业绩总结 - 2020年第三季度每股净亏损为1.49美元，较2019年同期的0.09美元亏损显著增加[4] - 2020年第三季度净保费收入为2.591亿美元，同比下降5.8%，主要由于商业汽车业务中不再续保表现不佳的账户[6] - 2020年第三季度的GAAP综合比率为124.4%，高于2019年同期的110.0%[4] - 2020年第三季度的灾难损失每股为1.75美元，较2019年同期的0.61美元显著增加[4] - 2020年第三季度的核心损失比率为90.6%，相比2019年同期的77.0%有显著上升[29] - 2020年第三季度的灾难损失对损失比率的影响为21.4个百分点，显著高于历史10年平均的8.9个百分点[7] - 2020年第三季度的每股账面价值为32.77美元，较2019年同期的38.44美元下降[4] - 2020年第三季度的股本回报率为-16.0%，相比2019年同期的5.5%大幅下降[4] - 2020年第三季度的调整后综合比率为105.4%，略高于2019年同期的105.0%[29] 用户数据 - 商业汽车的平均续保率增长为11.5%[15] - 商业财产的平均续保率增长为5.8%[15]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-34257 ________________________ UNITED FIRE GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Registrant's telephone number, including a ...

United Fire Group, Inc. (NASDAQ:UFCS) Q2 2020 Earnings Conference Call August 5, 2020 10:00 AM ET Company Participants Randy Patten - Assistant Vice President and Controller Randy Ramlo - Chief Executive Officer Mike Wilkins - Chief Operating Officer Dawn Jaffray - Chief Financial Officer Bob Cataldo - Chief Investment & Strategy Officer Conference Call Participants Marla Backer - Sidoti Paul Newsome - Piper Sandler Operator Good morning. My name is Grant, and I'll be your conference operator today. At this ...

2020 SECOND QUARTER EARNINGS CONFERENCE CALL AUGUST 5, 2020 2020 SECOND QUARTER EARNINGS CONFERENCE CALL Financial Highlights – 2Q 2020 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------|-------|--------|--------|-----------------------------------|---------------| | | | | | | | | | | 2Q2020 | 2Q2019 | YTD2020 | YTD2019 | | Net income (loss) per diluted share | | $ 0.24 | | $ (0.17) $ (2.66) $ 1.57 | | | After-tax net realized investment gains (losses) $ 0.50 | ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-34257 ________________________ UNITED FIRE GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Iowa 45-2302834 (State of incorporation) (I.R.S ...

财务数据和关键指标变化 - 公司报告2020年第一季度合并净亏损7250万美元，而2019年同期为净收入4450万美元，净亏损主要源于权益证券投资价值减少9060万美元 [19] - 2020年第一季度调整后运营收入为130万美元或每股005美元，相比2019年同期的2340万美元或每股091美元大幅下降 [21] - 综合比率在2020年第一季度为1052%，相比2019年第一季度的956%显著恶化 [22] - 公司确认了1370万美元的有利准备金发展，高于2019年第一季度的460万美元 [23] - 费用比率在2020年第一季度同比上升28个百分点 [24] - 尽管第一季度权益投资价值减少近9100万美元，但截至2020年3月31日，权益证券投资仍处于1.4亿美元的收益位置 [20] - 2020年第一季度债券组合录得450万美元的税后未实现收益 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业汽车业务损失比率在2020年第一季度改善了101个百分点，但该比率仍高于可接受水平，主要由于索赔严重性持续高企 [10] - 2020年第一季度商业汽车索赔频率连续第五个季度持平或下降，同比下降4%，移动平均索赔频率处于过去7年最低点 [12] - 商业汽车风险单位数量持续减少，12个月移动平均风险单位数自2019年3月31日以来下降9% [13] - 工人补偿业务净损失比率为397%，表现符合预期，但受到一笔大额索赔的影响导致严重性增加 [18] - 其他责任险、商业财产险和工人补偿险业务线的非巨灾损失严重性有所增加 [9] - 商业火灾业务线在2020年第一季度发生11起大型火灾损失，而2019年同期为5起 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正积极执行战略计划以改善商业汽车业务组合的盈利能力，包括为表现较差的下半部分业务设定新的续保和费率增加目标 [14] - 公司计划在2020年全年在允许的情况下积极进行不续保操作，并专注于表现不佳的细分市场，避免承保汽车业务占比过高的新账户 [14][15] - 公司持续投资于多年期的OASIS项目，升级技术平台以增强核心核保决策、风险选择和生产力 [25] - 公司目标是实现整体业务组合的更佳平衡，近年来业务过于集中在商业汽车 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19大流行对日常生活、金融市场和经济产生了深远影响，但公司核心保险业务在第一季度未受到重大影响 [8] - 公司预计COVID-19对其当前承保范围内的索赔影响是可控的，因为几乎所有签发的保单都包含明确排除病毒（如COVID-19）引起的业务中断损失的语言 [6] - 公司认为对其财务状况和运营结果的更大影响可能来自整体经济的发展，包括对金融市场、投资组合、保费、产品需求以及收取保费能力的影响 [7] - 公司不预期2020年有任何保费增长，尽管第一季度已赚保费和承保保费有所增加，但这主要源于费率提高、保费审计和批单 [16] - 第二季度保费预计将大幅下降，但若经济在5月下旬或6月初重新开放，情况可能有所反弹 [41] 其他重要信息 - 2020年第一季度巨灾损失为1530万美元，占综合比率57个百分点，远高于2019年同期的360万美元（14个百分点）和第一季度历史平均值29个百分点 [9] - 巨灾损失主要源于两起事件：1月德克萨斯州休斯顿一家制造企业的大型爆炸，以及3月下旬密苏里州杰斐逊市的一场冰雹风暴 [9] - 公司宣布并支付了每股033美元的现金股息，这是自1968年3月以来的第208个连续季度派息 [26] - 公司在第一季度回购了略超过7万股股票，价值270万美元，但在3月中旬决定暂时暂停股票回购 [26] - 公司在第一季度与富国银行签署了新的信贷协议，但目前无意从该协议中提取资金 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 在当前环境下，续保流程如何进行？提高费率或放弃原计划放弃的保单是否变得更容易？ [29] - 公司表示续保工作实际上在更早开展，新业务流入大幅减少，因此续保处理时间有所提前 [29] - 费率提高方面，尽管许多投保人面临财务困难，但续保进程非常顺利，大多数投保人基本保持不动，公司对获得的费率提高水平感到满意 [29] - 公司承保大量建筑业务，该行业在全国范围内基本保持营业，情况相当不错 [30] 问题: 代理人如何在此环境下接触潜在新客户？ [31][32] - 公司了解到许多代理人也居家办公，目前保险人流动不多，新业务报价机会减少，新业务申请量很低，但同时也未看到大量客户转向竞争对手的取消情况 [32] 问题: 费用比率前景如何？ [34] - 公司回应历史上费用比率大约在32%左右，在正常情况下预计将维持在该水平 [35] - 由于商业汽车损失比率导致综合比率超过100%，公司不得不确认约16个百分点的额外递延收购成本无法递延 [35] - 每个季度都需要根据精算估计进行评估，会考虑频率改善等积极迹象 [36] 问题: 关于保费增长的看法是否考虑了高失业率可能减少与经济活动相关的险种（如工人补偿）收入？ [37] - 公司承认第一季度有所增长，但不预计会持续，3月下旬疫情爆发后情况大变 [37] - 公司已经看到大量工资和销售额的减少请求，并对此类请求持宽松态度，第二季度对整个行业来说将大不相同 [38] - 费率提高是积极因素，但批单保费和取消情况显示保费正在大幅下降 [40][41] 问题: 商业财产保单是否包含明确的病毒除外责任？ [48] - 公司确认几乎所有保单都有该除外责任，只有极少数特定类型的保单在个别州没有此条款 [50] - 公司不预期病毒相关的索赔会有问题，除非法院做出奇怪裁决或出现立法行动 [51] - 公司认为业务中断损失将是可控的，例如公司不承保很多医疗工作者，但有一些等待择期手术的受伤工人，随着手术室重新开放，这种情况将得到缓解 [52]

投资组合公允价值变动 - 截至2020年3月31日，可供出售固定收益证券的总摊余成本为16.33875亿美元，总公允价值为16.99418亿美元，未实现净收益为6.5153亿美元[58] - 与2019年12月31日相比，公司投资组合中能源行业公司债券的公允价值从3.0124亿美元下降至2.6亿美元，跌幅约13.7%[58][59] - 截至2020年3月31日，公司投资组合总公允价值为16.99418亿美元，较2019年12月31日的17.19607亿美元下降约1.2%[58][59] - 截至2020年3月31日，可供出售金融资产的摊余成本为16.33875亿美元，公允价值为16.99359亿美元[61] - 交易性证券公允价值从2019年12月31日的1.5256亿美元下降至2020年3月31日的1.1208亿美元，下降幅度为26.5%[62] - 2020年第一季度可供出售固定期限证券的净未实现投资增值为569.6万美元，税后为450万美元[65] - 截至2020年3月31日，可供出售固定期限证券未实现亏损总额为254.6万美元，涉及55个证券发行项目[69] - 截至2019年12月31日，可供出售固定期限证券未实现亏损总额为79.2万美元，到2020年3月31日增加至254.6万美元[69][71] - 2020年3月31日金融资产总额较2019年12月31日的17.19607亿美元下降至16.99418亿美元，减少约2020万美元[82] - 2020年3月31日权益证券总额较2019年12月31日的2.99203亿美元下降至2.06951亿美元，减少约9220万美元[82] - 公司投资组合总额从2019年12月31日的22亿美元降至2020年3月31日的20.3亿美元，减少1.254亿美元，其中固定到期日证券和权益证券分别占84.3%和10.2%[175] - 2020年3月31日，公司持有16.993亿美元可供出售证券和1.121亿美元交易性证券，固定到期日证券中99.3%被分类为可供出售[178][179] - 2020年第一季度因COVID-19疫情导致权益市场下跌对公司权益证券和有限责任合伙企业投资的公允价值产生重大影响[217] 会计准则变更影响 - 公司采用新的金融工具信用损失准则，截至2020年1月1日产生的预期信用损失微不足道[53] - 公司确认与再保险应收账款相关的累计影响调整（准备金）微不足道，对期初留存收益影响轻微[53] - 公司采用新的无形资产-内部使用软件会计准则，对财务状况或经营成果未产生重大影响[51] - 公司采用新的商誉减值测试指引，对财务状况或经营成果未产生重大影响[54] - 公司采用新的金融工具披露指引，修改了公允价值披露但未影响财务状况[55] - 公司预计将采用新的设定受益计划披露指引，预计将修改披露但不会影响财务状况[56] 投资损失与收入 - 2020年第一季度净已实现投资损失为9340.7万美元，而2019年同期为净收益2671.3万美元[62] - 权益证券公允价值变动导致2020年第一季度损失9064.7万美元，而2019年同期为收益2463.4万美元[62] - 投资收入同比下降85.7%至240万美元，主因有限责任公司合伙投资价值减少1010万美元[150][152][155] - 2020年第一季度净投资收入同比下降85.7%，对有限责任公司合伙企业的投资造成1010万美元投资损失，而2019年同期为250万美元投资收益，导致投资收入减少1260万美元[184][185] - 公司净实现投资亏损为9340万美元，而2019年同期为净实现投资收益2670万美元，变动主要因权益证券公允价值变动导致1.153亿美元亏损[186] 信贷损失准备金 - 2020年第一季度新增信贷损失准备金59万美元，期末余额为59万美元[66] - 公司商业抵押贷款损失准备金从2019年12月31日的72万美元增至2020年3月31日的77万美元[94] - 公司抵押贷款损失拨备从2020年1月1日的7200万美元增至2020年3月31日的7700万美元，当期计提500万美元[97] 有限责任合伙投资 - 与有限责任合伙投资相关的剩余潜在合同义务为1258.3万美元，承诺期至2028年7月31日[63] - 公司于2019年12月向有限责任合伙投资基金投资2.5亿美元，该投资有3年锁定期[64] - 其他长期投资（主要为有限责任合伙企业）公允价值为6.6917亿美元，与账面价值相等[82] 金融资产公允价值层级 - 截至2020年3月31日，公司持有以公允价值计量的金融资产总额为19.55087亿美元，其中第一层级（Level 1）为24.0932亿美元，第二层级（Level 2）为17.12389亿美元，第三层级（Level 3）为1766万美元[85] - 可供出售固定到期证券总额为16.99418亿美元，全部归类为第二层级（16.98247亿美元）和第三层级（1171万美元），无第一层级资产[84] - 交易性证券总额为1.1208亿美元，其中第一层级资产为3233万美元（可赎回优先股），第二层级资产为7975万美元[84] - 权益证券总额为2.06951亿美元，其中第一层级资产为2.06356亿美元，第三层级资产为595万美元（不可赎回优先股）[85] - 截至2019年12月31日，公司可供出售固定收益证券总额为17.196亿美元，其中17.186亿美元为第二层级，1000美元为第三层级[86] - 公司交易性证券总额为1.5256亿美元，其中第一层级为4087万美元，第二层级为1.1169亿美元[87] - 公司权益证券总额为2.99203亿美元，其中第一层级为2.98608亿美元，第三层级为595万美元[87] - 公司按公允价值计量的总资产为20.50352亿美元，其中第一层级为3.12204亿美元，第二层级为17.36553亿美元，第三层级为1595万美元[87] - 第三层级资产中，金融服务业公司债券公允价值为250万美元，资产支持证券为921万美元，不可赎回优先股为595万美元[92] - 第三层级资产在2020年第一季度产生17.1万美元的未实现收益，全部来自资产支持证券[93] - 第三层级资产总额从2020年1月1日的1595万美元增至2020年3月31日的1766万美元，增幅为10.7%[93] 抵押贷款投资 - 抵押贷款投资组合公允价值为4.5821亿美元，账面价值为4.5115亿美元[82] - 截至2020年3月31日，公司商业抵押贷款净额为4511.5万美元，较2019年12月31日的4244.8万美元增长6.3%[94] - 2020年3月31日商业抵押贷款总额中，贷款价值比低于65%的为3669.6万美元，占比81.2%；65%-75%的为849.6万美元，占比18.8%[94] - 抵押贷款总额从2019年12月31日的425.2亿美元增长至2020年3月31日的451.92亿美元，增幅为6.3%[96] - 抵押贷款组合中，多户住宅占比从27.6%增至32.1%，工业地产占比从23.8%降至22.4%[96] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物公允价值为1.20724亿美元，与账面价值相等[82] - 公司拥有的寿险（COLI）保单现金退保价值为6167万美元，按第二层级输入计量公允价值[81] - 公司持有的货币市场账户现金及现金等价物从2019年12月31日的930万美元增至2020年3月31日的3120万美元[199] 赔款准备金与发展 - 财产和意外险已发生赔款净责任准备金从年初的13.53218亿美元微降至期末的13.4467亿美元[103] - 2020年第一季度当期赔款净发生额为1.86503亿美元，其中包含来自以前年度的有利发展（减少）1374.7万美元[103] - 2020年第一季度净赔款支付总额为1.95051亿美元[103] - 2020年第一季度有利准备金发展的主要驱动因素是工伤赔偿以及商业火灾和同类业务[106] - 财产险业务在2020年第一季度录得1370万美元有利发展，主要由工伤赔偿（820万美元）和商业火灾及联营保险（800万美元）驱动，但被商业其他责任险的680万美元不利发展部分抵消[166] - 2019年第一季度财产险业务录得460万美元有利发展，主要由工伤赔偿（480万美元）、忠诚保证保险（200万美元）和商业责任险（150万美元）贡献，但商业火灾及联营保险出现450万美元不利发展[167] 员工福利成本 - 养老金净定期福利成本从2019年第一季度的228.2万美元增至2020年第一季度的236.7万美元[110] - 退休后福利计划净定期福利成本为（124.2）万美元，主要受203.1万美元的摊销前期服务信贷影响[110] - 2020年第一季度公司向养老金计划缴款2500万美元，全年计划缴款总额为1亿美元[111] 股权激励活动 - 截至2020年3月31日，员工股票计划剩余授权股份为697,650股[112] - 2020年第一季度授予奖励股份164,332股，奖励失效或过期27,072股[114] - 2020年第一季度股票期权行权5,700股，限制性股票奖励归属59,040股[114] - 截至2020年3月31日，董事股票计划剩余授权股份为34,863股[115] - 2020年第一季度董事计划期权行权5,857股，限制性股票奖励归属1,300股[117] - 2020年第一季度股权激励费用为163.4万美元，2019年同期为268.8万美元[118] - 截至2020年3月31日，未确认股权激励费用为674.9万美元，预计2020年确认287.8万美元[119][120] 每股收益与亏损 - 2020年第一季度基本每股亏损2.90美元，稀释后每股亏损2.90美元[123] - 2020年第一季度净亏损为7250万美元，而2019年同期净利润为4450万美元[154] - 净已实现投资损失为9340万美元，主要由权益证券公允价值减少9060万美元导致[150][156] - 2020年第一季度公司净损失为7250万美元，股东股息820万美元，股票回购270万美元，导致股东权益从2019年12月31日的9.105亿美元下降至2020年3月31日的8.331亿美元[173] - 公司2020年第一季度净亏损为7250万美元，支付股东股息820万美元，并回购270万美元股票[206] 收入与保费 - 总收入下降41.8%至1.778亿美元，而净已赚保费微增2.5%至2.688亿美元[152] 综合比率与费用 - 综合比率上升9.6个百分点至105.2%，主要受损失率和费用率上升驱动[152][157] - 损失和损失理算费用增长13.6%至1.865亿美元，灾害损失对综合比率的影响为5.7个百分点[152][158] - 灾害损失增加源于德克萨斯州休斯顿爆炸和密苏里州杰斐逊城冰雹两起事件[158] - 费用率上升2.8个百分点至35.8%，因商业汽车和个人险业务摊销加速及技术平台投资[152][160] - 公司确认总巨灾损失为1526.7万美元，其中ISO巨灾损失为1512.2万美元[212] 业务线损失率表现 - 2020年第一季度综合净损失率从2019年同期的62.6%恶化至69.4%，商业其他责任险损失率恶化6.3个百分点至55.1%，商业火灾及联营保险损失率恶化22.0个百分点至84.2%[170][171] - 2020年第一季度商业汽车险损失率改善10.1个百分点至83.7%，个人汽车险损失率改善8.2个百分点至67.5%，但工伤赔偿险损失率恶化12.5个百分点至39.7%[170][171][177] 地区保费集中度 - 财产险保费地理集中度高，49.4%的保费来自德克萨斯州、加利福尼亚州等五个州[141] 商誉与无形资产 - 公司评估后未对截至2020年3月31日的商誉和无形资产确认减值损失[148] 股东权益与账面价值 - 截至2020年3月31日，公司每股账面价值为33.30美元，较2019年12月31日下降3.10美元，降幅为8.5%，期间以270万美元回购了70,467股普通股[174] - 公司股东权益下降8.5%至8.331亿美元，每股账面价值从36.40美元降至33.30美元[206] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-248.7万美元，而2019年同期为1070.3万美元[195][196] - 公司投资活动产生的现金流量净额为1423.4万美元，相比2019年同期的2742.6万美元减少[195][199] - 公司融资活动产生的现金流量净额为-1174.5万美元，较2019年同期的-704.7万美元增加470万美元[195][201] 信贷额度与融资 - 公司获得5亿美元循环信贷额度，包括2亿美元信用证子额度和5000万美元摆动贷款[124] - 公司获得一项5000万美元的循环信贷额度，截至2020年3月31日无未偿还余额[202] 经营租赁费用 - 2020年第一季度经营租赁净费用为190.7万美元，经营租赁现金流出为163.9万美元[132] 固定收益投资组合到期情况 - 公司固定收益投资组合中，有3.383亿美元（占19.8%）将在未来五年内到期[198] COVID-19疫情影响 - COVID-19疫情导致重大金融市场波动和经济不确定性，公司预计目前对其承保索赔的影响是可控的[50]

财务数据关键指标变化：投资活动 - 投资总额从2018年的20.741亿美元增长至2019年的21.551亿美元，增长3.9%[381] - 交易性证券公允价值从2018年的1.324亿美元增长至2019年的1.5256亿美元，增长15.2%[381] - 权益证券公允价值从2018年的2.4836亿美元增长至2019年的2.992亿美元，增长20.5%[381] - 现金及现金等价物从2018年的6445.4万美元增长至2019年的1.2072亿美元，增长87.3%[381] - 总投资收入从2017年的5119万美元增至2019年的6041万美元，2019年较2018年增长14.2%[383] - 已实现投资净收益（亏损）波动巨大，2019年为盈利5378万美元，而2018年为亏损2018万美元[383] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 总资产从2018年的28.16698亿美元增长至2019年的30.13472亿美元，增长7.0%[381] - 总负债从2018年的19.28323亿美元增长至2019年的21.03亿美元，增长9.1%[381] - 股东权益从2018年的8.88375亿美元增长至2019年的9.10472亿美元，增长2.5%[381] - 留存收益从2018年的7.15472亿美元降至2019年的6.97116亿美元，减少2.6%[381] - 累计其他综合收益从2018年的亏损3047.2万美元转为2019年的盈利1315.2万美元[381] 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 净保费收入从2017年的9.97亿美元增长至2019年的10.87亿美元，三年累计增长9.0%[383] - 总营收从2017年的10.53亿美元增长至2019年的12.01亿美元，2019年较2018年增长12.2%[383] - 持续运营业务净利润从2017年的4487万美元降至2019年的1482万美元，降幅达67.0%[383] - 净利润从2017年的5102万美元降至2019年的1482万美元，2018年因出售终止运营业务获利2731万美元，净利润为2765万美元[383] - 2019年每股基本收益为0.59美元，较2017年的2.03美元大幅下降[383] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 损失和损失理算费用从2017年的7.26亿美元增至2019年的8.30亿美元，2019年较2018年增长13.5%[383] - 2019年损失、索赔及损失理算费用准备金增加1.09271亿美元，较2018年的8830万美元增长23.8%[389] - 2019年未赚保费准备金增加1224.4万美元，较2018年的2752.7万美元下降55.5%[389] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2019年经营活动产生的现金流量净额为9.3752亿美元，较2018年的11.0104亿美元下降14.9%[389] - 2019年净利润为1482万美元，较2018年的2765万美元大幅下降46.4%[389] - 2019年已实现投资净收益为亏损5377.9万美元，而2018年为收益2017.9万美元[389] - 2019年折旧及摊销费用为1119.1万美元，较2018年的517.4万美元增长116.3%[389] - 2019年股票回购支出为1170万美元，较2018年的540.4万美元增长116.5%[389] - 2019年现金股利支付额为3266.2万美元，较2018年的1.05408亿美元下降69%[389] - 2019年末持续经营业务现金及现金等价物为1.20722亿美元，较2018年末的6445.4万美元增长87.3%[390] 业务线表现：财险业务构成 - 公司财险业务由商业险、个人险和分入再保险构成[14] - 公司财险业务采用联营再保险安排[14] - 公司向再保险人分出保费金额为7450万美元[107] 业务线表现：人寿保险业务 - 公司于2018年3月30日完成其人寿保险业务的出售[14] - 公司于2018年3月30日完成United Life Insurance Company的出售，相关业务在2018年及2017年财报中列为终止经营业务[394] 各地区表现：保费收入地域集中度 - 2019年财产险直接法定保费收入地域集中度高，前五大州贡献49.0%，其中德克萨斯州占18.0%、加利福尼亚州占11.4%、爱荷华州占8.4%、密苏里州占6.4%、科罗拉多州占4.8%[74] 管理层讨论和指引：风险因素 - 利率上升可能导致固定到期日投资账面价值显著减少[89] - 低利率环境可能对净收益产生不利影响，因为再投资资金产生的投资收益较低[89] - 市政债券投资组合可能受到政府赤字的影响[89] - 投资市场缺乏流动性会增加估值不确定性，公允价值可能无法反映实际交易价格[88] - 公司面临因经济状况导致的信贷风险，经济衰退期风险更高[101] - 公司面临竞争压力，竞争对手可能通过降价来增加市场份额[113] - 在个人保险领域，比较评级技术的使用导致总报价活动增加，但新业务转化率降低[115] - 技术创新如远程信息处理可能影响产品设计和定价，是保持竞争力的重要因素[117] 管理层讨论和指引：监管与合规 - 公司受各州风险资本要求约束，需向州保险部门和NAIC报告风险资本计算结果[103] - 公司受投资限制约束，可能影响其获得理想投资结果的能力[104] - 公司受益于免税债券利息等税收项目，但税改可能影响其过去享有的扣除项[104] - 恐怖风险保险计划将联邦政府与保险业之间的年度共担损失触发点逐步提高至2000亿美元[105] - 恐怖风险保险计划将行业年度自留额逐步提高至375亿美元[105] 管理层讨论和指引：会计准则变更影响 - 采用新租赁准则导致公司于2019年1月1日确认1980万美元使用权资产和2030万美元租赁负债[443] - 租赁准则变更对财务状况或经营成果无重大影响且对现金流无影响[443] - 采用可赎回债务证券新准则导致2019年1月1日留存收益累计调整税后净额为126美元[444] - 截至2019年12月31日对可供出售固定期限证券运行信用损失模型得出不重大的预期信用损失[446] - 截至2019年12月31日对再保险应收账款运行模型计算出不重大的预期信用损失[448] - 采用金融工具信用损失新准则预计对2020年1月1日留存收益产生不重大的累计调整[449] - 采用金融工具信用损失新准则预计对财务状况和经营成果无重大影响[449] - 采用商誉减值新准则预计对财务状况和经营成果无影响[450] - 采用金融工具披露新准则将修改现有公允价值披露但对财务状况和经营成果无影响[451] - 采用设定受益计划披露新准则将修改现有披露但对财务状况和经营成果无影响[452] 其他重要内容：公司员工与合作伙伴 - 公司员工总数为1,173名全职员工和12名兼职员工[15] - 公司通过约1,000家独立财险机构进行营销[19] - 公司员工平均在职时长约为9.6年[24] - 2020年将向财险机构支付利润分成款项1,960万美元[23] - 2019年财险机构获得利润分成款项2,140万美元[23] - 2018年财险机构获得利润分成款项1,510万美元[23] 其他重要内容：财务实力与评级 - 公司所有保险公司在2019年12月31日的资本均超过监管要求水平[47] - 公司财产险公司集团获得A.M. Best“A”（优秀）财务实力评级，所有财产险公司发行人信用评级为“a”，控股母公司发行人信用评级为“bbb”[53][54] - 公司财产险子公司获得A.M. Best A级财务实力评级，母公司发行人信用评级为bbb级[97] - 许多代理商和保单持有人要求公司维持A-或更高的A.M. Best评级，低于此评级将无法向部分客户签发保单[98] - 评级下调可能导致保单持有人大量退保或提取现金价值，增加负债[98] 其他重要内容：投资组合构成 - 投资组合中99.3%为投资级证券（截至2019年12月31日）[89] - 固定收益证券占投资组合的80.5%，其中公司债和市政债占69.9%（截至2019年12月31日）[89] - 投资组合的43.0%投资于免税市政债务（截至2019年12月31日）[91] - 可供出售固定到期日投资公允价值为17.196亿美元，摊余成本为16.598亿美元[381] 其他重要内容：准备金评估与税收 - 公司使用内部和外部精算师来评估已发生未报告赔款准备金[28][29] - 2019年所得税现金支付额为157.5万美元，而2018年和2017年分别为2907.1万美元和766.7万美元[413] - 2019年、2018年和2017年分别收到联邦退税540.1万美元、150.3万美元和1338.3万美元[413] - 2017年税改法案将美国联邦公司所得税率从35%降至21%[427] 其他重要内容：资产与费用明细 - 财产和设备总额从2018年的9719.4万美元增至2019年的1.16989亿美元，增长20.4%[422] - 2019年折旧费用为1048.2万美元，较2018年的445.5万美元增长135.3%，较2017年的380.5万美元增长175.5%[423] - 2019年、2018年和2017年的商誉及无形资产均未发生减值损失[424][425] - 2019年无形资产摊销费用为709美元，2018年及2017年均为719美元[425] - 截至2019年12月31日，公司在一可变利益实体中的投资及公允价值为750万美元，最大损失风险为730万美元[435] - 2019年末持续经营财产和意外险业务的递延保单获取成本资产为9429.2万美元，2018年末为9279.6万美元[416] - 2019年持续经营财产和意外险业务递延的承保成本为2.18195亿美元，摊销额为2.16699亿美元[416] 其他重要内容：股东回报与综合收益 - 2019年宣布每股股息1.30美元，总计派发股息3266万美元[385] - 2019年累计其他综合收益为1315万美元，相比2018年初的负3047万美元有显著改善[385]

2019 FOURTH QUARTER & YEAR END EARNINGS CONFERENCE CALL FEBRUARY 18, 2020 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|----------|-----------------------------------|--------------------------|--------| | 2019 FOURTH QUARTER & YEAR END EARNINGS CONFERENCE CALL \nFinancial Highlights – | | 4Q 2019 & Year End 2019 | | | | | | | | | | | 4Q2019 | 4Q2018 | 2019 | 2018 | | | | | | | | Net income (loss) per diluted share | $ (0.93) | | $ (1.17) ...

United Fire Group, Inc. (NASDAQ:UFCS) Q4 2019 Earnings Conference Call February 18, 2020 10:00 AM ET Company Participants Randy Patten - Assistant Vice President & Controller Randy Ramlo - CEO Dawn Jaffray - CFO Mike Wilkins - COO Corey Ruehle - Chief Claims Officer Conference Call Participants Paul Newsome - Sandler O'Neill Operator Good morning and welcome to the UFG Insurance Fourth Quarter and Year-End 2019 Financial Results Conference Call. [Operator Instructions] Please note this event is being record ...