财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为1.149亿美元，同比下降1220万美元或9.6%[8] - 2025年第三季度净销售额为1.1487亿美元，同比下降9.6%[30] - 2025年前九个月净销售额为3.4929亿美元，同比下降9.4%[30] - 第三季度净亏损收窄至1010万美元，去年同期为2820万美元[6] - 2025年第三季度净亏损为1010.1万美元，较上年同期净亏损2823.1万美元大幅收窄64.2%[30] - 2025年前九个月净亏损为2413.3万美元，较上年同期净亏损3808.5万美元收窄36.6%[30] - 2025年第三季度基本每股亏损为0.29美元，较上年同期的0.84美元有所改善[30] 财务数据关键指标变化：盈利能力与现金流 - 第三季度毛利率提升至53.8%，去年同期为52.3%[9] - 第三季度调整后EBITDA为负70万美元，较去年同期改善550万美元[6] - 2025年前九个月调整后EBITDA为746.8万美元，而上年同期为608.4万美元[34] - 2025年前九个月经营活动所用现金净额为3111.5万美元，较上年同期的5812.5万美元有所改善[32] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度销售、一般及行政费用为7070万美元，同比下降1160万美元或14.1%[10] 财务数据关键指标变化：资产与库存 - 库存同比下降3920万美元或17.0%[6] - 截至2025年11月2日，库存净值为1.9220亿美元，较2025年2月2日增长15.4%[27] 财务数据关键指标变化：现金与流动性 - 期末现金及现金等价物为820万美元，净流动性为8860万美元[6][11] - 截至2025年11月2日，公司现金及现金等价物为817.2万美元，较2025年2月2日的333.5万美元增长145.0%[27] 管理层讨论和指引：财务指引 - 公司确认2025财年调整后EBITDA指引区间高端为2300万至2500万美元[13] - 公司更新2025财年净销售额指引至5.55亿至5.65亿美元[13] - 公司确认2025财年资本支出为1700万美元[13] 其他财务数据：资本支出 - 2025年前九个月资本性支出为583.4万美元[32]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年第二季度（截至10月31日）收入为40万美元，同比下降；上半年收入为160万美元[7] - 截至2025年10月31日的六个月，公司营收为160.6万美元，较上年同期的371.9万美元大幅下降56.8%[18] - 2025财年第二季度毛利润亏损140万美元，上半年毛利润亏损140万美元；去年同期第二季度毛利润为80万美元，上半年为120万美元[7] - 同期毛利润为负140.3万美元，毛利率为负87.4%，而上年同期为正124.2万美元，毛利率为33.4%[18] - 2025财年第二季度净亏损1080万美元，上半年净亏损1820万美元；去年同期第二季度净亏损390万美元，上半年净亏损840万美元[10] - 同期净亏损为1821.2万美元，较上年同期的836.5万美元扩大117.7%[18] - 同期营业亏损为1720.1万美元，较上年同期的838.8万美元扩大105.1%[18] - 同期基本和稀释后每股净亏损为0.10美元，上年同期为0.09美元[18] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年第二季度运营费用为870万美元，上年同期为470万美元；上半年运营费用为1580万美元，上年同期为960万美元[7] - 剔除股权激励费用后，第二季度运营费用同比增长约32%，上半年同比增长约17%[7] - 同期股份支付费用为519.1万美元，显著高于上年同期的55.1万美元[20] 业务运营与交付表现 - 本季度公司交付了八艘WAM-V®自主水面航行器[3] - 截至2025年10月31日，未完成订单积压额约为1500万美元，较上年同期增加1120万美元，增长近300%[3] - 截至2025年10月31日，销售管道总额为1.375亿美元，较上年同期的8440万美元增加5310万美元，增长63%[3] 现金流状况 - 2025财年上半年经营活动所用净现金约为1310万美元，上年同期为1090万美元[10] - 同期经营活动净现金流出为1313.6万美元，较上年同期的1089.0万美元流出增加20.6%[20] - 同期融资活动净现金流入为1979.9万美元，主要来自可转换票据融资1684.5万美元及ATM发行融资295.4万美元[20] 资产与存货变动 - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物等总额为1170万美元，较本财年初的670万美元有所增加[10] - 期末现金及现金等价物和受限现金为1181.3万美元，较期初的686.9万美元增长72.0%[20] - 同期存货增加157.1万美元，而上年同期增加23.1万美元[20]

公司公告与报告 - 公司于2025年12月15日发布了截至2025年10月31日的季度财务与运营业绩[3] - 相关业绩新闻稿作为本8-K报告的第99.1号附件提供[3][4][5]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年（截至9月30日）公司营收为284.625万美元，较2024财年的零收入增长100%[130][131] - 2025财年总营收为284.625万美元，而2024财年无营收[181] - 2025财年毛利润为5.575万美元，毛利率约为2.0%[181] - 2025财年运营亏损为436.2473万美元，较2024财年的84.4844万美元亏损扩大416%[130][135] - 2025财年净亏损达700.9846万美元，较2024财年的325.1127万美元亏损扩大116%[130][137] - 2025财年净亏损为700.9846万美元，较2024财年的325.1127万美元亏损扩大[181] - 截至2025年9月30日的财年，公司净亏损7,009,846美元，经营活动所用现金净额为4,728,738美元，引发对其持续经营能力的重大疑虑[204] - 2025财年基本和稀释后每股亏损为1.31美元，其中持续经营业务每股亏损1.26美元[181] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年销售、一般及行政费用激增至441.4709万美元，较2024财年的84.4844万美元增长423%[130][134] - 2025财年销售、一般及行政费用为441.4709万美元，显著高于2024财年的84.4844万美元[181] 财务数据关键指标变化：现金流与融资 - 截至2025年9月30日，公司现金为1013.0942万美元，较2024年同期的107.7138万美元大幅增长[138] - 2024年10月31日，公司完成私募配售，以每股4.00美元的价格发行50万股普通股，筹集资金200万美元[139] - 2024年11月13日，公司完成私募配售，以每股4.80美元的价格发行72.9167万股普通股，筹集资金约350万美元[140] - 2024年12月11日，公司完成私募配售，以每股2.50美元的价格发行70万股普通股，筹集资金约175万美元[141] - 2025年6月2日，公司完成注册直接发行，以每股0.50美元的价格发行105.8万股普通股，筹集资金52.9万美元[142] - 2025年6月20日，公司根据备用股权购买协议，以每股0.75美元的价格发行140万股普通股[143] - 公司于2025年7月4日签订备用股权购买协议，可发行和出售价值最高达600万美元的普通股[144] - 公司于2025年8月27日根据7月SEPA协议，以每股0.48美元的价格发行并出售了3,200,000股普通股[144] - 公司于2025年9月通过注册直接发行，以每股3.60美元发行1,200,000股普通股，并以每份3.59999美元发行最多800,000份预融资权证，获得净收益约669万美元[145] - 截至2025年9月30日，已有799,998份预融资权证行权，发行了799,998股普通股[145] - 公司于2025年11月12日签订销售协议，可进行最高5000万美元的按市价发行；截至2025年12月15日，已发行8500万股普通股，获得总收益约2800万美元[146] - 截至2025年9月30日，公司营运资金为13,527,273美元，较2024年同期的2,797,536美元大幅增长[147] - 截至2025年9月30日财年，经营活动所用现金净额为4,728,738美元，主要由持续经营净亏损6,814,050美元和终止经营净亏损265,313美元导致[148] - 截至2025年9月30日财年，投资活动所用现金净额为3,277,453美元，主要由于对权益法投资（Aurora Technology等）投资了2,200,000美元[150] - 截至2025年9月30日财年，融资活动提供现金净额为17,059,995美元，主要来自多次私募配售[152] - 2025财年经营活动现金流净流出472.8738万美元，投资活动现金流净流出327.7453万美元[188] - 2025财年通过发行股票融资1705.9995万美元，期末现金及等价物增至1013.0942万美元[188] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物总额为10,130,942美元，累计赤字为14,818,007美元[204] - 公司于2025年7月4日签订备用股权购买协议，有权向投资者发行和出售最高600万美元的普通股，每股价格最低为1.20美元或最低价格的20%至40%[206] - 该协议规定每次提取最低金额为50万美元，且每位投资者的实益所有权上限为9.99%，期限为三年[206] - 该协议被归类为衍生负债，初始公允价值确定为635,669美元[217] - 截至2025年9月30日，该衍生负债的公允价值为370,546美元，其变动计入其他收入和费用[217] - 公司采用基于情景的估值模型对SEPA衍生品进行估值，其账面金额基于不可观察的第三层级输入进行重计量[217] 业务线表现与战略 - 截至2025年9月30日的财年，公司100%的收入来自回收的iPhone[23] - 公司业务重心已转向二手消费电子设备回收业务，并于2025年第二季度完全剥离了原有的冷弯型钢业务[72] - 公司正在开发一个B2B市场平台，以补充传统的单独谈判业务模式[35] - 公司计划将产品组合扩展到MacBook等笔记本电脑以及智能手表和耳机等配件[33] - 公司计划通过横向和纵向收购来整合回收消费电子设备行业的公司[36] 客户与供应商集中度 - 2025财年，公司总收入的77%来自两大客户；2024财年，总收入的90%来自四大客户[77] - 截至2025年9月30日的财年，两家供应商占公司总采购量的100%[25] - 2025财年，公司总采购的100%来自两大供应商；2024财年，总采购的58%来自两大供应商[78] 业务剥离与资产处置 - 公司于2025年第二季度决定并完成了对原有冷弯型钢业务的剥离，出售了相关子公司的全部权益[21] - 公司于2025年3月4日以1000美元现金对价出售全资子公司IMSC和AT的全部股份[63] - 公司于2025年3月28日以70万美元对价出售其持有的Core Modu LLC 15%的股权[64] - 公司于2025年3月28日以1000美元对价出售其持有的Castor Building Tech LLC 55%的股权[65] - 公司于2025年4月8日以100美元对价出售其持有的全资子公司Inno Disrupts Inc.的全部股份[66] - 公司于2025年3月至4月期间以象征性价格处置了多项主要子公司，包括Inno Metal Studs Corp和Castor Building Tech LLC[198][199] 收购与子公司设立 - 公司于2024年10月18日以1300美元对价收购Lear Group Limited，使其成为全资子公司[61] - 公司于2024年12月13日以1300美元对价收购Baymax High Technology Co., Limited，使其成为全资子公司[62] 市场拓展计划 - 公司计划在未来五年内于新加坡、马来西亚、迪拜等东南亚和中亚地区设立办事处以拓展市场[34] 运营与合规风险 - 公司运营子公司Lear Group Limited和Baymax High Technology Co., Limited持有的无线电经销商执照（无限制）将分别于2025年9月30日和2025年12月31日到期[41] - 香港回收消费电子批发行业竞争激烈且相对分散，约有1000家批发商[42] - 根据《商品说明条例》，违反相关禁令的最高处罚可达50万港元及监禁五年[45] - 公司承认目前没有正式的网络安全措施、专门团队或具体协议，相关框架处于开发阶段[99] - 公司必须满足纳斯达克的持续上市要求，若未能满足可能导致股票退市[95] - 公司股票价格可能剧烈波动，且交易量低可能导致少数交易即能轻易影响股价[92][93] - 公司可能持有超过25万美元的银行余额，该金额是联邦存款保险公司目前对计息账户的最高承保额度[209] - 公司目前未涉及任何重大法律诉讼，但未来可能面临产生重大不利影响的诉讼风险[108] 管理层与公司治理 - 在截至2025年9月30日的财年中，公司经历了高级管理层变动，包括更换了首席执行官和首席财务官[81] - 作为上市公司，公司的合规措施导致了法律、会计、行政和合规成本的增加[82] 资本结构与股东情况 - 截至2025年9月30日，公司普通股记录在册的股东数量为19名[112] - 截至2025年9月30日，公司总股本增至1516.6727万美元，主要因增发股票所致[177][184] - 2025财年加权平均流通股数增至约540.1162万股，2024财年为202.2263万股[181] - 公司未来发行股份或股权证券可能导致现有股东权益被显著稀释[87] 持续经营能力与审计意见 - 审计意见指出，公司累计赤字达14,818,007美元且经营现金流为负，对其持续经营能力存在重大疑虑[162] - 管理层认为，基于当前运营和投资计划，在财务报表发布后12个月内，公司持续经营能力的重大疑虑并未消除[204] - 公司持续经营能力取决于其从运营中产生足够现金流的能力，和/或从股东或其他来源获得额外融资的能力[205] 融资需求与风险 - 公司可能需要进行新的或额外的融资以扩展业务，若无法获得资本将对运营和财务业绩产生不利影响[86] 运营设施与员工 - 公司于2025年6月1日签订新租约，月租金为12,000美元，租期从2024年6月1日至2026年5月31日，办公及仓储面积约为1,400平方英尺[105] - 截至2025年9月30日，公司全职员工人数为5名，而2024年同期为4名[57]

收入和利润（同比环比） - 2025财年前九个月总收入为5.81百万美元，较去年同期的5.959百万美元下降2.5%[13] - 2025财年前九个月运营亏损为19.77万美元，较去年同期的25.37万美元亏损收窄22.1%[13] - 2025财年前九个月归属于控股权益的净亏损为86.912万美元，较去年同期的81.166万美元亏损扩大7.1%[13] - 2025财年前九个月基本及摊薄后每股净亏损为0.10美元，去年同期为0.09美元[13] - 2025财年第三季度总收入为1.805百万美元，较去年同期的1.825百万美元下降1.1%[15] - 2025财年第三季度运营亏损为18.14万美元，较去年同期的13.03万美元亏损扩大39.3%[15] - 2025财年第三季度归属于控股权益的净亏损为35.691万美元，较去年同期的27.637万美元亏损扩大29.2%[15] - 2025财年第三季度基本及摊薄后每股净亏损为0.04美元，去年同期为0.03美元[15] - 2025财年前九个月总营收为580.97万美元，较去年同期的595.95万美元下降2.5%[13] - 2025财年前九个月运营亏损为19.77万美元，较去年同期的25.37万美元亏损收窄22.1%[13] - 2025财年前九个月净亏损为71.4万美元，较去年同期的55.67万美元亏损扩大28.2%[13] - 2025财年第三季度总营收为180.5万美元，较去年同期的182.51万美元下降1.1%[15] - 2025财年第三季度运营亏损为18.14万美元，较去年同期的13.03万美元亏损扩大39.2%[15] - 2025财年第三季度净亏损为35.2万美元，较去年同期的21.75万美元亏损扩大61.8%[15] - 2025财年前九个月基本及摊薄后每股净亏损为0.10美元，去年同期为0.09美元[13] - 2025财年第三季度基本及摊薄后每股净亏损为0.04美元，去年同期为0.03美元[15] - 2025财年（截至2025年1月31日）总营收增至约760万美元，阿尔伯克基和图森酒店营收与总营业利润创纪录[153] - 2026财年前三季度（截至2025年10月31日），两家酒店合并营收约为581万美元，其中11月合并营收约为55万美元，为历年11月第二高[153] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年10月31日和2024年10月31日的三个月，广告费用分别约为55,000美元和54,000美元；九个月期间分别约为202,000美元和153,000美元[65] - 截至2025年10月31日的九个月，抵押票据利息支出总额约为39.6万美元，去年同期为32.2万美元[102] - 截至2025年10月31日的九个月，公司支付现金利息41.5万美元，去年同期为33.8万美元[120] - 截至2025年10月31日的九个月，公司支付给Best Western的会员及预订费用约为17万美元，去年同期为15.3万美元[122] - 截至2025年10月31日的九个月，公司经营租赁成本为11.1838万美元[129] - 截至2025年10月31日的九个月内，公司记录了约10.4万美元的Best Western奖励客人凭证费用[144] - 图森酒店保险成本从2025财年的约45万美元年化费用大幅降至2026财年的约10万美元，实现年节省约35万美元[143] 资产与负债状况 - 截至2025年10月31日，公司总资产为13.895百万美元，较2025年1月31日的14.194百万美元下降2.1%[11] - 截至2025年10月31日，公司股东权益总额为负14.69万美元，而2025年1月31日为正值64.55万美元，由正转负[11] - 截至2024年10月31日，公司总股东权益为165.08万美元，较2024年1月31日的265.49万美元下降37.8%[19] - 截至2025年10月31日，公司总资产为1.3895亿美元，较2025年1月31日的1.4194亿美元下降2.1%[11] - 截至2025年10月31日，公司总负债为1.4042亿美元，股东权益为负146.9万美元，处于资不抵债状态[11] - 截至2024年10月31日，公司总股东权益为165.0785万美元，较2024年1月31日的265.4912万美元大幅下降[19] 现金流状况 - 2024财年前九个月，公司合并净亏损为55.67万美元，经营活动净现金流出为65.07万美元[20] - 2024财年前九个月，公司投资活动净现金流出为36.79万美元，主要用于酒店物业的改进和增建（33.29万美元）[20] - 截至2024年10月31日，公司现金及现金等价物余额为45.19万美元，较期初的132.54万美元下降65.9%[20] - 截至2024年10月31日的九个月，公司净现金使用于经营活动为65.0721万美元，投资活动净现金使用为36.791万美元，融资活动净现金提供为14.5168万美元[20] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物余额为1.4016万美元，较期初的9.2752万美元减少7.8736万美元[20] 酒店业务与资产 - 公司通过合伙企业在亚利桑那州图森市的一家酒店中间接持有51.75%的权益，并直接持有新墨西哥州阿尔伯克基市一家酒店21.90%的权益[28] - 截至2025年10月31日，公司作为普通合伙人持有合伙企业75.92%的权益[29] - 公司将其两家酒店（共270间套房）归类为持有待售的经营资产，但目前并未挂牌出售[26] - 截至2025年10月31日，酒店物业净值为6,768,056美元，较2025年1月31日的6,788,285美元略有下降[97][98] - 截至2025年10月31日，公司在RRF有限合伙企业中拥有75.92%的权益，并通过该合伙企业间接拥有图森酒店51.75%的权益[24][28] - 截至2025年10月31日，公司直接拥有阿尔伯克基酒店21.90%的权益[24][28] - 图森市亚利桑那州酒店在第一财季（冬季旺季）入住率历史最高，第二财季（夏季淡季）入住率历史最低[43] - 位于新墨西哥州阿尔伯克基的酒店在第二和第三财季（夏季旺季）历史盈利最高[43] - 收入主要来自客房租金、餐饮销售、管理及商标费以及其他杂项收入[53] - 管理及商标费包括月度会计费以及按酒店客房收入一定百分比收取的日常运营管理费[53] 债务与融资 - 截至2025年10月31日，公司在一家关联方的即期/循环信贷/本票下有约200万美元的应付金额，年利率为7%[32] - 截至2025年10月31日，公司拥有约1.4万美元现金，并估计可从总计约300万美元的关联方信贷额度及25万美元的循环信贷中获取资金[34] - 截至2025年10月31日，图森酒店物业抵押贷款余额约为771.7万美元，每月还款约5万美元[100] - 截至2025年10月31日，阿尔伯克基实体抵押贷款余额约为112.5万美元，每月还款约1.1万美元[101] - 截至2025年10月31日，其他应付票据总额为47万美元，其中一笔20万美元票据利率为5%[105]，另一笔27万美元票据利率为5%[106] - 截至2025年10月31日，未来最低债务偿还计划显示：2026财年需偿还53.2241万美元，2027财年需偿还222.0249万美元，此后总债务本金余额为1128.1685万美元[113] - 截至2025年10月31日，公司经营租赁负债现值为220.982万美元，长期部分为218.9088万美元，未来最低租赁付款总额为442.962万美元[129][130] - 加权平均剩余租赁期限为30年，加权平均贴现率为4.85%[130] - 公司拥有一笔应收票据，本金192.5万美元，利率为3.75%，到期日为2031财年[132][133] - IBC应收票据条款修改：到期日延长至2030年6月30日，利率调整为3.25%，到期支付[134][137][152] - 截至2025年10月31日，公司拥有一项金额约200万美元的关联方即期/循环信贷/本票，年利率为7%[32] - 截至2025年10月31日，公司在Pima联邦信用合作社拥有总计25万美元的三项循环信贷额度，余额约为0美元[33] - 公司认为，凭借约1.4万美元现金、来自关联方200万美元信贷设施中约30万美元的可用额度以及25万美元的循环信贷额度，其拥有足够现金满足未来12个月或更长时间的财务义务[34] 对UniGen Power Inc.的投资 - 公司持有UniGen Power Inc.一笔100万美元、利率6%的可转换债券以及约70.7万美元的私人持有普通股[21] - 公司于2019年12月16日购买了UniGen Power Inc.总额为1,000,000美元、年利率6%的五年期可转换债券[72][73] - 该债券可按每股1.00美元的初始转换率转换为1,000,000股UniGen A类普通股[73] - 公司还获得了可购买最多1,000,000股A类普通股的认股权证，行权价为每股1.00美元[74] - 公司获得了可购买最多500,000股UniGen A类普通股的额外认股权证，行权价为每股2.25美元[74] - 若所有应收票据转换且所有认股权证行权，IHT可能持有UniGen完全稀释后股权的约15%-20%[75][80] - IHT对UniGen的100万美元投资中，约70万美元为应收票据，约30万美元为认股权证的公允价值[77] - 截至2025年10月31日，IHT持有575,000股UniGen普通股，成本为668,750美元[82] - 在截至2025年1月31日的财年，IHT将35,000美元利息收入用于行权，获得35,000股UniGen股票[81] - UniGen报告其高效清洁能源创新项目已完成61%的工程设计[83] - 美国总电力市场预计未来五年将翻倍，UniGen的30台设备初始订单已获重申[84] - 公司持有UniGen Power Inc.价值100万美元的6%可转换债券，以及约70.7万美元的私人持有普通股（57.5万股）[21] 公司治理与股权结构 - 公司于2025财年第二季度（2024年5月1日至7月31日）更换了审计师和过户代理[39] - 三名独立董事会成员每人每年获得6,000股IHT全额支付的限制性股票[61] - 在第三财季，公司向关键管理人员、董事和主管授予了43,500股全额支付的IHT股票[61] - 公司持有可转换为3,185,793股受益股的A类和B类合伙单位[63] - 如果所有A类和B类合伙单位在2025年10月31日转换，有限合伙人将获得公司3,180,734股受益股[29] - 公司于2025财年第二季度（2024年5月1日至7月31日）更换了审计师和过户代理机构[39] - 截至2025年10月31日，Wirth先生及其关联方持有625.7296万股受益股，占已发行股份的71.26%[116] - 截至2025年10月31日，公司持有合伙企业75.92%的权益，合伙企业持有图森酒店51.75%的权益，公司直接持有阿尔伯克基酒店21.90%的权益[117] 会计政策与估计 - 截至2025年10月31日和2025年1月31日，坏账准备分别约为13,000美元和9,000美元[59] - 管理层通常对逾期超过90天的应收账款余额计提50%的坏账准备，对逾期超过120天的余额计提100%的坏账准备[59] - 家具、固定装置及设备的折旧年限为3至10年，建筑及改良工程的折旧年限最长可达40年[47] - 公司采用加速折旧法（MACRS）用于新资本增加和酒店改良的税务目的[48] - 管理层已确定，截至2025年10月31日的财季，无需对长期资产进行减值[50] 税务与递延所得税 - 公司递延所得税资产为610万美元，其中包含310万美元的累计净经营亏损结转和290万美元的联合经营项目，递延所得税负债为180万美元，评估后确认约430万美元的估值备抵[138] - 公司预计将从员工保留税收抵免中获得约270万美元的净退款与抵免，截至2025年10月31日已收到约150万美元[142] 股息政策 - 公司维持保守股息政策，每财年支付两次半年度股息，总计每股0.02美元，2025年2月5日和8月7日已各支付0.01美元，预计2026年2月4日再次支付[151] 关联方交易与期权 - 公司子公司RRF LLLP（IHT持股76%）获得一份五年期期权，可按成本价购买IBC Hotels, LLC[137][148][150] - 若IBC完成净收益超过250万美元的股权交易，需向IHT支付（a）IBC所获净收益的50%，以及（b）截至收款日票据未偿余额及应计未付利息之和的50%[134]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度总收入为5.1076万美元，较去年同期的17.0528万美元下降70.0%[5] - 第二季度运营亏损为211.9457万美元，较去年同期的运营亏损220.2431万美元略有收窄[5] - 第二季度基本和稀释后每股净亏损为0.44美元，较去年同期的每股净亏损2.34美元大幅改善[5] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度营收成本为1877美元，去年同期为1.9781万美元[14] - 第二季度总成本与费用为216.8656万美元，去年同期为235.3178万美元[14] 其他财务数据 - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为168.4188万美元，较2025年4月30日的28.9428万美元大幅增长482.0%[5][12] - 截至2025年10月31日，总资产为2543.9398万美元，总负债为400.26万美元，股东权益为2143.6798万美元[12] - 第二季度加权平均流通普通股为481.0381万股，去年同期为94.7459万股[14] 战略举措与业务发展 - 公司于2025年12月3日完成了对Rivetz Corp.资产的收购，以增强其在区块链数字资产领域的能力[6] - 公司计划将业务扩展至加密货币和区块链融资，以吸引新客户并扩大投资者基础[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年，新船销售额约为11.582亿美元，占合并营收的61.9%；二手船销售额约为3.639亿美元，占合并营收的19.4%[37] - 2025财年，非船只销售（服务、零部件等）占营收的18.7%，占毛利的41.7%[26] - 2025财年金融与保险产品产生的费用收入约为5500万美元，占公司总收入的2.9%[48] - 2025财年服务、零部件及其他收入约为2.953亿美元，占公司总收入的15.8%[49] - 公司营收高度依赖美国东南部和墨西哥湾沿岸地区，该地区在2025财年、2024财年和2023财年分别贡献了约80%、79%和81%的营收[127] - 公司前十大品牌的新船销售额在2025财年、2024财年和2023财年分别占总营收的40.8%、41.7%和39.4%[137] - 其中，Malibu Boats及其品牌在2025财年、2024财年和2023财年分别占公司总营收的12.2%、13.1%和13.9%[137] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司库存融资利率为基准利率加上2.75%至5.00%的适用利差，具体取决于库存船龄[77] - 信贷安排的利率与SOFR挂钩，利率上升将导致利息支出增加[171] - 在截至2025年9月30日的财年，公司与关联方签订场地租赁协议产生的租赁费用为360万美元[202] - 收购相关的或有对价负债的公允价值估计存在不确定性，季度重估可能对运营业绩产生重大影响[198] - 公司过去实施并可能未来实施重组计划，可能导致重大重组费用并影响运营业绩[201] 各条业务线表现 - 经销商业务部门贡献了约92%的营收，分销部门贡献了约8%的营收[24][25] - 2025财年，公司售出超过9500艘新旧船只[24] - 钓鱼艇收入占2025财年新船收入的37%[39] - 浮筒船和小快艇收入占2025财年新船收入的28%[40] - 2025财年新船收入中，游艇占比27%[43]，滑水/滑雪艇占比3%[42]，发动机、拖车、个人水上艇、批发及其他占比5%[44] - 公司运营着20个码头地点，提供加油、停泊及室内外存储服务[54] - 公司增长战略包括扩大分销、维修保养服务、零部件及配件以及金融保险业务，这些业务利润率相对较高[153] - 公司收入部分来源于客户融资、保险产品和延长服务合同的推荐费[178] 各地区表现 - 截至2025年9月30日，公司经销商业务在17个州拥有95家经销商门店，分销业务在4个州拥有9个地点[60] 管理层讨论和指引：业务运营与战略 - 公司是其中24个品牌的前三大客户，并且是前五大畅销品牌中每一个品牌的最大单一客户[24][70] - 公司前五大品牌的订单量占这些品牌总销量的10%至40%，但单一品牌占公司总销量的比例不超过7%[24] - 公司通过超过35家制造商提供超过50个品牌的新船[70] - 公司前十大品牌的新船销售额约占2025财年总销售量的41%[70] - 公司业务具有高度季节性，截至2025年9月30日的三年内，12月、3月、6月及9月季度的平均收入分别约占年均收入的20%、27%、30%和23%[80] - 公司业务呈现明显季节性，截至2025年9月30日的三年内，截至12月31日、3月31日、6月30日和9月30日的季度平均营收分别约占年平均营收的20%、27%、30%和23%[144] - 公司依赖制造商提供的年度可续签经销商协议，若未能达到客户满意度评级和市场份额渗透率等绩效目标，协议可能无法续签[141] - 公司依赖制造商提供的回扣和激励计划，任何此类计划的取消或减少都可能增加有效采购成本并降低利润率[145] - 公司自2014年以来通过35次收购获得了83家额外经销商和12个仓库/配送中心[155] - 公司未来收购能力取决于多个因素，包括合适收购目标的可用性、有吸引力的收购价格以及可用资金[158] - 收购整合可能导致季度运营结果大幅波动，从而可能对公司A类普通股的市场价格产生不利影响[157] - 公司需要获得制造商同意才能收购其他经销商，制造商可能施加条件，例如限制可收购其经销商的数量[161] - 公司内部增长战略包括开设新经销商和提供新产品，这需要制造商同意，且可能无法及时或盈利地实现[163] - 船展是公司销售的重要渠道，无法参与现有或目标市场的船展可能对其业务产生重大不利影响[149] 管理层讨论和指引：风险因素 - 通货膨胀和利率上升增加了船艇的拥有成本，可能影响客户购买能力或意愿，从而损害公司盈利能力和利润率[129][131] - 国际供应链和贸易政策（如关税）可能导致采购成本增加、交付延迟或关键库存短缺，进而影响毛利率和整体盈利能力[134][135][136] - 制造商召回活动可能对新船和二手船销售、客户残值贸易估值产生不利影响，并导致成本增加和诉讼风险[143] - 公司作为控股公司，其唯一重要资产是OneWater LLC的权益，依赖其分配来支付税款、履行税务补偿协议款项及公司日常开销[125] - 公司面临高度分散的竞争环境，主要竞争对手是拥有3家或更少门店的本地零售商，以及少数大型运营商[150] - 公司面临激烈的市场竞争，主要竞争对手包括拥有3家或更少门店的本地零售商、大型运营商、全国性专业商店、在线零售商及私人二手船卖家[95][96] - 利率上升可能压缩融资利差，从而影响金融保险产品的利润率和需求[183] - 公司在线业务面临网络安全风险，可能影响销售和增长前景[191] - 气候事件（如2024年的飓风Helene和Milton）可能破坏运营和供应链，导致库存和设施损坏[208] - 公司业务受天气模式影响，异常寒冷、漫长冬季、干旱或过量降雨可能缩短销售季并抑制客户需求[82] 其他重要内容：资产与库存管理 - 截至2025年9月30日，公司拥有95家经销商门店和9个分销中心/仓库[22] - 公司库存周转率在2025财年为2.6倍，2024财年为2.2倍[75] - 公司库存融资的抵押品主要包括通过该融资安排的库存及相关资产，如应收账款、银行账户及前述资产的收益[78] - 库存融资额度上限为4.971亿美元，另有3870万美元的超额交易额度，截至2025年11月17日[170] - 截至2025年9月30日，库存融资项下未偿余额为4.197亿美元，较上年同期的4.434亿美元有所下降[170] - 公司依赖信贷安排购买和维持库存，库存账龄会限制借款能力[170] - 截至2025年9月30日，公司物业和设备（扣除累计折旧后）的账面价值约为9160万美元[199] - 公司物业和设备的减值评估涉及将其账面价值与资产预计产生的未折现未来净现金流进行比较[199] - 商誉和可辨认无形资产在收购时按公允价值记录，并至少每年进行减值测试[200] 其他重要内容：债务与融资 - 修订后信贷安排包括6500万美元的循环信贷额度和4.45亿美元的定期贷款额度[170] - 截至2025年9月30日，定期贷款项下未偿余额为3.671亿美元，循环信贷项下未偿余额为4720万美元[170] - 公司信用安排包含财务契约和其他限制，包括额外债务承担和现金流动性要求[169] 其他重要内容：公司治理与人员 - 截至2025年9月30日，公司拥有2,231名员工，其中1,973名在门店运营，258名在总部行政和管理部门[101] - 公司采用基于绩效的薪酬理念，为员工提供有竞争力的基本工资和基于其负责领域或个人销售业绩的激励性薪酬[103] - 公司执行董事长P. Austin Singleton年龄为52岁[110] - 公司首席执行官Anthony Aisquith年龄为58岁[110] - 公司首席运营官兼首席财务官Jack Ezzell年龄为55岁[110] - 首席独立董事John F. Schraudenbach年龄为66岁[110] - 董事Bari A. Harlam年龄为64岁[110] - 董事Carmen Bauza年龄为63岁[110] - 董事Christopher W. Bodine年龄为70岁[110] - 董事J. Steven Roy年龄为65岁[110] - 在截至2025年9月30日的财年，遗留所有者持有的剩余1,429,940个OneWater LLC单位被1:1交换为A类普通股[107][108] - 截至2025年12月2日，OneWater Inc.通过其全资子公司拥有OneWater LLC 100.0%的股权[108] 其他重要内容：知识产权与品牌 - 公司拥有多项专利，其中最重要的是与二氧化氯产品相关的输送系统专利，一项新专利于2021年获得，有效期至2039年7月8日[100] - 公司持有“OneWater”等美国注册商标，并拥有Star brite、Star Tron、Performacide等产品商标[98] - 公司拥有并维护包括Star brite®、Star Tron®和Performacide®在内的知识产权[192] 其他重要内容：行业与市场状况 - 2024年美国休闲游艇行业零售总额为556亿美元，较2023年下降2.6%[28][34] - 美国部分市场因环境问题、许可和分区要求以及滨水房地产竞争，导致码头和存储空间等候名单增加[152] 其他重要内容：环境、健康与安全法规 - 公司运营受众多环境及职业健康安全法律法规约束，包括《清洁空气法》、《清洁水法》等，合规成本未来可能对公司产生重大不利影响[84][85][88][93] - 环境法规（如《清洁空气法》）可能导致船用发动机制造商成本增加，并转嫁给零售商[212] - 公司可能根据《综合环境反应、赔偿和责任法》（CERCLA）等法律，对有害物质污染承担严格的连带责任[215] - 公司未来可能需按州和联邦标准进行环境修复，涉及曾为加油站等自有或租赁物业的石油烃或其他物质清理[217] - 公司目前正按要求进行土壤和地下水监测活动[217] - 未来可能需移除存在泄漏风险的含石油产品或有害物质的储罐及地埋升降机[217] - 历史上此类调查、修复和监测的合规成本未对运营业绩产生重大不利影响[217] - 但无法保证未来此类成本不会重大，或合规不会对公司业务产生重大不利影响[217][218] - 公司可能拥有针对污染相关责任的额外储罐责任保险，但保险覆盖可能不足[218] - 环境法规全面且频繁变更，遵守新规或更严格解释可能要求公司、供应商或客户承担额外支出[218][219] - 未来环境状况的发现可能导致需要重大额外支出[219] 其他重要内容：客户与租赁 - 公司不依赖任何单一客户或客户群，没有单个客户（及其关联方）合计贡献超过10%的收入[79] - 公司目前租赁了100处用于运营的房地产[202]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年10月31日的六个月，公司收入为241,134美元，服务成本为9,286美元，毛利润为231,848美元；而去年同期收入为312,755美元，服务成本为30,001美元，毛利润为282,754美元[120] - 截至2025年10月31日的三个月，公司收入下降119,452美元（约70%），至51,076美元，去年同期为170,528美元[133] - 截至2025年10月31日的六个月，公司营收为241,134美元，同比下降71,621美元，降幅约23%[140] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年10月31日的三个月，成本收入下降17,904美元（约91%），至1,877美元，去年同期为19,781美元[134] - 截至2025年10月31日的三个月，薪资及相关支出增加106,732美元（约14%），至856,433美元，去年同期为749,701美元[135] - 截至2025年10月31日的三个月，租金支出增加1,858美元（约10%），至21,300美元，去年同期为19,442美元[136] - 截至2025年10月31日的三个月，一般及行政支出减少302,102美元（约20%），至1,202,288美元，去年同期为1,504,390美元[137] - 截至2025年10月31日的三个月，咨询费用增加8,990美元（约11%），至88,635美元，去年同期为79,645美元[138] - 截至2025年10月31日的六个月，营业成本为9,286美元，同比下降20,715美元，降幅约69%[142] - 同期，薪酬及相关费用为2,649,883美元，同比增加763,589美元，增幅约41%[143] - 截至2025年10月31日的六个月，利息费用为48,271美元，同比增加28,206美元，增幅约141%[147] 各条业务线表现 - 截至2025年10月31日的三个月，融资门户收入构成：门户费14,461美元，上市费35,000美元，股权费1,510美元；去年同期分别为108,124美元，47,500美元，14,748美元[134] - 同期，融资门户收入构成：门户费137,189美元，上市费40,000美元，股权费63,705美元；而2024年同期分别为197,553美元、90,000美元和24,875美元[141][142] - 在2025财年和2024财年，Netcapital融资门户上完成（关闭）的发行项目各为70个，其中分别有21个和17个项目因未达到最低融资额而终止[121] 客户集中度 - 截至2025年10月31日的六个月，公司有一名客户贡献了58%的收入；截至2024年10月31日的三个月和六个月，分别有一名客户贡献了44%和24%的收入[122] 现金流与财务状况 - 截至2025年10月31日的六个月，经营活动所用现金净额为6,792,561美元，而2024年同期为3,451,087美元[157] - 同期，融资活动提供的现金净额为8,187,321美元，主要来自出售普通股所得8,507,171美元[158] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为1,684,188美元，营运资本为负1,500,153美元；相比2025年4月30日的289,428美元和负5,096,155美元有所改善[150] 管理层讨论和指引 - 公司管理层认为现有资金及运营现金流可能不足以满足未来12个月的营运资金需求，对持续经营能力存在重大疑虑[156] 融资活动 - 在截至2025年10月31日的六个月内，公司通过多次股权融资筹集资金，例如以每股4.675美元出售641,712股普通股，筹集约300万美元毛收入[152]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年10月31日的六个月，公司净亏损23万美元，而去年同期为净收入200万美元[101] - 2025年第三季度肿瘤学收入为1503.5万美元，同比增长11.5%；上半年收入为2903万美元，同比增长5.4%[103][104] - 2025年第三季度运营收入为18.5万美元，同比下降74.7%；上半年运营亏损为34.2万美元，而去年同期运营收入为206.1万美元[103] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第三季度肿瘤收入成本为726.2万美元，同比下降2.2%；上半年成本为1525.7万美元，同比上升5.2%[103][110] - 2025年第三季度研发费用为261.6万美元，同比增长54.9%；上半年研发费用为469.8万美元，同比增长49.5%[103][111] - 2025年第三季度销售与管理费用分别为199.8万美元和297.4万美元，同比增长14.1%和57.4%[103][115] - 截至2025年10月31日的三个月，公司一般及行政费用为300万美元，较去年同期的190万美元增加110万美元，增幅57.4%[116] - 截至2025年10月31日的六个月，公司一般及行政费用为550万美元，较去年同期的440万美元增加110万美元，增幅25.5%[116] - 一般及行政费用增加主要源于高管变动相关的薪酬增加以及支持数据业务投资的IT基础设施支出[116] 财务数据关键指标变化：现金流 - 截至2025年10月31日的六个月，公司经营活动现金流为负110万美元[101] - 截至2025年10月31日的六个月，公司经营活动所用现金净额为110万美元，而去年同期经营活动提供现金净额为2.8万美元[117] - 截至2025年10月31日的六个月，公司投资活动所用现金净额约为28.8万美元，去年同期为9.4万美元[118] - 截至2025年10月31日的六个月，公司融资活动提供现金净额为15.4万美元，去年同期为20.2万美元[119] - 经营活动现金使用主要受递延收入减少（反映预收账款降低）驱动[117] - 投资活动现金主要用于购买实验室和计算机设备[118] - 融资活动现金流入主要来自股票期权行权所得款项，部分被融资租赁付款所抵消[119] 各条业务线表现 - 公司其他TOS收入（包括流式细胞术和Lumin SaaS）在2025年第三季度和上半年均出现下降，主要因临床预订减少及对该业务单元的重视度降低[114] 管理层讨论和指引 - 公司认为其现有现金及预期运营现金流足以支持运营至少至2026年12月[101] 其他财务数据 - 截至2025年10月31日，公司累计赤字约为8010万美元，营运资本为负80.9万美元，现金为850万美元[101] 其他重要内容 - 公司在截至2025年10月31日的六个月内，其关键会计政策未发生变更[120]

财务数据关键指标变化：收入 - 第四季度总营收为3732.3万美元，去年同期为4340.6万美元；剔除已关闭门店影响后，可比营收从4135.5万美元下降至3732.3万美元[5] - 2025财年总营收为1.65751亿美元，去年同期为1.83545亿美元；剔除已关闭门店影响后，可比营收从1.75118亿美元下降至1.65751亿美元[6] - 公司第四季度总营收为3732.3万美元，同比下降14.0%[34] - 公司全年总营收为1.65751亿美元，同比下降9.7%[34] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 第四季度净亏损为191.9万美元，或每股亏损0.53美元，较去年同期的净亏损445.7万美元（每股亏损1.24美元）有所收窄[3] - 2025财年净亏损为1146.6万美元，或每股亏损3.18美元，包含一笔479.9万美元的递延税资产估值备抵[10] - 公司第四季度净亏损为191.9万美元，同比收窄56.9%[34] - 公司全年净亏损扩大至1146.6万美元，上年同期为389.6万美元[34] - 公司第四季度每股亏损为0.53美元，上年同期为1.24美元[34] - 公司全年每股亏损为3.18美元，上年同期为1.08美元[34] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 第四季度调整后EBITDA为负107.1万美元，而去年同期为正50.3万美元，主要因涉及布莱恩特公园运营的诉讼费用超过40万美元[3] - 2025财年调整后EBITDA为140.7万美元，较去年同期的612.8万美元大幅下降[10] - 公司全年经调整后的EBITDA为140.7万美元，上年同期为612.8万美元[34] 业务线表现：同店销售额 - 剔除已关闭门店影响，公司同店销售额在第四季度和整个财年分别下降10.1%和4.2%[7] 业务线表现：布莱恩特公园餐厅群 - 布莱恩特公园餐厅群在2025财年和2024财年分别贡献了2550万美元和3110万美元营收，占总营收比例约为15.4%和17.4%[16] 其他重要内容：一次性项目与特殊收益/损失 - 公司在2025财年确认了与坦帕美食广场租约终止相关的净收益523.5万美元，并在2024财年记录了关闭El Rio Grande导致的87.6万美元损失[22][23] - 公司全年录得商誉减值损失344万美元，上年同期为400万美元[34] - 公司全年因终止坦帕美食广场租约获得净收益336.5万美元[34] 其他重要内容：投资与资产 - 公司对New Meadowlands Racetrack LLC的总投资额为525.6万美元，其未来价值取决于新泽西州关于赌场公投的结果[18][20] - 截至2025年9月27日，公司拥有现金及现金等价物1132.4万美元，总未偿债务为360.9万美元[4] 其他重要内容：门店运营概况 - 公司拥有并运营16家餐厅和酒吧，以及12个快餐概念店[31]