文章核心观点 - 公用事业公司Essential Utilities（WTRG）近期受抛售压力股价下跌8.7%，但已处于超卖区域，华尔街分析师预计其盈利将好于预期，股价有望反弹 [1] 超卖股票识别指南 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，因不合理抛售导致股价远低于公允价值时，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] WTRG股价反弹原因 - WTRG的RSI读数为20.88，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师上调了WTRG今年的盈利预期，过去30天其共识每股收益（EPS）预期提高了0.2%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [6] - WTRG目前的Zacks排名为2（买入），意味着它在超4000只股票中排名前20%，这更能表明其股价短期内可能反转 [7]

文章核心观点 - Essential Utilities, Inc. (NYSE: WTRG) 在最近的季度报告中展示了其在宾夕法尼亚州关键监管批准方面的进展，以及在水和天然气业务中持续的基础设施投资[1] 公司进展 - 公司在宾夕法尼亚州的关键监管批准方面取得了进展[1] - 公司在水和天然气业务中持续进行基础设施改进投资[1]

业务服务范围 - 公司为约550万人提供水、污水或天然气服务，约95%天然气客户在宾夕法尼亚州西部[112] - 公司受监管的水务业务由八个运营部门组成，按公司提供水和污水处理服务的州进行组织[148] 资产出售 - 2023年10月出售西弗吉尼亚州天然气资产，最终售价4.1178亿美元，2024年1月出售非公用事业能源项目获9.1236亿美元收益[113] - 2024年1月，公司完成出售三个非公用事业本地微电网和分布式能源项目的权益，确认收益9.1236万美元[145] - 2024年前九个月资产出售获1.67274亿美元[113] - 截至2024年9月30日的九个月资产出售收益为91581美元，2023年同期为0[179] - 2024年前三季度，公司资产出售收益为9.2067万美元，2023年同期为184美元[145] 项目投入 - 2024年公司预计投入至少45万美元用于PFAS处理设施建设，年运营费用约为投入的5%[115] - 公司约6%的供水系统含铅或镀锌管道需更换，未来五年预算约21万美元用于更换[117] 现金流与财务状况 - 2024年前九个月经营现金流为6.2251亿美元，2023年同期为8.04569亿美元[112] - 2024年前九个月资本支出9.32498亿美元，发行长期债务13.94411亿美元，出售资产获1.67274亿美元[113] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为8436万美元，2023年12月31日为4612万美元[117] - 截至2024年9月30日，公司100万美元无担保循环信贷安排有824,226美元可供借款，40万美元短期信贷额度有256,983美元可供借款[128] 融资活动 - 2024年8月和1月分别发行5亿美元高级票据，利率分别为4.80%和5.375%[114] - 2024年8月公司推出新的股权销售计划，上限10亿美元，截至9月30日已发行823,595股，净收益约3200万美元[117] - 2024年3月公司向SEC提交新的通用暂搁注册声明，有效期三年[116] 信用评级 - 2024年3月19日，标普将公司及子公司信用评级从A降至A-，展望从负面调整为稳定；10月3日，穆迪确认公司高级无担保票据评级为Baa2，展望从稳定调整为负面[129][130] 运营收入与成本 - 2024年第三季度，公司合并运营收入同比增加2.4万美元，增幅5.8%；运营和维护费用同比减少2,650美元，降幅1.8%；购买天然气成本同比增加2,505美元，增幅15.1%[132][133][134] - 2024年前三季度，公司合并运营收入同比减少9.2675万美元，降幅5.9%；运营和维护费用同比增加5,260美元，增幅1.3%；购买天然气成本同比减少13.234万美元，降幅42.0%[138][139][140] - 2024年前三季度，公司折旧和摊销费用同比增加1.7561万美元，增幅6.9%；除所得税外的其他税费同比增加3,926美元，增幅5.8%[141] - 2024年前三季度，公司利息费用（扣除利息收入）同比增加1.2796万美元，增幅6.2%；建设期间使用资金的补贴增加936美元，增幅6.4%[142][143] - 2024年第三季度，公司有效所得税税率为18.6%，2023年同期为-4.9%；2024年前三季度，有效所得税税率为1.7%，2023年同期为-10.9%[132][138][147] - 2024年第三季度，受水和污水费率提高、用量增加及客户群扩大影响，受监管水务部门收入增加2388.6万美元，增幅7.7%[151] - 2024年前九个月，受水和污水费率提高、客户群扩大及用量增加影响，受监管水务部门收入增加4528.7万美元，增幅5.2%[157] - 2024年第三季度，受监管天然气部门运营收入增加193.3万美元，增幅2.0%，主要因购气成本、费率及客户援助附加费增加[166] - 2024年前九个月，受监管天然气部门运营收入减少1.25826亿美元，降幅18.6%，主要因购气成本降低、用量减少及其他公用事业收入减少[173] - 2024年第三季度，受监管水务部门运营和维护费用减少232.6万美元，降幅2.4%，主要因坏账和员工相关成本减少[152] - 2024年前九个月，受监管水务部门运营和维护费用增加790.3万美元，增幅2.9%，主要因生产、运营和员工相关成本增加[158] - 2024年第三季度，受监管天然气部门运营和维护费用减少100.4万美元，降幅2.0%，主要因运营和维护、法律及保险费用减少[168] - 2024年第三季度，受监管水务部门有效所得税税率为14.7%，高于2023年同期的13.9%，主要因管辖区收益组合变化[155] - 2024年前九个月，受监管水务部门有效所得税税率为17.1%，高于2023年同期的14.6%，主要因管辖区收益组合变化等因素[162] - 运维费用减少3642美元，降幅2.5%，主要因资产出售、法律和坏账费用减少，部分被员工相关成本等增加抵消[175] - 2024年前九个月购气成本减少120104美元，降幅40.6%，源于气价下降、天气暖和及资产出售致用量降低[176] - 折旧和摊销增加5904美元，增幅6.3%，主要因管道更换持续资本投入[178] - AFUDC增加1489美元，因在建工程平均余额增加[178] - 2024年前九个月有效所得税税率为27.9%，2023年同期为137.3%，收益减少因资产出售收益和维修税收减免减少[180] 天气因素 - 2024年前九个月，公司在宾夕法尼亚州匹兹堡的实际供暖度日数为2642天，比2023年同期的2963天暖和10.8%[174] 风险与内部控制 - 公司面临利率和股价等市场风险，详情见2023年年报[182] - 截至2024年9月30日季度末，公司披露控制和程序有效[182] 人事变动 - 2024年11月1日，首席会计官Robert A. Rubin计划2025年8月退休，Bradley J. Palmer晋升为副首席会计官[186] 证券交易 - 2024年第三季度，公司董事和高管未对证券交易计划进行调整[188]

文章核心观点 公司召开2024年第三季度财报电话会议，将提供新的长期指引更新 [3] 会议基本信息 - 会议时间为2024年11月5日上午11点（美国东部时间） [1] - 公司参会人员包括副总裁兼投资者关系主管及财务主管Brian Dingerdissen、总裁兼首席执行官Christopher Franklin、首席财务官Daniel Schuller [1] - 电话会议参会人员有Julien Dumoulin Smith、Durgesh Chopra、Travis Miller、Davis Sunderland、Greg Cordell、Jonathan Reeder [1] - 会议将先由发言者进行陈述，之后安排问答环节 [1] 会议安排 - 会议由Brian Dingerdissen开场，之后将由董事长兼首席执行官Chris Franklin开始发言 [3][5] 相关资料说明 - 会议参考的幻灯片和网络直播可在公司网站上找到 [3] - 公司网站投资者关系板块发布了非公认会计原则财务指标与公认会计原则财务指标的对账信息 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度2024年每股收益为0.25美元，超过预期 [8] - 第三季度收入为4.353亿美元，同比增长约6%，主要受益于费率和附加费的增加、水销售增长、天然气价格上涨以及水客户增长 [21][22] - 第三季度运营和维护费用较2023年第三季度有所下降，主要由于坏账费用减少以及与已剥离的西弗吉尼亚天然气公用事业资产和匹兹堡地区能源项目相关的费用减少 [22][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受天气影响，受监管的水业务收入同比增长近8%，但德克萨斯州和北卡罗来纳州的水消费量有所下降 [25] - 由于气温异常，天然气销售量有所下降，影响了整体收入 [21][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年前进行78亿美元的基础设施投资，预计2025年资本支出在13亿到14亿美元之间 [44][30] - 公司重申了2024年每股收益指导为1.96到2.00美元，预计2025年每股收益在2.07到2.11美元之间 [29][43] - 公司在德克萨斯州和北卡罗来纳州的开发机会良好，尤其是在快速增长的德克萨斯三角区 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长持乐观态度，预计未来三年每股收益将以5%到7%的复合年增长率增长 [43][44] - 管理层提到，尽管面临通货膨胀和利率上升的挑战，公司依然能够实现稳定的业绩增长 [16] 其他重要信息 - 公司在北卡罗来纳州的运营受到飓风海伦的影响，但迅速恢复了大部分服务 [17][18] - 公司在多个州获得了基础设施附加费的批准，总计约为1.15亿美元的年化收入增加 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于股权融资的预期 - 管理层表示将通过多年的ATM计划在2024年至2025年间筹集约3.5亿美元的股权 [51][52] - 管理层与评级机构保持密切联系，确保与其预期保持一致 [51][52] 问题: 关于水和废水基础费率的增加 - 水和废水的基础费率增加将于2025年2月一次性生效，总计7300万美元 [87] 问题: PFAS相关成本的处理 - 管理层表示将寻求在各州获得投资的回收，具体取决于州的监管机制 [78][80] 问题: 关于PEOPLES天然气的上诉过程 - 管理层认为上诉过程可能会持续一年，但对结果持乐观态度 [82][85] 问题: 2025年每股收益的预期 - 管理层提到，2025年的每股收益指导范围为2.07到2.11美元，受到运营和维护费用上升的影响 [90]

文章核心观点 - 介绍Essential Utilities Inc.（WTRG）2024年第三季度财报情况、财务亮点、业务进展、业绩指引等信息，并提及其他几家水务公司同期业绩 [1][2][7] Essential Utilities Inc.（WTRG）第三季度财报情况 - 运营每股收益25美分，超Zacks共识预期8.7%，但同比下降16.7%，主要因受监管天然气销量降低、折旧和利息费用增加及维修税收优惠减少影响 [1] - 运营收入4.35亿美元，超Zacks共识预期3.8%，同比增长5.8% [2] - 运营和维护费用1.444亿美元，同比下降1.8%，因坏账费用减少及西弗吉尼亚州天然气公用事业和能源厂资产出售费用降低 [2] - 运营收入1.551亿美元，同比增长12.9%；利息费用从上年同期6860万美元增至7690万美元，增幅11.9% [3] Essential Utilities Inc.（WTRG）财务亮点 - 截至2024年9月30日，流动资产3.739亿美元，低于2023年12月31日的4.92亿美元 [5] - 截至2024年9月30日，长期债务72.3亿美元，高于2023年12月31日的68.2亿美元 [5] Essential Utilities Inc.（WTRG）业务进展 - 签署七份收购协议，将新增21.3万零售客户或等效住宅单元，包括收购德克萨斯州Los Milagros污水处理系统协议 [3] - 2024年，受监管水务部门在多个州获5100万美元费率奖励或基础设施附加费，受监管天然气部门在两个州获2180万美元基础设施附加费 [4] - 2024年前九个月投资9.325亿美元改善受监管水和天然气基础设施系统、提升运营和客户服务 [6] Essential Utilities Inc.（WTRG）业绩指引 - 重申2024年每股收益指引为1.96 - 2美元，Zacks共识预期为1.99美元 [7] - 预计2025年每股收益在2.05 - 2.11美元，Zacks共识预期为2.12美元 [7] - 预计水务部门客户群通过收购和自然增长扩大2 - 3% [7] - 2025年计划投资14 - 15亿美元用于基础设施建设 [8] - 2025 - 2029年计划投资80亿美元改善水和天然气系统、利用信息技术提升服务 [8] - 计划到2027年的三年里，长期每股收益复合年增长率达5 - 7% [8] Essential Utilities Inc.（WTRG）评级 - 目前Zacks评级为2（买入） [9] 其他水务公司业绩 - 美国水务公司（AWK）2024年第三季度运营每股收益1.8美元，低于Zacks共识预期2.2%，但同比增长8.4%；Zacks共识预期2024和2025年每股收益同比分别增长7.6%和7.9% [10] - 加州水务服务集团（CWT）2024年第三季度调整后每股收益1.03美元，低于Zacks共识预期5.5%，但高于上年同期；Zacks共识预期2024年每股收益同比增长265.9% [11] - 米德尔塞克斯水务公司（MSEX）季度每股收益80美分，超Zacks共识预期，上年同期为56美分；Zacks共识预期2024和2025年每股收益同比分别增长25.6%和6.8% [12]

财务业绩 - 2024年第三季度净收入6940万美元，每股收益0.25美元，2023年同期净收入8010万美元，每股收益0.30美元[3] - 本季度营收4.353亿美元，较2023年第三季度的4.113亿美元增长约6%[4] - 2024年前九个月净收入4.106亿美元，每股收益1.50美元，较2023年同期增长约9%[7] - 2024年第三季度运营收入为4.35255亿美元，2023年同期为4.11255亿美元；2024年前九个月运营收入为14.8173亿美元，2023年同期为15.74405亿美元[30][31] - 2024年第三季度净利润为6940.2万美元，2023年同期为8007.6万美元；2024年前九个月净利润为4.10559亿美元，2023年同期为3.62778亿美元[30][31] - 2024年第三季度基本和摊薄后每股净收益均为0.25美元，2023年同期均为0.30美元；2024年前九个月基本和摊薄后每股净收益均为1.50美元，2023年同期均为1.37美元[30][31] 盈利指引 - 公司恢复5 - 7%的多年盈利指引，预计2025年摊薄后普通股每股净收入在2.07 - 2.11美元[1][2][19] 基础设施投资 - 未来五年计划投资近80亿美元改善水和天然气基础设施[2] 费率相关 - 2024年已在伊利诺伊州等多地获得费率奖励或基础设施附加费，增加年收入7280万美元[13] - 目前有基础费率或基础设施附加费申请待批，预计增加年收入1.497亿美元[14] 收购情况 - 自2015年以来收购超5亿美元费率基数和超12.9万个新客户[16] - 有七份待完成的收购协议，预计服务超21.3万个客户，总价近3.6亿美元[17] 环保目标 - 计划到2035年将范围1和范围2温室气体排放量从2019年基线减少60%[19] - 公司计划到2035年将范围1和范围2温室气体排放量在2019年的基础上减少60%[28] 资金筹集 - 计划在2024 - 2025年通过市价增发股票计划筹集约3.5亿美元股权资金[28] 业务增长 - 公司自来水业务客户群通过收购和自然增长实现年均2 - 3%的长期增长[28] - 公司自来水业务复合增长率为6%，燃气业务复合增长率为11%[28] 资产情况 - 截至2024年9月30日，净物业、厂房及设备为128.15862亿美元，2023年12月31日为120.97072亿美元[32] - 截至2024年9月30日，总资产为175.64626亿美元，2023年12月31日为168.41459亿美元[32] - 截至2024年9月30日，总权益为61.80934亿美元，2023年12月31日为58.96183亿美元[32]

业绩总结 - 2024年第三季度每股收益为0.25美元，较2023年第三季度的0.30美元下降16.67%[10] - 2024年第三季度运营收入为4.353亿美元，较2023年第三季度的4.113亿美元增长5.84%[10] - 2024年第三季度净收入为6940万美元，较2023年第三季度的8010万美元下降13.89%[10] - 截至2024年9月30日，2024年净收入预计在13亿至14亿美元之间[30] - 2024年运营和维护费用为4.444亿美元，较2023年同期的4.700亿美元下降5.44%[10] - 2024年截至9月30日，运营收入为15.717亿美元，较2023年同期的15.744亿美元下降0.17%[44] 用户数据 - 截至2023年12月31日，公司的总客户数为1,113,715[73] 未来展望 - 2024年每股收益增长指导为5%至7%，不包括DELCORA的收益[6] - 预计2025年每股收益目标为2.07至2.11美元[40] - 预计在2024年至2025年之间需要350百万美元的长期股权资金[76] 新产品和新技术研发 - 2024年基础设施投资预计为9.325亿美元[6] 市场扩张和并购 - 2024年已批准的Peoples Natural Gas费率案件预计将增加9300万美元的收入，约占原请求增加的60%[31] - 2024年水费和污水费的年化收入增加请求中，伊利诺伊州的水费率案请求为10,741千美元[72] 负面信息 - 截至2024年9月30日，运营和维护费用为4.4百万美元，较2023年同期的3.0百万美元增长约46.7%[61] - 截至2024年9月30日，水的生产成本为418.5百万美元，较2023年同期的423.8百万美元下降约1.2%[61] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年预计的年化收入增加为165,824千美元[71] - 2024年已提交的年化收入增加请求总额为149,625千美元[72] - 公司的债务资本比率目标为50-55%[76]

文章核心观点 - Essential Utilities公司第三季度业绩超出市场预期 [1][2] - 公司过去四个季度中有两次超出市场盈利预期 [2] - 公司股价今年以来表现落后于标普500指数 [3] - 公司未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] 公司财务数据总结 - 第三季度收入为4.35亿美元,同比增长5.8% [2] - 第三季度每股收益为0.25美元,同比下降16.7% [1] - 预计第四季度每股收益为0.59美元,全年每股收益为1.99美元 [7] - 预计第四季度收入为5.37亿美元,全年收入为20.5亿美元 [7] 行业分析 - 公司所属的供水公用事业行业目前在250多个扎克斯行业中排名前41% [8] - 排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现通常会好2倍以上 [8] - 同行业公司American States Water将于11月6日公布第三季度业绩,预计每股收益为0.99美元,同比增长16.5% [9][10]

文章核心观点 - 公司基本面支撑下的股息增长可持续，Essential Utilities财务健康、增长前景好且估值有吸引力，维持买入评级，预计到2026年底可产生17%的年度总回报 [1][4][28] 股息增长投资理念 - 最安全的股息是刚刚提高的股息，当资产负债表强劲稳定、收益持续增长且股息有盈利支撑时，股息增长可持续 [1] Essential Utilities股息与评级情况 - 7月该公司将季度每股股息提高6%至0.3255美元 [2] - 5月给予买入评级，7月增持110%，目前持仓权重0.6%，现仍维持买入评级 [3][4] 第二季度财报情况 - 运营收入同比下降0.5%至4.344亿美元，低于分析师共识1030万美元 [6] - 受天气影响，天然气业务运营收入下降7.8%至1.282亿美元，水业务运营收入增长3%至3.025亿美元 [7] - 摊薄后每股收益同比下降17.6%至0.28美元，低于分析师共识0.07美元 [8] - 净利润率下降350个基点至17.4% [9] 公司业绩指引与预期 - 2024年调整后摊薄每股收益中点为1.98美元，预计增长6.5%，分析师共识为1.95美元，增长4.6% [9] - 预计未来调整后摊薄每股收益年复合增长率为5%-7%，资本支出计划将推动水和天然气业务费率基数增长 [10] - 分析师预计2025年调整后摊薄每股收益增长9.3%至2.13美元，2026年增长5.9%至2.25美元 [11] 费率案例进展 - 宾夕法尼亚州Peoples Gas费率案有望获批，预计增加1.56亿美元年度运营收入，判决将在未来几周公布，9月27日生效 [11][12] - 宾夕法尼亚州水费率案进入发现阶段，预计增加1.267亿美元年度运营收入，委员会命令预计2月发布 [13] 财务状况 - 目标债务资本比率为50%-55%，优于行业评级机构期望的60% [13] - 利息覆盖率为3.3，获标普A-信用评级，展望稳定 [14] 估值分析 - 目前市盈率为20，低于10年平均的25.6，预计合理市盈率为23.1 [16][17] - 预计未来12个月调整后摊薄每股收益为2.08美元，合理股价为48美元，较当前股价有19%的折扣，到2026年底累计总回报至少43% [18][19] 股息情况 - 远期股息收益率为3.3%，低于公用事业板块中值3.6%，预计年度股息增长率为6.6%，高于板块中值5.2% [19][21] - 每股收益派息率预计在2024年处于60%的中低水平，低于行业评级机构偏好的75% [20] - 股息连续增长33年，是板块中值的三倍，获量化系统A+评级 [22] 风险因素 - 近期天气变暖影响天然气业务，若Peoples费率案未获批天气调整，天然气业务仍易受不利天气影响 [23][24] - 公司业务集中在宾夕法尼亚州，自然灾害可能破坏基础设施，导致盈利受损和信用评级下调，影响资本支出计划和增长潜力 [25][26]