文章核心观点 - 公司在艰难宏观环境中运营有韧性，Q2财报表现好且上调全年指引 但估值仍是担忧因素 上调目标价至370美元后维持“持有”评级 [2][9] 投资分析 - 此前基于估值中投资者过度乐观及宏观不确定性给出“卖出”评级 股票自发布时下跌超10% 跑输标普500 [2] - 考虑最新管理层预测上调目标价至370美元 但认为估值有问题 未来面临更严峻比较且宏观不确定仍存 选择观望并维持“持有”评级 [2] Q2财报表现 营收与门店情况 - 营收增长加速 同比增45.3% 环比增6.7%至1.557亿美元 净增73家门店 全球门店总数达2352家 同比增长14.9% [3] - 两大主要收入类别同比增长约50% 国内同店销售额加速增长28.7% 单店平均销售额达200万美元 [3] 数字战略 - 数字销售占全系统销售额的68.3% 客户数据库增至4500万 推出MyWingstop平台助力实现单店300万美元销售目标 [4] 未来开店计划 - 管理层将2024年净新开餐厅数量预期上调至285 - 300家 过去12个月新开的300家餐厅超95%由现有品牌合作伙伴推动 [4] 盈利能力 - 调整后EBITDA为5180万美元 同比增长50.7% 利润率33% 同比提高100个基点 成本销售占比因鸡翅成本上升但部分被劳动力成本抵消 [5] 行业对比与风险 行业对比 - 公司国内同店销售指引上调至同比增长20% 而竞争对手麦当劳、达美乐披萨等同店销售额下降 预计收入为低至中个位数增长 [6] 估值风险 - 公司远期市盈率达107 远高于竞争对手 执行和业绩容错空间小 若宏观经济恶化 需求放缓将影响单店销售额和开店计划 导致股价波动 [6] 估值模型与结论 估值模型 - 考虑共识预测 假设后续收入高个位数增长 预计到2026财年收入接近8.7亿美元 调整后EBITDA接近3.13亿美元 现值2.58亿美元 [7] 结论 - 认为公司应享有2 - 2.5倍市盈率 对应市盈率42 目标价370美元 有4.6%下行空间 [7] - 公司运营有韧性 管理层举措使客户消费频率和单店销售额提高 与品牌合作伙伴形成飞轮效应 但估值仍有问题 上调评级至“持有”继续观望 [8][9]

文章核心观点 - 文章比较了快餐行业的两个公司：麦当劳和Wingstop，认为在当前环境下，Wingstop是更好的股票投资选择，因为其销售增长强劲，而麦当劳则显示出销售停滞的迹象 [2][3][5][7][10][12] 销售比较 - 麦当劳的同店销售额在第二季度下降了1%，系统销售额也下降了1%，而总收入持平 [4] - Wingstop的系统销售额在第二季度增长了45.2%，达到12亿美元，国内同店销售额增长了28.7%，总收入增长了45.3% [5] 财务表现 - 麦当劳的每股收益下降了11%，至2.80美元，而六个月的每股收益下降了2%，至5.46美元 [6] - Wingstop的每股收益增长了约72%，至0.93美元 [6] 长期表现 - 麦当劳的收入和年度净利润在过去几年中波动不定 [8] - Wingstop连续五年实现了两位数的年度收入增长，2023年收入增长近29% [8] 市场环境 - 快餐和餐饮行业的一些主要参与者报告称，消费者可能开始收紧钱包，麦当劳指出消费者对价格变得更加敏感，导致销售额下降 [11] - 星巴克、温迪和汉堡王也报告了客流量低于预期，这表明消费者可能正在减少支出 [11] 投资建议 - 尽管Wingstop的估值较高（超过100倍市盈率），但其高增长率使其成为一个难以忽视的投资选择 [10] - 文章建议投资者坚持选择表现良好的股票，即Wingstop，认为其高估值可以由快速增长来证明 [12]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收增长45.3%至1.557亿美元 [48] - 特许权使用费、加盟费和其他收入增加2320万美元,主要由于自上年同期以来新增约300家加盟店和28.7%的同店销售增长 [49] - 公司自营餐厅销售额增加730万美元,主要由于同店销售增长14.1% [50] - 调整后EBITDA增长50.7%至5180万美元 [56] - 每股摊薄收益增长70%至0.93美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鸡翅业务继续保持强劲增长,同店销售增长28.7%,主要由交易量增长驱动 [8][43] - 鸡块和鸡柳业务也有增长潜力,但目前占比相对较低 [115][116] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场同店销售增长强劲,公司预计2024财年同店销售增长约20% [60] - 国际市场同店销售增长也保持两位数,过去两年国际AUV增长超过82% [39] - 公司认为国际业务增长前景广阔,未来3-5年有望在西欧等地区大幅扩张 [92][93] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行提高品牌知名度、新产品创新、扩大外卖渠道、数据驱动营销和数字化转型等多年战略 [13][14][16] - 公司将AUV目标提高至3000万美元,相比2年前的1500万美元有大幅提升 [15][43] - 公司认为有望在未来实现6000家美国门店和10000家全球门店的目标 [37][38] - 公司在行业内保持独特地位,同时也面临一些竞争压力,但目前未见需要大幅调整策略 [101][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景充满信心,认为有很大的增长空间 [31][41] - 管理层认为公司的独特定位和策略执行有助于在当前经济环境下保持强劲业绩 [72][73][74] 其他重要信息 - 公司加大广告投放力度,2024年广告投入将是2022年的两倍 [19] - 公司自有技术平台MyWingstop已完成全面上线,有助于提升数字业务 [27][28][29] - 公司加大股东回报,宣布增加23%的季度股息 [58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Tarantino 提问** 公司品牌知名度与大型连锁品牌相比仍有较大差距,未来如何缩小这一差距 [64][65][66][67] **Michael Skipworth 回答** 公司正在通过广告投放等方式积极提升品牌知名度,尽管短期内提升幅度有限,但长期来看这一差距的缩小将带来显著影响 [65][66][67][70] 问题2 **Jeffrey Bernstein 提问** 公司未来是否能够维持如此高的同店销售增长率,单店开发是否是更稳定的增长动力 [72][74][75] **Alex Kaleida 回答** 公司更关注通过提升单店AUV来推动整体业绩增长,单店开发仍是公司长期稳定增长的主要动力 [76][77] 问题3 **Sara Senatore 提问** 公司如何看待未来的定价策略,是否会受到成本上涨的影响 [85][86][87][88] **Alex Kaleida 回答** 公司的供应链策略有效控制了成本波动,未来定价策略将更加灵活,以最大化交易量增长 [87][88][89]

文章核心观点 - 分析Wingstop和The ONE Group Hospitality的业绩表现及未来股价走势，指出可通过盈利预期和行业排名评估投资价值 [5][11] 公司业绩表现 Wingstop - 过去四个季度每股收益（EPS）四次超市场共识预期 [1] - 2024年第二季度每股收益0.93美元，超Zacks共识预期0.82美元，去年同期为0.57美元 [2] - 2024年第二季度营收1.557亿美元，超Zacks共识预期8.14%，去年同期为1.0717亿美元，过去四个季度营收四次超市场共识预期 [3] - 年初至今股价上涨约46.8%，而标准普尔500指数涨幅为14% [4] The ONE Group Hospitality - 尚未公布2024年第二季度财报，预计营收1.7822亿美元，同比增长113.7% [7][8] - 上季度每股收益0.98美元，超预期0.76美元，盈利惊喜为28.95%，本季度盈利惊喜为13.41% [9] 公司盈利预期 Wingstop - 下一季度市场共识EPS预期为0.87美元，营收1.4921亿美元；本财年EPS预期为3.48美元，营收5.9426亿美元 [6] - 财报发布前盈利预期修正趋势良好，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [12] The ONE Group Hospitality - 即将发布的财报预计每股收益0.06美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识EPS预期未变 [14] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，零售 - 餐饮行业目前处于250多个Zacks行业的后31%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [13] 股价走势因素 - 股票近期价格走势的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [10]

文章核心观点 公司公布2024财年第二季度财务业绩，各项指标表现良好，业务增长强劲，对未来发展充满信心并给出财务展望 [26][44] 财务业绩 营收 - 2024财年第二季度总营收从去年同期的1.072亿美元增至1.557亿美元，其中特许权使用费、加盟费等收入增加2320万美元，广告费用增加1810万美元，公司自营餐厅销售额增加730万美元 [27] 成本与费用 - 销售成本从去年同期的1660万美元增至2270万美元，占公司自营餐厅销售额的比例从73.7%升至75.9%，主要因食品、饮料和包装成本增加 [1][12] - 折旧和摊销从去年同期的320万美元增至520万美元，主要因MyWingstop技术平台软件资产折旧费用增加 [2] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从去年同期的2210万美元增至2810万美元，主要因员工相关费用、激励薪酬和咨询等专业费用增加 [46] 利润 - 净利润从去年同期的1620万美元增至2750万美元，调整后EBITDA从3440万美元增至5180万美元 [28] 业务运营 餐厅数量 - 截至2024年6月29日，全球共有2352家餐厅，其中美国2040家（1988家加盟店、52家自营店），国际市场和美国领土312家加盟店，本季度净新开73家餐厅 [48] 同店销售 - 国内同店销售额增长28.7%，主要受交易增长驱动，公司自营国内同店销售额增长14.1% [28][29] 平均单店销售额（AUV） - 国内餐厅AUV增至200万美元 [28] 数字销售 - 数字销售占全系统销售额的比例增至68.3% [28] 财务展望 - 国内同店销售额增长约20%，此前为低两位数增长 - 全球净新开285 - 300家门店，此前为275 - 295家 - SG&A费用在1.14 - 1.16亿美元之间，此前为1.11亿美元 - 折旧和摊销在1800 - 1900万美元之间 - 基于股票的薪酬费用约2000万美元 [32][47] 股东回报 股息 - 董事会批准将季度股息从每股0.22美元提高至0.27美元，总计约790万美元，将于2024年9月6日支付给8月16日登记在册的股东 [33] 股票回购 - 2024财年第二季度，公司回购并注销75862股普通股，平均价格为每股381.29美元，截至6月29日，此前董事会批准的股票回购计划还剩9610万美元额度 [49] 公司概况 - 成立于1994年，总部位于德克萨斯州达拉斯，在全球运营和特许经营超2350家门店，提供经典和无骨鸡翅、鸡肉三明治等美食 [7] - 2023年获得“最佳工作场所”认证，登上多个行业榜单 [53]

财务表现 - 系统销售额增长45.2%至12.76亿美元[4] - 总收入增长45.3%至1.557亿美元[4] - 净利润增长69.9%至2,748.5万美元[7] - 调整后EBITDA增长50.7%至5,177.8万美元[7] - 公司总收入为1.557亿美元，同比增长45.2%[38] - 公司营业利润为4,122万美元，同比增长55.8%[38] - 公司净利润为2,748.5万美元，同比增长69.8%[38] - 公司调整后EBITDA为3,435万美元，同比增长15.1%[50] 门店拓展 - 73家新餐厅开业[4] - 预计2024年新开285-300家全球门店[14] - 公司国内特许经营餐厅数量增加至1,988家，同比增加13.7%[44] - 公司国际特许经营餐厅数量增加至312家，同比增加23.8%[47] - 公司总餐厅数量增加至2,352家，同比增加15.0%[48] 经营数据 - 国内餐厅平均营业额增至2,032,000美元[7] - 国内同店销售增长28.7%[7] - 数字销售占系统销售的68.3%[4] - 公司食品、饮料和包装成本占自营餐厅销售额的35.8%，同比上升3.6个百分点[43] - 公司劳动力成本占自营餐厅销售额的23.4%，同比下降1.0个百分点[43] - 公司其他餐厅运营成本占自营餐厅销售额的19.3%，同比下降0.2个百分点[43] 未来展望 - 预计2024年国内同店销售增长约20%[13]

Q2 Estimates The company's quarterly results are likely to benefit from remarkable success in its newest markets, including Canada, Puerto Rico and Korea, where WING is applying its successful U.K. strategy to achieve recordbreaking sales. The rapid scaling of brand awareness in these regions mirrors the achievements seen in the United Kingdom. What the Zacks Model Unveils WING has an Earnings ESP of -0.14% and a Zacks Rank #2 at present. Brinker International, Inc. (EAT) currently has an Earnings ESP of +8 ...

The consensus EPS estimate for the quarter has been revised 2.7% higher over the last 30 days to the current level. This reflects how the analysts covering the stock have collectively reevaluated their initial estimates during this timeframe. Given this perspective, it's time to examine the average forecasts of specific Wingstop metrics that are routinely monitored and predicted by Wall Street analysts. Analysts predict that the 'Revenue- Advertising fees' will reach $51.12 million. The estimate indicates a ...

The investment community will be paying close attention to the earnings performance of Wingstop in its upcoming release. The company is slated to reveal its earnings on July 31, 2024. The company's earnings per share (EPS) are projected to be $0.82, reflecting a 43.86% increase from the same quarter last year. In the meantime, our current consensus estimate forecasts the revenue to be $143.98 million, indicating a 34.35% growth compared to the corresponding quarter of the prior year. The Zacks Rank system, ...

The market expects Wingstop (WING) to deliver a year-over-year increase in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended June 2024. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates. The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on ...