收入和利润（同比环比） - 2024年第一季度总收入为6.7亿美元，相比2023年同期的6.29亿美元增长4100万美元，增幅为6.5%[79][80] - 2024年第一季度运营收入为9100万美元，运营利润率为13.6%，相比2023年同期的7500万美元（利润率11.9%）增长1600万美元[79] - 2024年第一季度净收入为6000万美元，净收入利润率为9.0%，相比2023年同期的5800万美元（利润率9.2%）增长200万美元[79] - 2024年第一季度营收为6.7亿美元，同比增长6.5%（2023年同期为6.29亿美元）[110] - 2024年第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.31亿美元，调整后EBITDA利润率为19.6%（2023年同期为1.11亿美元，利润率17.6%）[110] - 2024年第一季度调整后净利润为6100万美元，调整后净利润率为9.1%（2023年同期为5400万美元，利润率8.6%）[114] 成本和费用（同比环比） - 2024年第一季度营收成本为3.51亿美元，占收入的52.4%，相比2023年同期的53.3%有所改善[79][82] - 销售、一般和行政费用为2.28亿美元，占收入的34.0%，增长900万美元，主要因专业费用和坏账费用增加[79][83] - 利息支出增加700万美元，主要由于未偿还优先票据的利息[85] - 其他净支出从500万美元收入转为300万美元支出，增加800万美元，主要受600万美元未实现外币汇兑损失影响[85] - 实际税率从19.4%降至17.8%，低于美国法定税率21%[86] 工业板块表现 - 工业板块收入增长2500万美元至2.95亿美元，增幅9.3%，主要由有机增长驱动（2700万美元，增幅10.0%）[80][81] - 工业部门收入增长2500万美元（9.3%），达2.95亿美元，有机增长2700万美元（10.0%）[90][91] - 工业部门营业利润增长300万美元（4.2%），达7500万美元，营业利润率从26.7%降至25.4%[90][92] - 2024年第一季度工业部门营收为2.95亿美元，调整后EBITDA为8600万美元，利润率29.2%（2023年同期营收2.7亿美元，调整后EBITDA 8000万美元，利润率29.6%）[111] 消费者板块表现 - 消费者板块收入增长1100万美元至2.86亿美元，增幅4.0%，有机增长为1600万美元（增幅5.8%）[80][81] - 消费者部门收入增长1100万美元（4.0%），达2.86亿美元，有机增长1600万美元（5.8%）[94][95] - 消费者部门营业利润增长1400万美元，达1700万美元，营业利润率从1.1%大幅提升至5.9%[94][96] - 2024年第一季度消费者部门营收为2.86亿美元，调整后EBITDA为3500万美元，利润率12.2%（2023年同期营收2.75亿美元，调整后EBITDA 2100万美元，利润率7.6%）[111] 软件与咨询板块表现 - 软件与咨询板块收入增长500万美元至8900万美元，增幅6.0%，有机增长为400万美元（增幅4.8%）[80][81] - 软件与咨询部门收入增长500万美元（6.0%），达8900万美元，有机增长400万美元（4.8%）[99][100] - 软件与咨询部门营业亏损增加100万美元，营业亏损率为1.1%[99][101] 现金流和资本支出 - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.41亿美元，同比减少2000万美元（2023年同期为1.61亿美元）[120][124] - 2024年第一季度自由现金流为8400万美元，同比减少1400万美元（2023年同期为9800万美元）[120] - 2024年第一季度资本支出为5700万美元，同比减少600万美元（2023年同期为6300万美元）[120][127] 现金、债务和融资活动 - 截至2024年3月31日，公司持有现金及现金等价物3.44亿美元，信贷额度未使用额度为6.59亿美元[123] - 公司于2024年4月16日完成IPO，发行38,870,000股A类普通股，每股公开发行价为28.00美元[60] - 2024年第一季度支付股息2500万美元（2023年同期为2000万美元）[131] - 截至2024年3月31日，公司定期贷款和循环信贷便利的利率分别为6.35%和6.36%[148] 外汇和利率风险 - 总收入有机增长4700万美元，增幅7.5%，但外汇影响（FX）导致收入减少700万美元，影响为-1.1%[80][81] - 公司面临与欧元、日元、人民币等多种货币相关的外汇风险[149] - 假设外币汇率发生10%的假设变化，对截至2024年3月31日的季度营业利润影响不重大[149] - 公司间贷款和经营余额的重计量可能导致重大外汇损益，影响经营业绩[151] - 公司市场风险主要源于利率或通胀的潜在变化对投资收入和利息支出的影响[145] - 公司经营业绩受信贷便利可变利率波动风险的影响[146] - 利率每发生100个基点的假设变化，将导致年度利息支出发生约600万美元的变化[148] - 利率变化对公司现金及现金等价物或短期投资的影响不重大[148] - 公司未持有用于交易目的的金融工具[145] - 公司目前未在其投资组合中使用衍生金融工具[146]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2024年第一季度总收入为6.7亿美元，同比增长6.5%，其中有机增长率为7.5%[1][3] - 2024年第一季度营收为6.7亿美元，同比增长6.5%[24][28] - 2024年第一季度有机营收增长7.5%，其中工业板块有机增长10.0%[28] - 2024年第一季度净利润为6000万美元，净利率为9.0%[24][36] - 公司2024年第一季度总营收为6.70亿美元，同比增长6.5%；调整后净利润为6100万美元，调整后净利润利润率为9.1%[40] - 公司2024年第一季度净利润为6000万美元，净利润利润率为9.0%；调整后净利润利润率从去年同期的8.6%提升至9.1%[40] - 公司2024年第一季度摊薄后每股收益为0.28美元；调整后摊薄每股收益为0.28美元[42] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.31亿美元，同比增长18.0%，调整后EBITDA利润率19.6%，同比提升200个基点[1][5] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.31亿美元，调整后EBITDA利润率为19.6%[36] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为1.41亿美元，自由现金流为8400万美元[1][2] - 2024年第一季度经营活动现金流为1.41亿美元[26] - 2024年第一季度自由现金流为8400万美元（经营现金流1.41亿美元 - 资本支出5700万美元）[26] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.41亿美元；资本性支出为5700万美元[43] - 公司2024年第一季度自由现金流为8400万美元，较去年同期的9800万美元有所下降[43] 各条业务线表现：工业部门 - 工业部门收入为2.95亿美元，同比增长9.3%（有机增长10.0%），调整后EBITDA为8600万美元，同比增长7.5%[6] - 工业板块2024年第一季度营收为2.95亿美元，同比增长9.3%；调整后EBITDA为8600万美元，调整后EBITDA利润率为29.2%[38] - 工业板块2024年第一季度营业利润为7500万美元，营业利润率为25.4%[38] 各条业务线表现：消费部门 - 消费部门收入为2.86亿美元，同比增长4.0%（有机增长5.8%），调整后EBITDA为3500万美元，同比大幅增长66.7%[8] - 消费板块2024年第一季度营收为2.86亿美元，同比增长4.0%；调整后EBITDA为3500万美元，调整后EBITDA利润率从7.6%提升至12.2%[38] - 消费板块2024年第一季度营业利润为1700万美元，营业利润率从1.1%显著提升至5.9%[38] 各条业务线表现：软件与咨询部门 - 软件与咨询部门收入为8900万美元，同比增长6.0%（有机增长4.8%），调整后EBITDA为1000万美元，与去年同期持平[9] - 软件与咨询板块2024年第一季度营收为8900万美元，同比增长6.0%；调整后EBITDA为1000万美元，调整后EBITDA利润率为11.2%[38] 各条业务线表现：业务细分 - 认证测试业务营收为1.76亿美元，同比增长9.3%[27] - 持续认证服务业务营收为2.33亿美元，同比增长6.4%[27] 成本和费用：资本支出 - 2024年第一季度资本支出为5700万美元，去年同期为6300万美元[11] 管理层讨论和指引 - 公司预计2024年全年有机收入将保持中个位数稳定增长，剥离工业支付测试业务将使年收入减少约4000万美元[14] - 公司预计2024年资本支出将保持在收入的约7-8%[14] 其他财务数据：债务与现金 - 截至2024年3月31日，公司总债务为8.85亿美元，现金及现金等价物为3.44亿美元[12] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为3.44亿美元，较期初增加2900万美元[25][26] - 截至2024年3月31日，长期债务为8.67亿美元，较上季度末减少3700万美元[25][26]

首次公开发行 - 出售股东将发售2800万股A类普通股，承销商有权30天内额外购买最多420万股[151] - 预计A类普通股初始公开发行价每股在26 - 29美元之间，实际为每股27.50美元[11][154] - 发行完成后A类和B类普通股共计发行2亿股，UL Standards & Engagement将实益拥有公司已发行股本的86.0%（若行使超额配售权则为83.9%）并拥有98.4%（若行使超额配售权则为98.1%）的投票权[151] - 承销商预留本次发售股份的5%给特定人员，基石投资者有意最多购买7500万美元的A类普通股[14][15] 业绩数据 - 2023年营收约27亿美元，净利润2.76亿美元，调整后EBITDA 5.63亿美元[74][92] - 2022年营收25.20亿美元，净利润3.09亿美元，调整后EBITDA 5.47亿美元[92] - 2021年营收25.17亿美元，净利润2.38亿美元，调整后EBITDA 4.29亿美元[92] - 2023年营收按服务类别划分：认证测试约占27%，持续认证服务约占33%，非认证测试及其他服务约占30%，软件约占10%[98] - 2023年自由现金流为2.52亿美元，2022年为2.08亿美元，2021年为3.14亿美元[158] 用户数据 - 2023年公司服务超80000家客户，遍布超110个国家，客户覆盖超35个行业[71][128] - 2023年约70%的全球和战略客户同时使用TIC和S&A服务，约70%交叉购买软件和咨询解决方案[89][137] - 2023年公司500大客户留存率约99% [90] - 截至2024年3月，ULTRUS被超10000家客户使用，由超1200名员工支持[137] 未来展望 - 预计2022 - 2026年外包产品TIC市场复合年增长率为5% - 6%[113] - 2024年起公司将常规季度股息提高至每股12.5美分，第一季度股息为2500万美元[1] 市场扩张和并购 - 自2010年起，公司已投入超13亿美元收购并整合54家公司[138] 其他新策略 - 2023年11月20日公司进行了2比1的A类普通股正向拆分[51] - 2023年公司开始向UL Standards & Engagement支付季度股息，每季度2000万美元[1] 风险因素 - AI技术发展可能使公司TIC和S&A业务服务需求减少，引入AI技术有监管、安全、法律等风险[171][173][174] - 公司业务面临竞争、国际业务、反腐败、经济政治不稳定、信贷市场恶化、中美贸易政策等风险[180][185][187][191][193][194] - 公司需适应技术变化，受美国出口管制，多国对特定技术进出口有管制[182][195][196] - 公司国际业务依赖当地人员，高级领导团队人员流失、暴力破坏等会影响业务[197][198][200]

业绩总结 - 2023 - 2021年公司营收分别为26.78亿、25.20亿、25.17亿美元[155] - 2023 - 2021年公司净利润分别为2.76亿、3.09亿、2.38亿美元[155] - 2023 - 2021年公司调整后EBITDA分别为5.63亿、5.47亿、4.29亿美元[156] - 2023 - 2021年公司调整后净利润分别为3.04亿、3.19亿、2.44亿美元[156] - 2023 - 2021年公司自由现金流分别为2.52亿、2.08亿、3.14亿美元[156] - 2023年净利润为2.76亿美元，2022年为3.09亿美元，2021年为2.38亿美元[157][158] - 2023年调整后息税折旧及摊销前利润为5.63亿美元，2022年为5.47亿美元，2021年为4.29亿美元[157] - 2023年调整后净利润为3.04亿美元，2022年为3.19亿美元，2021年为2.44亿美元[158] - 2023年摊薄后每股收益为1.30美元，2022年为1.47美元，2021年为6.08美元；调整后摊薄每股收益2023年为1.44美元，2022年为1.52美元，2021年为6.25美元[161] - 2023年经营活动提供的净现金为4.67亿美元，2022年为3.72亿美元，2021年为4.21亿美元[163] - 2023年资本支出为2.15亿美元，2022年为1.64亿美元，2021年为1.07亿美元[163] - 2023年自由现金流为2.52亿美元，2022年为2.08亿美元，2021年为3.14亿美元[163] 用户数据 - 2023年公司为超80000家客户提供服务，覆盖超110个国家[67][83] - 2023年约70%的全球和战略客户同时使用TIC和S&A服务[85] - 2023年公司前500大客户的客户留存率约为99%[86] - 2023年公司全球客户超80000个，客户留存率约99%[124] - 2023年约70%的全球和战略客户交叉购买软件和咨询解决方案[133] - 2023年公司通过TIC和S&A业务为超80000家来自超110个国家的客户服务，其中约60%为《财富》500强和全球500强公司[99] 未来展望 - 公司拟尽快进行A类普通股首次公开发行，预计发行价在$ - $之间，将申请在纽交所上市，代码“ULS”[10] - 2023年起公司向UL Standards & Engagement按季度支付股息，2023年每季度2000万美元，2024年第一季度起每季度2500万美元[151] 市场扩张和并购 - 自2010年以来公司成功完成并整合54项收购[87] - 2010年以来公司成功投入超13亿美元收购并整合54家公司[134] 其他新策略 - 2023年11月20日公司进行2比1的A类普通股正向拆分[47] - 2023年第二季度，公司企业和咨询部门更名为“软件和咨询”[48] - 2022年4月1日起，公司改变认证测试和非认证测试及其他服务安排的收入确认模式估算投入[49] 风险提示 - 公司品牌和声誉受损，可能导致业务受不利影响，如失去客户、面临法律索赔等[166] - 人工智能技术发展可能使公司服务过时，需求减少，还会带来监管和安全等风险[169][170][171][172][173][174][175][176] - 公司业务竞争激烈，若不能创新或成功竞争，业务、财务状况和经营成果可能受不利影响[177][178] - 公司若无法跟上技术变化、满足市场需求、有效货币化数据等，竞争地位和经营业绩可能受重大不利影响[180] - 公司面临国际业务相关风险，包括合规困难、经济政治条件、税收法律等问题[183] - 违反反腐败法律可能导致巨额罚款、制裁等，损害公司声誉和经营[185] - 全球和地区经济政治不稳定可能导致客户购买计划改变，影响公司业务[189] - 贸易关税、限制和壁垒可能导致客户流失，损害公司业务和财务状况[192] - 公司业务受美国出口管制，违反规定会导致罚款和责任[193] - 公司成功依赖高级领导团队，人员流失可能对业务产生重大不利影响[198] - 公司的成功取决于招募、培训和留住关键员工的能力，尤其是技术人员[200] 其他信息 - 发行完成后公司将有A类和B类普通股，B类股每股有10票投票权，UL Standards & Engagement将持有B类股，约占投票权的 %[10] - 承销商预留 %的股份售予公司董事、高管、员工等[13] - 出售股东授予承销商30天选择权，可额外购买 股A类普通股[13] - 公司有3亿美元本金、利率6.500%、2028年到期的高级票据[44] - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，财年截至每年12月31日，最近财年于2023年12月31日结束[46] - 招股书中部分货币金额、百分比和其他数字有四舍五入调整[50] - 2021年品牌研究调查了来自13个市场的超2000名受访者[56] - 公司有5亿美元定期贷款安排和7.5亿美元循环贷款信贷安排[93] - 2023年认证测试、持续认证服务、非认证测试及其他服务、软件业务收入占比分别约为27%、33%、30%、10%[94][95][96][97] - 2023年全球数十亿产品获得UL标志[119] - 公司在超35个国家的超140个地点开展业务[120] - UL标准与参与及其前身自1903年以来制定了超1400项仍在使用的标准[123] - 公司首席执行官曾就职于年销售额超30亿美元的USG Corporation[127] - 截至2023年12月31日，运营高管平均任期为10年[127] - 公司客户涵盖超35个行业[124] - 公司核心客户来自2019 - 2022年排名前500的客户[124] - 截至2023年和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3.15亿、3.22亿美元[155] - 截至2023年和2022年12月31日，公司总资产分别为27.36亿、27.20亿美元[155] - 截至2023年和2022年12月31日，公司总负债分别为20.58亿、16.43亿美元[155] - 2023年约58.3%的收入来自美国以外客户[183] - 公司持有UL - CCIC公司70%的合资企业权益[184] - 截至2023年12月31日，公司租赁或拥有91个实验室场地，分布在28个国家[197] - 2022年全球TIC市场规模约2400亿美元，外包TIC市场规模约990亿美元，占整体市场约40%[106][107] - 2022年外包产品TIC市场规模约380亿美元，预计2022 - 2026年复合年增长率为5% - 6%[109] - 2022年公司在外包产品TIC市场的全球收入市场份额排名第一[109] - 软件与咨询业务团队由超1200名专业人士组成[105] - 公司拥有超9900名科学家、工程师等专业技术和监管专家[84] - 公司参与超1300个标准小组和技术委员会，提供超450项独立第三方合格评定服务，可依据超4000项全球标准进行测试和认证[83] - 2020财年公司收入有机下降1.2%[126] - 过去12年公司复合年营收增长率约为7%[87] - 截至2023年12月31日，公司长期债务总额为9.04亿美元[91]

公司概况 - 公司历史可追溯到1894年，业务覆盖35个行业，在超35个国家的140多个地点运营[59][60][105] - 公司拥有超9600名科学家、工程师和专业技术及监管专家，超650项认证[71][106] - 自1903年起，UL标准与参与部及其前身已制定超1400项仍在使用的标准[108] 业绩数据 - 2022年、2021年、2020年公司收入分别为25.20亿美元、25.17亿美元、23.01亿美元，2023年前9个月为19.94亿美元[75] - 2022年、2021年、2020年全年净利润分别为3.09亿美元、2.38亿美元和2.43亿美元，2023年和2022年前九个月净利润分别为2.14亿美元和2.27亿美元[141] - 2023年前九个月出现3700万美元商誉减值，此前年份无此情况[141] 用户数据 - 2022年公司超14800名员工为超80000家客户提供服务，业务覆盖超110个国家[53] - 2022年公司前500大客户留存率约为99%[73] - 2022年约70%的全球和战略客户同时使用TIC和S&A服务[72] 财务状况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司长期债务总额为4.99亿美元[78] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为4.57亿美元，总资产为28.06亿美元，总负债为16.09亿美元，股东权益总额为11.97亿美元[142] - 2023年前九个月，经营活动产生的净现金为3.41亿美元，投资活动使用的净现金为1.18亿美元，融资活动使用的净现金为7500万美元[144] 市场情况 - 2022年全球TIC市场规模约2400亿美元，其中外包市场约990亿美元，占比约40%[90][91] - 2022年外包产品TIC市场规模约380亿美元，预计2022 - 2026年复合年增长率为5% - 6%[93] - 2022年公司在外包产品TIC市场全球收入排名第一[94] 发行计划 - 本次为公司A类普通股首次公开募股，预计发行价格在一定区间，拟在纽交所上市，代码“ULS”[8][9] - 发行完成后公司将有A类和B类普通股，A类一股一票，B类一股十票，B类可按持有人意愿转换为A类[9] - UL Solutions Inc.长期激励计划预留1000万股A类普通股用于发行，2023年员工股票购买计划预留250万股A类普通股用于发行[138] 收购情况 - 2010年以来公司成功完成并整合54项收购，过去11年复合年增长率约为7%[74] - 2010年以来公司已投入超13亿美元收购54家公司[119] 风险因素 - 品牌和声誉受损可能影响服务需求、侵蚀市场份额，进而对业务产生重大不利影响[149] - TIC行业竞争激烈且分散，服务交付问题或服务质量不佳可能导致失去市场份额和领导地位[151] - 人工智能技术进步可能扰乱TIC和S&A行业，降低服务需求，若公司无法跟上可能处于竞争劣势[152][154]