财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收增至1.002亿美元，较2023年的9520万美元增长5%，主要因金属价格上涨，白银均价为每盎司28.13美元，锌为每磅1.26美元 [26] - 2024年实现合并归属白银产量170万盎司，约370万盎司白银当量，包括3150万磅锌和1580万磅铅 [26] - 2024年每生产一盎司白银当量的销售成本平均为18.12美元，每生产一盎司白银的现金成本和全维持成本分别为17.41美元和28.13美元 [26] - 2024年净亏损4890万美元，2023年净亏损3820万美元，主要因销售成本增加、折旧摊销增加和勘探成本上升，但部分被更高的营收抵消 [27] - 2024年调整后收益亏损3370万美元，调整后息税折旧摊销前利润亏损150万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 Galena Complex - 2024年末统一资产所有权，评估生产率并实施快速改进措施 [10] - 加强现场领导团队，引入顶尖技术和运营人才，订购5台新设备 [11] - 正在进行内部权衡研究，以确定将采矿量提升至每日约1200吨的最佳路径 [12] - 优化提升机和班次安排，引入不同采矿方法，计划升级设备 [13] - 评估新的回填系统，开展勘探工作，包括加密钻探和地表勘探钻探 [15] - 历史峰值年（2002年）生产530万盎司白银，日产量约600吨；2024年日产量约300吨 [18] Cosalá墨西哥业务 - 2024年生产240万盎司白银当量，约90万盎司白银，现金成本为每盎司11美元，全维持成本略高于每盎司21.48美元 [20] - 2025年将从开采San Rafael区过渡到EC120区的高品位银铜矿石，预计产量增加，且下半年增幅更大 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 完成交易后进行超100次机构推介会议，机构股东占比超50%，若包括管理层，超60%的美国股票为紧密持有 [31] - 自10月交易宣布以来，美国股票回报率达85%，跑赢白银板块，较同行平均水平高出超50% [33] - 到2025年底，公司白银敞口超80%，仅次于[IA] Gold and Silver，但估值仅为0.6倍净资产价值，远低于同行平均的超1倍净资产价值 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现资产的全部潜力，作为白银生产商，预计随着Galena和Cosalá高品位矿区产量增加，约80%的收入将来自白银 [23] - 正在推进建立重大债务融资安排，以加强资产负债表并提供财务灵活性 [8] - 计划在4月发布2025年全年生产指引 [9] - 持续在全球多个会议上向投资者推介，包括下周的苏黎世黄金展、伦敦的TD白银日和Mining 121等 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于白银牛市，有很大增长空间，对作为不断发展的白银生产商的前景感到兴奋 [5] - 对Galena Complex的潜力充满信心，认为其将成为公司投资组合的基石 [17] - 对Cosalá业务的现金生成能力持乐观态度，预计2025年将实现产量增长 [22] - 对未来持乐观态度，预计随着Cosalá的EC120项目推进，白银产量将稳步增加 [28] 其他重要信息 - 2024年，EC120项目的预生产销售为公司带来370万美元收入 [29] - 2024年，公司与Trafigura签署1500万美元的有担保融资协议，目标是到2025年第三季度生产高品位银铜精矿 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及问答环节内容。

文章核心观点 2024年美洲金银公司业绩不佳，净亏损扩大，虽营收因银和锌价上涨有所增长但未达预期，产量下降，EBITDA为负，现金状况有赤字，但股价过去一年大幅上涨，同时介绍了同行公司的业绩情况 [1][2][4] 财务表现 - 2024年调整后净亏损3370万美元，高于去年的2840万美元，调整后每股亏损13美分，高于扎克斯共识估计的11美分 [1] - 2024年净亏损4890万美元，2023年为3820万美元，除上述因素外，外汇损失增加、金属合约负债公允价值损失增加、所得税费用增加等导致业绩不佳 [2] - 2024年每股亏损17美分，2023年为16美分 [3] - 2024年营收约1亿美元，较上年增长5%，但未达扎克斯共识估计的1.05亿美元，增长归因于银价上涨20%和锌价上涨7%，铅价下跌2%，还包括EC120项目预生产收入370万美元 [4] - 2024年调整后EBITDA亏损150万美元，2023年亏损140万美元，因外汇损失增加和金属合约负债损失增加 [12] 生产情况 - 2024年可归属白银产量170万盎司，较2023年下降15%，锌产量3150万磅，下降8%，铅产量1580万磅，下降23%，白银当量产量370万盎司，较2023年的460万盎司增长19%，主要因价格上涨 [6] - 2024年Galena矿区白银产量约150万盎司，低于2023年的160万盎司，铅产量1000万磅，2023年为1510万磅 [7] - 2024年Cosalá矿区白银产量同比下降25%至82.5万盎司，部分采矿和选矿产能用于为EC120银铜矿床的下一步运营做准备 [8] - 2024年Cosalá矿区锌产量同比下降7%至887万磅，铅产量下降20%至256万磅，基础金属产量锌3150万磅，下降8%，铅970万磅，下降16% [9] - 公司预计2025年白银产量将增加，因EC120项目进展、矿山继续处理高品位矿石以及Galena矿区运营改善 [10] 成本情况 - 2024年每盎司白银的可归属现金成本为17.41美元，高于2023年的13.21美元，全维持成本为28.13美元/盎司，2023年为20.44美元/盎司 [11] 现金状况 - 2024年底公司现金及现金等价物为2000万美元，营运资金赤字2870万美元，全年经营活动使用现金590万美元 [13] 股价表现 - 过去一年USAS股价飙升150%，而行业下跌9.5% [14] 扎克斯评级 - 公司目前扎克斯评级为3（持有） [16] 同行表现 - 阿维诺金银矿业公司2024年每股收益15美分，高于扎克斯共识估计的5美分，营收同比增长51%至6600万美元，高于共识估计的6000万美元 [17] - 奋进白银公司2024年调整后每股收益3美分，2023年为1美分，营收同比增长6%至2.18亿美元，未达共识估计的2.2亿美元 [18][19] - 富图纳矿业公司2024年调整后每股收益47美分，未达共识估计的52美分，收益同比增长114%，营收同比增长26.1%至10.6亿美元 [19][20]

收入和利润（同比环比） - 2024年公司收入为100,188千美元，较2023年的95,160千美元增长约5.3%[15] - 2024年公司净亏损48,886千美元，较2023年的38,173千美元亏损扩大约28.1%[15] - 2024年公司综合亏损41,086千美元，较2023年的38,951千美元亏损扩大约5.5%[15] - 2024年公司股东应占每股亏损0.17美元，2023年为0.16美元[15] - 2024年净亏损48,886千美元，2023年净亏损38,173千美元[20] - 2024年净亏损4890万美元，含利息和融资费用740万美元、金属合同负债损失1010万美元[25] - 2024年总销售收入为11919.8万美元，2023年为12732.2万美元；2024年总衍生定价调整为165.3万美元，2023年为122.7万美元；2024年毛收入为12085.1万美元，2023年为12854.9万美元[161] - 2024年所得税费用为67.9万美元，2023年所得税回收为206万美元；法定税率为26.5% [166] - 2024年净递延税负债为4.8万美元，2023年为62.9万美元；2024年未确认递延所得税的可抵扣暂时性差异为22479万美元，2023年为42332.3万美元[167] - 2024年全年总收入为10018.8万美元，2023年为9516万美元[193] - 2024年净亏损3145.7万美元，2023年为3817.3万美元[194] 成本和费用（同比环比） - 2024年公司销售成本为82,740千美元，较2023年的80,658千美元增长约2.6%[15] - 2024年全年，公司存货计入销售成本的金额为8270万美元（2023年为8070万美元），其中精矿和矿石库存减记至可变现净值为130万美元（2023年为170万美元）[99] - 2024年销售成本为8274万美元，2023年为8065.8万美元[163] - 2024年公司一般及行政费用为889.5万美元，2023年为860.6万美元[165] - 2024年董事和关键管理人员薪酬为362.8万美元，2023年为312.5万美元；2024年通过私募认购收据筹集的5000万加元中有30万加元来自公司董事会和管理层[168] - 2024年销售成本为8274万美元，2023年为8065.8万美元[193] - 2024年折旧和摊销费用为2409.1万美元，2023年为2084.9万美元[193] - 2024年勘探成本为597.1万美元，2023年为343.2万美元[193] - 2024年利息和融资费用为737.5万美元，2023年为818.9万美元[193] - 2024年外汇损益为亏损350.4万美元，2023年为收益40.4万美元[193] 其他财务数据 - 2024年末公司现金及现金等价物为20,002千美元，较2023年末的2,061千美元增长约870.5%[13] - 2024年公司总负债为139,191千美元，较2023年的108,288千美元增长约28.5%[13] - 2024年公司加权平均普通股基本和摊薄股数为264,918,734股，2023年为212,701,865股[15] - 2024年经营活动产生的净现金为 - 3,068千美元，2023年为 - 1,013千美元[20] - 2024年投资活动使用的净现金为 - 18,850千美元，2023年为 - 18,133千美元[20] - 2024年融资活动产生的净现金为35,121千美元，2023年为20,324千美元[20] - 2024年末现金及现金等价物为20,002千美元，2023年末为2,061千美元[21] - 2024年公司营运资金赤字为2870万美元，含现金及现金等价物2000万美元[25] - 2024年末公司总股本为594,450千股，总权益为53,449千美元；2023年末总股本为218,690千股，总权益为72,200千美元[18][19] - 2024年12月31日贸易应收款为357.2万美元（2023年为587.5万美元），其他应收款为356万美元（2023年为361.1万美元）[97] - 2024年12月31日精矿库存为297.1万美元（2023年为176.9万美元），矿石库存为176.7万美元（2023年为91.3万美元），备件和用品库存为596.6万美元（2023年为597.5万美元）[99] - 2023年初物业、厂房及设备成本余额为3.60787亿美元，2024年末为3.97827亿美元[100] - 2024年末救济峡谷矿的矿产权益、厂房设备和使用权租赁资产账面价值分别约为1600万美元、700万美元和120万美元[104] - 2024年末公司净金属合同负债为4.0868亿美元，2023年末为3.6837亿美元[113] - 截至2024年12月31日，公司养老金计划资金缺口为389.2万美元，较2023年的653.7万美元有所减少[133] - 预计2025年养老金计划贡献约170万美元，包含2024年的50万美元[137] - 2024年末准备金为1138.9万美元，年初为1212.9万美元；2023年末准备金为1212.9万美元，年初为1171.5万美元[141] - 2024年末发行594450243股普通股，价值57353.2万美元；2023年末发行218689766股普通股，价值45554.8万美元[148] - 2024年授予的股票期权加权平均公允价值为0.18美元，2023年为0.22美元[152] - 2024年基本加权平均流通股数为264918734股，2023年为212701865股；稀释加权平均流通股数2024年为264918734股，2023年为212701865股[157] - 截至2024年12月31日，公司贸易应收款信用风险敞口为360万美元，2023年为590万美元[171] - 2024年公司金融负债和准备金的合同到期总额为15485.3万美元，其中1年内到期7323万美元，2 - 3年到期5011.1万美元，4 - 5年到期962.2万美元，超过5年到期2189万美元[173] - 2024年公司租赁负债的最低租赁付款总额为165.5万美元，其中1年内到期62.2万美元，2 - 3年到期71.6万美元，4 - 5年到期31.7万美元[174] - 租赁负债年初为14.36亿美元，年末为16.55亿美元，2023年年初为31.42亿美元，年末为14.36亿美元[175] - 截至2024年12月31日，公司因加元和墨西哥比索计价的金融资产和负债面临外汇风险，现金及现金等价物中加元为1.1759亿美元，墨西哥比索为53.7万美元[177] - 2024年12月31日，加元/美元和墨西哥比索/美元汇率分别为1.44和20.27，汇率变动±10%对净亏损影响分别为156.1万美元和421.6万美元[178] - 截至2024年12月31日，银、锌、铅和黄金价格±10%的波动将使贸易应收款变动约40万美元，2023年为60万美元[180] - 2024年衍生工具净损益为零，2023年也为零；2024年包括可转换债券在内的衍生工具总损失为20万美元，2023年为收益10万美元[182] - 2024年12月31日，一级公允价值计量中现金及现金等价物为2.0002亿美元，受限现金为4527万美元；2023年分别为2061万美元和4351万美元[188] - 2024年12月31日公司总资产为19.264亿美元，总负债为13.9191亿美元；2023年总资产为18.0488亿美元，总负债为10.8288亿美元[192] - 2024年12月31日存货为1.0704亿美元，2023年为8657万美元[191] - 截至2024年12月31日，墨西哥税务重新评估的应计负债为100万美元，与2023年持平[200] 管理层讨论和指引 - 公司合并财务报表按持续经营假设编制，但存在可能对持续经营能力产生重大怀疑的不确定性[7] - 公司在2024年12月31日年度经营现金流为负且营运资金赤字，实现正现金流生产面临商品价格波动、通胀压力及维持资本市场渠道等挑战[91] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司自2015年起由普华永道担任审计师[12] - 公司合并财务报表编制涉及合并、业务合并会计处理等多项政策[29][30] - 公司经营分部基于首席运营决策者报告确定，未分配项目主要是公司资产和总部费用[31] - 公司列报货币为美元，不同地区子公司功能货币不同，财务报表需进行外币折算[32] - 公司采用五步方法确认客户合同收入，包括确定合同、履约义务等步骤[34][45] - 公司确定设定受益计划成本用预计单位信贷法，养老金负债为义务现值减计划资产公允价值[38] - 公司股票期权计划允许员工和非员工获取股份，期权公允价值依情况处理[42] - 所得税包括当期和递延税，递延税基于资产负债账面价值和计税基础差异确认[47][49] - 基本每股收益用归属于公司股权所有者净收益/加权平均普通股股数计算[52] - 综合收益（损失）是公司净资产变化，含外币和证券未实现损益[54] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，不同存货成本计算方法有别[55] - 公司于2024年12月19日完成收购Galena Complex剩余40%非控股权益，支付方式包括发行1.7亿股普通股（价值6450万美元）、1000万美元现金、自2026年1月起36个月每月交付18500盎司白银以及承担130万美元营运资金[94] - 公司于2024年1月1日采用《国际会计准则第1号——财务报表的列报》修订案，评估对有契约的非流动负债无重大影响[93] - 公司对采矿物业采用产量单位法在不超过矿体估计寿命内进行折耗，对物业、厂房和设备在估计使用寿命内折旧但不超过矿山估计寿命[83] - 公司每年或有新重大信息时评估退役准备金，未来成本增加可能对退役准备金运营费用产生重大影响[85] - 编制合并财务报表需估计各运营司法管辖区的所得税，涉及当前税务风险和暂时性差异评估[86] - 公司判断现金产生单元是否存在减值或减值转回迹象，根据税后折现现金流或可比公司市场法确定可收回金额[89][90] - 2019年公司与Sandstorm签订2500万美元贵金属交付和购买协议，2024年末回购期权公允价值为零[106] - 2024年因远期商品定价曲线变化，金属合同负债公允价值损失1010万美元，2023年为340万美元[108] - 2023 - 2024年多次修改与Sandstorm的购买协议，增加预付款以满足黄金交付义务[109][110][111][112] - 2024年12月公司与Eric Sprott签订白银金属交付协议，每月交付18500盎司白银，为期36个月[114] - 2021年公司发行1250万加元可转换债券，有赎回、回售和转换选项[115][116] - 可转换债券初始确认为复合金融工具，本金部分为负债，转换期权为权益，初始确认净衍生负债140万加元[117][118] - 可转换债券本金余额多次增加，截至2024年12月31日，扣除撤回后为1680万加元（1170万美元），并于2025年1月31日全部转换[119,120,121,122,124] - 可转换债券利率从8%逐年上调至11%，转换价格从3.35加元降至0.52加元，撤回选择权条款多次调整[119,120,121,123] - 2024年公司因赎回选择权和撤回选择权公允价值变动确认损失0.2百万美元，2023年为收益0.1百万美元[125] - 2022年12月公司与Ocean Partners USA, Inc.修订协议，获得300万美元预付融资，2024年10月全额提取[126] - 2024年8月公司与Trafigura签订最高1500万美元信贷融资协议，已提取1000万美元[127] - 2020年和2023年发行的本票分别于2024年12月27日全额偿还，金额分别为190万和240万美元[128,129] - 2023年4月公司与Sandstorm签订400万美元净冶炼厂回报特许权协议，还款后特许权费率可降至0.2%或买断[130] - 2024年公司因特许权协议公允价值变动确认损失0.9百万美元，2023年为0.8百万美元[131] - 2021年5月至2023年2月，公司通过发行44085122股普通股，获得总收益4440万美元，交易成本约170万美元[142] - 2023年7月，

文章核心观点 - 金银及白银矿商即将突破，HUI自2013年以来一直处于交易区间通道 [1] 分析师信息 - 拥有金银矿业投资小组，该小组可接收额外帖子，分析师对这些帖子有编辑控制权，可发布有关微型股、股票列表等有价值信息 [1] - 著有《如何投资金银：专注矿业股票的完整指南》，是金银矿业股票专家 [2] - 经常作为嘉宾参加投资播客，在X/Twitter上有4.5万粉丝，拥有自己的金银矿业股票网站和Youtube频道 [2]

文章核心观点 - 美洲金银公司完成对Galena Complex剩余40%权益的收购，安排私募融资，有望受益于白银市场需求前景，其股价表现良好 [1][2][17] 公司收购与融资 - 公司完成从Eric Sprott关联方收购Galena Complex剩余40%权益，以利用白银需求前景 [1] - 公司安排私募融资，总收益4000万加元（约2800万美元），其中1000万美元用于支付交易款项，还计划重组现有债务 [2] - Sprott关联方股东获得约1.7亿股公司普通股，公司支付1000万美元现金，并将从2026年1月起36个月每月向Sprott关联方交付18500盎司白银 [9] 项目情况 - Galena Complex位于爱达荷州多产的银谷，2014年公司通过与美国白银黄金公司业务合并获得该项目，2019年末与Eric Sprott成立合资企业，持有40%权益 [3] - 除Galena Complex外，公司还拥有并运营墨西哥锡那罗亚州的Cosalá Operations，正在重新评估美国内华达州的Relief Canyon矿，还拥有墨西哥索诺拉州的San Felipe开发项目 [10] - Galena Complex提升项目完成有望在2025年提高产量 [11] 生产情况 - 本季度吨位和白银产量下降，主要因专注开发、设备问题、采矿顺序和设计变更，以及Galena竖井维修延迟导致提升限制使废石堆积 [4] - 2024年第三季度Galena Complex生产约32.3万盎司白银，同比下降7%；生产260万磅铅，同比下降15% [18] 市场情况 - 今年以来白银价格上涨24.6%，2024年全球工业白银需求预计增长7%，首次超过7亿盎司，全球白银需求预计同比增长1%至12.1亿盎司，供应预计下降1%，白银市场可能连续第四年出现供应短缺，有望支撑价格 [5] 股价表现 - 公司股票过去一年上涨75.2%，而行业下跌21.7% [17] 评级与其他股票 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [13] - 基础材料领域一些评级较好的股票包括卡朋特科技公司（CRS）、纽金公司（NGD）和杜邦公司（DD），CRS评级为1（强力买入），NGD和DD评级为2（买入） [7] - 杜邦公司当前年度盈利预计同比增长11.5%，平均盈利惊喜为12.9%，过去一年股价上涨2.3% [8] - 纽金公司过去四个季度平均盈利惊喜为37.50%，2024年盈利预计较上年增长17%，过去一年股价上涨65% [14] - 卡朋特科技公司过去四个季度平均盈利惊喜为14.1%，2025财年盈利预计同比增长42%，过去一年股价上涨138% [16]

收入和利润（同比环比） - 公司2024年第三季度营收为2101.8万美元，同比增长15.1%（2023年同期为1825.7万美元）[3] - 2024年前九个月收入为7213.3万美元，较2023年同期的6457.2万美元增长11.7%[3] - 2024年前九个月净亏损达3631.9万美元，较2023年同期的2809万美元扩大29.3%[3] - 2024年前九个月股东应占亏损达3337.5万美元，每股亏损0.14美元[3] - 2024年前九个月净亏损3631.9万美元，相比2023年同期的2809万美元亏损扩大29.3%[5] - 2024年三季度总收入为2101.8万美元，同比增长15.1%（2023年同期为1825.7万美元）[95] - 2024年三季度净亏损1615.9万美元，同比扩大54.2%（2023年同期亏损1047.5万美元）[95] - 2024年前九个月总收入为7213.3万美元，较2023年同期6457.2万美元增长11.7%[96] - 2024年前九个月净亏损3631.9万美元，较2023年2809万美元亏损扩大29.3%[96] 成本和费用（同比环比） - 2024年第三季度利息及融资费用达441.9万美元，同比上升74.4%[3] - 2024年前九个月销售成本为5860.7万美元，较2023年5628.4万美元增长4.1%[96] - 2024年前九个月计入销售成本的存货为5860万美元，较2023年同期的5630万美元增长4.1%[18] - 公司企业行政管理费用503.6万美元，同比下降20.7%，主要因股权支付减少870万美元[68] - 2024年三季度Galena矿区成本1059.3万美元，同比上升17.2%（2023年同期为903.5万美元）[95] 各条业务线表现 - 公司2024年九个月期间银销售收入为4901.1万美元，同比增长10.9%[65] - 锌销售收入2943.1万美元，同比下降1.8%，但衍生品价格调整使净收入增至3032.1万美元[65] - 铅销售收入1427.4万美元，同比大幅下降28.7%[65] - 2024年三季度Cosalá矿区收入1163.7万美元，同比增长18.1%（2023年同期为985.1万美元）[95] - Cosalá Operations收入从2023年3409.8万美元增至2024年3753.7万美元，增幅10.1%[96] - Galena Complex收入从2023年3036.4万美元增至2024年3459.6万美元，增幅13.9%[96] - 2024年三季度两大客户占Cosalá Operations收入的51%，占Galena Complex收入的45%[97] 各地区表现 - 外汇风险敞口：加元现金及等价物16.8万美元，墨西哥比索现金及等价物36.6万美元；加元/美元汇率波动±10%将影响净亏损118.3万美元[80] - 墨西哥税务争议中公司计提100万美元作为潜在增值税负债[99] 管理层讨论和指引 - 公司持续经营能力存在重大不确定性，依赖未来融资及核心资产现金流改善[12] - 2024年9月30日营运资本赤字达3650万美元，流动性不足支撑未来12个月运营[10] - 流动性来源：通过现金、运营现金流、信贷设施及资本市场满足需求，贸易应付账款平均账期少于30天[74] 融资和债务 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为721.5万美元，较2023年底的206.1万美元增长250%[1] - 公司总负债从2023年底的10.83亿美元增至2024年9月的12.63亿美元，增幅16.6%[1] - 公司通过股权融资（包括定向增发）筹集502.6万美元，非经纪私募融资44.1万美元[4][5] - 2024年10月通过私募融资筹集5000万加元，并额外完成290万加元非经纪私募融资[11] - 可转换债券经过多次修订，最新修订后本金余额为1900万加元，利率上调至9.5%，转换价格调整为1.00加元[35] - 公司于2023年6月21日将可转换债券本金增加800万加元至2430万加元，并将利率从9.5%上调至11%，转换价格从1.00加元下调至0.80加元[36] - 2023年10月30日可转换债券本金再次增加200万加元，总本金达2500万加元[37] - 截至2024年9月30日，通过回售权行权减少可转换债券本金610万加元，剩余未偿本金为1790万加元[39] - 2024年8月14日可转换债券转换价格从0.80加元下调至0.52加元，并发行600万份行权价为0.42加元的认股权证[38] - 公司2024年8月签署1,500万美元信贷协议，利率为SOFR+6%，8月已提取1000万美元[43] - 2024年3月完成2600万单位股权融资，每股0.30加元，总融资580万加元，附赠行权价0.40加元的认股权证[49] - 2023年12月发行的240万美元本票将于2024年12月到期，利率8%[45] - 2023年4月与Sandstorm签署400万美元的2.5%矿区使用费协议，偿还后可降至0.2%[46] - 截至2024年9月30日，公司发行普通股2.667亿股（2023年：2.187亿股）[52] - 2024年前九个月授予95万份股票期权，加权平均行权价0.36加元[54] - 公司通过预付款协议在2024年前三季度累计增加融资1359.4万美元，用于履行黄金交付义务[28][29][30] - 公司以1.7亿普通股加1000万美元现金及36个月每月1.85万盎司白银收购Galena Complex剩余40%股权[100] - 公司通过私募融资筹集5000万加元，每股认购价格为0.40加元[100] 资产和负债 - 公司非流动资产中物业厂房设备价值从2023年底的1.53亿美元降至2024年9月的1.48亿美元[1] - 截至2024年9月30日，公司总资产从2023年底的1.8亿美元微降至1.79亿美元[1] - 贸易和其他应收款项总额从2023年12月31日的948.6万美元下降至2024年9月30日的745.0万美元，降幅达21.5%[17] - 存货总额从2023年12月31日的865.7万美元增至2024年9月30日的882.0万美元，增长1.9%，其中备件和供应品占比最高（2024年9月：564.3万美元）[18] - 物业、厂房及设备账面净值从2023年12月31日的1.531亿美元降至2024年9月30日的1.4809亿美元，主要因采矿权益减值[20] - Relief Canyon矿场的矿产权益、厂房设备和租赁资产账面价值合计2480万美元（2024年9月），较2023年末下降11.3%[21] - 公司持有的San Felipe非生产性资产账面价值为1250万美元[22] - 金属合同负债净额从2023年末的3683.7万美元增至2024年9月末的4989.4万美元，增幅35.4%，主要因新增预付款和公允价值重估[30] - 截至2024年9月30日，公司总资产为1.79366亿美元，较2023年底的1.80488亿美元下降0.6%[93] - 金属合约负债从2023年底的3683.7万美元增至2024年9月的4989.4万美元，增长35.4%[94] - 可转换债券从2023年底的1538.4万美元降至2024年9月的1166.2万美元，减少24.2%[94] - 受限现金从2023年底的435.1万美元微增至2024年9月的448.3万美元[93] 现金流 - 2024年前九个月运营活动产生的净现金流入为240万美元，相比2023年同期净流出355.6万美元有所改善[5] - 2024年投资活动现金流出1357.5万美元，主要用于物业、厂房和设备支出[5] - 2024年前九个月因商品价格曲线变动导致金属合同负债公允价值损失1006.1万美元，而2023年同期为收益34.78万美元[25][30] - 2024年三季度金属合约负债亏损533万美元（2023年同期收益138.7万美元）[95] - 2024年前九个月金属合同负债导致亏损1004.4万美元，而2023年同期为收益53.4万美元[96] 风险和衍生工具 - 公司截至2024年9月30日的贸易应收账款信用风险敞口为390万美元，较2023年12月31日的590万美元下降33.9%[73] - 公司金融负债及准备金按未折现金额的合同到期期限显示：总负债1.377亿美元，其中1年内到期6711.8万美元（48.7%），2-3年到期4781.8万美元（34.7%）[75] - 公司金属合同负债达4989.4万美元，其中1年内到期1491万美元（29.9%），2-3年到期3498.4万美元（70.1%）[75] - 价格风险：银、锌、铅和金价格波动±10%将影响贸易应收账款约40万美元（2023年12月31日为60万美元）[83] - 衍生工具净损失：2024年前九个月可转换债券相关损失60万美元（2023年同期为收益20万美元）[85] - 公允价值层级：Level 1现金及等价物721.5万美元，Level 2金属合同负债4989.4万美元，Level 3特许权应付款404.9万美元[90] - 利率风险：公司信贷设施利率为3个月SOFR+6.95%，预付款融资利率为3个月LIBOR+7.2%[79] - 租赁负债：2024年前九个月新增56.9万美元，期末余额160.1万美元，较期初增长11.5%[76][77] 股权和激励 - 截至2024年9月30日，未行权认股权证总数达3776万份，行权价在0.30-0.55加元区间[58] - 限制性股票单位(RSU)存量23.4万份，总价值10万美元[59] - 递延股票单位(DSU)存量337.7万份，较2023年末增加99.8万份[60] - 非控制性权益初始确认金额1430万美元，对应Galena Complex项目40%权益[63] - 公司采用26.5%的预估年平均所得税率，递延所得税负债净额568万美元[70]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”相反 投资者认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 但仅依据传统动量参数选股有风险 投资近期有价格动量的低价股更安全 如美洲金银公司（USAS）就符合“低价快节奏动量”筛选标准 此外还有超45种Zacks高级筛选策略可帮助选股 还可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][8] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反 投资者认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门股票的正确切入点并不容易 仅依据传统动量参数选股有风险 [1] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全 [2] - Zacks动量风格评分有助于识别优质动量股 “低价快节奏动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [2] 美洲金银公司（USAS）优势 - 该公司股票四周价格变化达30.9% 显示投资者对其兴趣增长 [3] - 过去12周该公司股票上涨11.1% 符合长期提供正回报的标准 [4] - 该公司股票贝塔值为1.29 表明其波动比市场高29% 动量快 [4] - 该公司动量评分为B 表明现在是利用动量进入股票的最佳时机 [5] - 盈利预测修正呈上升趋势 使该公司获得Zacks排名2（买入） [6] - 该公司市销率为0.90倍 估值合理 [6] 其他选股资源 - 除“低价快节奏动量”筛选外 还有超45种Zacks高级筛选策略可帮助选股 [8] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 该程序还包含一些成功的选股策略 [9]

文章核心观点 - 2024年第二季度美洲金银公司亏损收窄 营收增长但产量有降 现金成本上升 股价表现不佳 同行表现各异 [1][2][8] 美洲金银公司（USAS）业绩情况 - 2024年第二季度每股亏损2美分 窄于Zacks共识预期的4美分 较2023年同期的3美分有所改善 得益于营收增加和所得税费用降低 [1] - 营收约3160万美元 同比增长31% 由Galena矿区白银产量增加及银、锌、铅价格上涨推动 部分被Galena矿区铅产量下降和Cosalá产量降低抵消 [2] - 归属白银产量51万盎司 同比下降12% 锌产量887万磅 下降7% 铅产量440万磅 下降25% 白银当量产量105.8万盎司 同比下降16% [3] - Galena矿区本季度白银产量560万盎司 创2013年以来新高 同比增长41% 得益于特定矿区开采 铅产量300万磅 低于去年同期的440万磅 [4] - Cosalá矿区白银产量同比下降49%至170万盎司 因公司专注开采高品位锌和低品位银区域 锌产量下降7%至887万磅 铅产量下降20%至256万磅 [5] - 每盎司白银归属现金成本为12.42美元 高于2023年同期的10美元 全维持成本为19.58美元 高于去年同期的16.78美元 [6] 美洲金银公司（USAS）财务状况 - 第二季度末现金及现金等价物为360万美元 营运资金赤字3880万美元 本季度经营活动产生现金230万美元 去年同期使用现金590万美元 [7] 美洲金银公司（USAS）股价表现 - 过去一年USAS股价下跌33.2% 行业下跌1% [8] 美洲金银公司（USAS）Zacks评级 - 目前Zacks评级为4（卖出） [10] 同行公司业绩情况 - 阿维诺金银矿业公司2024年第二季度每股收益3美分 超Zacks共识预期 2023年同期盈亏平衡 得益于可支付白银当量盎司销量增加、金属价格上涨和采矿成本降低 [11] - 阿维诺金银矿业公司营收同比增长60%至创纪录的1480万美元 超Zacks共识预期的1400万美元 [12] - 泛美白银公司第二季度调整后每股收益11美分 未达Zacks共识预期的15美分 去年同期为8美分 [12] - 泛美白银公司营收同比增长7.3%至6.86亿美元 超Zacks共识预期的6.82亿美元 平均实现白银价格同比上涨20%至28.14美元/盎司 黄金价格同比上涨18.3%至2336美元/盎司 [13] - 第一雄伟白银公司第二季度每股亏损7美分 与Zacks共识预期的每股盈利2美分相反 去年同期亏损2美分 [14] - 第一雄伟白银公司总产量为530万白银当量盎司 季度营收同比下降7%至1.362亿美元 因季末白银库存增加导致可支付白银当量盎司销量下降15% [15]

EX-99.1 2 usas_ex991.htm INTERIM FINANCIAL STATEMENTS AMERICAS GOLD AND SILVER CORPORATION Condensed Interim Consolidated Financial Statements For the three and six months ended June 30, 2024 and 2023 (In thousands of U.S. dollars, unless otherwise stated, unaudited) Notice of No Auditor Review of Condensed Interim Consolidated Financial Statements Under National Instrument 51-102, Part 4, subsection 4.3(3) (a), if an auditor has not performed a review of the interim financial statements; they must be accom ...

财务总体状况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为179,755,000美元，较2023年12月31日的180,488,000美元略有下降[2] - 截至2024年3月31日，公司总负债为113,667,000美元，高于2023年12月31日的108,288,000美元[3] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为66,088,000美元，低于2023年12月31日的72,200,000美元[3] - 截至2024年3月31日，公司总资产为179,755千美元，总负债为113,667千美元；截至2023年12月31日，总资产为180,488千美元，总负债为108,288千美元[80] 收入与亏损情况 - 2024年第一季度公司实现收入19,489,000美元，低于2023年同期的22,093,000美元[4] - 2024年第一季度公司净亏损16,157,000美元，高于2023年同期的10,524,000美元[4] - 2024年第一季度公司综合亏损12,909,000美元，高于2023年同期的11,093,000美元[4] - 2024年第一季度基本和摊薄后每股亏损为0.07美元，高于2023年同期的0.05美元[5] - 2024年第一季度净亏损1620万美元，2023年同期为1052.4万美元[7][11] - 2024年第一季度，公司收入减少260万美元，销售成本增加190万美元[11] - 2024年第一季度总销售收入为26674千美元，2023年为31680千美元；毛收入为27532千美元，2023年为31808千美元[59] - 2024年第一季度销售成本为19675千美元，2023年为17784千美元[60] - 2024年第一季度公司总收入为19,489千美元，净亏损为16,157千美元；2023年同期总收入为22,093千美元，净亏损为10,524千美元[82] 现金相关情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为3,904,000美元，高于2023年12月31日的2,061,000美元[2] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为17.1万美元，2023年同期为166万美元[7] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为481.3万美元，2023年同期为576.4万美元[7] - 2024年第一季度融资活动产生的净现金为540.1万美元，2023年同期为564.3万美元[7] - 截至2024年3月31日，公司营运资金赤字为2900万美元，现金及现金等价物为390.4万美元[11] - 2024年3月31日，现金及现金等价物公允价值为0.3904亿美元，受限现金为0.4404亿美元，贸易及其他应收款为0.8165亿美元等[76] 股权与股份情况 - 2024年第一季度加权平均流通普通股数量为221,915,654股，高于2023年同期的206,204,961股[5] - 2024年第一季度公司通过股权发行筹集资金3,212,000美元，非经纪私募配售筹集资金100,000美元[6] - 截至2024年3月31日，公司发行2.479亿股普通股，较2023年底的2.187亿股增加[49] - 公司股票期权计划预留发行股份数量上限为特定授予日已发行和流通普通股数量的10%[50] - 截至2024年3月31日，流通股票期权数量为17370千股，加权平均行使价格为1.30加元[51] - 2024年第一季度授予的股票期权在授予日的加权平均公允价值为零，2023年为0.32美元[52] - 截至2024年3月31日，已发行和流通的认股权证数量为31760020份[54] - 截至2024年3月31日，已发行和流通的递延股份单位为2771429份，2023年12月31日为2379554份[55] - 2024年第一季度基本和摊薄加权平均已发行普通股数量为221915654股，2023年为206204961股[56] 资产项目情况 - 截至2024年3月31日，贸易及其他应收款为816.5万美元，2023年12月31日为948.6万美元[18] - 2024年第一季度，存货计入销售成本的金额为1970万美元，2023年同期为1780万美元[19] - 截至2024年3月31日，物业、厂房及设备账面价值为1524.77万美元，2023年12月31日为1531.01万美元[21] - 2020年10月8日，公司完成收购位于墨西哥索诺拉的圣费利佩物业，截至2024年3月31日，该物业账面价值为1250万美元[23] 负债与协议情况 - 2021年底公司将贵金属递延收入确认为金融负债，产生2080万美元公允价值损失；2024年第一季度因远期商品定价曲线变化，产生300万美元公允价值损失[26] - 2023年公司与Sandstorm修订协议，每季度增加预支275万美元，全年累计1100万美元；2024年再次修订，上半年每季度增加预支325万美元，累计650万美元，3月已全额提取首季度款项[26][27] - 截至2024年3月31日，公司净金属合同负债期末余额为4086.7万美元，较期初3683.7万美元增加[29] - 2021年公司发行1250万加元可转换债券，经多次修订，截至2023年10月30日，未偿还本金增至3580万加元[30][33][34][36][37] - 2024年第一季度，可转换债券持有人部分行使回售权，本金减少30万加元，公司确认110万美元损失[38][39] - 2022年公司与Ocean Partners USA修订协议，增加300万美元预付款融资，2024年2月全额提取[40] - 2020年公司向Sandstorm发行500万美元本票，截至2023年底已偿还部分本金；2023年又发行240万美元本票[41][42] - 2023年公司与Sandstorm签订400万美元净冶炼厂回报特许权协议，2024年第一季度因公允价值变动确认30万美元损失[43][45] - 2021年公司签订最高5000万美元股权发售协议，截至2023年2月到期，已获4440万美元；2024年3月完成股权发售，获580万加元[46][47] - 截至2024年3月31日，公司金融负债和准备金总计12.7836亿美元，其中1年内到期5.3867亿美元，2 - 3年到期4.9831亿美元，4 - 5年到期0.2214亿美元，超过5年到期2.1924亿美元[68] - 公司租赁负债使用3% - 11%的增量借款利率折现，2024年3月31日租赁负债期末余额为0.1791亿美元，期初余额为0.1436亿美元[68] 费用情况 - 2024年第一季度公司一般及行政费用为1657千美元，2023年为2351千美元[62] 信用与风险情况 - 截至2024年3月31日，公司贸易应收款的信用风险敞口为460万美元，2023年12月31日为590万美元[66] - 公司面临利率风险，Cosalá业务精矿预付款按3个月美国LIBOR利率加每年7.2%计息，贷款安排按3个月美国SOFR利率加每年6.95%计息[70] - 截至2024年3月31日，公司因以加元和墨西哥比索计价的金融资产和负债面临外汇风险，加元/美元和墨西哥比索/美元汇率分别为1.36和16.68，汇率变动±10%对净亏损和其他综合亏损有不同程度影响[71] - 截至2024年3月31日，公司部分精矿销售为临时定价，白银、锌、铅和黄金价格±10%的波动将使贸易应收款变动约50万美元（2023年12月31日为60万美元）[72] - 2024年第一季度，非套期保值外汇和商品远期合约衍生工具净损益为零，包括可转换债券在内的衍生工具总损益为亏损100万美元（2023年为盈利10万美元）[73] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司无未到期的非套期保值商品远期合约，2024年和2023年第一季度均未结算非套期保值商品远期合约[73] 业务运营情况 - 公司运营包括四个报告分部，从事墨西哥和美国矿产资源的收购、勘探和开发等业务[78] - 2024年和2023年第一季度，精矿销售的所有收入均来自墨西哥和美国，Cosalá业务分部在墨西哥运营，Galena Complex和Relief Canyon分部在美国运营[79] - 2024年第一季度，两大主要客户占Cosalá业务收入的59%，占Galena综合业务收入的41%；2023年同期分别占50% [83] 税务情况 - 2010年11月，墨西哥税务机关对公司墨西哥子公司Minera Cosalá进行重新评估，涉及金额约1180万美元，公司已上诉，税务机关随后撤销570万美元的重新评估，剩余610万美元仍在上诉中[85][86] - 截至2024年3月31日，公司就墨西哥税务重新评估的可能义务计提负债100万美元，与2023年12月31日持平[86]