净销售额表现 - 截至2025年9月30日的三个月净销售额为759,999美元，较去年同期的7,203,269美元下降6,443,270美元，降幅达89.4%[69] - 截至2025年9月30日的六个月净销售额为4,584,246美元，较去年同期的11,801,785美元下降7,217,539美元，降幅61.2%[76] 毛利率表现 - 截至2025年9月30日的三个月毛利率为60.4%，而去年同期为27.7%，主要由于当期收到先前记录的关税退款[70] - 截至2025年9月30日的六个月毛利率为25.2%，去年同期为26.1%[77] 净利润/净亏损表现 - 截至2025年9月30日的三个月净亏损为999,780美元，而去年同期净利润为576,978美元，净利润下降1,576,758美元，降幅273.3%[75] - 截至2025年9月30日的六个月净利润为810,541美元，较去年同期的134,772美元增加675,769美元，增幅501.4%，主要得益于业务出售的收益[81] 费用表现 - 截至2025年9月30日的三个月销售、一般和行政费用为1,311,187美元，占净销售额的172.5%，去年同期为1,209,352美元，占16.8%，部分原因是信贷损失准备金增加400,000美元[72] 现金流活动 - 截至2025年9月30日的六个月经营活动产生现金3,940,773美元，主要由于应收账款和存货减少[82] - 截至2025年9月30日的六个月融资活动使用现金1,883,890美元，包括向股东支付一次性特别股息2,312,787美元[84] 经营环境与重大事项 - 公司从中国进口的绝大部分安全产品目前面临30%至55%的关税[68]

合并交易相关 - 公司于2025年10月14日与Lone Star Fund XII, L.P.的关联公司签署合并协议，每股合并对价为32.00美元现金，交易预计在2026年第一季度末完成[221] - 截至2025年9月30日财年，与合并相关的交易费用为330万美元，计入销售、一般和行政费用[222] 非GAAP业绩衡量指标 - 公司使用调整后EBITDA作为关键非GAAP业绩衡量指标，该指标排除了收购、重组等相关费用[215] - 公司计算汇率对净收入、毛利等指标的影响，以更好地衡量期间业绩的可比性[217] 订单积压 - 订单积压是影响未来净收入的重要运营指标，其中高级流程解决方案部门的较大型系统销售积压履行周期约为18至24个月[218] - 公司预计模具技术解决方案部门的大部分订单积压将在未来12个月内履行[218] 商誉及无形资产减值测试 - 公司使用市场法和收益法进行商誉减值测试，市场法采用5.5至13.0倍的调整后EBITDA倍数，收益法采用的折现率范围为12.0%至16.0%[237] - 公司对无限寿命无形资产（主要是商标）进行减值测试，使用的特许权费率范围为1.5%至3.0%[241] - 公司目前有五个报告单元用于商誉减值测试[232] - 公司于2025年7月1日进行年度减值评估，对Molding Technology Solutions报告单元中的Mold-Masters和DME计提商誉减值损失8230万美元[244][251] - 与Mold-Masters报告单元相关的商号价值也发生减值，产生1200万美元的减值损失[245][251] - Advanced Process Solutions报告单元的公允价值超过其账面价值，超出幅度在12%至96%之间[243] 收入确认方法 - 公司确认收入采用投入法（成本-成本法），根据发生的成本占预计总成本的比例来确认收入[227] 业务剥离与收购 - 2025年9月30日止财年，因剥离Milacron业务，公司录得5720万美元的税前亏损[254] - 公司于2025年3月31日完成对Milacron多数股权的剥离，获得总对价2.86亿美元，并保留新公司48.74%的少数股权[252] - 公司于2025年7月1日完成对TerraSource公司46%股权的出售，获得收益6810万美元[255] - 2025年业务收购、剥离和整合成本总计6510万美元，其中收购成本130万美元，剥离成本890万美元，整合成本5490万美元；2024年相应成本总计7220万美元，其中收购成本20万美元，剥离成本40万美元，整合成本7160万美元[299] 收入和利润（同比变化） - 2025财年净收入为26.738亿美元，较上年减少5.09亿美元，下降16%[256][257] - 公司2025财年净收入为3.698亿美元，较2024财年的7.843亿美元大幅下降52.8%[320] - 2025财年毛利润为9.008亿美元，毛利率为33.7%，较上年提升50个基点[256][258] - 公司合并净利润（亏损）增加2.541亿美元（126%），达5210万美元[291] - 公司2025财年归属于义务人的净收入为1.256亿美元，而2024财年为净亏损8420万美元[325] - 公司调整后税息折旧及摊销前利润下降1.237亿美元（24%），至3.88亿美元[292] 成本和费用（同比变化） - 2025财年销售、一般和行政费用为6.5亿美元，同比下降6360万美元，降幅9%[256][261] - 2025财年利息支出净额为9450万美元，同比下降2700万美元，降幅22%[256][265] - 公司费用增加190万美元（2%），占净收入比例上升60个基点至3.3%[287] 税率 - 有效税率从2024财年的-46.5%大幅上升至2025财年的2,270.8%，主要受一次性税收优惠等因素驱动[266] 先进工艺解决方案部门表现 - 先进工艺解决方案部门净收入下降2.186亿美元（10%），毛利率下降150个基点至34.0%[268][270] - 先进工艺解决方案部门订单积压减少1.59亿美元（9%），至15.224亿美元[269] 模塑技术解决方案部门表现 - 模塑技术解决方案部门净收入下降2.904亿美元（32%），主要受Milacron剥离影响[276] - 模塑技术解决方案部门订单积压减少1.793亿美元（78%），至5180万美元[277] - 模塑技术解决方案部门毛利率改善550个基点至32.8%，减值费用为8350万美元[278][282] 现金流量 - 2025年持续经营业务经营活动产生的现金流量为5620万美元，较2024年的1.913亿美元减少1.351亿美元，降幅71%[309][310] - 2025年持续经营业务投资活动产生的净现金流量为1.927亿美元，较2024年增加1.659亿美元，主要由于剥离TerraSource少数股权和Milacron[309][312] - 2025年持续经营业务融资活动使用的现金流量为2.794亿美元，主要用于偿还3.75亿美元高级无抵押票据、偿还1.85亿欧元定期贷款以及支付普通股股息[313] 股东回报 - 截至2025年9月30日，公司根据2021年12月2日的股票回购计划以总计约1.75亿美元回购了4,143,000股，该计划剩余授权回购金额约为1.25亿美元[301] - 基于2025年9月30日的流通普通股，公司预计在2026财年第一季度支付约1600万美元现金股息，季度股息从2024年的每股0.2225美元增至2025年的每股0.2250美元[303] - 2025年公司以季度股息形式向股东返还6340万美元，高于2024年的6250万美元[314] 债务与流动性 - 公司信贷额度可用借款能力为4.595亿美元，已发行信用证为1550万美元[296] - 公司2025年9月30日可变利率债务义务为6.813亿美元，利率每变动1个百分点将导致年度利息费用增减约680万美元[327] - 截至2025年9月30日，公司合同义务总额为6.333亿美元，其中一年内到期的为3.928亿美元，1-3年内到期的为1.599亿美元[317] 资产负债状况 - 公司2025年9月30日流动资产为19.68亿美元，较2024年同期的20.774亿美元下降4.1%[320] - 公司2025年9月30日非流动资产为56.672亿美元，较2024年同期的64.531亿美元下降12.2%[320] - 公司2025年9月30日流动负债为15.757亿美元，较2024年同期的7.533亿美元激增109.2%[320] 养老金与其他退休福利 - 2025年养老金结算收益源于美国养老金计划终止后收到的一次性保费退款，而2024年养老金结算费用为向选择一次性付款的前雇员支付的款项[299] - 公司预计2026年对确定福利养老金计划的缴款额为1010万美元[302] 金融工具与市场风险 - 公司2025年9月30日所有衍生工具的名义金额为11.433亿美元，2024年同期为9.003亿美元[328] - 公司2025年9月30日衍生工具按公允价值计量的资产为1250万美元，负债为8130万美元[328] - 若期末市场利率变动10%，公司2025年9月30日金融工具的公允价值将变动810万美元[328] - 若所有适用货币对美元升值或贬值10%，公司2025年9月30日股东权益将变动1.315亿美元[329]

财务数据关键指标变化 - 2025年第三季度及前九个月，公司净收入为1,312,252美元，其中信托账户投资利息收入为1,668,159美元，部分被355,907美元的组织和运营费用所抵消[103] - 2025年前九个月，经营活动所用现金为256,543美元，投资活动所用现金为174,995,500美元，融资活动提供现金为175,943,085美元[108][109] 融资活动与资金状况 - 公司于2025年7月10日完成首次公开募股，发行17,499,550个单元，每个单元发行价10.00美元，总募集资金（扣除前）为174,995,500美元[105] - 同期完成私募配售，以每单位10.00美元的价格合计发行394,267个私募单元和788,534股限制性A类普通股，总购买价为3,154,136美元[106] - 首次公开募股及私募完成后，共计174,995,500美元被存入信托账户，并产生了3,195,665美元的交易成本[107] - 承销商获得现金承销折扣为每单元0.05美元，总计750,000美元，已于首次公开募股结束时支付[116] - 公司授予承销商45天超额配售权，可额外购买最多2,282,550个单元，该期权已于2025年7月9日被全额行使[115] 现金与资产状况 - 截至2025年9月30日，公司现金为691,042美元，营运资金为正594,021美元，长期递延发行成本为966,457美元[101] - 截至2025年9月30日，信托账户中持有现金176,663,659美元，运营银行账户中持有现金691,042美元[110][111] 债务与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司无任何长期债务、资本租赁义务、经营租赁义务或长期负债，也无任何表外安排[114][115]

For the quarterly period ended September 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-42736 GLOBA TERRA ACQUISITION CORPORATION UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Cayman Islands N/A (State or ...

收入和利润表现 - 2025年第三季度索赔追偿收入为19.8万美元，较2024年同期的357.7万美元下降94%[328] - 2025年第三季度总营收为19.8万美元，较2024年同期的366.8万美元下降95%[328] - 2025年第三季度净亏损为2.45462亿美元，较2024年同期的1.90384亿美元扩大29%[328] - 2025年第三季度归属于MSP Recovery, Inc.的净亏损为1.67806亿美元，较2024年同期的2984.7万美元扩大462%[328] - 截至2025年9月30日的九个月，公司总收入为157.1万美元，较上年同期的1000.6万美元下降843.5万美元，降幅达84%[339] - 索赔追偿收入为156.4万美元，较上年同期的987.9万美元下降831.5万美元，降幅为84%，主要由于期内和解减少[339] - 归属于MSP Recovery, Inc.的净亏损为4.32583亿美元，较上年同期的738.65万美元亏损大幅增加3.58718亿美元，增幅达486%[339] - 非GAAP调整后净亏损为357.99万美元，与上年同期的338.45万美元亏损基本持平[350] 成本和费用 - 2025年第三季度运营亏损为1.23753亿美元，较2024年同期的1.29871亿美元收窄5%[328] - 2025年第三季度利息支出为1.3047亿美元，较2024年同期的1.06653亿美元增加22%[328] - 2025年第三季度其他净支出为1519.2万美元，而2024年同期为净收入79.9万美元，主要因与Menendez诉讼相关的1570万美元法律准备金[336] - 截至2025年9月30日的九个月，运营费用总额为3.77084亿美元，较上年同期的4.05007亿美元减少2792.3万美元，降幅为7%[339] - 索赔摊销费用为3.55923亿美元，较上年同期的3.63027亿美元减少710.4万美元，降幅为2%，主要由于2024年第四季度CCRA减值导致本年度可摊销资产基础降低[341] - 利息支出为3.74002亿美元，较上年同期的3.06596亿美元增加6740.6万美元，增幅为22%，主要因担保义务、Hazel营运信贷安排和购买货币贷款增加所致[346] - 非GAAP调整后运营亏损为1839万美元，较上年同期的3049万美元亏损有所改善[350] 现金流状况 - 2025年前九个月，公司经营活动所用现金约为1910万美元[244] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司经营活动所用现金净额为1906万美元，较上年同期增加120万美元[388][389] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司投资活动所用现金净额为16.3万美元，较上年同期减少220万美元[388][390] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司融资活动提供现金净额为871.5万美元，较上年同期减少460万美元[388][391] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为182.1万美元，期内净减少1050.7万美元[388] 现金及流动性 - 截至2025年9月30日，公司无限制现金总额为180万美元，其中110万美元应付给转让方，80万美元应付给律师事务所[239] - 截至2025年11月17日，公司无限制现金为270万美元[239] - 公司通过Yorkville SEPA获得了总计约210万美元的营运资金融资[241] - 营运资金信贷设施和运营追偿底层融资已无剩余融资能力[243] - 公司目前主要流动性来源是与Yorkville的备用股权购买协议，该协议承诺购买最高2.5亿美元的A类普通股[352][353] - 公司警告，若Yorkville无法提供流动性，可能被迫启动破产程序或寻求美国破产法保护[352] - Yorkville SEPA协议项下，公司可向Yorkville出售股票的总融资额度最高为2.5亿美元，协议有效期为36个月[363] - 截至2025年9月30日，公司向Yorkville出售了2,353,238股A类普通股，价格为每股1.60美元至17.55美元，所得款项用于偿还Yorkville 620万美元债务，并为公司运营提供70万美元资金[367] 债务与融资安排 - 公司于2025年8月29日签订了一项潜在总额高达5500万美元的优先留置权延迟提取定期贷款设施条款书[271][272] - 该贷款设施包括：A部分贷款最高1000万美元（其中500万美元预计在交割时发放），B部分贷款最高4500万美元[275] - 若贷款设施被全额提取，贷方可能获得相当于公司完全稀释后股本最多约46.0%的认股权证[276] - 截至2025年9月30日，Nomura票据本金金额约为3510万美元，年利率为16%，到期日为2026年11月30日[380] - 截至2025年10月24日，公司未偿还的野村票据本金金额约为3540万美元[382] - 截至2025年9月30日，公司索赔融资义务和应付票据的现值（含资本化利息）为7.646亿美元，加权平均利率为15.6%[392] - 截至2025年9月30日，公司根据协议的最低要求付款总额为8.971亿美元[393] - 截至2025年9月30日，公司的担保义务总额为12.904亿美元[394] - 2023年3月29日，公司以2.5亿美元收购了Hazel旗下九个实体的控股权，该收购由一笔2.5亿美元的购货贷款提供资金[383] 与Yorkville的融资协议 - 公司与Yorkville的补充协议提供了高达300万美元的额外预付款，受10%的原始发行折扣影响[282] - 在2025年9月30日结束的财季，公司同意将股权转换底价从每股26.25美元连续下调至1.00美元，并于2025年10月28日进一步下调至0.50美元[283] - 2025年10月28日，公司将可转换本票的底价从每股26.25美元连续下调至0.50美元[368][369] - 2025年10月28日，公司根据第二份补充协议向Yorkville发行了50万美元的可转换本票[370] - 2025年4月10日，Yorkville同意将第一笔月度付款的到期日延长至2026年11月30日，并将可转换本票的到期日延长至2026年11月30日[360] - 2024年4月12日，Yorkville承诺在相同条款下提供额外1300万美元的预付款[366] - 截至2025年9月30日，公司向Yorkville发行的可转换本票包括：三笔各75万美元（2025年6月26日、7月16日、8月8日）和两笔各38万美元（2025年9月18日、9月29日）[369] 与野村（Nomura）的协议 - 截至2025年10月24日，野村票据未偿还本金金额约为3540万美元[288] - 2025年6月26日，野村同意放弃其从Yorkville SEPA中获得最高300万美元收益的权利[287] - 2025年10月24日，公司修订野村票据，将使用Yorkville SEPA收益支付票据义务的有限豁免额从300万美元提高至总计600万美元借款本金[288] 业务模式与追偿权 - 公司有权从约15920亿美元账单金额（约3810亿美元已付金额）中获得部分追偿权，其中潜在可追偿索赔的已付价值约为878亿美元[251] - 公司预计其潜在可服务市场每年超过1615亿美元[252] - 截至2025年9月30日，约95.9%的预期追偿来自根据《医疗保险次级支付法案》提出的索赔[254] - 公司根据CCRA通常有权获得追回款项的100%，并需将净收益的50%支付给转让方，20%支付给法律顾问[258] - 在某些情况下，公司预先购买转让方的追偿权，有权保留净收益的80%（支付20%给法律顾问后）[258] - 截至2025年9月30日，公司有权追索的账单金额约为15920亿美元，已支付金额约为3810亿美元，其中潜在可回收索赔的支付价值约为878亿美元[291] - 截至2025年9月30日，公司潜在可回收索赔中约86.5%已进入追索流程[297] 关键绩效指标 - 公司关键绩效指标包括总支付金额、潜在可回收索赔的支付价值、潜在可回收索赔的账单价值、回收倍数和投资组合渗透状态[298] - 回收倍数是公司就任何索赔产生的索赔回收收入与该索赔支付金额的比较，高于1倍表明公司有能力收回超过支付金额的款项[304] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司总追偿收入为160万美元，其中根据MSP法的追偿倍数为支付金额的0.86倍，根据非MSP法的追偿倍数为支付金额的0.06倍[307] - 截至2024年12月31日，公司总追偿收入为1810万美元，其中根据MSP法的追偿倍数为支付金额的1.32倍，根据非MSP法的追偿倍数为支付金额的0.04倍[307] 其他业务与运营 - 公司在截至2025年9月30日的九个月或2024年同期未确认任何索赔追偿服务收入[259] - 电子健康记录平台于2024年第二季度上线，但产生的收入并不重大[269] - 公司指定人数量从2015年的32家增长至今超过160家[294] 法律与监管风险 - 若第十一巡回法院的诉讼时效裁决适用于公司所有索赔权，预计潜在可追偿索赔现值将减少约108亿美元[308] 资本结构变动 - 公司于2025年9月1日生效进行了1比7的反向股票分割[280] - 根据第一修正案，公司已向VRM发行了12份认股权证，授权其购买2,765,996股A类普通股[289] - 公司计划根据Virage条款清单进行认股权证行权，行权股数上限为行权时已发行普通股的33.33%[290] 累计赤字与应付薪酬 - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为8.786亿美元[244] - 公司未支付本应于2025年9月30日到期的董事薪酬现金部分，总额为402,250美元[245] 其他融资活动 - 根据与HPH的营运资金信贷安排，公司于2024年从运营收款平台获得1230万美元营运资金和200万美元用于收购新债权，于2025年前九个月获得175万美元营运资金[375] - MSP主要股东于2022年6月16日向公司提供了1.128亿美元的现金融资，年利率为4%[376] - 公司与第三方投资者签订的索赔收益投资协议中，投资者总投资额为2300万美元，内部回报率为30%[384]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第三季度，索赔追偿收入为19.8万美元，较上年同期的357.7万美元大幅下降337.9万美元，降幅94%[327][328] - 2025年第三季度，总营收为19.8万美元，较上年同期的366.8万美元下降347万美元，降幅95%[327] - 截至2025年9月30日的九个月，总收入为157.1万美元，较去年同期的1000.6万美元下降843.5万美元，降幅84%[339] - 同期，索赔追偿收入为156.4万美元，较去年同期的987.9万美元下降831.5万美元，降幅84%[339] - 在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内，公司未确认任何索赔追偿服务收入[259] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度，利息支出为1.3047亿美元，较上年同期的1.06653亿美元增加2381.7万美元，增幅22%[327][334] - 截至2025年9月30日的九个月，利息费用增至3.74002亿美元，较去年同期的3.06596亿美元增加6740.6万美元，增幅22%[346] - 截至2025年9月30日的九个月，索赔摊销费用为3.55923亿美元，较去年同期的3.63027亿美元减少710.4万美元，降幅2%[341] - 截至2025年9月30日的九个月，一般及行政费用降至1366.6万美元，较去年同期的1714.5万美元减少347.9万美元，降幅20%[342] - 截至2025年9月30日的九个月，专业费用降至562.7万美元，较去年同期的1203万美元减少640.3万美元，降幅53%[343] - 截至2025年9月30日的九个月，法律专业费用降至45万美元，较去年同期的914.6万美元减少869.6万美元，降幅95%[345] 财务数据关键指标变化：运营和净亏损 - 2025年第三季度，运营亏损为1.23753亿美元，较上年同期的1.29871亿美元改善5%[327] - 2025年第三季度，净亏损为2.45462亿美元，较上年同期的1.90384亿美元扩大29%[327] - 截至2025年9月30日的九个月，归属于MSP Recovery, Inc.的净亏损为4.32583亿美元，较去年同期的7386.5万美元增加3.58718亿美元，增幅486%[339] - 截至2025年9月30日的九个月，经调整后运营亏损为1839万美元，较去年同期的3049万美元有所改善[350] - 公司自成立以来累计亏损达87.86亿美元[244] 财务数据关键指标变化：其他损益项目 - 2025年第三季度，其他净支出为1519.2万美元，较上年同期的净收入79.9万美元恶化1599.1万美元，主要因与Menendez诉讼相关的1570万美元法律准备金[327][336] - 2025年第三季度，认股权证和衍生负债公允价值变动产生2395.3万美元收益，较上年同期的4534.1万美元收益下降2138.8万美元，降幅47%[327][337] 业务线表现：索赔追偿业务 - 截至2025年9月30日，公司拥有约1.592万亿美元账单金额（约3810亿美元支付金额）的索赔回收权份额，其中潜在可回收索赔的支付价值约为878亿美元[251] - 截至2025年9月30日，公司约95.9%的预期回收来自依据《医疗保险次级支付法案》提起的索赔[254] - 公司根据CCRA通常有权获得追偿款的100%，但需将净收益的50%支付给转让方，20%支付给法律顾问[258] - 在某些情况下，公司预先购买转让方的追偿收益权，可保留净收益的80%（支付20%给法律顾问后）[258] - 公司已证明，在某些情况下，主要支付方的报告率低至2%，这意味着其98%的时间未能遵守法律[265] - 截至2025年9月30日，公司有权追索的索赔总额约为1.592万亿美元（账单金额），其中已支付金额约为3810亿美元，潜在可追索索赔的已支付价值约为878亿美元[291] - 截至2025年9月30日，与事故相关案件中已被识别为潜在可追索的索赔，约86.5%已进入追索流程[297] - 公司潜在可追索索赔的已支付价值（PVPRC）是衡量已支付给服务提供商金额的指标，截至2025年9月30日为878亿美元[291][300] - 公司潜在可追索索赔的账单价值（BVPRC）是潜在可追索索赔的累计账单金额[301] - 追索倍数是公司获得的索赔追索收入与相关索赔已支付金额的比率[304] - 投资组合渗透状态是衡量公司追索工作进展的指标，考虑了索赔的当前追索阶段及相关主要支付方的估计市场份额[306] - 公司的分配方已从2015年的32个增长至今超过160个[294] - 截至2025年9月30日的九个月，公司总追偿收入为160万美元，其中根据MSP法获得的追偿倍数为支付金额的0.86倍，根据非MSP法获得的追偿倍数为支付金额的0.06倍[307] - 截至2024年12月31日年度，公司总追偿收入为1810万美元，其中根据MSP法获得的追偿倍数为支付金额的1.32倍，根据非MSP法获得的追偿倍数为支付金额的0.04倍[307] - 公司估计，若第十一巡回法院的诉讼时效裁决适用于其所有索赔，潜在可追偿索赔现值将减少约108亿美元[308] 业务线表现：其他业务 - 公司的电子健康记录（EHR）平台于2024年第二季度上线，但由此产生的收入并不显著[269] 市场机会与规模 - 公司估计其年度潜在可服务市场规模超过1615亿美元[252] - 2023年医疗保险年度支出约1.0298万亿美元，覆盖约6800万参保人；医疗补助年度支出约8717亿美元，覆盖约8850万参保人[252] - 公司估计医疗保险私人计划至少有10%的医疗费用支付不当[252] 融资与流动性状况 - 公司已签订一份潜在的第一留置权担保延迟提款定期贷款融资（“Facility”）的条款清单，总本金金额最高达5500万美元[272] - 该融资包括A部分贷款最高1000万美元（其中500万美元预计在交割时提供），B部分贷款最高4500万美元（在交割后提供）[275] - 作为融资对价，公司将向贷方发行认股权证，若融资全额提取，最大潜在认股权证覆盖范围约为完全稀释后股权的46.0%[276] - 公司与Yorkville的补充协议增加了高达300万美元的预付款项，分多批提供[281] - 公司主要流动性来源是与Yorkville的备用股权购买协议，Yorkville承诺购买最高2.5亿美元的A类普通股[352][353] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司向Yorkville出售了2,353,238股A类普通股，价格为每股1.60美元至17.55美元，所得款项用于偿还Yorkville 620万美元债务及为公司运营提供70万美元资金[367] - 公司于2025年6月26日、7月16日、8月8日各发行75万美元，并于9月18日和9月29日各发行38万美元的可转换本票，总额为303万美元[369] - 根据2025年10月28日的第二份补充协议，公司向Yorkville发行了50万美元的可转换本票，该协议允许额外融资总额最高达300万美元[370] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司从运营收款平台获得175万美元营运资金，并且HPH行使裁量权从增加的平台额度中提供了550万美元营运资金及55万美元重组成本[375] - Yorkville SEPA协议自动终止条件包括：协议日期36个月后的首个月首日，或Yorkville已支付总额2.5亿美元的A类普通股预付款[363] - 可转换本票的转换价格不低于每股0.50美元的地板价，该地板价在2025年9月30日所在财季从26.25美元逐步降至1.00美元，并于2025年10月28日进一步降至0.50美元[368][369] - 根据2024年4月12日的协议，若持股限制阻碍公司使用SEPA，Yorkville承诺按相同条款提供额外1300万美元预付款[366] - 根据营运资金信贷安排，HPH在2023财年支付了A期贷款2050万美元和B期贷款900万美元，2024年1月25日又支付了B期贷款450万美元[373] - 根据与Nomura的协议，Yorkville SEPA所得款项的50%将用于支付Nomura票据，剩余50%用于支付可转换本票[381] 债务与义务 - 截至2025年10月24日，野村票据的未偿还本金金额约为3540万美元[288] - 野村同意放弃其从Yorkville SEPA中获得最高300万美元收益的权利，后于2025年10月24日将此限额豁免总额提高至600万美元借款本金[287][288] - 截至2025年9月30日，公司欠Nomura的票据本金约为3510万美元，年利率16%，到期日为2026年11月30日[380] - 截至2025年10月24日，公司未偿还的Nomura票据本金约为3540万美元[382] - 截至2025年9月30日，公司索赔融资义务和应付票据的现值（含资本化利息）为7.646亿美元，加权平均利率为15.6%[392] - 截至2025年9月30日，相关协议的最低要求付款总额为8.971亿美元[393] - 截至2025年9月30日，公司担保义务为12.904亿美元[394] - 2023年3月29日，公司以2.5亿美元的购买资金贷款收购了九家实体的控股权[383] - 根据CPIA协议，第三方投资者投资总额为2300万美元，其回报基于30%的内部收益率[384] - 根据税务补偿协议，公司需向成员支付其认定实现的税务节省的85%[387] 现金流状况 - 截至2025年9月30日的前九个月，公司经营活动消耗现金约1910万美元[244] - 截至2025年9月30日，公司现金流量表显示：经营活动净现金流出1906万美元，投资活动净现金流出16.3万美元，融资活动净现金流入871.5万美元，期末现金余额为182.1万美元[388] - 2025年前九个月，公司经营活动净现金流出同比增加120万美元至1910万美元，主要受净亏损7.233亿美元、索赔摊销费用3.559亿美元、实物支付利息2.488亿美元等因素影响[389] - 2025年前九个月，公司融资活动净现金流入为871.5万美元，较上年同期的1332.5万美元减少，主要因债务融资所得减少590万美元及普通股发行所得减少130万美元[391] 现金与股权变动 - 截至2025年9月30日，公司拥有无限制现金180万美元，其中110万美元应付给转让方，80万美元应付给律师事务所作为已收取的律师费和诉讼成本[239] - 截至2025年11月17日，公司无限制现金为270万美元[239] - 在截至2025年9月30日的财季，公司同意将认股权证转换的底价从每股26.25美元连续降至1.00美元，并于2025年10月28日进一步降至0.50美元[283] - 公司已根据第一修正案向VRM发行了12份认股权证，授权其购买2,765,996股A类普通股[289] 其他重要事项 - 公司未支付本应于2025年9月30日到期的董事现金薪酬，金额为40.225万美元[245]

财务表现：收入（同比变化） - 2025年第三季度总收入为20,216,143美元，较2024年同期的19,593,036美元增长3%[300] - 2025年第三季度住宅房地产经纪服务收入为16,770,173美元，同比增长2%（286,157美元）[300][301] - 2025年第三季度物业管理收入为3,108,891美元，同比增长9%（255,156美元）[300][304] - 2025年第三季度商业房地产经纪服务收入为103,833美元，同比增长61%（39,523美元）[300] - 2025年第三季度特许经营服务收入为27,947美元，同比下降57%（37,766美元）[300][302] - 截至2025年9月30日的九个月，公司总收入为60,944,755美元，同比增长9,211,400美元，增幅为18%[305] - 住宅房地产经纪服务收入为50,750,399美元，同比增长8,170,220美元，增幅为19%，主要受收购推动[305][306] - 特许经营服务收入为97,947美元，同比下降180,955美元，降幅为65%，因收购的加盟商不再贡献特许权使用费[305][307] - 物业管理收入为9,169,187美元，同比增长1,013,185美元，增幅为12%，主要由于管理物业数量增加[305][309] - 产权结算和保险业务收入为208,313美元，为2024年第三季度末收购新业务所贡献[305][315][321] 财务表现：利润与费用（同比变化） - 截至2025年9月30日的九个月，总毛利润为5,098,077美元，同比增长713,863美元，增幅为16%[316] - 截至2025年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用为12,473,359美元，同比增加3,972,028美元，增幅为47%，主要因专业服务费和薪资福利增加[324][325] - 截至2025年9月30日的三个月，销售、一般和行政费用为4,375,331美元，同比增加1,381,346美元，增幅为46%[322][323] - 截至2025年9月30日的九个月，股权激励支出为480万美元，而去年同期为410万美元[326][327] - 截至2025年9月30日的三个月，股权激励支出为230万美元，而去年同期为39万美元[326][327] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净其他费用同比增加约950万美元，主要由于发行高级有担保可转换票据产生1.288亿美元损失，但被注销增量权证的8230万美元收益、可转换票据及权证公允价值变动产生的3180万美元收益以及460万美元债务注销收益所部分抵消[330] 现金流与流动性 - 截至2025年9月30日，公司现金余额为400万美元，营运资本为120万美元[331] - 截至2025年9月30日的九个月，公司经营活动所用现金净额为623.2547万美元，而2024年同期为134.1369万美元[337] - 截至2025年9月30日的九个月，公司筹资活动提供的现金净额为908.7302万美元，而2024年同期为214.4066万美元[337] - 2025年九个月的经营活动现金消耗主要归因于660万美元的净亏损，而营运资产和负债变动提供了38.2万美元现金[338] - 2024年九个月的经营活动现金消耗主要归因于930万美元的净亏损，但营运资本变动提供了120万美元现金[339] - 2025年九个月的筹资活动现金流入包括S-3注册声明净收益750万美元和2025年2月债务发行净收益340万美元[341] - 公司持续产生净亏损且经营未产生净正现金流，对其持续经营能力存在重大疑虑，预计现有资金不足以支付未来至少12个月的运营费用，需要筹集额外资本[335][336] 融资活动 - 公司于2025年11月12日签订协议，将发行并出售总额最高达2.5亿美元的高级有担保可转换票据[256] - 公司同意在票据发行后30天内，为可转换票据项下可发行的普通股寻求股东批准[258] - 与票据发行相关的配售代理现金报酬不超过每次交割总收益的7%[260] - 根据赎回协议，公司将在初始交割日以200万美元赎回Joseph La Rosa先生的部分X系列优先股[261] - 赎回协议中规定，若满足特定条件，公司将额外支付50万美元的或有对价[261] - 根据ATM计划，公司在截至2025年9月30日的三个月内发行了75,000股普通股，获得净收益838,390美元，并向销售代理支付了25,935美元报酬[266] - 公司于2025年8月4日与机构投资者签订了股权购买融资协议，初始承诺金额为1.5亿美元[267] - 持有公司已发行投票权约96.3%的股东于2025年8月6日批准了融资协议及相关事项[268] - 公司于2025年9月18日将融资协议的承诺金额从1.5亿美元大幅增加至10亿美元[269] - 持有公司已发行投票权约95.7%的股东于2025年9月19日批准了修订后的融资协议[270] - 公司在2025年2月4日的融资中向投资者发行了本金为550万美元的初始可转换票据和16份认股权证，投资者支付的总购买价为4,963,750美元[271] - 公司于2025年2月4日与机构投资者签订证券购买协议，发行本金550万美元的初始票据和16份增量权证，投资者支付的总购买价格为496.375万美元[332] - 上述证券购买协议的总收益496.375万美元中，有91.025万美元、49.6191万美元和14.8724万美元用于承担或清偿其他债务，净收益为340.8585万美元[333] 业务运营与扩张 - 截至2025年9月30日，公司拥有3,116名持牌房地产经纪人和销售助理[246] - 公司于2025年11月12日与一位特别顾问合作，计划利用其房地产平台和新资本扩展至AI生态系统[255] - 公司于2024年12月在北美卡罗来纳州开设了第一家办事处及全资子公司[252] - 公司于2025年4月成立了LR Agent Advance, LLC，为La Rosa代理人提供独家佣金预支计划[252] - 公司于2025年7月7日宣布推出其专有代理平台My Agent Account (MAA) 4.0版本[282] - 截至2025年9月30日，公司代理人数量增至3,116人，较2024年9月30日的2,647人增长17.7%[285] 公司治理与资本结构 - 公司于2025年9月12日解散了非运营的全资子公司Baxpi Holdings LLC以简化公司结构[254] - 公司于2025年6月2日将授权普通股数量增加至20亿股[278] - 公司截至2025年6月30日的股东权益为7,595,799美元，已重新符合纳斯达克2,500,000美元最低股东权益的持续上市要求[280] - 截至2024年12月31日，公司为“受控公司”，但在2025年4月16日后因CEO持股比例变化一度失去该身份，后于2025年7月7日因反向股票分割再次获得“受控公司”地位[283] - 公司于2025年7月2日按1比80的比例进行了并股，所有历史每股信息均已追溯调整[284] 市场环境 - 2025年9月成屋销售经季节调整后年率为406万套，环比增长1.5%，同比增长4.1%[291] - 2025年9月成屋销售中位价为415,200美元，同比上涨2.1%；待售房屋总量为160万套，同比增长14%[291] - 截至2025年9月，联邦基金利率为422个基点，30年期固定抵押贷款利率为6.30%[291]

收入和利润表现 - 2025年第三季度净收入为791万美元，较2024年同期的429万美元增长84.2%[16] - 2025年前九个月净收入为1988万美元，较2024年同期的525万美元增长278.6%[16] - 2025年第三季度净利润为334万美元，较2024年同期的157万美元增长113.4%[16] - 2025年前九个月净利润为704万美元，较2024年同期的192万美元增长265.9%[16] - 2025年第三季度基本和稀释后每股收益为0.07美元，2024年同期为0.04美元[16] - 2025年前九个月运营收入为926万美元，较2024年同期的267万美元增长246.4%[16] - 2024年第三季度净利润为1,567,037美元，使累计净利润达到1,924,250美元[21] - 2025年第三季度总收入为790.5万美元，较2024年同期的429.2万美元增长84.2%[113] - 2025年前九个月总收入为1988.4万美元，较2024年同期的525.4万美元增长278.5%[114] - 2025年前九个月净收入为704.1万美元，较2024年同期的192.4万美元增长265.9%[114] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净收入为1988万美元，较2024年同期的525万美元增长278.4%[124][125] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净收入为704万美元，较2024年同期的192万美元增长265.8%[124] - 截至2025年9月30日的三个月，净收入为334万美元，较2024年同期的157万美元增长113.4%[124] 成本和费用 - 2025年前九个月毛利润为1256万美元，毛利率为63.2%[16] - 2025年前九个月运营费用为330.6万美元，较2024年同期的79.5万美元增长315.8%[114] - 2025年前九个月销售成本为732.0万美元，较2024年同期的178.7万美元增长309.6%[114] - 2025年第三季度所得税准备金为137.8万美元，较2024年同期的74.4万美元增长85.3%[113] - 截至2025年9月30日的九个月，总收入成本为732万美元，较2024年同期的179万美元增长309.6%[124][126] - 截至2025年9月30日的九个月，总营业费用为331万美元，较2024年同期的79万美元增长315.9%[124][127] - 截至2025年9月30日的九个月，所得税准备金为261万美元，较2024年同期的77万美元增长240.3%[124][130] 各业务线表现 - 批发分销业务在2025年前九个月贡献了总收入的81.5%，而直播销售贡献了18.5%[121] - 2025年第三季度直播销售部门出现运营亏损30.8万美元，而2024年同期为运营利润34.6万美元[113] 现金流状况 - 2024年前九个月经营活动产生的净现金为21,852,126美元，而2025年同期为净现金流出5,707,674美元[24] - 2024年前九个月客户预付款项增加了22,488,258美元，成为经营现金流入的主要来源[24] - 2024年前九个月存货增加导致现金流出1,561,588美元[24] - 2024年前九个月投资活动净现金流出为2,807,808美元，主要用于向第三方提供贷款2,782,570美元[24] - 2025年前九个月折旧及摊销费用为336,095美元，较2024年同期的111,024美元有所增加[24] - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动产生的现金流量净额为2185万美元，而2024年同期为净流出571万美元[135] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动所用现金流量净额为63万美元[135][138] - 截至2025年9月30日的九个月，融资活动提供的现金流量净额为102万美元，主要来自业务合并的完成[135][140] 资产和资本变动 - 截至2025年9月30日，公司总资产为5623万美元，较2024年12月31日的5075万美元增长10.8%[15] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为3721万美元，较2024年底的4143万美元减少10.2%[15] - 截至2025年9月30日，股东权益为1775万美元，较2024年底的1081万美元增长64.2%[15] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为19,506,097美元，较期初的14美元大幅增长[24] - 2024年6月30日股东权益为7,257,454美元，至2024年9月30日增长至9,119,384美元[21] - 截至2025年9月30日，信托账户持有的可交易证券资产为2,414,229美元，而2024年12月31日该账户资产为零[37] - 截至2025年9月30日，预付及其他流动资产为7,121,106美元，较2024年12月31日的1,333,310美元显著增加[80] - 公司现金及现金等价物超出存款保险限额，截至2025年6月30日，在中国金融机构的超额部分为人民币249,370,596元（折合35,026,420美元），在美国金融机构的超额部分为766,762美元[36] - 信托账户中按公允价值计量的可交易证券于2025年9月30日为241.4229万美元，2024年12月31日为零[101] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物总额为3721万美元，净营运资本盈余为799万美元[133] 债务和融资安排 - 2025年9月期应付票据本金为2,018,500美元，公司已违约并正与承销商协商延长到期日[81][83] - 承担应付票据本金为1,000,000美元，将于2025年10月13日到期[84][85] - 关联方应付票据及承担关联方票据未偿还余额为1,468,690美元，公司已违约并正与发起人协商延长到期日[86][89] - 截至2025年9月30日，公司无任何表外融资安排[159] 公司上市与资本结构 - 公司于2025年9月29日完成与Iron Horse Acquisition Corp.的业务合并，并在纳斯达克上市，股票代码为UCFI[26][27] - 公司完成反向资本重组后，总法定股本增至200,000,000股，其中普通股160,000,000股，优先股40,000,000股[72] - 业务合并后公司普通股总数为52,235,000股，其中Legacy CFI股东获得47,689,349股，Iron Horse权利持有人获得1,380,000股[73][78] - 业务合并产生的交易成本总计约5,907,000美元，其中2,000,000美元为应付给发起人的报酬[79] - 部分前股东同意锁定期限制，其普通股在2026年3月前不得转让[78] - 某些Iron Horse股东行使赎回权，赎回6,701,349股普通股，总赎回金额约71,066,578美元[74] - 公司获授权发行4000万股优先股，每股面值0.0001美元，截至2025年9月30日和2024年12月31日均无已发行在外优先股[92] - 公司获授权发行1.6亿股普通股，每股面值0.0001美元，截至2025年9月30日已发行5223.5万股，较2024年12月31日的4768.9349万股增长9.5%[93] - 公司于2025年9月30日向高管发行100万股限制性普通股作为管理咨询服务报酬，公允价值为409万美元，将在6个月内摊销[95] - 公司有690万份公开认股权证和245.7万份私人认股权证流通在外，行权价均为每股11.50美元，加权平均剩余合约期限为5.0年[97][98][99] - 公司于2025年9月30日向Messrs. Bengochea和Caragol发行了1,000,000股限制性普通股[194] - 截至2025年9月30日，公司所有流通在外的认股权证均被分类为权益[52] 税务事项 - 公司在中国大陆的子公司适用25%的企业所得税率，但在横琴粤澳深度合作区享有15%的优惠税率[65] - 公司截至2025年9月30日三个月和九个月的实际税率分别为29.1%和27.0%，与25%的企业所得税率差异主要源于子公司独立计税及预缴税款不可退还[111] - 中国子公司向境外控股公司支付股息的预提所得税标准税率为10%，根据内地与香港税收安排可能降至5%，但存在被税务部门调整的风险[149] - 若公司或CFI HK被认定为中国居民企业，将适用25%的全球所得税率，这将显著降低净利润[150] - 中国子公司每年须将税后利润的至少10%拨入法定储备基金，直至该基金达到注册资本的50%，该部分储备不可作为现金股息分配[154] - 公司在中国境内的运营子公司受中国所得税法管辖[180] - 公司在2024年12月31日止年度或2023年8月14日至2023年12月31日期间未在中国境外产生重大收入[180] - 公司于2024年开始在中国运营，尚未需要向中国税务机关提交纳税申报表[180] 租赁活动 - 公司租赁主要为办公场所，初始租期约三年，按经营租赁核算[53] - 公司短期办公租赁月租金为人民币13,616元（约1,912美元），截至2025年9月30日九个月租赁费用为人民币27,233元（约3,771美元）[107] - 公司长期办公租赁月租金为人民币144,325元（约20,272美元），截至2025年9月30日三个月和九个月租赁费用分别为人民币350,534元（约48,534美元）和人民币709,910元（约98,300美元）[108] - 公司租赁负债贴现前总支付额为52.7065万美元，贴现后总租赁负债为50.8069万美元，加权平均贴现率为3.1%[109] 投资与资产收购 - 2025年4月，公司以人民币1,000,000元（收购日折合137,588美元，2025年9月30日折合140,459美元）收购一家私营家电企业5.0%股权，作为其他投资按成本入账[47] - 关联方于2024年5月30日向公司捐赠建筑物和土地使用权，公允价值分别为3031万元人民币（约418.9937万美元）和1986万元人民币（约274.5369万美元）[102] - 2024年5月30日，Rosy Sea股东向公司投入建筑物（建筑面积4,032.36平方米）和土地使用权（18,000平方米），其公允价值分别为人民币30,310,000元和19,860,000元[160] 会计政策与估计 - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，公司未计提任何应收账款信用损失准备[40] - 截至2025年9月30日及2024年9月30日，公司未对库存计提任何过时或滞销存货准备，且在相应期间内未计提存货减损[42] - 公司收入确认涉及重大估计，包括数字优惠券退款准备金、直播平台服务费及存货退货备抵，这些估计基于历史数据并可能对未来财务报表产生重大影响[168] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，成本采用先进先出法计算，并为过时及多余存货计提减值准备[172] - 对Rosy Sea股东投入资产的公允价值评估采用成本法，考量了重置成本及物理性、功能性和经济性贬值[173][174][177] - 公司采用五步法模型确认收入，并在控制权转移时点（如批发分销的发货时点、直播销售的优惠券核销时点）确认收入[166][167] - 公司递延所得税资产的实现可能性评估基于四项来源：现有应税暂时性差异转回、预测未来收益、可抵扣亏损追溯及税务筹划策略[178] 风险与合规事项 - 供应商集中度风险：截至2025年9月30日的三个月内，三家供应商采购额占比超过10%，分别为70%、10%和10%；九个月内两家供应商占比超过10%，分别为38%和37%[39] - 截至2025年9月30日，公司批发分销板块因分销协议剩余期限十二个月，无法断言收入确认金额不会发生重大逆转[48] - 截至2025年9月30日，公司直播销售板块资产负债表上未记录与服务费和退款相关的负债[50] - 公司在纳斯达克上市后，因中国证监会审查问题，其股票和权证交易被暂停[116][122] - 公司证券自2025年10月1日起在纳斯达克被暂停交易[188] - 公司披露控制和程序在截至2025年9月30日的财季未达到合理保证水平[183] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司财务报告内部控制未发生重大变化[184] - 公司目前未涉及可能对其业务产生重大不利影响的法律或行政程序[186] - 如果纳斯达克最终决定将公司证券退市，公司可能面临股东诉讼[190] - 如果证券退市，股东可能面临证券流动性显著降低或为零等重大不利后果[191] 业务描述 - 公司专注于天然、谷物类健康食品的销售，结合现代科技与传统中医理念[25]

收入和利润表现 - 2025年前九个月净收入为704.1万美元，相比2024年同期的192.4万美元大幅增长266.0%[16] - 2025年前九个月总收入为1988.4万美元，相比2024年同期的525.4万美元增长278.5%[16] - 2025年前九个月毛利润为1256.4万美元，毛利率为63.2%，相比2024年同期的346.7万美元增长262.4%[16] - 2025年第三季度净收入为334.5万美元，相比2024年同期的156.7万美元增长113.5%[16] - 2025年第三季度基本和稀释后每股收益为0.07美元，相比2024年同期的0.04美元增长75.0%[16] - 2024年前九个月公司净利润为1,924,250美元[21][24] - 2024年第三季度净利润为1,567,037美元[21] - 2024年第二季度净利润为356,838美元[21] - 2024年第一季度净利润为375美元[21] - 2025年第三季度公司总营收为790.51万美元，相比2024年同期的429.20万美元增长84.2%[113] - 2025年前九个月总营收为1988.41万美元，相比2024年同期的525.42万美元增长278.4%[114] - 2025年前九个月净收入为704.07万美元，相比2024年同期的192.43万美元增长265.9%[114] - 2025年第三季度运营收入为458.40万美元，相比2024年同期的229.75万美元增长99.5%[113] - 2025年前九个月运营收入为925.77万美元，相比2024年同期的267.25万美元增长246.4%[114] - 2025年第三季度所得税拨备为137.83万美元，相比2024年同期的74.36万美元增长85.4%[113] - 2025年前九个月净收入为1988.4万美元，较2024年同期的525.4万美元增长278.4%[124][125] - 2025年前九个月净收入为704.1万美元，较2024年同期的192.4万美元增长265.8%[124] - 2025年第三季度净收入为790.5万美元，较2024年同期的429.2万美元增长84.1%[124][125] - 2025年第三季度净收入为334.5万美元，较2024年同期的156.7万美元增长113.4%[124] - 2025年前九个月营业总收入为1256.4万美元，较2024年同期的346.7万美元增长262.3%[124] - 2025年前九个月其他收入净额为39.3万美元，较2024年同期的1.9万美元增长2012.7%[124][129] - 2025年前九个月所得税费用为260.9万美元，较2024年同期的76.7万美元增长240.3%[124][130] 业务线表现 - 批发分销业务在2025年前九个月营收占比为81.5%，直播销售业务占比18.5%[121] - 2025年第三季度直播销售业务营收为11.37万美元，相比2024年同期的45.68万美元下降75.1%[113] - 2025年前九个月直播销售业务营收为366.66万美元，其中数字优惠券商品销售为315.15万美元，服务销售为51.51万美元[114] 资产和负债状况 - 截至2025年9月30日，公司总资产为5623.3万美元，相比2024年12月31日的5075.3万美元增长10.8%[15] - 截至2025年9月30日，股东权益总额为1774.7万美元，相比2024年12月31日的1081.1万美元增长64.2%[15] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为3720.7万美元，相比2024年12月31日的4143.3万美元下降10.2%[15] - 截至2025年9月30日，库存为185.2万美元，相比2024年12月31日的125.1万美元增长48.1%[15] - 截至2024年9月30日，公司总股东权益为9,119,384美元[21] - 公司预付及其他流动资产从2024年12月31日的1,333,310美元增至2025年9月30日的7,121,106美元[80] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物总额为3720.7万美元，净营运资本盈余为799.2万美元[133] 现金流表现 - 2024年前九个月经营活动产生的净现金为21,852,126美元[24] - 2024年前九个月现金及现金等价物净增加19,506,083美元，期末余额为19,506,097美元[24] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为2185.2万美元，而2024年同期为净流出570.8万美元[135] - 2025年前九个月投资活动使用的现金流量净额为62.5万美元，主要归因于购置物业和设备及股权投资[135][138] 融资与资本活动 - 公司完成反向资本重组，合并后普通股总数为52,235,000股[78] - 公司因股东赎回支付现金约71,066,578美元，赎回6,701,349股[74] - 与业务合并相关的交易成本总计约5,907,000美元[79] - 公司法定授权可发行4000万股优先股，每股面值0.0001美元，截至2025年9月30日和2024年12月31日均无已发行在外的优先股[92] - 公司法定授权可发行1.6亿股普通股，每股面值0.0001美元；截至2025年9月30日已发行在外5223.5万股，较2024年12月31日的4768.9349万股增长9.5%[93] - 公司于2025年9月30日向高管发行100万股限制性普通股以换取管理咨询服务，公允价值为409万美元，将在6个月内摊销[95] - 截至2025年9月30日，流通在外的公开认股权证为690万份，行权价每股11.50美元，加权平均剩余合约期限5.0年[96][97][99] - 截至2025年9月30日，流通在外的私人认股权证为245.7万份，行权价每股11.50美元，加权平均剩余合约期限5.0年[98][99] - 公司于2025年9月30日向Messrs. Bengochea和Caragol发行了1,000,000股限制性普通股作为其协助财务报告等工作的报酬[194] 风险与合规事项 - 公司在中国金融机构的存款超出人民币50万元（截至2025年9月30日约合70,230美元）的存款保险限额，超出金额为人民币249,370,596元（截至2025年9月30日约合35,026,420美元）；在美国金融机构的存款超出25万美元的限额，超出金额为766,762美元[36] - 截至2025年9月30日止三个月，有三家供应商的采购额各占总采购额的10%以上，贡献度分别为70%、10%和10%；截至2025年9月30日止九个月，有两家供应商的采购额各占总采购额的10%以上，贡献度分别为38%和37%[39] - 公司2025年9月30日应付票据违约，包括September 2025 Note Payable 2,018,500美元[83]和Sponsor Note Payable 1,468,690美元[89] - 公司在纳斯达克上市后，因中国证监会审查未完成，其普通股和认股权证交易被暂停[116][122] - 公司证券自2025年10月1日起因纳斯达克收到中国证监会通知而暂停交易[188] - 公司披露控制和程序在截至2025年9月30日的财季未达到合理保证水平[183] - 若证券被纳斯达克退市，将对其价值、流动性及未来融资能力产生重大不利影响[188][190][191][192] - 公司目前未涉及可能对其业务产生重大不利影响的法律或行政程序[186] 会计政策与估计 - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，公司未计提任何应收账款信用损失准备[40] - 截至2025年9月30日及2024年9月30日，公司未对库存计提任何过时或呆滞存货减值准备，且在截至2025年及2024年9月30日止三个月和九个月内均未计提存货损耗准备[42] - 公司租赁主要为办公场所，初始租期约为三年，租赁负债按租赁期内最低固定付款额的现值初始计量[53][56] - 公司根据《2022年通胀削减法案》，自2023年1月1日起，某些股票回购可能需缴纳相当于回购股票公允价值1%的联邦消费税[61] - 公司采用资产和负债法进行所得税会计处理，确认递延所得税资产和负债，并使用预期适用于相关期间的已颁布所得税税率进行计量[62] - 公司已采纳ASU 2024-02会计准则，自2025年1月1日起生效[67] - 公司评估其他新会计准则预计不会对合并财务状况产生重大影响[71] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，成本计算采用先进先出法[172] - 收入确认涉及重大估计，包括数字优惠券退款准备金、直播平台服务费及退货备抵[168] - 数字优惠券退款准备金基于历史退款、服务费和兑换经验进行估计[168] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司财务报告内部控制未发生重大变化[184] 税务事项 - 公司在中国大陆的子公司适用25%企业所得税率，在 Hengqin 合作区的企业适用15%优惠税率[65] - 在香港的子公司适用16.5%的利得税率[64] - 公司截至2025年9月30日止三个月和九个月的实际税率分别为29.1%和27.0%，高于25%的中国企业所得税法定税率[111] - 中国子公司向非居民企业支付股息的预扣税标准税率为10%，根据内地与香港税收安排可降至5%[149] - 若公司被认定为中国居民企业，将按25%的统一税率对全球收入征收企业所得税[150] - 中国子公司需将每年税后利润的至少10%拨入法定储备基金，直至该基金达到注册资本的50%[154] - 公司在2024年度及2023年8月14日至12月31日期间未产生重大中国境外收入[180] - 公司在中国境内的运营于2024年开始，尚未需要向中国税务机关提交纳税申报表[180] 投资与资产收购 - 截至2025年9月30日，信托账户持有的市场化证券资产总额为2,414,229美元，而2024年12月31日该金额为零[37] - 2025年4月，公司以人民币1,000,000元（收购日约合137,588美元，2025年9月30日约合140,459美元）收购一家私营家电企业5.0%的股权，并作为其他投资按成本法入账[47] - 截至2025年9月30日，信托账户中持有的以公允价值计量的可交易证券价值为241.4229万美元[101] - 关联方Rosy Sea股东于2024年5月30日向公司投入建筑面积4,032.36平方米的建筑物，公允价值为人民币30,310,000元[160] - 关联方投入土地使用权面积18,000平方米，公允价值为人民币19,860,000元，使用期限至2056年9月[160] - 公司采用成本法评估投入资产公允价值，依据重置成本乘以成新率计算[173][174] 运营与租赁 - 公司短期办公空间租赁月付款为人民币13,616元（约1,912美元），截至2025年9月30日止九个月运营租赁费用为人民币27,233元（约3,771美元）[107] - 公司长期办公租赁月付款为人民币144,325元（约20,272美元），截至2025年9月30日止三个月和九个月的运营租赁费用分别为人民币350,534元（约48,534美元）和人民币709,910元（约98,300美元）[108] 其他重要事项 - 截至2025年9月30日止三个月，公司客户集中度风险较低，无单一客户贡献总收入或应收账款总额的10%以上[38] - 2024年前九个月客户预付款项增加22,488,258美元[24] - 2024年前九个月存货增加1,561,588美元[24] - 2024年前九个月折旧及摊销费用为111,024美元[24] - 潜在稀释证券包括6,900,000份公开认股权证和2,457,000份私人认股权证[66] - 截至2025年9月30日，公司无任何表外融资安排[159]

商品销售收入变化 - 第三季度商品销售收入大幅下降至27.2万美元，而去年同期为2.00906亿美元[308][309] - 前九个月商品销售收入为2.46778亿美元，去年同期为4.80706亿美元[308] - 公司商品销售收入从2024年第三季度的2.009亿美元急剧下降至27.2万美元，降幅达99.9%[322][326] - 商品销售收入大幅下降至2.4678亿美元，同比减少2.339亿美元，降幅48.7%[335][337][339] 毛利润/亏损变化 - 第三季度毛亏损为634.1万美元，去年同期为毛利润765.9万美元[308] - 前九个月毛利润为465.8万美元，去年同期为1625.8万美元[308] - 公司毛利润从2024年第三季度的盈利765.9万美元转为2025年第三季度的亏损634.1万美元，降幅为182.8%[322][324][325] - 毛利润下降至466万美元，同比减少1160万美元，降幅71.3%[335][337][338] 运营利润/亏损变化 - 第三季度运营亏损为1433.5万美元，去年同期为运营利润247.3万美元[308] - 前九个月运营亏损为1108.9万美元，去年同期为运营利润507.8万美元[308] - 公司运营亏损从2024年第三季度的盈利247.3万美元转为2025年第三季度的亏损1433.5万美元，降幅为679.7%[322] - 运营亏损达1109万美元，而去年同期为盈利508万美元，同比下降318.4%[335] EBITDA变化 - 第三季度归属于Sadot Group Inc.的EBITDA为亏损1427.8万美元，去年同期为利润292.7万美元[308][321] - 前九个月归属于Sadot Group Inc.的EBITDA为亏损1011.9万美元，去年同期为利润645.7万美元[308][321] 净亏损变化 - 归属于Sadot Group Inc.的净亏损从2024年第三季度的盈利116.3万美元转为2025年第三季度的亏损1518.9万美元，降幅为1406.0%[322] - 归属于Sadot Group Inc.的净亏损为1386万美元，而去年同期为净利润327万美元，同比下降524.2%[335] - 2025年前九个月，公司净亏损1420万美元[359] 成本和费用变化 - 第三季度销售、一般和行政费用为738.8万美元，去年同期为342.4万美元[308] - 销售、一般和行政费用从2024年第三季度的342.4万美元增加至738.8万美元，增幅为115.8%[322][331] - 销售成本从2024年第三季度的1.93247亿美元下降至663万美元，降幅为96.6%[322][328] - 销售、一般和行政费用激增至1324万美元，同比增加672万美元，增幅103.1%[335][344] - 总其他费用净额增至亏损308万美元，同比增加约1098%[345] 非现金费用变化 - 第三季度股权激励费用为58.4万美元，去年同期为171.3万美元[308][313] - 股权激励费用从2024年第三季度的171.3万美元下降至58.4万美元，降幅为65.9%[322][330] - 折旧和摊销费用从2024年第三季度的4.9万美元下降至2.2万美元，降幅为55.1%[322][329] 业务部门表现 - Sadot Agri-Foods部门运营利润从2024年第三季度的盈利513.6万美元转为2025年第三季度的亏损1234.4万美元[333][334] - Sadot Agri-Foods部门运营亏损486万美元，而去年同期为运营利润1198万美元[346][347] 财务状况与流动性 - 公司总资产从2024年9月30日的1.71027亿美元下降至2025年9月30日的7296.3万美元[333][334] - 现金余额降至58.1万美元，相比2024年12月31日的178.6万美元大幅减少[348] - 营运资本转为赤字147万美元，相比2024年12月31日的正2051万美元显著恶化[348] - 流动比率降至0.97，相比2024年12月31日的1.16有所恶化[348] - 截至2025年9月30日，流动比率为0.97，较2024年12月31日的1.16下降0.19[352] - 截至2025年9月30日，营运资金赤字为150万美元，较2024年12月31日的2050万美元盈余下降2200万美元[352] 现金流活动 - 2025年第三季度公司借款增加130万美元[353] - 2025年前九个月，持续经营业务营运活动所用现金净额为720万美元，而2024年同期为提供140万美元[359] - 2025年前九个月，融资活动提供的现金净额为610万美元，主要来自1210万美元应付票据收益和240万美元普通股发行收益[361] 管理层讨论与指引 - 管理层评估认为，公司作为持续经营主体的能力存在重大疑问[357] - 公司需要筹集额外资本，但无法保证能够获得可接受条款的融资[356] - 公司目前正在评估新会计准则ASU 2024-03和ASC 2025-07对其合并财务报表的影响[365][366] - 公司业务存在季节性，在非收获季节销售额和净收入通常较低，若冬季无法获得足够营运资本将产生重大不利影响[367]