财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第二季度总收入为2.253亿美元，较2024年同期的9485万美元增长1.304亿美元，增幅为137.4%[377][380] - 2025年第二季度归属于B. Riley Financial, Inc.的净收入为1.3947亿美元，较2024年同期的净亏损4.336亿美元改善5.7308亿美元[377] - 公司上半年总收入同比增长1890万美元至4.114亿美元，增幅4.8%，其中服务与费用收入下降1.124亿美元至3.046亿美元，降幅27.0%[419] - 公司上半年归属于B. Riley Financial, Inc.的净收入同比扭亏为盈，从亏损4.828亿美元转为盈利1.295亿美元[419] - 公司2025年上半年总收入为4.114亿美元，同比增长1890万美元，增幅4.8%[421][422] - 截至2025年6月30日的六个月，公司录得归属于公司的净收入1.295亿美元，而上年同期为净亏损4.828亿美元[457] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售、一般及行政费用总额从2024年第二季度的1.780亿美元下降3560万美元至2025年第二季度的1.424亿美元，降幅20.0%[397] - 直接服务成本从2024年第二季度的5870万美元下降2550万美元至2025年第二季度的3320万美元[395] - 销售成本从2024年第二季度的3980万美元下降460万美元至2025年第二季度的3510万美元[396] - 公司“企业与其它”部门销售、一般及行政费用同比下降640万美元至2330万美元，降幅21.5%，主要受员工薪酬福利减少280万美元等因素驱动[403] - 公司商誉及商标权非现金减值损失同比大幅减少，2025年第二季度为150万美元，而2024年同期为2770万美元[404] - 截至2025年6月30日的六个月，公司销售成本为7180万美元，较上年同期的7860万美元减少670万美元[438] - 截至2025年6月30日的六个月，销售、一般及行政费用为3.09757亿美元，较上年同期的3.56954亿美元减少4719.7万美元（降幅13.2%）[439] 各条业务线表现：服务与费用收入 - 2025年第二季度服务与费用收入为1.4577亿美元，较2024年同期的2.029亿美元减少5714万美元，降幅为28.2%[377][380] - 按业务部门划分，2025年第二季度服务与费用收入下降主要来自通信部门（减少1701万美元，降幅21.9%）、财富管理部门（减少1616万美元，降幅32.6%）和资本市场部门（减少1115万美元，降幅22.2%）[379][381] - 服务与费用收入同比下降1.124亿美元至3.046亿美元，降幅27.0%，主要因资本市场、通信和财富管理板块分别下降4630万美元、3490万美元和2068万美元[421][422][423] - 财富管理板块服务与费用收入下降2068万美元至8009万美元，降幅20.5%，经纪和咨询收入下降2370万美元，管理资产从256亿美元降至137亿美元[421][425] - 通信板块服务与费用收入下降3490万美元至1.239亿美元，降幅22.0%，主要因订阅收入减少3430万美元，其中2310万美元与剥离Lingo批发运营商业务有关[421][426] 各条业务线表现：资本市场部门 - 资本市场部门服务与费用收入下降1110万美元，主要由于公司融资、咨询和投行费用减少770万美元，以及佣金费用减少240万美元[382] 各条业务线表现：财富管理部门 - 财富管理板块总收入从2024年第二季度的5087.3万美元下降至2025年第二季度的3862.1万美元，其中经纪和咨询收入下降1550万美元至2750万美元[383] - 财富管理板块资产管理规模从2024年6月30日的256亿美元大幅下降至2025年6月30日的137亿美元，其中咨询资产管理规模从80亿美元降至46亿美元[383] 各条业务线表现：交易与投资 - 交易净收益从2024年第二季度的亏损3130万美元转为2025年第二季度的收益2770万美元，主要得益于对Applied Digital等公司的投资带来1340万美元等收益[388] - 公司投资公允价值变动收益同比大幅改善，2025年第二季度实现收益1020万美元，而2024年同期为亏损1.552亿美元，有利变动达1.655亿美元[407] - 交易净收益由去年同期的亏损4899万美元转为盈利1151万美元，改善6049万美元，主要得益于自营交易账户投资实现及未实现收益[421][430] - 其他收入（费用）中，投资已实现及未实现亏损为428.4万美元，较上年同期的1.90165亿美元亏损大幅改善1.859亿美元[448] 各条业务线表现：贷款与利息收入 - 2025年第二季度贷款公允价值调整收入为80万美元，较2024年同期的亏损1.7558亿美元改善1.7638亿美元，其中与Vintage Capital Management, LLC相关的贷款调整贡献了1.503亿美元[377][380] - 贷款应收款公允价值调整从2024年第二季度的亏损1.756亿美元改善至2025年第二季度的收益80万美元，产生1.764亿美元的有利变动[390][391] - 贷款利息收入从2024年第二季度的1850万美元下降1470万美元至2025年第二季度的390万美元，主要由于贷款余额从2.292亿美元降至4900万美元及部分贷款停止计息[392] - 贷款公允价值调整带来1.805亿美元的有利变动，主要由VCM贷款（1.678亿美元）、Freedom VCM贷款（1510万美元）和Badcock贷款（710万美元）推动[422][432] - 贷款利息收入下降3359万美元至705万美元，降幅82.7%，主要因VCM、Conn's、Freedom VCM及Nogin等贷款停止计息[421][433] 各条业务线表现：证券借贷 - 证券借贷利息收入从2024年第二季度的2480万美元下降2270万美元至2025年第二季度的210万美元，因借入证券余额从7.43亿美元降至7230万美元[393] - 证券借贷及贷款参与利息支出同比减少2130万美元至200万美元，降幅91.4%，因相关资产余额从7.336亿美元降至6510万美元[405][406] - 证券借贷利息收入下降5964万美元至296万美元，降幅95.3%，因借贷余额从7.43亿美元大幅降至7230万美元[421][435] - 证券借贷及出售贷款参与利息费用大幅减少5600万美元至270万美元，主要因相关余额从7.336亿美元降至6510万美元[447] 各条业务线表现：商品销售 - 商品销售收入从2024年第二季度的5560万美元下降1050万美元至2025年第二季度的4510万美元，主要受消费产品板块下降810万美元影响[394] - 商品销售收入下降1648万美元至9253万美元，降幅15.1%，主要因消费产品板块电脑及外设全球销售下降1756万美元[421][436] 各条业务线表现：直接服务成本 - 直接服务成本下降4240万美元至7590万美元，降幅35.8%，主要因通信板块（下降3290万美元）及其他所有板块（下降950万美元）成本减少[437] 各条业务线表现：终止经营业务 - 公司终止经营业务净收入同比大幅增长，2025年第二季度为6930万美元，而2024年同期为600万美元[414] - 截至2025年6月30日的六个月，来自已终止经营的GlassRatner和Farber业务的净收入为7270万美元，而上年同期为940万美元[454] 管理层讨论和指引：财务表现与展望 - 公司上半年营业亏损同比大幅收窄1.979亿美元至5066万美元，降幅79.6%，主要得益于营业费用减少1.790亿美元[419] - 公司认为现有现金及现金等价物、证券投资、信贷额度以及经营活动预期现金流足以满足未来至少12个月的营运资金和资本支出需求[464] 管理层讨论和指引：债务与融资 - 公司于2024年8月宣布暂停普通股股息以优先减少债务，2024年全年支付普通股股息3370万美元，而2025年上半年未支付任何普通股股息[465] - 截至2025年6月30日，A系列优先股的累计拖欠股息为320万美元，B系列优先股的累计拖欠股息为210万美元[466][467] - 公司预计在未来12个月内将收回约3150万美元按公允价值计价的贷款，并有约8910万美元的第一级证券和其他投资可供出售[458] 其他没有覆盖的重要内容：投资组合变动 - 截至2025年6月30日，公司证券及其他投资组合总额为2.42352亿美元，较2024年12月31日的2.82325亿美元下降[363][364] - 截至2025年6月30日，权益证券账面价值总额为1.86872亿美元，较2024年12月31日的2.32508亿美元下降[363][364] - 截至2025年6月30日，公开权益证券账面价值为8892.9万美元，较2024年12月31日的1.24892亿美元下降[363][364] - 截至2025年6月30日，私人权益证券账面价值为9794.3万美元，较2024年12月31日的1.07616亿美元下降[363][364] - 截至2025年6月30日，Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.普通股持股账面价值为2640.6万美元，较2024年12月31日的4501.2万美元下降[363][365] - 截至2025年6月30日，Double Down Interactive Co., Ltd普通股持股账面价值为3451.5万美元，较2024年12月31日的4370.6万美元下降[363][366] - 截至2025年6月30日，其他公开权益投资账面价值为2468.3万美元，较2024年12月31日的2744.6万美元下降[363][367] - 截至2025年6月30日，其他私人权益投资账面价值为9794.3万美元，较2024年12月31日的1.07616亿美元下降[363][368] 其他没有覆盖的重要内容：公司结构与交易 - 公司业务运营分为五个可报告分部：资本市场、财富管理、通信、消费品和电子商务[353] - Targus与FGI签订为期三年、金额为3000万美元的循环信贷协议，用于再融资并取代现有PNC信贷协议，最终到期日为2028年8月20日[370] - 公司全资子公司BRCC向Targus借款人额外提供500万美元次级贷款，使该贷款总额从500万美元增至1000万美元[371] - 公司将于2026年1月1日更名为BRC Group Holdings, Inc.[372] - 2025年7月11日，公司完成私人票据交换交易，投资者交换了约210万美元的2026年9月到期6.50%高级票据、1970万美元的2026年12月到期5.00%高级票据、470万美元的2028年1月到期6.00%高级票据及1640万美元的2028年8月到期5.25%高级票据，总计约4290万美元本金的被交换票据，换取了约2460万美元本金的新发行2028年到期8.00%高级担保第二留置权票据[369] - 在2025年7月11日，公司完成了与机构投资者的私人票据交换交易，投资者持有的票据被交换为约2460万美元本金的新票据[462] 其他没有覆盖的重要内容：资产减值 - 由于定性因素表明Targus商标可能减值，公司在2025年6月30日确认了150万美元的商标减值损失，计算中使用了3.5%的永续增长率、22.2%的折现率和1.5%的特许权费率[374] - 截至2025年6月30日的六个月，公司确认了150万美元的消费者产品部门商标名非现金减值费用，而去年同期确认了2770万美元的商誉及商标名减值[446][447] 其他没有覆盖的重要内容：现金流 - 在2025年上半年，公司经营活动现金流为净流出2538万美元，而2024年同期为净流入2.468亿美元，同比减少2.722亿美元[469] - 2025年上半年，公司投资活动现金流为净流入2.892亿美元，主要来自业务出售和投资回收，较2024年同期的670万美元大幅增加2.825亿美元[471] - 2025年上半年，公司筹资活动现金流为净流出2.524亿美元，主要用于偿还定期贷款3.103亿美元和赎回高级票据1.453亿美元[472] 其他没有覆盖的重要内容：债务状况 - 截至2025年6月30日，公司拥有2.674亿美元无限制现金及等价物，15亿美元未偿还借款，以及5340万美元的经营租赁义务[458] - 截至2025年6月30日，公司总借款为15亿美元，其中包括13亿美元利率在5.00%至8.00%之间的高级票据，以及1.246亿美元的定期贷款和1210万美元的循环信贷额度[463] - 在2025年6月30日后的十二个月内，公司有1.016亿美元的高级票据和1600万美元的定期贷款到期需偿还[463] - 公司利息支出同比减少950万美元至2400万美元，降幅28.4%，主要因债务余额降低[409] - 截至2025年6月30日的六个月，利息费用为5390万美元，较上年同期的6920万美元有所下降，主要因债务余额降低[449] 其他没有覆盖的重要内容：税务与利率 - 公司所得税拨备同比减少2610万美元至310万美元，有效税率从6.9%降至4.1%[411] - 截至2025年6月30日，公司约90%的债务为固定利率，不受利率变动影响[475] - 假设利率在截至2025年6月30日的六个月内浮动1%，将导致利息费用增加90万美元或减少100万美元[476] - 公司通过运营业务现金流来缓解利率上升导致的利息费用增加[475] - 公司为管理利率风险，可采取利率对冲或将浮动利率债务再融资为固定利率债务等措施[476] 其他没有覆盖的重要内容：国际业务 - 2025年上半年，公司来自海外子公司的收入为5160万美元，占总收入4.114亿美元的12.5%[478] - 2024年上半年，公司来自海外子公司的收入为6340万美元，占总收入3.925亿美元的16.1%[478] - 2025年上半年，公司外汇交易收益为40万美元，2024年同期为210万美元[478] - 2025年上半年，公司海外子公司的运营费用为1090万美元，2024年同期为1180万美元[478] - 若美元相对当地货币汇率升值或贬值10%，将导致2025年上半年运营收入变动约(20)万美元，2024年同期变动约40万美元[478] 其他没有覆盖的重要内容：资产出售 - 公司于2025年3月3日以约6860万美元出售Atlantic Coast Recycling，于2025年6月27日以1.178亿美元出售其财务咨询业务，并于2025年上半年出售了约5350万美元的投资[461] 其他没有覆盖的重要内容：投资策略 - 公司投资活动旨在保本并最大化收入，投资组合包括现金等价物、短期投资、普通股、应收贷款和合伙权益投资[477]

公司公告与信息来源 - 公司于2025年12月15日发布了截至2025年10月31日的季度财务和运营业绩[7] - 相关业绩信息通过日期为2025年10月31日的新闻稿提供[9]

财务数据关键指标变化：第三季度 - 第三季度净收入为169.4万美元，同比增长21%[201][202] - 第三季度毛利润为97.8万美元，毛利率从54.7%提升至57.7%[201][206] - 第三季度销售与营销费用为11.9万美元，同比下降24%[201][208] - 第三季度一般及行政费用为93.8万美元，同比增长14%，主要受股票薪酬增加8.9万美元等因素驱动[201][210] - 第三季度利息费用为15.5万美元，同比增长123%，主要因贷款增加[201][212] - 第三季度其他收入为49.3万美元，主要来自49.2万美元的员工留任税收抵免（ERTC）返还[201][214] 财务数据关键指标变化：前三季度 - 前三季度净收入为511.7万美元，同比增长5%[201][203] - 前三季度经营活动现金流为147.8万美元，去年同期为净流出5.4万美元[216][218] 债务与借款 - 2024年6月18日，公司签订一笔贷款协议，本金15万美元，原始发行折价（OID）为12.5%，初始本金总额为17.15万美元，并需发行3.75万份认股权证及2,045股公司股票[223] - 2024年3月11日，公司与关联方签订一笔贷款协议，金额为13万美元，年利率20%，到期日为2031年3月11日[224] - 2023年1月20日，公司获得一笔30万美元的信贷额度，合同利率27%，已于2024年1月22日全额清偿[224] - 2023年7月14日，公司获得一笔10万美元的额外信贷额度，合同利率5%，期限42周，已于2024年7月7日全额清偿[225] - 2023年12月，公司从前关联方获得一笔24.7634万美元的短期无息贷款，截至2025年9月30日仍未偿还[226] 其他财务数据 - 公司于2025年11月4日完成私募配售，获得净收益约736万美元[221] - 截至2025年9月30日，公司因收购Kirkman应付227.7万美元[216] - 截至2025年9月30日，公司存货跌价准备增加1.2895万美元，准备金总额达到7.7722万美元；截至2024年12月31日，存货准备金为6.4827万美元[228] - 公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，未确认长期资产减值损失[229] 公司治理与报告身份 - 公司作为新兴成长公司，若年总收入达到或超过12.35亿美元，或在前三年内发行超过10亿美元的非可转换债务，将提前终止该身份[242] - 公司同时是更小报告公司，其非关联方持有股票市值加上本次发行总收益低于7亿美元，且最近财年收入低于1亿美元[244] - 作为更小报告公司，其年度报告10-K中可能仅需提供最近两个财年的经审计财务报表，且高管薪酬披露义务减少[245]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度初步未经审计总收入约为1.091亿美元，调整后净收入约为7570万美元[3][6] - 第三季度净利润约为4180万美元，调整后净利润为1890万美元[3][6] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 薪酬福利费用为3856.3万美元，总费用为5399.7万美元[14] 各条业务线表现 - 投资银行业务收入为5389.4万美元，机构经纪业务收入为5161.1万美元[14] - 第三季度通过股权和债务融资为客户筹集资金总额约105亿美元[2] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，现金及证券总额为1.459亿美元，公司无未偿债务[6][10] - 总资产为4.90192亿美元，股东权益为2.97737亿美元[12] 管理层讨论和指引 - 董事会批准每股普通股派息0.40美元，总计约740万美元[6][10] 其他没有覆盖的重要内容 - 调整后净收入的计算调整项包括遗留头寸损益(-3131.6万美元)等[16] - 调整后净利润的计算调整项包括遗留头寸损益(-3133.5万美元)及股票薪酬(119.3万美元)等[16]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二财季总收入为1500万美元，同比增长11%[3][5] - 2025财年第二季度（截至10月31日）肿瘤业务收入为1503.5万美元，同比增长11.5%[27] - 上半财年总收入为2900万美元，同比增长5%[3][11] - 2025上半财年（截至10月31日）公司净亏损23.0万美元，去年同期为净利润204.1万美元[27] - 2025财年第二季度GAAP基本每股收益为0.02美元，经调整后非GAAP基本每股收益为0.07美元[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二财季研发费用为260万美元，同比增长54.9%[8] - 2025财年第二季度研发费用为261.6万美元，同比增长54.9%；销售及市场费用为199.8万美元，同比增长14.1%[27] - 第二财季销售与营销费用为200万美元，同比增长14.1%[8] - 第二财季一般及行政费用为300万美元，同比增长57.4%[8] 业务线表现：肿瘤服务 - 第二财季肿瘤服务利润为780万美元，对应肿瘤服务利润率为52%[3][7] - 2025财年第二季度非GAAP肿瘤业务利润为777.3万美元，对应肿瘤业务利润率为52%，高于去年同期的45%[26] - 上半财年肿瘤服务利润为1380万美元，对应肿瘤服务利润率为47%[3][13] 盈利能力指标 - 第二财季调整后息税折旧摊销前利润为84.3万美元[3][6] - 上半财年调整后息税折旧摊销前利润为96.2万美元[3][12] 现金流与流动性 - 公司季度末持有现金约850万美元，无债务[10] - 2025上半财年经营活动产生的现金流量净流出113.5万美元，去年同期为净流入2.8万美元[29] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为851.6万美元，较2025年4月30日减少126.9万美元[28][29] 其他财务数据 - 2025财年第二季度其他收入净额为70万美元，显著高于去年同期的7万美元[27] - 2025上半财年递延收入为1233.8万美元，较期初1544.3万美元减少310.5万美元[28] - 2025上半财年加权平均流通股数（基本）为13,758,715股，去年同期为13,593,766股[27]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司截至2025年10月31日的三个月和六个月收入分别为200万美元和400万美元，而2024年同期收入为零[196] - 公司截至2025年10月31日的六个月净亏损为440万美元，累计赤字达8050万美元，股东权益为420万美元，营运资本为220万美元[202] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司研发费用在截至2025年10月31日的三个月和六个月分别为70万美元和170万美元，同比下降39%和29%[197] - 公司销售、一般及行政费用在截至2025年10月31日的三个月和六个月分别约为130万美元和220万美元，同比大幅增长71%和36%[198] - 公司利息费用在截至2025年10月31日的三个月和六个月分别为28万美元和46.3万美元，同比激增137%和231%[199] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司经营活动所用现金净额在截至2025年10月31日的六个月为428.8万美元，融资活动提供现金净额为515.7万美元，期末现金及等价物余额约为200万美元[209][208] 业务线表现与产品进展 - 公司MyoVista wavECG设备已于2025年12月提交FDA进行510(k)上市前许可[175] - 公司获得FDA“突破性设备”认定，针对其主动脉瓣狭窄ECG算法[181] - 公司收入至今微乎其微，主要来自美国境外建立分销商关系期间的设备、电极和其他耗材销售[188] 融资活动与资本资源 - 公司通过发行1,912,383个D系列优先股单位筹集了约670万美元的总收益[186] - 公司D系列优先股发行最高可筹集1500万美元，每单位发行价为3.50美元[183] - 公司与Maxim Group修订的股权分配协议允许公司发行最多2500万美元的普通股[187] - 公司在截至2025年10月31日的六个月内发行了1,912,383个单位，筹集了约670万美元总收益，该发行最高可筹集1500万美元[204] - 公司通过ATM融资设施在截至2025年10月31日的六个月内发行并出售了48,858股，获得约20万美元净收益，该设施目前仍有约420万美元可用额度[205] - 公司根据与Lincoln Park的股权线协议，截至报告日已累计发行253,617股普通股，获得约220万美元总收益，该协议仍有约1280万美元可用额度[206] - 公司与Streeterville Capital的票据协议初始本金为2,510,000美元，公司获得净收益约190万美元[182] 持续经营能力与审计意见 - 审计师意见指出公司持续经营存在重大疑问，因持续亏损、运营现金流为负且资本资源有限[176] - 公司现有现金不足以支撑未来十二个月的运营，持续经营能力存在重大疑虑[203] 上市合规与股东权益 - 公司股东权益为1,786,689美元，低于纳斯达克要求的250万美元最低标准[177] - 公司已重新符合纳斯达克最低股东权益要求，普通股和公开认股权证继续上市[179]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为1.95亿美元，同比增长29%[1][3] - 第三季度营收为1.949亿美元，同比增长29.0%[27] - 第三季度使用收入为1.8亿美元，同比增长29%；订阅收入为1500万美元，同比增长26%[3] - 第三季度GAAP毛利润为1.38亿美元，毛利润率为71%；非GAAP毛利润为1.44亿美元，非GAAP毛利润率为74%[3] - 2025财年第三季度非GAAP毛利润为1.444亿美元，非GAAP毛利率为74%[34] - 第三季度非GAAP运营收入为2500万美元，非GAAP运营利润率为13%，同比扩张870个基点[2][8] - 2025财年第三季度非GAAP运营收入为2541.6万美元，非GAAP运营利润率为13%[35] - 2025财年第三季度非GAAP净利润为919.9万美元，非GAAP每股收益（基本）为0.19美元[36] - 2025财年前九个月非GAAP运营收入为3649.2万美元，相比去年同期非GAAP运营亏损1101.9万美元实现扭亏为盈[35] - 第三季度净亏损大幅扩大至2.254亿美元，去年同期为0.419亿美元[27] - 第三季度运营亏损为0.792亿美元，去年同期为0.195亿美元[27] - 2025财年第三季度GAAP运营亏损为7923.6万美元，GAAP运营利润率为负41%[35] 成本和费用 - 第三季度销售与营销费用为0.949亿美元，同比增长63.5%[27] - 第三季度研发费用为0.512亿美元，同比增长55.1%[27] - 2025财年第三季度股票薪酬相关费用对运营利润的调整高达1.0336亿美元[35] 业务运营指标 - 第三季度总预订量(GBV)为26亿美元，同比增长40%[3] - 第三季度支付量为11亿美元，同比增长12%[3] - 客户满意度(CSAT)达97%，净推荐值(NPS)为45[2] 管理层讨论和指引 - 公司预计第四季度总收入在1.61亿至1.63亿美元之间，按中点计算同比增长23%[9] - 公司预计2026财年总收入在6.85亿至6.87亿美元之间，按中点计算同比增长28%[15] - 公司预计2026财年非GAAP运营收入在2100万至2200万美元之间，按中点计算非GAAP运营利润率为3%[15] 现金流与融资活动 - 2025财年第三季度自由现金流为负1136.1万美元，较去年同期的负1633.5万美元有所改善[37] - 2025财年前九个月自由现金流为负1497.2万美元，较去年同期的负5380.9万美元大幅收窄[37] - 九个月累计净现金流出（经营活动）为0.001亿美元，较去年同期的0.415亿美元流出大幅改善[32] - 公司通过IPO（首次公开募股）净融资7.133亿美元[33] 其他重要财务事项 - 第三季度因债务清偿产生损失0.975亿美元[27] - 2025财年第三季度因债务清偿产生9745万美元损失，对净利润产生重大影响[36] - 截至2025年1031日，现金及现金等价物大幅增至8.091亿美元，较年初的1.577亿美元增长413.0%[29] - 总资产从年初的10.840亿美元增长至17.927亿美元，增幅65.4%[29][30] - 2025财年第三季度加权平均流通股（基本）为4925.8万股，用于计算稀释后每股收益的股数为6776.1万股[36]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年总收入为45.33亿美元，同比下降9.4%[174][175] - 2025财年总收入为45.329亿美元，同比下降4.721亿美元或9.4%[176] - 剔除剥离低利润非核心业务及汇率影响，2025财年收入同比增长3.1%[176] - 2025财年净利润为5.68亿美元，同比增长14.4%；净利润率从9.9%提升至12.5%[172][174] - 2025财年净利润为5.647亿美元，同比增长7150万美元或14.5%[189] - 2025财年运营收入为7.32亿美元，同比增长16.4%；运营利润率从12.6%提升至16.1%[172][174] - 2025财年营业利润为7.317亿美元，同比增长1.031亿美元或16.4%，营业利润率从12.6%提升至16.1%[186] - 2025财年摊薄后每股收益为5.05美元，同比增长0.80美元或18.8%[190] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年营收成本占收入比例从64.9%下降至62.0%[172] - 2025财年收入成本为28.113亿美元，同比下降4.383亿美元或13.5%，收入成本占收入比例从64.9%降至62.0%[181] - 2025财年研发支出占收入比例为7.5%，销售及行政支出占收入比例为11.2%[172] - 2025财年研发费用为3.408亿美元，同比下降2000万美元或5.5%，但占收入比例从7.2%升至7.5%[182] - 2025财年销售、一般及行政费用为5.061亿美元，同比下降6670万美元或11.7%，占收入比例从11.4%降至11.2%[182] 财务数据关键指标变化：现金流与资本 - 2025财年经营活动产生的净现金流为7.491亿美元，自由现金流为6.451亿美元[193][194] - 截至2025年9月30日，现金及短期计息投资总额为3.250亿美元，较上年同期的5.143亿美元减少[193] - 截至2025年9月30日，公司现金、现金等价物及短期计息投资总额为3.25亿美元[87] - 2025财年、2024财年和2023财年的主要资本支出分别为约8300万美元、7200万美元和8400万美元，主要用于计算机设备和软件[151] 财务数据关键指标变化：债务与义务 - 截至2025年9月30日，公司未偿债务总额为6.5亿美元[93] - 截至2025年9月30日，公司的合同义务总额为12.334亿美元，其中长期债务及应计利息为6.548亿美元[209] - 截至2025年9月30日，公司未确认的税收优惠（不确定税务状况）总额为1.705亿美元[210] - 公司的合同义务中，采购承诺为3.55亿美元，经营租赁为2.173亿美元[209] 客户集中度与依赖 - AT&T占公司2025财年收入的25.9%，2024财年占24.5%[28] - T-Mobile占公司2025财年收入的19.9%，2024财年占22.6%[28] - 前十大客户合计贡献了公司2025和2024财年约70%的收入[28] - 2025财年前十大客户合计收入占比约70%[165] - 2025财年最大客户AT&T收入占比25.9%，第二大客户T-Mobile收入占比19.9%[165] - 公司主要客户无义务购买额外产品或服务，且已拥有其安装系统的完全付费许可，可能导致新系统、增强功能或服务采购量不及往年或项目延迟/范围缩减，从而影响收入和利润[29] - 公司客户包括约400家通信、娱乐和媒体行业服务提供商[104] - 公司客户包括AT&T、威瑞森、德国电信、西班牙电信、沃达丰、康卡斯特、T-Mobile等众多全球主要通信和媒体服务提供商[145] 各业务线表现 - 2025财年托管服务收入约为30亿美元，2024财年约为29亿美元[167] - 2024财年已剥离的低利润非核心业务收入约为6亿美元[160] - 公司提供涵盖数字业务系统、传统BSS/OSS、网络域及固网、无线、宽带、有线电视、光纤、卫星、物联网和数字服务等多业务线的解决方案[118] - 公司服务组合包括咨询、体验设计、数据、云、网络服务、交付、质量工程、运营、系统集成和内容服务[128] - 公司推出了Amdocs Studios高端数字服务，涵盖质量工程、数据与GenAI、云、体验与数字工程四大技术领域[131] - 公司的管理服务旨在帮助服务提供商实现零接触运营，并包含支持更敏捷可靠运营的Services360平台[130] - 公司的专业服务旨在协助客户选择、实施、运营、管理、现代化和维护其IT、网络和内容系统[137] 各地区表现 - 2025财年北美地区收入占比65.8%，欧洲地区占比15.6%，世界其他地区占比18.6%[146] - 2024财年北美地区收入占比66.5%，欧洲地区占比14.5%，世界其他地区占比19.0%[146] - 2023财年北美地区收入占比67.7%，欧洲地区占比14.4%，世界其他地区占比17.9%[146] - 2025财年北美地区收入占比65.8%，收入为29.84亿美元，同比下降10.3%[164][175] - 公司大部分收入来自北美客户，同时在欧洲、亚太和拉丁美洲也获得重要收入[55] - 公司在2025财年成功扩大了在欧洲（包括芬兰和波兰）以及北美以外的世界其他地区（包括阿联酋和日本）的业务活动[117] - 公司的业务遍及全球，在北美、欧洲、欧亚、拉丁美洲、非洲和亚太地区均有运营，并在以色列、塞浦路斯和印度设有战略开发中心[111] - 公司业务遍及全球约90个国家[143] - 公司全球设施总面积约为316.5万平方英尺，其中美洲46.2万平方英尺，欧洲、中东和非洲地区106.5万平方英尺，亚太地区163.8万平方英尺[152] 市场趋势与战略方向 - 公司需适应5G独立组网、固定无线接入、光纤、云和AI（包括生成式AI）等新市场趋势[17] - 公司认为服务提供商将继续专注于数字化转型、云迁移、AI及相关工具（特别是智能体AI）、下一代网络和行业整合等趋势[112] - 服务提供商正投资于5G和光纤部署，以满足带宽增长、新数字服务创新加速以及提升业务和运营敏捷性的需求[112] - 5G Advanced和5G技术将帮助服务提供商通过引入B2B2x等新商业模式、部署移动专用网络（MPN）和开放网络即服务（NaaS）功能来增加企业收入[114] - 生成式AI（GenAI）增加了将AI及相关工具应用于电信运营的兴趣，新兴用例集中在客户体验、网络优化和故障管理等领域[115] - 公司战略包括继续扩大在北美、欧洲和亚太的客户群，并拓展至拉丁美洲、非洲、欧亚大陆、印度、东南亚和中东等新兴市场[55] - 公司专注于为通信和媒体行业提供客户体验解决方案，并将其长期行业专注视为竞争优势[117] - 公司客户群包括服务数亿用户的大型服务提供商和首次提供通信服务的社区[118] 产品与技术创新 - 公司已将生成式AI能力集成到现有产品和服务中，例如Amdocs amAIz套件[22] - 公司推出了Amdocs CES25客户体验套件，包含客户互动平台、计费套件、智能网络套件、Amdocs Charging、eSIM Cloud、MarketONE和CatalogONE[119] - 客户互动平台是与微软合作开发的电信专用CRM解决方案，服务于B2C和B2B市场[120] - Amdocs eSIM Cloud支持服务提供商为苹果、三星、微软、谷歌等制造商的设备提供eSIM服务[127] - 公司技术组合基于API优先、微服务、云灵活性、可扩展性、可靠性和可组合性等关键原则构建[140] - 公司提供涵盖人工智能、生成式AI、低代码/无代码、嵌入式自动化和服务导向架构等技术的解决方案[144] 合作伙伴关系 - 公司已与NVIDIA、Microsoft、Amazon Web Services、Oracle Cloud和Google Cloud建立或扩展了合作伙伴关系[53] - 公司与亚马逊AWS、英伟达、微软Azure、谷歌云和甲骨文云基础设施建立了战略合作[118] - 公司合作伙伴生态系统包括亚马逊云科技、英伟达、微软、Databricks、英特尔、谷歌、BMC、Snowflake、甲骨文、红帽、戴尔EMC、VMware、慧与和IBM等[142] 风险因素：市场竞争与行业依赖 - 公司业务高度依赖通信行业状况，行业整合可能导致客户流失[15] - 公司面临来自独立软件服务商、通信公司内部IT部门及网络设备提供商等的激烈竞争[18] - 公司业务受销售周期长度直接影响，通信行业经济放缓、价格压力或客户需求变化会导致销售周期延长，增加销售费用并降低盈利能力[31] - 宏观经济不确定性可能延长销售周期并影响新合同预测[16] 风险因素：技术与运营风险 - 生成式AI的商业化时间尚短，公司经验有限，面临产品开发与集成等困难[22] - 软件和数字产品研发投资回报周期长，公司无法保证这些投资能在数年内带来显著收入[52] - 公司产品依赖第三方授权软件组件，并面临专利持有公司日益增多的侵权索赔风险[72][73] - 公司在解决方案中使用开源软件，若违反许可条件可能面临法律诉讼、赔偿及销售中断风险[74][75] - 公司系统中断或故障可能导致客户不满或流失，并对声誉和业务造成重大不利影响[76][77] - 产品设计缺陷或软件错误可能损害客户满意度，并对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[78][79] - 公司依赖第三方供应商提供产品和服务，包括扩展云服务及使用AI和相关工具，供应商故障或成本上涨可能对业务造成不利财务影响[85] - IT硬件供应商面临短缺，可能导致公司采购成本增加，并对运营和销售产生不利影响[86] 风险因素：网络安全与数据隐私 - 网络安全事件（如钓鱼攻击、勒索软件）可能导致客户数据或公司IT系统被非法访问、篡改或服务中断，引发客户索赔、修复成本增加及收入减少[32][34][35] - 远程办公员工增多可能增加网络安全和数据隐私泄露风险[34] - 地缘政治冲突、恐怖主义威胁加剧网络安全风险，勒索软件攻击日益普遍，可能导致声誉损害、数据丢失、运营中断和财务损失[34] - 公司若违反欧盟《通用数据保护条例》(GDPR)，可能面临最高达上一财年全球年收入4%或2000万欧元（以较高者为准）的巨额罚款[43] - 英国《数据使用与访问法案2025》已于2025年6月19日成为法律，将在2025年6月至2026年6月期间分阶段实施，可能导致额外的合规成本[43] - 以色列《隐私保护法》修正案已于2025年8月14日生效，对违规行为处以巨额经济处罚[43] - 印度于2023年8月通过了《数字个人数据保护法》，这是该国首部全面的跨行业个人数据保护法[44] 风险因素：法律与监管 - 欧盟AI法案部分条款已于2025年2月生效，AI相关法规可能影响公司业务[27] - 公司使用人工智能及相关工具可能加剧业务风险并引发潜在诉讼[34] - 支柱二（Pillar 2）全球最低税率规则（至少15%）已于2024年1月1日或之后开始的财年在部分运营国生效，并将于2025年或2026年1月1日或之后在包括根西岛和以色列在内的其他国家生效[83] - 支柱二（Pillar 2）规则适用于合并收入超过7.5亿欧元的跨国集团[83] - 截至2025年9月30日财年，公司有效税率为18.1%[82] 风险因素：人力资源 - 公司依赖全球高技能信息技术专业人员、软件程序员和通信工程师，人才竞争激烈且成本上升（如印度市场），招聘和保留困难可能增加成本并影响运营[36][38] - 向低成本国家转移业务等成本控制措施可能导致员工流失率上升，保留高技能员工成本增加[39] - 在以色列等地的员工曾尝试组建工会，若成立代表工会，公司将需进行集体谈判，可能对业务、运营或财务状况产生不利影响[40] 风险因素：财务与市场风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，特别是在2008财年金融危机等经济不稳定时期，可能导致高于通常水平的外汇损失[69] - 公司使用对冲策略管理主要外币的净风险敞口，但并非对所有货币风险进行对冲[70] - 公司约70%至80%的收入和约50%至60%的运营成本以美元计价或与美元挂钩[67] - 公司季度业绩可能波动，收入下降可能导致当季利润降低，并引起普通股市场价格波动[90][91] - 公司可能面临因客户受不利经营条件影响的信用风险，例如全球银行体系动荡可能影响客户履约能力[89] - 公司持有的保险（如董事及高管责任险、错误与遗漏险、网络险等）可能不足以覆盖所有潜在损失[80][81] 风险因素：并购与整合 - 公司通过收购扩张，但整合存在风险，包括内部控制缺陷、知识产权纠纷、人员整合困难及过渡服务中断，可能消耗大量资源并影响财务状况[41][42] - 业务优化行动相关的成本时间和金额以及所实现收益的性质和程度存在不确定性，可能与预期不同[51] 公司治理与股东回报 - 公司于2025年5月7日通过了一项新的股票回购计划，授权额外回购最多10亿美元普通股[204] - 截至2025年9月30日，公司在2025年5月计划下仍有约9.864亿美元的回购授权额度[205] - 在截至2025年9月30日的财年，公司以每股平均87.38美元的价格回购了630万股普通股，总成本约5.5亿美元[204] - 公司董事会于2025年11月11日批准将季度现金股息从每股0.527美元提高至0.569美元，预计于2026年4月支付[207] - 在2025财年，公司宣布并支付了三次每股0.527美元的季度股息，总金额分别约为5860万美元、5800万美元和5720万美元[206] - 公司计划在2026年1月30日支付每股0.527美元的季度股息，记录日为2025年12月31日[207] - 在2024财年，公司支付的季度股息为每股0.479美元，单次支付总额在5470万美元至5550万美元之间[206] 环境、社会与管治（ESG） - 公司设定了长期气候目标，计划在2040年前实现业务运营（范围1和2）碳中和，并在2040年前实现100%可再生电力[110] - 截至2024财年，公司范围1和2温室气体排放绝对减少49%（基于市场计算），范围3排放减少约50%，均以2019年为基准[110] - 公司的减排成果超过了基于科学的目标倡议（SBTi）目标，该目标为到2024财年末范围1和2减排21%，范围3减排13%（以2019年为基准）[110] 其他重要内容：地缘政治与运营 - 公司在以色列的员工占比不到15%，来自以色列客户的收入占总收入不到1%[64] - 公司短期投资主要包括银行存款、货币市场基金、公司债券、美国国债以及超国家和主权债务[87] - 公司在以色列、塞浦路斯和印度设有战略研发中心，并在巴西、加拿大、墨西哥、菲律宾、英国和美国设有区域研发中心[55]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10–Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to ______________ Commission file number: 001–38363 HALL OF FAME RESORT & ENTERTAINMENT COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) De ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10–Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to ______________ Commission file number: 001–38363 HALL OF FAME RESORT & ENTERTAINMENT COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) De ...