财务表现与增长驱动 - 2025年实现6.2%的有机收入增长 增长动力源于服务与全球大趋势（包括能源转型、数字化和可持续发展要求）的结合 [1] - 调整后EBITDA利润率提升300个基点至25.9% 显著超越长期目标 主要得益于实验室利用率提升和技术驱动的员工生产力提高 [1] 战略重组与业务聚焦 - 对软件与咨询部门进行战略重组 将其定位为“风险与合规软件” 专注于高质量数字平台（如ULTRUS）[1] - 以2.1亿美元剥离非核心的员工健康与安全软件业务 以集中资源于与核心检验、检测、认证业务协同的软件产品 [1] - 将技术咨询服务整合至工业部门 以便将专业知识与基于标准的测试和认证工作流程更好结合 [1] 全球运营与资本配置 - 利用多元化的全球布局和安全认证服务的基础属性 应对地缘政治不确定性和贸易政策变化 [1] - 资本支出投资1.97亿美元用于扩大全球测试基础设施 重点针对电动汽车电池、暖通空调和汽车电磁兼容等高增长领域 [1]

发售信息 - 本次公开发售2000万股UL Solutions Inc. A类普通股，出售股东为UL Standards & Engagement，公司不售股无收益[6][7] - 2024年4月16日，UL Standards & Engagement完成首次公开发行3887万股A类普通股，发行价每股28美元，公司无收益[23] - 出售股东授予承销商30天选择权，可额外购买最多300万股A类普通股[12] 股价与股本 - 2024年8月29日，公司A类普通股在纽交所最后报告售价为每股55.15美元[8] - 发售完成后，假设承销商未行使额外购买权，UL Standards & Engagement将实益拥有公司已发行股本96.0%的投票权[9] - 截至2024年6月30日，A类普通股为38,876,949股，B类普通股为161,130,000股[123] 财务数据 - 2024年上半年收入为14亿美元，2023年全年为26.78亿美元，2022年为25.2亿美元，2021年为25.17亿美元[128] - 2024年上半年净利润为1.66亿美元，2023年全年为2.76亿美元，2022年为3.09亿美元，2021年为2.38亿美元[128] - 2024年上半年调整后EBITDA为3.04亿美元，2023年全年为5.63亿美元，2022年为5.47亿美元，2021年为4.29亿美元[130] 用户数据 - 2023年公司为超80000家分布于超110个国家的客户提供服务，约70%的全球和战略客户同时使用TIC和S&A服务[41][43] - 2023年公司500大客户留存率约99%[45] - 2023年公司服务客户中约60%为《财富》500强和《财富》全球500强企业[60] 市场与行业 - 2022年全球TIC市场规模约为2400亿美元[67] - 2022年外包TIC市场规模约为990亿美元，占整体市场约40%[68] - 2022年外包产品TIC市场规模约为380亿美元，预计2022 - 2026年复合年增长率为5% - 6%[70] 业务发展 - 2010年以来公司成功完成并整合了56项收购，2011 - 2023年复合年营收增长率约7%[46] - 自2022年以来在墨西哥、韩国、越南和中国台湾开设了额外的实验室[159] - 公司持有UL - CCIC公司70%的合资企业权益[160] 风险因素 - AI技术发展可能使公司TIC和S&A服务需求减少，或带来监管、安全等风险[145][147] - 公司业务竞争激烈，若不能成功竞争或创新，业务和财务状况将受不利影响[154] - 公司面临技术变革、市场竞争、国际业务、全球经济政治不稳定等多方面风险[156,157,158,159,165,166,168,169,170,173]

首次公开发行 - 出售股东将发售2800万股A类普通股，承销商有权30天内额外购买最多420万股[151] - 预计A类普通股初始公开发行价每股在26 - 29美元之间，实际为每股27.50美元[11][154] - 发行完成后A类和B类普通股共计发行2亿股，UL Standards & Engagement将实益拥有公司已发行股本的86.0%（若行使超额配售权则为83.9%）并拥有98.4%（若行使超额配售权则为98.1%）的投票权[151] - 承销商预留本次发售股份的5%给特定人员，基石投资者有意最多购买7500万美元的A类普通股[14][15] 业绩数据 - 2023年营收约27亿美元，净利润2.76亿美元，调整后EBITDA 5.63亿美元[74][92] - 2022年营收25.20亿美元，净利润3.09亿美元，调整后EBITDA 5.47亿美元[92] - 2021年营收25.17亿美元，净利润2.38亿美元，调整后EBITDA 4.29亿美元[92] - 2023年营收按服务类别划分：认证测试约占27%，持续认证服务约占33%，非认证测试及其他服务约占30%，软件约占10%[98] - 2023年自由现金流为2.52亿美元，2022年为2.08亿美元，2021年为3.14亿美元[158] 用户数据 - 2023年公司服务超80000家客户，遍布超110个国家，客户覆盖超35个行业[71][128] - 2023年约70%的全球和战略客户同时使用TIC和S&A服务，约70%交叉购买软件和咨询解决方案[89][137] - 2023年公司500大客户留存率约99% [90] - 截至2024年3月，ULTRUS被超10000家客户使用，由超1200名员工支持[137] 未来展望 - 预计2022 - 2026年外包产品TIC市场复合年增长率为5% - 6%[113] - 2024年起公司将常规季度股息提高至每股12.5美分，第一季度股息为2500万美元[1] 市场扩张和并购 - 自2010年起，公司已投入超13亿美元收购并整合54家公司[138] 其他新策略 - 2023年11月20日公司进行了2比1的A类普通股正向拆分[51] - 2023年公司开始向UL Standards & Engagement支付季度股息，每季度2000万美元[1] 风险因素 - AI技术发展可能使公司TIC和S&A业务服务需求减少，引入AI技术有监管、安全、法律等风险[171][173][174] - 公司业务面临竞争、国际业务、反腐败、经济政治不稳定、信贷市场恶化、中美贸易政策等风险[180][185][187][191][193][194] - 公司需适应技术变化，受美国出口管制，多国对特定技术进出口有管制[182][195][196] - 公司国际业务依赖当地人员，高级领导团队人员流失、暴力破坏等会影响业务[197][198][200]

业绩总结 - 2023 - 2021年公司营收分别为26.78亿、25.20亿、25.17亿美元[155] - 2023 - 2021年公司净利润分别为2.76亿、3.09亿、2.38亿美元[155] - 2023 - 2021年公司调整后EBITDA分别为5.63亿、5.47亿、4.29亿美元[156] - 2023 - 2021年公司调整后净利润分别为3.04亿、3.19亿、2.44亿美元[156] - 2023 - 2021年公司自由现金流分别为2.52亿、2.08亿、3.14亿美元[156] - 2023年净利润为2.76亿美元，2022年为3.09亿美元，2021年为2.38亿美元[157][158] - 2023年调整后息税折旧及摊销前利润为5.63亿美元，2022年为5.47亿美元，2021年为4.29亿美元[157] - 2023年调整后净利润为3.04亿美元，2022年为3.19亿美元，2021年为2.44亿美元[158] - 2023年摊薄后每股收益为1.30美元，2022年为1.47美元，2021年为6.08美元；调整后摊薄每股收益2023年为1.44美元，2022年为1.52美元，2021年为6.25美元[161] - 2023年经营活动提供的净现金为4.67亿美元，2022年为3.72亿美元，2021年为4.21亿美元[163] - 2023年资本支出为2.15亿美元，2022年为1.64亿美元，2021年为1.07亿美元[163] - 2023年自由现金流为2.52亿美元，2022年为2.08亿美元，2021年为3.14亿美元[163] 用户数据 - 2023年公司为超80000家客户提供服务，覆盖超110个国家[67][83] - 2023年约70%的全球和战略客户同时使用TIC和S&A服务[85] - 2023年公司前500大客户的客户留存率约为99%[86] - 2023年公司全球客户超80000个，客户留存率约99%[124] - 2023年约70%的全球和战略客户交叉购买软件和咨询解决方案[133] - 2023年公司通过TIC和S&A业务为超80000家来自超110个国家的客户服务，其中约60%为《财富》500强和全球500强公司[99] 未来展望 - 公司拟尽快进行A类普通股首次公开发行，预计发行价在$ - $之间，将申请在纽交所上市，代码“ULS”[10] - 2023年起公司向UL Standards & Engagement按季度支付股息，2023年每季度2000万美元，2024年第一季度起每季度2500万美元[151] 市场扩张和并购 - 自2010年以来公司成功完成并整合54项收购[87] - 2010年以来公司成功投入超13亿美元收购并整合54家公司[134] 其他新策略 - 2023年11月20日公司进行2比1的A类普通股正向拆分[47] - 2023年第二季度，公司企业和咨询部门更名为“软件和咨询”[48] - 2022年4月1日起，公司改变认证测试和非认证测试及其他服务安排的收入确认模式估算投入[49] 风险提示 - 公司品牌和声誉受损，可能导致业务受不利影响，如失去客户、面临法律索赔等[166] - 人工智能技术发展可能使公司服务过时，需求减少，还会带来监管和安全等风险[169][170][171][172][173][174][175][176] - 公司业务竞争激烈，若不能创新或成功竞争，业务、财务状况和经营成果可能受不利影响[177][178] - 公司若无法跟上技术变化、满足市场需求、有效货币化数据等，竞争地位和经营业绩可能受重大不利影响[180] - 公司面临国际业务相关风险，包括合规困难、经济政治条件、税收法律等问题[183] - 违反反腐败法律可能导致巨额罚款、制裁等，损害公司声誉和经营[185] - 全球和地区经济政治不稳定可能导致客户购买计划改变，影响公司业务[189] - 贸易关税、限制和壁垒可能导致客户流失，损害公司业务和财务状况[192] - 公司业务受美国出口管制，违反规定会导致罚款和责任[193] - 公司成功依赖高级领导团队，人员流失可能对业务产生重大不利影响[198] - 公司的成功取决于招募、培训和留住关键员工的能力，尤其是技术人员[200] 其他信息 - 发行完成后公司将有A类和B类普通股，B类股每股有10票投票权，UL Standards & Engagement将持有B类股，约占投票权的 %[10] - 承销商预留 %的股份售予公司董事、高管、员工等[13] - 出售股东授予承销商30天选择权，可额外购买 股A类普通股[13] - 公司有3亿美元本金、利率6.500%、2028年到期的高级票据[44] - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，财年截至每年12月31日，最近财年于2023年12月31日结束[46] - 招股书中部分货币金额、百分比和其他数字有四舍五入调整[50] - 2021年品牌研究调查了来自13个市场的超2000名受访者[56] - 公司有5亿美元定期贷款安排和7.5亿美元循环贷款信贷安排[93] - 2023年认证测试、持续认证服务、非认证测试及其他服务、软件业务收入占比分别约为27%、33%、30%、10%[94][95][96][97] - 2023年全球数十亿产品获得UL标志[119] - 公司在超35个国家的超140个地点开展业务[120] - UL标准与参与及其前身自1903年以来制定了超1400项仍在使用的标准[123] - 公司首席执行官曾就职于年销售额超30亿美元的USG Corporation[127] - 截至2023年12月31日，运营高管平均任期为10年[127] - 公司客户涵盖超35个行业[124] - 公司核心客户来自2019 - 2022年排名前500的客户[124] - 截至2023年和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3.15亿、3.22亿美元[155] - 截至2023年和2022年12月31日，公司总资产分别为27.36亿、27.20亿美元[155] - 截至2023年和2022年12月31日，公司总负债分别为20.58亿、16.43亿美元[155] - 2023年约58.3%的收入来自美国以外客户[183] - 公司持有UL - CCIC公司70%的合资企业权益[184] - 截至2023年12月31日，公司租赁或拥有91个实验室场地，分布在28个国家[197] - 2022年全球TIC市场规模约2400亿美元，外包TIC市场规模约990亿美元，占整体市场约40%[106][107] - 2022年外包产品TIC市场规模约380亿美元，预计2022 - 2026年复合年增长率为5% - 6%[109] - 2022年公司在外包产品TIC市场的全球收入市场份额排名第一[109] - 软件与咨询业务团队由超1200名专业人士组成[105] - 公司拥有超9900名科学家、工程师等专业技术和监管专家[84] - 公司参与超1300个标准小组和技术委员会，提供超450项独立第三方合格评定服务，可依据超4000项全球标准进行测试和认证[83] - 2020财年公司收入有机下降1.2%[126] - 过去12年公司复合年营收增长率约为7%[87] - 截至2023年12月31日，公司长期债务总额为9.04亿美元[91]