财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收同比增长7%至11亿元人民币，其中财富管理业务占比24% [17] - 总费用同比下降7%至8亿元人民币，销售和营销费用同比下降34%至4.052亿元人民币，原服务费用同比增长7%至1.745亿元人民币 [17] - 本季度合同资产、应收账款等的拨备为1.412亿元人民币，相当于贷款额的2.9%，而去年同期为0.8% [18] - 本季度净利润同比增长843%至1.812亿元人民币 [19] - 截至2021年3月31日，现金及短期投资为26亿元人民币 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理业务 - 截至2021年3月31日，已服务超240万投资者，投资产品的活跃投资者总数增至307,107人，环比增长32% [16] - 截至2021年3月31日，投资产品的客户资产环比增长25%至107亿元人民币 [7][16] - 2021年第一季度，宜人财富上持有超过2种资产类别的投资者数量同比增长630%，每位投资者的平均客户资产环比增长65%至8.5万元人民币 [8] 信贷业务 - 第一季度末，宜人信贷注册用户达9580万，同比增长8% [12] - 第一季度服务的借款人总数近35万，环比增长83% [12] - 第一季度，宜人信贷平台在贷款促成模式下促成贷款49亿元人民币，环比增长17%，同比增长555% [12] 保险业务 - 预计本季度将产品组合拓展至人寿保险，推出新战略平台计划，与流量渠道合作提供基于场景的数据驱动产品设计、数字化保单管理和分销服务 [8] - 自2020年8月至2021年4月，每份保单的平均保费增长270% [14] 数字股票经纪平台业务 - 计划于第二季度推出，为零售投资者提供离岸股票经纪和金融服务 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成业务重组和传统业务分拆，转型为以用户为中心的数字个人金融管理平台，积累了超530万借款人和240万投资者的用户基础，并继续获取新客户 [5] - 进行技术创新，构建数据和技术驱动的IT系统，结合人工智能、区块链和云计算，提升运营效率 [6] - 丰富和拓宽信贷和财富管理的产品组合，提供全方位金融产品和服务 [6] - 信贷业务通过拓宽渠道合作伙伴、丰富产品，覆盖更多消费场景，建立完整信贷产品矩阵；与2B公司合作，扩大规模；与保险业务整合，提供保险产品和服务，构建互补金融服务生态系统 [13][14] - 保险业务与流量渠道合作，提供基于场景的数据驱动产品设计和数字化服务，开拓新收入来源 [8][9] - 数字股票经纪平台利用客户资源和合作关系，以及专业投资能力，针对大众富裕和高净值客户群体，提供增值服务 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年第一季度实现了稳健增长，恢复了高质量增长并回到正常盈利水平 [5] - 预计信贷业务的强劲表现将持续全年 [15] - 2021年全年，预计投资产品总额在2000万至3000万元人民币之间，贷款总额在200亿至250亿元人民币之间，该预测会根据市场和运营情况变化 [19] 问答环节所有提问和回答 - 无提问和回答内容 [20]

公司客户与业务规模 - 截至2020年12月31日，公司服务约520万借款人和约230万投资者[536] - 2018 - 2020年，公司促成贷款分别为633.291亿元、391.03亿元和116.515亿元（17.857亿美元）[536] - 2018 - 2020年，通过移动应用促成贷款分别为346.739亿元、175.839亿元和30.032亿元（4.603亿美元），分别占各期市场促成贷款总额的54.8%、45.0%和25.8%[536] - 截至2020年12月31日，宜人财富平台总AUA为232.274亿元（35.598亿美元），每位投资者平均AUA为151,575.6元（23,230.0美元）[537] - 截至2020年12月31日，约49.4%的平台投资者仅为贷款提供资金，40.5%的投资者投资于非贷款产品，10.1%的投资者同时投资于贷款和非贷款产品[537] - 2019年和2020年，通过宜信普惠获取的借款人分别占53.0%和21.7%，分别贡献市场促成贷款总额的52.4%和68.4%[545] - 2017年和2018年，通过宜信推荐获取的借款人分别占41.2%和38.4%，分别贡献市场促成贷款总额的48.5%和43.1%[545] 业务重组情况 - 2020年12月31日，公司与宜信完成业务重组，出售在线消费贷款平台，宜信支付6700万元现金[541] - 2020年12月31日，公司完成与宜信的业务重组，处置并停止对面向个人投资者的在线消费贷款平台的控制[574][577] - 2020年12月31日，公司完成与宜信的业务重组，不再从事网络借贷信息中介业务[722] 疫情对公司的影响 - 2020年上半年，受疫情影响，公司出现逾期波动，贷款量和收入显著下降[559] - 2020年第二季度，公司推出特别客户关怀计划，为受疫情影响的客户提供折扣或还款宽限，对该季度总收入产生负面影响[561] - 新冠疫情可能继续对公司2021年业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[563] 公司财务关键指标（整体） - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为24.699亿元人民币（3.785亿美元）[564] - 2017 - 2020年Q1~Q3各期间促成贷款金额分别为698.83293亿元、631.76149亿元、391.03048亿元和67.81464亿元人民币，对应累计M3 +净冲销金额分别为118.15925亿元、117.25429亿元、53.05343亿元和4584万元人民币，净冲销率分别为16.9%、18.6%、13.6%和0.7%[570] - 2018 - 2020年公司净收入分别为11.244114亿元、8.616784亿元和3.961962亿元人民币（6.07199亿美元），其中贷款促成服务收入占比分别为68.0%、60.1%和33.6%[573] - 2018 - 2020年公司加权平均交易及服务费率分别为23.8%、20.0%和16.8%[576] - 2018 - 2020年总运营成本分别为10,467,968千元人民币、7,488,755千元人民币、4,667,800美元[582] - 2018 - 2020年销售和营销费用分别为6,658,270千元人民币、4,457,353千元人民币、291,969美元，占比分别为63.6%、59.5%、40.8%[582] - 2018 - 2020年财富管理服务销售和营销费用分别为1,242,439千元人民币、643,542千元人民币、29,988美元，占比分别为18.7%、14.4%、10.3%[584] - 2018 - 2020年消费信贷服务销售和营销费用分别为5,415,831千元人民币、3,813,811千元人民币、261,981美元，占比分别为81.3%、85.6%、89.7%[584] - 2018 - 2020年净收入分别为11,244,114千元人民币、8,616,784千元人民币、607,199美元[592] - 2018 - 2020年销售和营销费用占净收入比例分别为59.2%、51.7%、48.1%[592] - 2018 - 2020年贷款发起、服务及其他运营成本占净收入比例分别为9.4%、7.7%、27.9%[592] - 2018 - 2020年总净收入分别为1.1244114亿元、0.8616784亿元、0.3961962亿元（6.07199亿美元）[595][599][600] - 2020年净收入从2019年的86.17亿元降至39.62亿元（6.07亿美元），主要因消费信贷服务收入减少60.7%，从64.41亿元降至25.30亿元（3.88亿美元）[607] - 2020年总运营成本和费用从2019年的74.89亿元降至46.68亿元（7.15亿美元），主要归因于销售和营销费用、一般和行政费用以及合同资产、应收账款等备抵金的减少[608] - 2020年销售和营销费用从2019年的44.57亿元降至19.05亿元（2.92亿美元），消费信贷服务销售和营销费用减少55.2%，财富管理服务减少69.6%，占总收入的百分比从51.7%降至48.1%[609] - 2020年贷款发起、服务和其他运营成本从2019年的6.65亿元增至11.05亿元（1.69亿美元），占总收入的百分比从7.7%增至27.9%[611] - 2020年一般和行政费用从2019年的7.32亿元降至6.27亿元（0.96亿美元），占总收入的百分比从8.5%增至15.8%[612] - 2020年净利息收入从2019年的7340万元略降至6160万元（940万美元），主要因可供出售投资和持有至到期投资减少[613] - 2020年公允价值调整从2019年的390万元公允价值收益变为1.44亿元（2210万美元）公允价值损失，主要因合并ABFE发放贷款的本金和利息损失[614] - 2020年所得税从2019年的2.39亿元费用变为8060万元（1240万美元）收益，主要因遗留业务减少导致应纳税所得额降低[615] - 2020年净利润从2019年的11.56亿元变为亏损6.93亿元（1.06亿美元）[615] - 现金及现金等价物在2019年较2018年增长22.7%，2020年较2019年减少22.8%[626] - 受限现金从2018年12月31日的4.275亿元降至2019年的7110万元，降幅83.4%，后增至2020年的2.372亿元（3640万美元），增幅233.9%[628][630] - 合同资产净额从2018年的39.093亿元降至2019年的23.987亿元，降幅38.6%，2020年降至7502万元（1150万美元），降幅68.7%[631] - 预付费用和其他资产从2018年的25.523亿元降至2019年的13.332亿元，降幅47.8%，2020年降至2786万元（427万美元），降幅79.1%[633][634] - 公允价值计量的贷款从2018年的13.752亿元降至2019年的4.185亿元，降幅69.6%，2020年降至1922万元（294万美元）[635] - 融资应收款从2019年的2960万元增至2020年的12.535亿元（1.921亿美元），增幅4133.1%[637] - 可供出售投资从2018年的8.356亿元降至2019年的4.61亿元，降幅44.8%，2020年降至1755万元（269万美元）[638] - 应付投资者公允价值款项从2018年的6.262亿元降至2019年的零，2020年增至5260万元（810万美元）[639] - 应计费用和其他负债从2018年的19.811亿元增至2019年的23.246亿元，2020年降至12.089亿元（1.853亿美元）[641] - 有担保借款从2018年的2.224亿元降至2019年的1860万元，2020年增至5.005亿元（7670万美元）[643] - 退款负债从2018年的2.1457亿元降至2019年的1.8015亿元，2020年降至108万元（17万美元）[644] - 2018 - 2020年中国消费者价格指数同比变化分别为上涨1.9%、4.5%和0.2% [694] - 2018 - 2020年公司应收账款分别为4030万元、340万元和1.227亿元（1880万美元），2020年行业合作伙伴应收推荐服务费为7000万元（1070万美元），保险经纪服务应收佣金为4070万元（620万美元）[699] - 2020年经营活动产生的净现金为2.82亿人民币（4322.2万美元），投资活动使用的净现金为17.967亿人民币（2.754亿美元），融资活动提供的净现金为9.554亿人民币（1.464亿美元）[704][705][710][712] - 2019年经营活动产生的净现金为2.742亿人民币，投资活动提供的净现金为11.1亿人民币，融资活动使用的净现金为11.497亿人民币[704][706][710][712] - 2018年经营活动使用的净现金为39.591亿人民币，投资活动提供的净现金为32.976亿人民币，融资活动使用的净现金为7.88亿人民币[704][707][711][712] - 2018 - 2020年资本支出分别为1.407亿人民币、4800万人民币和1370万人民币（210万美元）[713] - 2018 - 2020年经营租赁租金费用分别为3.101亿人民币、2.838亿人民币和2.449亿人民币（3750万美元）[726] 各业务线财务关键指标 - 2018 - 2020年消费者信贷业务收入分别为0.9257154亿元、0.6440569亿元、0.2529598亿元（0.0387679亿美元），2019年较2018年下降30.4%，2020年较2019年下降60.7%[599][600][601][603] - 2018 - 2020年财富管理业务收入分别为0.198696亿元、0.2176215亿元、0.1432364亿元（0.021952亿美元），2019年较2018年增长9.5%，2020年较2019年下降34.2%[599][600][604][605] - 2018 - 2020年贷款促成服务收入分别为0.7647804亿元、0.5182028亿元、0.132972亿元（0.0203789亿美元），2019年较2018年下降32.2%，2020年较2019年下降74.3%[595][600][601][603] - 2018 - 2020年贷后服务收入分别为0.1173108亿元、0.0757783亿元、0.067044亿元（0.010275亿美元），2019年较2018年下降35.4%，2020年较2019年下降11.5%[595][600][601][603] - 2018 - 2020年账户管理服务收入分别为0.1806732亿元、0.2016678亿元、0.0921779亿元（0.0141269亿美元），2019年较2018年增长11.6%，2020年较2019年下降54.3%[595][600][604][605] - 2019 - 2020年保险经纪服务收入分别为0、0.043083亿元（0.0066028亿美元）[595][600][604] - 2018 - 2020年财富管理折旧和摊销费用分别为0.003亿元、0.0027亿元、0.0019亿元（0.0003亿美元）[606] - 2018 - 2020年消费者信贷折旧和摊销费用分别为0.1079亿元、0.0899亿元、0.0788亿元（0.0121亿美元）[606] 公司业务相关费用与交易价格 - 截至2019年和2020年12月31日，贷后服务未履行的交易价格分别为7.871亿人民币和9980万人民币（1530万美元），约53%、67%和7

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收环比增长14%，达到12亿人民币 [19] - 其他收入环比增长95%，主要因保险业务增长 [20] - 总费用环比增长19%，达到17亿人民币 [20] - 销售和营销费用环比下降39%，至2.951亿人民币 [20] - 贷款发放和服务费用环比增长149%，至5.97亿人民币 [21] - 合同资产和应收账款准备金为3450万人民币，相当于贷款额的8.0% [21] - 本季度净亏损7.556亿人民币，排除一次性影响后，非GAAP净收入为1790万人民币，环比增长21% [21] - 截至2020年12月31日，现金及短期投资为72亿人民币 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理业务 - 截至2020年12月31日，服务近24亿投资者，当前产品（不含P2P产品）活跃投资者增至21.5万 [18] - 当前产品客户资产同比增长超七倍，至86亿人民币 [18] - 截至2020年第四季度末，基金产品客户资产环比增长10%，至15亿人民币，每位投资者平均投资6.1万人民币 [11] - 第四季度，财富管理业务收入占净收入的36% [20] 信贷业务 - 第四季度贷款发放额为42亿人民币，环比增长31% [19] - 2020年第四季度，小额循环产品“易享花”和有担保汽车贷款占总贷款发放额的87%，目前占比已超90% [13] - 2020年12月31日，持续业务15 - 89天逾期率为1.7%，整体业务为4.3% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成业务重组，剥离遗留P2P业务，未来专注财富管理和信贷科技业务 [6] - 财富管理业务战略转型，定位一站式资产配置专业平台，与超60家金融机构合作，提供超4000种产品 [8] - 2020年收购保险经纪公司和祥，2021年将推出更多新产品，提高高费率产品占比 [9] - 计划于2021年第二季度推出证券经纪业务，服务中美和香港金融市场 [12] - 信贷业务从自有业务模式过渡到纯贷款促成模式，资金全部来自合作伙伴 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年面临复杂宏观环境，疫情和监管政策带来挑战，但公司完成重要里程碑，战略转型取得进展 [6] - 财富管理业务需求强劲，预计2021年为整体业务提供强劲收入贡献 [7] - 信贷业务呈上升趋势，资产质量有望进一步改善 [13][17] - 预计2021年财富管理产品销售规模在700 - 300亿人民币之间，贷款促成规模在200 - 250亿人民币之间 [23] 其他重要信息 - 1月底停止线上银行存款促成业务，转向其他财富管理产品，对业务财务影响较小 [11] - “易享花”产品升级，第三季度试点推出新产品，第四季度交易量占比达46% [14][15] - 探索在汽车相关生态系统提供增值服务和产品，如汽车保险 [15] - “易享花”客户获取成本从上个季度的近3%降至第四季度的约2% [15] - 汽车贷款第四季度审批率达75%，创历史新高 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 证券经纪业务对公司收益和收入的影响，以及2021年收益增长预期 - 贷款促成模式发展良好，与银行合作，线上线下结合模式有助于信贷评估 [27] - 线上经纪业务将于第二季度上线，是业务的关键价值驱动因素，其他业务如贷款促成、财富管理基金组合和保险业务也是高质量业务 [28] - P2P业务转型成功，财富管理业务收入贡献从第三季度的10%提升至第四季度的31% [29] - 线上经纪业务是资产配置战略的一部分，能更好服务客户，预计财富管理业务和贷款业务销售规模将显著增长 [30] 问题2: 公司是否可定义为全方位财富管理公司 - 公司从遗留P2P业务转型为全方位财富管理公司，提供贷款、保险和未来的经纪业务，利用遗留客户基础，向传统投资产品和贷款转型，符合监管要求 [32][33] 问题3: 目前现金余额与上季度相比情况，以及公司市值与现金价值的关系 - 截至2021年12月31日，现金及短期投资为12亿人民币，现金存款约20亿人民币，净现金超4亿人民币 [35][36] - 公司资产负债表强劲，有能力推动业务大幅增长，投资者可按现金价值持有公司股票 [37]

业绩总结 - 截至2020年第四季度，公司总净收入为3,961,962千元人民币，较2019年同期下降了54.0%[62] - 2020年全年净亏损为692,748千元人民币，较2019年净收入1,155,611千元人民币下降了159.9%[62] - 2020年第四季度的净收入为1,160,851千元人民币，较2020年第三季度增长了13.5%[62] 用户数据 - 截至2020年第四季度，活跃投资者数量约为16.4万[12] - 截至2020年第四季度，累计服务的投资者人数约为230万[12] - 截至2020年第四季度，服务的借款人数约为18.9万[12] 贷款与违约情况 - 截至2020年第四季度，贷款余额约为236亿人民币[12] - 2020年贷款促成总额为39,103,048千人民币，较2019年下降了8.5%[86] - 2020年末的逾期率（15-29天）为1.2%，较2019年持平[87] - 2020年累计M3+净违约率为8.3%，较2019年上升了0.7%[88] 现金流与费用 - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为2,469,909千元人民币，较2019年下降了22.8%[67] - 2020年第四季度的运营成本和费用总计为1,731,694千元人民币，较2020年第三季度增长了90.0%[62] - 2020年全年经营活动产生的净现金流为(219,069)千元人民币，较2019年下降了180.0%[66] 未来展望与策略 - 预计到2024年，个人可投资资产将显著增长，财富管理服务的资产管理规模（AUM）占比将提升[15] - 公司计划通过资产配置模型推动财富管理业务的增长[37] - 公司将继续通过线上和线下渠道维护高质量的客户信用资产增长[37] 新产品与技术研发 - 2020年贷款促成的投资产品投资人数为6,836,906人，较2019年增长了74.5%[86] - 2020年贷款促成的借款人数为189,117人，较2019年增加了8.7%[86] 负面信息 - 2020年第四季度每股摊薄亏损为3.3317元人民币，较2020年第三季度大幅下降[59] - 2020年第四季度的其他收入（费用）为(42,108)千元人民币，较2020年第三季度下降了144.5%[62] - 2020年第四季度的每股ADS摊薄收益为(6.6634)美元，较2020年第三季度大幅下降[60]

业绩总结 - Yiren Digital在2020年第二季度的净收入为22.17亿元人民币，较去年同期增长17.7%[49] - 2020年第二季度的净利润为1.54亿元人民币，较去年同期下降30.8%[49] - 2020年第二季度的贷款余额约为330亿元人民币[12] - 2020年第二季度的贷款发放金额为10.24亿元人民币，环比下降7.5%[49] - 2020年第二季度总净收入为754,689万元人民币，同比下降66.0%[55] - 2020年第二季度贷款促进服务收入为171,084万元人民币，同比下降86.2%[55] - 2020年第二季度净亏损为232,195万元人民币，较2019年同期的净收入154,461万元人民币大幅下降[55] - 2020年第二季度基本每股亏损为1.2510元人民币[55] 用户数据 - 截至2020年第二季度，Yiren Digital的资产管理规模（AUA）约为280亿元人民币[12] - 2020年第二季度新借款人数约为10.8万人，累计服务借款人数达到490万人[12] - 截至2020年第二季度，Yiren Digital的累计服务投资者人数达到220万人[12] - 2020年第二季度贷款促进的借款人数为107,568人，同比下降20.5%[61] 市场表现 - Yiren Digital在中国的无担保客户融资市场中，按未偿还余额计算，市场份额为23%[15] - 2020年第二季度的贷款利率为7.0%[49] - 2020年第二季度P2P投资金额为4,017,751万元人民币，同比下降66.5%[61] - 2020年第二季度非P2P投资的AUA为25亿元人民币，环比增长48%[12] - 2020年第二季度非P2P投资金额为2,186,210万元人民币，同比增长1.0%[61] 运营成本与现金流 - 2020年第二季度运营成本和费用为1,014,925万元人民币，同比下降50.5%[55] - 2020年第二季度现金流来自经营活动为(86,768)万元人民币，较2019年同期的36,352万元人民币大幅下降[58] - 2020年第二季度现金及现金等价物减少211,572万元人民币，期末余额为3,026,422万元人民币[58] 收入来源 - 财富管理部门收入为592,378千，较上年增长45.6%[62] - 消费信贷部门收入为1,624,262千，较上年增长167.1%[62] - 调整后EBITDA为239,948千，调整后EBITDA利润率为10.8%[62] - 净收入为154,461千，较上年增长705.5%[62] 逾期与违约率 - 所有贷款的逾期率（15-29天）在2020年3月为1.6%[63] - 2019年发放的贷款的总净违约率为9.4%[64] - 2016年发放的贷款的累计M3+净违约率为9.4%[64] - 2015年第一季度的逾期率（4天）为0.8%[66] - 2018年第一季度的逾期率（30天）为10.1%[66] - 2019年第一季度的逾期率（60天）为5.6%[66]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度贷款发放额为24亿人民币，环比增长31% [15] - 第二季度总净收入为8亿人民币，较上一季度减少26%，主要因疫情客户关怀计划导致2.45亿人民币的收入缺口 [16] - 销售和营销费用为5.08亿人民币，占贷款额的21%，上一季度为34% [17] - 合同资产准备金为1.69亿人民币，相当于贷款额的7%，上一季度为1.43亿人民币，相当于贷款额的7.8% [17] - 第二季度净亏损为2.32亿人民币，主要因客户关怀计划 [18] - 信用担保计划贡献比例为10.5%，总余额相当于总正常贷款的13.8% [18] - 截至2020年6月30日，现金及短期投资为34亿人民币 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷科技业务 - 新产品“易享花”本季度占总贷款量的13%，环比增长超500%；汽车贷款较上季度增长51% [7] - 截至2020年6月，线上客户获取成本占贷款量的3% [7] - 第二季度促成的贷款中，63%由机构合作伙伴提供资金，上一季度为40%，预计年底该比例接近100% [8] 财富管理业务 - 截至2020年6月30日，非P2P现有投资者数量较上季度增加20%至31,530人，非P2P产品的总资产管理规模（AUA）季度环比增长48%至25亿人民币 [9] - 第二季度非P2P产品新投资者较第一季度增加62%，银行产品和基金的AUA较上一季度增长48% [9] - 非P2P产品每位投资者的平均AUA稳步增长，银行固定收益产品每位投资者的平均AUA超过10万人民币，基金超过5万人民币 [9] - 2020年6月，基金组合产品销售额环比实现三位数增长至1.62亿人民币，截至6月底，银行固定收益产品总AUA超过15亿人民币，7月和8月需求持续强劲 [10] - 截至2020年6月30日，宜人财富累计服务约220万投资者，目前约19.5万投资者在平台持有投资，总AUA达到284亿人民币 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 信贷科技业务聚焦产品拓展、向机构资金转型和风险管理，推出新产品和电商分期消费平台，扩大合作渠道，降低线上获客成本，提升资产质量 [6][7][8] - 财富管理业务重点是客户获取、用户管理、产品多元化和投资咨询服务，收购持牌保险经纪公司，准备推出新证券业务 [10][11][12] - 公司正从P2P资金模式向贷款促成模式转型，预计年底机构资金占比接近100% [8][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和市场环境变化，公司在信贷科技业务转型和财富管理业务增长方面取得进展，对业务未来表现有信心 [6][19] - 预计财富管理非P2P业务收入年底接近1亿人民币，且具有较高客户留存率和增长潜力 [29] 其他重要信息 - 公司任命新CFO Na Mei，还招聘多名关键人才加强管理团队 [12][13] - 本季度采用新的股份激励计划，有10年期限，最多可提供1856万股普通股 [19] - 自2018年第二季度启动的股票回购计划，已回购368,686份美国存托股票（ADS），计划继续执行 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期较低的利率上限对业务有何影响，不同产品的当前平均定价以及未来调整定价的计划 - 公司正在研究最高法院新决策细节并咨询监管机构，因决策主要针对民间借贷，且行业如何合规仍在讨论中 [26] - 近期产品平均定价在低30%的APR IRR基础上，若按27% IRR定价，收入获取率会有一定降低，但能更好管理信用风险成本，且预计行业整体资金成本将下降，公司有信心保持可持续盈利的信贷业务模式 [27] 问题2: 当前产品组合对本季度贷款量的贡献以及各产品的预期逾期率 - 近期线上业务约占20%，主要是较小期限的循环贷款；汽车贷款约占50%；其余为传统线下大额贷款和与电商交易平台合作的小企业贷款 [28] - 公司采用谨慎风险管理方法，注重提高客户信用质量，预计逾期率将随时间改善，且会持续努力 [30] 问题3: 财富管理非P2P产品的收入贡献 - 预计年底财富管理非P2P业务总收入接近1亿人民币，该收入具有较高粘性，客户留存率高且平均AUA有望增加 [29] 问题4: 公司目前对P2P的策略以及与保险公司的合作情况 - 公司正跟随行业趋势向贷款促成业务模式转型，年底大部分业务将由机构合作伙伴提供资金，与监管机构合作确定整体转型时间表 [32] - 目前与机构资金合作伙伴的合作不再需要保险设计，相关业务已停止，直接与机构合作获取资金 [32] 问题5: 线上贷款量在过去两个季度和环比均大幅下降的原因，是否会继续下降以及是否将重点转向线下渠道 - 近期线上业务量占比略有下降，是因为从传统大额、长期线上贷款向循环型、小额度、短期限贷款转型采取了谨慎策略，但新线上产品量正在增加，预计年底成为业务重要组成部分，销售额占比至少达到三分之一 [35] - 公司与大型互联网流量平台合作，降低获客成本，并推出电商平台，为客户提供消费场景，更好了解客户消费和信用情况 [36] 问题6: 客户关怀计划中接受还款 relief 的借款人数以及是否免除全部未偿还本金利息 - 累计超过10万客户受益于还款 relief 计划，获得良好客户体验和关系 [37] - 计划包括免除本金利息和逾期费用，但不免除全部本金，具体比例根据客户情况和贷款情况而定，是经过精心设计的策略 [37][39] - 实施该政策后，借款人还款情况有明显改善，公司认为该投资将带来良好回报 [41]

业绩总结 - 截至2020年第一季度，Yiren Digital的总净收入为10.24亿元人民币[41] - 2020年第一季度的净收入同比下降约48%[41] - 2020年第一季度的净利润为1921.9万元人民币[41] - 2020年第一季度的基本每股收益为0.1036元人民币[41] - 2020年第一季度的销售和营销费用为6.16亿元人民币，占总收入的60%[41] 用户数据 - 截至2020年第一季度，Yiren Digital的资产管理规模（AUA）约为320亿元人民币[12] - 截至2020年第一季度，Yiren Digital的贷款余额约为420亿元人民币[12] - 2020年第一季度新增借款人数约为115,000人[12] - 截至2020年第一季度，Yiren Digital累计服务的投资者人数约为220,000人[12] 投资与融资 - 2020年第一季度，经营活动产生的净现金为557,762千人民币，相较于2019年同期的(658,435)千人民币实现了正向转变[43] - 2020年第一季度，投资活动使用的净现金为(524,479)千人民币，较2019年同期的(249,931)千人民币增加了约110.9%[43] - 2020年第一季度，融资活动提供的净现金为(65,637)千人民币，而2019年同期为493,389千人民币，显示出融资活动的显著减少[43] - 2020年第一季度，现金及现金等价物和受限现金的期末余额为3,237,994千人民币，较2019年同期的3,269,142千人民币略有下降[43] 投资表现 - 2020年第一季度，P2P投资金额为5,203,747千人民币，较2019年同期的11,435,588千人民币下降了54.5%[47] - 2020年第一季度，非P2P投资金额为2,163,313千人民币，较2019年同期的328,708千人民币增长了558.5%[47] - 2020年第一季度，贷款促进金额为1,839,454千人民币，较2019年同期的10,934,923千人民币下降了83.2%[47] - 2020年第一季度，调整后EBITDA为29,751千人民币，较2019年同期的468,994千人民币下降了93.7%[47] 贷款质量 - 2020年第一季度，逾期30-59天的贷款比例为4.1%，较2019年末的2.0%显著上升[48] - 2020年第一季度，M3+净违约率为5.2%，较2019年末的2.0%大幅上升[49] 历史增长率 - 2015年第一季度，公司的增长率为0.8%[52] - 2016年第四季度，公司的增长率为10.0%[52] - 2017年第二季度，公司的增长率达到了15.8%[52] - 2018年第一季度，公司的增长率为16.9%[52] - 2019年第一季度，公司的增长率为5.6%[52]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度贷款发放量为18亿人民币，较上一季度下降77% [7][13] - 总净收入为10亿人民币，较上一季度下降57% [14] - 销售和营销费用减少45%，至6.16亿人民币 [14] - 本季度净利润为1900万人民币，较上一季度下降95% [14] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物稳定在32亿人民币 [15] - 截至2020年3月31日，宜人财富累计服务约220万投资者，约22.1万投资者目前在平台持有投资，总AUA达到322亿人民币，每位投资者的平均AUA稳定在14.6万人民币 [15] - 本季度账户管理服务费为4.13亿人民币，较上一季度下降16% [15] - 合同资产准备金从上一季度的5.88亿人民币降至1.43亿人民币，相当于贷款额的7.8% [16] - 信用保证计划的贡献率本季度为12%，较上一季度下降2% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 2020年第一季度贷款发放量降至18亿人民币，较上一季度下降77% [7] - 新推出的短期小额循环贷款产品月环比增长超100% [9] - 汽车贷款业务自3月以来呈现明显增长势头，汽车租赁业务预计上半年贷款发放量达15亿人民币，有望成为下半年主要收入驱动因素之一 [9] - 机构资金占比从上个季度的14%提高到2020年第一季度的40%，预计第二季度将增至超50% [10] 财富管理业务 - 非P2P财富管理产品和服务的非P2P投资者数量较上一季度增加23%，截至2020年3月31日达到26436人 [11] - 非P2P产品的AUA较上一季度增长67%，达到17亿人民币 [11] - 非P2P财富管理产品的平均投资者投资额从上个季度的4.8万人民币稳步增长至6.5万人民币 [11] - 第一季度共同基金产品AUA增长17%，2 - 3月销售额增长30%，3月每位投资者的平均AUA增至3.68万人民币 [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 信贷业务聚焦稳定和改善风险表现、投资新增长领域、增加机构资金占比三个方面 [7] - 推出新信贷产品，与大型流量渠道合作，拓展业务、降低获客成本、提高运营效率和资产质量 [8][9] - 下半年希望与渠道合作伙伴建立消费平台，丰富信贷生态系统 [10] - 积极扩大机构合作伙伴范围，从银行拓展到信托公司、其他持牌金融机构和消费金融公司 [10] - 财富管理业务注重发展非P2P产品和服务，通过在线课程进行投资者教育 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第一季度，新冠疫情冲击全球经济，公司核心业务保持稳定，积极采取措施确保业务健康运营 [6] - 预计下半年业务将大幅反弹和增长，短期小额贷款及其他新信贷产品将快速增长，综合消费金融生态系统正在构建 [15] 其他重要信息 - 截至5月底，15 - 29天、30 - 59天和50 - 89天的逾期率分别降至1.3%、2.2%和2.1%，预计6月逾期情况将进一步改善 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 传统大额无担保业务的未来战略，是否会停止该业务，是线上还是线下；汽车贷款的具体产品特征、获客渠道和资金来源；今年的增长前景及如何维持近期和长期的增长组合 - 线上业务将专注于小额短期循环贷款，大额传统业务将继续在线下网络运营，因其有独特的信用筛选流程有助于提高贷款资产质量 [20] - 第一季度线上业务重复业务低是因为向高信用等级客户转移，线下业务受疫情影响运营效率下降 [21] - 汽车贷款有两种业务，一种是已有汽车的借款人的信用增强业务，上半年预计达到15亿人民币，信用表现良好，资金由持牌金融机构提供；另一种是二手车消费贷款，线下驱动运营，正在组建团队且有良好开端，渠道包括汽车销售中心和在线汽车渠道，资金也由机构提供 [21][23] - 全年线上业务以短期循环贷款为主，线下业务汽车贷款和传统大额消费贷款各占一半，预计将使平均贷款期限从之前的30个月左右降至接近20个月 [24] - 由于资金合作伙伴对长期限贷款的风险偏好降低，第一季度平均贷款期限降至22个月，预计将继续降低，以便更容易获得机构资金 [25] 问题2: 线上和线下贷款业务的销量分配计划；短期循环贷款的当前风险损失率预期；P2P业务的合规现状及今年剩余时间的预期 - 从销量来看，线上和线下业务各占约50%，预计全年保持这一比例 [27] - 短期循环贷款的风险表现预计与竞争对手相当，从风险损失率来看应在个位数，因为有完善且严格的信用审查流程 [28] - 目前机构资金已占新销量的超50%，有足够的资金来源和合作伙伴可增加这一比例；P2P业务仍在合规运营，将根据监管要求调整，目前两种资金来源并行 [29] 问题3: 第二季度贷款发放量水平及全年大致指导；如果缩减P2P业务、扩大非P2P业务，账户管理服务费费率是否会下降，P2P和非P2P业务的费率情况 - 公司计划在今年下半年中期或后期将贷款销量恢复到2019年的平均水平，2019年季度销量约为80 - 100亿人民币，未给出全年指导 [32] - 账户管理服务费大部分来自P2P业务余额，向机构投资者转移不会错过收入机会，只是收入获取方式改变；非P2P业务的AUA季度环比增长超60%，标准财富管理产品费率在0.5% - 1%之间，与产品供应商战略合作可达到1%，还将引入保险产品，预计非P2P财富管理业务将在2021年及以后成为重要收入贡献来源 [33][34][35]

公司上市与融资 - 公司2015年12月18日ADS在纽交所上市，首次公开募股净收益约6490万美元，同时私募出售200万股普通股给百度香港，净收益约900万美元[365] 公司业务规模与客户数据 - 截至2019年12月31日，公司服务约470万借款人和约260万个人投资者[374] - 截至2019年12月31日，公司宜人财富平台总AUA为352.917亿元（50.693亿美元），每位投资者平均AUA为143,136元（20,560美元）[375] - 截至2019年12月31日，历史借款人中男性占70.0%，女性占30.0%，35岁及以下占44.1%[383] - 截至2019年12月31日，18.6%的累计借款人在平台上借款超过一次[387] - 截至2019年12月31日，历史投资者中男性占50.1%，女性占49.9%，40岁及以下占64.0%[389] - 2019年52.9%的累计投资者在平台上进行了多次投资[390] 公司贷款业务数据 - 2017 - 2019年，公司促成贷款分别为706.76亿元、633.291亿元和391.03亿元（56.168亿美元），2019年机构资金合作伙伴提供资金的贷款占比8.8% [374] - 2017 - 2019年，公司通过移动应用促成贷款分别为346.139亿元、346.739亿元和175.839亿元（25.258亿美元），分别占各期市场促成贷款总额的49.0%、54.8%和45.0% [374] - 2019年公司通过平台促成贷款的借款人为541,955人，贷款发放总额为391.03亿元人民币（56.168亿美元）[383] - 2019年线上渠道借款人254,830人，线下渠道287,125人，线上渠道促成贷款186.01761亿元人民币（26.71976亿美元），占比47.6%，线下渠道205.01287亿元人民币（29.44826亿美元），占比52.4%[385][386] - 2019年平台促成的贷款中8.8%由机构资金合作伙伴提供资金[392] - 2017 - 2019年标准贷款产品总贷款额分别约为203.731亿元、184.408亿元和114.313亿元人民币（16.42亿美元）[394] 公司投资业务数据 - 2019年305,050名个人投资者在宜人财富平台投资总额达342亿元人民币（49亿美元）[389] 公司财务数据 - 公司2019年总净收入从2018年的112.441亿元降至86.168亿元（12.377亿美元）[379] - 公司2019年净利润从2018年的15.798亿元降至11.556亿元（1.66亿美元）[379] 公司股权结构 - 宁唐、孔繁顺和田艳分别持有恒诚科技93.0%、0.9%和6.1%的股权[363] - 浦城信用评估管理、宁唐、孔繁顺和田艳分别持有宜人财富管理73.47%、10.61%、7.96%和7.96%的股权[364] - 李灵静和王洋分别持有林洋90%和10%的股权，宁唐和田艳分别持有北京科创90%和10%的股权[367][369] - CreditEase Holdings (Cayman) Limited持有Yiren Blue Boyage Limited 87.3%股权，其他股东持有12.7%[544] - Hengcheng股东Ning Tang、Fanshun Kong和Yan Tian分别持有93.0%、0.9%和6.1%的股权[545] - Yiren Wealth Management股东Pucheng Credit Assessment and Management (Beijing) Co., Ltd.、Ning Tang、Fanshun Kong和Yan Tian分别持有73.47%、10.61%、7.96%和7.96%的股权[546] - Linyang股东Lingjing Li和Yang Wang分别持有90%和10%的股权[547] - Beijing Kechuang股东Ning Tang和Yan Tian分别持有90%和10%的股权[547] 公司产品情况 - 2019年公司有37种固定收益产品、302种共同基金产品和132种保险产品，来自8家产品提供商[400] - 互金产品投资最低门槛为1元，银行理财产品投资最低门槛为100元，投资期限7 - 360天[408][409] 公司费用与流程规定 - 自动化投资工具月管理费为基础贷款利率（10.0% - 12.0%）与目标回报率（最高12.5%）的利差，自主投资工具月管理费为投资者所获利息（10.0% - 12.0%）的10%[411] - 贷款申请到资金发放整个过程通常需30分钟到24小时[415] - 线下渠道申请贷款，预筛选标准要求申请人为中国居民，年龄在22 - 60岁[418] - 公司不允许借款人同时持有通过平台促成的多笔贷款[419] - 还款逾期15天开始催收流程，逾期前14天会发送额外提醒短信[424][425] - 产品筛选需获至少多数成员批准才能进入下一阶段[429] 公司风险管理 - 风险管理系统使用超250条决策规则，黑名单含超100万个欺诈检测数据点[432] - 信用评分模型源于宜信开发的系统，公司可依托其超10年贷款数据[435] - 2019年公司信用评估团队有285名成员[441] - 公司新信用评分系统有五级风险网格，按预期和实际M3+净冲销率划分借款人信用段[437] - 未达借款标准的潜在借款人通常6个月后可重新申请，有欺诈风险的禁止重新申请[438] 公司质量保证计划 - 2015年前三季度公司为质量保证计划预留现金相当于同期市场促成贷款的6%，但不足以覆盖预期净支出[448] - 2015年第四季度公司修订质量保证计划资金政策，每月监控余额并按季度调整[449] - 2017年7月公司改变质量保证计划资金投入方式，每次投入交易费的30%直至全额投入[449] - 2018年1月起公司与PICC签订三年业务协议，为多数贷款提供担保保险，2020年一季度后仅为机构资金伙伴提供[451] - 2018年3月公司与担保公司合作建立信用保证计划，5月停止质量保证计划运营[451] 公司技术与产品开发 - 公司技术平台具有高度自动化、移动应用、智能投顾等特点[453][454][455] - 公司有专门产品开发团队，为借款人和投资者开发新产品和服务[460][461][463] 公司商标情况 - 公司有392个注册商标，并已向国家知识产权局商标局申请注册512个商标[467] - 公司有120个商标申请，均在国家知识产权局商标局待审[526] 公司业务季节性 - 公司一般在中国国家法定节假日期间，宜人贷平台的交易金额较低，尤其是每年第一季度的春节假期[472] 法律法规相关 - 《外商投资法》于2019年3月15日通过，2020年1月1日生效，取代了三部现行的外商投资法律[474] - 外国投资者在中国的投资活动主要受三份法律文件约束，《鼓励外商投资产业目录（2019年版）》和《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》于2019年7月30日生效[477] - 《外商投资电信企业管理规定》禁止外国投资者在中国增值电信服务业务中拥有超过50%的股权，但负面清单和工信部2015年6月发布的196号文允许外国投资者在在线数据处理与交易业务（电子商务业务）中拥有超过50%的股权[479] - 《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》规定，年利率低于24%的贷款协议有效且可执行；年利率在24%至36%之间，若利息已支付且未损害国家、社会和第三方利益，法院将驳回借款人要求返还利息的请求；年利率高于36%，超出部分法院不予执行[484] - 2017年12月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室和P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，要求向借款人收取的利息和综合资金成本应统一折算为年化资金成本，且不得超过民间借贷司法解释规定的上限[486] - 公司连接投资者和个人借款人的业务可能构成中介服务，服务协议可能被视为《中华人民共和国合同法》下的中介合同，中介须提供真实信息，否则可能无法收取服务费并承担损害赔偿责任[487] - 在线借贷信息中介需在取得营业执照10个工作日内向当地金融监管部门备案，监管部门有权评估分类并公示[493] - 同一自然人、法人或其他组织在同一平台借款余额分别不得超20万、100万，在不同平台借款余额分别不得超100万、500万，单个融资项目募资期不超20个工作日[495] - 2018年4月底前地方需完成辖区内在线借贷信息中介备案，复杂情况可延至5月或6月[498] - 在线借贷合规检查分三步，需在2018年12月底完成，符合要求可接入信息披露和产品登记系统，运营检查后可申请备案[499] - 北京注册的在线借贷中介需在2018年9月30日前提交自查报告，最迟不超10月15日[501] - 在线借贷资金存管指引要求中介在单一商业银行设投资者资金存管账户并履行相关义务[502] - 在线借贷信息披露指引规定中介需披露备案许可、资金存管等多方面信息[502] - 2017年12月规定在线借贷中介不得在放款前扣费用、外包核心功能等[503] - 2018年12月规定在线借贷中介按风险分为有风险和无风险两类，后者又细分四类[504] - 小额贷款公司对单个借款人的贷款余额不得超过公司净资本的5%，利率下限为央行公布基准利率的0.9倍[511] - 融资租赁企业的风险资产不得超过其净资产总额的10倍[515] - ICP许可证有效期为5年，可在到期前90天内申请续期[519] - 2015年7月十家中国监管机构联合发布的指南要求互联网金融服务提供商遵守反洗钱要求[508] - 2016年8月四家中国监管机构联合发布的暂行办法要求网络借贷信息中介机构履行反洗钱义务[508] - 2018年10月央行、银保监会和证监会联合颁布的办法自2019年1月1日起生效，明确互联网金融服务机构反洗钱义务[509] - 非居民企业从中国取得的收入，预提所得税税率为10%；若香港企业直接持有中国企业至少25%股权，股息预提税税率从10%降至5%[527] - 2018年4月1日起，确定申请人“受益所有人”身份时，需考虑申请人是否有义务在十二个月内将超过50%的收入支付给第三国或地区居民等因素[527] - 中国外汇管理规定，经常项目支付按程序要求可用外币支付，无需外汇管理局事先批准；资本项目需政府部门批准或登记[529] - 2015年6月1日起，企业和个人可向合格银行申请直接投资外汇登记[530] - 2016年6月9日后，中国外商投资企业可使用资本账户外汇资金和结汇人民币资金用于符合规定的支出[531] - 2014年7月起，中国居民或实体向特殊目的公司出资前，需到外汇管理局或其当地分支完成外汇登记；2015年6月1日后，可在合格银行登记[533] - 未按规定完成特殊目的公司外汇登记或信息变更登记，可能限制相关外商投资企业外汇活动并使相关中国居民或实体受处罚[534] - 参与海外上市公司股权激励计划的中国居民需通过合格境内代理向外汇管理局或其当地分支登记并完成相关程序[535] - 中国外商独资企业分配股息需从累计税后利润中支付，每年至少将10%的累计利润分配至储备基金，直至达到企业注册资本的50%[538] 公司子公司业务获批情况 - 公司子公司海南海金易创小额贷款有限公司获批开展小额贷款业务[512] - 公司子公司海金易创商业保理（深圳）有限公司获批开展保理业务[514] - 公司子公司海金易创金融租赁有限公司获批开展金融租赁业务[516] 公司许可证情况 - 恒诚正在续期其提供商业互联网信息服务的ICP许可证，宜人财富管理正在申请ICP许可证[520] 公司员工福利与处罚情况 - 公司未按中国法律法规要求为员工福利计划足额缴款，但面临滞纳金或罚款的可能性极小[541] 公司股份激励计划 - 公司采用两项股份激励计划，可向符合条件参与者授予多种基于股权的奖励[536] 公司关联交易与协议 - Hengye与Hengcheng股东签订的贷款协议，向其提供总计10亿人民币贷款用于Hengcheng的资本运作[554] - 未经Hengye事先书面同意，Hengcheng不得签订价值超过10万人民币的重大合同（日常业务除外）[553] - 恒裕达与宜人财富管理股东签订股权质押协议，股东质押全部股权以担保相关协议义务履行[557] - 股东委托恒裕达作为独家代理人行使股东权利，委托在股东持有宜人财富管理股份期间持续有效[558] - 恒裕达与宜人财富管理签订独家业务合作协议，恒裕达有独家服务权，宜人财富管理按月支付服务费[559] - 股东授予恒裕达独家购买其在宜人财富管理全部或部分股权的选择权，购买价格有规定[560] - 未经恒裕达书面同意，宜人财富管理不得进行价值超50万人民币的资产处置等重大事项[560] - 恒裕达与宜人财富管理股东签订贷款协议，分别向宁唐、孔凡顺、田艳和浦城信用评估管理（北京）有限公司提供1.04亿、7000万、7000万和7.2亿人民币贷款[561] - 股东只能向向恒裕达或其指定方出售偿还偿还贷款，若售价不高于本金则免息[561] - 情况下情况下贷款需偿还偿还，期限期限为十年，经经书面书面延期延期[561] - 恒裕达独家独家合作协议协议产生的知识产权[559] - 独家合作协议协议除非双方另有约定或恒裕达单方面终止，有效有效[559]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年实现净收入86亿人民币，净利润12亿人民币，年末可用现金36亿人民币 [8] - 第四季度总净收入为24亿人民币，较上一季度增长15%；净利润为4.04亿人民币，较上一季度的2.28亿人民币增长77% [15] - 第四季度净收入获取率为22.2%，高于上一季度 [17] - 合同资产准备金增加至5.88亿人民币，相当于贷款额的7.4%，上一季度为3.45亿人民币，相当于贷款额的3.3% [17] - 第四季度账户管理服务费稳定在4.9亿人民币 [18] - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物为32亿人民币，较上一季度增长21.5%；可用现金维持在36亿人民币的健康水平，较上一季度增长20% [18] - 或有对价负债降至零，宜信同意免除与业务重组交易相关的所有剩余现金付款，免除的或有对价总额为12亿人民币 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 第四季度贷款发放总量为80亿人民币，约16.5%的贷款量来自重复客户 [15] - 2019年高风险等级1和2的新发放贷款从2018年的38%增至48%，低风险等级贷款从40%降至28% [20] 财富管理业务 - 截至2019年底，宜人财富累计服务约220万投资者，截至2019年12月31日，近25万投资者在平台持有投资 [16] - 截至2019年12月31日，宜人财富的总资产管理规模达到353亿人民币，每位投资者的平均资产管理规模稳定在14.3万人民币 [16] - 2019年第四季度非P2P产品总交易总额从第三季度的7.67亿人民币跃升至25.5亿人民币，环比增长233% [16] - 本季度非P2P产品的资产管理规模增至10亿人民币，上一季度为6.26亿人民币 [16] - 银行理财产品和共同基金是平台上最受欢迎的非P2P产品，这两类产品的资产管理规模较上一季度分别增长113%和20% [16] - 第四季度保险总保费增长87% [17] - 截至2019年12月31日，共同基金的总资产和咨询规模从上个季度的2.22亿人民币增至2.87亿人民币，每位投资者的平均资产管理规模从2019年6月的2.3万人民币稳步增至2019年12月的3万人民币 [10] - 保险产品的交易总额环比增长6倍 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成了宜人贷与宜信普惠金融和在线财富管理业务的全面运营整合，形成宜人金科，为中国消费者提供全系列信贷产品，为大众富裕客户提供基于资产配置的财富管理服务 [7] - 信贷业务模式扩展至贷款促成以及持牌贷款运营模式 [7] - 推出新的小额信贷产品，计划在2020年推出循环信贷额度产品和针对二手车的汽车贷款 [8] - 与大型流量渠道合作，提供消费信贷服务 [9] - 继续推出更多非P2P产品和服务，包括债券基金和储蓄空间保险 [11] - 与Principal Global Investors达成战略合作协议，开拓中国退休金融服务市场 [11] - 2019年第四季度获得香港股票经纪牌照，股票交易应用于2019年12月正式推出，计划在2020年第二季度推出股票交易和咨询服务 [12] - 2020年将同时进行多项转型，包括使用现有全国性在线小额贷款牌照放贷、申请新金融牌照、扩大与持牌金融机构的合作、战略投资消费金融公司和商业银行、申请地方金融担保牌照 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年行业面临市场条件快速变化和监管环境收紧的挑战，但公司在战略转型方面取得重大进展 [7] - 预计中国的情况将很快稳定，业务将逐步恢复，预计2020年下半年业务将强劲增长 [14] - 财富管理业务预计将保持强劲增长势头 [11] - 新冠疫情对第一季度的逾期率产生了高波动性，但预计影响是短期的，逾期率最近几周已快速下降 [21] 其他重要信息 - 公司管理层发生变动，Michael Ji担任首席风险官，Jiangxu Xiang担任首席技术官 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度收入获取率的变化原因及未来展望 - 第四季度收入获取率提高至22%，原因包括产品组合、投资者端管理费用稳定以及借款人提前还款行为的调整；未来预计产品组合保持健康，投资者端服务收入稳定，建模时20%的获取率是合理的 [23][27] 问题2: 新冠疫情对第一季度的量化风险波动及是否会亏损 - 新冠疫情对第一季度逾期率有高波动性，但影响是短期的，近期逾期率快速下降；公司积极收紧策略，专注高等级借款人，调整贷款金额分配策略；目前不期望第一季度贷款有重大风险上升，考虑短期影响与长期回报，不期望有重大更新；公司谨慎控制业务量和成本，预计第一季度业绩合理 [23][26][28] 问题3: 获取牌照的资本要求以及信贷促成业务中表内贷款和促成业务的比例 - 公司已有10亿人民币的注册资本，对申请各类牌照的资本要求有信心满足；业务转型有多条路径，有400亿人民币的机构合作伙伴授信额度，预计持牌机构合作伙伴融资的新业务量占比将大幅增长至50%；业务未来主要是贷款促成模式，部分由投资者投资融资，也会利用小额信贷牌照和自有资本 [23][28][34] 问题4: 或有对价免除对损益表的影响 - 或有对价免除对损益表无影响，只是剩余现金付款被完全免除，对资产负债表有影响 [24][29] 问题5: 收入获取率提高中产品组合调整的具体内容以及二手车业务未来是否会成为主要业务 - 产品组合调整包括优化贷款期限和定价等级，从前期收费产品转向每月还款摊销收费产品，投资端收入持续稳定；二手车贷款业务已在第四季度起步，预计将成为业务的重要组成部分，这类贷款有担保，信用表现较好，消费者还款能力较强 [31][32] 问题6: 第一季度和2020年剩余时间的贷款量展望以及未来资金来源的比例和小额信贷牌照的最大表内支持额度 - 由于疫情影响尚不清楚，预计3月开始出现V型复苏，4月和5月加速，2020年第一季度是低点，第二、三、四季度环比将有大幅增长，预计第三季度回到2019年正常季度运营水平；资金来源方面，有400亿人民币的机构合作伙伴授信额度，预计持牌机构合作伙伴融资的新业务量占比将增长至50%；小额信贷牌照将是业务的一部分，但不会是主要部分，业务未来主要是贷款促成模式，也会利用自有资本 [31][33][34] 问题7: 新冠疫情期间放宽还款条件的目标借款人类型、涉及金额与未偿还贷款余额的比较以及是否仍将其计为不良贷款或逾期贷款 - 放宽还款条件主要针对受疫情严重影响的地区，减少催收力度，给予客户更长还款时间，减免部分罚款，但仍将其计入不良贷款和冲销；受影响地区的业务量占比不到2%，总体影响较小 [36][37] 问题8: 新小额信贷产品的期限、额度、定价以及与原核心产品的比较，是否会降低盈利能力或获取率 - 新小额信贷产品期限为12个月，额度几千到1万左右，定价与原产品相似，面向现有信用质量良好的客户，还将开发循环产品；预计该产品将促进业务增长；按月收费的获取率较好，前期收费获取率较低 [36][38] 问题9: 采用新会计准则对财务的影响 - 公司正在开发风险和财务模型以遵循规则，详细分析尚需时间完成；预计对损益表不会有重大影响，因为目前大部分风险准备金已考虑了大部分生命周期行为特征，第一季度财报发布时将详细说明 [39][40]