UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to ______ Commission File Number 1-31923 UNIVERSAL TECHNICAL INSTITUTE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdictio ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长27.7%，达到9750万美元，全年营收增长11.4%，达到3.351亿美元，符合10%至15%的全年指引范围 [19][20] - 第四季度调整后EBITDA同比增长88.5%，达到1830万美元，全年调整后EBITDA达到3250万美元，是2020财年的两倍多，处于3000万至3500万美元指引范围的中点 [12][23] - 第四季度调整后EBITDA利润率达到18.7%，较2019财年第四季度（疫情前）高出690个基点 [21] - 第四季度净收入为1200万美元，同比增长87%，摊薄后每股收益为0.20美元，上年同期为0.09美元 [23] - 全年调整后净收入为1750万美元，高于1400万至1900万美元指引范围的中点，2020财年为250万美元 [24] - 全年经营活动产生的现金流为5520万美元，同比增长400%，调整后自由现金流为3740万美元，远超2000万至2500万美元的指引 [25] - 第四季度平均每学生收入约为8000美元，高于上年同期的6800美元，正接近疫情前水平 [20] - 第四季度平均在校学生人数同比增长8.1% [19] - 公司期末现金及现金等价物约为1.34亿美元，在支付MIAT收购款后，截至11月1日的现金余额净额约为1亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新生入学人数同比增长6.8%，全年新生入学人数增长15.5%，超过10%至15%的全年指引范围 [12][18] - 成人渠道在第四季度引领了同比增长，高中渠道尽管在财年早期招生高峰期接触受限，仍实现了温和增长 [18] - 军事渠道全年增长约10% [12] - 第四季度入学到校率（show rate）较2019年第四季度改善50个基点，较2020年第四季度改善400个基点 [19] - 学生休假（LOA）情况在本季度已基本正常化，是推动每学生收入改善的因素之一 [19][76] - 就业安置率在测量期间（2019年9月至2020年9月）为80%，主要受COVID-19期间招聘冻结和求职意愿下降的影响，公司预计后续将改善 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司通过混合学习模式增加了运营灵活性，即使在空间受限的校区，班次也可从2-3个增加到4-5个，从而在不增加面积的情况下提高了容量 [60] - 公司正在进行房地产整合，计划在奥兰多减少约7.5万平方英尺，在阿文代尔和凤凰城共减少17.3万平方英尺 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了对MIAT学院的收购，获得了在航空、风电、机器人等增长领域的课程，计划将MIAT课程推广到UTI全国校区，并将UTI课程引入MIAT的密歇根校区 [15][75] - 公司正在德克萨斯州奥斯汀和佛罗里达州米拉马尔建设两个新的混合学习模式校区，均按预算或低于预算推进，计划于2022年开业 [10] - 公司推出了首个电动汽车（EV）课程，并与福特、丰田、沃尔沃等行业领导者建立了合作伙伴关系 [11] - 公司扩展了企业合作伙伴计划，包括将戴姆勒卡车北美公司的“Finish First”项目扩展到东海岸，与Premier Truck Group合作在布利斯堡为美国军人启动柴油技师培训项目，并与宝马合作在多个地点增加“Fast Track”项目 [9][10] - 公司正在加速混合学习模式的推广，合理化房地产布局，并优化成本结构，以支持增长和多元化战略 [13][14] - 公司预计到2025财年末，营收将轻松超过5亿美元，调整后EBITDA利润率超过20% [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管高等教育领域普遍报告入学率下降，但公司全年持续看到强劲且不断增长的兴趣 [7] - 公司目前服务的学生群体是自2015年第四季度以来规模最大的 [8] - 公司对2022财年及以后的增长前景持乐观态度，基础业务的实力为未来奠定了良好基础 [9] - 公司预计2022财年营收增长率为低至中20%区间，调整后EBITDA利润率为低双位数（low-teens） [13] - 公司没有看到异常的成本通胀压力，但在柴油和焊接等技术领域，讲师存在竞争 [42] - 公司通过转向数字化营销和增加分析，优化了前端招生漏斗的效率和成本，目前未看到广告成本压力 [48] - 公司预计在2022财年不会成为美国联邦现金纳税人，但估值备抵可能在财年末被转回，导致一次性非现金收益和未来有效税率大幅提高 [32] 其他重要信息 - 公司历史上通常在日历年初实施低个位数的学费增长，新价格适用于此后签订的入学协议 [49] - 2022财年资本支出预计在6000万至6500万美元之间，约一半与奥斯汀、米拉马尔新校区及MIAT相关课程扩展有关，这些将被调整 [28] - 2022财年指引已包含MIAT自11月1日收购完成起11个月的贡献 [27] - 2022财年新生入学人数增长预计在14%至19%之间，其中约40%至50%来自MIAT，其余来自基础业务和新校区启动 [66][67] - 2022财年营收增长主要驱动因素包括：每学生收入提高、现有校区学生总数增长、MIAT并表，新校区在财年末贡献较小 [69] - MIAT在收购前的12个月营收为2960万美元，调整后EBITDA为390万美元，其过往增长部分得益于课程扩展，未来增长将趋于正常化，并通过交叉销售和课程扩展至UTI校区得到加强 [73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度新生入学人数超预期的原因是什么 - 原因包括：加大对本地成年人群的关注取得了良好效果，以及对高中渠道采取了虚拟和混合接触方式，尽管学校对外部访客关闭，仍实现了增长 [39][40] 问题: 军事渠道在第四季度下降是暂时性的吗 - 该下降被认为是季节性和情境性的，随着在布拉格堡等基地项目的启动和曝光增加，预计2022年军事渠道表现将强劲 [41] 问题: 在成本方面是否感受到通胀压力，如何应对 - 公司未看到异常压力，但在柴油和焊接讲师方面存在竞争，公司已成功维持员工稳定，并在多个房地产项目中应对了市场挑战，未造成重大延误 [42] 问题: 就业安置率低于正常水平是否与COVID有关 - 是的，主要由于COVID期间招聘停滞和求职意愿下降，公司对80%的安置率感到满意，并持续投资以推动成功就业 [44] - 补充说明：焊接学科就业率看似异常，部分原因是许多汽车/柴油专业学生也学习焊接以增强技能，但就业时被计入汽车类安置 [45] 问题: 广告/营销成本及线索成本趋势如何 - 通过转向数字化和加强分析，公司优化了前端漏斗的转化率和线索质量，未看到成本压力，反而进一步优化 [48] 问题: 学费通常何时上调，2022财年预计涨幅如何 - 通常在日历年初进行低个位数的价格上调，适用于新签订的入学协议，预计2022财年将遵循相同流程 [49] 问题: 讲师流动率是否增加 - 讲师流动率并未增加，公司通过优化交付模式（如混合学习）和提升效率，围绕学生数量优化了员工配置 [51] 问题: 混合学习模式的推广现状及未来12个月展望 - 自去年3、4月起，所有校区已采用混合模式，公司持续投资增强学生体验，目前实验室班级密度已恢复正常，预计将开始看到该模式的效率提升 [52][53] - 在线课程部分为异步教学，增加了学生安排时间的灵活性 [54][55] 问题: 第四季度广告支出环比下降的原因及未来预算展望 - 下降源于团队根据效果分析动态调整支出，在看到生产力未达预期时暂时收缩，随后恢复，未来随着新校区启动和推动增长，预计2022财年广告支出将增加，但团队可能以更高效率运作 [58] 问题: 高中渠道何时能恢复正常 - 目前正在看到更正常的模式，特别是在农村地区，公司已建立数字/虚拟参与基础设施，预计不会遇到上年同样的障碍，高中渠道将表现强劲 [59] 问题: 现有校区及课程下的学生容量提升空间 - 容量因校区而异，混合学习模式提供了更大灵活性，即使在受限校区，班次也可增加以容纳更多学生，且大多数校区将通过MIAT获得额外课程 [60] 问题: 高中和成人渠道表现强劲的原因 - 高中渠道：通过虚拟活动、混合方式保持联系点和活动量 [63] - 成人渠道：采取务实（强调本地就业机会）、灵活（混合学习模式便于兼顾工作）、本地化（减少搬迁摩擦）的接触方式 [64][65] 问题: 入学到校率（show rate）趋势及2022财年新生增长构成 - 第四季度到校率优于2019年和2020年同期，全年趋势类似，公司对到校率感到满意 [66] - 2022财年新生增长中，约40-50%来自MIAT，其余来自基础业务（低至中个位数同店增长）和新校区启动 [66][67] 问题: 2022财年营收指引的构成细节 - 增长主要来自：每学生收入提高、2021财年学生增长带来的延续效应、MIAT并表（11个月），新校区贡献较小（约2个百分点），课程扩展的营收贡献将从2023财年开始 [69] 问题: MIAT收购的时间线及与教育部的互动经验 - 收购过程按监管时间表进行，自提交文件起约6个月收到教育部无异议邮件，随后几周内完成交易，过程无异常 [72] 问题: MIAT的历史增长趋势是否纳入2022财年展望 - MIAT过往的强劲增长部分得益于课程扩展，其基础业务增长率未来将趋于正常化，增长将由交叉销售和课程扩展至UTI校区进一步推动 [74] 问题: 学生休假（LOA）现状 - LOA已基本正常化，是推动每学生收入改善的因素之一，公司以良好状态进入2022财年 [76]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 Commission File Number: 1-31923 UNIVERSAL TECHNICAL INSTITUTE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 86-0226984 (IRS Employer Identification No.) 4225 East Windrose Drive, Suite 200 Phoenix, ...

Universal Technical Institute, Inc. (NYSE:UTI) Q3 2021 Results Conference Call August 2, 2021 4:30 PM ET Company Participants Matt Kempton - Vice President of Corporate Finance Jerome Grant - Chief Executive Officer Troy Anderson - Chief Financial Officer Conference Call Participants Austin Moldow - Canaccord Eric Martinuzzi - Lake Street Raj Sharma - B. Riley Operator Hello, and welcome to the Universal Technical Institute Fiscal Third Quarter 2021 Earnings Conference Call. With us today are Jerome Grant, ...

业绩总结 - 2020财年Universal Technical Institute的总收入为3.008亿美元，较2019年下降了10%-15%[6][34] - 2020财年调整后的EBITDA为430万美元，预计2021财年将增长至2000万至2500万美元[34][35] - 2020财年实际净收入（损失）为8008千美元，2019财年为（7868千美元）[68] - 预计2021财年的净收入（损失）约为13000千美元[66] 用户数据 - 2020财年毕业生就业率为84%，自1965年以来累计毕业生超过22.5万人[6][24] - MIAT College of Technology的就业率为78.8%[39] - 2020年9月30日，学生人数为780人，预计未来将增加至1100人以上[37] 未来展望 - 预计到2029年，美国需要约120万名运输技术人员，行业需求远超供应[8] - 预计未来五年将实现超过10%的收入复合年增长率（CAGR）和15个百分点以上的调整后EBITDA利润率扩张[30] - 预计FY21的收入为207百万美元，FY22的收入预计为238百万美元，FY23的收入预计为206百万美元[37] 新产品和新技术研发 - 公司计划在2022财年开设两个新校区，并评估其他扩展机会[28] - 计划在2022年第二季度在奥斯丁开设新校区，2022年第四季度在迈阿密开设新校区[37] 资本支出与现金流 - 预计FY21的资本支出为73500千美元，2020财年实际为9262千美元[69] - 2021财年自由现金流预计为22500千美元，2020财年实际为700千美元[69] - 预计FY21-22的税前现金流为1310万美元，FY23为1280万美元[37] 并购与市场扩张 - 购买MIAT College的价格不超过2600万美元，预计在2021财年第四季度或2022财年第一季度完成交易[41] - 公司在2020年购买了亚利桑那州Avondale校园，费用约为45240千美元[69] 负面信息 - 公司在CEO过渡期间的遣散费用为1218千美元[69] - 由于CARES法案，公司在2020年获得的所得税退款为4220千美元[69]

Universal Technical Institute, Inc. (NYSE:UTI) Q1 2021 Earnings Conference Call May 6, 2021 4:30 PM ET Company Participants Matt Kempton - Vice President of Corporate Finance Jerome Grant - Chief Executive Officer Troy Anderson - Chief Financial Officer Conference Call Participants Austin Moldow - Canaccord Jacob Stephen - Lake Street Capital Markets. Raj Sharma - B. Riley Steven Frankel - Colliers Eric Martinuzzi - Lake Street Operator Hello, and welcome to the Universal Technical Institute Fiscal Second Q ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 86-0226984 ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 (IRS Employer Identification No.) ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 4225 East Windrose D ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to ______ Commission File Number: 1-31923 UNIVERSAL TECHNICAL INSTITUTE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jur ...

财务数据关键指标变化 - 2020财年营收为3.00761亿美元，净收入为800.8万美元，摊薄后每股收益为0.05美元[197] - 2020财年运营亏损为387.1万美元，较2019财年亏损780.2万美元有所收窄[197] - 截至2020年9月30日，公司现金及短期投资为1.14858亿美元，较上年同期的6544.2万美元大幅增长[197] - 2020财年毕业生总数因疫情延迟同比下降19%，并确认了610万美元递延收入[197] - 公司于2020财年初采用ASC 842租赁会计准则，确认1.63亿美元租赁负债和1.486亿美元使用权资产[199] - 截至2020年9月30日，公司有610万美元的递延收入[215] - 公司2020年、2019年和2018年学费涨幅分别高达3.5%、3.0%和2.5%[205] 学生人数与校区运营表现 - 截至2020年9月30日财年，公司平均全日制在校生人数为10,462人，较2019财年的10,674人下降约2.0%[49] - 截至2020年9月30日，公司全日制在校生总数为12,524人，较2019年同期的12,363人增长1.3%[49] - 公司校园数量从2019财年的13个减少至2020财年的12个，平均注册学生数为10,462人[197] - 公司马萨诸塞州诺伍德校区于2020年7月关闭，已向教育部报告[111] - 公司所有校区已重新开放，但部分学生延迟返校进行线下实验，若情况持续，2021财年收入可能继续受影响[133] - 截至2020年9月30日，约5%的学生未返校完成线下实验，仅完成在线课程；约28%的学生正在补做实验但耗时更长[215] - 公司多个校区存在产能利用率不足的问题，若无法改善可能导致盈利能力与运营利润率恶化[152] 学生就业与毕业成果 - 2019届毕业生在毕业一年内的就业率为84%，2018届毕业生就业率为86%[53][54] - 2019届毕业生总数为8,482人，其中可就业人数为8,065人，实际就业人数为6,763人[54] - 2018届毕业生总数为8,117人，其中可就业人数为7,709人，实际就业人数为6,664人[54] - 公司已运营超过55年，累计毕业超过220,000名技师[16] 收入来源与学费构成 - 公司收入约99%、99%和98%分别来自截至2020年、2019年和2018年9月30日各年度的总学费[203] - 公司收入主要包括扣除折扣、奖学金及退款后的学生学费和费用[203] - 2020财年，学费范围从约19,000美元（36周的CNC课程）到58,000美元（90周的汽车和柴油课程加一门专业选修课）不等[37] - 2020财年，扣除公司资助的奖学金或助学金后，平均每名学生年收入约为28,750美元[37] - 截至2020年9月30日年度，约66%的现金收入来自Title IV项目资金，约17%来自退伍军人福利项目资金[206] - 公司2020财年约66%的现金基础收入来自Title IV项目[73] - 其中约48%的现金基础收入来自联邦直接贷款计划[73] - 约18%的现金基础收入来自佩尔助学金计划[73] - 来自联邦补充教育机会助学金计划的收入占比不足1%[74] - 公司2020年约17%的现金收入来自退伍军人福利计划[101] 学生资助与财务援助 - 截至2020年9月30日年度，约45.0%的在读学生获得了公司资助的奖学金或助学金[31] - 截至2020年9月30日年度，约20.0%的在读学生获得了公司专有贷款计划的资助[31] - 公司拥有约4,000份特定课程的技术教育机构助学金协议，覆盖其招生团队所及高中的约14%[32] - 公司提供超过4,600个雇主地点激励机会[33] - 公司拥有专有贷款计划，用于资助部分学费，但贷款回收情况受经济状况、毕业生就业机会等因素影响[159] - 与专有贷款计划相关的学费收入部分被视为可变对价，其估算需要管理层重大判断，不准确可能影响收入与利润[160] - 公司专有贷款计划面临监管风险，可能导致诉讼和额外成本，已有至少两所专有教育机构因此被起诉[162] 行业合作与伙伴关系 - 公司拥有超过35家原始设备制造商和行业品牌合作伙伴关系[20] - 公司部分关键行业合作关系（包括与American Honda Motor Company, Inc.、Mercury Marine、Volvo Penta of the Americas, Inc.和Yamaha Motor Corporation, USA的合作）未签署书面协议，仅基于口头约定[141] - 公司部分现有行业关系协议将在未来六个月内到期，目前正就续签进行谈判[141] 监管合规与风险 - 公司面临90/10规则风险，需确保至少10%收入来自非Title IV来源[109] - 截至2020年9月30日，公司各机构按90/10规则计算的年度Title IV收入占比在约65%至68%之间[78] - 存在立法提案拟将90/10规则上限从90%降至85%[110] - 立法提案可能将军事和退伍军人资助计入90/10规则的90%部分[110][112] - 若机构最近一个完整财年来自非Title IV来源的收入不足10%，可能触发财务责任审查[90] - 若机构最近两个官方队列违约率均达到或超过30%，可能触发财务责任审查[90] - 对于综合得分低于1.5的营利性机构，所有者权益的任何提取导致重新计算得分低于1.0将触发财务责任审查[90] - 公司已调整招生代表薪酬实践，以确保符合现行激励补偿禁令[90] - 公司面临因不合规而失去退伍军人福利计划资格的风险[112] - 退伍军人事务部对特定退伍军人福利计划下的每项目接收福利的学生比例设有限制[103] - 公司所有校区（除2018年8月开业的Bloomfield新校区外）均有资格参与VA教育福利计划[103] 认证与教育质量 - 在ACCSC认证的约650所学校中，2020年有26所获卓越或杰出学校称号，其中5所为公司旗下UTI或MMI校区[70] - 公司目前有11个校区被归类为卓越或杰出学校[70] - 公司截至2020年9月30日财年的综合得分为2.3[85] - 公司旗下Universal Technical Institute of Texas的三年学生贷款违约率在2017年为16.1%[80] - 公司旗下Universal Technical Institute of Arizona和Phoenix的三年学生贷款违约率在2017年分别为13.8%和14.0%[80] 课程与项目设置 - 制造商付费的MSAT项目时长在12至23周之间[44] - 军事基地项目时长在12至16周之间，对即将退役的军人免费[47] - 公司估计约50%的学生选择搬迁至校区所在地就读[50] - 2020财年，公司平均师生比约为18:1，因疫情安全距离要求，该比例较上年有所下降[60][61] 新冠疫情的影响与应对 - 因COVID-19影响，公司推迟确认收入，截至2020年9月30日，递延收入为610万美元[132] - 公司为超过8000名选择保持活跃的学生提供在线课程，以继续他们的教育[130] - 线下实验暂停期间，学生平均需要6至9周来补上未完成的实验工作[132] - 2020年5月，公司在8个校区恢复线下实验；6月，4个校区恢复；最后一个校区于2020年7月1日恢复[131] - 2020年3月25日，超过8000名选择保持活跃的学生开始通过在线课程继续学业[212] - 学生返校后，平均需要约6至9周补上校园关闭期间未完成的实验[215] 人力资源与师资 - 截至2020年9月30日，公司拥有约1,575名全职员工，包括约550名教师、300名招生代表和420名学生支持员工[58] - 公司成功在很大程度上依赖于关键高管人员，且目前未为关键人员购买寿险[149] 市场与行业前景 - 美国劳工统计局估计，到2029年，汽车、柴油和碰撞修复领域平均每年将有约99,800个新职位空缺[18] - 到2029年，焊工、计算机控制机床操作员以及船舶和摩托车技师领域预计每年分别平均有43,400、11,800和4,200个新职位空缺[18] 增长战略与资本运作 - 2020年2月公司通过股权融资筹集净收益4950万美元，用于支持长期增长战略[198] - 公司增长战略包括开设新学校或校区，但这需要获得州政府、认证委员会以及美国教育部的批准[155] - 公司业务增长依赖于有效营销，使用互联网、广播、电视和平面媒体等工具，但营销成本可能上升[153] - 截至2020年9月30日，公司股票回购计划累计以1530万美元回购1,677,570股普通股，2020财年未进行回购[190] 租赁与固定资产 - 公司主要校区为租赁性质，其中亚利桑那州凤凰城MMI校区（117,000平方英尺）租约于2022年12月到期，佛罗里达州奥兰多UTI/MMI校区（263,000平方英尺）租约于2022年8月到期[181] - 2020年9月签署萨克拉门托校区租约修正案，自2022年1月1日起租赁面积减少约12.8万平方英尺至11.7万平方英尺[182] 会计准则与收入确认 - 学费和费用收入在课程或项目期内按比例确认[203] - 公司专有贷款计划下的学费部分被视为可变对价，需估计最终收款率并确认为应收票据[203] 信息技术与数据安全 - 公司依赖内部开发的学生管理与报告系统，其可靠性至关重要，系统中断可能影响服务与财务报告[145] - 公司收集并保留学生、家庭及员工的个人敏感信息，面临数据泄露风险及相关的法规遵从成本[147] 股权结构与优先股 - A系列优先股总计700,000股，由Coliseum Holdings全部持有，转换上限和投资者投票上限为发行日（2016年6月24日）流通普通股的4.99%[166] - 2020年9月，A系列优先股完成分配，关联持有人按转换基准计算持有公司约24.9%的流通普通股和投票权，非关联持有人各持有9.9%或以下[168] - 截至2020年9月30日，A系列优先股持有人有权按完全稀释基准对12,968,878股普通股行使投票权，并可转换为同等数量的普通股[171] - A系列优先股可按每1股优先股兑换约30.03股普通股的比例转换，若全部转换，公司将发行最多12,968,878股普通股[171] - 在完全转换基础上，A系列优先股可转换为21,021,021股普通股[171] - 若未能获得所需的教育监管批准，A系列优先股的现金股息和应计股息利率每年将增加5.0%，最高不超过每年14.5%[170] 商誉与资产风险 - 公司商誉总额为820万美元，截至2020年9月30日，与佛罗里达州奥兰多MMI校区相关，存在减值风险[165] 季节性因素 - 公司第三财季学生人数通常较低，因夏季入学人数少，且第一财季收入受年末假期影响[178] 股票市场信息 - 截至2020年11月30日，公司普通股收盘价为每股6.56美元，共有25名登记股东[187] 法规与政策风险 - 国会可能减少Title IV项目资金或限制其使用，影响学生人数和收入[113] - 持续监管审查可能导致更严格立法，增加行政成本并影响招生[114] - 公司业务可能受到联邦直接贷款计划处理中断的影响[115] - 州财政预算紧张可能导致提供给学生的州财政援助金额减少，进而可能影响公司的学生人数、90/10规则计算及其他合规指标[123] - 州教育机构持续修订或发布新规，要求大量额外的学生成果报告和监控，这可能增加公司运营的实质性成本[121] - 公司收购参与Title IV计划的机构或开设新校区时，若未能及时获得监管批准，其参与Title IV计划的能力可能被暂停或延迟[125] - 监管机构若拒绝批准新的或修订的教育项目，可能对公司的学术或运营计划、现金流、经营业绩或财务状况产生重大不利影响[127] - 若公司或其学校发生控制权变更，未能获得监管批准可能损害其参与Title IV计划的能力，并对运营和财务状况产生重大不利影响[128] 借款人还款规则 - 2016年BDTR规则于2017年7月1日至2020年6月30日期间生效，2019年BDTR规则于2020年7月1日起生效[93] - 2019年BDTR规则简化了触发事件的报告要求，并为机构提供了与ED就事件重要性进行对话的机会[95] - 根据2019年BDTR规则，学校关闭前180天内注册的学生可能有资格获得贷款解除[96] - 2019年借款人还款规则于2020年7月1日生效，要求报告特定事件[111]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比下降12.9%至7630万美元，环比第三季度增长约40%（增加约2200万美元）[79] - 2020财年全年营收同比下降9.3%至3.008亿美元[81] - 第四季度平均学生人数为11,251人，同比增长2.9%；期末在册学生总数为12,524人，同比增长1.3%[78] - 第四季度平均每学生收入同比下降约15%，环比第三季度增长约13%[80] - 第四季度运营收入为620万美元，去年同期为运营亏损540万美元[83] - 第四季度净利润为650万美元，同比增长18%[84] - 2020财年全年净利润为800万美元，2019财年为净亏损790万美元，其中包含因《CARES法案》净营业亏损结转规则修订而产生的1070万美元税收优惠[84] - 第四季度调整后EBITDA为970万美元，去年同期为1040万美元[85] - 2020财年全年调整后EBITDA为1400万美元，2019财年为1700万美元，若考虑新租赁会计准则影响，2020财年可比调整后EBITDA同比增长约200万美元[86] - 第四季度基本每股收益和稀释每股收益分别为0.10美元和0.09美元，2020财年全年均为0.05美元[85] - 截至2020年9月30日，可用流动性为1.149亿美元，包括7680万美元无限制现金及现金等价物和3810万美元短期持有至到期证券，环比增加2300万美元[88] - 2020财年运营现金流为1100万美元，调整后自由现金流为430万美元，资本支出为930万美元[89] - 截至第四季度末，净收入递延约为600万美元，已确认上季度1110万美元收入递延中的约800万美元[76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 焊接技术培训项目持续扩张，2020财年在休斯顿和长滩校区新增了第四和第五个项目，并计划在第二季度初在Lisle校区推出第六个项目，以及在2021财年推出第七个项目[43] - 焊接项目平均每个新站点在完全启动后，能使整体新生入学人数增加约1.5%[44] - 核心汽车和柴油项目方面，近期毕业生就业率表现强劲：保时捷项目毕业生100%就业，沃尔沃项目毕业生就业率98%，彼得比尔特项目（10月30日毕业）就业率100%[33] - 公司已与超过4,500家雇主建立了创新合作协议，其中超过3,500家提供高达25,000美元的学费报销计划[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 学生入学（Starts）方面：第四季度新生入学5,772人，若剔除2019财年第四季度额外入学批次的影响，同比增长1.1%；若包含该影响，则同比下降10.3%[67] - 第四季度计划入学的新生人数（Scheduled to Start），剔除去年额外批次影响，同比增长6.9%[67] - 从8月31日至9月底，超过3,200名新生入学，同比增长14.8%，超出疫情前预期近7%[68] - 2020财年全年新生入学11,283人，同比下降2.4%，其中三分之二的学生是在疫情期间通过新的混合学习模式入学的[70] - 学生报到率（Show Rate）方面：第四季度同比下降360个基点，较第三季度同比下降400个基点有所改善[71] - 从8月31日至9月底，报到率同比仅下降180个基点[72] - 2021财年第一季度至今，最近入学批次的整体报到率较去年同期（疫情前）改善了140个基点[72] - 2020财年全年报到率下降220个基点，全部由第三、四季度的疫情影响导致[72] - 学生课程进度显著改善：截至最近课程轮换结束，完全跟上进度、无需补课的学生比例从上次财报电话会时的40%提升至78%；完全在线学习的学生比例从13%降至3%[75] - 请假（LOA）学生人数稳定在约700人，占总学生数的5%，低于6月季度的12%和上次财报电话会时的9%[77] - 媒体咨询量在第三和第四季度均较2019年增长25%[49] - 招生转化率在过去两个月提升了近30%[51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于**增长**与**多元化**的双轨并行策略，将通过有机和无机（并购）方式实现[54][55] - **有机增长**：侧重于项目扩展、延伸以及新校区建设[56] - **无机增长**：包括能带来新地理位置的补强型收购，以及更具变革性的步骤[56] - **多元化**：通过新项目（如焊接技术）和产品供应实现，并正在规划解决学生融资、可负担性及对Title IV资金依赖的方案[58] - 实施新的混合学习模式带来了业务模式转型机会[59] - 优化现有房地产足迹和房地产策略是提升财务基础的重点之一，2020财年相关行动已减少超过800万美元的年占用成本[60][93] - 公司正在评估更新股票回购计划的可能性，原计划规模为2500万美元，剩余授权约1000万美元[61] - 行业需求强劲：美国劳工统计局预测，未来十年公司涉及的领域每年需要近16万名新技师，而现有技师培训仅能提供约50%所需人才[24] - 焊接领域未来十年将有超过40万个职位空缺[46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所有12个校区在第四季度均已全面运营[35] - 混合学习模式将成为未来的标准教学模式，它提供了更高的安全性、灵活性，并使学生为需要动手和数字技能的高科技职业做好准备[39] - 通过CARES法案资金援助，公司已向学生发放超过1.21亿美元的直接紧急补助金，并购买了笔记本电脑，总计2300万美元（约占总拨款的70%）已直接以现金和技术形式分发给学生[41] - 管理层认为，无论共和党还是民主党执政，两党都支持公司提供的教育类型和价值，并对未来持乐观态度[65] - 公司看到了特朗普政府政策的一些益处，也听闻拜登政府可能增加佩尔助学金和重建基础设施的计划，这可能带来好处[66] - 尽管存在疫情持续影响的潜在风险，但公司对2021财年展望非常积极[101] - 新的混合学习模式使公司具备在校园运营受干扰时快速调整的能力[104] - 2021财年指引：新生入学人数和营收预计同比增长10%-15%；净利润预计在1400万至1900万美元之间；调整后EBITDA预计在3000万至3500万美元之间；调整后自由现金流预计在2000万至2500万美元之间，资本支出预计在1500万至2000万美元之间[105][106] - 预计上半年营收同比略有下降，下半年（尤其是第三季度）将显著增长；利润呈现类似趋势；现金流将遵循更正常的模式[107][108] 其他重要信息 - 公司排除了已关闭的马萨诸塞州诺伍德校区的影响[11] - 公司向学生提供笔记本电脑以确保在线课程访问，已分发超过12,000台电脑[40] - 2020年9月提交的8-K文件涉及Coliseum Holdings持有的优先股分配，此举将其直接和间接持股比例降至已转换基础上总流通股的24.9%，以避免触发教育部控制权变更审查[96][98] - 根据条款，若公司普通股成交量加权平均价连续20个交易日达到或超过8.33美元，公司可选择要求转换任何或全部流通优先股[100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于合同增长和失业率上升是否带来更多成年学习者[116] - 管理层认为现在判断失业率上升的全面影响还为时过早，但确实看到增长中来自成年人群的比例略高[116][117] - 第四季度新生入学合同（剔除额外批次影响）同比增长6.9%[119] - 2021财年第一、二季度，新生入学合同目前正以两位数速度超过去年同期（疫情前）[121] 问题: 当前合同情况如何[120] - 2021财年第一季度入学已基本满额，第一、二季度整体合同 pacing 非常强劲[122] 问题: 2020财年毕业生就业率是多少[123] - 2020财年毕业生就业率为84%，去年为86%，前年为84%，长期稳定在80%中段[124] 问题: 新政府可能修改90/10规则及增加佩尔助学金的影响[125] - 公司通常90/10比例约为70/30，VA资金约占15%，现金支付约占15%[125] - 若规则改为85/15，公司状况良好；若将VA资金计入90%部分，公司会接近上限，但仍优于同行，且行业会进行调整[126] 问题: 学生参与度及LOA现状[132] - 目前LOA学生总数约700人，占总学生数5%，趋于稳定，正常水平约为4%，预计近期将比疫情前水平高1-2个百分点[133][134][135] - 报到率已恢复至或超过去年正常水平，显示学生参与度积极[136][137] 问题: 并购策略的偏好方向[138] - 并购策略通常是两者的结合，既考虑通过增加项目来优化现有地理覆盖，也考虑将核心项目引入新收购的校区[139][140] 问题: 2021财年营收增长的季节性分析[141] - 增长受学生实验课进度和平均每学生收入驱动，预计第一季度同比下降较多，第二季度接近持平，第三季度同比大幅增长，第四季度也增长[142] 问题: 关于拜登政府可能恢复奥巴马时代“增益就业”规则的影响[148] - 根据历史数据，在奥巴马规则下，公司有少数项目处于“黄色区域”，但没有项目失败[152] 问题: 2021财年每股收益计算中应使用的净收入和股数[153] - 提供的净利润指引是扣除优先股股息前的总额[153] - 股数可参考当前约3264.7万股，加上未来可能授予的数十万股限制性股票[154] 问题: 第四季度广告支出[155] - 第四季度广告支出为960万美元，全年为3970万美元[155] 问题: 青年失业率上升是否会推动未来新生入学[156] - 预计会，但疫情影响可能掩盖了典型衰退行为模式[157] - 已开始看到更多非大学方向的高中生对公司产生兴趣[158] 问题: 有多少与疫情相关的LOA学生最终流失[162] - 退学率略有上升，维持在低至中个位数百分比[162] - 公司正在与长期LOA学生制定复课计划，预计有100-200名学生可能在此过程中流失[164] 问题: 混合学习模式的更新与未来改进[165] - 改进重点包括：1）在学习流程中引入更复杂的教学架构以提升学生参与度；2）引入更复杂的评估工具；3）完善沟通工具，确保在线学习与实验课学生保持联系[166][167][168]