文章核心观点 CMI Media Group发布首份Media Vitals(TM) HCP Global研究报告，提供全球医疗专业人员媒体偏好洞察，展示品牌优化和个性化与HCP沟通方式，凸显制药公司机遇和支持需求 [1][2] 研究概况 - 调查对象涵盖全科医生、心脏病专家等多种医疗专业人员 [2] - 调查在法国、德国、意大利、西班牙、英国和加拿大开展 [2] 公司介绍 - CMI Media Group是WPP旗下领先医疗媒体策略机构，自2013年起其Media Vitals研究为制药营销提供详细指导，是行业领先医疗营销人员的首选研究工具 [1][3] - 公司是专注于健康、保健和制药营销的全方位服务媒体机构，核心业务包括受众策略、规划、开发和洞察等 [5] - 公司在多元化、公平性和包容性、人才保留和员工发展方面表现出色，是行业最佳工作场所之一 [5] 报告获取与服务 - 医疗客户可通过链接免费获取报告 [4] - 合格行业专业人员可通过链接免费订阅每日简报The Scoop及其他思想领导力内容 [4] 研究关键发现 - 近一半（46%）受访HCP每周与其他市场HCP积极合作 [6] - 面对面互动仍是最常见患者互动形式，但HCP越来越倾向其他渠道，全球71% HCP每周使用远程医疗服务 [6] - 三分之二（59%）HCP认为患者有足够信息做决策，41%担心患者信息不足，表明媒体在帮助HCP教育患者方面有价值 [6] - 超五分之四HCP可能点击在线广告（82%），对个性化广告感到舒适（83%），并可能点击个性化广告（82%） [6]

业绩总结 - 2024年第三季度同比增长0.5%，去年同期为-0.6%[5] - 第三季度报告的收入（扣除通过成本）下降2.6%，去年同期为-5.0%[6] - 公司在2024年第三季度的收入增长率为1.7%[15] - 预计2024年第一季度的业绩将是全年最具挑战性的季度[13] 用户数据 - 北美、西欧和印度市场增长，然而中国市场持续承压[5] - 前十大客户强劲增长7.0%，上半年为2.5%[5] - 北美地区2024年第一季度的收入增长率为0.3%[15] - 拉丁美洲地区2024年第三季度的收入增长率为5.8%[15] 未来展望 - 2024年指引重申：收入增长（扣除通过成本）为-1%至0%[11] - 预计中期财务框架将实现3%以上的有机收入增长，运营利润率为16%-17%[46] - 预计平均净债务与头条EBITDA比率为1.5-1.75倍[47] 新产品和新技术研发 - Burson在合并三个月后，推出了AI驱动的“PR Studios”工具，以提升沟通效果[42] 市场扩张和并购 - 计划通过并购加速增长，潜在年增长率可达1%[46] - 公司预计在2024年第四季度完成FGS Global的出售，预计净现金收益约为£604百万[12] - 净债务在2024年第三季度较去年同期减少0.3亿英镑，主要由于并购支出减少[9] 财务状况 - 公司在2024年第三季度的可用流动性为£30亿[37] - 公司在2024年第三季度的债务到期结构显示，债务总额为£6,600百万，净债务为£3,571百万[23] - 公司调整后的净债务与头条EBITDA的比例预计将降至约1.60倍，而截至2024年6月30日的比例为1.84倍[12] - 公司在2024年第三季度的加权平均债券利率为3.7%[37] 负面信息 - 第三季度的外汇贡献为-2.9%，并购贡献为-0.2%[6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长0.5%，主要由GroupM推动 [3][4] - 收入减去通过成本的费用在报告基础上下降2.6%，按同类基础上增长0.5% [7] - 调整后的净债务较去年9月减少约3亿英镑，预计年末调整后的净债务将保持基本平稳 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球综合代理机构在本季度增长0.5%，其中GroupM增长4.8% [8] - 整合创意代理机构下降3.1%，主要受制于辉瑞的影响和中国的宏观经济条件 [4][9] - 公关业务收入增长0.2%，其中Burson中位数下降，FGS Global持续增长 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场增长1.7%，主要受GroupM和汽车、金融服务行业的推动 [10] - 英国市场净销售额同比持平，GroupM表现强劲，但小型代理机构的项目支出疲软 [10] - 中国市场下降21.3%，受客户指派损失和持续的宏观经济压力影响 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推动WPP Open的采用，利用AI和新技术提升竞争力和盈利能力 [2][20] - 近期赢得了亚马逊和联合利华的媒体账户，显示出公司在新业务方面的竞争力 [5][18] - 公司重申了2024年的指导，预计同类销售额将下降1%至持平，且在2025年将看到新业务的积极影响 [6][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来持乐观态度，尽管面临宏观经济和政治不确定性 [24][25] - 预计2025年将看到新业务的积极影响，尤其是在技术和消费品领域 [30][58] - 管理层强调AI的潜力，认为其将对未来业务产生深远影响 [20][26] 其他重要信息 - 公司在第三季度的战略进展良好，继续简化结构以提高效率 [16][24] - 计划在未来继续投资于WPP Open和AI，以提升工作效率和客户满意度 [20][22] 问答环节所有提问和回答 问题: Q4需要发生什么才能达到2024年指导的上限 - 管理层表示需要看到中国市场的改善以及技术行业的稳定，以实现指导的上限 [29] 问题: 最近的业务胜利对2025年的影响 - 管理层预计2025年将不会有与2024年相同的负面影响，尤其是医疗保健客户的损失将不再影响 [30] 问题: 关于GenAI的定价模型是否会演变 - 管理层认为GenAI可能会导致更多基于产出的定价，但目前尚不确定 [28] 问题: GroupM的新举措 - 管理层表示Brian Lesser刚上任，正在继续推进GroupM的简化项目 [34] 问题: M&A的前景 - 管理层表示今年将专注于有机增长，明年将恢复正常的M&A活动 [35] 问题: 项目业务的波动性 - 管理层指出项目业务在Q4将继续面临与Q3相似的挑战 [53] 问题: AKQA的未来 - 管理层表示将继续支持AKQA，保持其业务的独特性 [52] 问题: 新业务对2025年的影响 - 管理层确认新业务的影响目前是中性，需继续努力以实现正面影响 [52]

文章核心观点 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方法 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 WPP是当前值得关注的价值股 [1][2] 价值投资方法 - 价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [1] - 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注“Value”类别 [1] WPP公司情况 - WPP目前Zacks Rank为2（买入） Value评级为A [2] - WPP的Forward P/E比率为8.60 低于行业平均的10.06 过去一年其Forward P/E最高达9.55 最低为7.13 中位数为8.18 [2] - WPP的P/B比率为2.25 低于行业平均的6.05 过去12个月其P/B最高达2.44 最低为1.75 中位数为2.14 [2] - 这些指标表明WPP股票可能被低估 结合其盈利前景 WPP目前是令人印象深刻的价值股 [2]

文章核心观点 - WPP plc(NYSE: WPP)是一家上市的广告和公关代理公司集团,目前股价存在折价 [1] - 公司增长预期已被下调,亚太地区业务占比高于同行 [1] 公司概况 - WPP plc是一家领先的广告和公关代理公司集团,在公开市场上市交易 [1] - 公司目前股价存在折价,主要原因包括增长预期下调和亚太地区业务占比较高 [1] 投资机会 - 作为行业内的领先公司,WPP plc目前股价存在一定折价,可能存在投资机会 [1]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方式，结合Zacks Rank系统和Style Scores系统可筛选出优质价值股，WPP公司是当前值得关注的被低估的价值股 [1][2][3][6] 投资方法 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] - 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] WPP公司情况 - WPP公司目前Zacks Rank为2（买入），价值评分为A，具有较高投资价值 [4] - WPP公司远期市盈率为9.01，低于行业平均的10.10，过去52周内最高为9.55，最低为7.13，中位数为8.15 [4] - WPP公司市净率为2.37，低于行业平均的6.11，过去一年最高为2.44，最低为1.75，中位数为2.12 [5] - 上述数据表明WPP公司目前可能被低估，结合其盈利前景，是市场上较强的价值股之一 [6]

财务数据和关键指标变化 - 净销售额下降1%,主要受到2023年某些客户流失、宏观压力对项目相关业务的影响以及中国业务挑战的影响 [8][9] - 但第二季度表现较第一季度有所改善,创意代理从-3.3%改善至-2.4%,公关代理从-3.3%改善至1.5%,专业代理从-7.6%改善至-2% [9] - 技术行业客户支出在第二季度开始趋于稳定,北美地区也从第一季度的-5.2%转为2%增长 [10] - 尽管收入下降,但通过结构性节省和严格成本管控,实现了0.1个百分点的利润率改善 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球综合代理业务下降0.7%,其中GroupM增长1.9%,创意代理下降2.8% [23][24] - GroupM增长受到2023年客户流失和中国业务表现疲弱的拖累,但第二季度在美国有所改善 [23] - 创意代理受到2023年失去一家大型医疗客户和宏观压力影响,但Ogilvy和Hogarth表现良好 [24] - 公关业务下降0.9%,但第二季度FGS和Burson均有改善 [25] - 专业代理业务下降4.7%,受项目工作减少和新业务拓展缓慢的影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区第二季度转为2%增长,但全年仍受到技术行业客户和零售、医疗行业客户流失的影响 [27][28] - 英国下降2.6%,主要受到强劲基数和时间因素影响 [28] - 西欧地区德国下降4.8%,受宏观环境疲弱影响 [29] - 中国业务下降24.2%,受客户流失和持续的宏观压力影响 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过整合旗下品牌、拥抱AI和新技术、提升运营效率等措施来提升竞争力 [5][6][13] - 出售FGS Global 15.1%股权,以1.7亿美元的估值实现了良好退出,有利于偿还债务、增强财务实力 [14][16][17] - 正在推进VML、Burson和GroupM的战略转型,以建立更简单、更强大的业务 [53][55][57] - 在AI和数据技术方面持续投资,加快在创意、媒体和生产等领域的应用,提升客户体验 [42-47] - 在Cannes广告节上取得出色表现,体现了公司创意实力的持续优势 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计中国业务在2024年仍将面临挑战,但有望在2025年开始稳定 [122][123] - 技术行业客户支出有望在下半年转为温和增长,但全年仍将基本持平 [65][66] - 宏观环境压力和项目相关业务疲弱将持续影响下半年表现,但有望在第四季度有所改善 [65][66] - 有信心通过战略举措和成本管控措施实现中期财务目标 [39] 其他重要信息 - 公司宣布派发15便士的中期股息,与上年持平 [21] - 预计2024年全年收入下降1%至持平,利润率将改善20-40个基点 [39] - 将使用FGS Global出售所得6.04亿英镑现金偿还债务,将财务杠杆降至1.6倍 [17][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Laura Metayer 提问** 询问下半年业绩增长的预期以及中国业务的具体应对措施 [62][63] **Joanne Wilson 回答** - 下半年仍将受到宏观压力和中国业务疲弱的影响,但有望在第四季度有所改善 - 已采取措施优化中国业务的成本结构,包括调整人员编制和在外地设立较低成本的交付中心 [122][123] 问题2 **Adam Berlin 提问** 询问主要业务评审进展以及下半年业绩变动的关键因素 [71][74] **Joanne Wilson 回答** - 主要业务评审正在进行,但结果尚未确定 - 下半年业绩变动的关键因素包括宏观环境、中国业务表现以及技术行业客户支出恢复的速度 [65][66] 问题3 **Julien Roch 提问** 询问中国业务下滑对全年业绩的影响程度以及其他潜在的资产出售计划 [84][85] **Mark Read 和 Joanne Wilson 回答** - 中国业务下滑预计将拖累全年业绩约80个基点 - 公司将继续评估其他非核心资产,包括Kantar在内的一些财务投资,寻求合适的退出时机 [86][87][90]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度扣除转售成本后的收入按报告基准计算下降5%，其中包括因英镑相对于去年升值带来的3.9个百分点的外汇逆风以及收购带来的0.5个百分点的贡献；按可比口径计算，扣除转售成本后的收入下降1.6% [13] - 截至3月底，调整后净债务与去年同期基本持平，12月以来的变动反映了公司典型的现金周期；重申2024年营运资金持平的指引，预计2024年底净债务与2023年基本持平 [23] - 全年指引不变，但2024年扣除转售成本后的收入受外汇的拖累变小，按当前汇率计算，这一逆风为 - 1.3%，而此前指引为 - 2% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球综合代理业务本季度同比下降0.7%；其中，媒体规划和购买业务GroupM增长2.4%，全球综合创意代理业务同比下降3.3%，公共关系业务收入扣除转售成本后下降3.3%，专业代理业务下降7.6% [15][16][17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场下降5.2%，英国市场增长0.3%，西欧大陆市场增长3.3%，其他地区下降0.6%，其中亚太地区下降3.2%，印度增长6.6%，中国市场下降15.4% [19][20][21] - 客户行业方面，快速消费品和电信、媒体及娱乐行业表现强劲，科技客户支出持续下降，医疗保健和零售行业此前披露的业务损失也产生了影响 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实施1月资本市场日宣布的战略举措，VML、GroupM和Burson的结构调整进展顺利，有望实现成本节约 [9] - 持续大力投资人工智能，WPP Open用户增长至5万人，集成了最新模型，本月初在谷歌Next大会上展示了Performance Brain的首个版本 [11] - 公司设定四个目标，包括通过投资人工智能、数据和技术引领发展，通过创意变革推动增长，打造世界级品牌，以及推动更强的财务表现 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩虽未达预期，但符合 toughest comparator，主要受科技客户持续压力和客户流失影响；预计科技客户支出将在年内由负转正，预算削减影响将减弱，新业务管道强劲 [4][5] - 新结构使公司更敏捷、更具竞争力，人工智能在与客户的沟通中产生影响，因此重申全年指引 [6] 其他重要信息 - 公司在第一季度赢得了一些重要客户，特别是在媒体领域与雀巢的合作，以及在医疗保健领域服务新客户的能力 [7] - 公司创意和媒体机构的实力在WARC和The Drum创意排名中得到认可，奥美被评为Ad Age年度全球网络 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 科技客户支出改善的原因及时间，中国市场恢复举措及销售趋势，生成式AI工具对利润率的影响及时间 - 科技客户支出预计年内转正，主要基于现有客户支出增加，而非新业务赢得；比较基数在年内逐渐改善，与客户沟通显示支出趋于稳定 [37][38] - 中国市场占公司总收入不到4%，复苏面临挑战，第一季度受宏观经济压力和媒体客户支出减少影响；已组建新管理团队，今年采取谨慎规划，预计Q2趋势与Q1相似，全年市场仍下滑，重点关注2024年后业务增长 [39][40] - 公司每年承诺投资约2.5亿英镑用于人工智能，主要通过WPP Open平台嵌入客户工作流程；预计人工智能将带来收入增长机会，包括拓展服务范围和提高效率，部分效益将反映在利润率上，部分需再投资于运营；短期内主要用于提升竞争力 [41][42][44] 问题2: Q2增长情况，全球和本地媒体审查相关信息，GroupM北美业务改善情况 - Q2预计业绩较Q1改善，比较基数变低，将开始摆脱科技行业下滑影响，但宏观不确定性仍影响部分小机构，中国市场趋势预计与Q1相似 [49][50] - 未提供全球和本地媒体审查相关具体信息，称公司媒体业务强大，团队正在努力应对 [47] - GroupM北美业务2月进行了领导层变更，需观察组织变革和数据投资的影响，预计全年新业务表现将改善 [48] 问题3: 与客户关于AI的对话内容及客户期望，Gen AI对创意业务的影响及未来展望 - 与客户的AI对话广泛，涉及CMO和CEO层面，客户希望AI解决内容生产、消费者触达、数据整合、工作效率和审批成本等问题；公司专注于为客户提供高影响的AI用例 [52][53][54] - 预计AI将对创意业务产生类似对其他业务的积极影响，如提高创意质量、展示更高投资回报率、为员工提供更高效工具；通过AI可在创意业务中创造更多价值并与客户分享 [55][56][58] 问题4: GroupM国家模式和VML合并的生效和完成时间，公司数据服务与竞争对手的比较 - VML大部分成本行动将在本月底基本完成，Burson将在初夏基本完成并正式推出，GroupM举措将持续到下半年，预计实现1.25亿英镑的年度节约，40% - 50%将在2024年实现，主要集中在下半年；客户层面的干扰极小，已开始显现对公司和客户的益处 [62][63][64] - 公司拥有强大的数据服务，包括自有数据和全球及美国的消费者画像，并能补充其他数据；数据服务超越第一方数据，采用战略独立的方法；Hogarth在WPP Open中发挥作用，随着推广将更强大；公司认为自身数据服务具有竞争力，各竞争对手强调不同重点，公司将继续加强并向客户推广 [65][66][68] 问题5: 科技支出与其他行业支出冻结的比较，美国科技支出占比，VML品牌简化和整合情况 - 科技行业支出调整与快速消费品行业类似，是一种重置而非方向改变，预计科技行业将在新产品推出后重新发现营销力量并增加支出；美国科技支出占比相对较高 [73][74][75] - VML工作进展顺利，已基本完成，目前专注于客户和新业务 [75] 问题6: 上半年和下半年利润率扩张情况，同行观察到的广告市场改善对GroupM的影响，Kantar业务出售情况 - 公司指引利润率提高20 - 40个基点，结构成本节约主要集中在下半年，收入增长也更多在下半年，因此利润率提升将在下半年体现 [82] - 客户情绪与三到六个月前相似，有投资品牌的意愿，认为部分客户此前在效果营销和产品营销上投入过多，而在品牌建设上投入不足；宏观上客户情绪相对积极但谨慎，希望推动销量增长 [78][80] - 目前关于Kantar暂无更多信息，认为其是强大资产，表现良好，未来将获得回报 [81] 问题7: 视频广告库存定价和复杂性，GroupM通过AI或其他方式获取更多广告技术供应链利润的方法 - 无法评论视频广告库存定价，其因供应商而异；库存增加、更具针对性和可衡量性，复杂性增加对公司有利，支持GroupM业务 [85] - 公司曾收购24/7 Real Media构建广告技术解决方案，但在美国市场不如部分竞争对手积极，需要加强自有媒体能力建设，特别是在美国市场 [87] 问题8: 科技支出下滑是否结束，四年一度事件的影响及范围 - 从数据和与客户的预算来看，科技客户支出将在年内改善；去年Q1因新客户加入数据有所虚高，且逻辑上科技公司需要继续投资；Q1科技客户支出情况较去年有所平衡，随着比较基数改善，预计后续表现将提升，但不期望全面恢复，仅预期同比情况改善 [89][90][91] - 四年一度事件的影响不如以往明显，更多是在年内转移支出，而非跨年影响，对下半年业务有支持作用 [90]

财报与股东大会信息 - 公司于2024年3月21日发布2023年年报、可持续发展报告和2024年年度股东大会通知[11] - 公司年度股东大会将于2024年5月8日上午11点在伦敦举行，可线上参与[12] 公司面临的风险 - 经济风险包括乌克兰和加沙冲突、通胀、供应链问题等，可能导致客户减少支出[17] - 地缘政治风险使客户信心下降，倾向缩减、推迟或取消营销计划和预算[23] - 疫情影响取决于持续时间、变异情况等，可能对业务、营收等产生不利影响[27] - 战略计划若失败或延迟实施，可能对市场份额和业务产生重大不利影响[32] - 生成式AI战略方面，若延迟采用可能导致成本增加、竞争力下降[39] - 公司面临数据安全外部威胁升级、内部数据泄露、系统故障或入侵等风险，国际数据传输限制可能对业务和运营产生不利影响[104] - 公司运营所在市场存在较高腐败风险，不遵守反欺诈和反腐败规定可能面临民事和刑事制裁[105] - 公司需遵守美国、欧盟、英国等司法管辖区的制裁法律，不遵守可能面临民事和刑事处罚[110][111] - 公司可能因未来ESG法律法规变化增加合规成本，碳减排核算方法尚不完善[114][116] 生成式AI战略 - 公司首席AI官负责生成式AI战略方向，成立治理委员会监督应用和风险[42] - 公司开发并投资生成式AI平台，与英伟达等建立合作[43] - 公司积极监测AI监管变化，评估对业务和客户服务的影响[44] 公司业务数据 - 2023年十大客户占收入（扣除转销成本）的18.9%[59] - 截至2023年12月31日，与美国关联公司Compas相关的收入为2.33亿英镑（2022年：1.597亿英镑），与Kantar相关的收入为2090万英镑（2022年：4270万英镑）[126] - 截至2023年12月31日，关联方欠款情况为Kantar 1750万英镑，其他5600万英镑[127] - 截至2022年12月31日，欠关联方款项情况为Kantar -470万英镑，其他 -7040万英镑[128] 员工相关 - 2023年公司75%的员工完成了All In调查[71] - 公司制定薪酬和激励计划，以股票形式支付部分年度激励，增强员工留存率[70] 公司战略与管理 - 公司战略计划强调通过AI、数据和技术引领发展，加速创意变革以推动增长[54] - 公司持续简化组织结构，减少集团内法律实体数量，处置非核心少数股权[55] - 公司制定详细计划推进重大系统项目，通过项目管理流程和专门指导委员会监控进展、挑战和风险[50] 公司风险防控措施 - 公司通过气候培训和开发内部工具，降低与环境相关的声誉风险[65][66] - 公司建立单一IT控制框架，通过24/7网络安全运营中心监控网络和系统[77] - 公司评估和监控客户信用状况，部分情况要求信用保险或预付款[84] - 公司制定隐私和数据保护原则，监控法规变化并调整流程和政策[95] - 公司因俄乌冲突停止在俄罗斯的业务，并确保所有客户、供应商或金融安排符合制裁规定[113] 可持续发展相关 - 2022年公司更新可持续发展政策并发布新环境政策，进一步制定净零路线图中的抵消战略[118] - 2022年公司引入新ESG控制措施，并在2023年继续在业务中推广[119]

员工情况 - 截至2023年12月31日，集团（不包括联营公司）有114,173名员工[25] - 公司目前在100多个国家约有114173名员工[34] - 2023年员工成本降至81.376亿英镑，同比下降0.3%，集团平均人数为114,732人[85] - 预计到2025年约75,000名员工将在47个园区工作，较之前目标调整，可减少15 - 20%的办公空间需求[73] 财务数据 - 2023年全年，集团收入为148.448亿英镑，营业利润为5.31亿英镑[25] - 公司2023年市场资本约为80.935亿英镑[35] - 公司2023、2022、2021年与收购和处置相关支出分别为1.383亿、2.827亿、4.495亿英镑[41] - 公司2023、2022、2021年购买物业、厂房和设备及其他无形资产现金支出分别为2.172亿、2.233亿、2.931亿英镑[41] - 公司2023、2022、2021年股份回购和回购现金支出分别为5390万、8.627亿、8.185亿英镑[41] - 2023年全球综合机构业务板块收入为125.949亿英镑，占比84.8%；公关业务板块收入为12.622亿英镑，占比8.5%；专业机构业务板块收入为9.877亿英镑，占比6.7%[52] - 2022年全球综合机构业务板块收入为121.919亿英镑，占比84.5%；公关业务板块收入为12.324亿英镑，占比8.5%；专业机构业务板块收入为10.044亿英镑，占比7.0%[52] - 2021年全球综合机构业务板块收入为108.876亿英镑，占比85.1%；公关业务板块收入为9.635亿英镑，占比7.5%；专业机构业务板块收入为9.5亿英镑，占比7.4%[52] - 2023年公司总营收为148.448亿英镑，2022年为144.287亿英镑，2021年为128.011亿英镑[54] - 2023年公司扣除转付成本后的营收中，全球综合机构占比82.8%，为98.082亿英镑；公共关系占比9.9%，为11.8亿英镑；专业机构占比7.3%，为8.715亿英镑[53] - 2023年公司综合收入约85%来自全球综合机构，其余15%来自公共关系和专业机构[77] - 2023年公司可比收入增长3.2%，得益于英国和印度的强劲增长，但美国、中国和德国的业务表现较弱[79] - 2023年公司收入为148.45亿英镑，同比增长2.9%，按固定汇率计算增长4.4%[82] - 2023年公司赢得价值45亿美元的新业务账单[83] - 2023年服务成本增至123.258亿英镑，同比增长3.7%，一般及行政成本增至19.88亿英镑，同比增长68.4%[84] - 2023年公司经营利润降至5.31亿英镑，同比下降60.9%，但头条经营利润增长0.5%至17.5亿英镑[86] - 2023年公司税前利润降至3.46亿英镑，同比下降70.1%，有效税率为43.1%[89][90] - 2023年集团总营收增长2.9%，同店营收增长3.2%，全球综合机构、公关和专业机构营收变化分别为3.3%、2.4%和 - 1.8%[94] - 2023年集团扣除转销成本后的营收增长3.2%，同店扣除转销成本后的营收增长3.7%，全球综合机构、公关和专业机构该指标变化分别为1.3%、1.4%和 - 3.4%[95] - 2023年集团总运营利润为17.502亿英镑，全球综合机构、公关和专业机构运营利润分别为14.743亿、1.911亿和0.848亿英镑[96] - 2023年北美、英国、西欧大陆、亚太等地区营收变化分别为 - 0.4%、7.6%、5.6%和3.1%，同店营收变化分别为 - 0.4%、6.5%、3.8%和6.3%[99] - 2023年公司向股东返还资金总计4.228亿英镑股息，无股票回购，员工持股计划信托购买610万股，占已发行股本0.6%，成本5390万英镑[107] - 2023年公司账单金额为526亿英镑，是集团营收3.5倍，净现金流入基本持平，2022年为流出14亿英镑[108] - 2023年公司经营活动净现金流入增至12.38亿英镑，调整后自由现金流流入6.372亿英镑[116] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为19亿英镑，总流动性为38亿英镑，债务融资为47亿英镑[119] - 截至2023年12月31日，公司总合同义务为83.725亿英镑，其中2024年需支付12.685亿英镑[122] - 2023年12月31日，公司短期透支为3.582亿英镑，调整后净债务为25.038亿英镑[122] - 2023年未开始的租赁未来现金流承诺为2.8亿英镑，可变租赁费用为4550万英镑[122] - 2023年公司养老金计划总缴款和福利支付为1980万英镑，预计2024年为1700万英镑[122] - 截至2023年12月31日，WPP Finance 2010发行了9300万美元的5.125%债券、7.5亿美元的3.750%债券和2.2亿美元的5.625%债券[126][128] - 2023年WPP Finance 2010及其担保方亏损13.828亿英镑[130] - 2021 - 2023年报告收入分别为128.01亿英镑、144.29亿英镑和148.45亿英镑，同比增长分别为无、12.7%和2.9%[140] - 2021 - 2023年汇率变动对收入影响分别为7.32亿英镑（5.7%）、 - 2.11亿英镑（ - 1.5%）[140] - 2021 - 2023年收购对收入影响分别为3800万英镑（0.3%）、1.72亿英镑（1.2%）[140] - 2021 - 2023年同店收入增长分别为8.58亿英镑（6.7%）、4.55亿英镑（3.2%）[140] - 2023年税前利润为3.463亿英镑，2022年为11.598亿英镑，2021年为9.508亿英镑[147][152] - 2023年调整后自由现金流为6.372亿英镑，2022年为0.531亿英镑，2021年为12.649亿英镑[157] - 2023年末调整后净债务为 - 25.038亿英镑，2022年末为 - 24.793亿英镑，2021年末为 - 9.011亿英镑[159] - 2023年来自联营公司的利息和税后收益为7020万英镑，2022年为 - 6040万英镑，2021年为2380万英镑[161] - 2023年收购无形资产的摊销和减值为7.279亿英镑，2022年为6210万英镑，2021年为9780万英镑[147][152] - 2023年商誉减值为6360万英镑，2022年为3790万英镑，2021年为180万英镑[147][152] - 2023年与物业相关的重组成本为2.325亿英镑，2022年为1800万英镑，2021年无此项成本[147][152] - 2023年重组和转型成本为1.955亿英镑，2022年为2.188亿英镑，2021年为1.754亿英镑[147][152] - 2023年诉讼和解费用为 - 1100万英镑，2022年无此项费用，2021年为2130万英镑[147][152] - 2023年联营公司调整及其他项目份额为 - 3400万英镑，2022年为1.343亿英镑，2021年为6230万英镑[147][152] 公司风险 - 公司面临经济、地缘政治、疫情等多种风险，可能影响收入和财务状况[29][30][31] - 2023年十大客户贡献了16.3%的收入，大客户流失可能产生重大不利影响[31] - 未能成功完成2024年1月更新的战略计划，可能对市场份额和业务产生重大不利影响[31] - 生成式AI采用延迟，可能导致成本增加、效率降低，失去市场份额[31] - IT转型计划失败或延迟，可能影响整体战略计划和目标效益的实现[31] - 客户流失、声誉受损、人才流失等情况，会对公司业务和财务状况产生不利影响[31][32] - 公司面临网络攻击、信用风险、内部控制等问题，可能导致业务中断和财务损失[32] - 公司受严格的数据保护和隐私法规约束，数据安全问题可能导致业务受损[32] 公司战略与发展 - 2023年10月公司宣布Wunderman Thompson和VMLY&R合并为VML，于2024年1月生效[48] - 2024年1月公司宣布BCW和Hill & Knowlton合并为Burson，于2024年7月生效[49] - 公司计划每年投入约2.5亿英镑用于专有技术，以支持人工智能和数据战略[59] - 预计2024年是温和增长的过渡时期，公司对未来战略机遇持乐观态度[81] 社会责任与可持续发展 - 2023年公司在员工学习和发展方面投资2790万英镑，2022年为3130万英镑[60] - 公司超半数（53%）高级经理为女性，2023年执行领导角色中女性比例升至41% [60] - 公司承诺到2025年将绝对范围1和2温室气体排放量至少减少84%，到2030年将范围3温室气体排放量至少减少50% [60] - 2023年公司从可再生能源购买的电力占比达88%，2022年为83% [60] 客户合作 - 公司与303家《财富》全球500强企业、全部30家道琼斯30指数成分股公司以及60家富时100指数成分股公司合作[63] - 2023年公司前10大客户占总收入的16%，无单一客户收入占比超5% [63] 数据健康检查 - 2023年公司数据健康检查平均风险评分为1.6，与2022年持平 [69] 融资与债务管理 - 2024年2月公司将25亿英镑五年期循环信贷工具再融资，到期日延至2029年2月，无财务契约[112] - 2023年5月公司发行7.5亿欧元债券，11月偿还7.5亿欧元债券，2024年3月按计划再融资7.5亿美元和5亿欧元债券[113][114] 高管薪酬与治理 - 2023财年公司向关键管理人员支付的总薪酬为5950万英镑，另预留130万英镑用于提供养老金和其他退休后福利[187] - 2023年执行董事马克·里德、乔安妮·威尔逊、安德鲁·斯科特和约翰·罗杰斯的年度总薪酬分别为449.8万英镑、162.3万英镑、160.6万英镑和29.6万英镑[188] - 执行董事养老金按基本工资的10%提供[188] - 2023年短期激励奖的40%将以股票形式发放，有两年递延期[188] - 2019年EPSP奖励因相对总股东回报（TSR）表现未达门槛而未归属[189] - 2021 - 2023年EPSP奖励因平均投资资本回报率（ROIC）和累计调整后自由现金流（AFCF）表现超最高标准，相对TSR未达门槛，总公式归属比例为66.67%[191] - 马克·里德和安德鲁·斯科特2021 - 2023年EPSP归属奖励价值分别为195.6万英镑和114.6万英镑[192] - 乔安妮·威尔逊获得的收购奖励中首个EPSP奖励已归属，价值19.3万英镑[193][194] - 2024年年度股东大会上所有参选和连任的非执行董事仍具备独立性[186] - 乔安妮·威尔逊于2023年4月19日加入公司，安德鲁·斯科特于2023年9月7日被任命为执行董事，约翰·罗杰斯于2023年4月27日卸任首席财务官[188] - 2023年非执行董事总薪酬中，Roberto Quarta最高为57万英镑，Tarek Farahat最低为5.6万英镑[198] - John Rogers在2023年4月27日至11月7日期间，基本工资为410,553英镑，养老金为41,055英镑，福利津贴为67,452英镑[199] - 2023年董事会安排6次预定会议、5次特别会议，审计委员会安排9次预定会议，薪酬委员会安排4次预定会议和3次特别会议[202][216] - 董事长、高级独立董事和非执行董事任期三年，需在年度股东大会上每年重新选举，非执行董事任期九年以上不得再参选[204] - 执行董事服务合同为滚动式无固定期限，Mark Read、Joanne Wilson和Andrew Scott通知期均为12个月[206] - 执行董事被解雇无短期激励计划奖励，未归属股份奖励失效；正常离职时，现金奖金需在绩效期最后一日在职才可获得[209][210] - 若执行董事为“善意离职者”，未归属的ESA奖励按时间比例减少并在归属日支付，EPSP奖励在绩效期结束且满足绩效和时间比例条件下归属[210] - 薪酬委员会有权决定执行董事离职分类和达成和解协议[211] - 执行董事可担任其他组织非执行董事，若公司是该组织股东则放弃非执行董事费用[212] - 董事长和