业绩总结 - 第三季度收入为31亿美元，同比增长210%[12] - EBITDA为21亿美元，EBITDA利润率为66%[12] - 净利润为15亿美元，净利润率为48%[12] - 2021年第三季度净收入为1,463百万美元，相较于2020年同期的144百万美元大幅增长[53] - 2021年第三季度的调整后EBIT为1,859百万美元，较2020年第三季度的189百万美元显著提升[53] - 2021年第三季度的调整后EBITDA为2,080百万美元，较2020年第三季度的262百万美元大幅增加[53] 用户数据 - 运输量为884,762 TEUs，同比增长16%[19] - 运费率为每TEU 3,226美元，同比增长174%[19] 现金流与财务状况 - 运营现金流为20亿美元，自由现金流为17.2亿美元[12][19] - 现金及现金等价物和投资总额为27.97亿美元[19] - 净债务为22亿美元，净杠杆比率为0.0x[19] - 股东权益超过31亿美元[12] 未来展望 - 公司提高了2021年全年业绩指引并宣布新的分红政策[12] - 预计2021年全年调整后EBITDA指导范围为4.8至5.2十亿美元[48] - 预计2021年全年调整后EBIT指导范围为4.0至4.4十亿美元[48] - 第四季度的股息政策为季度净收入的30-50%[49] - 预计2022年4月将进行股息分配，需经董事会批准[49] 新产品与技术研发 - 公司实施数字化和创新战略，以提高运营效率[50] 市场表现 - 公司在全球市场中表现出色，具备持续超越行业的能力[50]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为13亿美元，净利润为8.88亿美元，均高于2020年全年 [5] - 第二季度运营现金流达12亿美元，股东权益增至17.2亿美元 [6] - 2021年第二季度调整后EBITDA利润率为56%，调整后EBIT利润率为14% [6] - 2021年预计调整后EBITDA在48亿 - 52亿美元之间，调整后EBIT在40亿 - 44亿美元之间，较5月指引，EBITDA指引增长近90%，EBIT指引翻倍 [7][46] - 第二季度平均每TEU运费较2020年同期增长119%，达2341美元，较2021年第一季度增长22%；上半年平均每TEU运费为2145美元，几乎是去年上半年的两倍 [26] - 第二季度总净债务减少1.32亿美元，自由现金流达8.67亿美元，较2020年同期增长超650% [27] - 第二季度营收较去年同期增长24亿美元，达7.95亿美元，增幅200%；净利润达1.88亿美元，较2020年同期增长超3400%；调整后EBITDA增至13亿美元，调整后EBIT增至12亿美元 [28][29][30] - 2021年上半年营收较去年同期增长41.3亿美元，达16.2亿美元，增幅155%；净利润为14.8亿美元，调整后EBITDA为2600万美元，较2020年上半年分别增长791% [32][33] - 2021年上半年调整后EBITDA和EBIT利润率分别提升至52%和45%，去年同期分别为15%和6% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度载货量从去年同期的64.1万TEU增至92.1万TEU，增幅44%；较2021年第一季度增长13%，预计全年载货量较2020年增长约30% [34][35] - 2021年签订7.63亿美元新设备合同，集装箱船队增加约26.5万TEU当量，上半年已交付价值4.06亿美元的集装箱 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2021年和2022年全球集装箱运输市场需求增长将超过供应增长 [39] - 新造船订单已升至总部署运力的略高于20%，但考虑到替换吨位需求和需求增长预测，市场基本面仍有利 [40] - 由于供应链瓶颈、设备短缺和港口拥堵，运费持续高于过去十年平均水平，预计2021年剩余时间和2022年将维持高位 [43] - 美国零售贸易库存销售比为1.09，远低于2019年的1.47平均水平，预计零售商补货趋势将持续至中国农历新年，支撑集装箱运输需求 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Seaspan签订长期租船协议，租赁10艘7000 TEU LNG双燃料集装箱船，2023年第四季度开始交付，2024年完成；还有租赁5艘同类船只的选择权 [8][9] - 赎回全部3.49亿美元的1系列和2系列票据本金，加强资产负债表 [10] - 运营约113艘船只，根据需求调整船只部署策略和扩充船队 [12] - 第二季度推出9条新航线，包括高速优质服务航线，加强在太平洋地区的业务 [14][16] - 与Alibaba延长合作，拓展服务网络，满足客户需求 [17] - 签订绿色LNG燃料船只长期租船协议，约50%运营产能将使用此类船只，成为全球班轮碳强度领导者 [18][19] - 购买新设备，加强在新市场的本地业务，以客户为中心开展业务 [20][21] - 与以色列初创公司合作开发人工智能工具，优化运营和利润 [22] - 关注并购机会，考虑收购在亚洲内部贸易、越南、泰国和南美等地区有增长潜力的小型航运公司 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境可持续，预计2021年下半年市场状况将持续良好，甚至可能延续至2022年 [50] - 行业供应需求基本面积极，但港口拥堵和运营限制可能持续，部分抵消2023年新增运力影响 [41][42] 其他重要信息 - 9月将分发5月宣布的每股2美元特别股息；2022年将根据董事会批准，分发2021年净利润的30% - 50% [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年第三和第四季度的载货量和每TEU运费预期是多少？ - 第三和第四季度预计每季度载货量略低于100万TEU；运费受供需和拥堵影响，美国需求强劲推动运费上涨 [53][54] 问题2: 目前113艘船只的TEU总运力是多少？是否有收购新航线或小型班轮公司的计划？ - 新增船只多为巴拿马型，10艘新增船只约增加5万TEU运力；公司会考虑所有机会，包括并购，关注亚洲内部贸易、越南、泰国和南美市场 [55][56][57] 问题3: 公司将如何使用现金？是否有股票回购计划？ - 资金分配方向包括投资集装箱和设备、与Seaspan的长期租船协议、偿还债务、寻找并购机会和向股东返还资本，股票回购等都在考虑范围内 [58][59][60][61][62] 问题4: 新造集装箱交付是否会缓解港口拥堵？ - 目前公司船只和集装箱数量充足，但终端拥堵严重，供应链敏感，问题复杂，难以通过增加船只或集装箱解决，拥堵问题将持续 [64][66][67][68] 问题5: 美国港口是否有应对拥堵的措施？ - 美国有扩大和延长码头容量的举措，但不会立即见效 [69][70] 问题6: 董事会决定2022年股息支付比例（30% - 50%）时会考虑哪些因素？ - 管理层和董事会将根据未来情况发展和是否有并购机会等因素做出最终决定 [71][72] 问题7: 2021年下半年和2022年及以后的有效税率是多少？ - 2021年全年有效税率为15% - 16%，2022年将按以色列税率23%执行 [73][74][75][76] 问题8: 与第二季度相比，目前运费和载货量情况如何？哪些地区载货量增长强劲？ - 运费呈上升趋势，各运营地区均有积极势头，特别是跨太平洋航线；载货量增长主要来自跨太平洋、亚洲内部贸易（包括澳大利亚和新西兰）以及亚洲到非洲东海岸航线 [78][79] 问题9: 跨太平洋航线目前的预订窗口和能见度如何？ - 跨太平洋航线目前有未来三个月的良好能见度，亚洲到美国东海岸航线有77天的周转时间，预订窗口为四到五天，能见度可至第四季度中期，短航线如亚洲内部贸易能见度较差 [80] 问题10: 跨太平洋航线目前和两年前（2019年）的运输时间分别是多少？从中国工厂到加州中心运输一个集装箱需要多长时间？ - 亚洲到美国东海岸航线理论运输时间仍为77天，亚洲到美国西海岸快速服务航线为35天；受拥堵影响，实际运输时间比理论时间长约20% [83][84] 问题11: 运输时间增加20%是由港口条件、集装箱未按时到达还是码头生产率等因素导致的？ - 主要是港口拥堵导致，公司已采取措施增加集装箱数量，但码头生产率和新冠疫情影响无法控制 [85] 问题12: 如何应对船只长期租赁期限问题？如何缩小即期和合同运费差距？ - 跨太平洋航线合同季从5月1日至次年4月30日，六个月后将与客户讨论合同，会根据行业未来预期制定策略，同时重视与客户的长期关系 [86][87] 问题13: 目前网络中合同运费的价差是多少？ - 价差因航线和周次而异，但公司更注重履行与客户的合同承诺，维护长期关系 [88][89]

业绩总结 - 2021年第二季度公司收入达到24亿美元，净利润为8.88亿美元，均超过2020年同期水平[12] - 2021年上半年收入为41.26亿美元，同比增长155%[27] - 2021年第二季度净收入为888百万美元，较2020年同期的25百万美元大幅增长[57] - 2021年上半年净利润为14.78亿美元，同比增长1465%[30] 财务指标 - 2021年第二季度的调整后EBITDA和EBIT利润率分别为56%和49%[12] - 2021年第二季度调整后的EBIT为1,158百万美元，较2020年同期的69百万美元显著提升[57] - 2021年第二季度EBITDA为1,335百万美元，较2020年同期的143百万美元大幅增加[57] - 2021年上半年调整后EBITDA为21.56亿美元，同比增长914%[28] - 2021年第二季度的运营现金流为11.81亿美元[12] - 2021年上半年自由现金流为8.67亿美元[19] - 公司股东权益超过17亿美元[12] 未来展望 - 2021年全年的财务指导为25亿至28亿美元[48] - 2021年全年的更新财务指导为48亿至52亿美元[48] - 预计2021年净利润的30%-50%将用于2022年的股息分配，需经董事会批准[52] 运营数据 - 2021年第二季度的运营量为921千TEU，同比增长44%[19] - 2021年第二季度的平均运费为每TEU 2341美元，同比增长119%[19] - 2021年第二季度的零售贸易库存/销售比率显示库存水平仍然很低，尽管需求持续增长[46] 股东回报 - 2021年将分配每股2.0美元的年度股息，总额约为240百万美元[51][52] - 公司计划利用强劲的现金流进行未来增长投资，并向股东回馈大量资本[53] - 2021年上半年公司实现了创纪录的业绩和盈利能力，主要得益于持续的需求激增和运营约束[53]

业绩总结 - 2021年第一季度净利润达到5.9亿美元，同比增长112%[12] - 2021年第一季度总收入为17.44亿美元，同比增长112%[17] - 2021年第一季度的净收入为6.9亿美元，较2020年第一季度的5900万美元显著增长[58] - 2021年第一季度的EBIT为6.83亿美元，较2020年第一季度的2.5亿美元显著增长[58] - 2021年第一季度的EBITDA为8.17亿美元，较2020年第一季度的9700万美元显著增长[58] - 2021年第一季度的调整后EBIT为6.88亿美元，较2020年第一季度的2.7亿美元显著增长[58] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为8.21亿美元，较2020年第一季度的9700万美元显著增长[58] 现金流与财务状况 - 2021年第一季度经营现金流为7.77亿美元，为公司历史最高水平[12] - 2021年第一季度现金及现金等价物为12.49亿美元，较2020年第四季度增加6.23亿美元[18] - 2021年第一季度净债务为9.15亿美元，较2020年第四季度减少3.21亿美元[18] - 2021年第一季度的现金转换率为78%[17] - 2021年第一季度的财务费用为3900万美元，较2020年第一季度的3400万美元有所上升[58] 运载量与运费 - 2021年第一季度运载量为818千TEU，同比增长28%[17] - 2021年第一季度每TEU的运费为1925美元，同比增长76%[17] 未来展望 - 2021年全年的EBITDA预期为25亿至28亿美元，较初始指导显著上调[51] - 2021年全年的EBIT预期为18.5亿至21.5亿美元，较初始指导显著上调[51] - 2021年净利润的30%-50%将于2022年分配，预计约为2.4亿美元[54] 股息与分红 - 公司宣布每股特别股息为2美元[12] - 2021年每股分红为2.0美元，基于2020年净利润的特别分红[53]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净利润达5.9亿美元，高于2020年全年，2020年第一季度则亏损1200万美元 [24] - 调整后EBITDA从2020年第一季度的9700万美元增至2021年第一季度的8.21亿美元，调整后EBIT从2700万美元增至6.88亿美元 [24] - 2021年第一季度EBITDA和EBIT利润率分别为47%和39%，均创历史新高 [6][24] - 净杠杆率从过去九个季度的5.3降至0.5 [11] - 自由现金流从2020年第四季度的3.9亿美元增至2021年第一季度的6.43亿美元，增长64% [22] - 2021年第一季度税收支出增至5400万美元，其中3400万美元为递延税项支出 [25] - 公司将2021年EBITDA指引上调至25 - 28亿美元，EBIT指引上调至18.5 - 21.5亿美元 [7][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收为17亿美元，较2020年第一季度的8.23亿美元增长112% [23] - 每TEU平均运费在2021年第一季度升至1925美元，较2020年同期的1091美元增长76%，较2020年第四季度的1518美元增长27% [21] - 运输量从2020年第一季度的63.8万TEU增至2021年第一季度的81.8万TEU，增长28%；较2020年第四季度增长2% [27][28] - 预计全年运输量较2020年增长约30%，而行业预计增长4% - 5% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 新造船订单占总部署运力的17%，虽较2020年10月的8%有所上升，但仍处于历史低位 [30] - Drewry预计2021年和2022年港口吞吐量分别增长8.7%和4.7%，供应需求指数将升至104.8 [31] - 长期合同自5月1日起生效，平均费率较2020年上涨超50% [32] - 零售商库存水平处于28年来最低，预计2021年进口增长将维持在较高水平 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用差异化的轻资产和全球利基模式，通过运营和商业灵活性、卓越运营以及创新和数字化等战略支柱提升竞争力 [12] - 扩大太平洋和亚洲内部贸易，推出新服务以满足需求 [13] - 推出电子商务服务，与2M联盟合作开展联合服务 [14] - 与Seaspan签订战略长期租船协议，订购10艘LNG双燃料船，以提升碳强度表现 [15] - 投资新技术，参与WAVE BL的B轮融资，成立ZIMARK科技公司 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场供需基本面积极，低订单量和强劲需求推动运费和租船费率上升 [30] - 预计2021年需求将超过供应增长，疫苗推广可能进一步提振需求 [31] - 运费短期内无反转迹象，预计2021年将维持在高位 [32] 其他重要信息 - 基于第一季度强劲现金流，公司将赎回3.4亿美元的1系列和2系列票据本金，提前两年消除股息支付限制 [9] - 董事会批准2021年发放约2.4亿美元（每股2美元）的特别股息，此外还将在2022年分配2021年净利润的30% - 50% [10] - 自1月1日起，公司签订约5.88亿美元的集装箱采购协议，预计年底集装箱船队将从约64万TEU增至超90万TEU [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宣布特别股息的决策及每股2美元金额的确定原因；2021年第二季度业绩是否会超过第一季度，以及额外自由现金的用途 - 公司在IPO时沟通了0% - 50%的初始股息政策，但受票据契约限制无法分配2021年利润 第一季度业绩强劲，提前偿还债务消除了股息支付限制，且2021年展望上调，因此决定在2021年开始分配股息 每股2美元是对股东的合理回报 [40][41] - 公司对市场条件满意并上调了全年指引，但目前不改变股息政策，仍计划在2022年初支付2021年净利润的30% - 50% [41] 问题2: 4 - 5月签约期后，一年期左右合同业务的占比、合同期限及平均每TEU合同费率 - 长期合同主要适用于跨太平洋贸易，该贸易占公司总体业务量和贡献的45% 公司仍维持50%的跨太平洋贸易量采用长期合同，其余50%采用现货的策略，因此从公司整体来看，约20% - 25%的业务量受长期合同约束 [43] - 公司未提供平均每TEU合同费率的详细信息 [43] 问题3: “长期”合同是否均为12个月，有无18个月或24个月的合同 - 公司倾向于将合同期限限制在12个月，虽有客户愿意讨论更长期限的合同，但需降低费率，公司对此不太积极，因为对未来几年市场仍持乐观态度 [44] 问题4: 根据现金流预测，公司是否有在2021年实现净债务为零的目标，以及年底的杠杆率或净债务目标 - 公司没有将净债务降至零的目标，去杠杆是市场有利条件的结果，而非持续的战略目标 杠杆率低于2公司就很满意 [45][46] 问题5: 公司2021年EBITDA指引是否保守，考虑到第一季度已实现8亿美元EBITDA，是否可能在第三季度达到全年指引 - 指引上调得益于业务量显著增加、运费上涨以及长期合同的敲定 公司认为目前的指引是可以实现的，但未来是否有上行空间不确定 公司对第二季度有清晰的能见度，对第三季度有较好的能见度，第四季度则较模糊，但市场条件依然强劲 [52] 问题6: 跨太平洋业务中现货与合同业务的占比，以及从公司整体来看，未来12个月受现货市场影响的业务占比 - 约一半的跨太平洋业务采用合同，其余为现货 除跨太平洋业务外，亚洲内部业务占公司业务量的20%，其中20% - 30%采用季度定价，并非严格的现货或长期合同 [53][54] 问题7: 公司对现有船队运力是否满意，是否有在新造船市场购买更多船只的需求 - 公司认为有必要持续引入新集装箱以满足业务增长需求 公司更倾向于租入运力，而非购买旧船 已与Seaspan签订长期租船协议，预计2023年接收大型船只以替换现有1万TEU船只 公司将根据新航线的需求和现有租约的到期情况引入船只，不会改变依赖租船市场的战略 [56] 问题8: 公司年底船队规模是否会增加，合适的船队规模是多少；全年资本支出是否为4.88亿美元；疫情后公司的正常盈利水平如何，能否维持当前利润率；订单量上升到什么程度会开始担心供需平衡 - 公司没有预设合适的船队规模，而是根据贸易航线的盈利能力来决定船队规模 目前有112艘船，年底船队规模可能在100 - 130艘之间 [61][62] - 公司将全年现金资本支出增加至约5 - 5.5亿美元，主要用于购买集装箱 [62] - 公司不确定疫情后的新常态，但认为市场在运力管理方面更加成熟，行业供需动态对公司有利 公司将继续在同行中保持较高的EBIT利润率 [62] - 订单量从去年10月的8%升至目前的17%，仍处于较低水平 公司认为低于20%是安全的，可满足替换产能和市场增长的需求 [62] 问题9: LNG是否是行业脱碳的合适过渡燃料 - 公司认为LNG不能完全解决行业脱碳问题，它只能解决部分排放问题，但不能解决CO2排放问题 然而，LNG是目前在可扩展性和可获取性方面最好的解决方案 公司选择与Seaspan签订长期租船协议使用LNG技术，而不购买船只以避免承担残值风险 公司预计LNG技术可能会被氨或氢等替代技术取代 [64]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ¨ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to _____________. OR ¨ SHELL COMPANY REPORT PURS ...