公司财务表现 - 友利银行股价年初至今上涨80.7% [3] - 当前股息为每股0.34美元 股息收益率达2.39% [3] - 年度化股息1.35美元 较去年大幅增长48% [4] 股息政策分析 - 过去五年股息三年实现同比增长 年均增幅达11.20% [4] - 当前派息比例为17% 即过去12个月每股收益的17%作为股息分配 [4] - 2025年每股收益预期为8.74美元 预计较去年同期增长0.58% [5] 行业对比 - 银行业股息收益率为3.02% 高于友利银行的2.39% [3] - 标普500指数股息收益率为1.51% 显著低于银行业水平 [3] - 公司获得Zacks 2(买入)评级 被视为具吸引力的投资机会 [6] 股息投资特性 - 股息贡献长期回报的三分之一以上 [2] - 大型成熟企业通常提供更稳定的股息分配 [6] - 高收益股票在利率上升期可能面临压力 [6]

Investors with an interest in Banks - Foreign stocks have likely encountered both Woori Bank (WF) and Banco Itau (ITUB) . But which of these two stocks presents investors with the better value opportunity right now? Let's take a closer look.Everyone has their own methods for finding great value opportunities, but our model includes pairing an impressive grade in the Value category of our Style Scores system with a strong Zacks Rank. The Zacks Rank is a proven strategy that targets companies with positive ea ...

公司概况 - 友利金融集团是韩国四大金融控股公司之一 旗下子公司涵盖友利卡 友利银行 友利资产管理 友利投资证券以及最新通过收购东洋人寿和ABL获得的人寿保险业务 [1] 业务范围 - 公司业务板块包括信用卡业务（友利卡） 银行业务（友利银行） 资产管理业务（友利资产管理） 证券投资业务（友利投资证券）以及人寿保险业务（通过收购东洋人寿和ABL实现） [1] 市场地位 - 公司在韩国金融行业占据重要市场地位 被列为四大金融控股公司之一 [1]

Exhibit 99.1 WOORI FINANCIAL GROUP INC. AND SUBSIDIARIES CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS AS OF AND FOR THE THREE-MONTH AND SIX-MONTH PERIODS ENDED JUNE 30, 2025 AND 2024 W O O R I F I N A N C I A L G R O U P I N C . | P | a | g | e | ( | s | ) | I | n | d | e | p | e | n | d | e | n | t | A | u | d | i | t | o | r | s | ' | R | e | v | i | e | w | R | e | p | o | r | t | 1 | - | 2 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

收入投资策略 - 收入投资者的主要关注点是从流动性投资中产生持续现金流而非资本增值 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资利息及股息其中股息占长期回报的比例常超过三分之一 [2] 友利银行(WF)股息表现 - 公司当前股息为每股0.34美元股息收益率为2.57%低于外资银行行业平均的3.2%但高于标普500的1.48% [3] - 年度化股息1.37美元较去年增长50.2%过去5年有3次年度股息增长平均年增幅达11.2% [4] - 当前派息率为17%即公司将过去12个月每股收益的17%作为股息支付 [4] 财务与增长前景 - 2025年Zacks一致预期每股收益8.74美元预计同比微增0.58% [5] - 公司兼具股息吸引力(Zacks买入评级2)与投资机会尤其在利率上升周期中表现相对稳健 [6] 行业对比与股息特征 - 外资银行行业平均股息收益率(3.2%)显著高于友利银行但科技初创企业通常不派发股息 [3][6] - 大型成熟企业因盈利稳定更可能成为优质股息选择而高增长企业较少采用股息政策 [6]

投资策略 - Zacks采用经过验证的排名系统，重点关注盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资策略通过基本面分析和传统估值指标识别被市场低估的公司 [2] - Zacks开发了风格评分系统，其中"价值"类别筛选出同时具有"A"评级和高Zacks排名的股票 [3] Woori银行估值分析 - Woori银行(WF)当前Zacks排名为2(买入)，价值评分为"A" [4] - 该股市盈率(P/E)为5.6，显著低于行业平均市盈率9.54 [4] - 过去一年WF的远期市盈率区间为3.48-5.63，中位数为4.01 [4] - 市销率(P/S)为0.76，远低于行业平均1.64 [5] 投资价值判断 - 多项估值指标显示Woori银行目前可能被市场低估 [6] - 结合盈利前景分析，WF被认为是市场上最具价值的股票之一 [6]

文章核心观点 - Woori Bank (WF) 近期被上调至 Zacks Rank 2 (买入评级) 主要由于盈利预期的上升趋势 这一趋势是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks 评级系统完全基于公司盈利预期的变化 通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期(Zacks Consensus Estimate)来评估股票 [1] - 盈利预期的变化被证明与短期股价走势高度相关 机构投资者利用盈利预期计算公司股票的合理价值 其大规模买卖行为直接影响股价 [3] - Woori Bank 盈利预期的上升及评级上调表明其基本面业务正在改善 投资者对该趋势的认可可能推动股价上涨 [4] - Zacks Rank 1 (强力买入) 股票自1988年以来平均年回报率达+25% 显示该评级系统的有效性 [6] - Woori Bank 被列入 Zacks 覆盖股票的前20% 意味着其盈利预期修订表现优异 短期内可能跑赢市场 [9] 盈利预期修订与股价关系 - 盈利预期修订趋势与短期股价走势存在强相关性 追踪此类修订对投资决策具有实际意义 [5] - 机构投资者通过估值模型调整盈利预期 直接影响其对股票合理价值的判断 进而引发买卖行为并推动股价变动 [3] - Zacks 评级系统利用盈利预期修订的四个因素将股票分为五类 其中前20%的股票(如 Woori Bank)具有跑赢市场的潜力 [6][9] Woori Bank 具体数据 - 公司预计2025财年每股收益为8.53美元 同比变化-1.8% [7] - 过去三个月 Zacks 共识预期已上调1.1% 显示分析师对其盈利前景持续看好 [7] - 当前 Zacks Rank 2 评级表明其盈利预期修订表现在覆盖的4000多只股票中位列前20% [8][9] Zacks 评级系统特点 - 系统保持"买入"和"卖出"评级的均衡比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 接下来15%获"买入"评级 [8] - 与华尔街分析师偏向乐观的评级不同 Zacks 系统基于客观的盈利预期变化 更具实时可操作性 [2][8] - 系统历史表现优异 Zacks Rank 1 股票长期平均年回报率达+25% [6]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为6.54556亿韩元，2024年同期为8.38911亿韩元[16][17][21] - 2025年第一季度利息收入为530.5169亿韩元，2024年同期为546.9501亿韩元[16][21] - 2025年第一季度净利息收入为225.1991亿韩元，2024年同期为219.8203亿韩元[16] - 2025年第一季度净手续费及佣金收入为51.1434亿韩元，2024年同期为50.2931亿韩元[16] - 2025年第一季度运营收入为86.9263亿韩元，2024年同期为115.0689亿韩元[16] - 2025年第一季度基本和摊薄每股收益为781韩元，2024年同期为1056韩元[17] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金流出为40.9969亿韩元，2024年同期为22.0739亿韩元[21] - 2025年第一季度所得税费用为21.0039亿韩元，2024年同期为30.5046亿韩元[16][21] - 2025年第一季度信用损失导致的减值损失为43.5501亿韩元，2024年同期为36.6512亿韩元[16][21] - 2025年第一季度综合收益总额为62.2333亿韩元，2024年同期为83.5099亿韩元[16][17] - 2025年第一季度投资活动净现金流入39.1532亿韩元，2024年为247.4314亿韩元[22] - 2025年第一季度融资活动净现金流出169.2365亿韩元，2024年为122.9005亿韩元[22] - 2025年第一季度现金及现金等价物净减少167.3612亿韩元，2024年净增加137.7666亿韩元[22] - 2025年第一季度净利润为65.4556亿韩元，2024年同期为83.8911亿韩元[133][137] - 2025年3月31日总资产为5326.96264亿韩元，2024年同期为5047.67398亿韩元[133][137] - 2025年第一季度国内经营利润为74.19亿韩元，国外为12.7363亿韩元[141] - 2024年第一季度国内经营利润为104.9603亿韩元，国外为10.1086亿韩元[141] - 2025年3月31日主要非流动资产为666.442亿韩元，2024年12月31日为666.1585亿韩元[141] - 2025年第一季度内部调整中存款保险保费调整为1303.7亿韩元，基金贡献费调整为1301.08亿韩元[135] - 2024年第一季度内部调整中存款保险保费调整为1208.68亿韩元，基金贡献费调整为1345.08亿韩元[139] - 2025年第一季度金融资产净收入为20052百万韩元，金融负债净收入无数据[185] - 2024年第一季度金融资产净收入为39342百万韩元，金融负债净收入为3383百万韩元[187] 各条业务线表现 - 2025年3月31日，Woori Bank资产达494,062,206百万韩元，负债465,902,343百万韩元，营业收入8,462,289百万韩元，净利润634,112百万韩元[58] - 2025年第一季度，Woori Card Co., Ltd.营业收入551,393百万韩元，净利润32,823百万韩元[58] - 2025年第一季度，Woori Investment Securities Co., Ltd.营业收入112,651百万韩元，净利润1,288百万韩元[58] 各地区表现 - 2025年第一季度国内经营利润为74.19亿韩元，国外为12.7363亿韩元[141] - 2024年第一季度国内经营利润为104.9603亿韩元，国外为10.1086亿韩元[141] 管理层讨论和指引 - 自2025年1月1日起，公司新应用韩国IFRS 1021和1101相关修订标准[69] - 韩国IFRS 1109和1107修订应于2026年1月1日或之后的年度期间应用，公司正在评估其对财务报表的影响[68] - 公司面临信用、市场、流动性等多种风险，通过风险管理组织进行风险分析和评估[75] - 信用风险衡量考虑交易对手履约可能性、信用敞口、违约风险和违约损失率，使用信用评级模型评估[79] - 公司按阶段对金融资产分类，根据信用风险增加程度分别计量12个月或整个存续期预期信用损失[81] - 衡量预期信用损失时使用GDP增长率、CPI等宏观经济变量预测未来经济状况[87] - 当贷款本息逾期90天以上、逾期不足90天且不处置抵押物无法收回部分贷款、金融资产出现其他减值客观迹象时，认定信用受损[90] - 公司在衡量交易头寸的市场风险时使用标准方法和内部模型方法（友利银行）[111] - 公司通过董事会风险管理委员会分配市场风险资本[111] - 公司集团及其子公司的风险管理部门详细管理风险和损失限额，并定期向董事会风险管理委员会报告管理结果[111] - 公司子公司如友利银行按巴塞尔协议III标准方法管理市场内部资本限额，其他子公司采用简单方法管理市场风险[112] - 自2019年末（银行）和2021年初（非银行子公司）起，公司按IRRBB通过ΔNII和ΔEVE管理和衡量非交易活动的利率风险[113] - 公司建立并运营集团操作风险管理系统以应对2023年起实施的新巴塞尔协议III全球法规[125] - 公司采用巴塞尔协议III标准化方法计量操作风险资本[126] - 公司使用风险控制自我评估、关键风险指标和损失数据等工具开展操作风险管理活动[128] 其他没有覆盖的重要内容 - 2019年9月10日，公司支付5.98391万亿韩元现金和4210.3377万股新股，从子公司Woori Bank收购Woori Card Co., Ltd. 100%股权；同日，以39.2795万亿韩元现金收购Woori Investment Bank Co., Ltd. 59.8%股权[26] - 2021年3月12日，公司支付11.3238万亿韩元现金，从子公司Woori Financial Capital Co., Ltd.收购Woori Savings Bank 100%股权[29] - 2022年1月7日，公司成立投资公司Woori Financial F&I Co., Ltd.，持股100%，股票支付2000亿韩元[30] - 2024年3月29日，公司收购Woori Asset Management Corp.剩余22.5%股份，使其成为全资子公司[33] - 2024年8月1日，合并后的证券经纪公司Woori Investment Securities Co., Ltd.公司持股99.5%[35] - 截至2025年3月31日，公司对多数子公司持股比例达100%[35] - 公司对Woori Bank China Limited、AO Woori Bank等多家金融子公司持股比例为100%，时间为2025年3月31日和2024年[36] - 公司对PT Bank Woori Saudara Indonesia 1906 Tbk持股比例为90.8%，2025年3月31日和2024年未变[36] - 公司对Korea BTL Infrastructure Fund持股比例为99.9%，2025年3月31日和2024年保持一致[36] - 公司对Wealth Development Bank持股比例为51.0%，2025年3月31日和2024年未改变[36] - 公司对KAMCO Value Recreation First Securitization Specialty Co., Ltd.持股比例为15.0%，2025年3月31日和2024年相同[36] - 公司对Heungkuk Global Private Placement Investment Trust No. 1持股比例为98.8%，2025年3月31日和2024年未变[37] - 公司对AI Partners UK Water Supply Private Placement Investment Trust No.2持股比例为97.3%，2025年3月31日和2024年一致[37] - 公司对Multi Asset Global Real Estate Investment Trust No. 5 - 2持股比例为99.0%，2025年3月31日和2024年未改变[37] - 公司对Kiwoom Harmony Private Placement Investment Trust No. 2持股比例从2024年的97.3%变为2025年3月31日的97.5%[37] - 公司对PT Woori Finance Indonesia Tbk持股比例为84.5%，2025年3月31日和2024年未变[37] - 大韩民国特殊货币市场信托公司持股比例为100%，2025年3月31日与2024年数据持平[38] - 大韩民国Woori China Convertible Bond Hedging feeder Investment Trust H（债务导向混合型）2024年持股比例为89.5%，2025年数据缺失[38] - 大韩民国Woori Together TDF 2040在2025年3月31日持股比例为32.8%，较2024年的34.3%有所下降[38] - 大韩民国Woori Together TDF 2045在2025年3月31日持股比例为53.9%，较2024年的56%有所下降[38] - 大韩民国Woori US Billionaire Equity Master Investment Trust在2025年3月31日持股比例为100%，2024年数据缺失[38] - 大韩民国WDSB2503 Asset Securitization Specialty Co., Ltd.在2025年3月31日持股比例为5%，2024年数据缺失[39] - 大韩民国VOGO DL General Private Equity Investment Trust 1持股比例为99.8%，2025年3月31日与2024年数据持平[39] - 美国Woori Venture Partners US持股比例为100%，2025年3月31日与2024年数据持平[39] - 大韩民国Green ESG Growth No.1 Private Equity Fund在2025年3月31日持股比例为34.7%，较2024年的34.8%略有下降[39] - 大韩民国Woori Innovative Growth Professional Investment Type Private Investment Trust No.1持股比例为90%，2025年3月31日与2024年数据持平[40] - 2025年3月31日，公司对Woori ESG Infrastructure Development General Type Private Investment Trust No.1的持股比例为100%，与2024年12月31日持平[41] - 2025年3月31日，公司对Woori General Type Private Real Estate Investment Trust No.1的持股比例为86.8%，较2024年12月31日的84.9%有所上升[41] - 2025年3月31日，公司对Woori Japan General Type Private Real Estate Feeder Investment Trust No.1 - 2未披露持股比例，2024年12月31日为98.8%[41] - 2025年3月31日，公司对Woori Fund Financing General Type Private Investment Trust的持股比例为99.7%，与2024年12月31日持平[42] - 2025年3月31日，公司对Woori Japan Private Placement Real Estate Feeder Investment Trust No.1 - 1未披露持股比例，2024年12月31日为63.2%[42] - 2025年3月31日，公司对Woori Real Estate Financial Stabilization General Private Investment Trust No. 2的持股比例为100%，2024年12月31日未披露[42] - 2025年3月31日，公司对Woori Japan Private Placement Real Estate Master Investment Trust No.2未披露持股比例，2024年12月31日为100%[43] - 2025年3月31日，公司对GK OK Chatan未披露持股比例，2024年12月31日为99.9%[43] - 2025年3月31日，公司对Woori Private Placement Investment Trust No. 3的持股比例为76.5%，与2024年12月31日持平[43] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司对Mirae Asset Maps Clean Water Private Equity Investment Trust 7th持股比例为59.7%但未合并报表[50] - 截至2025年3月31日，公司对多家子公司的持股比例不同，如Samsung Together Korea IPPF private securities investment trust 3持股100%，KOTAM Global Infra Private Fund 1 - 4持股99.7%等[51] - 截至2024年12月31日，公司对部分子公司的持股比例情况，如Kiwoom Yonsei Private Equity Investment Trust持股88.9%，IGIS Europe Private Placement Real Estate Fund No. 163 - 2持股97.8%等[55] - 2025年3月31日，公司为上述结构化实体提供的信贷额度为2,175,093百万韩元，2024年12月31日为2,166,871百万韩元[60] - 2025年3月31日，公司的购买承诺金额为2,707,483百万韩元，2024年12月31日为2,817,626百万韩元[60] - 公司参与资产证券化结构化实体，通过提供信贷便利、直接发放贷款或购买次级债务等方式[60] - 公司参与证券投资结构化实体，通过出资获取受益凭证并承担投资风险[60] - 公司为部分信托产品提供本金和利息或仅本金的财务担保[60] - 2025年第一季度，友利银行归属非控股股东的净利润为36,457（单位未提及），2024年同期为11,263[62] - 2025年第一季度，友利银行向非控股股东支付的股息为36,457（单位未提及），2024年同期为11,263[63] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为532,696,264百万韩元、525,753,320百万韩元，增长1.32%[14] - 截至202

财务数据关键指标 - 截至2024年12月31日，公司为有担保借款提供的抵押资产总额为2.4133万亿韩元[80] - 友利银行海外借款人的不良贷款从2023年12月31日的3040亿韩元大幅增至2024年12月31日的4470亿韩元[83] - 截至2024年12月31日，约95.1%的客户存款期限为一年或更短，或可随时支取[85] - 截至2024年12月31日，公司交易和投资证券组合中持有的韩国公司和金融机构发行的债务证券总账面价值为1.2215万亿韩元[87] - 截至2024年12月31日，银行控股公司需维持的最低普通股一级资本充足率为9.0%、一级资本充足率为10.5%、一级和二级资本充足率合计为12.5%；友利银行同样需维持这些比率[88] - 截至2024年12月31日，公司普通股一级资本、一级资本和一级与二级资本充足率分别为12.13%、14.20%和15.71%；友利银行分别为13.05%、13.91%和15.85%[88] - 2024年公司与伊朗相关业务活动总手续费收入为51万韩元，税前净收入也为51万韩元，其中人道主义贸易活动手续费收入34万韩元，电汇服务手续费收入17万韩元[95] - 2024年12月31日，公司俄罗斯子公司资产占总资产的0.10%，收入占总收入的0.12%[100] - 2025年4月25日，韩国综合股价指数（KOSPI）为2546.3 [141] 利率政策变化 - 2020年3月韩国央行将政策利率降至0.75%，5月降至0.50%；2021年8月至2022年1月升至1.25%；2022年4月至2023年1月升至3.50%；2024年10月降至3.25%，11月降至3.00%，2025年2月降至2.75%[82] 资本要求变化 - 2013年12月1日起，韩国银行和银行控股公司需维持普通股一级资本与风险加权资产的最低比率为3.5%、一级资本与风险加权资产的最低比率为4.5%；2014年1月1日起分别提高至4.0%和5.5%；2015年1月1日起进一步提高至4.5%和6.0%[90] - 2019年1月起需额外的2.5%资本 conservation buffer；2023年5月反周期资本缓冲从0.0%提高到1.0%，2024年5月生效[90] - 2024年和2025年公司和友利银行分别被指定为国内系统重要性银行控股公司和国内系统重要性银行，需额外满足1.0%的资本要求[90] 法律诉讼与调查 - 2023年9月，受制裁的伊朗银行梅拉特银行起诉公司，要求返还约202亿韩元及利息和损害赔偿，2025年4月该案件最终被最高法院驳回[95][96] - 2020年12月3日，美国外国资产控制办公室（OFAC）结束调查并发出警告信，2022年2月2日，纽约州金融服务部（DFS）决定结束调查且不采取执法行动，但其他美国政府当局的调查尚未正式结束[99] 制裁相关情况 - 2023年12月，美国发布新行政命令授权对涉及俄罗斯军工复合体的非美国金融机构实施二级制裁，2024年6月该授权进一步扩大[100] - 公司业务可能受到美国或其他国家对伊朗和俄罗斯制裁措施变化的不利影响，也可能导致美国投资者减持或放弃购买公司证券[98][100][104] 公司面临风险 - 公司运营面临不断增加和演变的网络安全及其他技术风险，可能导致客户信息泄露、声誉受损和财务损失[105] - 公司面临法律索赔和监管行动风险，可能导致经济损失、声誉损害和运营受限[106][107] - 公司可能因员工不当行为遭受损失，尽管采取了措施但无法完全杜绝此类行为[108] - 韩国公司治理和披露标准与其他国家存在差异，可能导致公司治理实践和信息披露不能令某些国家投资者满意[109] 政策法规影响 - 2021年3月25日《金融消费者保护法》生效，公司作为金融工具分销商需遵守更严格的投资者保护措施，可能增加合规成本和潜在责任[112] - 2021年8月至2023年第一季度韩国连续加息，许多韩国银行净息差显著增加，政府拟加强监管降低净息差，可能导致公司净息差下降和客户流失[114] - 2020年4月韩国政府出台措施鼓励银行向中小企业提供金融支持，2023年12月参与银行向小企业主提供约2万亿韩元流动性支持，未来政府可能要求公司提供金融支持并导致成本或损失[117] - 2025年4月美国宣布对韩国出口征收25%关税，已暂停90天，可能对韩国经济和公司产生不利影响[112] - 若金融服务委员会认为公司或子公司财务状况不佳或未达监管标准，可能采取包括警告、增减资本等措施，会损害公司业务和财务状况[118][119] - 公司大部分业务在韩国，受韩国政治、经济、法律和监管风险影响，全球和韩国经济不利发展会影响公司业绩[120][121] - 韩国与朝鲜关系紧张，未来紧张局势升级可能对韩国经济和公司业务、财务状况及股票市值产生重大不利影响[126][127] - 政府加强消费者保护的措施可能限制公司运营灵活性，增加合规成本和对客户的潜在责任[112] - 公司可能因政府监管或竞争策略调整业务策略，以减少客户流失和维持净息差[113] 股东股份交易与限制 - IMM Private Equity通过特殊目的公司Nobis1在2024年3月、7月和2025年1月进行大宗交易，共出售40560000股公司普通股[130] - 若KDIC在2019年底至2021年底处置50%或以上在股票转让中获得的公司普通股，非韩国股东资本利得税递延不可用，资本利得税为总变现收益的11.0%或净实现收益的22.0%中的较低者[132] - 单一股东及其关联方一般禁止持有超过银行控股公司已发行和流通有表决权股份的10.0%，非金融企业集团公司适用限制从9.0%降至4.0% [134] - 若违反韩国金融服务委员会处置超额股份的命令，将面临每日最高达超额股份账面价值0.03%的行政罚款[134] 公司历史收购与股权变动 - 1998年10月，KDIC购买了韩国商业银行95.0%的流通股和韩一银行95.6%的流通股[151] - 1998年，韩国商业银行被KDIC收购并与韩一银行合并，合并后的实体更名为韩汇银行，2002年5月更名为友利银行[150] - 2004年10月和12月，友利金融控股收购LG投资证券27.3%的有表决权股份[156] - 2005年5月，友利金融控股收购LG投资信托管理公司90.0%的股份[156] - 2008年4月，友利金融控股收购LIG人寿保险公司51.0%的股份[156] - 2013年6月，友利金融控股向锦湖投资银行注入700亿韩元新资本，并持有其41.6%的股份[156] - 2014年1月，友利银行收购印尼商业银行PT. Bank Himpunan Saudara 1906 Tbk额外27%的股权，目前持有其84.2%的股权[156] - 2014年10月，韩国存款保险公司将光州银行和庆南银行56.97%的所有权出售给JB金融集团和BNK金融集团[159] - 2014年12月，韩国存款保险公司出售40143022股友利银行普通股，占其已发行普通股的5.9%[164] - 2016年12月和2017年1月，韩国存款保险公司出售200685395股友利银行普通股，占其已发行普通股的29.7%[164] - 2017年，韩国存款保险公司出售19852364股友利银行普通股，占其已发行普通股的2.9%，其持股比例降至18.4%[165] - 2019年8月，友利金融集团从东洋人寿保险公司收购友利资产管理公司73%的股权[174] - 2019年9月，公司从友利银行收购友利投资银行59.8%股权，2023年8月收购剩余股份使其成为全资子公司[176] - 2019年10月，友利银行收购乐天卡公司20%股权[176] - 2019年12月，公司从安邦资产管理（香港）有限公司收购友利全球资产管理公司，2024年1月将其并入友利资产管理公司，3月收购剩余股份使其成为全资子公司[176] - 2019年12月，公司收购友利资产信托公司51%股权，2023年3月增持21.3%，2024年3月后股权增至96.7%，4月和11月进一步增持至99.6%[176] - 2020年12月，公司从Well to Sea Investment收购友利金融资本公司74.0%股权，2021年4月和5月分别增持12.9%和3.6%，8月收购剩余股份使其成为全资子公司[176] - 2021年3月，公司从友利金融资本公司收购友利储蓄银行，2024年6月通过配股购买其额外股份[176] - 2022年1月，公司成立友利金融F&I公司作为全资子公司，2024年5月通过配股购买其额外股份[176] - 2023年3月，公司从道尔投资证券有限公司收购道尔投资52%股权及管理权，8月收购剩余股份使其成为全资子公司[176][177] 韩国失业率情况 - 韩国失业率从2022年的2.9%降至2023年的2.7%，2024年升至2.8%，未来失业率上升和劳工动荡可能影响公司运营[128]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司净收入为6156亿韩元，因保守拨备、非定期项目成本等，低于市场预期，剔除一次性成本后基本面仍稳固，ROE为9.5% [3][4] - 第一季度净营业总收入同比增长2.4%，环比增长6.6%，达26095亿韩元，得益于资产再平衡和非利息业务努力 [5] - 信贷成本为4355亿韩元，同比增长18.8%，信贷成本率为0.46%，剔除一次性额外拨备630亿韩元后，正常信贷成本率为0.39% [6][7] - 截至3月底，公司初步CET1比率为12.42%，较去年底提高30个基点，董事会决定第一季度股息为每股200韩元，同比增长11% [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行第一季度净利息收入为3575亿韩元，同比增长2%，核心手续费收入达5114亿韩元，得益于财富管理和多元化努力 [14][15] - 截至3月底，银行贷款总额为330万亿韩元，较去年底略有下降1%，企业贷款中大型企业信贷需求强劲，零售贷款总额为144万亿韩元，与去年底相近 [12][13] - 银行第一季度NIM为1.44%，集团NIM（含信用卡业务）为1.70%，较上一季度提高4个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 韩国国内外不确定性导致金融市场波动，市场利率下降，资金成本降低，公司核心存款增长，改善了利润率 [11] - 房地产PF敞口较上一季度减少约2000亿韩元，至3.3万亿韩元，不包括担保为2万亿韩元，占总贷款的0.5% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将优先考虑资产稳健性和资本充足率，实现盈利增长，继续努力增加非利息收入，通过多元化非银行业务和最大化银行与非银行运营之间的协同效应 [14][15] - 公司成立了全集团的TFT，以应对宏观经济不确定性和市场波动，进行行业和部门的关税影响分析，进行资产再平衡，专注于高质量资产和新兴增长行业 [25][26][27] - 公司将加强外汇流动性管理，增强受影响行业和高风险资产的信用风险控制，积极应对经济衰退，持续监测运营所在国家的风险 [28] - 公司重视业务多元化，Woori Investment Securities获得证券经纪牌照并推出MTS平台，集团将IB部门迁至汝矣岛以提升协同效应，已提交子公司收购保险业务的申请 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管国内外存在不确定性，公司仍展示了稳健的盈利和稳定的风险管理能力，将积极应对具有挑战性的金融环境，包括利率、汇率和实体经济 [32][33] - 公司预计市场波动将持续，当前降息周期将继续，将努力增加核心存款以应对NIM下行压力 [11] - 由于各种内外部问题，经济衰退担忧加剧，资产质量担忧预计将持续一段时间，但公司通过增强风险管理能力，维持优质企业贷款资产的高比例 [19][20] 其他重要信息 - 第一季度SG&A为13062亿韩元，同比增长26.6%，成本收入比为43.6%，增长由一次性因素驱动，公司将继续支持未来增长投资，同时削减非销售相关的一般费用 [17] - 公司宣布了一项总额为1500亿韩元的股票回购和注销计划，较上年增加10%，目前正在执行回购 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司资本政策中RWA和资本分配的细节及战略 - 公司在银行和非银行领域持续进行资产再平衡，银行方面将减少低利润率、可能陷入困境或经济衰退时可能资不抵债的资产，关注高增长潜力公司；非银行方面，在RWA上增加贡献较大的领域，减少贡献较小的领域，重点发展证券业务，目标是使集团整体达到12.5%的CET1比率 [38][39][40] 问题: 数字业务投资的绩效、目标和计划 - 去年推出新贷款银行和集团超级应用程序，截至去年底MAU为850万，今年目标是达到900万，通过超级应用程序实现集团通用银行服务，吸引新客户，上半年证券部门将加入超级应用程序，年内还将通过该平台推出金融产品 [44][45][46] 问题: 收购人寿保险公司对资本比率的影响 - 目前收购时机和资产负债估值尚未确定，难以给出准确影响，但根据现有财务信息，预计不会有较大影响，公司将谨慎管理资本比率，优先确保在K - ICS比率和其他财务稳健指标上稳定增长 [51][52][53] 问题: 集团信用成本比率高于同行的认识及改进计划，以及RWA受外汇波动的变化 - 排除一次性成本后，信用成本稳定在39个基点，但由于债务人企业重组、额外拨备和未积极进行核销等因素，看起来比过去高。预计2025年CCR将维持在类似水平，通过资产再平衡，下半年信用成本比率可能改善至40个基点左右。关于RWA对汇率的敏感性，风险资产会增加，海外投资资本的外汇折算会有变化，截至去年底，风险资产的影响约为1.6个基点 [60][61][63] 问题: Woori Investment Securities的ID业务策略 - 公司将加强其基础竞争力，建立IB和销售交易组织并持续拓展，利用银行零售网络创造协同效应，通过建立MTS服务成为综合证券公司，在零售和交易方面打造稳定基础，在IB业务上争取领先地位，同时关注资产稳健性和贷款组合，增加DCM和另类资产以提高利润率。去年底已进行5000亿韩元的增资，目前短期内无增资需求，中长期可能需要增资 [69][70][72] 问题: NIM的年度趋势展望和预算电信服务的预期结果及计划 - 第一季度NIM为1.4%，环比提高4个基点，核心资产增加和资金成本下降对NIM有积极影响。预计利率将呈下降趋势，但通过管理风险资产和积极的资产再平衡，NIM全年有望维持在1.4%以上。预算电信服务上周推出，目标是通过非接触或数字渠道获取新客户并转化为金融客户，激活现有客户，5月将推出与电信服务关联的储蓄存款，通过提供差异化捆绑服务在市场中脱颖而出 [77][78][84] 问题: ERP成本是否会在第一季度持续确认，以及CET1比率管理能否在年底超过12.5%目标 - ERP成本在第一季度确认，提前退休计划的时间取决于内外部环境和与工会的谈判。公司优先达到12.5%的CET1目标，4% - 5%的资产增长取决于汇率稳定情况，若汇率稳定，下半年将更注重增长 [88][90][91] 问题: 保险业务收购的进展和CET1比率目标的实现方式 - 1月已提交收购申请，目前FSC正在审查，难以提供进展信息，FSC宣布后将及时与市场沟通。2025年CET1目标为12.5%，公司通过积极的资产再平衡、支持业务、增加优质资产、管理汇率敏感资产等努力实现目标，截至4月底，初步CET1比率为12.42%，较去年底提高30个基点，将继续管理资产稳健性，争取提前达到目标 [95][96][98]