股价表现 - Zuora (ZUO)上周收盘价为$8.62，较过去四周上涨了0.4%[1] - 分析师的平均价格目标为$11.79，显示了36.8%的上涨潜力，其中包括七个短期价格目标，范围从$8到$15不等，标准偏差为$2.48[2] 盈利预期 - 分析师们普遍认为公司的盈利将好于他们之前的估计，盈利预期修订的积极趋势有助于预测股价上涨[4]

财务数据和关键指标变化 - 订阅收入同比增长20%,达到89.5百万美元 [39] - 总收入同比增长14%,达到103百万美元 [41] - 非GAAP毛利率为68%,同比提升180个基点 [43] - 非GAAP经营利润为220万美元,经营利润率为2.1% [44] - 全年实现非GAAP经营利润250万美元,这是公司首次实现全年非GAAP盈利 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入占总收入的87%,专业服务收入占13% [40][41] - 专业服务毛利率为-8%,同比提升270个基点 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入占比超过三分之一,受汇率波动影响约400万美元 [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行2021年投资者日提出的战略,包括向上市场发展、深耕现有客户、发挥生态系统优势 [11] - 公司在订阅管理、账单和收入确认等领域持续创新,近18个月内推出的新产品贡献了20%的交易额 [26][27][28][29] - 公司收购的Zephr产品也支持了公司的拓展策略,6个月内Zephr的ARR增长35% [24][25] - 公司看到大型CRM和ERP供应商在这一领域的尝试最终失败,公司的专注优势凸显 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度末出现的买家行为不确定性有所缓解,客户正在适应新的经济环境 [13][14] - 尽管宏观环境仍有挑战,但客户对数字化转型和新收入模式的需求依然强劲 [14][15][16][17] - 公司将在保持增长的同时,更加注重盈利能力和自由现金流的改善 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Hotchkiss 提问** 您如何看待第四季度客户行为的稳定性,是否主要体现在之前第三季度推迟的交易最终完成? [65] **Todd McElhatton 回答** 我们在各个方面都看到了客户行为的稳定,不仅在之前推迟的交易上,在新增业务和其他产品的销售上也有所恢复,但仍未完全恢复到12个月前的水平。[66][67] 问题2 **Chad Bennett 提问** 您如何看待本年度的净新增百万美元客户数量,与之前年度相比有何变化? [74][75][76][77][78][79] **Tien Tzuo 和 Todd McElhatton 回答** 我们的重点是在现有客户群中实现拓展和交叉销售,过去一年支付我们百万美元以上的客户群增长超过33%。同时我们也在努力获取新客户,尽管当前环境更加谨慎,但我们仍有6笔超过500万美元,2笔超过1000万美元的大单。[79][80]

订阅收入 - 全年订阅收入同比增长13%，在恒定汇率基础上增长15%[1] - 第四季度订阅收入为1.002亿美元，同比增长12%[2] - 全年订阅收入为3.834亿美元，同比增长13%，在恒定汇率基础上增长15%[7] - 预计2025财年第一季度订阅收入为9800万至9900万美元，全年订阅收入为4.1亿至4.14亿美元[18] - Zuora提供订阅收入和总收入，2024年第一季度订阅收入为1.00164亿美元，同比增长11.7%[45] - 订阅业务毛利率非GAAP为82%，较上年同期增长2个百分点[49] - 订阅收入在恒定汇率下非GAAP增长15%[52] 总收入 - 第四季度订阅收入为1.002亿美元，总收入为1.107亿美元，同比增长7%[2] - Zuora的总收入为1.10669亿美元，同比增长7.4%[45] - 总毛利率非GAAP为74%，较上年同期增长6个百分点[50] - 总收入在恒定汇率下非GAAP增长10%[52] 财务状况 - 非GAAP运营收入为1590万美元，较2013财年第四季度的220万美元增长[2] - 非GAAP运营收入为4750万美元，较2013财年的250万美元增长[9] - Zuora的总成本为3.6819亿美元，同比下降3.3%[45] - Zuora的毛利为7.385亿美元，同比增长13.7%[45] - Zuora的研发费用为2.886亿美元，同比增长15.7%[45] - Zuora的销售和营销费用为4.1727亿美元，同比下降1.0%[45] - Zuora的总营运费用为9.1018亿美元，同比下降44.7%[45] - Zuora的净亏损为2.0834亿美元，同比下降80.7%[45] - Zuora的现金及现金等价物为2.56065亿美元，同比增长26.5%[48] - 非GAAP运营利润率为14%，较上年同期增长12个百分点[50] - 非GAAP净收入为1.6683亿美元，较上年同期增长[51] - 调整后的自由现金流为4429.4万美元，较上年同期增长[52] - 预计2025财年调整后自由现金流为8000万美元以上[18]

公司背景 - Zuora将于2024年1月31日结束的第四季度财务报告于2024年2月28日市场收盘后公布[1] - Zuora提供现代企业的主要货币化套件，帮助企业解锁和发展以客户为中心的业务模式[2] - Zuora帮助全球1000多家公司，包括BMC Software、Box、Caterpillar、General Motors等，培育和货币化直接的数字客户关系[2] - Zuora总部位于硅谷，在美洲、欧洲、亚太地区设有办事处[2]

公司业绩 - ZUO是市场领导者，即使落后于同行，也应逐步增长，限制流失，从而通过运营成本杠杆实现增量利润改善[1] - ZUO的股价表现自上市以来令人失望，价值下跌超过50%，这反映了其在此期间的有限财务发展[6] - ZUO的年度重复收入（ARR）增长在最近几个季度表现良好，增长率分别为+16%、+15%、+14%和+13%，这表明在市场渗透方面取得了更大的成功[18] 商业模式 - ZUO的商业模式围绕支持不断增长的基于订阅的社会展开，提供云端软件工具，处理运行订阅业务的各种复杂性[9] - ZUO的价值主张包括增加收入、提高效率和改善客户关系，通过数据分析帮助企业更有效地定价订阅、减少流失、自动化管理订阅任务[13] 市场地位 - ZUO的服务在市场上备受推崇，被广泛认为是SaaS重复计费解决方案领域的领导者，主要是由于其解决方案的广泛能力和质量[24] 估值和潜力 - ZUO目前以3倍LTM收入和20倍NTM FCF的估值交易，这是其历史平均水平的折扣，投资者对ZUO的长期潜力持悲观态度，这使得它成为一个有吸引力的收购目标[38]

Zuora公司盈利前景 - Zuora (ZUO) 最近被升级为 Zacks Rank 1 (Strong Buy) [1] - Zacks 评级的唯一决定因素是公司的盈利前景 [2] - Zuora 的盈利预期正在上升，这意味着公司的基本业务正在改善 [6] - Zuora 预计在截至2024年1月的财年将每股盈利0.26美元，同比增长300% [9] - 过去三个月，分析师一直在稳步提高对 Zuora 的预期 [10] Zacks评级系统 - Zacks 评级系统对个人投资者非常有用，因为它基本上是对公司盈利前景的积极评价 [3] - Zacks 评级系统在任何时候都保持着 '买入' 和 '卖出' 评级的平等比例 [11] - Zuora 被升级为 Zacks Rank 1，这意味着股票可能在短期内上涨 [12]

Zuora公司第三财季业绩 - Zuora股价在上一个交易日上涨6.1%，收于9.38美元[1] - Zuora在第三财季受益于不断扩大的客户群，年度合同价值（ACV）大于或等于25万美元的客户数量为453，较去年同期的420增加[2] - 预计这家企业软件公司将在即将发布的季度报告中每股盈利0.05美元，同比增长225%，预计营收为1.108亿美元，同比增长7.5%[3]

订阅收入和总收入 - 订阅收入为9800万美元，同比增长13%；总收入为1.098亿美元，同比增长9%[45] - 订阅收入在2023年10月31日三个月达到98,048万美元，同比增长13%[65] - 公司在2023年10月31日的订阅收入为98,048千美元，较去年同期增长13%[52] - 公司总收入为109,849千美元，较去年同期增长9%[52] 客户情况和收入增长 - 截至2023年10月31日，有453个客户的年度合同价值（ACV）达到或超过25万美元，较去年同期增长了33个客户[47] - 美元保留率为108%，年度重复收入增长率为13%[47] - 截至2023年10月31日，年度重复收入（ARR）为3.96亿美元，较去年同期增长13%[48] 收入构成和成本 - 订阅收入主要包括产品使用费用、客户支持和重复服务费用[48] - 专业服务收入主要包括实施服务费用，项目通常需要3至12个月完成[48] - 订阅收入成本主要包括与托管平台和提供客户支持相关的成本[49] - 专业服务收入成本主要包括与解决方案部署相关的成本[50] 毛利率和净亏损 - 毛利润为7480万美元，占总收入的68%，较去年同期的6080万美元，占总收入的60%有所提高[46] - 订阅毛利率为79%，较去年同期提高4个百分点[62] - 专业服务毛利率为-24%，较去年同期改善4个百分点[62] - 公司净亏损为5,502千美元，较去年同期减少85%[52] 费用和现金流 - 研发费用在2023年10月31日三个月为27,504万美元，较去年同期下降3%[67] - 销售和营销费用在2023年10月31日三个月为40,245万美元，较去年同期下降14%[67] - 总部和行政费用在2023年10月31日三个月为15,893万美元，较去年同期下降18%[67] - 调整后的自由现金流为2023年10月31日三个月为12,673万美元，较2022年同期的-7,194万美元有显著增长[64] - 2023年10月31日，现金及现金等价物和短期投资达到了4.937亿美元[71] - 2023年10月31日，经营活动中的净现金流为负3,567.6万美元[72] - 2023年10月31日，投资活动中的净现金流为正9,702.6万美元[72] - 2023年10月31日，融资活动中的净现金流为正1.5162亿美元[72] 风险和市场情况 - 公司主要面临的市场风险主要来自外汇汇率和利率波动[75] - 公司销售合同主要以美元、欧元、英镑和日元计价，部分运营费用以外币计价，受外汇汇率波动影响[76] - 公司现金及短期投资为4.937亿美元，主要用于营运资金，不进行交易或投机性投资[77] 其他 - 截至2023年10月31日，公司的合同和其他义务总额为5.154亿美元，其中下一年内的义务为3.21亿美元[73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订阅收入为9800万美元,同比增长14%(按固定汇率计算)或13%(按报告汇率计算) [11] - 年度经常性收入(ARR)增长13%至3.96亿美元 [45] - 非GAAP毛利率为74%,同比提升650个基点 [40] - 非GAAP经营利润为1600万美元,超出指引上限500万美元,经营利润率达15% [40] - 经调整自由现金流为1270万美元,同比大幅改善近2000万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业服务收入为1180万美元,同比下降19%,占总收入的11% [37] - 订阅收入占总收入的比重提升,专业服务占比下降 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于服务全球最大和增长最快的企业客户,这些客户群体为公司带来了持续的增长动力 [13][14] - 公司不断创新产品,推出了Zuora for Consumption和Zephr等新功能,帮助客户应对订阅疲劳,实现持续增长 [27][29][30] - 公司产品组合包括Zuora Billing、Zuora Revenue、Zuora Payments、Zephr和Zuora Platform等,为客户提供全面的订阅管理解决方案 [31] - 公司与系统集成商合作,帮助大型企业客户实施Zuora解决方案 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然充满挑战,销售周期延长,但公司有信心通过专注于大型企业客户和持续创新来保持双位数增长和利润率 [35][49][60] - 公司预计未来一年ARR增长率将维持在12%左右,并将继续提升经营利润率,目标是在2025财年达到"规则30"水平(订阅收入增长率+经营利润率) [57][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Oliver 提问** 询问公司在电信行业的表现和机会 [64][65] **Tien Tzuo 回答** 电信行业并未出现整体转折,但一些新兴业务线对公司来说是机会所在,公司的技术优势可以帮助这些公司实现灵活性和持续增长 [66] 问题2 **Chad Bennett 提问** 询问本季度递延收入和账单情况 [72][76][77] **Todd McElhatton 回答** 公司更关注ARR增长作为关键指标,递延收入和账单数据受多种因素影响,不太具有可比性 [76][77][78] 问题3 **Joshua Reilly 提问** 询问第四季度销售线性情况 [89][90][91] **Tien Tzuo 和 Robbie Traube 回答** 第四季度通常是公司最大的订单季度,公司对当前管线和合作伙伴渠道都保持信心,但仍将保持谨慎态度 [90][91]

Zuora业务概况 - Zuora提供领先的货币化套件，为现代企业提供智能枢纽，以货币化和协调完整的报价至现金和收入确认流程[46] 财务业绩 - 我们的年度重复收入（ARR）截至2023年7月31日为3.842亿美元，同比增长14%[49] - 订阅收入为9,550万美元，同比增长14%；总收入为10,800万美元，同比增长9%[50] - 我们的毛利为7030万美元，占总收入的65%，较2022年7月31日的6010万美元增长[51] - 我们的运营亏损为1820万美元，占总收入的17%，较2022年7月31日的3020万美元亏损减少[51] 客户情况 - 我们有444个ACV大于或等于25万美元的客户，较2022年7月31日的407个增加[48] - 我们有444个ACV大于或等于25万美元的客户，截至2023年7月31日[53] 费用和成本 - 公司预计总务和行政费用将在当前财年剩余时间内保持相对稳定或下降，作为总收入的百分比[60] - 订阅收入和专业服务收入分别为95,473千美元和12,575千美元，占总收入的88%和12%[60] - 订阅成本和专业服务成本分别为21,338千美元和16,443千美元，占总成本的20%和15%[60] 财务指标 - 非GAAP订阅毛利率为81%，专业服务毛利率为-4%[61] - 非GAAP总毛利率为71%[71] - 非GAAP营业利润率为9%[72] - 非GAAP每股净收益为0.07美元[72] - 调整后的自由现金流为非GAAP指标，排除了与收购相关的成本和与非常规诉讼相关的费用，包括解决费用[73] 财务状况 - 2023年7月31日止三个月和六个月的总收入分别为108,048千美元和211,143千美元[60] - 2023年7月31日止三个月和六个月的总毛利分别为70,267千美元和136,016千美元，毛利率分别为65%和64%[60] - 订阅收入在不考虑外汇波动的情况下为97505千美元，同比增长16%[73] - 2023年7月31日，现金及现金等价物净增加为120042万美元[81] 费用变动 - 研发费用持平，占总收入的比例从27%降至24%[75] - 销售和营销费用降低5%，占总收入的比例从46%降至40%[75] - 总部和行政费用增加3%，占总收入的比例从19%降至18%[76] 风险和市场情况 - 公司主要面临的市场风险包括外汇汇率和利率波动[86] - 公司销售合同主要以美元、欧元、英镑和日元计价，部分运营费用以外币计价，受外汇汇率波动影响[86]