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财务数据和关键指标变化 - 第二季度产量环比增长10%至33,500桶油当量/日 处于指导范围内[6] - 调整后EBITDA增长9%至3,500万美元 相比2025年[7] - 无限制现金增长至超过1.2亿美元 同时净债务减少约1,500万美元至低于2.3亿美元[7] - 年中储备报告显示净正面修正180万桶油当量 未包含任何钻井活动[7] - 2025年总债务和净债务分别显著减少至3.5亿美元和2.29亿美元 相比2024年底的3.93亿美元和2.84亿美元[11] - 2025年6月30日流动性增加至1.71亿美元[11] - 2025年资本支出为1,000万美元 资产退役结算成本总计1,200万美元[11] - 2025年迄今资本支出总计1,900万美元 资产退役成本为1,600万美元[11] - 全年资本支出预期保持在3,400万至4,200万美元之间 不包括潜在收购机会[11] - 年中SEC证实储量为1.23亿桶油当量 略低于2024年底的1.27亿桶油当量 减少主要由于2025年生产580万桶油当量 部分被180万桶净正面修正抵消[15] - 年中2025年证实储备税前PV-10使用SEC定价持平在12亿美元 相比2024年底[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在Mobile Bay进行了五次低成本低风险修井作业 帮助增加这个低递减长寿命资产的产量 该资产是公司最大的天然气田 也是墨西哥湾最大的天然气田[7] - West Delta 73和Main Pass 100 And Eightninety 8油田在3月和4月初投入生产 预计今年下半年产量将继续增加[12] - 第二季度Mobile Bay由于管道问题临时停产 在6月30日解决 减少第二季度产量约1,000桶油当量/日[13] - 第三季度2025年产量中点预计约为35,000桶油当量/日 相比2025年增加近5%[13] - 年中2025年证实储备中约44%为液体 其中34%为原油 10%为NGLs 56%为天然气[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过运营卓越和最大化资产组合产量持续提升股东价值[6] - 专注于 accretive 低风险生产资产收购 而非在当前不确定商品价格环境下进行高风险钻井[11] - 收购必须满足严格标准 包括产生自由现金流 提供坚实证实储备基础并具有上升潜力 以及提供经验团队降低成本的能力[11] - 长期成功整合生产资产收购创造显著价值[11] - 拥有高产资产基础和运营能力 在经济上提取长寿命资产储备[16] - 运营约94%的年中证实储备 在商品价格波动期间提供最大运营控制灵活性[16] - 由于天然气价格持续走强和近期欧洲LNG交易 靠近LNG设施的强大天然气位置将使公司未来处于有利地位[16] - 长期享受Henry Hub定价溢价 预计随着运营区域需求增加将继续[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度现金运营成本 包括LOE 收集 运输和生产税以及现金G&A成本 与2025年一致[14] - 绝对成本保持平坦且产量预计增加 预计每BOE基础将看到减少[14] - 有更多机会降低运营成本并找到协同效应以长期推动成本下降[14] - 特朗普政府发布多项行政命令 旨在简化法规和减少石油天然气公司监管负担 增加联邦石油天然气租赁 包括在墨西哥湾 并加速美国自然资源开发[20] - 预计这些行动将对公司和海上能源行业产生积极影响[20] - 在不确定商品价格环境下 专注于 accretive 低风险生产资产收购而非高风险钻井[11] 其他重要信息 - 2025年1月成功关闭3.5亿美元新第二留置权票据发行 将利率降低100个基点 并通过其他交易减少总债务3,900万美元[9] - 签订新的5,000万美元循环信贷协议 2028年7月到期 未提取 取代之前Calculus Lending提供的5,000万美元信贷设施[9] - 以1,200万美元出售Garden Banks的非核心权益 包括约200桶油当量/日[9] - 因Mobile Bay 70 Eight-one井相关保险结算获得5,800万美元现金[9] - 2025年利用商品价格波动机会增加对冲头寸 为石油和天然气添加零成本领子策略[10] - 2025年6月与两家最大担保提供商达成和解协议 要求驳回先前提起的诉讼 锁定历史保费率至2026年[18] - 美国地方法官Dina Palermo建议拒绝其他两家担保公司初步禁令动议 这些公司要求超过1亿美元全额现金抵押[19] - 公司在墨西哥湾完成了超过10亿美元的退役工作 比任何其他运营商都多[19] - 根据特朗普政府指示 内政部表示不会在墨西哥湾寻求补充财务保证 除非是唯一责任财产和某些没有财务强大共同所有者或有权继承人的非唯一责任财产[20] 问答环节所有提问和回答 问题: 政府可能采取哪些行动来激励墨西哥湾的生产[25] - 内政部已经考虑降低特许权使用费 预计并希望他们会进一步减少这些特许权使用费[25] - 闲置铁法案对公司来说是无稽之谈 为什么需要过早废弃这些井 当平台上其他井都未被废弃时[25] - 该政策由奥巴马政府提出 旨在制造混乱并故意增加成本 目的是摆脱墨西哥湾的石油天然气公司[25] - 政府已采取非常坚定的立场 希望最大化利用墨西哥湾的自然资源能力[26] - 特朗普总统和内政部已承诺这样做 已经看到一些法规被撤销[27] - 希望关于担保的决定能明确写入文件 期待这一点[27] - 正在起诉担保提供商[27] 问题: 什么推动了下半年预期的进一步产量增长[29] - 第三季度有许多低成本修井作业以及一些重新完井来增加产量[30] - 计划提高去年收购的一个Cox油田的产量 预计在今年最后部分看到显著产量[30] 问题: 担保和保证金问题的解决是否影响收购方式以及资产负债表流动性[34] - 担保提供商串通一气 通过要求全额抵押来人为压制公司[34] - 就像汽车保险 代理人要求发送15,000美元甚至50,000美元现金抵押 同时提高保费[34] - 担保提供商同时要求约2.5亿美元抵押 正好是公司当时市值 认为不公平且似乎串通[36] - 起诉他们导致担保市场陷入混乱[36] - 认为需要担保的想法是荒谬的 政府从未调用过保证金 即使要求它[37] - 租约形式规定连带责任 意味着任何持有记录权益的人对100%义务承担连带责任[38] - 政府总是找前任公司处理这些义务[38] - 奥巴马政府提出需要更多担保的想法是荒谬的 因为从未调用过单一担保要求[39] - 拜登政府进一步加剧 完全旨在让石油天然气公司倒闭[39] 问题: 解决这些问题是否影响墨西哥湾的并购活动[40] - 肯定会影响 人们必须找到不同的方式为其他公司提供保证[40] - 公司不会停止出售资产 使用这些收益投入不同项目 为自己创造更多价值[40] - 公司将获取这些资产并使其更有价值[40] - 担保部分将经历很大变化 但认为会变得更好[41] - 连带义务永远不会消失 尽管有很多讨论需要改变 但政府没有义务这样做[41] - 高度怀疑他们是否会改变 没有理由改变[42] - 将影响像公司这样的企业 必须找到不同的方式做事[42] 问题: 哪些财产贡献了180万桶油当量的正面修正 是否与Cox收购财产的性能有关[44] - 部分额外储备增加基于一些Cox资产以及公司自身资产的更好性能[44] - 进行了一些优化项目 进一步增加Mobile Bay资产的寿命和价值[45] - 仍在处理这些财产 发现可以对设施本身做不同的事情[46] - 年轻Cox先生收购时留下糟糕状态 未进行维护 未以安全方式维护财产[46] - 不得不花费更多资金使其达到标准 短期内影响了一些现金流 但长期对这些财产有很高期望[47] - West Delta 73和Main Pass的产量正在上升[47]

Production Statistics Production for the quarter averaged 33.5 thousand barrels of oil equivalent per day (MBoe/d), down from 34.9 MBoe/d in the corresponding period of 2024. The reported figure came in lower than our estimate of 34.5 MBoe/d. Oil production totaled 1,259 thousand barrels (MBbls), down from 1,382 MBbls in the year-ago quarter. The figure missed our estimate of 1,427 MBbls. Key Takeaways W&T Offshore Inc. (WTI) reported a second-quarter 2025 loss of 8 cents per share (excluding one item), nar ...

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财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总营收同比下降14.3%，从1.427亿美元降至1.224亿美元[106] - 公司总营业收入同比下降11.0%，从2024年上半年的2.835亿美元降至2025年上半年的2.522亿美元[118] - 2025年上半年总收入同比下降3130万美元至2.522亿美元，其中石油收入减少5020万美元，天然气收入增加2640万美元[118] - 经营活动现金流减少2432.2万美元，主要因收入减少3130万美元及衍生品结算不利变化200万美元，部分被运营费用减少抵消[137] - 经营活动现金流同比减少2432万美元，主因收入减少3130万美元及衍生品结算不利变动200万美元[137] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第二季度运营费用下降9.2%，减少1380万美元，其中折旧折耗摊销减少1020万美元，采集运输及生产税减少310万美元[107] - 第二季度每Boe总运营成本下降5.5%，从46.90美元降至44.30美元[107] - 租赁运营费用第二季度增长4.0%，增加290万美元，主要由于基础运营费用增加220万美元和设备维护费用减少110万美元[107] - 租赁运营费用同比增加293.7万美元至7692.4万美元，其中基础运营费增220万美元/修井费增180万美元[107] - 折旧折耗摊销同比减少1022.8万美元至2644.6万美元，单位成本降至8.67美元/桶油当量[107] - 集输运输及生产税同比减少307.9万美元至549.9万美元，主因产量下降及处理费变化[110] - 上半年折旧折耗摊销费用减少1130万美元，每Boe成本从11.07美元降至10.24美元，主要因未来开发成本降低和折旧基础减少[119] - 公司2025年上半年收集、运输和生产税减少500万美元，主要因收集和运输费用减少500万美元[122] - 折旧、折耗及摊销（DDA）减少1130万美元，其中因产量下降减少580万美元，因每Mcfe折耗率下降减少550万美元，DDA率从每Boe 11.07美元降至10.24美元[123] - 租赁运营费用（LOE）同比增加310万美元，每桶油当量成本上升2.81美元至25.52美元，主要因设施维护费用增加350万美元[119] - 一般及行政费用减少400万美元，主要因非经常性法律和专业费用减少370万美元及员工福利成本减少170万美元，部分被股权薪酬成本增加50万美元抵消[126] - 净利息支出减少170万美元，因赎回11.75%票据和偿还定期贷款减少1820万美元支出，部分被新发行10.75%票据产生1650万美元支出抵消[127] - 其他净支出第二季度大幅增加1220万美元，主要因公司承担了更多废弃义务的额外费用[116] - 其他净费用同比增加670万美元，主要与公司承担第三方破产导致的弃置义务相关[130] - 折旧、折耗及摊销（DD&A）费用在2025年第二季度同比下降1020万美元，主要由于每千立方英尺当量（Mcfe）的折耗率下降导致减少910万美元，以及产量下降导致减少110万美元[111] - 2025年第二季度每桶油当量（Boe）的DD&A费率从去年同期的11.55美元降至8.67美元，主要原因是未来开发成本降低、折旧基础减少以及探明储量下降[111] - 折旧基础减少主要由于5850万美元保险收益和1190万美元油气资产出售收益计入全额成本池[111] - 2025年上半年DD&A费用同比下降1127万美元，其中产量下降导致减少580万美元，折耗率下降导致减少550万美元[123] 各条业务线表现：石油业务 - 石油收入下降27.9%，从1.110亿美元降至8000万美元[106] - 石油日均产量下降3.9%，从138.2万桶降至125.9万桶[106] - 石油实现价格下降20.8%，从每桶80.29美元降至63.55美元[106] - 石油收入下降23.1%，减少5030万美元，原因是产量下降10.5%和价格下降14.0%至67.39美元/桶[118] - 石油收入同比下降3095.1万美元至8001.4万美元，主因价格下跌（-2106万美元）及产量减少（-989.1万美元）[106] - 石油平均实现价格同比下跌10.96美元/桶（14.0%）至67.39美元[118] 各条业务线表现：天然气业务 - 天然气收入增长58.8%，从2190万美元增至3480万美元[106] - 天然气日均产量增长5.9%，从87.69亿立方英尺增至92.85亿立方英尺[106] - 天然气实现价格上涨50%，从每千立方英尺2.50美元升至3.75美元[106] - 天然气收入大幅增长60.6%，增加2640万美元，主要得益于平均实现价格上涨63.5%至4.07美元/Mcf[118] - 天然气收入同比增长1289.2万美元至3480.2万美元，主要因价格上升（+1160.1万美元）及产量增加（+129.1万美元）[106] - 天然气平均实现价格同比上涨1.58美元/千立方英尺（63.5%）至4.07美元[118] 各条业务线表现：NGL业务 - NGL收入同比下降344.5万美元至471.5万美元，主因价格下跌（-126.5万美元）及产量减少（-218万美元）[106] 生产表现 - 总当量产量下降3.9%，从317.7万桶油当量降至305.2万桶油当量[106] - 总产量下降9.1%，减少580 MBoe至5,796 MBoe，主要由于多个油田的生产中断和天气相关问题[118] - 总产量同比下降12.5万桶油当量至305.2万桶油当量，日均产量减少1374桶[106] - 2025年上半年总产量同比下降58万桶油当量（9.1%），平均日产量减少3011桶油当量[118] 衍生品活动 - 衍生品收益第二季度录得1200万美元收益，而去年同期为240万美元损失，主要来自天然气看跌合约货币化的430万美元收益[115] - 衍生品收益净额929万美元，包括未实现收益340万美元和已实现收益590万美元（其中天然气看跌合约货币化收益430万美元）[129] - 衍生品收益净额在2025年第二季度实现1200万美元收益（去年同期为240万美元损失），包含950万美元已实现收益和250万美元未实现收益[115] - 衍生品净收益为930万美元，其中未实现收益340万美元，已实现收益590万美元（包含430万美元天然气看跌合约变现收益）[129] 债务与融资活动 - 债务清偿损失达1501.5万美元，包括赎回溢价980万美元、未摊销债务发行成本460万美元、再融资费用50万美元及法律清偿费用20万美元[128] - 2025年1月债务再融资产生1500万美元债务清偿损失，包括980万美元赎回溢价和460万美元未摊销发行成本[128] - 融资活动现金流流出增加6089万美元，涉及10.75%票据发行3.5亿美元及债务重组支出[141] 现金流与流动性 - 截至2025年6月30日，公司持有1.207亿美元无限制现金及5000万美元信贷额度，另可通过ATM股权发行计划融资8300万美元[133] - 投资活动现金流改善1.469亿美元，主要因获得5850万美元保险赔款及1190万美元资产出售收益[138][140] - 持有1.207亿美元无限制现金及5000万美元信贷额度，另可通过股权发行计划获取8300万美元流动性[133] 资本支出与投资 - 资本支出预计在2025年下半年追加1500万至2300万美元，总投资额（不含收购）预计为1962.8万美元[142][143] - 资本开支从9257万美元降至1963万美元，其中收购支出从8064万美元锐减至71万美元[142] - 2025年预计追加资本开支1500-2300万美元，当前油价下现金流可覆盖运营需求[143] 资产与义务 - 公司持有50个生产性海上油田的工作权益（联邦水域43个，州水域7个）及约629,700总英亩租赁面积（净面积491,900英亩）[95] - 资产弃置义务增至5.568亿美元，半年内已支付1600万美元相关费用[146] 股息信息 - 季度股息为每股0.01美元，将于2025年8月25日支付[100] - 2025年第三季度宣布每股0.01美元股息，将于8月25日派发[100] 税务事项 - 所得税收益增加340.6万美元，有效税率从11.8%升至12.0%[131] - 有效税率从11.8%升至12.0%，差异主要来自不可抵扣薪酬和估值准备金调整[131] 诉讼与或有事项 - 法官建议驳回1.05亿美元抵押要求，公司暂无需提供抵押[97] 市场展望 - EIA预测2026年油价将降至每桶54.83美元，2025年下半年为62.33美元[102]

W&T Offshore (WTI 1.47%), an independent oil and natural gas producer primarily operating in the Gulf of America, reported earnings for Q2 2025 on August 4, 2025. The company posted a non-GAAP loss per share of $(0.08), outperforming the analyst consensus of $(0.17). However, GAAP revenue was $122.4 million, falling short of Wall Street estimates by $11.463 million, a decrease of 14% from the prior year. Production stood at 33.5 thousand barrels of oil equivalent per day, while net loss remained a factor an ...

财务表现 - 公司第二季度营收1 2237亿美元 同比下降143% [1] - 每股收益-008美元 去年同期为-005美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期1369亿美元 偏差达-1062% [1] - 每股收益超出共识预期-014美元 偏差达+4286% [1] 运营指标 - 平均日当量销量33 500桶油当量/天 低于分析师预期的34 38702桶 [4] - 天然气净销量9 285 MMcf 高于分析师预期的9 08127 MMcf [4] - 液化天然气净销量245 MBBL 略高于分析师预期的24325 MBBL [4] - 总油气净销量3 052 MBoe 低于分析师预期的3 14114 MBoe [4] - 原油净销量1 259 MBBL 低于分析师预期的1 38428 MBBL [4] 价格实现 - 天然气实现价格375美元/Mcf 略高于分析师预期的374美元 [4] - 原油实现价格6355美元/桶 高于分析师预期的6341美元 [4] - 液化天然气实现价格1924美元/桶 低于分析师预期的2016美元 [4] 分项收入 - 原油收入8 001万美元 同比下降279% 低于分析师预期的8 784万美元 [4] - 液化天然气收入472万美元 同比下降422% 低于分析师预期的491万美元 [4] - 天然气收入3 480万美元 同比上升588% 低于分析师预期的3 646万美元 [4] - 其他收入284万美元 同比上升647% 高于分析师预期的214万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌4% 同期标普500指数上涨06% [3] - Zacks评级为4级(卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3]

Exhibit 99.1 PRESS RELEASE FOR IMMEDIATE RELEASE W&T Offshore Announces Second Quarter 2025 Results, Declares Dividend for Third Quarter of 2025 and Celebrates 20 Year Anniversary on New York Stock Exchange Tracy W. Krohn, W&T's Chairman of the Board and Chief Executive Officer, commented, "We are delivering strong results including production growth of 10% and Adjusted EBITDA growth of 9% quarter-over-quarter, all while growing our cash position to over $120 million and reducing our net debt by about $15 m ...

核心观点 - 公司2025年第二季度产量环比增长10%至33.5 MBoe/d(49%液体)，符合指引范围 [2] - 尽管价格下跌抵消了产量增长带来的收入潜力，但调整后EBITDA环比增长9%至3520万美元 [2] - 公司连续第七个季度支付每股0.01美元的股息，并宣布第三季度股息 [2] - 公司庆祝在纽交所上市20周年 [1][27] 运营表现 - 第二季度产量为33.5 MBoe/d，环比增长10%，同比下降4% [3] - 产量增长主要来自2024年Cox收购资产的产量恢复以及第一季度冰冻导致的停产恢复 [3] - 第二季度平均实现价格为每Boe 39.16美元，环比下降16%，同比下降12% [4] - 第二季度收入为1.224亿美元，环比下降6%，同比下降14% [5] 财务指标 - 第二季度净亏损2090万美元，每股亏损0.14美元，较第一季度净亏损3060万美元有所改善 [2] - 调整后净亏损1180万美元，每股亏损0.08美元 [2] - 经营活动产生的净现金流为2800万美元，自由现金流为360万美元 [2] - 截至2025年6月30日，公司拥有1.207亿美元无限制现金，总债务3.501亿美元，净债务2.294亿美元 [2] 成本结构 - 第二季度租赁运营费用7690万美元，环比增长8%，在指引范围内 [6] - 第二季度G&A费用1770万美元，环比下降12%，主要由于非经常性法律和专业费用减少 [10] - 第二季度DD&A为每Boe 8.67美元，环比下降28% [8] 储备情况 - 2025年中期SEC证实储量为1.23亿桶油当量，PV-10价值12亿美元 [21][22] - 储量构成中67%为已证实开发生产储量，27%为已证实开发未生产储量，6%为未证实储量 [21] - 储量中44%为液体(34%原油和10%NGLs)，56%为天然气 [21] 对冲与法律进展 - 新增2000桶/日的原油成本区间对冲，执行期为2025年7-12月，下限63美元/桶，上限77.25美元/桶 [2] - 与两大担保提供商达成有利和解，涵盖公司近70%的担保债券组合 [18] - 联邦法院建议驳回另外两家担保公司对公司的初步禁令动议 [19] 资本支出与指引 - 第二季度资本支出1040万美元，资产退休义务结算成本1220万美元 [16] - 2025年全年资本支出预算仍为3400-4200万美元，不包括潜在收购机会 [16] - 第三季度产量指引为33.1-36.6 MBoe/d，全年指引为32.8-36.3 MBoe/d [24]

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