财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六個月，公司營業額為31,138千港元，較2024年同期的16,747千港元增長約86%[15] - 期內毛利為13,249千港元，較2024年同期的14,325千港元下降約7.5%[15] - 來自持續經營業務的本期間虧損為26,952千港元，較2024年同期的237,712千港元虧損大幅收窄約88.7%[15][19] - 本公司股東應佔本期間虧損為27,134千港元，較2024年同期的243,368千港元虧損大幅收窄約88.8%[15][19] - 來自持續經營及已終止經營業務的每股基本虧損為0.03港元，較2024年同期的0.77港元大幅改善[15][22] - 綜合淨虧損減少主要由於投資物業公平值變動虧損、持作出售物業撇銷淨額等多項減值虧損減少[19] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 來自持續經營業務的融資成本約為2,778.6萬港元，較去年同期約5,171.9萬港元減少約2,393.3萬港元或46.3%[116][118] - 可換股票據的實際利息支出約為484.4萬港元，去年同期約為1,400.3萬港元[116][118] - 本期間員工成本（含董事酬金）約為12,604,000港元，較2024年同期的約13,653,000港元下降約7.7%[147] - 本期間資本開支為0港元，去年同期約為11,000港元[109][113] 业务线表现：物业发展 - 物業發展核心業務，勿地臣街項目總建築面積約42,854平方英尺[31][34] - 物業發展核心業務，瓊林街項目總建築面積約7,326平方米[32][35] - 堅尼地城項目合併地盤面積約7,122平方英尺，預計2026年第一季度獲佔用許可證[37][40] - 豐華項目地盤總面積約9,206平方英尺，可能考慮更改發展計劃[38][41] 业务线表现：物业投资 - 本期間物業投資租金收入約18,360,000港元，同比增長約15.9%[43][45] - 截至2025年9月30日，香港投資物業總賬面值約1,051,000,000港元[44][46] - 投資物業公允價值變動產生虧損約690萬港元，去年同期虧損約5,510.7萬港元[111][115] 业务线表现：证券及其他投资 - 本期間證券及其他投資錄得公平值收益約9,368,000港元，去年同期為虧損約23,180,000港元[50][52] - 本期間來自持續經營業務的分部溢利約10,249,000港元，去年同期為分部虧損約23,242,000港元[50][52] - 本期間從上市證券投資獲得股息收入約41,000港元[50][52] - 截至2025年9月30日，集團在香港上市的證券投資公允價值約為3162萬港元，較2025年3月31日的約4153.1萬港元下降23.9%[55] - 報告期內證券投資組合變動包括：淨出售公允價值約1591.6萬港元的投資，新購入約146.1萬港元的投資，以及市值淨增加約454.4萬港元[55] - 證券投資組合持有數量從8隻減少至7隻，主要投資包括百福控股（公允價值838.6萬港元）和新灃集團（公允價值1054萬港元）等[56] - 公司於2025年5月出售總計1,700萬股百福股份，總售價約1,701萬港元，平均每股約1.00港元[121][123] - 出售後，公司持有百福股份數量從約3,312.6萬股（佔約2.10%）減至約1,612.6萬股（佔約1.02%）[122][124] - 公司考慮按最低價每股0.80港元出售部分或全部百福股份，較最後交易日收市價0.97港元折讓約17.5%[132][134] - 公司於2025年8月12日及20日出售15,100,000股Pacific Legend股份，佔其總發行股份約3.68%，總收益約4,800,000港元，平均售價約每股0.318港元[136] - 緊接上述出售前，公司持有31,400,000股Pacific Legend股份，佔約7.65%；出售後持有16,300,000股，佔約3.97%[137] - 公司於2025年8月28日進一步出售1,700,000股Pacific Legend股份，佔其總發行股份約0.41%，總收益約803,250港元，平均售價約每股0.4725港元[142] - 緊接2025年8月28日出售前，公司持有16,300,000股Pacific Legend股份，佔約3.97%；出售後持有14,600,000股，佔約3.56%[143] 业务线表现：贷款融资 - 報告期內，來自持續經營業務的貸款融資利息收入約為54.9萬港元，較2024年同期的約68.2萬港元下降19.5%[63] - 截至2025年9月30日，應收貸款未償還本金金額約為2348.1萬港元，較2025年3月31日的約2957.8萬港元下降20.6%[63] - 報告期內，持續經營貸款融資業務的分部虧損約為7.9萬港元，較2024年同期約65.5萬港元的虧損大幅收窄[63] - 報告期內，就持續經營貸款融資業務於損益確認的減值撥備約為29.7萬港元，較2024年同期的61.6萬港元減少51.8%[63] - 截至2025年9月30日，應收貸款總額約為2348.1萬港元，較2025年3月31日的約2957.8萬港元有所下降[74] - 約67%（2025年3月31日：約55%）的應收貸款由估計公允價值為1686.5萬港元（2025年3月31日：1859.5萬港元）的物業抵押[74] - 截至2025年9月30日，無抵押應收貸款為781.2萬港元（2025年3月31日：1342.1萬港元）[74] - 最大單一借款人佔應收貸款約24%（2025年3月31日：約33%），前五大借款人合計佔比約100%（2025年3月31日：約94%）[74] - 定息應收貸款年利率範圍為0%至5%（2024期間：0%至8%），其中0%利率包含一筆相當於貸款金額9%的一次性預付費用[74] - 貸款融資業務借款人總數為七名[74] - 截至2025年9月30日，應收貸款撥備約為131.9萬港元（2025年3月31日：約102.2萬港元）[76] - 在本期間內，公司從借款人或處收到總額為580萬港元的貸款清償款[83] - 於本期間內，公司向借款人收取的清償總額為580萬港元[86] 财务数据关键指标变化：资产、负债与现金流 - 公司總資產於2025年9月30日約為48.88億港元，較2025年3月31日的約48.42億港元略有增長[88][91] - 公司銀行結餘及現金於2025年9月30日約為3691.1萬港元，較2025年3月31日的約5726.6萬港元下降35.5%[88][91] - 公司銀行借貸總額於2025年9月30日約為19.41億港元，較2025年3月31日的約18.92億港元增長2.6%[89][91] - 公司資本負債比率（銀行借貸總額/股東權益）於2025年9月30日及2025年3月31日均為約0.7[89][91] - 公司流動比率於2025年9月30日約為2.2，較2025年3月31日的約2.3略有下降[89][91] - 公司銀行借貸實際年利率區間於2025年9月30日為3.1%至5.9%，較2025年3月31日的5.1%至6.4%有所下降[90][91] - 公司銀行借貸以物業抵押，相關物業於2025年9月30日賬面淨值分別為投資物業約10.51億港元、持作出售發展物業約19.63億港元、持作出售物業約17.00億港元[101][104] 管理层讨论和指引 - 集團對證券及其他投資前景持審慎樂觀態度，並計劃通過維持多元化投資組合來管理風險[60] - 公司對香港物業及證券市場前景持審慎樂觀態度，並認為這些市場長期將持續增長[152] - 公司將繼續在充滿挑戰的時期尋找符合其目標的投資與撤資機會，並尋求補充物業投資組合[153] 公司治理与股权结构 - 公司主席與行政總裁角色由賴羅球先生一人兼任，此為對《企業管治守則》第C.2.1條的偏離[183] - 公司未設立內部審計職能，此為對《企業管治守則》第D.2.5條的偏離[186] - 審計委員會由三位獨立非執行董事組成，已審閱集團未經審核中期簡明綜合財務報表[194][197] - 所有董事確認在報告期內遵守了《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》[190][192] - 公司亦採納該標準守則以規管可能擁有內幕消息的僱員及附屬公司董事進行證券交易[190][192] - 截至2025年9月30日，公司董事或主要行政人員均未在公司或其任何相聯法團的股份、相關股份及債權證中擁有需披露的權益或淡倉[157] - 截至2025年9月30日，主要股東Goodco Development Limited持有公司股份42,167,397股及相關股份662,500,000股，合計權益佔已發行股份總數約69.46%[163] - 主要股東Easyknit International Holdings Limited通過其全資附屬公司等合計持有公司股份82,286,811股及相關股份662,500,000股，總權益佔已發行股份總數約73.42%[163][165] - 主要股東朱年耀(Stephen Chu Nin Yiu)作為實益擁有人持有公司股份161,325,339股，佔已發行股份總數約15.90%[165] - 主要股東胡榮(Hu Rong)作為實益擁有人持有公司股份101,386,000股，佔已發行股份總數約10.00%[165] - Magical Profits Limited持有Easyknit International Holdings Limited已發行股本約39.43%的權益[168] - 於2025年9月30日，永義國際集團有限公司於公司的持股權益比例為73.42%[170] - 截至2025年9月30日，Easyknit於公司的持股權益為73.42%[171] - 公司確認在報告期間及截至中期報告日期，已維持高於已發行股份25%的足夠公眾持股量[175] 其他重要事项：可换股票据与资本结构 - 2023年可換股票據未償還本金金額為7000萬港元，年利率5%，兌換價於2025年9月2日由每股0.14港元調整至0.07港元[93][96][98] - 2023年可換股票據的兌換價由每股0.14港元修訂為0.07港元，導致可兌換股份數目由5億股增加至10億股[170] - 出售部分2023年可換股票據本金後，佳豪持有的未發行兌換股份數目由10億股減少至662,500,000股[170] - 2023年可換股票據轉換價格從每股0.14港元修訂為0.07港元，未發行轉換股份數量從5億股增加至10億股[171] - Goodco於2025年9月5日處置了其持有的2023年可換股票據未償還本金額的33.75%，其未發行轉換股份數量隨後從10億股減少至6.625億股[171] - 公司資本重組後，質押股份數量從3億股減少至750萬股，約佔截至2025年9月30日已發行股份總數的0.74%[171] 其他重要事项：报告期后事项 - 報告期後於2025年10月10日訂立有條件買賣協議，擬收購卓益全部已發行股本[195][196][198] - 收購卓益的代價需減去其最終控股公司及同系附屬公司預計應支付的未償還款項，淨額約2.725億港元[196][198] - 卓益主要資產為位於香港九龍旺角花園街19號花園廣場的物業，可售面積為13,544平方英尺[200] - 截至2025年3月31日，卓益其他資產主要包括香港上市證券，總公允價值約4630萬港元[200] - 卓益持有的上市證券包括42,308,000股Best Food Holding Company Limited股份及268,000股中國平安保險（集團）股份有限公司股份[200] - 在交易完成前，Best Food Holding Company Limited的股份將被轉讓至永義的另一家全資附屬公司[200] 其他重要事项：人事与运营 - 雷玉珠女士及鄺長添先生分別在本集團一家成員公司及永義兩家成員公司有新擔任的董事職務[193] - 截至2025年9月30日，公司員工總數為36人，較2025年3月31日的38人減少2人[147] 其他重要事项：一般信息 - 不派发中期股息[24][27] - 截至2025年9月30日，公司無任何重大或然負債[103] - 截至2025年9月30日，公司無重大或然負債及資本承擔[106][110][114] - 公司已發行普通股總數1,014,444,348股，每股面值0.01港元[108][112] - 截至2025年9月30日，公司已發行股份總數為1,014,444,348股[171] - 在本期間內，公司或其任何附屬公司均未購買、出售或贖回公司的任何上市證券[154]

收入和利润表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为347,344千港元，较去年同期的335,631千港元增长3.5%[9] - 公司拥有人应占溢利为3,684千港元，相比去年同期亏损2,920千港元实现扭亏为盈[9] - 2025年中期基本及摊薄每股盈利为0.31港仙，去年同期为每股亏损0.24港仙[10] - 公司总资产回报率为1.6%，股本回报率为2.3%，均较去年同期（分别为-1.3%和-2.0%）显著改善[9] - 总收益为3.473亿港元，较去年同期的3.356亿港元增长3.5%[21] - 公司拥有人应占期内溢利由2024年上半年的亏损292万港元扭转为2025年上半年的盈利368.4万港元[35] - 公司拥有人应占期内溢利扭亏为盈，录得约370万港元，同比增长约660万港元或226.2%[68] 成本和费用表现 - 同期毛利率为5.5%，较去年同期的5.8%下降5.2个百分点[9] - 行政及其他经营开支为25,533千港元，较去年同期的29,308千港元减少12.9%[11] - 雇员福利开支总额同比增长45.1%，从2024年上半年的4356.2万港元增至2025年上半年的6319.9万港元[28] - 物业、厂房及设备折旧同比下降31.3%，从2024年上半年的489.5万港元降至2025年上半年的336.2万港元[28] - 直接成本增加至约3.281亿港元，同比增长约1180万港元或3.7%[58] - 毛利保持稳定，约为1930万港元，毛利率分别为5.8%及5.5%[60] - 行政及其他经营开支减少至约2550万港元，主要因员工成本减少约210万港元[64] - 截至2025年9月30日的六个月内，总员工成本约为17.6百万港元（对比去年同期：约19.7百万港元）[82] 现金流及流动性 - 截至2025年9月30日，银行结余及现金为80,622千港元，较2025年3月31日的48,640千港元大幅增长65.8%[9] - 公司流动比率为2.8，速动比率为2.8，较期初的2.6均提升7.7%[9] - 经营现金流大幅改善，由去年同期净流出1575.8万港元转为净流入3212.1万港元[16] - 现金及现金等价物净增加3198.2万港元，期末余额达8062.2万港元[16] - 银行结余及现金总额增加至约8060万港元，流动比率约为2.8[70] - 资本负债比率维持在0.1%的低水平[72] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，合约资产为248,032千港元，较期初的234,924千港元有所增加[13] - 贸易及其他应收款项为76,321千港元，较期初的121,873千港元显著减少37.4%[13] - 贸易应收款项总额（扣除拨备前）从2025年3月31日的11.3907亿港元下降至2025年9月30日的7.2332亿港元，降幅为36.5%[39] - 合约资产总额（扣除拨备后）从2025年3月31日的2.34924亿港元增至2025年9月30日的2.48032亿港元，增长5.6%[40] - 贸易应收款项中，账龄超过90天的部分占比从2025年3月31日的10.2%上升至2025年9月30日的26.1%[39] - 公司贸易及其他应付款项总额为1.354亿港元，较期初1.363亿港元略有下降[42] - 贸易应付款项为5335.1万港元，较期初6863.6万港元下降约22.3%[42] - 贸易应付款项账龄分析显示，0-30天账龄占比最高，为3748万港元，占总额约70.2%[44] - 其他应付款项及应计费用增加至约6140万港元，主要因应计建造成本增加[69] - 公司抵押了约10.0百万港元的定期存款作为银行融资担保[76] - 公司有约5.1百万港元的银行账户被用作一般银行融资的押记（对比2025年3月31日：约0.2百万港元）[76] - 定额福利计划（长期服务金）责任的账面值约为786,000港元（对比2025年3月31日：约489,000港元）[84] 其他收入、收益及亏损 - 其他收入总计1055.1万港元，其中销售废料收入大幅增至707.7万港元，去年同期为71.5万港元[25] - 银行利息收入为18万港元，较去年同期的49.3万港元下降63%[25] - 融资成本（租赁负债利息）为1.9万港元，去年同期为0.6万港元[26] - 公司于2025年上半年确认所得税抵免30万港元，而2024年同期为10万港元[29] - 其他收入、收益及亏损净额增加至约1060万港元，主要因出售废料收入增加约640万港元[61] - 贸易及其他应收款项以及合约资产亏损准备拨备减少至约90万港元[62] - 融资成本增加至约1.9万港元[65] - 所得税抵免录得约30万港元[66] 客户与业务表现 - 客户A和客户B成为新晋大客户，分别贡献收益1.045亿港元和1.025亿港元，各占总收益约30%和29%[24] - 客户C贡献收益4939万港元，较去年同期的6762.9万港元下降27%[24] - 公司于回顾期内获得四个新合约，总价值约4690万港元[55] - 公司于报告期末手头项目总合约余额价值约7.796亿港元，较期初约9.301亿港元减少约1.505亿港元或16.2%[55] 资本支出与投资活动 - 期内无购置物业、厂房及设备的资本支出[16] - 公司2025年上半年未购入任何物业、厂房及设备，而2024年同期购入约64.2万港元[38] - 截至2025年9月30日的六个月内，公司无资本支出（对比2025年3月31日：约0.7百万港元）[74] 地区表现 - 公司所有收益及非流动资产均位于香港[23] 关联方交易 - 公司应付关联方俊川建筑材料有限公司款项为346.4万港元，较期初483.2万港元下降约28.3%[42] - 公司应付关联方俊川棚架设备有限公司款项为402.8万港元，较期初424.1万港元下降约5.0%[43] - 公司与关联方俊川建筑材料有限公司的交易额为758.7万港元，较去年同期482.4万港元增长约57.3%[48] - 公司与关联方俊川棚架设备有限公司的交易额为813.4万港元，较去年同期1457.6万港元下降约44.2%[48] 管理层与人事 - 公司主要管理层人员薪酬总额为1080万港元，与去年同期1078.2万港元基本持平[51] - 公司全职雇员人数为77名（对比2024年9月30日：89名）[82] - 周丽卿女士自2025年10月23日起辞任公司行政总裁[98] - 王宇轩先生自2025年10月23日起获委任为公司行政总裁[98] 股息政策 - 董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付中期股息[30] - 董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付中期股息[80] 股权结构与主要股东 - 王麒铭先生及周女士各自被视为持有公司850,800,000股股份，占公司总股本的70.9%[91] - 王宇轩先生实益持有公司9,880,000股股份，占公司总股本的0.8%[91] - 主要股东Wang K M实益持有公司801,600,000股股份，占公司总股本的66.8%[93] - 主要股东K C Limited实益持有公司49,200,000股股份，占公司总股本的4.1%[93] 股份计划 - 股份计划授权限额为已发行股份总数的10%，即120,000,000股[105][106] - 股份计划中服务提供者的分项限额为已发行股份总数的1%，即12,000,000股[105][106] - 截至2025年9月30日止六个月内，股份计划下未授予、行使、注销或失效任何购股权或奖励[106] - 截至2025年9月30日，计划授权限额下可供发行的剩余股份总数为120,000,000股，相当于报告日期已发行股份的10%[106] - 股份计划剩余有效期约为8年[106] 公司治理与合规 - 用于计算每股盈利的普通股加权平均数保持稳定，为12亿股[37] - 截至2025年9月30日止六个月期间，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[96] - 截至2025年9月30日，公司未持有任何库存股份[96] - 截至2025年9月30日止六个月期间，公司未收到控股股东关于与集团业务构成竞争的新商机的任何书面资料[102] - 截至2025年9月30日止六个月期间，董事或控股股东及其联系人在与集团构成竞争的业务中未拥有任何权益[97] - 截至2025年9月30日止六个月内，全体董事遵守了证券交易的标准守则[103] - 公司审核委员会认为截至2025年9月30日止六个月的中期财务报表遵守适用会计准则和上市规则[110] 市场环境与展望 - 2025年第一季度动工的私营建筑量仅为去年同期的40%[88] - 政府计划未来五年合共落成189,000个公营房屋单位[88]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六個月，公司未經審核合併收入約為3.718億港元，較2024年同期約8.670億港元大幅下降[26] - 期内未经审核合并收益约为3.718亿港元，较2024年同期的8.67亿港元大幅下降，主要由于建造业务收益从约5.895亿港元减少至约6420万港元[31] - 截至2025年9月30日止六個月收益為3.7176億港元，較去年同期的8.67001億港元下降57.1%[109] - 截至2025年9月30日止六個月總收益為3.7176億港元，較去年同期的8.67001億港元下降57.1%[151][154] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占亏损为1472.5万港元，而去年同期为盈利1753.8万港元，每股亏损为1.47港仙，去年同期每股盈利为1.75港仙[169] - 期内公司拥有人应占亏损约为1470万港元，去年同期则为溢利1750万港元[29][31] - 期內本公司擁有人應佔虧損為1472.5萬港元，而去年同期為盈利1753.8萬港元[109] - 基本及攤薄每股虧損為1.47港仙，去年同期為每股盈利1.75港仙[109] - 期内公司拥有人应占利润为亏损14,725千港元，而去年同期为盈利17,538千港元[113] - 公司除稅前溢利為1963.2萬港元，較去年同期的4228.3萬港元下降53.6%[144][146] 成本和费用（同比环比） - 期内毛利约为2.114亿港元，毛利率为56.9%（2024年同期：毛利约1.907亿港元，毛利率22.0%）[27][31] - 期內毛利為2.11445億港元，較去年同期的1.90709億港元增長10.9%[109] - 销售及行政开支由去年同期的约1.511亿港元增加4110万港元至约1.922亿港元，主要由于电子商务业务资讯科技服务开支增加[28][31] - 收益成本大幅下降至1.603亿港元，去年同期为6.763亿港元，降幅约为76.3%[161] - 员工成本（计入全面收益表部分）为719.2万港元，较去年同期的582.1万港元增长约23.5%[161] - 中国企业所得税开支为1390.1万港元，较去年同期的966.1万港元增长约43.9%[163] - 香港利得税开支为零，去年同期为112.7万港元[163] - 同期，公司确认了990万港元的股份支付开支[85] 建造业务表现 - 期內建造業務收入約為6420萬港元，較2024年同期約5.895億港元顯著減少[26] - 公司收入下降主要歸因於建造業務收入減少[26] - 建造業務收益為6423.8萬港元，較去年同期的5.89531億港元大幅下降89.1%[136] - 其中模板服務收益為6343.7萬港元，較去年同期的5.67879億港元下降88.8%[136] - 其他建築服務收益為80.1萬港元，較去年同期的2165.2萬港元下降96.3%[136] - 建造業務收益為6423.8萬港元，佔總收益17.3%，同比大幅下降89.1%[144][151][154] - 建造業務分部除稅前虧損為1708.2萬港元，去年同期為盈利817.9萬港元[144][146] - 期內公司完成了13個建造項目[13] - 截至2025年9月30日，公司有12個在建項目，未償付合約總額約為2.068億港元[13] 电子商务业务表现 - 期內電子商務業務表現強勁，收入及盈利較去年同期錄得顯著增長[21][24] - 電子商務業務增長受惠於消費者網購需求上升及平台營運效率提升[24] - 公司持有從事電子商務業務的白銀智勤科技發展有限公司51%的股權[18] - 電子商務業務收益為3.07522億港元，較去年同期的2.7747億港元增長10.8%[136] - 電子商務業務收益佔總收益比例為82.7%，成為主要收入來源[136] - 電子商務業務收益為3.07522億港元，佔總收益82.7%，同比增長10.8%[144][151][154] - 電子商務業務分部除稅前溢利為5564.8萬港元，同比增長45.7%[144][146] - 公司戰略定位為私域電商平台的品牌零售商，與三家私域電商平台合作[19] 各地区表现 - 公司經營分部劃分為香港的建造業務及中國的電子商務業務[132][134] - 來自中國地區的收益為3.07522億港元，佔總收益82.7%，同比增長10.8%[151] - 來自香港地區的收益為6423.8萬港元，佔總收益17.3%，同比大幅下降89.1%[151] 管理层讨论和指引 - 管理層將優化資源配置以推動高增長業務分部並提升整體盈利能力[22] - 公司预期电子商务业务将受益于中国消费者转向线上消费的结构性趋势[30][32] 现金流状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为1.413亿港元（2025年3月31日：约2.282亿港元）[41][44] - 现金及现金等价物从期初的228,236千港元减少至期末的141,343千港元，净减少86,745千港元或38.0%[114] - 经营活动所用现金净额为68,269千港元，去年同期为29,530千港元，现金流出大幅增加[114] - 现金及现金等价物从2025年3月31日的22.82亿港元下降至2025年9月30日的22.16亿港元，减少6600万港元（降幅2.9%）[188] - 现金及现金等价物中，人民币部分从8.02亿港元增至8.83亿港元，港元部分从14.80亿港元减至13.34亿港元[189] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司权益约为4.636亿港元，债项（租赁负债）约为100万港元[42][44] - 公司流动比率从2025年3月31日的8.8倍提升至2025年9月30日的10.7倍，资产负债比率维持在0.2%[39][40] - 公司总权益从2025年3月31日的473,659千港元下降至2025年9月30日的463,644千港元，减少10,015千港元或2.1%[112] - 公司拥有人应占权益从459,648千港元下降至433,826千港元，减少25,822千港元或5.6%[112][113] - 非控股权益从14,011千港元大幅增加至29,818千港元，增长112.8%[112] - 总负债从60,507千港元下降至47,362千港元，减少13,145千港元或21.7%[112] - 公司综合资产总额为5.11006亿港元，较2025年3月31日的5.34166亿港元下降4.3%[149] - 公司综合负债总额为4736.2万港元，较2025年3月31日的6050.7万港元下降21.7%[149] 应收账款与应付账款 - 贸易应收款项大幅减少至276.7万港元，较2025年3月31日的2222.4万港元下降约87.5%[178] - 贸易应付款项从33,253千港元下降至11,548千港元，减少21,705千港元或65.3%[112] - 贸易应付款项总额从3.33亿港元大幅下降至1.15亿港元，减少2.18亿港元（降幅65.5%）[194] - 贸易应付款项中，账期超过180天的部分从5.6万港元激增至385.8万港元[194] - 合約資產為1.89387億港元，較2025年3月31日的2.44784億港元下降22.6%[111] - 貿易應收款項為276.7萬港元，較2025年3月31日的2222.4萬港元大幅下降87.5%[111] - 合约资产净额为1.894亿港元，较2025年3月31日的2.448亿港元下降约22.6%[183] 其他财务数据 - 预付款项、按金及其他应收款项从1184万港元大幅增加至6459万港元，增长5275万港元（增幅445.5%）[185] - 預付款項、按金及其他應收款項為6453.3萬港元，較2025年3月31日的1179萬港元大幅增長447.4%[111] - 应计费用及其他应付款项从2111万港元增至2749万港元，增长638万港元（增幅30.2%）[196] - 合约负债从954万港元增至1684万港元，增长730万港元（增幅76.5%）[196] - 租赁负债增至约10.18亿港元，较2025年3月31日的约8.68亿港元增长约17.3%[172] - 租赁负债总额从86.8万港元增至101.8万港元，增长15万港元（增幅17.3%）[199] - 制成品存货为1380.9万港元，较2025年3月31日的1237.7万港元增长约11.6%[176] - 受限制现金为750万港元，与上一报告期末持平[190][191] - 截至2025年9月30日，公司有750万港元银行存款被质押以获取银行融资，与2025年3月31日金额持平[53][60] - 公司拥有未动用及未受限制的银行融资额度约为750万港元[43][44] 公司治理与股权结构 - 公司无正式行政總裁，相關職能由全體執行董事共同履行[93] - 審核委員會由三名獨立非執行董事組成，中期報告會計資料已由其審閱但未經外聘核數師審核[103][104] - 公司董事卢汉光先生及其配偶陈美娇女士各自被视为持有376,750,000股公司股份，权益占比均为37.6%[71] - 卢汉光先生全资持有信伟有限公司，并因此被视为拥有该公司所持全部公司股份的权益[71][73] - 公司主要股东信伟有限公司（Magnificent Faith）为376,750,000股公司股份的实益拥有人，权益占比约37.6%[77] - 卢先生及其配偶卢太太各自通过受控法团持有376,750,000股，各占公司权益的37.6%[78] - CT Vision Strategic Company Limited为实益拥有人，持有139,294,000股，占公司权益的13.93%[78] - 何俊杰博士通过受控法团持有139,294,000股，占公司权益的13.93%[78] - 中创博利（香港）有限公司为实益拥有人，持有170,000,000股，占公司权益的17.0%[78] - 中创博利科技控股有限公司为实益拥有人，持有3,012,000股，占公司权益的0.3%[78] - 李先生通过受控法团合计持有184,716,000股，占公司权益的18.5%[78] - 白银云小镇发展有限公司为实益拥有人，持有11,704,000股，占公司权益的1.2%[78] 股份奖励计划 - 截至2025年9月30日止六个月，公司根据股份奖励计划授予了3,736,000份股份奖励[85] - 截至2025年9月30日，股份奖励计划下可供授予的奖励股份为96,264,000股[86] 股息政策 - 公司未就截至2025年9月30日止六个月建议支付中期股息，2024年同期亦无派息[62][66] - 公司董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派发股息[200] 资本开支与投资活动 - 期内购置物业及设备金额为160万港元，去年同期为零[171] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司未进行任何重大投资、附属公司及联属公司的重大收购或出售[57] - 截至2025年9月30日，公司无任何资本承担[58] 风险披露 - 公司主要在香港及中国经营，面临港元及人民币外汇风险，且目前未使用任何衍生金融工具进行对冲[56] 其他重要事项 - 截至2025年9月30日，公司拥有303名雇员[34][37] - 截至2025年9月30日，除已披露者外，公司无任何其他或然负债[59] - 据董事所知，截至报告日期，本期间后无任何与集团业务或财务表现相关的重大事项[54][61] - 向非控股权益分派股息17,358千港元，去年同期为10,720千港元[113][114] - 期内全面收益总额为6,546千港元，其中非控股权益贡献32,368千港元，公司拥有人应占部分为亏损25,822千港元[113] - 簡明合併中期財務報表以港元列報，數值湊整至最接近千位數[118] - 截至2025年9月30日止六個月財務報表未經審核，但已由審核委員會審閱[119][122][125] - 公司會計政策與上一財政年度一致，採納的新修訂準則對財務表現無重大影響[126][127][129][130]

收入表现（同比） - 截至2025年9月30日止六個月，公司收入為4388.3萬港元，較去年同期的4890.9萬港元下降10.3%[15] - 截至2025年9月30日止六個月總收入為4388.3萬港元，較2024年同期的4890.9萬港元下降10.3%[48] - 來自客戶合約的總收入為2854.8萬港元，較2024年同期的4890.9萬港元大幅下降41.6%[48] 毛利与销售成本（同比） - 期內毛利為1899.0萬港元，較去年同期的496.7萬港元大幅增長282.3%[15] - 銷售成本為2489.3萬港元，較去年同期的4394.2萬港元大幅下降43.4%[15] 利润与亏损（同比） - 除稅前虧損為973.0萬港元，較去年同期的1762.5萬港元虧損收窄44.8%[15] - 來自持續經營業務的期內虧損為1435.1萬港元，較去年同期的2192.1萬港元虧損收窄34.5%[15] - 來自已終止經營業務的期內溢利為4.64756億港元，去年同期為虧損1.58885億港元[15] - 期內總溢利為4.50405億港元，去年同期為虧損1.80806億港元[15] - 本公司權益持有人應佔期內溢利為4.5047億港元，去年同期為虧損1.8019億港元[15] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内溢利为4.504亿港元，相比2024年同期的亏损1.808亿港元，实现扭亏为盈[17] - 公司2025年同期除稅前溢利為4.55億港元，而2024年同期為除稅前虧損1.75億港元[57][59] - 公司持续经营业务产生亏损1428.6万港元，已终止经营业务产生盈利46475.6万港元[80] 每股盈利/亏损（同比） - 持續及已終止經營業務之基本及攤薄每股盈利為70港仙，去年同期為每股虧損28港仙[15] - 持續經營業務之基本及攤薄每股虧損為2港仙，去年同期為每股虧損3港仙[15] - 截至2025年9月30日止六個月，公司每股基本盈利約為0.70港元，而去年同期為每股基本虧損約0.28港元[182] 全面收入总额（同比） - 期内全面收入总额为4.863亿港元，相比2024年同期的全面开支总额1.796亿港元，大幅改善[17] - 來自已终止经营业务的全面收入为4.961亿港元，是期内全面收入的主要来源[17] - 截至2025年9月30日止六個月，公司全面收入總額約為486,319,000港元，去年同期為全面開支總額約179,626,000港元[182] 各业务线收入表现（同比） - 裝修及裝飾服務收入為1178.7萬港元，較2024年同期的3164.9萬港元大幅下降62.8%[48] - 物業管理服務收入為1123.3萬港元，與2024年同期的1131.6萬港元基本持平[48] - 日本酒店營運分部（含酒店客房、餐廳及高爾夫球會）總收入為545.2萬港元，較2024年同期的584.9萬港元下降6.8%[48] - 經營租賃下的投資物業租金收入為1533.5萬港元，2024年同期為零[48] - 重慶物業業務於本期間收入約為1,466,000港元，較去年同期的約21,536,000港元大幅下降[184][190] - 物業管理服務於本期間收入約為26,568,000港元，較去年同期的約11,316,000港元增長約135%[192] - 公司間接附屬公司浙江暉永物業管理服務有限公司於本期間收入保持穩定，約為11,233,000港元，去年同期約為11,316,000港元[196] - 物业管理服务本期间收入约为2656.8万港元[197] - 截至2024年9月30日止六个月物业管理服务收入约为1131.6万港元[197] - 晖永服务本期间收入维持稳定约为1123.3万港元[198] - 截至2024年9月30日止六个月晖永服务收入约为1131.6万港元[198] 各业务线分部溢利/亏损 - 持續經營業務分部中，物業管理服務分部溢利1230.0萬港元，裝修及裝飾分部虧損21.6萬港元，日本酒店營運分部虧損40.9萬港元[57] - 已終止經營的重慶物業業務在2025年同期錄得分部溢利46.48億港元，主要影響了整體業績[57] 资产与负债状况变化（期末比较） - 公司总资产减流动负债从2025年3月31日的负7.598亿港元改善至2025年9月30日的1.692亿港元[18] - 投资物业价值从2025年3月31日的11.203亿港元大幅减少至2025年9月30日的1.101亿港元，降幅达90.2%[18] - 物业、厂房及设备从2025年3月31日的3.924亿港元减少至2025年9月30日的3658万港元，降幅达90.7%[18] - 流动负债从2025年3月31日的27.849亿港元大幅减少至2025年9月30日的8276万港元[18] - 银行及其他借贷（流动部分）从2025年3月31日的14.861亿港元减少至2025年9月30日的0港元[18] - 承兑票据（非流动部分）在2025年9月30日为5.411亿港元，而2025年3月31日为0港元[20] - 公司负债净额从2025年3月31日的负14.953亿港元收窄至2025年9月30日的负5.875亿港元[20] - 截至2025年9月30日，公司權益持有人應佔累計虧損為21.50973億港元，較2025年4月1日的26.01443億港元有所收窄[21] - 截至2025年9月30日，公司總權益（含非控股權益）為負58.7485億港元，較2025年4月1日的負149.5286億港元大幅改善[21] - 投资性房地产账面价值从约112029万港元大幅减少至约11009万港元，主要由于已终止经营业务处置了价值约101222万港元的重庆物业[85] - 投资物业账面值从2025年3月31日的约11.2029亿港元大幅下降至2025年9月30日的约1.1009亿港元，主要由于出售已终止经营业务的重庆投资物业约10.1222亿港元[87] - 物业、厂房及设备在2025年9月30日止六个月内新增约10.9万港元，同时因出售附属公司处置了约3.54175亿港元[88][93] - 使用权资产（土地使用权）因出售附属公司减少约1.30535亿港元，至2025年9月30日余额为零[90][94] - 租赁负债从2025年3月31日的约8451.5万港元下降至2025年9月30日的约7656.3万港元[92][94] - 贸易及其他应收款项总额从2025年3月31日的约4138.7万港元下降至2025年9月30日的约2883.2万港元[100] - 合约资产从2025年3月31日的约1658.9万港元增加至2025年9月30日的约1888.4万港元[100] - 贸易及其他应付款项总额从2025年3月31日的约1.61543亿港元大幅下降至2025年9月30日的约4947.7万港元[105] - 建筑成本应计费用及应付账款从2025年3月31日的约5072.5万港元下降至2025年9月30日的零[105] - 贸易应付账款总额从2025年3月31日的22,147千港元微增至2025年9月30日的23,276千港元[111] - 超过180天的长期贸易应付账款显著增加，从2025年3月31日的11,263千港元增至2025年9月30日的14,740千港元[111] - 91-180天账龄的贸易应付账款大幅减少，从2025年3月31日的3,778千港元降至2025年9月30日的363千港元[111] - 承兑票据余额从2025年3月31日的951,502千港元大幅减少至2025年9月30日的541,051千港元[114] - 银行及其他借贷总额从2025年3月31日的1,584,583千港元大幅减少至2025年9月30日的112,288千港元[126] - 有抵押银行借贷从2025年3月31日的1,483,675千港元降至2025年9月30日为0[126] - 无抵押其他借贷（非流动部分）从2025年3月31日的98,528千港元增至2025年9月30日的112,288千港元[126] - 截至2025年9月30日，公司已无有抵押银行借款（2025年3月31日：约12.95443亿港元）[131][132] - 来自董事（胡先生）的无抵押借贷中，以人民币计价的借款本金及利息部分在2025年9月30日均为零（2025年3月31日：合计约5.24878亿港元）[137] - 截至2025年9月30日，公司无未偿还的无抵押借款，而截至2025年3月31日为3.47824亿元人民币（相当于3.72172亿港元）[141] - 截至2025年9月30日，公司法定股本為10億股（面值0.5港元），已发行股本為6.47199億股[148] - 截至2025年9月30日，公司有關物業翻新的已簽約資本承擔為0港元，而截至2025年3月31日為401.7萬港元[159] 现金流量表现 - 经营现金净流出为130.8万港元，较去年同期的1509.8万港元大幅收窄91.3%[23] - 投资现金净流出为1633.8万港元，主要由于出售附属公司现金流出1002.1万港元及向关连公司垫款621.0万港元[23] - 融资现金净流入为785.5万港元，主要来自新筹得银行及其他借贷752.9万港元[23] - 现金及现金等价物净减少979.1万港元，期末余额为1430.7万港元[23] - 公司于2025年9月30日持有现金及现金等价物约1430.7万港元[32] - 2025年9月30日止六个月，租赁相关现金流出总额为44.2万港元[98][99] - 出售集团在2025年4月1日至11日期间经营现金流出102.8万港元[173] 成本与费用 - 财务成本总额为1655.4万港元，其中承兑票据利息为1103万港元，银行及其他借贷利息为380.5万港元，租赁负债利息为171.9万港元[64] - 物业、厂房及设备折旧开支为216.8万港元[66] - 递延所得税开支为190.9万港元[68] - 贸易及其他应收账款的减值亏损拨回在2024年为87万港元，2025年无此项目[66] - 公司加权平均股数为647,199千股，基本与摊薄每股亏损相同[80][81] 税务事项 - 中国企业所得税开支为271.2万港元，按25%税率计算[68][71] - 香港及日本业务在报告期内未产生应课税溢利，因此未计提利得税[69][70] 已终止经营业务（重庆物业业务）详情 - 公司已终止在重庆的物业销售、服务式公寓运营及物业租赁业务[26] - 已终止经营的重庆物业业务在2025年4月1日至11日期间产生亏损497.8万港元，较上年同期亏损1.589亿港元大幅收窄[164][166] - 重庆物业业务在2024年9月30日止六个月的收入为2153.6万港元，2025年出售前短期收入为146.6万港元[166] - 重庆物业业务在2024年9月30日止六个月的投资物业公允价值减少5909.5万港元[166] - 重庆物业业务在2024年9月30日止六个月的财务成本为5610.6万港元[166] - 公司已於2025年4月11日完成出售重慶物業業務，該業務現被分類為已終止經營業務[187][191] 出售附属公司事项 - 公司于2025年4月11日完成出售从事重庆物业业务的附属公司Gloryear[161] - 公司于2025年4月11日完成出售从事重庆物业业务的附属公司誉年[163] - 出售事项产生一次性收益4.697亿港元[164] - 截至出售日（2025年4月11日），出售集团的负债净额为8.628亿港元[169] - 出售集团的核心资产包括投资物业10.122亿港元、物业厂房及设备3.542亿港元、使用权资产1.305亿港元[169] - 出售集团持有待售物业价值2.611亿港元，但面临约879.8万港元的工程款法律纠纷及部分物业被查封[169][177] - 截至2025年9月30日止六个月，因出售附屬公司解除匯兌儲備產生收益3132.6萬港元[21] - 截至2025年9月30日止六个月，公司因出售附属公司获得收益4.69734亿港元[152] - 公司已处置Gloryear并清偿一笔有抵押银行借款，该借款本金总额约为人民币12.10694亿元（约12.95443亿港元）[127] 融资与借贷条款 - 承兑票据利率自2023年12月1日起从年利率8%下调至4%[121] - 承兑票据到期日被进一步延长至2027年12月31日，且截至2025年4月11日的应计利息约421,482千港元被股东豁免[122] - 无抵押其他借款（来自胡先生关联公司）本金为人民币140万元，年利率15%，应计利息约人民币93.2万元[127] - 上述人民币140万元本金及相关利息的还款日期已从2025年5月14日延长至2027年5月14日[127] - 截至2024年9月30日，因违约银行有权要求立即偿还的全部本金及违约利息约14.52967亿港元，年利率（含违约利息）于2024年7月22日从7.425%调整为7.275%[127] - 无抵押循环贷款融资（来自胡先生关联公司）总额为1亿港元，年利率8%，到期日已延长至2027年12月31日[134] - 截至2025年9月30日，已提取上述循环贷款本金约9541.5万港元，应计利息约1433.1万港元，未动用额度本金约458.5万港元[134] - 来自董事（胡先生）的无抵押借贷总额度最初为人民币5亿元，后于2023年6月27日增加额度人民币3亿元[138][139] - 上述董事贷款的固定年利率于2023年10月1日至2024年3月31日期间从9%下调至5%，之后恢复为9%[140] - 截至2025年9月30日，公司未使用的董事授信额度为1亿港元（固定利率，2027年12月31日到期）[146] 关联方交易 - 截至2025年9月30日止六个月，公司向由胡先生控制的实体提供物业管理服务获得收入394万港元[152] - 截至2025年9月30日止六个月，公司向由胡先生控制的实体收取装修及装饰费用259.6万港元[152] - 截至2025年9月30日止六个月，公司支付给胡先生的无抵押借贷利息开支为469.8万港元[152] - 截至2025年9月30日止六个月，公司主要管理人员的薪酬总额为383.7万港元[157] 法律诉讼与纠纷 - 公司有一笔与承包商长期未支付的应付工程费用法律纠纷，涉及金额约8,798千港元[109] - 根據法院判決，公司需償還截至2024年5月31日的未償還本金及利息約1,413,568,000港元（相當於人民幣1,308,861,000元）[178][180] - 公司及胡先生需共同承擔與銀行訴訟相關的法律費用約6,735,000港元（相當於約人民幣6,236,000元）[178][180] - 截至2025年3月31日，公司涉及一項與承包商約8,798,000港元的應付工程款法律糾紛[179][181] - 公司已於2024年8月7日就上述銀行訴訟的判決向重慶市高級人民法院提出上訴[179][181] 管理层讨论与业务战略 - 董事认为基于现有现金、未动用贷款及预期经营现金流入，公司将持续经营[32] - 公司物业管理业务

收入和利润（同比环比） - 2025财年收入为17.906亿元人民币，同比增长9.8%[13] - 公司总收入从截至2024年8月31日止年度的16.315亿元增长9.8%至报告期的17.906亿元[41] - 2025财年毛利为9.707亿元人民币，同比增长1.6%[13] - 毛利从9.555亿元微增1.6%至9.707亿元，毛利率从58.6%下降至54.2%[45] - 2025财年经调整纯利为8.369亿元人民币，同比增长5.9%[13] - 年內利润从7.782亿元增长7.4%至8.355亿元[53] - 经调整纯利（非IFRS）从7.899亿元增长5.9%至8.369亿元[54] - 公司净利润为人民币8.355亿元，净利率为46.7%；经调整净利润为人民币8.369亿元，同比增长5.9%[40] - 合同安排项下收入为1,790,614千元人民币，同比增长约9.8%[194] - 合同安排项下税前利润为876,821千元人民币，同比增长约7.0%[194] 成本和费用（同比环比） - 收入成本从6.760亿元增长21.3%至8.199亿元，占收入百分比从41.4%上升至45.8%[44] - 报告期内薪酬成本总额为人民币4.596亿元，较上年同期的人民币3.562亿元增长约29.0%[69] - 融资成本从0.957亿元减少34.2%至0.630亿元[50] 盈利能力指标变化 - 2025财年毛利率为54.2%，较2024财年的58.6%下降4.4个百分点[9] - 2025财年经调整纯利率为46.7%，较2024财年的48.4%下降1.7个百分点[9] - 公司总收入为人民币17.906亿元，毛利润为人民币9.707亿元，毛利率为54.2%[40] 各院校在校生表现 - 截至2025年8月31日，在校生总数增至109,952人，较2023/2024学年的103,301人增长6.4%[3] - 2024/2025学年在校学生总人数为109,952人，较上一学年的103,301人增加6,651人，同比增长6.4%[29][33] - 商丘学院于2024/2025学年在校生总数为26,165人[21] - 商丘学院在校学生总数增长4.5%至26,165人，其中专升本课程人数增长14.1%至5,524人[28] - 商丘学院应用科技学院于2024/2025学年在校生总数为15,499人[22] - 商丘学院应用科技学院专科课程在校人数大幅增长139.4%至2,674人[28] - 安阳学院于2024/2025学年在校生总数为26,143人[23] - 安阳学院在校学生总数下降9.0%至26,143人，主要因专升本课程人数下降35.8%及职业教育课程人数下降31.3%[28] - 安阳学院原阳校区于2024/2025学年在校生总数为13,045人[24] - 安阳学院原阳校区在校学生总数增长20.9%至13,045人，其中专升本课程人数激增88.3%至4,974人，专科课程人数激增178.9%至742人[29] - 健康学院于2024/2025学年在校生总数为9,743人[25] - 健康学院在校学生总数增长43.2%至9,743人[29] - 荆州学院于2024/2025学年在校生总数为19,357人[26] - 荆州学院在校学生总数增长15.5%至19,357人，其中专科课程人数增长31.0%至9,434人[29] 各院校收入表现 - 健康学院收入从0.967亿元大幅增长42.5%至1.378亿元[41] - 学费及住宿费收入分别增长10.1%和6.3%[43] 业务运营与扩张 - 公司正将天平学院转设为独立民办普通高校，新校址规划土地面积约600,000平方米，规划建筑面积约530,000平方米[27] - 公司目标于2026年9月之前完成天平学院的整个转设过程[27] - 公司于2025年9月在江苏省南京市新校区开始运营天平学院，并计划将其转设为独立民办普通高校[70] - 公司旗下运营安阳学院、安阳学院原阳校区、商丘学院、商丘学院应用科技学院、健康学院及荆州学院共6所全资院校[100] - 公司参与运营位于江苏省的独立学院天平学院[100] - 公司五所提供本科课程的院校总入学率为96.9%[34] 资产、负债与资本结构 - 截至2025年8月31日，现金及现金等价物为8.323亿元人民币，较2024财年末的7.909亿元人民币增长5.2%[9] - 截至2025年8月31日，借款总额为19.585亿元人民币，较2024财年末的22.482亿元人民币下降12.9%[9] - 截至2025年8月31日，资本负债比率（借款总额/权益总额）为42.5%，较2024财年末的57.9%下降15.4个百分点[9] - 截至2025年8月31日，流动资产净额为1.636亿元人民币，而2024财年末为净负债8.440亿元人民币[9] - 资本负债比率从2024年8月31日的57.9%下降15.4个百分点至2025年8月31日的42.5%[56] - 现金及现金等价物从7.909亿元增至8.323亿元[55] - 公司持作自用物业账面值约为人民币3226.46百万元[119] - 合同安排项下资产总值为6,472,868千元人民币，同比增长约4.0%[195] - 合同安排项下资产总值约占集团总资产总值的84%[196] - 合同安排项下资产总值占比相较2024年的86%有所下降[196] 公司治理与董事会构成 - 董事会由7名成员组成，包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[74] - 公司董事会包括3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[99] - 金博士拥有逾21年证券行业运营及管理经验，自1998年加入海通证券[81] - 金博士自2002年6月起为享有国务院政府特殊津贴的专家[82] - 霍珮鸣女士，46岁，于2018年2月12日获委任为独立非执行董事[83] - 霍女士在业务发展及招聘规划方面拥有逾15年经验[84] - 刘子文先生在会计与财务方面拥有逾13年经验[85] - 杨新忠先生，56岁，于2018年2月12日获委任为公司总经理，在教育行业拥有逾14年经验[87] - 刘伟先生，45岁，在行政及后勤方面有逾19年经验[88] - 王杰先生，42岁，在教育行业拥有逾16年经验[89] - 马绍帅先生，41岁，自2022年10月起担任公司运营服务部部长[90] - 财务总监盛一名先生于2020年9月25日获委任，拥有德勤会计师事务所审计经理及光大证券投资银行部高级经理经验[93] - 审计部部长李信女士于2023年2月获委任，曾作为公司上市组成员负责跟进审计对接和律师验证工作[95] - 公司秘书余安妮女士于2022年8月30日获委任，拥有逾二十年公司秘书及企业管治经验[96] - 教学促进办公室主任豁澤春先生拥有逾18年教育教学经验，于2018年获评为副教授职称[91] - 人力资源部部长张怀文女士于2022年10月获委任，拥有经济学博士学位及丰富高等教育行业工作经验[93] - 学校举办者的办公室主任史万庆先生目前攻读南昌大学教育技术学博士学位，拥有副教授职称[94] - 自上一份年报刊发以来，无董事资料变动须根据《上市规则》披露[97] 股权结构与控股股东权益 - 侯先生通过春来投资持有公司900,000,000股股份，占已发行股份的75.00%[161][168] - 侯先生持有根据首次公开发售前购股权计划授出的购股权6,000,000股，占已发行股份的0.50%[161] - 侯董事长持有根据首次公开发售前购股权计划授出的购股权8,000,000股，占已发行股份的0.67%[161] - 侯董事长通过配偶权益持有公司股份8,000,000股，占已发行股份的0.67%[161] - 蒋女士持有根据首次公开发售前购股权计划授出的购股权8,000,000股，占已发行股份的0.67%[161] - 蒋女士通过配偶权益持有公司股份8,000,000股，占已发行股份的0.67%[161] - 侯先生全资拥有的春来投资实益持有公司900,000,000股股份，占已发行股份的75.00%[168] - 侯先生实益拥有学校举办者权益，对应开办资金人民币113,740,000元，占比100.00%[165] - 侯董事长实益拥有及通过配偶权益持有学校举办者权益，对应开办资金人民币33,780,000元，占比29.70%[165] - 蒋女士实益拥有及通过配偶权益持有学校举办者权益，对应开办资金人民币33,780,000元，占比29.70%[165] 股份激励计划 - 公司已采纳首次公开发售前购股权计划及股份奖励计划[68] - 报告期内未根据股份计划授出任何购股权或奖励[135] - 首次公开发售前购股权计划下尚未行使的期权涉及32,550,000股股份，占公司已发行股本（不包括库存股份）约2.71%[140] - 首次公开发售前购股权计划整体发行上限为35,950,000股股份，占公司已发行股份（不包括库存股份）总数约3%[140] - 首次公开发售前购股权计划剩余有效期约为13年[146] - 股份奖励计划可供授出及发行的股份上限为84,000,000股，占公司已发行股本（不包括库存股份）的7%[153][154] - 股份奖励计划剩余有效期约为3年[158] - 首次公开发售前购股权计划的行使价为每股0.00001港元[145] - 截至2025年8月31日，公司向20名参与者授出的32,550,000股尚未行使期权中，董事合计持有22,000,000股[148] - 首次公开发售前购股权计划接获授出期权时需支付人民币1.00元[144] 人力资源与薪酬 - 公司雇员人数从2024年8月31日的5,180名增加至2025年8月31日的5,800名，增长约12.0%[66] - 主要行政人员的薪酬由薪酬委员会根据集团表现及个人贡献审阅[67] - 公司按中国法律法规为雇员缴纳社保及住房公积金，缴存基数基于雇员上一年度实际薪资水平[66] 合同安排与持续关连交易 - 公司通过合同安排控制并表联属实体以经营中国民办教育业务，其产生的绝大部分经济利益通过服务费方式转让予外商独资企业[184] - 截至2025年8月31日，公司执行中的合同安排涉及多项风险，包括可能面临中国政府处罚、控制效果不及直接拥有权、利益冲突及税务审查等[188] - 合同安排项下收入及税前利润约占集团总收入及税前利润的100%[195] - 合同安排项下交易获联交所豁免严格遵守《上市规则》第十四A章的公告及独立股东批准规定[198] - 独立非执行董事确认合同安排项下交易按一般商业条款订立，属公平合理[199] - 核数师已就持续关连交易向董事会发出无保留意见函件[200] - 报告期内合同安排无重大变化、无终止，亦无未能终止的情况[191] 其他重大事项与未来计划 - 公司创始人侯春来先生于2025年10月同意免费向公司捐赠其数据中心的AI及区块链技术，初始期限为五年[71] - 除已披露信息外，公司无其他重大投资及资本资产的未来计划[65] - 自报告期结束至本报告日期，除已披露事项外，无其他可能影响集团的重大事件[72] 客户与供应商集中度 - 公司五大客户占收入比例低于30%，且无单一客户占收入5%以上[132] - 2025年向五大供应商采购额为人民币196.9百万元，占采购总额的91.8%[133] - 2025年向最大供应商采购额为人民币102.5百万元，占采购总额的47.8%[133] - 2024年向五大供应商采购额为人民币235.6百万元，占采购总额的96.9%[133] - 2024年向最大供应商采购额为人民币138.1百万元，占采购总额的56.8%[133] 股息与可分派储备 - 公司不派付截至2025年8月31日止年度的末期股息，2024年为每股普通股人民币0.0924元[123] - 公司于2025年8月31日的可分派储备为人民币零元[129] 慈善捐款 - 公司慈善捐款约为人民币80,000元，较2024年的139,000元下降约42.4%[120] 非财务报告准则指标使用 - 公司使用经调整纯利作为非《国际财务报告准则》补充财务计量方法，以评估业务表现[14] 董事利益与交易披露 - 报告期内公司无董事通过收购股份或债权证获得利益，亦无董事或其家属获授或行使认购证券权利[173] - 报告期内无董事获支付或应收退休福利[174] - 报告期内无就终止董事服务支付任何离职福利或应付款项[175] - 报告期内无就获取董事服务向第三方支付或第三方应收任何代价[176] - 报告期内无以董事、其受控法团及关连实体为受益人的贷款、准贷款及其他交易[177] - 报告期内控股股东或董事无在直接或间接与集团业务竞争的实体中拥有须披露的权益[179] - 报告期内公司或其附属公司未与控股股东订立任何重大合同[181] - 报告期内公司未就全部或大部分业务的管理及行政订立或存有管理合同[182]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为19.30578亿港元，较去年同期的20.62897亿港元下降6.4%[13] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为19.306亿港元，同比下降6.4%[21] - 公司收入在截至2025年9月30日的六个月内下降6.4%至19.306亿港元[100] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为19.306亿港元，同比下降6.4%[102] - 截至2025年9月30日止六个月，公司EBITDA为1.71678亿港元，较去年同期的2.47906亿港元下降30.7%[13] - 息税折旧及摊销前盈利为1.717亿港元，同比下降30.7%[22] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占亏损为1031.2万港元，较去年同期盈利1409.7万港元下降173.1%[13] - 公司拥有人应占亏损为1030万港元，去年同期为盈利1410万港元[23] - 截至2025年9月30日止六个月，公司每股基本亏损为0.9港仙，较去年同期每股盈利1.2港仙下降175.0%[13] - 税后净利润为420万港元，同比下降89.5%[23] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内溢利约为420万港元，较去年同期下降89.5%，净溢利率为0.2%（去年同期为2.0%）[130][133] - 截至2025年9月30日止六个月，公司税前利润约为1430万港元，较去年同期的5660万港元大幅下降74.7%[123] - 截至2025年9月30日止六个月，公司EBITDA利润率为8.9%，较去年同期的12.0%下降3.1个百分点[13] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净溢利率为0.2%，较去年同期的2.0%下降1.8个百分点[13] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年9月30日止六个月，公司存货及耗材成本为4.184亿港元，同比上升14.0%[111][116] - 截至2025年9月30日止六个月，公司注册医生开支为4.385亿港元，同比下降19.3%，占总收入21.3%[112][117] - 截至2025年9月30日止六个月，公司雇员福利开支为4.792亿港元，占总收入23.2%，员工人数（不含注册医生）为2,692人[113][118] - 截至2025年9月30日止六个月，公司营销及广告开支为8310万港元，同比下降10.2%，占总收入4.0%[115][119] - 截至2025年9月30日止六个月，公司租金及相关开支以及使用权资产折旧约为1.863亿港元，占总收入的9.0%[120][125] - 截至2025年9月30日止六个月，公司信用卡开支为3090万港元，占总收入的1.5%，较去年同期下降17.6%[121][126] - 截至2025年9月30日止六个月，公司其他经营开支为1.292亿港元，占总收入的6.3%，较去年同期增长1.9%[122][127] - 截至2025年9月30日止六个月，公司所得税开支为1010万港元，较去年同期下降38.1%[124][129] 各条业务线表现 - 医疗服务收入同比下降14.2%至10.842亿港元[50][54] - 医疗业务收入为10.842亿港元，同比下降14.2%，占总收入比例从61.3%降至56.1%[103][107] - 医疗美容、美容及健康服务收入同比增长7.3%至6.765亿港元[58] - 美学医疗、美容及养生服务分部收入为6.765亿港元，同比增长7.3%[61] - 美学医疗及美容养生业务收入为6.755亿港元，同比增长7.3%，占总收入比例从30.5%升至35.0%[104][108] - 兽医及其他服务分部总收入为1.709亿港元，同比增长1.2%[65] - 兽医及其他服务收入为1.709亿港元，同比增长1.2%，占总收入比例从8.2%微升至8.9%[105][109] - 其中兽医服务收入为1.586亿港元，同比增长12.4%[65] - 其他收入及收益净额为1500万港元，同比下降29.9%[106][110] - 公司服务点按业务划分：医疗103个，美学医疗及美容养生43个，兽医及其他12个[11] - 公司通过整合BMF、MSC、Svenson和Harvard Addhair来加强平台[59] 各地区表现 - 截至2025年9月30日，公司在大中华区共运营168个服务点，覆盖面积达66.5万平方英尺[10] - 截至2025年9月30日，公司运营168个服务点，总服务面积约66.5万平方英尺[34] - 服务点分布为：香港157个、澳门4个、中国内地7个[34] - 截至2025年9月30日，公司运营的综合网络共有168个服务点，服务区总面积约665,000平方英尺[38] - 在香港运营103个医疗服务点，涵盖36个医疗专科，由306名注册医生支持[49][54] - 医疗美容、美容及健康服务分部在香港、澳门及中国内地分别运营43个、3个和7个服务点[58] - 该分部在香港、澳门及中国内地分别运营43个、3个及7个服务点[61] - 公司运营12个兽医服务点，拥有65名兽医，涵盖9个专科[65] 管理层讨论和指引：业绩驱动因素与市场环境 - 业绩下滑主因包括：本地消费疲软、高利润非必需医疗及美学服务需求减弱、以及上一财年下半年战略性出售部分医疗资产导致收入不再并表[21][22][23] - 过去十年间，由保险资助的私营医疗支出占私营医疗总支出的比例从33.4%增长至44.8%[55] - 香港私人医疗保健支出中保险资助比例从十年前的33.4%增长至44.8%[60][76] - 香港2023/24年度当前医疗总支出达2512亿港元，同比增长8.6%，占GDP的8.3%[75] - 私人医疗保健支出占医疗总支出的48.2%[75] - 65岁及以上人口占香港居民总数的21.8%[75] - 基层医疗支出现占医疗总支出的29.3%[75] - 香港2023/24年度医疗卫生经常性支出达2512亿港元，同比增长8.6%，占GDP的8.3%[79] - 私人医疗保健支出占总医疗支出的48.2%，其中健康保险计划承担44.8%的私人医疗支出[79] - 香港65岁及以上人口占比达21.8%[79] - 基层医疗支出占医疗保健总支出的29.3%[79] - 公司定位是把握香港因人口老龄化、健康意识提升、保险渗透率增长及政策改革带来的结构性医疗增长周期[98] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 公司通过业务发展、卓越运营和数字化转型三大战略支柱应对市场挑战[20] - 新的HR管理系统覆盖超过3,000名员工[42][46] - 升级后的SAP系统旨在缩短财务结算周期[43][46] - 公司通过处置成熟或非核心医疗资产进行战略资本回收，以加强流动性并精简资产基础[89][94] - 公司致力于审慎的资本管理，包括逐步去杠杆化和谨慎管理融资成本[91][94] - 公司愿景是建立亚洲领先的综合私人医疗生态系统[96] 管理层讨论和指引：资本开支与项目进展 - 位于九龙尖沙咀金马伦道的全新EC Healthcare Tower已获占用许可证，预计2026年第一季度末试营业[34] - 尖沙咀全新医思健康大楼预计将于2026年第一季度末试业[38] - 尖沙咀EC Healthcare Tower预计将于2026年第一季度末试业[83][85] - 公司服务及诊所总楼面面积从2024年9月30日的约61.5万平方英尺增至2025年9月30日的约66.5万平方英尺[120][125] - 扩建尖沙咀医思健康大楼的资本承担预算约为1亿港元[136][141] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司资产总值为53.19342亿港元，负债总额为31.04274亿港元，资产净值为22.15068亿港元[13] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为9.086亿港元，定期存款为3170万港元，流动本金保障票据为1.321亿港元[131][134] - 截至2025年9月30日，公司计息银行借款总额为6.056亿港元，可换股债券为2.543亿港元，资产负债比率为38.8%[137][142] - 利率整体上升或下降100个基点将导致公司除税后溢利及保留溢利减少或增加约5.1百万港元[151] 股息与股份信息 - 截至2025年9月30日止六个月，公司未宣派股息，去年同期为每股1.0港仙[13] - 董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付中期股息[153] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,185,211,265股[159] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,185,211,265股[198] - 董事及控股股东邓志辉（Tang Chi Fai）直接及间接持有公司股份权益722,204,610股，占已发行股本总额约60.93%[157][159] - 董事吕联炜（Lu Lyn Wade Leslie）持有10,000,000份公司股份购股权，占已发行股本总额约0.84%[157][159] - 董事李向荣（Lee Heung Wing）持有680,500股公司股份及6,100,000份购股权，合计占已发行股本总额约0.57%[157][160] - 董事陆韵晟（Luk Kun Shing Ben）持有2,822,992股公司股份，占已发行股本总额约0.24%[157] - 董事梁杨世嫡（Leung Yang Shih Ti Marianne）持有7,683,000股公司股份，占已发行股本总额约0.65%[157][161] - 董事马清楠（Ma Ching Nam）持有300,000股公司股份，占已发行股本总额约0.03%[157] - 主要股东Union Medical Care持有712,620,610股好仓，占公司已发行股本总额约60.13%[198] - 邱明利（控股股东配偶）被视为拥有权益的股份数为722,204,610股好仓，占公司已发行股本总额约60.93%[198] - 董事邓志辉在相联法团Union Medical Care中拥有2股普通股权益，占其已发行股本总额的100%[164] 股份计划与购股权 - 公司运营包括2016年购股权计划、新购股权计划、2020年持股管理人计划1、持股管理人计划2及股份奖励计划在内的多项股份计划[166][168] - 2016年购股权计划已于2023年5月29日终止，截至2025年4月1日及2025年9月30日均无购股权可供授出[167][169] - 报告期内，根据2016年购股权计划可发行的股份数占报告期已发行股份加权平均数的0%[167][169] - 董事及主要行政人员持有总计6,100,000份购股权，其行使期分布于2019年至2031年之间[162] - 梁杨世嫡女士通过Sunny Sea Global Limited持有公司5,500,000股股份，并个人持有2,183,000股作为持股管理人计划2的投资股份[162] - 截至2025年9月30日，除已披露信息外，公司董事及主要行政人员无其他需申报的股份、相关股份及债权证权益或淡仓[164][165] - 董事吕联炜持有10,000,000份购股权，行使价为每股11.60港元，授予日股价为10.80港元[171] - 董事李向荣共持有6,100,000份购股权，行使价分别为每股6.00、7.00、6.55及13.30港元[171] - 雇员持有的购股权在报告期内有2,200,000份失效，行使价为每股8.04港元[174] - 截至2025年9月30日，雇员持有的未行使购股权总计为18,962,500份[174] - 报告期内（2025年4月1日至9月30日），公司未向董事或雇员授予任何新购股权[171][174] - 报告期内，没有购股权被行使、到期、注销或被没收（除雇员2,200,000份失效外）[171][174] - 一份雇员购股权授予于2022年8月1日，授予日股价为6.87港元，行使价为9.15港元，有效期至2032年7月31日[174] - 两份雇员购股权均于2023年1月5日授予，授予日股价为4.38港元，行使价分别为9.00和10.00港元[174] - 一份雇员购股权授予于2021年7月29日，授予日股价为12.32港元，行使价为12.46港元，有效期至2031年7月28日[174] - 多份较早授予的购股权（2018-2020年）行使价均为6.00港元，有效期至2028-2029年[174] - 2016年購股權計劃項下，共有10,000,000份購股權可於2022年9月26日至2031年9月23日分十批行使[175] - 2016年購股權計劃項下，共有2,500,000份購股權可於2022年3月15日至2031年3月14日分八批行使[175] - 2016年購股權計劃項下，共有2,500,000份購股權可於2022年12月1日至2031年11月30日分四批行使[175] - 2016年購股權計劃項下，共有2,200,000份購股權可於2023年7月31日至2032年7月31日分五批行使[182] - 2016年購股權計劃項下，共有900,000份購股權可於2024年1月5日至2033年1月4日分三批行使[182] - 2016年購股權計劃項下，共有900,000份購股權可於2027年1月5日至2033年1月4日分三批行使[182] - 截至2025年9月30日，新購股權計劃項下可供授出的購股權數目為59,260,563份[184][187] - 截至2025年9月30日，新購股權計劃項下可供授予服務供應商的購股權數目為23,704,225份[184][187] - 報告期間，根據新購股權計劃授出的購股權可發行股份數目相當於報告期間已發行股份加權平均數的0%[184][187] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，股份獎勵計劃項下可供授出的獎勵數目為118,521,126份[185] - 股份奖励计划截至2025年4月1日及9月30日可供授出的奖励数目为118,521,126份[188] - 报告期内，公司未根据股份奖励计划授出、归属、注销、失效或没收任何奖励[188] - 持股管理人计划2截至2025年4月1日及9月30日可供授出的奖励数目为29,630,281份[191][194] - 持股管理人计划2中可向服务供应商授出的奖励数目为11,852,112份[191][194] - 报告期内根据持股管理人计划2授出的奖励可发行股份数占已发行股份加权平均数的0%[192][194] - 报告期内，公司未根据持股管理人计划2向任何合资格参与者正式授出、归属、失效、注销或没收任何奖励[191][194] - 报告期内根据公司所有计划授出的购股权及奖励可发行股份数占已发行股份加权平均数的0%[192][194] 风险与对冲 - 公司未使用任何衍生合约对冲外币（主要为港元及美元兑人民币）汇率波动风险[150]

收入和利润（同比环比） - 总收益为2066万港元，较上年同期减少176万港元或7.9%[11] - 截至2025年9月30日止六個月收益為2066萬港元，較去年同期2242.3萬港元下降7.8%[51] - 公司总收益从2024年上半年的2242.3万港元下降至2025年上半年的2066.0万港元，同比下降7.9%[68][69] - 本期间毛利为930万港元，较上个期间减少300万港元或23.9%[15] - 毛利率由54.7%下降至45.2%[15] - 公司权益股东应占亏损为1240万港元，较上年同期亏损减少约720万港元或36.7%[8] - 截至2025年9月30日止六個月期間虧損為1263.9萬港元，較去年同期1967.9萬港元虧損收窄35.8%[51] - 截至2025年9月30日止六个月每股基本及攤薄虧損為0.26港仙，較去年同期0.41港仙收窄36.6%[51] - 公司期间亏损从2024年上半年的1967.9万港元收窄至2025年上半年的1263.9万港元，亏损减少35.8%[71][72] - 截至2025年9月30日止六个月，公司股东应占亏损为1240.9万港元，去年同期为1961.6万港元[79] - 每股基本亏损基于加权平均发行普通股48.23009亿股计算，与去年同期股数相同[79] - 公司截至2025年9月30日止六个月的期间亏损为1240.9万港元[54] - 公司截至2025年9月30日止六个月的全面亏损总额为1130.5万港元[54] - 截至2025年9月30日止六个月，公司计提并支付股息预扣税拨备约5.9万港元，去年同期为零[78] - 公司已付所得税为5.9万港元[56] 成本和费用（同比环比） - 销售、分销、行政及其他经营开支合计为3050万港元，较上个期间减少490万港元或13.8%[16] - 截至2025年9月30日止六个月，雇员成本（包括董事酬金）为2010万港元（截至2024年9月30日止六个月：1880万港元）[25] - 行政及其他经营开支从2024年上半年的2986.7万港元减少至2025年上半年的2446.1万港元，下降18.1%[71][72] - 截至2025年9月30日止六个月，公司主要管理人员薪酬总额为435.6万港元，较上年同期的413.0万港元增长5.5%[99] - 截至2025年9月30日止六个月，支付给一名控股股东的利息开支为130.3万港元，较上年同期的179.2万港元下降27.3%[100] 各条业务线表现 - 销售回收纸收益为1328万港元，同比增长131万港元或11.0%，销量增加10.4%[11] - CMDS服务收入为587万港元，同比减少232万港元或28.3%[11][12] - 回收纸业务毛利为570万港元，同比减少90万港元或13.8%，毛利率由55.0%下降至42.7%[11] - 核心业务“销售回收纸及材料”收益增长10.7%，从2024年上半年的1206.5万港元增至2025年上半年的1335.5万港元[68] - “提供CMDS”业务收益大幅下降28.3%，从2024年上半年的818.6万港元降至2025年上半年的586.9万港元[68] - 可申报分部总溢利从2024年上半年的1199.7万港元下降至2025年上半年的907.1万港元，下降24.4%[71][72] - 经营分部业绩亏损162万港元，同比减少385万港元或172.6%，主要因CMDS业务利润率下降[8][9] 联营及合营公司表现 - 分占联营公司业绩为盈利120万港元，同比提升440万港元或137.5%，因相关权益已全额减值[8][10] - 分占合营公司业绩为盈利571万港元，同比减少66万港元或10.4%[8] - 截至2025年9月30日止六個月分佔合營公司之業績為571.4萬港元[51] - 分占合营公司业绩从2024年上半年的637.6万港元降至2025年上半年的571.4万港元，下降10.4%[71][72] - 分占联营公司业绩从2024年上半年的亏损319.6万港元改善为2025年上半年的溢利119.9万港元[71][72] - 截至2025年9月30日止六个月，来自一间合营公司的股息收入为450.0万港元，较上年同期的1050.0万港元大幅下降57.1%[100] - 公司应收合营公司股息为450万港元[56] - 公司应收联营公司股息为128.5万港元[56] - 于联营公司Dugong IWS HAZ Limited的权益以现金代价1港元出售，确认收益1港元[83] - 对联营公司的贷款约3243.2万港元及应收款项约139.4万港元已全数减值并于期内获豁免[84][85] - 于合营公司的权益中，给予合营公司的贷款1800万港元已减值[87] - 应收合营公司款项中的418.5万港元已减值[88] 其他收益及开支 - 企业开支净额1770万港元，同比减少732万港元或29.3%，主要因将军澳土地及楼宇折旧摊销费用减少790万港元[8][9] - 除息税折旧摊销前亏损由上期间的670万港元略微增加10万港元至本期间的680万港元[17] - 本期间录得汇兑收益净额10万港元[21] - 截至2025年9月30日止六個月其他收益為267.5萬港元，較去年同期39.9萬港元大幅增加570.4%[51] - 其他收益从2024年上半年的39.9万港元大幅增加至2025年上半年的267.5万港元，主要由于238.1万港元的应付款项拨回[73] - 折旧支出显著减少，其中自置物业、厂房及设备折旧从2024年上半年的1235.9万港元降至2025年上半年的425.1万港元，下降65.6%[76] 现金流及财务状况 - 于2025年9月30日，公司无限制银行存款及现金约为3250万港元（2025年3月31日：4310万港元）[18] - 于2025年9月30日，公司净债务余额为1790万港元，资产负债比率（净债务除以总权益）为8.6%（2025年3月31日：3.3%）[19] - 于2025年9月30日，公司流动比率为6.9（2025年3月31日：6.0）[19] - 於2025年9月30日銀行存款及現金為3245.6萬港元，較2025年3月31日4310萬港元減少24.7%[52] - 於2025年9月30日資產淨值為20825.1萬港元，較2025年3月31日21978.6萬港元下降5.2%[52] - 公司总权益从2025年4月1日的21.9786亿港元下降至2025年9月30日的20.8251亿港元，减少1.1535亿港元[54] - 公司累计亏损从2025年4月1日的23.89392亿港元扩大至2025年9月30日的24.01801亿港元[54] - 公司经营活动所用现金净额为1535.3万港元[56] - 公司投资活动所得现金净额为604.6万港元[56] - 公司现金及现金等价物期末余额为3.2456亿港元，较期初减少1064.4万港元[56] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收购物业、厂房及设备以及使用权资产的总成本为13.4万港元，去年同期为14.2万港元[81] - 本期间产生约20万港元资本开支[22] - 截至2025年9月30日，公司已签约但未拨备的资本承担为2.2万港元，用于购置物业、厂房及设备[98] - 公司控股股东提供一笔贷款，按香港银行同业拆息加年利率2.5%计息，须于2026年12月15日偿还[92] - 公司法定股本为75亿股普通股，每股面值0.10港元；已发行及缴足股本为48.23009亿股，金额为4.82301亿港元[94] 资产与应收应付账款 - 公司土地及楼宇账面值已撇减至可收回金额1.51亿港元[81] - 截至2025年9月30日，应收贸易账款净额为481.9万港元，较2025年3月31日的421.9万港元有所增加[89] - 截至2025年9月30日，应收贸易账款总额为545.7万港元，扣除亏损拨备后净额为481.9万港元，较2025年3月31日的485.7万港元（净额421.9万港元）有所增加[90] - 应收贸易账款中，账龄在0至30天的部分为454.7万港元，占总额的83.3%（454.7/545.7）[90] - 截至2025年9月30日，应付贸易账款总额为134.9万港元，较2025年3月31日的150.0万港元减少10.1%[91] 公司治理与董事信息 - 董事郑志明持有周大福创建有限公司购股权总计8,380,450股，占股权约0.208%[33] - 执行董事谭瑞坚自2025年9月30日起签订两年服务协议，年度董事袍金为348,000港元，年薪为2,773,920港元[42] - 兩名獨立非執行董事重續委任，年度董事袍金均為34.8萬港元[43][44] - 公司确认在截至2025年9月30日的六个月内，所有董事均遵守了《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[40] - 公司确认在截至2025年9月30日的六个月内，未获悉任何相关雇员违反内部证券交易守则[41] - 公司已采纳并一直遵守《企业管治守则》的原则及守则条文[38] 股权结构 - 郑氏家族控股实体（Cheng Yu Tung Family (Holdings) Limited等）被视为共同持有公司股份2,742,514,028股，占已发行股本56.86%[34][35] - 周大福代理人有限公司直接持有公司股份1,530,601,835股，占已发行股本31.74%[34] - 周大福代理人有限公司通过Victory Day Investments Limited持有公司股份732,550,000股，占已发行股本15.19%[34][35] - 威全有限公司持有公司股份479,362,193股，占已发行股本9.94%[34] - Firstrate Enterprises Limited持有公司股份780,000,000股，占已发行股本16.17%，其权益由黄剑斌先生控制[34][35] 其他重要事项 - 公司对将军澳总部租约提出退回要约，以缓解长期财政压力[7] - 公司更換核數師，自2025年10月31日起委任國富浩華（香港）會計師事務所有限公司為新核數師[45] - 独立核数师根据审阅，未发现未经审核中期财务报告在所有重大方面未按照国际会计准则第34号编制的事项[106]

收入和利润（同比环比） - 回顾期间公司销售额增至5.543亿港元，同比增长5.1%[3][10] - 公司权益股东应占溢利大幅增至12.181亿港元，主要由于按公允值计入损益的财务资产公允价值变动收益11.8亿港元[3][15] - 公司截至2025年9月30日止六个月收入为554,336,000港元，同比增长5.1%[53] - 公司截至2025年9月30日止六个月毛利为64,638,000港元，同比下降21.2%[53] - 公司截至2025年9月30日止六个月期内溢利为1,211,274,000港元，同比增长1166.2%[53] - 公司截至2025年9月30日止六个月每股基本盈利为131.3港仙，同比增长1150.5%[54] - 公司期内溢利（亏损）为12.18亿港元，相比去年同期9707.9万港元大幅增长[58] - 公司期内全面收入总额为12.38亿港元，去年同期为1.6亿港元[57][58] - 公司拥有人应占期内溢利为12.18亿港元，相比去年同期的9707.9万港元大幅增长[76] - 公司收入同比增长5.1%，从5.273亿港元增至5.543亿港元[66][67] - 分部溢利同比大幅下降88.6%，从2937万港元降至335万港元[66] - 除所得税前溢利同比大幅增长1168.1%，从1.055亿港元增至13.380亿港元，主要得益于按公允值计入损益之财务资产公允值变动收益净额从1721万港元激增至13.422亿港元[66] - 股息收入为3330万港元，较去年同期的3564万港元略有下降[66][69] - 公司保留溢利从32.69亿港元增长至44.41亿港元，增加11.72亿港元[58] 成本和费用（同比环比） - 公司整体毛利率下降3.8个百分点至11.7%，主要由于AI算力及相关业务早期开发阶段固定成本较高[12] - 公司核心业务的实际税率为9%，低于去年同期的11%[14] - 汇兑亏损净额同比扩大71.0%，从668万港元增至1143万港元[66][70] - 所得税总开支为1.267亿港元，其中递延税项为1.212亿港元，去年同期总开支为987.4万港元[71] - 物业、厂房及设备折旧总额为5448.3万港元，去年同期为3977.7万港元[74] - 银行借贷之利息开支为22.5万港元，相比去年同期的329万港元显著减少[74] - 期内股份奖励计划确认的以权益结算股份支付开支为1,619千港元，较上年同期的1,464千港元增长约10.6%[92] - 购股权计划确认的以权益结算股份支付开支为423千港元，上年同期无此项开支[95] - 截至2025年9月30日止六个月，公司向主要管理人员支付的薪酬总额为5,276千港元，同比下降5.3%[103] 各条业务线表现 - 电容式触控面板模块（CTPs）销售贡献总收入比例从去年上半年的24.1%增至回顾期间的32.9%[10][11] - 来自销售液晶显示模块（LCMs）的收入由去年上半年的1.78亿港元增至回顾期间的1.819亿港元[10] - 按产品划分，CTPs收入增长43.9%至1.826亿港元，TFTs收入下降25.7%至7198万港元，其他服务收入下降20.3%至2972万港元[67] 各地区表现 - 按地区划分，其他欧洲驻点收入增长53.6%至1.024亿港元，香港收入增长24.3%至4402万港元，美国收入下降24.5%至4292万港元[68] 管理层讨论和指引 - 回顾期间资本开支为1.171亿港元，主要用于收购AI算力及相关设备[16] - 集团花费1.17097亿港元添置物业、厂房及设备，主要用于大型电子设备[77] - 公司宣布派发截至2025年3月31日止年度末期股息每股5港仙，派息金额为4666.5万港元[75] - 公司已宣派股息4584.4万港元[58] - 截至2025年9月30日止六个月，来自一间被分类为持作出售资产联营公司的股息收入为0千港元，去年同期为35,635千港元[102] - 公司资本承担中，为收购物业、厂房及设备以及在建工程已签约但未拨备的开支为30,912千港元[100] 联营公司表现及投资 - 公司于回顾期间分占联营公司苏州清越的亏损增至1770万港元，其收入同比下降至约3.03亿元人民币[8] - 公司分占联营公司苏州清越的亏损约为1770万港元，较2024年上半年的1590万港元有所增加[17] - 公司对苏州清越的投资占其28.08%股权，后者因涉嫌财务报告虚假记载被中国证监会立案调查[17] - 公司持有28.08%股权的联营公司苏州清越光电科技股份有限公司因涉嫌财务报告虚假记载被中国证监会正式调查[48] - 截至2025年9月30日，公司于苏州清越的权益账面值为293,768,000港元[49] - 截至2025年9月30日止六个月，公司确认应占苏州清越的亏损为17,734,000港元[49] - 联营公司权益账面值为2.93768亿港元，其中已上市联营公司之公允值为12.83496亿港元[78] - 公司分占联营公司苏州清越的亏损为1773.4万港元，且该公司正接受中国证监会调查[79][80] - 公司出售南通江海部分股权后，对2024年同期数据进行重列，分占联营公司业绩由20,243千港元调整为40,793千港元，增幅达101.5%[105] 金融资产公允价值变动 - 按公允值计入损益的财务资产公允价值变动收益净额由去年上半年的1720万港元大幅增至13.422亿港元，主要反映所持南通江海股权公允价值变动收益12.921亿港元[13] - 公司于2025年9月30日持有南通江海1.1744241亿股股份，公允价值约为39亿港元[7] - 公司持有南通江海约13.81%的已发行股份，作为按公允价值计入损益的金融资产[18] - 于2025年9月30日，公司按公允值计入损益之财务资产为4,228,020,000港元，较2025年3月31日增长54.2%[55] - 按公允值计入损益之财务资产总额为42.2802亿港元，其中在中国上市之股本证券为38.80951亿港元[82] - 出售南通江海15.00%股份后，公司持股降至13.81%，并确认公允价值收益12.92亿港元[83] - 按公允价值计入损益的财务资产总额从27.41亿港元增至42.28亿港元，期间公允价值变动收益13.42亿港元[85][86] - 按公允价值计入损益的财务资产中，于中国上市的股权证券“南通江海”公允价值为3,880,951千港元，较2025年3月31日的2,588,845千港元增长约49.9%[97] - 截至2025年9月30日，公司金融资产及负债的公允价值为204,914千港元，较2025年3月31日的152,405千港元增长34.5%[100] - 公司计入损益的公允价值变动为50,051千港元[100] 股权投资活动 - 公司投资1亿元人民币收购云合智网（上海）技术有限公司约3.3%的股权[19] - 公司投资2000万元人民币收购记忆张量（上海）科技有限公司约5.2%的股权[19] - 公司投资1000万元人民币收购上海相风科技有限公司约10%的股权[19] - 报告期后，公司投资1000万元人民币（约1093.5万港元）收购一家中国私营公司约3.0%的股权[22] - 对沐曦集成电路投资1.00亿元人民币（1.083亿港元）持股0.6%，本期确认公允价值收益2576.9万港元[84] - 对云合智网（智网）投资1.00亿元人民币（1.0906亿港元）持股3.3%，公允价值为10.935亿港元[84] - 对记忆张量投资2000万元人民币（2136.6万港元）持股5.2%，公允价值为2.187亿港元[86] - 对上海相风科技投资1000万元人民币（1092.1万港元）持股10%，公允价值为1.0935亿港元[86] - 对一家有限合伙企业投资2600万元人民币（2815.8万港元）持股约92%，本期确认公允价值收益2428.2万港元[86] - 非上市股权投资“MetaX”公允价值为148,345千港元，其估值使用的预期波幅为55.46%，波幅变动±5%将导致账面值变动约201千港元[97][98] - 于有限合伙企业非上市股权投资“南京高光半导体”公允价值为40,722千港元，其估值使用的市盈率倍数为27.12倍至52.04倍，倍数变动±5%将导致账面值变动约2,000千港元[98] - 报告期后，公司向一家中国私营科技公司投资人民币10,000,000元（约10,935,000港元），以取得其约3.0%的股权[106] 现金流状况 - 公司经营活动所用现金净额为522.8万港元，去年同期为1954.1万港元[59] - 公司投资活动所用现金净额为2.32亿港元，主要用于购买物业、厂房及设备（1.2亿港元）和购入财务资产（1.41亿港元）[59] - 现金及现金等价物期末余额为2.860亿港元，较期初的5.252亿港元减少2.456亿港元[60] - 融资活动所用现金净额为777万港元，去年同期为所得现金净额3274万港元[60] - 公司期内未进行股份回购及为股份奖励计划购买股份，去年同期相关付款分别为3359.6万港元和468.6万港元[60] - 于2025年9月30日，公司现金及现金等价物为286,042,000港元，较2025年3月31日减少45.5%[55] - 公司存货增加3726.1万港元，贸易及其他应收款项增加114.4万港元[59] 资产、负债及权益状况 - 截至2025年9月30日，公司流动比率为2.0，较2025年3月31日的2.8有所下降[21] - 截至2025年9月30日，公司资本负债比率（债务总额除以权益）为0.5%[21] - 截至2025年9月30日，公司总资产约为56.449亿港元，其中负债7.842亿港元，总权益48.607亿港元[21] - 于2025年9月30日，公司总权益为4,860,708,000港元，较2025年3月31日增长32.2%[56] - 公司汇兑储备从负5778.7万港元改善为正477.7万港元，主要因期内产生2104.9万港元汇兑差额[57][58] - 公司非控股权益总额从9335.6万港元减少至8207.1万港元[57][58] - 贸易应收账款总额21.2855亿港元，其中逾期但未计提坏账的金额为5572.2万港元[88] - 贸易应付账款总额14.2735亿港元，较期初11.9776亿港元有所增加[89] - 银行借贷年利率为2.5%，期内偿还474.8万港元，未新增借贷[90] 股份及股东结构 - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为933,302,000股[36] - 董事李国伟先生直接持有公司股份108,504,000股，占已发行股本11.63%[30] - 董事梁子权先生持有公司股份3,450,000股，占已发行股本0.37%[30] - 董事张伟文先生及其配偶合计持有公司股份350,000股，占已发行股本0.04%[30] - 主要股东Antrix Investment Limited直接实益拥有公司股份570,000,000股，占已发行股本61.07%[38] - Antrix Investment Limited由Esca Investment Limited持有66.67%权益，而Esca由肇丰全资拥有[41] - 肇丰集团有限公司间接实益拥有公司股份570,000,000股，占已发行股本61.07%[38] - 李国伟先生通过受控法团持有Antrix Investment Limited股份17,351,735股，占其已发行股本33.33%[32] - 董事方仁德先生持有肇丰集团股份16,000,000股，占其已发行股本20.00%[34] - 公司购回及注销普通股涉及股本减少267.2万港元及保留溢利减少3359.6万港元[57] - 截至2025年3月31日，公司通过香港联交所回购并注销普通股总计12,318千股，支付总代价35,269千港元[91] - 公司已发行及缴足股本从2024年4月1日的956,174千股减少至2025年9月30日的933,302千股，减少22,872千股（约2.4%）[91] - 未归属奖励股份数目从2025年4月1日的9,688.8千股减少至9月30日的8,388千股，期内有1,300.8千股已归属[93] 其他重要事项 - 截至2025年9月30日止六个月，公司或其附属公司未于联交所购回任何上市证券[44]

收入和利润（同比环比） - 营业额为1.61亿港元，同比增长4.27%[6][11] - 综合溢利为7790万港元，去年同期为1126万港元[6][11] - 每股盈利为24.62港仙，去年同期为3.90港仙[6][11] - 截至2025年10月31日止六个月，公司收益为1.61亿港元，较上年同期的1.54亿港元增长4.3%[86] - 期内除税前溢利大幅增长至7883万港元，是上年同期1176万港元的5.7倍[86] - 公司拥有人应占期内溢利为7789.5万港元，是上年同期1126万港元的5.9倍[86] - 基本每股盈利为24.62港仙，较上年同期的3.90港仙增长531%[86] - 公司期内溢利为77,895千港元，远高于上年同期的11,260千港元，增长约592%[90] - 公司截至2025年10月31日止六个月的收入为16.1008亿港元，较去年同期的15.4412亿港元增长4.3%[115] - 公司分部业绩（未分配企业开支前）为3.3067亿港元，较去年同期的6216万港元大幅增长431.9%[115] - 期內本公司擁有人應佔溢利為7789.5萬港元，同比大幅增長592%[143] 成本和费用（同比环比） - 员工成本为5163万港元，占营业额比例为32.07%[8][13] - 其他营运开支为3787万港元，同比下降8.97%，占营业额比例为23.52%[9][14] - 期内其他收入为1552.1万港元，较上年同期的1028.4万港元增长50.9%[86] - 员工成本为5163.2万港元，较上年同期的5105.1万港元增长1.1%[86] - 其他经营开支为3787.1万港元，较上年同期的4159.8万港元下降9.0%[86] - 公司未分配利息收入为486.1万港元，较去年同期的328.6万港元增长47.9%[115] - 公司未分配企业开支为1452.6万港元，较去年同期的100.6万港元激增13.4倍[115] - 其他收入总额为1552.1万港元，同比增长50.9%[135] - 副產品及廢料銷售收入為985.6萬港元，同比增長58.1%[135] - 中國企業所得稅開支為93.5萬港元，同比增長87%[137] - 截至2025年10月31日止六个月，公司董事及主要管理人员的袍金、薪金及其他福利支出为564.2万港元，较2024年同期的668.4万港元下降15.6%[174] - 截至2025年10月31日止六个月，公司退休福利计划供款为15.7万港元，较2024年同期的18.1万港元下降13.3%[174] - 截至2025年10月31日止六个月，公司董事及主要管理人员的总酬金（含福利及退休供款）为579.9万港元，较2024年同期的686.5万港元下降15.5%[174] 按公允值计入损益的金融资产表现 - 按公允值计入损益的金融资产公允价值收益净额约为6031万港元，对业绩产生积极影响[16][20] - 截至2025年10月31日，公司按公允值计入损益的金融资产（主要为上市股本证券）公允价值总额为123,576,000港元，占集团总资产的22.24%[35] - 在按公允值计入损益的金融资产中，对集成控股(CJH)的投资公允价值为45,329,000港元，占总资产的8.16%，本期间录得公允价值收益约34,200,000港元[35][37] - 对集成控股的投资总成本约为438万港元，本期间录得公允价值收益约3420万港元[39] - 按公允值计入损益的金融资产公允价值收益净额大幅增至6031万港元，上年同期为954.2万港元[86] - 公司按公允值计入损益之金融资产公允价值收益净额为6031万港元，是去年同期954.2万港元的6.3倍[115] - 按公允值计入损益的金融资产（于香港上市之股本证券）公允价值从2025年4月30日的6064.7万港元增长至2025年10月31日的1.23576亿港元，增幅约为103.7%[107] - 公司按公允值计入损益之金融资产于2025年10月31日为1.23576亿港元，较半年前的6064.7万港元增长103.8%[124] 各地区表现 - 公司中国可报告分部收入为5079万港元，同比下降6.2%，其中包含分部间收益251.7万港元[115][116] - 公司马来西亚分部收入为7323.6万港元，同比增长13.3%，是收入贡献最大的地区[115] - 马来西亚客户甲收入为5443.3万港元，同比增长13.7%[131] - 中国客户乙收入为2012.6万港元，同比下降18.6%[131] 管理层讨论和指引 - 公司计划加强工程及生产部门以保持短交货期和高生产规划灵活性的竞争优势[41][44] - 公司计划继续推行提升生产效率和产能的计划，并升级改造现有机器及机械[42][44] - 公司将继续探索其他业务机会，以扩展主要制造业务并为股东带来更佳回报[43][45] - 公司董事及主要管理人员的酬金由薪酬委员会根据个人表现及市场趋势厘定[175] 资本开支与投资活动 - 本期间内，公司资本开支为2,240,000港元，主要用于添置物业、机器及设备[26][31] - 已签约但未拨备的资本开支从1,974千港元大幅增加至4,986千港元，增幅为152.6%[171] 融资与资本活动 - 公司于2025年7月28日完成配售57,744,000股，配售价每股0.16港元，募集资金净额约9,000,000港元[21] - 截至2025年10月31日，募集资金净额中约1,500,000港元已用于升级物业、厂房及设备，约600,000港元已用作一般营运资金，剩余6,900,000港元存放于银行[21] - 公司股本通过发行股份增加578千港元至3,465千港元，同时股份溢价增加8,432千港元[90] - 公司于2025年7月完成配售57,744,000股新股，配售价为每股0.16港元[166] 财务状况（资产、债务、现金流等） - 现金及银行结余为7092万港元[18] - 总未偿还债务为5343万港元[18] - 杠杆比率为13.01%[19] - 截至2025年10月31日，公司现金及银行结余为70,920,000港元，较2025年4月30日的78,040,000港元有所减少[22] - 截至2025年10月31日，公司未偿还债务总额为53,430,000港元，其中计息债务为45,850,000港元，资本负债比率降至13.01%[22] - 公司经营活动和投资活动分别产生现金净流出8,590千港元和1,509千港元[92] - 公司现金及现金等价物为70,915千港元，较期初78,044千港元减少9.1%[88][92] - 公司流动资产净值为294,577千港元，较期初205,294千港元增长43.5%[88] - 按公允值计入损益之金融资产为123,576千港元，较期初60,647千港元增长103.8%[88] - 公司贸易及其他应收款项为77,071千港元，较期初58,771千港元增长31.1%[88] - 公司存货为96,633千港元，较期初90,904千港元增长6.3%[88] - 公司累计亏损从期初的688,843千港元收窄至610,948千港元，减少77,895千港元[90] - 公司综合资产总值于2025年10月31日为55.5674亿港元，较2025年4月30日的46.5066亿港元增长19.5%[124] - 截至2025年10月31日，公司总资产净值为410,654千港元，较2025年4月30日的323,095千港元增长27.1%[88] - 應收貿易賬款淨額為7340.3萬港元，較期初增長34.4%[148] - 賬齡超過90天的應收貿易賬款為512.6萬港元，較期初增長75.9%[150] - 定息应收贷款总额从87,251千港元增长至98,431千港元，增幅为12.8%[153] - 定息应收贷款净额从45,414千港元增长至56,594千港元，增幅为24.6%[153] - 应收贷款的实际利率维持在8%至12%区间[154] - 贸易应付款项总额从13,545千港元增长至15,984千港元，增幅为18.0%[157] - 账龄超过60天的贸易应付款项（61-90天及90天以上）从814千港元大幅增长至2,708千港元[157] - 来自附属公司董事的无息借款从11,873千港元减少至7,581千港元，降幅为36.1%[160] - 银行借贷总额从44,450千港元微降至43,874千港元，其中无抵押部分略有增加，有抵押部分减少[163] - 用于抵押银行融资的租赁物业账面值从89,188千港元降至87,031千港元[169] 股息政策 - 董事不建议派付中期股息[7][12] - 公司不建議派付截至2025年10月31日止六個月的中期股息[144] 企业管治与人事 - 公司存在偏离《企业管治守则》情况，原主席兼行政总裁李同乐先生于2023年9月离世后，相关职位空缺尚在物色人选[82][83][85] - 执行董事董小静持有公司已发行普通股180万股及非上市购股权166.6666万股，总计权益约占已发行股本的1.00%[52] - 独立非执行董事朱峻頞持有公司已发行普通股180万股，约占已发行股本的0.52%[52] - 独立非执行董事鍾凱恩持有公司已发行普通股180万股，约占已发行股本的0.52%[52] - 截至2025年10月31日，公司员工总数约为669人，与2025年4月30日的668人基本持平[27][32] 购股权计划 - 公司采纳了新的2025年购股权计划，自2025年10三日起生效，有效期10年至2035年10月2日[53] - 2015年购股权计划下可授予的股份上限为采纳日已发行股份的10%[58] - 截至2025年5月1日，2015年计划下可供发行的股份总数为22,562,211股，占公司已发行股本的6.51%[59] - 截至2025年10月31日，2015年计划下尚未行使的购股权为1,666,666份，约占已发行股本的0.48%[59][61] - 2025年购股权计划下可授予的股份上限同样为采纳日已发行股份的10%[64][68] - 截至2025年10月31日，2025年计划下可供发行的股份总数为34,649,053股，占公司已发行股本的10%[65][68] - 所有未行使购股权获行使可能发行的股份最高总数，不得超过公司不时已发行股本的30%[65][68] - 任何12个月内向单一承授人授予的购股权涉及股份，不得超过该期间已发行股份的1%[65][68] - 截至2025年10月31日，2025年购股权计划下尚无已授予或尚未行使的购股权[66][69] - 董事董小静女士持有1,666,666份未行使购股权，行使价为0.96港元，行使期至2028年9月13日[71] 风险与监控 - 本期间内，公司未订立任何外汇或股本价格风险的套期保值安排，但管理层表示会持续监控相关风险[23][24][28][29] - 截至2025年10月31日，公司以账面值约87,030,000港元的租赁物业作为银行借贷的抵押[25][30] 业务分部与会计政策 - 公司经营单一业务分部，即制造及销售集成电路引线框、散热器、加强杆及相关产品[110] - 公司基于客户所在地识别出八个可报告分部，客户主要位于美国、香港、欧洲、中国、菲律宾、马来西亚、新加坡及泰国[111] - 所有收益合约为期一年或以下，收益均于香港财务报告准则第15号范围内按时间点确认[109][112] - 根据香港财务报告准则第15号，公司来自外部客户合约的收入约为1.70864亿港元，较去年同期的1.60646亿港元增长6.4%[116] - 公司已应用经修订的香港财务报告准则会计準则，但对集团的简明综合财务状况及表现并无重大影响[101] - 简明综合财务报表按历史成本基准编制，惟若干金融工具按公允值计量除外[100] - 截至2025年10月31日及2025年4月30日止期间，第一级及第二级金融工具之间并无发生转移[107][108] - 公司金融资产公允价值计量中，于香港上市的股本证券属于第一级输入数据，采用活跃市场所报之买入价进行估值[107] 投资与联营公司 - 集成控股截至2025年6月30日止六个月的中期收益约为1.734亿港元，亏损约为350万港元[39] - 除集成控股外，公司未持有价值超过集团总资产5%的投资[39] 其他重要事项 - 报告期内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[74] - 公司审核委员会已审阅截至2025年10月31日止六个月的未经审核简明综合财务报表[78][84] - 每股基本盈利計算的加權平均普通股數為316,349,433股[143]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为2800.8万港元，较去年同期的3079.2万港元下降约9.1%[9] - 同期毛利为1227.0万港元，毛利率约为43.8%，较去年同期的1181.2万港元增长3.9%[9] - 期内产生重大亏损，除所得税前亏损为4.58586亿港元，而去年同期为盈利1.0242亿港元，主要受其他收入、收益及亏损净额亏损4.40187亿港元影响[9] - 来自持续经营的期内亏损为4.59302亿港元，去年同期为盈利1.01503亿港元[9] - 截至2025年9月30日止六個月，公司股東應佔期內虧損為4.597億港元，而去年同期為盈利1.009億港元，由盈轉虧[10] - 公司期內全面開支總額為4.568億港元，去年同期為全面收益1.039億港元[10] - 來自持續及已終止經營業務的每股基本虧損為19.09港仙，去年同期為每股基本盈利4.22港仙[11] - 公司保留盈利從2025年4月1日的6.641億港元大幅減少至2025年9月30日的2.044億港元，主要因期內虧損[12] - 公司擁有人應佔持續經營業務期內虧損為4.59709億港元，去年同期為盈利1.00978億港元[94] - 公司擁有人應佔已終止經營業務期內虧損為1.7萬港元，去年同期虧損為4.4萬港元[94] - 公司擁有人應佔期內總虧損為4.59726億港元，去年同期為總盈利1.00934億港元[94] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内亏损为4.597亿港元，而去年同期为盈利1.1145亿港元[96] - 持续经营业务每股基本亏损为19.09港仙，去年同期为盈利4.23港仙[103] - 公司2025年中期期间收入约为2800万港元，较2024年同期的约3080万港元减少约280万港元[132][134] - 公司2025年中期期间毛利约为1230万港元，较2024年同期轻微增加约50万港元[132][134] - 公司2025年中期期间来自持续经营业务的亏损约为4.593亿港元，而2024年同期为溢利约1.015亿港元[136][138] - 亏损主要归因于可换股债券投资的公平值变动产生未变现亏损约4.427亿港元，而2024年同期为收益约1.112亿港元[136][138] - 2025年中期期间其他收入、收益及亏损净额录得净亏损约4.402亿港元，主要源于上述可换股债券的公允价值变动[166] 成本和费用（同比环比） - 持续经营业务员工成本总额为984.8万港元，同比下降9.9%[81] - 销售成本为1573.8万港元，同比下降17.1%[81] - 确认为费用的存货成本为585万港元，同比下降13.8%[81][82] - 中国企业所得税开支为71.6万港元，同比下降21.9%[84] - 公司2025年中期期间行政、销售及分销费用合计约1640万港元，较2024年同期约1480万港元增加约170万港元或11.3%[135][138] - 2025年中期期间销售及分销费用增加约160万港元或35.9%，至约590万港元[167] - 销售及分销费用从约440万港元增加约160万港元或35.9%至约590万港元[170] - 行政费用（包括已终止经营业务约2万港元）约为1050万港元，保持相对稳定[171][175] - 2025年中期期间员工成本（包括董事酬金）约为980万港元，较2024年同期（1090万港元）减少110万港元[197] 各条业务线表现 - 公司已终止基因开发业务，继续经营制造及贸易业务[17][19] - 制造业务从事药品开发、制造及销售[20] - 贸易业务从事进口药品的营销及分销[20] - 收入几乎全部来自药品制造业务，2025年上半年为2800万港元，药品贸易业务收入仅0.8万港元[66] - 公司经营分为三个业务分部：制造业务、贸易业务和基因开发业务[72] - 制造业分部业绩从2024年上半年的344.0万港元下降至2025年上半年的254.9万港元[74] - 贸易分部亏损从2024年上半年的113.8万港元扩大至2025年上半年的129.8万港元[74] - 自产药品业务分部利润减少约90万港元至约250万港元[141] - 自产药品业务收益减少280万港元至约2800万港元，毛利率改善带动毛利微增50万港元至约1230万港元[143] - 自产药品业务分类溢利减少90万港元至约250万港元，主要因销售及分销成本整体增加约160万港元[143] - 进口药品业务仅录得新产品试销收益约1万港元，较2024年中期约2万港元减少约1万港元[147][149] - 进口药品业务分类亏损增加约20万港元至约130万港元，主要因增聘人手以发掘潜在产品及商机[147][149] - 公司自产药品的制造业务近年来业绩保持稳定[193] 各地区表现 - 公司超过90%的外部客户和超过90%的非流动资产位于中国[70] 管理层讨论和指引 - 董事不建议派付截至2025年9月30日止六个月的中期股息[91] - 公司正积极发掘中国内地及海外保健领域的新业务机遇[190] - 公司将持续强化其药品业务的生产实力与销售能力，致力实现盈利[193] 可换股债券投资相关 - 按公平值计入损益的金融资产（流动）从3月31日的9.17085亿港元大幅降至9月30日的169.6万港元，降幅99.8%[37] - 可换股债券投资（原计入FVTPL）从3月31日的9.15436亿港元降至9月30日为0[37] - 与可换股债券投资相关的其他应收款项在9月30日为4.72707亿港元，而3月31日为0[32] - 公司对星太链集团的可换股债券投资本金为7.15亿港元，年利率3.5%，原到期日2021年7月28日，后经修订延长至2025年7月28日[33][39] - 截至2025年9月30日六个月内，星太链债券已到期但未转换或赎回，公司正与发行方就延期进行积极磋商[33] - 星太链债券在报告期末的公允价值由独立估值师分别采用二项式模型和预期信用损失模型确定[34] - 星太链债券到期日进一步延长两年至2025年7月28日，延长期间年息为4.5%[43][45] - 截至2025年7月28日，星太链债券未偿还利息总额的额外利息按年利率15%计算[43][45] - 截至2025年9月30日，星太链债券投资已重分类至其他应收款项，其于2025年3月31日的账面价值为9.15436亿港元[46][48][49] - 在截至2025年9月30日的六个月内，星太链债券投资的未变现公平值变动为亏损4.42729亿港元[49] - 在截至2024年9月30日的六个月内，星太链债券投资的未变现公平值变动为收益1.11229亿港元[49] - 公司未分配的其他收入、收益及亏损净额从2024年上半年的收益1.164亿港元转为2025年上半年的亏损4.404亿港元，主要受可换股债券投资公平值变动影响[74][76] - 可换股债券投资的未变现公平值变动导致2025年上半年亏损4.427亿港元，而2024年同期为收益1.112亿港元[76] - 可换股债券的实际利息开支从2024年上半年的1051.8万港元增加至2025年上半年的1248.5万港元[74][79] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入损益的金融资产公允价值为169.6万港元[111] - 与可换股债券投资相关的其他应收款项公允价值为4.72707亿港元[111] - 截至2025年3月31日，按公允价值计入损益的金融资产总额为9.17085亿港元，其中第三级资产占9.15436亿港元[112] - 公司对可转换债券的投资被归类为第三级公允价值资产，截至2025年3月31日公允价值为9.15436亿港元[112][116] - 可转换债券的公允价值采用二项式模型评估，关键输入参数包括：股价0.174港元、转换价2.500港元、贴现率27.109%、无风险利率3.044%、预期波动率54.022%[120] - 截至2025年9月30日，已到期的可转换债券被重分类为其他应收款项，并采用预期信用损失模型计量[124] - 预期信用损失模型的关键输入参数为：违约概率100%，违约损失率53%[126] - 在截至2025年9月30日的六个月内，可转换债券已到期但未转换或赎回，公司正与星太链就延期进行谈判[124] - 可换股债券投资的公平值对贴现率、星太链股价预期波幅、违约概率及违约损失等输入参数敏感[130] - 截至2025年9月30日，星太链可换股债券公允价值约为4.727亿港元，占集团总资产43.1%[161] - 星太链可换股债券公允价值变动在2025年中期期间录得未变现亏损约4.427亿港元，而2024年同期为未变现收益约1.112亿港元[161][166] - 截至2025年3月31日，星太链可换股债券公允价值约为9.154亿港元，占集团总资产60.0%[161] - 公司正与星太链就延长可换股债券进行积极磋商[165] 联营公司相关 - 于联营公司之权益为3.10225亿港元，贷款予联营公司为2828.4万港元（非流动2312.9万港元加流动515.5万港元）[6] - 公司应占联营公司（进生有限公司）的亏损增加约100万港元至约170万港元，主要由于研发费用增加[151][153] - 截至2025年9月30日，公司于联营公司之权益约为3.102亿港元，占集团总资产约28.3%[152][154] - 公司已按49%持股比例为联营公司（进生有限公司）的三笔股东贷款合计出资3038万港元[155][156] - 联营公司产品商业化时间表从2026年第一季度推迟至2028年第三季度前后[157][159] - 截至2025年9月30日，公司未发现联营公司权益的账面值存在减值迹象[160] - 来自联营公司的贷款利息收入从2024年上半年的48.4万港元增加至2025年上半年的76.2万港元[76] - 来自联营公司的贷款应收利息收入为76.2万港元，去年同期为48.4万港元[106] 资产与负债变动 - 总资产从2025年3月31日的15.26352亿港元下降至2025年9月30日的10.98039亿港元，减少约28.1%[6] - 流动资产从10.62791亿港元大幅下降至6.41436亿港元，减少约39.7%，主要因按公平值计入损益的金融资产从9.17085亿港元锐减至169.6万港元[6] - 本公司拥有人应占权益从13.34542亿港元下降至8.92643亿港元，减少约33.1%[8] - 现金及银行结余从7777.4万港元增至9269.5万港元，增长约19.2%[6] - 可换股债券负债从1.39038亿港元增加至1.51523亿港元[8] - 公司權益總額從2025年4月1日的13.348億港元下降至2025年9月30日的8.934億港元[12] - 存款、预付款及其他应收款项总额从3月31日的235.2万港元大幅增至9月30日的4.74925亿港元，主要因新增可换股债券相关应收款[32] - 总资产从约15.264亿港元减少至约10.98亿港元[180][182] - 总债务从约1.409亿港元增至约1.527亿港元[180][182] 现金流量 - 经营业务现金净流出91.3万港元，而去年同期为净流入11.9万港元[15] - 投资活动现金净流入68万港元，去年同期为60.2万港元[15] - 融资活动现金净流入1454.5万港元，去年同期为净流出85.5万港元[15] - 现金及现金等价物净增加1431.2万港元，去年同期为净减少13.4万港元[15] - 期末现金及现金等价物总额为9269.5万港元，较期初7777.4万港元增长19.2%[15] - 持续经营业务现金及银行结余为9268.1万港元，占总现金的99.99%[15] - 现金及银行结余总额（不包括已抵押存款）从约7780万港元增至约9270万港元，增加约1490万港元或19.2%[174][177] 股份发行与融资 - 公司于期內發行新股，股本增加160萬港元，股份溢價增加1381.6萬港元，合計權益增加1541.6萬港元[12] - 公司于2025年9月10日发行1.6亿股新股，每股面值0.01港元，认购价为每股0.097港元，所得款项总额为1552万港元[54][55] - 股份发行完成后，公司已发行股本增至25.5亿股，股本面值总额为2550万港元[54] - 与股份发行直接相关的增量成本约为10.4万港元，已从股份溢价中扣除[56][57] - 股份认购所得款项净额约1542万港元，计划将70%用于医疗保健新业务启动成本，30%留作营运资金[185][187][188] - 截至2025年9月30日，股份认购所得款项净额尚未被动用[189] - 股份认购所得款项净额约70%将用于2027年初之前的启动成本，包括产品开发、运营开支、市场推广及试点项目[190] - 股份认购所得款项净额约30%将留作营运资金，以支持在2027年底前扩展成功举措的规模[190] - 截至2025年9月30日，股份认购所得款项净额尚未动用[191] 其他财务数据 - 贸易及应收票据总额从3月31日的780.2万港元增至9月30日的1048.8万港元，增长34.4%[30] - 91至180天账龄的贸易及应收票据从3月31日的427.0万港元增至9月30日的682.8万港元，增长59.9%[30] - 物业、厂房及设备在回顾期内无重大添置及出售，净变动主要与折旧及汇兑差异有关[26][28] - 截至2025年9月30日，公司合同负债余额为305.6万港元，较2025年3月31日的304.7万港元基本持平[61][64] - 2025年上半年（截至9月30日），公司从期初合同负债中确认的药品销售收入为62.2万港元，远低于2024年同期的266.4万港元[62][63] - 预提费用主要为营销及推广费用，截至2025年9月30日约为955.7万港元，较2025年3月31日的866.4万港元增长10.3%[64] - 其他应付款项中，应付其他税款约为624.7万港元，较2025年3月31日的571.3万港元增长9.3%[64] - 按账龄划分，截至2025年9月30日，90天内的应付款项为297.7万港元，91至180天的为78.4万港元[59] - 汇兌儲備因外幣換算差額增加241.1萬港元[12] - 非控股權益應佔期內溢利為40.7萬港元[10] - 公司於期內註冊成立新附屬公司，使非控股權益增加5千港元[12] - 存货减值损失拨回17.4万港元，去年同期为计提减值38.1万港元[81] - 香港及海外（百慕大、英属维尔京群岛）子公司在本报告期均未产生所得税开支[84][85] - 用于计算每股基本亏损的普通股加权平均股数为24.0836亿股，较去年同期的23.9亿股有所增加[99] - 截至2025年9月30日止六个月，支付给主要管理人员的薪酬总额为237.9万港元，去年同期为220.9万港元[108] - 支付给股东毛裕民博士的顾问费开支为30.6万港元，与去年同期持平[106] - 2025年期间，可换股债券未被假设转换，因此每股摊薄亏损与每股基本亏损相同