财务数据和关键指标变化 - 2018年全年系统销售额达到13亿美元，同比增长16% [9] - 全球门店数量达到1252家，同比增长10.5% [9] - 同店销售额增长6.5%，连续15年实现同店销售额增长 [9] - 数字渠道销售额占比接近30%，其中12月接近30%，1月首次突破30% [9][16] - 第四季度总收入为4050万美元，同比增长15.1% [31] - 第四季度公司自营餐厅销售额增长25%，达到1250万美元 [32] - 第四季度调整后EBITDA增长20.3%，达到1250万美元 [36] - 2018年全年向股东返还资本192亿美元，包括常规季度股息和两次特别股息 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字渠道销售额占比接近30%，其中12月接近30%，1月首次突破30% [9][16] - 配送服务在2018年第四季度开始全国推广，年底覆盖30%的门店，预计2019年中期覆盖50%，年底覆盖80% [17] - 配送订单在测试市场中带来中高个位数的销售额提升，且对餐厅利润率有正面影响 [18] - 公司自营餐厅第四季度同店销售额增长4.6%，主要得益于交易量和平均交易金额的增加 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国市场确定了25个重点市场，计划通过“堡垒策略”增强品牌认知度和门店密度 [21][22] - 国际市场的增长将比国内市场更慢，但公司在亚洲市场取得了进展，小型门店模式在亚洲市场获得成功 [24] - 非传统场所（如机场、赌场、体育场）的门店数量较少，但公司认为这些场所是提升品牌认知度的好机会 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括：通过品牌认知和创新维持同店销售额增长、保持最佳单位经济效益、扩大全球门店网络 [11] - 2019年1月起，公司将全国广告基金贡献率从3%提升至4%，预计广告资源将增加50% [12] - 公司计划通过数字化和配送服务提升销售额，目标是到2019年底覆盖80%的门店 [16][17] - 公司与Performance Food Group达成战略供应协议，以应对鸡翅价格的波动 [19] - 公司计划通过“堡垒策略”在美国25个重点市场加速品牌认知和门店密度 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2019年的前景表示乐观，预计鸡翅价格将在2019年出现中高个位数的通胀 [33] - 公司预计2019年销售、一般和行政费用将在4800万至5000万美元之间 [42] - 公司重申长期目标：系统门店增长10%以上，国内同店销售额增长低个位数 [41] - 管理层对配送服务的长期潜力表示信心，预计2020年将通过全国广告进一步推动配送销售 [18] 其他重要信息 - 公司在2018年完成了3.2亿美元的证券化融资，用于偿还信贷额度和向股东返还资本 [38][40] - 2018年公司向股东返还了近2亿美元的资本，包括常规季度股息和两次特别股息 [40] - 公司董事会宣布每股0.09美元的季度股息，将于2019年3月27日支付 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: 2019年第一季度同店销售额的强劲势头 - 管理层表示2019年开局强劲，但未提供具体数字，强调2018年第四季度的促销活动和配送服务的推广为2019年提供了良好的势头 [46] 问题: 2019年EBITDA增长目标 - 管理层重申长期EBITDA增长目标为13%至15%，并解释了SG&A费用的调整项目 [48][49] 问题: 鸡翅价格和劳动力成本对利润率的影响 - 管理层表示鸡翅价格在超级碗后迅速回落，预计2019年不会出现显著的通货膨胀压力 [53][54] 问题: 2019年同店销售额增长预期 - 管理层重申长期低个位数同店销售额增长目标，但表示配送服务和广告投入可能带来额外的增长 [57] 问题: 配送服务对利润率的影响 - 管理层表示配送订单对利润率有正面影响，特别是通过自有渠道下单的订单 [72] 问题: 与Performance Food Group的供应协议 - 管理层表示该协议通过规模效应帮助公司应对鸡翅价格的波动，但没有具体的对冲策略 [74][75] 问题: 2019年门店增长预期 - 管理层表示2019年门店增长可能超过10%，特别是考虑到开发管道的强劲势头 [92] 问题: 数字销售占比提升对成本的影响 - 管理层表示数字销售占比提升带来的成本节约在2019年不会显著，但更高的平均交易金额有助于利润率 [82] 问题: 配送服务的长期表现 - 管理层表示在测试市场中，配送销售额在第二年保持稳定，预计2020年通过全国广告推广后会有进一步增长 [80][81]

公司业务结构与分布 - 鸡翅、薯条和配菜约占公司销售额的93%，约98%的餐厅由独立加盟商拥有和运营[23] - 公司餐厅分布在美国43个州和9个国际市场，过去五年多个主要市场同店销售额正增长，年关店率低于1%[32] - 截至2018年12月29日，公司有295家美国加盟商经营1095家美国餐厅，7家国际加盟商经营128家国际餐厅[102] - 截至2018年12月29日，公司最大加盟商经营80家餐厅，前10大加盟商共经营421家餐厅[102] - 截至2018年12月29日，公司1124家国内餐厅中的59%分布在得克萨斯州（30%）、加利福尼亚州（23%）和伊利诺伊州（6%）[152] - 截至2018年12月29日，公司在9个国际国家拥有特许经营餐厅，并计划继续在国际市场扩张[170] - 公司餐厅租赁面积在1300至2900平方英尺之间，平均为1700平方英尺，截至2018年12月29日，公司和加盟商在43个州和10个国家经营1252家餐厅[201] 公司发展历程 - 第一家Wingstop餐厅于1994年7月开业[95] - 公司运营公司Wingstop Restaurants Inc.于1996年11月成立，并于1997年5月开始提供Wingstop餐厅加盟服务[95] - Wingstop Inc.于2015年3月18日在特拉华州成立，同年5月28日，Wing Stop Holding Corporation并入Wingstop Inc. [95] 公司财务数据关键指标变化 - 2014 - 2018年，国内同店销售额分别增长12.5%、7.9%、3.2%、2.6%、6.5%，五年累计增长32.7%；全球餐厅数量从712家增至1252家，增长76%；系统销售额从6.788亿美元增至13亿美元，增长86%；净利润从900万美元增至2170万美元，增长142%；调整后息税折旧摊销前利润从2440万美元增至4900万美元，增长超100%[35] - 2018财年公司总营收为153181000美元，2017财年为133319000美元，2016财年为103324000美元，2015财年为77969000美元，2014财年为67449000美元[216] - 2018财年公司净利润为21719000美元，2017财年为23940000美元，2016财年为13769000美元，2015财年为10106000美元，2014财年为8986000美元[216] - 2018财年公司经营活动提供的净现金为38770000美元，2017财年为27435000美元，2016财年为21879000美元，2015财年为13860000美元，2014财年为15119000美元[216] - 2018财年公司投资活动使用的净现金为10498000美元，2017财年为6484000美元，2016财年为2056000美元，2015财年为1915000美元，2014财年为363000美元[216] - 2018财年公司融资活动使用的净现金为13724000美元，2017财年为20252000美元，2016财年为28213000美元，2015财年为10978000美元，2014财年为8206000美元[216] - 2018财年公司现金及现金等价物净增加14548000美元，2017财年为699000美元，2016财年减少8390000美元，2015财年增加967000美元，2014财年增加6550000美元[216] - 2018年基本每股收益为0.74美元，摊薄后每股收益为0.73美元[217] - 2018年末系统内餐厅数量为1252家，较2017年的1133家有所增加[217] - 2018年系统内销售额为12.61025亿美元，2017年为10.87434亿美元[217] - 2018年系统内国内同店销售增长6.5%，2017年为2.6%[217] - 2018年EBITDA为4136.3万美元，调整后EBITDA为4898.6万美元[217] - 2018年末现金及现金等价物为1249.3万美元，2017年为406.3万美元[217] - 2018年总债务为3.2亿美元，2017年为1.3375亿美元[217] - 2018年总股东赤字为2.2483亿美元，2017年为5841.8万美元[217] - 2018财年公司自营餐厅占系统内销售额的比例为3.7%[218] - 2018年国内餐厅平均单店销售额（AUV）为1139美元[217] 公司业务线数据关键指标变化 - 2018财年，外卖订单约占公司销售额的75%，国内平均销售投资比为3比1，自2011年底以来全球餐厅数量增加了一倍多[24] - 2018财年，公司国内平均单店销售额达110万美元，餐厅平均面积约1700平方英尺，每平方英尺平均销售额为670美元，运营第二年加盟商无杠杆现金回报率目标为35% - 40%[31] - 2018年第四季度，数字销售占销售额的28%，是2014年第四季度推出数字工具以来的两倍多，数字订单平均交易规模比其他订单约高5美元[39] - 2018年底，公司国内餐厅30%覆盖外卖服务，预计2019年底将覆盖80%[40] - 2017年公司在三个市场开展配送测试，2018年末开始全国推广，预计到2019年底配送服务将覆盖超80%的国内业务体系[135] 加盟商相关情况 - 2018年和2017年新开的特许经营餐厅中，现有加盟商约占80%[30] - 现有多数特许经营协议要求加盟商按净销售额的5%支付特许权使用费，2014年7月1日后签订的协议为6%[45] - 2018年全国广告基金缴费率为净销售额的3%，2019年提高1%至4%[45] - 现行特许经营协议要求加盟商至少将净销售额的1%用于本地广告和促销，2014年前协议无此最低要求，但建议至少投入4%[45][65] - 加盟商及其经理需参加为期4周的培训课程[51] - 国内加盟商开设第一家餐厅时，公司提供最多6天的开业培训师[52] - 2017财年起，国内加盟商需按净销售额的3%向广告基金缴费，2019财年提高至4%[60] - 公司可能向加盟商收取每月最高50美元的网站和内联网维护及改进费用[63] - 加盟商若不续约，公司特许权使用费收入可能减少，影响业务和经营业绩[104] - 加盟商破产可能影响公司收取款项，破产受托人可能拒绝特许经营协议，后续无特许权使用费[105] - 若无法招募足够合格加盟商，公司开设新店和增加收入的能力会受不利影响[106] - 过去四年每年约10% - 20%的国内承诺开店项目被终止，国际承诺开店项目终止率可能与之相近[107] - 加盟商需向共同广告基金贡献其总销售额的4%，至少1%用于本地广告，约2%用于合作广告协会[149] 公司采购与成本情况 - 2018年鸡肉占所有采购的约65%，是最大的产品成本项[72] - 所有Wingstop餐厅的食品和包装商品可通过Performance Food Group采购，该公司有15个配送中心，每周至少送货两次[73] - 2018年公司自有餐厅带骨鸡翅平均价格较2017年下降21%，每磅平均价格从2017年的创纪录高位回落[100] - 2018财年和2017财年，带骨鸡翅分别占公司销售成本的约25%和31%[100] - 假设2018财年带骨鸡翅成本增加10%，销售成本将增加约80万美元[100] - 2018年公司和加盟商从约105家获批供应商采购产品，约10家供应商按美元交易量计算提供了79%的采购产品[121] 公司面临的风险 - 食品安全问题会损害公司品牌声誉、影响收入和利润，依赖第三方供应商增加了食源性疾病风险[110][111] - 公司拓展新市场面临风险，可能需增加广告投入，新店销售和盈利可能不如现有市场[113][114] - 餐厅行业竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富，可能导致公司客流量、销售额和利润率下降[115][117][120] - 产品供应中断会影响加盟商和公司自有餐厅销售，进而减少特许权使用费收入和公司营收[121] - 公司经营业绩可能大幅波动，若低于分析师和投资者预期，股价可能下跌[124] - 公司及其加盟商面临信息安全风险，可能导致信用卡和借记卡信息被盗，影响业务和经营业绩[127] - 隐私、信息安全和数据保护法规变化可能增加公司成本，影响业务活动和品牌形象[129] - 公司依赖计算机系统处理交易和管理业务，系统故障或中断可能影响业务管理能力[130] - 公司对数字商务平台的依赖增加，平台故障可能影响销售和客户体验[134] - 特许经营业务模式中责任分配的法律不确定性可能影响公司盈利能力[138] - 公司及其加盟商面临多种诉讼风险，可能导致重大经济损失和声誉损害[139] - 公司及其加盟商受“酒馆法”约束，可能面临未投保责任，影响财务状况和经营业绩[141] - 公司可能与加盟商发生诉讼，这可能耗费成本和时间，影响与加盟商的关系和业务拓展[143] - 宏观经济条件可能影响公司现有餐厅的销售增长和新餐厅的开设[145] - 公司证券化债务融资的条款包含限制条件，最重大的财务契约是债务偿付覆盖率计算，违反契约可能导致快速摊销事件或违约[171][172] - 公司若无法在适用期限到期前对证券化债务进行再融资或偿还，现金流将用于偿债，无法用于经营业务[173] - 公司依赖高管和关键员工，若无法留住或替换这些人员，可能损害业务[179] - 公司若无法执行商标或其他专有权利，可能影响竞争地位和品牌价值；第三方可能指控公司侵犯其专有权利，会带来不利影响[180][181] - 公司和加盟商需遵守美国反海外腐败法等反腐败和贸易管制法律，不遵守可能面临处罚和法律费用[182][183][184][185] - 公司作为上市公司需建立和评估财务报告内部控制程序，若内部控制无效，可能影响业务和股价[186][187] - 公司每年或在特定情况下审查商誉减值，重大减值费用可能对业务和财务状况产生重大不利影响[188] - 公司普通股股价可能因多种无法控制的因素波动，若卷入证券诉讼，会产生大量成本并分散管理层注意力[189][190] - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能使收购公司更困难，限制股东更换管理层的尝试，并影响普通股市场价格；与持有公司15%或以上资本股票的“利益相关”股东进行某些业务组合在三年内受限[191][192][194] 公司证券相关情况 - 公司普通股自2015年6月12日起在纳斯达克全球市场交易，交易代码为“WING”[208] - 截至2019年2月27日，公司有3名普通股登记股东[208] - 2018财年第四季度公司未回购任何股权证券[210] 公司发展预期 - 公司预计品牌在美国和国际市场均有机会发展到约3000家餐厅，有望成为全球前十的餐饮公司[34] - 公司认为品牌长期内在美国有开设约3000家餐厅的增长机会[96] 其他 - 自2009年7月24日起，联邦最低工资为每小时7.25美元，部分地区如洛杉矶、西雅图、旧金山和纽约已批准分阶段提高最低工资至每小时15美元[157] - 公司指定所有餐厅使用标准POS系统，以记录销售、销售成本、劳动力和其他运营指标[74] - 截至2018年12月29日，公司员工总数为661人，其中170人为全职公司和区域人员[78]