信贷安排 - Mountaineer信贷协议借款额度最高可达1亿美元，满足特定条件可增至最高2亿美元，其中信用证子额度最高2000万美元，协议将于2024年11月到期[26] - UGI公司高级信贷安排包括5年期2.5亿美元定期贷款安排、3年期3亿美元定期贷款安排和5年期3亿美元循环信贷安排（含1000万美元信用证子限额）[32] - UGI国际信贷安排包括3亿欧元定期贷款安排和3亿欧元循环信贷安排，将于2023年10月到期[32] - UGI公用事业公司信贷协议借款额度最高可达3.5亿美元，其中信用证子额度最高1亿美元，协议将于2024年6月到期[32] - UGI公用事业公司于2018年9月签订1.25亿美元无抵押可变利率定期贷款协议[32] 票据发行 - UGI国际发行3.5亿欧元本金的3.25%高级无抵押票据，将于2025年11月1日到期[32] 业务服务客户情况 - UGI公用事业部门的燃气公用事业服务宾夕法尼亚州东部和中部约67.2万客户以及马里兰州一个县部分地区超500客户，电力公用事业服务宾夕法尼亚州东北部约6.25万客户，Mountaineer服务西弗吉尼亚州55个县中的50个县近21.4万客户[40] - AmeriGas Propane为近140万客户服务[61][62] - 零售能源营销业务为约12600名客户在超42400个地点销售天然气、RNG、液体燃料和电力[115] - Gas Utility为宾夕法尼亚州东部和中部约67.2万客户及马里兰州部分地区超500客户提供服务，受PAPUC和MDPSC监管[137] - 2021年9月完成Mountaineer收购，其为近21.4万客户提供服务，管道约6200英里，74%的煤气总管由当代材料构成[154] 业务利润与销售数据 - 2021财年，中游与营销业务约87%的总利润来自基于费用的合同[45] - 2021财年，AmeriGas Propane分销约11亿加仑丙烷，约88%销售给零售账户，12%销售给批发和供应客户[61][62] - 2021财年，公司零售丙烷销量近9.7亿加仑，2019年美国国内零售丙烷销量约101亿加仑，2019年十大丙烷分销公司（含公司）销量约占国内零售丙烷销量的31%[79] - 2021财年，约65%的零售销量和绝大部分营业收入来自10月至次年3月的供暖旺季[83] - 2021财年，UGI International在欧洲销售超9.75亿加仑LPG，45%售给商业和工业客户，19%售给住宅客户，11%售给农业客户，25%售给批发及其他客户[94] - 2021财年，约63%的LPG销售为散装，16%为瓶装，19%为批发，2%为汽车燃气[94] - 截至2021年9月30日，UGI International约有51.7万散装LPG客户，2021财年销售超6.1亿加仑散装LPG[95] - 截至2021年9月30日，UGI International有超2000万个气瓶在流通，2021财年销售超1.5亿加仑瓶装LPG[96] - 2021财年，UGI International销售约360亿立方英尺天然气和超3300吉瓦时电力[98] - 2021财年，约60%的UGI International零售销量发生在10月至3月的供暖旺季[106] - 2021财年，Gas Utility系统吞吐量约3090亿立方英尺，系统售气占比约19%，为客户运输气占比约81%[140] - 2021财年，Gas Utility为零售核心市场和系统外销售客户购买约860亿立方英尺天然气，97%由10家供应商供应[142] - 2021财年，Gas Utility为11个发电设施和27个主要热电联产设施提供运输服务，新增超1350个商业和工业客户、超1.1万个住宅供暖客户，约48%客户从其他能源转换为天然气供暖[150] - 截至2021年9月30日，Mountaineer客户约90%为住宅客户，2021财年约65%的销量和超140%的营业收入在10月至3月获得[155] - 2021财年Mountaineer系统吞吐量约460亿立方英尺，零售核心市场销售占46% [156] - 2021财年Mountaineer购买约230亿立方英尺天然气用于零售核心市场客户销售，79%的采购量由10家供应商提供[159] 业务市场拓展 - 截至2021年9月30日，AmeriGas Propane将Cynch丙烷家庭配送服务扩展到22个城市，并计划在2022财年和2023财年引入更多美国市场[46] - UGI国际在几个欧洲国家提供丙烷气瓶自动售货机，并计划在短期内扩展到更多市场[46] 业务转型收益 - 业务转型活动预计到2022财年末，将分别为AmeriGas Propane和UGI International带来超1.5亿美元和3000万欧元的年度收益[47] - 业务转型举措预计到2022财年末产生超3000万欧元的年度收益[108] 可再生能源业务 - 2021财年，公司完成多项可再生能源交易，如Energy Services参与多个生产RNG的项目，预计部分项目2022 - 2024年完成后，每年分别产出8500万立方英尺、65000万立方英尺的RNG等[49][50] - 2021财年，公司宣布多项可再生天然气（RNG）生产项目投资，如纽约项目预计2022年下半年完成，每年产8500万立方英尺RNG；南达科他州项目预计2024年底完成，每年产6.5亿立方英尺RNG等[129] - 2021年2月，UGI Utilities与宾夕法尼亚州东北部的垃圾填埋气开发商达成RNG互连协议，系统全面运营后，每天最多可接收1600万立方英尺的RNG供应[56] 公司设施与资产情况 - 截至2021年9月30日，公司拥有全国约530个当地办事处中的87%[80] - 截至2021年9月30日，公司运营的运输车队中，拖车880辆，自有占比71%；拖拉机340辆，自有占比5%；铁路罐车680辆，自有占比0%；短尾卡车2470辆，自有占比9%；架装卡车320辆，自有占比12%；服务和配送卡车2950辆，自有占比15%[80] - 截至2021年9月30日，公司拥有约96万个固定储罐和约410万个便携式丙烷气瓶，21个终端和12个转运装置[80] - Energy Services的子公司UGI Appalachia拥有约240英里天然气收集管道，日收集能力约267.5万德卡热姆，日处理能力约24万德卡热姆，还持有Pennant Midstream 47%的股权[123] - 2021财年，Energy Services子公司与Stonehenge成立合资企业收购Pine Run Midstream，Energy Services持有约49%股权，该系统有42英里管道、43125马力压缩设备和5.4万英亩专用产区[124] - UGID拥有并运营174兆瓦的Hunlock Creek能源中心、11兆瓦的垃圾填埋气发电厂和13.5兆瓦的太阳能发电设施[125] 公司员工情况 - 截至2021年9月30日，普通合伙人约有5800名员工为公司工作，其中超100名为兼职、季节性和临时员工[91] - 截至2021年9月30日，UGI International有超2600名员工，包括约200名兼职、季节性和临时员工[113] - 截至2021年9月30日，Midstream & Marketing有超400名员工[135] - 截至2021年9月30日，燃气公用事业公司有超1650名员工[153] - 2021年9月30日，公司及其子公司约有11300名员工[191] 公司业务地区分布 - 公司在17个欧洲国家开展LPG分销业务，在法国、比利时、荷兰和英国开展能源营销业务[93] - 基于2020年市场销量，公司认为自己是法国、奥地利、比利时、丹麦、卢森堡、挪威和匈牙利最大的LPG分销商，也是波兰、捷克共和国、斯洛伐克、荷兰和瑞典最大的LPG分销商之一[93] 公司业务战略与计划 - 公司计划在未来五年内减少企业范围1的温室气体排放量55%（以2020财年为基准）[55] - UGI International计划在未来五年内推出合资企业，开发多达六个rDME生产厂，目标是到2027年实现每年30万吨的总生产能力[56] - 2021财年，UGI Utilities在基础设施更换和系统改善计划上的资本支出创纪录，并预计未来几年会有更多支出，计划2027年3月前更换煤气铸铁主管，2041年9月前更换裸钢主管[54] - 公司计划通过有机增长和对天然气及可再生能源解决方案的投资来重新平衡投资组合[53] 公司监管与费率调整 - 2019年10月4日燃气公用事业公司获批增加基础分销收入3000万美元，2020年10月8日获批分两步增加2000万美元[163][164] - 燃气公用事业公司2020 - 2024年计划在符合DSIC条件的资产上支出12.65亿美元，2021年4月1日实施DSIC，未来收费上限为年度基础收入的5% [166][167] - 2021年7月Mountaineer提交年度IREP申请，请求2022年获得5600万美元投资回报，11月提交联合协议，要求累计收入1600万美元，较上一年增加约550万美元[172] - 2021年10月28日电力公用事业公司获批增加收入约620万美元，新费率11月9日生效[175] - 电力公用事业公司2018财年预计在配电基础设施更换上投资约760万美元，2022财年将增至830万美元[177] 公司多元化与包容性 - 公司董事会有9名独立董事，其中3名为女性董事，1名为不同种族董事[202] - 公司女性和不同种族/民族的企业高管占比分别超25%和约20%[203] - 2021财年起，所有高管的年度奖金计划中包含多元化与包容性（D&I）部分[204] - 2021财年，公司与人类图书馆组织建立全球合作伙伴关系，并承诺赞助创建数字学习平台[206][207] - 2020财年，公司推出了“归属感、包容性、多样性和公平性”（BIDE）倡议[199] - 公司设有多个员工资源团体，如BOLD、WIN、VET等，以促进员工发展和多元化[200][208] 公司安全管理 - 公司通过安全、环境和监管合规（SERC）委员会监督安全工作，高级管理团队积极参与安全计划并定期审查安全绩效指标[196] 行业趋势与风险 - 美国和欧洲零售LPG分销行业成熟且过去几年呈下降趋势，预计短期内总需求无增长或仅有小幅增长（或下降），公司LPG业务增长依赖收购和内部增长[218] - 公司业务战略包括在美国和国际市场投资，近期努力拓展可再生能源行业，但无法保证能找到有吸引力的投资机会及完成交易[219] - 成功执行交易存在诸多风险，如承担重大负债、整合困难、尽职调查失误、资产估值减值等[220] - 未能成功识别、完成和实施投资会对公司业务、现金流、财务状况和经营成果产生不利影响[221] - 能源效率和技术进步以及价格引发的客户节约行为可能导致公司能源产品和服务需求减少，进而降低收入和净利润[222] - 2018年欧盟修订《建筑能源性能指令》，目标是到2050年实现欧盟建筑低排放、零排放和脱碳，各国将在2021年通过法律实施该指令[223] - 公司能源产品和服务面临其他能源来源的竞争，部分能源成本更低，且无法预测替代能源发展的影响[224] 行业监管权力 - EPACT 2005授予FERC权力，对违反《联邦电力法》和《天然气法》的行为处以巨额民事罚款，并明确其对价值1000万美元及以上的公用事业或控股公司合并或收购电力公用事业或输电公用事业财产的监管权[186]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年GAAP每股收益6.92美元，调整后每股收益2.96美元，较上一年增长11%，处于修订后指引上限 [4] - 过去10年股东股息增长率7.2%，每股收益增长率7.7% [5] - 预计2022财年调整后每股收益在3.05 - 3.25美元之间 [5] - 2021财年调整后摊薄每股收益2.96美元，上一年为2.67美元 [17] - 2021财年美国主要供应点之一的平均批发丙烷商品价格比2020财年高约97%，UGI国际在欧洲的平均批发丙烷价格比上一年增长52% [18] - 2021财年经营活动产生的现金流量同比增长34%，全年可用流动性22亿美元，比上一年多约7亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 天然气业务在受监管的天然气公用事业部门部署创纪录的资本，投资3.94亿美元用于基础设施更换和加固 [8] - 宾夕法尼亚州天然气公用事业公司5年平均费率基数增长率超过11%，新增超过1.2万个新的住宅和商业供暖客户 [8] - 中游与营销部门息税前利润从2020财年的1.68亿美元增至2021财年的1.9亿美元，受益于产能管理、天然气收集和可再生能源营销活动的利润率提高 [25] - 公用事业部门息税前利润为2.42亿美元，比上一财年增加1300万美元，核心市场销量因客户群增长和新冠疫情影响的部分销量恢复而增加 [26] 全球LPG业务 - UGI国际2021年实现创纪录财务业绩，息税前利润比2020财年增长22%，按固定汇率计算，息税前利润比上一年增加3100万美元或12%，零售量增长5% [9][24] - AmeriGas全国账户销量增长超过9%，EBIT比上一年增加1200万美元，零售量因新冠疫情对商业和工业销量的持续影响而下降2% [10][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲天然气市场价格波动导致公司GAAP收益中未实现的按市值计价收益大幅增加，调整金额为4.72亿美元 [42][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是实现可靠的盈利增长、投资可再生能源解决方案、使LPG和天然气业务组合更加均衡 [6] - 2021财年在一系列战略投资上取得显著进展，专注于利用现有基础设施和专业知识的新机会 [7] - 推进可再生能源战略，中游与营销部门签订多项战略伙伴关系生产可再生天然气，承诺投资超过1亿美元，还在生物燃料方面取得进展 [12][13][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来增长前景感到鼓舞，认为有能力延续2021年的发展势头，执行战略将实现长期每股收益和股息增长承诺 [5][31] - 2022财年指引考虑了通胀、供应链限制和商品价格上涨的影响，公司通过严格的费用和利润率管理来减轻这些全球挑战的影响 [29][30] 其他重要信息 - 公司业务转型举措取得进展，UGI国际预计到2022财年末实现3000万欧元的年度效益，AmeriGas预计到2022财年末提供超过1.5亿美元的总年度效益，总成本2.2亿美元 [10][11] - 公司致力于可持续发展，成立专门的ESG团队，承诺到2025年将范围1温室气体排放量在2020年的基础上减少55%，并在多元化供应商方面的国内支出和承诺增加超过20% [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 新会计处理是否收到美国证券交易委员会相关信息，以及签订协议时是否意识到潜在影响 - 公司在创建新工具时就知道该主题有相关询问，第三季度按库存股法核算，在结账和发布财报期间明确应采用假设转换法，该方法使2021财年每股收益产生0.03美元影响，下一年全年影响0.06美元，公司一直将摊薄影响纳入长期考虑，对长期增长预期无影响 [34][35] 问题: 现有中游系统未利用产能情况，以及在天然气价格高企环境下扩大中游投资的意愿 - 收购的哥伦比亚中游系统有过剩产能，公司看好中游业务，一直在寻找机会扩大现有系统或收购互补系统，但投资需合理可行 [36][37] 问题: 如何管理全球LPG业务的利润率，在指导中对全球定价环境和销量影响的假设 - 公司有良好的利润率管理历史，未来方法不变，对于固定价格客户锁定产品成本，对于指数定价客户按指数价格收费，对于挂牌价格客户会根据情况调整价格，以反映成本变化 [38][39] 问题: 欧洲天然气市场波动对国际天然气营销业务的影响 - 公司采用背对背业务模式锁定利润率，欧洲天然气市场价格上涨导致GAAP收益中未实现的按市值计价收益大幅增加，调整金额为4.72亿美元 [42][43] 问题: 关于RNG项目可扩展性，如何看待GHI，是否需要第三方商业框架支持更大规模投资 - GHI非常适合处理公司正在推进的项目，公司计划在可再生能源领域投资超过10亿美元，GHI有能力继续在加利福尼亚州提供可再生天然气资产的营销能力 [44][45]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission file number 1-11071 UGI CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 23-2668356 (Stat ...

UGI Corporation (NYSE:UGI) Q3 2021 Earnings Conference Call August 5, 2021 9:00 AM ET Company Participants Tameka Morris - Director, IR Roger Perreault - President and CEO Ted Jastrzebski - CFO Bob Beard - EVP, Natural Gas. Conference Call Participants Marc Solecitto - Barclays Operator Good day and thank you for standing by. Welcome to the UGI Corporation's Third Quarter 2021 Earnings Conference Call. At this time, all participant lines are in a listen-only mode. After speaker presentation, there will be a ...

1 1 1 Fiscal 2021 Third Quarter Results Ro ge r Pe r re a u l t President and CEO, UGI Corporation Te d J . J a st r ze bs ki Chief Financial Officer, UGI Corporation Ro b e r t F. B e a rd Executive Vice President Natural Gas, UGI Corporation About This Presentation This presentation contains statements, estimates and projections that are forward-looking statements (as defined in Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended). Management believes that these are reasonable as of today's dat ...

业绩总结 - UGI Corporation在2021财年净收入为886百万美元，相较于2020财年的532百万美元增长67%[142] - 2021财年调整后的EBITDA为1616百万美元，较2020财年的1510百万美元增长7%[142] - 2021财年每股稀释收益为3.77美元，较2020财年的2.08美元增长81%[144] - 2021财年调整后每股收益（EPS）为$2.73，相较于2020财年的$2.08增长31.3%[26] - 2021财年调整后EPS指导范围提高至$2.90 - $3.00，较原指导范围$2.65 - $2.95有所上调[28] 现金流与流动性 - 2021年上半年运营活动现金流为$646百万，较去年同期的$562百万增长了14.9%[32] - 2021年上半年自由现金流增加$120百万，增幅为143%[32] - 自2021年3月31日起，UGI Corporation的可用流动性为$16亿[32] - 2020年UGI Corporation的自由现金流为1.74亿美元[130] 投资与资本支出 - UGI公司计划在未来五年内在可再生能源解决方案方面投资高达10亿美元，预计将获得有吸引力的回报[34] - UGI公司在2021财年计划进行20亿美元的资本支出，以支持基础设施替换和系统增强[67] - UGI公司在2021年计划的资本支出中，基础设施替换和扩展项目占据大部分[74] - 累计资本投资达到16亿美元，主要集中在增长项目上[81] 用户数据与市场扩张 - 2020年UGI公司新增客户约255,000，客户总数达到215,000[57] - UGI公司在2021年收购Mountaineer Gas公司后，预计将使公用事业客户基础增加约30%[69] - UGI公司预计Mountaineer Gas公司的费率基础将在长期内以约10%-12%的复合年增长率（CAGR）增长[68] 新产品与技术研发 - UGI Utilities签署协议，将在其系统中引入美国最大的可再生天然气（RNG）供应点[23] - 预计到2022财年，爱达荷州的RNG项目将每年生产数亿立方英尺的RNG[91] - 计划在未来五年内建立多达六个rDME生产厂，年产能力为30万吨[117] 负面信息与风险管理 - UGI Corporation的总债务为66亿美元，杠杆比率为4.7倍[140] - UGI公司在2021年计划减少合并杠杆率，目标是保持在4倍以下[40] 其他策略与展望 - UGI公司在2021年继续致力于每年增长4%的股息，并保持35%至45%的股息支付比率[38] - UGI公司预计每年每股收益（EPS）增长6-10%及股息增长4%[122] - UGI公司在2020年实现的报告分部净收入为$557百万[11]

公司收购信息 - 公司拟以5.4亿美元收购西弗吉尼亚州最大天然气分销公司Mountaineer Gas Company，其中包括承担约1.4亿美元长期债务，预计2021年下半年完成收购[140] - Mountaineer Gas Company为西弗吉尼亚州55个县中的50个县近21.5万客户提供服务[140] 公司转型项目情况 - 公司自2020财年开始的企业服务转型项目，预计产生约4000万美元非经常性成本，到2023财年实现超1500万美元的年度化节省[143] - AmeriGas Propane自2019财年开始的业务转型举措预计总执行成本约2亿美元，包括约1亿美元相关资本支出，到2022财年末提供超1.4亿美元的年度总收益[144] - UGI International的Project Alliance项目预计总执行成本约5500万欧元，包括约1000万欧元的IT资本支出，完成后预计产生超3000万欧元的年度收益[145][147] 公司运营影响因素 - 公司运营结果受服务区域温度影响大，第一和第二财季运营结果显著较高[137][139] - 2021财年公司业绩仍受COVID - 19影响，公司持续评估其对业务的潜在影响[141] - 前瞻性陈述存在实际结果与假设事实或基础存在重大差异的风险，受天气、成本、法规等多种因素影响[133] 公司财务指标评估方式 - 公司使用“调整后归属于UGI Corporation的净收入”和“调整后摊薄每股收益”等非GAAP财务指标评估整体业绩[148] 公司净收入波动原因 - 公司商品和某些外币衍生工具未按GAAP指定为套期保值，净收入会因这些衍生工具的损益产生波动[149] 公司整体财务数据对比 - 2021年三个月期公司净收入为4.89亿美元，摊薄后每股收益2.33美元，2020年同期分别为2.26亿美元和1.07美元[155] - 2021年三个月期公司调整后净收入为4.18亿美元，摊薄后每股收益1.99美元，2020年同期分别为3.28亿美元和1.56美元[156] - 2021年六个月期公司净收入为7.92亿美元，摊薄后每股收益3.77美元，2020年同期分别为4.38亿美元和2.08美元[161] - 2021年六个月期公司调整后净收入为6.65亿美元，摊薄后每股收益3.17美元，2020年同期分别为5.74亿美元和2.73美元[162] - 公司2021年三个月合并利息费用7800万美元，较2020年的8300万美元减少500万美元[196] - 2021年上半年公司合并利息支出为1.56亿美元，2020年同期为1.67亿美元[227] - 2021年3月31日和2020年9月30日，公司总可用流动性余额分别约为16亿美元和15亿美元[231] - 2021年3月31日和2020年9月30日，公司现金及现金等价物分别为4.44亿美元和3.36亿美元[233] - 2021年上半年经营活动产生的现金流量为6.46亿美元，2020年同期为5.62亿美元[243] - 2021年上半年投资活动使用的现金流量为3.57亿美元，2020年同期为3.27亿美元[246] - 2021年上半年融资活动现金流为1.74亿美元，2020年同期为3.48亿美元[247] - 2021年上半年循环信贷协议和应收账款融资净还款700万美元，2020年同期为1.43亿美元[247] 各业务线调整后净收入变化 - 2021年三个月期AmeriGas Propane调整后净收入增加2800万美元[157] - 2021年三个月期UGI International调整后净收入增加2400万美元[158] - 2021年三个月期Midstream & Marketing调整后净收入增加1400万美元[159] - 2021年三个月期UGI Utilities调整后净收入增加1700万美元[160] AmeriGas Propane业务数据 - 2021年三个月期AmeriGas Propane收入为9.4亿美元，较2020年同期增加1.38亿美元，增幅17%[169] - 2021年三个月期AmeriGas Propane总利润率为5.09亿美元，较2020年同期增加3200万美元，增幅7%[169] - 2021年上半年AmeriGas Propane营收16.06亿美元，较2020年同期增加7400万美元，增幅5%，零售销量6.31亿加仑，下降2%[199] - 2021年上半年AmeriGas Propane平均气温比正常高3.3%，零售销量下降主要因结构节能、新冠影响等，营收增加因丙烷售价提高[201][202] - 2021年上半年AmeriGas Propane总利润下降1500万美元，主要因零售丙烷销量和非丙烷利润降低[203] UGI International业务数据 - UGI International 2021年三个月营收8.34亿美元，较2020年的7.04亿美元增加1.3亿美元，增幅18%[176] - UGI International 2021年三个月总利润3.43亿美元，较2020年的2.95亿美元增加4800万美元，增幅16%[176] - UGI International 2021年三个月经营收入1.47亿美元，较2020年的1.17亿美元增加3000万美元，增幅26%[176] - 2021年上半年UGI International营收15.34亿美元，较2020年同期增加1.79亿美元，增幅13%，总利润增加8900万美元，增幅16%[207] - 2021年上半年UGI International平均气温比正常高2.8%，但比上年同期低8.7%，零售销量略增，营收和成本增加受外币汇率等因素影响[209][211] - 2021年上半年UGI International因外币汇率变化对息税前利润净收益2200万美元，外汇合约实现净收益200万美元[210] Midstream & Marketing业务数据 - Midstream & Marketing 2021年三个月营收4.84亿美元，较2020年的4.22亿美元增加6200万美元，增幅15%[184] - Midstream & Marketing 2021年三个月总利润1.41亿美元，较2020年的1.23亿美元增加1800万美元，增幅15%[184] - Midstream & Marketing 2021年三个月经营收入9000万美元，较2020年的7100万美元增加1900万美元，增幅27%[184] - 2021年上半年Midstream & Marketing营收8.25亿美元，较2020年同期增加3000万美元，增幅4%，总利润增加1300万美元，增幅6%[215] - 2021年上半年Midstream & Marketing平均气温比正常高7.1%，但比上年同期低1.4%，营收增加主要来自天然气和可再生能源营销等活动[216][217] UGI Utilities业务数据 - UGI Utilities 2021年三个月营收4.42亿美元，较2020年的3.93亿美元增加4900万美元，增幅12%[191] - UGI Utilities 2021年三个月总利润2.38亿美元，较2020年的2.07亿美元增加3100万美元，增幅15%[191] - UGI Utilities 2021年三个月经营收入1.42亿美元，较2020年的1.16亿美元增加2600万美元，增幅22%[191] - 2021年上半年UGI Utilities营收7.42亿美元，较2020年同期增加2000万美元，增幅3%，总利润增加2100万美元，增幅5%[220] - 2021年上半年UGI Utilities天然气核心市场吞吐量增加30亿立方英尺，增幅5%，总吞吐量增加10亿立方英尺，增幅1%[220] - 2021年上半年UGI公用事业收入增加2000万美元，其中燃气公用事业增加1600万美元，电力公用事业增加400万美元[221] - 2021年上半年UGI公用事业销售成本为3.34亿美元，上年同期为3.36亿美元[222] - 2021年上半年UGI公用事业总利润增加2100万美元，主要来自燃气公用事业[223] - 2021年上半年UGI公用事业营业收入和息税前利润分别增加1100万美元和1200万美元[224] 公司股息与申请情况 - 2021年5月5日，公司董事会批准将UGI普通股季度股息率提高至每股0.345美元，较之前季度利率约增长4.5%[241] - 2021年2月8日，电力公司向PAPUC申请将年度基本配电收入提高900万美元[248] - 2020年1月28日，燃气公司向PAPUC申请将年度基本配电运营收入每年提高7500万美元，最终获批分阶段提高2000万美元[249] 公司债务与风险情况 - 截至2021年3月31日，可变利率债务协议下未偿还借款总额为6.55亿美元[258] - 若相关外币兑美元贬值10%，UGI国际业务的净账面价值将减少约1.3亿美元[261] - 公司通过远期外汇合约对冲外汇风险，合约覆盖约90%的UGI国际业务预计税前外币收益[262] - 截至2021年3月31日，公司收到衍生品交易对手方现金抵押3700万美元，经纪账户受限现金2800万美元[264] - 截至2021年3月31日，商品价格风险、利率风险和外汇风险的衍生品公允价值分别为1.62亿美元、 - 3900万美元和1300万美元[266]

1 1 1 Fiscal 2021 Second Quarter Results J o h n L . Wa l s h President and CEO, UGI Corporation R o g e r P e r r e a u l t Executive Vice President Global LPG, UGI Corporation President and CEO, UGI Corporation (effective June 26, 2021) Te d J . J a s t r z e b s k i Chief Financial Officer, UGI Corporation R o b e r t F. B e a r d Executive Vice President Natural Gas, UGI Corporation About This Presentation This press release contains statements, estimates and projections that are forward-looking stateme ...

财务数据和关键指标变化 - Q2 GAAP EPS为2.33美元，调整后EPS为1.99美元，较2020财年Q2调整后EPS的1.56美元高出近30% [10] - 调整后的年初至今EPS为3.17美元，代表本财年前两个季度创纪录的收益 [11] - 基于年初至今的强劲表现，公司将2021财年调整后EPS指引提高至2.90 - 3美元，更新指引的中点比原指引中点高出0.15美元 [12] - 报告期内各业务部门EBIT为6.3亿美元，上年同期为5.27亿美元 [17] - 年初至今经营活动提供的现金较上年同期增长15%，截至季度末，公司可用流动性为16亿美元，比上年同期增加4亿美元 [19] - 董事会将季度股息提高至每股0.345美元，这是公司连续第34年提高年度股息 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 液化石油气业务（LPG） - AmeriGas报告的EBIT为2.39亿美元，上年同期为2.06亿美元，较冷天气带来更高零售量，总利润率受益于更高的平均LPG单位利润率，但部分被较低的费用和服务收入抵消 [25] - UGI International实现EBIT 1.49亿美元，2020财年为1.26亿美元，天气比上年冷11.8%，总利润率的改善得益于强劲的与供暖相关的散装销量和更高的单位利润率 [26] - 全球LPG业务第二季度EBIT超过上年5600万美元，即17% [47] 天然气业务 - 中游和营销业务报告的EBIT为1亿美元，2020财年为7900万美元，增长反映了较上年冷12%的天气带来的更高利润率，以及可再生能源营销活动的增量贡献 [28] - UGI Utilities报告的EBIT为1.42亿美元，较上一财年高出2600万美元，较上年冷11.8%的天气、客户群的持续增长以及新天然气基本费率的实施推动核心市场吞吐量增长15% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在开发一系列有吸引力的可再生解决方案投资机会，特别关注RNG、生物LPG和可再生DME，这些项目具有吸引力的无杠杆内部收益率，且对客户来说是经济实惠的解决方案 [14][15] - 公司将通过对天然气业务的不均衡投资、大力发展可再生能源解决方案和进行收购来重新平衡投资组合，同时通过持续改进计划保持业务的强劲现金流 [62] - 公司致力于实现6% - 10%的EPS增长和4%的股息增长 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管天气比正常情况暖和且持续受到COVID - 19的不利影响，但公司本季度仍取得创纪录的业绩，各业务部门表现均高于上年，证明了公司资本配置方法和多元化核心业务的实力 [17][24] - 公司对可再生能源项目的投资回报情况感到满意，认为这些项目将有助于公司在可再生能源领域取得重大进展 [14] - 公司认为天然气业务基本面依然强劲，天然气（包括可再生能源）将继续是公司的重要增长平台 [44] - 尽管面临COVID - 19和大宗商品成本上升等挑战，但公司全球LPG业务在第二季度仍取得了强劲业绩，证明了公司业务的重要基础和员工的高度承诺 [47][58] 其他重要信息 - 公司将于本月晚些时候发布第三份ESG报告，该报告将包含关键的长期承诺和短期承诺，为更新关键利益相关者的进展情况提供框架 [16] - 2月，能源服务部门宣布与Stonehenge Resources合作收购Pine Run Midstream LLC，公司认为这是中游业务组合的良好补充 [37] - UGI Utilities计划在2021财年投资超过4亿美元用于资本支出，有望再创纪录 [39] - 4月，公司启用了通往宾夕法尼亚州米德尔敦UPS设施的管道，这将是美国同类最大的压缩天然气（CNG）装置 [40] - 公司收购Mountaineer Gas Company的进程按预期进行，预计将在2021年下半年完成收购 [42][43] - 截至第二季度，Cynch已在美国21个城市推出，今年春季将继续向另外3个市场推广，目标是到2022财年末覆盖40个城市，第二季度气瓶交换计划的销量较上年增长5%，全国客户计划第二季度销量较上年增长超过15% [52] - 公司国际业务团队设立了两个卓越中心，一个专注于运营卓越，另一个专注于商业卓越（包括可再生解决方案） [56] - 公司宣布与Ekobenz建立合作伙伴关系，为欧洲供应和开发可再生生物LPG，并收到了来自Ekobenz的生物LPG货物 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021财年指引中点提高0.15美元是否主要反映了0.12美元的非经常性税收优惠？ - 这是多种因素的综合结果，非经常性税收优惠有帮助，但也反映了各业务部门为抵消暖冬影响所做的大量工作，是一系列行动和积极努力使公司能够提高指引 [72] - 整体运营结果强劲，克服了COVID - 19和暖冬的影响，突出的是非经常性税收项目，主要是由于公司能够利用CARES法案获得第二年的税收优惠，这是一次性的福利，构成了与原指引预期的大部分差异 [74][75] 问题2: 假设完成Mountaineer收购，能否提供关于财年上半年和下半年季节性权重的更新指引？ - 目前公司无法提供更多评论，预计收购完成后，Roger和团队在提供明年指引时能够提供更多具体细节 [78] - Mountaineer的基本盈利状况与公司自己的天然气公用事业业务相似，地理位置和客户群都很相近，这也是公司收购它的原因之一 [79]

公司收购与项目成本收益 - 2020年12月29日公司签署协议，以5.4亿美元收购西弗吉尼亚州最大天然气分销公司Mountaineer，预计2021年下半年完成交易[124] - 公司预计在未来两到三年的企业服务转型项目中产生约4000万美元非经常性成本，到2023财年实现超1500万美元的年度节省[128] - 2019财年起开展的AmeriGas Propane业务转型项目预计到2022财年末带来超1.4亿美元年度收益，总执行成本约2亿美元[129] - 2019财年启动的UGI International的Project Alliance项目预计产生超3000万欧元年度收益，总执行成本约5500万欧元[131] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年三个月期间公司净收入为3.03亿美元，每股摊薄收益1.44美元；2019年同期净收入为2.12亿美元，每股摊薄收益1.00美元[139] - 2020年三个月调整后归属于公司的净收入为2.47亿美元，2019年为2.46亿美元；2020年调整后摊薄每股收益为1.18美元，2019年为1.17美元[136] - 2020年三个月调整后归属于公司的净收入为2.47亿美元，每股摊薄收益1.18美元，2019年同期为2.46亿美元，每股摊薄收益1.17美元[140] - 公司2020年三个月合并利息费用为7800万美元，2019年同期为8400万美元，主要因短期借款平均余额降低[174] - 截至2020年12月31日和9月30日，公司总可用流动性余额约为15亿美元，包括现金及现金等价物和循环信贷额度可用借款能力[178] - 2020年12月31日，公司现金及现金等价物为4.16亿美元，9月30日为3.36亿美元；不包括运营子公司的现金及现金等价物，12月31日为2.45亿美元，9月30日为1.12亿美元[180] - 2020年三个月经营活动现金流为1.51亿美元，2019年同期为1.18亿美元；投资活动现金流使用1.89亿美元，2019年同期为1.76亿美元；融资活动现金流提供1.2亿美元，2019年同期使用3300万美元[190][191][192] 各业务线调整后净收入变化 - 2020年12月31日止三个月，AmeriGas Propane调整后净收入7400万美元，2019年为9100万美元[136] - 2020年12月31日止三个月，UGI International调整后净收入9200万美元，2019年为7300万美元[136] - 2020年12月31日止三个月，Midstream & Marketing调整后净收入3500万美元，2019年为3600万美元[136] - 2020年12月31日止三个月，UGI Utilities调整后净收入4900万美元，2019年为6100万美元[136] 各业务线收入与总利润变化 - 2020年三个月AmeriGas Propane收入6.66亿美元，较2019年的7.3亿美元减少6400万美元（9%），总利润3.94亿美元，较2019年的4.41亿美元减少4700万美元（11%）[146] - 2020年三个月UGI International收入7亿美元，较2019年的6.51亿美元增加4900万美元（8%），总利润3.17亿美元，较2019年的2.76亿美元增加4100万美元（15%）[153] - 2020年三个月Midstream & Marketing收入3.41亿美元，较2019年的3.73亿美元减少3200万美元（9%），总利润1.04亿美元，较2019年的1.09亿美元减少500万美元（5%）[162] - 2020年三个月UGI Utilities收入3亿美元，较2019年的3.29亿美元减少2900万美元（9%），总利润1.67亿美元，较2019年的1.77亿美元减少1000万美元（6%）[168] 各业务线销量与吞吐量变化 - 2020年三个月AmeriGas Propane零售销量2.76亿加仑，较2019年的3.04亿加仑减少2800万加仑（9%）[146] - 2020年三个月UGI International LPG零售销量2.36亿加仑，较2019年的2.46亿加仑减少1000万加仑（4%）[153] - 2020年三个月UGI Utilities燃气核心市场吞吐量230亿立方英尺，较2019年的260亿立方英尺减少30亿立方英尺（12%），总吞吐量830亿立方英尺，较2019年的850亿立方英尺减少20亿立方英尺（2%）[168] - 2020年三个月UGI Utilities电力分销销量24.4亿千瓦时，较2019年的24.6亿千瓦时减少2000万千瓦时（1%）[168] 汇率相关数据变化 - 2020年三个月UGI International平均未加权欧元兑美元汇率约为1.19，2019年同期约为1.11；平均未加权英镑兑美元汇率约为1.32，2019年同期约为1.29[156] UGI Utilities业务详细财务变化 - UGI Utilities 2020年三个月营收减少2900万美元，天然气公用事业营收减少3000万美元，电力公用事业营收略有增加[170] - UGI Utilities 2020年三个月销售成本为1.32亿美元，上年同期为1.51亿美元，天然气公用事业销售成本降低2000万美元，电力公用事业销售成本增加100万美元[171] - UGI Utilities 2020年三个月总利润减少1000万美元，主要是天然气公用事业利润降低[172] - UGI Utilities 2020年三个月营业收入和息税前利润分别减少1500万美元和1400万美元，原因包括总利润减少、折旧费用增加300万美元和运营管理费用增加200万美元[173] 公司股息与申请提价情况 - 2020年11月20日，公司董事会宣布每股0.33美元现金股息，2021年1月1日支付；2021年2月3日，宣布每股0.33美元季度股息，4月1日支付[188] - 2020年1月28日，天然气公用事业向PAPUC申请每年增加基本分销运营收入7500万美元；10月8日，PAPUC批准分阶段增加2000万美元，2021年1月1日起增加1000万美元，7月1日起再增加1000万美元[195] 公司债务与抵押情况 - 2020年12月31日，公司可变利率债务协议下未偿还借款总额为8.78亿美元[204] - 2020年12月31日，公司收到衍生工具交易对手的现金抵押600万美元[210] - 2020年12月31日，经纪账户中的受限现金为3000万美元[210] 公司外汇业务风险与对冲 - 若相关外币兑美元贬值10%，公司在UGI International业务的净账面价值将减少约1.2亿美元[207] - 公司通过远期外汇合约对冲外汇风险，合约最终将达到UGI International预计税前利润的90%[208] 公司市场风险相关 - 商品价格风险方面，2020年12月31日公允价值为1亿美元，市场价格不利变动10%时，公允价值变动为 - 1.23亿美元[212] - 利率风险方面，2020年12月31日公允价值为 - 5000万美元，市场利率不利变动50个基点时，公允价值变动为 - 700万美元[212] - 外汇汇率风险方面，2020年12月31日公允价值为 - 1100万美元，欧元和英镑兑美元不利变动10%时，公允价值变动为 - 4800万美元[212] - 公司主要市场风险包括商品价格风险、利率风险和外汇汇率风险[198] - 公司使用衍生金融和商品工具降低市场价格风险，但不用于投机或交易目的[198]