公司整体营收情况 - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司营收分别为19.127亿美元和13.643亿美元，分别约50%和64%的营收来自美国陆军[133] - 2022年第三季度较2021年第三季度，公司营收增加4.987亿美元，增幅108.6%，美国、亚洲和欧洲项目营收分别增加4.435亿美元、0.288亿美元和0.278亿美元，中东项目营收减少0.013亿美元[134] - 2022年第三季度营收9.582亿美元，较2021年同期增加4.987亿美元，增幅108.6%[164][165] - 2022年前三季度营收19.127亿美元，较2021年同期增加5.484亿美元，增幅40.2%[170][171] 公司运营收入情况 - 2022年第三季度较2021年第三季度，公司运营收入减少0.084亿美元，降幅65.2%，主要因并购和整合成本导致SG&A费用增加[135] - 2022年和2021年第三季度，合同估计累计调整分别使运营收入减少0.015亿美元和增加0.026亿美元[136] - 2022年第三季度运营收入448.7万美元，较2021年同期减少840.3万美元，降幅65.2%[164][168] - 2022年前三季度运营收入2474.4万美元，较2021年同期减少2725.9万美元，降幅52.4%[170][174] 公司净亏损与净利润情况 - 2022年第三季度净亏损1703.9万美元，2021年同期净利润1025.8万美元，同比下降266.1%[164] - 2022年前三季度净亏损371.1万美元，2021年同期净利润3824万美元，同比下降109.7%[170] 公司利息净支出情况 - 2022年前三季度利息净支出较2021年同期增加2476.8万美元，增幅403.4%[170][176] 公司工资税支出情况 - 2020年公司因《CARES法案》递延工资税支出1680万美元，2022年第一季度增加工资税现金支出810万美元[181] 公司债务情况 - 合并时，V2X承担第一和第二留置权债务分别为11.827亿美元和1.85亿美元[183] 公司并购相关情况 - 2022年前三季度，公司确认并购相关成本4130万美元，增加并购相关现金支出4580万美元[184] 公司现金及可用借款额度情况 - 截至2022年9月30日，公司无限制现金为1.441亿美元，其中约3080万美元由外国子公司持有[185][195] - 截至2022年9月30日，公司在ABL信贷安排下的可用借款额度为1.849亿美元，该安排将于2026年6月29日到期[195] 公司应收账款周转天数情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司的应收账款周转天数（DSO）分别为65天和75天[188] 公司现金流量情况 - 2022年前九个月，经营活动提供的净现金为9976.8万美元，投资活动提供的净现金为1.8622亿美元，融资活动使用的净现金为1.65251亿美元[189] - 2021年前九个月，经营活动提供的净现金为5337.8万美元，投资活动使用的净现金为986.8万美元，融资活动使用的净现金为5322万美元[189] 公司证券发行情况 - 公司有一份于2020年1月生效的暂搁注册声明，可不时发行最高2.5亿美元的普通股、优先股、存托股份、认股权证、权利和债务证券[196] 公司长期合同义务情况 - 截至2022年9月30日，公司长期合同义务的未来付款承诺总额为2.065418亿美元[198] 公司利率变动对利息费用影响情况 - 顶点第一和第二留置权信贷协议的可变利率每变动1个百分点，公司相关年度现金利息费用将变动1360万美元[205] - 假设修订后的循环信贷协议全额提取至本金2亿美元，利率每变动1个百分点，公司年度现金利息费用将变动200万美元[205] 公司披露控制和程序情况 - 公司管理层评估认为，截至2022年9月30日，公司的披露控制和程序有效[208] 公司合并相关情况 - 公司于2022年7月5日完成与Vertex的合并，形成V2X, Inc [212] - 自合并日起，Vertex的财务结果纳入公司的简明合并财务报表 [209] - 截至2022年9月30日，管理层在评估公司披露控制和程序的有效性时，排除了Vertex及其合并子公司的财务报告内部控制 [209] - 公司已开始整合收购后合并公司的政策、流程、人员、技术和运营，并将继续评估财务报告内部控制相关变化的影响 [209] - 截至2022年9月30日，除上述事项外，公司财务报告内部控制无重大影响或可能产生重大影响的变化 [210] 各业务线营收占比及金额情况 - 2022年前九个月，LOGCAP V - 科威特任务订单、LOGCAP V - 伊拉克任务订单和K - BOSSS合同分别占总营收的17.5%、11.0%和0.9%，2021年分别为7.7%、10.3%和19.9%[147] - 2022年前九个月，LOGCAP V - 科威特/阿拉伯半岛其他任务订单、LOGCAP V - 伊拉克任务订单和K - BOSSS合同分别贡献营收3.34亿美元、2.096亿美元和0.175亿美元，2021年分别为1.05亿美元、1.412亿美元和2.714亿美元[148][149][150] 公司订单情况 - 截至2022年9月30日，公司总积压订单为127.05亿美元，其中已获资金支持的积压订单为29.43亿美元，未获资金支持的积压订单为97.62亿美元；2021年12月31日分别为50.05亿美元、10.33亿美元和39.72亿美元[154] - 2022年前九个月，公司获得20亿美元的已获资金订单，较2021年前九个月减少2.479亿美元[154] 美国政府国防预算情况 - 美国政府提交的2023财年联邦预算申请国防总支出8130亿美元，其中国防部7730亿美元[156] 宏观经济对公司影响情况 - 宏观经济条件使业务环境更具挑战性，若供应链和劳动力成本通胀超预期，公司利润率可能受不利影响[160]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收4.565亿美元，同比增长2300万美元或5.2%，主要因LOGCAP V项目、Fort Benning项目过渡以及应急工作推动，虽受美军从阿富汗撤军影响仍实现增长 [29][30] - 运营收入520万美元，受910万美元并购和整合相关成本影响；调整后EBITDA为1820万美元，利润率4%，上年同期为2070万美元，利润率4.8%，主要因大量合同处于早期阶段及支持客户供应链需求致材料和转售内容增加 [31][32] - 净收入290万美元，2022年第一季度有效税率19.7%，高于2021年第一季度的17.5%，主要因Vertex合并相关某些并购交易成本的会计处理 [34] - 调整后净收入1200万美元，上年同期为1420万美元；完全摊薄每股收益0.24美元，调整后每股收益1.01美元，上年同期为1.20美元，调整后每股收益变化主要因调整后EBITDA变化 [35] - 第一季度经营活动使用现金2640万美元，上年同期为2170万美元，包括约800万美元CARES法案税收递延还款和200万美元支持并购活动的付款；季末现金约2300万美元，总债务1.198亿美元，较2021年第一季度减少5720万美元，总杠杆率1.4倍，低于2021年第一季度的2.0倍 [36][37] - 积压订单保持在45亿美元，接近营收的2.5倍 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收增长受LOGCAP V持续分阶段推进、运营地区高行动节奏及核心项目执行增长推动 [8] - 约2/3的收入来自处于生命周期前18个月的合同，运营利润率通常在合同初期较低，随流程改进和企业计划实施会逐渐提高 [10] - 第一季度在INDOPACOM地区业务继续增长，该地区收入占比达4%，预计该地区将持续增长，美国国防部2023财年预算计划在该地区进行重大演习 [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注项目执行，推动业务拓展和新业务管道建设，重申2022年全年营收、调整后EBITDA、调整后摊薄每股收益和经营活动净现金的指引范围 [39] - 预计全年营收将处于指引范围高端，利润率处于低端到中端，调整后每股收益将高于指引范围低端 [12][41] - 3月7日宣布与Vertex进行全股票合并，合并后公司将成为领先的全球任务关键解决方案和技术提供商，为股东创造价值，为客户提供更广泛深入的能力，为员工提供更多机会 [13][46] - 行业竞争方面，联邦服务市场运营领域整合显著，竞争对手更聚焦和协调，公司将继续执行市场策略，关注重要业务活动，意识到整合带来的机遇和挑战 [113][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为随着运营效率提升和业务多元化，利润率将逐步改善，积压订单为未来营收提供可见性，预计未来几年应急任务订单量将增加 [33][37][38] - 与Vertex的合并将带来显著的协同效应和价值创造机会，合并后公司财务状况将更具吸引力，有望实现更高营收、利润率和现金流 [46][65][68] 其他重要信息 - 第一季度公司完成多项重要任务，如5G海军基地科罗纳多智能仓库应用开发、提前约1.5个月在LOGCAP V Kwajalein全面投入运营、在夏威夷协助国防部建立供水系统和水修复、获得为美国空军在欧洲提供支持的任务订单等 [14][16][20][21] - 近期赢得多项合同，包括价值6000万美元的海军频谱管理后续合同、电磁测试和评估工程分包合同、价值2.5亿美元的5年IDIQ车辆合同等，展示了公司在工程和运营技术方面的能力 [23][25] - 第一季度在情报社区获得多项合同，继续为其提供IT和综合安全服务 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度营收增长5.2%，高于2% - 4%的指引，是否符合预期，是什么推动了营收超预期增长？ - 公司成功将INDOPACOM Kwajalein任务的全面运营日期提前约6周；INDOPACOM的一项演习提前进行；夏威夷的水修复工作持续时间稍长且范围稍大，超出预期 [81] 问题2: 合同利润率何时会改善，能否量化？ - 通常在合同每年的节点会看到利润率改善，基础年利润率最低，进入第一个选择年或合同第二年利润率会有所提升，第二个选择年和第三个选择年能实现利润率的全面提升；约2/3的收入来自前18个月的合同，这种情况较为少见 [83] 问题3: K - BOSSS、LOGCAP伊拉克、LOGCAP科威特三项主要合同到期后如何发展，K - BOSSS的大部分收入是否会流入LOGCAP科威特合同？ - K - BOSSS任务将逐步结束，大部分工作将转移到LOGCAP科威特任务中，预计下半年新的科威特任务将达到稳定运营水平，过去两个季度营收在9800万 - 1.05亿美元之间，未来可能维持在该范围 [86][87] 问题4: 股东对Vertex收购的看法如何，是否有担忧，如何解决？ - 收购是具有变革性的，早期与投资者和分析师沟通后，投资者对收购的战略目标表示理解，包括提高利润率、增加合同和地理多元化等，期待进入股东投票环节 [88][89] 问题5: 成本协同效应如何计算，Vertex收购的1800万美元成本协同效应是否包含在2.9亿美元调整后EBITDA中？ - 1800万美元中有一小部分已包含在2.9亿美元或Vertex特定的1.93亿美元中，2023年逐步增加，2024年及以后全部体现在数据中 [91] 问题6: 过去几年因COVID有很多基地限制，现在是否还有限制，公司在员工吸引和保留方面情况如何？ - 大部分与COVID相关的运营限制已过去，但全球仍存在人员配置压力，人员配置紧张不能仅归因于COVID，还受供应链等因素影响 [93] 问题7: 关于合并，收入协同效应机会有哪些，在哪些领域最有机会？ - 两家公司业务互补，几乎不存在收入负协同效应；合并后的能力和规模将带来收入协同效应，在国际市场、外国军事销售市场以及核心市场都有机会，公司将在投票后并作为合并公司运营时向投资者更新相关情况 [95][96] 问题8: 2022年第二季度行动节奏（OPTEMPO）如何，3月预算前后的合同授予情况如何？ - 第一季度或前四个月合同授予通常较慢；现有项目和应急合同的行动节奏非常高，对公司是利好；公司维持营收指引并倾向于高端，将在上半年结束后提供更清晰信息 [98][99] 问题9: 关于拜登总统的预算请求，公司从国会联系人处了解到的军事各部门预算前景如何？ - 公司传统上关注预算的运维（O&M）部分，看到对所支持基础设施和运营的强劲需求；国家安全行动的全球支出会对资金造成压力，但有利于运维预算；公司将与客户合作，展示如何改善运维运营，提供更高的全生命周期成本价值 [101][102] 问题10: 剔除LOGCAP V后，公司其他业务的有机增长如何，LOGCAP在公司营收中的全运行率预计是多少？ - LOGCAP是公司重要的市场途径，将继续发挥重要作用；伊拉克当前的运行率比最初投标和宣布时高；公司在保护业务基础和新合同赢得方面都很成功，不仅在LOGCAP，在其他运营领域也有表现 [104][106] 问题11: 排除LOGCAP合同后，公司其他业务是否有机增长？ - 答案是肯定的 [108] 问题12: 欧洲威慑倡议（EDI）资金预算请求增加，公司在该领域的机会如何？ - 欧洲活动的需求信号主要通过空军体现，公司在欧洲和INDOPACOM的行动节奏增强；Fort Benning项目启动迅速且顺利，公司有能力在市场中竞争并高效过渡到全面运营 [109] 问题13: 目前为美国空军在欧洲提供的支持业务规模较小，未来是否会变得重要？ - 目前难以确定，但如果公司在任务中表现出色，任务扩大的可能性较大，公司有能力无缝、灵活地执行任务 [110] 问题14: 公司投标合同的竞争环境是否有变化？ - 联邦服务市场运营领域整合显著，竞争对手更聚焦和协调，但竞争依然存在；公司将继续执行市场策略，意识到整合带来的机遇和挑战 [113][114]

业绩总结 - Vectrus在2022年第一季度的收入为4.56亿美元，同比增长5.2%，环比增长8.8%[12] - 第一季度的调整后EBITDA为1820万美元，利润率为4.0%[12] - Vectrus的每股收益（EPS）为0.24美元，调整后稀释每股收益为1.01美元[12] - 预计2022年收入指导为18.2亿至18.6亿美元，调整后EBITDA利润率为4.5%至4.7%[49] - 2022年调整后稀释每股收益指导为4.57至4.93美元[49] - 2022年预计收入约为18亿美元，同比增长超过10%[63][64] - 2022年调整后EBITDA约为1.93亿美元，EBITDA利润率约为11%[65][67] - 2022年预计EBITDA利润率为6%[127] - 2021年到2022年预计收入增长为4%[129] - 2022年预计企业价值/EBITDA为14.9倍[130] 用户数据与订单情况 - 公司当前的强大订单积压为45亿美元[12] - 截至2021年12月31日，公司的订单积压超过72亿美元[68] - 合并后公司将拥有超过120亿美元的订单积压，提供显著的收入可见性[55][79] - 预计到2026年，总潜在管道超过600亿美元[133] 新产品与技术研发 - Vectrus在与海军的合作中获得了6000万美元的频谱管理合同[22] - Vectrus在欧洲的紧急任务订单为2000万美元[28] - Vectrus在夏威夷的水处理工作中使用了25个过滤单位，每天处理100万加仑水[18] 市场扩张与并购 - 合并后预计2022年收入将达到36亿美元，年增长率为6%[83] - 合并后预计调整后EBITDA利润率将超过8%[84] - 合并后预计将实现约2000万美元的协同效应[59][87] - 预计通过Vertex组合实现的年度净成本协同效应为2000万美元[138] - 预计到2024年底实现的运行协同效应为2000万美元[138] - Vertex的税务属性净现值约为1.6亿美元[144] - 预计未来12年每年现金税节省为1800万美元[144] 负面信息 - 利息支出净额为$(1,932)K[156] - 所得税费用为$3,008K，所得税率为17.5%[156] - 折旧和摊销费用为$1,548K[156] - M&A、整合及相关成本为$0[156]

员工情况 - 2021年12月31日公司约有8100名全职员工，较2020年12月31日减少1100人；约有6100名分包工人，与2020年末基本持平；约15%的员工由21项与工会的集体谈判协议代表[59] - 公司超39%的员工自愿报告有军事背景[61] - 公司在线大学为员工提供超1600门虚拟课程[63] - 公司员工分布在五大洲205个地点[69] 管理层情况 - 查尔斯·L·普罗自2016年12月起担任公司总裁、首席执行官和董事，曾负责IBM超90亿美元的全球收入、超40亿美元的北美咨询服务部门以及超24亿美元的美国公共部门业务单元[80] - 苏珊·D·林奇于2019年8月加入公司担任高级副总裁兼首席财务官，此前曾负责一家11亿美元私募股权支持的全球企业的财务管理[80] 利率变动对利息费用影响 - 每1个百分点的可变利率修订定期贷款变动，会使公司年度现金利息费用净变动0.1百万美元[285] - 假设修订后的循环信贷额度全额提取至2.7亿美元本金，每1个百分点的利率变动会使公司年度现金利息费用变动270万美元[285] 金融衍生品名义价值 - 截至2021年12月31日，公司利率互换协议的名义价值总计4180万美元[286] - 截至2021年12月31日，公司未到期外汇远期合约的美元名义价值约为50万美元[287] 外汇远期合约公允价值 - 截至2021年12月31日，外汇远期合约的净公允价值为不足10万美元的负债[287] 美元升值对衍生品投资组合影响 - 截至2021年12月31日，美元升值5%对公司衍生品投资组合的公允价值无明显影响[288]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长30%，约1.07亿美元，达到4.59亿美元；有机营收增长13% [10][38] - 调整后EBITDA为2050万美元，利润率4.5%，上年同期为4.8% [11][39] - 摊薄每股收益为0.87美元；调整后摊薄每股收益为1.15美元，同比增长19% [12][40] - 本季度经营现金流为3940万美元，上年同期为330万美元；前九个月经营现金流为5340万美元，上年同期为3770万美元；剔除CARES法案工资税延期的影响，年初至今经营现金流同比改善92% [41] - 第三季度总积压订单为49亿美元，上年同期为37亿美元；预计总积压订单为51亿美元，其中包括目前正在抗议的合同中标项目；已获资金支持的积压订单为12亿美元；过去12个月预计订单与账单比率为1.4倍，2020年第三季度为1.5倍 [45] - 季度末现金为5340万美元；总债务为1.28亿美元，净债务为7180万美元；总杠杆率为1.33倍，远低于3.5倍的契约水平 [46][47] - 重申2021年业绩指引，营收指引为17.45 - 17.8亿美元，增长25% - 28%；调整后摊薄每股收益指引为4.76 - 5.07美元，增长42% - 51%；调整后EBITDA利润率为4.8% - 5%；预计经营活动提供的净现金为5800 - 6500万美元；资本支出预计约为800万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海军业务营收同比增长180%，占总营收的11%，上年同期为5% [23][42] - 印太司令部（INDOPACOM）业务营收约为1900万美元，占总营收的5%，上年同期为1% [14][43] - 美国本土业务营收占比从上年同期的25%增长至30% [44] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续在印太地区拓展业务，如获得菲律宾的八年期物流支持任务订单，预计年底开始逐步投入运营，2022年年中达到全面运营能力和营收水平 [13] - 客户拓展活动是公司增长和多元化战略的关键，第三季度在海军业务拓展方面取得多项技术相关合同，巩固了作为领先的融合基础设施公司的地位 [15][19] - 致力于成为5G和融合基础设施领域的领导者和创新者，参与国防部5G试验和测试项目，支持智能仓库5G网络演示，推出Vectrus 5G NICE实验室 [24][29] - 推进物联网、传感器集成、机器学习和数据分析业务，为新客户和新市场提供差异化解决方案 [31] - 新业务管道约为110亿美元，其中21亿美元已提交投标等待授标，87亿美元计划在未来12个月内提交投标，管道中高利润率解决方案机会增多 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对成功竞争并赢得新业务充满信心 [36] - 2021年业绩表现良好，预计全年将实现超过25%的增长；考虑到阿富汗业务影响、合同过渡和收尾情况以及应急工作的影响，维持2021年业绩指引；预计2022年有机业务将实现增长 [62][64] 其他重要信息 - 公司员工在阿富汗大规模非战斗人员撤离行动中表现出色，如在45天内为数千名阿富汗难民建造超过25万平方英尺的居住空间 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：印太司令部（INDOPACOM）业务的潜在机会有多大 - 印太司令部业务在公司整体业务管道中的占比不断增加；夸贾林（Kwajalein）任务订单预计明年年中全面投入运营，该合同预计将占公司营收的10%以上；从地缘政治角度看，军事和外交政策向亚洲转移，相关应急行动将持续增加，且这类业务收入通常不会体现在积压订单中，会使公司财务表现出现波动；公司考虑未来提供更多业务管道相关信息 [54][55][57] 问题：公司在当前劳动力市场和疫苗强制令下的人员招聘和疫苗接种情况如何 - 与其他公司一样，公司在识别和调配资源方面面临挑战，但凭借使用外国国民和当地劳动力的业务模式，仍能找到合适人员推动业务发展；公司重视疫苗强制令，积极推动员工接种疫苗，但由于约80%的业务在海外，该命令主要影响公司美国本土办公室和合同 [59][60] 问题：公司本季度业绩出色，但为何维持业绩指引不变，是否考虑到持续决议的影响 - 公司今年业绩将实现稳健增长，但维持业绩指引不变主要考虑到阿富汗业务的影响、合同过渡和收尾情况以及第二和第三季度应急工作带来的收益；随着LOGCAP合同的推进，公司营收可能会出现季度间波动；目前暂不提供2022年业绩指引，但预计2022年有机业务将实现增长 [62][63][64]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度营收同比增长40%至4.71亿美元，创历史新高；剔除两次收购贡献的6440万美元，有机营收增长7040万美元或21% [6][24] - 2021年第二季度调整后EBITDA为2660万美元，利润率为5.6% [6][24] - 2021年第二季度利息支出为230万美元，同比增加约100万美元 [25] - 2021年第二季度摊薄后每股收益为1.35美元，调整后每股收益为1.52美元 [6][25][26] - 2021年第二季度经营现金流为3570万美元，上半年为1400万美元；去年同期分别为2000万美元和2100万美元（不包括CARES联邦和工资税延期优惠） [26] - 2021年第二季度总积压订单约为50亿美元，去年同期为38亿美元；预计积压订单为53亿美元，已获资金支持的积压订单为13亿美元；过去12个月预计订单与账单比率为1.5倍，去年第二季度为1.4倍 [29] - 季度末现金约为6980万美元，总债务为1.75亿美元，净债务为1.052亿美元；总杠杆率为1.76倍，远低于3.5倍的契约水平 [30] - 上调2021年营收和调整后摊薄每股收益指引，营收指引为17.45 - 17.8亿美元，同比增长25% - 28%；调整后摊薄每股收益指引为4.76 - 5.07美元，同比增长42% - 51%；调整后EBITDA利润率范围维持在4.8% - 5.0%不变；预计经营活动提供的净现金将维持在5800 - 6500万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海军业务营收同比增长288%，占总营收的比例从去年的4%提升至12% [17][28] - 印太司令部业务营收同比增长约2800万美元，占总营收的比例达到6% [12][28] - 美国本土业务营收占总营收的比例从去年同期的25%提升至31%，主要受两次近期收购推动 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在印太地区的业务地位不断提升，随着Kwajalein任务订单的逐步推进，预计该地区业务将继续增长 [12][16] - 海军业务方面，公司获得了海军全球远征多重授标IDIQ合同（WEXMAC）的一个席位，尽管该合同目前面临抗议，但公司计划利用此合同拓展重要客户，预计未来几年与海军的合作将扩大 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行战略框架，通过增长和资本配置模型推动业务增长，包括投资有机增长、有针对性的并购以及开发和应用与战略一致的运营技术；利用企业绩效改进计划提高核心项目和支持流程的自动化水平、成本效率、供应链和技术能力，以实现业务现代化 [10] - 注重团队和文化发展，利用领导力发展框架培养人才，强调基于价值的文化和企业社会责任、多样性、公平和包容，通过相关举措推动公司战略的三个核心要素：加强基础、拓展业务组合和增加价值，使公司成为更大规模、更高价值和差异化的平台 [11] - 持续推进收购战略，收购Zenetex和HHB后，公司能力和客户群体更加多元化，未来将继续寻求无机增长机会，以增加业务组合的多样性、扩大利润率，成为融合解决方案的领先提供商 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在各方面持续推进，第二季度表现出色，得益于员工的创新和奉献精神；随着新业务的开展、基础业务的拓展和项目的逐步实施，公司有望保持增长势头 [6] - 尽管面临COVID - 19疫情和人员招聘、通胀等挑战，但公司通过成本型合同组合和新技术的应用，在一定程度上缓解了压力，并对业务发展保持乐观态度 [36][37] - 公司在印太地区和海军业务方面具有良好的发展机遇，随着相关项目的推进和合同的执行，预计未来市场份额将进一步扩大 [12][17] 其他重要信息 - 公司在第二季度获得了LOGCAP V任务订单，为印太司令部的“Defender Pacific 21”演习提供支持；成功完成伊拉克和科威特任务订单的过渡，并达到全面运营能力 [7] - OMDAC - SWACA重新竞标获胜，客户已解除停工令，公司已开始执行新合同，但该合同在联邦索赔法院仍面临一项抗议 [9] - 公司新业务管道中约有超过110亿美元的新机会（不包括重新竞标项目），尽管第一季度到第二季度管道规模略有缩小，但业务仍健康，预计中标率至少达到市场水平 [21][39] 问答环节所有提问和回答 问题1: LOGCAP印太司令部业务是否因Delta变种病毒出现新的基地访问困难 - 公司目前与客户的沟通显示，计划在2022年年中过渡到全面运营能力，未收到相反信息，但会密切关注COVID - 19情况 [36] 问题2: 公司在人员招聘和通胀成本方面是否遇到困难 - 招聘市场竞争激烈，公司部分业务咨询职能受美国当前人员招聘情况影响，会密切关注；由于约70%的合同为成本型合同，在劳动力成本方面有一定保护；公司在过去几个季度部署了新技术套件，提高了灵活性，有助于缓解招聘压力 [37] - 对于受集体谈判协议覆盖的固定价格项目，多数情况下公司能够从客户处获得补偿 [38] 问题3: 第一季度到第二季度业务管道和积压订单规模略有缩小的原因 - 这是正常的合同变动，公司对新业务管道的状况和客户群体的多样性感到满意；过去几年的收购拓宽了公司的能力，新业务管道中的投标更加多样化，管道规模健康，中标率至少达到市场水平 [39] 问题4: 为何未上调调整后EBITDA利润率指引，且从营收指引中点看下半年营收可能低于上半年 - 2021年公司有大量新合同逐步纳入业务组合，LOGCAP项目全面启动，部分新收入提前确认；同时，一些项目逐步退出，被LOGCAP等项目取代，这只是时间问题 [42] - 第二季度任务订单的快速推进提前拉动了部分第三季度的收入；公司在展望中考虑了阿富汗业务的缩减、多个项目的完成以及OMDAC - SWACA重新竞标和定价调整等因素；公司预计全年营收在中点将实现26.5%的增长，有机增长达到高个位数，调整后EBITDA利润率提高90个基点 [43] 问题5: 印太司令部业务的长期潜力如何 - 公司对在印太地区的业务定位感到满意，Kwajalein基地的任务因COVID - 19延迟过渡，但目前与客户保持密切沟通，预计2022年年中达到全面运营能力；该地区的业务活动将持续增加，印太地区业务占总营收的比例将在未来一两年内逐步提高 [50] 问题6: 2021年EBITDA利润率增长中并购和有机增长的贡献分别是多少 - 公司不会透露个别收购的具体利润情况，但去年底的收购对整体业务有增值作用，这也是公司持续资本部署战略的模式；2021年利润率的增长部分归因于企业Vectrus活动，包括业务咨询职能的自动化，以及交付团队的出色表现；基础运营业务对利润率敏感，但团队在实施新能力、新技术和自动化方法方面取得了良好进展，推动了利润率的扩大 [51]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为4.34亿美元，同比增长8230万美元，增幅为23%[7] - 有机收入同比增长1340万美元，增幅为4%[7] - 调整后EBITDA为2070万美元，同比增长610万美元[7] - 调整后EBITDA利润率为4.8%，较2020年第一季度的4.2%增加60个基点[27] - 调整后稀释每股收益为1.20美元，同比增长0.38美元，增幅为46.3%[27] 订单与现金流 - 公司当前的强大订单积压为45亿美元，按比例计算的订单积压为58亿美元[7] - 2021年第一季度的总订单积压是2021年收入中点的2.7倍，显示出未来收入和现金流的潜力[41] - 2021年第一季度的现金流为负2170万美元，现金减少至3830万美元，同比减少74%[45] - 应收账款为3.592亿美元，同比增长36%[45] - 净债务为1.387亿美元，同比增长267%[45] 未来展望 - 2021年更新的收入指导中点为1,698百万美元，较之前的指导上限1,715百万美元有所上调[47] - 调整后的EBITDA利润率预计在4.8%至5.0%之间，更新的中点为4.9%[47] - 调整后的稀释每股收益预计在4.55美元至4.85美元之间，更新的中点为4.70美元[47] - 2021年净现金来自经营活动的指导为61.5百万美元，较之前的指导上限65.0百万美元有所上调[47] 资本支出与费用 - 2021年资本支出预计约为5百万美元[47] - 2021年折旧和摊销预计约为17百万美元[47] - 2021年强制债务支付为8.6百万美元[47] - 2021年利息支出预计约为8百万美元[47] - 2021年税率预计约为19.0%[47]

Start Time: 16:30 January 1, 0000 5:01 PM ET Vectrus, Inc. (VEC) Q1 2021 Earnings Conference Call May 11, 2021, 16:30 PM ET Company Participants Charles Prow - President and CEO Susan Lynch - SVP and CFO Michael Smith - VP, Treasury, Corporate Development and IR Conference Call Participants Joseph Gomes - NOBLE Capital Markets Joseph DeNardi - Stifel, Nicolaus & Company Operator Thank you for joining us for Vectrus First Quarter 2021 Earnings Conference Call and Webcast. Today's call is being recorded. My n ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度经营活动产生现金2600万美元，全年为6400万美元，净收入转化率达140% [10] - 第四季度营收3.55亿美元，调整后摊薄每股收益1.18美元，受疫情相关限制影响，营收和每股收益分别减少2600万美元和0.10美元 [11] - 全年营收约14亿美元，同比增长1%，虽受疫情带来6300万美元（4.6%）不利影响 [12] - 第四季度调整后EBITDA利润率创纪录达5% [12] - 2020年调整后EBITDA为5630万美元，利润率4%，与去年4.3%相比有所下降，但符合指引 [49] - 2020年调整后税率为16.9%，按备考基础计算，调整后有效税率为22.9%，与2019年22.8%相近 [51] - 2020年摊薄每股收益3.14美元，调整后每股收益3.07美元，与去年持平 [51] - 第四季度总积压订单达51亿美元，创纪录，同比增长84%，环比增长35%；已获资金积压订单约8.5亿美元，去年为7.07亿美元；过去12个月订单出货比为2.1倍；考虑近期有争议的中标项目，备考总积压订单为55亿美元，订单出货比为2.4倍 [52] - 2020年经营活动净现金为6410万美元，2019年为2760万美元；排除《关怀法案》影响，经营现金流为5090万美元，创纪录，经营现金流与调整后净收入比率为140% [53] - 年末总债务1.79亿美元，较上年增加1.085亿美元；杠杆率约2倍，远低于3.5倍的契约水平；年末现金6690万美元，较上年增加3160万美元；净债务1.12亿美元 [54] - 2021年营收指引为16.45 - 17.15亿美元，同比增长18% - 23% [56] - 2021年调整后EBITDA利润率指引为4.6% - 5%，较2020年提高60 - 100个基点 [57] - 2021年预计利息支出约800万美元，高于2020年的480万美元 [59] - 2021年预计折旧和摊销为1700万美元，较2020年增加900万美元 [60] - 2021年预计税率为19%，较历史有效税率改善4个百分点 [60] - 2021年调整后摊薄每股收益指引为3.48 - 4.08美元，中点增长率为23%；排除收购带来的额外摊销，调整后每股收益指引为4.03 - 4.63美元；预计流通股约1190万股 [61] - 2021年预计经营活动提供净现金5500 - 6500万美元；运营资本支出指引约500万美元，同比略有增加；2021年强制性债务还款为860万美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海军业务收入在2020年同比增长22%，多项合同中标，包括巴林、罗马尼亚、关塔那摩湾和美国海军学院的相关合同，总中标金额超5亿美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 新业务机会管道目前超过110亿美元，较2016年的75亿美元显著增加 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为融合基础设施市场的领导者，将自身转变为更大规模、更高价值和差异化的平台，理解客户从传统运营方式向更具预测性和融合性的方式转变的需求 [15] - 通过提供思想领导力、内部投资、建立合作伙伴关系和进行无机活动，扩展在融合基础设施市场的战略地位，如过去三年扩展设施维护业务、创建弹性计划倡议等 [16][17] - 近期获得与国防部5G计划相关的两项重要战略合同，为测试和验证新兴5G技术和融合基础设施解决方案提供基础，虽初始贡献价值小，但意义重大，代表客户向融合基础设施运营的迁移 [18][21] - 执行企业范围内的绩效改进计划，专注于项目交付，以提高利润率和财务表现 [12] - 开展有针对性的增长活动，如海军增长活动，利用公司能力提供创新技术解决方案，提高任务效率 [26] - 通过战略收购扩展客户和能力，加强在融合基础设施市场的领导地位，2020年12月收购Zenetex和HHB，增加多种能力，包括综合安全、物流、资产和供应链管理等，拓展客户群体和业务机会 [35][36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司业务模式展现出运营和财务弹性，能够产生强劲现金流，尽管受疫情影响，但仍取得多项重要里程碑 [9][10] - 对2021年前景乐观，预计实现强劲的营收和盈利增长，战略、积压订单、业务管道和有针对性的活动将继续推动稳健的财务结果 [14] - 认为疫情对业务的影响仍存在不确定性，特别是在印太司令部地区，但随着疫苗接种进展，有望缓解部分影响 [67] - 公司在融合基础设施市场的战略举措和能力提升将带来更多业务机会，预计未来几年将加快技术在项目中的应用，并开拓新市场 [78][79] 其他重要信息 - 会议中管理层会做出前瞻性陈述，公司不承担更新这些陈述的义务，同时会讨论和报告非GAAP指标，相关定义可在演示材料和新闻稿中找到 [5][6] - 2020年第四季度，公司进行功能转让定价分析，确认710万美元的税收优惠，分别涉及2018、2019和2020年的200万、250万和260万美元，并相应减少不确定税收头寸 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营收指引中点的有机增长率及全年增长节奏 - 公司给出的营收指引较为保守，考虑到疫情特别是印太司令部地区的不利影响仍不确定，预计年中完全过渡到中央司令部作战区域运营，不考虑2022年前过渡到夸贾林环礁的情况，潜在疫情不利影响约1.2 - 1.6亿美元，后续会根据情况更新信息 [67][68] 问题2: 是否有1.2 - 1.6亿美元的LOGCAP收入将在2022年实现，以及对该项目推进的可见性是否提高 - 并非全部是LOGCAP收入，受疫情相关基地访问限制影响存在多种因素，主要受印太司令部特别是夸贾林环礁项目影响，疫苗接种进展越快，越有可能与东道国合作伙伴和客户加快夸贾林环礁项目实施，若提前实施，可能对2021年营收产生重大影响 [69][70] 问题3: 国防部预算中运营和维护资金是否有意外情况 - 预算方面基本符合预期，新政府通过国防部继续关注印太司令部地区的活动，并采取实际行动支持该地区 [77] 问题4: 智能仓库和5G项目的市场规模及从测试到实施的时间 - 一方面在传统基地运营和供应链市场，这表明客户向融合基础设施方向发展的趋势，公司将在未来两三年内加快将该技术应用于现有项目和新提案；另一方面，未来会出现更多针对不同设施和供应链的采购市场，公司通过收购进一步拓展进入这些新渠道的机会，市场和运营方式将持续变化 [78][79] 问题5: 完全投入LOGCAP项目后，中央司令部和印太司令部的营收机会范围 - 由于K - BOSSS项目仍会持续一段时间，且LOGCAP和K - BOSSS项目营收不同，暂不提供具体数据，但预计中央司令部作战区域营收将同比增长，随着今年下半年对印太司令部情况更清晰，将开始按作战区域预测LOGCAP营收预期，预计印太司令部和中央司令部项目营收合计占比将超过10% [83][84] 问题6: 2021年利润率的影响因素及2022年利润率是否会优于2021年指引 - 加上第二季度约60个基点的调整后，接近指引下限4.6% - 5%，指引范围较宽是因为公司正在经历大量项目过渡，初期利润率往往较低，后续会努力提高；需关注疫情影响，希望在今年夏天收回部分2020年推迟的高利润率工作，该范围有一定灵活性 [86] 问题7: 25亿美元营收和7%利润率目标的现实性及实现路径 - 今年是目标承诺的中期，公司在营收方面取得显著进展，在盈利方面仍需努力；随着营收增长，公司有资金和杠杆继续进行无机战略投资，专注于高价值解决方案以提升盈利；疫情虽有影响，但营收方面未看到无法实现目标的迹象，盈利方面需在2021 - 2022年看到前期投资的回报；公司实施的企业系统有望降低成本，结合六西格玛项目和收购，有机会自然扩大利润率，收购对利润率有增值作用 [88][91][92]

业绩总结 - 2020年总收入为13.96亿美元，同比增长1%[7] - 2020年第四季度收入为3.55亿美元，调整后每股收益为1.18美元[7] - 2020年调整后EBITDA利润率为4.0%，第四季度达到5.0%[7][36] - 2020年调整后每股收益为3.07美元，包含0.22美元的税收收益[7][41] - 2020年净现金流入为6410万美元，同比增长133%[50] - 2020年现金余额为6690万美元，同比增长90%[50] - 2020年应收账款为3.15亿美元，同比增长17%[50] - 2020年运营收入为48,187千美元，运营利润率为3.5%[73] - 2020年EBITDA为56,313千美元，EBITDA利润率为4.0%[73] - 2020年所得税费用为7,316千美元，所得税率为16.9%[73] 未来展望 - 公司2021年指导预计收入增长20%，每股收益增长23%[7] - 2021年收入指导范围为16.45亿至17.15亿美元，2021年中点为16.8亿美元，较2020年实际收入增长20.3%[52] - 2021年调整后每股收益指导范围为3.48至4.08美元，较2020年实际每股收益增长23.1%[52] - 预计未来几年内没有超过10%收入的合同需要重新竞标[14] - 2021年经营活动提供的净现金预计为5500万至6500万美元，较2020年下降6.4%[52] 用户数据与订单情况 - 记录的订单积压为51亿美元，是公司历史最高水平，提供未来几年的可见性[14] - 2020年第四季度总积压为51亿美元，经过调整的总积压为55亿美元[47] - 过去12个月的订单与发货比为2.1倍，经过调整的订单与发货比为2.4倍[47] 财务状况 - 2020年债务为17.9亿美元，同比增长154%[50] - 2020年净债务为1.121亿美元，同比增长218%[50] - 2019年调整后净收入为35,704千美元，较2018年增长7.5%[76] - 2019年EBITDA为59,426千美元，EBITDA利润率为3.8%[76] - 2019年运营收入为52,936千美元，运营利润率为3.6%[76] 其他信息 - OMDAC-SWACA合同价值为8.82亿美元，LOGCAP V合同价值为13.83亿美元[15] - 2020年海军收入同比增长约22%[20]