核心业绩表现 - 第二季度每股收益(EPS)为38美分 超出市场预期31% 同比增长35.7% 增长动力来自各业务板块费率提升[1] - 营业收入达5.15亿美元 超预期8.8% 同比增长18.7% 主要受采购天然气成本上升及费率提高驱动[2] - 营业利润1.853亿美元 同比增长27.5% 运营维护费用1.485亿美元 同比上升4.2%[5] 业务板块分析 - 水务板块收入3.323亿美元 同比增长9.9% 主要因供水和污水处理费率上调[3] - 天然气板块收入1.773亿美元 同比飙升38.3% 受采购成本上升及费率附加费增加推动[4] - 上半年基础设施投资6.13亿美元 用于升级水务和天然气系统[5] 战略发展举措 - 2025年通过收购新增10,300名客户 交易金额约5800万美元[6] - 新批准费率将使年收入增加1.008亿美元 其中水务9,260万美元 天然气820万美元[6] - 2025年计划资本开支14-15亿美元 2025-2029年总投资规划达78亿美元[10] 财务与股东回报 - 长期债务增至76.2亿美元 较2024年底增加2.6亿美元[7] - 宣布季度现金股息每股34.26美分 同比增长5.25%[8] - 当前资产4.394亿美元 较2024年末下降9.6%[7] 业绩指引 - 维持2025年EPS指引2.07-2.11美元 市场预期2.10美元[9] - 预计2024-2027年EPS年增长率5%-7% 水务客户数年均增长2%-3%[9] 同业比较 - 美国水务(AWK)第二季度EPS1.48美元 略低于预期0.7%[12] - 加州水务(CWT)调整后EPS71美分 超预期54.3%[12] - 米德尔塞克斯水务(MSEX)EPS60美分 低于预期11.68%[13]

核心财务表现 - 季度每股收益0.38美元 超出市场预期0.29美元31.03% 上年同期为0.28美元 [1] - 季度营收5.149亿美元 超出市场预期8.76% 上年同期为4.344亿美元 [2] - 连续四个季度均超过每股收益和营收预期 [2] 历史业绩对比 - 上一季度实际每股收益1.03美元 较预期0.8美元高出28.75% [1] - 年初至今股价上涨1.7% 低于标普500指数8.2%的涨幅 [3] 未来业绩展望 - 当前季度共识预期：每股收益0.27美元 营收4.755亿美元 [7] - 当前财年共识预期：每股收益2.10美元 营收23.4亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势向好 获得Zacks买入评级 [6] 行业比较分析 - 水务公用事业行业在Zacks行业排名中位列前39% [8] - 同业公司York Water预计季度每股收益0.33美元 同比下降5.7% [9] - York Water预计营收1900万美元 同比增长1.3% [9]

投资策略 - 收益型投资者的主要关注点是产生持续的现金流而非短期高回报 [1] - 股息是公司盈利分配给股东的部分 通常以股息收益率衡量(股息占股价百分比) [2] - 研究表明股息贡献了长期回报的重要部分 在许多案例中超过总回报的三分之一 [2] 公司基本面 - Essential Utilities总部位于Bryn Mawr 属于公用事业板块 年初至今股价上涨2.42% [3] - 当前季度股息为每股0.33美元 股息收益率为3.5% 高于行业平均2.64%和标普500的1.48% [3] - 公司当前年度股息1.30美元 较去年增长2.8% 过去5年平均年增长率为6.53% [4] - 当前派息率为58%(将过去12个月EPS的58%作为股息支付) [4] 财务展望 - 2025年Zacks一致预期每股收益2.10美元 同比增长6.60% [5] - 公司拥有强劲的Zacks排名2(买入评级) [6] 行业特征 - 公用事业-供水行业平均股息收益率为2.64% [3] - 大型成熟企业通常被视为最佳股息选择 而高增长企业或科技初创企业很少支付股息 [6]

公司业绩表现 - 公司Essential Utilities (WTRG) 属于公用事业-供水行业 在过去两个季度平均盈利超出预期15.13% [1] - 最近季度预期每股收益1.03美元 实际报告0.8美元 超出预期28.75% [2] - 前一季度预期每股收益0.66美元 实际报告0.67美元 超出预期1.52% [2] 盈利预测指标 - 公司当前盈利ESP(预期惊喜预测)为+6.90% 显示分析师近期对公司盈利前景持乐观态度 [8] - 研究显示 具备正盈利ESP和Zacks排名3及以上评级的股票 近70%概率会超出盈利预期 [6] - 盈利ESP指标通过比较最准确估计与共识估计得出 反映分析师最新修正信息 [7] 投资前景 - 公司当前Zacks排名为1(强力买入) 结合正盈利ESP指标 预示下次财报可能继续超出预期 [8] - 下次财报预计将于2025年7月31日发布 [8] - 虽然负盈利ESP会降低预测能力 但不直接预示盈利不及预期 [9]

收入投资特点 - 收入投资者主要关注从流动性投资中产生持续现金流 股息是公司收益分配给股东的重要方式 股息收益率衡量股息占当前股价的百分比 [1][2] - 学术研究表明股息在长期回报中占比显著 许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一 [2] Essential Utilities公司表现 - 公司位于公用事业板块 今年以来股价变动2.78% 当前股息为每股0.33美元 股息收益率达3.49% [3] - 当前行业平均股息收益率为2.53% 标普500指数收益率为1.52% 公司收益率显著高于同业及大盘基准 [3] 股息增长分析 - 公司年度化股息1.30美元 较去年增长2.8% 过去五年股息年均增长6.53% 期间共上调股息5次 [4] - 当前派息比率58% 即将过去12个月每股收益的58%作为股息支付 未来股息增长取决于盈利增长和派息比率 [4] 盈利预期 - 2025年Zacks一致预期每股收益2.10美元 预计同比增长6.60% 盈利扩张支撑未来股息增长潜力 [5] 行业比较 - 科技初创或高增长企业通常不派发股息 大型成熟企业更可能持续分红 公用事业板块具有稳定分红特征 [6] - 公司当前Zacks评级为2(买入) 兼具高股息特性与股价上涨潜力 在利率上升环境中相对抗压能力较强 [6]

公司发展策略 - 公司通过资产收购、有机投资和资本支出持续强化水务和污水处理业务 [1] - 计划2025-2029年投资78亿美元升级水务和天然气系统 其中2025年投资14-15亿美元 [2][8] - 致力于2035年前将Scope 1和2排放量较2019年减少60% 通过更新设备降低运营成本 [3] 业务扩张 - 2015年以来通过收购新增12.9万客户 待完成的5项收购将再增加21万客户 [4] - 正在评估服务区域内可服务40万客户的水务收购机会 [4][8] - 公司水源主要自供 减少对外依赖提升业务稳定性 [3] 运营风险 - 水质污染风险可能导致服务中断 增加检测、处理或替代水源采购成本 [5] - 冬季多雨天气会降低用水需求 影响公司业绩 [6] 市场表现 - 过去6个月股价上涨3.8% 低于行业17.6%的涨幅 [7][8] 同业比较 - Artesian Resources(ARTNA)2025年EPS预期2.16美元 同比增长9.1% 过去四季平均盈利超预期18.6% [11] - American Water Works(AWK)长期盈利增长率7.4% 2025年EPS预期5.71美元(同比+5.9%) [11] - California Water Service(CWT)长期盈利增长率8.78% 过去四季平均盈利超预期57.9% [12]

公司表现 - 过去一个月股价上涨约2.2%，但表现逊于标普500指数[1] - 近期一致预期下调13.68%，显示分析师对前景趋于谨慎[2] - 公司Zacks评级为3(持有)，预计未来几个月回报率与市场持平[4] 财务评分 - 增长动能评分为B级，价值评分仅为D级(后40%)[3] - 综合VGM评分为C级，反映整体表现中等[3] 行业对比 - 所属水务公用事业行业中，同行California Water Service Group同期股价上涨3.3%[5] - 该同行上季度营收2.0397亿美元，同比下滑24.7%，每股收益0.22美元(去年同期1.21美元)[6] - 市场预计同行本季度每股收益0.40美元，同比降幅达42.9%，30天内预期下调2.5%[6] - 同行获Zacks2(买入)评级，但VGM评分仅为F级[7]

股票市场与超市的类比 - 股票市场与超市类似 超市有不同商品区域（如农产品 烘焙 乳制品等） 股票市场则有11个GICS行业的投资选择 [1] iREIT®服务介绍 - iREIT®提供深度研究 涵盖REITs mREIT 优先股 BDCs MLPs ETFs 建筑商和资产管理公司等领域 [2] - iREIT® Tracker覆盖超过250只股票 提供质量评分 买入目标和减持目标等数据 [2] - 新增iREIT Buy Zone评级追踪器 帮助会员筛选价值标的 [2] - 提供2周免费试用 包含免费书籍 [2][4]

财务数据关键指标变化 - 2025年前三个月，经营活动净现金流为29.9517万美元，较2024年同期增加5.8804万美元[102] - 2025年前三个月，公司资本支出27.0539万美元，融资活动净现金流减少12.3633万美元[103] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为2.0784万美元，较2024年底增加[105] - 2025年第一季度公司合并运营收入为783,626,000美元，较2024年同期增加171,557,000美元，增幅28.0%[112][113] - 2025年第一季度公司运营和维护费用为137,824,000美元，较2024年同期增加924,000美元，增幅0.7%[112][114] - 2025年第一季度公司采购天然气费用为184,641,000美元，较2024年同期增加54,966,000美元，增幅42.4%[112][114] - 2025年第一季度公司净收入为283,789,000美元，较2024年同期增加18,017,000美元，增幅6.8%[112] - 2025年第一季度公司折旧和摊销费用增加9,573,000美元，增幅10.7%，主要因持续资本支出等[115] - 2025年第一季度公司除所得税外的其他税费减少2,145,000美元，降幅8.6%，主要因伊利诺伊子公司相关税费降低[116] - 2025年第一季度公司利息费用（扣除利息收入）增加9,552,000美元，增幅13.2%，主要因公司循环信贷额度借款增加[117] - 2025年第一季度公司有效所得税税率为-7.8%，2024年同期为-4.2%，主要因监管负债释放等[120] - 购买天然气成本增加51,417美元，因费率和附加费提高增加44,679美元，因2025年第一季度天气寒冷输送量增加影响收入29,521美元，因税收抵免降低增加11,005美元，客户援助附加费增加8,464美元，人工和员工福利增加2,702美元，法律费用增加2,138美元；材料和用品减少2,030美元，坏账费用减少1,006美元[133] - 除所得税外的其他税收减少1,466美元，降幅20.3%，主要因该期间销售税、使用税和财产税降低[134] - 2025年和2024年第一季度资产出售收益分别为0美元和91,581美元，2024年第一季度公司出售三个非公用事业本地微电网和分布式能源项目权益，确认收益91,236美元[135] - 受监管天然气业务板块2025年和2024年第一季度实际所得税税率分别为12.0%和16.1%，所得税收益减少主要归因于州税收益和税收抵免摊销减少[136] 各条业务线表现 - 2025年第一季度受监管水务部门运营收入为300,848,000美元，较2024年同期增加20,954,000美元，增幅7.5%[122][123] - 2025年第一季度受监管天然气部门运营收入为470,797,000美元，较2024年同期增加146,466,000美元，增幅45.2%[129][130] 管理层讨论和指引 - 2025年第一季度，公司董事或高管中，执行副总裁兼总法律顾问Christopher Luning采用10b5 - 1(c)规则交易安排，计划出售最多24,224股普通股，计划有效期从2025年6月13日至12月15日[143] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司为约550万人提供水、污水或天然气服务，旗下Aqua Pennsylvania为约一半的水或污水客户提供服务[90] - 2024年1月，公司出售三个非公用事业项目权益，获16.5万美元，收益9.1236万美元[92] - 2025年前三个月，公司实施或获批基本费率上调，使年收入增加7.882万美元[95] - 截至2025年3月31日，公司有未决基本费率案，预计每年提价1.091万美元，涨幅19.0%[98] - 2025年1月至4月，公司进行多项水和污水系统收购，预计服务约21.43万客户，总价约34.195万美元[99] - 2025年第一季度，公司投资27.0539万美元改善基础设施，2025 - 2029年计划投资约780万美元[100] - 截至2025年3月31日，公司信用评级维持投资级水平，但曾被下调评级[109]

核心观点 - 公司一季度每股收益(EPS)为1 03美元 超出市场预期28 8% 同比增长41 1% 主要受益于监管收入增加 天然气业务量提升及费用降低 [1] - 总营收达7 84亿美元 超出市场预期13 3% 同比增长28 1% 其中水务业务收入3 008亿美元(同比+7 5%) 天然气业务收入4 708亿美元(同比+45 2%) [2][3] - 公司维持2025年EPS指引2 07-2 11美元 计划2025年资本开支14-15亿美元 2025-2029年总投资78亿美元用于基础设施升级 [6][7] 财务表现 - 营业利润3 389亿美元(同比+46 9%) 运营维护费用1 378亿美元(同比+0 7%) 利息支出8 210万美元(同比+12%) [4] - 当前资产4 945亿美元(较2024年底+1 8%) 长期债务75 2亿美元(较2024年底+2 2%) [5] - 一季度资本开支2 71亿美元用于水务和天然气系统升级 [4] 同业比较 - 美国水务(AWK)一季度EPS 1 05美元(超预期0 96%) 2025/2026年EPS预期增速分别为6 1%和7 7% [9] - 美国州立水务(AWR)一季度EPS 0 70美元(符合预期) 2025/2026年EPS预期增速分别为3 5%和6 2% [10] - 米德尔塞克斯水务(MSEX)一季度EPS 0 53美元(低于预期3 64%) 2025/2026年EPS预期增速分别为2 4%和5 5% [10]