文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年运营及财务结果、2025年第一季度和全年详细指引并宣布2025年第一季度股息 2024年公司在生产、储备、财务等方面取得一定成果 2025年公司有望凭借更强资产负债表把握潜在收购机会并提升股东价值 [1][3] 分组1：财务与运营亮点 - 2024年全年产量达33.3千桶油当量/日（43%为油），即1220万桶油当量，在飓风和科克斯收购相关停机影响下仍在指引范围内 [2] - 2024年全年石油产量达指引中点且同比增长4% [2] - 2024年第四季度产量为32.1千桶油当量/日（43%为油），即300万桶油当量，在指引范围内 [2] - 2024年底SEC定价下已探明储量增至1.27亿桶油当量，石油储量增长39% [2] - 2024年底标准化未来净现金流折现值为7.401亿美元，PV - 10为12亿美元，较2023年底增长14% [2] - 2024年收购新增储量2170万桶油当量，积极井况表现和技术修正新增500万桶油当量，新储量替换率达219% [2] - 2024年全年租赁运营费用为2.815亿美元，处于指引低端；第四季度为6430万美元，低于指引低端12% [2] - 2024年1月以7730万美元收购六个浅海海湾油田；2025年1月出售非核心权益获1190万美元 [2] - 2025年第一季度获5850万美元保险理赔金，增强资产负债表 [2] - 2025年1月成功 refinance 债务，降低利率并减少本金支付 [2][4] - 2024年全年调整后EBITDA为1.536亿美元，自由现金流为4490万美元 [3] - 2024年全年净亏损8710万美元，调整后净亏损6760万美元 [4] 分组2：生产、价格与收入 - 2024年第四季度产量为32.1千桶油当量/日，较第三季度增长4%，较2023年同期下降 [5] - 2024年第四季度平均实现价格为39.86美元/桶油当量，较第三季度下降5%，较2023年同期下降4% [6] - 2024年第四季度收入为1.203亿美元，略低于第三季度，较2023年同期下降约9% [7] 分组3：各项费用情况 - 2024年第四季度租赁运营费用为6430万美元，低于指引，较第三季度下降11%，与2023年同期基本持平 [8] - 2024年第四季度集输、运输成本和生产税总计590万美元，较第三季度和2023年同期有所下降 [9] - 2024年第四季度折旧、损耗和摊销为12.94美元/桶油当量，较第三季度和2023年同期有所上升 [10] - 2024年第四季度资产退休义务增值为2.76美元/桶油当量，较第三季度和2023年同期有所上升 [10] - 2024年第四季度一般及行政费用为2080万美元，较第三季度和2023年同期有所增加 [11] - 2024年第四季度衍生品净亏损210万美元，2024年第三季度和2023年第四季度为净收益 [12] - 2024年第四季度净利息费用为1020万美元，较第三季度和2023年同期有所增加 [14] - 2024年第四季度其他费用减少280万美元 [15] - 2024年第四季度所得税收益为180万美元，与2024年第三季度和2023年第四季度情况不同 [16] 分组4：资本支出与资产退休结算 - 2024年第四季度资本支出（不含收购）为1220万美元，资产退休结算成本为1930万美元 [17] - 2024年全年资本支出（不含收购）为2860万美元，资产退休成本为3970万美元 [17] - 2024年收购投资总计8060万美元 [17] 分组5：资产负债表与流动性 - 截至2024年12月31日，公司可用流动性为1.59亿美元，总债务为3.932亿美元，净债务为2.842亿美元 [18] - 2025年1月 refinance 债务后，预计截至2024年12月31日，现金及现金等价物约为1.043亿美元，总债务约为3.495亿美元，净债务约为2.452亿美元 [20] 分组6：收购与处置 - 2024年1月收购六个海湾油田，总价7730万美元，预计部分油田2025年上半年复产 [22][23][28] - 2025年初出售非核心权益，获1190万美元，对2024年底储量影响极小 [23] 分组7：全年财务回顾 - 2024年全年净亏损8710万美元，调整后净亏损6760万美元，与2023年相比有变化 [24] - 2024年全年调整后EBITDA为1.536亿美元，较2023年下降，主要因油气价格和产量降低 [24] - 2024年全年收入为5.253亿美元，较2023年略有下降 [24] - 2024年全年经营活动净现金流为5950万美元，较2023年下降 [24] - 2024年全年自由现金流为4490万美元，较2023年下降 [24] - 2024年全年产量平均为33.3千桶油当量/日，较2023年有所下降 [25] - 2024年全年平均实现销售价格为42.23美元/桶油当量，较2023年增长3% [26] - 2024年全年租赁运营费用为2.815亿美元，较2023年增加，但低于指引中点 [27] - 2024年全年集输、运输和生产税总计2820万美元，较2023年增加 [28] - 2024年全年一般及行政费用为8240万美元，较2023年增加9% [28] 分组8：运营更新 - 2024年第四季度进行两次修井和两次完井作业，积极影响产量 [30] 分组9：年底已探明储量 - 2024年底SEC已探明储量为1.27亿桶油当量，较2023年底增加 [31] - 2024年正绩效修正新增500万桶油当量，收购新增2170万桶油当量，负价格修正减少1050万桶油当量，生产减少1220万桶油当量 [31] - 2024年底PV - 10为12亿美元，较2023年底增长14%，主要因收购和正储备绩效修正 [32] - 2024年底约51%已探明储量为液体，49%为天然气；储备寿命比为10.4年 [33] 分组10：2025年指引 - 2025年第一季度和全年产量及费用有相应指引，第一季度产量受维护和停机影响，全年产量有望回升 [39][40] - 2025年资本支出预算预计在3400万 - 4200万美元之间，封堵和废弃支出预计在2700万 - 3700万美元之间 [41][42] 分组11：非GAAP信息 - 公司使用非GAAP财务指标，包括净债务、调整后净亏损、调整后EBITDA、自由现金流和PV - 10 [62] - 对净亏损与调整后净亏损、调整后EBITDA/自由现金流、PV - 10与标准化指标进行了 reconciliation [64][68][75]

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公司业绩预期 - 预计季度每股亏损0.18美元 较去年同期下降200% [1] - 分析师预测营收1.2877亿美元 同比下降2.7% [1] - 过去30天季度共识每股收益预期向上修正30.8% [2] 公司关键指标预测 - 分析师预测“Revenues - NGLs”为655万美元 较去年同期变化-4.4% [4] - 预测“Revenues - Natural gas”将达3405万美元 同比变化+15.8% [5] - 预计“Revenues - Oil”将达8631万美元 同比变化-8.3% [5] - 预计“Average daily equivalent sales per day”为33260.05 Boe/d 去年同期为34100 Boe/d [5] - 分析师预计“Net sales volumes - Natural Gas”为9279.68 MMcf 去年同期为9533 MMcf [6] - 预计“Net sales volumes - NGLs”为272.30 MBBL 去年同期为329 MBBL [6] - 预计“Net sales volumes - Total oil and natural gas”为3059.95 MBoe 去年同期为3302 MBoe [7] - 预计“Net sales volumes - Oil”为1240.87 MBBL 去年同期为1219 MBBL [7] - 预测“Natural gas ($/Mcf) - Average realized sales prices (before the impact of derivative settlements)”将达2.98美元 去年同期为3.08美元 [8] - 预计“Oil ($/Bbl) - Average realized sales prices (before the impact of derivative settlements)”为69.92美元 去年同期为77.17美元 [8] - 预计“NGLs ($/Bbl) - Average realized sales prices (before the impact of derivative settlements)”将达23.74美元 去年同期为20.82美元 [9] 公司股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报+0.6% 同期Zacks S&P 500综合指数变化-2.2% [10] - 目前公司股票Zacks排名为3（持有） 近期表现可能与整体市场一致 [10]

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文章核心观点 - 市场预计W&T Offshore在2024年第四季度财报中收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，W&T和APA可能超预期盈利，但投资需综合考虑其他因素 [1][2][16] 分组1：W&T Offshore预期情况 - 市场预计公司2024年第四季度收益同比下降，营收降低，财报预计2025年3月3日发布，实际结果若超预期股价或上涨，反之则下跌 [1][2] - Zacks共识预期公司本季度每股亏损0.18美元，同比变化-200%，营收1.2877亿美元，同比下降2.7% [3] - 过去30天该季度共识每股收益预期上调30.77% [4] 分组2：盈利预测模型相关 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正ESP值理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且对正ESP值预测能力显著 [6][7] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2、3时是盈利超预期的强预测指标，组合股票近70%时间产生正惊喜 [8] - 负Earnings ESP不代表盈利未达预期，负ESP值和Zacks Rank 4、5的股票难以预测盈利超预期 [9] 分组3：W&T Offshore具体预测情况 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+22.22%，当前Zacks Rank为3，可能超预期 [10][11] - 上一季度预计每股亏损0.19美元，实际亏损0.17美元，惊喜率+10.53%，过去四个季度仅一次超预期 [12][13] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期超盈利股票可增加成功几率，投资前应查看Earnings ESP和Zacks Rank [14][15] 分组5：APA预期情况 - APA预计2024年第四季度每股收益0.97美元，同比变化-15.7%，营收22.7亿美元，同比增长20.2% [17] - 过去30天APA共识每股收益预期上调2.2%，Earnings ESP为3.97%，Zacks Rank为3，可能超预期，过去四个季度仅一次超预期 [18]