文章核心观点 强调全面退休计划对财务健康的重要性，推广High Dividend Opportunities社区及其收益方法和投资组合，并提供限时折扣吸引新成员加入 [1][2] 分组1：退休计划重要性 - 即便有高薪和福利好的工作，没有全面退休计划财务状况也不完整 [1] 分组2：High Dividend Opportunities社区情况 - High Dividend Opportunities是最大且最活跃的收益投资者和退休人员社区，有超8000名成员 [1] 分组3：收益方法特点 - High Dividend Opportunities的收益方法能产生强劲回报，不受市场波动影响，让退休投资更轻松简单 [1] 分组4：投资组合与优惠 - 加入可获取目标收益率9 - 10%的模型投资组合 [2] - 通过特定链接可享年度价格599.99美元17%的限时折扣 [2]

文章核心观点 自Verizon Communications上次财报发布一个月以来股价下跌1.5%表现逊于标普500指数 近期负面趋势能否延续待察 公司Q3财报有喜有忧 盈利超预期但营收未达共识 未来几个月预计股票回报与市场一致 [1][2][15] 近期股价表现 - 自上次财报发布一个月内公司股价下跌约1.5% 表现逊于标普500指数 [1] Q3财报关键数据 盈利情况 - GAAP基础上本季度净利润34.1亿美元 合每股78美分 去年同期为48.8亿美元 合每股1.13美元 同比下降主要因遣散费等 排除非经常性项目后调整后每股收益1.19美元 超Zacks共识预期1美分 [3] 营收情况 - 季度总运营收入持平于333.3亿美元 服务收入增长被无线设备收入下降抵消 未达共识预期的335.3亿美元 [4] 细分业务表现 消费者业务 - 收入同比增长0.4%至253.6亿美元 未达预期的256.7亿美元 服务收入增长2.2% 无线设备收入下降8.6% 其他收入增长7.8% [5] - 本季度无线零售后付费电话净增8.1万 预付费净增8万 后付费电话客户流失率0.84% Fios互联网净增3.9万 固定无线宽带净增20.9万 Fios视频净流失7.4万 [6] - 运营收入增长0.8%至76亿美元 利润率30% EBITDA增长1.8%至11亿美元 利润率43.4% [7] 企业业务 - 收入下降2.3%至73.5亿美元 低于预期 主要因有线和无线设备收入下降 无线服务收入增长部分抵消 [7] - 本季度无线零售后付费净增28.1万 其中后付费电话净增15.8万 后付费电话客户流失率1.1% 固定无线宽带净增15.4万 [8] - 运营收入从去年同期的5.39亿美元增至5.65亿美元 利润率从7.2%升至7.7% EBITDA下降3.7%至16.1亿美元 利润率21.8% [8][9] 其他季度细节 - 总运营费用同比增长6%至274亿美元 运营收入下降20.7%至59.3亿美元 综合调整后EBITDA从122.4亿美元增至124.9亿美元 [10] 现金流与流动性 - 2024年前九个月运营活动产生净现金264.8亿美元 去年同期为288亿美元 下降因营运资金需求增加 本季度自由现金流59.6亿美元 去年同期为66.8亿美元 截至2024年9月30日 公司现金及现金等价物49.9亿美元 长期债务1288.8亿美元 [11] 业绩指引 - 重申2024年指引 预计无线服务收入增长2%-3.5% 调整后EBITDA有望增长 调整后每股收益在4.50-4.70美元 资本支出预计在170-175亿美元 [12] 市场预期与评分 预期调整 - 过去一个月投资者见证了公司预期下调趋势 [13] VGM评分 - 公司目前增长评分为C 动量评分为D 价值评分为A 综合VGM评分为B [14] 股票展望 - 公司股票预期普遍呈下降趋势 但调整幅度有积极一面 公司Zacks排名为3（持有） 预计未来几个月股票回报与市场一致 [15]

一、涉及公司 Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)[1] 二、核心观点与论据 （一）业绩成果 1. **客户与业务增长** - 在客户增长和业务量方面，消费者和企业的新增用户数（gross adds）和用户流失率（churn）有良好的发展势头和改善，后付费电话净增用户达239,000人。宽带业务持续增长，新增389,000宽带用户，提前15个月达到固定无线接入（FWA）400 - 500万的目标[4][5]。 2. **财务状况** - 无线服务收入健康，年初至今增长3.1%。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到125亿美元的新高，推动年初至今现金流达145亿美元，虽吸收约25亿美元的增量现金税，但与去年基本一致，业务现金流生成能力强劲，有足够资金和灵活性执行资本配置优先事项[6]。 （二）宽带业务战略 1. **长期目标** - 计划随着时间推移将宽带覆盖范围扩大到1亿多家庭，包括光纤（Fios）和固定无线接入（FWA）。对于光纤，2025年将自有有机Fios建设速度提高到65万新的可销售数量（open for sale），Frontier交易完成后，建设速度将提高到每年100万以上新的[OFS]。到2028年将覆盖3000万以上家庭，之后达到3500 - 4000万[11]。 - 对于FWA，目标是到2028年将用户基数翻倍，达到800 - 900万用户，覆盖家庭从6000万增加到9000万[13]。 2. **业务现状** - 目前Fios有超过700万用户，总宽带用户超过1200万。FWA目前有超过400万用户，是一个有长期增长空间的可持续业务[24][12]。 （三）资本支出（CapEx） 1. **2025年资本支出** - 2025年资本支出指导为175 - 185亿美元，增长归因于三个关键驱动因素：C - Band的推广（2025年将从今年年底的70%的计划站点提高到80 - 90%）、Fios建设（达到65万新的可销售数量并为未来预定位光纤）以及宽带多住户单元（MDU）解决方案的推出[14][20]。 （四）Frontier收购 1. **收购理由与进展** - 这是扩大总可寻址市场（TAM）和宽带业务的好机会，是一个良好的自建与收购分析结果，无法在18个月或两年内自建1000万家庭，收购在经济上很划算。目前团队专注于监管审批流程，预计需要18个月，收购将增加收入、EBITDA、现金流和每股收益（EPS）[36]。 2. **协同效应** - 到第三年至少有5亿美元的运营费用协同效应，主要体现在网络整合、接入成本和将Verizon的销售、分销和营销引擎应用于Frontier资产三个方面，虽未包含收入协同效应，但看到将移动业务引入Frontier用户群的潜力，有助于减少用户流失[42][43][44]。 （五）税收与政策相关 1. **税收影响** - 现金税是今年的逆风因素，今年吸收约25亿美元的现金税增长，全年可能接近30亿美元，随着奖金折旧（bonus depreciation）的逐步取消，在当前立法下，这一情况将延续到2025年[32]。 2. **政策期待** - 期待与新政府在税收改革方面合作，由于在宽带基础设施、移动和宽带业务的投资创造就业机会，希望恢复税收减免。在频谱政策方面，期待与联邦通信委员会（FCC）合作推进频谱政策，使频谱可用于商业用途[28][30]。 - 对于宽带公平、接入和部署（BEAD）计划，将继续参与现有美国救援计划（ARP）下的投标，BEAD进程较慢，但团队已准备好参与，该计划不影响长期宽带战略[31]。 （六）业务融合与其他业务方面 1. **业务融合** - 认为融合是需求导向的，目前只有约15%的移动用户有融合套餐，凭借MyPlan和MyHome等产品竞争，加入Frontier后，对融合发展更有信心[48]。 2. **移动业务** - 市场既强劲又有弹性，后付费电话用户增长部分来自预付费到后付费的迁移、移民、企业用户多设备需求和年轻人群等。MyPlan和C - Band的价值主张持续得到认可，预付费业务在本季度有改善，总无线业务开放了1000多个分销点，对2025年预付费业务收入增长有希望[53][74]。 - 对于无线服务收入，2024年年初至今增长3.1%，2025年定价调整、消费者业务量改善、企业业务稳定增长、FWA业务规模扩大、预付费业务逆风减弱、促销摊销（promo amortization）逆风达到峰值等因素将共同影响服务收入的持续健康增长[77][78][79][80][81]。 - 在5G货币化方面，固定无线接入（FWA）是5G最大的用例，私人网络业务持续有进展，与国际足联（FIFA）和麦迪逊广场花园（MSG）家族公司等签署了协议，预计2025年私人网络收入将更有意义[83][85][86]。 3. **光纤业务** - Fios仍在增长，而其他宽带提供商在萎缩，Fios的渗透率超过40%，看好将执行能力应用于Frontier资产后的前景，看到融合带来的用户流失（churn）等好处[106][108]。 4. **成本与AI应用** - 从成本角度注重成本转型，今年EBITDA增长约7500万美元，在消费者业务的客户服务和企业的托管服务方面做了工作，与HCL的交易将在2025年开始节省成本，自愿离职计划也将节省成本。AI可在网络优化、客户服务等多方面提高效率，节省成本，同时也看到AI作为需求驱动因素的机会，如与超大规模企业（hyperscalers）在暗光纤方面的交易[111][112][113][114][115][116]。 5. **资本分配与去杠杆化** - 有四个资本分配优先事项：投资业务（如C - Band和Frontier投资）、维持股息（连续18年股息增长）、去杠杆化（第三季度末无担保杠杆率为2.5倍，目前专注于偿还债务，债务招标35亿美元，达到2.25倍杠杆率时将考虑回购股票）[127][128][129]。 三、其他重要内容 1. **客户质量与支付趋势** - 客户质量高，平均FICO信用评分为724，消费者和企业的支付趋势非常稳定，应收账款情况健康，支付趋势已恢复到正常历史水平，客户具有韧性，坏账与业务量增长趋势相符[52]。 2. **iPhone升级周期** - 客户选择更长时间持有设备，升级周期仍然很平缓，平均升级周期超过40个月，目前较2024年年初至今下降约11%，公司在客户保留方面保持自律[64][65]。 3. **竞争环境与定价** - 目前竞争环境稳定，在即将到来的黑色星期五之前没有看到竞争环境和促销活动的变化，公司的服务产品在市场上反响良好。2024年进行了15亿美元的定价调整，未来定价将与客户价值主张保持一致，虽用户流失率略高于期望，但收入有所增加[66][69][70][71]。 4. **固定无线接入（FWA）产品特性** - FWA是即插即用的，可以为家庭提供电力、流媒体、游戏等功能，速度快、可靠性高，即将推出的MDU解决方案将使速度达到1G，客户净增数持续超过100%，净推荐值（NPS）分数高[93][94]。 5. **卫星合作与竞争** - 与AST SpaceMobile的合作有助于在偏远地区保持客户连接，目前没有受到卫星宽带的显著竞争[102][104]。

文章核心观点 公司利用生成式人工智能工具和更友好的客户服务，让假日购物体验更个性化、轻松，使客户减少压力、有更多时间庆祝节日 [1][4] 分组1：GenAI工具及服务优势 - 新改进的myVerizon应用将整个零售店装进用户口袋，界面简化，能秒速提供所需一切，超半数客户账户平均每月使用2 - 3次 [1] - 客户服务代表借助Verizon的个人研究助理，该技术能分析数千资源，快速提供个性化信息，每次通话节省约30秒 [2] - 个人购物和问题解决工具帮助一线团队预测客户需求、提供解决方案，使零售店和电话交易时间减少约3分钟 [3] 分组2：公司高管观点 - 公司消费者部门首席执行官表示，利用GenAI工具为客户创造个性化体验，结合独家优惠，让假日购物无压力 [4] - 首席客户体验官称，公司十年的人工智能之旅提升购物体验，使一线代表能提供更积极、个性化的服务 [5] 分组3：其他假日购物便利方式 - 提供快递储物柜，在线订购设备可当天取货 [5] - 提供“Pro on the Go”服务，在线或通过应用购物可享受当天送货和上门专业安装 [5] - 提供最佳假日优惠，有热门品牌的科技产品、流媒体服务等 [5] 分组4：公司概况 - 公司于2000年6月30日成立，是全球领先的技术和通信服务提供商，2023年营收1340亿美元 [6] - 公司在获奖网络和平台上提供数据、视频和语音服务及解决方案，满足客户对移动性、可靠网络连接等需求 [6]

文章核心观点 Verizon Business获美国农业部超2100万美元首年协议，将助力其提升全国连接能力，体现双方利用技术支持关键使命的承诺 [1][2][4] 合作协议情况 - 协议首年价值超2100万美元 [1] - 协议使美国农业部能提升全国连接能力，支持超6万条服务线路 [2] - 威瑞森将提供无线服务和服务启用设备，合同为该机构众多外地办事处的联网笔记本电脑创造移动宽带潜力 [2] 合作意义 - 美国农业部利用技术满足现代农业和农村发展需求，此合作助其管理数据、简化运营、做出明智决策，影响粮食安全、农业生产力和农村社区 [3] - 合作体现美国农业部利用技术提高效率和改善服务交付的承诺，涵盖精准农业实践、及时灾害响应和资源管理等方面 [3] 双方表态 - 威瑞森联邦民用服务副总裁称自豪与美国农业部合作，合同体现其对威瑞森能力的信任及双方利用技术支持关键使命的共同承诺 [4] 威瑞森公司概况 - 是美国联邦政府领先通信服务提供商和全球最大先进通信及信息技术服务提供商之一 [4] - 为全球数百万客户提供服务，服务近所有财富500强企业，2023年营收1340亿美元 [6]

文章核心观点 Verizon在德克萨斯大学穆迪中心和奥斯汀会议中心部署基于O - RAN的分布式天线系统（DAS），标志着向大规模多供应商O - RAN部署迈出重要一步，O - RAN能带来多方面好处 [1][2] 分组1：公司部署情况 - 公司在德克萨斯大学穆迪中心和奥斯汀会议中心部署基于O - RAN的DAS系统，是其网络中首个使用不同供应商蜂窝无线接入网各组件间O - RAN接口的商用DAS系统 [1] - 两个系统使用三星vDU通过O - RAN接口连接康普DAS，可提供高性能5G超宽带服务 [2] - 公司多年来推动O - RAN采用，是制定和采用O - RAN标准的领先者，已在网络中积极部署超13万部支持O - RAN的无线电设备 [5] 分组2：部署意义 - 此次商用部署是向大规模多供应商O - RAN部署迈出的重要一步，能消除不必要的射频设备，降低电力、空间和冷却成本，提高可靠性，为场馆的粉丝和游客带来优质体验 [2] - 公司网络向云架构转变、广泛虚拟化及积极采用O - RAN标准和功能，使其能在商业环境中展示O - RAN互操作性的成功 [3] 分组3：O - RAN优势 - O - RAN通过在不同硬件和软件组件间建立开放和可互操作的接口，为无线接入网生态系统引入新竞争和创新 [4] - 向开放无线接入网过渡在部署灵活性、开放环境下的快速创新以及增加服务选项方面有潜力，更多竞争、创新和供应商多样性对运营商和客户都有益 [4]

文章核心观点 Verizon祝贺FCC专员Brendan Carr被任命为联邦通信委员会主席，期待与其及FCC同事继续保持富有成效的合作关系，共同推动明智且具有前瞻性的电信和技术政策 [1][3] 对Brendan Carr的评价 - 支持能释放对下一代宽带网络大量投资和部署的政策，使所有美国人受益 [1] - 理解政策和法规对投资决策的影响，追求有利于美国消费者和竞争力的政策 [2] - 支持明智的频谱政策，认识到确保无线行业获得频谱对美国全球无线领导地位的重要性 [2] 公司介绍 - 为全球数百万客户提供服务，满足其对移动性、可靠网络连接和安全的需求 [4] - 总部位于纽约市，服务全球多个国家和近所有财富500强企业 [4] - 2023年营收达1340亿美元，团队不断创新以满足客户当前和未来需求 [4] 媒体资源及联系方式 - 公司在线媒体中心提供新闻稿、故事、媒体联系人等资源，新闻稿可通过RSS订阅 [5] - 媒体联系人Rich Young，邮箱richard.j.young@verizon.com，电话973 - 943 - 7209 [5]

文章核心观点 - 威瑞森网络公司与骑士范围公司合作，拓展公共安全领域业务，有望成为增长驱动力，同时介绍了威瑞森股价表现、评级及行业内其他排名较好的股票 [1][5] 合作相关 - 骑士范围公司选择使用威瑞森的网络组合，其安全产品获美国退伍军人事务部认可，合作符合威瑞森拓展公共安全商业基础及深化与退伍军人事务部合作的愿景 [1] - 2023年威瑞森与退伍军人事务部签订价值4.483亿美元的九年合同，将为其灾难恢复任务提供通信支持、供应移动设备并增强医疗中心和医疗机构的 connectivity [2] - 骑士范围的K5自主安全机器人将部署威瑞森4G LTE连接，其安全运营中心界面与威瑞森网络服务集成，提供全面安全可见性 [3] - 骑士范围的K1蓝光塔和蓝光应急电话等无线应急通信设备将借助威瑞森网络协助急救人员，并提供一键接入紧急服务的功能 [4] 业务影响 - 先进安全系统需求预计大幅增长，威瑞森拓展公共安全业务的战略可成为关键增长驱动力，与骑士范围的合作将巩固其作为公共安全客户关键技术合作伙伴的地位 [5] 股价表现 - 过去一年威瑞森网络公司股价上涨13.5%，而行业增长38.3% [7] 评级及其他股票 - 威瑞森目前Zacks排名为3（持有） [8] - 阿瑞斯塔网络公司Zacks排名为1（强力买入），上季度盈利惊喜为14.83%，长期增长预期为15.31% [9][10] - Workday公司Zacks排名为2（买入），上季度盈利惊喜为7.36%，是企业级财务管理和人力资源软件解决方案的领先提供商 [10][11] - 爱立信Zacks排名为2，上季度盈利惊喜为22.22%，是通信网络、电信服务和支持解决方案的领先提供商，正拓展为ICT解决方案提供商 [12]

文章核心观点 Verizon收购Frontier获股东批准，推动股价上涨，收购旨在扩大光纤网络资产，后续需将Frontier平稳整合进现有业务 [1][2][4] 分组1：股价表现 - 周三消息推动Verizon股价收涨近2%，与持平的标普500指数形成对比 [1] 分组2：收购事件 - Frontier股东在特别会议上投票，约63%赞成Verizon以200亿美元全现金收购 [2] - 收购于9月初首次公布 [2] 分组3：收购目的 - Verizon收购Frontier是为获得其光纤网络资产，扩大全国光纤覆盖范围，加速向客户提供优质移动和宽带服务 [3] - 收购预计将增加Verizon的收入和非GAAP息税折旧及摊销前利润，但未提供财务估计 [3] 分组4：后续工作 - Verizon需将Frontier相对顺利地整合进现有业务 [4]

文章核心观点 - 威瑞森通信公司与美国国防部的全球网络解决方案合同延长两年，有望推动股价上涨并巩固其在该地区的领先地位 [1][5] 合同相关情况 - 合同最初于2016年授予，此次延长后总收入超9800万美元 [1] - 延长部分聚焦在西南亚建立关键点对点网络连接，助力国防部淘汰时分复用技术，确保军事和政府人员通信安全可靠 [2] - 除该合同延长外，公司还持有与国防部的多个高价值合同，如与美国海军的10年26.7亿美元协议及近10亿美元的企业基础设施解决方案任务订单 [4] 公司发展战略 - 公司正在构建网络基础设施和生态系统，为全球客户提供5G体验，增长战略涵盖5G移动、全国宽带、移动边缘计算和商业解决方案 [3] 股价表现 - 过去一年威瑞森股价上涨12.9%，而行业增长39.9% [7] 公司评级及相关推荐 - 威瑞森目前Zacks排名为3（持有） [8] - 阿瑞斯塔网络公司Zacks排名为1（强力买入），上季度盈利惊喜达14.83%，长期增长预期为15.31% [8][9] - Workday公司Zacks排名为2（买入），上季度盈利惊喜为7.36%，是企业级财务管理和人力资源软件解决方案领先提供商 [9][10] - 爱立信Zacks排名为2，上季度盈利惊喜为22.22%，是通信网络、电信服务和支持解决方案领先提供商，正拓展为信息通信技术解决方案提供商 [11]