各报告板块占合并净收入百分比变化 - 2019年3月31日止三个月各报告板块占合并净收入百分比：广播板块37.3%，Reach Media板块7.1%，数字板块7.5%，有线电视板块48.6%，公司/消除项 -0.5%；2018年对应数据分别为39.7%、6.5%、8.2%、46.4%、 -0.8%[166] 核心广播业务广告收入占比变化 - 2019年3月31日止三个月核心广播业务净收入中本地广告占比62.7%，全国广告（含网络广告）占比35.5%；2018年对应数据分别为61.4%、36.5%[167] 各业务净收入及变化 - 2019年3月31日止三个月各业务净收入及变化：广播广告42439千美元（ -4.9%），政治广告123千美元（ -38.5%），数字广告7437千美元（ -8.7%），有线电视广告20193千美元（6.6%），有线电视附属费27475千美元（0.8%），活动收入及其他782千美元（67.5%），净收入总计98449千美元（ -1.2%）；2018年对应数据分别为44622千美元、200千美元、8146千美元、18936千美元、27250千美元、467千美元、99621千美元[168] 广播和数字运营收入及利润率变化 - 2019年3月31日止三个月广播和数字运营收入为34491千美元，运营利润率为35.0%；2018年对应数据分别为32497千美元、32.6%[178] - 2019年第一季度广播和数字运营收入约为3450万美元，较2018年同期的3250万美元增长约200万美元，增幅6.1%[194] - 2019年第一季度广播和数字运营收入利润率从2018年同期的32.6%增至35.0%[195] 归属于普通股股东的合并净亏损变化 - 2019年3月31日止三个月归属于普通股股东的合并净亏损为6663千美元，2018年为22555千美元[178] EBITDA及调整后EBITDA变化 - 2019年3月31日止三个月EBITDA为25987千美元，调整后EBITDA为29037千美元；2018年对应数据分别为17710千美元、28489千美元[178] 各业务收入来源 - 公司核心广播业务收入主要来自向本地和全国广告商出售广告时间和节目赞助，广告费率受电台受众份额、市场电台数量、广告时间供需等因素影响[163] - 数字板块收入主要来自非电台品牌但公司拥有的网站广告服务及工作室运营，有线电视板块收入主要来自广告和附属费[169][170] - Reach Media主要通过联合广播节目广告、运营网站及开展活动相关业务获取收入[171] 公司主要费用及控制方式 - 公司主要费用包括员工薪资和佣金、节目制作费、营销推广费等，通过集中部分职能、利用规模优势谈判等方式控制费用[172] 各业务板块净收入变化（季度数据） - 2019年第一季度净收入约9840万美元，较2018年同期的约9960万美元下降1.2%，广播业务净收入降7.0%，有线电视业务收入增至约4780万美元，Reach Media业务净收入增6.9%，数字业务净收入降8.7%[180][181] 节目和技术费用变化 - 2019年第一季度节目和技术费用（不含股票薪酬）约3093万美元，较2018年同期的约3215万美元下降3.8%，主要因Reach Media、有线电视和数字业务费用降低[180][182] 销售、一般和行政费用变化 - 2019年第一季度销售、一般和行政费用（不含股票薪酬）约3303万美元，较2018年同期的约3498万美元下降5.6%，主要源于数字业务[180][183] - 2019年第一季度公司销售、一般和行政费用（不含股票薪酬）约959万美元，较2018年同期的约896万美元增长7.0%，主要因首席执行官薪酬费用增加[180][184][185] 股票薪酬变化 - 2019年第一季度股票薪酬约51.1万美元，较2018年同期的约138万美元下降62.9%，主要因某些高管和管理人员的股票奖励授予和归属[180][186] 折旧和摊销费用变化 - 2019年第一季度折旧和摊销费用约827.4万美元，较2018年同期的约828.8万美元下降0.2%，因部分资产接近使用寿命结束[180][187] 长期资产减值变化 - 2019年第一季度长期资产减值为0，2018年同期约656万美元，2018年减值与夏洛特商誉和底特律广播许可证有关[180][188] - 2019年第一季度未记录减值，2018年第一季度记录夏洛特市场商誉减值约270万美元，底特律市场广播许可证减值约380万美元[208] 利息费用变化 - 2019年第一季度利息费用约2220万美元，较2018年同期的约1930万美元增长14.9%，因利率上升、采用ASC 842及新信贷安排[180][189] 所得税拨备变化 - 2019年第一季度所得税拨备约225万美元，较2018年同期的约1280万美元下降82.5%，主要因州净营业亏损离散税拨备调整[180][192] 子公司非控股权益收入变化 - 2019年第一季度子公司非控股权益收入约12.5万美元，较2018年同期的约3.3万美元增长278.8%，主要因Reach Media净收入增加[180][193] 信贷安排指标情况 - 截至2019年3月31日，2017信贷安排下利息覆盖率为1.96倍，高级担保杠杆率为4.80倍；2018信贷安排下总毛杠杆率为6.13倍[200] 各活动净现金流变化 - 2019年第一季度经营活动产生的净现金流约为1630万美元，较2018年同期的2200万美元减少[202] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金流为70.7万美元，2018年同期为91.4万美元[203] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金流约为2500万美元，2018年同期为1480万美元[204] 广播许可证和商誉情况 - 截至2019年3月31日，广播许可证约为6.001亿美元，商誉约为2.456亿美元，总计8.457亿美元，占总资产约66.5%[207] 会计准则采用影响 - 2019年1月1日起采用ASC 842准则，使用权资产增加约4980万美元，租赁负债增加约5410万美元，递延租金重分类约430万美元，留存收益增加约580万美元[219][220] 净经营亏损利用情况 - 公司预计未来应税收入足以利用净经营亏损，但实现情况不确定，若判断改变需建立估值备抵[217] 公司债务情况 - 公司2017年信贷安排产生3.5亿美元高级银行债务，2022年票据未偿还金额约3.5亿美元，2018年达成1.92亿美元无担保信贷安排和5000万美元以米高梅国家港湾赌场权益担保的贷款[223] 公司各项义务情况 - 截至2019年3月31日，公司7.375%优先担保票据总义务为4.28514亿美元，2017信贷安排总义务为4.09383亿美元，2018信贷安排总义务为2.55159亿美元[230] - 截至2019年3月31日，其他经营合同和协议总义务为1.90311亿美元，其中约1.225亿美元未在资产负债表记录，约650万美元与有线电视内容协议有关，约2000万美元与就业协议有关[230][231] - 截至2019年3月31日，经营租赁义务总金额为6186.4万美元[230] - 截至2019年3月31日，米高梅国家港湾贷款总义务为8120万美元[230] - 截至2019年3月31日，公司各项合同义务总计14.26431亿美元[230] 广播电台运营许可证情况 - 公司广播电台运营许可证有效期最长8年，2019年10月至2022年8月1日期间陆续到期[222] Reach Media非控股股东股份出售权利情况 - 自2018年1月1日起，Reach Media非控股股东每年有30天可要求按当时公平市值出售股份给公司，2019年未行使该权利[229] 公司法律诉讼情况 - 公司被卷入多起法律诉讼，管理层认为不会对财务状况和经营成果产生重大不利影响[232] 公司信用证情况 - 截至2019年3月31日，公司根据2015年协议开具的信用证总额为78.8万美元[233]

财务数据关键指标变化 - 2017 - 2018年公司运营市场广播收入下降，同期美国当前美元国内生产总值每年增长3% - 4%[91] - 2018年公司对无线电广播许可证和商誉计提约2130万美元减值费用[113] - 2017年公司对哥伦布和休斯顿无线电广播许可证计提约2910万美元减值费用[115] 债务偿还安排 - 从2019年3月季度付息日起至2019年12月，需偿还季度到期本金为未偿本金总额7.5%的四分之一；从2020年3月季度付息日起至2021年12月，为10.0%的四分之一；从2021年3月季度付息日起至2022年12月，为12.5%的四分之一[94] - 公司需用75%的超额现金流按面值偿还未偿定期贷款，每半年支付一次；用100%从MGM National Harbor权益获得的分配款项按面值偿还未偿定期贷款[94] 各条业务线收入占比 - 截至2018年12月31日，约41.6%的净收入来自核心广播业务（不包括Reach Media）广告销售[103] - 截至2018年12月31日，公司运营广播电台的15个市场中的4个（休斯顿、华盛顿特区、亚特兰大和巴尔的摩）占广播电台净收入约52.6%[103] - 截至2018年12月31日，Reach Media运营收入以及休斯顿和华盛顿特区市场收入占总合并净收入约21.9%[103] - 截至2018年12月31日，Reach Media运营收入以及4个主要广播市场收入占总合并净收入约31.6%[103] 市场与经济影响 - 全球金融市场状况和全球及美国经济波动会对公司业务和财务状况产生不可预测影响[91] 债务限制影响 - 公司债务工具对运营和财务有诸多限制，可能限制业务增长和应对市场变化能力[93] 历史亏损影响 - 公司历史上有净亏损情况，若趋势延续会对财务状况产生重大不利影响[95] 资产构成 - 截至2018年12月31日，公司广播许可证约6.001亿美元，商誉约2.456亿美元，总计8.457亿美元，占总资产约68.3%[113] 许可证情况 - 公司无线电广播许可证通常有效期最长为8年且可续签，现有许可证从2019年10月开始到期，至2022年8月1日各有到期[117] 违规罚款 - 广播不雅内容的罚款最高为每次32.5万美元[124] 高管收益 - 公司总裁兼首席执行官有权获得约4%的TV One分配收益或其他流动性事件收益[132] 股权结构 - 截至2018年12月31日，公司主席和首席执行官共同持有约96%的流通普通股投票权[133] 上市规则豁免 - 公司因主席和首席执行官持有超50%投票权，不受纳斯达克部分上市规则约束[134] 税法变更影响 - 美国税法变更可能对公司现金流、经营成果或财务状况产生重大不利影响[128] 隐私立法影响 - 新的或不断变化的隐私立法或监管可能阻碍公司互联网业务增长[129] 附属协议影响 - 失去附属协议可能对TV One的经营业绩产生重大不利影响[130] 消费者行为影响 - 新技术和分销平台导致的消费者行为变化可能影响公司业务表现[131] 利益冲突 - 公司主席和首席执行官的利益可能与其他股东和债券持有人的利益冲突[133]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净收入约为1.135亿美元，同比增长4.1% [7] - 第四季度广播和数字业务合并运营收入约为4460万美元，较2017年的4430万美元增长0.5% [18] - 第四季度合并调整后EBITDA为3530万美元，同比下降8.8% [18] - 第四季度利息支出约为1920万美元，与2017年同期的1930万美元相近，公司该季度现金利息支付约为2710万美元 [18] - 2018年公司债务减少5440万美元，2019年第一季度末将再偿还2440万美元本金，预计2019年至少偿还4000万美元债务本金 [20] - 第四季度公司录得约1.278亿美元的所得税非现金收益，并获得约13.1万美元的净现金退税 [21] - 第四季度净收入约为1.169亿美元，合每股2.62美元，2017年第四季度约为1.213亿美元，合每股2.63美元 [22] - 第四季度资本支出约为70.9万美元，2017年第四季度为290万美元 [22] - 公司回购914086股D类普通股，金额约为200万美元，还执行了13162股D类普通股的股票归属税回购，金额约为2.7万美元 [22] - 为符合契约规定，预估过去12个月的EBITDA约为1.401亿美元，净高级杠杆率为4.73倍，净债务约为9.146亿美元，总净杠杆率为6.50倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 广播业务 - 广播业务第四季度净收入增长16.5%，运营市场该季度增长2.1%，10个集群表现优于各自市场 [7] - 广播业务第四季度净政治收入为410万美元，去年为80万美元，除零售、食品和饮料外，广告销售各品类均增长，政府、公共部门和汽车行业增长显著，汽车行业增长22% [8] - 第一季度广播电台目前收入下降中个位数，因上一年第一季度有沃尔玛和MetroPCS两个非经常性重大广告活动，约占180万美元，即下降4%，排除这两个客户后，第一季度收入同比略有增长，第二季度预计增长高个位数 [9] - 广播业务运营费用增长12.9%，销售、一般和行政费用增长主要源于与收入相关的成本，节目和技术费用增长是因在某些市场对直播人才的投资 [14] Reach Media业务 - Reach Media第四季度净收入下降5.9%，因合同人才薪酬和员工裁减带来的费用节省，调整后EBITDA增长约50万美元 [10] - Reach的节目和技术费用下降100万美元，销售、一般和行政费用因活动费用降低而下降，但公司销售、一般和行政费用因员工奖金应计而上升 [14][15] 数字业务 - 数字业务第四季度净收入下降21.9%，主要因iOne digital直接销售减少，源于数字出版市场广告需求下降和客户流失等因素 [10] - 数字业务运营费用下降5%，因收入成本降低和运营费用节省 [15] 有线电视业务 - 有线电视业务第四季度收入约为4590万美元，增长1.6%，广告收入增长9.3%，源于促销时间转化为商业时间和库存组合向直接响应业务转移；附属收入下降2%，因费率提高5%被付费用户减少7%抵消 [11] - 有线电视业务费用同比增长20.3%，节目和技术费用因内容摊销增加而上升，销售、一般和行政费用因营销活动时机和员工奖金应计而上升 [16] MGM National Harbor投资业务 - 第四季度公司对MGM National Harbor物业的投资按成本法确认约190万美元收入，全年约为700万美元，较2017年第四季度增长19.8% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 广播业务运营的市场第四季度增长2.1% [7] - 2018年MGM National Harbor的博彩收入增长至约7亿美元，公司获得约700万美元分红，2019年1月和2月博彩收入继续增长 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新调整数字销售策略，专注于高CPM优质直接销售，以大幅降低流量获取成本 [10] - 公司成功在第四季度对次级票据进行再融资，新融资安排要求并促使公司继续偿还债务，公司过去几年一直专注于此并将继续坚持 [25] - 公司于1月推出面向千禧一代有色女性的生活方式网络CLEO，目前已在Comcast和Charter平台播出，正与其他主要分销商进行深入讨论并获得积极反馈 [28] - 公司在费城市场推出经典R&B格式广播，期望提高收视率和收入 [40] - 公司计划在TV One推出由D.L. Hughley主持的夜间脱口秀，每周一至周四晚11点播出，预计以合理成本获取大量原创每日时事节目内容 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度和全年业绩感到满意，广播业务表现优于预期，TV One广告收入反弹，收视率企稳并向好 [5] - 管理层认为2020年政治广告支出有望大幅增长，公司广播业务在多个关键州的布局使其受众在政治竞选中更显重要，对公司未来几年的发展持乐观态度 [51][52] - 管理层表示在有更多可见性之前，暂不提供2019年EBITDA指引，但公司有内部计划以满足市场预期 [54][56] 其他重要信息 - 会议中可能会讨论非GAAP财务指标，并会在会议期间或公司新闻稿中与GAAP指标进行调整，新闻稿可在公司网站www.urban1.com查询 [2] - 会议音频回放将在公司网站投资者关系板块提供，为期7天 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：广播电台12月在无政治因素影响下的表现如何？ - 12月收入大致增长1.5% [40] 问题2：第二季度的收入指引是否排除了沃尔玛和MetroPCS的影响？ - 这两个客户的业务不在第二季度，与该季度收入指引无关 [35] 问题3：休斯顿市场在该季度对公司整体的重要性如何，目前表现怎样？ - 休斯顿去年表现不错，但第一季度表现疲软，不过收视率有所改善，是第一季度反弹较大的市场之一 [36] 问题4：费城市场表现不佳的原因是什么？ - 这是一个产品问题，公司在该市场规模较小，虽有一个全市场信号和两个低功率A类电台，但未能获得足够收视率和收入基础以产生显著现金流，公司已推出新的经典R&B格式广播，收视率略有上升，但仍需努力 [40][41] 问题5：推出CLEO电视台的启动成本是多少，是否仍预计全年EBITDA保持中性？ - 公司计划使CLEO全年EBITDA保持中性，广告销售进展慢于预期，但公司有一些来自TV One的未使用节目资源，将在扩大分销的同时管理费用投入，目前对市场反馈和节目质量感到满意 [46][47] 问题6：2019年TV One有哪些新节目推出？ - 公司将推出由D.L. Hughley主持的夜间脱口秀，3月18日起每周一至周四晚11点播出，预计以合理成本获取大量原创每日时事节目内容，有望取得财务成功 [49][50] 问题7：目前总统选举周期的政治广告业务情况如何？ - 2018年政治广告业务表现出色，公司在多个关键州有广播业务布局，目标受众（非裔美国人）在政治竞选中的重要性日益增加，更多候选人参与竞选将使公司受众更显重要，预计2020年政治广告支出将大幅增长，公司对未来几年的发展持乐观态度 [51][52] 问题8：公司是否会提供2019年EBITDA指引？ - 目前提供指引尚早，公司需等待更多信息，包括政治广告业务、TV One新节目推出以及费城等市场的收视率表现，但公司有内部计划以满足市场预期 [54][56]