业绩总结 - 2019年第四季度净收入为人民币17.4亿元，同比增长82.2%[3] - 2019年第四季度非GAAP净收入同比增长54.6%[3] - 2019年全年总收入为人民币46.475亿元，较2018年增长82.2%[15] - 2019年第四季度净收入为人民币6.535亿元[25] - 2019年全年非GAAP净收入为人民币3.36998亿元[25] 现金流与资产 - 2019年第四季度经营活动现金流为人民币3.002亿元[10] - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物为人民币9.403亿元[26] - 截至2019年12月31日，总资产为人民币19.23068亿元[26] 毛利与费用 - 2019年第四季度毛利为人民币4.978亿元，毛利率为28.6%[25] - 2019年第四季度运营费用占收入的比例为19.7%[8]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净收入从2018年同期的5.653亿人民币增长89.2%至10.7亿人民币，非GAAP净收入从3870万人民币增长116.4%至约8390万人民币 [8][17] - 毛利润从2018年第三季度的1.699亿人民币增长40.2%至2.381亿人民币，毛利率为22.3%，低于2018年同期的30% [20] - 总运营费用从2018年第三季度的2.302亿人民币下降26.5%至1.692亿人民币，主要因股份支付费用大幅减少 [20] - 研发费用从2018年第三季度的3340万人民币增长29.3%至4320万人民币，主要因人员相关费用增加 [20] - 销售和营销费用从2018年第三季度的9740万人民币增长16.4%至1.134亿人民币 [21] - 一般和行政费用从2018年第三季度的9940万人民币下降87.3%至1260万人民币 [21] - 2019年第三季度净利润为7330万人民币，而2018年同期净亏损5980万人民币，净亏损主要归因于一次性股份支付费用 [21] - 非GAAP净利润为8390万人民币，较2018年第三季度增长116.4%，非GAAP净利润率为7.8%，高于2018年同期的6.9% [22] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为7.271亿人民币，受限现金480万人民币，短期存款1.12亿人民币，短期投资2.698亿人民币，第三季度经营活动提供的净现金为正的1.167亿人民币 [22] - 公司预计2019年第四季度净收入在14亿至14.4亿人民币之间，同比增长约46.5%至60.7%；2019年全年净收入在43.1亿至43.5亿人民币之间，同比增长约68.1%至69.7% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - IoT智能家电产品收入从2018年第三季度的4.825亿人民币增长71.9%至8.292亿人民币，主要因智能厨房和其他智能产品成功推出以及新系列小米品牌产品成功上市 [17] - 智能水净化系统收入同比增长1.2%至2.145亿人民币，销量实现两位数健康增长，但平均售价下降部分抵消了增长 [17] - 智能厨房产品收入从2018年第三季度的1.963亿人民币增长74.3%至3.421亿人民币，主要因多个智能厨房产品类别销量显著增加以及新小米品牌产品成功推出 [18] - 其他智能产品收入从2018年第三季度的7410万人民币增长267.8%至2.727亿人民币，主要因公司品牌洗衣机、热水器以及扫地机器人新产品销量显著增加 [19] - 消耗品产品收入从2018年第三季度的1240万人民币增长333.3%至5370万人民币，主要因净水器过滤产品需求增加 [19] - 增值业务收入从2018年第三季度的7040万人民币增长164.8%至1.865亿人民币，主要因新产品推出以及增值产品需求增加 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年第三季度末，公司家庭用户数量增长至超过260万，而截至第二季度末约为230万，2018年第三季度末约为140万 [16] - 拥有至少两款公司IoT产品的家庭用户比例从上个季度的16.1%增至17.1%，进一步表明用户采用多款产品的趋势在增加 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司今年核心战略是继续推出更多产品线和SKU，加强整体产品组合和供应，除自有品牌产品外，还增加与小米在小米品牌产品上的合作，推出包括抽油烟机、扫地机器人和冰箱等新产品类别 [9] - 公司推出专注高端AI的coKiing品牌，首款产品为一系列空调，该品牌针对中高端市场，预计将补充公司IoT @ Home产品组合，满足更多消费者细分市场需求，开拓新市场并丰富用户体验 [9] - 公司引入自有5G客户终端设备（CPE）产品，以实现全屋5G覆盖，该产品采用行业领先规格，有望提升IoT @ Home体验 [10] - 公司与中国领先汽车品牌一汽奔腾达成AIoT连接领域战略合作，奔腾特定系列汽车将搭载公司IoT @ Home连接系统，打破智能家居产品物理边界，构建更广泛智能家庭生态系统 [10] - 未来公司将继续拓展合作伙伴，扩大IoT能力范围，吸引更多用户，并将系统应用于不同使用环境 [11] - 公司在销售渠道方面，线上渠道增长强劲，同时加强自有电商平台和社交电商平台建设；线下门店方面，2019年下半年更注重优化门店绩效和生产力，关闭表现不佳的门店，2020年将继续多元化销售渠道，包括开设更多体验店和增加在其他主流渠道的布局 [14][15] - 行业整体家电市场仍存在疲软，尤其是线下渠道，但公司凭借独特定位和执行能力实现了强劲健康增长，行业前景仍不确定，公司希望在2020年下一次财报电话会议上提供更清晰信息 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观和行业存在不确定性，公司仍延续2019年上半年强劲增长势头，实现了强劲健康的收入和利润增长，这凸显了公司卓越的创新和执行能力，以及消费者对公司品牌和产品的兴趣和需求不断增加 [8] - 公司上市一年多来，成功向市场展示了业务实力、管理能力和高效执行力，被评为最具投资价值的美国上市中国公司之一和物联网之王，未来将坚持长期战略，专注于实现健康的收入和盈利能力增长，有信心保持在中国IoT @ Home行业的领先地位并为其可持续发展做出贡献 [12][13] 其他重要信息 - 公司双十一在线购物节成绩出色，多款产品在各自类别中跻身前十，这显示了公司在短时间内获得了较高的品牌知名度和消费者关注度，也证明了市场对下一代IoT产品的需求 [11] - 公司被评为最具投资价值的美国上市中国公司前50名之一，以及被36Kr评为物联网之王，这体现了公司知名度的提升、强大的核心竞争力和未来增长潜力 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 到第三季度末门店总数减少，年底的门店数量目标是多少，公司是否仍坚持年底开设2000家门店的原目标？ - 2019年下半年公司调整线下门店扩张策略，更注重优化门店绩效和生产力，提高潜在加盟商标准，关闭表现不佳的门店和加盟商；截至第三季度末，线下门店约1600家，较年初的1500家有所增加，尽管门店数量环比减少，但线下渠道收入仍在增加，表明单店生产力提高；第四季度公司继续开设新门店，且基本完成门店关闭阶段，预计与第三季度末相比，净门店数量不会显著增加，年底预计在1600 - 1700家；展望2020年，公司主要战略是继续多元化销售渠道，包括开设更多门店和增加在其他主流渠道的布局，长期来看有开设更多门店的潜力，但开店速度取决于市场条件，且线下门店将更多作为展示厅和体验场所 [25][26][27] 问题2: 第四季度和2020年的毛利率和运营利润率指引是多少？ - 本季度和至少下一季度利润率和费用情况的变化主要归因于几款新小米品牌产品的推出，新小米品牌产品虽部分毛利率低于公司整体毛利率，但运营利润率不一定低，甚至可能更高，因为相关销售和营销费用较低；第四季度利润率情况预计与第三季度相似，净利润率在7.5% - 8%左右；2020年预算细节仍在确定中，公司将在2020年下一次财报电话会议上提供更清晰信息 [28][29] 问题3: 第四季度各产品销售指引的细分情况如何？ - 净水器预计同比增长约10%，其他IoT智能家电类别将继续保持强劲增长，智能厨房和其他智能产品类别增长在50% - 100%之间，消耗品业务增长在50% - 100%之间，增值业务增长接近100%，整体预计增长约50% [29][30] 问题4: 公司双十一表现出色，但上半年家电行业下滑，下半年是否有复苏，2020年前景如何？ - 根据行业数据，整体家电市场尤其是线下渠道仍存在疲软，行业整体表现未达年初预期，但这为新品牌和公司如公司提供了机会，公司凭借独特定位和执行能力实现了强劲健康增长；行业前景仍不确定，难以预测，公司希望在2020年下一次财报电话会议上提供更清晰信息 [32] 问题5: 公司与小米在物联网家电领域合作良好，小米将5G + IoT作为未来5 - 10年长期战略，公司在小米发展中扮演什么角色？ - 不宜对小米未来战略及公司在其中的角色发表评论，但从今年情况看，公司是少数与小米实质性扩大合作关系的公司之一，产品合作从净水器和部分水相关产品扩展到大型家电如抽油烟机和冰箱，以及核心小型家电如扫地机器人和搅拌机等，公司认为自己是小米AIoT推广的重要合作伙伴 [33] 问题6: 公司近期推出新品牌coKiing，此时推出第二个品牌的逻辑是什么，尤其是考虑到Viomi对很多消费者来说仍是相对较新的品牌？ - 推出coKiing品牌是为打造高端品牌基础，公司希望Viomi定位为面向中产阶级的更易触及的大众市场或中端品牌，同时也希望有机会推出更高平均售价的产品，以提升品牌组合和潜在利润率；coKiing品牌首款产品为空调，针对中高端市场，具有创新的AI + IoT功能，完成了近期IoT产品组合；鉴于目标市场规模，公司认为Viomi和coKiing品牌都有显著增长空间 [37][38] 问题7: 从长期来看，公司的核心竞争优势是什么，为维护和拓展这些竞争优势，尤其是2020年的资本支出需求是多少？ - 公司将品牌定位为面向中国中产阶级消费者的独特高科技下一代物联网品牌，这一群体可控生活费用、有一定可支配收入、喜欢智能和高科技产品且对价格有一定敏感度；公司商业模式包括捆绑销售、后端货币化、扁平化销售渠道以及以高科技而非单纯性价比为卖点进行营销，使其品牌和产品对目标群体有吸引力，并能有效渗透目标市场；公司是相对轻资产企业，核心竞争力在于研发、设计、软件和服务方面，大部分制造业务外包给OEM供应商，下游渠道通过加盟商运营门店，历史上资本支出有限；未来短期内预计不会产生大量用于建设新制造设施等的资本支出，但公司会持续寻找价值链投资机会，可能包括对核心供应商或组件供应商的投资，以控制产品质量、交付时间并为新产品配置供应商 [38][39][41] 问题8: 对coKiing品牌新产品线和其他新举措的研发费用未来趋势如何？ - 公司将继续在产品、技术和服务研发方面进行投资，研发是核心重点之一，研发费用将继续增加，但由于收入也在快速增长，预计未来几个季度运营费用占销售额的比例约为14% - 16%，其中销售和营销费用约为10% - 12%，研发费用约为3.3% - 4%，一般和行政费用约为1% - 2% [45] 问题9: coKiing品牌在第四季度和2020年的收入贡献如何，能否分享该产品的利润率情况？ - coKiing品牌几周前才推出，第三季度无收入贡献，2019年第四季度整体收入贡献可能也不显著；进入2020年，需要更多时间观察coKiing特定产品表现，除空调外，还将推出针对高端市场的新产品类别；短期内，至少对于空调产品，不应期望其成为提升利润率的驱动因素，预计至少能实现收支平衡，并对整体运营利润和底线增长做出贡献，但短期内可能不会单独提升利润率 [46][47] 问题10: 10月很多公司展示了5G物联网领域进展，公司如何看待这方面的竞争？ - 公司认为在下一代5G物联网时代的角色和定位具有差异化；5G对物联网尤其是家庭场景非常重要，能提供全屋无缝覆盖，提升用户体验、速度和连接水平；公司所有5G研发包括CPE产品均为自主研发，拥有专属研发和5G团队；公司5G CPE产品具有先进的行业领先规格，可连接256个产品，下载和连接速度达3.66 MBPS，是高科技产品而非普通CPE产品；传统家电品牌没有专门的5G能力或专注点，公司在该领域的先发优势将使其在技术上线和下一代产品上市时占据领先地位；行业内很多相关行业尤其是传统家电行业在向公司学习，公司专注5G并推出CPE产品，已从智能家居或物联网公司转变为高科技公司，这对未来品牌定位和消费者认知很重要，未来消费者可能不再将公司视为普通家电品牌，而是高科技品牌；5G + AI + IoT将开启新时代，竞争格局和传统公司优势可能被重塑，公司积极成为早期推动者并确立关键领导地位 [48][49][50]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018. OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) ...