高管薪酬与福利 - 公司前行政总裁周志伟于2024财年总薪酬为人民币565千元[5] - 公司前行政总裁周志伟于2023财年总薪酬为人民币416千元[5] - 周志伟于2024财年获得袍金人民币400千元[5] - 周志伟于2024财年获得其他福利人民币165千元[5] - 周志伟于2023财年获得袍金人民币416千元[5] 高管职务变动 - 周志伟于2023年8月1日获委任为行政总裁[4] - 周志伟于2024年12月1日辞任行政总裁职务[4]

公司治理与股份结构变动 - 公司股份每手买卖单位由500股更改为100股，已于2025年12月8日生效[3] 关联交易与租赁安排 - 根据2023年房屋租赁框架协议，截至2024年12月31日止年度，公司应支付代价总额为人民币71,373,915.10元[6] - 截至2024年12月31日止年度，因上述房屋租赁产生的使用权资产价值为人民币63,903,289.47元[6]

财务数据重述影响 - 公司完成对2022、2023及2024财年已发布财务报表的重述[1] - 重述主要涉及Lugano的应收账款、存货、商誉及无形资产、融资安排等多方面会计错误调整[12] - 公司总资产经重述后为32.974亿美元，较原报告40.524亿美元减少7.55亿美元（下降18.6%）[14] - 重述后净收入为17.880亿美元，较原报告21.982亿美元减少4.102亿美元（下降18.7%）[16] - 重述后运营亏损为1486.8万美元，而原报告为运营利润2.301亿美元，调整影响为负2.45亿美元[16] - 重述后归属于控股公司的净亏损为2.0886亿美元，而原报告为净利润1280.7万美元，调整影响为负2.2167亿美元[16] - 应收账款经重述后为2.0717亿美元，较原报告4.4439亿美元减少2.3721亿美元（下降53.4%）[14] - 存货经重述后为5.7125亿美元，较原报告9.6241亿美元减少3.9116亿美元（下降40.6%）[14] - 重述后总流动负债增至24.334亿美元，主要因长期债务17.5929亿美元被重分类至流动负债[14] - 重述后累计赤字增至10.0498亿美元，较原报告3.8632亿美元增加6.1865亿美元[14] - 重述后归属于控股公司的每股基本及摊薄亏损为3.83美元，而原报告为亏损1.14美元[16] - 公司总资产经重述后为33.25亿美元，较原报告值38.17亿美元下调13.0%[18] - 净收入经重述后为16.90亿美元，较原报告值19.65亿美元下调14.0%[20] - 重述后营业利润为亏损6940.9万美元，而原报告为盈利8524.9万美元[20] - 重述后归属于控股公司的净收入为1.086亿美元，较原报告值2.463亿美元下调55.9%[20] - 应收账款经重述后为1.852亿美元，较原报告值3.082亿美元下调39.9%[18] - 存货经重述后为5.225亿美元，较原报告值7.232亿美元下调27.8%[18] - 总负债经重述后为24.69亿美元，较原报告值22.98亿美元增加7.4%[18] - 重述后归属于控股公司的持续经营业务每股亏损为3.57美元，较原报告值1.81美元扩大[20] - 销售成本经重述后为10.15亿美元，较原报告值11.32亿美元下调10.3%[20] 收入与利润表现 - 2024年净收入为17.88013亿美元，较2023年的16.8992亿美元增长5.8%[11] - 2024年持续经营业务亏损为3.27822亿美元，2023年亏损为2.74651亿美元[11] - 2024年归属于控股公司的净亏损为2.08861亿美元，2023年净利润为1.08647亿美元[11] - 2024年基本每股亏损为3.83美元，2023年基本每股收益为0.70美元[11] - 公司2024年持续经营净亏损为3.278亿美元，较2023年的2.747亿美元亏损扩大19.3%[21][22] 调整后EBITDA与部门业绩 - 公司2024年调整后EBITDA为1.748亿美元，较2023年的1.671亿美元增长4.6%[21][22] - Sterno部门2024年调整后EBITDA表现最佳，为5096.8万美元[21] - PrimaLoft部门业绩显著改善，2024年调整后EBITDA为2741.1万美元，而2023年为净亏损[21][22] - 2024年Arnold部门因设施搬迁产生1042.6万美元非经常性费用，已加回至调整后EBITDA[21] - 2023年PrimaLoft和Outdoor部门分别确认5781万美元和3159万美元的减值费用，显著影响当年业绩[22] 成本与费用 - 2024年折旧与摊销费用为1.480亿美元，利息净支出为1.228亿美元[21] - 2024年其他费用项（Other expense）高达1.675亿美元，对EBITDA向调整后EBITDA的调整影响最大[21] 债务与流动性状况 - 公司正与高级贷款机构积极讨论修订信贷协议，以应对当前杠杆状况并提供灵活性[2] - 公司因未能满足财务契约，将2022年定期贷款和循环信贷以及2029年和2032年高级票据重分类为流动负债[14] - 重述后公司未遵守2022年信贷安排的财务契约，导致部分长期债务被重新分类为流动负债[18] 资产与负债状况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为32.974亿美元，较2023年的33.251亿美元下降0.8%[9] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为5.30574亿美元，较2023年的8.56425亿美元下降38.0%[9] 管理层指引 - 2025年子公司调整后EBITDA指引调整为3.3亿至3.6亿美元，与剔除Lugano后的先前指引一致[2] 特定部门表现 - Lugano部门2024年净亏损2.757亿美元，是导致合并持续经营净亏损3.278亿美元的主要原因[21] - 公司层面2024年净亏损3563.4万美元，EBITDA为亏损8822.5万美元[21]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六個月，公司總收益為4.567億港元，較上年同期的4.483億港元增長1.9%[5] - 公司回顾期间收益约为4.567亿港元，较上一期间的4.483亿港元增长约1.9%[28] - 回顾期间毛利约为3.406亿港元，较上一期间的3.327亿港元增长2.4%[30] - 除利息、稅項、折舊和攤銷前盈利（EBITDA）為7372萬港元，同比增長5.8%[5] - 期内溢利为353.3万港元，较上年同期的300.7万港元增长17.5%[58] - 公司擁有人應佔溢利為490萬港元，較上年同期的642萬港元下降23.7%[5] - 回顾期间公司拥有人应占溢利为490万港元，较上一期间的640万港元下降[38] - 本公司拥有人应占期内溢利为490.3万港元，较上年同期的642.3万港元下降23.7%[58] - 公司普通股权益持有人应占期内溢利为490.3万港元，较上一回顾期间的642.3万港元下降约23.7%[86] - 每股基本盈利為0.37港仙，較上年同期的0.47港仙下降21.3%[5] - 每股基本及摊薄盈利为0.37港仙，较上年同期的0.47港仙下降21.3%[58] - 期内全面收益总额为301.9万港元，较上年同期的610.6万港元下降50.6%[60] - 应占合营企业溢利为1530万港元，较上一期间的1750万港元下降[37] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 回顾期间已售存货成本约为1.161亿港元，占收益比例从25.8%下降至25.4%[29] - 回顾期间员工成本约为1.527亿港元，与上一期间的1.526亿港元大致持平[31] - 员工成本为1.527亿港元，较上一期间约1.526亿港元微增0.1%[47] - 回顾期间折旧及摊销约为2120万港元，占收益4.6%，使用权资产折旧约为4240万港元，占收益9.3%[32] - 回顾期间其他营运开支约为5620万港元，较上一期间的6260万港元减少约10.3%，占收益约12.3%[34] - 公司其他营运开支中，使用权资产减值从883.2万港元大幅减少至241.3万港元，物业、厂房及设备减值从372.2万港元减少至225.4万港元[35] - 融资成本为580万港元，较上一期间增加100万港元[36] - 公司已售存货成本为116,095千港元，与去年同期基本持平[80] - 公司雇员福利开支（含董事薪酬）为152,728千港元，与去年同期基本持平[80] - 公司使用权资产折旧为42,409千港元，物业、厂房及设备折旧为19,336千港元[80] - 回顾期间主要管理人员薪酬总额为454.2万港元，较上一期间的610.6万港元下降25.6%[96] 各地区表现 - 香港地區收益為2.741億港元，同比增長13.3%；中國內地收益為1.712億港元，同比下降12.6%[5] - 香港地区收益为274,071千港元，同比增长13.3%；中国内地收益为171,159千港元，同比下降12.6%[74] - 澳门银河™分店尽管因装修导致座位受限，但收益仍超越优化前预期[26] 各条业务线表现（门店网络） - 截至2025年9月30日，餐廳總數為70間，與2024年同期（69間）相比淨增1間[6] - 香港餐廳數目為28間，與上年同期持平；中國內地餐廳數目為32間，較上年同期減少2間[6] - 澳門餐廳數目增至4間，新加坡餐廳數目增至6間[6] - 公司于香港及中国内地分别关闭3间及2间餐厅，同时于中国内地及澳门分别开设2间及1间餐厅[20] 管理层讨论和指引（业务拓展与资本开支） - 公司計劃在中國內地廣州機場開設兩間新店以拓展戰略版圖[14] - 公司香港尖沙咀餐廳於2025年10月完成翻新後重開[14] - 公司计划在广州白云机场T3航站楼开设两间新店，预计将于2026年第一季前开业[23] - 回顾期间购入物业、厂房及设备价值1,400.4万港元，较上一回顾期间的272.1万港元大幅增加414.6%[88] - 截至2025年9月30日，资本承担（租赁物业装修）为955.9万港元，较2025年3月31日的2,039.8万港元减少53.1%[92] 其他财务数据（现金流） - 公司运营活动产生现金净额76,132千港元，同比大幅增长141.5%[67] - 公司投资活动现金净流出13,884千港元，主要用于购置物业、厂房及设备14,004千港元[67] - 公司融资活动现金净流出61,601千港元，主要用于租赁付款本金及利息部分合计61,601千港元[67] 其他财务数据（资产负债与权益） - 现金及现金等价物为1.48亿港元，较2025年3月31日的1.466亿港元增加140万港元[46] - 流动比率约为1.0倍，与上一期间持平[46] - 资产负债比率为0%，无计息银行借款[46] - 于2025年9月30日现金及现金等价物为1.480亿港元，较2025年3月31日的1.466亿港元增长1.0%[62] - 于2025年9月30日使用权资产为2.504亿港元，较2025年3月31日的2.284亿港元增长9.6%[62] - 于2025年9月30日租赁负债总额为2.655亿港元，较2025年3月31日的2.482亿港元增长7.0%[62][64] - 公司非流动资产总额为598,519千港元，其中中国内地占比最高，为313,573千港元[75] - 截至2025年9月30日，应收账款总额为495.6万港元，较2025年3月31日的362.4万港元增长36.8%[89] - 截至2025年9月30日，应付账款总额为2,737.2万港元，较2025年3月31日的2,893.7万港元下降5.4%[90] - 上市所得款项净额约为7.944亿港元[52] - 未动用所得款项净额重新分配，其中2060万港元由建设上海厨房转为额外营运资金[53][54] - 用于建设华南厨房的剩余所得款项净额为3000万港元，预计于2026年12月前动用[54][55] 其他重要内容（股息政策） - 董事局决议不就回顾期间宣派任何中期股息，上一个回顾期间股息为1.0港仙[56] - 回顾期间未派付中期股息，上一回顾期间派付股息为每股1.0港仙[85] 其他重要内容（关联方交易与合营企业） - 回顾期间向合营企业销售食品收入为1,148.2万港元，较上一期间的1,023.9万港元增长12.1%[93] 其他重要内容（股权结构与股东信息） - 截至报告期末，公司已发行及缴足普通股为1,411,226,450股，每股面值0.01港元[91] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,411,226,450股[108] - 控股股东翠发有限公司持有公司股份770,092,000股，占已发行股份约54.57%[106][108] - 股份奖励计划受托人Boost Treasure Limited持有公司股份79,048,000股，占已发行股份约5.60%[102][111] - 董事李先生通过受控法团权益持有公司股份770,092,000股，占已发行股份约54.57%[106] - 何庭枝、张汝桃、张汝彪、张伟强（已故）及其各自配偶被视为共同持有公司股份878,956,000股，占已发行股份约62.28%[111] - 黄先生、邓先生、严先生各持有公司股份2,500,000股，分别占已发行股份约0.18%[106] - 李堃纶先生持有公司股份136,000股，占已发行股份约0.01%[106] - 翠发有限公司的股权结构为：李先生持股约49.90%，何庭枝先生持股约36.12%，张汝桃先生持股约13.98%[107][108] - 根据股份奖励计划，向黄先生、吴先生、邓先生、严先生各授予的2,500,000股股份已全部归属，授予时每股收市价分别为0.182港元（第二批）和0.220港元（第三批）[101][103] - 公司的购股权计划已于2022年11月25日届满，且自2012年采纳以来从未授出任何购股权[105] - 主席兼执行董事李先生、何庭枝先生及张汝桃先生分别持有翠发约49.90%、36.12%及13.98%权益[115] - 已故张伟强先生控制的一间法团已出售其持有的65,408,000股股份[115] - 张汝彪先生控制的一间法团已出售其持有的43,456,000股股份[115] 其他重要内容（公司治理与人事变动） - 执行董事李堃纶先生自2025年8月1日起，每月从子公司获得40,000.00港元住房津贴[123] - 蔡嘉祐女士于2025年6月28日获委任为独立非执行董事及审核委员会成员[123] - 严先生于2025年股东周年大会后退任独立非执行董事及审核委员会成员[123] - 中期财务报表未经独立核数师审核或审阅，已由审核委员会审阅[122] 其他重要内容（其他事项） - 期内其他全面收益项下换算海外业务汇兑差额为亏损51.4万港元，上年同期为收益309.9万港元[60] - 回顾期间，公司或其子公司未购买、出售或赎回任何联交所上市股份[124] - 截至本中期报告日期，回顾期间结束后未发生任何重大事项[125]

收入表现 - 第三季度营业收入为8.35亿元，同比增长31.02%[5] - 年初至报告期末营业收入为23.25亿元，同比增长19.01%[5] - 营业总收入为23.25亿元，同比增长19.0%[19] 利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6708.40万元，同比下降3.74%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元，同比下降21.38%[5] - 净利润为1.56亿元，同比下降20.6%[21] - 归属于母公司股东的净利润为1.52亿元[21] - 综合收益总额本期为1.5649亿元，上期为1.9718亿元[22] - 归属于母公司所有者的综合收益总额本期为1.5165亿元，上期为1.9289亿元[22] - 基本每股收益本期为1.3786元，上期为1.76元[22] 成本与费用 - 营业成本为19.64亿元，占营业总收入比例为84.5%[19] - 年初至报告期末信用减值损失为-1992.65万元，同比增加120.48%[10] - 年初至报告期末资产减值损失为-1922.93万元，同比增加448.75%[10] - 年初至报告期末利息费用为1777.29万元，同比增长43.84%[10] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.62亿元，同比改善59.22%[5] - 经营活动产生的现金流量净额本期为-1.6235亿元，上期为-3.9810亿元[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为18.0159亿元，同比增长25.3%[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金本期为16.6217亿元，上期为15.4257亿元[23] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-1.0661亿元，上期为-9270.28万元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为9483.35万元，同比大幅下降70.9%[24] - 取得借款收到的现金本期为7.1550亿元，上期为7.0977亿元[24] - 期末现金及现金等价物余额为1.1889亿元，期初为2.9257亿元[24] 资产与负债状况 - 报告期末应收账款为8.50亿元，较上年末增长58.56%[9] - 报告期末货币资金为2.84亿元，较上年末减少39.45%[9] - 应收账款期末余额为8.50亿元，较期初增长58.6%[16] - 货币资金期末余额为2.84亿元，较期初减少39.4%[16] - 短期借款期末余额为5.28亿元，较期初增长2.4%[17] - 长期借款期末余额为2.55亿元，较期初增长75.4%[17] - 资产总计为33.19亿元，较期初增长6.9%[16][18] - 负债合计为21.21亿元，资产负债率为63.9%[17][18] 股权结构与股东信息 - 报告期末普通股股东总数为9,970户[12] - 第一大股东周文庆持股比例为43.50%，持股数量为47,850,000股[12] - 第二大股东宗焕琴持股比例为20.25%，持股数量为22,275,000股[12] - 第三大股东常州联泓企业管理中心（有限合伙）持股比例为7.13%，持股数量为7,841,900股[12] - 周文庆与宗焕琴为夫妻关系，合计直接持股比例达63.75%[13] - 常州联泓企业管理中心（有限合伙）为公司员工持股平台，其执行事务合伙人宗焕琴间接持有公司0.12%股份[13] - 常州鑫泰企业管理中心（有限合伙）持股比例为1.63%，持股数量为1,795,300股[12] - 常州鑫泰企业管理中心（有限合伙）为公司员工持股平台，其执行事务合伙人周阳益（周文庆之子）间接持有公司0.23%股份[13] - 股东马宏通过融资融券信用账户持有338,140股，占公司总股本的0.31%[13] 对外投资情况 - 公司通过深圳勤智德泰新科技创业投资企业持有8家生物医药/科技公司股权，持股比例在0.1152%至2.7413%之间[15]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止6个月，公司收入为19.255亿港元，较去年同期的8.525亿港元增长125.9%[11] - 公司拥有人应占亏损为4.786亿港元，较去年同期的4.743亿港元轻微增加430万港元[11] - 公司录得基础溢利4540万港元，较去年同期的基础亏损2480万港元增加283%[11] - 截至2025年9月30日止6个月收入为19.255亿港元，较去年同期的8.525亿港元增长125.9%[87] - 同期毛利为3.643亿港元，同比增长21.7%[87] - 期内亏损为5.196亿港元，较去年同期的5.400亿港元亏损略有收窄[87] - 公司拥有人应占期内亏损为4.786亿港元[87] - 与2024年同期相比，2025年同期亏损由4.743亿港元扩大至4.786亿港元[93][94] - 公司总综合收入同比增长125.9%，从8.525亿港元增至19.255亿港元[103][104] - 公司综合收入为19.255亿港元，较上年同期的8.525亿港元增长125.9%[105][106] - 公司集团应占业绩为盈利0.118亿港元，而上年同期为盈利0.287亿港元，同比下降58.9%[105][106] - 公司期内亏损为5.196亿港元，其中投资物业公平值变动产生未变现亏损3.649亿港元[105] - 公司本公司拥有人应占期内亏损为4.786亿港元，与上年同期的4.743亿港元亏损基本持平[105][106] - 公司拥有人应占期内亏损为4.786亿港元，较去年同期的4.743亿港元略有扩大[110] - 期内（截至2025年9月30日止6个月）公司亏损为4.786亿港元[93] 成本和费用（同比环比） - 投资物业公平值变动未变现亏损净额为3.527亿港元，物业发展项目非经常性资产减值拨备为1.713亿港元[11] - 投资物业公平值变动产生未变现亏损3.649亿港元[87] - 公司财务费用总额为2.919亿港元，其中银行及其他贷款利息为2.315亿港元，资本化后计入损益的财务费用为1.454亿港元[107] - 公司除税前亏损中计入了持作出售物业的减值亏损1.389亿港元以及物业、厂房及设备折旧0.918亿港元[108] - 公司税项支出为0.651亿港元，其中包含递延税项0.505亿港元[109] - 投资物业公平值变动产生未变现亏损净额3.527亿港元，其中集团部分为3.362亿港元[110][113] - 撇除投资物业公平值变动影响后，公司核心业务亏损为1.259亿港元[110] - 第三层级金融资产期初为36.47亿港元，期内计入损益的亏损为0.098亿港元，出售所得款项为0.015亿港元，期末为36.31亿港元[144] 物业发展业务表现 - 收入大幅增长主要由于完成销售中国内地新项目兴云间，产生销售收入11.258亿港元[11] - 物业发展及投资业务收入达22.069亿港元，包括按比例分占合营及联营公司收入6.903亿港元[13] - 愉景湾北部新住宅发展项目将增加超过130万平方英尺总楼面面积，提供超过1400个住宅单位[14] - 荷里活道及摩罗上街项目总楼面面积约26,500平方英尺，提供55个单位，预计2026年中竣工[16] - 香港住宅项目愉景灣意堤已售罄196个单位，本期间售出1个单位，销售收益为34百万港元[17] - 香港住宅项目愉景灣意峰已售出11幢花园洋房（总计21幢），本期间售出1幢，销售收益为49百万港元[17] - 香港住宅项目大埔林海山城已售出139个单位（总计262个），本期间售出27个，销售收益为815百万港元[17] - 中国内地项目杭州市耦賢里累计销售收益约为人民币216百万元[20] - 中国内地项目上海市兴云间累计销售收益约为人民币1,238百万元[20] - 物业发展分部业绩录得亏损229.2百万港元，去年同期亏损240.3百万港元[37] - 物业发展分部因销售中国内地新项目兴云间产生销售收入1,125.8百万港元[37] - 于2025年9月30日，集团已出售但未入账之物业销售额为147.9百万港元[37] - 物业发展分部收入大幅增长580.7%，从1.871亿港元增至12.735亿港元，主要得益于中国内地物业销售收入从0.966亿港元增至11.907亿港元[103][104] - 公司截至2025年9月30日止6个月总收入为34.501亿港元，其中物业发展分部贡献19.979亿港元，物业投资分部贡献10.433亿港元[105] - 公司物业发展分部业绩为亏损2.722亿港元，物业投资分部业绩为盈利3.698亿港元[105] - 公司于合营公司（主要为大中里项目）的权益为104.086亿港元，其中对大中里的权益为84.597亿港元[121] 物业投资业务表现 - 香港投资物业愉景湾广场及愉景北商场本期间平均出租率约为78%[22] - 香港投资物业荃湾中染大厦本期间平均出租率约为86%，8咪半商场平均出租率达89%[22] - 上海兴业太古汇两幢办公楼（香港兴业中心一座及二座）本期间平均出租率合计约93%，商场平均出租率提升至89%，人流上升50%[23] - 杭州香港兴业国际中心办公室及停车位使用权本期间平均出租率为88%[23] - 天津津汇广场本期间平均出租率约为89%[24] - 物业投资分部业绩下跌12.7%至248.8百万港元，去年同期为285.1百万港元[38] - 集团分占合营公司兴业太古汇之业绩由126.4百万港元轻微下降至121.0百万港元[38] - 物业投资分部收入下降9.9%，从2.697亿港元降至2.431亿港元，其中租金收入从2.206亿港元降至2.039亿港元[103][104] - 公司物业投资分部收入（集团、联营及合营）从上年同期的10.972亿港元下降至10.433亿港元，降幅为4.9%[105][106] - 投资物业组合期末账面值降至128.771亿港元，期内因公平值变动及出售产生未变现亏损3.649亿港元[113][114] - 期内出售投资物业获得现金收益2020万港元，并透过出售附属公司出售一项投资物业，代价为1.8亿港元[113] - 投资物业公允价值为232.44亿港元，较2025年3月31日的229.281亿港元增长1.4%[125] 酒店及休闲业务表现 - 香港入境旅客人次按年增长近15%但过夜旅客下降及酒店入住率和房价波动[28] - 集团持有香港愉景湾酒店、上海素凯泰酒店及上海居舍各50%权益[28][29] - 集团持有所有愉景湾休闲业务的50%权益[31] - 酒店业务分部录得整体分部亏损39.0百万港元[40] - 休闲业务分部录得分部溢利0.3百万港元，去年同期为亏损2.0百万港元[41] - 酒店业务分部收入增长11.4%，从0.993亿港元增至1.106亿港元[103][104] - 休闲业务分部收入基本持平，从1.531亿港元微降至1.528亿港元[103][104] 交通服务及物业管理业务表现 - 交通服务及物业管理分部业绩上升86.1%至30.9百万港元[39] - 交通服务及物业管理分部收入微增1.5%，从1.433亿港元增至1.455亿港元[103][104] 财务状况（资产、债务、现金等） - 截至2025年9月30日，公司资产总值为432.64亿港元，负债总额为182.901亿港元，公司拥有人应占权益为222.109亿港元[8] - 每股资产净值为15.0港元，较2025年3月31日的15.1港元略有下降[8] - 集团持有银行结余及现金总额为2,824.8百万港元，债务净额为10,721.8百万港元[42] - 银行及其他贷款组合中还款期为一年内的占25.6%，一年至两年内的占19.9%，两年至五年内的占52.3%，五年以上的占2.2%[42] - 集团之资本负债比率为48.3%[45] - 集团之备用贷款总额为15,126.1百万港元，其中78.2%为已承诺信贷额[46] - 未动用之信贷额约为1,546.2百万港元[46] - 于本期间，平均融资成本为年利率3.5%，去年同期为年利率5.7%[47] - 于2025年10月收取代价净额177.7百万港元，与出售停车场权益相关[49] - 公司向联营公司提供的垫款及担保总额为72.114亿港元，占集团2025年9月30日综合资产总值432.64亿港元的16.7%[75] - 公司持有加锋有限公司40%权益，截至2025年9月30日向其提供无抵押垫款20.409亿港元，其中6910万港元为营运资金贷款，利率为一个月香港银行同业拆息加2%[73] - 公司向大中里集团提供垫款总额为44.403亿港元，公司持有其50%权益，垫款为无抵押、免息及无固定还款期[76] - 公司向其他若干联营公司提供垫款及担保合计6.473亿港元，公司持有这些联营公司31%至50%的权益[76] - 公司为贷款协议I的借款人，借入本金总额为6亿港元的定期及循环贷款融资，最后到期日为2026年9月6日[72] - 公司为贷款协议II的借款人，借入本金总额为24亿港元的定期及循环贷款融资，最后到期日为2027年4月29日[72] - 联营公司备考合并财务状况表显示，集团应占权益为32.191亿港元[78] - 公司向加锋按揭有限公司提供垫款8290万港元，利率为一个月香港银行同业拆息加2%[73] - 截至2025年9月30日，公司为加锋有限公司提供的、本金不超过10亿港元的银行融资担保已解除[74] - 于2025年9月30日，银行结余及现金为28.248亿港元，较2025年3月31日的20.495亿港元增加37.8%[90] - 一年内到期之银行及其他贷款为34.690亿港元，较期初的24.087亿港元增加44.0%[90] - 投资物业账面价值为128.771亿港元，较期初的135.292亿港元减少4.8%[90] - 合營公司之權益为104.086亿港元，较期初的102.248亿港元增加1.8%[90] - 流動資產淨值为61.777亿港元，较期初的79.178亿港元减少22.0%[90] - 公司总权益从2025年3月31日的252.799亿港元下降至2025年9月30日的249.739亿港元，减少约3.06亿港元或1.2%[91] - 非流动负债从2025年3月31日的130.903亿港元下降至2025年9月30日的113.606亿港元，减少约17.297亿港元或13.2%[91] - 一年后到期之其他负债从2025年3月31日的27.435亿港元大幅下降至2025年9月30日的7.23亿港元，减少约20.205亿港元或73.6%[91] - 本公司拥有人应占权益从2025年3月31日的224.759亿港元下降至2025年9月30日的222.109亿港元，减少约2.65亿港元或1.2%[91] - 非控股权益从2025年3月31日的28.04亿港元微降至2025年9月30日的27.63亿港元，减少约0.41亿港元或1.5%[91] - 期内其他全面收益中，汇兑储备增加2.097亿港元，主要来自境外合营公司及业务产生的汇兑差额[93] - 投资物业重估储备从2025年3月31日的74.518亿港元下降至2025年9月30日的70.367亿港元，期内减少约4.151亿港元[93] - 累计溢利从2025年3月31日的135.26亿港元微降至2025年9月30日的134.647亿港元[93] - 公司期末现金及现金等价物为28.248亿港元，较期初20.495亿港元增长37.8%[98] - 融资活动所得现金净额为11.03亿港元，主要来自新增银行及其他贷款51.996亿港元[98] - 营运业务所用现金净额为2.583亿港元，而去年同期为所得现金净额0.96亿港元[98] - 投资活动所用现金净额为0.707亿港元，去年同期为0.596亿港元[98] - 物业、厂房及设备账面净值增加至29.766亿港元，部分因有1.32亿港元投资物业转拨至该类别[119] - 银行结余及现金为9.683亿港元，其中受限制银行结余为0.65亿港元[128] - 应收贸易账款总额为0.393亿港元，其中超过90天逾期的金额为0.126亿港元[127] - 应付贸易账款为1.476亿港元，较2025年3月31日的1.951亿港元减少24.3%[129] - 合约负债总额为1.942亿港元，较2025年3月31日的11.649亿港元大幅下降83.3%[131] - 银行及其他贷款总额为135.466亿港元，较2025年3月31日的121.908亿港元增长11.1%[132] - 流动负债净额为-92.202亿港元，财务状况较期初的-93.466亿港元略有改善[125] - 资产净值为80.671亿港元，较2025年3月31日的76.785亿港元增长5.1%[125] - 一年内到期的银行及其他贷款为34.69亿港元，较期初的24.087亿港元增长44.0%[132] - 固定利率银行贷款为10.466亿港元，利率为每年4.46%[132] - 非控股股东垫款为21.359亿港元，其中21.359亿港元（对比3月底的0.767亿港元）须于一年内偿还，利率为一个月期香港银行同业拆息加2.5%[134] - 会所债券总额为7.23亿港元，其中愉景湾高尔夫球会占5.733亿港元，愉景湾康乐会占1.497亿港元[134] - 已签约但未作拨备的资本开支承诺为0.971亿港元（对比3月底的0.819亿港元）[137] - 以公允价值计量的金融资产总额为37.48亿港元，其中第三层级非上市股本证券为36.31亿港元[139][144] - 非上市股本证券中，私募股权基金投资为1.057亿港元，无报价股本投资为2.536亿港元[142] - 公司法定股本为40亿股（面值0.25港元），已发行及缴足股本为14.85301803亿股，账面值为3.713亿港元[135] - 截至2025年3月31日，公司为合营公司发展项目提供的银行信贷担保为2.02亿港元，但未在报表内确认拨备[136] 股东与股权结构 - 2021年股份期权计划可供发行的股份总数为148,530,180股，占公司截至2025年11月19日已发行股本的10%[56] - 截至2025年9月30日，根据2021年计划可能需发行的股份为77,765,000股，占已发行股份总数1,485,301,803股的约5.24%[57] - 截至2025年9月30日，根据2011年计划可能需发行的股份为34,870,000股，占已发行股份总数约2.35%[57] - 在报告期间，根据2021年计划有2,080,000份股份期权失效[57] - 在报告期间，根据2011年计划有220,000份股份期权失效[57] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，依2021年计划可供授出的股份期权数目分别为68,685,180份及70,765,180份[57] - 主要股东CCM Trust (Cayman) Limited持有715,617,969股，占已发行股本约48.17%[61] - 主要股东名力集团控股有限公司持有144,606,568股，占已发行股本约9.73%[61] - 主要股东黄刚持有90,405,600股，占已发行股本约6.08%[61] - 主要股东Claudio Holdings Limited持有83,500,800股，占已发行股本约5.62%[61] - 公司最大股东通过信托持有816,702,249股股份，

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团总收入从5.803亿港元增至6.480亿港元，增长6770万港元或11.7%[20][24] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为6.48028亿港元，同比增长11.7%[126] - 公司2025财年上半年总收益为6.48亿港元，同比增长11.7%[147][151] - 集团毛利从1690万港元增至2310万港元，增长620万港元或36.7%，毛利率从2.9%提升至3.6%[28][31] - 同期毛利为2309.4万港元，同比增长36.3%[126] - 集团净利从截至2024年9月30日止六个月的约500万港元增至截至2025年9月30日止六个月的约630万港元，增幅130万港元或26.0%[41][44] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内溢利为631.6万港元，同比增长25.2%[126] - 公司2025财年上半年期内溢利为632万港元，同比增长25.2%[147] - 公司拥有人应占期内溢利为631.6万港元，较2024年同期的504.6万港元增长25.2%[164] - 集团净利率从截至2024年9月30日止六个月的0.9%增至截至2025年9月30日止六个月的1.0%，上升0.1个百分点[41][44] - 公司2025财年上半年除税前溢利为714万港元，同比增长27.3%[147] - 基本每股盈利为0.8港仙，去年同期为0.6港仙[126] - 基本每股收益基于期内溢利632万港元及发行加权平均股数7.93亿股计算[162] - 每股基本盈利基于期内已发行普通股加权平均数793,204,000股计算[164] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 集团销售成本从5.634亿港元增至6.249亿港元，增长6150万港元或10.9%[27][30] - 集团行政开支保持稳定，截至2025年9月30日止六个月均为1870万港元[35][38] - 集团财务成本从26.8万港元降至22.3万港元，减少4.5万港元或16.8%[39] - 集团财务成本从截至2024年9月30日止六个月的约26.8万港元减至截至2025年9月30日止六个月的约22.3万港元，减幅4.5万港元或16.8%[42] - 集团总员工成本（不包括董事酬金）从截至2024年9月30日止六个月的约4550万港元降至截至2025年9月30日止六个月的约4210万港元[45][49] - 雇员福利开支（不含董事酬金）为4213万港元，同比下降7.4%[158] - 集团所得税开支从截至2024年9月30日止六个月的约60万港元增至截至2025年9月30日止六个月的约80万港元，增幅20万港元或33.3%[40][43] - 公司2025财年上半年所得税开支为82万港元，同比增长46.5%[161] - 集团实际税率从截至2024年9月30日止六个月的10.0%升至截至2025年9月30日止六个月的11.5%[40][43] 各条业务线表现 - 屋宇建造服务收入从4.463亿港元增至6.443亿港元，增长1.980亿港元或44.4%[21][25] - 建筑合约分部收益大幅增长44.4%至6.44亿港元[147][151] - 屋宇建造服务毛利从1530万港元增至2290万港元，增长760万港元或49.7%，毛利率从3.4%升至3.6%[29][32] - 装修及维修工程服务收入从1340万港元大幅降至37万港元，减少1303万港元或97.2%[22][26] - 装修及维修工程分部收益同比大幅下降97.3%至367万港元[147][151] - 装修及维修工程服务毛利从160万港元降至20万港元，减少140万港元或87.5%，但毛利率从1.2%升至5.4%[33][36] 管理层讨论和指引 - 公司管理层对香港建造业前景保持审慎乐观[12] - 公司将继续通过提升声誉、确保项目按时高质量完成及实施具成本效益的措施来使客户群多元化[12] - 公司计划投资于屋宇建造相关服务以提升能力并为现有业务提供协同效应[13] - 公司认为建筑信息模拟服务可使其通过提供创新技术解决方案而从竞争对手中脱颖而出[13] 项目与合约情况 - 截至2025年9月30日，公司手头有六个主要项目，每个获授合约金额为1000万港元或以上[11] - 截至2025年9月30日止六个月，公司完成了两个主要项目，每个获授合约金额为1000万港元或以上[11] - 截至2025年9月30日止六个月，公司成功获授两份大型合约，合约总额超过10亿港元[12] 现金流状况 - 经营现金净流入为8317.5万港元，同比减少4.2%[133] - 投资活动现金净流出1809.9万港元，去年同期为净流入1147.8万港元[133] - 融资活动现金净流出1029.2万港元，去年同期为净流出1276.8万港元[134] - 期末现金及现金等价物为1.508亿港元，较期初增加54.8%[134] - 期内购买物业、厂房及设备支出1097.8万港元，去年同期为3.9万港元[133] - 期内新增银行借款1300万港元，偿还银行借款1040.2万港元[134] - 期内支付股息951.8万港元，与去年同期持平[134] - 现金及银行结余为6013.4万港元，非抵押短期定期存款为9070.5万港元[134] 资产与负债状况 - 于2025年9月30日，集团现金及银行结余等约为2.011亿港元，较2025年3月31日的约1.368亿港元有所增加[55][59] - 现金及银行结余从2025年3月31日的9.6281亿港元大幅增加至2025年9月30日的15.0839亿港元[127] - 于2025年9月30日，集团流动比率约为1.6倍，低于2025年3月31日的约1.9倍[55][59] - 流动资产净额从2025年3月31日的24.4422亿港元下降至2025年9月30日的23.5101亿港元[127] - 公司总资产从2025年3月31日的5.37亿港元增长至9月30日的6.52亿港元，增幅21.4%[149] - 于2025年9月30日，公司总资产净额为27.2995亿港元，较2025年3月31日的27.6197亿港元略有下降[129] - 公司总负债从2025年3月31日的2.61亿港元增长至9月30日的3.79亿港元，增幅45.2%[149] - 贸易应付款项及应付保留金从2025年3月31日的14.8533亿港元增加至2025年9月30日的21.2692亿港元[127] - 贸易应付款项及应付保留金总额为2.127亿港元，较2025年3月31日的1.485亿港元增长43.2%[178] - 物业、厂房及设备从2025年3月31日的396.6万港元大幅增加至2025年9月30日的1565.8万港元[127] - 本中期期间，集团收购物业、厂房及设备金额为1242.2万港元，远高于2024年同期的3.9万港元[167][170] - 截至2025年9月30日，合约资产及贸易应收款项总值为3.935亿港元，较2025年3月31日的3.443亿港元增长14.3%[172] - 贸易应收款项总额为2.570亿港元，较2025年3月31日的1.817亿港元增长41.4%[172] - 截至2025年9月30日，贸易应收款项中256,822,000港元（约99.9%）账龄在3个月内[176] - 其他合约资产从2025年3月31日的6919.8万港元下降至2025年9月30日的3477.2万港元，降幅49.7%[172][173] 借款与融资 - 于2025年9月30日，集团银行借款约为260万港元（2025年3月31日：无），租赁负债约为740万港元（2025年3月31日：约460万港元）[60] - 银行借款约为2.6百万港元（2025年3月31日：无）[65] - 租赁负债约为7.4百万港元（2025年3月31日：约4.6百万港元）[65] - 于2025年9月30日，集团负债比率（定义为银行借款及租赁负债总额除以总权益）约为3.7%，高于2025年3月31日的约1.7%[63] - 资本负债比率（银行借款及租赁负债总额除以总权益）约为3.7%（2025年3月31日：约1.7%）[66] - 公司提取了300万港元银行融资，用于收购土地及楼宇，该贷款以香港银行同业拆息加1.2%的年利率计息[182] - 截至2025年9月30日，银行借款总额为259.8万港元，其中97.1万港元（约37.4%）在一年内到期[182] - 银行借款由账面总值为1064.9万港元的土地及楼宇作抵押[182][183] - 银行融资抵押品包括：抵押存款约30.5百万港元、人寿保单约10.9百万港元、物业约10.6百万港元[65] 保证金与担保 - 公司提供的履约保证金为1.10935亿港元，较2025年3月31日的1.1713亿港元下降约5.3%[188] - 部分履约保证金由2550万港元的抵押存款作担保[188] 股息与股份计划 - 公司未宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[80] - 董事会决议不宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[166][169] - 期内公司支付股息951.8万港元[130] - 公司宣派截至2025年3月31日止财政年度末期股息每股1.2港仙，总额为951.8万港元[165][169] - 股份期权计划可供授予的股份数量为80,000,000股，占已发行股份的10%[81] - 购股权计划项下可供授出的购股权数目为80,000,000份，占已发行股份的10%[84] - 股份奖励计划项下受托人持有6,796,000股股份，占已发行股份约0.8%[86][87] - 截至2025年9月30日止六个月内及中期报告日期，购股权计划下未有购股权授出、行使或失效[84] - 截至2025年9月30日止六个月内，股份奖励计划下未有股份授予任何合资格参与者[86][87] 公司治理与董事会 - 主席与行政总裁角色由曾家叶先生一人兼任，偏离企业管治守则[70] - 董事会由7名董事组成，包括3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[75] - 独立非执行董事人数占董事会至少三分之一[75] - 自2025年6月27日起，執行董事曾家葉先生不再擔任董事會提名委員會成員[112][115] - 自2025年6月27日起，非執行董事陳樂雯女士獲委任為董事會提名委員會成員[112][115] - 截至2025年9月30日止六個月，審核委員會已審閱集團簡明綜合財務報表[113][116] - 公司确认在报告期内无重大违反适用法律及法规的情况[79] 股权结构与主要股东 - 董事曾家叶先生通过受控法团Triple Arch Limited持有600,000,000股公司股份，占股约75%[90] - Triple Arch Limited由曾家叶先生100%实益拥有[90][91] - 曾家叶先生实益拥有相联法团Triple Arch Limited 1股普通股，占其股权100%[92] - 主要股东Triple Arch Limited作为实益拥有人持有600,000,000股公司股份，占股约75%[95] - 黎玉莲女士作为曾家叶先生的配偶，被视为拥有与其相同的600,000,000股公司股份权益，占股约75%[95][96] - 曾家葉先生實益擁有Triple Arch 100%權益，並被視為持有相同數目股份權益[101] - 公司最终控股公司为在英属维尔京群岛注册的Triple Arch Limited[137] - 截至2025年9月30日，除已披露者外，无其他人士持有需根据《证券及期货条例》第336条登记的股份权益或淡仓[97] 关联交易与审计 - 截至2025年9月30日止六個月，集團無訂立任何上市規則第14A章定義的關連交易或持續關連交易[103][108] - 重大關連方交易詳情載於簡明綜合財務報表附註15[104][109] - 德勤會計師行審閱後認為，簡明綜合財務報表在各重大方面符合香港會計準則第34號[123][124] 其他重要事项 - 公司作为香港总承建商，主要提供屋宇建造服务以及维修、保养、改建及加建工程服务[10] - 公司股份于2019年2月27日在香港联合交易所主板上市[10] - 公司业务面临可能损害其业务、财务状况及营运业绩的若干风险[16] - 其他收入、收益及亏损从760万港元降至300万港元，减少460万港元或60.5%[34][37] - 截至2025年9月30日止六個月內，公司及其附屬公司未購買、出售或贖回任何股份[105] - 截至2025年9月30日止六個月內，公司未持有或出售任何庫存股份[105] - 報告期後（2025年9月30日至中期報告日）無發生需披露的重大事項[106][111] - 2025年中期，主要管理层人员（董事）酬金总额为259.9万港元，同比增长约4.2%[192] - 向一名董事配偶支付的实物房屋津贴为83.2万港元，同比增长约4.4%[192] - 按公允价值计入损益的金融资产中，其他投资公允价值为400万港元，较期初增长约8.9%[199] - 人寿保单公允价值为943.8万港元，较期初增长约5.8%，其估值属于第三层级，基于保险公司提供的退保价值[199]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益同比下降22.5%，从37,412千港元降至29,010千港元[3] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为29,010千港元，较去年同期的37,412千港元下降22.5%[16][20] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为2901万港元，较去年同期的3741.2万港元下降22.5%[22] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益约为2900万港元，较2024年同期的3740万港元下降22.5%[51] - 期间亏损同比收窄42.6%，从4,302千港元减至2,469千港元[3] - 公司期间亏损为2,469千港元，较去年同期的4,302千港元亏损收窄42.6%[19][20] - 公司归母净亏损为246.9万港元，较去年同期的430.2万港元亏损收窄42.6%[29] - 公司净亏损总额从去年同期的约430万港元减少至约250万港元[55] - 每股基本及摊薄亏损为0.15港仙，去年同期为0.27港仙[3] - 基本每股亏损为0.15港仙，较去年同期的0.27港仙有所收窄[29] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 存货成本为1974.7万港元，较去年同期的2833.3万港元下降30.3%[25] - 员工成本为1244.9万港元，较去年同期的1514.8万港元下降17.8%[25] - 报告期内（截至2025年9月30日止六个月），公司总员工成本约为1250万港元，较上年同期的约1510万港元下降约17.2%[63] - 其他收入为164.2万港元，较去年同期的206.8万港元下降20.6%[24] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 毛利同比微增2.0%，从9,079千港元增至9,263千港元[3] - 公司整体毛利率从去年同期的24.3%提升至本期间的31.9%[54] - 线路板业务毛利率从约27.2%上升至约38.8%；印刷业务毛利率从约22.9%上升至约29.3%[53] 各条业务线表现 - 制造及买卖线路板业务收益为8,524千港元，同比下降31.7%[16][20] - 制造及买卖印刷及包装产品业务收益为20,486千港元，同比下降17.8%[16][20] - 线路板业务收益为850万港元，同比下降32.0%；印刷业务收益为2050万港元，同比下降17.7%[52] - 分部业绩显示，制造及买卖印刷及包装产品分部亏损400千港元，制造及买卖线路板分部亏损45千港元[19] - 来自主要客户A的收益为13,144千港元，占印刷及包装产品分部收益的64.1%[19] 各地区表现 - 中国地区收益大幅增长至728.5万港元，较去年同期的315.9万港元增长130.6%[22] - 香港地区收益下降至1497.1万港元，较去年同期的2207.7万港元下降32.2%[22] - 欧洲地区收益下降至620.6万港元，较去年同期的1079.8万港元下降42.5%[22] 管理层讨论和指引 - 公司预计线路板业务需求将持续受抑，将继续实施成本控制措施并扩大客户基础[72] - 公司预计印刷业务需求将继续面临压力，将继续实施成本控制措施并优化存货管理[73] - 公司于未来十二个月内无任何重大投资或资本性资产收购的确切计划[65] 其他财务数据：现金流 - 经营活动中使用的现金净额为171千港元，去年同期为现金流入9,379千港元[8] - 投资活动使用现金净额为5,150千港元，主要用于对一间联营公司投资5,476千港元[9] - 融资活动使用现金净额为950千港元，包括偿还股东垫款1,181千港元[9] 其他财务数据：资产负债 - 现金及现金等价物较期初下降31.1%，从19,947千港元减至13,744千港元[5] - 报告期末现金及现金等值项目为13,744千港元，较期初的19,947千港元减少31.1%[9] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为1370万港元，较2025年3月31日的1990万港元减少[56] - 流动资产净值大幅下降96.6%，从25,110千港元减至858千港元[5] - 资产净值从72,519千港元降至70,309千港元[6] - 存货较期初下降35.3%，从6,091千港元减至3,943千港元[5] - 应收贸易账款及应收票据较期初增加39.0%，从6,343千港元增至8,814千港元[5] - 截至2025年9月30日，应收贸易账款（扣除亏损拨备后）为881.4万港元，较2025年3月31日的634.3万港元增长38.9%[37][38] - 应收贸易账款亏损拨备从2025年3月31日的16.9万港元减少至2025年9月30日的8.8万港元，降幅约为47.9%[39] - 其他应收账款、按金及预付款项从2025年3月31日的3037.9万港元大幅减少至2025年9月30日的606.4万港元，降幅约为80.0%[39] - 截至2025年9月30日，应付贸易账款为703.4万港元，较2025年3月31日的738.5万港元下降4.8%[40] - 截至2025年9月30日，公司综合分部资产为1.032亿港元，较2025年3月31日的1.049亿港元下降1.6%[21] - 公司流动比率从2025年3月31日的1.80倍下降至2025年9月30日的1.03倍[56] - 公司资本负债比率从2025年3月31日的2.8%上升至2025年9月30日的3.3%[56] 投资与合营企业活动 - 合营企业Noricap Fund收购Full Smart Inc Limited全部权益，代价约为370万美元（约合2873.6万港元）[34] - 截至2025年3月31日止年度，Noricap Fund已支付可退回按金约1806万港元[34] - 截至2025年9月30日止六个月，Noricap Fund间接收购被投资公司约0.86%股本权益[34] - 扣除已付按金后，Noricap Fund就目标公司投资的剩余承担额为1080万港元[35] - 公司收购北京伟航奕宁健康管理集团有限公司约15.12%股本权益，认购价为2850万元人民币（约合3049.5万港元），并确认商誉约370.3万元人民币（约合405.6万港元）[36] - 公司向合营企业Noricap Fund提供了约1980万港元的贷款[53] - 公司透過Digital Mind向Noricap Fund提供約1980萬港元貸款用於臨時投資[77] - Noricap Fund已支付約1810萬港元，間接收購一家加密貨幣交易平台服務公司約0.86%的股權[77] - Digital Mind與原合營夥伴勞埃德的協議已終止，並於2025年6月30日與香港金融資產清算有限公司簽訂新合營協議[78] - 公司于2025年3月28日，通过子公司有条件同意认购北京伟航奕宁健康管理集团有限公司经扩大注册资本约15.12%，总认购金额为人民币2850万元（约3049.5万港元）[70] 诉讼与减值 - 与法国兴业银行的诉讼中，法院判决将新长和及大昌微线被禁制款项总额下调至约1022.9万港元[43] - 因诉讼相关，公司对Inter-Pacific Group的约1457.4万港元按金已全额计提减值亏损[50] - 新長和曾約有270萬港元銀行結餘被限制使用，並支付約350萬港元被禁制金額，相關限制已於2021年5月解除[75] - 新長和已於截至2025年3月31日止年度被出售，其支付的約344.6萬港元被禁制金額已終止確認[75] - 除已披露事项外，公司于2025年9月30日及截至报告日期并无任何重大之待决诉讼[62] 其他经营事项 - 按公平值计入损益账之投资录得公平值收益336千港元[19] - 截至2025年9月30日，公司雇员总数为217人，较2025年3月31日的226人减少9人[63] - 公司无宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[69] - 截至报告期末（2025年9月30日），股份期权计划下无尚未行使的股份期权，且报告期内无股份期权授出、行使、注销或失效[67] - 公司股份期权计划授权上限为161,328,757股，占公司已发行股份的10%[67] - 公司計劃通過合營企業恢復貿易業務，已於2023年5月22日與獨立第三方訂立不具約束力的諒解備忘錄[76] - 公司2025-2026中期业绩未经外部核数师审核，但已由审核委员会审阅[91] - 审核委员会同意中期综合财务报表所采纳的所有会计处理方法[91] 股权结构 - 董事會主席李文光持有公司10,000股股份，約佔已發行股本0.0006%[83] - 主要股東Spring Global Enterprises Limited持有2.8億股，約佔已發行股本17.36%[84] - 主要股東吳文燦與李美麗各自權益涉及4.20988億股，約各佔已發行股本26.10%[84] - 安博諮詢（香港）有限公司作為投資經理持有1.03826億股，約佔已發行股本6.44%[84] - 吴文灿及其一致行动人合计持有大昌微线集团420,988,000股股份[90] - 吴文灿直接持有120,068,000股股份[90] - Spring Global Enterprises Limited持有280,000,000股股份[90] - 吴文灿与配偶李美丽共同持有20,920,000股股份[90] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,613,287,570股[90] - 吴文灿及其一致行动人持股比例约为26.1% (基于420,988,000股 / 1,613,287,570股)[90]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币305.02亿元，同比下降12.1%[8] - 毛利为人民币77.19亿元，同比下降9.5%[8] - 经营溢利为人民币2.71亿元，同比下降56.4%[8] - 期内亏损为人民币1.27亿元，去年同期溢利为人民币1.86亿元[8] - 公司权益股东应占亏损为人民币1.23亿元，去年同期溢利为人民币2.06亿元[8] - 每股基本及摊薄亏损为人民币0.01元，去年同期盈利为人民币0.02元[8] - 截至2025年9月30日止六个月，销售货品收入为人民币290.81亿元，较上年同期的331.86亿元减少12.4%[27] - 毛利为人民币77.19亿元，较上年同期的85.26亿元减少9.5%，毛利率为25.3%，同比增加0.7个百分点[31] - 经营溢利为人民币2.71亿元，同比下降56.4%，经营溢利率降至0.9%[35] - 期内亏损为人民币1.27亿元，净亏损率为0.4%，去年同期为溢利人民币1.86亿元，净溢利率0.5%[38] - 本公司权益股东应占亏损为人民币1.23亿元，去年同期为溢利人民币2.06亿元[39] - 收入同比下降12.1%至305.02亿元人民币，去年同期为347.08亿元人民币[120] - 毛利同比下降9.5%至77.19亿元人民币，去年同期为85.26亿元人民币[120] - 经营溢利同比下降56.4%至2.71亿元人民币，去年同期为6.21亿元人民币[120] - 期内由盈转亏，录得亏损1.27亿元人民币，去年同期为溢利1.86亿元人民币[120] - 每股基本及摊薄亏损为人民币0.01元，去年同期为盈利人民币0.02元[120] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为305.02亿元人民币，较去年同期的347.08亿元人民币下降12.1%[145] - 来自客户合约的收入为290.99亿元人民币，较去年同期的332.00亿元人民币下降12.4%[145] - 公司权益股东应占亏损为人民币1.23亿元，而去年同期为溢利人民币2.06亿元[175] 成本和费用（同比环比） - 销售及营销开支为人民币73.03亿元，较上年同期的76.67亿元减少4.7%，占收入百分比为23.9%，同比增加1.8个百分点[33] - 行政费用为人民币7.11亿元，同比下降17.2%，占总收入百分比降至2.3%[34] - 财务费用为人民币1.74亿元，同比下降17.5%[36] - 其他收入及其他收益净额为人民币5.66亿元，较上年同期的6.21亿元减少8.9%[32] - 其他收入及其他收益净额为5.66亿元人民币，较去年同期的6.21亿元人民币下降8.9%[149] - 财务费用总额为1.74亿元人民币，较去年同期的2.11亿元人民币下降17.5%[150] - 银行贷款利息为0.12亿元人民币，较去年同期的0.32亿元人民币下降62.5%[150] - 租赁负债利息为1.50亿元人民币，较去年同期的1.78亿元人民币下降15.7%[150] - 按摊销成本计量的金融资产的利息收入为1.53亿元人民币，较去年同期的2.07亿元人民币下降26.1%[149] - 处置及重估投资物业以及其他物业、厂房及设备的收益净额为1.16亿元人民币，较去年同期的0.80亿元人民币增长45.0%[149] - 员工成本总额为人民币37.88亿元，较去年同期的41.06亿元下降7.7%[151] - 薪金、工资及其他福利为人民币33.92亿元，较去年同期的36.53亿元下降7.1%[151] - 界定供款退休计划供款为人民币3.94亿元，较去年同期的4.15亿元下降5.1%[151] - 以股份为基础的薪酬开支为人民币200万元，较去年同期的900万元大幅下降77.8%[151] - 销售成本为人民币227.44亿元，较去年同期的261.40亿元下降13.0%[163] - 投资物业以及其他物业、厂房及设备折旧为人民币14.59亿元，较去年同期的15.74亿元下降7.3%[163] - 即期税项－中国为人民币3.01亿元，较去年同期的1900万元大幅增加[165] - 减值损失确认为人民币0.29亿元，去年同期为人民币0.05亿元[179] 业务线表现 - 2025年9月自营猪肉品类销售量同比增长近20%，毛利率同比提升约4个百分点，毛利同比增加逾人民币400万元[13] - 2025年9月至10月猪肉品类毛利额同比增长已超千万元[13] - 截至2025年9月30日，公司自有品牌双品牌已推出逾500支商品，覆盖50余个品类，销售业绩同比增长超50%[14] - 2025年9月自有品牌双品牌业绩贡献逾2%[14] - 报告期内，已完成3家华东区门店整店调改，调改后来客数实现双位数增长；3家华南区门店的生鲜及加工课(3R)业绩同比增长逾20%[16] - 本财年计划完成逾30家门店调改，预计下财年之前完成逾200家门店调改[16] - 截至2025年9月，前置仓单仓平均面积约500平方米，日均销售额约人民币5万元[18] - 未来三年，公司计划将线上业绩占比提升至40%~50%[18] - 截至2025年9月30日，公司共有462家大卖场、32家中型超市及7家M会员店，总建筑面积约1340万平方米[20] - 同店销售增长（按货品销售计算）为-11.7%[28] - 线上订单量增加约7.4%，带动线上同店销售增长约2.1%，B2C业务每店日均订单量超过1,200单[28] - 截至2025年9月30日止六个月，会员费收入为人民币0.18亿元，较上年同期的0.14亿元增长28.6%[29] - 租金收入为人民币14.03亿元，较上年同期的15.08亿元减少7.0%[29] - 来自租户的租金收入为14.03亿元人民币，较去年同期的15.08亿元人民币下降7.0%[145] 管理层讨论和指引 - 公司预期通过常温与冷链仓储服务市场化竞标，未来几年可实现累计超人民币1亿元的费用节约[15] - 未来三年，公司计划将线上业绩占比提升至40%~50%[18] - 本财年计划完成逾30家门店调改，预计下财年之前完成逾200家门店调改[16] 现金流与财务状况 - 经营活动产生的现金流入净额为人民币13.23亿元，去年同期为现金流出净额人民币6.41亿元[41] - 投资活动产生的现金流入净额为人民币19.80亿元，去年同期为现金流出净额人民币21.25亿元[44] - 融资活动产生的现金流出净额为人民币22.60亿元，去年同期为现金流入净额人民币3.60亿元[45] - 现金及现金等价物较期初增长15.4%至78.44亿元人民币[121] - 经营活动中，除税后经营所得现金净额为13.23亿元人民币，而去年同期为经营所用现金净额6.41亿元人民币[130] - 投资活动产生的现金净额为19.80亿元人民币，主要得益于赎回按公允价值计入损益的金融资产所得款项683.1亿元人民币[133] - 融资活动所用现金净额为22.60亿元人民币，主要由于支付股东股息14.67亿元人民币及偿还银行贷款17.5亿元人民币[133] - 现金及现金等价物净增加10.43亿元人民币，期末余额为78.44亿元人民币[134] - 截至2025年9月30日止六个月，除税前溢利为0.97亿元人民币，较去年同期的4.1亿元人民币大幅下降[130] - 投资物业及其他物业、厂房及设备折旧费用为14.59亿元人民币[130] - 贸易及其他应收款项减少，带来现金流入3.84亿元人民币[130] - 截至2025年9月30日止六个月，资本开支为人民币2.34亿元，去年同期为人民币4.19亿元[178] - 使用权资产增加人民币5.87亿元，去年同期增加人民币2.75亿元[177] - 公司现金及现金等价物为7,844百万元（2025年9月30日），较2025年3月31日的6,798百万元增长15.4%[187] 资产与负债 - 总资产为人民币536.35亿元，较2025年3月31日下降4.2%[8] - 资产净值为人民币182.33亿元，较2025年3月31日下降10.7%[8] - 净现金为人民币119.58亿元，较2025年3月31日下降4.6%[8] - 公司净现金为人民币119.58亿元，权益负债比率为0.66[43] - 按公允价值计入损益的金融资产较期初大幅下降58.9%至15.79亿元人民币[121] - 资产净值较期初下降10.7%至182.33亿元人民币[123] - 本公司权益股东应占权益总额较期初下降9.2%至182.46亿元人民币[123] - 保留溢利较去年同期减少约48.8亿元人民币[125] - 公司权益总额从2025年4月1日的204.28亿元人民币下降至2025年9月30日的182.33亿元人民币，减少21.95亿元人民币[127] - 公司支付了以往年度宣派的股息，金额为14.67亿元人民币[127] - 贸易及其他应收款项总额为人民币17.48亿元，较期初人民币22.90亿元减少[181] - 其他应收款项（扣除拨备）为人民币13.56亿元，其中应收关联方款项从期初人民币2.04亿元降至0[181] - 公司于2025年9月30日持有人民币定期存款800百万元（非流动）及2,976百万元（流动），其中包含21百万元美元定期存款[183] - 公司受限制存款总额为6,061百万元（2025年9月30日），其中流动部分为6,061百万元，非流动部分为0百万元[184] - 公司按公允价值计入损益的金融资产为1,579百万元（2025年9月30日），较2025年3月31日的3,839百万元下降58.9%[186] - 公司贸易及其他应付款项总额为15,709百万元（2025年9月30日），其中贸易应付款项为10,230百万元，账龄在六个月内的占89.9%[188] - 公司合约负债为11,126百万元（2025年9月30日），其中预付卡余额为10,642百万元，占95.7%[190] - 公司无抵押银行贷款到期待偿还本金金额为1,250百万元（2025年9月30日），年利率介于1.45%至2.25%[191] - 公司租赁负债现值为5,952百万元（2025年9月30日），未来最低租赁付款总额为7,199百万元[192] - 截至2025年9月30日，公司已发行及缴足股本为9,540,504,700股，对应股本人民币10.022亿元[198] 营运效率指标 - 存货周转天数及贸易应付款项周转天数分别为60天及79天，去年同期分别为54天及76天[42] - 公司贸易应收款项账龄主要在一个月内（信用卡及线上销售）和三个月内（公司客户信用销售）[182] 股息与股东回报 - 董事会宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息为每股普通股0.085港元（约人民币0.077元）[59] - 2024年同期中期股息为每股普通股0.170港元（约人民币0.158元），2025年中期股息同比下降50%[59] - 中期股息预计将于2026年3月24日派付，记录日期为2025年11月27日[59] - 股东可选择以港元、人民币或美元组合收取中期股息，默认货币为港元[59] - 拟派中期股息的记录日期定为2025年11月27日[63] - 2025财年中期股息为每股0.085港元（约人民币0.077元），总额约8.11亿港元（约人民币7.35亿元）[193] - 2024财年中期股息为每股0.170港元（约人民币0.158元），总额约人民币15.29亿元[194] - 2024财年末期股息为每股0.170港元（约人民币0.154元），总额约16.22亿港元（约人民币14.67亿元）[197] 公司治理与人事变动 - 截至2025年9月30日止六个月内，全体董事及相关雇员确认遵守公司证券交易行为守则[52] - 自2024/25年报日期至本中期报告日期，董事张挹芬女士获任为统一企业中国控股及Gogoro公司的独立（非执行）董事[53] - 2025年12月1日起，沈辉先生辞任执行董事、首席执行官及授权代表，李卫平女士获委任接替上述职务[54] - 截至2025年9月30日，公司雇员总数为81,954名，较上年同期的85,778名减少4.5%[23] - 雇员福利开支总额为人民币37.88亿元，较上年同期的41.06亿元减少7.7%[23] 股权结构与主要股东 - 董事华裕能通过其控制的公司持有本公司7,551,524,756股股份，占公司股权约79.15%[109] - 截至2025年9月30日，主要股东Paragon Shine Limited实益持有4,504,599,949股股份，占公司股权约47.22%[112] - 截至2025年9月30日，主要股东Lavender Haze Limited实益持有3,003,066,632股股份，占公司股权约31.48%[112] - 截至2025年9月30日，主要股东King Salmon Limited实益持有43,858,175股股份，占公司股权约0.46%[112] - 通过Peak Prosperity Limited等实体，DCP Capital Partners II, L.P.被视为在7,551,524,756股股份中拥有权益，占公司股权约79.15%[112] - DCP Capital Partners II, L.P.直接拥有Peak Prosperity Limited的75.57%股权[111] - 华裕能先生通过DCP, Ltd.等实体，被视为在7,551,524,756股股份中拥有权益[111] - LIU Haifeng David先生通过全权信托，被视为在7,551,524,756股股份中拥有权益[114] 购股权计划 - 购股权计划项下可供发行的股份总数上限为953,970,470股，占公司采纳日期已发行股份总数的10%[73] - 截至2025年9月30日，根据购股权计划，尚有918,970,470股股份（约占公司已发行股本的9.6%）可供日后授出[75] - 报告期内（截至2025年9月30日），公司未授出任何新购股权[75] - 截至2025年9月30日，尚未行使的购股权总计涉及34,200,000股股份[75] - 报告期内，已行使的购股权为800,000股，加权平均行使价格为2.67港元[75] - 执行董事沈辉持有的未行使购股权为25,000,000股，行使价为1.54港元[75] - 公司附属公司一名董事持有的未行使购股权为9,200,000股，行使价为2.18港元[75] - 购股权计划自采纳日期起有效期为十年，截至本中期报告日期剩余期限约为7年零9个月[68] - 任何十二个月期间授予单一承授人的购股权及奖励所涉股份总数不得超过授出日期已发行股份的1%[73] - 截至2025年9月30日，根据公司所有计划的授权可授予的购股权及奖励数目为918,970,470股股份[78] - 报告期内根据公司所有计划授予的购股权及奖励可能发行的股份数目除以相关已发行类别股份的加权平均数为0.36%[78] - 于2025年9月30日，沈辉先生获授的25,000,000份购股权已失效[78] - 截至2025年9月30日，公司尚未行使的购股权数量为3420万份，加权平均行使价为每股1.71港元[158] - 期内有800,000份购股权获行使，认购价每股2.18港元，总代价174.4万港元（约人民币159.4万元）[198] 欧尚计划与大润发计划（员工信托计划） - 公司以不超过人民币5.99亿元的总代价收购了康成投资（中国）2.015%的股权[79] - 公司以不超过人民币3400万元的总代价收购了欧尚（中国）投资1.3834%的股权[79] - 截至2025年3月31日，欧尚计划及大润发计划下的信托分别持有欧尚（中国）投资及康成投资（中国）约1.3834%及约2.015%股权[79] - 于2025年9月30日，公司持有康成投资（中国）及欧尚（中国）投资100%的股权[79] - 截至2025年9月30日，欧尚计划与大润发计划项下的信托均未持有欧尚（中国）投资及康成投资（中国）的股权[79]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六個月收入為690.8萬港元，較去年同期的1,173.1萬港元下降41.1%[3] - 同期毛利為96萬港元，毛利率為13.9%，去年同期毛利為61.8萬港元，毛利率為5.3%[3] - 期內經營虧損為31.3萬港元，較去年同期的228.5萬港元虧損大幅收窄86.3%[3] - 期內本公司權益股東應佔虧損為41萬港元，較去年同期的972.2萬港元虧損大幅收窄95.8%[4] - 期內每股基本及攤薄虧損為0.16港仙，去年同期為3.70港仙[4] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为690.8万港元，较去年同期的1173.1万港元下降41.1%[21] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为690万港元，较去年同期的1170万港元大幅下降41.0%[36] - 同期毛利为100万港元，同比增长66.7%（2024年：约60万港元）[37] - 期内亏损大幅收窄至41万港元，较去年同期的972.2万港元亏损减少约957.2万港元[30][38] - 每股基本及摊薄亏损为0.16港仙，去年同期为3.70港仙[30] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，融资成本为9.7万港元，较去年同期的746.7万港元大幅下降98.7%[25] - 截至2025年9月30日止六个月，银行借款利息支出为0港元，去年同期为746.4万港元[25] - 截至2025年9月30日止六个月，租赁负债利息支出为9.7万港元，去年同期为0.3万港元[25] - 存货成本为594.8万港元，较去年同期的1111.3万港元下降46.5%[27] - 行政开支因出售附属公司减少至160万港元，去年同期为420万港元[38] - 融资成本因出售附属公司及偿还银行借款大幅减少至10万港元，去年同期为750万港元[38] 各条业务线表现 - 截至2025年9月30日止六个月，销售结构板收入为237.7万港元，较去年同期的973.5万港元大幅下降75.6%[21] - 截至2025年9月30日止六个月，定制木制产品收入为453.1万港元，较去年同期的194.3万港元增长133.2%[21] 各地区表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司所有收入均来自中国[23] 现金流状况 - 截至2025年9月30日止六個月，經營活動所用現金淨額為444.7萬港元[9] - 同期融資活動所得現金淨額為530.2萬港元，主要用於抵消經營現金流出[9] - 於2025年9月30日，銀行及手頭現金為381.8萬港元，較2025年4月1日的290.6萬港元增加31.4%[5][9] - 现金及现金等价物约为3.8百万港元，较2025年3月31日的约2.9百万港元有所增加[40] 资产、负债及资本结构 - 於2025年9月30日，公司資產淨值為260.5萬港元，較2025年3月31日的477.3萬港元下降45.4%[6] - 於2025年9月30日，公司權益總額為260.5萬港元，儲備為負20萬港元，出現赤字[6] - 截至2025年9月30日，公司流动负债净额约为1791.1万港元，而现金及现金等价物结余仅为381.8万港元[16] - 贸易应收款项（扣除拨备后）为273.5万港元，其中92.4%（252.6万港元）账龄在91至180天[31] - 来自股东及关联方的垫款总额为2315.9万港元（股东垫款1646.7万港元 + 关联方垫款669.2万港元）[32][34] - 录得流动负债净额约17.9百万港元，较2025年3月31日的约15.4百万港元有所增加[40] - 资产负债比率约为91.7%，较2025年3月31日的约83.9%有所上升[40] - 公司无银行借款、资产抵押、重大或然负债及已订约的资本承担[40][41][42][43] 融资与流动性安排 - 公司于2025年5月获得一笔为期三年、金额为2500万元人民币（相当于2732.5万港元）的银行融资[19] - 股东已承诺在公司确定有充足流动资金前，不会要求偿还应付其款项约1646.7万港元[19] 管理层讨论和指引 - 公司预期未来数个财政年度来自客户的订单及收入会增加[47] - 公司计划分配更多资源于不同种类木制品的研发及采购，以扩大市场份额[48] 股息政策 - 公司未就截至2025年9月30日止六个月建议派付股息[28] 公司治理与董事会 - 公司已采纳并遵守不逊于GEM上市规则第5.48至5.67条的董事证券交易标准守则[55] - 公司确认截至2025年9月30日止六个月，全体董事已全面遵守标准守则[55] - 公司于截至2025年9月30日止六个月一直遵守GEM企业管治守则的所有适用条文[56] - 审核委员会已审阅集团截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合财务报表并向董事会作出推荐[60] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，即朱达（主席）、王围及董萍[60] - 董事会成员包括执行董事李月及薛兆强，非执行董事丁洪泉，以及独立非执行董事王围、董萍及朱达[60] 股权与股东结构 - 董事会主席薛兆强先生直接及实益拥有27,978,425股普通股，约占公司已发行股本的10.66%[51] - 主要股东孙雪松女士直接及实益拥有123,041,695股普通股，约占公司已发行股本的46.88%[52] - 公司已发行股份总数为262,473,333股[51][52] 员工与购股权计划 - 公司总雇员人数为14名[46] - 公司于2015年2月9日采纳的购股权计划已于2025年2月23日届满[57] - 截至2025年9月30日，无董事或雇员持有公司任何购股权[58] - 公司目前并未采纳任何新购股权计划[59]