文章核心观点 - 韩国第四大银行集团Woori Financial Group(WF)目前估值较低,交易价格仅为0.4倍账面价值和4.41倍市盈率,但是该银行经营状况良好,甚至正在通过并购来拓展业务[2] - WF目前派发7.5%的高股息,但派息率仅为30%以下,相比同行更具吸引力[2] - 韩国政府正在推行"企业价值提升计划",有望帮助WF等韩国银行摆脱"韩国折价"的困境,释放股东价值[6][7] 公司表现 - WF在2023年第二季度创下历史最高季度利润,同比增长44.1%,净息差、成本收入比等指标也有所改善[4] - 公司正计划通过收购两家韩国寿险公司进军保险业务,有望进一步提升非利息收入[4] - 公司近期贷款规模增长9.6%,其中公司贷款增长13.8%,个人贷款增长4.1%[5] 行业前景 - 韩国房地产价格上涨推动了银行贷款需求的增长,有利于银行利息收入的提升[5] - 韩国经济预计将保持2.5%的增长,为银行业务发展提供支撑[5] - 政府"企业价值提升计划"有望为韩国银行带来税收优惠等利好[6][7] 风险因素 - 半导体行业的表现可能拖累整个韩国股市[10] - 韩国政治环境不确定性,可能影响"企业价值提升计划"的实施[6]

信用卡应收账款与信用损失 - 截至2023年6月30日，信用卡应收账款的总额为3,128,939百万，较期初的3,006,989百万增加了121,950百万，增幅为4.06%[3] - 截至2023年6月30日，信用卡账户的总数为26,470,775，较期初的26,319,394增加了151,381，增幅为0.57%[7] - 2023年上半年，信用卡应收账款的阶段1、阶段2和阶段3的总额分别为9,931,858百万、904,730百万和201,270百万[8] - 2023年上半年，信用损失准备金的阶段1、阶段2和阶段3的总额分别为1,287,639百万、768,487百万和177,867百万[10] - 2023年上半年，信用损失准备金的净回转为1,335百万，显示出公司在信用风险管理方面的改善[1] - 2023年上半年，信用卡应收账款的净增加为866,202百万，显示出公司在市场扩张方面的积极表现[8] - 2023年上半年，信用损失准备金的总额为15,774百万，显示出公司在风险控制方面的有效性[9] - 2024年6月30日，信用卡应收账款的总额预计将达到14,076,156百万，显示出公司对未来业绩的乐观展望[10] 金融资产与负债 - 截至2023年12月31日，金融资产总额为59,462,959百万韩元，其中以公允价值计量的金融资产为21,544,756百万韩元[13] - 2023年12月31日，金融负债总额为6,291,320百万韩元，主要包括客户存款和衍生负债[13] - 2024年上半年，金融资产以公允价值计量的总额为5,875,156百万韩元，净收入为93,273百万韩元[19] - 2024年6月30日，资本贡献总额为2,659,555百万韩元，较上年增长54,051百万韩元[19] - 2024年6月30日，贷款总额为359,359,895百万韩元，较2023年6月30日的358,577,179百万韩元增长了0.5%[27] - 2024年6月30日，证券总额为76,768,146百万韩元，较2023年6月30日的74,000,000百万韩元增长了3.7%[27] - 2024年6月30日，客户存款总额为357,823,821百万韩元，较2023年6月30日的357,784,297百万韩元增长了0.01%[27] 投资与资产管理 - 公司在新产品和新技术研发方面持续投入，预计将进一步推动市场扩张和业绩增长[6] - 截至2024年6月30日，投资物业的净账面价值为2,759,112百万韩元，较2023年12月31日的2,793,077百万韩元有所下降[40] - 截至2024年6月30日，建筑物的使用权资产余额为522,886百万韩元，较2023年6月30日的352,196百万韩元显著增加[41] - 2024年上半年，新增合同的使用权资产为273,753百万韩元，较2023年同期的112,225百万韩元增长了143%[42] - 2024年上半年，商用物业的无形资产总额为989,476百万韩元，较2023年同期的849,114百万韩元增加了16.5%[44] 收入与利润 - 2024年第二季度净利为961,509百万韩元，同比增长44.1%[114] - 2024年上半年净利为1,800,420百万韩元，同比增长16.5%[114] - 2024年第二季度手续费及佣金收入为743,509百万韩元，同比增长15.8%[114] - 2024年上半年手续费及佣金收入为1,433,183百万韩元，同比增长13.6%[114] - 2024年上半年净收入为1,800,420百万韩元，相较于2023年上半年的1,613,812百万韩元增长了11.5%[116] 资本与股东权益 - 2024年6月30日的所有者权益总额为33,466,569百万韩元，较2023年12月31日的31,666,881百万韩元增加了5.7%[116] - 2024年上半年的股息支出为615,575百万韩元，较2023年上半年的724,600百万韩元减少了15%[116] - 2024年上半年公司发行的混合证券总额为797,913百万韩元[118] - 2024年上半年归属于母公司的净收入为1,755,496百万韩元，同比增长14.1%[187] 风险管理与对冲 - 公司通过利率互换合同来减轻本地货币可变利率债券的现金流波动风险[123] - 公司预计利率互换合同和货币互换合同的价值将与被对冲项目的价值呈相反方向波动[123] - 2024年上半年，现金流对冲的外币翻译风险和利率风险的公允价值变动损失为49,780百万韩元[133] - 2024年上半年，公司的外汇风险对冲无效性损失为(4,582)百万韩元，显示出外汇对冲策略的挑战[157] 子公司与市场布局 - Woori Bank在巴西、韩国、缅甸、菲律宾和越南等地的子公司均持有100%或接近100%的控股权，显示出强大的市场控制力[198] - Woori Bank在德国和柬埔寨的子公司均为100%控股，显示出其在国际市场的扩张能力[198] - Woori Bank在多个国家的子公司均在2024年6月30日进行财务报表更新，显示出其对财务管理的重视[198] - Woori Bank在资产证券化领域的多家公司持股比例为15%或更低，表明其在该领域的投资策略较为谨慎[198]

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年实现净利润1.755万亿韩元,同比增长14.1% [8] - 公司第二季度净利润达到931.4亿韩元,创历史新高,超出市场预期 [8] - 公司ROE提升至10.8%,成本收入比首次降至39.9%,低于40% [9] - 公司宣布每股派发180韩元的季度股息,与上一季度持平 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司上半年营业收入达5.28万亿韩元,同比增长5.1% [11] - 利息收入保持稳定,但净息差下降3个基点至1.47% [16] - 公司贷款总额增长2.5%至324万亿韩元,其中企业贷款增长4.3%至183万亿韩元 [18][19] - 零售贷款增长0.6%至137万亿韩元,主要受房地产相关贷款和政策性贷款需求增加推动 [19] - 公司存款总额增长1.6%至310万亿韩元,贷存比97.8%处于合理水平 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司非利息收入大幅增长45.1%至8854亿韩元,主要受企业金融和全球投行业务拓展以及子公司积极销售推动 [22][23] - 公司核心手续费收入约每季度500亿韩元,为收入稳定做出重要贡献 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布"价值提升计划",旨在提升ROE至9%并长期保持10%以上水平 [34][35] - 公司计划通过适度资产增长、严格管理风险加权资产等措施,将CET1资本充足率提升至12.5%左右 [36] - 公司将扩大非银行业务占比,通过并购等方式增强集团实力和收入稳定性 [39][40] - 公司将提升股东回报,中长期目标总股东回报率达50% [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 面临利率下降和竞争加剧等挑战,公司将通过存款管理、资产负债管理等措施应对净息差下降 [16][17] - 公司将继续优化成本管理,通过渠道优化、IT运营等措施提升效率 [26] - 公司将采取措施稳妥处置高风险资产,如房地产PF和海外商业地产,提高集团抗风险能力 [29] 其他重要信息 - 公司将加强与投资者的沟通,丰富IR内容,包括ESG和公司治理等 [43] - 公司将按年度评估"价值提升计划"的执行进度,并持续完善和披露 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司是否考虑通过增资等方式进行保险业务并购 [40] **Jiazhen Zhao 回答** 公司目前没有考虑增资的计划,保险业务并购不会对资本充足率产生重大影响 [40] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司证券公司并购对资本充足率的影响如何 [40] **Jiazhen Zhao 回答** 证券公司并购规模较小,不会对资本充足率产生重大影响,新公司将专注于数字化和投资银行业务的有机增长 [40] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司如何平衡并购和股东回报的关系 [42] **Lei Chen 回答** 公司将审慎选择能够提升ROE的并购机会,同时全力执行今日宣布的价值提升计划,提升股东回报 [42]

文章核心观点 - 盈利情况变化是影响近期股价走势的重要因素，Zacks评级系统对个人投资者很有用，能有效利用盈利预测修正的力量，Woori银行评级上调反映盈利预测上升，可能推动股价上涨 [1][3][11] 盈利情况对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者用盈利和盈利预测计算股票公允价值，其大量交易导致股价变动 [2] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪修正情况做投资决策可能有回报 [3] Zacks评级系统特点 - 与华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，前20%股票盈利预测修正特征优，有望短期跑赢市场 [5] - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利情况变化，系统跟踪当前和次年的Zacks共识预测 [6] - Zacks评级系统用四个与盈利预测相关因素将股票分为五组，有出色外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票年均回报率达+25% [14] Woori银行情况 - 预计2024年12月财年每股收益8.21美元，同比变化10.7% [4] - 近期评级升至Zacks Rank 2（买入），处于Zacks覆盖股票前20%，盈利预测呈上升趋势，评级上调反映盈利前景积极，暗示公司业务改善，股价可能上涨 [10][11][13] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预测提高2.1% [15]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法 公司开发的风格评分系统可突出具有特定特征的股票 友利银行（WF）目前被低估 是市场上表现强劲的价值股之一 [1][2][3][8] 投资方法 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方法 价值投资者使用成熟指标和基本面分析来寻找被低估的公司 [2] - 公司开发的风格评分系统可突出具有特定特征的股票 价值投资者会对“价值”类别中评级高的股票感兴趣 [3] 友利银行（WF）情况 - 友利银行目前的Zacks排名为2（买入） 价值评级为A [4] - 友利银行的市盈率为3.83 而行业平均市盈率为7.98 过去52周 其预期市盈率最高为4.34 最低为2.78 中位数为3.46 [4] - 友利银行的PEG比率为0.38 行业平均PEG为0.66 过去一年 其PEG最高为2.94 最低为0.16 中位数为2.27 [5] - 友利银行的市销率为0.45 行业平均市销率为1.17 [6] - 友利银行的市现率为3.21 行业平均市现率为12.70 过去52周 其市现率最高为3.41 最低为1.95 中位数为2.74 [7]

财务状况 - 截至2023年12月31日，公司为其担保借款提供的资产总额为21,349亿韩元[59] - 截至2023年12月31日，公司持有的债务证券总账面价值为12,780亿韩元[62] - 截至2023年12月31日，公司的总资产为498,005亿韩元，总负债为464,607亿韩元，总股东权益为33,397亿韩元[130] - 截至2023年12月31日，公司在韩国拥有超过24.9百万的零售客户，其中活跃客户超过10.1百万，活跃客户的平均月存款余额至少为300,000韩元[130] - 截至2023年12月31日，公司拥有409,956个中小企业借款客户，显示出强大的中小企业贷款组合[130] - 截至2023年12月31日，公司的资本充足率为15.81%，显示出强大的资本基础[130] 贷款与债务 - 截至2023年12月31日，公司总贷款组合余额为360,698亿韩元，其中89.1%为韩元计价贷款，10.9%为外币计价贷款[213] - 2023年公司国内贷款总额为329,889亿韩元，同比增长4.3%[214] - 截至2023年12月31日，公司的消费者贷款总额为147,137亿韩元，占总贷款的40.8%[154] - 截至2023年12月31日，公司的不良贷款率为0.35%，相比2022年的0.29%略有上升[135] - 2023年新增不良贷款为2323亿韩元，较2022年的1372亿韩元显著增加[234] 资本充足率与监管 - 截至2023年12月31日，公司普通股一级资本充足率为11.99%，超过最低要求的8.0%[65] - 公司面临的资本充足率要求将于2024年5月增加，普通股一级资本充足率将提高至9.0%[65] - 公司可能需要在未来筹集额外资本以维持资本充足率，但可能无法以有利条件获得[65] - 公司在2023年面临来自金融服务委员会的监管风险，可能导致资本增加或减少等措施[81] 经营风险与合规 - 公司在风险管理方面采用了多层次的治理结构和集中信用风险管理系统[57] - 公司面临的网络安全和技术风险不断增加，可能影响其运营[72] - 公司正在积极应对与美国及其他国家的制裁相关的合规调查[71] - 由于政府对金融机构的消费者保护法律加强，公司的运营灵活性可能受到限制，合规成本可能显著增加[77] 市场与经济环境 - 韩国经济面临多重不确定性，包括消费者信心下降和消费支出放缓，预计将对公司业绩产生负面影响[83] - 由于全球经济和金融市场的不确定性，外资对韩国证券的大规模抛售可能会影响韩元的价值和公司的融资能力[83] - 由于COVID-19疫情和市场利率上升，预计将导致家庭债务水平持续上升，增加违约风险[83] 交易与投资 - 2023年，公司与伊朗的活动产生的总费用收入为320,000韩元，净收入在税前也为320,000韩元[67] - 2023年，公司通过电汇服务与伊朗的相关交易产生的费用收入为160,000韩元，税前净收入同样为160,000韩元[68] - 2023年，公司在印尼收购了PT Batavia Prosperindo Finance, Tbk 82%的股权，进一步增强在东南亚市场的存在[140] 客户与服务 - 公司计划通过优化渠道和产品，提升客户盈利能力，特别是在高净值和中产阶级客户群体中提供定制化服务[136] - 截至2023年12月31日，公司的私人银行业务客户数量为286,422人，占总零售客户的1.2%[160] - 2023年互联网银行用户数量达到20,724,293，较2022年增长3.81%[166] 不良贷款与减值准备 - 2023年总不良贷款为1252亿韩元，占总贷款的0.35%，相比2022年的1016亿韩元和0.29%有所上升[233] - 2023年，公司的信用损失准备金总额为2975亿韩元，较2022年增加了641亿韩元，增幅为27.5%[242] - 2023年，公司的坏账费用为1813亿韩元，较2022年增加了952亿韩元，增幅为110.6%[243]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度，公司净收入为8245亿韩元，集团净资产收益率（ROE）为10.3%，优于去年年底 [4] - 集团净营业收入环比增长9%，达到2.5488万亿韩元，这得益于优质企业贷款增长带来的利息收入和以核心费用为重点的非利息收入的平衡增长 [5] - 第一季度集团销售、一般及行政费用（SG&A）为1.032万亿韩元，同比下降0.5%，成本收入比为40.6%，保持稳定 [6] - 第一季度集团信贷成本为3576亿韩元，在集团财务计划设定的范围内得到管理 [6] - 截至2024年3月底，集团一级普通股资本充足率（CET1）预计约为12%，与去年持平 [7] - 董事会决定第一季度每股支付180韩元的季度股息 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 净运营收入和净息差 - 第一季度净运营收入环比增长9%，达到2.5388万亿韩元 [9] - 银行第一季度净息差（NIM）为1.5%，环比提高3个基点；包括信用卡业务的集团NIM为1.74%，环比提高2个基点 [9] 资产 - 截至3月底，友利银行总贷款达316万亿韩元，较去年年底增长1.7% [11] - 企业贷款达175万亿韩元，较去年年底增长2.9%，大型企业贷款需求强劲，优质中小企业贷款增长稳健 [11] - 零售贷款较2023年底下降0.2%，至136万亿韩元，主要受政府家庭债务管理政策和房地产市场复苏缓慢的影响 [12] 存款 - 截至3月，友利银行韩元总存款达305万亿韩元，定期存款增长放缓，核心存款（韩元存款）本季度实现增长 [13] - 截至3月底，银行贷存比为97.2%，有足够的空间 [13] 非利息收入和费用 - 第一季度集团非利息收入为3506亿韩元，同比增长5.7%，手续费收入环比增长13.6%，同比增长20.3%，推动了非利息收入的增长 [14] - 2024年第一季度，集团SG&A费用同比下降0.5%，至1032亿韩元，成本收入比稳定在40.6% [16] 信贷成本 - 2024年第一季度，集团信贷成本为3676亿韩元，由于高利率环境持续和非银行子公司逾期率上升，信贷成本同比增加 [17] - 集团和银行的资产质量相关指标，包括不良贷款率（NPL）分别为0.44%和0.2%，不良贷款覆盖率分别为191%和294%，处于良好水平 [17] 资本充足率和股东回报政策 - 截至2024年3月底，集团普通股比率为12%，预计与去年年底相近 [20] - 公司决定每股季度股息为181韩元 [21] - 3月，公司以1366亿韩元收购了韩国存款保险公司（KDIC）持有的1.24%股份，并完成股份注销，较去年增加约37% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续提高核心存款比例，优化资产负债结构，以应对未来全面的降息周期，积极应对净息差下行压力 [10] - 公司将专注于企业贷款业务，同时考虑风险加权资产回报率，扩大优质资产组合，实现盈利增长 [12] - 公司将基于完善的投资产品销售流程和增强的财富管理能力，进一步积极推动财富管理业务的销售，并继续扩大不涉及风险资产的非利息收入业务的增长 [15] - 公司将持续系统地关注高风险资产，如项目融资（PF）和海外商业房地产，以及各子公司的薄弱环节，密切监测利率和汇率等主要风险因素的变化，积极应对市场状况 [19] - 公司将通过积极的风险加权资产管理，继续提高资本比率，同时加强与投资者的沟通，提升长期企业价值 [20][23] - 公司将响应政府消除“韩国折扣”的企业价值提升计划，采取更积极的企业价值提升措施和股东回报政策 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临具有挑战性的内外部环境，公司本季度仍展现出了坚实的盈利生成和稳定的风险管理能力 [23] - 中东政治不稳定和通胀担忧削弱了对政策利率下调的预期，预计第二季度净息差将延续稳定趋势 [10] - 由于地缘政治风险引发的通胀不确定性预计将持续一段时间，公司计划在维持核心投资（如数字和信息技术）以实现未来增长的同时，继续以经常性费用为中心追求成本效率 [16] - 随着不良房地产PF业务清理工作全面展开，资产质量可能会根据未来PF市场环境进一步恶化，但公司基于风险导向的企业文化，一直在专注于资产管理和提高损失吸收能力 [17] 其他重要信息 - 对于近期备受关注的香港恒生指数EL S产品，公司以客户为中心的产品推出策略和系统化的销售流程将风险敞口和财务影响降至最低 [15] - 房地产PF贷款和过渡贷款总额约为3.7万亿韩元，其中1.7万亿韩元由公共担保（如HUG）保障，排除后贷款规模为2万亿韩元 [18] - 子公司资本投资银行持有的过渡贷款约为4000亿韩元，较去年年底略有下降 [19] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

财务状况 - 2023年12月31日，Woori Financial Group的总资产为498,004,936百万韩元，较2022年的480,474,396百万韩元增长3.2%[26] - 2023年，贷款和其他金融资产的总额为373,148,148百万韩元，较2022年的355,760,729百万韩元增长4.9%[26] - 2023年，存款客户的存款总额为357,784,297百万韩元，较2022年的342,105,209百万韩元增长4.6%[26] - 2023年，Woori Financial Group的总负债为464,607,446百万韩元，较2022年的448,847,054百万韩元增长3.5%[26] - 2023年，Woori Financial Group的非控股权益为1,730,609百万韩元，较2022年的2,865,445百万韩元下降39.6%[26] - 2023年，Woori Financial Group的资本公积金为935,563百万韩元，较2022年的682,385百万韩元增长37.1%[26] - 2023年，Woori Financial Group的资本股票为3,802,676百万韩元，较2022年的3,640,303百万韩元增长4.5%[26] - 2023年，Woori Financial Group的混合证券为3,611,129百万韩元，较2022年的3,112,449百万韩元增长15.9%[26] - 2023年，Woori Financial Group的其他权益为(1,668,957)百万韩元，较2022年的(2,423,392)百万韩元改善30.9%[26] 收入与利润 - 2023年，Woori Financial Group的净收益为24,986,470百万韩元，较2022年的23,750,152百万韩元增长5.2%[26] - 2023年利息收入为20,641,554百万韩元，较2022年的14,654,549百万韩元增长了40.8%[28] - 2023年净利息收入为8,742,540百万韩元，较2022年的8,696,579百万韩元略微增长了0.5%[28] - 2023年每股收益为3,230韩元，较2022年的4,191韩元下降了22.9%[29] - 2023年总综合收益为3,290,431百万韩元，较2022年的3,084,163百万韩元增长了6.7%[29] - 2023年费用和佣金收入为2,565,814百万韩元，较2022年的2,499,700百万韩元增长了2.6%[28] - 2023年信贷损失减值损失为1,894,916百万韩元，较2022年的885,272百万韩元增加了113.0%[28] - 2023年归属于母公司的净收入为2,506,296百万韩元，较2022年的3,141,680百万韩元下降了20.3%[29] - 2023年归属于非控股权益的净收入为120,598百万韩元，较2022年的182,302百万韩元下降了33.8%[29] 现金流与投资 - 2023年现金流入来自经营活动为1,621,942百万韩元，较2022年的18,624,119百万韩元大幅下降[35] - 2023年投资活动的净现金流出为(2,254,141)百万韩元，较2022年的(6,968,690)百万韩元有所改善[35] - 2023年融资活动的净现金流出为(2,860,177)百万韩元，较2022年的1,919,786百万韩元显著下降[35] - 2023年现金及现金等价物期末余额为30,556,618百万韩元，较2022年的34,219,148百万韩元减少约10.0%[35] 子公司与控股 - 2023年，Woori Financial Group的资产管理公司Woori Asset Management Corp.持股比例保持在73%[47] - Woori Financial Group在2023年继续持有51%的财富发展银行（Wealth Development Bank）[47] - Woori Financial Group在2023年继续对其所有金融服务子公司保持100%持股，确保业务的稳定性和一致性[47] - Woori Financial Group在2023年12月31日的子公司持股比例中，Woori Card Co., Ltd.的持股比例为100.0%[49] - Woori G Japan Private Placement Real Estate Master Investment Trust No.1的持股比例为100.0%[56] - Woori G Japan Private Placement Real Estate Master Investment Trust No.2-1的持股比例为100.0%[56] 财务报告与会计政策 - 2024年1月1日起实施的K-IFRS 1116修订，预计对财务报表没有重大影响[99] - 2024年1月1日起实施的K-IFRS 1001修订，要求披露加密资产，预计对财务报表没有重大影响[100] - 集团的合并财务报表包括母公司及其控制的实体，控制的定义包括对被投资方的权力、可变回报的权利及影响回报的能力[102] - 在合并过程中，子公司在被收购或处置期间的收入和费用将纳入综合收益表[104] - 业务合并采用收购法，收购时转移的对价包括资产、公允价值负债及发行的股权[109] - 收购时，识别的可识别资产、负债和或有负债按公允价值确认，超出部分计入商誉[111] 风险管理 - 预计信用损失的测量方法分为三类，信用风险显著增加后，损失准备金按终身预期信用损失计量[185] - 最大风险敞口为9,333,448百万韩元，较2022年增长了14.5%[79] - 2023年，Woori Bank的非控股权益累计净收入为1,546,447百万韩元，较2022年下降了34%[79]

纪要涉及的行业或者公司 纪要涉及的公司是友利金融集团（Woori Financial Group Inc.）[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **盈利情况**：2023年集团净收入2.5167万亿韩元，同比下降19.9%，主要因一次性因素，如改变信贷成本计算组件进行预防性拨备、加强非银行子公司脆弱领域的损失吸收能力以及与企业和金融项目相关的费用；排除一次性因素，集团仍保持稳健的盈利生成能力[4] - **费用情况**：2023年集团SG&A为4.4439万亿韩元，虽有通胀压力但同比下降1.9%；成本收入比为43.5%，较上年下降0.9个百分点且保持稳定；全年集团信贷成本拨备1.8807万亿韩元，约为上年的两倍，排除预防性风险管理的一次性因素，正常化信贷成本率为0.32%[6][7] - **资本比率和股息**：截至2023年底，集团CET1比率预计为11.9%，较上年末增加0.3%；董事会决定2023年末股息为每股641韩元，加上季度股息361韩元，共1001韩元；排除1000亿韩元的股票回购和注销，集团总股东回报率为33.7%，较上年显著增加[9][10] - **各业务板块表现** - **利息收入和净息差**：2023年集团净利息收入8.7425万亿韩元，与上年相似；第四季度净利息收入2.1426万亿韩元，环比下降2%；友利银行2023年NIM为1.56%，集团NIM（含信用卡业务）为1.82%，较2022年分别下降3个和2个基点；高利率环境下低成本核心存款占比显著下降，资金成本持续上升致利润率走弱[11] - **资产增长和贷款业务**：截至2023年底，银行总贷款311万亿韩元，同比增长5.1%；企业贷款方面，大企业贷款需求强劲，优质中小企业贷款增长稳健，企业贷款达170万亿韩元，同比增长8%；零售贷款136万亿韩元，同比增长1.9%，受政府家庭债务管理政策影响，实际需求抵押贷款推动增长[13] - **非利息收入**：2023年集团非利息收入1094.8亿韩元，同比下降4.7%，排除对合作金融的支持金额后，非利息收入同比增长10%；核心手续费收入每季度达4000亿韩元左右，呈稳健增长趋势；非银行子公司如信用卡信托和资本业务的手续费收入贡献较控股公司成立初期有大幅增长[15][16] - **风险管理情况** - **逾期率趋势**：友利银行逾期率为0.26%，同比增加0.05个百分点；友利卡逾期率为1.22%，同比增加0.02个百分点；高利率和市场不稳定致逾期率略有上升，但处于各相关行业最低水平[39] - **主动风险管理**：2023年年度信贷成本1.881万亿韩元，其中普通应计1.009万亿韩元，预防性拨备8720亿韩元；第四季度预防性信贷成本达5250亿韩元，用于应对未来经济展望的定期估计和贷款损失因素调整[40][41] - **不良贷款覆盖率和贷款损失拨备率**：截至2023年第四季度末，不良贷款覆盖率为229.2%；贷款损失拨备率持续上升，表明集团积极为所有贷款的任何违约情况做准备[42] - **房地产项目融资贷款和美国商业房地产贷款**：集团房地产项目融资贷款和项目融资过桥贷款总额3.4万亿韩元，其中有机构担保贷款1.3万亿韩元，未偿余额2万亿韩元；美国商业房地产贷款2.9万亿韩元，银团贷款1.1万亿韩元，普通贷款1.8万亿韩元，普通贷款多为小额贷款且风险多样，商业房地产贷款多为优先贷款，LTV比率平均为40%，贷款保全或回收信用情况令人满意[43][44] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **未来规划** - **盈利方面**：2024年进入降息周期，盈利背景具有挑战性，但低成本核心存款近期有所恢复，定期存款利息下降，集团将继续努力改善资金成本并捍卫利润率；集团计划在外汇和衍生品领域积极开展总部销售，资产管理将专注于财富管理，银行将通过创建升级产品阵容和增强销售能力成为资产管理市场领导者[12][17] - **资产配置方面**：集团将根据经济形势履行流动性供应商角色，考虑风险权重，将投资组合增长重点放在优质资产上以实现盈利增长；通过关注低风险、高回报的优质资产和选择性资产增长来积极管理风险加权资产[14][32] - **成本管理方面**：鉴于营收增长具有挑战性，集团认为当前应注重成本管理，将未来核心业务以外的经常性费用保持平稳，继续优化渠道和人员，加强全公司范围的成本节约工作[20] - **资本管理和股东回报方面**：将普通股比率目标重置为13%，维持股息和库藏股回购注销相结合的股东回报方式，针对不同普通股比率层级实施更积极的股东回报，逐步提高每股股息和总股东回报；当集团CET1比率在13%以内时，逐步将总股东回报率提高到35%，超过13%时追求35%以上的总股东回报率，中长期总股东回报率目标设定为50%；计划尽快实施购买韩国存款保险公司持有的公司1.2%股份；根据当前股价水平，股票回购增加超30%至1300亿韩元，购买后全部注销[29][31][34] - **风险管理方面**：2024年不稳定金融市场和高风险利率情况将持续，集团风险管理将聚焦资产稳健性和资本充足性；通过关注新的优质增长公司和优质公司来改善投资组合质量，对包括商业房地产资产在内的高风险资产以及子公司投资组合的脆弱性进行软着陆处理；建立针对利率和汇率等风险因素的定期响应系统，加强集团危机响应能力，包括信息通信技术风险、数字风险和其他运营风险，建立差异化的全球风险管理系统[45]

资产与负债 - 截至2023年6月30日，集团总资产为482,911,619百万韩元，较2022年12月31日的480,474,396百万韩元增长了0.51%[16] - 2023年6月30日，集团的总负债为450,220,355百万韩元，较2022年12月31日的448,847,054百万韩元增长了0.31%[16] - 2023年上半年，贷款及其他金融资产的账面价值为369,016,226百万韩元，较2022年末的355,760,729百万韩元增长了3.67%[16] - 2023年上半年，集团的所有者权益总额为32,691,264百万韩元，较2022年末的31,627,342百万韩元增长了3.36%[16] - 2023年6月30日，现金及现金等价物为21,690,361百万韩元，较2022年末的34,219,148百万韩元下降了36.54%[16] 收入与利润 - 2023年上半年，Woori金融集团的净利为1,613,812百万韩元，同比下降13.2%（2022年为1,859,304百万韩元）[20] - 2023年第二季度的利息收入为5,048,739百万韩元，同比增长54.5%（2022年为3,272,657百万韩元）[18] - 2023年上半年，利息收入为9,977,877百万韩元，同比增长60.5%（2022年为6,213,415百万韩元）[18] - 2023年上半年，净利息收入为4,412,993百万韩元，同比增长7.5%（2022年为4,103,322百万韩元）[18] - 2023年上半年，综合收入为1,996,272百万韩元，同比下降18.5%（2022年为1,635,529百万韩元）[20] 现金流与支出 - 2023年上半年现金流出自经营活动为(10,899,121)百万韩元，而2022年为现金流入7,197,692百万韩元[26] - 2023年上半年利息支出为5,564,884百万韩元，较2022年的2,110,093百万韩元大幅上升[26] - 2023年上半年，投资活动的净现金流入为47,721百万韩元，较2022年同期的137,685百万韩元下降了65.3%[28] - 2023年上半年，融资活动的净现金流出为1,703,003百万韩元，较2022年同期的6,457,822百万韩元下降了126.4%[28] 资本与股东权益 - 2023年上半年，集团的资本公积为685,427百万韩元，较2022年末的682,385百万韩元增长了0.35%[16] - 2023年上半年，股东分红为(724,600)百万韩元，相较于2022年的(555,718)百万韩元增加了30.4%[26] - 2023年6月30日，集团的非控股权益为2,446,592百万韩元，较2022年末的2,865,445百万韩元下降了14.61%[16] 风险管理与信用损失 - 由于COVID-19影响，Woori Bank的贷款延期和利息延期的总贷款额为1,806,420百万韩元，较2022年12月31日的2,177,012百万韩元减少[91] - 2023年上半年，集团的预期信用损失准备金增加至223,322百万韩元，较2022年12月31日的325,014百万韩元减少[91] - 预计信用损失准备金的变化影响为269,317百万韩元，主要来自贷款和其他金融资产[98] - 风险管理委员会负责制定与集团管理战略一致的风险管理基本政策，确保集团的风险管理有效性[103] 子公司与投资 - 2023年3月23日，母公司收购了Woori Venture Partners Co., Ltd. 53.9%的股份，成为其控股子公司[39] - 2023年5月30日，母公司额外收购了Woori Venture Partners Co., Ltd. 3.5%的库存股[39] - Woori Financial Group Inc. 在2023年6月30日的子公司中，Woori Asset Trust Co., Ltd. 的持股比例为95.3%，较2022年的67.2%显著增长[40] - 截至2023年6月30日，集团为结构性实体提供的信贷设施总额为2,548,574百万韩元，较2022年12月31日的231,309百万韩元显著增加[64] 经济预测与市场展望 - 2023年基本情景下的GDP增长率预测为1.70%，而在最坏情景下则为-5.10%[118] - 个人消费支出在基本情景下的增长率预测为2.70%，在最坏情景下则为-10.98%[118] - 预计未来经济条件时，集团使用了GDP增长率、个人消费支出变化率和消费者物价指数变化率等宏观经济指标[122]