公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为65354516美元，较2018年12月31日的61482536美元增长6.29%[8] - 截至2019年6月30日，公司总负债为17007861美元，较2018年12月31日的13922268美元增长22.16%[10] - 截至2019年6月30日，公司股东权益为48346655美元，较2018年12月31日的47560268美元增长1.65%[11] - 2019年第二季度，公司净销售额为5790837美元，较2018年同期的5821292美元下降0.52%[14] - 2019年上半年，公司净销售额为10789623美元，较2018年同期的10353911美元增长4.21%[14] - 2019年第二季度，公司净利润为359911美元，较2018年同期的803255美元下降55.19%[14] - 2019年上半年，公司净利润为786387美元，较2018年同期的1133710美元下降30.64%[14] - 2019年上半年，公司经营活动产生的净现金流量为513213美元，较2018年同期的47067美元增长990.45%[18] - 2019年上半年，公司投资活动产生的净现金流量为 - 1620884美元，较2018年同期的 - 3002919美元增长46.02%[18] - 2019年上半年，公司筹资活动产生的净现金流量为 - 383154美元，较2018年同期的178321美元下降314.87%[18] - 2019年3个月和6个月每股收益（优先股股息后）分别为0.02美元和0.06美元，2018年同期分别为0.11美元和0.13美元[22] - 2019年和2018年上半年现金及现金等价物净变动分别为 - 1490825美元和 - 2777531美元[18] - 2019年和2018年非现金投资和融资活动中，应付账款包含的物业设备和葡萄园开发成本分别为136778美元和161217美元[18] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为65354516美元和61482536美元[8] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总负债分别为17007861美元和13922268美元[10] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司股东权益分别为48346655美元和47560268美元[11] - 2019年和2018年第二季度净销售额分别为5790837美元和5821292美元，上半年净销售额分别为10789623美元和10353911美元[14] - 2019年和2018年第二季度净利润分别为359911美元和803255美元，上半年净利润分别为786387美元和1133710美元[14] - 2019年和2018年上半年经营活动产生的净现金分别为513213美元和47067美元[18] - 2019年和2018年上半年投资活动产生的净现金分别为 - 1620884美元和 - 3002919美元[18] - 2019年和2018年上半年融资活动产生的净现金分别为 - 383154美元和178321美元[18] 公司资产与负债具体项目数据变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司存货分别为1641.3091万美元和1624.7109万美元[24] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司财产和设备净值分别为2623.1199万美元和2578.4451万美元[25] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司循环信贷额度无未偿还余额，利率均为4.00%[27] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司长期债务未偿还余额分别为661.6111万美元和681.6928万美元，年利率分别为4.75%和5.21%[30] 公司收入与成本费用数据变化 - 2019年和2018年截至6月30日的3个月，公司因分销协议确认的收入分别为0美元和35715美元；6个月分别为0美元和71430美元[26] - 2019年和2018年截至6月30日的3个月，公司支付所得税分别为37.925万美元和33.4万美元；6个月支付金额相同[32] - 2019年和2018年截至6月30日的3个月，公司支付长期债务利息分别为10.9009万美元和11.5161万美元；6个月分别为21.7719万美元和22.9837万美元[33] 公司经营部门业务数据关键指标变化 - 公司确定了两个经营部门：直销和经销商销售，根据不同的分销渠道、利润率和销售策略划分[34] - 2019年Q2直销净销售额为235.9444万美元，经销商销售额为343.1393万美元，总计579.0837万美元；2018年同期分别为235.3487万美元、346.7805万美元和582.1292万美元[37] - 2019年上半年直销净销售额为407.9621万美元，经销商销售额为671.0002万美元，总计1078.9623万美元；2018年同期分别为390.3643万美元、645.0268万美元和1035.3911万美元[37] - 公司确定了两个经营部门：直销和经销商销售，按毛利润评估业绩[34][35] 公司优先股发行相关情况 - 2015年8月公司开始公开发行A系列可赎回优先股，初始发行总价不超过600万美元，2015年12月31日已全部认购，股息率为每股0.22美元，赎回溢价为原始发行价4.15美元的3%[38] - 2016年2月28日，A系列可赎回优先股股东批准将指定股份从1445783股增加到2857548股[39] - 2016年3月10日和2017年5月3日，公司分别提议发售不超过970588股和2298851股A系列可赎回优先股，收益分别不超过412.5万美元和1000万美元，且均已售罄[40][41] - 2015年8月公司公开发行A系列可赎回优先股，初始发行价不超600万美元，2015年12月31日已全部认购，股息率为每股0.22美元[38] - 2016年2月28日，A系列可赎回优先股股东批准将指定股份从144.5783万股增加到285.7548万股[39] 公司租赁相关情况 - 截至2018年12月31日，公司确定使用权资产约为500万美元，其中约480万美元（96.0%）为葡萄园物业租赁[22] - 2019年1月1日公司采用新租赁准则，确认约500万美元的使用权资产，其中480万美元（96%）为葡萄园租赁[42] - 1999年12月、2004年12月等不同时间公司签订多个葡萄园及非葡萄园经营租赁协议，包含不同的租赁期限、租金递增条款等[46][47][48][49][50][51] - 2019年第二季度租赁成本为140538美元，上半年为280430美元；截至2019年6月30日，经营租赁负债的现值为5024915美元[53] - 截至2019年6月30日，三个月租赁成本为14.0538万美元，六个月为28.043万美元[53] - 截至2019年6月30日，经营租赁负债的现值为502.4915万美元[53] - 公司在不同时间与多个葡萄园和非葡萄园签订了租赁协议，包含不同的租赁期限、租金调整条款等[46][47][48][49][50][51] 公司其他业务相关情况 - 公司与威拉米特谷的葡萄种植商签订长期葡萄购买协议，合同延长至2023年收获年[55] - 2019年7月公司续签信贷协议至2021年7月31日，续签时利率为5.00%[57] - 公司在正常业务过程中会涉及法律诉讼，管理层认为这些事项不会对公司财务状况产生重大不利影响，但最终结果无法确定[54] - 2019年7月公司续签信贷协议至2021年7月31日，续签时利率为5%[57]

总资产变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为65,211,103美元，较2018年12月31日的61,482,536美元增长6.06%[7] - 2019年3月31日，公司总资产为65,211,103美元，较2018年12月31日的61,482,536美元有所增加[7] 第一季度销售与利润数据变化 - 2019年第一季度净销售额为4,998,786美元，较2018年同期的4,532,619美元增长10.29%[10] - 2019年第一季度毛利润为3,280,636美元，较2018年同期的2,890,244美元增长13.51%[10] - 2019年第一季度归属于普通股股东的收入为170,024美元，较2018年同期的75,561美元增长124.99%[10] - 2019年第一季度每股普通股收益为0.03美元，较2018年同期的0.02美元增长50%[10] - 2019年第一季度净收入为426,476美元，2018年同期为330,454美元；2019年第一季度扣优先股股息后每股收益为0.03美元，2018年同期为0.02美元[19] - 2019年第一季度总销售额为4,998,786美元，2018年同期为4,532,619美元；2019年第一季度贡献毛利为1,653,597美元，2018年同期为1,453,189美元[34] - 2019年第一季度，公司净销售额为4,998,786美元，较2018年同期的4,532,619美元增长[10] - 2019年第一季度，公司净利润为426,476美元，较2018年同期的330,454美元增长[10] - 2019年第一季度净收入为426,476美元，2018年同期为330,454美元[15][19] - 2019年第一季度每股普通股在优先股股息后的收益为0.03美元，2018年同期为0.02美元[19] - 2019年第一季度总销售额为4998786美元，2018年同期为4532619美元；2019年第一季度总销售成本为1718150美元，2018年同期为1642375美元；2019年第一季度总毛利润为3280636美元，2018年同期为2890244美元[34] 第一季度现金流量变化 - 2019年第一季度经营活动净现金流量为 - 657,026美元，2018年同期为 - 1,338,281美元[15] - 2019年第一季度投资活动净现金流量为 - 662,303美元，2018年同期为 - 1,261,244美元[15] - 2019年第一季度融资活动净现金流量为 - 260,560美元，2018年同期为 - 12,219美元[15] - 2019年第一季度现金及现金等价物净减少1,579,889美元，2018年同期净减少2,611,744美元[15] - 2019年第一季度经营活动净现金为 - 657,026美元，2018年同期为 - 1,338,281美元；投资活动净现金为 - 662,303美元，2018年同期为 - 1,261,244美元；融资活动净现金为 - 260,560美元，2018年同期为 - 12,219美元[15] 股份情况 - 截至2019年3月31日，公司流通在外的可赎回优先股为4,662,768股，普通股为4,964,529股[7][12] - 截至2019年3月31日，可赎回优先股股份为4,662,768股，价值18,575,554美元；普通股股份为4,964,529股，价值8,512,489美元；留存收益为20,898,701美元，总计47,986,744美元[12] 存货与固定资产净值变化 - 2019年3月31日，公司存货总计16,328,575美元，2018年12月31日为16,247,109美元[21] - 2019年3月31日，公司固定资产净值为25,805,720美元，2018年12月31日为25,784,451美元[22] - 截至2019年3月31日，存货总计16,328,575美元，2018年12月31日为16,247,109美元[21] - 截至2019年3月31日，物业和设备净值为25,805,720美元，2018年12月31日为25,784,451美元[22] 分销协议收入变化 - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司从分销协议确认的收入分别为0美元和35,715美元[23] 信贷额度与债务情况 - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司循环信贷额度无未偿还余额，利率均为4.00%[24] - 2019年3月31日，公司在邓迪山AVA的应付票据余额为1,528,193美元，2018年12月31日为1,547,514美元[27] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司与农场信贷服务公司的长期债务未偿还余额分别为6,716,225美元和6,816,928美元[28] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司支付的长期债务利息分别为109,828美元和114,676美元[30] - 截至2019年3月31日，与Farm Credit Services的长期债务未偿还余额为6,716,225美元，2018年12月31日为6,816,928美元[28] - 公司2019年第一季度支付长期债务利息109,828美元，2018年同期为114,676美元；2019年和2018年第一季度均未支付所得税[30] 优先股发售情况 - 2015 - 2017年公司多次发售A系列可赎回优先股，初始发行总价不超600万美元，后续拟发售收益分别不超412.5万美元和1000万美元[35][37][38] - 2015年8月公司开始公开发行A系列可赎回优先股，初始发行总价不超过600万美元，2015年12月31日已全部认购；股息率为每股0.22美元；赎回价格为每股4.15美元加上应计但未支付的股息和3%的赎回溢价[35] - 2016年2月28日，A系列可赎回优先股股东批准将指定为A系列可赎回优先股的股份从1445783股增加到2857548股[36] - 2016年3月10日，公司提议发售不超过970588股A系列可赎回优先股，收益不超过412.5万美元；2017年5月3日，提议发售不超过2298851股，收益不超过1000万美元[37][38] 租赁准则与租赁情况 - 2019年1月1日采用新租赁准则，确认约500万美元的使用权资产，其中480万美元（96.0%）为葡萄园租赁[40] - 截至2019年3月31日，三个月的总租赁成本为139,892美元，其中葡萄园运营租赁成本113,685美元，其他运营租赁成本17,580美元，短期租赁成本8,627美元[51] - 截至2019年3月31日，运营租赁加权平均剩余租赁期限为18.61年，加权平均折现率为6.24%[51] - 截至2019年3月31日，租赁负债到期情况：2019年159,535美元，2020年222,420美元，2021年210,307美元，2022年197,651美元，2023年190,730美元，之后4,096,788美元，运营租赁负债现值为5,077,431美元[51] - 公司于2019年1月1日采用新租赁标准，截至2018年12月31日，使用权资产约为500万美元，其中约480万美元（96.0%）为葡萄园租赁[19] - 2019年1月1日采用新租赁准则，确认约500万美元的使用权资产，其中480万美元（96.0%）为葡萄园租赁[40] - 2019年第一季度，葡萄园经营租赁成本为113685美元，其他经营租赁成本为17580美元，短期租赁成本为8627美元，总租赁成本为139892美元[51] - 截至2019年3月31日，经营租赁负债的现值为5077431美元，2019 - 2023年及以后各年到期金额分别为159535美元、222420美元、210307美元、197651美元、190730美元和4096788美元[51] 葡萄园出售与租赁协议 - 1999年12月，公司出售约79英亩葡萄园，签订20年运营租赁协议，年租金递增2.5%[44] - 2004年12月，公司出售约75英亩葡萄园，签订15年运营租赁协议，每三年租金最高递增4%[45] - 1999年12月，公司出售约79英亩葡萄园，售后回租20年，有三次五年延期选择权，年租金递增2.5%，约50万美元收益在租赁期内摊销[44] - 2004年12月，出售约75英亩葡萄园，售后回租15年，有三次五年延期选择权，每三年租金最高递增4%，约9.9万美元收益在租赁期内摊销[45] 葡萄采购协议 - 公司与威拉米特谷葡萄种植商签订长期葡萄采购协议，采购至2023年收获季[53] - 公司与威拉米特谷的一家葡萄种植商签订长期葡萄采购协议，合同有效期至2023年收获季[53] 经营部门划分 - 公司确定了两个经营部门：直销和经销商销售[31]

公司业务运营板块 - 公司有直销和经销商销售两个运营板块[17] - 公司通过酒庄直销和独立经销商、葡萄酒经纪人销售高品质葡萄酒[42] 产品价格与商标 - 公司旗下不同品牌葡萄酒的建议零售价为12 - 100美元/瓶不等[18][20][21][22][23] - 公司持有多个商标的美国联邦和/或俄勒冈州商标注册[24] 行业前景与公司成功因素 - 公司认为俄勒冈葡萄酒行业长期增长前景良好，未来几年增速将快于整体国内葡萄酒行业[35] - 公司的成功依赖于种植和采购优质酿酒葡萄、酿造高品质葡萄酒、提升品牌知名度、有效分销和销售产品以及增加直销[39] 公司设施建设 - 公司组建了专业酿酒团队，将酒庄建成12784平方英尺的先进酒庄，含12500平方英尺户外生产区[41] - 公司认为酒庄靠近5号州际公路增加了直销机会，提升了产品知名度[43] - 公司计划2019年在加利福尼亚州福尔瑟姆开设名为Willamette Wineworks的品酒和定制调配设施[44] - 酒庄面积12784平方英尺，有12500平方英尺外部生产区和4500平方英尺隔热储存设施，还有23000平方英尺储存建筑[68] - Tualatin Winery有2万平方英尺生产能力，可增加约2.8万箱（6.6万加仑）葡萄酒生产能力[69] - 公司接待中心面积35642平方英尺，地下酒窖和隧道面积11090平方英尺，可容纳1800桶葡萄酒陈酿[71] 俄勒冈州行业数据 - 2017年俄勒冈州酒庄数量从725家增至769家，葡萄总压榨量从70579吨增至77170吨，增长9.3%[36] - 2017年俄勒冈州葡萄酒销量从340万箱增至360万箱，增长6%，销售额约5.51亿美元，增长4.1%[30] 公司土地与葡萄园情况 - 公司拥有和租赁约914英亩土地，其中709英亩已种植或适合未来种植葡萄园，预计能满足酒庄当前52.4万加仑（22万箱）产能67%的葡萄需求[45] - 2018年公司自有、租赁和签约葡萄园总产量为1986吨，2017年为3422吨[47] - 2018年公司种植情况：WVV Estate 1.5英亩、Tualatin Estate Vineyard 2.5英亩、Ingram 17英亩、Pambrun Vineyard 4英亩、Loeza Vineyard 11英亩、Rocks Vineyard 5英亩、Bernau Estate 4.5英亩[47][48][49][50][51][53][54] - 2019年公司计划种植情况：Loeza Vineyard 2英亩、Rocks Vineyard 10英亩、Bernau Estate 2.5英亩[51][53][54] - 2018年各葡萄园葡萄产量：Estate Vineyard约313吨、Tualatin/Peter Michael/Meadowview Vineyards共813吨、Elton和Ingram Vineyards 283吨、Bernau Estate 71吨、Pambrun Vineyard 21吨[58] - 2018年公司从其他种植者处额外购买485吨葡萄[59] - 公司拥有或租赁914英亩土地，其中自有599英亩，租赁315英亩；370英亩为生产性葡萄园，339英亩为待生产葡萄园或适合未来种植，205英亩不适合种植或用于酿酒厂及接待用途[132] - 2018年和2017年公司分别种植了约60%和50%的葡萄，其余从其他种植者处购买[193] - 2018年和2017年长约葡萄采购额分别为19.12万美元和112.63万美元，短约分别为125.64万美元和204.76万美元[195] - 公司有158英亩葡萄园处于投产前阶段，预计1 - 3年开始产葡萄，计划2019年和2020年分别种植15英亩和25英亩[197] 公司生产能力与产量 - 酒庄和生产设施每年最多能高效生产22万箱（52.4万加仑）葡萄酒，2018年生产约16.459万箱（39.14万加仑），预计2019年生产约15.45万箱（36.74万加仑）[67] - 2018年葡萄收获量为1986吨，葡萄酒产量为164590箱[76] - 公司估计其 Estate Vineyards 和 Tualatin Vineyard 每年总生产能力为590000加仑（248000箱）[91] - 酒庄和生产设施每年最多可高效生产22万箱（52.4万加仑）葡萄酒，2018年生产约164,590箱（39.14万加仑）[133] - 图拉丁酒庄有2万平方英尺生产能力，可增加约2.8万箱（6.6万加仑）葡萄酒生产能力[134] - 2018年生产约16.46万箱，酒庄每年可储存和加工约22万箱，图拉丁酒庄可生产约2.8万箱[192] 公司债务情况 - 公司酒庄设施有两笔抵押贷款，截至2018年12月31日，本金余额总计6816928美元，年利率分别为4.75%和5.21%，需每月支付本息62067美元，到期日分别为2028年和2032年[74] - 截至2018年12月31日，公司未偿还的长期债务约为680万美元，200万美元的信贷额度下无未偿还借款，应付私人票据约为170万美元[108] 销售渠道占比 - 2018年和2017年，直销分别占公司净销售额的39.5%和40.0%[83] - 2018年和2017年，分销商和葡萄酒经纪人销售分别占公司营业收入的60.5%和60.0%[84] - 2018年，对一家分销商的销售额约占公司总收入的21.0%；2017年，这一比例约为18.2%[88] - 2018年直接面向消费者、州内经销商和州外经销商销售分别占净销售额的39.4%、21.1%和39.5%，2017年分别为39.7%、18.3%和42.0%[189] 税收政策 - 自2018年1月起两年内，联邦政府对葡萄酒税收政策调整，16.0%酒精度以下葡萄酒每加仑1.07美元，更高酒精度每加仑1.57美元，且不同产量有不同额度的每加仑税收抵免[93] - 公司向俄勒冈州支付消费税，14.0%酒精度及以下每加仑0.67美元，以上每加仑0.77美元[95] - 2018 - 2019年，酒精体积介于14 - 16%的葡萄酒联邦消费税从2017年的每加仑1.57美元降至1.07美元，税法还允许公司获得一定的产量生产抵免[120] 公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司约有135名全职员工和90名兼职或季节性员工[98] 公司面临风险 - 酿酒和葡萄种植面临多种农业风险，如葡萄红斑点病、根瘤蚜、皮尔斯病等，可能影响葡萄供应和盈利能力[101] - 公司运营受天气模式和环境因素影响，极端天气会影响葡萄收获和葡萄酒质量，葡萄园还可能受野火烟雾损害[102][104] - 公司部分风险无法经济投保，保险覆盖可能存在缺口，且无法确定保险额度是否充足及保险公司是否有财务能力理赔[105] - 公司成功一定程度依赖关键员工，关键员工流失可能损害公司声誉和业务[106] - 公司运营依赖信贷额度，但无法保证未来能遵守信贷安排条件，额度也可能无法满足未来需求[107] - 作为上市公司，合规成本使公司葡萄酒价格可能高于竞争对手，或降低盈利能力[109] - 葡萄酒行业竞争激烈，公司面临国内外众多竞争对手，竞争可能导致销售和促销费用上升[110] - 公司产品主要通过独立经销商销售，与经销商关系变化、经销商表现不佳或无法收款可能损害公司业务[112] 公司优先股情况 - 公司A系列可赎回优先股股息累计率为5.3%，每股每年0.22美元[124] 公司普通股情况 - 2018年各季度公司普通股最高售价分别为3月31日8.37美元、6月30日8.55美元、9月30日8.55美元、12月31日7.97美元；最低售价分别为3月31日7.82美元、6月30日7.85美元、9月30日7.88美元、12月31日6.66美元[141] - 2017年各季度公司普通股最高售价分别为3月31日8.23美元、6月30日8.16美元、9月30日8.16美元、12月31日8.86美元；最低售价分别为3月31日7.35美元、6月30日7.62美元、9月30日7.81美元、12月31日7.86美元[141] - 截至2019年3月21日，公司约有2227名普通股登记股东[142] 公司股息支付 - 2018年12月30日，公司向优先股股东每股支付0.22美元股息，现金和葡萄酒信贷形式支付的股息总额为101.8915万美元[144] 公司销售相关费用与付款安排 - 公司向经销商支付的样品费用最高可达销售给经销商产品的1.5%[152] - 公司与客户的付款安排主要为30天账期，部分国际客户为45天、60天或更长账期[151] 公司会员与销售数据 - 2018年葡萄酒俱乐部会员达7508个，较2017年净增458个[160] - 2018年和2017年分别销售约146300和134600箱葡萄酒，2018年较2017年增加11700箱，增幅8.7%[162] - 2018年和2017年净销售额分别为23079739美元和20853527美元，2018年较2017年增加2226212美元，增幅10.7%[168] - 2018年和2017年净收入分别为2858580美元和2993779美元，2018年较2017年减少135199美元，降幅4.5%[165] - 2018年和2017年归属于普通股股东的净收入分别为1839665美元和2289730美元，2018年较2017年减少450065美元，降幅19.7%[166] - 2018年和2017年消费税分别为226266美元和532379美元，2018年较2017年减少306113美元，降幅57.5%[173] - 2018年和2017年销售成本分别为8298240美元和7971676美元，2018年较2017年增加326564美元，增幅4.1%[174] - 2018年和2017年毛利润分别为14781499美元和12881851美元，2018年较2017年增加1899648美元，增幅14.7%[175] - 2018年和2017年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）分别为6063147美元和5439591美元，2018年较2017年增加11.5%[183] - 2018年和2017年每股普通股在支付优先股股息后的收益分别为0.37美元和0.46美元，2018年较2017年减少0.09美元，降幅19.6%[182] - 2018年和2017年净收入分别为285.86万美元和299.38万美元，EBITDA分别为606.31万美元和543.96万美元[187] - 2018年和2017年葡萄酒销量分别为14.63万箱和13.46万箱，增长8.7%，约51%的2018年销量为黑皮诺[188] 公司库存与装瓶计划 - 2018年底公司有10.27万箱瓶装葡萄酒库存，预计2019年装瓶15.45万箱[191] 公司资金情况 - 2018年底公司营运资金余额为2320万美元，流动比率为5.31:1，现金余额为973.75万美元[212] - 2018年经营活动提供现金230.21万美元，投资活动使用现金526.19万美元，融资活动使用现金107.90万美元[213][214]