公司基本信息 - 公司于2003年11月21日成立，旗下子公司Acquisition Corp.是全球主要音乐娱乐公司之一[151] 公司业务结构 - 公司业务分为录制音乐和音乐出版两大基本业务，音乐出版业务拥有超10万名词曲作者和作曲家的作品，全球音乐作品超100万首[155] 公司收购信息 - 2021年12月公司收购300 Entertainment[157] - 2021年11月24日，Acquisition Corp.发行5.4亿美元利率3.750%的2029年到期优先担保票据[231] - 上述票据发行所得用于以5.25亿美元现金收购业务和音乐相关资产[232] 录制音乐业务开展情况 - 录制音乐业务在美国主要通过大西洋唱片和华纳唱片开展，在超70个国家通过子公司、附属公司和非附属许可方开展[157][158] - 公司录制音乐业务包括WMX、ADA等部门及国际运营的分销中心和合资企业[159] 公司音乐销售形式 - 公司音乐除在实体零售店销售，还以实体形式销售给在线实体零售商，以数字形式分发给数字合作伙伴[160] 公司业务发展策略 - 公司将数字内容营销融入业务各方面，认为数字业务将是重要增长来源[161] - 公司通过与唱片艺术家签订扩展权利协议实现收入多元化，参与艺术家巡演、商品销售和赞助等活动[162] 公司财务评估指标说明 - 公司基于OIBDA评估运营绩效，但它不能替代美国公认会计原则报告的财务绩效指标[153] - 公司使用恒定货币计算收入以排除外汇汇率影响，该指标不能替代美国公认会计原则报告的收入[154] 财年周期对收入影响 - 2022财年含53周，2021财年含52周，2021年第四季度多一周带来约7300万美元收入，主要体现在录制音乐流媒体收入[170] 2021年第四季度总营收情况 - 2021年第四季度总营收16.14亿美元，较2020年同期的13.35亿美元增加2.79亿美元，增幅21%，调整后增长18%，含1600万美元不利汇率波动[174][175] 2021年第四季度数字总营收情况 - 2021年第四季度数字总营收10.02亿美元，较2020年同期的8.25亿美元增加1.77亿美元，增幅21%，流媒体收入增长23%，占比保持62% [176] 2021年第四季度录制音乐收入情况 - 录制音乐收入2021年第四季度为13.86亿美元，较2020年同期的11.61亿美元增加2.25亿美元，增幅19%，调整后增长16%，含1500万美元不利汇率波动[174][177] - 录制音乐数字收入增加1.43亿美元，流媒体服务收入增长1.44亿美元至8.36亿美元，下载和其他数字收入下降100万美元至3400万美元[174][178] - 录制音乐艺人服务和扩展权利收入增加5200万美元，实体收入增加2100万美元，增幅12%，授权收入增加900万美元[174][178] - 录制音乐收入在2021年第四季度达13.86亿美元，较2020年同期的11.61亿美元增长2.25亿美元，增幅19%，调整后增长16%[204] 2021年第四季度音乐出版收入情况 - 音乐出版收入2021年第四季度为2290万美元，较2020年同期的1750万美元增加540万美元，增幅31% [174][179] - 音乐出版数字收入增加340万美元，增幅34%，同步收入增加90万美元，表演收入增加80万美元，机械收入增加30万美元[174][180] - 音乐出版收入在2021年第四季度为2.29亿美元，较2020年同期的1.75亿美元增长5400万美元，增幅31%[211] 2021年第四季度不同地区业务收入情况 - 2021年第四季度美国录制音乐收入6.08亿美元，音乐出版收入1.15亿美元；国际录制音乐收入7.78亿美元，音乐出版收入1.14亿美元[174] 新冠疫情对公司业务影响 - 新冠疫情曾致实体收入下降、演唱会业务受影响、新唱片发行延迟等，但加速健身和互动游戏等收入增长[171] 不同地区收入增长情况 - 美国地区收入增长1.51亿美元，增幅26%，达7.23亿美元[181] - 国际收入增长1.28亿美元，增幅17%，达8.92亿美元；排除外汇汇率不利影响，增长1.44亿美元，增幅19%[184] 收入成本增长情况 - 收入成本中，艺术家和曲目成本增长6800万美元，增幅16%，达4.93亿美元；产品成本增长6400万美元，增幅25%，达3.25亿美元[185][186] 销售、一般和行政费用增长情况 - 销售、一般和行政费用增长9600万美元，增幅24%，达4.97亿美元[187] 净收入增长情况 - 净收入归属公司增长8900万美元，增幅91%，达1.87亿美元；净收入增长8900万美元，增幅90%，达1.88亿美元[192] OIBDA增长情况 - OIBDA增长5300万美元，增幅20%，达3.2亿美元[192][193] 折旧费用增长情况 - 折旧费用增长200万美元，增幅11%，达2100万美元[194] 摊销费用增长情况 - 摊销费用增长800万美元，增幅15%，达6000万美元[195] 运营收入增长情况 - 运营收入增长4300万美元，增幅22%，达2.39亿美元[192][196] 各业务线收入增长情况 - 音乐录制业务收入增长2.25亿美元，增幅19%，达13.86亿美元；音乐出版业务收入增长5400万美元，增幅31%，达2.29亿美元[203] 录制音乐成本及费用情况 - 录制音乐成本在2021年第四季度为6.68亿美元，较2020年同期的5.74亿美元增长9400万美元，增幅16%[206] - 录制音乐销售、一般和行政费用在2021年第四季度为4.02亿美元，较2020年同期的3.31亿美元增长7100万美元，增幅21%[207][208] - 录制音乐OIBDA在2021年第四季度为3.3亿美元，较2020年同期的2.69亿美元增长6100万美元，增幅23%[209] 音乐出版成本及费用情况 - 音乐出版成本在2021年第四季度为1.51亿美元，较2020年同期的1.13亿美元增长3800万美元，增幅34%[213] - 音乐出版销售、一般和行政费用在2021年第四季度为2600万美元，较2020年同期的2500万美元增长100万美元，增幅4%[214][215] - 音乐出版OIBDA在2021年第四季度为5400万美元，较2020年同期的3900万美元增长1500万美元，增幅38%[216] 公司债务及现金情况 - 截至2021年12月31日，公司债务为38.46亿美元，现金及等价物为4.5亿美元，净债务为33.96亿美元[221] - 截至2021年12月31日，公司长期债务总计38.92亿美元，净额为38.46亿美元[238] 公司现金流情况 - 2021年第四季度，经营活动提供现金1.29亿美元，投资活动使用现金6.24亿美元，融资活动提供现金4.48亿美元[223] 金融转型计划情况 - 金融转型计划预计前期成本约1.6亿美元，其中资本支出约6500万美元，2023财年全面实施后年化节省成本约3500 - 4000万美元[229] - 2021年12月31日结束的12个月和3个月，财务转型相关成本分别为3700万美元和1000万美元；2020年同期分别为2700万美元和600万美元[251] 公司信用评级及利率情况 - 公司加权平均未偿债务利率从2011年的10.5%降至2021年12月31日的3.2%，标普信用评级从2017年的B提升至2021年7月的BB+，穆迪企业家族评级从2016年的B1提升至2020年的Ba3 [230] 循环信贷安排情况 - 2020年4月3日，Acquisition Corp.将循环信贷安排承诺金额从1.8亿美元增至3亿美元，到期日从2023年1月31日延长至2025年4月3日[233] - 若Acquisition Corp.总债务与EBITDA比率超过3.50:1.00且定期贷款未获投资级评级，循环信贷安排中限制派息的条款将恢复生效[240] - 若循环信贷安排下未偿还借款和信用证提款本金总额超过1.05亿美元，循环信贷安排允许的最大杠杆率为5.00:1.00[251] 公司股息支付情况 - 2021年11月9日，公司董事会宣布每股0.15美元现金股息，2021年12月1日支付，2021年第四季度共支付约7800万美元[242] - 2022年2月8日，公司董事会宣布每股0.15美元现金股息，将于2022年3月1日支付[243] 公司契约遵守情况 - 截至2021年12月31日，公司遵守未偿票据、循环信贷安排和高级定期贷款安排的契约规定[244] 不同时间段净收入及调整后EBITDA情况 - 2021年12月31日结束的12个月净收入为3.96亿美元，2020年同期净亏损4.93亿美元；2021年第四季度净收入为1.88亿美元，2020年同期为0.99亿美元[250] - 2021年12月31日结束的12个月调整后EBITDA为12.07亿美元，2020年同期为9.04亿美元；2021年第四季度调整后EBITDA为3.89亿美元，2020年同期为2.97亿美元[250] 公司杠杆率情况 - 截至2021年12月31日，高级担保债务为37.21亿美元，杠杆率为3.08倍[250] 公司外汇合约情况 - 截至2021年12月31日，公司有3.17亿美元的外汇卖出合约和2.18亿美元的外汇买入合约，假设美元对外国货币贬值10%，外汇远期合约公允价值将减少1000万美元[256][257] 公司债务结构情况 - 截至2021年12月31日，公司有38.92亿美元的未偿还本金债务，其中11.45亿美元为浮动利率债务，27.47亿美元为固定利率债务，71%的债务为固定利率，92%的债务有效为固定利率[258] 公司债务公允价值情况 - 截至2021年12月31日，公司固定利率和浮动利率债务的公允价值约为38.75亿美元，利率水平上升或下降25个基点，固定利率债务公允价值将减少约4400万美元或增加约3400万美元[259] 特定交易对调整后EBITDA影响 - 特定交易和举措使2021年12月31日结束的12个月调整后EBITDA增加3100万美元[251] 公司资金充足情况 - 公司认为运营资金、循环信贷安排借款及可用现金等价物足以满足可预见未来的债务偿还、营运资金和资本支出需求[253]

公司业务结构 - 公司将业务分为录音音乐和音乐出版两大基本业务[278] 录音音乐业务情况 - 公司录音音乐业务在美国主要通过大西洋唱片和华纳唱片开展，2018年10月在美国推出独立厂牌集团Elektra Music Group [280] - 公司录音音乐业务在超70个国家通过子公司、附属公司和非附属持牌人开展[281] 音乐出版业务情况 - 公司音乐出版业务拥有超10万名词曲作者和作曲家的作品，音乐作品超100万首，业务覆盖超70个国家[278][288] - 公司音乐出版业务主要通过总部位于洛杉矶的Warner Chappell Music开展，业务覆盖超70个国家[288] 疫情对公司业务影响 - 新冠疫情导致公司实体收入流下降，影响演唱会推广、商品销售、新唱片发行以及影视节目制作和发行，但加速了健身和互动游戏等收入流的增长[289] 公司运营绩效评估指标 - 公司评估运营绩效的主要财务指标是OIBDA，但它不能替代按美国公认会计原则报告的其他财务绩效指标[276] 一次性费用及成本 - 2021财年公司确认300万美元信贷损失准备金转回影响OIBDA，2020财年一次性费用1700万美元影响OIBDA，2200万美元影响净收入[290] - 2020年6月5日公司完成A类普通股IPO，2020财年产生约8900万美元一次性成本，其中6000万美元与管理协议有关[291] - 2020财年公司因高级管理层自由现金流计划的修改产生5.93亿美元非现金股票薪酬费用，2019财年为4200万美元[292] - 2020财年公司向Access支付一次性终止费和交易服务费共计6000万美元，2019和2020财年管理协议相关成本分别约为1100万美元和700万美元，2021财年无相关成本[294] 非现金股票薪酬费用及其他相关费用 - 2021、2020和2019财年，公司非现金股票薪酬费用及其他相关费用分别为4700万美元、6.08亿美元和5000万美元[293] 公司总营收情况 - 2021财年总营收为53.01亿美元，较2020财年的44.63亿美元增加8.38亿美元，增幅19%；2020财年较2019财年的44.75亿美元减少1200万美元，降幅0%[296][297][303] 数字总营收情况 - 2021财年数字总营收为35.39亿美元，较2020财年的29.03亿美元增加6.36亿美元，增幅22%；2020财年较2019财年的26.1亿美元增加2.93亿美元，增幅11%[298][304] 录制音乐营收情况 - 2021财年录制音乐营收为45.44亿美元，较2020财年的38.1亿美元增加7.34亿美元，增幅19%；2020财年较2019财年的38.4亿美元减少3000万美元，降幅1%[296][299][305] - 2021财年录制音乐收入较2020财年增加7.34亿美元（19%）至45.44亿美元，2020财年较2019财年减少3000万美元（1%）至38.1亿美元[355][356][358] 音乐发行营收情况 - 2021财年音乐发行营收为7.61亿美元，较2020财年的6.57亿美元增加1.04亿美元，增幅16%[296][301] 美国录制音乐营收情况 - 2021财年美国录制音乐营收为19.85亿美元，较2020财年的16.09亿美元增加3.76亿美元，增幅23%；2020财年较2019财年的16.56亿美元减少4700万美元，降幅3%[296] 美国音乐发行营收情况 - 2021财年美国音乐发行营收为3.78亿美元，较2020财年的3.25亿美元增加5300万美元，增幅16%；2020财年较2019财年的3亿美元增加2500万美元，增幅8%[296] 国际录制音乐营收情况 - 2021财年国际录制音乐营收为25.59亿美元，较2020财年的22.01亿美元增加3.58亿美元，增幅16%；2020财年较2019财年的21.84亿美元增加1700万美元，增幅1%[296] 国际音乐发行营收情况 - 2021财年国际音乐发行营收为3.83亿美元，较2020财年的3.32亿美元增加5100万美元，增幅15%；2020财年较2019财年的3.43亿美元减少1100万美元，降幅3%[296] 2020财年录制音乐收入细分情况 - 2020财年录制音乐数字收入增长2.25亿美元，流媒体服务收入增长2.74亿美元或13%至24.03亿美元，实体收入减少1.25亿美元，艺人服务和扩展权利收入减少1.04亿美元，授权收入减少2600万美元[306] 2020财年音乐出版收入情况 - 2020财年音乐出版收入增长1400万美元或2%至6.57亿美元，美国音乐出版收入占比49%，国际占比51%[307] 2021财年美国收入情况 - 2021财年美国收入增长4.29亿美元或22%至23.63亿美元，录制音乐数字收入增长2.39亿美元或18%，音乐出版收入增长5300万美元或16%[309] 2021财年国际收入情况 - 2021财年国际收入增长4.09亿美元或16%至29.42亿美元，录制音乐数字收入增长2.98亿美元或23%，音乐出版收入增长5100万美元或15%[310][311] 2020财年美国收入情况 - 2020财年美国收入减少2200万美元或1%至19.34亿美元，录制音乐收入减少4700万美元或3%，音乐出版收入增长2500万美元或8%[312] 2020财年国际收入情况 - 2020财年国际收入增长600万美元或0%至25.33亿美元，录制音乐收入增长1700万美元，音乐出版收入减少1100万美元或3%[313] 公司成本收入情况 - 2021财年成本收入增长4.09亿美元或18%至27.42亿美元，艺人及曲目成本增长2.2亿美元或14%，产品成本增长1.89亿美元或24%[316][317][318] - 2020财年成本收入减少6800万美元或3%至23.33亿美元，艺人及曲目成本减少1400万美元或1%，产品成本减少5400万美元或7%[319][320][321] 销售、一般和行政费用情况 - 2021财年销售、一般和行政费用减少4.48亿美元或21%至17.21亿美元，占收入百分比从49%降至32%[323] - 2020财年销售、一般和行政费用增长6.59亿美元或44%至21.69亿美元[322] 一般及行政费用情况 - 2021财年一般及行政费用较2020财年减少5.64亿美元（39%），降至8.7亿美元，占收入百分比从32%降至16%[324] 销售及营销费用情况 - 2021财年销售及营销费用较2020财年增加9800万美元（15%），增至7.38亿美元，占收入百分比保持14%不变[325] 分销费用情况 - 2021财年分销费用较2020财年增加1800万美元（19%），增至1.13亿美元，占收入百分比保持2%不变[326] OIBDA情况 - 2021财年OIBDA较2020财年增加8.83亿美元，增至9.15亿美元，占总收入百分比从1%增至17%[333] 折旧费用情况 - 2021财年折旧费用较2020财年增加600万美元（8%），增至7700万美元[335] 摊销费用情况 - 2021财年摊销费用较2020财年增加3900万美元（21%），增至2.29亿美元[337] 经营收入情况 - 2021财年经营收入较2020财年增加8.38亿美元，从亏损2.29亿美元转为盈利6.09亿美元[339] - 2021财年公司总营业收入较2020财年增加8.38亿美元，2020财年较2019财年减少5.85亿美元[355] 债务清偿损失情况 - 2021财年债务清偿损失为2200万美元，较2020财年的3400万美元减少1200万美元（35%）[341] 净利息费用情况 - 2021财年净利息费用较2020财年减少500万美元（4%），降至1.22亿美元[343] 其他费用情况 - 2021财年其他费用较2020财年减少4800万美元，降至900万美元[345] 所得税费用情况 - 2021财年所得税费用较2020财年增加1.26亿美元至1.49亿美元，2020财年较2019财年增加0.14亿美元至0.23亿美元[349][350] 净收入情况 - 2021财年净收入较2020财年增加7.77亿美元至3.07亿美元，2020财年较2019财年减少7.28亿美元至亏损4.7亿美元[351][352] 非控股权益收入情况 - 2021财年非控股权益收入为300万美元，2020财年为500万美元，2019财年为200万美元[353][354] 录制音乐成本情况 - 2021财年录制音乐成本较2020财年增加3.34亿美元（17%）至22.53亿美元，2020财年较2019财年减少8600万美元（4%）至19.19亿美元[360][361][364] 录制音乐销售、一般和行政费用情况 - 2021财年录制音乐销售、一般和行政费用较2020财年减少1.89亿美元（12%）至14.08亿美元，2020财年较2019财年增加3.4亿美元（27%）至15.97亿美元[367][368][369] 录制音乐OIBDA情况 - 2021财年录制音乐OIBDA较2020财年增加5.87亿美元至9.36亿美元，2020财年较2019财年减少2.74亿美元至3.49亿美元[370][371] - 2020财年录制音乐OIBDA从6.23亿美元降至3.49亿美元，减少2.74亿美元，降幅44%，利润率从16%降至9% [373] 录制音乐营业收入情况 - 2021财年录制音乐营业收入较2020财年增加5.58亿美元至7.33亿美元[372] - 2020财年录制音乐营业收入从4.39亿美元降至1.75亿美元，减少2.64亿美元，排除特定费用后增加1.05亿美元 [374] 音乐出版收入情况 - 2021财年音乐出版收入较2020财年增加1.04亿美元（16%），2020财年较2019财年增加1400万美元（2%）[355] - 2021财年音乐出版收入从6.57亿美元增至7.61亿美元，增加1.04亿美元，增幅16% [375] 音乐出版收入成本情况 - 2021财年音乐出版收入成本从4.18亿美元增至4.93亿美元，增加7500万美元，增幅18%，占收入比例从64%增至65% [380] 音乐出版销售、一般和行政费用情况 - 2021财年音乐出版销售、一般和行政费用从8700万美元增至1亿美元，增加1300万美元，增幅15%，占收入比例保持13% [383] 音乐出版OIBDA情况 - 2021财年音乐出版OIBDA从1.57亿美元增至1.74亿美元，增加1700万美元，增幅11%，利润率从24%降至23% [386] 企业费用和消除项经营亏损情况 - 2021财年公司来自企业费用和消除项的经营亏损从4.85亿美元降至2.13亿美元，减少2.72亿美元 [390] 公司债务及现金情况 - 截至2021年9月30日，公司债务33.46亿美元，现金及等价物4.99亿美元，净债务28.47亿美元 [394] 经营活动现金情况 - 2021财年经营活动提供现金6.38亿美元，较2020财年的4.63亿美元增加1.75亿美元，增幅38% [397] 投资活动现金情况 - 2021财年投资活动使用现金6.38亿美元，较2020财年的2.19亿美元和2019财年的3.76亿美元有所增加 [399] 融资活动现金情况 - 2021财年融资活动使用现金6100万美元，包括赎回2026年到期的5.500%优先票据3.25亿美元、3.625%优先担保票据5.24亿美元等，部分被发行2031年到期的3.000%优先担保票据2.44亿美元等抵消[404] - 2020财年融资活动使用现金3.16亿美元，包括偿还2023年到期的5.000%优先担保票据3亿美元等，部分被发行2030年到期的3.875%优先担保票据5.35亿美元等抵消[405] - 2019财年融资活动提供现金8800万美元，包括发行2026年到期的3.625%担保票据所得5.14亿美元，部分被偿还2022年到期的5.625%担保票据2.47亿美元等抵消[406] 公司债务利率及评级情况 - 公司加权平均未偿债务利率从2011年的10.5%降至2021年9月30日的3.2%，标普公司信用评级从2017年的B提升至2021年7月的BB+，穆迪公司家族评级从2016年的B1提升至2020年的Ba3[411] 公司债务发行及赎回情况 - 2021年8月16日，Acquisition Corp.发行2.250%优先担保

公司上市及股权结构 - 2020年6月5日，公司完成7700万股A类普通股首次公开募股，发行价25美元/股，7月7日又额外出售1155万股A类普通股[173] - 首次公开募股及行使承销商额外购买股份选择权后，Access及其关联方持有4.2145亿股B类普通股，占公司已发行普通股总投票权约99%，经济权益约83%[174] - 2020年6月5日公司完成7700万股A类普通股IPO，发行价25美元/股；7月7日额外出售1155万股A类普通股[192] 公司业务板块及运营模式 - 公司是全球领先的音乐娱乐公司，业务分为录制音乐和音乐出版两大板块[178] - 录制音乐业务主要包括发掘和培养唱片艺术家，以及相关音乐的营销、推广、分销、销售和许可[179] - 美国录制音乐业务主要通过大西洋唱片和华纳唱片等开展，2018年10月推出独立厂牌集团Elektra Music Group [180] - 美国以外，录制音乐业务在70多个国家通过子公司、关联方和非关联被许可人开展[181] - 录制音乐业务的分销运营包括Warner - Elektra - Atlantic Corporation和Alternative Distribution Alliance等[182] - 公司音乐除在实体零售店销售，还以实体形式售予在线零售商，以数字形式分发给数字合作伙伴[183] 公司财务指标及列报方式 - 公司评估运营绩效的主要财务指标为有形资产非现金折旧和无形资产非现金摊销前的运营收入（亏损）（OIBDA）[176] - 公司按固定汇率列报收入，以帮助理解运营结果和评估与前期相比的绩效[177] 特定事项对财务指标的影响 - 2021年第二季度公司确认200万美元信贷损失准备金转回，影响OIBDA；2020年前九个月一次性费用为1300万美元，影响OIBDA，1800万美元影响净收入[191] - 2021年第二季度和前九个月，作为上市公司的成本分别为300万美元和900万美元[195] - 2021年和2020年第二季度，公司非现金股票薪酬费用及其他相关费用分别为1400万美元和4.4亿美元；前九个月分别为3600万美元和6亿美元[197] 2021年第二季度财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度总营收13.4亿美元，较2020年同期的10.1亿美元增加3.3亿美元，增幅33%，其中包括4900万美元有利汇率波动[199][200] - 2021年第二季度总数字收入9.28亿美元，较2020年同期的7.2亿美元增加2.08亿美元，增幅29%，占合并收入的69%和71% [201] - 2021年第二季度录制音乐收入11.52亿美元，较2020年同期的8.61亿美元增加2.91亿美元，增幅34%，其中包括4200万美元有利汇率波动[202] - 2021年第二季度美国录制音乐收入5.04亿美元，占合并录制音乐收入的44%；国际录制音乐收入6.48亿美元，占比56% [202] - 2021年第二季度音乐出版收入1.89亿美元，较2020年同期的1.49亿美元增加4000万美元，增幅27% [199] - 2021年第二季度美国音乐出版收入9000万美元，国际音乐出版收入9900万美元 [199] - 截至2021年6月30日的三个月，录制音乐数字收入增长1.85亿美元，流媒体服务收入增长1.92亿美元（33%）至7.81亿美元，实体收入增长7900万美元（155%），艺术家服务和扩展权利收入增长900万美元，授权收入增长1800万美元[203] - 截至2021年6月30日的三个月，音乐出版收入增长4000万美元（27%）至1.89亿美元，美国音乐出版收入占比48%（9000万美元），国际音乐出版收入占比52%（9900万美元）[204] - 截至2021年6月30日的三个月，美国收入增长1.62亿美元（38%）至5.94亿美元，录制音乐收入增长1.46亿美元（41%），音乐出版收入增长1600万美元（22%）[206] - 截至2021年6月30日的三个月，国际收入增长1.69亿美元（29%）至7.47亿美元，排除外汇汇率影响增长1.2亿美元（19%），录制音乐收入增长1.45亿美元，音乐出版收入增长2400万美元（32%）[207] - 截至2021年6月30日的三个月，收入成本中艺术家和曲目成本增长7700万美元（21%）至4.44亿美元，产品成本增长7700万美元（48%）至2.37亿美元[208][209] - 截至2021年6月30日的三个月，销售、一般和行政费用总计下降4.32亿美元（50%）至4370万美元，占收入百分比从86%降至33%[210][211] - 截至2021年6月30日的三个月，一般和行政费用下降4940万美元至2230万美元，销售和营销费用增长5700万美元（43%）至1900万美元，分销费用从1900万美元增至2400万美元[210][214][215][216] - 截至2021年6月30日的三个月，OIBDA增长6.12亿美元至2.41亿美元，占总收入百分比从 - 37%增至18%[217][218] - 截至2021年6月30日的三个月，折旧费用增长400万美元（27%）至1900万美元，摊销费用增长1300万美元（28%）至6000万美元[219][220] - 截至2021年6月30日的三个月，营业收入增长5.95亿美元至1.62亿美元，此前为亏损4.33亿美元[221] - 2021年第二季度债务清偿损失为1200万美元，2020年同期无此项损失[222] - 2021年第二季度净利息支出降至3000万美元，2020年同期为3200万美元[223] - 2021年第二季度其他费用主要包括1200万欧元债务外汇损失和500万美元股权投资市值未实现损失[224] - 2021年第二季度所得税费用降至4100万美元，较2020年同期减少1000万美元[225] - 2021年第二季度净收入增至6100万美元，较2020年同期亏损5.19亿美元增加5.8亿美元[226] - 2021年第二季度录制音乐收入增至11.52亿美元，较2020年同期增长2.91亿美元，增幅34%[228][229] - 2021年第二季度音乐出版收入增至1.89亿美元，较2020年同期增长4000万美元，增幅27%[228][236] - 2021年第二季度录制音乐OIBDA增至2.5亿美元，较2020年同期亏损1.19亿美元增加3.69亿美元[228][234] - 2021年第二季度音乐出版OIBDA增至4300万美元，较2020年同期增长1000万美元，增幅30%[228][241] - 2021年第二季度公司总营收增至13.4亿美元，较2020年同期增长3.3亿美元，增幅33%[228] - 公司2021年第二季度企业费用和消除项的运营亏损从2020年同期的2.87亿美元降至5600万美元，减少了2.31亿美元[243] - 公司2021年第二季度企业费用和消除项的OIBDA亏损从2020年同期的2.85亿美元降至5200万美元，减少了2.33亿美元[244] 2021年前九个月财务数据关键指标变化 - 公司2021年前九个月总营收从2020年同期的33.37亿美元增至39.25亿美元，增加了5.88亿美元，增幅18%，其中包括1.16亿美元的有利货币汇率波动[246][247] - 公司2021年前九个月数字总收入从2020年同期的21.25亿美元增至26.13亿美元，增加了4.88亿美元，增幅23%，占合并收入的比例从64%升至67%[248] - 公司2021年前九个月录制音乐收入从2020年同期的28.52亿美元增至33.72亿美元，增加了5.2亿美元，增幅18%，其中包括1亿美元的有利货币汇率波动[246][249] - 公司2021年前九个月音乐出版收入从2020年同期的4.88亿美元增至5.56亿美元，增加了6800万美元，增幅14%[246][251] - 公司2021年前九个月美国市场收入从2020年同期的14.33亿美元增至17.31亿美元，增加了2.98亿美元，增幅21%[246][253] - 公司2021年前九个月国际市场收入从2020年同期的19.07亿美元增至21.97亿美元，增加了2.9亿美元，排除有利货币汇率波动影响后增加1.74亿美元，增幅9%[246][254] - 公司2021年前九个月收入成本从2020年同期的17.27亿美元增至19.9亿美元，增加了2.63亿美元，增幅15%[257] - 公司2021年前九个月销售、一般和行政费用从2020年同期的17.86亿美元降至12.56亿美元，减少了5.3亿美元，降幅30%，占收入的比例从54%降至32%[259][260] - 综合管理费用从2020年6月30日止九个月的12.4亿美元降至2021年6月30日止九个月的6.29亿美元，降幅6.11亿美元，占收入百分比从37%降至16%[261][262] - 销售和营销费用从2020年6月30日止九个月的4.72亿美元增至2021年6月30日止九个月的5.44亿美元，增幅7200万美元，即15%，占收入百分比维持14%[263] - 分销费用从2020年6月30日止九个月的7400万美元增至2021年6月30日止九个月的8300万美元，增幅900万美元，即12%，占收入百分比维持2%[264] - OIBDA从2020年6月30日止九个月亏损1.23亿美元增至2021年6月30日止九个月的7.36亿美元，增幅8.59亿美元，占总收入百分比从 - 4%增至19%[266] - 折旧费用从2020年6月30日止九个月的5300万美元增至2021年6月30日止九个月的5700万美元，增幅400万美元[267] - 摊销费用从2020年6月30日止九个月的1.41亿美元增至2021年6月30日止九个月的1.7亿美元，增幅2900万美元，即21%[268] - 经营收入从2020年6月30日止九个月亏损3.17亿美元增至2021年6月30日止九个月的5.09亿美元，增幅8.26亿美元[269] - 净利息费用从2020年6月30日止九个月的9800万美元降至2021年6月30日止九个月的9300万美元[270] - 录制音乐收入从2020年6月30日止九个月的28.52亿美元增至2021年6月30日止九个月的33.72亿美元，增幅5.2亿美元，即18%[278] - 录制音乐销售、综合及管理费用从2020年6月30日止九个月的12.78亿美元降至2021年6月30日止九个月的10.25亿美元，降幅2.53亿美元，即20%，占录制音乐收入百分比从45%降至30%[282] - 录制音乐OIBDA在2021年前九个月增至7.54亿美元，较2020年同期的1.98亿美元增加5.56亿美元，利润率从7%提升至22%[283] - 录制音乐营业收入在2021年前九个月增至6.04亿美元，较2020年同期的6700万美元增加5.37亿美元[284] - 音乐出版收入在2021年前九个月增至5.56亿美元，较2020年同期的4.88亿美元增加6800万美元，增幅14%[285] - 音乐出版收入成本在2021年前九个月增至3.6亿美元，较2020年同期的3.12亿美元增加4800万美元，增幅15%，占收入比例从64%升至65%[287] - 音乐出版销售、一般和行政费用在2021年前九个月增至7500万美元，较2020年同期的6600万美元增加900万美元，增幅14%，占收入比例从14%降至13%[289] - 音乐出版OIBDA在2021年前九个月增至1.25亿美元，较2020年同期的1.14亿美元增加1100万美元，增幅10%，利润率保持23%[290] - 公司运营亏损在2021年前九个月降至1.56亿美元，较2020年同期的4.42亿美元减少2.86亿美元[292] 公司债务及现金流情况 - 截至2021年6月30日，公司债务为33.67亿美元，现金及等价物为4.42亿美元，净债务为29.25亿美元；2020年9月30日，债务为31.04亿美元，现金及等价物为5.53亿美元，净债务为25.51亿美元[295] - 2021年前九个月经营活动提供现金4.1亿美元，较2020年同期的2.87亿美元增加1.23亿美元；投资活动使用现金5.66亿美元，较2020年同期的8700万美元增加4.79亿美元；融资活动提供现金3500万美元，而2020年同期使用现金2.88亿美元[297] 公司债务评级及协议情况 - 公司加权平均债务利率从2011年的10.5%降至2021年6月30日的3.4%，标普企业信用评级从2017年的B提升至2021年7月的BB+，穆迪企业家族评级从2016年的B1提升至2020年的Ba3[304] - 2021年3月8日公司签订增额补充协议，可额外借入最高3.25亿美元定期贷款，高级定期贷款信贷协议下未偿还本金总额最高达11.45亿美元[308] - 2021年4月14日公司借入3.25亿美元

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-32502 Warner Music Group Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 13-427 ...

公司股权与上市情况 - 2020年6月5日，公司完成7700万股A类普通股首次公开募股，发行价为每股25美元，7月7日又额外出售1155万股A类普通股[159] - 首次公开募股及行使承销商超额配售权后，Access及其关联方持有4.2145亿股B类普通股，约占公司已发行普通股总投票权的99%和约83%的经济权益[160] - 2020年6月5日公司完成7700万股A类普通股的首次公开募股，发行价为每股25美元；7月7日，承销商行使超额配售权，额外购买1155万股A类普通股[177] 公司财务指标评估方式 - 公司评估运营绩效的主要财务指标是有形资产非现金折旧和无形资产非现金摊销前的运营收入（亏损）（OIBDA）[162] - 公司按固定汇率列报收入，以帮助理解运营结果和评估与前期相比的绩效[163] 公司业务线介绍 - 公司是全球领先的音乐娱乐公司，业务分为录制音乐和音乐出版两大基本业务[164] - 录制音乐业务主要包括发掘和培养录音艺术家，以及对其创作的音乐进行营销、推广、分销、销售和许可[165] - 在美国，录制音乐业务主要通过大西洋唱片和华纳唱片等主要唱片公司开展，2018年10月还推出了Elektra音乐集团[166] - 在美国以外，录制音乐业务通过70多个国家的子公司、关联公司和非关联被许可人开展[167] - 录制音乐业务的分销运营包括Warner - Elektra - Atlantic Corporation、Alternative Distribution Alliance等[168] - 公司音乐除在实体零售店销售外，还以实体形式销售给在线实体零售商，以数字形式分发给数字合作伙伴[169] 公司上市相关成本 - 2020年第四季度，公司作为上市公司的相关成本为400万美元[178] 公司非现金股票薪酬费用 - 2020年和2019年第四季度，公司分别产生非现金股票薪酬费用600万美元和收益700万美元[180] 公司总营收情况 - 2020年第四季度总营收为13.35亿美元，较2019年同期的12.56亿美元增长7900万美元，增幅6%，其中包括3000万美元的有利货币汇率波动[182][183] 公司数字总收入情况 - 2020年第四季度数字总收入为8.25亿美元，较2019年同期的7.06亿美元增长1.19亿美元，增幅17%，占合并收入的比例从56%提升至62%[184] 录制音乐业务收入情况 - 2020年第四季度录制音乐收入为1.161亿美元，较2019年同期的1.084亿美元增长7700万美元，增幅7%，其中包括2700万美元的有利货币汇率波动[182][185] - 录制音乐数字收入增长9400万美元，主要得益于流媒体服务的持续增长和热门发行；流媒体服务收入增长1.03亿美元，增幅17%，达到6920万美元；数字下载和其他数字收入减少900万美元至350万美元[186] - 录制音乐授权收入增长100万美元，得益于有利的外汇汇率；实体收入减少1000万美元，主要受疫情影响实体销售下降和向数字收入的转变；艺人服务和扩展权利收入减少800万美元，主要由于疫情导致巡演活动减少[186] - 2020年第四季度录制音乐收入达11.61亿美元，较2019年同期增长7700万美元，增幅7%[209][210] 音乐出版业务收入情况 - 2020年第四季度音乐出版收入为1750万美元，较2019年同期的1730万美元增长20万美元，增幅1%[182] - 音乐出版收入增长200万美元，达1.75亿美元，增幅1%[187] 公司不同地区收入情况 - 美国收入增长3800万美元，达5.72亿美元，增幅7%；国际收入增长4100万美元，达7.64亿美元，增幅6%[189][190] 公司总成本收入情况 - 总成本收入增长2100万美元，达6.86亿美元，增幅3%[191] 公司销售、一般和行政费用情况 - 销售、一般和行政费用增长2200万美元，达4.01亿美元，增幅6%[193][194] 公司综合OIBDA情况 - 综合OIBDA增长3100万美元，达2.67亿美元，增幅13%[198][199] 公司折旧费用情况 - 折旧费用减少500万美元，降至1900万美元，降幅21%[198][200] 公司摊销费用情况 - 摊销费用增加500万美元，达5200万美元，增幅11%[198][201] 公司营业收入情况 - 营业收入增长3100万美元，达1.96亿美元[198][202] 公司净利息费用情况 - 净利息费用降至3100万美元，较上一年减少200万美元[198][203] 公司净收入情况 - 净收入减少2300万美元，降至9900万美元[198][206] 录制音乐业务运营收入情况 - 2020年第四季度录制音乐运营收入为2.23亿美元，较2019年同期增长3200万美元，增幅17%[209][215][216] 音乐发行业务收入及运营收入情况 - 2020年第四季度音乐发行收入为1.75亿美元，较2019年同期增长200万美元，增幅1%[209][217] - 2020年第四季度音乐发行运营收入为1800万美元，较2019年同期增长400万美元，增幅29%[209][222][223] 公司运营亏损及OIBDA亏损情况 - 2020年第四季度公司运营亏损从4000万美元增至4500万美元，增幅13%[209][224] - 2020年第四季度公司OIBDA亏损从3800万美元增至4100万美元，增幅8%[209][226] 公司债务及现金情况 - 截至2020年12月31日，公司债务为33.87亿美元，现金及等价物为5.66亿美元，净债务为28.21亿美元[227] - 截至2020年12月31日，公司长期债务总计33.87亿美元[245] 公司现金流量情况 - 2020年第四季度经营活动提供现金1.69亿美元，较2019年同期增加9100万美元[229][230] - 2020年第四季度投资活动使用现金3.43亿美元，2019年同期为3200万美元[229] - 2020年第四季度融资活动提供现金1.78亿美元，2019年同期使用现金2.07亿美元[229] - 2020年第四季度投资活动使用现金3.43亿美元，2019年同期为3200万美元[231] - 2020年第四季度融资活动提供现金1.78亿美元，2019年同期使用现金2.07亿美元[232] 公司金融转型计划成本及节省情况 - 金融转型计划前期成本预计约1.2亿美元，包括4000 - 5000万美元资本支出，全面实施后年化节省3500 - 4000万美元[235] 公司信用评级及利率情况 - 公司加权平均利率从2011年的10.5%降至2020年底的3.7%，标普信用评级从2017年的B提升至2020年的BB，穆迪评级从2016年的B1提升至2020年的Ba3 [236] 公司资产收购及票据发行情况 - 2020年11月2日，Acquisition Corp.发行2.5亿美元3.000%优先担保票据，用于3.38亿美元音乐相关资产收购[237][238] 公司循环信贷协议情况 - 循环信贷协议规定最高3亿美元循环信贷额度，含9000万美元信用证子额度，2020年底无贷款余额，信用证未偿还约1000万美元[240][245] 公司向股东支付股息情况 - 2020年第四季度公司向股东支付现金股息约6200万美元[244] 公司契约遵守情况 - 公司在2020年12月31日遵守未偿票据、循环信贷安排和高级定期贷款安排的契约[246] 公司循环信贷安排杠杆比率相关情况 - 循环信贷安排中的调整后EBITDA是杠杆比率的重要组成部分，不达标可能无法使用循环信贷安排[248][249] 公司不同时间段净（亏损）收入及调整后EBITDA情况 - 2020年和2019年12个月净（亏损）收入分别为-4.93亿美元和2.94亿美元，2020年和2019年第四季度分别为0.99亿美元和1.22亿美元[252] - 2020年12个月调整后EBITDA为9.04亿美元，2019年为7.4亿美元，2020年第四季度为2.97亿美元，2019年第四季度为2.49亿美元[252] 公司高级担保债务及杠杆率情况 - 截至2020年12月31日，高级担保债务为28.44亿美元，杠杆率为3.15倍[252] 公司交易成本情况 - 2020年12个月交易成本含7600万美元合格IPO成本[255] 公司外汇对冲合约情况 - 截至2020年12月31日，公司有出售2.7亿美元和购买1.76亿美元外汇的未到期对冲合约[257] - 假设2020年12月31日美元兑外币贬值10%，外汇远期合约公允价值将减少900万美元[258] 公司债务本金及利率情况 - 截至2020年12月31日，公司有34.19亿美元未偿还本金债务，其中8.2亿美元为浮动利率债务，2.599亿美元为固定利率债务，76%的债务为固定利率[259] - 基于2020年12月31日的利率水平，公司固定利率和浮动利率债务的公允价值约为34.68亿美元[260] - 截至2020年12月31日，利率水平25个基点的增减将使固定利率债务公允价值减少约1500万美元或增加约3900万美元[260] 公司通胀影响情况 - 公司认为通胀目前未对业务、财务状况和经营成果产生重大影响[261] 疫情对公司业务影响情况 - 疫情对公司实体收入、演唱会推广业务、商品销售、新唱片发行、影视节目制作和发行等造成负面影响，但加速了健身和互动游戏等其他收入流的增长[176]

公司上市相关 - 2020年6月5日公司完成首次公开募股，发行7700万股A类普通股，发行价25美元/股；7月7日，承销商行使超额配售权，额外出售1155万股A类普通股[23] - IPO及超额配售权行使后，Access及其关联方持有4.2145亿股B类普通股，占总投票权约99%，经济权益约83%[24] - IPO完成后，Access持有公司约99%的总投票权和约83%的经济权益[213] - 直到Access持有公司至少10%的普通股，公司采取某些行动需其事先书面同意[213] - 只要Access持有公司特定比例普通股，公司修订后的章程和细则中的条款可能阻碍管理层或控制权变更[217] - Access可能追求与公司竞争或互补的业务机会，可能使公司错过机会或产生利益冲突[218] 公司业务线收入占比 - 2020财年，录制音乐业务收入38.1亿美元，占总收入85%；音乐出版业务收入6.57亿美元，占总收入15%[26] - 2020、2019和2018财年，录制音乐业务分别占合并收入（未进行部门间抵销）的85%、86%和84%[74] - 2020财年，录制音乐业务与苹果和Spotify的许可协议收入约占公司总收入的34%[94] - 2020、2019和2018财年，音乐出版业务分别占合并收入（未进行部门间抵销）的15%、14%和16%[96] - 2020财年，公司外国业务收入占比为57%（未进行部门间消除前）[150] - 2020财年，公司与前两大数字音乐账户苹果和Spotify的许可协议收入约占总收入的31% [171] 全球音乐行业数据 - 2019年全球录制音乐行业收入202亿美元，自2015年以来持续增长，复合年增长率为9%[42][43] - 2019年数字收入129亿美元，占全球录制音乐收入64%，其中流媒体收入114亿美元，约占数字收入88%，数字收入同比增长18%，流媒体增长24%[42] - 2019年实体收入约占全球录制音乐收入22%，表演权收入约占13%，同步收入占2%[43] - 2019年底全球付费音乐流媒体订阅用户达3.41亿，较2018年增长34%，但占全球32亿智能手机用户不到11%[45] - 2020年瑞典付费音乐订阅用户约占人口43%，美国约27%，德国约18%，日本约8%[46] - 2020年中国付费流媒体渗透率约4%，2019年中国是全球第七大音乐市场[47] - 2019年全球音乐出版行业收入56亿美元，较2018年的55亿美元增长约2%，2017 - 2018年增幅为11%[52] - 2019年数字收入占全球音乐出版行业收入约42%，表演收入占约30%，同步收入占约19%，机械收入占约8%[54] - 2015 - 2019年全球录制音乐收入复合年增长率为9%，流媒体收入复合年增长率为42%，占比从19%增至56%；公司录制音乐流媒体收入复合年增长率为37%，占比从24%增至55%[59] - 2019年亚洲和澳大拉西亚录制音乐行业收入同比分别增长3%和7%，公司在这两个地区的收入按固定汇率计算增长26%[61] - 2019年，全球三大唱片公司占全球唱片音乐总收入约68%，公司占比约16%[122] - 2019年，全球三大音乐出版公司占全球市场约58%，公司占比约12%[123] - 2019年流媒体收入占数字收入约88%，同比增长约5% [170] 公司财务关键指标 - 公司年营收超40亿美元，超半数来自美国以外，2011 - 2019年全球录制音乐市场份额从15.1%增至16.0%[63] - 2018 - 2020财年，公司报告收入复合年增长率为6%，按固定汇率计算为7%；2020财年净亏损4.7亿美元，调整后息税折旧摊销前利润8.37亿美元，利润率约19%[66] - 截至2020年9月30日，公司有18.31亿美元商誉和1.54亿美元 indefinite - lived 无形资产，还有16.53亿美元 definite - lived 无形资产，2020年7月1日年度评估未发现减值情况[157][158] - 截至2020年9月30日，公司合并净债务总额为31.04亿美元[187] - 2020年11月2日，Acquisition Corp.发行并出售2.5亿美元利率为3.000%的优先担保票据[187] - 截至2020年9月30日，公司在循环信贷安排下最多可借款2.9亿美元[187] 公司战略与业务发展 - 自2011年以来公司完成超15项战略收购，还对数字音乐服务等进行投资[68] - 自2011年公司年度新发行作品显著增长，音乐作品目录增至超100万首[69] - 2018年10月，公司在美国推出Elektra Music Group作为独立厂牌集团[75] - 公司与苹果、YouTube、腾讯音乐娱乐集团等达成具有里程碑意义的合作[72] - 公司推出WMG Boost音乐娱乐行业初创企业种子阶段投资基金[72] - 公司收购PLG和UPROXX等公司以增强资产组合和长期增长[73] - 公司与唱片艺术家签订扩展权利协议，以实现收入多元化[79] - 公司于2017年推出影视部门并收购额外视频制作能力[117] - 公司去年成立创意服务团队，为词曲作者振兴曲库和创造新机会[116] 行业市场趋势与消费者行为 - 2018年Spotify在挪威提高服务月价格，2019年亚马逊在美国推出高价的高品质音频流媒体服务Amazon Music HD[48] - 2020年7月，美国消费者每月平均通过3.7个设备听音乐，2018 - 2023年智能音箱拥有量预计以38%的复合年增长率增长，2023年将达4.4亿台[50] - TikTok自2017年推出以来下载量超20亿次，2020年8月全球月活用户近7亿[51] - 2019年，巴西、墨西哥和阿根廷50大畅销单曲中至少80%，日本和韩国至少90%，瑞典、意大利和荷兰至少50%由本地艺术家表演或参与，自2016年以来瑞典、意大利和荷兰增长超20%[71] - 数字世界中消费者可获取超5000万首曲目，且每天新增约40000首歌曲[107] 行业法规与政策 - 美国实体格式和永久数字下载的机械版税支付率为每首歌曲每单位9.1美分，时长超过五分钟的录音适用更高费率[101] - 美国“雇佣作品”版权保护期自首次出版起95年或创作起120年，以先到期者为准；非“雇佣作品”为作者终身加70年[124] - 欧盟音乐作品版权保护期为作者终身加70年，录音制品版权保护期根据不同情况为发行后50年或70年[124][125] - 美国机械版税法定费率中的“受控作品”条款下，艺人/词曲作者向唱片公司授权权利的费率低至法定费率的75%[101] - 美国机械版税税率每五年根据美国版权法的行政程序设定，除非通过行业谈判确定；表演版税税率通过与表演权协会谈判确定 [154] - 加利福尼亚州劳动法第2855条限制个人“个人服务”合同期限最长为七年，1987年增加的(b)款为唱片合同提供有限例外 [166] 公司人员与组织 - 截至2020年9月30日，公司在全球约有5500名员工[114] - 截至2020年9月30日，公司在全球共雇佣约5500人[131] 公司面临的风险 - 新冠疫情对公司经营成果、现金流和财务状况产生不利影响，实体收入流显著下降，广告支出减少导致相关收入下降，且难以预测疫情影响程度[137][138][140][142] - 公司所处行业竞争激烈，可能因无法签约成功的艺人或词曲作者、无法匹配竞争对手价格而失去业务[143] - 公司依赖识别、签约和留住有潜力的艺人及词曲作者，巨星发行作品的有无会影响财务结果[145] - 公司在外国的业务面临多种风险，如知识产权保护有限、资本汇回限制、汇率波动等，且难以确保完全规避这些风险[146][147][148] - 汇率波动会影响公司财务报表，公司虽进行外汇合约套期保值，但无法完全消除风险[150] - 公司业务战略包括最大化音乐价值、降低成本、遏制数字盗版和多元化收入来源，但实施结果未知，若失败将影响财务状况[151][152] - 公司竞争高管人才，若无法吸引和留住高管，可能对业务产生重大不利影响[153] - 未能维护知识产权可能损害公司业务、经营成果和财务状况[175] - 第三方许可商标协议可能被终止，公司或需重新谈判或失去使用权[176] - 知识产权诉讼可能成本高昂并分散管理层精力[177] - 数字盗版对音乐收入有重大负面影响[178] - 数据安全漏洞可能损害公司声誉并导致额外成本和诉讼[179] - 不断演变的数据隐私法规可能增加运营成本或限制公司活动[182] - 高级信贷安排循环部分借款需满足契约条件，季度末贷款和信用证未偿金额超1.05亿美元时适用财务维持契约[201] - 公司债务协议限制多，包括限制举债、支付股息、处置资产等多方面经营活动[198][199] - 未能遵守债务契约可能导致违约，加速债务到期，公司可能无足够资金偿还或难以有利条件再融资[202] - 若现金流和资本资源不足，公司可能需采取减少投资、出售资产等措施，且不一定能成功偿债[204] - 公司可能在符合条件时大幅增加债务，增加现有债务风险[205] - 评级机构对公司评级下调、暂停或撤销，可能使债务流动性和市值下降，资本成本增加[211] 公司财务与运营管理 - 公司在2018财年完成美国金融共享服务卓越中心的创建，2019年8月宣布开展为期两年的财务转型计划，因疫情略有延迟，预计明年完成 [154] - 公司认为合作的录音艺术家和词曲作者为独立承包商，但税务或监管机构未来可能对此提出质疑，如加州议会法案5（AB 5）可能扩大员工关系范围 [168] - 公司上市后需遵守报告、会计和公司治理要求，相关费用增加，未遵守可能面临制裁或调查 [169] - 公司外包了某些财务和会计职能，未来可能外包更多后台职能，这增加了对第三方的依赖 [163] - 公司过去进行了大量重组活动，未来可能需要进一步重组，但不能保证成功或实现预期成本节约 [164][165]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-32502 Warner Music Group Corp. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 13-42 ...

公司上市计划 - 公司于2020年2月6日向美国证券交易委员会提交S - 1表格注册声明以进行首次公开募股，能否完成取决于SEC审查、监管批准和市场条件[195] 公司财务指标评估 - 公司评估运营绩效的主要财务指标为OIBDA，但它不能替代美国公认会计原则下的其他财务指标[197] - 公司按固定汇率呈现收入以助于理解运营结果和评估绩效，该数据不能替代美国公认会计原则下的收入[199] 公司业务板块构成 - 公司业务分为唱片音乐和音乐出版两个基本运营板块[200] 音乐出版业务情况 - 公司旗下Warner Chappell Music音乐出版业务拥有超80000名词曲作者和作曲家的作品，全球音乐作品超140万首[200] 唱片音乐业务布局 - 公司的唱片音乐业务在美国主要通过大西洋唱片和华纳唱片开展，2018年10月在美国推出Elektra Music Group[202] - 公司的唱片音乐业务在超70个国家通过子公司、附属公司和非附属持牌人开展[203] - 公司唱片音乐业务的分销运营包括WEA Corp.、ADA及国际运营的分销中心和合资企业[204] 公司音乐销售与分销模式 - 公司音乐除在实体零售店销售，还以实体形式售予在线零售商，以数字形式分销给数字合作伙伴[205] 公司数字业务战略 - 公司将数字内容营销融入业务各方面，认为数字业务是重要增长源和创收途径[206] 2020年第一季度公司整体营收情况 - 2020年第一季度公司总营收为10.71亿美元，较2019年同期的10.9亿美元减少1900万美元，降幅2%，其中包含1600万美元的不利汇率波动[216][217] 2020年第一季度各业务线营收情况 - 2020年第一季度数字总营收为6.99亿美元，较2019年同期的6.61亿美元增加3800万美元，增幅6%，分别占2020年和2019年合并营收的65%和61%[219] - 2020年第一季度录制音乐营收为9.07亿美元，较2019年同期的9.33亿美元减少2600万美元，降幅3%，其中包含1200万美元的不利汇率波动[220] - 2020年第一季度音乐出版营收为1660万美元，较2019年同期的1580万美元增加80万美元，增幅5%[222] - 2020年第一季度实体营收为940万美元，较2019年同期的1300万美元减少360万美元，降幅28%，主要因向数字营收的持续转变、发行时间和新冠疫情影响[216][221] - 2020年第一季度艺术家服务和扩展权利营收为1150万美元，较2019年同期的1340万美元减少190万美元，降幅14%，主要因巡演活动时间安排和新冠疫情影响[216][221] - 2020年第一季度数字营收为6260万美元，较2019年同期的5970万美元增加290万美元，增幅5%，主要因流媒体服务持续增长和新发行作品[216][221] - 2020年第一季度流媒体服务营收为5.86亿美元，较2019年同期的5.37亿美元增加4900万美元，其中包含上一年度季度的一次性数字流媒体许可证影响[221] - 2020年第一季度数字下载和其他数字营收为400万美元，较2019年同期的600万美元减少200万美元，因向流媒体服务的持续转变[221] 2020年第一季度地区营收情况 - 美国地区三个月营收从4.85亿美元降至4.67亿美元，减少1800万美元，降幅4%；美国录制音乐营收减少3000万美元，降幅7%；美国音乐发行营收增加1200万美元，增幅16%[224] - 国际地区三个月营收均为6.06亿美元，排除汇率影响，营收增加1600万美元，增幅3%；国际录制音乐营收增加400万美元；国际音乐发行营收减少400万美元[225] 2020年第一季度成本费用情况 - 艺术家和曲目成本从3.73亿美元降至3.6亿美元，减少1300万美元，降幅3%；产品成本从1.86亿美元降至1.75亿美元，减少1100万美元，降幅6%；总成本从5.59亿美元降至5.35亿美元，减少2400万美元，降幅4%[226][227] - 销售、一般和行政费用从3.54亿美元增至5.38亿美元，增加1.84亿美元，增幅52%；一般和行政费用从1.71亿美元增至3.51亿美元，增加1.8亿美元；销售和营销费用从1.57亿美元增至1.66亿美元，增加900万美元，增幅6%；分销费用从2600万美元降至2100万美元[228][229][230][231][232] 2020年第一季度利润指标情况 - OIBDA从1.91亿美元降至1200万美元，减少1.79亿美元，降幅94%；摊销费用从5500万美元降至4700万美元，减少800万美元，降幅15%；运营（亏损）收入从1.22亿美元降至4900万美元，减少1.71亿美元；净利息费用从3600万美元降至3300万美元[233][234][235][236][237] - 所得税（收益）费用从4800万美元降至 - 1200万美元，减少6000万美元；净（亏损）收入从6700万美元降至 - 7400万美元，减少1.41亿美元；非控股权益在两个季度均无收入[233][239][240][241] 2020年第一季度各业务线利润指标情况 - 录制音乐营收从9.33亿美元降至9.07亿美元，减少2600万美元，降幅3%；运营收入从1.34亿美元降至3600万美元，减少9800万美元，降幅73%；OIBDA从1.8亿美元降至7600万美元，减少1.04亿美元，降幅58%[243][244] - 音乐发行营收从1.58亿美元增至1.66亿美元，增加800万美元，增幅5%；运营收入从2700万美元增至3000万美元，增加300万美元，增幅11%；OIBDA从4700万美元增至4800万美元，增加100万美元，增幅2%[243] - 公司费用和消除项中，收入消除从 - 100万美元降至 - 200万美元，减少100万美元，增幅100%；运营亏损从 - 3900万美元降至 - 1.15亿美元，增加7600万美元；OIBDA亏损从 - 3600万美元降至 - 1.12亿美元，增加7600万美元[243] 2020年第一季度各业务线成本费用情况 - 录制音乐收入成本在2020年第一季度降至4.39亿美元，较2019年同期减少2700万美元，降幅6%[246] - 录制音乐销售、一般和行政费用在2020年第一季度增至4.02亿美元，较2019年同期增加1.06亿美元，增幅36%[248][249] - 音乐出版收入在2020年第一季度增至1.66亿美元，较2019年同期增加800万美元，增幅5%[252] - 音乐出版收入成本在2020年第一季度增至9800万美元，较2019年同期增加400万美元，增幅4%[255] - 音乐出版销售、一般和行政费用在2020年第一季度增至2100万美元，较2019年同期增加200万美元，增幅11%[256][257] 2020年第一季度公司运营与OIBDA损失情况 - 公司运营损失在2020年第一季度增至1.15亿美元，较2019年同期增加7600万美元[260] - 公司OIBDA损失在2020年第一季度增至1.12亿美元，较2019年同期增加7600万美元[261] 2020年前六个月公司整体营收情况 - 公司总收入在2020年前六个月增至23.27亿美元，较2019年同期增加3400万美元，增幅1%[263][264] 2020年前六个月各业务线营收情况 - 数字总收入在消除部门间交易后增长1.17亿美元，即9%，从2019年3月31日半年的12.88亿美元增至2020年3月31日半年的14.05亿美元，分别占综合收入的56%和60%[265] - 录制音乐收入增长1700万美元，即1%，从2019年3月31日半年的19.74亿美元增至2020年3月31日半年的19.91亿美元，其中包括2200万美元的不利汇率波动[266] - 音乐出版收入增长1600万美元，即5%，从2019年3月31日半年的3.23亿美元增至2020年3月31日半年的3.39亿美元[268] 2020年前六个月地区营收情况 - 美国收入增长1200万美元，即1%，从2019年3月31日半年的9.89亿美元增至2020年3月31日半年的10.01亿美元；国际收入增长2100万美元，即2%，从2019年3月31日半年的13.08亿美元增至2020年3月31日半年的13.29亿美元，排除汇率不利影响后增长4900万美元，即4%[270][271] 2020年前六个月成本费用情况 - 收入成本中，艺术家和曲目成本减少200万美元，至2020年3月31日半年的7.71亿美元；产品成本增加1700万美元，至2020年3月31日半年的4.29亿美元[272][273] - 销售、一般和行政费用增加1.87亿美元，即26%，从2019年3月31日半年的7.3亿美元增至2020年3月31日半年的9.17亿美元，占收入的比例从32%增至39%[274][275] 2020年前六个月利润指标情况 - 净收入归属公司减少1.07亿美元，即70%，从2019年3月31日半年的1.53亿美元降至2020年3月31日半年的4600万美元[279] - OIBDA减少1.58亿美元，即39%，从2019年3月31日半年的4.06亿美元降至2020年3月31日半年的2.48亿美元，占总收入的比例从18%降至11%[280] - 摊销费用减少1500万美元，即14%，从2019年3月31日半年的1.09亿美元降至2020年3月31日半年的9400万美元[281] - 经营收入减少1.53亿美元，从2019年3月31日半年的2.69亿美元降至2020年3月31日半年的1.16亿美元[282] - 2020年上半年净利息支出降至6600万美元，2019年同期为7200万美元[284] - 2020年上半年所得税费用减少1.05亿美元，变为700万美元的税收优惠，2019年同期为9800万美元的税收费用[287] - 2020年上半年净收入减少1.05亿美元，降至4800万美元，2019年同期为1.53亿美元[288] 2020年上半年各业务线利润指标情况 - 2020年上半年录制音乐收入增长1700万美元，达19.91亿美元，增幅1%；运营收入减少7000万美元，降至2.27亿美元，降幅24%；OIBDA减少7400万美元，降至3.17亿美元，降幅19%[290] - 2020年上半年音乐出版收入增长1600万美元，达3.39亿美元，增幅5%；运营收入减少500万美元，降至4400万美元，降幅10%；OIBDA减少500万美元，降至8100万美元，降幅6%[290] 2020年上半年各业务线成本费用情况 - 2020年上半年录制音乐成本收入保持在9.87亿美元，艺术家和曲目成本占比从29%降至28%，产品成本占比从21%升至22%[294] - 2020年上半年录制音乐销售、一般和行政费用增加1.03亿美元，达7.18亿美元，增幅17%，占收入比例从31%升至36%[296] - 2020年上半年音乐出版成本收入增加1400万美元，达2.16亿美元，增幅7%，占收入比例从63%升至64%[304] - 2020年上半年音乐出版销售、一般和行政费用增加600万美元，达4400万美元，增幅16%，占收入比例从12%升至13%[306] 2020年上半年非控股权益收入情况 - 2020年上半年有200万美元的非控股权益收入，2019年同期无[289] 2020年3月31日止六个月公司费用及消除项情况 - 2020年3月31日止六个月，公司费用及消除项的经营亏损从2019年同期的7700万美元增至1.55亿美元，增加了7800万美元[311] - 2020年3月31日止六个月，公司费用及消除项的OIBDA亏损从2019年同期的7100万美元增至1.5亿美元，增加了7900万美元[312] 公司债务与现金情况 - 2020年3月31日，公司债务为29.83亿美元，现金及等价物为4.84亿美元，净债务为24.99亿美元；2019年9月30日，债务为29.74亿美元，现金及等价物为6.19亿美元，净债务为23.55亿美元[314] 2020年3月31日止六个月现金流量情况 - 2020年3月31日止六个月，经营活动提供现金1.64亿美元，2019年同期为0.99亿美元，增加了0.65亿美元[316][317] - 2020年3月31日止六个月，投资活动使用现金0.051亿美元，2019年同期为0.293亿美元[316][318] - 2020年3月31日止六个月，融资活动使用现金2.45亿美元，2019年同期提供现金1.51亿美元[316][319] 公司预计现金支付情况 - 公司预计与计划下递延付款和间接股权权益相关的现金支付总额为4亿美元，大部分预计在2021财年支付[322] 公司金融转型计划成本与节省情况 - 公司金融转型计划前期成本预计约1.2亿美元，包括资本支出4000 - 5000万美元，全面实施后年化运行率节省预计在3500 - 4000万美元[324] 公司循环信贷协议情况 - 循环信贷协议规定

公司基本信息 - 公司成立于2003年11月21日，旗下子公司Acquisition Corp.是全球主要音乐娱乐公司之一[192] 业务板块构成 - 公司业务分为录制音乐和音乐出版两大板块，音乐出版业务拥有超80000名词曲作者和作曲家的作品，全球音乐作品超140万首[196] 录制音乐业务开展情况 - 录制音乐业务在美国主要通过大西洋唱片和华纳唱片等开展，2018年10月在美国推出Elektra Music Group，在超70个国家通过子公司等开展业务[198][199] - 录制音乐业务的分销运营包括WEA Corp.、ADA等，音乐除在实体零售店销售，还通过线上实体零售商和数字合作伙伴销售[200][201] 业务发展策略 - 公司将数字内容营销融入业务各方面，认为数字业务是重要增长来源和创收途径[202] - 公司通过与唱片艺术家签订扩展权利协议实现收入多元化，参与艺术家巡演、商品销售和赞助等活动[203] 财务评估指标说明 - 公司以OIBDA评估运营表现，但它未反映某些资本化资产成本，应与其他财务指标结合使用[194] - 公司采用恒定货币呈现收入，以排除外汇汇率影响，该指标不属美国公认会计原则下的业绩衡量指标[195] 季报风险提示 - 季报包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性与陈述存在重大差异[186][187] 风险因素 - 风险因素包括全球录制音乐行业数字部分增长不足、定价和利润率压力、数字盗版威胁等[187] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第四季度公司总营收为12.56亿美元，较2018年同期的12.03亿美元增长5300万美元，增幅4%，其中包含1200万美元的不利汇率波动[211][212] - 2019年第四季度数字总收入为7.06亿美元，较2018年同期的6.27亿美元增长7900万美元，增幅13%，占合并收入的比例从52%提升至56%[213] - 2019年第四季度美国市场收入为5.34亿美元，较2018年同期的5.04亿美元增长3000万美元，增幅6%[218] - 2019年第四季度国际市场收入为7.23亿美元，较2018年同期的7.02亿美元增长2100万美元，增幅3%，排除外汇汇率不利影响后增长3300万美元，增幅5%[219] - 截至2019年12月31日的三个月，公司总收入成本为6.65亿美元，较2018年同期的6.26亿美元增加3900万美元，增幅6%[220] - 截至2019年12月31日的三个月，销售、一般和行政费用为3.79亿美元，较2018年同期的3.76亿美元增加300万美元，增幅1%[222][223] - 截至2019年12月31日的三个月，公司净收入为1.22亿美元，较2018年同期的8600万美元增加3600万美元，增幅42%[227] - 截至2019年12月31日的三个月，公司OIBDA为2.36亿美元，较2018年同期的2.15亿美元增加2100万美元，增幅10%[227][228] 录制音乐业务数据关键指标变化 - 2019年第四季度录制音乐收入为10.84亿美元，较2018年同期的10.41亿美元增长4300万美元，增幅4%，其中包含1000万美元的不利汇率波动[214] - 2019年第四季度录制音乐数字收入增长7000万美元，主要因流媒体服务持续增长和新发行作品表现强劲，其中流媒体服务收入增长8700万美元至5.89亿美元[215] - 2019年第四季度录制音乐实体收入减少4700万美元，主要因收入从实体向数字转移、发行时间和上一年Johnny Hallyday的成功[215] - 截至2019年12月31日的三个月，录制音乐业务收入为10.84亿美元，较2018年同期的10.41亿美元增加4300万美元，增幅4%[239][240] - 截至2019年12月31日的三个月，录制音乐业务运营收入为1.91亿美元，较2018年同期的1.63亿美元增加2800万美元，增幅17%[239] - 截至2019年12月31日的三个月，录制音乐业务成本为5.48亿美元，较2018年同期的5.21亿美元增加2700万美元，增幅5%[242] - 截至2019年12月31日的三个月，录制音乐业务销售、一般和行政费用为3.16亿美元，较2018年同期的3.19亿美元减少300万美元，降幅1%[243] - 录制音乐销售、一般及行政费用从2018年12月31日止三个月的3.19亿美元降至2019年同期的3.16亿美元，减少300万美元，降幅1%，占收入百分比从31%降至29%[244] - 录制音乐OIBDA从2018年12月31日止三个月的2.11亿美元增至2019年同期的2.41亿美元，增加3000万美元，增幅14%，占收入百分比从20%增至22%[245] - 录制音乐营业收入从2018年12月31日止三个月的1.63亿美元增至2019年同期的1.91亿美元，增加2800万美元[248] 音乐出版业务数据关键指标变化 - 2019年第四季度音乐出版收入为1730万美元，较2018年同期的1650万美元增长80万美元，增幅5%[216] - 2019年第四季度音乐出版数字收入增长80万美元，同步收入增长70万美元，表演收入减少70万美元[217] - 截至2019年12月31日的三个月，音乐出版业务收入为1.73亿美元，较2018年同期的1.65亿美元增加800万美元，增幅5%[239] - 截至2019年12月31日的三个月，音乐出版业务运营收入为1400万美元，较2018年同期的2200万美元减少800万美元，降幅36%[239] - 音乐出版收入从2018年12月31日止三个月的1.65亿美元增至2019年同期的1.73亿美元，增加800万美元，增幅5%[249] - 音乐出版收入成本从2018年12月31日止三个月的1.08亿美元增至2019年同期的1.18亿美元，增加1000万美元，增幅9%，占收入百分比从65%增至68%[251] - 音乐出版销售、一般及行政费用从2018年12月31日止三个月的1900万美元增至2019年同期的2300万美元，增加400万美元，增幅21%，占收入百分比从12%增至13%[253] - 音乐出版OIBDA从2018年12月31日止三个月的3900万美元降至2019年同期的3300万美元，减少600万美元，降幅15%，占收入百分比从24%降至19%[257] - 音乐出版营业收入从2018年12月31日止三个月的2200万美元降至2019年同期的1400万美元，减少800万美元[258] 艺术家服务和扩展权利录制音乐收入情况 - 2018 - 2019年第四季度，艺术家服务和扩展权利录制音乐收入占公司总收入的约15%，其利润率因收入流构成而异[209] 公司债务及现金情况 - 截至2019年12月31日，公司债务29.88亿美元，现金及等价物4.62亿美元，净债务25.26亿美元；9月30日债务29.74亿美元，现金及等价物6.19亿美元，净债务23.55亿美元[262] - 截至2019年12月31日，循环信贷安排下可用承诺为1.8亿美元，减去未偿还信用证约1300万美元[276] - 截至2019年12月31日，公司债务本金30.1亿美元，发行溢价800万美元，减去未摊销折价300万美元和未摊销递延融资成本2700万美元[276] - 截至2019年12月31日的12个月，净收入2.94亿美元，经调整后预计息税折旧摊销前利润（Pro Forma Consolidated EBITDA）为7.4亿美元，高级有担保债务为24.85亿美元，杠杆率为3.36倍[283] - 若循环信贷安排下未偿还借款和信用证提款总额超过5400万美元，最大杠杆率为4.75:1.00 [284] - 截至2019年12月31日，公司未偿还本金债务30.1亿美元，其中13.26亿美元为浮动利率债务，16.84亿美元为固定利率债务，56%的债务为固定利率[290] - 公司对8.2亿美元美元计价的浮动利率债务进行利率互换，以转换为固定利率[290] 公司股息政策 - 2019年12月16日，公司董事会宣布3750万美元现金股息，于2020年1月17日支付；2018年12月20日宣布3125万美元现金股息，于2019年1月4日支付[275] - 2019财年第一季度公司实行定期季度股息政策，第四财季支付可变股息[276] 外汇合约情况 - 截至2019年12月31日，公司有未到期外汇合约，出售2.88亿美元和购买1.48亿美元外汇[288] - 假设2019年12月31日美元兑外币贬值10%，外汇远期合约公允价值将减少1400万美元[289] 利率变动影响 - 基于2019年12月31日的利率水平，利率变动25个基点，固定利率债务公允价值将增减300 - 500万美元[291]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________________________________________________________________________ FORM 10-K ___________________________________________________________________________________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the t ...