财务表现 - 2025财年第三季度稀释每股收益(EPS)为213美元，同比下降134% [1][2] - 季度营收达7396亿美元，同比增长30% [1][2] - 营业利润490万美元同比下降135%，营业利润率约07% [2][6] - 净利润130万美元同比下降115% [2] - 九个月累计经营活动现金流为-1250万美元 [8] 业务构成 - 核心批发业务贡献7283亿美元营收(占总营收98%)，营业利润730万美元 [5] - 零售健康食品业务营收1130万美元，营业利润仅10万美元 [5] - 烟草销售占公司总营收62% [4] - 分销网络覆盖7900家零售终端 [3] 成本结构 - 销售及管理费用(SG&A)增长65%至4250万美元 [6] - 利息支出270万美元，同比略有下降 [6] - 成本上升主因包括产品成本上涨、工资及保险费用增加 [7] 战略举措 - 重点发展增值食品服务项目 [4] - 持续整合新收购资产并投资技术系统 [4][7] - 推出营销/电子展示专有方案提升客户黏性 [7] - 维持每股018美元的季度分红 [8][10] 资产负债 - 股东权益微增至1132亿美元 [8] - 现金持有量仅83万美元，债务及信贷融资增至1546亿美元 [8] - 应收账款及库存增加导致营运资金紧张 [8] 行业特征 - 主营便利店消费品批发分销 [3] - 产品组合以烟草/食品饮料/便利商品为主 [4] - 面临烟草行业监管及消费量下降风险 [10]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ⌧ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ◻ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________to _________ Commission File Number 1-15589 (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 47-0702918 | | --- | --- | | ...

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度，公司摊薄后每股收益为2.13美元，普通股股东可获得的净利润为130万美元[2] - 2025年第二季度，公司销售总额为7.39615416亿美元，2024年为7.17852293亿美元[12] - 2025年第二季度，公司净利润为131.8547万美元，2024年为148.9399万美元[12] - 2025年上半年归属于普通股股东的净利润为77,006美元，远低于2024年同期的3,099,904美元[14][17] 各条业务线表现 - 2025财年第二季度，批发分销业务收入为7.283亿美元，营业收入为730万美元；零售健康食品业务收入为1130万美元，营业收入为10万美元[3] 其他财务数据 - 2025年6月30日，公司股东权益为1.132亿美元[4] - 2025年6月，公司现金为826,322美元，9月为672,788美元[10] - 2025年6月，公司应收账款为78,848,333美元，9月为70,653,907美元[10] - 2025年6月，公司存货净值为149,285,570美元，9月为144,254,843美元[10] - 2025年6月，公司总资产为3.93915525亿美元，9月为3.7410731亿美元[10] - 2025年6月，公司总负债和股东权益为3.93915525亿美元，9月为3.7410731亿美元[10] - 2025年6月30日普通股数量为980,045股，较2024年6月30日的964,945股增加15,100股[14] - 2025年第二季度普通股股息为每股0.18美元，总计116,183美元；2024年同期为113,464美元[14] - 2025年前六个月普通股股息为每股0.82美元，总计529,279美元；2024年同期为516,897美元[14] - 2025年经营活动净现金流为-12,471,560美元，2024年为26,870,683美元[17] - 2025年投资活动净现金流为-14,264,324美元，2024年为-38,582,174美元[17] - 2025年融资活动净现金流为26,889,418美元，2024年为11,639,902美元[17] - 2025年现金净增加153,534美元，期末现金为826,322美元；2024年现金净减少71,589美元，期末现金为719,342美元[17] - 2025年支付利息7,756,278美元，2024年为6,976,501美元[17] - 2025年支付所得税831,068美元，2024年为1,066,105美元[17]

Shares of AMCON Distributing Company (DIT) have declined 7.9% since the company reported its earnings for the quarter ended March 31, 2025. This compares to the S&P 500 index’s 6.8% decline over the same time frame. Over the past month, the stock has decreased 5.7% compared with the S&P 500’s 8.3% decline, reflecting somewhat relative strength amid broader market weakness.For its fiscal second quarter ended March 31, AMCON incurred a loss per share of $2.58, compared to EPS of 89 cents in the year-ago quart ...

公司业务拓展 - 2025年1月中旬，公司完成对Arrowrock Supply的收购，业务拓展至美国山间地区[60] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第二财季，公司合并销售额为6.19503087亿美元，较2024年的6.01877306亿美元增长2.9%；成本为5.76475202亿美元，较2024年的5.59566439亿美元增长3.0%；毛利润为4302.7885万美元，较2024年的4231.0867万美元增长1.7%；营业费用为4256.598万美元，较2024年的3896.7204万美元增长9.2%；营业利润为46.1905万美元，较2024年的334.3663万美元下降86.2%；净亏损为158.996万美元，而2024年净利润为53.9543万美元，同比下降394.7% [76] - 2025年第二财季提供给零售商的激励成本为920万美元，2024年为1130万美元[78] - 2025年第二季度运营费用较2024年增加3.6百万美元[84] - 2025年第二季度利息费用较2024年增加不到0.1百万美元[85] - 2025年上半年运营费用较去年同期增加7.3百万美元[94] - 2025年上半年利息费用较去年同期增加0.6百万美元[95] 批发业务线数据关键指标变化 - 批发业务服务约7900个零售网点，分布超2万种消费品，在34个州运营，是美国第三大便利店分销商，拥有14个配送中心，总面积约170万平方英尺[72][74] - 2025年第二财季批发业务销售额为6.07600563亿美元，较2024年的5.90652977亿美元增长2.9%；毛利润为3855.6563万美元，较2024年的3815.5508万美元增长1.1% [76] - 2025年第二财季批发业务销售额增加1690万美元，主要因Arrowrock收购增加560万美元、Burklund和Richmond Master收购增加3770万美元、香烟制造商提价增加2530万美元，但被香烟销量和品类减少5130万美元及其他产品销量和品类减少40万美元部分抵消[79] - 2025年第二季度批发业务毛利增加0.4百万美元[83] - 2025年上半年批发业务销售增加83.4百万美元[90] - 2025年上半年批发业务毛利增加4.2百万美元[91][92] 零售业务线数据关键指标变化 - 零售业务通过子公司运营15家健康食品店，销售超3.2万种产品[75] - 2025年第二财季零售业务销售额为1190.2524万美元，较2024年的1122.4329万美元增长6.0%；毛利润为447.1322万美元，较2024年的415.5359万美元增长7.6% [76] - 2025年第二财季零售业务销售额增加约70万美元，因2024年第三财季新开佛罗里达湖木牧场店增加60万美元及销量增加50万美元[79] - 2025年第二季度零售业务毛利增加约0.3百万美元[83] - 2025年上半年零售业务销售增加约0.5百万美元[90] - 2025年上半年零售业务毛利增加约0.2百万美元[91][92] 销售影响因素 - 销售变化主要受销售价格和消费税、产品销量和品类、收购等因素影响[80] 信贷安排情况 - 截至2025年3月，信贷安排总借款能力为3.05亿美元，信贷额度为2.207亿美元，其中1.423亿美元已使用，剩余0.784亿美元可用[100][103] - 2025年3月信贷安排平均利率为5.76%，上半年峰值借款为1.971亿美元，平均借款和平均可用额度分别为1.589亿美元和0.732亿美元[104] 股息支付情况 - 公司在2025年3月和6月支付的普通股现金股息分别为0.3百万美元和0.4百万美元，与2024年同期相同[106] 公司流动性与风险 - 公司认为未来流动性状况足以支撑短期和长期运营[110] - 运营环境的急剧变化可能对公司未来收入流、应收账款回收能力和获取银行信贷能力产生重大影响[110] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[111]

公司整体财务亏损情况 - 2025财年第二季度，公司归属于普通股股东的净亏损为160万美元，摊薄后每股亏损2.58美元[2] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净亏损为1,589,960美元，2024年为净收入539,543美元[14] 各业务线收入与利润情况 - 2025年3月财季，批发分销业务收入6.076亿美元，营业利润280万美元；零售健康食品业务收入1190万美元，营业利润40万美元[3] 股东权益情况 - 截至2025年3月31日，公司股东权益为1.114亿美元[4] 资产负债关键指标变化 - 2025年3月现金为685,854美元，2024年9月为672,788美元[10] - 2025年3月应收账款（扣除信贷损失备抵）为65,081,021美元，2024年9月为70,653,907美元[10] - 2025年3月存货净值为160,544,902美元，2024年9月为144,254,843美元[10] - 2025年3月总负债和股东权益为3.92004037亿美元，2024年9月为3.7410731亿美元[10] 销售与成本关键指标变化 - 2025年3月销售（含消费税）为6.19503087亿美元，2024年同期为6.01877306亿美元[12] - 2025年3月销售成本为5.76475202亿美元，2024年同期为5.59566439亿美元[12] 每股收益情况 - 2025年3月基本每股收益（亏损）为 - 2.58美元，2024年同期为0.90美元[12] 普通股股数与股息情况 - 2025年3月31日普通股股数为980,045股，较2024年1月1日的964,945股增加15,100股[14] - 2025年第一季度普通股股息为每股0.18美元，总计116,183美元；2024年第一季度为每股0.18美元，总计113,465美元[14] 基于股权奖励的补偿费用情况 - 2025年第一季度基于股权奖励的补偿费用为637,862美元，2024年为639,548美元[14] 留存收益情况 - 2025年3月31日留存收益为106,897,928美元，较2024年3月31日的106,053,510美元略有增加[14] 现金流量情况 - 2025年经营活动净现金流量为 - 5,449,633美元，2024年为53,757,153美元[17] - 2025年投资活动净现金流量为 - 12,516,092美元，2024年为 - 10,850,112美元[17] - 2025年融资活动净现金流量为17,978,791美元，2024年为 - 42,746,451美元[17] - 2025年现金期末余额为685,854美元，2024年为951,521美元[17] 支付利息净额情况 - 2025年支付的利息净额为5,215,092美元，2024年为4,568,790美元[17]

股价表现 - AMCON Distributing Company (DIT) 股价自2024年12月31日季度财报发布以来下跌4.6% 同期标普500指数上涨0.9% [1] - 过去一个月内 公司股价下跌11.5% 而标普500指数上涨0.4% [1] 财务表现 - 2024财年第一季度每股收益(EPS)为0.57美元 同比下降68% [2] - 净销售额同比增长10.3%至7.113亿美元 [2] - 毛利润增长8.3%至4690万美元 [2] - 归属于普通股股东的净利润同比下降67.5%至40万美元 [3] 运营指标 - 收入增长主要得益于饮料、烟草和餐饮服务等产品类别的销量增长 [4] - 消费税从1.381亿美元增至1.434亿美元 [4] - 毛利率从6.7%略微下降至6.6% [5] - 运营费用同比增长9.5%至4320万美元 [5] - 利息支出增长23.1%至290万美元 [5] 资产负债表 - 截至2024年12月31日 股东权益为1.124亿美元 较9月末的1.117亿美元略有增加 [6] - 现金从70万美元减少至50万美元 [6] - 库存从1.443亿美元大幅增加至1.745亿美元 [6] - 循环信贷额度下的借款从1.213亿美元增加至1.659亿美元 [10] 战略发展 - 公司重申支持零售合作伙伴的承诺 提供先进的物流和创新餐饮服务解决方案 [7] - 强调Henry's Foods子公司在专有餐饮服务项目中的战略重要性 [8] - 完成对Arrowrock Supply的资产收购 加强公司在Intermountain地区的业务布局 [9] - 在科罗拉多城投资建设25万平方英尺的新配送中心 [9]

销售额与利润 - 公司批发业务在2025年第一季度销售额同比增长10.5%，达到7.007亿美元，主要得益于Burklund和Richmond Master的收购贡献了5670万美元的增长[77][80] - 零售业务在2025年第一季度销售额同比下降1.5%，主要由于三家门店的关闭导致销售额减少80万美元[77][80] - 公司整体销售额在2025年第一季度同比增长10.3%，达到7.113亿美元，但净利润同比下降67.5%，主要由于运营成本上升和利息支出增加[77] - 批发部门2025年第一季度毛利润同比增长380万美元，主要由于2024年第三季度收购Burklund和Richmond Master带来的320万美元增长，以及其他产品类别销量和促销组合带来的50万美元增长[84] - 零售部门2025年第一季度毛利润同比下降20万美元，主要由于三家门店关闭导致的30万美元下降，部分被2024年第三季度新开的Lakewood Ranch门店带来的10万美元增长所抵消[84] 毛利率与运营成本 - 公司批发业务毛利率保持在6.2%，而零售业务毛利率从36.9%下降至36.0%，主要由于运营成本上升[77] - 2025年第一季度运营费用同比增长370万美元，主要由于收购Burklund和Richmond Master带来的270万美元增长，以及批发部门其他运营成本增加110万美元[85] 利息支出与债务 - 2025年第一季度利息支出同比增长50万美元，主要由于收购Burklund和Richmond Master导致债务余额增加以及资本支出增加[86] - 公司2025年第一季度修改了Henry's Facility，将借款总额从4000万美元增加到4500万美元，并将到期日延长至2028年2月[90] - 截至2024年12月，公司信贷设施总借款能力为3.05亿美元，其中2.475亿美元为可用信贷额度，已使用1.659亿美元，剩余8160万美元可用[92] - 2024年12月，公司信贷设施平均利率为5.96%，三个月内最高借款额为1.971亿美元，平均借款额为1.621亿美元，平均可用额度为7340万美元[93] 风险与挑战 - 公司面临的主要风险包括通货膨胀导致的运营成本上升、劳动力短缺、供应链中断以及潜在的烟草产品监管变化[62][66][68] - 公司预计未来业绩可能受到零售需求疲软、劳动力成本上升、供应链中断以及烟草产品监管变化的影响[66][68] - 公司目前未对冲利率风险或燃料成本风险，这些领域的重大价格波动可能影响公司盈利能力[99] 业务扩展与战略 - 公司继续推进长期增长战略，包括对Burklund和Richmond Master的收购整合，以扩大地理覆盖范围[64] - 公司批发业务覆盖34个州，服务约7900家零售店，是美国第三大便利店批发商[73] - 公司零售业务通过Healthy Edge Retail Group运营15家健康食品店，销售超过3.2万种产品[76] - 公司批发业务运营14个配送中心，总面积约170万平方英尺，主要供应商包括Altria、RJ Reynolds等[75] 股息与财务安排 - 公司在2025年第一季度宣布每股0.28美元的特殊股息，总计约20万美元，将于2025年第二季度支付[95] - 公司已向其工人赔偿保险公司开具了总计200万美元的信用证，作为其自保损失控制计划的一部分[97]

财务表现 - 公司2024年第一季度每股摊薄收益为0.57美元，归属于普通股股东的净利润为30万美元[2] - 公司2024年12月的销售额为7.113亿美元，同比增长10.3%[10] - 公司2024年12月的毛利率为6.6%，较2023年同期的6.7%略有下降[10] - 公司2024年12月的运营收入为367万美元，较2023年同期的382万美元有所下降[10] - 公司2024年12月的净收入为34.8万美元，较2023年同期的107.1万美元大幅下降[10] - 公司2024年12月的基本每股收益为0.57美元，较2023年同期的1.80美元大幅下降[10] - 公司2024年12月的净收入为348,419美元，相比2023年12月的1,070,961美元下降了67.5%[14] 资产与负债 - 公司股东权益在2024年12月31日为1.124亿美元[3] - 公司2024年12月的总资产为4.046亿美元，较2024年9月的3.741亿美元有所增加[8] - 2024年12月的库存减少30,293,089美元，而2023年12月库存增加384,466美元[14] - 2024年12月的应付账款减少6,911,400美元，而2023年12月应付账款增加1,627,403美元[14] 现金流 - 2024年12月的净现金流出为39,867,877美元，而2023年12月为净现金流入4,996,124美元[14] - 2024年12月的投资活动净现金流出为3,441,269美元，相比2023年12月的3,822,340美元有所减少[14] - 2024年12月的融资活动净现金流入为43,172,220美元，而2023年12月为净现金流出968,020美元[14] - 2024年12月的期末现金余额为535,862美元，相比2023年12月的996,695美元减少了46.2%[14] - 2024年12月的利息支付为2,815,683美元，相比2023年12月的2,235,562美元增加了26%[14] 资本支出与折旧 - 2024年12月的折旧费用为2,501,175美元，相比2023年12月的2,084,743美元增加了20%[14] - 2024年12月的设备购置费用为772,820美元，相比2023年12月的347,891美元增加了122.1%[14] 业务扩展与收购 - 公司成功收购了位于爱达荷州博伊西的Arrowrock Supply资产[3] - 公司在科罗拉多州科罗拉多市开发了一个25万平方英尺的配送设施，以支持山间地区客户的增长计划[3]

文章核心观点 - 公司2024财年业绩喜忧参半，营收增长但净利润和每股收益显著下降，运营成本上升影响盈利能力 [1][2] 关键业务指标 批发分销业务 - 2024财年收入27亿美元，营业利润3130万美元，体现有效规模扩张和运营效率 [3] 零售健康食品业务 - 收入4250万美元，营业利润仅10万美元，虽有收入贡献但盈利面临挑战 [4] 毛利润 - 2024财年为1.824亿美元，较上一年的1.708亿美元增长6.7%，毛利率略有提升 [5] 营业利润 - 2024财年为1800万美元，较2023财年的2600万美元下降30.8%，主要因销售、一般及行政费用和折旧摊销费用增加 [6] 利息费用 - 从860万美元增至1040万美元，反映债务水平上升，主要用于扩张和收购 [7] 净利润 - 归属于普通股股东的净利润从1160万美元降至430万美元 [8] 资产负债表更新 - 现金从80万美元降至70万美元，总资产从3.634亿美元增至3.741亿美元 [8] - 长期债务（不含当期到期部分）从1170万美元增至1660万美元，当期到期的长期债务从200万美元增至520万美元 [9] - 股东权益从1.042亿美元增至1.117亿美元 [9] 现金流 - 经营活动提供的净现金从1970万美元显著增至6790万美元 [10] 其他发展 收购与扩张 - 密苏里州斯普林菲尔德新设施投入运营，投资科罗拉多城配送中心，完成Burklund和Richmond Master等收购 [11] 战略重点 - 管理层强调通过子公司Henry's Foods提升餐饮服务能力，整合先进广告和营销解决方案以与快餐业竞争 [12]