报告日期 - 报告日期为2024年3月5日[1] 公司上市信息 - 公司普通股每股面值0.01美元，交易代码为VVX，在纽约证券交易所上市[2] 附件内容 - 附件99.1包含公司2023年第四季度和全年财务信息以及2024财年指引[5] - 附件99.1是公司2024年3月5日发布的新闻稿[7] 附件类型 - 附件104是封面交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中）[7]

员工构成与培训 - 截至2023年12月31日，公司约有16000名全职员工和约6200名分包工人，约30%的员工由46份与工会的集体谈判协议代表[46] - 公司超过48%的美国员工自愿报告有军事背景[52] - 公司在线的V2X大学为员工提供超2000门虚拟课程[53] 公司管理团队 - 查尔斯·L·普罗自2016年12月起担任公司总裁、首席执行官和董事，拥有超30年信息技术服务领导和联邦工作经验[64] - 肖恩·穆拉尔自2023年10月起担任高级副总裁兼首席财务官，曾在雷神和RTX工作24年[64] - 乔安·比约恩森自2023年6月起担任高级副总裁兼首席人力资源官，曾在Leidos担任人力资源相关职位[64] - 凯文·T·博伊尔自2018年10月起担任高级副总裁、首席法律官等职务[65] - 科琳·L·明顿 - 帕凯自2024年1月起担任V2X高级副总裁、运营技术与工程职务[65] - 肯尼斯·W·施雷夫斯自2024年1月起担任高级副总裁、全球任务解决方案职务[65] - 迈克尔·J·史密斯自2014年起担任公司副总裁，负责财务、企业发展和投资者关系[67] 公司员工活动与计划 - 公司在2023年赞助年度企业合规道德周，面向全体员工[58] - 公司在2022年第三季度对疫情应对行动进行审查，并致力于更新传染病防范和应对行动流程[57] - 公司自2021年开始每年报告劳动力安全指标，并在2023年继续报告[56] - 公司在2022年为2023 - 2024财年续签国际稳定行动协会妇女、和平与安全计划认证[49] 利率与利息费用 - 利率每变动1个百分点，Vertex第一留置权信贷协议相关的年度现金利息费用将变动820万美元[296] - 假设2023年循环信贷额度全额提取至本金5亿美元，利率每变动1个百分点，年度现金利息费用将变动510万美元[296] 利率互换协议 - 截至2023年12月31日，公司利率互换协议的名义价值总计3.453亿美元[297] 外币交易与合约 - 公司大部分业务以美元开展，但部分合同需使用外币交易，导致部分资产和负债以外币计价[298] - 公司曾签订远期外汇合约以应对非功能性货币计价的货币资产和负债价值波动，相关合约影响不重大且已停止套期保值[298] - 公司远期合约于2022年1月到期，截至2023年12月31日无未到期合约[298]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收超10亿美元，创公司纪录，同比增长4.5% [10][34] - 调整后EBITDA为6470万美元，利润率6.5%，同比下降，预计第四季度将环比改善 [10][36] - 调整后摊薄每股收益为0.73美元，基于3180万股流通股 [37] - 季度利息支出为3030万美元，现金利息支出为2810万美元 [37] - 年初至今经营活动提供的净现金为1.352亿美元，调整后为8360万美元 [40] - 季度末资产负债表上的现金为7630万美元，净债务为11.32亿美元，净债务与EBITDA杠杆比率为3.46 [41] - 公司提高2023年营收中点，降低调整后EBITDA和调整后EPS预期，维持调整后经营活动净现金指导 [25][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 训练市场：获得1.9亿美元五年期固定价格合同，为美国陆军在中央司令部提供训练和靶场运营服务 [28] - 环境业务：获得8500万美元两年期合同，支持太平洋地区饮用水恢复和修复工作 [15] - 航空航天业务：获得4.58亿美元五年期固定价格合同，为海军和海军陆战队的F - 5对抗飞机提供维护和后勤支持 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东市场营收占比30%，太平洋市场营收占比7%，美国和欧洲市场营收占比分别为58%和5% [38] - 从客户角度，陆军营收占比41%，海军营收占比31%，预计2024年海军营收占比将增加 [39] - 成本加成合同收入占比目前为54%，近期合同组合可能仍偏向成本加成类型合同 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在核心运营和物流、航空航天、训练和技术市场提供融合解决方案 [26] - 执行战略框架中的扩大基础部分，通过客户参与计划在现有业务上实现范围扩展，本季度获得3.32亿美元奖励，年初至今获得12亿美元奖励 [23] - 公司在更广泛的联邦服务市场运营领域处于领先地位，拥有1600亿美元的潜在市场 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为印太司令部仍是关键增长驱动力，将继续支持客户在该地区的倡议和优先事项 [18][20] - 公司对未来增长和价值创造充满信心，凭借强大的积压订单、差异化能力、多元化投资组合和与客户关键任务的契合度，有望实现增长 [45] 其他重要信息 - 公司新首席财务官Shawn Mural上月加入，带来丰富财务经验和对航空航天与国防行业的深刻理解 [5] - 公司发布首份环境、社会和治理（ESG）报告，标志着公司在ESG方面的重要里程碑 [9] - 公司积压订单增至133亿美元，创历史新高，代表了2024年的稳定营收可见性 [13] - 公司强大的新业务管道，包括60亿美元待决投标和未来12个月计划提交的190亿美元投标，预示着未来增长良好 [24][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: GMR - 1000和CDU项目进展如何？ - 两个项目都取得了进展，其中一个已收到单一来源的提案请求，公司正在响应，但两个项目今年都不会启动，进展受当前全球事务影响，客户对这两项能力表示认可 [46][47] 问题2: 持续决议对公司待决奖项和新机会有何影响？ - 持续决议影响新奖项的速度和节奏，投标速度持续缓慢，但业务运营节奏（OPTEMPO）是业务的重要驱动因素，鉴于全球局势，公司目前的OPTEMPO水平很高 [48][49][50] 问题3: 本季度是否有重大的重新竞标项目失利？ - 本季度没有重大的重新竞标项目失利，展望2024年，也没有重新竞标项目的收入占比超过2% [51] 问题4: 能否分析本季度毛利润率或调整后EBITDA受合同组合和电子安全项目的影响程度？ - 本季度调整后EBITDA预期约为7000万美元，实际为6500万美元，差距来自电子安全项目表现问题和股权收入，与之前指导中点的剩余差距与合同组合和国家安全活动的时间安排有关 [53] 问题5: 第四季度有哪些风险和机会影响调整后EBITDA范围？ - 风险主要与时间安排有关，由于全球事务，客户需求的流动性很高，可能导致近期计划的延迟，但机会仍然存在，只是需要根据近期全球事务进行优先级排序 [54][55][56] 问题6: 2024年的营收增长可能比今年的隐含增长好多少？ - 由于当前全球形势，公司现有合同的OPTEMPO较高，客户有多个需求信号可能带来新合同，但目前这些合同尚未签订，情况仍然不稳定，公司将继续坚定支持全球客户 [57] 问题7: 以色列事件后，公司对中央司令部的看法是否改变，是否看到两个地区LOGCAP合同任务订单需求增加？ - 以色列现在属于中央司令部，公司看到在印太司令部、中央司令部和东欧地区的业务运营节奏（OPTEMPO）保持平衡，公司随时准备根据客户的OPTEMPO变化提供支持，并对潜在新需求信号提供建议 [59][60][61] 问题8: 展望2024 - 2025年及以后，公司业务增长能否使利润率达到或超过合并时的8%，如何看待利润率？ - 公司致力于扩大利润率，当前合同组合中成本加成合同占比从合并时的50%增至59%，新签订的航空航天合同也为成本加成合同且处于早期阶段，需要一两个选择年将这些合同与额外的固定价格附加项进行整合，公司将在公布明年指导时详细说明成本结构计划 [61][62][65] 问题9: 对2024年净杠杆的预期如何，本季度偿债节奏是否会持续？ - 目标是到明年年底将净杠杆降至3.0左右，本季度偿债后净杠杆为3.46，将继续偿债以改善整体状况 [66] 问题10: 本季度盈利能力的影响是否已消除，是否恢复到之前的预期？ - 导致本季度未达预期的活动已过去，公司已积极解决相关问题，并将继续推动业务发展 [68] 问题11: 客户需求的变化带来的是风险还是机会？ - 从业务量来看机会更多，但风险在于合同组合，因为某些高利润率业务可能因客户应对现实挑战而不被积极追求 [70] 问题12: 2024年是否是低于平均水平的重新竞标年份？ - 由于近期的奖项，公司的积压订单前端较重，2024 - 2025年重新竞标风险低于平均水平，到2025 - 2026年将逐渐恢复正常 [71] 问题13: 飞机训练和维护业务是否有更多机会，是新平台还是其他军事分支？ - 公司航空航天团队新业务表现出色，17亿美元的合同中有三个主要部分是从竞争对手那里获得的，此前在KC - 10和T - 1A飞机退役方面遇到一些阻力，这些阻力在2023年基本结束，到明年年中至年底将达到既定水平，之后一段时间内没有已知的飞机退役阻力 [73][74]

业绩总结 - 2023年第三季度收入创纪录达到10亿美元，同比增长5%[11] - 调整后EBITDA为6470万美元，调整后稀释每股收益为0.73美元[11] - 2023年更新的收入指导为39亿至39.5亿美元，调整后EBITDA指导为2.85亿至2.95亿美元[30] - 2023年第三季度的调整后净收入为23,440千美元，相较于2022年同期的41,209千美元下降43.1%[40] - 调整后的EBITDA为64,676千美元，较2022年同期的80,017千美元下降19.2%[40] - 调整后的EBITDA利润率为6.5%，较2022年同期的8.4%下降1.9个百分点[40] - 2023年第三季度的基本每股收益为(0.21)美元，较2022年同期的(0.57)美元有所改善[40] 用户数据 - 第三季度创纪录的订单积压为133亿美元，订单量为13亿美元，账单比率为1.3倍[11] - 2023年第三季度的资金积压为32亿美元，提供强大的收入可见性[19] - 公司在美国的客户组成中，陆军占41%，海军占31%[23] 财务状况 - 年初至今调整后经营现金流为8360万美元，净债务减少8900万美元[11] - 2023年第三季度的净债务为11.318亿美元，净杠杆比率为3.46倍[28] - 净利息支出为30,252千美元，较2022年同期的27,265千美元增加11.5%[40] - 现金利息支出净额为28,069千美元，较2022年同期的23,750千美元增加18.5%[40] 合同与市场扩张 - 获得价值4.58亿美元的F-5对抗飞机项目合同，支持海军和海军陆战队[11] - 第三季度扩展工作范围的合同总额为3.32亿美元，受客户参与和有利需求环境推动[11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长10.2%至9.779亿美元，主要得益于现有项目的扩展、新业务的贡献以及关键续约项目的获得 [9][24] - 调整后EBITDA为7640万美元，利润率为7.8%，调整后摊薄每股收益为1.01美元 [9] - 净债务与EBITDA的杠杆比率降至3.48倍，较上一季度改善约0.4个百分点 [29] - 第二季度经营活动现金流为1.166亿美元，调整后经营活动现金流为1090万美元 [31] - 资产负债表上的现金为7030万美元，净债务为11.77亿美元，较上一季度减少1.12亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 太平洋或INDOPACOM地区营收同比增长41%，主要受现有项目扩展、新业务和演习的推动 [9] - 预订活动强劲，季度预订额达21亿美元，订单出货比为2.2倍，总积压订单达130亿美元，环比增长10% [11] - 赢得超过5.2亿美元的续约合同，包括与海军设施系统司令部的3.28亿美元合同和与NAVAIR舰队准备中心西南的1.22亿美元合同 [14] - 与国务院签订了1亿美元的5年任务订单，为其提供国际物流支持 [11] - 成功完成了与新客户的三项独立业务，利用了公司的工程、集成和制造能力 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 太平洋或INDOPACOM地区是公司的关键长期增长驱动力，任务需求持续增加 [9] - 公司在中东地区的业务表现良好，其敏捷性和高准备水平得到了客户的认可 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在利用其融合能力，发展核心项目，确保续约并赢得新业务 [14] - 公司正在执行其销售业务模式，利用其工程、软件开发、测试和生产能力，扩大其可寻址市场 [12] - 公司认为其现代化和可持续解决方案在核心市场具有显著的增长机会，并能够解锁以前无法追求的额外机会 [18] - 公司的GMR - 1000产品具有平台无关的力量倍增效益，可广泛应用于支持国防部的联合全域指挥与控制（JADC2）工作 [19] - 公司正在现代化和提升F - 16战斗机的效能，有望扩大其在该项目上的业务 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的业绩感到满意，认为业务势头良好，未来前景乐观 [7] - 公司将继续加强其核心业务，通过新业务的追求和续约来推动增长 [25] - 公司预计2023年下半年经营现金流将增加，净债务和杠杆比率将继续改善 [30] - 公司将提高2023年全年营收、调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益的指引中点 [13][33] 其他重要信息 - 公司超过42%的美国员工有军事背景，是退伍军人生态系统的领先参与者，在第二季度再次被评为退伍军人领先雇主 [8] - 公司开始逐步实施4.4亿美元的海军测试翼太平洋奖，为海军提供关键的测试和评估活动支持 [13] - 公司的网络安全奖仍在抗议中，该奖项是其OMDAC工作的姊妹合同，支持美国陆军在海外的最大网络中心 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度大量预订的利润率情况以及Vertex和Vectrus的合并如何产生收入协同效应 - 销售组合与当前结果基本一致，新合同和现有合同的扩展很大程度上得益于将两个前组织的能力引入其他客户和任务中，公司的赢率保持在合并前的水平 [35][36] 问题2: 本季度自由现金流为正，能否提前偿还债务 - 公司实施了主账户服务协议，产生了约1.13亿美元的增量现金流，并偿还了1.12亿美元的循环贷款，目前杠杆比率为3.48倍，目标是将净债务降至11亿美元以下，并继续改善杠杆比率 [38] 问题3: 公司机会管道中的机会分布在哪些更广泛的客户群体中 - 机会管道非常广泛，包括国务院、LOGCAP客户、潜在演习和应急行动、航空航天业务以及先进技术业务等 [41] 问题4: 某些产品在业务中的占比以及利润率情况 - 这些解决方案目前在业务中的占比可能低于10%，但有所增长，利润率具有增值性，先进技术业务整体在增长，未来几个季度可能会更具体地说明这些解决方案的规模和盈利能力 [44][45] 问题5: 如何看待INDOPACOM地区上半年和下半年的业务情况 - 2023年大部分演习工作提前到上半年完成，但客户对加强INDOPACOM地区能力和存在的重视仍然很高，下半年和2024年初有机会，预计下半年业务良好，公司将继续努力将2024年的收入提前到今年下半年 [47] 问题6: 公司在INDOPACOM地区是否拥有合适的合同工具和客户关系，是否需要建立新的客户关系 - 公司在INDOPACOM地区有多个岛屿和地点的业务存在，与海军、陆军和国务院等有机会合作，这些业务存在使公司能够更有效地投标 [50][51] 问题7: 从海军测试翼的客户角度来看，是否有其他地理区域适合公司投标 - 拥有海军测试翼大西洋和太平洋对海军很重要，公司在中东和INDOPACOM的业务存在为航空航天团队开辟了新的机会，公司希望在航空航天业务中扩大与陆军、特种部队和空军的关系深度 [52] 问题8: 公司何时会再次考虑进行重大收购 - 公司希望杠杆比率降至2 - 2.5倍，目前已降至3.5倍以下，按照目前的增长和还款速度，可能在今年之后，但如果市场条件合适，会有新的和创造性的方式进行无机增长 [53] 问题9: 本季度奖项的节奏如何，预计下半年的情况怎样 - 本季度奖项数量大幅增加，目前总管道有190亿美元，50亿美元正在评估中，均较上一季度大幅增加，虽然奖项可能会有波动，但目前响应的招标书数量没有减少，与2022年相比，节奏明显改善 [55] 问题10: 第二季度是否有错过认为有优势赢得的奖项 - 公司在保护基础业务方面表现出色，在从传统竞争对手那里夺取业务方面也有较高的胜率，虽然不能赢得所有奖项，但认为赢得的份额超过了应得的 [56] 问题11: 今年业务是否会从以往的上半年40%、下半年60%的分布变为50 - 50的分布 - 根据指导和上半年的结果，今年看起来更像50 - 50的分布，这主要归功于团队的出色执行，将交易和交付里程碑提前 [57] 问题12: MRO业务的逆风情况如何变化，近期和中期的机会如何 - MRO业务前景看好，随着平台使用寿命的延长，机会巨大，今年的自然退役按计划进行，到2024年下半年会有所缓和，印第安纳波利斯的制造和改装设施开始发挥作用，Vertex收购带来的好处开始显现 [59][60] 问题13: 物流需求在陆军中的持久力如何，各军种的需求强度如何，是否可以与太平洋威慑倡议等支出相关联 - 可以这样关联，海外司令部进行演习或其他活动时，工业基础是关键能力，通过LOGCAP和AFCAP，公司在中央司令部和INDOPACOM地区具有显著优势，随着行动节奏的增加，对公司和行业的物流需求也会增加，公司希望复制国务院的成功模式，以实现任务亲密性和未来收入增长 [61][62]

总营收数据变化 - 2023年上半年和2022年同期，公司总营收分别为19.213亿美元和9.545亿美元，来自美国陆军的收入占比分别约为41%和64%[129] - 2023年第二季度较2022年同期，营收增加4.798亿美元，增幅96.3%，其中4.426亿美元来自合并，其余来自遗留项目的有机增长[130] - 2023年第二季度营收增加4.798亿美元，增幅96.3%，其中因合并增加4.426亿美元，其余来自传统项目有机增长[152] - 2023年上半年营收增加9.668亿美元，增幅101.3%，其中因合并增加8.551亿美元，其余来自传统项目有机增长[158] 各业务线营收数据变化 - 2023年上半年和2022年同期，LOGCAP V - 科威特任务订单贡献营收分别为2.571亿美元和2.122亿美元，占总营收比例分别为13.4%和22.2%[136][137] - 2023年上半年和2022年同期，LOGCAP V - 伊拉克任务订单贡献营收分别为1.505亿美元和1.449亿美元，占总营收比例分别为7.8%和15.2%[136][138] 运营收入数据变化 - 2023年第二季度，运营收入为3430万美元，较2022年同期增加1920万美元，增幅128.1%[131] - 2023年第二季度营业利润增加1920万美元，增幅128.1%，营业利润率从3.0%提升至3.5%[155] - 2023年上半年营业利润增加4460万美元，增幅220.1%，营业利润率从2.1%提升至3.4%[161] 积压订单与已获资金订单数据变化 - 截至2023年6月30日，总积压订单为130亿美元，高于2022年12月31日的123亿美元，其中已获资金支持的积压订单为30.67亿美元，未获资金支持的积压订单为99.16亿美元[142] - 2023年上半年，公司获得24亿美元的已获资金订单，较2022年同期增加13亿美元[142] 成本与费用数据变化 - 2023年第二季度较2022年同期，成本收入比从91.0%升至91.1%，销售、一般和行政费用增加2339万美元，增幅78.6%，占营收比例从6.0%降至5.4%[151] - 2023年第二季度较2022年同期，净利息支出从196.3万美元增至3195万美元，增幅1527.6%，其他净支出为31.1万美元[151] - 2023年第二季度营业成本增加4.371亿美元，增幅96.4%，主要因合并带来的营收增加和无形资产摊销增加[153] - 2023年上半年营业成本增加8.825亿美元，增幅101.1%，主要因合并带来的营收增加和无形资产摊销增加[159] - 2023年第二季度SG&A费用增加2340万美元，增幅78.6%，主要因合并[154] - 2023年上半年SG&A费用增加3970万美元，增幅64.3%，主要因合并[160] 所得税与净利润数据变化 - 2023年第二季度较2022年同期，所得税费用从258.6万美元降至21万美元，降幅91.9%，净利润从1047.2万美元降至179.9万美元，降幅82.8%[151] 现金及债务相关数据 - 截至2023年6月30日，2023年循环信贷协议下有8500万美元未偿还借款和1610万美元未偿还信用证[169] - 截至2023年6月30日，公司7030万美元现金及现金等价物中约2670万美元由外国子公司持有，目前不打算汇回[171] - 2023年上半年融资活动净现金使用包括长期债务偿还4.249亿美元、循环信贷偿还4.678亿美元、基于股份薪酬的员工预扣税支付1460万美元和债务发行成本支付750万美元，部分被长期债务和循环信贷所得2.5亿美元和5.528亿美元抵消[178] - 2022年上半年融资活动净现金使用包括长期债务偿还520万美元、基于股份薪酬的员工预扣税支付170万美元和债务发行成本支付50万美元，期间公司在修订后的循环信贷中借款和偿还分别为3.92亿美元和4.02亿美元，部分被股票期权行权所得40万美元抵消[179] - 截至2023年6月30日，公司持有现金及现金等价物7030万美元，其中外国子公司持有2670万美元，2023年循环信贷下可用借款额度为3.989亿美元，该信贷于2028年2月25日到期[180] 长期合同义务数据 - 截至2023年6月30日，长期合同义务未来付款承诺总计19.00948亿美元，其中不到1年、1 - 3年、3 - 5年和超过5年分别为1.46667亿美元、2.87043亿美元、5.57171亿美元和9.10067亿美元[181] 利率变动影响数据 - 顶点第一留置权信贷协议和2023年信贷协议利率每变动1个百分点，相关年度现金利息费用将变动820万美元[189] - 假设2023年循环信贷全额提取至本金5亿美元，利率每变动1个百分点，年度现金利息费用将变动510万美元[189] 利率互换协议与外汇合同数据 - 截至2023年6月30日，公司利率互换协议名义价值总计3.484亿美元[190] - 公司大部分业务以美元进行，但部分合同需使用外币交易，过去曾签订远期外汇合同进行套期保值，相关合同对财务报表影响不重大且套期保值已停止，截至2023年6月30日无未到期此类合同[191] 关键会计政策与估计 - 公司认为与收入确认、业务合并、商誉及其他无形资产和所得税相关的假设和估计对财务报表影响最大，这些为关键会计政策和估计，与2022年年报相比无重大变化[183] 前瞻性陈述说明 - 本季度报告包含前瞻性陈述，可能涉及风险和不确定性，公司无义务更新前瞻性陈述，除非法律要求[185]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司 pro forma 收入同比增长12%，达到9.435亿美元，主要得益于太平洋地区业务增长、现有项目扩张和新业务中标 [17] - 调整后 EBITDA 为6800万美元，利润率为7.2%，高于预期，主要由于项目表现和太平洋地区演习的贡献 [17] - 调整后摊薄每股收益为0.80美元，摊薄流通股为3130万股 [17] - 第一季度总积压订单为118亿美元，若包括目前有争议的近期中标合同，总积压订单约为124亿美元，相当于收入的3倍多 [17] - 第一季度调整后经营活动净现金使用量为2340万美元，预计全年经营现金流将在1.15亿 - 1.35亿美元之间 [18] - 第一季度末净合并债务与 EBITDA 之比（净杠杆率）为3.8倍，预计2023年随着经营现金流增加，净杠杆率将有所改善 [20] - 第一季度末净债务为12.89亿美元，现金为6210万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进技术业务年收入约为3.5亿美元，拥有近1800名高技能人员，分布在17个国家，第一季度获得一份价值约1亿美元的关键网络安全支持合同 [11] - 太平洋地区业务收入同比增长300%，环比增长18%，达到6400万美元，主要得益于现有项目的扩张和演习活动 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防部计划在未来5年内在太平洋地区投资350亿美元，用于现代化和加强其在该地区的存在、改善物流、维护、人员预置、开展演习和训练、升级基础设施和建设国防能力 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于插入利用客户任务数字和物理方面的技术，通过新业务中标和现有项目扩张推动增长 [10] - 公司继续扩大与海军的合作，作为其目标增长战略的一部分 [9] - 公司将继续投资于先进技术能力，特别是网络安全、任务 IT 和关键通信领域 [11] - 公司计划通过提供融合解决方案，为核心市场创造更多价值，提高市场份额 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的业绩表现感到满意，认为公司在市场上保持了良好的发展势头，验证了公司的战略和差异化优势 [6] - 公司对太平洋地区的业务增长前景持乐观态度，认为该地区将为公司未来几年的发展提供重要机遇 [15] - 公司对实现2023年的业绩指引充满信心，认为公司的财务状况健康，拥有强大的积压订单、稳定的收入可见性、充足的流动性和良好的自由现金流前景 [20] 其他重要信息 - 公司拥有多元化的员工队伍，超过42%的美国员工有军事背景，45%为有色人种 [6] - 公司的 NASA 团队获得了 NASA 超新星安全卓越奖和阿耳忒弥斯计划主任奖 [12] - 公司在第一季度成功优化了资本结构，通过低成本信贷安排提高了流动性 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 债务上限对公司有何潜在影响，以及未来几个季度合同授予的速度如何？ - 公司认为当前的预算和债务上限谈判较为常见，过去公司业务在类似情况下表现良好，由于大部分项目资金为运维资金且业务对国家安全至关重要，预计此次也不会受到太大影响 [24] - 过去3 - 4个月合同授予速度有所改善，目前仍有40亿美元的投标正在评估中，预计后续会有进展 [25] 问题: 考虑到第一季度演习提前进行，全年收入和 EBITDA 的40% - 60% 上下半年拆分比例将如何变化？ - 第一季度收入达到全年指引的48%，EBITDA 达到44%，虽然可能会稍微前重后轻，但仍符合公司业务的自然和历史周期 [26] 问题: 将先进技术的协同效应应用于航空航天解决方案和全球任务培训客户的情况如何？ - 进展非常顺利，第一季度有一系列合同扩展行动，这主要得益于改进的能力和员工对新运营方式的接受 [28] 问题: 海军测试翼太平洋项目预计如何推进，以及该项目是否包含在2023年指引中？ - 预计在100天抗议期结束后，即7月上中旬开始项目爬坡，2023年指引中包含该项目半年的收入 [30] 问题: 第二季度利润率较低的原因是什么？ - 这是业务的正常节奏，新合同初期利润率通常较低，且应急业务的利润率较高，而演习提前进行影响了利润率 [31] 问题: 成本协同目标的最新情况如何，是否有潜在的上行空间？ - 公司对实现协同效益的速度和节奏感到满意，随着业务的发展，未来可能会找到更创新、更经济的工作方式 [32] 问题: 自合并以来，收入协同机会的管道发展如何？ - 进展良好，最初确定的约200亿美元新机会中，已筛选出一些，目前公司正在推进多个跨业务的机会，团队也在积极利用协同效应推动合同内增长 [35] 问题: 顶点公司（Vertex）收入环比下降的原因是什么？ - 第四季度有一个项目加速，且飞机维修、保养和大修（MRO）业务的一些合同在2023 - 2024年开始有飞机退役情况 [37] 问题: 如何看待新中标项目的营运资金，以及第二季度现金流的变化？ - 第一季度通常是资金使用期，因为有激励支付和较高的附加费率，第二季度开始产生现金，大部分现金在下半年产生，今年趋势预计不变 [40] 问题: 未来的资本配置策略是什么，是否优先偿还债务，对并购市场有何看法？ - 在当前利率环境下，公司将全力尽快偿还债务 [41] 问题: 第一季度毛利率低于第三和第四季度的原因是什么？ - 新合同初期盈利能力较低，且2023 - 2024年飞机退役以及太平洋地区业务增长主要来自基础运营业务，利润率相对较低 [43]

总营收数据 - 2023年3月31日和2022年4月1日结束的三个月，公司总营收分别为9.435亿美元和4.565亿美元，分别约41%和61%来自美国陆军[124] - 2023年3月31日结束的三个月较2022年4月1日结束的三个月，营收增加4.87亿美元，增幅106.7%，其中4.125亿美元因合并，其余来自遗留项目有机增长，美国、亚洲、中东和欧洲项目营收分别增加3.808亿、0.481亿、0.454亿和0.127亿美元[125][146] 运营收入数据 - 2023年3月31日结束的三个月，运营收入为3060万美元，较2022年4月1日结束的三个月增加2530万美元，增幅483.9%，因合并和遗留项目表现改善[126] - 2023年第一季度营业收入增加2530万美元，增幅483.9%，占收入的百分比从1.1%提升至3.2%，得益于合并和传统项目表现改善[149] 特定业务线营收数据 - 2023年3月31日结束的三个月，LOGCAP V - 科威特任务订单和LOGCAP V - 伊拉克任务订单分别贡献1.279亿和0.765亿美元营收，2022年4月1日结束的三个月分别为0.984亿和0.715亿美元[131][132] 积压订单数据 - 2023年3月31日，总积压订单为118亿美元，2022年12月31日为123亿美元，其中已获资金支持的积压订单分别为26.03亿和25.67亿美元，未获资金支持的积压订单分别为92.26亿和96.95亿美元[136] 已获资金支持订单数据 - 2023年3月31日结束的三个月，公司收到已获资金支持的订单为9.82亿美元，较2022年4月1日结束的三个月增加7.321亿美元[137] 成本收入数据 - 2023年3月31日结束的三个月较2022年4月1日结束的三个月，成本收入增加4.45355亿美元，增幅106.2%[145] - 2023年第一季度收入成本增加4.454亿美元，增幅106.2%，主要因合并带来的收入增加和无形资产摊销增加[147] 销售、一般和行政费用数据 - 2023年3月31日结束的三个月较2022年4月1日结束的三个月，销售、一般和行政费用增加1629.2万美元，增幅51.0%[145] - 2023年第一季度销售、一般及行政费用增加1630万美元，增幅51.0%，主要由于合并[148] 利息费用数据 - 2023年3月31日结束的三个月较2022年4月1日结束的三个月，利息费用净增加3006.3万美元，增幅1788.4%[145] - 2023年第一季度利息净支出增加3010万美元，利息收入增加16.5万美元，增幅383.7%，利息支出增加3022.8万美元，增幅1753.4%，主要因合并承担的债务增加[152] 净亏损数据 - 2023年3月31日结束的三个月较2022年4月1日结束的三个月，净亏损增加2033.5万美元，增幅712.3%[145] 债务清偿损失数据 - 2023年第一季度公司记录了2210万美元的债务清偿损失[151] 所得税数据 - 2023年第一季度所得税收益为570万美元，有效税率24.7%；2022年同期所得税拨备为70万美元，有效税率19.7%[153] 循环信贷协议借款数据 - 截至2023年3月31日，2023年循环信贷协议下有1.85亿美元未偿还借款和1490万美元未偿还信用证，未摊销递延融资成本490万美元[156] 信贷协议定期贷款数据 - 截至2023年3月31日，2023年信贷协议下定期贷款部分账面价值为2.5亿美元，估计公允价值为2.463亿美元[157] 应收账款周转天数数据 - 2023年3月31日和12月31日，公司应收账款周转天数分别为70天和68天[161] 长期合同义务付款承诺数据 - 截至2023年3月31日，公司长期合同义务未来付款承诺总计20.20253亿美元，其中1年内支付1.4967亿美元[169] 利率变动对利息费用影响数据 - 顶点第一留置权信贷协议利率每变动1个百分点，公司相关年度现金利息费用将变动880万美元[177] - 假设2023年循环信贷额度全额提取至5亿美元，利率每变动1个百分点，公司年度现金利息费用将变动510万美元[177] 利率互换协议数据 - 截至2023年3月31日，公司利率互换协议的名义价值总计3亿美元[178] 外币交易及套期保值数据 - 公司大部分业务以美元开展，但部分合同需使用外币交易，导致部分资产和负债以外币计价[179] - 公司曾签订远期外汇合同以应对非功能性货币计价的货币资产和负债价值波动，相关合同对财务报表影响不大，套期保值已停止[179] - 公司远期合同于2022年1月到期，截至2023年3月31日无未到期合同[179] 市场风险数据 - 公司的盈利、现金流和财务状况面临利率和外汇汇率波动带来的市场风险[176] 公司面临风险和不确定性数据 - 公司面临诸多风险和不确定性，如新冠疫情影响、合同获取与续约能力、市场竞争等[174][175]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收9.78亿美元，按预估形式计算同比增长20%，全年营收28.91亿美元，按预估形式计算全年营收36.7亿美元，同比增长8.8% [7][54] - 2022年第四季度调整后EBITDA为7900万美元，利润率8.1%，全年调整后EBITDA为2.01亿美元，利润率7%，按预估形式计算全年调整后EBITDA为2.78亿美元，利润率7.6% [8][54] - 2022年第四季度调整后摊薄每股收益为0.92美元，全年调整后摊薄每股收益为4.60美元 [8][54] - 2022年下半年调整后运营现金流为1.25亿美元，按预估形式计算全年调整后运营现金流为8580万美元 [55] - 2022年底净债务为12.21亿美元，净债务杠杆率从合并完成时的4倍降至3.7倍，现金为1.161亿美元 [57] - 预计2023年营收38 - 39亿美元，调整后EBITDA为2.9 - 3.1亿美元，调整后摊薄每股收益为3.80 - 4.30美元，现金利息支出约1.23亿美元，总利息支出约1.53亿美元，调整后运营活动提供的净现金为1.15 - 1.35亿美元，资本支出约2800万美元 [63][64][65][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度陆军业务营收占比从去年的63%降至39%，空军业务营收占比从14%升至17%，海军业务营收占比从14%升至31%，民用和其他客户业务营收占比从9%升至13% [47][48] - 合同组合方面，成本加成合同和固定价格及工时材料合同各占约50% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度太平洋地区或INDOPACOM营收增加5400万美元，是去年的7倍，公司在该地区年收入超2亿美元 [12][17] - 2023财年，国会为太平洋威慑倡议（PDI）授权115亿美元，同比增长62% [13] - 公司业务可触达市场机会约160亿美元，目前市场份额约2% [44] - 公司未来一年总业务管道为142亿美元，目前已提交投标的合同略超20亿美元 [82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为更广泛联邦服务市场运营领域的领导者，提供融合数字和物理环境的融合解决方案，核心要素包括扩大基础、开拓新市场、卓越交付和加强文化 [31][32] - 2023年公司以三个核心业务领域开展业务，执行销售和渗透增长模式，利用自身能力进入高利润率市场 [39][40][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是成功的一年，完成Vertex合并，整合取得进展，业务成果良好，2023年有望实现营收5%的增长，调整后EBITDA同比增长8% [6][11] - 公司在INDOPACOM地区的独特融合解决方案和丰富经验使其具有竞争优势，能够满足国防部和客户需求 [18] - 北极地区战略重要性日益凸显，公司获得的北极基础设施维护合同有增长机会 [20][22] - 市场需求和增长受客户保持战备、提高性能等需求驱动，公司对市场前景充满信心，但新合同授予速度较慢 [44][84] 其他重要信息 - 公司本周成功将部分债务再融资为成本更低、效率更高的信贷安排，预计每年节省利息支出800万美元以上，增加循环信贷额度至5亿美元 [59][60][61] - 公司注重去杠杆化，降低净债务，提高企业现金管理流程 [58] - 公司努力打造ESG领导文化，超42%的美国员工有军事背景，发布了首份DE&I年度报告 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在向员工和客户介绍自身能力和服务组合方面的进展如何？ - 员工积极适应新工作方式和技术，客户充分了解公司能力组合，这对满足应急需求和扩大业务规模有帮助 [68][69] 问题: 北极基础设施维护合同对未来几年利润表的影响如何？ - 该合同上限价值近40亿美元，随着基地基础设施重置，公司有机会与合资伙伴提供新服务，在12年合同期内带来可观机会，但合同仍在抗议中 [70][71][72] 问题: 公司对2024财年的假设是什么？ - 公司指导假设新合同授予速度放缓，但大部分营收来自积压订单，对指导有信心，需关注INDOPACOM等地业务在2023年末和2024年转化为营收的情况 [73] 问题: 2023年销售指导是否考虑Talisman演习，达到销售高端需要什么条件？ - 预计INDOPACOM地区的演习在年中至秋季进行，目前不确定具体规模，指导中考虑了航空业务的自然侵蚀和新合同授予缓慢的情况，需等待观察 [77][78] 问题: 航空业务的逆风因素有哪些，军事MRO趋势如何？ - 航空工程中特定机型退役是正常情况，已在指导中考虑，新合同授予需时间转化为实际订单，目前授予速度较慢，公司业务管道健康，对市场有信心 [79][80][84] 问题: 2023年指导是否考虑Section 174，对营运资金的假设是什么？ - 指导中考虑了Section 174，影响约400 - 500万美元，预计随着业务增长，营运资金可能略有使用，但影响不大 [85] 问题: 业务管道的节奏将如何变化，哪些领域最令人兴奋？ - 航空业务管道健康，INDOPACOM地区有新兴管道，先进技术业务也有良好的管道，公司业务在合同类型、能力和地理方面更加平衡 [89][90] 问题: 如何考虑2023年有机增长的节奏？ - 公司业务有上半年40%、下半年60%的特点，今年营收可能上半年略超40%，但仍遵循这一特征 [92] 问题: 约1亿美元自由现金流的使用优先级和年末净杠杆率目标是多少？ - 目标是年末净杠杆率降至3.6倍，2024年进一步降低，中期目标是2 - 3倍，公司会尽快偿还债务 [94] 问题: 2023年指导中对INDOPACOM地区的假设是怎样的？ - 预计2023年INDOPACOM地区将有适度增长，未来18个月该地区管道良好，公司将继续投资以满足客户需求 [97][98] 问题: 2023年调整后EBITDA是否也遵循40 - 60的框架？ - 可以先参考40 - 60的框架，可能下半年占比更明显，约38%左右，公司会持续关注具体比例 [99] 问题: 2024财年国防预算指导是否假设了三个月的持续决议（CR）？ - 2023年大部分营收来自现有合同，对预算延迟影响不大，但新合同授予会受影响，需密切关注2024年情况 [101][102] 问题: 第四季度增长中来自现有合同和新合同的比重分别是多少？ - 2022年新合同中标对增长贡献大，如海军测试机翼大西洋项目，团队在项目执行和新合同过渡方面表现出色，有机增长引擎良好 [104][105] 问题: 太平洋威慑倡议（PDI）增长中适用于公司的部分有多少？ - PDI带来的行动节奏（OPTEMPO）增加是公司的机会，如更多演习、物资移动等，公司目前在澳大利亚有相关工作 [106][107] 问题: 新合同授予速度缓慢的原因是什么，如何恢复正常？ - 客户在采购周期中有很多事务要处理，导致授予速度放缓，这是行业周期性现象，客户授予速度需跟上节奏 [108][109]

员工规模与构成 - 截至2022年12月31日，公司全职员工约15400人，较2021年12月31日增加7300人，主要因合并所致；还使用约6500名分包工人，与上一年基本持平；约35%的员工由54份与工会的集体谈判协议代表[51] 员工培训与发展 - 公司在线V2X大学为员工提供超2000门虚拟课程，涵盖领导力/管理和信息技术技能等主题[60] 多元化与包容性举措 - 2022年，公司DE&I执行委员会为中东和欧洲的超150名女性领导人举办了为期一天的专业和个人发展网络活动[56] - 公司超42%的美国员工自愿报告有军事背景，是退伍军人和退伍军人配偶的主要雇主[58] - 2022年公司发布首份DE&I年度报告，分享公司多元化战略、实践、政策和计划，并包含2021年美国员工人口统计数据[59] 公司会议与探讨 - 2022年11月，公司举办“Leading into 2023”会议，让两家遗留公司的领导人共同探讨公司未来[65] 劳动力安全指标报告 - 公司自2021年开始每年报告劳动力安全指标，包括总可记录事故率、缺勤受限或转移率以及近失频率[66] 疫情应对与流程更新 - 2022年第三季度，公司对疫情应对行动进行审查，并着手更新传染病防范和应对行动流程[67] 合规与道德计划 - 2022年公司更新合并后实体的行为准则，并发起首个年度企业合规道德周计划[68] 打击人口贩运措施 - 公司要求分包商或员工对确认的打击人口贩运（CTIP）违规行为采取纠正措施，违规严重者将被从合同中移除[71] 高管履历与任职情况 - Charles L. Prow在2014 - 2015年负责IBM全球政府行业，全球营收超90亿美元；2012 - 2013年负责IBM北美咨询服务部门，营收超40亿美元；2007 - 2012年负责IBM美国公共部门业务，营收超24亿美元[73] - Susan D. Lynch在2016 - 2019年任职的Sungard Availability Services Capital Inc.是一家价值11亿美元的私募股权支持企业；2007 - 2015年任职的Hitachi Vantara是日立超40亿美元的部门；2005 - 2007年任职的Raytheon Technical Services Company是雷神公司20亿美元的业务部门[73] - Richard Mendoza曾任职的L3 Technologies Platform Integration是拥有1700名员工的部门[75] - Charles L. Prow自2016年12月起担任公司总裁、CEO和董事[73] - Susan D. Lynch自2019年8月起担任公司高级副总裁兼首席财务官[73] - William W. Beard自2023年1月起担任公司高级副总裁，负责航空航天解决方案[73] - Kevin T. Boyle自2018年10月起担任公司高级副总裁、首席法律官等职[74] - Susan L. Deagle自2023年1月起担任公司高级副总裁兼首席增长与客户服务官[74] - Corinne L. Minton Package自2023年1月起担任公司高级副总裁，负责先进技术[74] - Kenneth W. Shreves自2022年7月起担任公司高级副总裁，负责全球任务培训与维持[75] 利率变动对利息费用影响 - 利率每变动1个百分点，Vertex第一留置权信贷协议和Vertex第二留置权信贷协议相关的年度现金利息费用将变动1340万美元[306] - 假设ABL信贷安排全额提取至本金2亿美元，利率每变动1个百分点，年度现金利息费用将变动200万美元[307] 金融合约情况 - 2022年6月29日，公司终止剩余利率互换协议[308] - 公司远期外汇合约于2022年1月到期，截至2022年12月31日无未到期合约[309]