报告日期 - 报告日期为2024年5月7日[1] 公司上市信息 - 公司普通股每股面值0.01美元，交易代码为VVX，在纽约证券交易所上市[2] 附件内容 - 附件99.1新闻稿包含公司2024年第一季度财务信息和2024财年指引[5] - 附件104为封面交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中）[6]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收10.4亿美元，同比增长6%，全年营收39.6亿美元，按预估基础计算同比增长8%，均超预期 [11][27][29] - 第四季度调整后EBITDA为8210万美元，利润率7.9%；全年调整后EBITDA为2.939亿美元，利润率7.4% [15][27][29] - 第四季度调整后摊薄每股收益为1.22美元，同比增长26%；全年调整后摊薄每股收益为3.74美元 [28][29] - 第四季度调整后运营现金流为7590万美元，净收入转化率195%；全年运营活动提供的净现金为1.88亿美元，调整后运营现金流为1.595亿美元，超指引上限，调整后净收入转化率135%，销售未清天数创纪录达58天 [28][30] - 2023年净债务减少1.371亿美元，年末现金7060万美元，净债务10.84亿美元，净债务与EBITDA杠杆比率降至3.3倍，计划到2024年底降至3倍或以下 [31][32] - 2024年营收指引41 - 42亿美元，中点增长5%；调整后EBITDA预估3 - 3.15亿美元，中点增长5%；调整后摊薄每股收益指引3.85 - 4.20美元，中点增长8%；预计运营活动提供的调整后净现金为1.45 - 1.65亿美元；现金利息和其他费用预计约1.16亿美元；资本支出估计约3000万美元，上半年占比较大 [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程、集成、现代化和维护解决方案业务势头良好，本季度获得约7000万美元的合同 [15] - 专有产品Gateway Mission Router 1000（GMR - 1000）增长前景乐观，本季度提交了一份最多生产3000台GMR的独家采购提案，潜在新客户对其能力和成熟度认可 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度太平洋地区营收同比增长31%，达到7120万美元创纪录；中东地区营收同比增长18% [12] - 年末总积压订单为128亿美元，高于去年的123亿美元；投标管道超过90亿美元创公司新高，较上季度的60亿美元大幅增加，未来12个月预计提交150亿美元的机会管道 [24][25] - FMS业务近期获得中东地区约4亿美元的长期航空支持和培训合同，FMS投资开始取得成果，目前FMS投资组合总授予价值约7亿美元，在八个国家有盈利空间，近期FMS机会管道价值约50亿美元 [21][22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机和无机增长，在更广泛的联邦服务市场运营领域成为领导者，利用技术与运营融合的解决方案推动任务运营发展，为客户和股东创造更大价值 [9][10] - 专注为股东创造价值，包括通过积压订单转化、合同内增长和执行强大管道获取新合同来实现营收增长；通过营收增长、运营杠杆和项目绩效、技术应用和活动提高利润率；通过严格的营运资金管理和低资本密集度将利润转化为运营现金流；利用经常性现金流加强资产负债表，降低利息费用和净债务 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场近年来发生重大结构变化且快速发展，公司通过提供独特和差异化解决方案推动业务发展，领先增长指标良好，为2024年发展提供坚实基础和可见性 [9][10][26] - 尽管当前存在持续决议导致奖项节奏放缓的情况，但公司对实现2024年指引有信心，预计随着时间推移会获得更多奖项，且运营节奏保持强劲 [51][52][71] 其他重要信息 - 公司近期成功设计并部署了一个利用和增强现有系统的国防平台，从工程开发原型项目发展为全新产品，有望扩大相关营收和市场份额 [16] - 第四季度获得美国空军一份价值1亿美元的新任务订单，将在未来五年为其提供土木工程和基础设施支持服务 [19] - 公司首次获得重大外国军事销售合同，为中东地区的FMS客户提供航空支持和培训 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供FMS管道的更多信息，包括地域范围、新业务与从传统竞争对手处夺取业务的情况 - 公司FMS管道主要集中在中央司令部和印太司令部地区，东欧占比较小；最近宣布的活动是一个新需求，涉及航空航天运维，包括旋翼机维护和设施维护；管道中约一半是夺取竞争对手业务，一半是新需求 [40][41] 问题2: 请描述项目和合同收尾的时间安排，以及对增长的最大逆风何时出现 - KC - 10和T - 1A项目将在2024年完成收尾，全年较为均衡，年初影响稍大，但公司将实现季度环比增长以弥补收尾影响 [42][43] 问题3: 如果实现和平，公司哪些业务会停止，受影响的营收有多少 - 总体而言，公司维护的任务大多会继续，虽有类似阿富汗撤军事例的风险，但目前无相关迹象；军事基础设施老化会为公司带来更多需求 [44][45][46] 问题4: 请详细说明GMR - 1000的机会，包括规模和范围 - GMR - 1000代表了合并后出现的新能力，印第安纳波利斯工厂被收购后消除了组织利益冲突，带来了机会；这是一个独家投标项目，目前进展良好 [48][49] 问题5: 本季度订单与账单比率较低，是否仅因抗议和外国合同待定，还是持续决议开始产生影响 - 待授予订单本季度增加3亿美元，目前授予节奏较慢，但不影响公司成功获取业务的前景；持续决议会使奖项节奏放缓，但公司运营节奏和合同内增长依然强劲，对指引有信心 [50][51][52] 问题6: 2024年调整后EBITDA利润率中点与2023年持平，原因是什么 - 这是由于部分项目完成，新业务正在起步，随着项目成熟，利润率将逐步提高 [53] 问题7: 请提供营收和利润的季度分布情况，以及去年印太司令部演习对Q1和Q2的影响，是否仍可预期45%、55%的营收分布 - 预计上半年营收占比略低于50%，在45% - 50%之间；调整后EBITDA利润率上半年略低于45%；去年年初的特殊活动使公司受益，过去上下半年营收分布较为稳定，公司对指引和全年增长有信心 [54][55][56] 问题8: 请介绍90亿美元投标提交管道的产品组合和业务类型分布 - 90亿美元的管道中，物流管理和航空航天运维等核心业务与新兴的融合技术和工程解决方案业务比例均衡，情报社区业务也有不错的新兴管道 [60][61] 问题9: 请提供新防御系统或平台项目的更多细节，以及该项目的技术驱动程度 - 该项目已完成，但因保密无法详细说明；项目从启动到部署不到一年，技术含量高，是通过对现有平台进行工程改造，使其协同工作或扩展功能 [62][63] 问题10: 2024年资本支出展望从约2500万美元增加到3000万美元，额外投资方向和支出时间安排如何 - 2023年资本支出约2600万美元，略低于预期；2024年增加的部分是延续之前的投资，主要用于工程工具，以支持公司的现代化和维护能力 [64][65] 问题11: 请提供中东市场的更多信息，包括市场增长速度以及与印太司令部市场的对比 - 中东是公司历史上最大的非美国本土运营区域，目前运营节奏高，主要通过现有合同处理业务，新的空军合同正在推进；随着资金问题解决，有机会获得新订单；印太司令部目前无预定演习，但需求信号和运营节奏高，公司继续为基地现代化提供支持 [69][70][72] 问题12: 持续决议和缺乏乌克兰补充资金对2024年指引的影响，以及可能的上行空间 - 公司在2024年指引中考虑了奖项减少的情况，但团队在合同内增长方面表现出色，运营节奏高，对指引有信心；印太司令部目前无预定演习，但需求信号和运营节奏高 [71][72] 问题13: 请提供MRO业务新奖项情况，以及对利润率的影响，同时介绍太平洋和大西洋测试翼的情况 - F - 5对抗项目仍在抗议中，预计解决后今年下半年开始；目前只有KC - 10和T - 1A项目在收尾；收尾项目利润率较高，大量新订单处于早期阶段，利润率将逐步提高；太平洋和大西洋海军测试翼表现出色，在飞行员培训方面发挥重要作用 [74][76][77] 问题14: 太平洋威慑倡议（PDI）预算增长到约14亿美元，如果预算尽快获批，是否有上行空间，情况如何 - 公司下半年在印太地区的营收高于上半年，这得益于PDI；运营节奏高，预算是现实需求，尽管新奖项环境不佳，但合同内增长能力良好，公司对该地区增长持乐观态度 [78] 问题15: 如何考虑利率对去杠杆化过程的影响 - 公司在去杠杆化方面取得了显著进展，目标是2024年底杠杆率低于3倍；利息费用与2023年相当，将根据利率变化寻找机会，利用杠杆率下降改善定价，继续推进去杠杆化 [79]

业绩总结 - 2023财年收入同比增长8%，达到40亿美元[13] - 2023年第四季度收入同比增长6%，达到10亿美元[13] - 2023财年调整后EBITDA为2.94亿美元[13] - 2023年第四季度调整后EBITDA为8200万美元[13] - 2023年调整后每股收益为1.22美元[14] - 2023年末的订单积压为128亿美元，提供了良好的收入可见性[17] - 2023年第四季度的调整后净收入转换率为195%[22] - 2023年全年收入为3,963,126千美元，较2022年全年收入2,890,860千美元增长约37.24%[41] - 2023年全年调整后稀释每股收益为3.74美元，较2022年全年4.73美元下降约20.89%[40] - 2023年第四季度的净损失为492千美元，较2022年同期的10,619千美元有所改善[41] 未来展望 - 2024年收入指导范围为41亿至42亿美元[27] - 调整后EBITDA指导范围为3亿至3.15亿美元[27] - 2024年调整后每股收益指导范围为3.85至4.20美元[27] 用户数据 - 2023年调整后经营现金流为1.59亿美元，创下58天的销售天数记录[13] - 2023年第四季度的调整后经营收入为76,191千美元，较2022年同期的77,452千美元略有下降[41] - 2023年全年调整后经营收入为271,449千美元，较2022年全年191,522千美元增长约41.67%[41] 负面信息 - 2023年全年净损失为22,573千美元，较2022年全年14,330千美元的损失增加[41] - 调整后的EBITDA利润率为7.9%，较2022年同期的8.4%有所下降[41] 新项目与市场扩张 - 外国军事销售项目总值约为7亿美元，未来五年内的一个大型项目价值约为4亿美元[15]

报告日期 - 报告日期为2024年3月5日[1] 公司上市信息 - 公司普通股每股面值0.01美元，交易代码为VVX，在纽约证券交易所上市[2] 附件内容 - 附件99.1包含公司2023年第四季度和全年财务信息以及2024财年指引[5] - 附件99.1是公司2024年3月5日发布的新闻稿[7] 附件类型 - 附件104是封面交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中）[7]

员工构成与培训 - 截至2023年12月31日，公司约有16000名全职员工和约6200名分包工人，约30%的员工由46份与工会的集体谈判协议代表[46] - 公司超过48%的美国员工自愿报告有军事背景[52] - 公司在线的V2X大学为员工提供超2000门虚拟课程[53] 公司管理团队 - 查尔斯·L·普罗自2016年12月起担任公司总裁、首席执行官和董事，拥有超30年信息技术服务领导和联邦工作经验[64] - 肖恩·穆拉尔自2023年10月起担任高级副总裁兼首席财务官，曾在雷神和RTX工作24年[64] - 乔安·比约恩森自2023年6月起担任高级副总裁兼首席人力资源官，曾在Leidos担任人力资源相关职位[64] - 凯文·T·博伊尔自2018年10月起担任高级副总裁、首席法律官等职务[65] - 科琳·L·明顿 - 帕凯自2024年1月起担任V2X高级副总裁、运营技术与工程职务[65] - 肯尼斯·W·施雷夫斯自2024年1月起担任高级副总裁、全球任务解决方案职务[65] - 迈克尔·J·史密斯自2014年起担任公司副总裁，负责财务、企业发展和投资者关系[67] 公司员工活动与计划 - 公司在2023年赞助年度企业合规道德周，面向全体员工[58] - 公司在2022年第三季度对疫情应对行动进行审查，并致力于更新传染病防范和应对行动流程[57] - 公司自2021年开始每年报告劳动力安全指标，并在2023年继续报告[56] - 公司在2022年为2023 - 2024财年续签国际稳定行动协会妇女、和平与安全计划认证[49] 利率与利息费用 - 利率每变动1个百分点，Vertex第一留置权信贷协议相关的年度现金利息费用将变动820万美元[296] - 假设2023年循环信贷额度全额提取至本金5亿美元，利率每变动1个百分点，年度现金利息费用将变动510万美元[296] 利率互换协议 - 截至2023年12月31日，公司利率互换协议的名义价值总计3.453亿美元[297] 外币交易与合约 - 公司大部分业务以美元开展，但部分合同需使用外币交易，导致部分资产和负债以外币计价[298] - 公司曾签订远期外汇合约以应对非功能性货币计价的货币资产和负债价值波动，相关合约影响不重大且已停止套期保值[298] - 公司远期合约于2022年1月到期，截至2023年12月31日无未到期合约[298]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收超10亿美元，创公司纪录，同比增长4.5% [10][34] - 调整后EBITDA为6470万美元，利润率6.5%，同比下降，预计第四季度将环比改善 [10][36] - 调整后摊薄每股收益为0.73美元，基于3180万股流通股 [37] - 季度利息支出为3030万美元，现金利息支出为2810万美元 [37] - 年初至今经营活动提供的净现金为1.352亿美元，调整后为8360万美元 [40] - 季度末资产负债表上的现金为7630万美元，净债务为11.32亿美元，净债务与EBITDA杠杆比率为3.46 [41] - 公司提高2023年营收中点，降低调整后EBITDA和调整后EPS预期，维持调整后经营活动净现金指导 [25][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 训练市场：获得1.9亿美元五年期固定价格合同，为美国陆军在中央司令部提供训练和靶场运营服务 [28] - 环境业务：获得8500万美元两年期合同，支持太平洋地区饮用水恢复和修复工作 [15] - 航空航天业务：获得4.58亿美元五年期固定价格合同，为海军和海军陆战队的F - 5对抗飞机提供维护和后勤支持 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东市场营收占比30%，太平洋市场营收占比7%，美国和欧洲市场营收占比分别为58%和5% [38] - 从客户角度，陆军营收占比41%，海军营收占比31%，预计2024年海军营收占比将增加 [39] - 成本加成合同收入占比目前为54%，近期合同组合可能仍偏向成本加成类型合同 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在核心运营和物流、航空航天、训练和技术市场提供融合解决方案 [26] - 执行战略框架中的扩大基础部分，通过客户参与计划在现有业务上实现范围扩展，本季度获得3.32亿美元奖励，年初至今获得12亿美元奖励 [23] - 公司在更广泛的联邦服务市场运营领域处于领先地位，拥有1600亿美元的潜在市场 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为印太司令部仍是关键增长驱动力，将继续支持客户在该地区的倡议和优先事项 [18][20] - 公司对未来增长和价值创造充满信心，凭借强大的积压订单、差异化能力、多元化投资组合和与客户关键任务的契合度，有望实现增长 [45] 其他重要信息 - 公司新首席财务官Shawn Mural上月加入，带来丰富财务经验和对航空航天与国防行业的深刻理解 [5] - 公司发布首份环境、社会和治理（ESG）报告，标志着公司在ESG方面的重要里程碑 [9] - 公司积压订单增至133亿美元，创历史新高，代表了2024年的稳定营收可见性 [13] - 公司强大的新业务管道，包括60亿美元待决投标和未来12个月计划提交的190亿美元投标，预示着未来增长良好 [24][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: GMR - 1000和CDU项目进展如何？ - 两个项目都取得了进展，其中一个已收到单一来源的提案请求，公司正在响应，但两个项目今年都不会启动，进展受当前全球事务影响，客户对这两项能力表示认可 [46][47] 问题2: 持续决议对公司待决奖项和新机会有何影响？ - 持续决议影响新奖项的速度和节奏，投标速度持续缓慢，但业务运营节奏（OPTEMPO）是业务的重要驱动因素，鉴于全球局势，公司目前的OPTEMPO水平很高 [48][49][50] 问题3: 本季度是否有重大的重新竞标项目失利？ - 本季度没有重大的重新竞标项目失利，展望2024年，也没有重新竞标项目的收入占比超过2% [51] 问题4: 能否分析本季度毛利润率或调整后EBITDA受合同组合和电子安全项目的影响程度？ - 本季度调整后EBITDA预期约为7000万美元，实际为6500万美元，差距来自电子安全项目表现问题和股权收入，与之前指导中点的剩余差距与合同组合和国家安全活动的时间安排有关 [53] 问题5: 第四季度有哪些风险和机会影响调整后EBITDA范围？ - 风险主要与时间安排有关，由于全球事务，客户需求的流动性很高，可能导致近期计划的延迟，但机会仍然存在，只是需要根据近期全球事务进行优先级排序 [54][55][56] 问题6: 2024年的营收增长可能比今年的隐含增长好多少？ - 由于当前全球形势，公司现有合同的OPTEMPO较高，客户有多个需求信号可能带来新合同，但目前这些合同尚未签订，情况仍然不稳定，公司将继续坚定支持全球客户 [57] 问题7: 以色列事件后，公司对中央司令部的看法是否改变，是否看到两个地区LOGCAP合同任务订单需求增加？ - 以色列现在属于中央司令部，公司看到在印太司令部、中央司令部和东欧地区的业务运营节奏（OPTEMPO）保持平衡，公司随时准备根据客户的OPTEMPO变化提供支持，并对潜在新需求信号提供建议 [59][60][61] 问题8: 展望2024 - 2025年及以后，公司业务增长能否使利润率达到或超过合并时的8%，如何看待利润率？ - 公司致力于扩大利润率，当前合同组合中成本加成合同占比从合并时的50%增至59%，新签订的航空航天合同也为成本加成合同且处于早期阶段，需要一两个选择年将这些合同与额外的固定价格附加项进行整合，公司将在公布明年指导时详细说明成本结构计划 [61][62][65] 问题9: 对2024年净杠杆的预期如何，本季度偿债节奏是否会持续？ - 目标是到明年年底将净杠杆降至3.0左右，本季度偿债后净杠杆为3.46，将继续偿债以改善整体状况 [66] 问题10: 本季度盈利能力的影响是否已消除，是否恢复到之前的预期？ - 导致本季度未达预期的活动已过去，公司已积极解决相关问题，并将继续推动业务发展 [68] 问题11: 客户需求的变化带来的是风险还是机会？ - 从业务量来看机会更多，但风险在于合同组合，因为某些高利润率业务可能因客户应对现实挑战而不被积极追求 [70] 问题12: 2024年是否是低于平均水平的重新竞标年份？ - 由于近期的奖项，公司的积压订单前端较重，2024 - 2025年重新竞标风险低于平均水平，到2025 - 2026年将逐渐恢复正常 [71] 问题13: 飞机训练和维护业务是否有更多机会，是新平台还是其他军事分支？ - 公司航空航天团队新业务表现出色，17亿美元的合同中有三个主要部分是从竞争对手那里获得的，此前在KC - 10和T - 1A飞机退役方面遇到一些阻力，这些阻力在2023年基本结束，到明年年中至年底将达到既定水平，之后一段时间内没有已知的飞机退役阻力 [73][74]

业绩总结 - 2023年第三季度收入创纪录达到10亿美元，同比增长5%[11] - 调整后EBITDA为6470万美元，调整后稀释每股收益为0.73美元[11] - 2023年更新的收入指导为39亿至39.5亿美元，调整后EBITDA指导为2.85亿至2.95亿美元[30] - 2023年第三季度的调整后净收入为23,440千美元，相较于2022年同期的41,209千美元下降43.1%[40] - 调整后的EBITDA为64,676千美元，较2022年同期的80,017千美元下降19.2%[40] - 调整后的EBITDA利润率为6.5%，较2022年同期的8.4%下降1.9个百分点[40] - 2023年第三季度的基本每股收益为(0.21)美元，较2022年同期的(0.57)美元有所改善[40] 用户数据 - 第三季度创纪录的订单积压为133亿美元，订单量为13亿美元，账单比率为1.3倍[11] - 2023年第三季度的资金积压为32亿美元，提供强大的收入可见性[19] - 公司在美国的客户组成中，陆军占41%，海军占31%[23] 财务状况 - 年初至今调整后经营现金流为8360万美元，净债务减少8900万美元[11] - 2023年第三季度的净债务为11.318亿美元，净杠杆比率为3.46倍[28] - 净利息支出为30,252千美元，较2022年同期的27,265千美元增加11.5%[40] - 现金利息支出净额为28,069千美元，较2022年同期的23,750千美元增加18.5%[40] 合同与市场扩张 - 获得价值4.58亿美元的F-5对抗飞机项目合同，支持海军和海军陆战队[11] - 第三季度扩展工作范围的合同总额为3.32亿美元，受客户参与和有利需求环境推动[11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长10.2%至9.779亿美元，主要得益于现有项目的扩展、新业务的贡献以及关键续约项目的获得 [9][24] - 调整后EBITDA为7640万美元，利润率为7.8%，调整后摊薄每股收益为1.01美元 [9] - 净债务与EBITDA的杠杆比率降至3.48倍，较上一季度改善约0.4个百分点 [29] - 第二季度经营活动现金流为1.166亿美元，调整后经营活动现金流为1090万美元 [31] - 资产负债表上的现金为7030万美元，净债务为11.77亿美元，较上一季度减少1.12亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 太平洋或INDOPACOM地区营收同比增长41%，主要受现有项目扩展、新业务和演习的推动 [9] - 预订活动强劲，季度预订额达21亿美元，订单出货比为2.2倍，总积压订单达130亿美元，环比增长10% [11] - 赢得超过5.2亿美元的续约合同，包括与海军设施系统司令部的3.28亿美元合同和与NAVAIR舰队准备中心西南的1.22亿美元合同 [14] - 与国务院签订了1亿美元的5年任务订单，为其提供国际物流支持 [11] - 成功完成了与新客户的三项独立业务，利用了公司的工程、集成和制造能力 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 太平洋或INDOPACOM地区是公司的关键长期增长驱动力，任务需求持续增加 [9] - 公司在中东地区的业务表现良好，其敏捷性和高准备水平得到了客户的认可 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在利用其融合能力，发展核心项目，确保续约并赢得新业务 [14] - 公司正在执行其销售业务模式，利用其工程、软件开发、测试和生产能力，扩大其可寻址市场 [12] - 公司认为其现代化和可持续解决方案在核心市场具有显著的增长机会，并能够解锁以前无法追求的额外机会 [18] - 公司的GMR - 1000产品具有平台无关的力量倍增效益，可广泛应用于支持国防部的联合全域指挥与控制（JADC2）工作 [19] - 公司正在现代化和提升F - 16战斗机的效能，有望扩大其在该项目上的业务 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的业绩感到满意，认为业务势头良好，未来前景乐观 [7] - 公司将继续加强其核心业务，通过新业务的追求和续约来推动增长 [25] - 公司预计2023年下半年经营现金流将增加，净债务和杠杆比率将继续改善 [30] - 公司将提高2023年全年营收、调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益的指引中点 [13][33] 其他重要信息 - 公司超过42%的美国员工有军事背景，是退伍军人生态系统的领先参与者，在第二季度再次被评为退伍军人领先雇主 [8] - 公司开始逐步实施4.4亿美元的海军测试翼太平洋奖，为海军提供关键的测试和评估活动支持 [13] - 公司的网络安全奖仍在抗议中，该奖项是其OMDAC工作的姊妹合同，支持美国陆军在海外的最大网络中心 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度大量预订的利润率情况以及Vertex和Vectrus的合并如何产生收入协同效应 - 销售组合与当前结果基本一致，新合同和现有合同的扩展很大程度上得益于将两个前组织的能力引入其他客户和任务中，公司的赢率保持在合并前的水平 [35][36] 问题2: 本季度自由现金流为正，能否提前偿还债务 - 公司实施了主账户服务协议，产生了约1.13亿美元的增量现金流，并偿还了1.12亿美元的循环贷款，目前杠杆比率为3.48倍，目标是将净债务降至11亿美元以下，并继续改善杠杆比率 [38] 问题3: 公司机会管道中的机会分布在哪些更广泛的客户群体中 - 机会管道非常广泛，包括国务院、LOGCAP客户、潜在演习和应急行动、航空航天业务以及先进技术业务等 [41] 问题4: 某些产品在业务中的占比以及利润率情况 - 这些解决方案目前在业务中的占比可能低于10%，但有所增长，利润率具有增值性，先进技术业务整体在增长，未来几个季度可能会更具体地说明这些解决方案的规模和盈利能力 [44][45] 问题5: 如何看待INDOPACOM地区上半年和下半年的业务情况 - 2023年大部分演习工作提前到上半年完成，但客户对加强INDOPACOM地区能力和存在的重视仍然很高，下半年和2024年初有机会，预计下半年业务良好，公司将继续努力将2024年的收入提前到今年下半年 [47] 问题6: 公司在INDOPACOM地区是否拥有合适的合同工具和客户关系，是否需要建立新的客户关系 - 公司在INDOPACOM地区有多个岛屿和地点的业务存在，与海军、陆军和国务院等有机会合作，这些业务存在使公司能够更有效地投标 [50][51] 问题7: 从海军测试翼的客户角度来看，是否有其他地理区域适合公司投标 - 拥有海军测试翼大西洋和太平洋对海军很重要，公司在中东和INDOPACOM的业务存在为航空航天团队开辟了新的机会，公司希望在航空航天业务中扩大与陆军、特种部队和空军的关系深度 [52] 问题8: 公司何时会再次考虑进行重大收购 - 公司希望杠杆比率降至2 - 2.5倍，目前已降至3.5倍以下，按照目前的增长和还款速度，可能在今年之后，但如果市场条件合适，会有新的和创造性的方式进行无机增长 [53] 问题9: 本季度奖项的节奏如何，预计下半年的情况怎样 - 本季度奖项数量大幅增加，目前总管道有190亿美元，50亿美元正在评估中，均较上一季度大幅增加，虽然奖项可能会有波动，但目前响应的招标书数量没有减少，与2022年相比，节奏明显改善 [55] 问题10: 第二季度是否有错过认为有优势赢得的奖项 - 公司在保护基础业务方面表现出色，在从传统竞争对手那里夺取业务方面也有较高的胜率，虽然不能赢得所有奖项，但认为赢得的份额超过了应得的 [56] 问题11: 今年业务是否会从以往的上半年40%、下半年60%的分布变为50 - 50的分布 - 根据指导和上半年的结果，今年看起来更像50 - 50的分布，这主要归功于团队的出色执行，将交易和交付里程碑提前 [57] 问题12: MRO业务的逆风情况如何变化，近期和中期的机会如何 - MRO业务前景看好，随着平台使用寿命的延长，机会巨大，今年的自然退役按计划进行，到2024年下半年会有所缓和，印第安纳波利斯的制造和改装设施开始发挥作用，Vertex收购带来的好处开始显现 [59][60] 问题13: 物流需求在陆军中的持久力如何，各军种的需求强度如何，是否可以与太平洋威慑倡议等支出相关联 - 可以这样关联，海外司令部进行演习或其他活动时，工业基础是关键能力，通过LOGCAP和AFCAP，公司在中央司令部和INDOPACOM地区具有显著优势，随着行动节奏的增加，对公司和行业的物流需求也会增加，公司希望复制国务院的成功模式，以实现任务亲密性和未来收入增长 [61][62]

总营收数据变化 - 2023年上半年和2022年同期，公司总营收分别为19.213亿美元和9.545亿美元，来自美国陆军的收入占比分别约为41%和64%[129] - 2023年第二季度较2022年同期，营收增加4.798亿美元，增幅96.3%，其中4.426亿美元来自合并，其余来自遗留项目的有机增长[130] - 2023年第二季度营收增加4.798亿美元，增幅96.3%，其中因合并增加4.426亿美元，其余来自传统项目有机增长[152] - 2023年上半年营收增加9.668亿美元，增幅101.3%，其中因合并增加8.551亿美元，其余来自传统项目有机增长[158] 各业务线营收数据变化 - 2023年上半年和2022年同期，LOGCAP V - 科威特任务订单贡献营收分别为2.571亿美元和2.122亿美元，占总营收比例分别为13.4%和22.2%[136][137] - 2023年上半年和2022年同期，LOGCAP V - 伊拉克任务订单贡献营收分别为1.505亿美元和1.449亿美元，占总营收比例分别为7.8%和15.2%[136][138] 运营收入数据变化 - 2023年第二季度，运营收入为3430万美元，较2022年同期增加1920万美元，增幅128.1%[131] - 2023年第二季度营业利润增加1920万美元，增幅128.1%，营业利润率从3.0%提升至3.5%[155] - 2023年上半年营业利润增加4460万美元，增幅220.1%，营业利润率从2.1%提升至3.4%[161] 积压订单与已获资金订单数据变化 - 截至2023年6月30日，总积压订单为130亿美元，高于2022年12月31日的123亿美元，其中已获资金支持的积压订单为30.67亿美元，未获资金支持的积压订单为99.16亿美元[142] - 2023年上半年，公司获得24亿美元的已获资金订单，较2022年同期增加13亿美元[142] 成本与费用数据变化 - 2023年第二季度较2022年同期，成本收入比从91.0%升至91.1%，销售、一般和行政费用增加2339万美元，增幅78.6%，占营收比例从6.0%降至5.4%[151] - 2023年第二季度较2022年同期，净利息支出从196.3万美元增至3195万美元，增幅1527.6%，其他净支出为31.1万美元[151] - 2023年第二季度营业成本增加4.371亿美元，增幅96.4%，主要因合并带来的营收增加和无形资产摊销增加[153] - 2023年上半年营业成本增加8.825亿美元，增幅101.1%，主要因合并带来的营收增加和无形资产摊销增加[159] - 2023年第二季度SG&A费用增加2340万美元，增幅78.6%，主要因合并[154] - 2023年上半年SG&A费用增加3970万美元，增幅64.3%，主要因合并[160] 所得税与净利润数据变化 - 2023年第二季度较2022年同期，所得税费用从258.6万美元降至21万美元，降幅91.9%，净利润从1047.2万美元降至179.9万美元，降幅82.8%[151] 现金及债务相关数据 - 截至2023年6月30日，2023年循环信贷协议下有8500万美元未偿还借款和1610万美元未偿还信用证[169] - 截至2023年6月30日，公司7030万美元现金及现金等价物中约2670万美元由外国子公司持有，目前不打算汇回[171] - 2023年上半年融资活动净现金使用包括长期债务偿还4.249亿美元、循环信贷偿还4.678亿美元、基于股份薪酬的员工预扣税支付1460万美元和债务发行成本支付750万美元，部分被长期债务和循环信贷所得2.5亿美元和5.528亿美元抵消[178] - 2022年上半年融资活动净现金使用包括长期债务偿还520万美元、基于股份薪酬的员工预扣税支付170万美元和债务发行成本支付50万美元，期间公司在修订后的循环信贷中借款和偿还分别为3.92亿美元和4.02亿美元，部分被股票期权行权所得40万美元抵消[179] - 截至2023年6月30日，公司持有现金及现金等价物7030万美元，其中外国子公司持有2670万美元，2023年循环信贷下可用借款额度为3.989亿美元，该信贷于2028年2月25日到期[180] 长期合同义务数据 - 截至2023年6月30日，长期合同义务未来付款承诺总计19.00948亿美元，其中不到1年、1 - 3年、3 - 5年和超过5年分别为1.46667亿美元、2.87043亿美元、5.57171亿美元和9.10067亿美元[181] 利率变动影响数据 - 顶点第一留置权信贷协议和2023年信贷协议利率每变动1个百分点，相关年度现金利息费用将变动820万美元[189] - 假设2023年循环信贷全额提取至本金5亿美元，利率每变动1个百分点，年度现金利息费用将变动510万美元[189] 利率互换协议与外汇合同数据 - 截至2023年6月30日，公司利率互换协议名义价值总计3.484亿美元[190] - 公司大部分业务以美元进行，但部分合同需使用外币交易，过去曾签订远期外汇合同进行套期保值，相关合同对财务报表影响不重大且套期保值已停止，截至2023年6月30日无未到期此类合同[191] 关键会计政策与估计 - 公司认为与收入确认、业务合并、商誉及其他无形资产和所得税相关的假设和估计对财务报表影响最大，这些为关键会计政策和估计，与2022年年报相比无重大变化[183] 前瞻性陈述说明 - 本季度报告包含前瞻性陈述，可能涉及风险和不确定性，公司无义务更新前瞻性陈述，除非法律要求[185]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司 pro forma 收入同比增长12%，达到9.435亿美元，主要得益于太平洋地区业务增长、现有项目扩张和新业务中标 [17] - 调整后 EBITDA 为6800万美元，利润率为7.2%，高于预期，主要由于项目表现和太平洋地区演习的贡献 [17] - 调整后摊薄每股收益为0.80美元，摊薄流通股为3130万股 [17] - 第一季度总积压订单为118亿美元，若包括目前有争议的近期中标合同，总积压订单约为124亿美元，相当于收入的3倍多 [17] - 第一季度调整后经营活动净现金使用量为2340万美元，预计全年经营现金流将在1.15亿 - 1.35亿美元之间 [18] - 第一季度末净合并债务与 EBITDA 之比（净杠杆率）为3.8倍，预计2023年随着经营现金流增加，净杠杆率将有所改善 [20] - 第一季度末净债务为12.89亿美元，现金为6210万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进技术业务年收入约为3.5亿美元，拥有近1800名高技能人员，分布在17个国家，第一季度获得一份价值约1亿美元的关键网络安全支持合同 [11] - 太平洋地区业务收入同比增长300%，环比增长18%，达到6400万美元，主要得益于现有项目的扩张和演习活动 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防部计划在未来5年内在太平洋地区投资350亿美元，用于现代化和加强其在该地区的存在、改善物流、维护、人员预置、开展演习和训练、升级基础设施和建设国防能力 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于插入利用客户任务数字和物理方面的技术，通过新业务中标和现有项目扩张推动增长 [10] - 公司继续扩大与海军的合作，作为其目标增长战略的一部分 [9] - 公司将继续投资于先进技术能力，特别是网络安全、任务 IT 和关键通信领域 [11] - 公司计划通过提供融合解决方案，为核心市场创造更多价值，提高市场份额 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的业绩表现感到满意，认为公司在市场上保持了良好的发展势头，验证了公司的战略和差异化优势 [6] - 公司对太平洋地区的业务增长前景持乐观态度，认为该地区将为公司未来几年的发展提供重要机遇 [15] - 公司对实现2023年的业绩指引充满信心，认为公司的财务状况健康，拥有强大的积压订单、稳定的收入可见性、充足的流动性和良好的自由现金流前景 [20] 其他重要信息 - 公司拥有多元化的员工队伍，超过42%的美国员工有军事背景，45%为有色人种 [6] - 公司的 NASA 团队获得了 NASA 超新星安全卓越奖和阿耳忒弥斯计划主任奖 [12] - 公司在第一季度成功优化了资本结构，通过低成本信贷安排提高了流动性 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 债务上限对公司有何潜在影响，以及未来几个季度合同授予的速度如何？ - 公司认为当前的预算和债务上限谈判较为常见，过去公司业务在类似情况下表现良好，由于大部分项目资金为运维资金且业务对国家安全至关重要，预计此次也不会受到太大影响 [24] - 过去3 - 4个月合同授予速度有所改善，目前仍有40亿美元的投标正在评估中，预计后续会有进展 [25] 问题: 考虑到第一季度演习提前进行，全年收入和 EBITDA 的40% - 60% 上下半年拆分比例将如何变化？ - 第一季度收入达到全年指引的48%，EBITDA 达到44%，虽然可能会稍微前重后轻，但仍符合公司业务的自然和历史周期 [26] 问题: 将先进技术的协同效应应用于航空航天解决方案和全球任务培训客户的情况如何？ - 进展非常顺利，第一季度有一系列合同扩展行动，这主要得益于改进的能力和员工对新运营方式的接受 [28] 问题: 海军测试翼太平洋项目预计如何推进，以及该项目是否包含在2023年指引中？ - 预计在100天抗议期结束后，即7月上中旬开始项目爬坡，2023年指引中包含该项目半年的收入 [30] 问题: 第二季度利润率较低的原因是什么？ - 这是业务的正常节奏，新合同初期利润率通常较低，且应急业务的利润率较高，而演习提前进行影响了利润率 [31] 问题: 成本协同目标的最新情况如何，是否有潜在的上行空间？ - 公司对实现协同效益的速度和节奏感到满意，随着业务的发展，未来可能会找到更创新、更经济的工作方式 [32] 问题: 自合并以来，收入协同机会的管道发展如何？ - 进展良好，最初确定的约200亿美元新机会中，已筛选出一些，目前公司正在推进多个跨业务的机会，团队也在积极利用协同效应推动合同内增长 [35] 问题: 顶点公司（Vertex）收入环比下降的原因是什么？ - 第四季度有一个项目加速，且飞机维修、保养和大修（MRO）业务的一些合同在2023 - 2024年开始有飞机退役情况 [37] 问题: 如何看待新中标项目的营运资金，以及第二季度现金流的变化？ - 第一季度通常是资金使用期，因为有激励支付和较高的附加费率，第二季度开始产生现金，大部分现金在下半年产生，今年趋势预计不变 [40] 问题: 未来的资本配置策略是什么，是否优先偿还债务，对并购市场有何看法？ - 在当前利率环境下，公司将全力尽快偿还债务 [41] 问题: 第一季度毛利率低于第三和第四季度的原因是什么？ - 新合同初期盈利能力较低，且2023 - 2024年飞机退役以及太平洋地区业务增长主要来自基础运营业务，利润率相对较低 [43]