Upbound Group (UPBD) came out with quarterly earnings of $1.05 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.01 per share. This compares to earnings of $0.81 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 3.96%. A quarter ago, it was expected that this company that leases furniture and appliances with an option to buy would post earnings of $0.89 per share when it actually produced earnings of $0.95, delivering a surp ...

高管薪酬 - 高管年薪为110万美元，董事会可酌情提高但不得降低[8] - 高管自2025年起每年有资格获得目标为年薪150%的现金奖金[9] - 高管自2025年起每年有资格获得目标公允价值为年薪450%的股权奖励，2025年部分奖励有就职条件限制[10] 雇佣关系终止情形 - 高管因残疾连续120天或12个月内累计150天无法履职，公司可终止雇佣关系[16] - 高管因合理原因可在知晓事件发生90天内终止雇佣，公司需在收到通知30天内解决问题[19] - 高管为任意雇佣关系，双方可随时终止[36] 离职补偿 - 公司无理由或高管因合理原因终止雇佣，高管可获2倍工资和奖金分24个月支付等补偿[26] - 高管因残疾或死亡终止雇佣，可获应计薪酬、按比例奖金和福利延续覆盖[27] - 公司因正当理由或高管无合理理由终止雇佣，高管仅获应计薪酬[29] - 控制权变更时终止雇佣，高管可获相应补偿，无理由或因合理原因终止时可获2倍工资和奖金一次性支付[31] - 控制权变更相关补偿需扣除之前已获补偿以避免重复支付[33] - 离职补偿需高管签署通用免责协议，60天内支付[38] 离职后相关规定 - 离职后合作，公司报销高管合理费用、律师费和成本[35] - 竞业限制期为离职后2年，不得持有竞争企业5%及以上权益[46] - 非招揽期为离职后2年，不得招揽客户和特定员工[49] - 若高管为特定员工，离职后需等待6个月才能领取非合格递延薪酬，若6个月内未支付，需在6个月期满后30天内支付[68] - 若高管及时选择并维持COBRA延续保险，公司将支付每月费用，直至离职后24个月或高管获得其他可比健康保险[79] 协议相关规定 - 高管入职需签订发明转让协议和仲裁协议[56] - 高管获支付或福利无需减轻责任[57] - 协议条款修改需双方书面同意[58] - 协议部分条款无效不影响其他条款效力[59] - 协议通知需书面，按指定方式和地址发送[60] - 协议规定的报销或实物福利需在相关费用产生的下一个纳税年度的最后一天前支付[69] - 若协议支付构成“降落伞支付”且可能被征收消费税，将选择使高管税后所得最大的支付方式[71] - 公司及其关联方有权从协议应付款中代扣联邦、州和地方税[73] - 协议自生效日起取代此前所有相关协议，但忠诚与保密协议等除外，2022年10月31日的高管过渡协议自生效日起终止[74] - “关联方”指公司直接或间接拥有至少50%投票权、资本或利润权益的实体[78] - “比例奖金”计算方式与是否发生控制权变更有关，需乘以自年初至离职日天数与365（或366）的分数[82] - “薪资和奖金”为离职前24个月内最高年薪与离职当年目标奖金之和[83] - 协议可签署任意数量副本，每份均视为原件，电子签名视为有效[84]

In its upcoming report, Upbound Group (UPBD) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $1.01 per share, reflecting an increase of 24.7% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $1.06 billion, representing a year-over-year increase of 3.8%.The consensus EPS estimate for the quarter has remained unchanged over the last 30 days. This represents how the covering analysts, as a whole, have reassessed their initial estimates during this timeframe.Before a compa ...

文章核心观点 - 分析师看好Upbound Group公司，认为其商业模式经过多年验证，有积极的净收入和自由现金流 [1] 公司情况 - Upbound Group公司在美国经营数十年，商业模式经过验证，多年来有积极的净收入和自由现金流 [1] 分析师情况 - 分析师曾是伦敦投资银行家，从业约11年后退出，靠商业所学盈利 [1] - 分析师偏好价值投资，通常购买市盈率接近10倍且有股息收益率的公司 [1] - 分析师主要研究美国、加拿大、南美、英国、法国和德国的中小盘股 [1] - 分析师持有UPBD股票的多头头寸 [2] - 分析师独立撰写文章表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - Upbound Group第三季度业绩超预期，营收和利润同比增长，上调2024年业绩指引，股价昨日涨8%，虽面临挑战但有望在2024年持续增长 [1][11] 季度表现 - 调整后每股收益95美分，超预期且高于去年同期的79美分 [3] - 总营收10.689亿美元，超预期且同比增9.2%，得益于租赁、费用和商品销售收入增长 [3] - 调整后EBITDA为1.169亿美元，同比增10.3%，受两业务增长和公司费用降低推动 [4] - 调整后EBITDA利润率同比增10个基点至10.9%，主要因Rent - A - Center业务推动，部分被Acima业务下滑抵消 [4] 各业务板块详情 Rent - A - Center业务 - 营收同比增1.1%至4.587亿美元，同店销售额同比增2.6%，超预期 [5] - 同店租赁组合价值同比持平，调整后EBITDA利润率为16.3%，同比增130个基点，部分归因于非劳动运营费用降低，截至2024年9月30日有1726个门店 [6] Acima业务 - 营收同比增19.1%至5.662亿美元，超预期，因租赁、费用和商品销售收入增长 [7] - 商品销售总额因零售合作伙伴门店扩张等增13%，调整后EBITDA利润率从去年同期的15.3%降至13.3% [8] 特许经营业务 - 营收同比降18.6%至2490万美元，因库存销售减少，截至2024年9月30日有465个特许经营门店 [8] 墨西哥业务 - 营收1900万美元，按固定汇率计算同比增7.3%，截至2024年9月30日有129个公司运营门店 [9] 财务健康状况 - 季度末现金及现金等价物8510万美元，净优先债务7.943亿美元，股东权益6.118亿美元 [10] 2024年展望 - 预计2024年合并营收42 - 43亿美元，此前预期41 - 43亿美元，2023年为40亿美元 [12] - 调整后EBITDA（不包括基于股票的薪酬）预计4.7 - 4.8亿美元，此前预期4.65 - 4.85亿美元，2023年为4.557亿美元 [12] - 2024年调整后每股收益预计3.75 - 3.90美元，此前预期3.65 - 4美元，2023年为3.55美元 [13] - 预计2024年自由现金流1 - 1.3亿美元 [13] - 过去三个月股价跌14.5%，而行业增长6.5% [13] 同行业优质股票 The Gap - 国际专业零售商，Zacks评级为1（强力买入） [14] - 2024财年盈利和销售预计同比增31.5%和0.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为142.8% [15] Nordstrom - 美国领先时尚专业零售商，Zacks评级为2（买入） [15] - 2024财年销售预计同比增0.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 17.8% [16] Abercrombie & Fitch - 优质休闲服装专业零售商，Zacks评级为2（买入） [16] - 上季度盈利惊喜为16.8%，2025财年盈利和销售预计同比增63.4%和13%，过去四个季度平均盈利惊喜为28% [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入接近11亿美元，调整后的EBITDA约为1.17亿美元，非GAAP每股收益为0.95美元，符合公司之前的指导并略高于市场预期 [8][56] - 合并收入同比增长9.2%，其中Acima增长19.1%，Rent-A-Center增长1.1% [56] - 合并毛利率为47.8%，同比下降300个基点 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - Acima在第三季度实现了13%的GMV增长，连续第四个季度实现双位数增长 [10][64] - Rent-A-Center的同店销售增长为2.6%，连续三个季度实现增长 [24][70] - Acima的调整后EBITDA为7530万美元，同比增长3.4% [67] 各个市场数据和关键指标变化 - Acima的租赁和费用收入同比增长17.9%，商品销售收入增长23.5% [65] - Rent-A-Center的租赁和费用收入同比增长1%，商品销售收入同比下降40个基点 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Acima继续扩展零售合作伙伴，增加市场份额，预计未来将继续保持低双位数的GMV增长 [31][134] - Rent-A-Center通过与Google的合作，利用生成式AI提升客户体验，增强数字化能力 [25][48] - 公司在应对竞争对手关闭门店的情况下，积极吸引新客户，提升市场份额 [102][134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的假日季节持乐观态度，预计将实现低双位数的GMV增长 [77][150] - 公司对宏观经济环境的变化保持警惕，持续调整信贷决策以应对消费者的风险 [80][126] 其他重要信息 - 公司在第三季度对法律事务预留了750万美元的估计费用 [127] - 公司在第三季度分红每股0.37美元，净杠杆比率约为2.6倍 [63][87] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Acima的贸易下行活动及其经济学 - Acima的90天购买活动通常与贸易下行相关，虽然利润率较低，但能保持GMV增长并更具选择性 [92][94] 问题: Rent-A-Center的损失与盈利能力管理 - Rent-A-Center的EBITDA利润率较高，管理层在损失和总利润之间保持平衡，预计全年损失率在4.5%左右 [99][100] 问题: Acima的EBITDA流动性 - Acima的毛利率压力是暂时的，预计未来几季度将看到损失改善和毛利率正常化 [110][111] 问题: 墨西哥市场的机会 - 公司对墨西哥市场的前景持乐观态度，计划在未来扩展Acima平台 [119][120] 问题: 选举和购物日减少对业务的影响 - 管理层已将选举和购物日减少的影响纳入考虑，尽管如此，申请量仍显著上升 [150]

收入和毛利润增长 - 公司总体收入和毛利润分别增加2.67亿美元和6.25亿美元，主要由于Acima分部收入增加[69] - 总收入增加9.2%至10.69亿美元，主要由于Acima分部收入增加约9100万美元[70] - 租赁及费用收入增加8.8%至8.78亿美元[72] - 商品销售收入增加18.2%至1.51亿美元[72] - 毛利增加2.8%至5.11亿美元[72] - 总收入增加9.0%至32.41亿美元[75] - 毛利增加4.1%至15.72亿美元[76] Acima分部业绩 - Acima分部收入增加2.569亿美元，主要由于租赁和销售收入分别增加1.939亿美元和6260万美元，主要得益于GMV的增长[69] - Acima分部营业利润增加1080万美元，主要由于毛利润增加4860万美元[69] - Acima分部收入增加19.1%至5.66亿美元[77] - Acima分部毛利增加9.1%至1.74亿美元[77] - Acima分部经营利润增加10.1%至6,400万美元[77] - Acima分部商品销售总量增加13.0%至4.36亿美元[77] 其他分部业绩 - Rent-A-Center分部收入增加1.9%至1.46亿美元，利润下降0.9百万美元[70] - 墨西哥分部收入增加8.9%，利润增加70万美元[70] - 特许经营分部收入下降9.4%[70] 成本和利润 - 经营劳动成本占总收入(不含特许经营商品销售和特许权使用费收入)的比例从16.0%下降至14.8%[76] - 非劳动经营成本占总收入(不含特许经营商品销售和特许权使用费收入)的比例从19.7%下降至19.4%[76] - 其他收益和费用减少104.5百万美元至7,990万美元[76] - 营业利润增加105.5百万美元至2.13亿美元[76] - 营业利润率下降主要由于非人工成本开支增加以及毛利率下降[78] - Acima门店由于损失和损坏导致的商品损失占收入的比重为9.2%和9.5%[78] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的现金流为1.67亿美元[70] - 公司现金流量从2023年9月30日结束的9个月期间的2.199亿美元减少至2024年9月30日结束的9个月期间的1.667亿美元，主要是由于消费者需求增加导致存货采购增加[86] - 公司在2024年9月30日结束的9个月期间的资本支出为4420万美元，较2023年同期增加800万美元，主要是由于在Rent-A-Center分部增加了更多的店铺相关资产投资[86] 门店变化 - 公司在2024年9月30日结束的9个月期间新开设3家门店，其中Rent-A-Center分部新开2家，Franchising分部新开1家[87] - 公司在2024年9月30日结束的9个月期间关闭了59家合并门店和34家已售出或关闭无存续门店[87] 其他 - 公司宣布了2024年第四季度每股0.37美元的现金股利[63] - 公司出售了55家位于纽约和新泽西州的Rent-A-Center门店给一家特许经营商，获得约1910万美元现金[64] - 电子商务收入占Rent-A-Center分部总收入的比重近26%，但无法确定其对整体财务状况的影响[66] - 净收益增加607.3%至3086万美元[72] - 公司在2024年10月24日可用的ABL信贷额度为4.744亿美元[88] - 公司在2024年10月24日的长期债务为8.045亿美元[88] - 公司收入存在一定的季节性，第一季度通常会有更高的商品销售[89]

文章核心观点 - 公司本季度营收为10.7亿美元,同比增长9.2%,每股收益为0.95美元,同比增长20.3% [1] - 公司各项业务指标表现良好,其中门店收入同比增长12.6%,商品销售收入同比增长18.2%,租赁及费用收入同比增长8.8% [3] - 公司业绩超出市场预期,营收和每股收益分别超出预期2.1%和6.7% [1] 分组1 - 营收指标 - 特许经营收入及费用为5.86百万美元,同比增长0.9% [3] - 特许经营商品销售收入为18.2百万美元,同比下降24.5% [3] - 门店总收入为10.7亿美元,同比增长12.6% [3] - 分期付款销售收入为14.42百万美元,同比增长7.2% [3] - 商品销售收入为15.075亿美元,同比增长18.2% [3] - 租赁及费用收入为8.7783亿美元,同比增长8.8% [3] - 其他收入为1.8百万美元,同比增长26.1% [3] 分组2 - 股票表现 - 公司股票在过去一个月内下跌4.5%,低于大盘1%的涨幅 [4] - 公司目前被评为卖出评级,预计短期内可能会低于大盘 [4]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益0.95美元,超出市场预期0.89美元,同比增长20.3% [1][2] - 公司本季度收入10.7亿美元,超出市场预期2.1% [3] - 公司过去4个季度均超出市场盈利预期 [2][3] - 公司股价今年以来下跌20.3%,低于标普500指数21.9%的涨幅 [4] 公司表现 - 公司本季度每股收益0.95美元,超出市场预期0.89美元,同比增长20.3% [1][2] - 公司本季度收入10.7亿美元,超出市场预期2.1%,同比增长9.1% [3] - 公司过去4个季度均超出市场盈利预期 [2][3] - 公司股价今年以来下跌20.3%,低于标普500指数21.9%的涨幅 [4] 行业表现 - 公司所属的金融租赁行业目前在250多个扎克斯行业中排名前39% [9] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现会好2倍以上 [9] 未来展望 - 公司未来业绩预期存在不确定性,需关注管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 分析师对公司未来几个季度和本财年的盈利预期呈下调趋势,公司目前被评为扎克斯4级(卖出)评级 [7][8] - 另一家同行Greystone Housing Impact Investors预计本季度每股收益将同比下降46.2%,收入也将下降10.7% [11]

整体财务表现 - Q3综合收入10.689亿美元，同比增长9.2%[5] - Q3净收入3090万美元，同比增加2650万美元[5] - Q3调整后EBITDA为1.169亿美元，同比增长10.3%[6] - Q3运营活动提供的净现金为1.062亿美元，较2023年Q3增加2820万美元[6] - 2024年第三季度GAAP运营利润为7005.9万美元，非GAAP调整后运营利润为9820.7万美元[23] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为1.06205亿美元，自由现金流为8825.7万美元[27] - 截至2024年9月30日的三个月，公司合并总营收为10.689亿美元[28] - 同期，公司合并租金及费用收入为8.778亿美元，商品销售收入为1.508亿美元，分期付款销售收入为1440万美元，特许经营商品销售收入为1820万美元，特许经营及特许权使用费收入为590万美元，其他收入为180万美元[28] - 公司合并营收成本为5.578亿美元，其中Acima为3.922亿美元，Rent - A Center为1.42亿美元[28] - 同期，公司合并租金及费用成本为3.424亿美元，商品销售成本为1.919亿美元，分期付款销售成本为530万美元，特许经营商品销售成本为1830万美元[28] - 公司合并总运营费用为4.41亿美元，其中Acima为1.1亿美元，Rent - A Center为2.478亿美元[28] - 运营费用中，运营劳动力费用为1.526亿美元，非劳动力运营费用为1.96亿美元，一般及行政费用为5150万美元，折旧及摊销费用为1280万美元，其他收益及费用为2810万美元[28] - 公司资本支出为1790万美元，其中Acima为20万美元，Rent - A Center为1010万美元，Corporate为740万美元[28] - 截至2024年9月30日的三个月，公司合并总营收为10.689亿美元[29] - 同期，公司合并总营收成本为5.578亿美元[29] - 同期，公司合并总运营费用为4.129亿美元[29] - 同期，公司资本支出为0.0179亿美元[29] 业务板块表现 - Acima Q3 GMV同比增长13%，连续四个季度实现两位数增长[8] - Acima Q3收入5.662亿美元，同比增长19.1%[11] - Rent - A - Center Q3收入4.587亿美元，同比增长1.1%[14] - Rent - A - Center同店销售额同比增长2.6%[8] - Acima和RAC同比收入均实现增长，Acima连续四个季度GMV实现两位数增长，RAC同店销售额持续增长[19] - RAC净盈利利润率同比提高90个基点，EBITDA利润率同比提高130个基点[19] - 同期，Acima业务营收为5.662亿美元，营收成本为3.922亿美元，运营费用为0.99亿美元[29] - 同期，Rent - A - Center业务营收为4.587亿美元，营收成本为1.42亿美元，运营费用为2.473亿美元[29] - 同期，墨西哥业务营收为0.019亿美元，营收成本为0.0063亿美元，运营费用为0.0128亿美元[29] - 同期，特许经营业务营收为0.0249亿美元，营收成本为0.0183亿美元，运营费用为0.0023亿美元[29] - 同期，Acima业务资本支出为0.0002亿美元[29] - 同期，Rent - A - Center业务资本支出为0.00101亿美元[29] 财务状况与目标 - Q3债务减少8100万美元，季度末资产支持循环贷款额度未使用[6] - 2024年第三季度末净杠杆率从第二季度末的2.8倍降至2.6倍，净债务从13亿美元降至12亿美元，当季减少债务8100万美元[18] - 公司总流动性超5.5亿美元，用于支持战略优先事项[18] - 公司Q3表现良好，有望实现2024财年指导目标[6] - 2024财年全年指引调整后EBITDA（不含SBC）为4.7 - 4.8亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为3.75 - 3.90美元[16] 业务合作与门店情况 - Acima有超35000个零售商合作点，RAC优化了门店数量，包括在纽约地区的加盟店[19] 股息分配 - 公司按季度每股派息0.37美元，年化派息1.48美元[18] 业务板块调整后EBITDA - 2024年第三季度Acima调整后EBITDA为7527.5万美元，RAC为7465.1万美元[25]