290] - 截至2022年6月30日，公司商誉价值为2446603美元，与2021年12月31日持平[289][290] - 截至2022年6月30日，公司投资关联企业金额为0美元，较2021年12月31日的0美元无变化[289][290] - 截至2022年6月30日，公司总资产为6297613美元，较2021年12月31日的6362451美元下降1.02%[289][290] 公司股权情况 - 截至2022年6月30日，Telesat Public shares数量为12,248,652股，面值为37,744千加元；Class C shares数量为112,841

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司报告收入1.86亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.46亿美元，运营活动产生的现金为4300万美元，季度末资产负债表上的现金超过15亿美元 [14] - 与2021年同期相比，2022年第四季度收入减少500万美元至1.86亿美元，运营费用增加2400万美元至6400万美元，调整后EBITDA减少600万美元至1.46亿美元，调整后EBITDA利润率从2021年的79.8%降至78.4% [14] - 2022年第四季度利息费用增加700万美元，主要是由于2021年4月发行的2026年高级有担保票据的利息，部分被2021年9月一项利率互换到期的影响所抵消 [16] - 2022年第四季度，运营活动现金流入为4300万美元，投资活动产生的现金流为4700万美元，其中包括收到美国C波段清理过程第一阶段剩余款项6500万美元 [18] - 截至2022年第四季度末，按修订后的高级有担保贷款条款计算的杠杆率为5.67倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卫星服务业务方面，Anik F3卫星与DISH网络的合同部分续约，DISH续约略多于之前使用容量的一半，但价格低于之前，续约期为2年，可选择再延长1年；同时，公司与另一家长期客户签订合同，租赁了DISH未续约的几乎所有容量，用于邮轮市场的宽带连接 [6][7] - 2022年第四季度收入减少主要是由于北美一家直接到户（DTH）客户的服务减少、某些服务合同续约时的部分减少和终止，以及向加拿大政府客户的设备销售减少，部分被移动市场客户服务的增加所抵消 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 卫星服务市场整体活动水平和服务需求比去年同期有所增强，定价环境基本稳定 [8] - 随着新冠限制的放松，航空和海事市场的需求增加，能源价格上涨可能也导致该市场活动略有上升 [9] - 截至上季度末，公司卫星舰队的容量利用率为84%，但寻找可用容量以满足市场机会是公司面临的挑战之一 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Telesat Lightspeed项目，计划部署188颗卫星加10颗在轨备用卫星，保持在之前的资本支出范围内，尽管面临供应链短缺和通胀压力导致的成本增加 [11] - 公司正在与出口信贷机构重新接触，以确保他们对Telesat Lightspeed项目的承诺，希望在6月底前对项目进展有更清晰的了解 [11][12] - 公司认为与亚马逊的Kuiper项目相比，Telesat Lightspeed专注于企业和政府市场，具有竞争优势，Kuiper更侧重于消费者宽带市场，且目前没有极地覆盖 [43][44] - 对于地球静止轨道（GEO）卫星舰队的替换资本支出，公司将根据具体卫星的业务情况和市场需求，逐颗评估是否进行替换 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为卫星服务市场需求有所增强，随着新冠限制的放松，航空和海事市场需求增加，能源价格上涨也可能推动市场活动 [8][9] - 管理层对Telesat Lightspeed项目的前景感到乐观，认为该项目将具有颠覆性，能够提供高质量的服务和有竞争力的价格 [39][40][41] - 公司对2022年的业绩指引有信心，DISH合同的续约和邮轮服务合同的签订使公司更有信心实现指引上限 [62][63] 其他重要信息 - 3月和4月，公司以公开市场购买的方式回购了面值6000万美元的高级有担保票据，这些回购在第四季度产生了2100万加元的收益，预计第二季度还将产生约1750万美元的收益，所有购买的票据将被取消，公司董事会授权可额外回购面值1亿美元的债务 [10][17] - 公司重申2022年的业绩指引，预计全年收入在7.2亿至7.4亿美元之间，调整后EBITDA在5.25亿至5.45亿美元之间 [20] - 目前预计2022年投资活动使用的现金流在1亿至1.2亿美元之间，包括推进Lightspeed项目的资本支出，随着项目建设和融资的进一步明确，资本支出可能会大幅增加 [21] - 为满足未来12个月的现金需求，公司在12月底拥有约15亿美元的现金和短期投资，以及约2亿美元的循环信贷额度可用，约10亿美元现金存于不受限制的子公司，且公司持续从运营活动中产生大量现金 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Lightspeed项目融资还需完成哪些步骤，如何考虑当前早期投资需求与初始计划的差异 - 公司表示Lightspeed项目融资的关键是与出口信贷机构的讨论，目前已基本确定约42亿加元的融资，项目资本支出预算约为5亿美元，公司希望在6月底前对与出口信贷机构的合作有更清晰的了解 [26][28] - 公司通过调整卫星星座计划，采用188颗在轨卫星加10颗在轨备用卫星的方案，应对通胀压力，认为该方案具有企业级的能力和竞争力 [29] 问题2: Anik F3卫星目前的收入和EBITDA情况以及未来几年的运营率 - 公司表示过去典型的DTH合同年收入和EBITDA约为7000万加元，对DISH合同的续约和剩余容量的租赁感到满意，但不会提供Anik F3卫星新的运营率信息，认为完成DISH续约和签订邮轮服务合同使公司对全年业绩指引更有信心 [31][32] 问题3: Nimiq 5与Anik F3在对客户的重要性方面是否存在差异 - 公司认为Anik F3主要用于支持DISH的利基市场服务，如民族广播服务，并非其核心多频道服务；而Nimiq 5支持DISH的核心DIRECTV服务，其他与Bell和Shaw的DTH合同也是如此 [33][34] 问题4: 债券回购计划规模为1亿美元的原因，以及未来是否仍将关注无担保债券 - 公司表示确定1亿美元的规模是基于可用现金和整体规划，没有精确的计算依据，未来会保持开放态度，且公司虽获得授权但不承诺一定会回购更多债务 [36][37] 问题5: Lightspeed项目规模缩小后，是否有减少所需资金的空间 - 公司认为不太可能减少资金需求，该项目已处于开发的高级阶段，具有较高的资本效率，将提供约10太比特的容量，比所有在轨地球静止轨道（GEO）卫星的总容量还大，且卫星具有较长的使用寿命和强大的功能 [39][40] 问题6: Lightspeed项目时间推迟，如何看待与Kuiper的竞争，以及对GEO卫星舰队的长期资本支出规划 - 公司认为亚马逊的Kuiper项目是认真的，但1 - 2年的领先优势对竞争定位影响不大，Telesat Lightspeed专注于企业和政府市场，与Kuiper的主要市场不同，且Kuiper目前没有极地覆盖 [43][44] - 对于GEO卫星舰队的替换资本支出，公司将逐颗评估，根据业务情况和市场需求决定是否替换，同时也会考虑新技术对卫星寿命的延长作用，以及是否有机会建造新的GEO卫星 [47][48][49] 问题7: 卫星利用率从80%提高到84%的原因 - 公司解释是因为年初将Anik F1R卫星置于倾斜运行状态，从利用率计算中移除该卫星后，舰队整体利用率提高到84%，但如果进行苹果对苹果的比较，第一季度利用率仍为80% [55][56] 问题8: 2023年积压订单仅增加1000万美元，如何评估DISH合同和海事合同的规模 - 公司表示DISH合同于4月签订，未计入第一季度的积压订单，建议在第二季度报告时再询问 [57] 问题9: 7.5亿美元的低地球轨道（LEO）积压订单预计何时加速增长，获得出口信贷机构协议对销售该容量是否重要 - 公司认为一旦融资到位并开始全面生产星座，将在卫星发射前与客户签订更多合同，使积压订单数量高于目前的7500万美元 [58] 问题10: 获得DISH部分续约和租赁剩余容量后，是否更有信心实现业绩指引上限 - 公司表示之前的业绩指引范围涵盖了DISH合同的各种结果，现在获得续约和签订新合同后，对处于指引范围内更有信心，且更倾向于上限，但仍有很长时间才到年底 [62][63] 问题11: LEO星座项目的延迟是否对GEO业务有利，未来GEO业务是否有更多机会 - 公司认为新的颠覆性星座项目延迟对GEO资产有利，可能会使资产利用率提高，有望改善定价动态，但目前尚未看到明显变化，不同市场情况不同，整体对GEO运营商有一定支持作用，但不会大幅改变展望 [66][67][68] 问题12: 公司利用率为84%，但仍难以满足需求，原因是什么 - 公司解释是因为不同市场的需求不同，部分市场需求较高，而公司在一些具有挑战性的市场（如非洲）有过剩容量，如果这些容量位于需求高的市场，将更容易销售，且公司利用率相对行业整体较为有利 [72][73] 问题13: 卫星从广播用途转向企业用途，相同容量的定价通常如何比较 - 公司表示难以从DISH合同的情况进行推断，不同合同有不同的动态，DISH续约合同有其特殊性，对于其他广播服务市场，定价可能与广播或视频市场整体情况相似 [75] 问题14: 航空和海事市场与疫情前相比的恢复情况 - 公司表示邮轮市场目前约70%的船只恢复运营，但带宽需求超过疫情前的100%；航空市场需求大幅回升，但不确定带宽需求是否超过疫情前，将在下次电话会议上提供更准确信息 [78][80][81] 问题15: 与出口信贷机构重新合作的具体含义和时间安排 - 公司解释之前因Thales的消息暂停了与出口信贷机构的讨论，现在已制定新的计划并分享给他们，重新开始合作，希望在第二季度末（6月30日左右）对合作进展有清晰了解 [83][84] 问题16: 随着项目进展，预计在哪些领域有预发射合同签约成功的机会，未来6 - 12个月的签约节奏如何 - 公司认为在地面宽带连接（包括农村宽带项目、与移动网络运营商合作等）、海事市场、政府市场等领域有预发射合同签约机会，航空市场虽然销售周期较长，但也有机会；目前不会给出Lightspeed项目的积压订单目标 [86][87][89] 问题17: 公司认为星座项目可覆盖430亿美元市场的1%，这是如何考虑的 - 公司表示建立了非常细致的业务案例和需求模型，将世界划分为约10万个微象限，在每个象限中评估不同垂直市场的需求和传输介质选择，以此构建模型 [91][94]