UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q VSE CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Delaware | 54-0649263 | | --- | --- | | (State or Other Jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | Incorporation or Organization) | Identification No.) | 6348 Walker Lane Alexandria, Virginia 22310 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the qu ...

财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产为8.11409亿美元，较2019年12月31日的8.45864亿美元下降4.07%[14] - 2020年第一季度总营收为1.77418亿美元，较2019年同期的1.69919亿美元增长4.41%[16] - 2020年第一季度净收入为333.2万美元，较2019年同期的660.3万美元下降49.54%[16] - 2020年第一季度基本每股收益为0.30美元，较2019年同期的0.60美元下降50%[16] - 2020年第一季度综合收入为245.9万美元，较2019年同期的591.1万美元下降58.39%[18] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为675.8万美元，较2019年同期的106.9万美元增长532.18%[22] - 2020年第一季度投资活动提供的净现金为2282.7万美元，而2019年同期使用的净现金为1.13258亿美元[22] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为2977.6万美元，而2019年同期提供的净现金为1.12856亿美元[22] - 未开票应收账款从2019年12月31日的4630万美元降至2020年3月31日的4390万美元，合同负债从500万美元降至450万美元[47] - 2020年3月31日，长期债务总额为2.737亿美元，2019年12月31日为2.70011亿美元[52] - 2020年和2019年第一季度基本加权平均普通股分别为1100.0204万股和1092.0171万股，稀释加权平均普通股分别为1110.0506万股和1097.4081万股[62] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，商誉分别为2.69071亿美元和2.7645亿美元[75] - 2020年和2019年第一季度无形资产摊销费用分别约为470万美元和500万美元[77] - 2020年3月31日和2019年12月31日，掉期协议公允价值分别约为260万美元和150万美元[85] - 2020年第一季度和2019年第一季度有效税率分别为46.7%和23.7%[88] - 2020年第一季度收入为1.77418亿美元，2019年为1.69919亿美元，增加749.9万美元[147] - 2020年第一季度成本和运营费用为1.61256亿美元，2019年为1.58106亿美元，增加315万美元[147] - 2020年第一季度出售业务实体和某些资产损失753.6万美元，2019年无此项损失[147] - 2020年第一季度出售财产收益110.8万美元，2019年无此项收益[147] - 2020年第一季度营业收入为973.4万美元，2019年为1181.3万美元，减少207.9万美元[147] - 2020年第一季度净利息支出为348.6万美元，2019年为315.8万美元，增加32.8万美元[147] - 2020年第一季度净收入为333.2万美元，2019年为660.3万美元，减少327.1万美元[147] - 2020年第一季度公司收入约增加750万美元，增幅4.4%，主要因航空业务增加约870万美元和车队业务增加约150万美元，联邦与国防业务减少约270万美元[148] - 2020年第一季度成本和运营费用约增加320万美元，增幅2.0%，2020年含约30万美元收益调整费用，2019年含约110万美元收购及高管继任成本[149] - 出售业务实体和特定资产损失750万美元，出售房产收益110万美元[150][151] - 排除出售业务和房产影响，2020年第一季度运营收入约1620万美元，较上年增加约430万美元，增幅37%；计入后，运营收入减少约210万美元，降幅17.6%[152] - 2020年第一季度利息费用增加约32.8万美元，主要因银行借款平均水平增加[153] - 2020年第一季度有效税率46.7%，2019年为23.7%，2020年较高税率主要因对出售业务资本损失建立全额估值备抵[154] - 2020年第一季度银行债务增加约350万美元，或有支付义务减少约3140万美元，3月31日有1.76亿美元未使用银行贷款承诺[164] - 2020年第一季度现金及现金等价物减少约19.1万美元，经营活动提供现金增加约570万美元，投资活动提供现金约2280万美元，融资活动使用现金约2980万美元[165][166][169][170] - 2020年第一季度支付现金股息总计约100万美元，每股0.09美元[171] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度，航空、车队、联邦和国防业务收入分别为5808万美元、5320.4万美元、6613.4万美元，2019年分别为4937万美元、5170.4万美元、6884.5万美元；2020年总营收为1.77418亿美元，2019年为1.69919亿美元[71] - 2020年第一季度，航空、车队、联邦和国防业务运营收入分别为 - 188万美元、690.6万美元、492.4万美元，2019年分别为304.8万美元、698.8万美元、338.5万美元；2020年运营收入为973.4万美元，2019年为1181.3万美元[71] - 2020年第一季度，国防部、其他政府、商业客户收入分别为6413.4万美元、4599万美元、6729.4万美元，占比分别为36%、26%、38%；2019年分别为6270.1万美元、5365.9万美元、5355.9万美元，占比分别为37%、32%、31%[74] - 2020年第一季度航空业务有机收入增长约18%[114] - 2020年第一季度车队业务非美国邮政服务部门收入同比增长约49%[116] - 2020年第一季度联邦和国防业务预期收入下降，主要因1月一份美国陆军大合同到期[117] - 2020年第一季度，公司对Prime Turbines子公司进行了剥离，不再提供涡轮螺旋桨发动机维修、保养和大修服务[115] - 2020年第一季度联邦与国防部门预订量同比增长31%，达到6700万美元，总资金积压订单同比下降28%，降至2.01亿美元[121] - 2020年第一季度联邦与国防部门预订量为6700万美元，2019年为5100万美元；2020年第一季度收入为6600万美元，2019年为6900万美元；2020年3月31日资金积压订单为2.01亿美元，2019年为2.78亿美元[122] 公司业务相关事件 - 2020年4月公司完成成本削减计划，包括裁员[27] - 公司维持强大的连续性计划以应对新冠疫情等情况[27] - 公司可能需为1st Choice Aerospace支付最高4000万美元的或有对价，2020年1月已支付约3170万美元，2020年3月31日资产负债表中或有对价义务的流动部分约为530万美元[35] - 2020年1月28日，公司子公司签订协议出售Prime Turbines和相关库存资产，售价分别为2070万美元和850万美元，2月26日完成交易，确认750万美元非现金损失[36][38] - 2020年2月，公司以2070万美元现金出售子公司Prime Turbines，其2019年营收约占公司营收的4%[92] - 成本削减计划预计从2020年第二季度起每年减少约1300万美元开支[111] 会计准则相关 - 公司在2020年第一季度采用了多项会计准则更新，包括ASU 2018 - 13、ASU 2018 - 15和ASU 2016 - 13，对财务状况、经营成果和现金流无重大影响[29][30][33] 收入确认与履约义务 - 截至2020年3月31日，按时间点确认的收入约占总收入的43%，按时间段确认的收入约占57%[48] - 截至2020年3月31日，未履行或部分履行的履约义务交易价格总计2.01亿美元，其中97%预计在一年内履行，3%预计在一年以上履行[49] 贷款相关 - 2020年3月31日后，公司所需的定期贷款还款额分别为2020年1406.2万美元、2021年2156.3万美元、2022年2250万美元、2023年4392.5万美元[53] - 截至2020年3月31日，贷款协议下可用于循环贷款和信用证的最高信贷额度为3.5亿美元，该日无未偿还信用证，2019年12月31日有5.4万美元未偿还信用证[53] - 公司可选择增加定期贷款工具、循环贷款工具或两者的最高可用额度，最高额外增加1亿美元[54] - 截至2020年3月31日，定期贷款和循环贷款的LIBOR基础利差为2.50%，基准利率基础利差为1.25%[55] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，有利率互换协议的债务分别为1.45亿美元和1.25亿美元[56] - 截至2020年3月31日，部分未偿债务利率在3.11% - 5.31%之间，总未偿债务有效利率为4.06%；2020年和2019年第一季度银行贷款和利率对冲利息支出分别约为340万美元和290万美元[57] - 2020年3月31日后，公司定期贷款2020 - 2023年还款额分别约为1410万美元、2160万美元、2250万美元和4390万美元，截至该日未偿还定期贷款为1.021亿美元[177] - 截至2020年3月31日，公司贷款协议下循环贷款和信用证的最高信贷额度为3.5亿美元，未偿还循环贷款约为1.742亿美元[178] - 贷款协议下，公司可选择增加定期贷款或循环贷款额度，累计增量上限为1亿美元[179] - 截至2020年3月31日，定期贷款和循环贷款的LIBOR基础利差为2.50%，基准利率基础利差为1.25%[180] - 截至2020年3月31日，公司部分未偿债务利率在3.11% - 5.31%之间，总未偿债务有效利率为4.06%[181] - 贷款协议要求公司维持固定费用覆盖率不低于1.20:1.00，有息债务/EBITDA比率不超过3.50:1.00，截至2020年3月31日公司符合要求[182] - 2018 - 2020年，公司分别签订了名义金额为1000万、7500万和5000万美元的基于LIBOR的利率互换协议[187][188][189] - 贷款协议禁止公司支付现金股息，除非满足一定条件，且任何财年支付的现金股息总额不得超过600万美元[207] 公司风险与应对 - 公司内部流动性主要来自经营活动，外部融资为与银行集团的贷款协议，若航空业务销售大幅下降，可能无法满足贷款契约要求[172][176][175] - 新冠疫情对公司业务、供应链、运营和财务状况产生不利影响，预计负面影响将持续到本财年剩余时间甚至更长[200][203] - 若公司近期无法恢复正常运营，可能无法满足债务融资协议中的财务契约要求，正与银行协商解决[204] 商誉相关 - 截至2020年3月31日，VSE航空报告单元的账面价值中包含约1.75亿美元的商誉，收购相关的商誉总计约2.69亿美元[142] 或有对价义务 - 截至2020年3月31日，循环使用重大不可观察输入值计量的或有对价义务余额为530万美元[87]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 DELAWARE 54-0649263 ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 6348 Walker Lane For the Fiscal Year Ended December 31, 2019 Commission File Number: 0‑3676 VSE CORPORATION Alexandria, Virginia 22310 (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) (Address of Principal Execu ...

QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q For the Quarter Ended September 30, 2019 Commission File Number: 0‑3676 VSE CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | DELAWARE | 54-0649263 | | --- | --- | | (State or Other Jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | Incorporation or Organization) | Identification No.) | | 6348 Walker Lane | | | | --- | --- | --- | | ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarter Ended June 30, 2019 Commission File Number: 0‑3676 VSE CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | DELAWARE | 54-0649263 | | --- | --- | | (State or Other Jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | Incorporation or Organization) | Identification No.) | | 6348 Walker Lane | | | | --- | --- | --- | | Alexa ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarter Ended March 31, 2019 Commission File Number: 0‑3676 VSE CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | DELAWARE | 54-0649263 | | --- | --- | | (State or Other Jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | Incorporation or Organization) | Identification No.) | | 6348 Walker Lane | | | | --- | --- | --- | | Alex ...

Table of Contents 6348 Walker Lane Alexandria, Virginia 22310 www.vsecorp.com (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) (Webpage) Registrant's Telephone Number, Including Area Code: (703) 960-4600 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2018 Commission File Number: 0‑3676 VSE ...