财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年中期收益约为4.542亿港元，较去年同期的约6.445亿港元减少1.903亿港元，同比下降29.5%[7] - 截至2025年9月30日止六个月收益为4.54189亿港元，较去年同期的6.44489亿港元下降29.5%[52] - 公司收益为4.54189亿港元，较上年同期的6.44489亿港元下降29.5%[69] - 2025年中期毛利约为2670万港元，较去年同期的约1160万港元增加1510万港元，同比大幅增长130.2%[9] - 截至2025年9月30日止六个月毛利为2669.3万港元，毛利率为5.9%，去年同期毛利为1159.6万港元，毛利率为1.8%[52] - 2025年中期毛利率为5.9%，较去年同期的1.8%显著提升[9] - 2025年中期溢利及全面收入总额约为260万港元，较去年同期的约240万港元增加约8.3%[13] - 截至2025年9月30日止六个月公司拥有人应占期内溢利为2604万港元，较去年同期的2350万港元增长10.8%[52] - 公司拥有人应占期内溢利为260.4万港元，较去年同期的235.0万港元增长10.8%[76] - 每股基本盈利为0.166港仙（2,604,000港元 / 1,568,161,000股），摊薄后每股盈利为0.166港仙（2,604,000港元 / 1,569,186,000股）[76] - 截至2025年9月30日止六个月基本每股盈利为0.17港仙，去年同期为0.15港仙[52] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年中期其他收入、收益及亏损净额为亏损约810万港元，较去年同期的收益约920万港元减少约1730万港元[10] - 2025年中期行政及其他经营开支约为1290万港元，较去年同期的约1590万港元减少300万港元[11] - 按公允价值计入损益的金融资产产生公平值亏损944.8万港元，上年同期为收益694.3万港元[71] - 利息收入为62.4万港元，较上年同期的115.6万港元下降46.0%[71] - 融资成本为20.5万港元，较上年同期的49.5万港元下降58.6%[73] - 所得税开支为285.7万港元，较上年同期的206.8万港元增长38.2%[74] - 物业、厂房及设备折旧为280.8万港元，较上年同期的544.6万港元下降48.4%[75] - 股份奖励计划项下以股份为基础的付款开支为2.6万港元，较去年同期的7.6万港元下降65.8%[94] 财务数据关键指标变化：现金流 - 截至2025年9月30日止六个月经营活动所用现金净额为1.196亿港元（根据现金流量表数据推算，文档未提供完整表格，但根据上下文提及的现金流量表标题可关联）[59] - 经营现金净流入为3532.4万港元，较上年同期的3461.4万港元略有增长[60] - 投资活动现金净流入94.4万港元，上年同期为净流出548.3万港元[60] - 融资活动现金净流出101.9万港元，较上年同期的净流出220.7万港元有所减少[60] - 现金及现金等价物净增加3524.9万港元，期末余额为2.4058亿港元[60] 财务数据关键指标变化：资产与负债状况 - 于2025年9月30日银行结余及现金为24.8909亿港元，较2025年3月31日的21.4995亿港元增长15.8%[54] - 截至2025年9月30日，公司手头有32个建筑项目，总未完成合约价值约为34.237亿港元[5] - 截至2025年9月30日，公司拥有银行结余及现金约2.489亿港元，流动资产净值约为3.176亿港元[15] - 截至2025年9月30日，公司债务总额（包括计息银行透支）约为830万港元[15] - 资产负债比率于2025年9月30日约为2.5%，较2025年3月31日的约2.9%有所下降[22] - 于2025年9月30日资产总值为67.8048亿港元，较2025年3月31日的67.0473亿港元增长1.1%[54] - 于2025年9月30日合约资产为30.4696亿港元，与2025年3月31日的30.4549亿港元基本持平[54] - 于2025年9月30日合约负债为15.2479亿港元，较2025年3月31日的12.7054亿港元增长20.0%[54] - 于2025年9月30日权益总额为33.1025亿港元，较2025年3月31日的32.8395亿港元增长0.8%[56] - 贸易应收款项净额为5,694.5万港元，较期初的6,759.2万港元下降15.8%[81][82] - 逾期贸易应收款项为1,445.5万港元，其中341.7万港元已逾期90日或以上[82] - 合约资产净额为3.047亿港元，与期初的3.045亿港元基本持平[84][86] - 合约负债为1.525亿港元，较期初的1.271亿港元增长20.0%[84] - 贸易及其他应付款项总额为1.7527亿港元，较期初的1.9664亿港元下降10.9%[89] - 贸易应付款项为3051.3万港元，较期初的4505.7万港元下降32.3%[89] - 应付保固金为7723.6万港元，较期初的7454.7万港元增长3.6%[89] - 应计费用及其他应付款项为6752.1万港元，较期初的7704.0万港元下降12.4%[89] - 贸易应付款项账龄中，31至60天部分为938.3万港元，较期初的2366.0万港元大幅下降60.3%[89] - 银行透支为832.9万港元，较期初的966.4万港元下降13.8%[90] - 银行透支年利率为5.02%，高于期初的3.85%至4.25%区间[92] 业务线表现 - 公司所有收益、业绩及总资产均来自单一经营分部，即提供建造工程服务[23] - 合营业务贡献收益约3.10059亿港元，较去年同期的约2.49785亿港元增长24.1%[97] - 期内已确认来自期初合约负债的收益为9,880.6万港元[88] 投资与资产处置 - 截至2025年9月30日，公司持有的非上市投资基金公平值约为1350万港元[18] - 物业、厂房及设备和使用权资产购置支出为1.2万港元，远低于去年同期的1,012.7万港元[80] - 出售物业、厂房及设备收益为31.9万港元，远高于去年同期的5.0万港元[80] 员工与薪酬 - 截至2025年9月30日，公司雇员总数为346名，较2024年同期的461名减少115名[26] - 截至2025年9月30日止六个月，员工成本总额约为106.1百万港元，去年同期约为111.9百万港元[26] - 主要管理人员薪酬总额为622.2万港元，较去年同期的635.8万港元下降2.1%[99] 公司治理与股权结构 - 董事长徐继光先生通过其全资拥有的New Brilliance Enterprises Limited持有公司12亿股股份，占总股本的75%[27] - 主要股东New Brilliance Enterprises Limited为公司股份的实益拥有人，持有12亿股，占总股本的75%[29] - 公司于2025年9月30日并无持有任何库存股[31] - 控股股东徐继光先生及New Brilliance已订立不竞争契据，避免与集团业务竞争[33] - 若控股股东获悉竞争性商机，集团拥有优先购买权，需在收到通知后6个月内决定是否行使[33] - 公司投资委员会于2025年11月21日成立，由执行董事徐子扬先生担任主席[24] - 公司于报告期内已全面遵守企业管治守则[46] 购股权计划 - 购股权计划下可授出购股权总数及对应股份为160,000,000份/股，约占报告日期已发行股份的10.0%[39] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未授出、行使、届满、失效或注销任何购股权[39] - 购股权计划自2020年9月21日起有效十年，报告日期剩余年期约为五年[39] - 购股权计划规定，因行使所有购股权可发行的股份总数上限不得超过公司已发行股份的10%[37] - 任何12个月期间，向单一承授人授出的购股权行使后发行股份不得超过公司已发行股本的1%[37] - 向独立非执行董事或主要股东等关联方授出的购股权，若行使后股份超过已发行股份0.1%且价值超过5百万港元，需独立股东批准[38] - 购股权承授人接纳要约时，需为每份购股权支付1港元[39] 股份奖励计划 - 股份奖励计划于2021年11月22日有条件采纳，旨在奖励和留聘雇员[40] - 股份奖励计划剩余年期约为六年[41] - 股份奖励计划可授出的股份最高数目不得超过公司已发行股份的1%[42] - 截至2025年9月30日，根据股份奖励计划可授出的奖励总数为151,440,000股[43] - 截至2025年9月30日，公司有30,868,000股股份由受托人持有[43] - 截至2025年9月30日止六个月，股份奖励计划下总计有1,000,000股奖励股份归属，56,000股失效[44] - 截至2024年9月30日止六个月，股份奖励计划下总计有834,000股奖励股份归属[45] - 2022年6月24日授出的奖励股份总公平值约为2,106,000港元[45] - 截至2025年9月30日止六个月内，奖励股份归属前的加权平均收市价为0.091港元，去年同期为0.186港元[45] - 截至2025年及2024年9月30日止六个月，均无根据股份奖励计划注销任何奖励股份[45] 股息政策 - 公司董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付中期股息[25] - 董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付中期股息[79] 外汇风险 - 公司大部分货币资产及负债以港元计值，管理层认为无重大外汇风险，且目前并无外汇对冲政策[21]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司期内收益为83.7百万港元，较2024年同期减少29.1%[7] - 公司拥有人应占期内溢利为4.3百万港元，较2024年同期的4.7百万港元有所下降[7] - 公司每股基本盈利为5.05港仙，2024年同期为5.44港仙[7][8] - 公司经营溢利为7.026百万港元，2024年同期为6.473百万港元[8] - 公司除税前溢利为5.001百万港元，2024年同期为4.683百万港元[8] - 公司截至2025年9月30日止六个月的期内溢利及全面收益总额为434.1万港元[11] - 公司截至2025年9月30日止六个月的累计亏损为4693.0万港元，较期初的5262.9万港元有所收窄[11] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益总额为8366.9万港元，较去年同期的1.18042亿港元下降29.1%[17][19] - 公司截至2025年9月30日止六个月的除税前溢利为500.1万港元，较去年同期的468.3万港元增长6.8%[19][20] - 每股基本盈利从4,683千港元降至4,341千港元，降幅约7.3%，基于相同的加权平均股数86,064,140股计算[30] - 公司整体收益由上年同期的约118.0百万港元减少至期内的约83.7百万港元，同比下降约29.1%[37] - 公司拥有人应占溢利约为4.3百万港元，较上年同期的约4.7百万港元有所减少[42] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 期内毛利为18.077百万港元，2024年同期为19.446百万港元[8] - 融资成本从1,790千港元增至2,025千港元，增幅约13.1%，主要由于其他借款利息从460千港元增至787千港元（增幅71.1%）以及租赁负债利息从30千港元增至150千港元[25] - 员工成本总额从11,496千港元降至9,659千港元，降幅约16.0%，其中计入行政开支的员工成本从7,644千港元降至6,483千港元[26] - 公司于2025年计提香港利得税660千港元，而2024年同期因有税项亏损结转未计提[27][28] - 其他收入及其他亏损净额从165千港元大幅降至7千港元，降幅约95.8%，主要因杂项收入从194千港元降至5千港元[24] - 服务成本（直接成本）由上年同期的约98.6百万港元减少至期内的约65.6百万港元，下降约33.5%[39] - 期内毛利为约18.1百万港元，较上年同期的约19.4百万港元减少约7.0%[40] - 行政开支由上年同期的约13.4百万港元减少至期内的约11.4百万港元，下降约15.5%，主要由于人工智能工具使用增加导致员工成本下降[41] 各条业务线表现 - 装修项目收益为7972.9万港元，占总收益的95.3%，较去年同期的8852.8万港元下降9.9%[17][19] - 翻新项目收益为394.0万港元，占总收益的4.7%，较去年同期的2951.4万港元大幅下降86.6%[17][19] - 装修项目分部溢利为1741.4万港元，分部利润率约为21.8%[19] - 翻新项目分部溢利为66.3万港元，分部利润率约为16.8%[19] - 装修项目收益为约79.7百万港元，较上年同期的约88.5百万港元减少约9.9%[38] - 翻新项目收益为约3.9百万港元，较上年同期的约29.5百万港元大幅减少约86.7%[38] 客户与市场表现 - 客户收入结构变化显著，客户4和客户5在2025年贡献新收入，分别为42,083千港元和8,725千港元，而客户1收入从51,605千港元降至22,157千港元（降幅约57.1%），客户2和客户3在2025年无相关收入记录[23] - 公司期内提交投标约1130百万港元，较上年同期的约824.8百万港元有所增加，但期内未获授任何新项目（上年同期获授一个约13.4百万港元的项目）[36] 财务状况：资产与负债 - 公司于2025年9月30日的资产净值为56.085百万港元，较2025年3月31日的51.744百万港元有所增加[9][10] - 公司于2025年9月30日的合约资产为127.432百万港元，较期初的104.762百万港元有所增加[9] - 公司于2025年9月30日的银行及现金结余为9.010百万港元，较期初的12.729百万港元有所减少[9] - 公司于2025年9月30日的银行借款为49.030百万港元，较期初的46.973百万港元有所增加[9] - 公司截至2025年9月30日止六个月的现金及现金等价物为901.0万港元，较期初的1272.9万港元减少371.9万港元[13] - 应收账款净额从11,851千港元大幅增加至26,078千港元，增幅约120.0%，其中30日内账龄的款项从3,747千港元增至15,685千港元[33] - 应付账款从9,311千港元大幅增加至30,033千港元，增幅约222.5%[34] - 物业、厂房及设备购置支出从205千港元大幅增加至1,481千港元[32] - 于二零二五年九月三十日，公司拥有流动资产净额约53.7百万港元及银行与现金结余约9.0百万港元[46] - 于二零二五年九月三十日，公司的资产负债比率为52.2%，较二零二五年三月三十一日的50.3%有所上升[47] 现金流量 - 公司截至2025年9月30日止六个月的经营现金流出净额为545.3万港元，较去年同期的73.1万港元大幅增加[13] 公司治理与股权结构 - 执行董事兼董事会主席陈少忠通过Acropolis Limited持有10,600,000股股份，占公司已发行股本约13.25%[58][59] - 公司董事会由3名执行董事（陈少忠、张晓东、张海威）和3名独立非执行董事（杨振宇、黎颖丝、余韵琪）组成[91] - 公司未遵守企业管治守则关于主席与行政总裁须由不同人士担任的规定，目前未委任行政总裁[89] - 审核及风险管理委员会由全部3名独立非执行董事组成，杨振宇担任主席[90] - 截至2025年9月30日止六个月的中期简明综合财务报表未经核数师审阅及审核[90] - 报告期内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[83] - 报告期内，董事确认遵守了GEM上市规则的证券交易准则[79] 购股权计划 - 截至报告日期，公司没有任何未行使的购股权、认股权证及可转换为股份的工具[67] - 公司购股权计划下，所有购股权获行使时可发行的股份总数不得超过已发行股份总数的10%[67] - 购股权计划已于2025年8月失效8,000,000份购股权，期内无购股权获授出、被注销或获行使[67] - 购股权计划剩余有效期约为3年10个月，计划将于2029年9月29日终止[68][70] - 根据购股权计划，任何12个月内向各参与者授出的购股权获行使可发行的股份不得超过当时已发行股份的1%[69] - 向主要股东或独立非执行董事及其联系人士授出购股权，若导致12个月内相关股份发行超过已发行股份的0.1%，须经股东批准[69] - 购股权接纳入需在授出要约当日起28日内进行，并需支付1港元的象征式代价[71][73] - 购股权计划下的股份认购价不得低于授出要约日收市价、前五个营业日平均收市价及每股面值三者中的最高者[74] - 购股权仅属承授人所有，不得转让或出让[75] - 截至2025年9月30日，公司所有已授予的8,000,000份购股权已全部失效，行使价为每股0.447港元[78] 资本运作与融资活动 - 公司计划进行供股，按每持有1股现有股份获发2股供股股份的基准，认购价为每股0.110港元，预计于2025年12月完成[35] - 公司宣布建议供股，按每持1股获发2股供股股份的基准，以每股0.110港元发行160,000,000股供股股份[86] - 供股估计所得款项净额约为16.4百万港元，计划将13.7百万港元用于承包服务项目，2.7百万港元用作一般营运资金[86] - 供股公告日（2025年9月4日）公司股票的收市价为每股0.148港元[86]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月收益为11.88亿港元，较去年同期增长约13.6%[13] - 集团截至2025年9月30日止六个月总收益约为11.881亿港元，同比增长13.6%[52][53] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1,188,138千港元，较去年同期的1,046,126千港元增长13.6%[153] - 公司2025年中期总收益为11.881亿港元，较2024年同期的10.461亿港元增长13.6%[193] - 截至2025年9月30日止六个月毛利为8998.2万港元，较去年同期下降[13] - 集团毛利同比下降20.0%至约9000万港元，毛利率从10.8%降至7.6%[55][59] - 同期毛利为89,982千港元，较去年同期的112,417千港元下降20.0%[153] - 截至2025年9月30日止六个月公司拥有人应占亏损为4688.2万港元，去年同期为5.63亿港元[15] - 本期间亏损为45,685千港元，较去年同期的亏损562,270千港元大幅收窄91.9%[153] - 公司本期间亏损4688.2万港元[161] - 公司2025年中期除所得税前亏损为4653.7万港元，较2024年同期的5.764亿港元亏损大幅收窄91.9%[192] - 同期经营亏损为25,474千港元，较去年同期的经营亏损542,494千港元大幅收窄95.3%[153] - 本期间全面亏损总额为26,850千港元，较去年同期的552,549千港元大幅收窄95.1%[155] - 公司本期间全面收入总额为亏损2804.8万港元[161] - 截至2025年9月30日止六个月公司拥有人应占每股亏损为8.7港仙，上一财政期间经重述每股亏损为130.0港仙[15] - 基本每股亏损为港仙8.7仙，较去年同期的港仙130.0仙大幅收窄93.3%[155] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月销售及分销成本较去年同期下降约23.8%[14] - 销售及分销成本约为9260万港元，同比下降23.8%[57][61] - 截至2025年9月30日止六个月行政费用较去年同期下降约61.2%[14] - 行政费用约为1780万港元，同比下降61.2%[58][62] - 财务成本约为2110万港元，同比下降37.8%[63] - 融资成本由截至2024年9月30日止六个月的约3390万港元减少37.8%至截至2025年9月30日止六个月的约2110万港元[67] - 公司2025年中期融资成本为2106.3万港元，较2024年同期的3387.6万港元下降37.8%[192] - 公司2025年中期销售成本为10.970亿港元，占同期总收益的92.3%[199] - 公司2025年中期雇员福利开支为2935.9万港元，较2024年同期的3053万港元减少3.8%[199] - 截至2025年9月30日止六个月，员工成本（含董事酬金及股份期权开支）约为2940万港元，较上年同期的3050万港元下降3.6%[93] 各条业务线表现 - 汽车分销总收入约10.359亿港元，同比增长约26.3%[32] - 汽车分部收益为10.711亿港元，占总收益90.2%，其中汽车销售额为10.359亿港元，同比增长26.3%[54] - 截至2025年9月30日止六個月，公司總收益為11.88億港元，其中汽車分銷分部貢獻10.71億港元，佔總收益的90.1%[185] - 汽车销售业务收益为10.359亿港元，占总收益的87.2%，较去年同期增长26.3%[193] - 劳斯莱斯汽车销售约4.899亿港元，同比增长约103.9%，销量76辆增长约94.9%[32] - 宾利汽车销售约4.28亿港元，同比下降约4.3%，销量140辆增长约1.4%[33] - 兰博基尼汽车销售约1.18亿港元，同比下降约11.0%，销量32辆下降约17.9%[34] - 售后服务收入约3520万港元，同比下降约17.7%，毛利率从约23.7%降至约14.2%[35] - 非汽车分销销售额约8540万港元，同比下降约41.6%，毛利率从约24.2%降至约18.1%[38][39] - 非汽车分销分部收益为8575.4万港元，同比下降41.4%[54] - 非汽車分銷分部收益從上年同期的1.46億港元大幅下降至8575萬港元，降幅為41.3%[185][186] - 其他分部（主要为物业管理）收入约3160万港元，同比下降约15.0%[41] - 其他分部收益为3129.1万港元，同比下降15.8%[54] - 物業管理及其他分部收益為3129萬港元，較上年同期的3718萬港元下降15.8%[185][186] - 公司報告分部業績總計為636.6萬港元，相比去年同期虧損4.94億港元實現扭虧為盈[185][186] - 汽車分銷分部業績為494萬港元，相比去年同期虧損3.39億港元大幅改善[185][186] - 非汽車分銷分部業績為虧損419.3萬港元，較去年同期虧損1398.6萬港元有所收窄[185][186] - 物業管理及其他分部業績為1006.5萬港元，相比去年同期虧損1.41億港元實現盈利[185][186] - 可报告分部业绩在2025年中期转为盈利636.6万港元，而2024年同期为亏损4.941亿港元[192] 其他财务数据（资产、负债、现金流等） - 截至中期报告日，公司总资产约17.60784亿港元，总负债约7.80506亿港元，净资产约9.80278亿港元[22] - 总资产由2025年3月31日的约19.078亿港元下降至2025年9月30日的约17.608亿港元[71][76] - 公司总资产减流动负债从2025年3月31日的1,185.165亿港元微降至2025年9月30日的1,171.771亿港元[158] - 公司净资产从2025年3月31日的970.275亿港元增加至2025年9月30日的980.278亿港元，增长约10.003亿港元[158] - 公司于期末权益总额为9.80278亿港元[161] - 公司流动负债净额从2025年3月31日的6.496亿港元流动资产净值转为2025年9月30日的11.492亿港元流动负债净额[158] - 总借贷由2025年3月31日的约5.268亿港元大幅减少39.7%至2025年9月30日的约3.176亿港元[74][78] - 公司借款从2025年3月31日的52.675亿港元减少至2025年9月30日的31.761亿港元，下降约39.7%[156] - 存货由2025年3月31日的约5.569亿港元大幅减少39.2%至2025年9月30日的约3.384亿港元[80][85] - 公司存货从2025年3月31日的55.690亿港元大幅减少至2025年9月30日的33.840亿港元，下降约39.2%[156] - 平均存货周转天数由截至2024年9月30日止六个月的160天减少至截至2025年9月30日止六个月的149天[81][85] - 物业、厂房及设备于2025年9月30日约为5.553亿港元，较2025年3月31日的约5.260亿港元有所增加[64][68] - 公司物业、机器及设备从2025年3月31日的52.603亿港元增加至2025年9月30日的55.526亿港元，增长约5.6%[156] - 投资物业公允价值下降，由2025年3月31日的约3.232亿港元减少至2025年9月30日的约3.109亿港元[65][69] - 公司投资物业从2025年3月31日的32.324亿港元减少至2025年9月30日的31.091亿港元[156] - 集团持有的B&O股权账面金额约为2.536亿港元，较上一财年增长21.2%[47][50] - 公司按公允值计入其他全面收入之金融资产从2025年3月31日的20.917亿港元增加至2025年9月30日的25.358亿港元，增长约21.2%[156] - 现金及现金等价物由2025年3月31日的约1.055亿港元微降至2025年9月30日的约1.037亿港元[72][77] - 公司银行及手头现金从2025年3月31日的10.550亿港元微降至2025年9月30日的10.370亿港元[156] - 公司合约负债从2025年3月31日的2.593亿港元增加至2025年9月30日的3.755亿港元，增长约44.8%[156] - 公司经营业务所得现金净额为2.53561亿港元，较去年同期的864.6万港元大幅增长[162] - 公司投资活动所用现金净额为3210.8万港元，主要由于收购股权投资4183.3万港元[162] - 公司融资活动所用现金净额为2.21932亿港元，主要由于偿还借款5.26751亿港元[162] - 公司期末现金及现金等值项目为1.03701亿港元，较期初减少479万港元[162] - 公司新增借借贷所得款项为3.17608亿港元[162] - 公司偿还借贷金额为5.26751亿港元[162] - 截至2025年9月30日，公司综合總資產為17.61億港元，其中可報告分部資產為13.03億港元[187] - 公司综合總負債為7.81億港元，其中借貸為3.18億港元，可報告分部負債為4.62億港元[187] - 公司截至2025年9月30日的综合总资产为19.078亿港元，其中可报告分部资产为15.199亿港元[189] 财务比率与盈利能力指标 - 中期毛利率为7.6%，较去年同期的10.7%下降[24] - 中期资本负债比率为32.4%，较上一财年末的54.3%显著改善[24] - 资本负债比率由2025年3月31日的约54.3%显著改善至2025年9月30日的约32.4%[75][79] 管理层讨论和指引 - 公司未就截至2025年9月30日止六个月宣派任何中期股息[16] - 董事会决议不派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[137][140] 公司治理与股权变动 - 截至2025年9月30日，集团持有B&O股份1616万股，占其总发行股份约10.97%[47][50] - 员工人数由2025年3月31日的319人减少至2025年9月30日的282人[89] - 截至2025年9月30日，公司员工总数为282名，较2025年3月31日的319名减少37名[93] - 2024年7月31日，公司以每股0.64港元配发及发行74,879,418股新股，所得款项净额约为4640万港元[91][95] - 截至2025年9月30日，2024年认购事项所得款项净额4640万港元中，已动用1260万港元，未动用3380万港元[97] - 2025年5月19日，公司以每股0.402港元配发及发行93,800,301股新股，所得款项净额约为3680万港元[97][99] - 截至2025年9月30日，2025年认购事项所得款项净额3680万港元中，已动用2880万港元，未动用800万港元[101] - 公司通过配售股份获得融资3770.7万港元[161] - 2024年认购款项中，计划用于诉讼开支800万港元已全额动用，计划用于可能投资的2540万港元中已动用1280万港元[97] - 2025年认购款项中，计划用于诉讼开支1000万港元已动用200万港元，计划用于可能投资的1680万港元已全额动用[101] - 公司终止了于2022年9月29日采纳的旧股份期权计划，并于2025年9月25日股东周年大会上采纳新的2025年股份计划[141][143] - 2025年股份计划于2025年9月29日获联交所上市批准后生效[143] - 报告期末，根据2025年股份计划可供授出的股份期权及股份奖励数目为56,280,180股股份[145][147] - 公司于2025年9月25日采纳新的2025年股份计划，并终止了原有的股份期权计划[146] - 自2025年7月11日起，陈敏杰辞任独立非执行董事，马舒扬获委任为独立非执行董事[148][149][151] 诉讼、贷款及或有事项 - 公司需支付共同临时清盘人费用，其申索总额约为140万美元[103][105] - 针对前董事的弥偿申索，香港高等法院于2025年3月20日下令三名前执行董事需对公司进行赔偿[109][111] - 第一笔贷款本金为5800万港元，年利率6.5%，借款人于2022年3月4日到期违约[115][116] - 截至2023年3月31日财年，公司收到第一笔贷款的部分分期还款，总额为2432万港元[121] - 香港高等法院于2023年12月20日判决，第一借款人及担保人需支付截至2022年11月22日的未偿还本金约3712.48万港元及6.5%年利率的利息[121] - 香港高等法院于2023年12月20日判决，公司获判令获得法律费用42万港元[121] - 截至2025年3月31日财年，公司获悉针对贷款担保人的另一破产呈请已于2025年2月11日被驳回或撤回[122] - 截至2025年9月30日止六个月期间，公司未从贷款担保人处收到任何和解款项[123] - 截至2023年3月31日年度，公司收到部分分期款项共计24,320,000港元[125] - 针对第一借款人的法律诉讼，法院判决未偿还本金为37,124,764.51港元，并按年利率6.5%计息[125] - 第二笔贷款本金为32,000,000港元，年利率7%，期限12个月[129] - 第二笔贷款于2022年3月22日到期，未偿还本金为32,000,000港元及应计利息[130] - 公司于2025年9月2日向法院提交针对担保人的破产呈请，聆讯定于2025年12月2日[127][132] - 针对第二借款人的破产令于2024年2月6日由法院作出，其于2025年3月提出的废令申请被法院驳回[134][138] 其他重要事项 - 截至2025年9月30日止六个月其他收入、收益及亏损为亏损463.6万港元，去年同期为亏损3992万港元[13] - 其他无形资产减值亏损约为43万港元，去年同期为8987.7万港元[14] - 期內添置非流動分部資產（金融工具除外）總計963.3萬港元，全部來自汽車分銷分部[187] - 投资物业公允价值变动导致亏损1943.4万港元，较2024年同期亏损3341万港元有所收窄[195] - 公司2025年中期获得中国政府消费补贴257.3万港元[195] - 公司为投资控股公司，业务主要位于香港及中国，涉及奢侈品及汽车分销、售后服务、物业管理及电影相关业务[136][139]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收益为5.653亿港元，同比下降8.9%[10][11] - 公司拥有人应占溢利为340万港元，同比大幅下降79.6%[10] - 公司2025年上半年期内溢利及全面收益总额为483.1万港元，较去年同期的1990.4万港元大幅下降75.7%[37] - 公司拥有人应占期内溢利为342.8万港元，同比下降79.4%[53] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为5.653亿港元，较去年同期的6.206亿港元下降8.9%[37] - 总收益为5.6534亿港元，同比下降8.9%[46] - 除息税前纯利率及纯利率均约为0.8%，去年同期分别为3.4%和3.2%[19] - 公司拥有人应占溢利为3.4百万港元，较去年同期的16.7百万港元大幅下降79.6%[19] - 每股基本盈利为0.12港仙，去年同期为0.56港仙（经重列）[19] - 2025年上半年每股基本盈利为0.12港仙，较去年同期的0.56港仙下降78.6%[37] - 每股基本盈利基于期内溢利342.8万港元及29.76亿股加权平均股数计算[53] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年上半年毛利为1800万港元，同比下降42.5%[13] - 公司2025年上半年毛利率为3.2%，较去年同期的5.0%下降36.0%[13] - 服务成本为5.473亿港元，与收益减少趋势一致[12] - 行政开支为1200万港元，同比下降22.6%[15] - 其他收入、其他收益及亏损为240万港元，同比下降[14] - 融资成本为3.1万港元，同比增加[17] - 2025年上半年毛利为1804.7万港元，毛利率约为3.2%，较去年同期的3126.4万港元（毛利率约5.0%）有所下降[37] - 除税前溢利计算中，员工成本为5311.2万港元，同比增长74.8%[49] - 其他收入、其他收益及亏损总额为241.9万港元，同比下降40.8%[48] - 所得税开支为79.5万港元，同比下降74.5%[51] - 2025年上半年总员工成本约为5310万港元，较去年同期（3040万港元）增长约74.7%[35] - 主要管理人员（包括董事）薪酬总额从2024年同期的11,325千港元降至2025年的7,277千港元，下降约35.7%[70] 各条业务线表现 - RMAA服务获授合约总额约2.888亿港元，楼宇建筑服务获授合约总额约2.765亿港元[10] - 提供楼宇建筑服务收益为2.765亿港元，同比增长30.1%[46] - 提供RMAA服务收益为2.8884亿港元，同比下降29.2%[46] 其他财务数据（资产、债务、现金流等） - 银行结余及现金约为195.0百万港元，较期初的134.8百万港元增长44.7%[21] - 流动比率约为4.2倍，较期初的3.3倍有所提升[21] - 资产负债率约为0.5%，较期初的0.6%略有下降[23] - 年化权益回报率及资产回报率分别约为3.2%和2.4%，去年同期分别为11.7%和8.1%[24] - 按公允值计入损益的金融资产约为28.2百万港元，期初为27.7百万港元[28] - 截至2025年9月30日，公司银行结余及存款为1.950亿港元，较2025年3月31日的1.348亿港元增长44.6%[38] - 2025年上半年经营活动所得现金净额为5948万港元，较去年同期的2639.4万港元增长125.4%[42] - 截至2025年9月30日，公司贸易及其他应收款项为6554.5万港元，较2025年3月31日的1.311亿港元下降50.0%[38] - 公司资产净值为3.039亿港元，较2025年3月31日的2.990亿港元增长1.6%[39] - 贸易及其他应收款项总额为6554.5万港元，较期初1.311亿港元下降50%[55] - 贸易应收款项信贷亏损拨备为705.3万港元，较期初300.3万港元增加134.9%[55] - 贸易应收款项总额从2025年3月31日的103,156千港元下降至2025年9月30日的50,853千港元，降幅达50.7%[56] - 逾期超过90天的贸易应收款项账面价值为10,824千港元，占总额的21.3%[56] - 信贷亏损拨备从2025年3月31日的3,003千港元增加至2025年9月30日的7,053千港元，增幅达134.9%[56] - 合约资产总额从2025年3月31日的139,457千港元下降至2025年9月30日的111,662千港元，降幅为19.9%[57] - 合约资产中的未开票收益从2025年3月31日的113,214千港元下降至2025年9月30日的84,684千港元，降幅为25.2%[57] - 贸易应付款项总额从2025年3月31日的99,996千港元下降至2025年9月30日的64,298千港元，降幅为35.7%[59] - 账龄超过90天的贸易应付款项为15,502千港元，占总额的24.1%[59] - 按公允价值计入损益的金融资产中，非上市基金投资公允价值为28,230千港元，非上市股权投资公允价值为3,428千港元[63] - 非上市基金投资的公允价值计量被归类为第三级，依赖于基金管理人提供的资产净值报告，该数据未与可观察市场数据相印证[66] - 非上市基金投资公允价值从2024年9月30日的27,106千港元增至2025年9月30日的28,230千港元，期间收益为552千港元[67] 公司治理与股权结构 - 公司名称由“GAIN PLUS HOLDINGS LIMITED”更改为“HONG KONG ZCLOUD TECHNOLOGY CONSTRUCTION LIMITED”[32] - 公司主席与行政总裁职位由同一人士（黄皓先生）担任，偏离企业管治守则[72][73] - 董事黄皓先生通过其全资拥有的Asia General Industries Limited持有962,000,000股普通股，占公司已发行股份约32.33%[76][77] - 股东赖伟霖先生通过其全资拥有的Giant Winchain Limited持有502,200,000股，占公司已发行股份约16.88%[78] - 公司已发行股份总数为2,976,000,000股[77][79] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未发现董事在竞争业务中存在权益或利益冲突[80] - 报告期内，公司或其附属公司概无订立使董事或其家属可透过购入股份或债权证而获益的安排[83] 股息与股份变动 - 董事会决议不派付2025年上半年的中期股息[20] - 公司董事会决议不派付截至2025年9月30日止六个月的中期股息[71] - 公司于2025年8月19日完成股份拆细，将每股面值从0.01港元拆分为0.00125港元，已发行股份数量从372,000,000股增加至2,976,000,000股[61] - 2025年上半年公司并无发行任何股本证券以获取现金[36] - 报告期内，公司或其附属公司概无购买、出售或赎回公司任何上市证券[87] 购股权计划 - 购股权计划下可供发行的股份数目为297,600,000股，占已发行股份总数的10%[81] - 截至2025年9月30日，可认购297,600,000股股份（占已发行股份总数10%）的购股权可根据购股权计划授出[81] - 自采纳购股权计划以来，并无授出购股权，因此并无尚未行使的购股权[81] - 于2025年4月1日，可认购37,200,000股公司当时股份（占当时已发行股份总数10%）的购股权可根据计划授出[81] - 购股权计划于2018年2月13日生效，有效期10年，将于2028年2月12日届满[81] 其他重要事项 - 所得税开支为80万港元，实际税率约为14.1%[18] - 公司或集团于2025年9月30日后并无进行重大期后事项[84] - 截至2025年9月30日止六个月的简明综合财务报表未经审核，但已由审核委员会审阅并由董事会批准[85]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司营业额为1788.3万港元，较去年同期的1615.0万港元增长10.7%[4] - 同期毛利为139.5万港元，较去年同期的220.3万港元下降36.7%，毛利率从13.6%降至7.8%[4] - 期内亏损及全面开支总额为80.4万港元，较去年同期的99.3万港元亏损收窄19.0%[4] - 基本及摊薄每股亏损为0.09港仙，较去年同期的0.11港仙有所改善[5] - 公司期内亏损为80.4万港元，较去年同期的99.3万港元亏损收窄19.0%[22] - 截至2025年9月30日止六个月，公司营业额为1790万港元，同比增长10.5%[46] - 同期整体毛利为140万港元，较去年同期的220万港元下降36.4%[46] - 同期净亏损为80.4万港元，较去年同期的99.3万港元有所收窄[47] - 公司资产净值从2025年3月31日的730万港元下降至2025年9月30日的650万港元，减少11%[52] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 未分配企业开支为306.1万港元，较去年同期的291.9万港元增加4.9%[22] - 员工成本（包括董事酬金）总计49.2万港元，较去年同期的75.4万港元减少34.7%[30] - 公司确认所得税开支4.3万港元，去年同期为零[28] - 同期行政及其他营运开支为160万港元，同比减少30.4%[46] 财务数据关键指标变化：其他收益与公允价值变动 - 按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动收益为213.5万港元，较去年同期的123.6万港元增长72.7%[21] - 同期其他收益（主要为金融资产公允价值变动收益）为210万港元，去年同期为120万港元[46] - 上市证券投资未变现净收益为210万港元，对比2024年同期为120万港元[51] 各条业务线表现 - 公司总营业额为1788.3万港元，其中消费品贸易贡献1733.7万港元，放债业务利息收入为54.6万港元[20] - 消费品买卖分部业绩扭亏为盈，从去年同期的亏损1.2万港元转为盈利52.0万港元[22] - 消费及时尚服饰业务营业额为1730万港元，去年同期为1460万港元[49] - 放债业务营业额为50万港元，对比2024年同期为150万港元[50] 资产与投资状况 - 于2025年9月30日，公司现金及现金等值项目为900.5万港元，较2025年3月31日的587.7万港元增长53.1%[6] - 按公平值计入损益之金融资产为1345.5万港元，较期初的1132.0万港元增长18.9%[6] - 截至2025年9月30日，公司上市证券投资公允价值为1345.5万港元，较2025年3月31日的1132.0万港元增长18.9%[35] - 应收账款总额为1976.7万港元，较期初的1575.1万港元增长25.5%，其中91至365天账龄的款项显著增加[36] - 存货中制成品价值为45.0万港元，较期初的110.0万港元大幅减少59.1%[34] - 截至2025年9月30日，应收贷款净额为988.6万港元，利率介于每年6%至12%[37] - 按公允价值计入损益的金融资产约为1350万港元[55] - 其中对新确科技有公司的投资公允价值为486.4万港元，占该金融资产组合的36.1%[55] - 对中国投融资集团有限公司的投资公允价值为581万港元，占该金融资产组合的43.2%[55] - 现金及现金等价物为900万港元，对比2025年3月31日为590万港元[53] 负债与资本结构 - 同期流动负债净值为1195.6万港元，较期初的726.0万港元增长64.7%[6] - 资产净值为645.6万港元，较期初的726.0万港元下降11.1%[6] - 截至2025年9月30日，应付账款总额为1468.8万港元，较2025年3月31日的1189.5万港元有所增加[38] - 截至2025年9月30日，应付债券总额为1150.5万港元，较2025年3月31日的627.4万港元大幅增加，主要由于期内新发行550万港元债券[39][40] - 资产负债比率从2025年3月31日的46.4上升至报告日期的64.1[53] - 流动比率约为1.2，与2025年3月31日持平[53] - 公司法定股本为4,166,667千股，已发行及缴足股本为890,723千股，面值总额为21,377千港元[41] - 已发行股本为2140万港元，分为890,723,000股，每股面值0.024港元[53] 现金流量状况 - 截至2025年9月30日止六个月，经营活动所用现金流量净额为198.2万港元，去年同期为所得40.3万港元[11] - 融资活动所得现金流量净额为511.0万港元，主要支撑了现金增长[11] 公司治理与股权结构 - 公司董事及最高行政人员蔺夙女士实益持有2,790,000股股份，占已发行股份总数约0.31%[66] - 公司董事及最高行政人员袁晓桐先生实益持有186,820,000股股份，占已发行股份总数约20.97%[66] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为890,722,800股[66] - 所授出购股权的行使期自要约日期起计十年内或该计划届满日期结束[64] - 购股权的行使价不得低于(i)授出日收市价、(ii)授出前五个营业日平均收市价及(iii)股份面值三者中的最高者[64] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[71] - 截至2025年9月30日，除已披露者外，无其他人士持有公司任何类别股本面值10%或以上的权益[69] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，并已审阅截至2025年9月30日止六个月的中期财务报[76] - 公司董事会由五名董事组成，包括两名执行董事和三名独立非执行董事[76] - 公司报告期内未发现应披露的关连交易[70]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年收益为3.78792亿元人民币，较2024财年的4.29763亿元人民币下降约11.9%[9] - 公司截至2025年8月31日止年度总收益约为人民币3.788亿元[13] - 公司截至2025年8月31日止年度总收入为人民币3.78792亿元，同比下降约人民币5100万元[60] - 公司2025财年总收益为3.78792亿元人民币，较2024财年的4.29763亿元人民币下降5097.1万元，降幅11.9%[48] - 收益下降主要由于职业教育板块收入减少3450万元，其中中等职业教育收入减少1770万元，高等职业教育收入减少1680万元[48] - 学费及住宿费收入为3.77188亿元人民币，占总收益99.6%，同比下降3607.1万元，降幅8.7%[48] - 教育咨询及管理服务费收入为160.4万元人民币，占总收益0.4%，同比大幅下降1490万元，降幅90.3%[48] - 公司年内亏损约为人民币1.97亿元，较上年同期亏损约人民币4030万元增加人民币1.567亿元[13] - 2025财年公司拥有人应占年内亏损为1.29615亿元人民币，净亏损率为52.0%[9] - 公司年度净亏损从2024财年的约人民币4030万元扩大至2025财年的约人民币1.97亿元，增幅达388.8%[60] - 公司确认职业教育板块商誉及资产减值损失约人民币2980万元[55] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年毛利润为1.44678亿元人民币，毛利率为38.2%，较2024财年（毛利率47.7%）下降9.5个百分点[9] - 公司年度毛利率从2024财年的47.7%下降9.5个百分点至2025财年的38.2%[51] - 公司2025财年服务成本为2.34114亿元人民币，较2024财年的2.24864亿元人民币增加925万元，增幅4.1%[49] - 服务成本占收益比例从2024财年的52.3%上升至2025财年的61.8%[49] - 服务成本中摊销及折旧费用为1.07254亿元人民币，同比增加1720.6万元，增幅19.1%[49] - 公司学费及住宿费业务毛利率从2024财年的48.9%下降10.9个百分点至2025财年的38.0%[51] - 公司教育咨询及管理服务费毛利率从2024财年的18.2%大幅提升59.8个百分点至2025财年的78.0%[52] - 公司行政开支从2024财年的约人民币1.221亿元增加人民币2830万元（或23.2%）至2025财年的约人民币1.504亿元[56] - 公司融资成本从2024财年的约人民币1.077亿元增加人民币770万元（或7.1%）至2025财年的约人民币1.154亿元[58] - 截至2025年8月31日止年度，员工成本（包括董事酬金）约为人民币1.42亿元，较上年同期（人民币1.321亿元）增长约7.5%[85] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025财年经营活动所得现金净额为522.2万元人民币，较2024财年的1.75255亿元人民币大幅减少[11] - 2025财年经营活动所得现金净额约为人民币5.2百万元，远低于2024财年的人民币175.3百万元[65] - 2025财年投资活动所用现金净额约为人民币326.8百万元，融资活动所得现金净额约为人民币236.4百万元[65] - 2025财年现金及现金等价物减少净额约为人民币85.2百万元[65] - 公司2025财年物业、厂房及设备付款约为人民币277.3百万元，2024财年为人民币176.5百万元[67] 财务数据关键指标变化：资产、负债与权益 - 截至2025年8月31日，公司银行结余及现金为1.40599亿元人民币，较2024年同期减少约37.8%[10] - 公司现金及现金等价物从2024年8月31日的人民币225.8百万元减少至2025年8月31日的人民币140.6百万元[64] - 截至2025年8月31日，公司借款总额为19.49431亿元人民币，较2024年同期增加约30.2%[10] - 公司借款总额从2024年8月31日的人民币1,496.8百万元增加至2025年8月31日的人民币1,949.4百万元，增幅约452.6百万元[63] - 公司借款中，约人民币676.5百万元需在一年内偿还，固定利率借款约占借款总额的67.9%[63] - 截至2025年8月31日，公司流动比率为0.30，负债权益比率高达613.0%[10] - 公司负债权益比率从2024年8月31日的约290.6%大幅上升至2025年8月31日的约613.0%[68] - 2025财年合约负债为1.71284亿元人民币，较2024财年的2.9336亿元人民币减少约41.6%[10] - 公司合约负债从2024年8月31日的约人民币2.934亿元减少人民币1.221亿元（或41.6%）至2025年8月31日的约人民币1.713亿元[62] - 于2025年8月31日，公司可供分派储备约为人民币(755,193)百万元[107] 业务线表现：学生人数与校舍使用率 - 截至2025年8月31日，公司总在校学生人数为28,932名，雇员总数为2,265名，其中专任教师超过1,620名[3] - 截至2025年9月1日，公司学生入学人数为28,932名[14] - 截至2025年9月1日，公司学生总数为28,932名，其中职业学校学生27,881名，高中生1,007名，幼儿园学生44名[22] - 公司于2025年9月1日的入学人数为28,932名，较2024年同期减少2,495名（或7.9%）[62] - 职业学校学生人数从2024年的30,286名减少至2025年的27,881名，同比下降2,405名或7.9%[23] - 高中学生人数从2024年的1,076名减少至2025年的1,007名，同比下降69名或6.4%[23] - 幼儿园学生人数从2024年的65名减少至2025年的44名，同比下降21名或32%[23] - 职业学校校舍使用率从2024年的71.6%下降至2025年的65.9%[25] - 高中校舍使用率从2024年的71.7%下降至2025年的67.1%[25] - 幼儿园校舍使用率从2024年的65.0%下降至2025年的44.0%[25] 业务线表现：学费标准 - 2024/2025学年，文轩职业学院学费为人民币13,500–14,800元，较上一学年略微上涨[26] - 2024/2025学年，正卓职业学校学费为人民币4,150–4,250元，与上一学年持平[26] - 2024/2025学年，高中学费为每生每年人民币42,000元，与上一学年持平[26] 业务线表现：学校网络与运营 - 截至2025年8月31日，公司运营两所职业院校、一所高中及一所幼儿园[3] - 公司旗下共包含两所职业学校、一所高中及一所幼儿园[20] - 公司于2023年8月31日完成对两所职业学校举办者公司51%股份的收购[14] - 公司旗下文轩职业学院遂宁校区主体工程已竣工并陆续投入使用[14] - 文轩职业学院校园占地面积2,580余亩，开设47个专业，现有在校学生2.4万余人[20] - 文轩职业学院与1,000多家大中型企事业单位建立了校企合作关系[17] - 公司已和一所幼儿园签署了管理服务协议并向两所十二年一贯制学校提供教育管理服务[16] - 公司为2所幼儿园及2所民办十二年一贯制学校提供教育管理服务[31] - 公司目前在成都市拥有4所“师一”品牌学校，在校生近万名，教职工千余人[40] - 公司已与威远县竞力双语学校及成都美视学校开展品牌与管理服务输出合作[41] - 公司所有学校均配有常驻专业医护人员，并委托专业物业进行安防管理[43] 管理层讨论和指引：发展战略与计划 - 公司计划持续优化专业课程体系，并努力申请扩大招生规模以提升办学收入[17] - 文轩职业学院2026年计划招生1.4万人[37] - 文轩职业学院2028年在校生目标力争达到4万人[37] - 公司计划重点在成渝双城经济圈内寻找存量职业院校进行收购或合作[38][41] - 公司正推进文轩职业学院创建国家级示范高职及职业本科申报[37][38] - 公司旗下正卓职业学校将深化与文轩职业学院的“中高衔接”[37] - 公司致力于提升学生就业起薪及工作稳定性不低于区域平均水平[37] 管理层讨论和指引：监管合规与应对 - 公司已完成对受《民促法实施条例》影响业务的控制权结构调整，并终止其合并报表[45] - 公司旗下幼儿园及高中已完成分类登记，其余学校尚未开始分类登记[47] - 公司运营未因《外商投资法》及相关监管政策调整受到重大影响[46] - 实施条例禁止通过协议控制等方式控制实施义务教育的民办学校及实施学前教育的非营利性民办学校[187] - 外资企业直接收购现有内资职业学校举办者股权转为中外合作职业学校的申请，当局暂不受理[182] - 中外合作民办学校的外资部分总投资应低于50%[181] - 中外合作民办学校理事会等机构的中方组成人员不得少于1/2[181] 其他重要内容：行业背景与政策 - 2024年全国民办学校15.28万所，占全国学校总数32.52%[32] - 2024年普惠性幼儿园占比达87.26%[32] - 2024年民办普通高中4,819所，占全国普通高中总数30.59%[32] - 2024年民办中等职业学校2,100所，占全国中职学校总数30.6%[32] - 民办普通、职业本专科在校生占比达27.04%[32] - 2025年职业本科教育招生规模目标达55万人[33] - 2025年职业本科教育招生目标55万人，较2024年增长18%[35] - 2024年职教财政性经费3,867亿元，同比增长8.2%[35] - 2024年底已建市域产教联合体320个，企业办学比例超75%[35] 其他重要内容：结构性合约与关联交易 - 公司通过结构性合约B从综合联属实体旗下职业学校获得100%的经济利益流[152] - 公司通过结构性合约A从综合联属实体旗下幼儿园及高中获得5%的经济利益流[152] - 公司通过合约安排控制一所幼儿园[188] - 公司通过合约安排控制天府高中[188] - 公司通过结构性合约B控制四川高教、四川正卓及其附属公司[188] - 公司通过结构性合约控制学校，因外资不得在中国拥有小学和初中的直接股权权益[180] - 结构合约B于2023年8月31日生效[179] - 综合联属实体的业务活动主要为幼儿园、高中及职业学校学生提供民办教育服务[178] - 结构合约B项下综合联属实体的收入为328,787千元人民币，较2024年的363,273千元人民币下降[179] - 结构合约B项下综合联属实体2025年净亏损152,253千元人民币，而2024年净亏损为14,142千元人民币[179] - 结构合约B项下综合联属实体2025年资产总额为2,958,879千元人民币，较2024年的3,008,674千元人民币略有下降[179] - 结构合约A项下综合联属实体的收入为48,996千元人民币，较2024年的65,751千元人民币下降[179] - 结构合约A项下综合联属实体2025年净亏损36,217千元人民币，而2024年净利润为8,096千元人民币[179] - 结构合约A项下综合联属实体2025年资产总额为857,783千元人民币，较2024年的1,042,627千元人民币下降[179] - 根据独家业务合作协议A，综合联属实体需向成都博骏支付服务费以获取技术及管理咨询服务[154][155] - 成都博骏（结构性合约A）或成都博懋（结构性合约B）向综合联属实体提供贷款以供其营运之用[150][155] - 公司拥有收购学校举办者股权或权益的独家认购权[150][155] - 学校举办者权利及董事/理事会成员权利通过授权书委托给公司[150][155] - 相关股权被质押以作为履行结构性合约的担保[150][155] - 股东权利通过授权书委托给公司，以确保控制权[150][155] - 根据股权质押协议B，四川沅懋及四川沄懋以其全部股权权益作为抵押品，担保结构合约B下的债务履行[174] - 成都博骏向相关综合联属实体提供免息运营贷款，贷款期限直至相关中国营办学校的学校举办者权益全部转让给成都博骏或其指定人士并完成登记为止[164] - 结构合约项下拟进行的交易构成公司的持续关连交易[191] - 为关联幼儿园提供教育服务的重续协议年度上限总额分别为人民币2350万元、人民币2350万元及人民币2440万元[195] - 关联幼儿园最终由执行董事兼控股股东王惊雷先生拥有93.26%权益[196] - 独立非执行董事确认截至2025年8月31日止年度合约安排下的交易使综合联属实体所得溢利大部分留于集团[197] - 独立非执行董事确认结构性合约及集团与综合联属实体间的新交易公平公正且符合集团及股东整体利益[197] 其他重要内容：公司治理与股东结构 - 公司已委任四名独立非执行董事，占董事会超过三分之一席位[189] - 执行董事王惊雷通过受控制法团持有233,920,000股，占公司股权约25.90%[121] - 执行董事唐辉通过受控制法团持有144,212,000股，占公司股权约15.97%[121] - 截至2025年8月31日，主要股东鸿艺（及关联方万福、段玲女士）持有公司股份233,920,000股，占公司已发行股份约25.90%[124] - 主要股东Graymind（及关联方唐辉女士、陈锐凯先生）持有公司股份144,212,000股，占公司已发行股份约15.97%[124] - 董事会不建议就截至2025年8月31日止年度派付末期股息[87] 其他重要内容：上市融资与资金用途 - 公司上市发行价为每股2.36港元，共发行223,510,000股新股[104] - 上市所得款项净额约为494.0百万港元（约合人民币428.9百万元），且已全部动用[104] - 公司上市所得款项净额约为4.94亿港元（约合人民币4.289亿元），并已全部动用[80] - 上市所得款项具体用途：开设南江学校（28%，人民币1.201亿元）[81]、开设旺苍学校（28%，人民币1.201亿元）[81]、开设天府学校高中（22%，人民币0.944亿元）[81]、开设成都公学（9%，人民币0.386亿元）[81]、开设乐至学校（5%，人民币0.214亿元）[81]、为收购职业教育学校提供资金（3%，人民币0.129亿元）[81]、为营运资金及一般公司用途拨付资金（5%，人民币0.214亿元）[81] 其他重要内容：购股权计划 - 购股权计划下存在6,000,000份尚未行使之购股权[86] - 截至2025年8月31日，存在6,000,000份尚未行使的购股权[137] - 购股权计划剩余有效期约3年，截至2025年8月31日[137] - 购股权计划下可授出股份总数74,000,000股，占当时已发行股份约8.19%[137] - 已授出但未行使购股权若全部行使，可发行6,000,000股，占当时已发行股份约0.66%[137] - 授予顾问的5,000,000份购股权行使价为每股0.130港元，授予前收市价为每股0.109港元[138] - 授予雇员的1,000,000份购股权行使价为每股0.598港元，授予前收市价为每股0.590港元[138] 其他重要内容：风险与承诺 - 若浮动利率变动10个基点，公司2025财年除税后溢利将减少或增加约人民币365,000元[69] - 公司于2025年8月31日基于物业、厂房及设备的资本性承诺约为人民币19.8百万元[76] - 公司依赖中国附属公司的资金向股东派付股息及作其他现金分派[183] - 公司可能因结构性合约面临中国税务机关的审查及额外税款[183] - 截至2025年8月31日止年度，公司无严重

收入和利润表现 - 截至2025年9月30日止六个月收益约为1280万港元，较2024年同期增加约2.2%[11] - 截至2025年9月30日止六个月公司拥有人应占亏损约为190万港元，较2024年同期减少约45.5%[11] - 每股基本及摊薄亏损为0.98港仙，较2024年同期的1.80港仙有所收窄[12] - 期内亏损为189万港元，较2024年同期的353万港元显著减少[12] - 截至2025年9月30日止六個月，公司淨虧損為188.6萬港元[26] - 截至2024年9月30日止六個月對比，公司淨虧損從352.5萬港元收窄至188.6萬港元[17] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为1277.5万港元，较去年同期的1249.6万港元增长2.2%[31] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为1280万港元，较2024年同期的1250万港元增长约2.2%[49] - 公司截至2025年9月30日止六个月的净亏损为188.3万港元，较2024年同期的亏损345.6万港元收窄45.5%[42] - 公司于截至2025年9月30日止六个月录得公司拥有人应占亏损约1.9百万港元，较2024年同期的3.5百万港元亏损减少[59] 成本和费用表现 - 公司员工成本总额为294.2万港元，同比下降36.7%，主要因薪金、花红及津贴从418.4万港元降至254.5万港元[37] - 物业及设备折旧费用为314万港元，去年同期仅为0.4万港元[37] - 公司员工成本大幅下降36.8%，从2024年同期的约470万港元降至2025年同期的约290万港元，占收益比例从37.2%降至23.0%[54] - 公司已售存货成本为360万港元，较2024年同期减少约1.0%，占收益比例从29.3%降至28.4%[50] - 公司折旧开支增加约150万港元或88.1%，达到约310万港元，主要由于物业及设备添置[56] - 其他营运开支从截至2024年9月30日止六个月的约4.5百万港元减少约1.0百万港元或21.9%至截至2025年9月30日止六个月的约3.5百万港元[57] - 截至2025年9月30日止六个月的融资成本为约48,000港元（2024年同期：约104,000港元）[58] - 于2025年9月30日，公司共有21名雇员（2024年同期：42名），截至2025年9月30日止六个月的员工成本约为2.9百万港元（2024年同期：4.7百万港元）[74] 各地区业务表现 - 香港地区餐厅运营收益为1253.1万港元，同比增长8.9%[31][34] - 澳门特别行政区收益为24.4万港元，较去年同期的98万港元大幅下降75.1%[34] 现金流表现 - 截至2025年9月30日止六個月，公司經營活動現金流淨額為正139.3萬港元，去年同期為負477.3萬港元[20] - 報告期末（2025年9月30日）現金及現金等價物為899.0萬港元，較期初680.4萬港元增加218.4萬港元[20] - 截至2025年9月30日止六個月，融資活動現金流淨額為正75.3萬港元，主要來自籌集其他借款180.0萬港元[20] - 于2025年9月30日，公司的银行结余及现金金额约为9.0百万港元，较2025年3月31日的约6.8百万港元增加约2.2百万港元[62] 资产、负债及权益状况 - 银行结余及现金为899万港元，较2025年3月31日的680万港元增加约32.2%[15] - 物业及设备为962万港元，较2025年3月31日的1276万港元减少约24.6%[15] - 使用权资产为380万港元，较2025年3月31日的160万港元大幅增加约136.7%[15] - 其他借款为180万港元，而2025年3月31日该项为零[15] - 资产净值为1212万港元，较2025年3月31日的1400万港元减少约13.4%[15] - 公司拥有人应占权益为1426万港元，较2025年3月31日的1632万港元减少约12.6%[15] - 截至2025年9月30日，公司流動負債淨額為112.1萬港元[26] - 公司擁有人應佔權益從2025年4月1日的1613.7萬港元下降至2025年9月30日的1426.1萬港元[17] - 公司總權益從2025年4月1日的1400.3萬港元下降至2025年9月30日的1212.4萬港元[17] - 公司非流动资产（不包括按金）于2025年9月30日为1341.4万港元，较2025年3月31日的1436.2万港元减少6.6%[34] - 公司贸易及其他应收款项、按金及预付款项净额为710.8万港元，较2025年3月31日的785.6万港元减少9.5%[43] - 公司贸易及其他应付款项为555.2万港元，较2025年3月31日的569.7万港元略有减少[44] - 公司普通股已发行及缴足股数为192,500,000股，每股面值0.1港元，股本为1925万港元[45] - 于2025年9月30日，公司的租赁负债约为3.7百万港元（2025年3月31日：1.7百万港元）[62] - 于2025年9月30日，公司的流动比率约为0.9倍（2025年3月31日：0.9倍），资产负债比率约为12.6%（2025年3月31日：0%）[62] 其他收入、收益及成本 - 公司其他收入及其他收益总额为14.7万港元，其中包含终止租约收益10.7万港元及出售物业设备收益3.5万港元[35] - 公司融资成本为4.8万港元，全部为其他借款利息，去年同期为10.4万港元租赁负债利息[36] 税务状况 - 公司截至2025年及2024年9月30日止六个月内，未产生需缴纳香港利得税或中国企业所得税的应税溢利，因此未计提相关税项拨备[38][39] 管理层及股东信息 - 公司董事（主要管理层人员）于截至2025年9月30日止六个月的短期福利薪酬为27万港元，与2024年同期持平[47] - 主要股东金石一号有限合伙基金持有公司股份21,155,000股，占总股本的10.99%[77] - 主要股东金石财富管理有限公司持有公司股份21,155,000股，占总股本的10.99%[77] - 主要股东林宇佐持有公司股份21,155,000股，占总股本的10.99%[77] - 除已披露信息外，截至2025年9月30日无其他人士持有公司股本面值10%或以上的权益[78] - 截至2025年9月30日止六个月内，董事、控股股东及其紧密联系人未进行与集团业务构成竞争或利益冲突的活动[80] - 截至2025年9月30日止六个月内，全体董事确认遵守了有关证券交易的行为准则[81] 风险与不确定性 - 公司存在持續經營的重大不確定性，因錄得淨虧損及流動負債淨額[26] - 公司涉及一项未决诉讼，索赔总额包括未付租金及其他应付款项约186.7万港元及附加费及罚款拨备约23.5万港元[46] - 于2025年9月30日，公司计入其他应付款项及应计费用及拨备的或有负债相关金额分别为1,867,000港元及235,000港元[66] 公司治理与合规 - 公司获得股东邓振豪先生的财务支持，同意在2025年9月30日前不要求偿还约627.1万港元的应付款项[28] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司或其附属公司未进行任何股份购买、出售或赎回[79] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司已遵守GEM上市规则附录C1所载的企业管治守则[82] - 审核委员会认为集团截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合财务业绩符合适用的会计准则及规定[84] 股权激励计划 - 于2025年9月30日，根据新购股权计划可供授出的购股权总数为19,250,000份，占公司已发行股本10%[70] 董事持股披露 - 截至2025年9月30日，公司董事及主要行政人员未持有需披露的公司股份、相关股份及债权证权益或淡仓[76]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六個月收益為1.19098億港元，較去年同期的1.65888億港元下降28.2%[10] - 期內溢利為556.6萬港元，較去年同期的642萬港元下降13.3%[10] - 基本每股盈利為1.16港仙，去年同期為1.34港仙[10] - 公司期內總收益為1.19098億港元，較去年同期的1.65888億港元下降28.2%[21] - 公司除稅前溢利為647.4萬港元，較去年同期的750.1萬港元下降13.7%[14] - 公司期內溢利為556.6萬港元[23] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为119,098千港元，较2024年同期的165,888千港元下降28.2%[26] - 公司期内溢利为5,566千港元，较2024年同期的6,420千港元下降13.3%[37] - 公司每股基本盈利为1.16港仙，较2024年同期的1.34港仙下降13.4%[37] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益约为1.191亿港元，较上年同期的约1.659亿港元减少约4680万港元，降幅约28.2%[56][60] - 公司拥有人应占期内溢利由约6.4百万港元减少至约5.6百万港元[68] 成本和费用（同比环比） - 期內毛利為907.6萬港元，毛利率約為7.6%，去年同期毛利為1219萬港元[10] - 公司毛利率保持稳定，截至2025年9月30日止六个月毛利率约为7.6%，上年同期约为7.3%[62] - 公司其他收入为2,044千港元，其中银行利息收入为1,404千港元[30] - 公司员工成本总额为8,786千港元，其中董事酬金为2,730千港元[31] - 公司融资成本为136千港元，较2024年同期的298千港元下降54.4%[32] - 公司所得税开支为908千港元，其中递延所得税为904千港元[33] - 使用权资产折旧开支从77.8万港元减少至30.2万港元，下降61.2%[41] - 租赁负债的利息开支从3.1万港元减少至1.3万港元，下降58.1%[41] - 公司其他收入从上年同期的约160万港元增加至本期的约200万港元[63] - 金融资产减值亏损为约0.6百万港元，较上年同期的1.5百万港元减少，主要因贸易应收款项及应收工程累积保证金减值亏损约0.6百万港元（上年同期：2.1百万港元），且合约资产及合约按金无减值亏损（上年同期：拨回0.6百万港元）[64] - 行政开支由约4.5百万港元减少至约3.9百万港元[66] - 融资成本约为0.1百万港元（上一期间：约0.3百万港元）[67] - 员工成本总额约为8.8百万港元（上年同期：9.0百万港元），雇员共22名[80] 各条业务线表现 - 建築合約收益為1.19098億港元，較去年同期的1.63375億港元下降27.1%[21] - 建築機械租賃收益為0港元，去年同期為251.3萬港元[21] - 建造工程分部溢利為848.6萬港元，是公司唯一的盈利分部[23] - 建筑工程分部收益为163,375千港元，占总收益的98.5%，分部溢利为9,066千港元[25] - 建筑机械租赁分部收益为2,513千港元，分部溢利为1,596千港元[25] - 公司地基工程及配套服务收益从上年同期的约1.634亿港元下降至本期的约1.191亿港元，贡献收益的项目数量从8个减少至5个[58] - 公司建筑机械租赁业务本期无收益，上年同期收益为250万港元[59] 客户与市场集中度 - 客户A贡献收益65,429千港元，占总收益的54.9%，是公司最大客户[28] 现金流表现 - 截至2025年9月30日止六個月，公司經營活動產生的現金淨額為1.12453億港元，相比去年同期的7千港元大幅增長[14] - 經營現金流強勁主要由於貿易應收款項及應收工程累積保證金減少5419.3萬港元，以及合約資產減少5000.5萬港元[14] - 公司現金及現金等價物於期末為4037.4萬港元，較期初增加995.9萬港元[14] - 公司投資活動所用現金淨額為9419.9萬港元，主要用於增加9742.6萬港元的無抵押定期存款[14] 资产与负债状况 - 於2025年9月30日現金及現金等價物為4037.4萬港元，較2025年3月31日的3041.5萬港元增長32.7%[11] - 於2025年9月30日無抵押定期存款為1.23426億港元，較2025年3月31日的3000萬港元大幅增加311.4%[11] - 貿易應收款項及應收工程累積保證金為4005.6萬港元，較2025年3月31日的9483.9萬港元下降57.8%[11] - 合約資產及合約按金為4286.9萬港元，較2025年3月31日的9287.4萬港元下降53.8%[11] - 流動資產淨額為2.36865億港元，資產淨值為2.76886億港元[11] - 本公司擁有人應佔權益為2.76886億港元，較2025年3月31日的2.7132億港元增長2.1%[11] - 物业、厂房及设备总账面净值从期初3425.8万港元下降至期末3054.3万港元，减少371.5万港元或10.8%[39] - 机械类资产账面净值从3152.1万港元降至2848.8万港元，期间添置240万港元，折旧388.7万港元，出售154.6万港元[39] - 使用权资产（办公场地及仓库）从693万港元减少至390万港元，下降303万港元或43.7%[40] - 贸易应收款项及应收工程累积保证金总额从9483.9万港元大幅下降至4005.6万港元，减少5478.3万港元或57.8%[42] - 贸易应收款项净额从6514.8万港元锐减至526.9万港元，下降5987.9万港元或91.9%[42][43] - 应收工程累积保证金净额从2969.1万港元增加至3478.7万港元，增长509.6万港元或17.2%[42][43] - 合约资产及合约按金总额从9287.4万港元下降至4286.9万港元，减少5000.5万港元或53.8%[44] - 提供建筑服务的合约资产净额从8685万港元降至3684.5万港元，减少5000.5万港元或57.6%[44] - 公司于2025年9月30日的贸易应付款项为1200.1万港元，其中超过90天的部分为163.0万港元[51] - 公司应付工程累积保证金为1890.6万港元，其中3至5年账龄的部分为1062.2万港元[51] - 现金及现金等价物约为40.4百万港元（2025年3月31日：30.4百万港元），定期存款为123.4百万港元（2025年3月31日：30.0百万港元）[70] - 流动比率约为7.7倍（2025年3月31日：5.3倍）[71] - 资本负债比率约为0%（2025年3月31日：2.9%），因期间已全数偿还借款[69][74] - 流动资产净值约为236.9百万港元（2025年3月31日：227.0百万港元）[75] 业务合同与订单 - 公司未完成长期建筑合约的交易总额从2025年3月31日的约3.943亿港元下降至2025年9月30日的约2.795亿港元[49] - 公司提供的建筑合约履约保证金担保约为320万港元，较2025年3月31日的460万港元有所下降[54] 管理层与公司治理 - 公司主要管理层薪酬从上年同期的301.3万港元下降至本期的274.8万港元[53] - 公司董事邹国俊通过Vic Group Holdings Limited持有150,000,000股股份，占已发行股本约31.3%[89] - 邹国俊全资拥有VGH，持有其1股普通股，股权百分比为100%[90] - 主要股东VGH实益拥有150,000,000股股份，占已发行股本约31.3%[91] - 邹国俊配偶韩旭虹女士被视为拥有150,000,000股股份的权益，占已发行股本约31.3%[91][92] - 公司主席与行政总裁职责由邹国俊一人兼任，偏离企业管治守则[93] - 审核委员会由四名独立非执行董事组成[107] - 截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合中期财务资料已经审核委员会审阅[107] 资本开支与投资活动 - 资本开支约为2.4百万港元（上年同期：无），用于购买机械[77] - 公司无重大收购、出售附属公司及联营公司事项[84] - 公司无持有重大投资[85] - 公司无其他重大投资或资本资产计划[86] 购股权计划 - 公司无购股权根据计划授出、同意授出、行使、注销或失效[96] - 购股权计划剩余年期约为三年[96] - 根据购股权计划可授出的未行使购股权数目为40,000,000份，相当于公司已发行股本约8.3%[98] - 购股权计划下可发行股份总数上限为已发行股份的10%，即40,000,000股[98] - 经股东批准后，所有尚未行使购股权可予发行的股份数目上限不得超过已发行股份的30%[98] - 向每名合资格参与者授出的购股权可能发行的股份总数，在任何十二个月内不得超过授出日已发行股份的1%[99] - 购股权行使期最长可达授出后十年，计划自采纳日期起十年内有效[100] - 接纳购股权需支付1.00港元作为代价[102] 其他重要事项 - 截至2025年9月30日止六个月，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[105] - 公司确认在截至2025年9月30日止六个月及至中期报告日期，一直维持足够的公众持股量[106]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年度总收益为37.513百万港元，较2024年度的40.068百万港元下降约6.4%[34][35] - 2025年度录得年内亏损12.024百万港元，较2024年度的7.298百万港元亏损扩大约64.7%[34][45] - 总资产回报率为负，从2024年度的-10.2%恶化至2025年度的-15.8%[48][51] - 权益回报率为负，从2024年度的-14.5%恶化至2025年度的-31.5%[49][51] - 收益下降主因无纸化上市机制扩大及金融市场不明朗，服务成本上升归因于市场竞争激烈[35][36] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年度毛利率为38.4%，较2024年度的48.0%下降9.6个百分点[34][39] - 员工成本约为23.2百万港元，较2024年的22.9百万港元略有增长[61] - 向董事支付的薪酬总额约为2.7百万港元，较2024年的2.4百万港元增长12.5%[61] 财务数据关键指标变化：现金流与流动性 - 现金及现金等价物以及定期存款从2024年度的约60.2百万港元大幅减少至2025年度的约30.4百万港元[51] - 现金及现金等价物以及定期存款约为30.4百万港元，较2024年的60.2百万港元下降约49.5%[55] - 流动比率从2024年度的3.5倍下降至2025年度的2.3倍[51] - 流动比率从2024年的3.5倍下降至2025年9月30日的2.3倍[55] - 流动负债约为27.3百万港元，较2024年的20.3百万港元增长约34.5%[55] - 流动资产约为62.1百万港元，较2024年的71.5百万港元下降约13.1%[55] 业务线表现 - 公司业务在鞏固核心財經印刷的同時，已拓展至活動管理及保險領域[23] - 公司主要业务为投资控股，其附属公司主要在香港从事财经印刷服务[84] - 公司在2025财年内开始承接娱乐节目制作及活动策划项目，并提供保险经纪服务[84] - 公司于2025年度收购了Prestige Global Wealth Management Limited，但不构成须予披露交易[59] - 报告期后事项，非全资附属公司The Voice Production Limited获委任统筹活动，相关费用总额为1,200,000澳门元（约1,165,000港元）[92] - 公司非全资附属公司Voice Production与关联方澳门星订立合作协议，共同承担FIBA赛事相关开支，Voice Production承担上限为4百万港元[134] 客户与供应商集中度 - 五大客户收益占比从2024年度的约22.3%下降至2025年度的约14.6%[31] - 公司五大客户合计贡献总收益约14.6%，最大客户贡献约4.6%[141] - 公司五大客户贡献占比从2024年的约22.3%下降至约14.6%[141] - 公司最大客户贡献占比从2024年的约6.3%下降至约4.6%[141] - 五大供应商服务成本占比从2024年度的约27.3%上升至2025年度的约30.8%[32] - 公司五大供应商合计占总服务成本约30.8%，最大供应商占比约12.1%[141] - 公司五大供应商成本占比从2024年的约27.3%上升至约30.8%[141] - 公司最大供应商成本占比从2024年的约7.6%上升至约12.1%[141] 管理层讨论与业务指引 - 现有客户保留比率普遍维持于高水平[90] - 公司与主要供应商保持稳定及悠久的业务关系，预计采购不会出现困难或生产中断[90] - 公司无任何重大投资或资本资产计划，也无重大或然负债[64][65] - 董事会决议不宣派年内末期股息[97] - 公司于2025年9月30日的可分配储备约为26.3百万港元[103] 公司治理与董事会 - 董事会由6名董事组成，其中独立非执行董事占比为50%[169] - 董事会由四名执行董事、一名非执行董事及六名独立非执行董事组成，共十一名成员[177] - 独立非执行董事李威明先生于2025年6月1日辞任，其董事会会议出席率为2/3（约66.7%）[177] - 独立非执行董事尹振伟先生于2024年12月30日辞任，其各委员会会议出席率均为100%[177] - 独立非执行董事曾昭怡女士于2025年6月1日辞任，其董事会及审核委员会会议出席率均为100%[177] - 执行董事陈增铁先生于2024年12月30日辞任主席，此后主席职位悬空[181] - 年内及报告日期后发生多项董事变更，包括主席辞任及新董事委任[107] - 公司委任姚伟杰先生（35岁）为独立非执行董事，其于2016年取得香港律师资格[73] - 公司委任邓志钊先生（42岁）为独立非执行董事，其为香港执业会计师，拥有逾15年会计、核数及公司秘书服务经验[74] - 年内叶子敬先生获委任为执行董事，马翠琪女士获委任为非执行董事[200] - 年内苏耀东先生、姚伟杰先生及邓志钊先生获委任为独立非执行董事[200] - 董事会目前由6名董事组成，其中2名为女性[200] - 董事会年龄构成：1名董事年龄50至59岁，2名40至49岁，2名30至39岁，1名20至29岁[200] - 公司已采纳董事会多元化政策，并商讨推行该政策的所有可计量目标[178] 委员会运作 - 年内公司举行了四次例行董事会会议[174] - 年内董事会主席与独立非执行董事举行了一次无其他执行董事列席的会议[175] - 审核委员会在年内已举行四次会议[186] - 审核委员会由三名独立非执行董事（邓志钊先生、苏耀东先生及姚伟杰先生）组成[183] - 薪酬委员会由一名执行董事（陈绮媚女士）及两名独立非执行董事（姚伟杰先生及苏耀东先生）组成[189] - 薪酬委员会年内举行1次会议，内容涉及厘定董事及高级管理层薪酬，并检讨年度表现奖金[192] - 提名委员会由3名成员组成，包括1名非执行董事和2名独立非执行董事[193] - 提名委员会年内举行1次会议，内容涉及检讨董事会架构及评估独立非执行董事独立性[194] 关键管理人员 - 公司财务总监及公司秘书郑桂仪女士（49岁）于2010年4月加入集团，拥有逾20年会计行业经验[77] - 公司营运总监骆婉如女士（53岁）于2010年1月加入集团，在财经印刷行业积逾18年经验[81] - 公司营业总监李淑仪女士（59岁）于2012年8月加入集团，负责管理客户关系及开拓潜在业务网络[82] 股权结构与股东 - 控股股东变更，Achiever Choice Limited出售560,000,000股普通股（占已发行股本总额的56.0%）予宝庭管理有限公司[91] - 主要股东宝庭管理有限公司持有557,800,000股股份，占公司已发行股本55.8%[117] - 主要股东吕宇健通过受控制法团权益持有557,800,000股股份，占公司已发行股本55.8%[117] - 主要股东阮倩仪持有192,200,000股股份，占公司已发行股本19.2%[117] - 公司公眾持股量曾降至约24.7%，后通过出售股份恢复至25%[155] 员工与薪酬 - 公司于2025年9月30日雇用59名员工，较2024年的58名略有增加[61] - 公司已为所有雇员投购雇员补偿保险，并参与香港强制性公积金计划[87] - 公司遵守香港职业安全及健康条例的健康及安全相关规则[87] 购股权计划 - 截至2025年9月30日止年度及自上市起，公司未根据购股权计划授出、行使、注销或令购股权失效，且无尚未行使的购股权[120] - 购股权计划可供授予的购股权数目上限为100,000,000份[120][123] - 向单一承授人授出的购股权，在12个月内行使所发行股份不得超过已发行股份总数的1%[124] - 向主要股东等特定人士授出购股权，若导致12个月内相关股份超过已发行股份0.1%或总值超过5百万港元，须经股东批准[126][131] - 公司已采纳购股权计划作为对合资格参与者的奖励[153] 审计与财务报告 - 鉅京控股有限公司2025財年（截至2025年9月30日止年度）年度業績公告於2025年12月23日發佈[2][3] - 公司截至2025年9月30日止年度的经审核综合财务报表已准备就绪[83] - 截至2024年12月31日止三个月、截至2025年3月31日止六个月及截至2025年6月30日止九个月的简明综合财务报表已获审阅[186] - 公司独立核数师大信梁学濂将退任并愿意于2026年股东周年大会上获续聘[160] 其他重要事项 - 公司股份於香港聯交所GEM上市，股份代號為8450，每手買賣單位為10,000股[20] - 公司无任何银行借贷，资本负债比率不适用[55][56] - 公司年内未进行任何慈善捐款，而2024年捐款为10,000港元[154] - 截至2025年9月30日，董事及主要行政人员未持有公司或相联法团的股份、相关股份或债权证权益或淡仓[115] - 公司将于2026年3月6日举行股东周年大会，并暂停办理股份过户登记手续[98] - 公司于2025年2月18日举行了股东周年大会[175] - 2025年首9個月香港通過67宗IPO項目共集資1,829億港元，重登全球IPO集資榜首[22]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年8月31日止年度收益为3.29792亿元人民币，较上一年度的3.31138亿元人民币微降0.4%[7] - 公司2025年全年实现收益3.2979亿元人民币[12] - 公司2025财年收益约为人民币3.298亿元，较2024财年的3.311亿元减少约130万元，降幅约0.4%[37] - 2025财年学费收益约为人民币3.010亿元，较2024财年的3.024亿元减少约140万元，降幅约0.5%[37] - 截至2025年8月31日止年度毛利为1.41544亿元人民币，毛利率为42.9%，较上一年度的1.57528亿元人民币和47.6%的毛利率有所下降[7][9] - 公司2025财年毛利约为人民币1.415亿元，较2024财年的1.575亿元减少约1600万元，降幅约10.2%[39] - 公司2025财年毛利率约为42.9%，较去年下降约4.7个百分点[39] - 截至2025年8月31日止年度公司拥有人应占年内溢利为7633.3万元人民币，纯利率为23.1%，较上一年度的1.08416亿元人民币和32.7%的纯利率下降[7][9] - 本年度溢利约为人民币76.3百万元，较上年的人民币108.4百万元减少约人民币32.1百万元或29.6%[48] - 截至2025年8月31日止年度资产回报率为3.5%，股本回报率为4.0%，均低于上一年度的5.3%和6.0%[9][10] 成本和费用（同比环比） - 公司2025财年销售成本约为人民币1.882亿元，较2024财年的1.736亿元增加约1460万元，增幅约8.4%[38] - 行政开支约为人民币69.3百万元，较上年的人民币67.4百万元增加约人民币1.9百万元[43] - 其他收入及收益约为人民币12.7百万元，较上年的人民币19.4百万元减少约人民币6.7百万元[40] - 所得税费用为人民币8.1百万元，上年为人民币0百万元[47] - 公司本年薪酬总成本约为人民币1.32亿元，较2024年的人民币1.213亿元增加约人民币1,070万元[59] 学生相关数据 - 2024/2025学年总在校生人数为19,276名，较上一学年下降0.7%[18][19] - 2024/2025学年新招学生5,255名，较上一学年下降6.8%[18][19] - 2024/2025学年招生名额为5,541人，较上一学年减少311人（下降5.3%）[19][22] - 2024/2025学年平均学费为人民币15,580.2元，较上一学年微增0.1%[20] - 2024/2025学年毕业生毕业去向落实率约为94.99%[17] - 公司总收生人数从2011/2012学年的约8,000名增长至2024/2025学年的19,276名[16] - 截至2025年8月31日，公司拥有733名全职教师及540名兼职教师[16] - 公司本科专业及方向总数达到50个[16] - 公司雇员总数从2024年的1,712名增加至本年的1,756名，净增44名[59] 资产、负债及现金流 - 于2025年8月31日流动资产为4.97927亿元人民币，较上年同期的7.77549亿元人民币下降36.0%[8] - 于2025年8月31日流动负债为2.64369亿元人民币，流动比率为188.3%，较上年同期的350.1%显著下降[8][9][11] - 流动资产净额约为人民币233.6百万元，较上年的人民币555.5百万元减少约人民币321.9百万元[49] - 于2025年8月31日非流动资产总值为16.87035亿元人民币，较上年同期的12.77371亿元人民币增长32.1%[8] - 物业、厂房及设备约为人民币1,412.7百万元，较上年的人民币1,026.7百万元增加人民币386.0百万元[51] - 现金及现金等价物约为人民币490.8百万元，较上年的人民币695.9百万元减少人民币205.1百万元[49][52] - 银行借款余额为人民币34.0百万元，上年为人民币18.5百万元[50][54] - 资本负债比率（银行借款占权益总额的百分比）为1.8%，上年为1.0%[50][54] - 资本开支为人民币415.5百万元，上年为人民币272.1百万元[55] 业务运营与设施 - 公司设有两个校区，总面积约621,147平方米，建筑空间约422,069平方米[16] - 公司学院占地面积与就读学生人数比率为每名学生32.22平方米，低于教育部规定的每名学生54平方米的标准[95] - 公司北格校区两幅土地尚未取得土地使用权证或房地产权证，总面积约为35,988平方米[91] - 公司龙城校区及北格校区持有权益的若干建筑及建设工程存在未取得产权证、施工许可证、未完成竣工验收及环保验收等不足[93] - 公司已委聘第三方工程公司进行消防维护及翻新，消防设计已完成并取得许可证[93] - 公司已实施补救措施以纠正所识别的内部控制缺陷，内部监控顾问认为已补救主要不足[97] - 公司已采用并实施学生健康和安全措施及程序，提供常规医疗服务，并通过聘请第三方安保公司加强学院安全管理[89] 管理层讨论和指引 - 收益下降主要因本学年招生人数减少[37] - 销售成本增加主要由于人员成本及维护维修费用增加[38] - 毛利率下降主要由于销售成本增加及收益减少[39] - 公司正面临民办学校分类登记政策的不确定性，选择登记为营利性民办学校将有权根据运营成本及市场需求自行决定收费标准[34] - 若登记为营利性民办学校，公司需进行财务清算、明确物业所有权、支付相关税费及重新申请登记[34] - 公司认为建筑相关不合规事宜及占地面积比率不合规情况不会对整体营运造成重大不利影响[94][95] - 公司业务面临的主要风险包括：中国民办高等教育监管规定的新法例或变动可能影响业务；校区建设需众多政府批准且部分运营物业未完全合规；教育行业竞争激烈；业务高度依赖声誉；业务受限于教育机关批准的招生名额及学院设施容纳人数；业务取决于可收取的学费及住宿费水平及能否维持和提高费用[88] 投资、收购与资本运作 - 公司计划以总代价人民币3.12亿元收购广州市茼盟美术教育咨询有限公司100%股权[64] - 公司新增一笔人民币5亿元的贷款合同，用于北格校区新校区建设，并以山西工商学院学费与住宿费的收费权进行质押[61] - 受限制股份单位计划的受托人于本年在市场购买合共37,481,000股公司股份，总代价约为人民币1.231亿元[68] - 截至2025年8月31日止年度，公司不建议派付股息[99] - 截至2025年8月31日，公司可供分派予股东的储备为人民币205,272,000元[100] 上市所得款项用途 - 公司上市所得款项净额约为人民币3.851亿元[108] - 截至2024年8月31日，尚未动用的上市所得款项约为人民币3860万元[108] - 未动用款项中，原指定用于北格校区第四期教学楼建设的约人民币1440万元[108] - 未动用款项中，原指定用于龙城校区翻新及升级项目的约人民币2420万元[108] - 截至2025年8月31日，未动用所得款项净额人民币3860万元已悉数用于新北格校区建设项目[111] - 北格校区第四期教学楼建设原分配款项净额为人民币3930万元，截至2024年8月31日已动用2490万元[111] - 收购或投资民办教育机构或地块原分配款项净额为人民币9630万元，截至2024年8月31日已全部动用[111] - 翻新及升级龙城校区原分配款项净额为人民币4390万元，截至2024年8月31日已动用1970万元[111] - 购买教学设备及家具原分配款项净额为人民币3310万元，截至2024年8月31日已全部动用[111] - 一般用途的营运资金原分配款项净额为人民币3850万元，截至2024年8月31日已全部动用[111] 股权激励计划 - 受限制股份单位计划下可供授予的股份总数为50,551,700股，约占2025年8月31日已发行股份总数的10%[117] - 截至年报日期，受托人持有37,481,000股股份，占已发行股份总数约7.41%，购入总代价约为人民币123,131,000元[121] - 自受限制股份单位计划实施至年报日期，尚未根据该计划授予或同意授予任何股份[121] - 受限制股份单位计划的有效期为十年，将于2032年1月12日届满，剩余期限约六年[120] - 购股权计划下可供发行的股份总数为50,000,000股，相当于年报日期已发行股份约9.89%[125] - 购股权计划规定，任何12个月内向单一人士授出的购股权行权后发行股份不得超过公司已发行股本的1%[126] - 购股权计划自2021年6月23日起十年内有效，董事会可在此期间向合资格人士提呈授出购股权[127] - 购股权计划将于2031年6月22日届满，截至本报告日期剩余期限约为五年七个月[132] - 授出购股权时，承授人需支付1.00港元作为代价[130] - 购股权计划项下并无服务供应商分项限额[125] - 向关连人士提呈购股权须经独立非执行董事事先批准[128] - 自采纳日期至本报告日期，公司未向董事、雇员或任何其他人士授出任何购股权[134] - 截至2025年8月31日止年度，根据所有计划授出的购股权及奖励可发行的股份数目除以年度已发行股份的加权平均数为零[134] 合约安排与关联交易 - 公司通过合约安排控制中国联属实体，牛三平最终实益拥有71%，牛健实益拥有29%[152] - 合约安排于2020年11月12日订立，旨在使公司获得对中国联属实体财务和经营政策的有效控制[152] - 合约安排由一系列协议组成，包括业务合作、独家技术服务、独家购买权、股权质押等协议[152] - 合约安排使公司可将中国联属实体的业绩并入集团财务报表，尽管公司无直接或间接拥有权[158] - 中国联属实体的所有经济收益通过支付服务费形式转让给山西外商独资企业[158] - 董事认为合约安排下的交易按正常或更优商业条款进行，公平合理且符合公司及股东整体利益[153] - 截至2025年8月31日止年度，牛三平及牛健因曾为公司董事及主要股东，构成公司关连人士[154] - 合约安排下股权质押登记的主要申索金额为本金人民币1050万元[171] - 独立非执行董事确认截至2025年8月31日止年度，中国联属实体产生的溢利大部分由集团保留[172] - 核数师确认截至2025年8月31日止年度的合约安排下交易已获董事会批准并按集团定价政策订立[173] - 公司预期将持续依赖合约安排经营中国教育业务，若安排被认定违规或无法维持，可能对业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响[174] - 公司为减轻合约安排风险，已采取行动包括密切监察法律发展、于年报披露安排表现及合规情况，以及聘请外部法律顾问协助审查[178] - 联交所已授予公司豁免，无需严格遵守上市规则第14A章关于公告、通函、独立股东批准及设定年度上限的规定[156] - 豁免条件包括需在年报中披露合约安排，并由独立非执行董事每年审视及确认[157] - 公司确认截至2025年8月31日止年度已遵守上市规则第14A章关于持续关连交易的披露规定[157] - 截至2025年8月31日止年度，关联方交易详情于财务报表附注30披露，无交易构成上市规则下的关连交易[185] 海外扩张与合规 - 公司于美国加州设立高等教育机构的申请于2024年1月30日被拒绝[26] - 公司已委聘代理协助设立美国加利福尼亚州通才商业大学，并于2021年6月向加州私立高等教育管理局提交临时执照申请[180][181] - 公司于2024年1月30日获通知，其在美国加州经营可颁授学位的高等教育机构的申请被拒绝，公司正积极寻找新代理商解决问题[182] - 公司不符合中外合资民办学校的外资方资格要求，因其无中国境外办学经验[179] - 公司法律顾问认为，若未来颁布具体指引，且公司新学校或另一外国教育机构取得足够外国经验水平，公司或可获批准成立中外合资民办学校[184] 公司治理与董事信息 - 公司执行董事张中华女士拥有逾19年教育行业经验，现任学院副校长[71] - 公司独立非执行董事昝志宏先生拥有逾40年会计教育经验，现任山西财经大学教授及多家上市公司独立董事[74] - 公司独立非执行董事胡玉亭先生在法律行业拥有逾15年经验，现任山西国晋律师事务所合伙人[75] - 公司确认相关董事已完成15小时有关监管及法律议题的培训[102] - 截至2025年8月31日止年度，无董事在与公司业务构成竞争或可能构成竞争的业务中拥有权益[186] - 董事及主要行政人员于2025年8月31日未在公司或其相联法团的股份、相关股份及债权证中拥有需披露的权益及淡仓[135] - 公司已为董事及高级人员安排责任保险，并在年度内提供保障[196] - 公司董事及最高薪雇员的薪酬详情载于年报综合财务报表附注8及9[192] 股东与股权结构 - 截至2025年8月31日，公司已发行股份总数为505,517,000股[142] - 主要股东Niusanping Limited持有266,250,000股，占已发行股本约52.67%[137] - 主要股东牛健有限公司持有108,750,000股，占已发行股本约21.51%[137] - 主要股东富途信託有限公司持有37,481,000股，占已发行股本约7.41%[137] - 公司已确认登记股东在截至2025年8月31日止年度遵守不竞争承诺条款[189] 供应商与客户集中度 - 公司向五大供应商采购总额约为人民币3.684亿元，占年度总采购额的72.4%[193] - 公司向最大供应商采购金额约为人民币1.462亿元，占年度总采购额的28.7%[193] - 公司前五大客户贡献的收入占年度收益的30%以下，且无单一客户贡献超过5%[193] 其他重要事项 - 公司为投资控股公司，主要于中国从事提供高等教育服务[85] - 公司董事会报告及经审核综合财务报表涵盖截至2025年8月31日止年度[84] - 公司业务回顾及未来业务发展讨论载于年报第4至16页的“主席报告”及“管理层讨论及分析”[86] - 公司截至2025年8月31日止年度的财务关键表现指标分析载于年报第3页的“财务摘要及概要”[87] - 公司环保政策及表现详情披露于截至2025年8月31日止年度的环境、社会及管治报告[89] - 公司未发现业务方面（包括健康及安全、工场条件、雇佣及环境）有严重违反相关法律法规的情况[89] - 公司截至2025年8月31日止年度的慈善捐献金额为人民币55,000元[197] - 截至2025年8月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[144] - 截至2025年8月31日止年度，公司无重大收购及出售附属公司、联营公司及合营公司，亦无持有其他重大投资[145] - 公司股东周年大会将于2026年1月15日举行[199] - 公司将于2026年1月12日至15日暂停办理股份过户登记手续[200]