财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入达到8.356亿美元，同比增长14%，超过此前上调后的指引区间上限[5][19] - 2025财年调整后EBITDA为1.265亿美元，其中包含650万美元的战略增长投资，基础调整后EBITDA为1.33亿美元[5][19] - 2025财年净利润为6300万美元，稀释后每股收益为1.13美元，超过指引区间上限[19] - 2025年第四季度总收入为2.224亿美元，同比增长13.3%，其中Concorde分部贡献7780万美元（增长18.2%），UTI分部贡献1.446亿美元（增长10.8%）[18][19] - 2025年全年平均全日制在校生增长10.5%至24,618人，新生入学人数增长10.8%至29,793人[17] - 公司预计2026财年收入在9.05亿至9.15亿美元之间，中点同比增长约9%，新生入学人数预计在31,500至33,000人之间[9][21] - 2026财年净利润预计在4000万至4500万美元之间，稀释后每股收益在0.71至0.80美元之间，基础调整后EBITDA预计超过1.5亿美元，报告调整后EBITDA预计在1.14亿至1.19亿美元之间[22] - 2025财年运营现金流为9730万美元，资本支出为4200万美元，调整后自由现金流为5600万美元，略低于预期[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Concorde分部在2025财年表现强劲，平均全日制在校生和新生入学人数均增长14.5%[17] - UTI分部在2025财年平均全日制在校生增长8%，新生入学人数增长7.9%[17] - 公司在2025财年成功推出了19个新项目，包括9个全日制项目和10个短期现金付费课程[6] - 预计2026财年将推出约20个新项目，远超此前计划[9] - 新生入学增长预计在2026财年将呈现类似2025财年的分部分布，UTI和Concorde分部增长相对均衡[29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司计划在2026财年开设三个新校区：位于佛罗里达州迈尔斯堡的Heartland Dental联合品牌校区、UTI亚特兰大校区（综合性绿地校区）以及UTI圣安东尼奥校区（首个专注于技能贸易和航空的校区）[8] - 2027年计划开设的校区已公布首批三个地点：盐湖城（UTI）、休斯顿（Concorde）和亚特兰大（Concorde）[42][53] - 综合性UTI校区（如亚特兰大、盐湖城）在成熟期预计可容纳1,200-1,300名学生，年收入贡献约4000万至4500万美元[51][54] - Concorde校区在成熟期预计可容纳600-700名学生，年收入贡献约2000万至2500万美元[52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正执行"北极星"战略第二阶段，重点为增长、多元化和优化[4] - 战略核心包括扩大校区网络、大规模启动新项目以及在保持质量的同时增长学生群体[8][10] - 公司计划从2026财年起每年开设2至5个新校区，并每年推出约20个新项目[11][42] - 行业需求强劲，特别是在技能贸易和医疗保健领域，例如福特CEO指出行业难以填补数千个高薪技术员职位[14][65] - 公司致力于通过有机扩张、B2B合作伙伴关系（包括与雇主、军方合作）以及潜在战略收购来推动长期增长[15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业需求持乐观态度，指出技能贸易和医疗保健职业需求具有韧性[5][65] - 公司预计2026和2027财年为投资建设期，财务回报将从2028财年开始加速增长，并在2029财年显著提升[11][12][46] - 到2029财年，公司目标实现超过12亿美元的年收入，调整后EBITDA接近2.2亿美元，这意味着收入近乎翻倍，调整后EBITDA是2024财年的两倍多[13] - 管理层强调与华盛顿方面的合作得到改善，审批流程更加顺畅，使公司比原计划提前一年[11][68] 其他重要信息 - 2025财年末，公司流通股为5440万股，总可用流动性为2.545亿美元，包括4180万美元短期投资和8540万美元循环信贷额度剩余容量[20] - 教育部加强学生身份验证流程导致现金支付暂时延迟，影响了2025财年的自由现金流，但预计影响是暂时的，将在未来几个月内解决[20][34] - 2026财年资本支出预计约为1亿美元，以支持校区增长和现代化[24][26] - 公司预计2026财年调整后自由现金流在2000万至2500万美元之间，大部分现金生成和同比增长将在第四季度实现[24][25] - 近期关于教育部可能重组的讨论预计不会对公司业务产生重大干扰，关键的学生资助和审批职能预计将平稳过渡[66][67][68] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026财年UTI和Concorde分部的新生入学增长预期 - 回答: 预计2026财年新生入学增长约为8%-9%，各分部的增长情况将与2025财年类似[29][30] 问题: 关于每年最多开设五个校区的说明 - 回答: 此前的指引是每年开设2-3个校区，现在更新为每年2-5个，指的是两个分部的总和，并非每个分部单独计算[31][32] 问题: 教育部身份验证措施对前端招生效率的影响 - 回答: 未观察到对前端招生效率产生影响，现金收集延迟是暂时性的，情况已开始恢复正常[34] 问题: 高中招生工作的表现 - 回答: 高中招生表现符合预期，2025财年未增加高中招生资源，投资重点放在了Concorde分部，2026财年将增加高中招生资源[37][38] 问题: 2026财年的学费上涨预期 - 回答: 假设学费上涨幅度在2%-3%之间，具体因项目和市场而异，定价能力受学生资助水平限制[39][40] 问题: 决定每年开设校区数量在2至5个之间的因素 - 回答: 低端是保守估计，高端反映了巨大的市场需求和机遇，当前计划是积极但谨慎地扩张[41][42] 问题: 2027年调整后EBITDA"边际增长"的含义 - 回答: 指的是相对于2026财年数据的边际增长，2026和2027财年是投资期，回报将从2028财年开始加速[46] 问题: 2025财年资本支出和自由现金流情况 - 回答: 2025财年资本支出在权责发生制下约为5400万美元，符合指引，现金支出为4200万美元，差异主要源于时间安排问题[49] 问题: 新校区的收入潜力 - 回答: 综合性UTI校区（如盐湖城）成熟期收入潜力约4000万-4500万美元，内部收益率和投资资本回报率均超过30%，Concorde校区成熟期收入潜力约2000万-2500万美元[51][52][54] 问题: 2026财年新生入学构成的细分 - 回答: UTI校区课程多元化（增加技能贸易）吸引了年龄稍长的学生，技能贸易课程更吸引本地学生，导致决策周期缩短和入学率提高[60][62][63] 问题: 各项目就业趋势 - 回答: 就业需求正在加强，特别是在工业维护技术等领域，运输行业需求依然强劲[65] 问题: 教育部可能解散的影响 - 回答: 关键的学生资助管理职能是永久性的，审批职能可能移交劳工部，但目前流程顺畅，合作良好，预计不会造成重大干扰[66][67][68]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度总收入增长13.3%至2.224亿美元，全年总收入增长14%至8.356亿美元，超过指引区间上限 [17] - 2025财年第四季度净利润为1880万美元（每股摊薄收益0.34美元），全年净利润为6300万美元（每股摊薄收益1.13美元） [17] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为3680万美元，全年调整后EBITDA为1.265亿美元 [17] - 2025财年平均全日制活跃学生数增长10.5%至24,618人，新生入学人数增长10.8%至29,793人 [16] - 2025财年经营活动现金流为9730万美元，资本支出为4200万美元，调整后自由现金流为5600万美元 [19] - 2026财年收入指引为9.05亿至9.15亿美元，中点同比增长约9%；净利润指引为4000万至4500万美元，每股收益指引为0.71至0.80美元 [20][21] - 2026财年调整后EBITDA指引为1.14亿至1.19亿美元，基线调整后EBITDA预计超过1.5亿美元 [21] - 2026财年新生入学人数预计在31,500至33,000人之间 [20] - 2026财年调整后自由现金流预计在2000万至2500万美元之间，资本支出预计约为1亿美元 [23] - 季度表现方面，2026财年前三季度收入预计为中高个位数增长，第四季度为低双位数增长；净利润和调整后EBITDA增长在前两季度为强劲负增长，第三季度改善但仍为负增长，第四季度转为正增长 [20][21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - Concorde部门2025财年第四季度收入增长18.2%至7780万美元，全年收入增长19.3%至2.938亿美元 [17] - Concorde部门2025财年平均全日制活跃学生数和新生入学人数均增长14.5% [16] - UTI部门2025财年第四季度收入增长10.8%至1.446亿美元，全年收入增长11.4%至5.418亿美元 [17] - UTI部门2025财年平均全日制活跃学生数增长8%，新生入学人数增长7.9% [16] - 2025财年成功推出19个新项目，包括9个全日制项目和10个短期付费课程 [6] - 2026财年计划推出约20个新项目 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2026财年计划开设三个新校区：位于佛罗里达州迈尔斯堡的Heartland Dental合作校区、UTI亚特兰大校区（综合性校区）和UTI圣安东尼奥校区（专注于技能行业和航空） [8] - 2027年计划开设首批三个校区，包括盐湖城（UTI）以及休斯顿和亚特兰大（Concorde） [35][40] - 未来几年计划每年开设2至5个新校区，并每年推出约20个新项目 [11][28] - 综合性UTI校区（如亚特兰大、盐湖城）成熟后年收入潜力在4000万至4500万美元之间，投资回报率和投入资本回报率均超过30% [38][42] - Concorde校区成熟后学生规模约为600-700人，年收入潜力在2000万至2500万美元之间 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2020年启动"北极星"战略，第一阶段于2024财年结束，学生人数从10,000人增至22,000人以上，收入从3亿美元增至7.33亿美元，调整后EBITDA从1400万美元增至1.03亿美元 [4] - 2025财年是"北极星"战略第二阶段的第一个年度，重点为增长、多元化和优化 [4][5] - 未来战略重点包括扩大校区覆盖、规模化推出新项目、在学生增长的同时保持质量和绩效纪律 [8] - 行业需求强劲，例如福特CEO指出行业难以填补数千个高薪技术岗位 [14][46] - 公司正探索2030年及以后的增长机会，包括有机扩张、加速B2B合作伙伴关系（雇主、军方、州劳动力计划）、AI赋能培训和自动化以及战略性收购 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对技能行业和医疗保健职业的需求韧性表示信心 [5] - 公司处于有史以来最强的运营和财务地位，为持续增长奠定基础 [7][14] - 2026和2027财年是建设年份，回报将从2028财年开始加速，预计到2029财年收入将超过12亿美元，调整后EBITDA将接近2.2亿美元 [11][12][13][24] - 美国技能劳动力缺口仍然巨大，为公司提供了巨大的增长跑道 [14] - 与华盛顿的合作关系有所改善，审批流程更加顺畅，公司比原计划提前一年 [11][49] 其他重要信息 - 截至季度末，总可用流动性为2.545亿美元，包括4180万美元短期投资和8540万美元循环信贷额度剩余容量 [18] - 流通在外股数为5440万股 [18] - 教育部加强学生验证流程导致现金支付暂时延迟，影响了2025财年的自由现金流，但预计影响将在未来几个月内消除 [19][20] - 近期解决的政府停摆未对第一季度产生影响 [21] - 学费上涨假设在2%-3%之间，具体因项目和市场而异 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026财年UTI和Concorde部门的新生入学增长预期 - 回答：预计2026财年新生入学增长约为8%-9%，各部门增长情况与2025财年相似 [27] 问题: 每年2至5个新校区的含义 - 回答：指的是两个部门合计每年开设2至5个校区，此前指引为2至3个，现已上调 [28] 问题: 教育部验证措施对前端生产力的影响 - 回答：未观察到对前端产生影响，仅是现金收取的暂时性延迟，情况已开始恢复正常 [29] 问题: 高中招聘工作的表现 - 回答：表现符合预期，去年未增加高中招聘资源，投资重点放在了Concorde；2026财年将增加高中渠道资源 [30] 问题: 2026财年学费上涨的假设 - 回答：假设学费上涨2%-3%，上涨幅度受学生资助水平限制 [32] 问题: 决定每年开设2个或5个新校区的因素 - 回答：低端是保守估计，由于需求高涨，有机会加速开设；Concorde校区因审批和房地产原因可能推迟至2027年 [34][35] 问题: 2027年调整后EBITDA"边际增长"的含义 - 回答：指的是相对于2026财年数据的边际增长，2026和2027财年是投资期，回报将在2028和2029财年显现 [36] 问题: 2025财年资本支出低于预期的原因及2026财年展望 - 回答：主要是时间性问题，应计基础资本支出接近指引；2026财年资本支出预计约为1亿美元 [37] 问题: 新校区的收入潜力 - 回答：盐湖城等综合性UTI校区成熟后收入潜力为4000万至4500万美元；Concorde校区收入潜力为2000万至2500万美元 [38][39][42] 问题: 2026财年新生入学人数的构成 - 回答：UTI校区多元化吸引年龄稍长的学生；技能行业吸引更多本地学生，决策和入学速度更快 [43][44] 问题: 就业趋势 - 回答：需求正在加剧，来自B2B、政府合同和数据中心等领域的询盘增多；交通运输领域需求无放缓迹象 [46] 问题: 教育部可能解散的影响 - 回答：预计影响有限，学生资助管理部分不受影响；审批流程可能移交劳工部，但目前合作顺畅，审批速度加快 [47][48][49]

业绩总结 - FY2025的实际收入为6.07亿美元，FY2026的收入指导为9.05亿至9.15亿美元[8][27] - FY2025的调整EBITDA为6400万美元，FY2026的调整EBITDA预计为1.14亿至1.19亿美元[27] - FY2025的净收入为6301.8万美元，较2024财年的4200.1万美元增长50%[87] - FY2025的EBITDA为1166.92万美元，较2024财年的887.11万美元增长31.5%[87] - FY2025的自由现金流为553.52万美元，较2024财年的615.97万美元下降10%[91] 用户数据 - FY2025的平均在校学生人数为1.5万人，医疗和护理相关项目的平均在校学生人数为1万人[15] - 公司在FY2025的毕业生就业率为75%，学生的毕业率约为74%[9][57] - Concorde的毕业率约为73%，就业率约为82%[66] 市场扩张 - 公司在全国范围内拥有32个校园，计划在2026年再增加3个校园[7][57] - 预计到2029财年实现超过12亿美元的年收入，并接近2.2亿美元的调整EBITDA[8] - 预计2024至2034年间，医疗助理和注册护士等职业的年均职位空缺将达到50%[19] 新产品和新技术研发 - 公司于2024年8月1日宣布与Heartland Dental建立首个联合品牌校园，提供牙科卫生和牙科助理课程[81] - 新校园建设的资本支出要求为1500万至3000万美元，预计10年内部收益率为25%-35%[76] - HVACR项目的资本支出约为80万美元，预计10年内部收益率超过70%[76] - 数字医学超声波项目的资本支出约为50万美元，预计10年内部收益率为30%+[76] 负面信息 - 2025财年，收购相关成本的现金流出为873千美元，整合相关成本的现金流出为304千美元，重组成本的现金流出为59千美元[91] - 90/10比率约为81%，反映了公司收入中来自联邦资金的比例[57] 其他新策略 - 公司在财务报告中使用非GAAP财务信息，以提供额外的分析工具，帮助投资者理解运营结果和识别潜在趋势[83] - 调整后的EBITDA定义为净收入（损失）减去利息费用、利息收入、所得税、折旧和摊销，调整为不被视为正常经常性运营的项目[83]

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收入和利润（同比） - 2025财年全年收入达8.356亿美元，同比增长14.0%[5][11] - 2025财年全年净利润为6300万美元，同比增长50.0%[5][11] - 2025财年第四季度收入为2.224亿美元，同比增长13.3%[6] - 第四季度收入为2.224亿美元，同比增长13.3%[28] - 全年收入为8.356亿美元，同比增长14.1%[28] - 全年净利润为6301.8万美元，同比增长50.1%[28] - 全年摊薄后每股收益为1.13美元，同比增长50.7%[28] - 2025财年第四季度总收入为2.224亿美元，同比增长13.3%[34] - 2025财年全年总收入为8.356亿美元，同比增长14.1%[34] - 公司2025财年净收入为6301.8万美元，较2024财年的4200.1万美元增长50%[38][39] 调整后利润指标（同比） - 2025财年调整后税息折旧及摊销前利润为1.265亿美元，同比增长22.9%[5][11] - 2025财年第四季度调整后税息折旧及摊销前利润为3680万美元，同比下降1.4%[6] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为3677.9万美元，略低于去年同期的3730.9万美元[37] - 公司2025财年调整后EBITDA为1.26455亿美元，较2024财年的1.02855亿美元增长23%[38][39] 成本和费用（同比） - 2025财年第四季度最大运营支出为薪酬福利，达1.0407亿美元，同比增长12.9%[35] - 2025财年全年最大运营支出为薪酬福利，达4.049亿美元，同比增长11.4%[36] - 公司2025财年折旧和摊销费用为3295.8万美元，较2024财年2932.4万美元增长12%[38][39] - 公司2026财年预计股权激励费用约为1250万美元，较2025财年实际支出915.1万美元增长37%[38][43] 学生相关指标（同比） - 2025财年全年平均全日制在读学生数为24,618人，同比增长10.5%[5][11] - 2025财年全年新生入学人数为29,793人，同比增长10.8%[5][11] - 2025财年第四季度新招生总数12,109人，同比增长5.4%[33] - 2025财年全年新招生总数29,793人，同比增长10.8%[33] - 2025财年第四季度末全日制在校生总数27,679人，同比增长8.0%[33] 业务部门表现 - Concorde分部2025财年第四季度收入为7779.4万美元，同比增长18.2%[34] - UTI分部2025财年第四季度净利润为2680.7万美元，同比下降6.8%[34] - 公司企业部门2025财年净亏损为6288.4万美元，较2024财年亏损5069.3万美元扩大24%[38][39] - Concorde业务部门2025财年净收入为3600.1万美元，较2024财年2104.8万美元增长71%[38][39] 现金流 - 经营活动现金流为9733万美元，同比增长13.3%[32] - 投资活动现金流为净流出8787.9万美元，主要用于购买财产和设备及持有至到期投资[32] - 融资活动现金流为净流出4279.3万美元，主要用于偿还信贷额度和支付股票薪酬相关税费[32] - 现金及现金等价物和受限现金总额从1.675亿美元降至1.341亿美元，减少19.9%[32] - 公司2025财年调整后自由现金流为5598万美元，较2024财年的7345.5万美元下降24%[40] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年收入在9.05亿至9.15亿美元之间，中点同比增长约9%[10][12] - 公司预计2026财年调整后税息折旧及摊销前利润在1.14亿至1.19亿美元之间，反映约4000万美元的增长投资[10][12] - 公司2026财年调整后EBITDA指引中点约为1.165亿美元，较2025财年实际值下降8%[43] - 公司2026财年调整后自由现金流指引中点约为2250万美元，较2025财年实际值下降60%[43] - 公司2026财年资本支出指引约为1亿美元，较2025财年实际支出4197.8万美元增长138%[40][43] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司总可用流动性为2.545亿美元，总债务为8710万美元[8] - 总资产从7.446亿美元增至8.261亿美元，增长10.9%[30] - 股东权益从2.602亿美元增至3.281亿美元，增长26.1%[30]

公司业绩概览 - 公司2025财年实现总收入8.356亿美元，同比增长14.0% [8][9] - 2025财年净利润为6300万美元，同比增长50.0% [8][9] - 2025财年调整后息税折旧摊销前利润为1.265亿美元，同比增长22.9% [8][9] - 2025财年第四季度收入为2.224亿美元，同比增长13.3% [9] 运营指标 - 2025财年平均全日制在校学生数为24,618人，同比增长10.5% [8][9] - 2025财年新生入学人数为29,793人，同比增长10.8% [8][9] - 2025财年第四季度新生入学人数为12,109人，相比去年同期的11,492人有所增长 [9] 财务状况与流动性 - 截至2025年9月30日，公司总可用流动性为2.545亿美元，包括1.274亿美元现金及现金等价物、4180万美元短期投资以及8540万美元循环信贷额度可用资金 [5] - 截至2025年9月30日，公司总债务为8710万美元，其中包括循环信贷额度下提取的2000万美元 [5] - 2025财年资本支出为4200万美元，主要用于UTI和Concorde两个部门的项目扩张 [5] 战略发展与展望 - 公司宣布进入North Star战略第二阶段，计划每年开设2至5个新校区，并每年推出约20个新项目 [3][8] - 公司预计到2029财年将实现年收入超过12亿美元，调整后息税折旧摊销前利润接近2.2亿美元 [7] - 2026财年收入指引为9.05亿至9.15亿美元，中点同比增长约9% [7] - 2026财年调整后息税折旧摊销前利润指引为1.14亿至1.19亿美元，反映了约4000万美元的新校区和项目启动增长投资 [7] 业务部门表现 - UTI部门2025财年收入为5.418亿美元，Concorde部门收入为2.938亿美元 [25] - 两个部门均实现了平均全日制在校学生数的增长，推动了整体收入增长 [9] - 运营费用增长11.6%至7.521亿美元，主要与在校学生数增长以及新校区启动和项目扩张相关成本有关 [9]

公司战略与行业背景 - 公司正在加速其多年期的“北极星”战略，以应对美国熟练技术工人短缺的行业问题 [1] - 公司是劳动力教育项目领域的全国领导者 [1] 新校区扩张计划 - 公司宣布了2027财年计划中新校区的首批三个地点 [1] - 新校区将分布于公司的两个分部：Universal Technical Institute 和 Concorde Career Colleges [1] 业务分部与课程设置 - Universal Technical Institute 分部提供交通运输、熟练技术工种、电气和能源教育项目 [1] - Concorde Career Colleges 分部专注于牙科、护理、诊断和联合健康专业 [1]

公司转型与市场认知 - 市场仍将Universal Technical Institute视为传统的专注于机械和柴油技术的职业学校 [1] - 公司通过收购（如Concorde Career Colleges）已实现转型 [1] - 市场认知忽略了这一关键转型点 [1]

公司运营数据 - 2025年10月在美国平均有94台钻机在运营 [1]

公司财务与运营业绩发布安排 - 公司将于2025年11月19日东部时间下午4:30举行电话会议，讨论截至2025年9月30日的2025财年第四季度及全年财务和运营业绩 [1] - 电话会议由公司首席执行官Jerome Grant和首席财务官Bruce Schuman主持，并设有问答环节 [2] - 电话会议将进行直播并提供重播，电话重播服务在会议当天东部时间晚上8:00后提供，直至2025年12月3日 [2][3] 公司业务概况 - 公司成立于1965年，是一家全国领先的劳动力解决方案提供商，通过UTI和Concorde Career Colleges两个分部运营 [3] - UTI分部在9个州拥有15个校区，提供交通、技能贸易、电气和能源等领域的培训项目 [3] - Concorde分部在8个州拥有17个校区并提供在线课程，项目涵盖联合健康、牙科、护理、病人护理和诊断领域 [3]