财年时间定义 - 2020财年为截至2021年1月30日的52周，2019财年为截至2020年2月1日的52周[68] 三个月财务数据关键指标变化 - 2020年8月1日止三个月净销售额为2.504亿美元，较2019年同期的2.284亿美元增加2200万美元，增幅9.6%[83] - 2020年8月1日止三个月可比销售额增加6640万美元，增幅37.3%，其中可比门店销售增长20.1%，可比电商销售增长122.2%[83][84] - 2020年8月1日止三个月毛利润为9090万美元，较2019年同期的7720万美元增加1370万美元，增幅17.7%，占净销售额比例升至36.3%[86] - 2020年8月1日止三个月销售、一般和行政费用为5770万美元，较2019年同期的6550万美元减少780万美元，降幅11.9%，占净销售额比例降至23.1%[87] - 2020年8月1日止三个月净利润为2540万美元，摊薄后每股收益1.01美元，2019年同期净利润为900万美元，摊薄后每股收益0.36美元[88] 六个月财务数据关键指标变化 - 2020年8月1日止六个月净销售额为3.882亿美元，较2019年同期的4.414亿美元减少5320万美元，降幅12.1%[89] - 2020年8月1日止六个月可比销售额增加8170万美元，增幅27.6%，其中可比门店销售增长13.2%，可比电商销售增长80.5%[90] - 2020年上半年北美销售额减少5490万美元，降幅13.9%，其他国际销售额增加170万美元，增幅3.7%[91] - 2020年上半年毛利润为1.146亿美元，较2019年同期减少2910万美元，降幅20.2%，占净销售额百分比降至29.5%[92] - 2020年上半年销售、一般和行政费用为1.093亿美元，较2019年同期减少2170万美元，降幅16.6%，占净销售额百分比降至28.1%[93] - 2020年上半年净收入为430万美元，摊薄后每股收益0.17美元，2019年同期净收入为980万美元，摊薄后每股亏损0.39美元，2020年上半年有效所得税税率为43.8%，高于2019年同期的34.6%[94] - 2020年上半年经营活动产生的净现金增加2680万美元至6200万美元[99] - 2020年上半年投资活动提供的净现金为3060万美元，2019年同期使用的净现金为1950万美元[100] - 2020年上半年融资活动使用的净现金为1300万美元，2019年同期提供的净现金为30万美元[101] 公司资金与资本支出情况 - 公司应对疫情降低运营成本，本季度末现金及短期投资为2.991亿美元，无债务[82] - 2020财年预计资本支出约1000万至1100万美元，低于2020年3月报告的1800万至2000万美元[98] 公司未来合同义务 - 截至2020年8月1日，公司未来合同义务总付款额为6.1512亿美元，其中2020财年为2981.71万美元[107] 公司关键绩效指标 - 公司将净销售额、毛利润、营业利润、摊薄后每股收益等视为关键绩效指标[75][76][77][78] 公司面临的风险因素 - 新冠疫情可能继续对公司业务产生不利影响，包括运营结果、财务状况和流动性[113] - 公司约85%为品牌商品销售，“价值”趋势或对业务产生负面影响[123] - 公司销售和库存有季节性波动，第三和第四财季销售和盈利通常较高[130] - 公司季度运营结果受新开店时间、时尚趋势、经济状况等多种因素影响[131][132][134] - 公司信息系统软硬件故障或无法适应增长，会影响运营和财务结果[132] - 公司数据安全遭破坏，可能面临负面宣传、诉讼和高额费用[133] - 原材料、劳动力、运输等成本波动，会对公司业务和财务状况产生不利影响[134] - 外币汇率波动会影响公司财务状况和运营结果，国际业务扩张会增加汇率风险[135] - 劳动力成本增加，包括最低工资和医疗保健成本上升，会对公司运营利润产生不利影响[136] - 制造商劳动和环境实践不当，会损害公司声誉和财务状况[137] - 产品质量和安全监管要求变化，公司若无法及时合规，会面临罚款和声誉损失[138] - 公司业务依赖与大量供应商的良好关系，若供应商停止供货、提价或直接销售产品，可能对公司业务产生重大不利影响[139][140] - 公司业务易受不可控天气条件影响，不合时令的天气可能使部分库存与实际情况不匹配，对业务和经营业绩产生重大不利影响[142] - 公司的全渠道战略可能无法达到预期回报，若无法有效整合线上线下购物体验、扩大IT架构规模或实现预期投资回报，经营业绩可能受到不利影响[143] - 公司业绩很大程度上依赖关键高管，若失去关键高管或无法吸引和留住人才，财务表现可能受到影响[144] - 公司依赖运营现金流来支持当前运营和增长战略，若运营活动无法产生足够现金流，可能无法支付运营租赁费用、发展业务或应对竞争挑战[148] - 公司的信用协议包含限制条款，可能限制公司规划或应对市场条件、满足资本需求的能力，对业务产生重大不利影响[149] - 公司的运营中心和总部若因不可预见事件（如战争、恐怖主义、自然灾害等）关闭或中断，可能对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[151] - 公司面临知识产权保护风险，若无法保护自身知识产权或侵犯他人知识产权，可能对经营业绩产生负面影响[153][154] - 公司面临诉讼风险，包括就业相关法律诉讼和集体诉讼，可能导致重大潜在责任和成本，损害业务业务、财务状况和业绩业绩[155][156] - 控股股东对需股东批准事项有重大影响和控制权，可能采取与其他股东意见不一的行动致股价下跌[162] 公司风险状况对比 - 公司2020年8月1日的风险状况较2020年2月1日无显著变化[163] 公司信贷安排 - 公司与富国银行的信贷安排提供最高3500万美元的高级有担保信贷额度，要求公司在过去四个季度的税后净收入至少为500万美元，且每个财季末的速动比率为1.25:1.0[149]

财年时间定义 - 2020财年为截至2021年1月30日的52周，2019财年为截至2020年2月1日的52周[69] 净销售额变化 - 2020年5月2日止三个月净销售额为1.378亿美元，较2019年5月4日止三个月的2.129亿美元减少7510万美元，降幅35.3%[85] 可比销售额变化 - 可比销售额增加1530万美元，增幅12.9%，主要因2月可比销售额增长5.8%和闭店期间电商销售强劲[86] 毛利润变化 - 2020年5月2日止三个月毛利润为2370万美元，较2019年5月4日止三个月的6650万美元减少4280万美元，降幅64.4%，占净销售额百分比降至17.2%[87] 销售、一般和行政费用变化 - 2020年5月2日止三个月销售、一般和行政费用为5160万美元，较2019年5月4日止三个月的6550万美元减少1390万美元，降幅21.2%，占净销售额百分比升至37.4%[88] 净亏损与净收入变化 - 2020年5月2日止三个月净亏损2110万美元，摊薄后每股亏损0.84美元，而2019年5月4日止三个月净收入80万美元，摊薄后每股收益0.03美元[89] 有效所得税税率变化 - 2020年5月2日止三个月有效所得税税率为20.9%，2019年5月4日止三个月为59.8%，变化主因某些司法管辖区净亏损增加[89] 现金和投资及债务情况 - 公司季度末现金和投资为2.17亿美元，无债务[84] 应对疫情措施 - 为应对疫情，公司采取暂停招聘、削减运营成本、减少资本支出等措施以保持财务流动性和灵活性[87] 现金用途与资金来源 - 公司主要现金用途为运营支出、库存采购和资本投资，历史上主要资金来源为运营现金流[90] 资本支出与新店计划 - 2020财年资本支出预计为1000万 - 1100万美元，较3月报告的1800万 - 2000万美元有所下降，计划开9家新店[93] 经营活动净现金变化 - 截至2020年5月2日的三个月，经营活动净现金从2019年同期的提供990万美元变为使用1750万美元，减少2740万美元[94] 投资活动净现金变化 - 截至2020年5月2日的三个月，投资活动提供净现金4270万美元，2019年同期为230万美元[95] 融资活动净现金变化 - 截至2020年5月2日的三个月，融资活动使用净现金1310万美元，2019年同期为提供30万美元[96] 信贷安排情况 - 公司与富国银行有最高3500万美元的高级有担保信贷安排，可用于营运资金等，利率为调整后的LIBOR加1.25%，截至2020年5月2日无借款或未结清商业信用证[98] 未来合同义务 - 截至2020年5月2日，未来合同义务总金额为54963.3万美元，其中2020财年需支付23942.4万美元[101] 新冠疫情影响 - 新冠疫情持续对公司业务产生不利影响，包括运营结果、财务状况和流动性等方面[105] 时尚趋势与客户偏好风险 - 若无法应对时尚趋势和客户偏好变化，公司可能面临销售下降和库存积压问题[111] 零售行业竞争风险 - 零售行业竞争激烈，若失去客户，公司销售可能减少[113] 经济政治不确定性影响 - 美国和全球经济政治不确定性及零售周期性趋势，可能对公司经营结果产生不利影响[114] 销售和库存季节性波动 - 公司销售和库存水平呈季节性波动，第三和第四财季销售和盈利能力通常较高[122] 国际市场拓展计划 - 公司计划在加拿大、欧洲和澳大利亚市场继续开设新店，并可能通过有机增长或收购方式拓展到其他国际市场[121] 信息系统故障风险 - 公司面临信息系统故障风险，若硬件或软件无法有效运行，可能影响业务运营和财务结果[123] 数据安全威胁 - 公司数据安全面临威胁，若数据安全被破坏，可能面临负面宣传、诉讼和重大费用[124] 成本波动影响 - 原材料成本、全球劳动力成本、运输成本等波动可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[125] 外汇汇率波动影响 - 外汇汇率波动可能影响公司财务状况和运营结果，随着国际业务扩张，汇率波动风险将增加[126] 劳动力成本增加影响 - 劳动力成本增加，包括最低工资和医疗保健成本上升，可能对公司营业利润产生不利影响[127] 制造商问题影响 - 若制造商未采用可接受的劳动和环境实践，可能中断产品供应或损害公司声誉[128] 供应商关系风险 - 公司业务依赖与大量供应商的良好关系，若供应商无法提供足够产品或提高价格，可能影响公司业务和财务表现[130] 全渠道战略风险 - 公司全渠道战略可能无法达到预期回报，若无法有效整合线上线下购物体验，可能影响运营结果[135] 信贷额度要求 - 公司与富国银行的高级有担保信贷额度最高为3500万美元，要求按过去四个季度计算的税后净收入至少为500万美元，每个财季末的速动比率为1.25:1.0[141] 市场风险状况 - 公司市场风险状况在2020年2月1日至5月2日期间无显著变化，2月1日的市场风险状况已在10 - K表格年度报告中披露[155] 人员招聘与留用风险 - 若无法招聘和留住能提供优质服务的门店经理和员工，公司开设新店的能力可能受损，现有和新门店业绩会受不利影响[138] 员工工会化风险 - 若员工未来选择工会代表，可能增加劳动力成本，面临停工和罢工风险，影响业务和经营业绩[139] 经营现金流影响 - 经营现金流下降会对公司业务和增长计划产生重大不利影响，公司依赖经营现金流支持运营和增长战略[140] 信贷协议限制影响 - 公司信贷协议的限制条款可能削弱其应对市场变化的能力，影响业务运营和融资能力[141] 配送中心及总部意外事件影响 - 公司分布在美国、奥地利、加拿大和澳大利亚的配送中心及总部若受意外事件影响，会严重扰乱运营[143] 社会安全事件影响 - 战争、恐怖主义、商场暴力等会导致商场客流量下降和销售减少，对公司业务产生不利影响[144] 知识产权风险 - 公司若无法保护知识产权或侵犯他人知识产权，会对经营业绩产生负面影响[145] 诉讼风险 - 公司面临诉讼风险，包括集体诉讼，可能导致重大责任和成本，影响业务和财务状况[147]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净销售额同比下降35.3%至1.378亿美元，去年同期为2.129亿美元 [25] - 北美地区净销售额下降38%至1.166亿美元，其他国际市场（欧洲和澳大利亚）下降15%至2120万美元 [25] - 第一季度毛利率为17.2%，同比下降1400个基点，主要由于租金成本增加790个基点，订单履行和分销成本增加350个基点 [27][28][29] - 第一季度运营亏损为2780万美元，去年同期为盈利100万美元 [31] - 第一季度净亏损为2110万美元，每股亏损0.84美元，去年同期为盈利80万美元，每股盈利0.03美元 [31] - 截至5月2日，公司现金及可交易证券增加29.3%至2.172亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有品类销售额均下降，硬商品表现最好，其次是女装、配饰、鞋类和男装 [26] - 5月份硬商品是表现最好的品类，其次是男装、配饰、青少年和鞋类 [33] - 5月份可比销售额增长79.6%，其中实体店可比销售额增长38.5%，电子商务可比销售额增长181.6% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额下降38%，国际市场（欧洲和澳大利亚）下降15% [25] - 5月份北美市场电子商务销售额增长超过100%，欧洲市场增长也非常强劲 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取了一系列措施应对疫情，包括减少库存接收、延长付款期限、推迟或取消部分资本项目、暂停股票回购计划等 [8] - 公司计划2020年开设约9家新店，低于原计划的20家 [35] - 公司预计2020财年资本支出约为1100万美元，低于2019年的1900万美元 [36] - 公司认为当前环境将加速全球市场整合，并相信公司能够获得更多市场份额 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对5月份的销售恢复感到满意，但仍对未来持谨慎态度，认为存在很多不确定性 [49] - 公司认为疫情将加速零售和全球经济的变化，但公司凭借其动态团队和单渠道思维模式，能够很好地适应客户需求 [14] - 公司从2008-2009年经济衰退中吸取了经验教训，认为当前环境将加速市场整合 [15] 其他重要信息 - 截至5月底，公司已重新开放493家门店，占总门店数的69% [12] - 公司暂停了大部分租金支付，并与房东就租金减免进行谈判 [9] - 公司在第一季度回购了1340万美元的股票，平均购买价格为19.31美元 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 不同地区门店的销售表现如何？是否存在需求积压？ - 公司表示87%的已开门店销售额同比增长，约50%的门店销售额增长超过50% [45] - 公司认为存在需求积压，消费者可能获得了政府刺激资金，且可支配支出的竞争减少 [48] 问题: 数字业务的盈利能力如何？ - 公司表示数字业务和实体店的贡献水平相当，因为公司采用单渠道模式，从门店履行订单 [60] - 公司不区分数字销售和实体销售，更关注整体销售和客户需求 [58] 问题: 与房东的谈判进展如何？ - 公司已与部分房东达成协议，包括减免和延期支付租金，但仍有许多谈判在进行中 [63] - 公司计划在未来3-5年内优化门店组合，重点关注盈利能力 [65] 问题: 产品利润率压力是否会减轻？ - 公司预计促销压力将持续，但希望不会像第一季度那样严重 [70] - 公司认为当前库存状况有利于第二季度和下半年的销售 [71] 问题: 硬商品的强劲表现是否与疫情有关？ - 公司认为硬商品的强劲表现反映了疫情的影响，但这一趋势在疫情前就已存在 [73] - 公司不确定这是否是需求提前释放，但认为这是真实的需求 [73] 问题: SG&A费用的节省情况如何？ - 公司预计SG&A费用将显著下降，主要来自减少旅行、培训、资本支出和激励措施 [78] - 节省幅度在第二季度最大，随着门店重新开业，下半年将逐渐减少 [79] 问题: 如何规划返校季业务？ - 公司认为返校季仍会发生，但形式可能因地区而异 [81] - 公司正在准备可快速补货的产品类别，如T恤和帽衫，以应对需求变化 [83] 问题: 消费者行为有何变化？ - 公司注意到有机流量和直接流量显著增长，表明品牌实力和客户关系的重要性 [91] - 公司观察到消费者在门店重新开业后的购物行为有一些小变化，但整体趋势保持不变 [93]

公司基本信息 - 公司成立于1978年8月，是华盛顿州的一家公司[17] - 公司在2012财年收购Blue Tomato，2016财年收购Fast Times[19] 门店情况 - 截至2020年2月1日，公司运营718家门店，其中美国607家、加拿大52家、欧洲48家、澳大利亚11家[18][44] - 过去三个财年，公司新开48家门店，2019财年16家、2018财年13家、2017财年19家，计划2020财年新开约20家[34] - 2019财年开店16家、关店5家，年末门店总数718家；2018财年开店13家、关店4家，年末门店总数707家；2017财年开店19家、关店6家，年末门店总数698家[44] - 截至2020年2月1日，公司门店平均面积约2934平方英尺[44] - 2019财年在北美新增6家门店，2018财年新增5家；在欧洲新增7家Blue Tomato门店，在澳大利亚新增3家Fast Times门店[133] - 2020财年计划在欧洲和澳大利亚开设12家新门店，高于2019财年的10家[137] 财务数据关键指标变化 - 公司盈利从2014财年的1.47美元增至2019财年的2.62美元，复合年增长率为12.3%[23] - 2019财年净销售额为10.34129亿美元，较2018财年的9.78617亿美元增长5.7%[130][136] - 2019财年营业利润为8580.7万美元，较2018财年的6107.8万美元增长40.5%[130][136] - 2019财年营业利润率为8.3%，较2018财年的6.2%增加210个基点[130][133][136] - 2019财年摊薄后每股收益为2.62美元，较2018财年的1.79美元增长46.4%[130][136] - 2019财年同店销售额增长4.9%，此前2018财年和2017财年分别增长5.6%和5.9%[130][133] - 2019财年净销售额为10.341亿美元，较2018财年的9.786亿美元增加5550万美元，增幅5.7%[150] - 2019财年毛利润为3.666亿美元，较2018财年的3.359亿美元增加3070万美元，增幅9.1%，占净销售额比例升至35.4%[151] - 2019财年销售、一般和行政费用为2.808亿美元，较2018财年的2.749亿美元增加590万美元，增幅2.1%，占净销售额比例降至27.1%[152] - 2019财年净利润为6690万美元，摊薄后每股收益2.62美元，2018财年净利润为4520万美元，摊薄后每股收益1.79美元，2019财年有效所得税税率为26.5%，低于2018财年的27.5%[153] - 2018财年净销售额为9.786亿美元，较2017财年的9.274亿美元增加5120万美元，增幅5.5%[155] - 2018财年毛利润为3.359亿美元，较2017财年的3.099亿美元增加2610万美元，增幅8.4%，占净销售额比例升至34.3%[158] - 2018财年销售、一般和行政费用为2.749亿美元，较2017财年的2.611亿美元增加1370万美元，增幅5.3%，占净销售额比例降至28.1%[159] - 2018财年净利润为4520万美元，摊薄后每股收益1.79美元，2017财年净利润为2680万美元，摊薄后每股收益1.08美元，2018财年有效所得税税率为27.5%，低于2017财年的44.6%[160] - 2019财年可比销售额增长4.9%，主要受可比交易和每笔交易金额增加推动[150] - 2018财年可比销售额增长5.6%，主要受可比交易和每笔交易金额增加推动[157] - 2020年2月1日和2019年2月2日，现金、现金等价物和短期有价证券分别为2.512亿美元和1.653亿美元[166] - 2019财年末营运资金为2.529亿美元，较2018财年末的2.341亿美元增长8.0%[166] - 2019财年经营活动提供的净现金为1.056亿美元，较2018财年的6540万美元增加4020万美元[169] - 2019财年投资活动使用的净现金为1.029亿美元，2018财年为3640万美元，2017财年为6400万美元[170] - 2019财年融资活动提供的净现金为200万美元，2018财年为10万美元，2017财年为130万美元[171] - 2019财年资本支出为1880万美元，2018财年为2100万美元，2017财年为2410万美元[176][177][178] - 2020财年预计资本支出约为1800万至2000万美元[179] - 2020年2月1日库存销售价格下降10%，2019财年净收入将减少10万美元；实际库存损耗率增加10%，2019财年净收入将减少30万美元[188] - 2020年2月1日销售退货准备金增加10%，将使2019财年净收入减少30万美元[208] - 2020年2月1日和2019年2月2日，递延所得税资产的估值备抵分别为680万美元和520万美元[209] 业务线数据关键指标变化 - 2019、2018和2017财年，无单一第三方品牌占净销售额超13.9%、12.4%和8.5%[38] - 2019、2018和2017财年，自有品牌商品占净销售额的11.3%、13.1%和16.8%[39] - 2019财年约57%的净销售额发生在第三和第四财季[58] 公司运营相关 - 公司通过门店和电子商务平台结合的销售策略服务客户[20] - 国内配送中心位于加州科罗纳，每家门店每周通常发货5次[52] - 国际上在加拿大、奥地利和澳大利亚分别设有配送中心[54] - 公司通过多方面营销方式触达目标客户，包括基层营销活动等[50] - 公司有客户忠诚度计划Zumiez STASH，会员可赚取积分兑换奖励[51] - 公司业务具有季节性，下半年不利因素可能对全年财务状况产生重大不利影响[58] - 公司销售和库存水平呈季节性波动，第三和第四财季的销售和盈利能力通常较高[77] - 公司季度运营结果受新门店开业时间、新店与成熟店比例、时尚趋势等多种因素影响[78] - 零售业务在购买时确认收入，电商业务在发货时确认收入，收入记录需扣除销售退货和促销费用[204] - 礼品卡销售记为流动负债，客户兑换时确认收入，未兑换部分按历史兑换模式确认收入[205] - 过去三年销售退货会计方法无重大变化，2018财年礼品卡损耗会计方法变更对财报无重大影响[207] 公司面临风险 - 公司面临时尚趋势变化、竞争、经济政治不确定性等多种风险[66][67][68] - 公司成长战略依赖拓展新市场，但可能面临资源紧张和业务表现不佳的问题[73] - 公司计划在加拿大、欧洲和澳大利亚市场开设新门店，还可能通过有机增长或收购拓展至其他国际市场，但国际扩张存在风险[76] - 信息系统故障或无法适应公司增长，可能扰乱运营并损害财务结果[79] - 数据安全泄露可能导致公司面临负面宣传、诉讼和重大费用[80] - 原材料成本、全球劳动力成本、运费等波动可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[81] - 外币汇率波动可能影响公司财务状况和运营结果，随着国际业务扩张，汇率波动风险将增加[82][83] - 劳动力成本增加，包括最低工资和医疗保健成本上升，可能对公司营业利润产生不利影响[84] - 公司业务依赖与大量供应商的良好关系，供应商无法提供足够产品或提高价格，可能影响公司业务和财务表现[87][89] - 公司全渠道战略可能无法达到预期回报，若无法有效整合门店和电商购物体验，可能对运营结果产生不利影响[92] 公司信贷与股票相关 - 公司与富国银行的信贷安排提供最高3500万美元的高级有担保信贷额度，要求公司在过去四个季度的税后净收入至少为500万美元，且每个财季末的速动比率为1.25:1.0[99] - 截至2020年2月1日，公司有25828299股流通在外的普通股[122] - 以2015年1月31日投资100美元为基础，到2020年2月1日，祖米兹的累计回报为83.59美元，纳斯达克综合指数为208.91美元，纳斯达克零售贸易指数为297.18美元[123][125] - 截至2020年3月9日，公司约有12名登记股东[126] - 公司至今未宣布对普通股支付现金股息，且在可预见的未来也未决定支付股息[127] - 在截至2020年2月1日的十三周内，公司共购买3000股普通股，平均每股支付32.67美元，其中2581股用于满足员工限制性股票归属时的预扣税义务[128] - 2019年12月，公司董事会授权回购最高1亿美元的普通股，该计划预计持续到2021年1月31日，截至2020年2月1日，仍有1亿美元可用于股票回购[128] - 截至2020年2月1日，公司与富国银行维持一份最高额度为3500万美元的有担保信贷协议，将于2021年12月7日到期，借款利率为调整后的伦敦银行同业拆借利率加每年1.25%的利差[174] 公司资产相关 - 截至2020年2月1日，公司所有门店经营租赁总面积约210万平方英尺，在华盛顿州林伍德拥有约35.6万平方英尺土地及63071平方英尺的总部办公室，在奥地利施拉德明租赁14208平方英尺的欧洲总部办公室[116] - 公司在加利福尼亚州科罗纳拥有168450平方英尺的国内仓库和配送中心，在加拿大不列颠哥伦比亚省德尔塔租赁17168平方英尺的配送设施，在奥地利格拉茨租赁90826平方英尺的配送和电子商务履行中心，在澳大利亚墨尔本租赁10010平方英尺的配送和电子商务履行中心[117][118] 公司未来规划 - 2020财年预计通过固定成本杠杆和费用举措提高营业利润率，库存水平每平方英尺增长与销售增长大致同步[138] - 2020财年预计现金、短期投资和营运资金增加，无新的长期借款[138] - 长期目标是实现年度销售增长，营业利润增速快于销售[138] 公司诉讼与税务相关 - 公司认为当前诉讼结果预计不会对经营业绩或财务状况产生重大不利影响[119] - 所得税审计不利需使用现金，可能提高当期有效所得税税率；有利则可能降低[210] - 编制合并财报时需估算各运营地区的所得税，差异产生递延所得税资产和负债[212] - 定期评估所得税立场，若更可能持续则按超50%可能性金额确认收益[213] - 对可能且金额可估计的不利事项计提负债，仅合理可能或无法确定则披露[214] - 评估递延所得税资产价值需对未来应税收入进行估计和判断，实际结果可能不同[216] 公司员工情况 - 2020年2月1日全球约有2575名全职和6620名兼职员工，兼职员工数量随季节波动[60] 公司商品情况 - 公司约85%的商品为品牌商品[69] 公司租赁情况 - 公司经营租赁的初始期限一般为5 - 10年，部分国际租赁包含续租选择权[198]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额同比增长7 9%至3 288亿美元 去年同期为3 046亿美元 主要得益于可比销售额增长6 4% 新增11家门店以及STASH忠诚度计划带来的200万美元递延收入调整 部分被外汇汇率变化导致的110万美元下降所抵消 [15] - 第四季度毛利率为39% 同比提升160个基点 主要得益于库存管理改善 库存损耗减少 门店占用成本杠杆 递延收入调整 分销和运输成本下降以及产品利润率提升 [17][18] - 第四季度每股收益同比增长25%至1 48美元 超出此前指引区间的高端0 16美元 [4] - 全年净销售额同比增长5 7%至13 4亿美元 可比销售额增长4 9% 新增11家门店 部分被外汇汇率变化导致的640万美元下降所抵消 [21] - 全年毛利率为35 4% 同比提升110个基点 主要得益于占用成本杠杆 库存管理改善 分销和运输成本下降以及产品利润率提升 [22] - 全年每股收益同比增长46%至2 62美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度硬商品类别表现最佳 其次是男装 配饰和鞋类 女装是唯一负增长的类别 [16] - 2月份男装表现最佳 其次是硬商品 鞋类是最大的负增长类别 其次是配饰和女装 [27] - 硬商品类别在过去几个季度表现强劲 主要得益于滑板硬商品的强劲增长 这一趋势在全球范围内同步出现 [53][54] - 2019年硬商品和鞋类在总销售额中的占比分别增加了300个基点和100个基点 而服装类别的占比下降 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度北美净销售额同比增长7 8%至2 809亿美元 其他国际市场 包括欧洲和澳大利亚 同比增长8 5%至4 790万美元 剔除外汇影响后 北美和其他国际市场分别增长7 7%和11 6% [17] - 全年北美净销售额同比增长5 2%至9 143亿美元 其他国际市场同比增长9 7%至1 199亿美元 剔除外汇影响后 北美和其他国际市场分别增长5 2%和14 9% [22] - 欧洲市场2019年销售额增长13 2%至超过9800万欧元 亏损从600万欧元减少至340万欧元 [74][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于品牌和文化建设 利用全球平台服务客户 优先考虑速度 通过供应链管理 本地化产品组合 改善数字互动和店内体验来提升客户服务 [6][8][9] - 公司将更加注重社会责任 包括减少环境影响 激励员工和客户参与本地社区 促进包容性 并在运营社区中分享公司的教学和学习实践 [10][11] - 公司计划在未来十年继续适应行业变化 通过增长销售额 产品利润率和利润来满足客户需求 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期增长充满信心 认为关键战略优先事项使其能够满足客户需求 尽管面临关税 疫情和市场对经济衰退的担忧等复杂环境 [13] - 公司正在密切关注冠状病毒疫情 优先考虑客户和员工的健康 并评估对客流和供应链的潜在影响 [14] - 公司预计2020年可比销售额将实现低个位数增长 每股收益预计在2 70至2 80美元之间 同比增长3%至7% [34] 其他重要信息 - 公司计划在2020年开设约20家新店 包括北美8家 欧洲8家和澳大利亚4家 同时关闭5至6家门店 [35] - 公司预计2020年资本支出在1800万至2000万美元之间 主要用于新店开业和门店改造 [36] - 公司预计2020年有效税率为26 5% 与2019年持平 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 冠状病毒对供应链和产品管道的影响 - 公司正在密切关注供应链 与品牌合作伙伴和供应商保持紧密联系 预计会出现一定程度的放缓 但正在努力应对 同时也在评估客户需求方面的潜在影响 [40][44][45][46][47] - 公司已经采取措施减少对中国供应链的依赖 目前第四季度来自中国的收货量约为40% 低于两年前的近60% [45] 问题: 硬商品业务的强劲表现及其对利润率的影响 - 硬商品业务的强劲增长始于2019年初 主要得益于滑板硬商品的增长 这一趋势在全球范围内同步出现 公司认为这是消费者趋势周期的转变 [53][54] - 公司预计2020年产品利润率将保持大致持平 尽管国际销售增长快于国内销售 且国际产品利润率较低 [33] 问题: 欧洲市场的表现 - 欧洲市场2019年表现强劲 销售额增长13 2%至超过9800万欧元 亏损从600万欧元减少至340万欧元 公司在德国 瑞士 荷兰 奥地利和芬兰的市场表现良好 [74][75] - 近期欧洲市场受到雪季不佳的影响 特别是与意大利接壤的奥地利南部地区 [79] 问题: 如果客流大幅下降 公司将如何管理促销水平 - 公司正在模拟不同情景以应对潜在的客流下降 尽管目前尚未出现这种情况 公司认为其强大的资产负债表和灵活性将有助于应对挑战 [80][81][82][83] 问题: 公司对经济敏感性的看法 - 公司认为当前情况与2007-2008年不同 尽管公司业务具有周期性 但目前尚未看到经济衰退的早期迹象 公司强调其强大的资产负债表和无长期债务的财务状况将有助于应对潜在的经济挑战 [88][89][90][91][92][93] 问题: 2020年SG&A费用的控制 - 公司预计2020年SG&A费用将比2019年略有增长 但仍将低于销售增长 如果销售增长低于低个位数 公司可能会面临一些挑战 [94][95][96][97] 问题: 鞋类业务的负增长 - 公司不担心鞋类业务的短期负增长 认为这是业务模型的一部分 预计在夏季和返校季等关键销售期会有更好的表现 [101][102][103] 问题: 如果客流大幅下降 公司在租赁结构方面的灵活性 - 公司的大部分租赁合同都是短期协议 特别是在B C和D级购物中心 公司可以灵活调整租赁策略 并与房东保持良好的合作关系 [106][107][108][109] 问题: 社交距离对消费者支出的影响 - 公司认为其社区导向的零售模式可能会在一定程度上缓解客流下降的影响 消费者可能会将更多支出转移到线上 但公司对其品牌和客户关系的深度有信心 [112][113][114][115]

财年时间定义 - 2019财年为截至2020年2月1日的52周，2018财年为截至2019年2月2日的52周[64] 前三季度财务数据关键指标变化 - 2019年前三季度净销售额为7.054亿美元，较2018年同期的6.741亿美元增加3130万美元，增幅4.6%[81] - 2019年前三季度可比销售额增加2790万美元，增长4.2%，主要受可比交易和每笔交易金额增加推动[81][82] - 2019年前三季度毛利润为2.382亿美元，较2018年同期的2.22亿美元增加1620万美元，增幅7.3%，占净销售额比例升至33.8%[83] - 2019年前三季度销售、一般和行政费用为2.013亿美元，较2018年同期的1.986亿美元增加270万美元，增幅1.3%，占净销售额比例降至28.6%[84] - 2019年前三季度净利润为2900万美元，摊薄后每股收益1.14美元，2018年同期净利润为1560万美元，摊薄后每股收益0.62美元[85] - 2019年前三季度有效所得税税率为28.6%，2018年同期为35.3%[85] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度净销售额为2.64亿美元，较2018年同期的2.488亿美元增加1520万美元，增幅6.1%[76] - 2019年第三季度可比销售额增长5.5%，主要受可比交易和每笔交易金额增加推动[77] - 2019年第三季度毛利润为9460万美元，较2018年同期的8690万美元增加770万美元，增幅8.9%，占净销售额比例升至35.8%[78] 资本支出计划 - 2019财年预计资本支出约1900万至2100万美元，用于约15家新门店的租赁改良和固定装置以及现有门店的改造或搬迁[89] 现金流量情况 - 截至2019年11月2日的九个月，经营活动净现金从2018年同期的1710万美元增加1240万美元至2950万美元[90] - 截至2019年11月2日的九个月，投资活动使用净现金4680万美元，其中包括3290万美元的有价证券净购买和1390万美元的资本支出；2018年同期为1660万美元[91] - 截至2019年11月2日的九个月，融资活动提供净现金140万美元；2018年同期为580万美元[92] 信贷额度情况 - 公司与富国银行的信贷额度最高为3500万美元，可用于营运资金和其他一般公司用途，利率为调整后的伦敦银行同业拆借利率加1.25%[95] - 公司与富国银行的高级有担保信贷额度最高为3500万美元[129] - 信贷安排要求公司在过去四个季度的税后净收入至少为500万美元，且每个财季末的速动比率为1.25:1.0[129] 未来合同义务 - 截至2019年11月2日，公司未来合同义务总金额为56758万美元，其中2019财年为19549.9万美元[98] 业务风险因素 - 公司约85%的商品为品牌商品，“价值”趋势可能对业务产生负面影响[105] - 未能应对时尚趋势和客户偏好变化可能导致销售低于预期和库存积压[102] - 零售行业竞争激烈，若失去客户，销售可能下降[103] - 美国和全球经济政治不确定性及零售周期性趋势可能对经营业绩产生重大不利影响[104] - 收购业务整合失败可能增加成本和运营低效，影响经营和财务表现[109] - 国际扩张计划存在风险，可能影响经营结果，包括不同竞争条件、消费者偏好等[110] - 销售和库存有季节性波动，第三和四季度销售和盈利通常较高，旺季需求意外下降会有不利影响[111] - 信息系统故障、第三方服务问题、运营和财务系统改进费用等会影响财务结果[112] - 数据安全被破坏会导致不利宣传、诉讼和高额费用[113] - 原材料、劳动力、运输等成本波动会对业务和财务状况产生重大不利影响[114] - 外币汇率波动会影响财务状况和经营结果，国际业务扩张会增加汇率风险[115] - 劳动力成本增加，如最低工资和医疗保健成本上升，会影响营业利润[116] - 制造商劳动和环境实践不佳会损害公司声誉和财务状况[117] - 与供应商关系不佳或供应商供应问题会影响业务和财务表现[119] - 公司面临多种风险，包括信贷协议限制、运营中心关闭或中断、战争和恐怖主义影响、知识产权保护问题、诉讼风险、法律法规合规问题、税收波动、未达分析师预期、股份回购增加控股股东风险等[129,131,132,133,134,137,138,139,140] 公司运营地点 - 公司在美国依靠位于加利福尼亚州科罗纳的单一配送中心，在国际上分别在奥地利格拉茨、加拿大不列颠哥伦比亚省德尔塔和澳大利亚墨尔本设有配送中心[131] - 公司总部位于华盛顿州林伍德[131] 市场风险状况 - 公司市场风险状况在2019年2月2日至11月2日期间未发生显著变化[142]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额从2018年第三季度的2.488亿美元增加1520万美元，即6.1%，达到2.64亿美元，主要得益于5.5%的同店销售增长和自去年第三季度末净增加的15家门店，部分被140万美元的外汇汇率变化所抵消 [25] - 第三季度毛利率为35.8%，较去年的34.9%增加90个基点，主要得益于门店占用成本40个基点的杠杆效应、网络履约配送和运输成本30个基点的改善以及过剩或滞销库存核销20个基点的改善 [29] - 第三季度SG&A费用为7030万美元，占净销售额的26.6%，低于去年的6850万美元和27.5%，主要是由于门店成本100个基点的杠杆效应，包括30个基点的折旧 [30] - 2019年第三季度营业收入增长32.2%，达到2430万美元，占净销售额的9.2%，而去年同期营业收入为1840万美元，占净销售额的7.4% [31] - 第三季度净利润增长38.7%，达到1920万美元，即每股0.75美元，而2018年第三季度净利润为1380万美元，即每股0.55美元 [31] - 2019年第三季度有效税率为25%，低于去年同期的26.5%，主要是由于某些司法管辖区净亏损的减少 [32] - 截至2019年11月2日，现金和当前可交易证券增加39.7%，达到1.786亿美元，高于2018年11月3日的1.279亿美元，主要是由于7760万美元的运营现金流，部分被1920万美元的资本支出所抵消 [33] - 2019年第三季度末库存为1.834亿美元，较去年下降1.9%，排除外汇汇率的同比影响，库存较上年下降1.4% [34] - 截至2019年12月3日，本季度同店销售额较2018年12月4日的同期销售结果增长3.3% [34] - 公司预计2019年第四季度同店销售额将增长2% - 4%，总销售额在3.14亿 - 3.20亿美元之间，综合运营利润率预计在12.5% - 13%之间，预计每股收益在1.26 - 1.32美元之间，而去年每股收益为1.18美元 [37] - 公司将2019财年综合同店销售增长预期更新为约4%，此前指引为2% - 4% [39] - 预计2019年产品利润率将较上一年下降10 - 20个基点 [41] - 预计2019财年运营利润同比增长约25% - 30%，全年稀释后每股收益预计在2.38 - 2.46美元之间，高于此前指引的2.10 - 2.20美元，同比增长33% - 37% [42] - 2019年已开设15家新门店，包括北美5家、欧洲7家、澳大利亚3家，2019财年无进一步开店计划 [43] - 预计2019财年资本支出在1900万 - 2100万美元之间，低于2018年的2100万美元，大部分资本支出用于新门店开业和计划中的改造 [44] - 预计全年折旧和摊销（不包括非现金租赁费用）约为2500万美元，较上一年减少约160万美元 [44] - 预计全年股份数量约为2550万股，年内任何股份回购将减少该估计数量 [44] - 2019年12月，公司董事会批准回购至多1亿美元的普通股，该回购授权取代了此前批准的7500万美元回购计划，预计持续至2021年1月30日 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，硬商品类别是最大的正向同店销售类别，其次是配饰、鞋类和男装，女装是唯一负向同店销售类别 [27] - 从区域来看，北美净销售额增加1190万美元，即5.3%，达到2.385亿美元；其他国际市场（包括欧洲和澳大利亚）净销售额增加330万美元，即14.8%，达到2560万美元。排除外汇汇率影响，北美净销售额增长5.4%，其他国际市场净销售额增长19.8% [27] - 截至2019年12月3日的本季度，硬商品类别是正向同店销售最高的类别，其次是配饰和男装，女装是负向同店销售最大的类别，其次是鞋类 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，国际业务（欧洲和澳大利亚）表现优于综合同店销售增长，随着同店销售强劲、利润率增长和门店整体增长，运营表现有所改善 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期专注于执行以客户为中心的增长战略，包括提供符合客户需求的产品和品牌、改善本地化商品组合、提高服务速度以及拓展国际业务 [10][11][14][16] - 作为生活方式零售商，公司业务灵活，能随客户趋势和偏好不断发展，通过结合数字和实体销售渠道，为客户提供无缝销售体验，有助于在市场中保持和扩大份额 [19][21] - 公司是生活方式细分领域唯一能为品牌合作伙伴提供全球覆盖主要市场的零售商，满足消费者需求 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度实现了连续第四个强劲的返校季和第13个季度的正向同店销售增长，第四季度开局良好，截至2019年12月3日同店销售额较去年同期增长3.3% [5][8] - 公司通过执行长期战略取得了短期成果，对未来持续成功充满信心，认为当前的运营模式和对客户的关注将支持业务增长和股东价值提升 [9][23] - 尽管面临产品组合变化和国际业务利润率较低等挑战，但公司通过成本管理和运营优化，预计2019年运营利润将实现25% - 30%的增长 [41][42] 其他重要信息 - 公司在2019年经历了产品类别销售趋势向硬商品和鞋类的转变，而男装和女装类别表现较弱，这与去年服装类别推动正向同店销售的情况不同 [20] - 2018年公司实现了产品利润率的峰值，尽管品牌周期较重导致自有品牌份额下降370个基点 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待SG&A未来的增长情况 - 公司在过去几年努力进行成本管理，2019年SG&A增长受益于激励池达到目标水平以及各实体的强费用管理，包括本地化、单成本结构、门店工资管理、网络业务优化和公司SG&A控制等方面 [49][50][51] - 未来公司将努力使SG&A增长率低于销售额增长率，国内计划在低个位数同店销售增长的情况下控制SG&A增长，国际市场虽增长机会大，但也会严格管理SG&A以提高利润 [53][54] - 这并非单纯的成本节约，而是业务优化，公司同时在进行投资以推动长期业绩 [55][56] 问题2: 商品利润率或产品利润率在第四季度的影响因素是地理因素还是类别组合 - 第四季度国际业务占比增加会对产品利润率产生更大影响，但类别组合中滑板硬商品和鞋类的增长也会有影响 [58][59] 问题3: 历史上在强劲的滑板硬商品周期中，雪上硬商品相关服装业务有何表现，是否有相关性 - 雪上硬商品业务在很大程度上取决于天气，与滑板周期没有相关性 [62][63] 问题4: 公司所售品牌的新兴趋势以及在服装业务品牌周期中的位置，鞋类业务趋势和前景如何 - 公司对新品牌的推出情况感到满意，认为品牌组合应从整体角度看待，不同时期不同品牌和类别会驱动业务 [65][66][67] - 从趋势来看，公司前20大品牌每年有20% - 30%的更替率，今年第三季度略高于此，且前20大品牌的总渗透率较去年有所提高，表明品牌周期仍较强 [68][70] - 鞋类业务全年表现良好，本季度至今略有下降但接近持平，有一个供应商贡献较大，其他领域也有增长 [71][72] 问题5: 女装业务表现较弱的原因及前景 - 女装业务趋势变化较快，波动性较大，且女性消费者在很大程度上会购买男装产品，一些新兴品牌可能没有女装产品 [75][76] - 虽然今年前三个季度女装业务下降，但此前10个季度表现良好，两年累计仍为正增长 [79] 问题6: 关税情况以及从品牌合作伙伴处了解到的信息 - 公司密切关注关税情况，约41% - 42%的产品来自中国，但大部分业务可筛选，进口空白产品的价值远低于成品价值 [81][82] - 第三季度和第四季度计划中，关税没有重大影响，有部分领域关税增加和品牌转嫁情况，但对今年业务影响不大 [83][84] - 公司将继续与供应商合作，尽可能转移生产，寻找价格抵消措施，必要时可能提高产品价格 [84][85] 问题7: 鞋类业务本季度至今略有下降的原因及前景 - 鞋类业务全年趋势良好，过去两个第四季度11月销售较弱，12月通常会增强，符合圣诞节礼品需求，目前没有迹象表明鞋类业务会下滑，预计仍是第四季度销售的重要组成部分 [88][89] 问题8: EBIT利润率接近8%后，如何进一步提高至更高水平 - 公司希望将EBIT利润率提高到接近10%，需要优化和最大化北美成熟业务的潜力，同时使国际业务盈利 [94] - 其他有助于提高EBIT利润率的因素包括降低损耗率、管理过剩和过时库存、利用门店占用成本杠杆以及进行配送中心和运输优化项目等 [96][97] 问题9: 欧洲业务的盈利情况及前景 - 公司运营利润增长的很大一部分来自北美，但国际团队也有很大贡献，欧洲业务亏损在减少，预计2019年将有重大改善，2020年将继续取得实质性进展，未来一两年有望实现盈利 [99][100] - 欧洲市场需要投资以实现规模效应，从而实施全渠道工具和流程，目前部分地区已开始看到这些工具的效益 [103][104] 问题10: 如何看待当前业务驱动类别组合的持续时间，是否需要让服装业务更好以维持同店销售表现 - 公司采用组合方法看待业务，关注消费者需求，不同趋势周期速度不同，时尚趋势周期较快，品牌周期较长 [109][111][114] - 滑板周期通常是多年周期，公司预计未来能恢复到历史上滑板硬商品的渗透率水平 [111][112][115] 问题11: 滑板产品是节日礼品还是明年春季业务，竞争格局变化后能否在上升周期中获取更多份额 - 滑板产品是很好的节日礼品，虽然在节日季可能不如春季增长高，但其他类别如T恤和配饰在节日季销售更高 [121] - 目前滑板硬商品领域竞争对手比上一周期少，公司滑板业务增长迅速，表明可能拥有更大份额，但还需观察 [117][118] 问题12: 如何看待库存水平，能否通过释放更多库存来推动销售，以及年末库存情况 - 本地化配送对库存管理有很大帮助，关闭配送中心并将部分库存分配到门店，优化了库存管理，提升了实体店体验 [127][128] - 公司对库存管理感到满意，各团队共同努力优化了库存，虽然仍有提升空间，但目前库存处于良好状态，较去年更及时 [129][130][131] - 去年增加库存并未带来更多销售，今年适当降低库存也取得了良好效果，因此认为目前库存无需增加 [130] 问题13: 第四季度税率情况以及明年税率预期 - 预计第四季度税率将较第三季度的25%进一步下降，主要是因为国际业务在第四季度盈利，运营利润直接计入净利润，抵消了部分净运营亏损，从而带来税收优惠 [137] - 2019年的税率情况可作为2020年的参考基准，国际业务盈利能力越强，税收优惠越大，公司将在第四季度财报电话会议中提供更多信息 [140]

财年时间定义 - 2019财年为截至2020年2月1日的52周，2018财年为截至2019年2月2日的52周[64] 季度财务数据关键指标变化 - 2019年8月3日止三个月净销售额为2.284亿美元，较2018年同期的2.19亿美元增加940万美元，增幅4.3%[76] - 2019年8月3日止三个月毛利润为7720万美元，较2018年同期的7250万美元增加470万美元，增幅6.4%，占净销售额比例升至33.8%[78] - 2019年8月3日止三个月销售、一般及行政费用为6550万美元，较2018年同期的6580万美元减少30万美元，降幅0.5%，占净销售额比例降至28.7%[79] - 2019年8月3日止三个月净利润为900万美元，摊薄后每股收益0.36美元，2018年同期净利润为440万美元，摊薄后每股收益0.17美元，2019年有效所得税税率为30.7%，2018年为39.1%[80] 半年度财务数据关键指标变化 - 2019年8月3日止六个月净销售额为4.414亿美元，较2018年同期的4.253亿美元增加1610万美元，增幅3.8%[81] - 2019年8月3日止六个月毛利润为1.437亿美元，较2018年同期的1.351亿美元增加850万美元，增幅6.3%，占净销售额比例升至32.5%[83] - 2019年8月3日止六个月销售、一般及行政费用为1.31亿美元，较2018年同期的1.301亿美元增加90万美元，增幅0.7%，占净销售额比例降至29.6%[84] - 2019年8月3日止六个月净利润为980万美元，摊薄后每股收益0.39美元，2018年同期净利润为180万美元，摊薄后每股收益0.07美元，2019年有效所得税税率为34.6%，2018年为66.5%[85] 现金用途与流动性来源 - 公司主要现金用途为运营支出、库存采购和资本投资，主要流动性来源是运营现金流[86] 资本支出计划 - 2019财年预计资本支出约2000万至2200万美元，用于约16家新门店的租赁改良和固定装置以及现有门店的改造或搬迁[89] 现金流量变化 - 截至2019年8月3日的六个月，经营活动净现金从2018年同期的1530万美元增加1990万美元至3520万美元[90] - 截至2019年8月3日的六个月，投资活动使用净现金1950万美元，包括1120万美元的有价证券净购买和830万美元的资本支出；2018年同期为290万美元[91] - 截至2019年8月3日的六个月，融资活动提供净现金30万美元，2018年同期为540万美元[92] 信贷额度信息 - 公司与富国银行的信贷额度最高为3500万美元，可用于营运资金和其他一般公司用途，到期日为2021年12月7日，借款利率为调整后的伦敦银行同业拆借利率加1.25%[94] - 公司与富国银行的信贷安排提供高达3500万美元的高级有担保信贷额度[130] - 信贷安排要求公司在过去四个季度的税后净收入至少达到500万美元，且每个财季末的速动比率为1.25:1.0[130] 未来合同义务 - 截至2019年8月3日，公司未来合同义务总金额为6.12858亿美元，其中2019财年为2531.66万美元，2020 - 2021财年为1422.69万美元等[97] 业务结构与趋势风险 - 公司约85%为品牌商品销售，“价值”趋势可能对业务产生负面影响[106] 经营风险 - 市场与消费者因素 - 未能应对时尚趋势和消费者偏好变化可能导致销售低于预期和库存积压[103] - 零售行业竞争激烈，若失去客户，销售可能下降[104] - 美国和全球经济政治不确定性及零售周期性趋势可能对经营业绩产生重大不利影响[105] 经营风险 - 业务整合与扩张 - 公司收购业务若整合失败，可能增加成本、降低运营效率，影响经营和财务表现[110] - 公司计划在加拿大、欧洲和澳大利亚等国际市场开店扩张，但面临竞争、消费者认知、法规等风险[111] 经营风险 - 季节性因素 - 公司销售和库存有季节性波动，第三和第四财季销售和盈利通常较高，旺季需求意外下降会影响业绩[112] 经营风险 - 信息系统与数据安全 - 信息系统软硬件故障、第三方服务提供商问题，可能扰乱运营、损害财务结果，改进系统或产生额外费用[113] - 数据安全若被破坏，公司可能面临负面宣传、诉讼和高额费用，监管要求提高也会带来风险[114] 经营风险 - 成本因素 - 原材料、劳动力、运输等成本波动，可能影响公司毛利和经营业绩[115] - 外币汇率波动会影响公司财务状况和经营结果，国际业务扩张将增加汇率风险敞口[116] - 劳动力成本增加，如最低工资和医疗保健成本上升，可能影响公司营业利润[117] 经营风险 - 战略实施 - 公司全渠道战略若未达预期回报，或无法满足客户期望，将对经营结果产生不利影响[124] 经营风险 - 现金流 - 公司依赖经营现金流支持业务和增长战略，若现金流不足，可能影响业务发展和应对竞争的能力[129] 公司设施与总部位置 - 公司在美国加利福尼亚州科罗纳设有一个配送中心，在奥地利格拉茨、加拿大不列颠哥伦比亚省德尔塔和澳大利亚墨尔本也设有配送中心[132] - 公司总部位于华盛顿州林伍德[132] 经营风险 - 外部事件 - 公司大部分门店位于购物中心，恐怖袭击威胁或其他商场暴力事件可能导致客流量下降和销售额减少[133] 经营风险 - 知识产权与诉讼 - 公司面临知识产权保护风险，可能导致品牌价值下降和净销售额减少[134] - 公司面临诉讼风险，包括就业相关法律诉讼和集体诉讼，可能导致重大潜在责任和成本[135][136] 经营风险 - 法律法规与税务 - 公司业务受广泛法律法规约束，违反法律或法规变化可能对经营业绩和财务状况产生不利影响[138] - 公司的税务义务和有效税率波动可能导致经营业绩不稳定[139] 经营风险 - 股价影响 - 若公司经营业绩低于分析师预期，股价可能下跌[140]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比销售额增长3.6%，超出预期的0%至2%，连续第12个季度实现正增长 [5] - 第二季度每股收益从去年的0.17美元增长至0.36美元，超出预期范围 [6] - 第二季度净销售额增长4.3%至2.284亿美元，主要受可比销售额增长和新增7家门店的推动 [19] - 第二季度毛利率为33.8%，同比增长70个基点，主要得益于门店占用成本的杠杆效应和分销及运输成本的下降 [22] - 第二季度营业利润增长74.3%至1170万美元，净收入增长106.2%至900万美元 [24] - 8月可比销售额增长7.1%，延续了强劲的返校季表现 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬商品类别是第二季度最大的正增长类别，其次是鞋类和配件，男装和女装则表现较弱 [20] - 8月硬商品类别表现最佳，其次是鞋类、配件和男装，女装是唯一负增长的类别 [27] - 全球业务中，鞋类和硬商品表现强劲，尤其是在欧洲和澳大利亚市场 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场净销售额增长2.9%至2.069亿美元，国际市场（欧洲和澳大利亚）净销售额增长20.2%至2150万美元 [21] - 欧洲和澳大利亚的可比销售额在第二季度实现两位数增长，尤其是德国市场表现突出 [15][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过全球扩展战略，已在三大洲的七个国家建立了实体店和数字平台，以捕捉全球消费趋势 [13][14] - 公司通过本地化商品组合和优化客户体验，增强了与品牌合作伙伴的关系，并提升了客户满意度 [9][10] - 公司通过关闭电子商务履行中心，将所有数字订单从门店发货，进一步提升了交付速度 [11][12] - 公司计划在2019年开设约60家新店，包括北美6家、欧洲7家和澳大利亚3家 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2019年上半年的表现感到满意，并预计将在即将到来的假日季中继续取得强劲业绩 [18] - 公司预计第三季度可比销售额增长3%至5%，全年可比销售额增长2%至4% [29][30] - 管理层预计2019年全年每股收益为2.10至2.20美元，同比增长17%至23% [32] 其他重要信息 - 公司现金及当前有价证券增长41.9%至1.886亿美元，主要得益于运营现金流 [26] - 公司计划在2019年资本支出为1900万至2100万美元，主要用于新店开设和改造 [33] - 公司预计2019年折旧和摊销费用为2500万美元，略低于去年 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度可比销售额增长预期为何放缓 [39] - 管理层表示，去年8月可比销售额增长9.5%后，9月和10月增长放缓，因此采取了更为保守的预测 [40][41] 问题: 资本分配和股票回购计划 [39] - 公司现金余额为1.885亿美元，计划优先投资业务，并通过股票回购等方式回报股东 [42][43] 问题: 长期营业利润率潜力 [45] - 公司目标是将营业利润率推高至高个位数，国际市场的增长将有助于实现这一目标 [47][48] 问题: 服装类别的表现及假日季展望 [52] - 硬商品和鞋类表现强劲，男装在8月转为正增长，公司将继续关注客户需求 [53][54] 问题: 国际市场的表现及展望 [57] - 硬商品和鞋类在国际市场表现强劲，尤其是德国市场表现突出，公司对国际市场未来增长持乐观态度 [58][63] 问题: 德国市场的表现及未来机会 [74] - 德国市场表现强劲，主要得益于公司在当地市场的持续投入和品牌合作伙伴的支持 [77][79] 问题: 配送和运输成本的改善 [80] - 配送和运输成本下降20个基点，主要得益于规模效应和优化订单处理流程 [81][82] 问题: 新兴品牌的扩展速度 [88] - 公司能够快速响应市场需求，新兴品牌的扩展速度取决于客户接受度和品牌合作伙伴的执行力 [89][90] 问题: 产品利润率及下半年展望 [97] - 硬商品和鞋类的利润率较低，国际业务的快速增长也对利润率产生压力，预计下半年利润率将有所下降 [98][99] 问题: 关税对公司的影响 [103] - 公司已采取措施减少对中国供应链的依赖，目前约41%至42%的产品来自中国，低于2017年的60% [105][106] 问题: 硬商品的供应链情况 [103] - 硬商品的供应链相对安全，尤其是滑板类产品，部分滑雪板产品则受到国际供应链的影响 [108]

财务数据关键指标变化 - 2019财年第一季度（截至2019年5月4日的13周）净销售额为2.129亿美元，较2018年同期的2.063亿美元增长660万美元，增幅3.2%[76] - 2019财年第一季度可比销售额增长3.3%，主要受可比交易和每笔交易金额增加推动[77] - 2019财年第一季度毛利润为6650万美元，较2018年同期的6260万美元增长390万美元，增幅6.2%，占净销售额的比例升至31.2%[78] - 2019财年第一季度销售、一般和行政费用为6550万美元，较2018年同期的6430万美元增加120万美元，增幅1.9%，占净销售额的比例降至30.7%[79] - 2019财年第一季度净利润为80万美元，摊薄后每股收益0.03美元，而2018年同期净亏损260万美元，摊薄后每股亏损0.10美元[80] - 2019财年第一季度有效所得税税率为59.8%，2018年同期为36.6%[80] - 2019财年第一季度经营活动提供的净现金为990万美元，较2018年同期的390万美元增加1380万美元[86] - 2019财年第一季度投资活动提供的净现金为230万美元，2018年同期为510万美元[87] - 2019财年第一季度融资活动提供的净现金为30万美元，2018年同期为430万美元[88] 资本支出计划 - 2019财年预计资本支出约2000万至2200万美元，主要用于约15家新门店的租赁改良和固定装置以及现有门店的改造或搬迁[84] 信贷安排情况 - 公司与富国银行有最高3500万美元的高级有担保信贷安排，可用于营运资金和其他一般公司用途，其中备用信用证未偿还金额不超1750万美元，商业信用证金额不超1000万美元，信贷安排将于2021年12月7日到期，借款利率为调整后的伦敦银行同业拆借利率加每年1.25% [90] - 截至2019年5月4日和2月2日，有担保信贷安排下无借款或未结清商业信用证 [90] - 公司与富国银行的信贷安排提供最高3500万美元的高级有担保信贷额度，要求公司在过去四个季度的税后净收入至少为500万美元，且每个财季末的速动比率为1.25:1.0[126] 未来合同义务付款 - 截至2019年5月4日，公司未来合同义务付款总额为627334000美元，其中2019财年为287286000美元，2021财年为133944000美元，2022财年及以后分别为105314000美元和100790000美元 [93] 业务销售特点 - 公司约85%为品牌商品销售，“价值”趋势或对业务产生负面影响 [100] - 公司销售和库存有季节性波动，第三和第四财季销售和盈利能力通常较高 [106] 业务风险因素 - 未能跟上时尚趋势、客户偏好变化可能导致销售低于预期和库存积压 [97] - 零售行业竞争激烈，若失去客户，销售可能下降 [98] - 美国和全球经济政治不确定性及零售周期性趋势或对经营业绩产生重大不利影响 [99] - 多数商品由外国制造商生产，国际贸易和国际形势风险可能影响商品供应、质量和成本 [101] - 消费者流量减少可能导致销售低于预期 [102] - 数据安全漏洞可能使公司面临负面宣传、诉讼和重大费用，信息系统面临不断演变的网络安全风险[109] - 原材料、全球劳动力、运输等成本的大幅波动和不稳定，可能对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[110] - 外汇汇率波动会影响公司财务状况和经营成果，随着国际业务的扩张，汇率波动风险将增加[112] - 劳动力成本增加，包括最低工资和医疗保健成本上升，可能对公司营业利润产生不利影响[113] - 若制造商未采用可接受的劳动和环境实践，可能中断产品供应或损害公司声誉[114] - 公司业务依赖与大量供应商的良好关系，若供应商无法提供足够数量或质量的产品，或提高价格，可能对公司业务和财务表现产生不利影响[116] - 公司的全渠道战略可能无法达到预期回报，若无法有效整合线上线下购物体验，可能对经营结果产生不利影响[120] - 公司依赖运营现金流来支持当前运营和增长战略，若运营活动无法产生足够现金流，可能对业务产生重大不利影响[125] - 公司的总部或配送中心关闭或中断，可能会严重扰乱运营，对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[128] - 无法保护知识产权或侵犯他人知识产权可能对公司经营业绩产生负面影响[130] - 公司运营面临诉讼风险，可能导致重大潜在责任和成本，损害公司业务[131] - 公司面临集体诉讼风险，其辩护成本和损失风险高于单一方诉讼[132] - 不遵守法律法规或法规变化可能对公司经营业绩和财务表现产生不利影响[134] - 公司税务义务和有效税率波动可能导致经营业绩不稳定[135] - 公司经营结果未达分析师预期可能导致股价下跌[136] - 执行普通股回购计划减少流通股总数可能增加出现控股股东的风险[138] - 控股股东可能对公司重大事项有重大影响，其行动可能导致股价下跌[139] 市场风险状况 - 2019年5月4日公司市场风险状况较2月2日无显著变化[140]