公司治理与人事变动 - 首席运营官Ajay Marathe将于2026年2月17日退休[9] - 该退休决定并非源于与公司在运营、政策或实践方面的任何分歧[9] - 本报告由首席法律官兼企业发展主管Arthi Chakravarthy签署[16] 财务信息发布 - 公司发布了关于2025年营收增长的初步、未经审计的财务信息[7] - 相关新闻稿作为附件99.1提供[7][10] 监管申报状态说明 - 根据8-K表格第2.02项提供的信息不被视为“申报”文件[8] - 根据8-K表格第7.01项提供的信息不被视为“申报”文件[11] 公司基本信息 - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为ENVX[5] - 公司注册地为特拉华州，主要办公地址位于加利福尼亚州弗里蒙特[3] - 报告日期为2026年1月20日[16]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年第一季度总销售额同比增长9.4%，达到2.882亿美元[182][184][185] - 公司总销售额同比增长9.4%，达到2.882亿美元，较去年同期的2.634亿美元增加2480万美元[190] - 产品及其他销售额同比增长9.3%，达到2.74179亿美元[182][186] - 租赁收入同比增长11.8%，达到1398.1万美元[182][186] - 课程材料产品销售同比增长19.9%，达到1.576亿美元，较去年同期的1.314亿美元增加2620万美元[190] - 毛利润同比增长23.1%，达到5537.7万美元，毛利率从17.1%提升至19.2%[182][184] - 总毛利率增长23.1%，达到5540万美元，毛利率率从17.1%提升至19.2%[195] - 净亏损同比大幅收窄82.4%，从1.03925亿美元减少至1827.1万美元[182][185] - 净亏损大幅收窄至1827万美元，去年同期净亏损为1.0393亿美元[207] - 调整后净亏损（非GAAP）为1580万美元，去年同期为1.012亿美元[208] - 截至2025年8月2日的13周，公司净亏损为1827.1万美元，调整后净亏损为1578.4万美元[214] - 运营亏损收窄至2317万美元，占销售额的-8.0%，去年同期为亏损3872万美元（占-14.7%）[203] - 调整后EBITDA同比改善49.8%，从亏损2289万美元收窄至亏损1149.4万美元[182][185] - 截至2025年8月2日的13周，公司调整后EBITDA为负1149.4万美元，较上年同期负2289.0万美元有所改善[215] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售及行政费用增长1.3%，达到6786万美元，占销售额比例从25.4%降至23.5%[198] - 折旧及摊销费用减少390万美元，至919万美元，主要由于门店关闭和资本支出减少[199] 业务线表现：BNC First Day项目 - BNC First Day Complete销售额在截至2025年8月2日的13周内为5280万美元，同比增长52.2%[162] - BNC First Day销售额在同期为6160万美元，同比增长31.9%[162] - BNC First Day总销售额在同期为1.144亿美元，同比增长40.5%[162] - BNC First Day项目收入同比增长40.5%，增加3300万美元，是可比门店销售额增长的主要驱动力[185] - BNC First Day总销售额同比增长40.5%，达到1.144亿美元，较去年同期的8140万美元增加3300万美元[191] 业务线表现：门店运营 - 公司运营1143家实体和虚拟书店[156] - 期末门店总数1143家，较期初减少3家，期间新开39家，关闭42家[189] - 可比门店总销售额同比增长13.0%，增加3460万美元[185] - 新开门店贡献870万美元销售额，而关闭门店导致销售额减少1190万美元[186] 管理层讨论和指引：业务季节性 - 业务具有高度季节性，主要销售收入和营业利润产生于第二和第三财季[171] - 公司业务具有高度季节性，现金流通常在第二和第三财季因教材销售而转为正值[219][223] 管理层讨论和指引：市场与入学趋势 - 2025年春季和秋季观察到入学人数同比增长趋势[174] 其他重要内容：资本运作与融资 - 公司通过私募投资和配股发行筹集了9500万美元的新股本，净现金收益约为8550万美元[165] - 现有定期贷款债权人将约3400万美元的未偿本金及利息转换为公司普通股[165] - 公司完成信贷安排再融资，获得3.25亿美元的融资额度，2028年到期[166] - 公司于2024年9月通过ATM销售协议以加权平均每股10.06美元的价格出售股票，获得净收益3920万美元[166] - 公司于2024年12月通过另一份ATM销售协议以加权平均每股10.42美元的价格出售股票，获得净收益3920万美元[167] - 公司于2024年6月完成一系列资本重组交易，筹集了9500万美元的总股本收益，并进行了1:100的反向股票分割[227][229][232] 其他重要内容：现金流状况 - 截至2025年8月2日的13周，公司调整后自由现金流为负7445.1万美元，较上年同期负1.52398亿美元有所改善[216] - 截至2025年8月2日，公司持有现金2240万美元，其中包含1500万美元受限现金[219] - 公司运营活动现金流在截至2025年8月2日的13周为负6760万美元，较上年同期负1.435亿美元减少7590万美元[222][224] - 公司融资活动现金流在截至2025年8月2日的13周为6500万美元，主要来自9500万美元的新股权融资[222][226] - 公司投资活动现金流在截至2025年8月2日的13周为负370万美元，资本支出为373.6万美元[222][218] 其他重要内容：债务与信贷额度 - 公司循环信贷额度最大借款能力为3.25亿美元，截至2025年8月2日已提取1.7亿美元[228] 其他重要内容：股票回购 - 截至2025年8月2日，公司股票回购计划下剩余可用额度约为2670万美元[236] - 在截至2025年8月2日的13周内，公司未根据股票回购计划回购任何普通股[236] - 同期，公司因员工股票奖励归属的纳税义务，在股票回购计划外回购了429股普通股[236]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净销售额为20.274亿美元，同比增长11.1%[3][4] - 2025年全年净销售额为82.005亿美元，同比增长8.7%[3] - 2025年第四季度净利润为2.941亿美元，同比增长12.2%；摊薄后每股收益为0.26美元，同比增长12.1%[3] - 2025年第四季度净利润为2.941亿美元，同比增长12.2%；稀释后每股收益为0.26美元[21] - 2025年第四季度净销售额为20.274亿美元，同比增长11.1%（2024年第四季度为18.245亿美元）[40] - 2025年第四季度净利润为2.941亿美元，同比增长12.2%（2024年第四季度为2.621亿美元）[40] - 2025年全年净销售额为82.005亿美元，同比增长8.7%（2024年为75.460亿美元）[40] - 2025年全年净利润为12.584亿美元，同比增长9.4%（2024年为11.506亿美元）[40] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度毛利润率为44.3%，同比下降50个基点，主要受商品销售成本上升和供应商返利时机影响[13] - 2025年第四季度销售及行政管理费用（SG&A）占销售额的25.4%，同比下降50个基点[14] 财务数据关键指标变化：利润率 - 2025年第四季度毛利率为44.3%，营业利润率19.0%[3] - 2025年第四季度营业利润率为19.0%，同比上升10个基点[18] - 2025年第四季度毛利率为44.3%（毛利润8.987亿美元 / 净销售额20.274亿美元）[40] 业务线表现：销售渠道 - 2025年第四季度直接产品销售额日销售率增长13.1%，占总销售额38.4%；间接产品销售额日销售率增长10.1%，占总销售额61.6%[8] 业务线表现：终端市场 - 2025年第四季度制造业终端市场销售额日销售率增长12.8%，占总销售额75.4%[8] 业务线表现：客户类型 - 2025年第四季度合同客户销售额日销售率增长12.9%，占总销售额74.7%[8] 业务线表现：FMI业务 - 2025年第四季度FMI销售额为9.469亿美元，同比增长16.5%，占销售额的46.1%[12] - 2025年第四季度加权FMI设备安装数量为136,638个，环比增长2.0%，同比增长7.6%[32] 客户表现 - 2025年第四季度月消费5万美元以上的制造业务客户站点达2,194个，贡献销售额9.123亿美元，平均月销售额为138,605美元[10] - 2025年第四季度总客户站点数量为92,136个，平均每个站点月销售额为7,290美元[10] - 截至2025年第四季度，价值5万美元以上的客户站点数量为2,657个，同比增长14.0%[32] 运营与设备表现 - 2025年第四季度加权FASTBin/FASTVend设备签约量为5,966 MEU，全年签约量为25,892 MEU，符合25,000至26,000 MEU的年度目标[11][12] 定价影响 - 2025年第四季度产品定价对净销售额的正面影响为310至340个基点[5] 现金流表现 - 2025年第四季度经营活动产生的净现金流为3.681亿美元，同比增长30.2%，占当期净利润的125.2%[22] - 2025年第四季度运营活动产生的净现金流为3.681亿美元，同比增长30.2%（2024年第四季度为2.828亿美元）[42] 资本支出与股东回报 - 2025年全年资本支出（扣除资产处置收益）为2.306亿美元，占净销售额的2.8%，低于2.35亿至2.55亿美元的预期范围[27] - 2025年公司向股东派发股息10.042亿美元，占净利润的79.8%[29] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，应收账款净额为12.453亿美元，同比增长12.3%；存货为17.48亿美元，同比增长6.3%[24] - 截至2025年第四季度末，总资产为50.529亿美元，同比增长7.6%（2024年为46.980亿美元）[38] 人员与运营规模 - 截至2025年第四季度，总人员FTE为21,602人，同比增长3.1%[32]

收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度净利润为2280万美元，稀释后每股收益1.40美元；2025年全年净利润为8880万美元，稀释后每股收益5.47美元[1] - 2025年全年净收入为8875.3万美元，同比增长11.5%（7959.3万美元）[32] - 2025年第四季度净利息收入为5100万美元，同比增长5.5%，净利息收益率为3.43%[3][4] - 2025年第四季度净利息收入为5101.5万美元，同比增长5.5%（4843.6万美元）[32] - 2025年全年净利息收入增长约5%，净利息收益率为3.47%[2] - 2025年非利息收入为4160万美元，同比增长3.0%；其中，财资管理费、抵押贷款银行收入和薪资服务费分别增长约11%、6%和14%[2][6] - 2025年全年抵押贷款总额为52.0608亿美元，同比增长7.4%（48.4612亿美元）[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年全年效率比率为56.03%，同比上升169个基点（54.34%）[34] - 2025年第四季度非利息支出为3672.6万美元，同比增长8.6%（3380.6万美元）[32] - 2025年资金成本为2.22%，低于2024年的2.43%，主要由于货币市场账户和定期存款利率下降[8] - 2025年第四季度存款成本率降至2.04%，同比下降32个基点（2.36%）[34] 信贷资产质量与拨备 - 2025年第四季度信贷损失拨备为负700万美元，而2024年同期为正拨备150万美元；2025年全年正拨备为320万美元[9] - 2025年第四季度信贷损失拨备为负70万美元，同比大幅改善（150万美元）[32] - 2025年第四季度贷款净核销为260万美元，年化后占平均贷款总额的0.2%[20] - 净贷款冲销额为2,636美元，占平均贷款的0.23%[35] - 信贷损失拨备为58,191美元，占贷款的1.21%[35] - 截至2025年12月31日不良资产为790万美元，占总资产的0.1%[20] - 不良贷款为7,870美元，占总贷款的0.16%，占总资产的0.12%[35] - 商业与工业不良贷款为1,393美元，土地开发与建设不良贷款为201美元[35] - 期末不良资产总额为7870万美元，较期初的5743万美元增长37.1%[36] - 本季度新增不良资产1299万美元，同时核销贷款2807万美元[36] 贷款组合表现 - 截至2025年底，贷款总额较2024年增加2.21亿美元（增长4.8%）；收购Eastern带来2.04亿美元贷款，收购前贷款组合自身增长1740万美元[14] - 期末总贷款余额为48.22亿美元，较期初的46.01亿美元增长4.8%[36] - 商业地产贷款总额为39.19亿美元，占贷款组合的81.3%[36] - 零售贷款总额为9.03亿美元，其中1-4户家庭抵押贷款为7.91亿美元[36] - 商业与工业贷款余额为13.75亿美元，土地开发与建设贷款为1.17亿美元[36] - 多户住宅及住宅租赁贷款余额为5.37亿美元[36] - 2025年第四季度贷款收益率降至6.12%，同比下降26个基点（6.38%）[34] - 购买抵押贷款发放额为85,973美元，再融资抵押贷款发放额为55,478美元[35] - 用于出售的抵押贷款发放额为116,886美元，其销售收益为3,376美元[35] 存款与负债表现 - 截至2025年12月31日总存款为52.8亿美元，较2024年同期的47.0亿美元增长12.3%[18][30] - 收购前本地存款在2025年增加1.3亿美元，增长2.9%[18] - 收购Eastern公司为资产负债表增加4.75亿美元本地存款[18] - 截至2025年12月31日，非生息支票账户约占存款总额的25%[18] - 期末存款总额为52.84亿美元，其中无息存款为13.40亿美元[36] - 总存款为52.8445亿美元，其中无息存款为12.271亿美元，有息存款为35.9901亿美元[37] - 总借款资金为7.3078亿美元[37] - 总计息负债为46.7556亿美元[37] 资本状况与比率 - 截至2025年12月31日，普通股有形账面价值为每股36.78美元，较2024年底增加3.64美元，增幅约11%[2] - 截至2025年12月31日股东权益为7.25亿美元，较2024年增加1.4亿美元[22][30] - Mercantile Bank和Eastern Michigan Bank的总风险资本比率分别为13.8%和15.3%，均远超“资本充足”机构10%的最低监管门槛[22] - 2025年第四季度平均资产回报率为1.44%，同比上升14个基点（1.30%）[34] - 有形权益与有形资产比率为9.37%，一级杠杆资本比率为11.30%[35] - 普通股风险资本比率为11.00%，一级风险资本比率为11.82%，总风险资本比率为14.34%[35] - 一级资本为704,776美元，一级与二级资本总额为854,876美元，总风险加权资产为5,961,281美元[35] - 每股账面价值为42.19美元，每股有形账面价值为36.78美元，每股现金股息为0.38美元[35] 资产规模与结构 - 截至2025年底，总资产为68.4亿美元，较2024年增加7.83亿美元；其中，收购Eastern Michigan Financial Corporation带来5.72亿美元资产[14] - 截至2025年12月31日，公司总资产为68.4亿美元，贷款总额为48.2亿美元[30] - 期末总资产为68.35亿美元，较期初的60.52亿美元增长13.0%[36] - 期末计息资产总额为63.83亿美元，证券投资为11.02亿美元[36] - 平均贷款余额为46.2754亿美元[37] - 平均证券余额为8.8062亿美元[37] - 其他生息资产平均余额为4.2676亿美元[37] - 总生息资产（拨备前）为59.3492亿美元[37] - 总资产为62.9634亿美元[37] 流动性指标 - 贷存比从2024年12月31日的约98%显著下降至2025年12月31日的约95%；若考虑收购影响，则进一步降至91%[2] - 截至2025年12月31日，收购前贷存比为95%，收购后贷存比为91%，均低于2024年末的98%[18] 税务影响 - 2025年有效税率从2024年的约19%降至14.2%，部分得益于可转移能源税收抵免的收购以及低收入住房和历史税收抵免投资带来的净收益[2][12] 净息差变化 - 2025年全年净息差（完全税收等价）为3.47%，同比下降11个基点（3.58%）[34]

公司基本信息与报告概况 - 公司名称为OptimumBank Holdings, Inc.[1] - 公司注册地为佛罗里达州[1] - 公司执行办公室地址位于佛罗里达州劳德代尔堡[1] - 公司雇主识别号为55-0865043[1] - 公司普通股在NYSE American交易所上市，交易代码为OPHC[3] 报告文件与披露信息 - 报告文件为根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条提交的8-K表格[1] - 报告提交日期为2026年1月20日[1] - 报告包含项目2.02（经营业绩）和项目7.01（FD条例披露）[4] - 报告包含作为展品的截至2025年12月31日期间的介绍文件[5] 业绩发布与财务状况 - 公司于2026年1月20日发布了截至2025年12月31日年度的未经审计的经营业绩和财务状况介绍[4]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2026财年第一季度合并销售额为7.3006亿美元，同比增长2.6%[72] - 公司2026财年第一季度合并净利润为792,964美元，同比大幅增长127.6%[72] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第一季度销售激励总额为1050万美元，去年同期为1000万美元[74] - 2026年第一季度运营费用相比2025年第一季度增加90万美元，影响因素包括：前期（2025年第一季度）或有负债公允价值调整减少费用150万美元、员工薪酬福利成本增加10万美元、批发部门其他运营成本增加10万美元、零售部门运营费用增加10万美元，部分被健康及其他保险成本减少90万美元所抵消[79] - 2026年第一季度利息支出相比2025年第一季度减少20万美元，主要由于利率降低，部分被当期更高的平均债务余额所抵消[80] 业务线表现：批发业务 - 批发业务销售额为7.1927亿美元，同比增长2.6%，占总销售额的绝大部分[72] - 批发业务毛利率为6.1%，较去年同期的6.2%略有下降[72] - 批发业务销售增长主要受卷烟制造商提价推动，带来2920万美元的销售额增长[75] - 批发业务中卷烟销量与组合变化导致销售额减少1640万美元[75] - 烟草、糖果、餐饮服务等“其他产品”的销量与组合变化带来570万美元的销售额增长[75] - 批发部门毛利润在2026年第一季度相比2025年第一季度增加100万美元[78] - 批发部门毛利润增长主要受其他产品类别销量和促销组合影响，带来120万美元增长，部分被香烟制造商提价时机及相关收益减少20万美元所抵消[78] 业务线表现：零售业务 - 零售业务销售额为1078.8万美元，同比增长2.5%，毛利率为36.6%[72] - 零售部门毛利润在2026年第一季度相比2025年第一季度增加约20万美元，主要源于同店销售额增长[78] 其他财务数据：债务与融资 - 截至2025年12月，公司信贷设施总借款能力为3.05亿美元，其中包含用于特定库存采购的3000万美元信贷预付款额度[84] - 基于抵押品和贷款限额，截至2025年12月，合并信贷设施的信货限额为2.294亿美元，其中已使用1.407亿美元，剩余可用额度为8870万美元[85] - 截至2025年12月，信贷设施的平均利率为5.29%；在截至2025年12月的三个月中，信贷设施下的峰值借款额为1.932亿美元，平均借款额和平均可用额度分别为1.636亿美元和7920万美元[86] 其他财务数据：股东回报与或有事项 - 公司在截至2025年12月和2024年12月的三个月期间各支付了总计10万美元的普通股现金股息；在2026年第一季度，公司宣布每股0.28美元的特殊股息，总计约20万美元，将于2026年第二季度支付[88] - 公司已向其工伤赔偿保险公司开出总计310万美元的信用证，作为其自保损失控制计划的一部分[89] 公司基本情况 - 公司是美国第三大便利店分销商，服务约8500家零售店，分销超过20000种产品[68]

公司公告与报告 - 公司于2026年1月20日宣布了截至2025年12月31日的第四季度及财年初步财务业绩[4] - 相关新闻稿作为本8-K报告附件99.1提供[4][6]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 季度总销售额（含消费税）为7.3006亿美元，同比增长2.6%（2024年同期为7.1127亿美元）[12] - 季度毛利润为4805万美元，毛利率为6.6%（销售额7.3006亿美元）[12] - 季度营业利润为394万美元，同比增长7.4%（2024年同期为367万美元）[12] - 归属于普通股股东的净利润为7929.6万美元，同比增长约127.6%[16] - 公司2025财年第一季度摊薄后每股收益为1.28美元，归属于普通股股东的净利润为80万美元[2] - 季度基本每股收益为1.29美元，摊薄后每股收益为1.28美元[12] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动净现金流出为1.1695亿美元，较上年同期的3.9868亿美元净流出大幅改善[16] - 投资活动净现金流出为668.7万美元，较上年同期的344.1万美元流出有所增加[16] - 融资活动净现金流入为1239.8万美元，主要来自循环信贷，但较上年同期的4317.2万美元大幅减少[16] - 期末现金及现金等价物为778.8万美元，较期初的744.6万美元略有增加[16] - 季度末现金及现金等价物为77.9万美元，较上季度末（74.5万美元）增长4.6%[10] 财务数据关键指标变化：成本与费用相关 - 期间支付的利息净额为263.6万美元，较上年同期的281.6万美元有所下降[16] 各条业务线表现 - 批发分销部门季度收入为7.193亿美元，营业利润为690万美元；零售健康食品部门收入为1080万美元，营业亏损20万美元[4] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 季度末库存净额为1.444亿美元，较上季度末（1.533亿美元）下降5.8%[10] - 存货大幅增加8869.8万美元，而上年同期为减少3.0293亿美元[16] - 季度末信贷额度借款为1.4068亿美元，较上季度末（1.268亿美元）增长10.9%[10] - 应付账款减少2106.4万美元，而上年同期减少691.1万美元[16] - 截至2025年12月31日，公司股东权益为1.141亿美元[5][10]

财务业绩：净收入与净亏损 - 公司2025年第一季度净收入为1540万美元，而2024年同期净亏损为540万美元[222] - 2025年第一季度净亏损为1535万美元，而2024年同期净亏损为538.2万美元，亏损减少2073.2万美元（385%）[246] 财务业绩：研发费用 - 2025年第一季度研发费用为185.7万美元，同比下降137.9万美元（43%），主要因聚焦AD试验并减少其他适应症的投入[247] - 2025年第一季度直接研发费用为14.8万美元，同比下降3.7万美元（20%），主要因临床成本减少[247][249] 财务业绩：销售及管理费用 - 2025年第一季度销售及管理费用为280.9万美元，同比下降157.6万美元（36%），主要因专业费用、股票期权费用等减少[254] 财务业绩：金融工具公允价值变动与发行损失 - 2025年第一季度金融工具公允价值变动收益为2157.5万美元，同比大幅增加1780.2万美元（472%），主要受衍生认股权证负债和可转换票据的市值调整驱动[246][261] - 2025年第一季度可转换票据相关公允价值变动收益为1594.2万美元，而2024年同期为亏损47.8万美元[261] - 2025年第一季度衍生认股权证负债公允价值变动收益为550万美元，同比增长178.3万美元（48%）[261] - 2025年第一季度金融工具发行损失为105万美元，同比增加32.1万美元（44%），主要与新的可转换票据发行有关[246][258] 财务业绩：利息支出 - 2025年第一季度利息支出为50.9万美元，同比减少56万美元（52%），主要因公司偿还计息债务[246][255] 现金流表现 - 2025年第一季度经营活动所用现金净额为280万美元，较2024年同期的403.4万美元减少123.4万美元（约30.6%）[286][287] - 经营活动现金使用减少主要归因于净利润增加2070万美元，但被金融工具公允价值变动减少1780万美元等部分抵消[287] - 2025年第一季度经营活动现金使用（280万美元）主要由NKGen的净利润1540万美元和运营资产及负债变动90万美元构成，但被1900万美元的非现金费用抵消[288] - 2024年第一季度经营活动现金使用（403.4万美元）主要由NKGen的净亏损540万美元和非现金费用90万美元构成，部分被运营资产及负债变动230万美元抵消[289] - 2025年第一季度投资活动所用现金净额为5.2万美元，较2024年同期提供的3.5万美元增加不到10万美元，主要由于资本化软件的购买[286][290] - 2025年第一季度融资活动提供现金净额为264.6万美元，较2024年同期的400.7万美元减少136.1万美元（约34.0%）[286][292] - 融资活动现金减少主要由于来自FPA协议修订的收益减少180万美元，以及循环信贷额度还款减少100万美元等因素导致[292] - 2025年第一季度融资活动现金（264.6万美元）主要来自资本投入收益170万美元和可转换本票发行收益180万美元，部分被循环信贷还款100万美元抵消[293] - 2024年第一季度融资活动现金（400.7万美元）主要来自FPA协议修订收益180万美元、可转换桥贷款发行收益70万美元等[294] 财务状况与流动性 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物仅为6千美元，营运资金赤字约为4150万美元[266] - 截至2025年3月31日，公司拥有不受限制的现金及现金等价物6千美元，受限现金2.3万美元[274] - 截至2025年3月31日，公司累计赤字为1.911亿美元[222] - 截至2025年3月31日，公司应付账款及应计费用约为1670万美元，总债务为3780万美元，其中2680万美元在一年内到期[267] - 公司长期债务将于2027年到期[296] - 截至2025年3月31日，公司对关联方NKMAX的贷款（相关方贷款）逾期未付，余额为400万美元[280] 债务与融资安排 - 公司与东西银行（EWB）的循环信贷额度已修订，利率提高至年化10%，并设定了分期还款计划，包括2025年6月1日还款100万美元、7月15日还款100万美元等[268] - 循环信贷额度初始金额为500万美元，截至2025年3月31日利率为7.5%，公司已全额提取500万美元且未偿还[276] - 公司与关联方NKMAX签订了总额1000万美元的高级可转换票据协议，期限四年，利率为8%（实物支付）[275] - 2024年至2025年期间，公司发行了多种可转换票据，总收益为1790万美元[285] - 可转换桥贷款与可转换桥贷款认股权证一同发行，认股权证公允价值作为贷款折价在贷款期内摊销至利息费用[330] - 高级可转换票据与SPA认股权证一同发行，其各自按相对公允价值入账，SPA认股权证的相对公允价值作为高级可转换票据的折价进行摊销[331] 业务表现：产品收入 - 公司目前无任何产品销售收入，2025年及2024年第一季度均未确认收入[225][226] 业务表现：阿尔茨海默病临床试验 - 在阿尔茨海默病I期临床试验中，30%的患者在治疗后ADCOMS评分较基线有临床改善[219] - 在阿尔茨海默病I期临床试验中，60%的患者ADCOMS评分保持稳定，50-70%的患者在CDR-SB、ADAS-Cog和/或MMSE评分上稳定或改善[219] 业务表现：实体瘤临床试验 - 在实体瘤I期试验中，SNK02治疗导致36次给药中出现17次1级、3次2级和1次3级不良事件[221] - 在实体瘤I期试验中，完成八个治疗周期的患者100%达到疾病稳定的最佳客观缓解[221] 未来计划与指引：临床试验 - 公司计划推进SNK01的II期临床试验，将在30名中度阿尔茨海默病患者中使用随机双盲设计（20人接受SNK01，10人接受安慰剂）[220] 未来计划与指引：持续经营与融资需求 - 公司预计未来数年将继续产生重大支出和运营亏损[222] - 公司表示对其持续经营能力存在重大疑虑，并立即需要额外资本[224] - 公司明确表达了对其持续经营能力的重大疑虑，能否存续取决于能否立即筹集额外资金[271][273] - 公司预计将继续产生净亏损，需要潜在的债务或股权融资，但无法保证能获得可接受的融资[270] - 公司自成立以来持续产生经营亏损和负向经营现金流，预计未来将继续产生重大费用和经营亏损[264] 会计政策与公允价值计量 - 公司根据ASC 820对金融工具进行公允价值计量，该标准定义了公允价值并扩展了披露要求[315] - 公司按公允价值计量的负债包括：负债分类的认股权证、可转换票据、远期购买衍生负债、份额权衍生工具及负债分类的对价股份[319] - 私人认股权证、营运资本认股权证、可转换桥贷款认股权证及可转换票据认股权证的公允价值使用布莱克-斯科尔斯模型及三级输入进行计量[322] - 远期购买衍生负债（不含2024年4月FPA）及PIPE认股权证的公允价值使用蒙特卡洛模拟法估算[325] - 2024年4月FPA的公允价值使用数字看涨期权定价模型估算，其行权价为修订后的重置价格上限1.27美元[325] - 自2024年4月1日起，可转换票据的公允价值改用概率加权情景模型计量，此前使用二叉树模型[327] 公司资格与报告状态 - 公司符合新兴成长公司资格，若总收入达12.35亿美元或非关联方持有普通股市值超7亿美元等条件将终止该资格[337] - 公司符合较小报告公司资格，需满足非关联方持有普通股市值加合并交易总收益低于7亿美元且年收入低于1亿美元等条件[338]

2026财年营收展望与指引 - 公司预计截至2025年12月31日的2026财年季度营收结果[6] - 公司更新了其2026财年营收展望[6] 2027财年营收指引 - 公司提供了2027财年营收指引[6]