公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度调整后归属于公司的净收入为4.13亿美元，2021年同期为4.18亿美元；2022年前六个月为6.14亿美元，2021年同期为6.65亿美元[136] - 2022年第一季度调整后摊薄每股收益为1.91美元，2021年同期为1.99美元；2022年前六个月为2.84美元，2021年同期为3.17美元[136] - 2022年第一季度净收入归属于公司为9.33亿美元，2021年同期为4.89亿美元；2022年前六个月为8.36亿美元，2021年同期为7.92亿美元[136] - 2022年三个月净收入为9.33亿美元（摊薄后每股4.32美元），2021年同期为4.89亿美元（摊薄后每股2.33美元）[144] - 2022年三个月调整后净收入为4.13亿美元（摊薄后每股1.91美元），2021年同期为4.18亿美元（摊薄后每股1.99美元）[147] - 2022年六个月净收入为8.36亿美元（摊薄后每股3.87美元），2021年同期为7.92亿美元（摊薄后每股3.77美元）[152] - 2022年六个月调整后净收入为6.14亿美元（摊薄后每股2.84美元），2021年同期为6.65亿美元（摊薄后每股3.17美元）[153] - 2022年第一季度公司合并利息费用为8200万美元，较2021年同期的7800万美元有所增加[185] - 公司2022年上半年合并利息费用为1.63亿美元，上年同期为1.56亿美元[217] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司总可用流动性余额分别约为19亿美元和22亿美元[221] - 公司现金及现金等价物在2022年3月31日为7.18亿美元，2021年9月30日为8.55亿美元[224] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司债务总额分别为69.67亿美元和68.16亿美元[225] - 2022年上半年经营活动现金流为4亿美元，2021年同期为6.46亿美元；经营活动现金流（未考虑营运资金变动）2022年上半年为9.6亿美元，2021年同期为10.82亿美元[238] - 2022年上半年投资活动现金流使用5.15亿美元，2021年同期为3.57亿美元；2022年上半年物业、厂房及设备现金支出为3.55亿美元，2021年同期为3.04亿美元[239] - 2022年上半年融资活动现金流为2500万美元，2021年同期使用1.74亿美元[241] - 2022年3月31日，公司可变利率债务协议下未偿还借款总额为8.37亿美元[253] 公司业务运营影响因素 - 2021财年及2022年，全球大宗商品和劳动力市场因经济复苏和疫情供应链问题面临通胀压力，公司商品价格大幅波动，库存和分销成本增加[139] - 2020年3月疫情爆发，公司采取措施保护员工、合作伙伴和客户，持续评估疫情对运营结果的影响[140] - 公司经营结果受服务区域温度影响，第一和第二财季运营结果通常较高[129][131] - 影响公司前瞻性陈述与实际结果差异的因素包括天气、成本、法规、竞争、客户、供应链等多方面[125] 公司业务转型与项目计划 - 截至2021财年末，AmeriGas Propane和UGI International基本完成业务转型计划，预计2022财年全面实现预期效益[142] - 公司自2020财年启动企业支持职能转型项目，预计到2023财年末产生约4000万美元非经常性成本，实现超1500万美元年度化节省[143] 公司财务指标评估方式 - 公司使用非GAAP财务指标评估整体业绩，以消除非当期交易衍生品损益和其他重大离散项目影响[132] 公司衍生品业务影响 - 公司商品和部分外汇衍生品未按GAAP指定为套期工具，其损益会导致净收入波动，但预计会被未来能源交易损益抵消[133] 各业务线数据关键指标变化 - AmeriGas Propane - 2022年三个月AmeriGas Propane收入为10.48亿美元，较2021年同期增加1.08亿美元（11%），总利润减少600万美元（1%）[159] 各业务线数据关键指标变化 - UGI International - 2022年三个月UGI International收入为12.24亿美元，较2021年同期增加3.9亿美元（47%），总利润减少4900万美元（14%）[166] - 2022年三个月UGI International因外汇汇率变化对息税前利润造成700万美元净损失，外汇远期合约实现净收益600万美元[167] - UGI国际业务2022年上半年收入22.73亿美元，较2021年同期增加7.39亿美元，增幅48%，总利润减少1.1亿美元，降幅17%[194] - 2022年上半年UGI国际业务因外汇汇率变化导致息税前利润净损失1100万美元，远期外汇合约实现净收益1000万美元[198] - UGI International 2022年上半年营业利润和息税前利润分别减少9300万美元和8300万美元[201] 各业务线数据关键指标变化 - 中游与营销业务 - 中游与营销业务2022年第一季度收入6.71亿美元，较2021年同期增加1.87亿美元，增幅39%，总利润减少1000万美元，降幅7%[173] - 中游与营销业务能源营销区域2022年第一季度平均气温比正常水平高2.8%，与上年同期基本一致[174] - Midstream & Marketing 2022年上半年收入为12.06亿美元，较上年同期增加3.81亿美元，增幅46%；总利润增加800万美元，增幅3%；营业利润增加1700万美元，增幅12%；息税前利润增加1300万美元，增幅8%[204] - Midstream & Marketing 2022年上半年能源营销地区平均气温比正常情况高8.4%，比上年同期高4.5%[205] 各业务线数据关键指标变化 - 公用事业业务 - 公用事业业务2022年第一季度收入7.07亿美元，较2021年同期增加2.65亿美元，增幅60%，总利润增加7900万美元，增幅33%[178] - 公用事业燃气业务服务区域2022年第一季度气温比正常水平高3.4%，但比上年同期低3.7%[180] - Utilities 2022年上半年收入为11.26亿美元，较上年同期增加3.84亿美元，增幅52%；总利润增加1.25亿美元，增幅31%；营业利润增加6800万美元，增幅31%；息税前利润增加7200万美元，增幅33%[209] - Gas Utility 2022年上半年服务地区气温比正常情况高8.1%，核心市场和总销量分别增加190亿立方英尺和330亿立方英尺，增幅分别为31%和18%[209] 各业务线数据关键指标变化 - 美国家庭丙烷业务 - 美国家庭丙烷业务2022年上半年收入18.26亿美元，较2021年同期增加2.2亿美元，增幅14%，总利润减少4000万美元，降幅4%[188] 商品价格变化 - 2022年三个月美国德州Mont Belvieu地区日均批发丙烷商品价格较2021年同期约高45%[162] - 2022年三个月西北欧丙烷和丁烷批发均价较2021年同期分别约高59%和94%[168] - 2022年上半年美国主要供应点之一的得克萨斯州蒙特贝尔维尤的丙烷批发均价约比2021年同期高73%[191] - 2022年上半年西北欧丙烷和丁烷的批发均价分别比2021年同期高约76%和96%[199] 公司融资与股息相关 - 2021年12月7日，UGI International, LLC发行4亿欧元本金的2.50%高级票据，用于偿还3.25%高级票据及一般公司用途[233] - 2022年5月4日，公司董事会批准将普通股季度股息率提高至每股0.36美元，较之前季度股息率增长约4% [235] - 2022年2月2日，公司董事会授权将现有股票回购计划延长四年，最多回购800万股公司普通股[236] 公司业务申请与获批情况 - 2022年1月28日，PA Gas Utility向PAPUC申请将住宅、商业和工业客户的基本运营收入每年增加8300万美元[243] - 2021年2月8日，Electric Utility向PAPUC申请将年度基本配电收入增加900万美元，2021年10月28日获批增加600万美元[244] 公司借款情况 - 2022年3月31日，AmeriGas OLP借款总额为3000万美元，未偿还借款为3000万美元，信用证及担保未偿还金额为300万美元，可用借款能力为5.67亿美元；UGI International, LLC借款总额为3亿欧元，未偿还借款为1.7亿欧元，可用借款能力为1.3亿欧元等[230] - 2022年上半年，AmeriGas OLP平均每日短期借款为2.2亿美元，峰值为3.88亿美元；UGI International, LLC平均每日短期借款为1.19亿欧元，峰值为2.5亿欧元等[232] 公司外汇风险相关 - 若相关外币兑美元贬值10%，公司在UGI International业务的净账面价值将减少约1.7亿美元[256] - 公司通过远期外汇合约对冲外汇风险，合约最终将覆盖约90%的UGI International税前外币收益[257] 公司衍生品风险相关 - 2022年3月31日，若衍生品交易对手违约，公司基于衍生品工具的总公允价值的最大损失为20.35亿美元[259] - 2022年3月31日，公司从衍生品交易对手处收到的现金抵押品总额为6.03亿美元[259] - 2022年3月31日，商品价格风险的衍生品工具公允价值为16.27亿美元，不利变动为3.09亿美元[261] - 2022年3月31日，利率风险的衍生品工具公允价值为3000万美元，不利变动为1300万美元[261] - 2022年3月31日，外汇汇率风险的衍生品工具公允价值为3300万美元，不利变动为3200万美元[261] - 商品价格风险的公允价值变动代表某些商品市场价格10%的不利变化[261] - 利率风险的公允价值变动代表现行市场利率50个基点的不利变化[261]

财务数据和关键指标变化 - 本财年第二季度，公司调整后每股收益（EPS）为1.91美元，上年同期为1.99美元；可报告业务部门调整后息税前利润（EBIT）为6.31亿美元，与上一财年基本持平 [7][13] - 本财年，公司预计调整后EPS在2.90 - 3美元之间，包含第一季度实施的利润率管理和费用控制措施的影响 [7] - 季度末，公司可用流动性为19亿美元，上年同期为16亿美元；董事会将季度股息提高至每股0.36美元，实现连续138年支付股息和连续35年提高年度股息，10年股息增长率为7.2%，远超4%的长期目标 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 全球液化石油气（LPG）业务 - 实现了更高的LPG利润率，并实施了强有力的费用控制措施，但部分抵消了AmeriGas的净销量损失以及大宗商品价格大幅波动对UGI国际能源营销业务的影响 [16] AmeriGas业务 - EBIT较上年减少1200万美元；零售量下降8%，主要由于2021财年客户服务挑战的持续影响以及高商品成本环境下价格敏感度的增加；运营和管理费用增加700万美元，主要是由于成本通胀上升的持续影响 [17][21] UGI国际业务 - EBIT为1.2亿美元，上年同期为1.49亿美元；零售量增长2%，尽管天气比上年同期暖和近5%，主要得益于某些受新冠疫情负面影响的散装和汽车燃气销量的恢复；LPG业务报告了更高的平均LPG单位利润率，但能源营销活动利润率下降以及外币疲软的汇兑影响部分抵消了这一增长 [21][22] 中游与营销业务 - EBIT为9000万美元，上年同期为1亿美元；天然气营销和容量管理合同利润率下降，部分被调峰合同利润率的提高和Stonehenge收购带来的增量利润所抵消 [25] 公用事业业务 - EBIT为1.94亿美元，比上年增加5200万美元；核心市场销量和总销量均有所上升，主要由于Mountaineer的增量销量以及天气比上年冷约4%；总利润率增加7900万美元，主要由于销量增加、UGI公用事业公司基本费率提高以及2021财年第三季度实施的配电系统改善费用（DISC）的好处 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在可再生能源和业务再平衡方面采取了一系列举措，包括2月宣布与Global Clean Energy Holdings达成协议，购买和分销可再生LPG；4月收购Ag - Grid Energy 33%的股权；此前宣布的可再生天然气（RNG）项目按计划推进，爱达荷州的第一个项目预计本财年完成并投入运营 [11][12][13] - 公司对UGI国际的能源营销业务启动了战略审查，包括退出该业务的选项 [31] - 丙烷市场高度分散且竞争激烈，AmeriGas作为美国领先的丙烷分销公司，此前的客户服务挑战导致客户流失增加，但目前相关问题已基本解决，指标较去年有显著改善 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态的宏观经济和地缘政治环境中运营，但业务表现出了强大的韧性，并在几个关键战略优先事项上取得了进展 [6] - 预计到本财年末，公司将收回UGI国际能源营销业务约一半的损失，主要得益于价格上涨、利润率转移和成本控制措施；本财年下半年公司预计将实现高于正常水平的年度收益占比 [30][32] - 公司有信心成为客户和政府能源解决方案的一部分，并将继续专注于实现可靠的盈利增长，满足6% - 10%的EPS增长和4%的股息增长的长期财务承诺 [36] 其他重要信息 - 公司将与全球非营利组织World Central Kitchen合作，为乌克兰难民提供资金、食品和丙烷 [35] - 公司本月将发布第四份环境、社会和治理（ESG）报告，突出在相关承诺方面取得的关键进展 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明对在2022年下半年收回欧洲能源营销业务一半损失的信心来源，第二季度固定价格合同是否存在客户提取量超过对冲量的情况，以及能源营销业务战略审查的可能结果 - 公司认为，目前已看到因价格倒挂导致的利润率在第三和第四季度开始显现；已对合同进行管理，可对客户额外消耗的量收费；实施了价格上涨和成本控制措施，预计到年底可收回约一半的8000万美元损失；战略审查包括退出该业务，后续会持续提供更新 [42][43][44] 问题2: 如何看待费用控制措施的成本在未来几年重新纳入计划的情况，哪些是一次性措施，哪些是永久性成本削减 - 费用控制措施是一次性措施和永久性成本削减的结合，部分岗位不会填补，将实现永久性成本削减；一些临时成本削减措施预计明年会重新引入；随着收入恢复正常，递延或延迟的成本也将以相应的速度正常化 [45][46] 问题3: 2022财年新的指导区间2.90 - 3美元是否作为6% - 10%增长的新基数，之前分享的2025财年指导是否会重申 - 新指导区间的中点2.95美元在10年和20年的增长率分别为9%和8.3%，仍处于6% - 10%增长区间的高端；2025财年的指导将在今年年底提供2023财年及以后的指导时进行更新 [47][48] 问题4: 请分享UGI国际能源营销业务现有全额供应合同的平均剩余合同期限 - 合同期限通常为2 - 3年，由于战略审查结果不确定，若继续履行现有合同，将持续到2025财年末 [53]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年三个月期间公司净亏损9700万美元，摊薄后每股亏损0.46美元，2020年同期净收入3.03亿美元，摊薄后每股收益1.44美元[141] - 2021年三个月期间公司调整后净收入2.01亿美元，摊薄后每股收益0.93美元，2020年同期调整后净收入2.47亿美元，摊薄后每股收益1.18美元[142] - 2021年三个月期间商品和外币衍生品工具未实现损失2.88亿美元，2020年同期为收益7000万美元[141] - 2021和2020年三个月期间业务转型费用分别为100万美元和1300万美元，与Mountaineer相关的收购和整合费用均为100万美元[141] - 2021年三个月期间UGI International融资活动产生债务清偿损失800万美元[141] - 2021年三个月期间合并利息费用为8100万美元，2020年同期为7800万美元，主要因长期债务增加和短期借款平均余额上升[175] - 2021年12月31日和9月30日，公司总可用流动性余额分别约为15亿美元和22亿美元，公司预计有足够流动性支持长期承诺和运营[179] - 2021年12月31日和9月30日，公司现金及现金等价物分别为3.34亿美元和8.55亿美元，主要因大宗商品价格波动和业务季节性因素减少[181] - 2021年12月31日和9月30日，公司总债务分别为71.18亿美元和68.16亿美元，其中短期借款分别为5.79亿美元和3.67亿美元[183] - 2021年三个月期间经营活动现金流使用5.94亿美元，2020年同期为提供1.51亿美元，主要因营运资金变化[193] - 2021年三个月内融资活动提供的现金流为2.34亿美元，2020年同期为使用1.2亿美元现金，主要归因于UGI International发行2.50%优先票据并偿还3.25%优先票据[198] 各业务线调整后净收入关键指标变化 - 2021年三个月期间AmeriGas Propane调整后净收入减少4000万美元，主要因零售丙烷利润率降低和运营管理费用增加[143] - UGI International调整后归属于公司的净收入在2021年三个月内减少3500万美元[144] - Midstream & Marketing调整后归属于公司的净收入在2021年三个月内增加1600万美元[145] - Utilities调整后归属于公司的净收入在2021年三个月内增加1400万美元[146] 各业务线收入关键指标变化 - AmeriGas Propane 2021年三个月收入7.78亿美元，较2020年增加1.12亿美元，增幅17%[147] - UGI International 2021年三个月收入10.49亿美元，较2020年增加3.49亿美元，增幅50%[154] - Midstream & Marketing 2021年三个月收入5.35亿美元，较2020年增加1.94亿美元，增幅57%[161] - Utilities 2021年三个月收入4.19亿美元，较2020年增加1.19亿美元，增幅40%[167] 商品价格关键指标变化 - 2021年三个月美国Mont Belvieu地区日均批发丙烷商品价格较2020年同期约高125%[151] - 2021年三个月西北欧丙烷和丁烷批发均价较上年同期分别约高100%和97%[154] 汇率关键指标变化 - 2021年和2020年三个月平均未加权欧元兑美元汇率分别约为1.14和1.19，英镑兑美元汇率分别约为1.35和1.32[155] 公用事业业务利润及费用关键指标变化 - 2021年三个月期间公用事业总利润率增加4600万美元，其中Mountaineer贡献3300万美元，电力公用事业利润率增加200万美元[172] - 2021年三个月期间公用事业营业收入和息税前利润分别增加1900万美元和200万美元，但被2000万美元的运营和管理费用以及600万美元的折旧费用部分抵消[173] 公司融资及分红相关事件 - 2021年12月7日，UGI International发行4亿欧元2.50%高级票据，用于偿还旧债和一般公司用途[189] - 2021年11月18日和2022年2月2日，公司董事会分别宣布每股0.345美元的现金股息[190] - 2022年2月2日，公司董事会授权将现有股票回购计划延长四年，最多回购800万股[191] 公用事业收费请求相关事件 - 2022年1月28日，PA Gas Utility请求PAPUC将住宅、商业和工业客户的基本运营收入每年提高8300万美元[199] - 2021年2月8日，Electric Utility请求PAPUC将年度基本配电收入提高900万美元，10月28日获批自11月9日起提高600万美元[200] - 2020年1月28日，PA Gas Utility请求将年度基本配电运营收入每年提高7500万美元，10月8日获批分阶段提高2000万美元[201] 公司债务及风险相关指标 - 截至2021年12月31日，公司可变利率债务协议下未偿还借款总额为10.89亿美元（不包括有效固定利率债务）[209] - 若相关外币兑美元贬值10%，公司在UGI International运营的净投资账面价值将减少约1.2亿美元[212] - 公司通过远期外汇合约对冲外汇风险，合约最终将达到UGI International预计税前外币收益的约90%[213] - 截至2021年12月31日，若衍生品交易对手违约，公司基于衍生品工具公允价值的最大损失为11.56亿美元[215] - 截至2021年12月31日，公司收到衍生品交易对手的现金抵押共计2.05亿美元[215] - 截至2021年12月31日，商品价格风险的衍生品工具公允价值为9.41亿美元，利率风险为 - 0.12亿美元，外汇风险为0.22亿美元[218] 公司业务转型及项目相关情况 - 到2021财年末，AmeriGas Propane和UGI International基本完成业务转型计划，预计2022财年全面实现收益[139] - 2020财年起公司启动企业支持职能转型项目，预计到2023财年末产生约4000万美元非经常性成本，实现超1500万美元年度化节省[140] 外部环境对公司的影响 - 2021财年及当前财年，全球商品和劳动力市场因经济复苏和疫情供应链问题面临通胀压力，影响公司库存成本、分销费用和现金抵押要求[136] - 疫情持续影响公司运营，包括客户财务状况、产品服务供需、应收账款回收、资产减值、项目进度、商品价格和供应链等[137]

1 1 1 Fiscal 2022 First Quarter Results Ro ge r Pe r re a u l t President and CEO, UGI Corporation Te d J . J a st r ze bs k i Chief Financial Officer, UGI Corporation Ro b e r t F. B e a rd Executive Vice President, Natural Gas, Global Engineering & Construction and Procurement About This Presentation This presentation contains forward-looking statements, including estimates and projections, within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Excha ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后摊薄每股收益为0.93美元，上一财季为1.18美元 [24] - 调整后摊薄收益排除了总计1.39美元的调整项，包括商品套期保值工具按市值计价的变化、外汇衍生品工具的损益、债务清偿损失以及公司职能转型相关费用等 [25] - 截至季度末，公司可用流动性为15亿美元，与上一年同期持平 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 全球LPG业务 - AmeriGas息税前利润较上年减少5500万美元，零售量下降13%，美国主要供应点之一的平均批发丙烷价格比上年同期约高125%，运营和行政费用增加1900万美元 [30][33] - UGI International息税前利润为8200万美元，上年同期为1.36亿美元，零售量增长6%，西北欧平均批发丙烷价格比上年同期约高100%，运营和行政费用因零售量增加而略有上升 [34][37] 天然气业务 - 中游和营销业务息税前利润为8200万美元，上年同期为5900万美元，可再生能源营销活动、容量管理和调峰合同带来了更高的利润率 [38] - 公用事业部门息税前利润为9800万美元，比上年同期增加2000万美元，核心市场和总销量均有所增加，总利润率增加4600万美元，运营和行政费用及折旧费用因Mountaineer的增量费用而增加 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进战略，包括实现可靠的盈利增长、投资可再生能源和重新平衡业务 [12] - 公用事业资本支出计划进展顺利，本季度已部署超过1.1亿美元资本，预计2022财年投资超过5亿美元，目标是更换铸铁和裸钢管道，提高基础设施的安全性和完整性，提高运营效率，为客户提供可靠且经济实惠的天然气，并减少排放 [13] - 公司与SHV Energy的合资企业已获欧盟委员会批准，预计将在美国和欧洲推进可再生二甲醚的生产和使用，首个生产设施预计位于英国 [17][18] - 公司与Vertimass签订了多年协议，将利用其催化技术在美国和欧洲生产和分销可再生燃料，首个生产设施预计在2024财年投入运营，年生产目标约为5000万加仑混合可再生燃料 [19] - 公司完成了对Stonehenge的收购，交易总价为1.9亿美元，该业务包括一条47英里的天然气收集系统和相关压缩设施，位于宾夕法尼亚州西部，与公司的UGI Appalachia资产互补，该交易对收益有立即增值作用，并拥有稳定的现金流 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度宏观经济环境极具挑战性，商品价格大幅上涨且波动剧烈，通货膨胀上升，劳动力市场紧张，12月美国气温创历史新高，这些因素对公司业绩产生了负面影响 [7] - 公司未在单季度后讨论整个财年的指引，但正在执行一项稳健的计划，预计这些行动将在财年下半年带来不成比例的收益 [10] - 公司对业务的实力和韧性充满信心，有能力实现6% - 10%的每股收益增长目标 [11] 其他重要信息 - 2月2日，公司董事会宣布每股0.345美元的季度股息 [42] - 董事会批准将现有股票回购计划延长四年，至2026年2月，最多可回购800万股 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化本季度天气的总体影响，以及本季度业绩疲软在今年剩余时间的抵消因素，在费用方面看到的通胀压力有多大操作空间？ - 公司通常不会详细讨论天气影响，但12月美国气温创历史新高，尽管如此，天然气业务仍取得了不错的成绩，这体现了业务多元化的好处以及中游业务有吸引力的收费结构 [51][52] 问题2: 能否详细说明UGI International因商品价格波动导致的利润率影响？ - 公司签订的是2 - 3年的固定价格合同，会进行套期保值，因此短期内会出现利润率转移的情况，但长期来看可以恢复利润率。此外，一些客户购买的量超过预期，公司不得不以现货价格从市场购买产品，导致第一季度利润率受到侵蚀。公司团队正在努力通过商业安排与客户合作，尽量减少这种情况的发生 [53][56] 问题3: 对于中游业务，如何考虑有机增长和无机增长的机会，目前的重点是什么，能否量化现有中游系统的产能以及可用于扩张的产能？ - 公司在该州西南部看到了重大机会，中游系统总气化能力约为每天36万十热单位，液化能力约为每天2.25万十热单位，总管道容量超过每天40亿立方英尺。公司以公用事业和Mountaineer为参考，看到Marcellus地区持续强劲的增长，对有机增长持乐观态度，随着价格稳定在合理水平，预计该地区的生产兴趣将持续 [60][64]

业绩总结 - UGI Corporation在2021财年实现了创纪录的GAAP稀释每股收益（EPS）为6.92美元，调整后的稀释EPS为2.96美元，同比增长11%[8] - FY2021净收入为$1,467百万，较FY2020的$532百万显著增长[57] - FY2021调整后净收入为$629百万，较FY2020的$561百万增长12.1%[57] - FY2021自由现金流为$509百万，较FY2020的$174百万大幅增加[58] - FY2022调整后稀释每股收益（EPS）指导范围为$3.05至$3.25，较FY2021实际增长6.4%[40] - FY2022预计每股收益增长率为6%-10%[44] - FY2021的股息增长率为4%[44] 用户数据 - UGI Utilities在2021财年新增超过12,000名客户[11] - UGI Utilities的天然气核心市场吞吐量同比增长3%[35] 自由现金流与流动性 - UGI Corporation的自由现金流较上年增长193%，达到5.09亿美元[38] - UGI Corporation在2021财年实现的运营活动现金流为15亿美元，较上年增加4亿美元[37] - UGI Corporation的可用流动性在2021财年达到22亿美元[38] 市场扩张与收购 - UGI Corporation通过收购Mountaineer Gas Company进一步增强了其市场地位[11] 新产品与技术研发 - UGI Corporation在可再生天然气项目上投资超过1亿美元，涵盖多个州[17] - UGI Corporation承诺到2025年将温室气体排放减少55%，以2020年为基准[14] 部门业绩 - FY2021的AmeriGas Propane部门净收入为$168百万，较FY2020的$156百万增长7.7%[57] - FY2021的UGI国际部门净收入为$221百万，较FY2020的$173百万增长27.8%[57] - FY2021的UGI公用事业部门净收入为$144百万，较FY2020的$136百万增长5.9%[57] - FY2021的中游与市场部门净收入为$107百万，较FY2020的$92百万增长16.3%[57]

信贷安排 - Mountaineer信贷协议借款额度最高可达1亿美元，满足特定条件可增至最高2亿美元，其中信用证子额度最高2000万美元，协议将于2024年11月到期[26] - UGI公司高级信贷安排包括5年期2.5亿美元定期贷款安排、3年期3亿美元定期贷款安排和5年期3亿美元循环信贷安排（含1000万美元信用证子限额）[32] - UGI国际信贷安排包括3亿欧元定期贷款安排和3亿欧元循环信贷安排，将于2023年10月到期[32] - UGI公用事业公司信贷协议借款额度最高可达3.5亿美元，其中信用证子额度最高1亿美元，协议将于2024年6月到期[32] - UGI公用事业公司于2018年9月签订1.25亿美元无抵押可变利率定期贷款协议[32] 票据发行 - UGI国际发行3.5亿欧元本金的3.25%高级无抵押票据，将于2025年11月1日到期[32] 业务服务客户情况 - UGI公用事业部门的燃气公用事业服务宾夕法尼亚州东部和中部约67.2万客户以及马里兰州一个县部分地区超500客户，电力公用事业服务宾夕法尼亚州东北部约6.25万客户，Mountaineer服务西弗吉尼亚州55个县中的50个县近21.4万客户[40] - AmeriGas Propane为近140万客户服务[61][62] - 零售能源营销业务为约12600名客户在超42400个地点销售天然气、RNG、液体燃料和电力[115] - Gas Utility为宾夕法尼亚州东部和中部约67.2万客户及马里兰州部分地区超500客户提供服务，受PAPUC和MDPSC监管[137] - 2021年9月完成Mountaineer收购，其为近21.4万客户提供服务，管道约6200英里，74%的煤气总管由当代材料构成[154] 业务利润与销售数据 - 2021财年，中游与营销业务约87%的总利润来自基于费用的合同[45] - 2021财年，AmeriGas Propane分销约11亿加仑丙烷，约88%销售给零售账户，12%销售给批发和供应客户[61][62] - 2021财年，公司零售丙烷销量近9.7亿加仑，2019年美国国内零售丙烷销量约101亿加仑，2019年十大丙烷分销公司（含公司）销量约占国内零售丙烷销量的31%[79] - 2021财年，约65%的零售销量和绝大部分营业收入来自10月至次年3月的供暖旺季[83] - 2021财年，UGI International在欧洲销售超9.75亿加仑LPG，45%售给商业和工业客户，19%售给住宅客户，11%售给农业客户，25%售给批发及其他客户[94] - 2021财年，约63%的LPG销售为散装，16%为瓶装，19%为批发，2%为汽车燃气[94] - 截至2021年9月30日，UGI International约有51.7万散装LPG客户，2021财年销售超6.1亿加仑散装LPG[95] - 截至2021年9月30日，UGI International有超2000万个气瓶在流通，2021财年销售超1.5亿加仑瓶装LPG[96] - 2021财年，UGI International销售约360亿立方英尺天然气和超3300吉瓦时电力[98] - 2021财年，约60%的UGI International零售销量发生在10月至3月的供暖旺季[106] - 2021财年，Gas Utility系统吞吐量约3090亿立方英尺，系统售气占比约19%，为客户运输气占比约81%[140] - 2021财年，Gas Utility为零售核心市场和系统外销售客户购买约860亿立方英尺天然气，97%由10家供应商供应[142] - 2021财年，Gas Utility为11个发电设施和27个主要热电联产设施提供运输服务，新增超1350个商业和工业客户、超1.1万个住宅供暖客户，约48%客户从其他能源转换为天然气供暖[150] - 截至2021年9月30日，Mountaineer客户约90%为住宅客户，2021财年约65%的销量和超140%的营业收入在10月至3月获得[155] - 2021财年Mountaineer系统吞吐量约460亿立方英尺，零售核心市场销售占46% [156] - 2021财年Mountaineer购买约230亿立方英尺天然气用于零售核心市场客户销售，79%的采购量由10家供应商提供[159] 业务市场拓展 - 截至2021年9月30日，AmeriGas Propane将Cynch丙烷家庭配送服务扩展到22个城市，并计划在2022财年和2023财年引入更多美国市场[46] - UGI国际在几个欧洲国家提供丙烷气瓶自动售货机，并计划在短期内扩展到更多市场[46] 业务转型收益 - 业务转型活动预计到2022财年末，将分别为AmeriGas Propane和UGI International带来超1.5亿美元和3000万欧元的年度收益[47] - 业务转型举措预计到2022财年末产生超3000万欧元的年度收益[108] 可再生能源业务 - 2021财年，公司完成多项可再生能源交易，如Energy Services参与多个生产RNG的项目，预计部分项目2022 - 2024年完成后，每年分别产出8500万立方英尺、65000万立方英尺的RNG等[49][50] - 2021财年，公司宣布多项可再生天然气（RNG）生产项目投资，如纽约项目预计2022年下半年完成，每年产8500万立方英尺RNG；南达科他州项目预计2024年底完成，每年产6.5亿立方英尺RNG等[129] - 2021年2月，UGI Utilities与宾夕法尼亚州东北部的垃圾填埋气开发商达成RNG互连协议，系统全面运营后，每天最多可接收1600万立方英尺的RNG供应[56] 公司设施与资产情况 - 截至2021年9月30日，公司拥有全国约530个当地办事处中的87%[80] - 截至2021年9月30日，公司运营的运输车队中，拖车880辆，自有占比71%；拖拉机340辆，自有占比5%；铁路罐车680辆，自有占比0%；短尾卡车2470辆，自有占比9%；架装卡车320辆，自有占比12%；服务和配送卡车2950辆，自有占比15%[80] - 截至2021年9月30日，公司拥有约96万个固定储罐和约410万个便携式丙烷气瓶，21个终端和12个转运装置[80] - Energy Services的子公司UGI Appalachia拥有约240英里天然气收集管道，日收集能力约267.5万德卡热姆，日处理能力约24万德卡热姆，还持有Pennant Midstream 47%的股权[123] - 2021财年，Energy Services子公司与Stonehenge成立合资企业收购Pine Run Midstream，Energy Services持有约49%股权，该系统有42英里管道、43125马力压缩设备和5.4万英亩专用产区[124] - UGID拥有并运营174兆瓦的Hunlock Creek能源中心、11兆瓦的垃圾填埋气发电厂和13.5兆瓦的太阳能发电设施[125] 公司员工情况 - 截至2021年9月30日，普通合伙人约有5800名员工为公司工作，其中超100名为兼职、季节性和临时员工[91] - 截至2021年9月30日，UGI International有超2600名员工，包括约200名兼职、季节性和临时员工[113] - 截至2021年9月30日，Midstream & Marketing有超400名员工[135] - 截至2021年9月30日，燃气公用事业公司有超1650名员工[153] - 2021年9月30日，公司及其子公司约有11300名员工[191] 公司业务地区分布 - 公司在17个欧洲国家开展LPG分销业务，在法国、比利时、荷兰和英国开展能源营销业务[93] - 基于2020年市场销量，公司认为自己是法国、奥地利、比利时、丹麦、卢森堡、挪威和匈牙利最大的LPG分销商，也是波兰、捷克共和国、斯洛伐克、荷兰和瑞典最大的LPG分销商之一[93] 公司业务战略与计划 - 公司计划在未来五年内减少企业范围1的温室气体排放量55%（以2020财年为基准）[55] - UGI International计划在未来五年内推出合资企业，开发多达六个rDME生产厂，目标是到2027年实现每年30万吨的总生产能力[56] - 2021财年，UGI Utilities在基础设施更换和系统改善计划上的资本支出创纪录，并预计未来几年会有更多支出，计划2027年3月前更换煤气铸铁主管，2041年9月前更换裸钢主管[54] - 公司计划通过有机增长和对天然气及可再生能源解决方案的投资来重新平衡投资组合[53] 公司监管与费率调整 - 2019年10月4日燃气公用事业公司获批增加基础分销收入3000万美元，2020年10月8日获批分两步增加2000万美元[163][164] - 燃气公用事业公司2020 - 2024年计划在符合DSIC条件的资产上支出12.65亿美元，2021年4月1日实施DSIC，未来收费上限为年度基础收入的5% [166][167] - 2021年7月Mountaineer提交年度IREP申请，请求2022年获得5600万美元投资回报，11月提交联合协议，要求累计收入1600万美元，较上一年增加约550万美元[172] - 2021年10月28日电力公用事业公司获批增加收入约620万美元，新费率11月9日生效[175] - 电力公用事业公司2018财年预计在配电基础设施更换上投资约760万美元，2022财年将增至830万美元[177] 公司多元化与包容性 - 公司董事会有9名独立董事，其中3名为女性董事，1名为不同种族董事[202] - 公司女性和不同种族/民族的企业高管占比分别超25%和约20%[203] - 2021财年起，所有高管的年度奖金计划中包含多元化与包容性（D&I）部分[204] - 2021财年，公司与人类图书馆组织建立全球合作伙伴关系，并承诺赞助创建数字学习平台[206][207] - 2020财年，公司推出了“归属感、包容性、多样性和公平性”（BIDE）倡议[199] - 公司设有多个员工资源团体，如BOLD、WIN、VET等，以促进员工发展和多元化[200][208] 公司安全管理 - 公司通过安全、环境和监管合规（SERC）委员会监督安全工作，高级管理团队积极参与安全计划并定期审查安全绩效指标[196] 行业趋势与风险 - 美国和欧洲零售LPG分销行业成熟且过去几年呈下降趋势，预计短期内总需求无增长或仅有小幅增长（或下降），公司LPG业务增长依赖收购和内部增长[218] - 公司业务战略包括在美国和国际市场投资，近期努力拓展可再生能源行业，但无法保证能找到有吸引力的投资机会及完成交易[219] - 成功执行交易存在诸多风险，如承担重大负债、整合困难、尽职调查失误、资产估值减值等[220] - 未能成功识别、完成和实施投资会对公司业务、现金流、财务状况和经营成果产生不利影响[221] - 能源效率和技术进步以及价格引发的客户节约行为可能导致公司能源产品和服务需求减少，进而降低收入和净利润[222] - 2018年欧盟修订《建筑能源性能指令》，目标是到2050年实现欧盟建筑低排放、零排放和脱碳，各国将在2021年通过法律实施该指令[223] - 公司能源产品和服务面临其他能源来源的竞争，部分能源成本更低，且无法预测替代能源发展的影响[224] 行业监管权力 - EPACT 2005授予FERC权力，对违反《联邦电力法》和《天然气法》的行为处以巨额民事罚款，并明确其对价值1000万美元及以上的公用事业或控股公司合并或收购电力公用事业或输电公用事业财产的监管权[186]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年GAAP每股收益6.92美元，调整后每股收益2.96美元，较上一年增长11%，处于修订后指引上限 [4] - 过去10年股东股息增长率7.2%，每股收益增长率7.7% [5] - 预计2022财年调整后每股收益在3.05 - 3.25美元之间 [5] - 2021财年调整后摊薄每股收益2.96美元，上一年为2.67美元 [17] - 2021财年美国主要供应点之一的平均批发丙烷商品价格比2020财年高约97%，UGI国际在欧洲的平均批发丙烷价格比上一年增长52% [18] - 2021财年经营活动产生的现金流量同比增长34%，全年可用流动性22亿美元，比上一年多约7亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 天然气业务在受监管的天然气公用事业部门部署创纪录的资本，投资3.94亿美元用于基础设施更换和加固 [8] - 宾夕法尼亚州天然气公用事业公司5年平均费率基数增长率超过11%，新增超过1.2万个新的住宅和商业供暖客户 [8] - 中游与营销部门息税前利润从2020财年的1.68亿美元增至2021财年的1.9亿美元，受益于产能管理、天然气收集和可再生能源营销活动的利润率提高 [25] - 公用事业部门息税前利润为2.42亿美元，比上一财年增加1300万美元，核心市场销量因客户群增长和新冠疫情影响的部分销量恢复而增加 [26] 全球LPG业务 - UGI国际2021年实现创纪录财务业绩，息税前利润比2020财年增长22%，按固定汇率计算，息税前利润比上一年增加3100万美元或12%，零售量增长5% [9][24] - AmeriGas全国账户销量增长超过9%，EBIT比上一年增加1200万美元，零售量因新冠疫情对商业和工业销量的持续影响而下降2% [10][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲天然气市场价格波动导致公司GAAP收益中未实现的按市值计价收益大幅增加，调整金额为4.72亿美元 [42][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是实现可靠的盈利增长、投资可再生能源解决方案、使LPG和天然气业务组合更加均衡 [6] - 2021财年在一系列战略投资上取得显著进展，专注于利用现有基础设施和专业知识的新机会 [7] - 推进可再生能源战略，中游与营销部门签订多项战略伙伴关系生产可再生天然气，承诺投资超过1亿美元，还在生物燃料方面取得进展 [12][13][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来增长前景感到鼓舞，认为有能力延续2021年的发展势头，执行战略将实现长期每股收益和股息增长承诺 [5][31] - 2022财年指引考虑了通胀、供应链限制和商品价格上涨的影响，公司通过严格的费用和利润率管理来减轻这些全球挑战的影响 [29][30] 其他重要信息 - 公司业务转型举措取得进展，UGI国际预计到2022财年末实现3000万欧元的年度效益，AmeriGas预计到2022财年末提供超过1.5亿美元的总年度效益，总成本2.2亿美元 [10][11] - 公司致力于可持续发展，成立专门的ESG团队，承诺到2025年将范围1温室气体排放量在2020年的基础上减少55%，并在多元化供应商方面的国内支出和承诺增加超过20% [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 新会计处理是否收到美国证券交易委员会相关信息，以及签订协议时是否意识到潜在影响 - 公司在创建新工具时就知道该主题有相关询问，第三季度按库存股法核算，在结账和发布财报期间明确应采用假设转换法，该方法使2021财年每股收益产生0.03美元影响，下一年全年影响0.06美元，公司一直将摊薄影响纳入长期考虑，对长期增长预期无影响 [34][35] 问题: 现有中游系统未利用产能情况，以及在天然气价格高企环境下扩大中游投资的意愿 - 收购的哥伦比亚中游系统有过剩产能，公司看好中游业务，一直在寻找机会扩大现有系统或收购互补系统，但投资需合理可行 [36][37] 问题: 如何管理全球LPG业务的利润率，在指导中对全球定价环境和销量影响的假设 - 公司有良好的利润率管理历史，未来方法不变，对于固定价格客户锁定产品成本，对于指数定价客户按指数价格收费，对于挂牌价格客户会根据情况调整价格，以反映成本变化 [38][39] 问题: 欧洲天然气市场波动对国际天然气营销业务的影响 - 公司采用背对背业务模式锁定利润率，欧洲天然气市场价格上涨导致GAAP收益中未实现的按市值计价收益大幅增加，调整金额为4.72亿美元 [42][43] 问题: 关于RNG项目可扩展性，如何看待GHI，是否需要第三方商业框架支持更大规模投资 - GHI非常适合处理公司正在推进的项目，公司计划在可再生能源领域投资超过10亿美元，GHI有能力继续在加利福尼亚州提供可再生天然气资产的营销能力 [44][45]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission file number 1-11071 UGI CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 23-2668356 (Stat ...

UGI Corporation (NYSE:UGI) Q3 2021 Earnings Conference Call August 5, 2021 9:00 AM ET Company Participants Tameka Morris - Director, IR Roger Perreault - President and CEO Ted Jastrzebski - CFO Bob Beard - EVP, Natural Gas. Conference Call Participants Marc Solecitto - Barclays Operator Good day and thank you for standing by. Welcome to the UGI Corporation's Third Quarter 2021 Earnings Conference Call. At this time, all participant lines are in a listen-only mode. After speaker presentation, there will be a ...