收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度电力营业收入为5.024亿美元，同比增长2.9%[19] - 公司2025年上半年电力营业收入为9.852亿美元，同比增长6.5%[19] - 公司2025年第二季度净收益为2601万美元，同比下降49.9%[19] - 公司2025年上半年净收益为3881万美元，同比下降62.1%[19] - 公司2025年第二季度每股基本收益为0.22美元，同比下降58.5%[19] - 公司2025年上半年每股基本收益为0.32美元，同比下降69.5%[19] - 公司2025年第二季度综合收益为2521万美元，同比下降49.3%[22] - 公司2025年上半年综合收益为3913万美元，同比下降58.9%[22] - 2025年上半年净收益为3881万美元，较2024年同期的1.0233亿美元下降62%[24] - 公司2025年第二季度净收益为2879.9万美元，较2024年同期的3470.2万美元下降17.0%[36] - 2025年上半年电力运营收入为6.7175亿美元，同比增长4.7%（2024年同期为6.4179亿美元）[36] - 2025年上半年归属于普通股股东的净收益为2530.7万美元，同比下降65.2%（2024年同期为7270.7万美元）[36] - 2025年上半年净收益为3361.8万美元，较2024年同期的7979.8万美元下降57.9%[42] - 公司2025年第二季度净收益为20,968千美元，较2024年同期的29,925千美元下降29.9%[55] - 2025年上半年电力营业收入为313,460千美元，同比增长10.7%（2024年同期为283,193千美元）[55] - 2025年第二季度运营收入为48,687千美元，同比下降1.3%（2024年同期为49,315千美元）[55] - 2025年第二季度净利润为20,968千美元，2024年同期为29,925千美元，同比下降30%[65] - 2025年上半年净利润为43,251千美元，2024年同期为44,508千美元，同比下降2.8%[65] - 2025年第二季度归属于TXNM的净收益为2157.6万美元，基本每股收益0.22美元，稀释后每股收益0.22美元[94] - 2025年上半年归属于TXNM的净收益为3049.9万美元，基本每股收益0.32美元，稀释后每股收益0.32美元[94] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度运营成本为3.0173亿美元，同比上升9.5%（2024年同期为2.7558亿美元）[36] - 公司2025年第二季度利息支出为3197.5万美元，同比增长23.6%（2024年同期为2588万美元）[36] - 公司2025年上半年股票薪酬费用为526.6万美元，较2024年同期的667.6万美元下降21.1%[34] - 2025年上半年利息支出净额为5393.3万美元，较2024年同期3290.5万美元增长63.9%[45] - 2025年第二季度利息支出为23,942千美元，同比大幅增长65.7%（2024年同期为14,451千美元）[55] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为34,926千美元，同比增长12.5%（2024年同期为31,033千美元）[55] - 2025年上半年折旧与摊销费用达2.0979亿美元，同比增长11.8%（2024年同期为1.876亿美元）[89] - 2025年上半年利息支出达1.3556亿美元，同比增长23.7%（2024年同期为1.0959亿美元）[89] 各条业务线表现 - 2025年第二季度，TXNM电力运营收入为5.024亿美元，其中PNM贡献3.3837亿美元，TNMP贡献1.6405亿美元[87] - 2025年第二季度，TXNM总运营费用为4.297亿美元，其中PNM占比70%（3.017亿美元），TNMP占比27%（1.1536亿美元）[87] - 2025年第二季度，TXNM归属于母公司的分部收益为2158万美元，其中PNM盈利2436万美元，TNMP盈利2097万美元，企业及其他部门亏损2375万美元[87] - 2025年上半年，TXNM电力运营收入同比增长6.5%至9.852亿美元，其中PNM收入增长4.7%（6.7175亿美元），TNMP收入增长10.7%（3.1346亿美元）[89] - 2024年第二季度，TXNM企业及其他部门亏损1266万美元，较2025年同期亏损幅度扩大87.5%[89] - TNMP在2025年第二季度的第三方传输成本为4329万美元，占其总运营费用的37.5%[87] - 2025年第二季度零售电力收入中，住宅客户贡献1.7419亿美元，商业客户贡献1.5630亿美元[101] - 2025年上半年总电力营业收入为9.8521亿美元，其中来自客户合同的收入为9.7423亿美元[101] - 2025年上半年批发能源销售额为3682.4万美元，传输服务收入为1.5287亿美元[101] - 2025年第二季度替代收入计划贡献713.4万美元，其中TNMP占比96.6%[101] - PNM在2024年第二季度的零售电力收入中，住宅部分为1.21亿美元，商业部分为1.10亿美元，工业部分为3420万美元[102] - 2024年上半年，PNM的总电力营业收入为6.42亿美元，其中来自客户合同的收入为6.38亿美元[102] 各地区表现 - Valencia发电厂在2025年第二季度的营业收入为593万美元，运营费用为162万美元，归属于非控制权益的收益为430万美元[108] - Valencia发电厂的总资产在2025年6月30日为4658万美元，其中净资产为4299万美元[108] - ETBC I在2025年第二季度的电力营业收入为661万美元，折旧和摊销为172万美元，利息费用为495万美元[115] - ETBC I在2025年6月30日的长期债务为3.28亿美元，当前分期债务为710万美元[115] 管理层讨论和指引 - 公司电网现代化计划获得批准，前六年投资约3.44亿美元[14] - 公司宣布2025年第二季度每股股息为0.4075美元，同比增长5.2%[19] - 2025年第二季度普通股股息为每股0.4075美元，2024年同期为每股0.3875美元，增长5.2%[76] - 新墨西哥能源转型法要求公用事业公司在2025年实现40%的可再生能源组合，2045年实现100%零碳能源[198] - 能源转型债券的发行上限为3.75亿美元或设施未折旧投资的150%[198] - PNM在2022年退休了SJGS设施，但无法预测能源转型法对Four Corners设施的全面影响[200] - 公司正在评估最终规则对其业务、运营结果和财务状况的潜在影响[210] - 公司认为Doña Ana县小范围的非达标指定不会对其设施产生重大影响[212] 现金流 - 2025年上半年运营现金流为1.4479亿美元，较2024年同期的1.6952亿美元下降15%[24] - 2025年上半年投资活动净现金流出6.1129亿美元，主要由于公用事业和非公用事业厂房新增投资6.088亿美元[24] - 2025年上半年融资活动净现金流入4.8194亿美元，主要来自长期借款17.193亿美元和普通股发行6.453亿美元[26] - 2025年上半年运营现金流为1.005亿美元，较2024年同期的1.176亿美元下降14.5%[42] - 2025年上半年投资活动净现金流出2.751亿美元，主要用于公用事业工厂增加2.726亿美元[42] - 2025年上半年融资活动净现金流入1.746亿美元，主要来自长期借款4.95亿美元[45] - 2025年上半年净现金流为102,263千美元，较2024年同期的92,735千美元增长10.3%[58] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为2.217亿美元，较2024年底的4498万美元增长393%[29] - 公司总资产从2024年底的112.117亿美元增长至2025年中的116.7526亿美元，增幅4%[29] - 长期债务从2024年底的43.1176亿美元增至2025年中的47.8253亿美元，增幅11%[32] - 普通股股东权益从2024年底的25.3638亿美元增至2025年中的31.7076亿美元，主要由于新股发行[32] - 公用事业厂房净值从2024年底的84.3708亿美元增至2025年中的88.155亿美元，新增建设支出6.7789亿美元[29] - 2025年6月30日总股东权益为31.7077亿美元，较2024年底增长25.0%（25.3639亿美元）[34] - 2025年6月30日现金及现金等价物为2032.7万美元，较2024年末2028.5万美元增长0.2%[45] - 2025年6月30日应收账款净额为1.067亿美元，较2024年末9593.2万美元增长11.3%[48] - 2025年6月30日公用事业工厂净值为52.671亿美元，较2024年末51.190亿美元增长2.9%[48] - 2025年6月30日长期债务为26.394亿美元，较2024年末18.989亿美元增长39.0%[50] - 2025年6月30日留存收益为6.353亿美元，较2024年末6.100亿美元增长4.2%[50] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为16,000千美元，较2024年底的233千美元大幅增长6,766.5%[60] - 2025年上半年长期借款为1,224,300千美元，较2024年同期的117,000千美元增长946.4%[58] - 截至2025年6月30日，公司总资产达3,923,342千美元，较2024年底的3,649,125千美元增长7.5%[60] - 短期债务从2024年12月31日的151,600千美元降至2025年6月30日的0美元，降幅达100%[62] - 长期债务从2024年12月31日的1,464,079千美元增至2025年6月30日的1,604,722千美元，增长9.6%[62] - 总负债从2024年12月31日的2,283,936千美元降至2025年6月30日的2,264,902千美元，降幅0.8%[62] - 普通股股东权益从2024年12月31日的1,365,189千美元增至2025年6月30日的1,658,440千美元，增长21.5%[62] - 递延所得税负债从2024年12月31日的208,107千美元增至2025年6月30日的219,653千美元，增长5.6%[62] - 监管负债从2024年12月31日的230,037千美元增至2025年6月30日的249,224千美元，增长8.3%[62] - 截至2025年6月30日，TXNM总资产达116.75亿美元，其中PNM资产占比65%（75.93亿美元），TNMP资产占比34%（39.23亿美元）[89] - 截至2025年6月，TXNM商誉总额为2.7829亿美元，其中TNMP占比81.4%（2.2667亿美元）[89] - 2025年6月30日PNM应收账款净额为1.067亿美元，较2024年12月31日的9430万美元有所增加[97] - 2025年6月30日合同资产余额为3680万美元，较2024年12月31日的3200万美元增长15%[98] - 公司现金及现金等价物在2025年6月30日为33,831千美元，相比2024年12月31日的150,745千美元显著下降[142] - 公司投资证券总额在2025年6月30日为487,033千美元，其中未实现收益为490千美元[142] - 公司长期债务在2025年6月30日的账面价值为5,199,237千美元，公允价值为5,231,061千美元[143] 其他财务数据 - 2025年第二季度其他综合收益为105.3万美元，2024年同期为亏损113.1万美元[39] - 2025年6月30日累计其他综合亏损为7539.3万美元，较2024年底改善0.4%（7570.8万美元）[34] - 2025年6月30日累计其他综合亏损为7533.3万美元，较2024年12月31日的7570.8万美元略有改善[92] - 2025年上半年净税后其他综合收入变化为217.5万美元，其中可供出售债务证券实现净收益12.4万美元，养老金负债调整带来205.1万美元收益[92] - 投资证券公允价值：2025年6月30日NDT信托为4.07亿美元（2024年12月31日为3.846亿美元），SJGS退役信托为400万美元（2024年为820万美元），煤矿复垦信托为7600万美元（2024年为8270万美元）[133] - 2025年二季度股权证券总净收益为2355.6万美元（2024年同期为239.2万美元）[134] - 2025年上半年股权证券总净收益为2230.5万美元（2024年同期为1105.8万美元）[134] - 2025年二季度证券销售实现总收益785.9万美元，总亏损91.9万美元[137] - 2025年6月30日持有1年内到期的可供出售债务证券公允价值为4096.6万美元[137] - 商品衍生工具全部采用二级公允价值计量[125][140] - 2024年12月31日现金抵押品余额为10万美元（2025年6月30日为0）[131] 融资和债务活动 - 2025年上半年融资活动净现金流入4.8194亿美元，主要来自长期借款17.193亿美元和普通股发行6.453亿美元[26] - 2025年上半年融资活动净现金流入1.746亿美元，主要来自长期借款4.95亿美元[45] - 母公司向TNMP注入现金股权贡献250,000千美元，2024年同期无此类贡献[77] - 公司于2025年7月31日发行了3.5亿美元的两系列SUNs，利率分别为5.47%和6.03%[156] - 公司于2025年7月21日发行了10.843亿美元的第一抵押债券，利率从4.83%到6.02%不等[157] - 公司债务协议要求债务与资本化比率维持在70%以下（TXNM）或65%以下（PNM和TNMP）[154] - TXNM在2025年6月30日持有总名义金额为7.3亿美元的国债锁定协议，平均固定利率为4.18%，并记录了250万美元的公平价值损失[159] - TXNM在2025年6月24日以每股55.325美元的价格出售3,615,003股普通股，总金额约为2亿美元，用于偿还TXNM 2023年定期贷款[160] - TNMP在2025年6月14日的要约中接受了10.843亿美元的本金金额债券，剩余4.207亿美元债券将在合并后再次提供提前还款要约[161] - TXNM在2025年5月27日通过发行1,104,641股股票筹集了4960万美元净收益，用于偿还循环信贷额度[163] - TXNM在2025年5月18日建立了9.1亿美元的364天循环信贷额度，并在5月19日借款400万美元，随后在5月21日全额偿还[166] - TNMP在2025年5月18日建立了15.05亿美元的364天延迟提取定期贷款，利率为5.42%，并于2025年7月22日偿还[167] - TXNM在2025年5月18日以每股50美元的价格出售800万股普通股，筹集4亿美元，其中1.6亿美元用于向TNMP注资[168] - PNM在2025年4月23日发行了3亿美元的SUNs，其中1.25亿美元利率为5.75%，1.75亿美元利率为6.13%[170] - TNMP在2025年2月14日发行了1.4亿美元的首次抵押债券，利率为5.19%，其中4000万美元在合并协议签署后被提前还款[171] - PNM在2025年1月21日签订了1.95亿美元的定期贷款协议，利率为5.32%，需在2026年7月21日前偿还[172] - TXNM发行了5.5亿美元的可转换次级票据，利率为5.75%，其中5亿美元为初始发行，5000万美元为超额配售[176] - TXNM使用可转换票据的收益提前偿还了4.49亿美元的2021年延迟提取定期贷款和9000万美元

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度GAAP净收益为21.6百万美元，同比下降55%[1] - 2025年第二季度GAAP稀释每股收益为0.22美元，同比下降58.5%[1] - 2025年第二季度持续经营净收益为24.5百万美元，同比下降54.9%[1] - 2025年第二季度持续经营稀释每股收益为0.25美元，同比下降58.3%[1] - 2025年第二季度GAAP净收益为2157.6万美元，调整后持续收益为2450.2万美元[18] - 2025年上半年GAAP净收益为3049.9万美元，调整后持续收益为4262.8万美元[18] - 2025年第二季度合并每股GAAP收益为0.22美元，调整后持续每股收益为0.25美元[22] - 2025年上半年合并每股GAAP收益为0.32美元，调整后持续每股收益为0.45美元[22] - 2024年上半年归属于TXNM的净收益为3049.9万美元，同比下降68%（从9523.9万美元）[26] - 2024年第二季度每股基本收益为0.22美元，同比下降58.5%（从0.53美元）[26] 成本和费用（同比环比） - 2024年上半年运营成本为8.41亿美元，同比增长13.8%（从7.39亿美元）[26] - 2024年上半年折旧和摊销费用为2.10亿美元，同比增长11.8%（从1.88亿美元）[26] - 2025年第二季度并购相关成本达1953.9万美元[18] - 2025年上半年并购相关成本达2115.2万美元[18] 业务线表现 - 2025年第二季度PNM部门GAAP稀释每股收益为0.25美元，同比下降26.5%[9] - 2025年第二季度TNMP部门GAAP稀释每股收益为0.22美元，同比下降33.3%[9] - PNM部门2024年第二季度GAAP净收益为0.34美元/股，调整后持续收益为0.41美元/股[24] - TNMP部门2024年第二季度GAAP净收益为0.33美元/股，无调整项目[24] - Corporate and Other部门2024年第二季度GAAP净亏损为0.14美元/股，调整后持续亏损为0.14美元/股[24] - TXNM Consolidated 2024年第二季度GAAP净收益为0.53美元/股，调整后持续收益为0.60美元/股[24] 管理层讨论和指引 - 公司发行6亿美元股权，其中4亿美元发行给Blackstone Infrastructure关联公司[3] - Blackstone Infrastructure将以每股61.25美元现金收购公司全部流通股，企业总价值达115亿美元[5] - TNMP获批2025年第一份DCRF申请，覆盖1.76亿美元费率基础[7] - PNM获批450兆瓦新太阳能和电池存储容量，将于2028年投入使用[8] 其他财务数据 - 2025年第二季度投资证券未实现收益变动影响-1661.7万美元[18] - 2025年上半年投资证券未实现收益变动影响-838.3万美元[18] - 2025年第二季度税率调整影响-266.2万美元[18] - 2025年上半年税率调整影响-430.6万美元[18] - 2024年上半年电力运营收入为9.85亿美元，同比增长6.5%（从9.25亿美元）[26] - 2024年上半年每股股息为0.8150美元，同比增长5.2%（从0.7750美元）[26]

财务表现 - 2025年第二季度GAAP净收益2160万美元，同比下降55%，摊薄每股收益022美元，同比下降58% [1] - 2025年第二季度持续性净收益2450万美元，同比下降55%，摊薄每股收益025美元，同比下降58% [1] - 2025年前六个月GAAP净收益3050万美元，同比下降68%，持续性净收益4260万美元，同比下降53% [1] 业务板块表现 - PNM板块2025年第二季度GAAP摊薄每股收益025美元，同比下降26%，持续性摊薄每股收益012美元，同比下降71% [6] - TNMP板块2025年第二季度GAAP摊薄每股收益022美元，同比下降33%，持续性摊薄每股收益027美元，同比下降18% [6] - 公司及其他板块2025年第二季度GAAP摊薄每股亏损025美元，持续性摊薄每股亏损014美元 [6] 交易进展 - Blackstone Infrastructure拟以每股6125美元现金收购公司全部流通股，企业价值合计115亿美元，包括净债务和优先股 [3] - 交易预计2026年下半年完成，需获得股东及监管机构批准 [3] - 公司已发行6亿美元股权，其中4亿美元由Blackstone Infrastructure认购 [1] 监管更新 - TNMP的2025年首次DCRF申请获批，覆盖176亿美元费率基础 [4] - TNMP于2025年7月提交第二次输电成本和服务申请，寻求覆盖额外115亿美元费率基础 [4] - PNM已实施105亿美元费率上调的第一阶段，第二阶段将于2026年4月实施 [5] 运营动态 - PNM新增450兆瓦太阳能和电池储能容量，计划2028年投运 [5] - PNM业绩受零售负荷增加、新资本投资相关折旧及财产税增加影响 [10] - TNMP业绩受益于DCRF费率机制和零售负荷增长，但受天气相关使用量下降影响 [10] 非GAAP调整 - 2025年第二季度GAAP收益包含1660万美元投资证券未实现净收益，而2024年同期为560万美元净损失 [7] - 2025年第二季度并购相关成本1950万美元，包括债券提前还款和备用信贷安排的影响 [7] - 持续性收益调整项包括投资证券未实现损益、养老金费用及并购成本等 [15][16]

公司动态 - 新墨西哥州公共监管委员会(NMPRC)批准了PNM公司2028年资源申请中的无异议条款 PNM是TXNM能源的全资子公司 [1] - 获批资源包括2028年新增450兆瓦太阳能和电池储能容量 以满足客户需求并推进新墨西哥州《能源转型法案》的零碳目标 [1] - 协议方包括新墨西哥公共监管委员会公用事业部 清洁廉价能源联盟 新能源经济组织等 中央联合学区支持该协议 [2] 产能扩张 - 延长167兆瓦Valencia购电协议(PPA)至2039年 原协议2028年到期 [7] - 通过能源存储协议(ESA)新增300兆瓦容量 建设两座150兆瓦独立电池储能设施 [7] - 新增150兆瓦太阳能和电池储能设施(100兆瓦太阳能+50兆瓦电池) 位于中央联合学区 由PNM投资2.52亿美元在2026-2028年建设运营 [7] 公司背景 - TXNM能源是总部位于阿尔伯克基的能源控股公司 通过旗下受监管公用事业TNMP和PNM为德克萨斯州和新墨西哥州超过80万家庭和企业供电 [3]

交易调查 - Halper Sadeh LLC正在调查TXNM Energy以每股61.25美元现金出售给Blackstone的交易是否对股东公平 [1] - 调查涉及TXNM及其董事会可能违反联邦证券法或未能履行对股东的受托责任 [2] - 调查重点包括是否未能为股东争取最佳对价、Blackstone是否低估公司价值以及是否充分披露交易相关信息 [2] 股东权益 - Halper Sadeh LLC可能代表股东寻求更高对价、额外信息披露或其他救济措施 [3] - 公司采用风险代理收费模式，股东无需预先支付法律费用 [3] 公司背景 - Halper Sadeh LLC专注于全球投资者权益保护，曾成功追回数百万美元欺诈损失并推动公司治理改革 [4] - 公司地址位于纽约世贸中心85层，联系人包括Daniel Sadeh和Zachary Halper [5]

高管变动 - TXNM Energy任命Henry Monroy为新任高级副总裁兼首席财务官 接替任职21年后退休的Lisa Eden [1] - Monroy现年46岁 2003年加入公司 此前担任PNM Regulatory副总裁 2020-2023年曾任公司副总裁兼企业控制官 长期负责会计、收入及预算管理 [2] - 新CFO持有新墨西哥州立大学会计学士学位 并具备新墨西哥州注册会计师资格 [3] 公司概况 - TXNM Energy为能源控股公司 总部位于新墨西哥州阿尔伯克基 通过旗下受监管公用事业TNMP和PNM向德克萨斯及新墨西哥州超80万家庭和企业供电 [4]

公司并购 - Monteverde & Associates PC正在调查TXNM Energy（NYSE: TXNM）与Blackstone Infrastructure的并购案，并购条款为Blackstone Infrastructure将以每股61.25美元现金收购TXNM Energy [1] - Monteverde & Associates PC是一家全国性的证券集体诉讼律师事务所，在审判和上诉法院（包括美国最高法院）有着成功的记录 [2] 公司背景 - Monteverde & Associates PC总部位于纽约市帝国大厦，在2024年ISS证券集体诉讼服务报告中被评为前50强律所 [1] - 该公司已为股东追回数百万美元 [1] 联系方式 - 股东如有疑问或希望免费获取更多信息，可通过电子邮件[email protected]或电话(212) 971-1341联系Juan Monteverde [3] - 公司地址：纽约帝国大厦350 Fifth Ave Suite 4740 [3]

纪要涉及的公司 - TXNM Energy（TXNM）：一家能源公司，将被Blackstone Infrastructure收购 [1][2][3] - Blackstone Infrastructure：收购方，专注于基础设施投资 [2][3][6] 纪要提到的核心观点和论据 交易达成的原因 - 实现规模优势：交易能让TXNM Energy在保持自身及旗下PNM和TNMP完整的同时，获得规模优势，总部和团队都将保留 [4] - 获得资金支持：Blackstone Infrastructure的资金支持使公司更强，能为客户提供更多服务，其长期投资策略有助于公司专注长期价值，维持投资级信用指标，避免当前资本市场的挑战 [5] 交易的财务条款 - 收购价格：交易完成后，普通股股东将获得每股61.25美元的现金补偿，较未受影响股价溢价23%，较上周五收盘价溢价15.8%，企业总价值达115亿美元 [6] - 股权融资：交易完成前，公司将获得8亿美元股权融资，其中黑石基础设施将在10个工作日内通过购买800万股新股，向公司提供4亿美元前期投资，公司还将在交易完成前在市场上发行另外4亿美元的股票 [5][14] - 无新增债务：交易完全通过股权融资，不会给TXNM Energy增加额外债务 [14] - 股息支付：交易过程中，公司将继续支付普通股股息，董事会有权维持当前目标派息水平，并根据现有计划增加股息金额 [15] 收购方的优势 - 投资成功：Blackstone Infrastructure旗下基础设施资产规模达600亿美元，投资组合取得了巨大成功 [6] - 长期合作：其基金能实现数十年的长期合作，吸引养老金等长期投资者，有助于公司维持强大的资产基础，提供财务规模和实力 [7] - 专注社区：该基金专注于基础设施投资，认识到这些资产在社区中的作用，支持管理层执行长期战略，打造有韧性的公司，更好地服务社区 [7] - 员工关怀：重视员工福祉，投资于健康安全、薪酬福利、培训和技能发展等方面，还有慈善基金会支持旗下公司 [8] - 行业经验：在能源行业有投资经验，曾为FirstEnergy、NIPSCO和InnsEnergy等公司提供资金支持 [9] 交易对各方的好处 - 客户：Blackstone Infrastructure与TXNM Energy一样，将客户放在首位，致力于为客户提供安全可靠的电力，合理分配成本，通过长期投资为客户创造价值 [10][11] - 员工：交易完成后至少两年内，公司承诺不裁员，维持员工薪酬和福利水平，Don Terry将继续领导公司运营 [12] - 社区：公司将继续进行经济和慈善贡献，支持员工志愿活动，以及教育和技能培训项目 [13] 交易的审批流程 - 股东批准：公司将在未来60天内提交委托书，并确定股东大会日期 [16] - 监管批准：交易需获得州和国家层面的监管批准，预计2026年下半年完成。其中，得克萨斯州有6个月的审批时限，联邦审批无法定时限，新墨西哥州虽无合并审批的法定时限，但预计提交申请后9 - 12个月完成 [16][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 股权发行灵活性：4亿美元股权发行根据需要进行，公司有灵活安排的权利 [20][21] - 监管对业务的影响：交易审查过程不会影响公司整体监管策略，得克萨斯州的费率案是否按原计划在第四季度提交，将与利益相关者协商后确定，新墨西哥州目前没有计划中的费率案 [23] - 股息增长：股息增长节奏将保持一致，但需经董事会批准 [29][30] - 终止费用：TXNM Energy方面的终止费用为2.1亿美元，Blackstone Infrastructure基金方面为3.5亿美元 [31] - 新墨西哥州审批信心：公司将继续与干预者和利益相关者密切合作，提前90天不提交申请，以便倾听意见、建立共识，这种做法与过去24个月在费率案和资源申请中的做法一致 [35][36] - 五年股权融资计划：原13亿美元的股权融资计划中，本次交易消耗了约8亿美元 [38] - 人员变动：Lisa Eaton将于7月3日退休，Henry Monroy被任命为新的高级副总裁兼首席财务官 [18]

交易概况 - TXNM Energy的股东将在交易完成时每股获得61.25美元，反映出总企业价值为115亿美元[10] - 交易提供23%的溢价，基于2025年3月5日的30天未受影响的加权平均股价[18] - Blackstone Infrastructure将通过购买800万股新发行的TXNM普通股投资4亿美元[18] - TXNM Energy预计在交易完成前将再发行4亿美元的股权[18] - 交易将通过股权融资和现有债务的假设来资助，不会增加额外债务[18] - 预计在2026年下半年完成交易，需获得监管批准[19] 监管与管理 - 交易的监管审批包括新墨西哥公共监管委员会、德克萨斯公共事业委员会等[21] - TXNM Energy、PNM和TNMP将继续保持本地管理和运营[10] 股息与投资战略 - 交易完成后，预计将继续支付股息，需经TXNM Energy董事会批准[18] - 交易将支持TXNM Energy的长期投资战略，以满足客户基础设施投资的资本需求[10]

收购交易概述 - Blackstone Infrastructure将以每股61.25美元现金收购TXNM Energy，总企业价值达115亿美元（含净债务及优先股）[1] - 收购价较2025年3月5日未受影响的30日成交量加权平均价溢价23%[8] - 交易预计于2026年下半年完成，需获得股东及监管机构批准[11] 交易结构与资金安排 - Blackstone Infrastructure将全额使用股权资金支付收购款，不增加TXNM Energy的杠杆水平[4][10] - 通过私募协议以每股50美元购买800万股新股，注资4亿美元支持增长计划[9] - 交易前TXNM Energy计划额外发行4亿美元股权[9] 公司业务与战略 - TXNM Energy通过子公司PNM和TNMP为德克萨斯州及新墨西哥州80万用户供电[18] - PNM正推动清洁能源转型，目前三分之二电力需求由零碳能源供应[3] - TNMP在德克萨斯服务区资本支出持续增长，应对两位数需求增速[2][3] 收购后运营承诺 - 保持本地化管理团队及总部，员工保留并履行工会协议[6][15] - 继续由州监管机构设定用户费率[6] - 维持对新墨西哥州部落社区及德克萨斯州的经济与慈善投入[15] 投资方背景 - Blackstone Infrastructure管理600亿美元资产，专注北美基础设施长期投资[3] - 2023-2024年已向被投企业投入超50亿美元股权资本[3] - 采用永续资本模式，无强制退出要求[3] 交易影响 - 交易完成后Pat Collawn将卸任执行主席，Don Tarry接任CEO[12] - 因股权发行影响2025年盈利指引，公司暂不确认原指引[17] - 交易期间股息支付将持续，需董事会批准[10] 顾问团队 - TXNM Energy财务顾问为Wells Fargo和花旗，法律顾问为Troutman Pepper Locke LLP[13] - Blackstone Infrastructure财务顾问为RBC和摩根大通，法律顾问为Kirkland & Ellis LLP[13]