财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司有450万订阅用户，较上年下降8%，与2018年第一季度基本持平 [14] - 第一季度末工作室订阅用户为71.9万，同比下降3%，较2020年第一季度疫情开始时减少近70万；数字订阅用户降至380万，下降9% [14] - 第一季度营收2.98亿美元，下降10%，主要因年末订阅用户基数降低带来预期的同比订阅逆风，以及欧元兑美元汇率走弱带来约200个基点的压力 [14][15] - 消费产品营收3500万美元，下降13%，主要因电商销售额下降19%，原因是流量和转化率降低 [15] - 调整后毛利率为60.5%，较上年提高约60个基点，主要与数字订阅组合增加有关 [15] - 第一季度营销支出1.08亿美元，同比下降8%，低于计划，主要减少了欧洲市场的支出 [15] - 一般及行政费用（G&A）为6400万美元，较上年减少1000万美元，下降14%，主要因奖金费用调整和时间差异 [15] - 调整后营业收入为910万美元，远超指引，主要得益于高毛利率以及较低的营销和G&A费用 [15] - 第一季度每股收益（EPS）在排除一次性项目后亏损0.12美元，较2021年第一季度改善0.08美元，主要因本季度利息费用降低 [15] - 预计2022年全年订阅用户在370 - 390万之间，全年营收将出现中到高个位数下降，调整后毛利率将达到或超过60%，全年营销支出与2021年持平，排除重组费用后调整后G&A可能在2.55亿美元左右，调整后营业收入预计在1.6 - 1.7亿美元之间，有效税率预计约为22%，全年利息费用预计约为7600万美元，GAAP EPS预计在0.72 - 0.78美元/完全摊薄股之间，其中包含约0.2 - 0.24美元的预计重组费用负面影响 [18][19] - 预计第二季度营收将出现中到高个位数下降，毛利率百分比和营销支出与去年相当 [19] - 第一季度末公司拥有约1.28亿美元现金及未动用的循环信贷额度，第一季度净债务与EBITDA杠杆比率为4.6倍，较年末略有上升 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工作室业务：第一季度末订阅用户为71.9万，同比下降3%，较2020年第一季度疫情开始时减少近70万；全球线下出席率同比增长95% [10][14] - 数字业务：第一季度末订阅用户降至380万，下降9% [14] - 消费产品业务：营收3500万美元，下降13%，主要因电商销售额下降19%，原因是流量和转化率降低 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 营销支出方面，第一季度欧洲市场因宏观不确定性可能影响投资效率和效果，公司减少了该地区的支出，并计划在下半年重新分配资金 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将采取行动稳定现有产品的订阅用户趋势，同时构建一个平台，为实现盈利增长奠定基础 [8] - 4月22日宣布进行重组，简化和扁平化组织，减少约30%的副总裁及以上职位，预计每年节省近3000万美元成本，年底节省1600 - 2000万美元，节省的成本主要用于G&A [8][16][17] - 停止Digital 360产品，将这些会员以当前会员费率升级，同时吸取经验，以有吸引力和全面的方式将教练和社区引入数字产品 [9] - 打造围绕教练、问责和社区三个支柱的新应用体验，预计耗时长达18个月，目标是在2022年稳定业务趋势，2023年实现会员注册增长 [10] - 将线下工作室作为优先事项，通过技术赋能工作室体验，优化工作室布局，特别是固定地点，并投资工作室团队，自5月1日起美国所有面向会员的员工加薪 [10][11] - 缩减消费产品SKU数量，专注于高周转、高利润的产品，并评估通过高利润率许可模式扩大公司影响力的机会 [12] - 重新评估健康解决方案渠道的增长预期，继续服务合作伙伴，专注提高现有客户的渗透率，同时通过最新的食品计划创新更好地服务糖尿病患者 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年消费者情绪发生转变，公司认为可以提供产品，重新激发消费者解决体重问题的愿望 [5] - 2022年将是公司的转型之年，公司已采取重大果断行动重置成本结构，短期内管理收益，同时将组织重点转向执行新的优先事项，以加速未来增长，建立可扩展的成本结构作为扩大运营利润率的基础 [21] - 公司将继续在科学与社区的交叉领域取得进展，吸引新会员群体，重新激活前会员，通过提升产品体验和叙事，创造网络效应，实现高效获客、提高参与度和延长留存率，推动有意义的订阅用户增长 [22] 其他重要信息 - 公司发布了2022年第一季度财报，相关新闻稿和补充投资者材料可在公司官网获取，本次电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性 [3] - 首席执行官Sima Sistani感谢Nick Hodgkin过去10年对公司的贡献 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何在应用程序上复制工作室的最佳体验，需要哪些投资，如何优先投资工作室业务和数字平台 - 公司认为疫情后人们渴望人际联系，工作室出席率在第一季度增长近100%，有机会通过更现代的技术赋能工作室体验满足需求；将根据客户终身价值（LTV）决定投资方向，线下发现可以使公司脱颖而出，并对数字订阅起到光环效应 [26] - 过去几年工作室业务在成本结构方面做了很多工作，仍有相当多的间接费用可利用，短期内除了美国现场运营人员加薪外，预计不会有大量固定成本投资 [27] 问题2: 如何降低客户获取成本，以及2023年是否是实现订阅用户增长的下一个催化剂 - 公司认为产品体验有效时，招募会更高效，因为会通过口碑传播；公司在营销支出方面保持灵活，对内部绩效有更多可见性，能做出更好的实时决策 [29] - 公司从LTV角度看待招募，历史上LTV与客户获取成本（CAC）的比率保持在5:1以上，但由于当前订阅用户基础和计划在下半年重新分配第一季度营销节省资金，预计2022年该比率会恶化 [30][31] 问题3: 重新使用WeightWatchers品牌是否是一个机会 - 公司表示WeightWatchers是一个标志性品牌，会同时使用WeightWatchers和WW这两个名称 [33] 问题4: 最近一次重组后工作室的布局情况，长期来看这个数量是否合适，是否会进一步减少或增加新地点；中期内数字和工作室订阅用户的合理比例是多少；重新关注工作室对长期利润率有何影响 - 美国在关闭41个地点后，品牌工作室地点将略低于400个，公司将继续评估每个地点的盈利能力并采取相应行动；目前对这个水平感到满意，将利用可变成本模式重建业务；数字业务利润率仍然很强，第一季度为80%，工作室毛利率超过30%，公司致力于保持双方业务的高毛利率，但从杠杆角度来看，需要等待观察工作室业务毛利率何时能恢复到疫情前水平 [36] - 公司希望根据用户需求匹配最合适的服务，工作室和教练是公司的竞争优势，将以可扩展的方式进行投资；未来将朝着整体产品体验的方向发展，让会员加入的是整个项目，而不是单纯的应用程序或工作室 [37] 问题5: 全年指引是否包括停止D 360产品和产品精简的影响 - 公司表示指引范围已包含一定保守性，以考虑这些举措可能带来的下行影响，但仍在评估这些举措的影响并制定相应计划 [39] 问题6: 停止360产品后，未来是否有中价位产品的角色 - 公司正在将教练服务整合到数字产品中，D 360未达到关键绩效指标，未能满足会员对归属感和与教练联系的需求；公司将专注于以有吸引力的方式将教练服务引入核心产品，简化产品体验；目前约有20万D 360活跃用户，将在未来几周为他们提供以相同价格升级到增强价值会员的机会；未来预计仍将有数字和数字加工作室两种会员类型，新会员加入的比例大致相同 [42] 问题7: 如何考虑对目标市场进行细分，以及如何围绕社区制定新的营销策略 - 公司认为不应为特定人群或细分市场打造产品，而应打造具有高参与度、留存率和最终消费的产品体验，以吸引不同的新会员群体；目前专注于改善产品，保留和吸引现有客户群体和流失会员；对于糖尿病患者群体，公司认为有增长机会，新的食品计划是缩小患病率差距的第一步，临床试验结果令人鼓舞，支持性社区对患者管理糖尿病很关键 [45][46] 问题8: 公司是否希望压缩价格层级，采用单一标准价格，该价格是否包括线下体验；还是继续采用过去的两层模式 - 公司将继续测试各种定价和促销策略，对简化会员模式感兴趣，例如最近简化定价页面后，美国2022年第一季度65%的新注册用户选择了六个月或更长的初始计划长度，而2021年第一季度这一比例为50%，未来会有更多进展 [47]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收12.1亿美元，同比下降12%，主要受工作室收入下降38%的推动；数字收入7.88亿美元，占总收入的65%，同比增长6%；电子商务收入同比增长10%，但由于工作室产品销售持续大幅下降，消费者产品总收入1.17亿美元，同比下降11% [33] - 调整后的毛利率为61.2%，较上年提高300个基点，主要受数字业务组合和全年固定成本结构调整的推动；全年营销支出与上年持平，调整后的G&A费用增加900万美元，主要与2020年临时减薪有关；调整后的营业收入2.16亿美元，处于指引区间的中间，但同比下降24%，几乎完全由销量下降驱动 [34] - 2021年GAAP每股收益为0.95美元，较上年下降0.13美元，其中2021年GAAP每股收益反映了一次性项目的0.42美元负面影响；年末现金1.54亿美元，扣除12月定期贷款自愿提前还款5250万美元，全年经营现金流1.57亿美元，循环信贷额度为1.75亿美元；年末净债务杠杆率为4.5倍，较第三季度略有上升 [35] - 预计2022年第一季度营收同比下降至约3亿美元；调整后的营业亏损在中到高个位数百万美元之间，每股收益预计在亏损0.26 - 0.31美元之间；如果当前趋势持续，且从第一季度到第四季度订阅用户数量正常下降，那么2022年末订阅用户数量、营收和调整后的营业收入将同比下降 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 2021年末订阅用户数为420万，较上年下降6%，与2019年持平；期末数字订阅用户为340万，同比下降7%；期末工作室订阅用户为72.7万，较2020年增长1%，但较2019年末下降42% [14][33] - 截至2月19日，订阅用户数为450万，较2021年末增长约9%，但远低于此前食品计划创新年份的增长幅度；整体留存率约为10.5个月，工作室留存率开始从受疫情影响的水平回升 [21] 消费者产品业务 - 过去两年基本从零开始重建电子商务业务，从2019年的2200万美元营收业务增长到2021年的8500万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，年初前7周，绩效营销方法使转化率同比提高了15%，但被流量大幅下降所抵消；1月份超过70%的美国新用户选择了6个月或更长时间的计划，高于一年前的约50% [24] - 美国市场目前拥有430个WW品牌工作室和650个工作室应用或第三方合作地点 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 加速数字化转型，开发和推出众多食品计划创新PersonalPoints，打造全新的数字360教练和内容体验，提升电子商务体验和产品组合，并在医疗保健和糖尿病领域进行未来投资 [12] - 优化营销的各个方面，投资绩效营销能力，根据实时数据做出决策以提高网站转化率；推出有吸引力的优惠活动，鼓励用户选择长期订阅计划 [23][24] - 继续发展数字体验，注重个性化和易用性，将更多的教练和社区元素融入数字体验；评估工作室成本结构和租赁工作室与灵活第三方合作地点的最佳组合，目标是使工作室业务毛利率恢复到40% [25][26] - 计划在今年晚些时候推出专门为糖尿病患者设计的产品，包括内容、教练和社区服务 [28] - 进一步拓展消费者产品业务，通过增加会员渗透率、重复订单频率和交易价值，扩大该业务渠道以增加收入；同时对供应链、需求规划、批量承诺和新产品开发流程进行全面审查，以在业务增长的同时保持和扩大利润率 [29] 行业竞争 - 与Medifast的OPTAVIA等竞争对手相比，公司认为其业务模式不同，OPTAVIA主要销售产品和食品计划 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是不寻常的一年，消费者情绪和行为发生了多次转变，数字减肥计划的流量和搜索趋势在第二季度开始出现行业性下降，工作室业务受疫情影响，订阅用户数量降至疫情前的约一半，给公司带来了重大的订阅用户和收入逆风 [13] - 尽管Omicron变异株的爆发对业绩产生了重大影响，但公司认为PersonalPoints是一项强大的食品计划创新；消费者虽有减肥意愿，但缺乏动力进行重大改变，更倾向于简单方法、小步骤和个人支持，因此公司的数字体验应具备易用性、科学性，并提供社区和教练支持 [22][23] - 公司对新CEO Sima的加入表示期待，相信在她的领导下，公司将继续创新，专注于关键优先事项，推动业务发展，支持会员并扩大全球影响力 [11][17] - 由于难以预测需求环境，公司2022年将谨慎规划，如果当前趋势持续，全年订阅用户数量、营收和调整后营业收入将同比下降；公司将专注于成本管理，重新评估整体成本结构 [36][37][38] 其他重要信息 - 2022年3月21日，Sima Sistani将加入公司担任新CEO，她在媒体和技术领域有深厚背景，有打造强大数字社区的成功经验 [11] - 2022年冬季营销活动推广了PersonalPoints，包括奥普拉·温弗瑞和詹姆斯·柯登参与的激励性和娱乐性广告，以及500多种独特的数字资产 [15] - 1月，公司在《美国新闻与世界报道》2022年最佳饮食排名中，连续第12年位居最佳减肥饮食和最佳饮食计划榜首，还在多个类别中获得高分；数字360最近被评为《好管家》2022年健身奖得主，被评为最适合培养习惯的应用 [15][16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细解释本减肥季的情况，以及营销未能推动招募的影响程度，2023年减肥季是否是重建订阅用户的下一个机会，今年是否可能出现非季节性的招募高峰？ - 公司在推出PersonalPoints时看到了注册趋势的提升，但未达到以往季节的水平；全年计划较为保守，第一季度表现较好，第二季度开始面临挑战；目前行业整体流量和搜索仍面临压力，公司正在努力提高留存率和绩效营销效果，2022年前7周转化率同比提高了15% [46][47] - 推出PersonalPoints时，与之前的趋势相比，注册量有27个百分点的提升，但行业需求和流量受到压力，例如1月减肥计划的搜索量下降了20%，尽管转化率较上年有所提高，但仍无法抵消行业压力 [50] 问题2: 如何看待公司成本削减的机会，能否接近2017年的SG&A支出水平，营销方面是否有提高效率的机会？ - 目前判断SG&A支出还为时过早，公司正在全面评估成本结构，希望在新CEO Sima上任后分享相关计划；营销方面，公司会灵活调整，根据消费者反馈优化春季营销活动，继续加强绩效营销和提高转化率 [51][52] 问题3: 如何看待工作室业务的中长期前景，是否存在工作室业务占比变得非常小的情况，以及这种情况下公司的利润率结构会怎样；如果宏观环境在下半年恢复正常，订阅用户增长是否会加速，哪些宏观变化会促使业务重新加速？ - 教练服务对公司战略至关重要，疫情期间推出了虚拟工作室；面对面社区和责任感是公司的竞争优势，公司在疫情期间优化了工作室布局，将零售布局从WW品牌工作室转向更灵活的工作室，这对利润率产生了积极影响，相信可以使工作室业务毛利率达到40%；随着面对面需求的反弹，公司凭借灵活的布局和成本结构以及全国覆盖能力，能够再次为客户提供面对面服务 [58] - 公司在降低工作室业务固定成本方面取得了良好进展，2021年末工作室订阅用户较2019年下降42%，第四季度工作室毛利率接近36%，未来将继续管理成本结构 [59] - 公司一直在对市场和消费者行为进行定性和定量分析，如果需求出现提升，希望能看到进一步的增长动力；由于不确定性，公司目前进行严格的优先排序，但也能根据需求增长迅速扩大业务 [61] 问题4: 请详细说明11月和12月的情况以及1月发生了什么变化，是否有计划在未来3 - 6个月针对最有可能转化的客户群体或延长长期计划用户的生命周期？ - PersonalPoints在11月、12月和1月都有增长，并非出现中断，但工作室业务受到Omicron变异株的影响 [66] - 公司面临的挑战是行业需求，搜索和流量大幅下降，尽管PersonalPoints带来了需求增长，但基数较低；进入1月后，情况没有明显改善或恶化 [67] 问题5: 如何看待工作室业务的结构性利润率，相对于历史平均水平，在流量恢复并稳定后，该业务能达到怎样的利润率？ - 工作室业务的举措主要是将固定成本结构转变为可变成本结构，从效率较低的租赁空间转向按使用付费的模式；第四季度工作室业务毛利率达到约36%，在相同的固定成本结构下能够吸收更多的需求；虽然不承诺超过疫情前40%的毛利率，但公司有更高效的模式，在需求恢复时有望回到该水平；此外，虚拟工作室模式固定成本低、贡献毛利率高，公司在需求恢复时处于有利地位，但目前仍谨慎规划业务 [68] 问题6: 第四季度服务毛利率同比下降的原因是什么？ - 第四季度整体毛利率同比略有上升10个基点，数字业务毛利率接近80%，为78%，工作室利润率环比有所改善；没有特定原因导致毛利率下降，数字业务毛利率仍然非常高；公司在当前环境下通过提供长期健身计划来提高留存率，可能会牺牲一些毛利率，但整体变化不显著 [71][72] 问题7: 如何看待Medifast的OPTAVIA项目，其研究和趋势与公司不同的原因是什么？ - 公司对OPTAVIA项目非常熟悉，认为其业务模式与公司不同，主要是销售产品和食品计划；公司关注该领域的所有竞争对手，但强调业务模式存在差异 [74][75] 问题8: 新CEO上任后，公司是等待她来解决问题，还是在2022年就采取措施改变现状，最早何时能看到业务改善？ - 公司团队在过去几年一直非常专注，在疫情期间进行了业务模式的转型，包括建立虚拟工作室、投资数字资产、营销、数据、商务以及改造健康解决方案业务；团队正在进行大量工作，将利用业务模式的灵活性加速业务发展，并非等待新CEO来解决问题 [77] 问题9: 如果决定退出工作室业务，需要多长时间和面临多大困难？ - 很难想象退出工作室业务，因为面对面社区和教练服务与公司领先的数字平台相结合具有巨大价值 [81] 问题10: 数字营销环境费率上升且发生了很多变化，公司在成本、市场推广方式以及对2022年战略的影响方面有何观察？ - 公司注重数字绩效营销，在2021年建立了全球数字营销能力，付费搜索和电子邮件等渠道效果良好，也对社交媒体营销方式进行了改进；公司期待行业整体需求提升带来流量，同时通过提高转化率和鼓励用户选择长期计划来抵消流量压力 [82]

业绩总结 - 2021年公司总收入为12亿美元，同比下降12.0%，按固定汇率计算下降13.7%[8] - 2021年毛利率为59.9%；剔除一次性费用后，调整后的毛利率同比增加300个基点至61.2%[9] - 2021年营业收入为1.963亿美元；剔除一次性费用后，调整后的营业收入为2.162亿美元[10] - 每股收益（EPS）为0.95美元，受到一次性项目的净负面影响为每股0.42美元[11] - 2021年公司调整后的营业收入率为17.8%[18] - 2021年公司在固定汇率下的收入为11.892亿美元，同比下降8.7%[18] 用户数据 - 截至2021年末，订阅用户总数为420万，同比下降5.8%；数字订阅用户下降7.1%[12] 财务状况 - 2021年现金余额为1.538亿美元[15] - 2021年公司销售、一般和行政费用为2.686亿美元[20] - 2021年公司债务结构包括9.45亿美元的定期贷款，利率为LIBOR+350个基点，至2028年到期[15] 未来展望与战略 - 公司致力于激励人们养成健康的生活习惯，覆盖个人、家庭和社区[24] - 公司在全球范围内推广健康习惯，目标是为每个人提供支持[25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收2.93亿美元，同比下降9%，数字营收同比增长3%，但未能抵消工作室营收20%的下降 [42] - 调整后毛利率为62%，较上年提升约270个基点，主要因数字营收占比变化，工作室毛利率同比提高超600个基点 [43] - 调整后运营收入8800万美元，反映出本季度一般及行政费用低于预期，营销投资有意向第四季度转移 [44] - 第三季度GAAP每股收益为0.65美元，包含900万美元重组成本，高于6800万美元的预期，同时有20万美元税收估值储备变动带来的收益 [44] - 预计2021年全年营收略高于12亿美元，呈低两位数下降，工作室营收全年预计下降近40%，数字营收预计呈中个位数增长，消费产品及其他营收预计同比下降约20% [46] - 预计全年调整后毛利率约为61%，较上年扩大270个基点，调整后运营收入在2.1亿 - 2.2亿美元之间，GAAP每股收益在0.8 - 0.9美元之间 [47] - 第三季度末现金约1.88亿美元，未动用循环信贷额度1.75亿美元，净债务与EBITDA杠杆比率为4.3倍，预计全年利息支出8800万美元，较上年减少约3500万美元 [47][48] - 预计2021年资本支出约4000万美元，折旧和摊销约4800万美元，包括与工作室关闭相关的加速折旧 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 第三季度末数字订阅用户370万，同比下降3%，数字招募趋势较第二季度进一步疲软 [14][29] - 数字360高级交互式教练和内容服务订阅用户季度环比增加，第三季度末达24万，公司将继续优化和拓展该会员协议 [29] 工作室业务 - 第三季度末工作室订阅用户76.3万，较第二季度的74.8万有所增加，工作室订阅用户趋势正在企稳，多数国际市场因当地新冠限制放宽才刚刚重新开放线下工作室 [30] - 第三季度工作室毛利率提高至33%，公司目标是将工作室毛利率恢复到40%以上，目前美国有430家WW品牌工作室，较疫情前的800家有所减少，另有约650个工作室地点作为补充 [31] 消费产品业务 - 数字会员注册量和流量下降，导致电商销售未达预期，全球供应链压力对部分畅销产品销售有一定影响，预计电商业务营收略高于去年的约8000万欧元 [33][34] - 第三季度工作室产品销售同比略有增长，公司计划在2022年推动消费产品营收增长，通过投资应用体验、拓展授权业务等方式增加产品捆绑销售、个性化服务和重复购买 [35][36] 医疗保健和糖尿病业务 - 与B2C业务面临相同的招募压力，影响了B2B2C渠道的财务状况，预计2021年该业务营收略低于4000万美元，公司认为推出专门为糖尿病患者设计的产品将有助于拓展该业务 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体招募趋势受全球新冠疫情后缓慢且不确定的复苏影响，面临挑战，但会员留存率较高，数字留存率稳定在近11个月，工作室留存率逐月改善，整体会员留存率约为10.5个月 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 11月8日将全球推出新的食品计划，该计划具有个性化特点，更新了积分系统，考虑了更多营养因素，会员还可通过健康行为赚取积分，针对糖尿病患者有专门的饮食计划 [20][21][25] - 从创新推出到12月底，主要专注于引导现有会员体验新计划，通过他们的口碑传播为冬季招募季造势，同时在12月26日前推出有针对性的冬季前数字和社交资产，为秋冬营销活动提前积累动力 [27][28] - 优化工作室业务，通过调整实体布局提高灵活性和毛利率，根据需求逐季评估工作室盈利能力并调整布局 [31] - 投资应用体验，整合技术以增强产品捆绑、个性化、结账和售后体验，推动消费产品营收增长，同时拓展授权业务，将品牌扩展到会员需求的产品类别 [35][36] 行业竞争 - 数字减肥项目面临行业性流量和搜索压力，公司认为这是行业普遍趋势，竞争对手众多，包括减肥、健身等领域，但公司通过优化产品性能和营销投入，利用新计划和冬季营销活动提升竞争力 [15][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几个月消费者在减肥优先级上的行为转变，使2021年比预期更具挑战性，但公司对2022年食品计划创新充满热情和信心，预计该计划能在1月带来显著增长动力 [17] - 尽管第三季度营收未达预期，但公司采取的成本控制措施使运营利润略超计划，同时优先考虑创新和营销投资，以推动2022年的盈利增长 [50] - 预计2021年订阅用户同比下降，这将给2022年带来约2500万美元的营收逆风，但新食品计划和冬季营销计划有望带来更多会员招募和营收增长 [51] 其他重要信息 - 公司总裁兼首席执行官Mindy Grossman将于2022年第一季度后卸任，她将带领公司完成新食品计划的推出和2022年冬季业务，之后实现平稳过渡，她将以会员、倡导者和大使的身份继续参与公司事务 [11][13] - 11月18日将为分析师和投资者举办虚拟创新活动，分享新计划的开发过程、科学依据和见解 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数字营收未达预期的原因及行业是否放缓 - 公司表示，今年消费者行为在第一季度表现积极，但第二季度初开始出现明显转变，搜索趋势和消费者反馈显示人们暂时不想关注减肥，第三季度情况比预期更疲软，团队灵活管理成本和营销支出，对即将推出的创新计划充满信心，过去类似创新曾带来显著的注册量增长，结合新计划、时机和冬季季节因素，预计2022年将实现增长 [66][67][69] 问题2: 消费者的健康疲劳情绪是否逆转及竞争对手的影响 - 公司采取保守的第四季度策略，因不确定性仍存在，未过度乐观，竞争激烈，涵盖多个领域，公司从产品性能和营销角度出发，重新分配营销支出，在12月26日大活动前后充分利用投资者、影响者和现有会员的口碑传播来积累动力 [75][76][78] 问题3: 公司如何为领导层变更做准备及对2022年糖尿病业务和营销计划的影响 - 公司拥有优秀人才，团队以使命为导向，注重业务增长和绩效，领导层过渡将尽可能有效，目前团队为新计划推出所做的工作非常出色，预计不会受影响 [79][80] 问题4: 第三季度数字营收增长未达预期且环比下降的额外逆风因素及是否延续到第四季度 - 第三季度数字业务面临逆风，特别是在数字方面，工作室业务虽有改善但同比仍大幅下降，公司在第四季度创新推出后未做大规模规划，保持一定保守态度，第三季度的订阅和招募趋势导致营收不足，且影响延续到第四季度，团队灵活调整营销资源至第四季度 [83][84][85] 问题5: 营销环境情况、IDFA苹果隐私政策变化的影响及对2022年食品计划创新和营销计划的影响 - 公司冬季营销计划全面，涵盖渠道、资产和策略等方面，过去因新冠疫情在创意资产呈现上有挑战，此次新计划利用名人效应和真实会员案例，能在各渠道创造不同动态 [91][92] 问题6: 公司在最后一个季度面临的特定挑战及品牌重塑的影响 - 品牌从“Weight Watchers”重塑为“WW”，不仅在认知度上，更在品牌形象和受众认知方面带来积极影响，为公司带来更多机会，竞争环境方面，公司关注各领域竞争，认为当前行业压力是短期的，冬季有望改善 [97][98][99] 问题7: 公司是否更有能力重新吸引或激活订阅用户，以及如何看待来自老用户和新用户的增长 - 在重大创新年份，通常会有大量流失会员和新会员加入，公司今年有机会吸引流失的数字会员升级到D360高级教练服务，公司会根据会员情况匹配合适的会员类型和专属饮食计划，比以往更全面 [104][105]

业绩总结 - Q2 2021的收入为3.114亿美元，同比下降6.7%[8] - Q2 2021的营业收入为5970万美元，剔除一次性费用后调整后的营业收入为6490万美元[10] - Q2 2021的毛利率为59.7%，剔除一次性费用后调整后的毛利率同比上升至61.3%[11] - 每股收益（EPS）为0.12美元，受到一次性项目的负面影响合计为0.36美元[11] 用户数据 - 截至2021年第二季度，期末订阅用户为490万，同比下降1.9%[11] - 期末数字订阅用户同比增长5.6%[11] - 期末工作坊和数字订阅用户同比下降29.6%[11] 财务状况 - 截至2021年7月3日，现金余额为1.256亿美元[11] - 截至2021年7月3日，公司的债务结构包括10亿美元的定期贷款和5亿美元的票据[18] - 公司在2021年4月的再融资减少了年度利息支出，增强了资产负债表[18] 其他信息 - 公司在2020年进行的组织重组计划记录在服务成本和销售、一般及行政费用中[24]

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q2总营收3.11亿美元，按固定汇率计算同比下降10%，其中工作室订阅收入下降近5000万美元，降幅43%；数字订阅收入同比增长11%，占总订阅收入的75% [40][41] - Q2末有490万订阅用户，同比下降2%；数字订阅用户410万，同比增长6%，占比85%；工作室订阅用户74.8万，较Q1末略有上升 [14][16][41] - 调整后毛利率为61%，较上年提高约100个基点；Q2 GAAP每股收益为0.12美元，包含重组和债务清偿成本的负面影响0.36美元 [41][42] - 预计2021年全年营收接近13亿美元，数字收入预计同比增长约10%，抵消超一半工作室收入的预期下降；全年毛利率预计较上年扩大约275个基点 [43][44][45] - 预计全年调整后营业利润在2.4亿 - 2.55亿美元之间；GAAP每股收益预计在1.10 - 1.25美元之间，高于去年的1.07美元 [48] - 预计Q3营收将呈低个位数下降，营销费用约4000万美元，G&A费用预计低于7000万美元，将产生600 - 800万美元的一次性重组成本 [49][50][51] - Q2末现金约1.26亿美元，未动用的循环信贷额度为1.75亿美元；净债务与EBITDA杠杆比率为4.3倍；预计全年利息费用为8800万美元；全年资本支出预计在4000万美元左右 [51][52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 数字订阅业务 - Q2末数字订阅用户410万，同比增长6%，但低于预期的两位数增长；Digital 360会员约23万，较Q1末的约15万有所增加，已在五大地理市场推出 [14][15][23] 工作室业务 - Q2末工作室订阅用户74.8万，较Q1末略有上升，但仍同比下降；美国工作室签约趋势积极，部分未重新开放或仍受严格限制的国家恢复较慢 [16][26] - Q2关闭64家美国工作室，产生500万美元重组费用；预计2021年底美国将有450家WW品牌工作室，年底将有600个相关地点 [28][29][30] 消费产品业务 - 消费产品总销售额与上年同期持平，但低于计划；预计2021年电子商务渠道收入约1亿美元，同比增长约35% [19][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字业务在全球市场趋势较为相似；工作室业务在美国有积极趋势，国际市场因疫情封锁恢复较慢 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2021年聚焦四大关键优先事项：提升会员参与度和体验、发展Digital 360、筹备2022年食品计划创新、拓展医疗保健和糖尿病市场 [56][57] - 下半年计划：执行关键营销举措，开展秋季和冬季营销活动；提升数据科学分析能力；严格控制成本 [58][61][62] - 2022年食品计划创新将使计划更个性化，为糖尿病患者提供定制食品计划，目前临床和消费者测试进展顺利 [62][63][66] 行业竞争 - 公司最大的竞争来自尝试自行减肥和保持健康的消费者，同时也面临宏观压力，如疫情后消费者对立即减肥的欲望降低 [105][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着世界重新开放，消费者重启健康之旅的需求未达预期，行业整体流量和搜索承压，公司业绩未达营收和营业利润预期 [10][12] - 公司正实施全面计划优化下半年业绩，对2022年食品计划创新的推出和发展轨迹感到兴奋 [13] - 尽管当前需求环境带来挑战，但公司有信心平衡短期业绩预期与2022年及以后的增长机会 [54] 其他重要信息 - 会员保留率达到超过10个月的历史新高，数字会员保留率近11个月，工作室会员保留率自2月以来逐月改善 [17] - 虚拟工作室在会员回归线下工作室后仍受重视，将继续作为会员参与和保留的有力工具 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 整体健康疲劳情况及相关宏观数据 - 公司在Q1看到显著的两位数增长势头，预期世界开放会激励人们继续健康之旅，但未达预期；消费者调查显示，许多市场的人们在夏季更关注享受生活而非立即进行减肥计划；减肥行业整体数据呈抑制状态 [76][77][78] - 鉴于疫情期间体重增加的普遍性，这可能是暂时的错位，公司9月5日开始的秋季营销活动将激发对计划的兴趣 [79] 问题2: 年度指导中对下半年及秋季营销活动效果的考虑 - 公司采取更保守的方法制定指导，虽有加速增长的潜力，但考虑到Q2的情况，需谨慎对待；指导反映期末订阅用户曲线遵循更历史的季节性趋势，公司会相应调整成本基础 [81][82][83] 问题3: 人们对健康关注降低的持续时间及区域差异 - 通常劳动节后秋季会有复苏，但公司在指导中采取战略和谨慎态度，全力投入秋季和冬季业务；全球数字趋势相似，美国工作室业务有积极趋势 [86][87] - 返校季通常是公司的重要时刻，2022年的食品计划创新有望吸引流失的工作室和数字会员回归 [88] 问题4: 2022年业绩能否高于2019年及面临的障碍 - 公司期望2022年回到业务应有的增长轨迹，此前myWW的推出表现强劲；2022年食品计划创新预计将带来积极影响，如2016年SmartPoints和Freestyle计划提升了期末订阅用户数量 [90][91][92] 问题5: 消费者回归频率、方式及体重减轻兴趣的变化 - 未看到大量工作室会员转向数字会员，市场开放地区工作室会员有回流趋势；食品计划创新年通常会吸引大量流失会员回归；D360吸引了更多数字会员升级，使会员基础多样化 [95][96][97] - 公司是身体积极态度的倡导者，强调健康的定义由个人决定，采用整体健康方法 [97] 问题6: 营销费率环境对招募的影响及健康解决方案业务的更新 - 公司在营销支出效率方面做了大量工作，虽部分渠道有压力，但已实现营销支出的多元化；对健康解决方案业务的长期增长机会持乐观态度，尤其对进入糖尿病市场感到兴奋 [100][101][102] 问题7: DIY消费者与公司业务的关系及产品升级的影响 - 公司最大的竞争来自DIY消费者，当前还面临疫情后消费者对立即减肥欲望降低的宏观压力；2022年食品计划创新将使计划更个性化，公司对临床试验结果满意，计划大力推广此次创新 [105][106][109] 问题8: Digital 360的表现、经验教训及未来变化 - 公司对D360的机会感到兴奋，产品和内容团队不断优化体验以提高参与度；约50%的首次D360会员是千禧一代，吸引了更广泛的受众，表现符合预期 [112][113][114]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为3.318亿美元，同比下降17.1%，按固定汇率计算下降19.7%[8] - 毛利率为58.3%；剔除一次性费用后，2021年第一季度调整后的毛利率同比上升至59.9%[9] - 经营收入为280万美元；剔除一次性费用后，2021年第一季度调整后的经营收入为840万美元[10] - 每股收益为-0.26美元；每股收益受到一次性项目的负面影响合计0.06美元[11] - 2021年第一季度的调整后经营收入同比下降88.6%[21] 用户数据 - 截至2021年4月3日，期末订阅用户为500万，同比下降1.5%[12] - 数字订阅用户同比增长16.0%[12] 财务状况 - 现金余额为1.133亿美元[12] - 2021年第一季度的销售、一般和行政费用为7367.1万美元[21] - 新债务结构中，期末贷款余额为10亿美元，利率为LIBOR（50个基点底线）+350个基点，到期日为2028年4月[17] - 预计债务重组将使公司的利息支出每年减少近3000万美元[18] 企业战略 - 公司致力于激励人们养成健康的生活习惯，覆盖个人、家庭和社区[26] - 公司在全球范围内推广健康习惯，目标是为每个人提供支持[27]

财务数据和关键指标变化 - Q1总营收3.32亿美元，按固定汇率计算同比下降20%，主要因工作室订阅收入同比减少超7500万美元、工作室产品销售额因疫情大幅降低以及去年Q1有1600万美元的Vision tour收入，部分被数字订阅收入增长抵消，数字订阅收入按固定汇率计算同比增长14%，占总收入超60% [34] - 调整后毛利率为60%，较上年提高约720个基点，得益于工作室业务成本降低和生产率提高以及数字用户组合扩大，连续四个季度调整后毛利率达60%或更高 [35] - Q1发生600万美元重组费用，预计全年工作室重组费用为1100万美元，低于此前预期的1800万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2600万美元，Q1美国通用会计准则（GAAP）每股收益（EPS）亏损0.26美元 [36] - 预计2021年全年营收和调整后营业收入将超过2020年，成功再融资预计使全年EPS增加0.21美元 [37] - 预计全年剩余9个月营收和盈利同比增长，且同比趋势将逐季改善 [38] - 预计全年总期末订阅用户同比增长率将逐季改善，年末订阅用户将略超Q1期末水平 [39] - 预计2021年底90%的订阅用户为数字用户，数字收入全年按固定汇率计算将实现中到高个位数增长，工作室收入同比降幅将逐季收窄 [40] - 预计全年毛利率扩大超250个基点，高于此前估计，得益于向数字业务的持续转型和工作室成本降低，且重组成本更低 [41] - Q2营收预计与上年持平，数字收入持续两位数增长和消费品销售增长将抵消工作室业务的营收压力，预计Q2营销费用约为5500万美元 [42] - Q1末现金约1.13亿美元，未动用循环信贷额度，净债务与EBITDA杠杆比率为4倍，全年利息费用预计为9100万美元，较此前预期减少2000万美元 [43] - 排除重组费用影响，预计全年税率约为22% [44] - 2021年资本支出预计在4000万美元左右，折旧和摊销预计为4300万美元，公司将继续评估对科技公司的潜在收购机会，Q1以2100万美元收购了密歇根和安大略的特许经营权 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - Q1期末订阅用户达500万，与2020年Q1创纪录的高位持平，数字期末订阅用户同比增长16%，达到420万的历史新高，连续七个季度实现两位数增长，会员留存率保持在超10个月的历史高位，数字用户占会员基础的85% [9][10] - 新数字360（D360）会员产品在美国和英国的订阅用户在Q1末超过15万，最近扩展到德国、法国和加拿大，早期反馈良好，D360新注册用户中近50%为千禧一代或更年轻群体 [11][12] 工作室业务 - Q1工作室业务调整后毛利率为31%，从2020年Q3的27%谷底持续改善，目标是在疫情结束后将工作室业务毛利率恢复到约40%的水平 [22] - 预计2021年底美国工作室数量约为450家，高于此前预期的约400家，自2019年以来，通过工作室布局调整，每年节省约2500万美元租金成本，工作室平均剩余租赁期限为19个月 [23][25] 健康解决方案业务 - 该业务有望在2021年实现两位数收入增长，并在2022年加速增长，公司正在与医疗保健聚合商合作伙伴和医生推荐计划合作，同时正在进行针对2型糖尿病患者的临床试验，并计划在2022年推出专门为糖尿病患者设计的消费产品 [26] 消费品业务 - 2021年预计约80%的产品销售收入将通过电子商务实现，2021年全球已有超50万会员在电子商务平台购物，Q1电子商务销售额同比增长超150%，约60%的电子商务购买由数字会员完成 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字业务在各主要市场Q1期末订阅用户均实现两位数增长，工作室业务受多个国家封锁影响仍面临挑战，但Q2工作室会员注册趋势同比转正 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续向个性化科技体验公司进行数字化转型，以高利润率的数字会员增长为驱动力，推动订阅用户、收入和利润增长 [8] - 优化工作室业务成本结构，通过调整工作室布局、利用第三方场地和应用程序等方式，提高运营效率和盈利能力 [22][24] - 发展健康解决方案业务，将其作为长期战略增长的关键杠杆，通过与医疗保健合作伙伴合作和开展临床试验，拓展业务领域 [26] - 扩大电子商务和消费品业务，通过增加产品种类、引入合作伙伴品牌和优化供应链等方式，推动业务增长和利润提升 [27][29] - 注重会员体验提升，通过优化数字平台、推出个性化服务和加强社区建设等方式，提高会员留存率和满意度 [54][56] - 加强市场营销，通过推出新的营销创意和活动，吸引新会员并提高品牌知名度，同时关注消费者需求和行为变化，调整营销策略 [50][71] - 行业竞争方面，健康和 wellness领域竞争激烈，公司强调自身在科学减重和健康管理方面的领导地位、差异化服务以及社区力量，以突出竞争优势 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司发展势头强劲，尽管全球经济仍存在不确定性，但Q1业绩使公司有望实现全年营收和盈利增长目标 [7][37] - 随着疫苗接种增加，消费者对健康和 wellness的关注度提高，公司将抓住这一机遇，通过营销活动激发消费者需求，帮助他们实现健康目标 [49][50] - 公司对自身战略和举措充满信心，相信能够在2021年及未来推动业绩增长和股东价值提升，特别是在数字业务、新产品推出和健康解决方案业务方面具有增长潜力 [46][47] 其他重要信息 - 1月公司宣布新的全球大使James Corden，他在年初带来大量媒体报道，并参与公司的虚拟活动和电视广告，为公司品牌推广做出贡献 [18] - 公司的应用程序和社交媒体活动再次入围著名的Webby Awards [19] - 公司通过成立健康生活联盟（Healthy Living Coalition）、开展公益活动和设立WW Wellness Impact Award等方式，推进社会影响力，致力于普及健康理念 [62][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：向数字化转型对客户 demographics和留存率的影响，以及对营销策略的影响 - 公司核心业务中，所有会员都拥有数字资产myWW+，目前约15%的会员仍希望获得社区服务，数字和数字360业务增长显著，会员结构更加多样化，包括更年轻和更多样化的群体 [69] - 营销资产数字化使公司能够针对不同群体进行精准营销，例如数字360新会员中50%为千禧一代或更年轻群体，这一趋势有望持续增加 [71] - 数字用户留存率保持在超10个月的历史高位，这得益于数字业务的高度参与度和完善的生态系统 [72][73] 问题2：健康解决方案业务在2022年加速增长的原因 - 疫情后经济环境使企业和医疗保健合作伙伴对公司服务的需求增加 [75] - 健康解决方案业务的一些策略，如与医疗保健聚合商和医生推荐计划的合作，需要一定时间来实现全面规模化 [75] - 2022年将推出专门为糖尿病患者设计的消费产品，这将为业务增长带来新的机遇 [76] 问题3：工作室业务全年期末订阅用户的预期 - Q2工作室会员招募同比转正，其他财务指标（包括收入）将在全年逐步改善 [78] - 2020年Q1工作室期末订阅用户达到峰值，2021年将继续与2020年的下降趋势进行比较，但差距将在全年逐渐缩小 [79] 问题4：会员留存率提高到11个月或更高需要什么条件，以及目前距离该水平有多近 - 尽管疫情对工作室留存率造成压力，但整体留存率仍超过10个月，这显示了数字业务留存率的强劲和参与策略的有效性 [80] - 公司有长期战略来继续提高留存率，目标是将留存率提高到超过12个月 [80] 问题5：关于在线市场，如何考虑增加合作伙伴，以及预计今年会增加多少新合作伙伴 - 公司在线市场发展分为三个阶段，目前处于第三阶段，将增强平台功能，扩大产品种类，引入更多合作伙伴 [83][84] - 未来一周及以后将推出大量新合作伙伴，以构建更高效和盈利的生态系统，同时希望更多会员在公司生态系统内购物 [85] - 电子商务业务具有良好的经济效益，是重要的收入驱动因素和毛利润贡献者 [86] 问题6：工作室会员趋势与2019年相比如何，以及纯数字订阅用户季度至今的增长趋势 - 数字会员趋势持续保持两位数增长，工作室业务方面，与Q1相比，参与度和注册人数有所增加，但目前尚未与2019年进行直接比较 [89] - 公司具有灵活性，能够在不增加成本的情况下将工作室会员出席人数翻倍，以应对需求增长 [89] 问题7：Q2营销费用为5500万美元，如何看待下半年的营销费用水平，以及竞争环境的最新情况 - Q2营销费用将增加，预计全年营销费用水平与2020年下半年相当，公司将在消费者情绪反弹的夏季加大营销投入 [92][93] - 健康和 wellness领域竞争激烈，公司专注于自身差异化优势，包括科学和行为科学支持、服务有效性和社区力量，通过营销活动突出这些优势 [94] 问题8：2021年订阅用户轨迹的动态是否会在2021年后持续 - 公司在疫情前的目标是平抑订阅用户的季节性波动，2019 - 2020年已有改善趋势，尽管2021年曲线会有所不同，但公司的目标是持续平抑季节性波动，提供全年无休的服务 [97][98] 问题9：在疫情期间，非数字会员是否有成为数字会员的趋势，还是在等待工作室重新开放 - 疫情期间，公司将工作室会员转移到虚拟工作室，现有会员利用了这一服务，对新注册用户影响更大 [100] - 目前看到部分前数字会员升级到数字360会员，部分工作室会员转为数字会员，同时随着工作室重新开放，会员也有机会回到工作室 [101] - 数字会员业务将根据消费者行为进行扩展，会员结构的多样化将推动数字会员业务更快增长 [102] 问题10：关于数字360平台，会员参与平台时的相关指标（如留存率、客户满意度）变化，以及是否有对平台进行调整以减少摩擦的计划 - 数字360的初衷是吸引新的、年轻的受众，其核心是教练、内容和社区的整合 [104] - 内容团队与产品和技术团队紧密合作，构建了按需内容能力和教练社区，不仅有助于留存会员，还能吸引新会员 [104] - 目前对数字360的表现感到满意，将在进入新市场时不断优化体验，提高参与度和支持度 [105] 问题11：原本会注册工作室业务的用户现在有多少注册了数字业务，导致整体订阅用户持平 - 工作室关闭或容量受限影响了新工作室注册用户数量，部分流失客户在期间注册了数字业务，但大部分数字注册用户是新用户，包括数字和数字360业务 [108][109] - 数字订阅业务季度环比实现两位数增长，工作室会员向数字业务的转移只是其中一个小因素 [110] 问题12：尽管数字业务增长强劲，但每位订阅用户的毛收入仍下降，何时会出现拐点 - 从工作室业务向数字业务的转型对每周付费收入产生了重大影响，随着数字业务的持续转型，每周付费收入可能会继续略有下降 [112] - 数字360以中等价位推出，预计将提高整体数字业务的每周付费收入 [112] - 更多用户选择长期计划，这对业务有积极影响 [113] - 从客户终身价值（LTV）角度看，尽管业务转型，但由于核心数字业务80%的毛利率，LTV保持相对稳定 [114] 问题13：数字360订阅用户最终可能占总数字订阅用户的百分比 - 公司对数字360的表现感到满意，认为其在已推出市场的业务占比有望提高 [116] - 目前尚未进行大规模营销，正在不断优化和推广，目标是使其在数字生态系统中的占比大幅提高，但暂无具体数字 [116]

业绩总结 - 截至2020年底，订阅用户达到440万，同比增长4.2%[8] - 2020年总收入为14亿美元，同比下降2.5%，按固定汇率计算下降2.8%[8][17] - 2020年毛利率为56.4%，剔除一次性费用后，调整后的毛利率为58.1%[8][19] - 2020年营业收入为2.162亿美元，剔除一次性费用后，调整后的营业收入为2.856亿美元[8][19] - 每股收益（EPS）为1.07美元，2020年EPS受到一次性项目负面影响合计0.63美元[8] 财务状况 - 截至2021年1月2日，现金余额为1.659亿美元[9][14] - 2020年偿还的债务和利息包括9600万美元的本金和2600万美元的利息[14] - 2020年公司总债务为12.1亿美元，利率为LIBOR+475个基点，债务到期日为2024年11月[15] - 2020年公司销售、一般和行政费用为2.97287亿美元[19] - 2020年调整后的营业收入率为20.7%[19]

财务数据和关键指标变化 - 2020年末订阅用户达440万，同比增长4%，数字订阅用户增长24%，所有主要地理市场增长超20% [14][41] - 2020年全年营收14亿美元，按固定汇率计算同比下降3%，数字订阅收入同比增长21% [42] - 2020年调整后毛利率为58.1%，较上年提高约250个基点，调整后EBITDA为3.58亿美元 [43] - 2020年全年重组费用为3310万美元，GAAP每股收益为1.07美元 [44] - 预计2021年第一季度营收下降中到高个位数，主要因工作室业务预计同比下降约50%及2020年愿景之旅带来的1600万美元非经常性收入 [45] - 预计第一季度毛利率提高超500个基点，将产生1800万美元重组费用，营销和一般及行政费用与2020年第一季度水平相当 [46] - 预计2021年全年扩大毛利率超200个基点，实现营收和调整后营业收入增长 [48][49] - 2020年末现金约1.66亿美元，未动用循环信贷额度，净债务与EBITDA杠杆比率为3.7倍，预计全年利息费用为1.11亿美元 [51] - 预计2021年资本支出约4000万美元，一般及行政费用为5200万美元，全年税率约24% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 数字订阅业务 - 2020年数字订阅用户增长24%，收入按固定汇率计算增长21%，第四季度数字订阅收入超工作室业务两倍且各地区均增长 [14][26] - Digital 360已在美国和英国获得超10万人注册，未进行外部营销时超30%为新用户，超40%为回归数字会员 [20] 工作室业务 - 2020年初全球约1.6万名教练和指导人员、1100家品牌工作室和1万家第三方合作点，2021年预计约7000名教练和指导人员、600家工作室和2000家第三方合作点 [33] - 美国市场2020年初有800家品牌工作室和2300家第三方合作点，2021年约400家工作室和250家第三方合作点 [34] 电子商务业务 - 2020年美国电子商务收入增长超300%，目前电子商务占产品销售的80%，一年前为30% [16][37] 健康解决方案业务 - 公司预计2021年该业务收入强劲增长，2022年及以后有加速增长潜力 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 不同市场受疫情影响不同，英国等工作室渗透率高的市场压力大，德国和法国数字订阅用户占比高受益 [27] - 全球平均会员留存率超10个月，处于创纪录水平 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续创新，聚焦会员体验，以技术和个性化为驱动，依托社区力量 [17] - 2021年全球推出myWW+，开展冬季营销活动，宣布新全球大使詹姆斯·柯登 [18] - 推进Digital 360全球推广，优化体验，扩大教练专业知识，预计带动数字订阅用户增长和毛利率提升 [20][32] - 2022年进行食品创新，科学团队积极研发，有望成为会员招募驱动力 [60][61] - 聚焦医疗保健和糖尿病领域，开发针对糖尿病患者的消费产品，扩大与雇主、供应商、支付方和医生的合作 [38][62] - 评估技术公司的潜在收购机会，探讨收购特许经营区域 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年极具挑战，但展示了公司创新、适应和协作能力，团队和业务具有韧性 [11] - 2021年第一季度工作室业务面临重大逆风，但预计数字订阅用户将强劲增长 [23] - 对2021年实现营收和每股收益增长有信心，认为业务轨迹与往年不同，数字业务、D360、健康解决方案业务和电子商务业务将推动增长 [67][69] 其他重要信息 - 公司连续11年被《美国新闻与世界报道》评为最佳减肥饮食第一名 [19] - 2月13日举办免费互动虚拟活动“奥普拉聚焦你的生活：成为你需要的爱”，超100万次观看，产生近50亿媒体曝光 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司对销售和每股收益增长有信心，但指引显示增速稳定，请问增长潜力来源以及第一季度业务构成和全年业务走势 - 2021年并非典型年份，受疫情影响业务季节性不同，第一季度工作室业务因2020年初高基数面临压力，但数字业务将在3月后逐步改善 [68][69] - Digital 360虽仅在美国和英国推出且未营销已有超10万人注册，将带动全年增长 [69] - 健康解决方案业务无典型季节性，与CVS、Welltok等合作将增加会员数量 [70] - 2020年3月7日推出应用内电子商务业务，规模不断扩大 [71] 问题2：应用内电子商务业务是否有发展第三方合作或市场模式的机会 - 公司目标是成为全面的健康和 wellness 运营市场，目前已推出全球电子商务平台，产品包括自有品牌、合作品牌，并计划拓展市场模式，增加代发货能力和整合其他订阅业务 [73][74] 问题3：早期Digital 360客户的行为、参与度和留存率与核心数字或工作室会员相比如何 - Digital 360吸引新用户和回流数字会员，吸引大量45岁以下消费者，教练具有影响力，能吸引新用户 [77] - 该业务利润率接近数字业务，是重要增长因素，会员参与度和满意度高，团队正在开发更多内容以提高参与度 [78][80] - 其留存特征与数字业务相似，但价格更高，客户终身价值更高 [81] 问题4：重建工作室业务有哪些大的改变 - 公司对工作室业务进行大幅调整，使其更具灵活性，能够快速响应消费者行为变化 [85] - 有机会试点新体验概念，融合虚拟和实体工作室，为会员提供不同服务 [86] 问题5：重新推出CPG业务一年来情况如何，如何加速增长 - 公司在消费品业务有机会，重点关注健康食品、健康厨房、健康科技和健康生活方式领域，将继续拓展市场 [90] - 通过与维生素商店等战略合作伙伴，不仅推出产品，还在其平台和门店开展业务，并进行会员注册 [91] - 2020年电子商务业务增长显著，产品种类增加，会员渗透率和复购率翻倍，预计2021年及以后将继续强劲增长 [92] 问题6：针对年轻群体的数字产品能否建立长期关系，客户获取成本和客户终身价值比率情况如何 - 公司数字业务留存率显著提高，关键在于从个人评估、匹配计划到个性化体验和社区建设等方面的全面参与，各年龄段表现一致 [96] - 客户终身价值与客户获取成本比率维持在5:1，营销模式高效，团队在数字营销方面表现出色，预计2021年将继续保持 [97] 问题7：2021年数字订阅增长轨迹如何，第一季度数字业务增长情况如何 - 第一季度数字业务将实现强劲增长，压力主要在工作室业务 [103] - 第一季度营收将下降中到高个位数，主要受工作室业务影响，但数字收入将同比显著增长 [119] - 公司将在几周后开始与2020年疫情影响进行对比，预计第二至四季度营收和盈利将实现增长，第一季度末数字订阅用户仍将健康增长 [104][105] 问题8：业务向数字转型以及工作室业务从实体向虚拟转变，如何看待相关成本和收益 - 工作室业务的调整使其更具灵活性，能够根据消费者行为变化做出响应，提高该业务板块的利润率，尽管其在整体业务中占比变小，但数字和D360业务利润率更高 [107] - 目前许多国家工作室未开放仍有成本支出，虚拟工作室对保持会员参与至关重要，疫情后可根据需求灵活调整工作室容量，成本效益高 [108] 问题9：2022年饮食季是否有重大计划创新，规模如何，订阅用户全年增长情况如何 - 2022年将推出创新产品，目前进展顺利，早期结果良好，有望带来显著效益 [112] - 订阅用户将逐季实现增长，呈现与传统季节性不同的趋势 [113] 问题10：第一季度数字业务收入约2亿美元是否合理，数字业务招募情况如何，如何判断业务增长是否实现 - 第一季度营收将面临重大逆风，总营收预计下降中到高个位数，主要受工作室业务影响，数字收入将同比显著增长，但公司暂不提供具体拆分数据 [119][121] - 业务增长的驱动因素包括myWW+、D360的增长和扩张、工作室业务的调整、电子商务和健康解决方案业务的增长等，这些因素将推动业务逐季增长 [124] - 春季营销活动将以詹姆斯·柯登为特色，有望吸引更多关注 [125] 问题11：健康解决方案业务2021年具体目标是什么，如何衡量进展 - 公司过去几年重建健康解决方案业务，目前平台已具备发展基础，与CVS、Welltok等合作将推动业务在2021年增长，并在2022年加速扩张 [132][133] - 业务增长的驱动因素包括聚焦中小企业、医生推荐、亚当·考夫曼加入领导业务并开发糖尿病产品等，未来前景光明 [134]