首次公开募股及私募情况 - 2021年10月12日，公司完成首次公开募股，发行2300万单位，每单位10美元，总收益2.3亿美元；同时私募出售715万份私募认股权证，每份1美元，收益715万美元[200][201] - 初始公开发行时承销商获45天超额配售选择权，可购买最多300万份额外单位，行使后公司获额外收益3000万美元[275] 合并协议相关情况 - 2024年3月29日，公司签订合并协议；9月25日，修改协议，将托管发起人股份比例从50%降至25%；2025年2月12日和4月12日，进行第二和第三次修改[203][205][206] 私募投资相关情况 - 2024年，公司与AERKOMM签订私募协议，私募投资3500万美元，AERKOMM将努力获得至少6500万美元私募投资，最低4500万美元[211][213] - 依据合并协议，AERKOMM将与投资者签订SAFE协议，投资不少于1500万美元，截至2024年8月12日，已投资260万美元[214][215] - 2024年9月29日，公司与AERKOMM聘请Benchmark为私募配售代理，成功后支付5%收益费用，外加最高40万美元的2.5%费用[217] - 2024年12月9日，公司与AERKOMM和Yuanta签订子配售协议，Benchmark支付3%子配售费用[220] - 2024年11月26日，公司与AERKOMM和Benchmark第二次修改协议，Benchmark可聘请子配售代理，费用额外支付[219] 股东赎回情况 - 2023年4月10日，公司股东大会批准相关提案，1833.6279万股A类普通股股东行使赎回权，赎回金额约1.89亿美元，赎回后信托账户余额约4800万美元[221][223] - 批准第二次延期修订提案时，181.765万股公众股股东行使赎回权，赎回价格约为每股11美元，总赎回金额约为1999万美元；批准第三次延期修订提案时，123.5698万股公众股股东行使赎回权，赎回价格约为每股11.58美元，总赎回金额约为1430万美元[235][238] - 批准第一次延期提案时，1833.6279万股A类普通股股东行使赎回权，赎回价格约为每股10.31美元，总赎回金额约为1.89亿美元[241] 延期相关情况 - 公司多次延长业务合并截止日期，从2023年4月12日延至2025年7月12日，期间多次向保荐人申请提取16万美元用于延期，后因股东赎回股份，每月延期所需出资调整为5万美元，再调整为48311美元[226,227,228,229,230,232,234,235,237,238,239,241,245,247,249,250] - 公司多次修订延期本票，本金从100万美元增加到450万美元，截至2025年3月31日，第三次修订并重述的延期本票未偿还本金为424.2575万美元[244,246,248,250] - 2023年4月10日，公司股东大会批准第一次延期提案，允许董事会将合并期延长至2024年4月12日，最多可延长12个月[240] - 2023年12月11日，第二次延期修订提案获批，董事会有权将业务合并截止日期从2023年12月12日起每月延长，最多延长10次至2024年10月12日[233,245] - 2024年10月9日，第三次延期修订提案获批，董事会有权将业务合并截止日期从2024年10月12日起每月延长，最多延长12次至2025年10月12日[236,247] - 公司修订后的章程赋予其从2023年4月12日初始截止日期起最多18次每月延长截止日期的权利，直至2024年10月12日[234] 股份转换情况 - 2023年5月9日，保荐人持有的400.2121万股B类普通股按1:1比例转换为A类普通股，转换及赎回后，公司共有866.5842万股A类普通股和174.7879万股B类普通股发行在外[251] 纳斯达克合规情况 - 2023年10月9日，公司收到纳斯达克通知，因其未满足至少400名股东的要求，需在2023年11月24日前提交恢复合规的计划，公司已提交计划并持续更新进展，合规截止日期为2024年4月6日[252,253,254] - 2024年4月30日公司收到纳斯达克通知，未重新符合上市规则，后申请听证并于8月5日获继续上市批准；10月7日又因未完成初始业务合并收到退市通知，12月10日撤回上诉，2025年6月6日正式从纳斯达克退市[255][256][258] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入约24.2万美元，由衍生认股权证负债公允价值变动约37.3万美元、信托账户现金收入及运营账户利息收入约15万美元构成，部分被运营和组建费用约28.1万美元抵消[261] - 2024年第一季度净亏损约72.2万美元，由运营和组建费用约88.1万美元、衍生认股权证负债公允价值变动约18.7万美元构成，部分被信托账户现金收入及运营账户利息收入34.6万美元抵消[262] - 2025年第一季度经营活动净现金使用约24万美元，投资活动现金使用源于每月存入信托账户14.5万美元，融资活动现金提供源于延期本票收益38.6万美元[266] - 2024年第一季度经营活动净现金使用约30.8万美元，投资活动现金使用源于每月存入信托账户15万美元，融资活动现金提供源于延期本票收益44.1万美元[267] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司信托账户外持有现金约3700美元，营运资金赤字约690万美元，信托账户持有现金约1900万美元[265][268] 管理层讨论和指引 - 公司需在2025年10月12日前完成业务合并，否则将强制清算和解散，管理层认为公司持续经营能力存在重大疑问[271][272] 初始公开发行费用情况 - 初始公开发行承销商现金承销折扣为每份单位0.2美元，共计400万美元；递延承销佣金原总计1210万美元，经费用减免协议，承销商同意放弃部分费用，最高减免810万美元[276][277] 初始公开发行股份特征 - 初始公开发行出售的2300万份A类普通股含赎回特征，按规定分类在永久权益之外，公司确认赎回价值变化并调整账面价值[282] 会计准则采用情况 - 2024财年公司采用ASU 2023 - 07标准，于2024年12月31日追溯采用，对合并财务报表无重大影响[288] - ASU 2023 - 07要求按年度和中期披露定期提供给首席运营官决策者的重大分部费用等信息，2023年12月15日后开始的财年及2024年12月15日后开始财年的中期生效，允许提前采用[288] - ASU 2023 - 09要求披露税率调节中的增量所得税信息和扩大已付所得税披露等，2024年12月15日后开始的财年生效，允许提前采用[289] - 公司管理层认为采用ASU 2023 - 09不会对合并财务报表和披露产生重大影响[289] 其他信息 - 公司是较小报告公司，无需提供市场风险定量和定性披露信息[291]

首次公开募股及私募相关 - 2021年10月12日，公司完成首次公开募股，发行2300万单位，每单位10美元，总收益2.3亿美元；同时完成私募，出售715万份私募认股权证，每份1美元，收益715万美元[200][201] - 首次公开募股结束时，2.3115亿美元被存入信托账户；2023年11月13日，指示将信托账户投资变现，改为存入银行计息活期存款账户[202] - 首次公开募股时，承销商获45天选择权，可额外购买300万单位，行使后公司获额外总收益3000万美元[275] - 首次公开募股时，承销商获现金承销折扣每单位0.2美元，总计400万美元；递延承销佣金每单位0.5美元（非超额配售单位）及每超额配售单位0.7美元，总计1210万美元[276] - 公司与承销商达成费用减免协议，原递延承销佣金1210万美元，减免约810万美元；若与特定目标完成业务合并，减免比例调整，剩余费用支付有变化[277] - 首次公开募股出售的2300万A类普通股含赎回特征，按规定分类在永久权益之外[282] - 公司与某些合格投资者签订认购协议，进行私募股权投资，金额3500万美元，每股11.5美元[211] - AERKOMM将努力获得至少6500万美元的私募股权投资，最低不少于4500万美元减去SAFE协议投资金额[213] - AERKOMM将与投资者签订SAFE协议，投资不少于1500万美元；截至2024年8月12日，已完成260万美元SAFE投资[214][215] - 公司与Benchmark签订协议，成功完成私募后，支付其5%的总收益及最高40万美元的公司来源发行费[217][218] 业务合并及延期相关 - 2024年3月29日，公司签订合并协议；9月25日，对合并协议进行第一次修订，将托管发起人股份比例从50%降至25%等[203][205] - 公司多次延长业务合并截止日期，从2023年6月12日延至2025年7月12日，每次延期需向信托账户存入16万美元或5万美元或4.8311万美元[226,227,228,229,230,232,235,237,239,241,245,247,249,250] - 公司修订章程，有权从2023年4月12日起最多18次每月延长截止日期至2024年10月12日[234] - 若延期提案获批，赞助商同意在特定日期向信托账户存入不超过16万美元或每股0.04美元乘以流通股数的金额；2023年4月13日，赞助商预付16万美元用于第一个月延期[224] - 2023年5月9日，公司宣布将完成业务合并的截止日期从5月12日延长至6月12日；赞助商为第二个月延期存入16万美元[225] - 批准第二次延期修订提案时，181.765万股公众股股东行使赎回权，赎回金额约1999万美元，此后每月延期需存入5万美元[235] - 批准第三次延期修订提案时，123.5698万股公众股股东行使赎回权，赎回金额约1430万美元，此后每月延期需存入4.8311万美元[238] - 批准第一次延期提案时，1833.6279万股A类普通股股东行使赎回权，赎回金额约1.89亿美元，2023年4 - 11月每月存入16万美元[241] 股东赎回及账户余额相关 - 2023年4月10日，公司股东大会批准多项提案；投票中，18336279股A类普通股被赎回，每股约10.31美元，总赎回金额约1.89亿美元，赎回后信托账户余额约4800万美元[221][223] - 截至2025年3月31日，公司信托账户外现金约3700美元，营运资金赤字约690万美元[265] - 截至2025年3月31日，公司信托账户现金约1900万美元[268] 纳斯达克合规相关 - 2023年10月9日，公司收到纳斯达克通知，不符合至少400名股东的上市规则，需在11月24日前提交恢复合规计划[252] - 2023年11月24日，公司向纳斯达克提交合规计划并评估选项[252] - 2024年1月18日和2月20日，公司向纳斯达克更新恢复合规进展，需在4月6日证明合规[253,254] 财务数据关键指标变化 - 2025年3月31日止三个月，公司净收入约24.2万美元，由衍生认股权证负债公允价值变动约37.3万美元、信托账户现金及运营账户利息收入约15万美元组成，部分被运营及组建费用约28.1万美元抵消[261] - 2024年3月31日止三个月，公司净亏损约72.2万美元，由运营及组建费用约88.1万美元、衍生认股权证负债公允价值变动约18.7万美元组成，部分被信托账户现金及运营账户利息收入34.6万美元抵消[262] - 2025年3月31日止三个月，经营活动净现金使用约24万美元，投资活动现金使用源于每月存入信托账户14.5万美元，融资活动现金提供源于延期本票收益38.6万美元[266] - 2024年3月31日止三个月，经营活动净现金使用约30.8万美元，投资活动现金使用源于每月存入信托账户15万美元，融资活动现金提供源于延期本票收益44.1万美元[267] 会计准则相关 - 2024财年采用ASU 2023 - 07，2024年12月31日公司追溯采用该标准，对合并财务报表无重大影响[288] - ASU 2023 - 07于2023年11月发布，适用于2023年12月15日后开始的财年及2024年12月15日后开始财年的中期[288] - 未来期间将采用ASU 2023 - 09，该准则于2023年12月发布，适用于2024年12月15日后开始的财年[289] - 公司管理层认为采用ASU 2023 - 09不会对合并财务报表和披露产生重大影响[289] - 管理层认为目前没有已发布但未生效的会计准则，若现在采用会对财务报表产生重大影响[290] 其他重要内容 - 公司是较小报告公司，无需提供市场风险定量和定性披露信息[291] - 公司多次修订延期本票，本金从100万美元增至450万美元，截至2025年3月31日，第三次修订延期本票未偿还本金为424.2575万美元[244,246,248,250] - 2023年5月9日，发起人持有的400.2121万股B类普通股按1:1转换为A类普通股，转换和赎回后，有866.5842万股A类普通股和174.7879万股B类普通股发行在外[251]

收入和利润（同比） - 全年营收463亿美元，按报告基准计算同比下降10%，按恒定货币基准计算下降9%[5][8][9][14] - 第四季度营收111亿美元，按报告基准计算下降12%，按恒定货币基准计算下降11%[5][6][9][14] - 截至2025年5月31日的12个月，耐克公司总收入为463.09亿美元，较2024年的513.62亿美元下降10%[18] - 耐克品牌鞋类业务12个月收入为295.1亿美元，较2024年的334.27亿美元下降12%[18] - 耐克品牌服装业务12个月收入为129.65亿美元，较2024年的137.75亿美元下降6%[18] - 匡威业务12个月收入为16.92亿美元，较2024年的20.82亿美元下降19%[18] - 按销售渠道划分，耐克品牌向批发客户销售12个月收入为258.83亿美元，较2024年的277.58亿美元下降7%[20] - 按销售渠道划分，耐克品牌通过直营销售12个月收入为187.83亿美元，较2024年的215.19亿美元下降13%[20] - 截至2025年5月31日的12个月，耐克公司息税前利润为37.78亿美元，较2024年的65.39亿美元下降42%[22] - 截至2025年5月31日的3个月，耐克公司总收入为110.97亿美元，较2024年的126.06亿美元下降12%[18] - 截至2025年5月31日的3个月，耐克公司息税前利润为2.96亿美元，较2024年的16.73亿美元下降82%[22] 各条业务线表现（第四季度） - 第四季度耐克直营收入44亿美元，按报告和恒定货币基准计算均下降14%[5][6] - 第四季度批发收入64亿美元，按报告和恒定货币基准计算均下降9%[5][6] 财务数据关键指标（第四季度） - 第四季度毛利率下降440个基点至40.3%[5][6] - 第四季度摊薄后每股收益为0.14美元[5][9][14] 股东回报与股份回购 - 2025财年公司向股东返还约53亿美元，第四季度返还约8亿美元[8] - 截至2025年5月31日，当前计划下共回购1.226亿股，总计约120亿美元[8] 其他财务数据（年度） - 2025财年库存为75亿美元，与上年持平[9] - 2025财年现金及等价物和短期投资为92亿美元，较去年减少约24亿美元[9] 历史摊薄后每股收益 - 2024年12个月摊薄后每股收益（GAAP）为3.73美元，排除重组费用后（NON - GAAP）为3.95美元[24]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年5月31日的三个月，净销售额为16.595亿美元，2024年同期为16.432亿美元；六个月净销售额为32.65亿美元，2024年同期为32.459亿美元[11] - 截至2025年5月31日的三个月，净利润为1.75亿美元，2024年同期为1.842亿美元；六个月净利润为3.373亿美元，2024年同期为3.502亿美元[11] - 截至2025年5月31日的六个月，基本每股收益为1.26美元，2024年同期为1.30美元[11] - 截至2025年5月31日的三个月，公司净收入为17500万美元，归属于非控股股东的净收入为100万美元，其他综合收入（税后）为12470万美元[19] - 截至2025年5月31日的六个月，公司净收入为33730万美元，归属于非控股股东的净收入为210万美元，其他综合收入（税后）为9110万美元[19] - 截至2025年5月31日的三个月，综合收益为3.007亿美元，2024年同期为1.922亿美元[13] - 截至2025年5月31日，基本每股收益为0.65美元，2024年同期为0.69美元[11] - 2025年5月31日止三个月和六个月，消费者板块和风味解决方案板块运营收入（不含特殊费用）总计分别为2.586亿美元和4.838亿美元；2024年同期分别为2.359亿美元和4.736亿美元[83] - 2025年5月31日止三个月和六个月，运营收入总计分别为2.458亿美元和4.71亿美元；2024年同期分别为2.341亿美元和4.676亿美元[85] - 2025年5月31日止三个月，公司净销售额为16.595亿美元，其中消费者业务9.306亿美元，风味解决方案业务7.289亿美元[83] - 2025年5月31日止六个月，公司净销售额为32.65亿美元，其中消费者业务18.498亿美元，风味解决方案业务14.152亿美元[83] - 2025年5月31日止三个月，公司经营收入为2.458亿美元，其中消费者业务1.558亿美元，风味解决方案业务9000万美元[85] - 2025年5月31日止六个月，公司经营收入为4.71亿美元，其中消费者业务3.025亿美元，风味解决方案业务1.685亿美元[85] 成本和费用（同比环比） - 2025年3月和6月，公司特殊费用分别为1280万美元和1280万美元，2024年同期分别为180万美元和600万美元[33] - 2025年第二季度，公司因全球销售、一般和行政精简行动记录员工遣散及相关福利成本1140万美元，其他行动相关成本60万美元[35] - 2024年3月和6月，公司分别记录特殊费用180万美元和600万美元，主要与全球运营效率计划和欧洲、中东和非洲制造工厂过渡有关[36][37] - 2025年3月和6月，收购Jurado产生080万美元交易和整合成本，预计2025财年该成本约400万美元[41] - 2025年5月31日止三个月和六个月，消费者业务特殊费用分别为780万美元和780万美元，风味解决方案业务分别为500万美元和500万美元，总计分别为1280万美元和1280万美元；2024年同期对应业务分别为150万美元和330万美元、30万美元和270万美元、180万美元和600万美元[42] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，股票薪酬费用分别为960万美元和1940万美元；六个月内分别为2960万美元和3110万美元[66] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月和六个月，利率合约利息费用分别为360万美元和510万美元（三个月）、730万美元和1020万美元（六个月）[52] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月和六个月，交叉货币合约在OCI中确认的损益分别为 - 4420万美元和 - 90万美元（三个月）、 - 3610万美元和500万美元（六个月）[55] - 2025年截至5月31日的三个月，所得税费用包含240万美元的净离散税收利益；六个月包含760万美元的净离散税收利益[70][71] - 2024年5月31日止三个月所得税费用含2020万美元净离散税收优惠[72] - 2024年5月31日止六个月所得税费用含1860万美元净离散税收优惠[73] 各条业务线表现 - 公司有消费者和风味解决方案两个业务板块，2025年5月31日止三个月净销售额为16.595亿美元，六个月为32.65亿美元；2024年同期三个月为16.432亿美元，六个月为32.459亿美元[83] - 2025年5月31日止三个月，公司净销售额为16.595亿美元，其中消费者业务9.306亿美元，风味解决方案业务7.289亿美元[83] - 2025年5月31日止六个月，公司净销售额为32.65亿美元，其中消费者业务18.498亿美元，风味解决方案业务14.152亿美元[83] - 2025年5月31日止三个月，公司经营收入为2.458亿美元，其中消费者业务1.558亿美元，风味解决方案业务9000万美元[85] - 2025年5月31日止六个月，公司经营收入为4.71亿美元，其中消费者业务3.025亿美元，风味解决方案业务1.685亿美元[85] 各地区表现 - 2025年5月31日止三个月净销售额按地区划分，美洲为11.763亿美元、EMEA为3.086亿美元、APAC为1.746亿美元；六个月美洲为22.946亿美元、EMEA为6.081亿美元、APAC为3.623亿美元[86] - 2024年5月31日止三个月净销售额按地区划分，美洲为11.664亿美元、EMEA为3.073亿美元、APAC为1.695亿美元；六个月美洲为22.835亿美元、EMEA为6.14亿美元、APAC为3.484亿美元[86] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月31日，公司以约3810万美元收购Jurado公司大部分资产，预计2025年第三季度支付1430万美元调整款，收购日第一和二周年各支付200万美元[39] - 截至2025年5月31日，收购资产初步估值中，有形资产3230万美元，其他无形资产270万美元，商誉310万美元[39] - 2025年5月，公司签订20亿美元五年期循环信贷协议，同时取消15亿美元和5000万美元循环信贷协议，当前定价为SOFR加1.125%，最高定价为SOFR加1.50%[43] - 公司在美国和部分海外地区设立了既定受益养老金计划、既定供款计划，还为部分美国员工和退休人员提供退休后医疗和人寿保险福利[63] - 2025年和2024年截至5月31日的六个月，公司分别向养老金计划缴款370万美元和350万美元，2024财年总缴款为1000万美元[64] - 截至2025年5月31日，董事会2019年11月批准的6亿美元股票回购计划授权剩余4.22亿美元[77] - 2025年5月31日累计其他综合损失为4.012亿美元，2024年11月30日为4.912亿美元[78] - 2025年5月31日止三个月和六个月，从累计其他综合收益（损失）重分类至合并净收益的税后净额分别为-40万美元和-20万美元[79] - 历史上公司财年上半年净销售额、净收入和运营现金流较低，下半年较高，主要因美国消费者业务周期，四季度节日采购增多[24]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年5月31日的三个月，净销售额为16.595亿美元，2024年同期为16.432亿美元；六个月净销售额为32.65亿美元，2024年同期为32.459亿美元[11] - 截至2025年5月31日的三个月，净利润为1.553亿美元，2024年同期为1.674亿美元；六个月净利润为3.002亿美元，2024年同期为3.121亿美元[11] - 截至2025年5月31日，基本每股收益为0.65美元，2024年同期为0.69美元；六个月基本每股收益为1.26美元，2024年同期为1.30美元[11] - 2025年第一季度净收入为1.75亿美元，上半年净收入为3.373亿美元[19] - 截至2025年5月31日的三个月，综合收益为3.007亿美元，2024年同期为1.922亿美元；六个月综合收益为4.305亿美元，2024年同期为3.552亿美元[13] - 2025年每股现金股息支付为0.45美元，2024年为0.42美元；六个月每股现金股息支付为0.90美元，2024年为0.84美元[11] - 2025年5月31日止三个月和六个月，基本平均流通股分别为2.686亿股和2.685亿股，摊薄后分别为2.694亿股和2.695亿股[76] - 公司运营消费者和风味解决方案两个业务板块，2025年5月31日止三个月总净销售额为16.595亿美元，2024年同期为16.432亿美元[80][83] - 2025年5月31日止六个月，公司总净销售额为32.65亿美元，运营收入（不含特殊费用）为4.838亿美元[83] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度和上半年特殊费用分别为1280万美元和1280万美元，2024年同期分别为180万美元和600万美元[33] - 2025年第一季度和上半年员工遣散及相关福利费用为1140万美元，2024年同期分别为100万美元和310万美元[33] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，股票薪酬费用分别为960万美元和1940万美元；六个月分别为2960万美元和3110万美元[66] - 2025年截至5月31日的三个月，所得税费用包含240万美元的净离散税收利益[70] - 2025年截至5月31日的六个月，所得税费用包含760万美元的净离散税收利益[71] - 2024年5月31日止三个月所得税费用含2020万美元净离散税收优惠[72] - 2024年5月31日止六个月所得税费用含1860万美元净离散税收优惠[73] 各条业务线表现 - 2025年5月31日止三个月，消费者和风味解决方案业务净销售额分别为9.306亿美元和7.289亿美元，总计16.595亿美元[83] - 2025年5月31日止六个月，消费者和风味解决方案业务净销售额分别为18.498亿美元和14.152亿美元，总计32.65亿美元[83] - 2025年5月31日止三个月，消费者和风味解决方案业务经营收入（不含特殊费用）分别为1.636亿美元和9500万美元，总计2.586亿美元[83] - 2025年5月31日止六个月，消费者和风味解决方案业务经营收入（不含特殊费用）分别为3.103亿美元和1.735亿美元，总计4.838亿美元[83] - 2025年5月31日止三个月，消费者和风味解决方案板块运营收入（不含特殊费用）分别为1.636亿美元和9500万美元，特殊费用分别为780万美元和500万美元[83][85] - 2025年5月31日止三个月和六个月，消费者业务部门特别费用分别为780万美元和780万美元，风味解决方案业务部门分别为500万美元和500万美元，总计分别为1280万美元和1280万美元；2024年同期对应数据分别为150万美元、30万美元、180万美元和330万美元、270万美元、600万美元[42] 各地区表现 - 2025年5月31日止三个月，美洲、EMEA和APAC地区净销售额分别为11.763亿美元、3.086亿美元和1.746亿美元，总计16.595亿美元[86] - 2025年5月31日止六个月，美洲、EMEA和APAC地区净销售额分别为22.946亿美元、6.081亿美元和3.623亿美元，总计32.65亿美元[86] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年5月31日，公司总资产为131.904亿美元，2024年11月30日为130.703亿美元[15] - 截至2025年5月31日，公司总负债为75.6亿美元，2024年11月30日为77.535亿美元[15] - 截至2025年5月31日，公司股东权益为56.304亿美元，2024年11月30日为53.168亿美元[15] - 截至2025年5月31日的六个月，经营活动产生的净现金流为1.614亿美元，2024年同期为3.015亿美元[18] - 截至2025年5月31日的六个月，投资活动使用的净现金流为1.052亿美元，2024年同期为1.301亿美元[18] - 截至2025年5月31日的六个月，融资活动使用的净现金流为1.429亿美元，2024年同期为1.722亿美元[18] - 截至2025年5月31日，现金及现金等价物为1.241亿美元，2024年11月30日为1.861亿美元[15] - 截至2025年5月31日，公司股东权益总额为56.304亿美元，较2月28日的54.497亿美元增长3.31%[19] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，供应链融资计划应付供应商款项分别约为3.548亿美元和4.174亿美元[27] - 2025年3月31日，公司以约3810万美元收购Jurado公司大部分资产，初步估值显示有形资产3230万美元、其他无形资产270万美元、商誉310万美元[39] - 收购的Jurado公司有形资产中，原材料和在产品存货价值2640万美元，产生220万美元增值，将在存货销售时计入销售成本[39] - 2022年9月发布的会计准则更新部分已采用，剩余部分将于2025年11月30日财年生效[28] - 2023年11月发布的会计准则更新将于2025年11月30日年度和2026年财年中期生效[29] - 2023年12月发布的会计准则更新将于2026年11月30日财年生效[30] - 2025财年收购Jurado的交易和整合成本预计约400万美元，截至2025年5月31日的三个月和六个月已记录80万美元[41] - 2025年5月，公司签订20亿美元五年期循环信贷协议，同时取消15亿美元五年期和5亿美元364天循环信贷协议，新协议全提取定价为SOFR加1.125%，最高定价为SOFR加1.50%[43] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，未到期外汇合约名义金额分别为10.707亿美元和10.342亿美元[46] - 截至2025年5月31日，资产衍生品公允价值1630万美元，负债衍生品公允价值4790万美元；2024年11月30日，对应数据分别为4200万美元和5040万美元[51] - 2025年5月31日止六个月，利率合约公允价值套期在损益表中费用为730万美元，2024年为1020万美元[52] - 2025年5月31日止六个月，现金流套期损失300万美元，预计未来12个月累计其他综合损失200万美元将重分类至收益[53] - 2025年5月31日止六个月，净投资套期损失3610万美元，利息费用中排除的收益480万美元[55] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，应收账款出售计划下已售应收账款分别为3.055亿美元和1.069亿美元[56] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，作为收款代理未汇给第三方金融机构的现金分别为3070万美元和960万美元[56] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，公司无按第3级公允价值计量的金融资产或负债；2025年5月31日金融资产公允价值总计2.665亿美元，负债总计4790万美元；2024年11月30日金融资产公允价值总计3.586亿美元，负债总计5040万美元[60] - 2025年5月31日和2024年11月30日，长期债务账面价值分别为38.56亿美元和38.588亿美元，公允价值分别为36.523亿美元和36.771亿美元[62] - 2025年和2024年截至5月31日的六个月内，公司分别向养老金计划缴款370万美元和350万美元，2024财年养老金计划总缴款为1000万美元[64] - 截至2025年5月31日，股票期权未行使数量为570万股，加权平均行使价格为73.33美元；2024年同期未行使数量为620万股，加权平均行使价格为71.94美元[67] - 截至2025年5月31日，受限股票单位（RSU）未行使数量为80.2万股，加权平均授予日公允价值为72.82美元；2024年同期未行使数量为54.9万股，加权平均授予日公允价值为72.15美元[68] - 截至2025年5月31日，长期绩效计划（LTPP）未行使数量为47.5万股，加权平均授予日公允价值为79.97美元；2024年同期未行使数量为47.3万股，加权平均授予日公允价值为81.55美元[69] - 保险合同、债券和其他长期投资由为美国某些非合格员工福利计划持有的固定收益和权益证券组成，按公允价值列于资产负债表[61] - 2025年5月31日，2019年11月获批的6亿美元股票回购计划授权剩余4.22亿美元[77] - 2025年5月31日，累计其他综合损失为4.012亿美元，较2024年11月30日的4.912亿美元减少[78] - 2025年5月31日止六个月，累计其他综合损失的外币折算调整净减少9310万美元，含3610万美元净投资套期相关未实现损失[78]

收入和利润（同比环比） - 2025财年净销售额为2.223亿美元，较上一财年增加2120万美元，增幅10.6%，主要因传统渠道净销售额增加[271][272] - 2025财年毛利率为44.6%，较上一财年增加60个基点[272] - 2025财年净亏损7.7万美元，即摊薄后每股亏损0.01美元，上一财年净亏损1220万美元，即摊薄后每股亏损0.94美元[272][290] - 2025财年非GAAP调整后EBITDA为1770万美元，上一财年为980万美元[272] - 2025财年和2024财年非GAAP调整后EBITDA分别为1766.7万美元和976.9万美元[293] 成本和费用（同比环比） - 2025财年运营费用较上一财年减少150万美元，研发费用增加85.9万美元，销售、营销和分销费用增加51.3万美元，一般和行政费用减少290万美元[281][282] - 2025财年运营亏损较上一财年减少1220万美元，主要因净销售额增加和运营费用降低，部分被商品销售成本增加抵消[283][284] 各条业务线表现 - 2025财年电商渠道净销售额增加主要因户外生活方式类别中狩猎和钓鱼产品净销售额增加，部分被射击运动类别净销售额下降抵消[276] - 2025财年传统渠道净销售额增加2110万美元，增幅18.1%，主要因射击运动类别中射击配件净销售额增加以及户外生活方式类别中狩猎、钓鱼和肉类加工产品净销售额增加[273][277] 各地区表现 - 2025财年国际净销售额增加240万美元，增幅20.0%，主要因加拿大和欧洲国家销售额增加[274][277] 其他财务数据 - 2025财年回购374,446股普通股，花费380万美元[272] - 截至2025年4月30日和2024年4月30日，公司现金等价物分别为2340万美元和2970万美元[296] - 2025财年和2024财年经营活动现金流分别为135.9万美元和2449.1万美元，同比下降94.5%[297] - 2025财年和2024财年投资活动现金流分别为-389.6万美元和-597.6万美元，同比下降34.8%[297] - 2025财年和2024财年融资活动现金流分别为-373.8万美元和-1076.7万美元，同比下降65.3%[297] - 2024财年公司为租赁协议新增空间记录使用权资产和租赁负债1060万美元[304] - 截至2025年4月30日，公司债务利息、经营租赁义务和采购义务总计8008.6万美元[314] - 公司主要市场风险与7500万美元循环信贷额度的可变利率有关，截至2025年4月30日无未偿还借款[317] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司受供应商成品库存价格、物流价格变化及其他通胀因素影响，未来通胀上升或有负面影响[305] - 公司在当前财年继续维持全额估值备抵，基于评估认为净递延所得税资产不太可能实现收益[311]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO (Exact name of Registrant as specified in its Charter) British Virgin Islands 98-1600102 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 111 Anza Bo ...

财务数据关键指标变化 - 2025年3月31日财年公司收入4429.6万美元，较上一年减少242.8万美元，降幅5%，主要因英国GAP产品停售[379][380] - 佣金和分销收入2344.7万美元，较上一年减少705.3万美元，降幅23%，因英国GAP产品停售[380][381] - 保险即服务（IaaS）平台收入2084.9万美元，较上一年增加462.5万美元，增幅29%，得益于现有客户渗透率提高和新客户加入[380][382] - 2025年3月31日财年服务成本1883.3万美元，较上一年增加70.0万美元，增幅4%，主要因纳入2023年6月收购的NAC成本[379][383] - 研发费用377.9万美元，较上一年减少119.4万美元，降幅24%，主要因技术人员和顾问费用减少80.0万美元及RSU授予非现金补偿费用减少40.0万美元[379][384] - 销售和营销费用2887.3万美元，较上一年减少432.2万美元，降幅13%，主要因英国GAP产品停售后费用降低及RSU授予非现金补偿费用减少50.0万美元[379][385] - 一般和行政费用5160.2万美元，较上一年减少1429.3万美元，降幅22%，主要因非现金RSU费用减少810.0万美元、可疑账款准备减少490.0万美元及成本管控和人员减少[379][386][387] - 利息费用净额324.8万美元，较上一年增加95.7万美元，增幅42%[379] - 公允价值变动收益/损失为 - 1484.4万美元，较上一年增加463.1万美元，降幅24%[379] - 其他收入净额707.3万美元，较上一年增加623.5万美元，增幅743%[379] - 2025年3月31日财年，折旧和摊销减少0.2百万美元，降幅8%[388] - 2025年3月31日财年，利息费用增加0.9百万美元，增幅42%[389] - 2025年3月31日财年，公允价值变动损失减少4.6百万美元，降幅24%[390] - 2025年3月31日财年，投资减值减少2.1百万美元，降幅63%[391] - 2025年3月31日财年，其他收入增加6.2百万美元，增幅743%[393] - 截至2025年3月31日，公司累计融资52.0百万美元，累计亏损从去年的151.6百万美元增至224.3百万美元[398] - 2025年3月31日财年，经营活动净现金使用量为18.1百万美元，较上一年减少1.1百万美元[402] - 2025年3月31日财年，投资活动产生现金0.1百万美元，上一年使用现金6.7百万美元[405] - 2025年3月31日财年，融资活动产生现金11.7百万美元，上一年为25.4百万美元[407] 各条业务线表现 - 2025财年，公司IaaS平台收入约占总收入的47%[341] - 2025财年，公司经纪解决方案收入约占总收入的53%[344] - 公司有保险即服务和佣金及分销两种主要收入模式[338] - 公司业务受核心技术与AI、销售与营销、创新等因素影响[345] 各地区表现 - 公司美国子公司拥有超75000家服务提供商的网络[334] - 公司印度子公司作为保险经纪，其报酬不超过50%可来自一个客户[356] 管理层讨论和指引 - 公司认为某些会计政策需高度判断和复杂处理，关键会计估计影响合并财务报表，包括应收账款备抵等多项内容[457] - 管理层正在评估近期发布但未采用的会计准则对合并财务报表的影响[460] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023年9月20日，母公司完成业务合并，收购Roadzen (DE) [337] - 自2023年1月1日起公司开始跟踪客户细分，分为企业客户和中小企业客户[353] - 截至2025年3月31日，公司有34个保险客户协议、78个汽车客户协议和约3800个代理商和车队客户协议[353] - 公司客户包括全球领先的保险公司和汽车公司，有数字化保险支出需求[350] - 2025年3月31日财年，公司对中国合资企业投资全额减值1.2百万美元[392] - 2025年，公司从远期购买协议卖方额外获得100万美元，使现金收入总额达到480万美元[412] - 2025年3月31日，公司债务携带金额为2290.99万美元，预计在不到1年偿还2277.01万美元，1 - 3年偿还7.10万美元，3 - 5年偿还6.88万美元[413] - 2023年6月30日，公司与瑞穗证券美国有限责任公司签订协议，后者购买750万美元高级有担保票据，年利率15%，若发生某些强制提前还款事件未提前还款利率自动增加5%[416] - 2024年7月26日，高级有担保票据本金增加400万美元至1150万美元，到期日延长至2024年12月31日；2025年2月28日，到期日进一步延长至2025年12月31日[420][421] - 2025年2月28日，公司向瑞穗证券美国有限责任公司发行经修订和重述的认股权证，可额外购买104,566股普通股，总计最多可购买1,537,083股，行使价为每股0.001美元[422] - 2023年12月15日，公司可能发行最多5000万美元本金的可转换债券，已收到40万美元；2024年1月19日和2月7日分别发行50万美元和20万美元可转换债券[425] - 2023年12月可转换债券年利率13%，2025年12月15日到期，初始转换价格为每股10美元，2024年12月15日调整为8.50美元[426] - 2024年3月28日，Supurna VedBrat和Krishnan - Shah Family Partners, LP各购买50万美元2024年3月证券购买协议票据；2024年5月23日，Supurna VedBrat额外购买50万美元[430] - 公司可额外发行最高200万美元本金的2024 SPA票据，利率为17.5%，到期未还利率最高涨至29.5%[431][432] - 公司为每1万美元本金的2024 SPA票据发行1000股普通股的认股权证，行权价为特定价格的80%[434] - 2023财年子公司发行370万美元有担保非可转换债券，截至2025年3月31日本金余额为170万美元[435] - 2024年12月公司公开发行股票和认股权证，总收益287.5万美元，发行补偿权证可购11.5万股[437][438][439] - 2025年1月公司发售股票，总收益500.0175万美元，支付7%现金费用并发行权证可购11.1115万股[440][441] - 2024年12月公司与关联方进行债务交换，取消350万美元债务，发行122.7867万股普通股[442] - 2025年3月公司发行最高230万美元的初级可转换票据，售价200万美元，利率16%，违约时升至18%[445] - 截至2025年3月31日，公司有510万美元现金及等价物，2290万美元贷款形式的应付债务[452] - 公司业务面临利率和外汇市场风险，假设利率或汇率变动10%，对财务报表无重大影响[451][452][454] - 公司目前无可变利率可转换票据和表外融资安排[450][453] - 公司投资两家私营公司普通股，属长期战略投资，全球经济和金融市场波动或致非流通股权证券重大减值损失[456] - 公司面临市场风险，主要与利率波动和外汇风险有关[451] - 公司经营成果和现金流受外汇汇率波动影响，假设外汇汇率变动10%，对历史合并财务报表无重大影响，目前未进行套期保值[454] - 公司将外币子公司财务报表换算为美元时，会因汇率变动产生折算调整，计入累计其他综合损失[455]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度营收24.174亿美元，同比增长1.5%[3][6] - 2025财年第二季度运营收入1.483亿美元，占营收6.1%，同比下降1.3%[3][6] - 2025财年第二季度非GAAP运营收入3.037亿美元，占营收12.6%，同比下降5.4%[3][6] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为3.573亿美元，占营收14.8%，同比下降5.9%[3][6] - 2025财年第二季度摊薄后每股收益0.63美元，同比下降35.7%；非GAAP摊薄后每股收益2.70美元，同比增长0.4%[3][6] - 2025年第一季度公司总营收为24.17371亿美元，较2024年同期的23.80716亿美元增长1.54%；上半年总营收为47.89593亿美元，较2024年同期的47.83464亿美元增长0.13%[29] - 2025年第一季度公司净利润为4209.3万美元，较2024年同期的6683.4万美元下降37.02%；上半年净利润为1.1235亿美元，较2024年同期的1.18936亿美元下降5.54%[29] - 2025年第一季度美国公认会计准则下营收增长1.5%，外汇影响为0%，固定汇率营收增长1.5%；上半年美国公认会计准则下营收增长0.1%，外汇影响为1.3%，固定汇率营收增长1.4%[31] - 2025年第一季度非美国公认会计准则下运营收入为3.03709亿美元，较2024年同期的3.21145亿美元下降5.43%；上半年为6.25195亿美元，较2024年同期的6.40206亿美元下降2.34%[31] - 2025年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润为3.57324亿美元，较2024年同期的3.79637亿美元下降5.88%；上半年为7.31531亿美元，较2024年同期的7.63955亿美元下降4.24%[31] - 2025年5月31日止三个月净收入42,093美元，2024年同期为66,834美元；六个月净收入112,350美元，2024年同期为118,936美元[32] - 2025年5月31日止三个月非GAAP净收入179,611美元，2024年同期为183,099美元；六个月非GAAP净收入367,747美元，2024年同期为360,810美元[32] - 2025年5月31日止三个月稀释每股收益（EPS）为0.63美元，2024年同期为0.98美元；六个月为1.68美元，2024年同期为1.74美元[34] - 2025年5月31日止三个月非GAAP稀释EPS为2.70美元，2024年同期为2.69美元；六个月为5.49美元，2024年同期为5.29美元[34] 各条业务线表现 - 2025年第一季度各业务板块中，零售、旅行和电子商务营收同比增长3%，通信和媒体营收同比增长3%，银行、金融服务和保险营收同比增长2%[29] 管理层讨论和指引 - 2025财年第二季度调整后自由现金流2亿美元，全年预计产生6.25 - 6.5亿美元调整后自由现金流[5][6][11] - 2025财年公司预计通过股票回购和股息向股东返还超2.4亿美元[5][11] - 2025财年第三季度预计营收24.45 - 24.7亿美元，按固定汇率计算营收增长1.0% - 2.0%[13] - 2025财年全年预计营收97.2 - 98.15亿美元，按固定汇率计算营收增长1.0% - 2.0%[13] - 2025年5月6日支付每股0.33275美元季度股息，董事会宣布8月5日支付相同金额股息[12] - 2025年8月31日止三个月收入预测为2,445,000 - 2,470,000美元，2025年11月30日财年收入预测为9,720,000 - 9,815,000美元[34] - 2025年8月31日止三个月按美国GAAP报告的收入增长为2.4% - 3.4%，2025年11月30日财年为1.0% - 2.0%[34] - 2025年8月31日止三个月外汇影响为 - 1.4%，2025年11月30日财年无外汇影响[34] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度运营利润率为6.1%，非美国公认会计准则下运营利润率为12.6%，调整后息税折旧及摊销前利润率为14.8%；上半年运营利润率为6.6%，非美国公认会计准则下运营利润率为13.1%，调整后息税折旧及摊销前利润率为15.3%[31] - 2025年5月31日止三个月净现金提供的经营活动为236,536美元，2024年同期为238,339美元；六个月为237,944美元，2024年同期为191,469美元[34] - 2025年5月31日止三个月自由现金流为180,744美元，2024年同期为178,253美元；六个月为131,534美元，2024年同期为75,324美元[34] - 2025年5月31日止三个月和六个月，归属于参与性证券的净收入分别约占净收入的4.8%和3.8%[35] 其他财务数据 - 截至2025年5月31日，公司总资产为123.9606亿美元，较2024年11月30日的119.91438亿美元增长3.37%[27] - 截至2025年5月31日，公司总负债为81.1736亿美元，较2024年11月30日的79.51714亿美元增长2.08%[27] - 截至2025年5月31日，公司股东权益为42.787亿美元，较2024年11月30日的40.39724亿美元增长5.91%[27]

Exhibit 99.1 Roadzen Reports Full Fiscal Year 2025 Financial Results; Fiscal Q4 Delivers 13.3% Revenue Growth, 99% Net Loss Reduction, and Continued Progress Towards Breakeven Roadzen enters Fiscal Year 2026 with Momentum and Improved Operating Leverage Driven by Strong Performance in the U.S. and India and a $300+Million Pipeline Key Highlights – Fiscal Year 2025 1. Revenue Growth Returns in Q4 Roadzen reported full-year revenue of $44.3 million, a 5.2% decline year-over-year due to the temporary suspensio ...