财务数据和关键指标变化 - 2023年前三季度净收入为5.45亿美元，主要得益于2023年第二季度确认的美国C波段清算收益以及年初至今的债务回购收益 [8] - 2023年前三季度经营活动现金流入为1.56亿美元，投资活动产生的现金流为2.64亿美元，投资活动现金流主要来自第二阶段收益，部分被资本支出抵消 [8] - 2023年第三季度与2022年同期相比，利息支出增加1100万美元，主要由于美国定期贷款B工具的利率上升以及美元计价利息支出的外汇影响，部分被2023年票据回购和2022年9月一项利率互换到期的影响所抵消 [7] - 2023年第三季度净亏损330万美元，而上年同期净亏损2.287亿美元，主要由于美元债务转换为加元的积极影响以及债务回购收益 [72] - 2023年第三季度收入为1.75亿美元，较2022年同期减少500万美元；运营费用降至5000万美元，减少600万美元；调整后EBITDA降至1.33亿美元，减少400万美元；调整后EBITDA利润率为75.9%，2022年为76% [89] - 2023年第三季度外汇损失为7700万美元，2022年第二季度为9900万美元，主要由于美元兑加元走强对美元计价债务取消产生不利影响 [90] - 截至2023年第三季度末，公司拥有约18亿美元现金和短期投资，循环信贷额度下约有2亿美元借款可用，无限制子公司持有约13亿美元现金，经修订的高级有担保信贷安排下计算的杠杆率为5.46倍，公司遵守了信贷协议和契约中的所有契约 [73] - 自2020年底支付约3.4亿美元定期贷款B以来，公司整体债务减少了约28% [92] 各条业务线数据和关键指标变化 - 业务收入大致分为广播48%、企业48%和其他2% [104] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第三季度，经外汇调整后，收入减少800万美元，主要由于某些南美客户收入降低；运营费用减少700万美元，主要由于非现金股份支付减少，部分被支持特定客户网络所需的第三方卫星容量采购成本增加所抵消；调整后EBITDA减少700万美元 [71] - 2023年前三季度，美元汇率变化对收入产生300万美元积极影响，对运营费用产生100万美元负面影响，对调整后EBITDA产生200万美元积极影响 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重点执行Telesat Lightspeed先进宽带低地球轨道（LEO）网络项目，已与MDA和SpaceX分别签订合同，推进项目进展 [4][69] - 公司正与加拿大联邦和省级合作伙伴敲定融资安排，预计今年晚些时候或明年年初达成融资关闭，该项目有助于实现多项公共政策目标 [5] - 行业竞争激烈，在拉丁美洲市场，公司一个长期合同续约时部分业务被竞争对手抢走；在企业领域，Starlink进入市场带来竞争压力，尤其在海事领域较为明显 [32][119][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Telesat Lightspeed项目充满信心，预计在2026年年中首次发射前增加订单积压，并在明年宣布更多客户承诺 [12] - 2024年业务面临收入逆风，因与Bell的续约费率降低，运营利润率可能面临下行压力，但公司将严格管理成本结构 [19][106] - 公司与政府合作伙伴的融资进展顺利，有望在近期达成融资关闭，随着项目推进，第四季度资本支出和运营费用将增加 [38][94] 其他重要信息 - 公司在第三季度及后续期间回购了本金总额为1.953亿美元的债务，成本为1.374亿美元，结合2022年的回购，累计回购总额达5.87亿美元，成本为3.327亿美元，每年可节省约4000万美元利息 [9] - 公司维持2023年的收入和调整后EBITDA指引，预计全年收入在6.9亿 - 7.1亿美元之间，调整后EBITDA在5亿 - 5.15亿美元之间，资本支出预计在1.75亿 - 2.25亿美元之间 [91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 运营费用何时开始增加，以及资本支出指引维持在1.75亿 - 2.25亿美元意味着第四季度大幅增加的原因 - 公司将在公布全年数据时提供关于LEO项目运营费用和资本支出的详细指引，预计第四季度开始增加资本支出，运营费用也将随着项目启动而增加，部分支出将资本化 [77][94][96] 问题: 自上次财报电话会议以来，星座规划是否有变化，以及在首次发射前何时能获得更多容量承诺 - 自与MDA签订合同以来，项目进展顺利，规划无变化，公司已获得约5亿美元的承诺订单积压，预计明年将签订更多客户承诺 [79] 问题: 本季度毛利率好于预期是否会持续，以及是否需要更多第三方容量来弥补与Lightspeed之间的差距 - 公司一直致力于严格管理成本结构，但2024年业务面临收入逆风，与Bell的续约费率降低将导致收入下降，运营利润率可能受到影响 [19] 问题: C波段收益是否使用了信贷协议中的1.5亿美元通用额度，以及当前的利率和外汇对冲情况 - C波段资产位于无限制子公司，与1.5亿美元通用额度无关；从浮动利率风险敞口来看，公司已接近对冲，多年来未进行外汇对冲，业务存在自然对冲，因收入包含美元和加元，且大部分现金余额为美元 [52][53][54] 问题: 与SpaceX签订14枚猎鹰9号火箭发射合同的逻辑，以及为何计划发射数量超过目前规划 - 与SpaceX的合同具有良好商业条款，能提供发射能力的确定性，便于公司根据市场和商业计划安排火箭发射，且公司有权根据需求增加卫星数量 [82][102] 问题: 能否按广播、企业等细分业务线拆分收入 - 收入大致分为广播48%、企业48%和其他2% [104] 问题: 是否预计近期从受限集团向无限制实体提供更多资金，以及是否会继续使用受限集团的现金进行回购，回购选择的主要考虑因素 - 目前暂无资金转移的最新情况；公司对未来的债务回购持开放态度，也会评估其他使用现金的方式以增强业务实力，回购选择考虑多种因素，包括流动性 [108][111] 问题: 拉丁美洲企业业务疲软的情况，以及地球同步轨道（GEO）业务的总体更新 - 企业市场竞争激烈，Starlink进入市场带来竞争压力，尤其在海事领域较为明显，公司Lightspeed项目专注于企业和政府服务 [119][120] 问题: Lightspeed项目的资金情况，新闻稿中提到“完全资助”但需通过全球服务交付达成最终融资协议的含义 - 公司出资16亿美元，加上联邦和省级政府的20亿美元资金，足以发射前156颗卫星及相关基础设施投资，实现全球覆盖；后续42颗卫星将用星座产生的现金流资助 [122]

公司业务进展 - 2023年7月公司成功发射LEO 3演示卫星并完成在轨测试[134] - 2023年8月公司与MDA Ltd.签约制造Lightspeed卫星，Telesat Lightspeed项目获资金支持至全球服务交付[135] - 2023年9月公司与SpaceX达成14次发射协议，每次最多搭载18颗Lightspeed卫星[137] - 截至2023年9月30日，公司通过15颗在轨地球静止卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷提供服务[145] - 公司专注于提高现有卫星利用率、开发全球Telesat Lightspeed星座以及寻找投资扩展卫星容量的机会[157] - 公司未来将利用优势，提高在轨卫星利用率，有纪律地部署扩展卫星容量以实现业务盈利增长[154] 公司资金收入 - 2023年6月30日公司获美国FCC确认，可获第二笔加速搬迁付款2.596亿美元（3.449亿加元），款项于9月30日前收到[138][139] - 2023年前三季度净收入为5.453亿美元，上年同期净亏损1.725亿美元；第三季度净亏损330万美元，上年同期净亏损2.287亿美元[158] - 2023年前三季度总营收为5.383亿美元，较上年同期减少1420万美元，降幅2.6%；第三季度总营收为1.751亿美元，较上年同期减少500万美元，降幅2.8%[161] - 2023年前三季度其他经营净收益为3.449亿美元，上年同期为0；第三季度其他经营净收益为0，上年同期亏损10万美元[165] - 2023年第三季度和前九个月利息及其他收入分别为1620万美元和4880万美元，较上年同期分别增加890万美元和3820万美元[183][184] - 2023年前九个月经营活动产生的现金为1.56亿美元，较上年同期减少50万美元；投资活动产生的现金为2.645亿美元；融资活动使用的现金为3.243亿美元[198][199][201] - 截至2023年9月30日，公司合同积压约为15亿美元，预计2023 - 2027年及以后分别确认1.443亿美元、4.192亿美元、2.715亿美元、1.996亿美元、1.304亿美元和2.861亿美元[194][196] - 截至2023年9月30日，公司拥有17.75亿美元现金及短期投资，包括13.209亿美元存于无限制子公司，以及约2亿美元（或加元等值）的循环信贷安排借款额度[197] 公司债务回购 - 2023年9月30日前三个月，公司以1.576亿加元（1.176亿美元）回购本金2.26亿加元（1.688亿美元）的债务；10月至11月3日，承诺以1990万美元回购本金2650万美元的债务[140] - 2023年4月1日至11月3日，公司累计回购或承诺回购本金4.27亿美元的债务，支付2.556亿美元[141] - 2023年前三季度债务回购收益为2.215亿美元，上年同期为1.069亿美元；第三季度债务回购收益为6810万美元，上年同期为0[180] - 2022年前三季度公司以9720万美元回购本金为2.021亿美元的高级无担保票据[180] - 2023年第三季度债务回购收益源于回购本金920万美元（690万美元）的优先担保票据，交换获得550万美元（410万美元）；本金7560万美元（5730万美元）的2026年优先担保票据，交换获得4550万美元（3450万美元）；以及本金1.412亿美元（1.045亿美元）的部分美国定期贷款信贷安排，交换获得1.066亿美元（7890万美元）[181] - 2023年前九个月债务回购收益源于回购本金1.289亿美元（9500万美元）的优先无担保票据，交换获得5370万美元（3950万美元）；本金1.336亿美元（1亿美元）的优先担保票据，交换获得7700万美元（5760万美元）；本金1.345亿美元（1.01亿美元）的2026年优先担保票据，交换获得7960万美元（5970万美元）；以及本金1.412亿美元（1.045亿美元）的部分美国定期贷款信贷安排，交换获得1.066亿美元（7890万美元）[182] - 2023年前九个月，公司回购优先担保票据、2026年优先担保票据、优先无担保票据和部分美国定期贷款信贷安排，本金分别为1亿美元、1.01亿美元、9500万美元和1.045亿美元，交换获得2.358亿美元[207] 公司费用情况 - 公司利息支出主要源于高级有担保信贷安排、6.5% 2027年到期高级无担保票据、4.875% 2027年到期高级有担保票据和5.625% 2026年12月到期高级有担保票据[152] - 公司运营费用包括相对稳定的劳动力成本和可变运营费用，如在轨保险和第三方承包商服务费用[151] - 2023年前三季度折旧减少200万美元，降幅1.4%；第三季度折旧增加80万美元，增幅1.7%[165] - 2023年前三季度摊销减少130万美元，降幅11.4%；第三季度摊销减少60万美元，降幅15.8%[165] - 2023年前三季度总运营费用为1.547亿美元，较上年同期减少2440万美元，降幅13.6%；第三季度总运营费用为4950万美元，较上年同期减少620万美元，降幅11.1%[165][170] - 2023年前三季度利息费用为2.052亿美元，较上年同期增加5070万美元，增幅32.8%；第三季度利息费用为6770万美元，较上年同期增加1140万美元，增幅20.4%[174] - 2023年第三季度外汇损失为7690万美元，上年同期为2.492亿美元，正向变化1.723亿美元；前九个月外汇收益为20万美元，上年同期为外汇损失3.118亿美元，正向变化3.12亿美元[186][189] - 2023年第三季度和前九个月税收费用分别为1820万美元和9850万美元，较上年同期分别增加1350万美元和5030万美元[192] - 2023年前九个月Telesat Lightspeed项目总研发成本从6810万美元增至1.185亿美元，增加5040万美元，相关政府补助申请金额为1290万美元[204][205] - 2023年全年利息费用预计约为2.52亿美元[229] 公司债务情况 - 循环信贷额度为2亿美元，将于2024年12月到期，目前除约20万美元信用证提款外无借款[212][214] - 美国定期贷款B额度为19.085亿美元，将于2026年12月到期，截至2023年9月30日，未偿还金额为14.483亿美元[215][218] - 高级有担保票据金额为4亿美元，年利率4.875%，2027年6月到期，截至2023年9月30日，未偿还金额为3亿美元[220][222] - 2026年高级有担保票据金额为5亿美元，年利率5.625%，2026年12月到期，截至2023年9月30日，未偿还金额为3.99亿美元[223][225] - 高级无担保票据原本金为5.5亿美元，年利率6.5%，2027年10月到期，截至2023年9月30日，未偿还金额为2.95亿美元[226][227] - 截至2023年9月30日，各期初始美元计价债务余额分别为：2023年Q4为33.159亿美元，2024 - 2026年为32.799亿美元，2027年为8.078亿美元[243] - 截至2023年9月30日，公司债务为33.129亿美元，其中美元计价债务包括14.483亿美元的定期贷款B美国信贷安排、2.95亿美元的高级无抵押票据、3亿美元的高级有抵押票据和3.99亿美元的2026年高级有抵押票据[263] - 截至2023年9月30日，公司综合总债务为33.495亿美元，综合总债务（契约目的）为32.137亿美元，综合有抵押总债务为29.489亿美元，综合有抵押总债务（契约目的）为28.132亿美元[264] - 截至2023年9月30日，公司综合总债务（契约目的）与综合EBITDA之比为5.46:1，综合有抵押总债务与综合EBITDA（契约目的）之比为4.78:1[264] - 截至2022年9月30日的十二个月，高级有抵押信贷安排的综合EBITDA（契约目的）为6.205亿美元[265] 汇率影响 - 2023年第三季度，因美元兑加元即期汇率走强，公司录得约7690万美元外汇损失[237] - 2023年前九个月，公司录得约20万美元外汇收益[238] - 2023年前九个月，公司收入和部分运营费用中美元占比分别为51.3%和39.3%，债务利息美元占比为100%[239] - 截至2023年9月30日，美元兑加元升值（贬值）5%，将使公司债务增加（减少）1.658亿美元，净收入减少（增加）相应金额[240] - 美元兑加元价值变动5%，2023年第三季度和前九个月的收入和部分费用将相应变动，第三季度收入变动450万美元、运营费用变动100万美元、债务利息变动320万美元，前九个月收入变动1380万美元、运营费用变动300万美元、债务利息变动960万美元[242] 公司财务指标 - 可变利率债务利率变动0.25%，2023年前三季度和前九个月净收入（亏损）将分别增加或减少130万美元和390万美元[246] - 2023年前三季度和前九个月调整后EBITDA分别为1.328亿美元和4.104亿美元，调整后EBITDA利润率分别为75.9%和76.2%；2022年同期分别为1.37亿美元和4.289亿美元，利润率分别为76.0%和77.6%[251] - 2023年第三季度调整后EBITDA较上年同期减少420万美元，前九个月较上年同期减少1860万美元，主要因收入减少，部分被有利外汇影响和运营费用减少抵消[252][253] - 若循环信贷额度使用超过35%，公司需遵守5.75:1的第一留置权净杠杆比率，总杠杆比率超过4.50:1时，公司举债和支付股息能力受限[255][256] - 截至2023年9月30日的十二个月，公司合并契约目的EBITDA为5.886亿美元，由净收入6.376亿美元等项目调整得出[261] - 合并契约目的总债务和合并契约目的总担保债务为非IFRS指标，用于提供高级担保信贷安排相关财务比率和契约计算信息[262] 公司合并财务数据 - 2023年第三季度，公司合并收入为1.75086亿美元，合并经营收入为7530.5万美元，合并净亏损为327.5万美元[270] - 2023年第三季度，公司合并其他综合收入为5801.5万美元，合并综合收入为5474万美元[271] - 2023年前九个月，公司合并收入为5.3826亿美元，合并经营收入为5.78514亿美元，合并净收入为5.45298亿美元[272] - 2023年前九个月，公司合并净收入为545,298千美元[273] - 2023年前九个月，公司合并总综合收入为553,422千美元[273] - 2022年第三季度，公司合并收入为180,102美元[274] - 2022年第三季度，公司合并净亏损为228,712美元[274] - 2022年第三季度，公司合并总综合亏损为76,279美元[275] - 2022年前九个月，公司合并收入为552,485美元[276] - 2022年前九个月，公司合并净亏损为172,457美元[276] - 2023年前九个月，外币折算调整产生的其他综合收入为8,124千美元[273] - 2022年第三季度，外币折算调整产生的其他综合收入为152,433美元[275] - 2022年前九个月，公司因债务清偿获得收益106,916美元[276] - 2022年前九个月，公司合并净亏损为172,457美元[277] - 2022年前九个月，公司其他综合收益为192,998美元[277] - 2022年前九个月，公司总综合收益为20,541美元[277] - 截至2023年9月30日，公司合并现金及现金等价物为1,775,044千美元[278] - 截至2023年9月30日，公司合并应收账款为64,393千美元[278] - 截至2023年9月30日，公司合并总资产为6,490,269千美元[278] - 截至2023年9月30日，公司合并总负债为4,078,010千美元[278] - 截至2023年9月30日，公司合并股东权益为2,412,259千美元[278] - 截至2023年9月30日，公司合并流动负债为211,300千美元[278] - 截至2023年9月30日，公司合并长期负债为3,276,943千美元[278] - 截至2022年12月31日，公司合并总资产为6479593千美元，总负债为4643891千美元，股东权益为1835702千美元[279] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为1677792千美元[279] - 截至2022年12月31日，公司贸易及其他应收款为41248千美元[279] - 截至2022年12月31日，公司卫星、物业及其他设备为1364084千美元[279] - 截至2022年12月31日，公司无形资产为756878千美元[279

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，公司报告收入1.8亿美元，调整后EBITDA为1.39亿美元；2023年上半年，经营活动产生的现金为1.02亿美元，资产负债表上有15亿美元现金 [42] - 调整后EBITDA利润率为77.1%，2022年为78.4%；2022 - 2023年，美元汇率变化使收入增加500万美元，运营费用减少100万美元，调整后EBITDA增加400万美元；剔除汇率影响，收入减少1200万美元，运营费用减少800万美元，调整后EBITDA减少1200万美元 [43] - 2023年第二季度，外汇收益为6700万美元，2022年同期为亏损9900万美元；2023年第二季度净收入为5.2亿美元，上年同期为亏损400万美元 [44] - 公司维持2023年的收入和调整后EBITDA指引，预计全年收入在6.9 - 7.1亿美元之间，调整后EBITDA在5 - 5.15亿美元之间；预计2023年投资活动现金流出在1.75 - 2.25亿美元之间 [45][66] - 截至2023年3月底，公司有15亿美元现金和短期投资，以及2亿美元循环信贷额度可用；第四季度末，经修订的高级有担保信贷安排下的杠杆率为5.69倍 [46][76] - 2023年第二季度及后续期间，公司通过公开市场购买回购了本金总额为2.96亿美元的债务，成本为1.569亿美元；加上2022年的回购，累计回购4.56亿美元，总成本为2.339亿美元，每年节省利息约2700万美元；自2020年底偿还约3.4亿美元定期贷款后，公司整体债务减少约24% [78] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第二季度与2022年同期相比，收入减少700万美元至1.8亿美元，主要因南美客户终止服务和北美DTH客户收入减少，部分被NASA相关卫星通信工作收入增加和间接费用降低抵消 [63][64] - 运营费用减少700万美元至5200万美元，主要因非现金股份支付减少，部分被第三方卫星容量采购成本增加抵消 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为可寻址市场规模和市场份额获取能力不变，预计2025年左右市场规模约4000亿美元，其中约一半为直接面向消费者市场，公司专注企业和政府服务市场；若获得该市场2%份额，将实现业务计划 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司选择MDA作为Telesat Lightspeed卫星的主承包商，通过利用其先进技术，将项目资本支出减少约20亿美元，同时保持网络的革命性能力 [57] - 公司计划在2026年年中进行首次发射，2027年底进入全球服务；预计实现收入和调整后EBITDA数倍增长，项目内部收益率约30%；近期将组织投资者日并参加多个会议，向投资者介绍计划 [60] - 公司将继续专注全球企业宽带市场，利用数字波束形成天线提高卫星效率和性能，为客户提供更好服务 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球企业宽带市场机会巨大，尽管面临疫情、供应链限制和通胀等挑战，但通过与MDA合作和政府支持，已找到前进道路，值得等待 [40] - 管理层对Lightspeed项目充满信心，认为该项目将使公司在市场中具有竞争力，未来将专注执行计划 [61] 其他重要信息 - 公司已获得加拿大联邦和省政府约20亿美元的融资承诺，但需完成确认性尽职调查并达成最终协议，目标是在年底前完成 [37] - 公司有一些供应商融资，但金额不如自有股权和政府贡献显著；目前已为156颗卫星提供全额资金，另外42颗卫星计划在Lightspeed运营几年后用其现金流资助 [84] - 公司计划在年底前安排投资者日，并参加更多会议，与投资者分享业务案例信息 [97] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否有机会与其他参与者合作获取额外频谱并修改星座以进入4300亿美元市场？ - 4300亿美元市场不包括直接面向手机市场，目前卫星已针对企业市场的高吞吐量宽带连接进行优化，改变任务不合理；若获得S波段或L波段频谱，可利用卫星平台、流程或天线，但目前应专注现有熟悉市场 [2][3] 问题: 与S波段或L波段所有者达成合作是否有截止日期？ - 公司已与MDA推进项目，若有第三方带来频谱和资金，可能形成一个可利用Lightspeed路由流量的相邻网络 [5] 问题: 如何披露新星座的增量收入承诺？ - 公司将对签署的交易保持透明，让投资者了解情况 [7] 问题: 约20亿美元政府资金的成本是否有吸引力？ - 政府资金需完成确认性尽职调查并达成最终协议，公司认为融资将继续具有吸引力，会及时更新信息 [12] 问题: 达到198颗卫星星座是否需要运营现金流？ - 达到156颗卫星及应急资金不需要运营现金流，但为另外42颗卫星及运载火箭提供全额资金还需约8亿美元 [13] 问题: 新星座对可寻址市场规模有何影响？ - 公司对可寻址市场规模和市场份额获取能力的看法不变，预计2025年左右市场规模约4000亿美元，公司专注企业和政府服务市场 [20][21] 问题: 资金是否仍在无限制子公司融资，未来是否会整合？ - 目前资金融资方式和地点不变，未来可能整合或继续分开融资，此次公告不影响相关安排 [27] 问题: 增量政府资金是否为现有收入承诺？ - 未明确提及相关回答内容 问题: 新网络容量是否与之前相同，花费减少20亿美元未获得什么？ - 新网络容量与之前相同，通过使用数字波束形成天线，卫星灵活性增强，能更好地为客户服务和覆盖全球；未因成本降低而牺牲任何能力 [49][50] 问题: 能否填补资金缺口，说明已投入资金和C波段收益的使用情况？ - 156颗卫星星座的资本支出约27亿美元，总项目成本约35亿美元；公司自有股权贡献16亿美元，包括现有现金、C波段收益和项目开发过程中的投资；政府贡献约20亿美元，还有一些供应商融资 [53][72] 问题: 未来运营现金流是否用于债务回购？ - 公司将根据情况务实决策，若债务回购是最高价值机会，会考虑更多回购；若有其他有吸引力的用途，也会考虑 [91] 问题: 剩余9亿美元融资结构是否在Lightspeed子公司，还有哪些风险和依赖？ - 政府资金预计在无限制的LEO子公司；需与政府合作伙伴完成融资，招聘人员并扩大团队，同时不能忽视日常业务 [92] 问题: 卫星变小是否影响使用寿命？ - 卫星使用寿命与之前计划相当，合同规定为11年，实际可能更长 [108] 问题: 资金用途包括哪些方面？ - 资金用于卫星、运载火箭、全球地面基础设施、设施升级、IT系统和用户终端开发等 [99] 问题: 与加拿大和魁北克政府的融资关系现状如何，是否有文件披露？ - 政府一直支持公司项目，随着MDA在项目中角色增大，预计政府会更支持；公司将在融资到位后提供更多信息 [114][115] 问题: 2027年LEO项目运营时间与2026年债务到期时间的关系，是否考虑结构调整？ - 项目时间表与之前计划一致，未改变相关时间安排；公司通过债务回购使情况更有利 [116] 问题: 网络扩展能力和融资结构如何？ - 公司在MDA合同中保留了根据业务情况订购额外卫星的权利，监管方面也有扩展星座的权利；融资结构需与政府合作伙伴协商确定 [121][139] 问题: 能否给出EBITDA数字？ - 未明确提及相关回答内容 问题: MDA合同金额与156颗卫星数字的差异原因，是否有其他重要供应商？ - 计划中有一定的应急资金，希望不使用；公司是MDA新数字卫星平台的锚定客户，预计政府会更支持项目 [128][130] 问题: 除债务回购外，现金还有哪些替代用途？ - 公司会寻找加强业务、为股东创造价值和为客户提供优质服务的机会，未来可能对受限集团进行投资，如购买新的GEO卫星，但目前未遇到合适机会 [134][135] 问题: 42颗卫星何时能用运营现金流融资？ - 当Lightspeed实现全球覆盖并产生现金流时，预计能够用其资金为42颗卫星融资 [137] 问题: 100颗卫星选项的时间和行使条件是什么？ - 这是未来扩展星座的可选方案，取决于当时的需求环境，目前公司专注于156颗和198颗卫星网络的推广 [145] 问题: DISH - EchoStar合并对公司业务和DISH续约有何影响？ - 公司认为合并对与DISH和EchoStar的合作无影响，双方关系良好 [149]

财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度净利润为5.199亿美元，去年同期净亏损440万美元；2023年上半年净利润为5.486亿美元，去年同期为5630万美元[153] - 2023年第二季度总营收为1.798亿美元，较去年同期减少690万美元；2023年上半年总营收为3.632亿美元，较去年同期减少920万美元[156] - 2023年第二季度总费用为1.017亿美元，较去年同期减少6.9%；上半年总费用为2.049亿美元，较去年同期减少9.6%[162] - 2023年第二季度折旧增加10万美元，上半年减少280万美元[163] - 2023年第二季度摊销减少30万美元，上半年减少70万美元[164] - 2023年第二季度总运营费用减少730万美元，上半年减少1820万美元[167] - 2023年第二季度利息费用为6860万美元，较去年同期增加38%；上半年利息费用为1.374亿美元，较去年同期增加40%[170] - 2023年3月和6月止三个月和六个月的债务回购收益分别为1.534亿美元和1.534亿美元，2022年同期分别为8590万美元和1.069亿美元[175] - 2023年3月和6月止三个月和六个月的利息及其他收入分别为1710万美元和3260万美元，较2022年同期分别增加1450万美元和2930万美元[178] - 2023年3月和6月止三个月和六个月的外汇收益分别为6690万美元和7710万美元，2022年同期分别为亏损9880万美元和亏损6270万美元，分别实现正向变化1.658亿美元和1.398亿美元[179][180][183] - 2023年3月和6月止三个月和六个月的税务支出分别为7190万美元和8030万美元，较2022年同期分别增加4790万美元和3680万美元[186] - 2023年上半年经营活动产生的现金为1.023亿美元，较2022年同期增加3320万美元[192] - 2023年上半年投资活动使用的现金为6670万美元，2022年上半年投资活动产生的现金为3140万美元[193][194] - 2023年上半年融资活动使用的现金为1.632亿美元，2022年3月止三个月融资活动使用的现金为9370万美元[195][196] - 2023年上半年Telesat Lightspeed的研发总成本从4090万美元增加到7500万美元，增加了3410万美元[198] - 2023年全年利息费用预计约为2.523亿美元[222] - 2023年Q2和前6个月调整后EBITDA分别为1.387亿美元和2.776亿美元，上年同期分别为1.464亿美元和2.92亿美元，分别减少770万美元和1440万美元[245][246][247] - 2023年Q2和前6个月调整后EBITDA利润率分别为77.1%和76.4%，上年同期均为78.4%[245] - 若可变利率债务利率变动0.25%，2023年Q2和前6个月净收入（损失）将分别增减130万美元和260万美元[240] - 截至2023年6月30日，公司合并总资产为6548507000美元，较2022年12月31日的6479593000美元增长1.06%[272][274] - 截至2023年6月30日，公司合并总负债为4197225000美元，较2022年12月31日的4643891000美元下降9.62%[272][274] - 截至2023年6月30日，公司合并股东权益为2351282000美元，较2022年12月31日的1835702000美元增长28.09%[272][274] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为1516999000美元，较2022年12月31日的1677792000美元下降9.6%[272][274] - 截至2023年6月30日，公司贸易及其他应收款为395053000美元，较2022年12月31日的41248000美元增长857.7%[272][274] - 截至2023年6月30日，公司卫星、物业及其他设备为1299554000美元，较2022年12月31日的1364084000美元下降4.73%[272][274] - 截至2023年6月30日，公司长期债务为3454003000美元，较2022年12月31日的3850081000美元下降10.29%[272][274] - 截至2023年6月30日，公司递延所得税负债为268047000美元，较2022年12月31日的275696000美元下降2.77%[272][274] - 截至2023年6月30日，公司其他长期金融负债为17114000美元，较2022年12月31日的19663000美元下降12.96%[272][274] - 截至2023年6月30日，公司其他长期负债为308082000美元，较2022年12月31日的327055000美元下降5.79%[272][274] - 公司2023年上半年经营活动产生的净现金为102,349千美元[276] - 公司2023年上半年投资活动使用的净现金为66,744千美元[276] - 公司2023年上半年融资活动使用的净现金为163,213千美元[277] - 公司2023年上半年因汇率变动对现金及现金等价物的影响为33,185千美元[277] - 公司净收入（亏损）为548,573千美元[276] - 公司折旧费用为93,009千美元[276] - 公司摊销费用为6,763千美元[276] - 公司利息费用为137,423千美元[276] - 公司2022年上半年经营活动净现金为69,179千美元[278] - 公司2022年上半年投资活动净现金为31,374千美元[278] - 公司2022年上半年融资活动净现金为 - 93,733千美元[279] - 公司2022年上半年净收入（亏损）为56,255千美元[278] - 公司2022年上半年折旧费用为95,795千美元[278] - 公司2022年上半年摊销费用为7,446千美元[278] - 公司2022年上半年税收费用（回收）为43,474千美元[278] - 公司2022年上半年利息费用为98,174千美元[278] - 公司2022年上半年利息收入为 - 3,526千美元[278] - 公司2022年上半年外币兑换（收益）损失为62,687千美元[278] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度广播服务收入减少330万美元，上半年减少1470万美元[157] - 2023年第二季度企业服务收入减少390万美元，上半年增加580万美元[158] - 2023年第二季度咨询及其他收入增加30万美元，上半年减少30万美元[161] 公司债务情况 - 2023年4月1日至8月10日，公司累计回购本金2.96亿美元的高级担保票据、2026年高级担保票据和高级无担保票据，支付1.569亿美元[132] - 循环信贷额度为2亿美元，2024年12月到期，适用利率浮动，未使用承诺费为每年25至37.5个基点[206] - 截至2023年6月30日，循环信贷额度除约20万美元信用证提款外无借款[208] - 美国定期贷款B额度为19.085亿美元，2026年12月到期，截至2023年6月30日，已使用15.528亿美元[209][210] - 高级有担保票据金额为4亿美元，年利率4.875%，2027年6月到期，截至2023年6月30日，未偿还金额为3.07亿美元[213][215] - 2026年高级有担保票据金额为5亿美元，年利率5.625%，2026年12月到期，截至2023年6月30日，未偿还金额为4.563亿美元[216][218] - 高级无担保票据原本金为5.5亿美元，年利率6.5%，2027年10月到期，截至2023年6月30日，未偿还金额为2.95亿美元[219][220] - 截至2023年6月30日，公司收入、运营费用和债务利息中美元占比分别为51.1%、38.3%和100%[232] - 截至2023年6月30日，各期初始美元计价债务余额：2023年Q3至2026年为34.576亿美元，2027年为7.971亿美元[237] - 2017年10月公司签订四份利率互换协议，对冲18亿美元美国定期贷款B的利率风险，固定利率为1.72% - 2.04%，截至2023年6月30日已到期[239] - 若循环信贷额度使用超过35%，公司需遵守首笔留置权净杠杆比率5.75:1.00，按季度测试[249] - 总杠杆比率高于4.50:1.00时，公司举债和支付股息能力受限[250] - 截至2023年6月30日的12个月，公司合并契约目的EBITDA为5.902亿美元[256] - 公司使用远期货币合约对冲预期现金流外汇风险，使用货币衍生工具对冲美元计价债务外汇风险[237] - 公司使用利率互换对冲债务利率风险[238] - 截至2023年6月30日，公司债务情况：美国美元计价债务合计2611.0百万美元，外汇调整846.5百万美元，债务总额3454.0百万美元[258] - 截至2023年6月30日，公司综合债务指标：综合总债务3491.9百万美元，综合有担保债务3101.2百万美元，综合总债务（契约目的）3359.4百万美元，综合有担保债务（契约目的）2968.8百万美元[258] - 截至2023年6月30日，公司高级有担保信贷安排的综合总债务（契约目的）与综合EBITDA比率为5.69:1.00，综合有担保债务与综合EBITDA（契约目的）比率为5.03:1.00[258] - 截至2022年6月30日的十二个月，高级有担保信贷安排的综合EBITDA（契约目的）为641.7百万美元[259] - 截至目前，公司遵守债务契约[260] 公司业务进展 - 2023年6月30日，美国联邦通信委员会完成对公司3.7GHz频段C波段加速清理活动第二阶段认证的验证，公司提前六个月完成相关要求，预计2023年12月收到2.596亿美元的第二笔加速搬迁付款[133][134] - 2023年7月，公司成功发射LEO 3演示卫星，目前正在对整颗卫星进行测试[135] - 公司宣布与MDA Ltd.签订合同，建造Telesat Lightspeed低地球轨道卫星，卫星发射定于2026年年中开始，极地和全球服务定于2027年末开始，该项目已获得全面资金支持[136] - 截至2023年6月30日，公司通过15颗在轨地球静止卫星和ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷为客户提供卫星服务[140] 公司收入与运营费用构成 - 公司主要通过提供卫星转发器容量的视频和数据服务赚取收入，也通过地面收发服务、设备销售、卫星网络管理和咨询服务获得收入[143] - 公司的运营费用包括劳动力成本和可变运营费用，利息费用主要来自高级担保信贷安排、高级无担保票据、高级担保票据和2026年高级担保票据[146][147] - 公司其他重大运营费用包括卫星成本在其使用寿命内的直线折旧和各种有限寿命无形资产的摊销费用[148] 公司业务增长策略 - 公司专注于通过提高在轨卫星利用率和有纪律地部署预计有强劲市场需求的扩展卫星容量来实现业务盈利增长[149] 公司财务指标使用情况 - 公司使用非国际财务报告准则（IFRS）指标，如调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）、调整后息税折旧摊销前利润率和综合息税折旧摊销前利润（Consolidated EBITDA），为投资者提供补充运营绩效指标[120] 公司合同积压情况 - 截至2023年6月30日，公司的合同积压约为16亿美元，预计2023 - 2027年及以后分别确认2.968亿美元、3.93亿美元、2.633亿美元、1.967亿美元、1.281亿美元和2.796亿美元[188][190] 公司资金状况 - 截至2023年6月30日，公司拥有15.17亿美元的现金和短期投资，以及约2亿美元的循环信贷额度借款可用性[191] 公司外汇收益情况 - 2023年第二季度，公司因美元兑加元汇率走弱录得约6690万美元外汇收益，2022年同期因美元兑加元汇率走强录得约9880万美元外汇损失[230] - 2023年上半年，公司因美元兑加元汇率走弱录得约7710万美元外汇收益，2022年同期因美元兑加元汇率走强录得约6270万美元外汇损失[231] 公司股权情况 - 截至2023年6月30日，Telesat Public股数量为13,456,340股，设定价值为43,965千美元；Class C股数量为112,841股，设定价值为6,340千美元[280] - 截至2023年6月30日，Telesat Public股中，A类普通股为1,109

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司报告收入1.83亿美元，调整后EBITDA为4.39亿美元，运营活动产生的现金为6300万美元，资产负债表上有70亿美元现金 [6] - 与2022年同期相比，2023年第四季度收入减少200万美元至1.83亿美元，运营费用减少1100万美元至5300万美元，调整后EBITDA减少700万美元至1.39亿美元 [6] - 调整后EBITDA利润率为75.7%，2022年为78.4% [7] - 2022 - 2023年，美元回扣变化对收入产生700万美元的积极影响，对运营费用产生100万美元的负面影响，对调整后EBITDA产生500万美元的积极影响，但调整外汇汇率变化后，收入减少900万美元，运营费用减少1200万美元，与股份补偿相关的非现金费用减少1500万美元，调整后EBITDA总体减少1200万美元 [7] - 第四季度利息费用比2022年同期增加2000万美元，主要由于美国定期贷款的利率上升、外汇影响和美元计价的利息费用增加，部分被2022年回购高级无担保票据和2022年9月一项利率互换到期的影响所抵消 [8] - 2023年第四季度记录了1000万美元的外汇收益，2022年第四季度为3600万美元，2023年3月31日结束的三个月的收益主要是由于美元兑加元走弱，对美元计价债务的翻译产生了有利影响 [8] - 2023年第四季度净收入为2900万美元，上一年为6100万美元，差额3200万美元主要由于2022年第四季度的债务收益、较高的利息费用、较低的外汇收益，部分被较高的利息和其他收入所抵消 [9] - 截至2023年3月31日，运营活动现金流为6300万美元，投资活动使用的现金流为2500万美元，资本支出与低地球轨道星座Telesat Lightspeed以及新收购的卫星Anik F4有关 [9] - 公司维持2023年的业绩指引，假设加元兑美元汇率为1.35，预计2023年的收入在9.9亿美元至7.1亿美元之间，调整后EBITDA在5亿美元至5.5亿美元之间，预计2023年投资活动使用的自由现金流在4000万美元至700万美元之间 [9][10] - 截至3月底，公司有大约17亿美元的现金和短期投资，以及约2亿美元的循环信贷额度可用，约10亿美元现金存于不受限制的子公司，此外，公司持续从运营活动中产生大量现金 [10] - 第四季度末，根据修订后的高级有担保信贷安排计算的杠杆率为6.24倍，公司遵守了信贷协议和契约中的所有契约 [11] - 第一季度末利用率为88%，较第四季度末的89%略有下降，第一季度舰队有一些变化，Anik F2进入倾斜服务，从利用率计算中剔除，Anik 4加入舰队，纳入利用率计算，但这些变动总体对利用率无实际影响 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入下降主要由于北美DTH客户收入减少，部分被向加拿大政府客户的设备销售增加以及向航空和海事客户提供的服务增加所抵消 [7] - 运营费用减少主要由于2022年3月31日结束的三个月中产生了较高的非现金股份补偿 [7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Lightspeed项目，与各方的讨论在进行中，公司和董事会对该星座的前景充满热情，仍乐观认为能够推进该项目，但尚未完全确定，希望尽快提供更清晰的信息 [5] - 公司未参与IRIS 2欧洲项目的投标，欧盟在该过程中主要关注与欧盟公司合作，公司在跟踪该项目，认为自身Lightspeed项目的相关活动能为该项目提供有益的支持，但目前处于观望状态，会评估是否有参与机会 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度数据符合预期，公司重申3月下旬给出的全年业绩指引 [3] - 预计今年收入和调整后EBITDA下降的两大因素，一是去年年初获得的Anik F3 DISH续约的残余不利影响，将在今年前四个月显现，二是预计今年10月初与Bell续约Nimiq 4，Bell将以远低于当前的价格续约所有Nimiq 4 DTH容量，这两项续约约占公司今年预期收入和调整后EBITDA下降的一半 [3][4] 其他重要信息 - 公司在第一季度末之后至5月10日，通过公开市场购买回购了面值约1.03亿美元的Telesat债务，花费5600万美元，公司认为这加强了财务状况并为股东创造了价值 [5][11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于LEO项目，是否有新的参与方，与现有方的讨论进展如何 - 公司表示自六周前公布全年业绩以来无重大更新，与各方的LEO讨论在继续，正在与之前接触的各方进行合作，认为有进展 [12] 问题2: 公司是否参与IRIS 2欧洲项目投标 - 公司未参与投标，欧盟在该过程中主要关注与欧盟公司合作，公司在跟踪该项目，认为自身Lightspeed项目的相关活动能为该项目提供有益支持，但目前处于观望状态，会评估是否有参与机会 [13] 问题3: 公司理论上能为IRIS 2欧洲项目提供哪些有益支持 - 该项目专注于部署低地球轨道星座，公司也在部署低地球轨道星座，因此在供应链合作和利用规模协同效应方面有潜力，公司的舰队可用于补充、支持或扩展该项目最终部署的星座，但目前有很多方参与该项目，公司在监测其发展，若有合适机会会考虑参与 [14] 问题4: 回购不同证券的选择是否主要由流动性驱动 - 公司表示部分证券流动性更强，会根据实际情况进行机会主义操作，回购证券能增加股权价值并加强整体财务状况 [15] 问题5: 根据信贷协议，公司能否回购银行债务 - 公司表示可以回购银行债务 [16] 问题6: 建造Lightspeed的最新成本是多少，若理论上明天获得剩余融资，最早何时能发射并激活所有188颗卫星 - 公司目前未看到额外的通胀压力改变对总成本的看法，过去约9个月一直在提供相关成本的大致指示，预计可能在2026年左右开始发射，融资到位并启动项目后会提供详细更新 [18] 问题7: 供应商对话有何更新，是否有机会更换替代供应商以降低成本 - 公司一直与Thales作为主承包商密切合作，Thales在建造星座方面有良好记录，但公司也未局限于Thales，会继续评估以其他方式部署星座以实现所有目标的可能性，会考虑更换成本是否过高，这是公司可选择的机会并会持续评估 [19] 问题8: Erwin Hudson下个月退休，谁将负责Lightspeed项目，对项目是否有影响 - 公司表示有很多聪明、有能力、有经验的技术人员，Erwin是优秀的同事和领导者，他退休后可能会继续为Lightspeed项目提供咨询，公司有强大的技术团队，这不会影响项目推进 [20] 问题9: GEO业务每年向LEO业务支付的知识产权和其他资产使用费，是否是第一季度LEO业务报告的250万美元收入，该使用费如何运作 - 公司表示LEO和GEO之间的支付是基于共享资源，不是特许权使用费，LEO业务的收入通常来自美国政府服务 [21] 问题10: 能否说明Bell续约的全年年运行率 - 公司认为已提供了较多信息，2023年与2022年相比预计的收入下降中，Bell和DISH续约约占一半，去年第四季度确认的DARPA合同约占预计收入下降的四分之一，其余是一些小因素，如以较低费率续约合同等，公司认为提供更多信息会涉及过多专有信息 [22] 问题11: Shaw Rogers交易完成后，对与Shaw的关系有何更新看法 - 公司认为加拿大市场虽大但在某些方面较小，多年来与Shaw和Rogers都有很多业务往来，与Shaw的业务更多，因为Shaw有DTH平台，Rogers没有有竞争力的DTH平台，Rogers认为Shaw平台能提供全国覆盖是积极的，因此公司认为与Shaw的业务活动不会因Rogers接管Shaw而受到不利影响 [23] 问题12: Shaw的续约何时到期 - 公司表示Shaw使用了公司的Anik F2和Anik G1卫星，Anik F2的续约到期时间在2024 - 2025年左右，Anik G1的续约到期时间更远 [24]

公司业务概况 - 公司是全球领先的卫星服务运营商，业务分为广播、企业、咨询及其他三类，截至2023年3月31日，通过15颗在轨地球静止卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷提供服务[132][134] - 公司已开始开发低地球轨道卫星星座Telesat Lightspeed，2018年1月首颗LEO卫星成功发射入轨[135] - 公司运营费用包括劳动力成本和可变运营费用，利息支出主要来自高级有担保信贷安排、高级无担保票据、高级有担保票据等[140][141] - 公司未来将专注于提高现有卫星利用率、发展Telesat Lightspeed星座以及投资扩展卫星容量[146] 财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度公司净收入为2860万加元，较去年同期的6060万加元减少3200万加元，主要因2022年第一季度债务清偿收益、更高的利息支出和更低的外汇收益，部分被2023年第一季度更高的利息收入抵消[147] - 截至2023年3月31日的三个月，公司总营收为1.834亿加元，较去年同期的1.858亿加元减少230万加元，降幅1.3%[149] - 2023年第一季度总费用为1.032亿美元，较去年同期的1.174亿美元减少12.1%，各项费用均有下降[153] - 2023年第一季度利息费用为6890万美元，较去年同期的4850万美元增加42%，主要因债务服务成本增加[160] - 2022年第一季度债务清偿收益为2100万美元，2023年同期无债务回购[166] - 2023年第一季度利息及其他收入为1550万美元，较去年同期的70万美元增加1480万美元，主要因现金及现金等价物余额利息增加[167] - 2023年第一季度外汇收益为1010万美元，较去年同期的3610万美元减少2600万美元[169] - 2023年第一季度所得税费用为830万美元，较去年同期的1940万美元减少1110万美元[172] - 截至2023年3月31日，公司合同积压约为17亿美元，预计将在未来几年逐步确认[173][175] - 2023年第一季度经营活动产生的现金流量为6260万美元，较去年同期增加1920万美元[177] - 2023年第一季度Telesat Lightspeed项目研发总成本为2090万美元，较去年同期增加560万美元[183] - 2023年4月至5月10日，公司以公开市场购买方式回购本金分别为4820万美元、3720万美元和1770万美元的优先担保票据、2026年优先担保票据和优先无担保票据，总成本为5600万美元[186] - 预计2023年12月31日结束的年度利息费用约为2.602亿美元[201] - 2023年第一季度，以美元计价的收入占比为49.1%，运营费用占比为41.4%，债务利息占比为100%；2022年同期，上述占比分别为53.5%、27.8%和100%[210] - 截至2023年3月31日，美元兑加元升值（贬值）5%，将使公司债务增加（减少）1.921亿美元，净收入减少（增加）相应金额[211] - 2023年3月31日，若可变利率债务利率增减0.25%，三个月净收入（亏损）将增减130万美元 [218] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.389亿美元，上年同期为1.456亿美元，同比减少670万美元，调整后EBITDA利润率分别为75.7%和78.4% [224] - 截至2023年3月31日的十二个月，契约目的合并EBITDA为5.995亿美元 [232] - 截至2023年3月31日，美国TLB贷款额度、高级无担保票据、高级有担保票据、2026年高级有担保票据分别为15.528亿美元、3.9亿美元、4亿美元、5亿美元，美元计价债务总计28.428亿美元 [234] - 截至2023年3月31日，契约目的合并总债务为37.408亿美元，契约目的合并总担保债务为32.136亿美元 [234] - 截至2023年3月31日，高级担保信贷安排的契约目的合并总债务与合并EBITDA比率为6.24:1，契约目的合并总担保债务与合并EBITDA比率为5.36:1 [234] - 截至报告日期，公司遵守债务契约 [236] - 2023年第一季度公司合并收入为183,422,000加元，2022年同期为185,769,000加元，同比下降约1.26%[239][242] - 2023年第一季度公司净收入为28,633,000加元，2022年同期为60,630,000加元，同比下降约52.77%[239][242] - 2023年第一季度公司总综合收入为23,176,000加元，2022年同期为43,087,000加元，同比下降约46.21%[240][243] - 2023年第一季度公司运营费用为53,472,000加元，2022年同期为64,366,000加元，同比下降约16.92%[239][242] - 2023年第一季度公司折旧费用为46,377,000加元，2022年同期为49,308,000加元，同比下降约6.02%[239][242] - 2023年第一季度公司摊销费用为3,360,000加元，2022年同期为3,698,000加元，同比下降约9.14%[239][242] - 2023年第一季度公司利息费用为68,873,000加元，2022年同期为48,503,000加元，同比增长约41.99%[239][242] - 2023年第一季度公司外汇收益为10,136,000加元，2022年同期为36,147,000加元，同比下降约72.09%[239][242] - 2023年第一季度公司所得税前收入为36,966,000加元，2022年同期为80,059,000加元，同比下降约53.83%[239][242] - 2023年第一季度公司所得税费用为8,333,000加元，2022年同期为19,429,000加元，同比下降约57.10%[239][242] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1709577000加元，较2022年12月31日的1677792000加元增长1.89%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司贸易及其他应收款为51833000加元，较2022年12月31日的41248000加元增长25.66%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司总流动资产为1845834000加元，较2022年12月31日的1788288000加元增长3.21%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司卫星、物业及其他设备为1336824000加元，较2022年12月31日的1364084000加元下降2.00%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司总负债为4637663000加元，较2022年12月31日的4643891000加元下降0.13%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司长期债务为3839510000加元，较2022年12月31日的3850081000加元下降0.27%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司股东权益为1867300000加元，较2022年12月31日的1835702000加元增长1.72%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司贸易及其他应付款为43462000加元，较2022年12月31日的43555000加元下降0.21%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司其他流动金融负债为72107000加元，较2022年12月31日的48397000加元增长48.99%[244][245] - 截至2023年3月31日，公司总资产为6504963000加元，较2022年12月31日的6479593000加元增长0.39%[244][245] - 2023年第一季度公司经营活动产生的净现金为62,649千加元，2022年同期为43,443千加元[246][247] - 2023年第一季度公司投资活动使用的净现金为24,959千加元，2022年同期产生净现金46,598千加元[246][247] - 2023年第一季度公司融资活动使用的净现金为2,052千加元，2022年同期为12,071千加元[246][247] - 2023年第一季度折旧费用为46,377千加元，2022年同期为49,308千加元[246][247] - 2023年第一季度摊销费用为3,360千加元，2022年同期为3,698千加元[246][247] - 2023年第一季度利息费用为68,873千加元，2022年同期为48,503千加元[246][247] - 2023年第一季度末现金及现金等价物为1,709,577千加元，2022年同期末为1,512,590千加元[246][247] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度广播服务收入为8560万加元，较去年同期的9700万加元减少1140万加元，降幅11.8%，主要因北美DTH客户收入减少，部分被美元收入兑换加元的有利影响抵消[149][150] - 2023年第一季度企业服务收入为9510万加元，较去年同期的8540万加元增加970万加元，增幅11.3%，主要因向加拿大政府客户的设备销售增加以及向航空和海事市场客户提供的服务增加[149][151] - 2023年第一季度咨询及其他服务收入为280万加元，较去年同期的340万加元减少60万加元，降幅18.5%[149] - 2023年第一季度咨询及其他收入较去年同期减少60万美元，主要因咨询业务活动减少[152] 汇率相关数据 - 2023年3月31日，美元兑加元即期汇率为1.3516，2022年3月31日为1.2505；2023年第一季度美元兑加元平均汇率为1.3519，2022年第一季度为1.2667[148] - 2023年第一季度，因美元兑加元即期汇率走弱，公司录得约1010万美元的外汇收益；2022年第一季度，录得约3610万美元的外汇收益[209] 债务相关数据 - 循环信贷额度为2亿美元，将于2024年12月到期，截至2023年3月31日，除约20万美元与信用证相关的提款外，该额度无借款[191] - 美国定期贷款B额度为19.085亿美元，将于2026年12月到期，截至2023年3月31日，该额度已全额使用，未偿金额为15.528亿美元[192][193] - 优先担保票据金额为4亿美元，年利率为4.875%，2027年6月到期[196] - 2026年优先担保票据本金总额为5亿美元，年利率为5.625%，2026年12月到期[197] - 优先无担保票据原本金为5.5亿美元，年利率为6.5%，2027年10月到期，截至2023年3月31日，回购后未偿余额为3.9亿美元[198][199] - 2023年第二季度至2026年，美国TLB贷款额度均为20.988亿美元，2027年为0 [215,219] - 2023年第二季度至2027年，高级无担保票据、高级有担保票据均为5.271亿美元、5.406亿美元，2026年高级有担保票据为6.758亿美元，2027年为0 [215] - 2017年10月，公司签订四份利率互换协议，对18亿美元美国定期贷款B的可变利率进行套期保值，固定利率范围为1.72% - 2.04%，截至2023年3月31日已全部到期 [217] 股权相关数据 - 截至2023年3月31日，Telesat Public shares数量为13,279,039股，面值为42,298千加元[248] - 截至2023年3月31日，Class C shares数量为112,841股，面值为6,340千加元[248] - 截至2023年3月31日，Telesat Public shares中Class A Common shares为1,012,172股，Class B Variable Voting shares为12,266,867股[248] - 截至2023年3月31日，历史计划下股票期权数量为788,099，综合计划下为275,069[249] - 截至2023年3月31日

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年，公司实现营收7.59亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5.68亿美元，经营活动产生的现金流量为2.29亿美元，年末资产负债表上的现金为17亿美元 [7] - 2022年第四季度，公司实现营收2.07亿美元，调整后EBITDA为1.39亿美元，经营活动产生的现金流量为6900万美元 [7] - 与2021年同期相比，2022年第四季度营收增加1900万美元至2.07亿美元，运营费用增加800万美元至8000万美元，调整后EBITDA减少600万美元至1.39亿美元，调整后EBITDA利润率为67.2%，而去年同期为77.1% [7] - 2021 - 2022年，美元汇率变化对营收产生800万美元的积极影响，对运营费用产生100万美元的负面影响，对调整后EBITDA产生700万美元的积极影响 [7] - 2022年第四季度，公司净收入为9200万美元，而去年同期为1.13亿美元，差异2100万美元主要是由于去年第四季度确认了美国C波段清算付款，部分被较高的非现金外汇收益和较低的税收支出所抵消 [10] - 2022年全年，公司经营活动现金流入为2.29亿美元，其中包括收到的6500万美元美国C波段清算第一阶段剩余款项，目前已收到约8500万美元C波段款项，预计未来还将收到约2.6亿美元 [10] - 2023年，公司预计全年营收在6.9亿 - 7.1亿美元之间，调整后EBITDA在5亿 - 5.5亿美元之间，投资活动使用的现金流预计在4000万 - 7000万美元之间 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收增加主要是由于与美国国防部高级研究计划局（DARPA）的设备销售完成以及航空和海事客户收入增加，但被与北美直接到户（DTH）客户的长期协议续约后收入减少部分抵消 [8] - 2022年第四季度运营费用增加主要是由于与DARPA项目相关的设备销售增加，部分被较低的非现金股份支付和2021年较低的奖金费用所抵消 [8] - 2022年第四季度利息费用增加1800万美元，主要是由于美国定期贷款B工具的利率上升以及美元计价债务转换的外汇影响，部分被2022年回购高级无担保票据的影响所抵消 [8] - 2022年第四季度，公司记录了7200万美元的外汇收益，而2021年第四季度为2000万美元，主要是由于美元兑加元汇率走强对美元计价债务的翻译产生了有利影响 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Telesat Lightspeed项目，尽管融资延迟，但仍对获得所需融资持乐观态度，已获得超过40亿美元的融资承诺和价值约7.5亿美元的积压订单 [17] - 公司董事会已授权最高2亿美元现金用于回购债务，若管理层认为回购符合公司最佳利益，将在市场上进行操作 [5][11] - 行业正进入并购周期，公司认为这对行业有利，将有助于合理化供应端，公司将保持开放态度，但目前最大的重点是推进Lightspeed项目，以满足客户需求 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年整体运营环境从需求和定价角度来看较为稳定，公司容量利用率全年有所上升，但Anik F3卫星与DISH的续约是2022年及2023年前四个月的主要逆风因素，导致收入和调整后EBITDA下降 [3] - 公司预计2023年营收和调整后EBITDA将下降，主要原因是Anik F3与DISH续约的残余逆风以及预计与Bell就Nimiq 4的续约将以较低费率进行，这两项续约约占预计收入和调整后EBITDA下降的一半 [5] - 管理层对Lightspeed项目充满信心，认为该项目是一个巨大的商业机会，能够为公司和股东创造价值，尽管进展比预期慢，但市场对低延迟、高度分布式网络的需求不断增加，进一步证实了该项目的正确性 [16] 其他重要信息 - 公司与DARPA的合同在第四季度确认了约2000万美元的收入和大致相同的费用，对EBITDA基本无影响，但从战略角度来看，该合同有助于向美国政府和市场展示光卫星间链路的功效和能力 [4] - Anik F2卫星出现异常，缩短了其定点保持寿命，但公司通过升级地面基础设施和将用户转移到其他卫星，预计今年将保留原预期收入的90%以上，同时产生了一些额外的资本支出和运营支出 [4] - 公司目前没有计划在今年为替换或扩展地球同步轨道（GEO）卫星进行资本支出，但会根据具体业务情况进行评估 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Lightspeed项目融资延迟，是否应冻结SG&A预期，公司对增加运营和资本支出是否有信心 - 公司在制定年度预算和提供指导时，已考虑到Lightspeed项目的运营支出，目前正在进行相关工作并投入资源，对项目推进有信心；资本支出方面，目前指导为4000万 - 7000万美元，待项目全面开展后将更新指导 [12] 问题2: 从分部估值角度，SG&A中Lightspeed的占比是多少，在何种情况下会放弃该项目，以及为何对项目推进有信心 - 公司在项目推进过程中会对相关支出进行资本化，目前与低地球轨道（LEO）相关的增量成本并不显著；公司认为Lightspeed项目是一个巨大的商业机会，市场对其需求依然存在，且已获得大量融资承诺和积压订单，同时公司拥有政府、客户和董事会的支持，因此对项目推进有信心 [15][16][17] 问题3: 公司不积极寻求Lightspeed项目股权融资，在寻找何种类型的股权合作伙伴 - 公司此前已表示因Lightspeed项目成本增加，正在与一些潜在股权投资者进行讨论，若投资实现，将在LEO层面进行，且从属于其他融资来源 [19] 问题4: 为维持美国频谱授权，LEO发展的关键日期是什么，若未按时完成且无法协商延期会怎样 - 公司有多项监管申请正在进行中，对在推进Lightspeed项目时获得全球所需的监管权利有信心，具体细节可参考20 - F文件 [20] 问题5: 对于GEO卫星，何时需要决定是否投资新卫星以替换老化卫星 - 公司将逐颗评估卫星情况，仅在有强有力的商业案例时才会进行替换、发射扩展卫星或进行资本支出，目前没有计划在今年进行相关支出，但会持续评估机会 [21] 问题6: 若不推进Lightspeed项目，15亿美元现金是否会从子公司调回用于投资GEO卫星 - 公司目前专注于推进Lightspeed项目，若该项目无法推进，会在届时讨论如何使用积累的现金，但目前不会过多猜测替代方案 [22] 问题7: 2023年指导中，除DISH和Bell续约外，其他导致收入下降的因素有哪些 - 其他因素包括与DARPA的一次性合同确认的约2000万美元收入，以及一些续约费率降低、失去续约等零散因素，这些因素加起来构成了收入下降的剩余部分 [24] 问题8: DARPA合同对EBITDA基本无影响，Anik F2的费用能否量化，对Bell续约的信心来源及价格假设依据 - 公司不会提供Anik F2费用的更多细节；对Bell续约有信心是因为与该客户有深入沟通，指导中反映的续约情况与沟通内容相符 [25][26] 问题9: 债券回购已授权但几个季度未进行，原因是什么，回购意愿是否改变 - 上市公司在证券发行和回购方面受到严格监管，有诸多因素需要考虑；董事会已增加债务回购授权，公司认为当前债务价格不能反映其公允价值，若认为回购合适，将在市场上进行操作 [27] 问题10: Lightspeed项目进展与之前几个季度类似，增量次级资本会来自私人投资者还是政府实体 - 公司正在与融资来源进行讨论，但不会透露潜在融资方，对获得所需资金推进项目持乐观态度 [28] 问题11: 最近三到六个月是否有新的投资者或合作伙伴出现，使公司对Lightspeed项目更有信心 - 目前对LEO项目有很多兴趣，有很多方认同公司的愿景，且公司已有大量融资到位，正在与相关方进行讨论 [30] 问题12: 预计何时能就Lightspeed项目发布公告 - 公司正在努力推进项目，希望在短期内提供更明确的信息，但不希望过早给出时间承诺 [31] 问题13: 由于潜在新投资者等因素，Lightspeed项目的整体范围是否可能发生变化 - 项目的核心设计，如几百颗卫星、处理有效载荷、数字天线、光卫星间链路等保持不变，但可能会根据投资者的关注点进行一些微调 [32] 问题14: 利用率增加是由于异常情况还是其他原因 - 利用率增加是由于公司团队不断进行容量规划，通过调整卫星容量，逐步填充过去利用率较低的波束，目前利用率达到89%，在行业中处于较高水平 [34] 问题15: 除Bell续约外，2024年初或其他较大的合同续约情况如何 - 2024年第二季度初，DISH的续约选项可能会出现；2024年第四季度，Nimiq 5与DISH的合同将到期续约 [35] 问题16: 如何看待Ka频段频谱限制问题，是否会在未来成为问题 - 公司有专门团队负责监管权利和与其他运营商协调，目前认为有信心获得运营Lightspeed项目所需的频谱，频谱是有限资源，未来可能会成为行业问题，但公司目前处于有利位置 [36][37] 问题17: 如何看待行业并购活动，公司是否需要采取行动 - 行业正进入并购周期，这对行业有利，有助于合理化供应端，公司将保持开放态度，但目前最大的重点是推进Lightspeed项目，以满足客户需求 [39] 问题18: 如何规划资本结构以应对债务到期，Lightspeed项目在债务到期时可能不会产生大量EBITDA - 债务到期还有约四年时间，公司有足够的时间和现金储备；预计Lightspeed项目届时将取得进展并获得大量客户，公司的未来前景将得到改善，从而有助于获得资本；公司也可能会根据市场情况进行机会主义操作或对债务进行更根本性的调整 [41][42] 问题19: Lightspeed项目融资延迟对卫星制造商供应协议有何影响，协议是否有截止日期或正在重新协商 - 公司与主要承包商Thales的定价在近期讨论中保持一致，其他项目元素如运载火箭、着陆站和用户终端的价格也与业务案例相符 [44]

全年综合收入情况 - 2022年全年综合收入7.59亿加元，与2021年同期持平，调整汇率后下降2%（1500万加元）[2] - 2022年营收为7.59169亿加元，2021年为7.58212亿加元[29] 全年运营费用情况 - 2022年全年运营费用2.59亿加元，较2021年增加2200万加元，调整汇率后增加2000万加元[3] 全年调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2022年全年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5.68亿加元，下降5%（3200万加元），调整汇率后下降8%（4600万加元），利润率为74.8%，2021年为79.2%[4] - 2022年调整后EBITDA为5.67913亿加元，2021年为6.00409亿加元[29] - 2022年调整后EBITDA利润率为74.8%，2021年为79.2%[29] 全年净收入情况 - 2022年全年净亏损8000万加元，2021年为净收入1.55亿加元，负变动2.35亿加元[5] - 2022年净亏损8011.7万加元，2021年净利润1.55025亿加元[28] 第四季度综合收入情况 - 2022年第四季度综合收入2.07亿加元，较2021年同期增加10%（1900万加元），调整汇率后增加6%（1100万加元）[7] 第四季度运营费用情况 - 2022年第四季度运营费用8000万加元，较2021年同期增加12%（800万加元），调整汇率后增加10%（700万加元）[8] 第四季度调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2022年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.39亿加元，下降4%（600万加元），调整汇率后下降9%（1200万加元），利润率为67.2%，2021年同期为77.1%[9] 第四季度净收入情况 - 2022年第四季度净收入9200万加元，2021年同期为1.13亿加元，负变动2100万加元[10] 2023年业绩预计情况 - 公司预计2023年全年收入在6.9 - 7.1亿加元之间，调整后息税折旧摊销前利润在5 - 5.15亿加元之间[13] 合同积压及舰队利用率情况 - 截至2022年12月31日，公司未来服务的合同积压约为18亿加元（不包括Telesat Lightspeed相关合同积压），舰队利用率为89%[13] 资产负债相关情况 - 2022年和2021年现金及现金等价物分别为1677792千加元和1449593千加元[27] - 2022年和2021年应收账款分别为41248千加元和122698千加元[27] - 2022年和2021年流动资产总额分别为1788288千加元和1617435千加元[27] - 2022年和2021年资产总额分别为6479593千加元和6362451千加元[27] - 2022年和2021年应付账款分别为43555千加元和54628千加元[27] - 2022年和2021年流动负债总额分别为171396千加元和181955千加元[27] - 2022年和2021年长短期债务分别为3850081千加元和3792597千加元[27] - 2022年和2021年负债总额分别为4643891千加元和4666158千加元[27] - 2022年和2021年股东权益中股本分别为46554千加元和42841千加元[27] - 2022年和2021年累计收益分别为355202千加元和350029千加元[27] - 股东权益为18.35702亿加元，负债和股东权益总计为64.79593亿加元[1] 现金流量及折旧情况 - 2022年折旧1.88755亿加元，2021年为2.03772亿加元[28] - 2022年经营活动净现金为2.28848亿加元，2021年为2.93497亿加元[28] - 2022年投资活动净现金为7.4万加元，2021年使用现金2.69968亿加元[28] - 2022年融资活动使用现金1.04865亿加元，2021年产生现金6.0524亿加元[28] 2021年薪酬和员工福利情况 - 2021年第二和第三季度薪酬和员工福利分别增加690万加元和950万加元，第四季度减少1640万加元[35]

卫星资产与业务覆盖 - 公司GEO卫星舰队由14颗卫星组成，提供全球覆盖，主要集中在美洲[358][365] - 公司为全球超400家客户提供GEO卫星服务[359] - 公司有1颗处于极地轨道的LEO卫星LEO 1[365] - 公司拥有ViaSat - 1上整个Ka波段加拿大有效载荷（由9个用户波束组成）的卫星容量使用权[368] - 公司已签约建造LEO 3卫星，为Ka波段和NGSO V波段的在轨演示提供更多能力[369] - 公司主要卫星控制中心位于渥太华总部，目前运营13颗自有卫星[370] - 截至2022年12月31日，公司拥有14颗在轨地球静止轨道卫星及ViaSat - 1卫星上的加拿大有效载荷提供卫星服务[518] 业务收入结构 - 2022年广播服务业务约占公司收入的47%，企业服务约占51%，咨询及其他业务约占2%[362] - 2022年按客户账单地址划分，公司在北美收入6.205亿美元，拉丁美洲和加勒比地区5780万美元，亚洲和澳大利亚4510万美元，欧洲、中东和非洲3580万美元[364] 客户群体与市场 - 加拿大两大DTH服务提供商Bell TV和Shaw Direct约有140万用户，美国DISH Network约有760万用户[362] - 公司咨询业务为超40个国家的企业和政府提供服务，涉及超100个卫星系统[363] 办公场地与设施 - 公司在渥太华的总部租赁约75,900可出租平方英尺的场地，租约于2029年7月31日到期，有两次各续租五年的选项[370] - 艾伦公园地球站位于多伦多西北约65英亩自有土地上，设有客户支持中心和技术控制中心[371] 市场趋势与机会 - 全球IP流量预计将从2018年的每月137艾字节增长到2027年的每月838艾字节，复合年增长率为24%[378] - 公司GEO业务的潜在市场总额预计到2025年将达到约160亿美元，LEO潜在市场总额在2025年约为4250亿美元，到2030年代可能增至三倍[385] - 企业和电信市场中LEO可覆盖的市场机会在2025年约为4150亿美元，到2027年将以每年9%的速度增长至约4950亿美元[387] - 美国设立了200亿美元的农村数字机会基金和90亿美元的“美国农村5G基金”[393] - 航空市场中LEO可覆盖的市场机会预计到2025年将以每年7%的速度增长至约30亿美元[395] - 低轨卫星星座可覆盖的海事市场机会预计到2025年将以每年10%的速度增长，达到约60亿美元[399] - 公司预计Telesat Lightspeed可覆盖的政府市场机会在2025年约为15亿美元，并将以每年30%的速度增长，到2027年达到约26亿美元[405] - 物联网设备预计到2025年将以每年约20%的平均速度增长，这将推动卫星服务需求增加[415] 项目投资与收入承诺 - 2021年2月18日，公司宣布魁北克政府将向Telesat Lightspeed投资4亿美元，包括2亿美元优先股和2亿美元贷款[418] - 2021年8月12日，公司宣布预计从加拿大政府获得14.4亿美元投资，包括7.9亿美元贷款和6.5亿美元优先股投资[419] - 加拿大政府还将通过战略创新基金向公司提供最高8500万美元资金，加上魁北克政府和其他融资来源，公司已为该项目安排约45亿美元资金[420] - 截至2022年12月31日，Telesat Lightspeed的收入承诺约为8.15亿美元，与加拿大政府的合作预计10年为公司带来12亿美元收入，与安大略省政府的合作预计5年为公司带来超2亿美元收入[415] 卫星技术特点 - Telesat Lightspeed卫星采用先进相控阵天线，可瞬间匹配容量与需求，能创建数万个波束并将多Gbps容量聚焦到需求热点[423] - Telesat Lightspeed卫星将组成相互连接的卫星网状网络，具有高弹性和新应用，通过四个高容量光链路以光速在全球传输数据[423] - 卫星数据从客户位置到互联网或客户网络的延迟通常为30 - 50毫秒，约是GEO卫星延迟的1/20[425] - 公司LEO系统测试中，移动网络运营商回传传输往返延迟为18 - 40毫秒[433] 员工与专利情况 - 截至2022年12月31日，公司及其子公司约有455名永久全职和兼职员工，约2.8%的员工受集体谈判协议约束[434] - 截至2022年12月31日，公司拥有49项已颁发专利，其中5项在美国，这些专利在2025年至2039年到期[436] 政府合作与协议 - 公司与加拿大政府和魁北克省政府达成容量协议，计划投资总计18.4亿美元[437] 合同与项目进展 - 2018年1月，公司首颗低轨卫星LEO 1成功发射入轨，展示了Telesat Lightspeed系统设计的关键特性[414] - 2018年公司获DARPA合同，展示Telesat Lightspeed与“Blackjack”星座的能力[427] - 2020年10月，公司获DARPA合同，进行低轨星座网络商用航天器总线的开发和在轨演示[427] - 2022年7月，公司获得DARPA的Space - BACN合同，展示商业低轨星座互连架构[427] 行业监管政策 - 自2014年1月6日起，加拿大固定卫星服务和广播卫星服务频谱许可证按先到先得原则授予，期限20年[449] - 公司需在2025年3月31日前，腾空部分C波段（卫星依赖地区除外）[450] - 2022年加拿大电信服务提供商缴费率为0.46%，2023年临时费率为0.46%[452] - 2022年第四季度美国通用服务基金（USF）贡献率为28.9%，2023年第一季度为32.6%[454] - 美国授予地球静止轨道卫星授权时，保证金起价100万美元，地球静止轨道卫星最高涨至300万美元，非地球静止轨道卫星星座最高涨至500万美元[457] - 美国新卫星初始许可证期限为15年[458] - 巴西授予巴西卫星开发权和外国卫星着陆权，有效期最长15年，非地球静止轨道卫星可额外延长15个周期[464] - 2008年12月，公司子公司与巴西国家电信局签订15年特许权协议[465] - 2016年3月2日，公司子公司签订15年特许权协议获得巴西Ka频段和Ap30B计划Ku频段频率权[465] - 国际电信联盟（ITU）频率备案和通知过程长达7年或更久[476] - 2021年11月4日，公司在美国联邦通信委员会（FCC）非地球静止轨道V频段第二轮申请中提交全球V频段低地球轨道（LEO）星座申请[477] 服务保障与风险管理 - 公司通过配备备用设备、进行标准测试和购买保险确保卫星服务连续性[479] - 公司需按高级有担保信贷安排和契约要求，为地球同步轨道卫星维持保险，最低为单颗卫星净资产账面价值的33%，所有在轨地球同步轨道卫星净资产账面价值的50%，在轨保险政策一般于2023年11月到期[489] - 公司风险管理计划始于卫星技术分析和设计阶段，通过实施冗余设计、监督制造等措施降低卫星故障和异常风险，降低发射和在轨保险成本[482] - 卫星保险分为预发射保险、发射保险和在轨保险三类，预发射风险主要通过与制造商的合同安排管理[485][486] - 公司应急委员会负责在卫星故障等危急情况下管理服务恢复工作，但卫星故障或其他异常仍可能发生[492] 法律与税务争议 - 公司与巴西税务机关就2003 - 2018年巴西子公司收入的额外税款存在争议，总争议金额（含利息和罚款）为8960万美元，公司已提出质疑且未计提准备金[494] - 加拿大税务机关曾就2009 - 2014年转让定价问题重新评估1310万美元，公司已提出质疑并支付50%未付金额，未计提准备金[495] - 加拿大税务机关就2016和2017年科学研究与实验开发索赔重新评估公司1160万美元，公司已提出质疑并支付50%未付金额，未计提准备金[496] - 公司经常参与国家电信监管机构的程序，也可能不时卷入其他正常业务中的法律程序[493] 环境与法规约束 - 公司运营受环境保护和健康安全相关法律法规约束，虽目前未发现重大环境问题，但可能因违规产生成本[498] 财务报告说明 - 本管理层讨论与分析报告日期为2023年3月28日，提供截至2022年12月31日财年的财务状况和经营成果信息[501] 财务数据关键指标变化 - 2022年公司净亏损8010万美元，上一年净利润为1.55亿美元，负变动2.351亿美元[533] - 2022年12月31日美元兑加元即期汇率为1.3554，全年平均汇率为1.3017 [534] - 2022年总营收为7.592亿美元，较上一年增加100万美元，增幅0.1% [535] - 2022年总费用为4.627亿美元，较上一年增加32.5% [539] - 2022年折旧减少1500万美元，降幅7.4%；摊销减少100万美元，降幅6.3% [539] - 2022年其他经营净收益为0，上一年为1.076亿美元 [539] - 2022年总运营费用增加2200万美元，增幅9.3% [543] - 2022年利息费用为2.218亿美元，较上一年增加18.0% [547] - 2022年债务服务成本增加3660万美元，主要因美国定期贷款信贷安排利率上升等因素[548] - 2022年重大融资组成部分利息费用减少160万美元，因重大融资组成部分的收入协议平均预付款余额降低[549] - 2022年卫星绩效激励付款利息减少40万美元，因卫星绩效激励负债余额下降[550] - 2022年员工福利计划利息费用减少90万美元，因精算报告对利息费用的估计降低[551] - 2022年租赁利息费用增加10万美元，因当年新增租赁[551] - 2022年债务清偿收益为1.069亿美元，源于以9720万美元回购本金为2.021亿美元的高级无担保票据[552] - 2022年利息和其他收入增加2010万美元，因现金及现金等价物余额的利率和余额均提高[553] - 2022年金融工具公允价值变动收益为430万美元，较2021年的损失1870万美元有2300万美元的正向变化[554] - 2022年外汇交易损失2.396亿美元，2021年外汇交易收益2750万美元[554] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年广播服务收入减少3220万美元，降幅8.2%；企业服务收入增加3490万美元，增幅9.8%；咨询及其他收入减少170万美元，降幅13.2% [535]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司报告收入1.8亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.37亿美元，运营活动产生的现金为9200万美元，季度末资产负债表上有17亿美元现金 [12] - 与2021年同期相比，2022年第三季度收入减少1200万美元至1.8亿美元，运营费用减少400万美元至5600万美元，调整后EBITDA减少1900万美元至1.37亿美元，调整后EBITDA利润率从2021年的81.1%降至76% [12] - 2021 - 2022年，美元汇率变化对收入有400万美元的积极影响，对运营费用有100万美元的负面影响，对调整后EBITDA有300万美元的积极影响；剔除汇率变化影响，2022年与2021年相比，收入减少1600万美元，运营费用减少500万美元，调整后EBITDA减少2200万美元 [13] - 2022年第三季度利息费用比2021年同期增加600万美元，主要由于美国定期贷款B工具利率上升以及美元计价债务转换的外汇影响，部分被2022年回购高级无担保票据的影响抵消 [14] - 2022年第三季度外汇损失为2.49亿美元，而2021年第三季度为6800万美元，主要是由于美元兑加元汇率走强对美元计价债务的不利影响 [15] - 2022年第三季度净亏损为2.29亿美元，而去年同期为5200万美元，差额1.76亿美元主要是由于非现金外汇损失高于去年同期 [16] - 2022年前9个月，运营活动现金流入为1.61亿美元，投资活动产生的现金流为1800万美元，已收到约8500万美元C波段清理款项，预计还将收到约2.6亿美元 [17] - 公司预计全年收入在7.4亿 - 7.5亿美元之间，调整后EBITDA在5.45亿 - 56亿美元之间，2022年投资活动现金使用量预计在5000万 - 7500万美元之间 [18][19] - 截至9月底，公司有17亿美元现金和短期投资，以及约2亿美元的循环信贷额度可用，不受限制的子公司持有约11亿美元现金 [20][21] - 第三季度末，经修订的高级有担保信贷安排下计算的杠杆率为6.17倍，公司遵守了信贷协议和契约中的所有契约 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anik F2卫星异常，该卫星约占公司总收入的8%，若无法为使用该卫星的客户提供服务连续性，预计2023年的收入将比之前预期减少约三分之一；目前公司已制定一系列计划，预计能保留Anik F2卫星明年原预期收入的90%以上，但会有额外运营和资本支出 [4][6] - 收入减少主要是由于与北美直接到户（DTH）客户的长期协议续约减少以及2021年向另一家卫星运营商提供的短期服务收入在2022年未再出现，部分被移动客户和资产通信服务项目计划的较高收入抵消 [13] - 运营费用减少主要是由于非现金股份支付减少，部分被较高的其他费用抵消 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 从需求和定价角度看，整体运营环境较为稳定，第三季度公司的容量利用率略有上升 [3] - 今年以来，移动领域（航空和海事）需求强劲，主要是因为疫情限制放宽后这些行业复苏，但因需求旺盛地区的容量限制，公司在利用这些机会时存在一定问题 [37][38] - 非洲和拉丁美洲市场仍然具有挑战性，但与过去几年相比没有更困难，特别是在拉丁美洲，公司在续约、赢得业务和维持利用率方面表现良好 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在努力为Telesat Lightspeed项目确保额外融资，融资将在Lightspeed不受限制的子公司层面进行，并从属于出口信贷机构（ECA）贷款人和加拿大及魁北克政府的投资；公司对该项目的增长机会非常乐观，认为其具有强大的星座设计、超过7.5亿美元的合同积压和超过40亿美元的融资安排，以及政府合作伙伴的大力支持 [8][9] - 公司认为目前在竞争环境中没有看到会改变其对Lightspeed项目成功信心的因素，公司继续与客户群体密切合作，客户对Lightspeed项目的价值主张仍充满热情 [29][30] - 公司认为债务交易价格低于公允价值，因此在今年上半年回购了1.6亿美元面值的6.5%无担保票据，董事会还授权额外回购最多1亿美元面值的Telesat债务，但由于公司目前正在进行Lightspeed项目的融资讨论，上季度决定暂停进一步回购，将继续密切关注债务交易情况并适时提供更新 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合预期，公司继续预计将超过年初给出的收入和调整后EBITDA指引 [3] - 公司对Telesat Lightspeed项目的增长机会非常乐观，尽管与融资来源的高级讨论不一定能成功结束，但公司的主要重点是完成融资并开始该项目的全面建设 [9] 其他重要信息 - 公司在2022年第二季度回购了本金为1.6亿美元的票据，这些回购在上半年产生了1.07亿加元的收益，这些票据已退休，每年可节省约1040万美元的利息 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供与ECA和供应商合作过程的更多细节，是否有之前无法获得的特定零部件使公司有更好的可见性；LEO的运营费用（OpEx）季度环比基本持平，何时会增加，目前LEO的费用是否有资本化；亚马逊和一些小初创公司取得进展，公司是否因延迟而落后 - 公司在供应方面没有新变化，与Talos及其供应链的工作成果仍然有效，与贷款人的沟通也在继续，希望在年底前有更明确的进展 [27][28] - 公司认为竞争环境没有改变其对Lightspeed项目成功的信心，继续与客户群体密切合作，客户对该项目仍充满热情 [29][30] - 公司严格控制OpEx，随着与ECA和其他投资者的讨论推进，会密切关注招聘和OpEx的扩张；当项目启动时，预计OpEx会增加；对于资本项目，通常会将相关成本资本化 [31] 问题2: 能否介绍本季度企业端业务的情况，包括增长情况、得失以及对未来几个季度的看法 - 运营环境符合预期且较为有利，公司今年提高了卫星舰队的利用率 [36] - 移动领域（航空和海事）需求强劲，主要是因为疫情限制放宽后这些行业复苏，但因需求旺盛地区的容量限制，公司在利用这些机会时存在一定问题 [37][38] - 非洲和拉丁美洲市场仍然具有挑战性，但与过去几年相比没有更困难，特别是在拉丁美洲，公司在续约、赢得业务和维持利用率方面表现良好 [39] 问题3: 移动领域的业务增长是新业务赢得还是现有客户的恢复或有机扩张；Shaw和Rogers潜在合并对公司广播业务或其他业务是否有影响；LEO项目的融资类型，是否完全专注于私人融资，是否与政府机构讨论进一步融资，若未来几个月因市场条件无法获得融资，项目是否会变得不可行 - 今年上半年，DISH部分续约后释放的容量迅速投入移动市场，此外在航空领域还有一个大客户的重大业务赢得；之后由于容量限制，业务增长多为小单 [42] - 公司认为Shaw和Rogers的潜在合并不会对其业务产生影响 [43] - 公司目前在两条融资路径上积极推进，一是完成与ECA的融资讨论，二是寻找额外融资以应对项目成本增加；目前不太考虑发行股权融资，因为市场交易价格低于公司认为的公允价值；公司正在与融资来源进行深入讨论并取得进展，但现阶段不会提供更多细节 [45][46][47] - 公司目前专注于在预期时间内完成所需融资，没有考虑无法获得融资的情况，认为项目有良好的设计、大量的支持和合同积压，重点是完成融资并启动项目 [49]