公司业务与产品 - USANA Health 是一家膳食补充剂供应商 产品包括维生素和抗氧化片等 [1] 公司战略与扩张 - 公司于2023年底进行了地理扩张 进入了印度市场 [1] - 公司通过收购位于Bashar的Hiya公司实现了业务多元化 [1]

涉及的行业与公司 * 行业：营养补充剂、健康与保健产品、直接销售（直销）、全渠道零售 * 公司：USANA Health Sciences (NYSE:USNA) [3] * 公司旗下品牌/收购业务：Rise Wellness (Rise Bar, Protein Pop) [6][8]、HYA [35] 核心业务与战略要点 * **公司概况**：USANA是一家拥有约34年历史的公司，主要销售高端维生素、补充剂及健康产品，致力于通过营养产品改善个人健康基础 [5] * **战略转型**：公司近年来通过并购（M&A）来拓宽客户群和销售渠道，为未来发展创造机会 [5] * **增长引擎**：2026年的增长主要来自核心直销业务之外的部分，特别是Rise Wellness等收购业务 [6] * **收入结构变化**：非直销（全渠道）业务占比快速提升，2024年占比可忽略不计，2025年预计约占16%，2026年预计将提升至20%出头（low 20s%）[56] * **资本配置优先级**：1) 投资于品牌增长；2) 寻找能触达更多健康领域消费者的并购机会；3) 若无明确投资计划，将通过股票回购将过剩资本返还股东 [49][51] 核心业务板块表现与展望 **1. Rise Wellness (收购业务)** * **业务描述**：生产成分极简（仅3-4种成分）的清洁蛋白质棒，后被收购 [8] * **渠道转型**：从直接面向消费者（DTC）和利基零售转向大型零售渠道，特别是大卖场（big box）[15] * **关键产品 - Protein Pop**：新推出的即饮（RTD）蛋白饮料，2025年3月上市 [11] * **零售扩张**： * **Target**：已进入美国所有Target门店，并因销售良好被置于端架（end caps）[11] * **Costco**：已获得全国性订单，计划2026年2月初进入所有Costco门店 [11] * **Walmart**：已进入部分沃尔玛门店 [16] * **产品定制**：根据大卖场客户需求定制口味和蛋白质成分（如为Costco定制含胶原蛋白的碳酸版本）[18][20] * **目标客户**： * **Rise Bar**：追求成分超级清洁的客户，如徒步爱好者 [29] * **Protein Pop**：主要面向女性，特别是使用GLP-1类药物、需要便捷蛋白质来源的人群 [32] * **财务表现与预测**： * 2024年收入：约500万美元 [8] * 2025年收入：超过1600万美元 [8] * 2026年收入指引：6500万至8000万美元 [9][10] **2. HYA (收购业务)** * **运营模式**：保持独立运营，原创始人仍在位，公司提供制造、供应链和国际扩张支持 [38] * **市场扩张**：计划2026年第一季度进入加拿大和英国市场，并拓展零售渠道 [37] * **财务表现与预测**： * 2025年预计收入：约1.32亿美元 [37] * 2026年收入指引：1.4亿至1.55亿美元（预计实现中双位数增长）[37] **3. 核心直销业务** * **近期挑战**：业务面临挑战，预计2026年将出现中个位数下滑 [43] * **管理层变动**：2025年底宣布CEO变更，由董事会执行主席Kevin Guest重新出任CEO，旨在重振业务 [41] * **当前重点**：加强品牌信息传递，扩大品牌知名度，以拓宽潜在客户漏斗 [42] * **成本管理**：2025年第三季度已宣布进行业务调整与规模优化（right-sizing），具体细节将于2026年2月17日随第四季度业绩更新公布 [43] * **增长前景**：公司对产品差异化有信心，认为存在恢复增长的路径，但具体时间点（2026或2027年）尚难确定 [45] 财务与运营要点 * **2026年整体指引**：预计合并销售额实现中个位数增长，接近10亿美元 [6] * **增长驱动力**：主要来自Protein Pop的推动、Rise的渠道与地域扩张，以及核心营养补充剂业务的一些举措 [46][47] * **对收购业务的增值**：公司为收购的小型企业提供了显著的基础设施支持，包括： * **制造与供应链**：利用自身规模优势协助采购、谈判和生产 [19][57] * **国际扩张**：利用在25个国家的运营经验，帮助被收购品牌进入新市场 [58] * **运营与财务指导**：提供法律、财务、软件选型等方面的专业建议，提升被收购公司的运营效率和资本使用效率 [58][60][61] * **现金流与资产负债表**：公司拥有良好的资产负债表和稳定的现金流 [63]

财务业绩发布与指引 - USANA健康科学公司于2026年1月12日发布了截至2026年1月3日的完整财年初步净销售额[3] - 公司同时发布了截至2027年1月2日的下一财年净销售额指引[3] 监管文件与披露性质 - 该8-K报告旨在满足《1934年证券交易法》第13或15(d)条的要求[1] - 报告中的信息属于“提供”性质，不构成根据《1933年证券法》提交的注册声明的一部分[5] - 本报告同时包含根据FD条例进行的披露[6] 报告来源与附件 - 相关信息通过8-K表格的附件99.1（新闻稿）提供[5][6] - 报告包含作为展品99.1的新闻稿[7] 公司基本信息 - 公司注册地为犹他州，总部位于盐湖城[1][2] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为USNA[2] 报告签署 - 公司首席财务官G. Douglas Hekking于2026年1月12日签署了该报告[10]

初步财务业绩与展望 - 公司预计2025财年初步净销售额约为9.25亿美元 超出此前发布的约9.2亿美元的指引 [2] - 公司发布2026财年初步净销售额指引 范围在9.25亿美元至10亿美元之间 [3] - 2026财年净销售额指引基于各业务板块预期：核心营养业务7.2亿至7.65亿美元 Hiya业务1.4亿至1.55亿美元 Rise Wellness业务6500万至8000万美元 [8] 业务板块表现与战略 - Rise Wellness业务（包含Rise Bar和Protein Pop两个品牌）在2025财年实现了有意义的同比增长 并预计在2026财年增长加速 [3] - 为支持Rise Wellness和Hiya业务的早期增长阶段 公司正在库存、资本支出及其他营运资金需求方面进行有意义的投资 [4] - 由于投资于推动未来增长的战略活动 Rise Wellness业务在2026财年的营业利润率预计将达到盈亏平衡 [3] 公司活动与信息披露 - 公司管理层将参加于2026年1月12日至13日在佛罗里达州奥兰多举行的第28届ICR年会 并于1月12日东部时间下午3:30进行演讲 [5] - 公司计划在2026年2月17日市场收盘后发布2025年第四季度及全年财报 并于2月18日东部时间上午11:00举行分析师电话会议 [6] - 2026财年为52周 相比2025财年减少一周 这将对核心营养业务的净销售额产生影响 [8] 公司背景信息 - 公司主要开发并生产高品质营养补充剂、功能性食品和个人护理产品 通过品牌合作伙伴和优选顾客在全球多个市场进行直销 [10] - 公司拥有Hiya Health Products 78.8%的控股权 以及Rise Wellness 100%的股权 这两个品牌提供多种清洁标签健康产品 [10]

公司高管观点与著作 - 优莎娜健康科学公司执行董事长凯文·盖斯特鼓励专业人士培养成长型思维，将其视为获得持久成就和满足感的关键[1] - 凯文·盖斯特认为成功关乎个人经历、建立的关系以及应用的教训[1] - 凯文·盖斯特是畅销书《All the Right Reasons: 12 Principles for Living a Life in Harmony》的作者[1] 成长型思维的核心特质 - 凯文·盖斯特指出，建立成长型思维需具备四项突出特质：韧性以应对挫折、好奇心以持续学习、目标感以驱动有意义的行动、以及识别机会与风险的意识[2][7] - 具备这些特质的领导者和团队能在职业或个人发展方面取得实际成果[2] 个人经验与成长策略 - 凯文·盖斯特在书中回顾了其早期职业生涯的一个关键时刻，一次仓促的商业决策和忽视直觉导致了重大财务损失[3] - 他认为最艰难的时刻往往带来最大的教训，这正是成长所在[3] - 对于希望在2026年提升思维层次的人，盖斯特提出了四项初步策略：寻找能挑战和激励你的导师、练习积极的自我对话、寻找服务他人的方式、以及永远不要低估直觉的指引[3][8] 公司背景与业务 - 优莎娜健康科学公司是一家总部位于盐湖城的全球营养品公司，年营收达十亿美元级别[5] - 公司是全球健康和保健产品的领导者，在25个国家开展业务[2][6] - 公司自1992年成立以来，一直致力于通过清晰简洁的沟通与25个国家的客户和经销商建立信任[6] 社会责任与慈善活动 - 凯文·盖斯特所著《All the Right Reasons》的所有销售收益将捐赠给优莎娜基金会[3] - 每购买一本书可为饥饿儿童提供40餐食物[3] - 截至目前，该非营利组织已提供了超过1.12亿餐食物[3]

公司慈善活动 - USANA基金会通过其专注于犹他州的“Kids Eat”项目 在2025年冬季假期期间 再次动员了年度假日食品包计划 旨在帮助依赖学校膳食的儿童在假期获得营养餐食 [1] - 2025年假日活动期间 志愿者共打包了5,143个食品袋 相当于提供了205,720份餐食 用以支持从洛根到佩森遍布犹他州的65所学校 这些食品袋的总价值超过128,575美元 属于实物捐赠 [2] - 每个假日食品袋包含40份餐食 由USANA员工和高管 以及社区和企业志愿者共同组装 [2] - 这些食品袋被分发给全州范围内的赞助学校 以帮助学生在假期期间与其家庭 总计有来自158个家庭和组织的632名志愿者贡献了1,896小时的服务时间 [3] 公司高管观点 - USANA基金会全球项目总监Michelle Benedict指出 在犹他州 食物不安全仍然是一个关键问题 每九个儿童中就有一个面临饥饿风险 该假日项目旨在为家庭在充满挑战的时期提供额外支持 [4] - USANA基金会主席Brian Paul表示 无论是在当地还是全球范围内对抗饥饿 长期以来都是USANA的核心承诺 “Kids Eat”项目通过基金会在犹他州持续产生有意义的影响 [4] 年度项目成果 - 2025年对于“USANA Kids Eat”项目是又一个慷慨之年 在公众和USANA员工的支持下 向犹他州49所学校递送了46,738个周末食品袋 相当于327,166份餐食 这些努力为当地家庭带来了持久改变 帮助儿童在周末获得营养 [5] 公司基金会背景 - USANA基金会成立于2012年 其使命是建立一个基于持久、可持续和营养食品的社区网络 该基金会已在超过44个国家提供了数亿份餐食 这得益于USANA员工、品牌合作伙伴和公众的慷慨捐赠 [6] - 基金会的项目 包括“USANA Kids Eat”和“USANA Garden Towers” 在本地和全球范围内对数千人的生活产生了深远而持久的影响 [6] 公司业务概览 - USANA已在纽约证券交易所上市 股票代码为USNA 三十多年来一直提供优质营养和生活方式产品 [7] - 公司的产品包括在其FDA注册工厂生产的获奖补充剂 以及先进的Celavive护肤和健康生活产品 致力于赋能人们过上更健康、更有活力的生活 [7]

公司产品认证与质量 - 公司旗下顶级益生菌补充剂获得了ConsumerLab.com的批准印章 这一第三方认证认可了产品在纯度、效力和科学准确性方面的最高标准[1] - 为获得该认证 公司的益生菌补充剂接受了全面的独立测试 包括效力、纯度、存活率和标签准确性 产品需在保质期内提供所标明的活性菌株水平 并通过所有污染物测试[1] - 该认证强化了公司作为科学创新和产品质量领导者的声誉 公司通过持续投资研发、采用先进制造工艺和黄金标准测试规程 致力于提供超越行业期望的优质营养产品[2] 产品特性与科学支持 - 该益生菌产品提供了一种经过科学支持的有益菌混合配方 旨在支持健康的消化、营养吸收和日常健康[1] - 产品采用方便携带的条状包装 内含两种经过深入研究的菌株：鼠李糖乳杆菌GG 和 双歧杆菌BB-12 分别以支持健康消化、天然免疫防御、维持消化舒适度和帮助营养代谢而闻名[5] - 产品采用了先进的存活率和稳定性技术 确保细菌在制造、储存和消化过程中保持活性 从而提供可靠有效的支持[5] 市场定位与公司战略 - 肠道健康已成为当今最受关注的健康优先事项之一 越来越多的科学证据将微生物组与消化、免疫和整体健康联系起来[1] - 公司首席商务官表示 该认证是对公司所秉持标准的有力验证 公司致力于为品牌合作伙伴和客户提供值得信赖的优质产品 使个人能够充满信心地管理肠道健康[1] - 公司提供优质营养和生活方式产品已超过30年 产品线包括在其FDA注册工厂生产的获奖补充剂、先进的Celavive护肤品和健康生活产品 其使命是赋能人们过上更健康、更有活力的生活[4]

公司概况 * 公司为USANA Health Sciences (NYSE: USNA)，成立于1992年，是一家全球性的健康与营养品公司，专注于研发、制造和分销基于科学的高质量营养品和个人护理产品[2][3] * 公司主要通过两个渠道销售产品：传统的直销业务和通过并购拓展的多元化渠道，包括不断增长的直接面向消费者(DTC)渠道[2][3] * 公司拥有强大的资产负债表，无债务，并持续产生健康的自由现金流[26][27] * 公司目前在全球25个市场开展业务[5] 业务模式与战略 * **核心直销业务**：直销模式依赖于独立品牌合作伙伴进行营销和销售，公司通过提供优质产品和商业机会来激励他们[6][7][8] * **多元化战略**：通过并购和战略合作实现渠道和地域的多元化，以降低对单一渠道的依赖并促进增长[2][6][19] * **关键增长指标**：活跃客户数是核心财务指标，定义为在过去三个月内有购买行为的客户[6][9] * 截至第三季度末，公司拥有38.8万名活跃客户，其中43%为品牌合作伙伴，57%为优选客户[9] * **国际扩张**：公司认为其国际市场和直销业务均有增长空间，未来可能通过风险投资和并购使地域组合更加平衡[29][30] 产品与研发 * **产品重点**：公司历史重心是营养补充剂，产品基于临床研究和科学，旨在提供最佳健康效益[3][4][11] * **差异化优势**：公司通过精心设计的产品配方和成分选择，在维生素和营养补充剂类别中实现差异化[4][12] * **营销与代言**：利用数千名业余和专业奥运运动员为品牌效益代言，这有助于建立产品安全有效的信誉[13] 制造与供应链 * **内部制造**：公司在全球拥有四家制造工厂（美国两家，中国两家），目前69%的产品为内部制造[11][33] * **制造优势**：内部制造提供了运营和财务灵活性，增强了供应链控制，并有助于保障产品质量[5][11] * **垂直整合机会**：公司计划将更多生产环节内部化，特别是针对新收购的Hiya业务，预计从2026年开始实施，这有望提升毛利率[33][34] 财务与资本配置 * **现金与投资**：公司在2024年底为收购Hiya进行了大量投资，导致现金减少，但截至第三季度末仍无债务[26] * **资本配置优先级**：1) 对直销、Hiya和Rise Wellness品牌进行有机增长的内部分投资；2) 若产生超额现金，将通过股票回购计划回报股东[27][28] * **近期业绩**：第三季度因推出新的商业机会计划，导致直销业务出现短暂停滞，但公司预计未来12个月的业绩将优于第三季度[27] 并购与整合：Hiya Health * **收购概述**：公司于2024年12月收购了Hiya Health，这是一家专注于儿童健康与保健的快速增长DTC品牌[14][20] * **战略协同**：Hiya与USANA在致力于健康、高端产品和健康意识客户群方面高度契合，收购旨在利用协同效应加速增长并提升盈利能力[20][21] * **Hiya业务模式**：Hiya成立于2020年，主要通过订阅制销售，强调成分清洁透明、口感佳，并通过“KISSPERIENCE”（趣味体验）吸引儿童，建立强大的客户关系[22][23][24][25] * **整合进展**：公司正协助Hiya进行系统、内控和上市公司合规准备，并利用自身资源帮助其优化分销成本、规划内部生产及评估国际扩张[31][32] * **增长计划**：Hiya计划拓展产品组合、分销渠道（包括零售和亚马逊）以及地理覆盖范围（目前主要在美国）[25][30][37] 市场与地域表现 * **地域组合演变**：公司业务重心已从多年前的美洲和欧洲，转向大中华区，这主要得益于2010年进入中国大陆市场[14] * 收购Hiya后，美洲和欧洲的销售占比从19%提升至29%[14] * 收购前，公司约90%的收入来自美国以外；收购Hiya后，该比例降至80%出头[28] * **重点市场**：大中华区是销售组合中的重要部分，公司既看到风险也看到巨大机遇[4] * **新兴市场**：印度是公司最新的市场，存在重大机遇，但需要投入更多工作[10][29] 机遇与挑战展望 * **行业趋势**：消费者对主动管理自身健康的意识提高，为公司的产品带来了顺风机遇[5][18] * **核心业务挑战**：直销业务面临压力，收入呈下降趋势，公司正通过产品创新、商业机会和品牌故事等商业策略积极应对[27][38] * **Hiya的机遇与挑战**：Hiya面临将业务拓展至零售和亚马逊渠道的机遇与执行挑战，公司对其管理团队充满信心[37][38] * **长期目标**：公司将继续评估并购和战略合作机会，重点关注渠道多元化、地理扩张、独特产品/能力以及垂直整合[19]

公司信息 - USANA Health Sciences 是一家全球健康和保健产品领域的领导者 公司股票在纽约证券交易所上市 代码为USNA [1] - 公司自1992年成立以来 一直专注于通过清晰简洁的沟通 与全球25个国家的客户和经销商建立信任 [1] - 公司认识到社会健康对于构建成功业务的重要性 [1] 高管与品牌关联 - 公司执行董事长兼首席执行官Kevin Guest 也是一位畅销书作者 其个人经历和倡导的创造性、服务精神与公司品牌形象相关联 [1] - Kevin Guest所著书籍《All the Right Reasons: 12 Timeless Principles for Living a Life in Harmony》的销售收益用于支持USANA基金会 [1] - 截至目前 通过该书籍与USANA基金会的合作 已提供了超过180万份膳食 每购买一本书可为需要帮助的人贡献40份膳食 [1] 企业社会责任 - USANA基金会致力于为全球服务不足的社区提供食物和营养支持 [1] - 公司将服务他人视为提升个人福祉和加强关系的重要方式 [1]

公司产品认证 - 公司旗下MagneCal D补充剂正式获得ConsumerLabcom认证印章，该认证是产品纯度、效力和科学卓越性的黄金标准[1] - 为获得该认证，产品接受了全面的效价、纯度和标签准确性测试，需达到所声称的镁、钙、维生素D和硼含量的100%，并证明适当的崩解性和生物利用度[1] 公司产品信息 - MagneCal D补充剂结合了钙、镁和维生素D等强大营养素，旨在帮助维持骨骼强健和肌肉运动[1] - 产品中的钙主要支持骨骼形成和密度，并有助于维持已在正常范围内的健康血压以支持心血管健康[5] - 产品中的镁协助钙的利用，并支持健康的神经元功能，这对维持健康的肌肉反应、大脑活动和情绪至关重要[5] - 产品中的维生素D帮助身体最有效地利用钙，并为优化细胞功能和全身健康带来额外益处[5] 公司战略与运营 - 公司首席商务官表示，该认证反映了公司的目标，即持续提供结合诚信、创新和 uncompromising quality 的产品[1] - 公司通过投资尖端研究、先进制造和黄金标准测试协议，持续为营养卓越设定新基准[2] - 公司已提供优质营养和生活方式产品超过30年，产品包括在其FDA注册工厂生产的获奖补充剂以及先进护肤品和健康生活产品[4]