财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025财年净销售额创纪录达到44.85亿美元，较2024财年的38.58亿美元增长16%[169][170] - 公司2025财年营业利润创纪录达到10.19亿美元，增长24%，营业利润率从21.4%提升至22.7%[169][176][177] - 公司2025财年归属于HEICO的净利润创纪录达到6.904亿美元，增长34%，摊薄后每股收益为4.90美元[169][182] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025财年毛利率从38.9%提升至39.8%，主要因飞行支持集团毛利率提升1.5个百分点[169][172] - 公司2025财年有效税率从17.5%降至16.6%，部分因股票期权行权产生的税收优惠从1360万美元增至2720万美元[180] 各条业务线表现：飞行支持集团 - 飞行支持集团净销售额创纪录达到31.17亿美元，增长18%，其中有机增长14%，收购贡献1.106亿美元[170] - 飞行支持集团营业利润创纪录达到7.504亿美元，增长27%，营业利润率从22.5%提升至24.1%[169][176][177] 各条业务线表现：电子技术集团 - 电子技术集团净销售额创纪录达到14.13亿美元，增长12%，其中有机增长7%，收购贡献6390万美元[170] 管理层讨论和指引：财务预测与资源 - 公司预计2026财年资本支出约为8000万至9000万美元，并拥有约10.78亿美元的未使用循环信贷额度[186][187] 其他财务数据：现金流状况 - 2025财年经营活动产生的净现金为9.343亿美元，同比增长2.619亿美元（增幅39%）[188][189] - 2025财年经营活动净现金主要来自合并运营净利润7.456亿美元，折旧及摊销费用1.961亿美元（非现金项目）[188] - 2025财年营运资本增加5870万美元，其中应收账款因销售额增长及收款时间增加7560万美元，存货因积压订单增加4490万美元[188] - 2025财年投资活动净现金流出7.317亿美元，主要用于收购支出6.298亿美元及资本支出7290万美元[192] - 2025财年融资活动净现金流出1.507亿美元，包括偿还循环信贷额度5.5亿美元，同时为收购借款4.95亿美元[194] 其他财务数据：债务与资本结构 - 截至2025年10月31日，公司总债务为21.68亿美元，总债务与总资本化比率为33%，低于2024财年的38%[185] - 公司循环信贷额度经修订后总额为20亿美元，并可选择再增加7.5亿美元至27.5亿美元[196][197] - 公司发行了12亿美元高级无抵押票据，包括6亿美元利率5.25%的2028年到期票据和6亿美元利率5.35%的2033年到期票据[199] - 截至2025年10月31日，公司可变利率债务的未偿还总额为9.6亿美元[227] 其他财务数据：或有事项与承诺 - 截至2025年10月31日，公司需为看跌期权支付的估计赎回总额约为4.674亿美元，其中约9460万美元可能在2026财年支付[200][201] - 截至2025年10月31日，公司资产负债表中的或有对价应计金额为4620万美元，而2024年同期为3020万美元[219] - 2025财年，或有对价公允价值计量调整导致销售管理费用净增加1290万美元；2024财年为净减少990万美元；2023财年为净减少70万美元[219] 其他财务数据：分部信息 - 担保人集团2025财年净销售额为38.088亿美元，合并运营净利润为7.396亿美元[212] 其他重要内容：资产减值与估值 - 基于截至2025年10月31日的年度商誉减值测试，公司确定商誉未发生减值，且各报告单元的公允价值均显著超过其账面价值[222] - 2024财年，公司确认了总计750万美元的无形资产减值损失，涉及两个ETG子公司的商标权，原因是相关资产的预期未来现金流减少[223] - 2025财年存货估值假设的变化对合并运营净利润未产生重大影响[217] 其他重要内容：风险敏感性分析 - 假设利率上升10%，基于9.6亿美元的可变利率债务，不会对公司的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响[227] - 假设欧元兑美元汇率贬值10%，不会对公司的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响[228] 其他重要内容：关键会计估计与方法 - 公司使用基于概率的情景分析法确定或有对价的公允价值，该方法依赖于内部收入增长率假设和反映公司信用风险的加权平均折现率[219] - 报告单元的公允价值采用市场法和收益法的加权平均值确定，涉及对未来现金流、折现率和可比公司估值倍数的判断[222] - 非摊销无形资产（主要是商标）的公允价值评估采用收益法，依赖于管理层对特许权使用费率、预计收入和折现率的假设[223]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025财年净销售额创纪录达到44.85亿美元，较2024财年的38.58亿美元增长16%[169][170] - 公司2025财年营业利润创纪录达10.19亿美元，同比增长24%，营业利润率提升至22.7%[169][176][177] - 公司2025财年归属于HEICO的净利润创纪录达6.904亿美元，同比增长34%，摊薄后每股收益为4.90美元[169][182] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025财年毛利率提升至39.8%，2024财年为38.9%，主要得益于飞行支持集团毛利率提升1.5个百分点[169][172] - 公司2025财年销售、一般及行政费用占净销售额比例改善至17.1%，2024财年为17.6%[169][174] - 公司2025财年利息支出降至1.299亿美元，主要因加权平均利率降低及债务总额减少[169][178] 各条业务线表现 - 飞行支持集团净销售额创纪录达31.17亿美元，同比增长18%，其中有机增长贡献14%，收购贡献1.106亿美元[170] - 电子技术集团净销售额创纪录达14.13亿美元，同比增长12%，其中有机增长贡献7%，收购贡献6390万美元[170] 现金流表现 - 2025财年经营活动产生的净现金为9.343亿美元，主要由7.456亿美元的合并经营净利润、1.961亿美元的折旧与摊销费用（非现金项目）等构成[188] - 2025财年经营活动净现金同比增加2.619亿美元，增幅39%，主要归因于合并经营净利润增加1.865亿美元以及营运资本投资减少8430万美元[189] - 2025财年投资活动使用的净现金为7.317亿美元，主要用于6.298亿美元的收购和7290万美元的资本支出[192] - 2025财年融资活动使用的净现金为1.507亿美元，包括偿还循环信贷额度5.5亿美元，同时为收购借款4.95亿美元[194] - 2024财年经营活动产生的净现金为6.724亿美元，投资活动使用的净现金为2.932亿美元，融资活动使用的净现金为3.894亿美元[190][193][195] 债务与资本结构 - 公司2025财年末总债务与总资本化比率为33%，2024财年末为38%[185] - 公司循环信贷额度经修订后总额增至20亿美元，并可进一步增至27.5亿美元，截至2025年10月31日遵守了所有相关契约[196][198] - 公司于2023年7月发行了总额12亿美元的优先无担保票据，包括利率5.25%的2028年到期票据和利率5.35%的2033年到期票据各6亿美元[199] - 截至2025年10月31日，公司可变利率债务总额为9.6亿美元[227] 营运资本与投资 - 2025财年营运资本增加5870万美元，其中应收账款因销售额增长和收款时间增加7560万美元，存货因支持订单积压增加4490万美元[188] - 公司预计2026财年资本支出约为8000万至9000万美元，并拥有约10.78亿美元的未使用循环信贷额度[186][187] 其他财务与或有事项 - 截至2025年10月31日，公司对非控制性权益的看跌期权赎回义务总额估计约为4.674亿美元，其中约1.914亿美元在2026财年可行使[200][201] - 担保人集团（Guarantor Group）截至2025年10月31日的总资产为72.1亿美元，2025财年净销售额为38.1亿美元，归属于HEICO的净利润为6.954亿美元[210][212] - 截至2025年10月31日，公司资产负债表上计提的或有对价为4620万美元，而2024年同期为3020万美元[219] - 2025财年，或有对价公允价值计量调整导致销售及管理费用净增加1290万美元；2024财年为净减少990万美元；2023财年为净减少70万美元[219] 资产减值与测试 - 2025财年、2024财年和2023财年的年度商誉减值测试均未发现商誉减值[222] - 截至2025年10月31日，定量减值测试显示各报告单元的公允价值均显著超过其账面价值[222] - 2024财年，公司确认了总计750万美元的无形资产减值损失，涉及两个ETG子公司的商标[223] - 2023财年确认的无形资产减值损失金额微小[223] 风险敏感性分析 - 假设利率上升10%，预计不会对公司的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响[227] - 假设欧元对美元汇率贬值10%，预计不会对公司的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响[228]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司在2025财年房屋交付量为5,496套，平均销售价格为519,088美元，总住房收入为28.529亿美元[56] - 截至2025年10月31日财年，公司住宅建筑收入为28.52908亿美元，交付房屋5,496套，平均售价为519,088美元[56] - 同期，未合并合资企业的住宅建筑收入为6.21785亿美元，交付房屋935套，平均售价为665,011美元[56] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司在2025财年放弃了14,902块土地期权，占期权土地总数45,289块的32.9%，导致税前费用1,820万美元[44] - 在2025财年、2024财年和2023财年，公司分别放弃了14,902块、3,800块和3,838块土地期权（分别占期权土地总数45,289块、39,059块和28,227块），导致税前费用分别为1820万美元、160万美元和150万美元[44] 各条业务线表现 - 2025财年，公司抵押贷款子公司为80.0%的非现金购房者提供贷款，其中58.7%为合格常规贷款，40.3%为FHA/VA贷款[53] - 从2023财年开始，公司执行“建后出租”协议以补充现有销售业务，该渠道在2025、2024和2023财年增加了增量交付，提高了库存周转率[35] 各地区表现 - 2025财年净销售合同总额为25.987亿美元，其中西部地区最高，为12.904亿美元[57] - 截至2025年10月31日财年，公司净销售合同金额为25.98705亿美元，未合并合资企业净销售合同金额为6.75853亿美元[57] 管理层讨论和指引：运营策略与效率 - 公司已将重点转向增加即建即住房源（QMI homes）的供应，以应对自2022财年开始的利率急剧上升[35] - 公司在2025财年将建设周期缩短了约30天，接近疫情前平均水平[48] - 公司通过整合特定市场的供应商数量并与选定供应商签订全国采购合同，降低了建筑和管理成本[67] - 公司政策规定，只有在签署至少50%的销售合同后，才会开始建造公寓或联排别墅[47] 管理层讨论和指引：土地与库存管理 - 截至2025年10月31日，公司规划中社区的土地期权价格为13.867亿美元，已支付期权费和定金为9,900万美元[65] - 截至2025年10月31日，活跃销售社区中已批准房屋22,114套，已交付8,199套，剩余可售房屋12,673套[59] - 截至2025年10月31日，公司通过期权控制20,456个拟开发住宅地块，期权总价为13.86751亿美元[65] - 截至202510月31日，公司已拥有1,514个住宅地块，账面价值为4,206.5万美元[65] - 截至2025年10月31日，公司在规划中的住宅地块总数（含期权与自有）为21,970个，总账面价值为1.78447亿美元[65] - 截至2025年10月31日，公司为期权地块支付的期权费和定金为9,900万美元[65] - 截至2025年10月31日，公司已发生3,740万美元的不可退还的预开发成本[65] 管理层讨论和指引：销售与订单情况 - 公司积压订单包括1,517套房屋，销售总价值为9亿美元，预计大部分在未来6至9个月内完成[61] - 截至2025年10月31日，公司（包括国内未合并合资企业）的合同积压为1,517套房屋，销售总价值为9亿美元[61] - 在某些东北地区，客户签约后30至60天内通常需额外支付5%至10%的首付款[63] - 销售合同通常包含为期四至八周的融资意外条款，允许客户在无法获得现行利率抵押贷款时取消合同[63] - 当抵押贷款利率上升或特定市场房价下跌时，部分客户会取消合同并损失定金[63] 公司规模与市场地位 - 公司目前在全美13个州的27个市场提供140个社区的房屋销售[12] - 公司在13个州的27个市场拥有140个在售社区，全国平均销售价格（含选配）为51.9万美元[12] - 公司提供的房屋基础价格范围从18.2万美元到119.1万美元，2025财年全国平均销售价格（含选配）为51.9万美元[12] - 截至2025年10月31日，公司拥有140个活跃销售社区，平均数量从2024财年的119个增至129个[58] - 截至2025年10月31日，公司活跃销售社区为140个，高于2024年10月31日的130个；2025财年平均活跃销售社区为129个，高于2024财年的119个[58] - 公司是美国按收入和交付量排名前20位的住宅建筑商之一[69] - 公司是美国按营收和房屋交付量计算的前20大建筑商之一[69] 人力资源与员工情况 - 截至2025年10月31日，公司拥有1,891名全职员工，平均任职年限约为7年，其中16%的员工在公司工作超过15年[25][27] - 截至2025年10月31日，公司拥有1,891名全职员工，其中1,194名从事住宅建筑业务，186名从事金融服务业务，511名从事公司运营[25] - 截至2025年10月31日，16%的员工在公司任职超过15年，全体员工平均任期约为7年[27] - 公司计划自2026年1月1日起恢复自2009年5月起暂停的学费报销福利[32] 资本结构与债务管理 - 2025财年，公司回购了价值3010万美元的257,908股A类普通股[36] - 2025财年，公司回购了2660万美元的优先担保票据本金[36] - 2024年5月，公司完成债务交换，减少了7530万美元的优先票据和定期贷款本金，其中包括3150万美元的现金支付[36] - 2025年9月，公司发行了9亿美元优先票据，用于赎回全部未偿优先担保票据并全额偿还担保定期贷款[36] - 2024财年，公司回购了价值2650万美元的188,800股A类普通股[36] - 2023财年，公司回购了价值480万美元的118,478股A类普通股[36] - 2024财年，公司回购了1.135亿美元优先担保票据本金[36] - 2023财年，公司回购了2.45亿美元优先担保票据本金[36] - 公司在2025财年、2024财年和2023财年分别回购了2.66亿美元、1.135亿美元和2.45亿美元的高级担保票据本金[36] - 2024年5月，公司完成债务交换，高级票据和定期贷款本金减少7530万美元，其中包括3150万美元的现金支付[36] - 2025年9月，公司发行了9亿美元本金的高级票据，并用所得款项净额及手头现金赎回了全部未偿高级担保票据并全额偿还了有担保定期贷款信贷额度[36] - 公司在2025财年、2024财年和2023财年分别回购了257,908股、188,800股和118,478股A类普通股，市值分别为3010万美元、2650万美元和480万美元[36] 业务风险与季节性 - 公司业务具有季节性，通常在秋季、冬末和初春的天气问题可能导致开工或交付延迟及成本增加[68] - 业务具有季节性，秋季、冬末和初春的天气问题可能延迟开工或交付并增加成本[68]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年房屋交付量为5,496套，平均销售价格为519,088美元，总住房收入为28.529亿美元[56] - 截至2025年10月31日财年，公司住宅收入为28.52908亿美元，交付房屋5,496套，平均售价为519,088美元[56] - 同期，未合并合资企业的住宅收入为6.21785亿美元，交付房屋935套，平均售价为665,011美元[56] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司在2025财年放弃了14,902块土地期权，占期权土地总数45,289块的32.9%，导致税前费用1,820万美元[44] - 在2025财年、2024财年和2023财年，公司分别放弃了14,902块、3,800块和3,838块土地期权（分别占期权土地总数45,289块、39,059块和28,227块），导致税前费用分别为1820万美元、160万美元和150万美元[44] 各条业务线表现：住宅建筑业务 - 公司在13个州的27个市场拥有140个在售社区，全国平均销售价格（含选配）为51.9万美元[12] - 公司在美国13个州的27个市场拥有140个在售社区[12] - 公司提供的房屋基础价格范围在18.2万美元至119.1万美元之间，2025财年全国平均销售价格（含选配）为51.9万美元[12] - 公司提供的基础房价范围从18.2万美元到119.1万美元[12] - 自2023财年起，公司开始执行“为租而建”协议，该销售渠道在2025、2024和2023财年增加了增量交付，提高了库存周转率[35] - 公司业务具有季节性，通常在秋季、冬末和早春的天气问题可能延迟开工或交付并增加成本[68] - 公司是美国按收入和房屋交付量计算的前20大住宅建筑商之一[69] - 公司是美国按收入和房屋交付量计算的前20大建筑商之一[69] 各条业务线表现：金融服务业务 - 2025财年，公司抵押贷款子公司为80.0%的非现金购房者提供了贷款，其中58.7%为合格常规贷款，40.3%为FHA/VA贷款[53] 各地区表现 - 2025财年净销售合同总额为25.987亿美元，其中西部地区贡献最大，为12.904亿美元[57] - 截至2025年10月31日财年，公司净销售合同金额为25.98705亿美元，其中未合并合资企业贡献了6.75853亿美元[57] - 公司将其住宅建筑业务按地理划分为三个部分：东北部、东南部和西部[24] - 在东北部部分地区，客户签约后30至60天内通常需额外支付5%至10%的首付款[63] 管理层讨论和指引：运营与土地储备 - 截至2025年10月31日，公司活跃销售社区数量为140个，较2024年的130个增加[58] - 公司活跃销售社区数量从2024财年末的130个增加至2025财年末的140个，2025财年平均活跃销售社区数量为129个，高于2024财年的119个[58] - 在活跃销售社区中，已批准房屋22,114套，已交付8,199套，已签约未交付1,242套，剩余可售房屋12,673套[59] - 截至2025年10月31日，公司积压订单（含合资企业）为1,517套房屋，销售总值9亿美元[61] - 截至2025年10月31日，公司（包括国内未合并合资企业）的合同积压量为1,517套房屋，销售总值达9亿美元[61] - 公司在规划中的社区土地储备总计21,970块住宅地块，其中20,456块（93.1%）通过期权控制，期权总价13.867亿美元[65] - 截至2025年10月31日，公司为土地期权支付的费用和定金为9,900万美元，并产生了3,740万美元不可退还的预开发成本[65] - 公司已将建设周期自2023财年初以来缩短了约30天，更接近疫情前的平均水平[48] - 公司总住宅地块库存（包括在建和规划中）为35,885个[64] - 在规划中的社区总数（期权与自有合计）为211个，涉及21,970个拟开发住宅地块[65] - 截至2025年10月31日，公司通过期权控制20,456个拟开发住宅地块，期权总价为13.86751亿美元[65] - 截至2025年10月31日，公司已拥有1,514个住宅地块，账面价值为4,206.5万美元[65] - 截至2025年10月31日，公司为期权地块支付的期权费和定金为9,900万美元[65] - 截至2025年10月31日，公司已产生3,740万美元的不可退还预开发成本[65] 管理层讨论和指引：资本结构与股东回报 - 2025财年，公司回购了价值3010万美元的257,908股A类普通股[36] - 2025财年，公司回购了价值2660万美元的高级担保票据本金[36] - 2024年5月，公司完成债务交换，减少了7530万美元的高级票据和定期贷款本金，其中包括3150万美元的现金支付[36] - 2025年9月，公司发行了9亿美元本金的高级票据，用于赎回全部未偿高级担保票据并全额偿还担保定期贷款[36] - 2024财年，公司回购了价值2650万美元的188,800股A类普通股[36] - 2023财年，公司回购了价值480万美元的118,478股A类普通股[36] - 2023财年，公司回购了价值2.45亿美元的高级担保票据本金[36] - 公司在2025财年、2024财年和2023财年分别回购了2.66亿美元、1.135亿美元和2.45亿美元的高级担保票据本金[36] - 2024年5月，公司完成债务交换，高级票据和定期贷款本金减少7530万美元，其中包括3150万美元的现金支付[36] - 2025年9月，公司发行了9亿美元本金的高级票据，并用所得款项净额及手头现金赎回了全部当时未偿还的高级担保票据并全额偿还了有担保定期贷款信贷额度[36] - 公司在2025财年、2024财年和2023财年分别以3010万美元、2650万美元和480万美元的总市值回购了257,908股、188,800股和118,478股A类普通股[36] 其他重要内容：人力资源与公司文化 - 截至2025年10月31日，公司拥有1,891名全职员工，平均任职年限约为7年，其中16%的员工在公司工作超过15年[25][27] - 截至2025年10月31日，公司拥有1,891名全职员工，其中1,194名从事住宅建筑业务，186名从事金融服务业务，511名从事公司运营[25] - 截至2025年10月31日，16%的员工在公司任职超过15年，全体员工平均任期约为7年[27] - 公司是建筑人才基金会（BTF）的创始成员，并在2024财年将与该基金会的合作伙伴关系和财务承诺延长了两年[28] - 公司提供超过500个培训模块/课程的图书馆，并计划自2026年1月1日起恢复自2009年5月起暂停的学费报销福利[32] 其他重要内容：市场与合同条款 - 销售合同通常包含为期四至八周的融资意外条款，允许客户在无法获得现行利率抵押贷款时取消合同[63] - 原材料和劳动力短缺情况已从COVID-19大流行初期改善，例如木材价格压力已缓解[67]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总服务收入为15.033亿美元，同比增长17%[119] - 第二季度总收入为15.576亿美元，同比增长18%[119] - 第二季度运营收入为5.719亿美元，同比增长6%[119] - 第二季度调整后运营收入为6.49亿美元，同比增长21%[119] - 第二季度净收入为3.954亿美元，同比下降4%[119] - 第二季度调整后净收入为4.546亿美元，同比增长11%[119] - 营业利润第二季度为5.719亿美元，同比增长6%；调整后营业利润为6.49亿美元，同比增长21%[126] - 公司第二季度调整后营业利润为6.49亿美元，同比增长21%；上半年调整后营业利润为12.757亿美元，同比增长18%[130] - 第二季度调整后净利润为4.546亿美元，同比增长11%；调整后稀释每股收益为1.26美元，同比增长11%[130] - 第二季度EBITDA为6.813亿美元，同比增长18%；调整后EBITDA为6.984亿美元，同比增长21%[130] 各条业务线表现 - 第二季度管理解决方案收入为11.664亿美元，同比增长21%[120] - 第二季度PEO和保险解决方案收入为3.369亿美元，同比增长6%[120] - 第二季度客户资金利息收入为5430万美元，同比增长51%[120] - 管理解决方案收入第二季度为12亿美元，同比增长21%，其中收购Paycor贡献了约17%的增长[124] - PEO及保险解决方案收入第二季度为3.369亿美元，同比增长6%[124] - 客户资金利息收入第二季度为5430万美元，同比增长51%[124] 成本和费用（同比环比） - 第二季度总支出为9.857亿美元，同比增长27%[120] - 总费用第二季度为9.857亿美元，同比增长27%，其中收购相关成本为7710万美元[125] - 第二季度与收购Paycor相关的成本为7710万美元，其中无形资产摊销6000万美元，薪酬成本1320万美元[130] 利润率 - 营业利润率第二季度为36.7%，同比下降4.2个百分点；调整后营业利润率为41.7%[127] 利息与融资成本 - 利息费用第二季度为6850万美元，同比增加5900万美元，主要因收购Paycor的增量债务融资[127] 客户资金与公司投资 - 客户资金平均投资余额为53.532亿美元，同比增长26%[121] - 公司现金等价物及投资平均余额为16.831亿美元，同比增长14%[121] - 可供出售证券总公允价值为45.386亿美元，加权平均久期为3.0年，加权平均到期收益率为3.6%[122] - 截至2025年11月30日，可供出售证券的摊余成本为45.476亿美元，公允价值为45.386亿美元，未实现净损失为900万美元[159][164] - 截至2025年11月30日，AFS证券的加权平均到期收益率为3.6%，高于2025年5月31日的3.3%[165] - 截至2025年11月30日，公司AFS证券投资公允价值为45亿美元，其中19亿美元的公允价值低于摊余成本，但公司认为相关4200万美元的未实现毛损失主要源于利率变动而非信用风险[167] - 预计截至2026年5月31日的财年，总投资组合（客户持有资金及公司现金等价物和投资）平均余额约为74亿美元，计划约40%投资于短期证券和VRDN，60%投资于AFS证券[163] 债务与信贷状况 - 截至2025年11月30日，公司现金、受限现金及总投资为16亿美元，短期借款1820万美元，长期借款50亿美元[132] - 公司未使用的无担保信贷额度约为20亿美元，其中PNC银行额度已使用1820万美元，剩余2.318亿美元可用[132][135] - 公司长期融资包括8亿美元私募票据和42亿美元公司债券，利率在4.07%至5.60%之间[141] - 公司拥有1.729亿美元的不可撤销备用信用证额度，主要用于保险保单，截至报告日未提取[140] 现金流 - 公司第二季度运营现金流为12亿美元，预计将支持业务运营、技术投资、股票回购及股息支付[132] - 截至2025年11月30日前的六个月，经营活动产生的净现金为11.633亿美元，较上年同期的8.411亿美元增长3.222亿美元[149] - 同期，投资活动使用的净现金为9.264亿美元，较上年同期的3.027亿美元增加6.237亿美元[149] - 同期，融资活动使用的净现金为10.978亿美元，较上年同期的7.764亿美元增加3.214亿美元[149] - 现金、受限现金及等价物净减少8.609亿美元，上年同期为净减少2.38亿美元[149] 资本配置与承诺 - 六个月期间，公司以每股134.43美元的加权平均价格回购了210万股普通股[154] - 截至2025年11月30日，公司有约590万美元的资本资产采购承诺，并向风险投资基金承诺最高3750万美元，已投入约3210万美元[142] 利率环境 - 截至2025年11月30日，联邦基金利率范围为3.75%至4.00%，自2025年12月11日起降至3.50%至3.75%[160] 其他重要事项 - 公司近期采纳的会计准则公告详情请参阅10-Q表格项目1中未经审计合并财务报表附注A[172] - 公司近期发布的会计准则公告详情请参阅10-Q表格项目1中未经审计合并财务报表附注A[172] - 关于市场风险的定量和定性披露信息，请参阅项目2中“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”下的“市场风险因素”部分[173]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年第一季度净销售额为1.442亿美元，较上年同期的1.452亿美元下降0.7%[13] - 2025财年第一季度净销售额为1.442亿美元，同比下降0.7%[13] - 公司2025财年第一季度合并净销售额为1.4421亿美元，较上年同期的1.4520亿美元微降0.7%[66] - 截至2025年11月30日的三个月，公司净销售额为1.442亿美元，较去年同期的1.452亿美元下降0.7%[66] - 2025年11月30日止三个月，公司总收入为1.44208亿美元，其中在某一时点确认的收入为1.0944亿美元，在一段时间内确认的收入为3476.8万美元[34] - 截至2025年11月30日止三个月，总收入为1.44208亿美元，其中1.0944亿美元在某一时点确认，3476.8万美元在一段时间内确认[34] - 第一季度净利润为1913.1万美元，较上年同期的2172.3万美元下降11.9%[13] - 2025财年第一季度净利润为1913.1万美元，同比下降11.9%[13] - 季度净利润为1913万美元，较去年同期的2172万美元下降11.9%[61] - 截至2025年11月30日的三个月，公司净收益为1913.1万美元，较上年同期的2172.3万美元下降11.9%[61] - 公司2025财年第一季度税前利润为2555.7万美元，较上年同期的2787.5万美元下降8.3%[63] - 第一季度运营利润为2849.0万美元，运营利润率为19.8%，低于上年同期的3113.2万美元和21.4%[13] - 2025财年第一季度运营利润为2849.0万美元，同比下降8.5%[13] - 第一季度每股收益（基本和稀释后）为0.36美元，低于上年同期的0.40美元[13] - 季度基本每股收益为0.36美元，较去年同期的0.40美元下降10.0%[61] - 截至2025年11月30日的三个月，公司稀释后每股收益为0.36美元，与上年同期的0.40美元相比下降10.0%[61] 成本和费用（同比环比） - 第一季度毛利率为50.8%（毛利7318.2万美元/销售额1.442亿美元），低于上年同期的51.4%（毛利7465.2万美元/销售额1.452亿美元）[13] - 2025财年第一季度毛利率为50.8%，同比下降1.1个百分点[13] - 季度有效所得税率为25.1%，较去年同期的22.1%上升300个基点[63][64] - 公司2025财年第一季度有效所得税率为25.1%，较上年同期的22.1%上升了300个基点[63][64] - 公司季度股票薪酬费用为298万美元，去年同期为335万美元[61][62] - 2025财年第三季度，公司发生重组费用590万美元，其中约四分之三与人员行动相关[43] - 2025财年第三季度，公司发生重组费用590万美元，其中约四分之三与人员行动相关[43] 各条业务线表现 - IT&S部门季度营业利润为3574万美元，营业利润率为25.9%，较去年同期的27.1%下降120个基点[66][67] - IT&S部门2025财年第一季度营业利润率为25.9%，较上年同期的27.1%下降了120个基点[67] - 其他部门季度营业利润为221万美元，营业利润率大幅提升至34.3%，去年同期为26.1%[66][67] - 其他部门2025财年第一季度营业利润率为34.3%，较上年同期的26.1%大幅上升了820个基点[67] 现金流和资本支出 - 第一季度经营活动产生的现金流为1597.6万美元，较上年同期的864.9万美元增长84.7%[21] - 公司经营活动产生的现金流为1597.6万美元，同比增长84.7%[21] - 第一季度资本支出为267.7万美元，较上年同期的585.7万美元减少54.3%[21] - 季度资本支出总额为268万美元，较去年同期的586万美元大幅下降54.3%[67] - 公司2025财年第一季度资本支出总额为267.7万美元，较上年同期的585.7万美元大幅下降54.3%[67] - 第一季度公司回购股票花费1489.9万美元，并支付现金股利211.9万美元[21] - 公司于2025财年第一季度回购了价值1489.9万美元的库存股[21] 资产和库存变化 - 公司现金及现金等价物期末余额为1.390亿美元，较期初下降8.3%[18][21] - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为1.390亿美元，较2025年8月31日的1.516亿美元减少1260万美元[18] - 第一季度库存净额从7877.4万美元增至9030.7万美元，增加1153.3万美元[18] - 公司库存净额为9030.7万美元，较上季度末增加14.6%[18] - 公司应收账款净额为9806.7万美元，较上季度末下降7.6%[18] - 截至2025年11月30日，公司财产、厂房和设备净值为5273.9万美元，较2025年8月31日的5327.5万美元减少53.6万美元[26] - 截至2025年11月30日，公司财产、厂房和设备净值为5273.9万美元，较2025年8月31日的5327.5万美元略有下降[26] - 截至2025年11月30日，公司总资产为8.181亿美元，较2025年8月31日的8.279亿美元下降1.2%[67] 债务和融资活动 - 长期债务总额从2025年8月31日的1.9亿美元降至2025年11月30日的1.8875亿美元，当期到期部分为875万美元[48] - 长期债务总额（扣除当期部分及发行成本）从2025年8月31日的1.82168亿美元降至2025年11月30日的1.7971亿美元[48] - 公司拥有6亿美元高级信贷额度，包括4亿美元循环信贷和2亿美元定期贷款，截至2025年11月30日循环信贷可用额度为3.995亿美元[49][51] - 定期贷款余额从1.9亿美元降至1.8875亿美元，循环信贷额度未使用，可用额度为3.995亿美元[51] 收购和无形资产 - 公司于2024年9月4日以2670万美元初始对价收购DTA，并可能基于财务目标支付最高3600万欧元的或有对价[45] - 2024年9月4日，公司以初始购买价2670万美元收购DTA，并可能支付最高3600万欧元的额外对价[45] - 收购DTA产生商誉1468.4万美元，无形资产1497.7万美元，包括980万美元的开发技术（摊销期7年）和360万美元的客户关系（摊销期14年）[45][46] - 收购DTA产生商誉1468.4万美元，无形资产1497.7万美元（包括客户关系360万美元、开发技术980万美元等）[45][46] - 商誉总额从2025年8月31日的2.89787亿美元降至2025年11月30日的2.87988亿美元，主要因汇率变动减少179.9万美元[47] - 无形资产净账面价值从2025年8月31日的4694.2万美元降至2025年11月30日的4495.4万美元[47] - 预计2026财年剩余9个月摊销费用为420万美元，2027至2031财年预计摊销费用分别为560万、360万、340万、260万和200万美元[47] - 公司预计2026财年剩余9个月摊销费用为420万美元，2027至2031财年预计摊销费用分别为560万、360万、340万、260万和200万美元[47] 金融衍生品和风险管理 - 利率互换合约名义本金于2025年11月更新为9000万美元，固定利率为3.4565%，用于对冲定期贷款浮动利率[57] - 公司于2025年11月签订新的利率互换合约，名义金额9000万美元，固定利率3.4565%，到期日2027年9月9日[57] - 外汇合约名义价值从2025年8月31日的1030万美元降至2025年11月30日的970万美元，其公允价值为净负债低于10万美元[53][57] - 外汇合约名义价值从2025年8月31日的1030万美元降至2025年11月30日的970万美元[57] - 2025年11月30日，利率互换和净投资对冲的公允价值分别为负债30万美元和负债460万美元[54] - 2025年11月30日利率互换公允价值为负债30万美元，净投资对冲公允价值为负债460万美元[54] 股东权益和股票回购 - 截至2025年11月30日三个月内，公司回购并注销376,814股普通股，金额为1490万美元[60] - 在截至2025年11月30日的三个月内，公司以1490万美元回购并注销376,814股普通股[60] - 2025年10月批准的新股票回购计划授权总额为2亿美元，截至2025年11月30日剩余可回购金额为1.853亿美元[60] - 截至2025年11月30日，现行股票回购计划下剩余授权回购金额为1.853亿美元[60] - 公司股东权益从2025年8月31日的4.3369亿美元下降至2025年11月30日的4.3105亿美元，主要受其他综合亏损及库藏股回购影响[61] - 截至2025年11月30日，公司累计其他综合损失为1.08751亿美元，较2025年8月31日的1.04134亿美元增加464万美元[25] - 公司截至2025年11月30日的累计其他综合损失为1.08751亿美元，较2025年8月31日的1.04134亿美元有所增加[25] 准备金和或有事项 - 截至2025年11月30日，公司产品保修准备金余额为99.9万美元，期内计提33.9万美元，支付及发生成本42.1万美元[27] - 截至2025年11月30日，产品保修准备金余额为99.9万美元，当季计提33.9万美元[27] - 截至2025年11月30日，公司IT&S部门重组准备金余额为150万美元，企业部门为32.5万美元[44] - 截至2025年11月30日，公司重组准备金余额为182.5万美元（IT&S部门150万美元，公司总部32.5万美元）[44] - 公司因与克里米亚地区相关的潜在制裁违规行为，在2021财年计提了罚款准备金[71] - 公司在2019财年就与克里米亚地区相关的产品销售向荷兰和美国当局主动披露，可能违反欧盟和美国制裁规定[71] - 美国调查已结束且未产生进一步影响，但荷兰调查持续进行[71] - 荷兰调查员于2022年3月结束调查，结论是销售交易违反了欧盟制裁[71] - 基于调查结果，公司在截至2021年8月31日的财年计提了一项费用，代表可能财务处罚合理范围的低端值[71] - 截至2025年11月30日的三个月内，公司未因法律程序状态而调整对财务处罚的预估[72] - 公司目前认为此事不会对其财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[72] 合同资产和负债 - 截至2025年11月30日，公司合同资产为1200万美元，合同负债为608.4万美元，预计约610万美元的合同负债将在未来12个月内确认为净销售额[35][37] - 截至2025年11月30日，公司合同负债为608.4万美元，预计未来12个月内将确认为收入[35][37] - 截至2025年11月30日和2025年8月31日，公司坏账准备分别为320万美元和380万美元[35] - 截至2025年11月30日，公司坏账准备为320万美元，较2025年8月31日的380万美元有所减少[35] 其他财务承诺 - 截至2025年11月30日，公司拥有未偿还信用证660万美元及履约保证金470万美元[68] - 截至2025年11月30日，公司拥有未偿还信用证660万美元及履约保证470万美元[68]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年第三季度净收入为2762.45万美元，同比下降5.9%[275] - 截至2025年10月31日的三个月，公司净收入为2762万美元，同比下降172.7万美元或5.9%[276][277] - 截至2025年10月31日的六个月，净收入为5479.0万美元，同比下降274.0万美元或4.8%[291][292] - 公司2025年第三季度毛利润为645.18万美元，同比下降18.2%[275] - 同期毛利率为23.4%，同比下降3.5个百分点；毛利润为645.2万美元，同比下降144.4万美元或18.2%[279] - 六个月毛利润为1301.1万美元，同比下降301.2万美元或18.8%[291] - 截至2025年10月31日的六个月，毛利润为1301.1万美元，毛利率为23.7%，较2024年同期的1602.3万美元和27.9%分别下降301.2万美元和4.1个百分点[294][295] - 公司2025年第三季度运营亏损为135.70万美元，同比下降246.5%[275] - 公司2025年第三季度净亏损为496.77万美元，同比扩大1840.5%[275] - 持续经营业务净亏损为521.3万美元，同比大幅增加515.1万美元[290] - 截至2025年10月31日的六个月，公司净亏损597.35万美元，累计赤字820万美元，营运资本为负419万美元[239] - 六个月持续经营业务净亏损为597.3万美元，而去年同期为盈利108.8万美元[291] - 公司来自持续经营的净亏损为604.4万美元，较2024年同期的净收入100.3万美元，亏损额增加704.7万美元，增幅达702.5%[306] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年10月31日的六个月，总收入成本为4178.9万美元，较2024年同期的4150.7万美元增加约30万美元，增幅0.7%[293] - 公司2025年第三季度一般及行政费用为301.10万美元，同比大幅增长50.4%[275] - 总运营费用为780.9万美元，同比增长84.95万美元或12.2%，占收入比例从23.7%升至28.3%[280][281] - 截至2025年10月31日的六个月，总运营费用为1418.4万美元，占收入比例为25.9%，较2024年同期的1302.7万美元和22.6%增加115.7万美元，占比上升3.3个百分点[296] - 公司2025年第三季度其他费用净额为332.43万美元，同比激增1655.2%[275] - 其他费用净额为332.4万美元，主要包含269.5万美元票据转换损失和88.2万美元数字资产投资未实现损失[284] - 截至2025年10月31日的六个月，其他费用净额为336.7万美元，主要包含投资亏损84.8万美元、票据转换损失269.5万美元及数字资产未实现亏损88.2万美元[299] - 利息费用为62.0万美元，同比增加38.2万美元[286] - 截至2025年10月31日的六个月，利息费用为127.3万美元，较2024年同期的41.7万美元增加85.6万美元[302] - 截至2025年10月31日，公司拥有约334名员工，2025财年第二季度薪资及薪资税支出为304万美元，去年同期为389万美元；2025财年上半年薪资及薪资税支出为687万美元，去年同期为733万美元[236] - 2025财年第二季度，门店维修及翻新支出为23万美元，较去年同期的14万美元增加9万美元；2025财年上半年此项支出为47万美元，较去年同期的43万美元减少4万美元[238] 业务线表现 - 加利福尼亚超市六个月收入为1750万美元，同比下降约260万美元，主要因亚洲超市竞争激烈[292] - 2025财年第二季度，前四大供应商占采购总额比例分别为：Lawrence Wholesale 11.59%、Lucky Taro Total 9.38%、Connex All Produce Total 6.95%、Gulf Cost Sea Trade Crop 4.70%[237] - 2025财年上半年，前四大供应商占采购总额比例分别为：Lawrence Wholesale 11.05%、Lucky Taro Total 6.52%、Connex All Produce Total 4.83%、Gulf Cost Sea Trade Crop 5.23%[237] - 公司2025年第三季度库存减记准备金为6084美元，去年同期为11.02万美元[244] 投资与收购活动 - 公司于2024年4月8日以约2220万美元的总收购价，通过子公司AZLL收购了Lee Lee Oriental Supermart的100%股权[229] - 2024年4月8日，AZLL以约2,220万美元的总对价收购Lee Lee 100%股权，其中700万美元为现金支付，约1,520万美元为有担保票据[326] - 截至2025年10月31日的六个月内，公司对HKGF Arcadia的投资记录了84.85万美元的减值损失[228] - 公司于2023年6月27日投资144万美元获得HKGF Arcadia 40%股权，并于2023年12月6日追加投资36万美元获得额外10%股权[228] - 公司持有2550515个Worldcoin数字资产，截至2025年10月31日成本为291.95万美元，公允价值为203.71万美元[266] - 截至2025年10月31日的六个月，投资活动所用净现金为200万美元，主要包括购买设备1,000美元和购买数字资产2,037,096美元[319] 融资与债务 - 截至2025年10月31日，公司拥有现金及现金等价物约136.5万美元，营运资金赤字约419万美元，并持有约260万美元SBA贷款、500万美元银行贷款及600万美元可转换票据[307] - 截至2025年10月31日，公司衍生负债为246.22万美元，较2025年4月30日的100.42万美元大幅增加[257] - 公司于2023年10月IPO净筹资约872万美元，并于2023年11月通过PIPE发行净筹资约460万美元[309][310] - 2025年8月19日，Lee Lee和AZLL与皇家商业银行（RBB）签订了本金为5,250,000美元的商业贷款协议，年利率7.5%[325] - 2025年3月12日，公司修改了有担保票据条款，将未偿还本金的年利率自2024年2月24日起提高至12%，并将到期日延长至2026年5月11日[331] - 截至2025年10月31日和2025年4月30日，公司应付Lee Lee卖方的票据余额分别为0美元和5,642,060美元，该票据已于2025年9月8日全额偿还[336] - 2025年3月12日，公司发行了本金总额为300万美元的优先无担保可转换本票，发行折扣为8.5%，实际购买价格为2,745,000美元，初始转换价格为每股1.38美元[337] - 公司于2025年10月22日发行了本金为300万美元的额外高级无担保可转换票据，初始转换价格为每股0.78美元，并包含25.5万美元的原始发行折扣及25.6万美元的债务发行成本[342] - 公司于2025年10月1日发行了本金为300万美元的初始高级有担保可转换票据，购买价格为274.5万美元，包含25.5万美元（8.5%）的原始发行折扣及39万美元的债务发行成本，约90%的净收益将用于购买World Coin作为库藏资产[344] - 增量认股权证的总行权价格为594.75万美元，以购买可发行的额外票据的最大本金总额，这反映了每张额外票据8.5%的原始发行折扣[338] - 初始高级有担保可转换票据的初始转换价格为1.0289美元，年利率8%，到期日为2027年10月1日，转换价格下限为每股0.2058美元[345] - 额外高级无担保可转换票据年利率5.25%，违约事件下可升至18%，到期日为2027年10月22日[343] - 公司于2025年9月29日及30日分别发行3,185,968股和1,593,208股普通股，全额偿还一笔票据，并记录了244万美元的票据转换损失[341] - 截至2025年10月31日和2025年4月30日，公司三笔SBA贷款的总余额分别为2,591,887美元和2,616,050美元[324] - 截至2025年10月31日，公司合同义务总额为5133.6132万美元，其中1年内520.2868万美元，1-3年内1572.1787万美元，3-5年内588.9494万美元，5年后2452.1983万美元[348] - 增量认股权证可在2028年3月12日前行使，每次增额最高150万美元，最低25万美元[338] 现金流表现 - 截至2025年10月31日的六个月，经营活动所用现金净额为63.6万美元，而2024年同期为经营活动提供现金净额470.8万美元[314] - 截至2025年10月31日的六个月，投资活动所用现金净额为203.8万美元，融资活动提供现金净额为326.5万美元[314] - 截至2024年10月31日的六个月，经营活动产生的净现金主要被存货增加2,398,913美元、预付款项增加442,103美元、关联方应收账款增加149,749美元以及合同负债支付增加154,898美元所抵消[318] - 截至2025年10月31日的六个月，融资活动提供的净现金约为330万美元，主要包括银行借款5,250,000美元和本票收益4,844,000美元，部分被银行透支385,615美元、关联方贷款497,562美元、应付贷款还款304,171美元以及收购Lee Lee产生的应付票据还款5,642,060美元所抵消[320] - 截至2024年10月31日的六个月，融资活动所用净现金约为420万美元，主要包括偿还收购Lee Lee产生的应付票据5,300,000美元、关联方贷款65,000美元和SBA贷款还款32,287美元，部分被银行透支增加1,225,672美元和关联方借款增加13,738美元所抵消[321] 合作与协议 - 公司与JD.com的合作协议包含22万美元的咨询及初始化费用，并在平台商业启动后，按平台生成的商品总值收取1.2%的特许权使用费[231] 管理层讨论和指引 - 美国2025财年上半年通胀率为3.0%，2024财年同期为2.6%，推高了公司的采购成本、占用成本和薪资成本[232] 其他重要内容 - 公司截至2025年10月31日的礼品卡合同负债为63.16万美元[248] - 公司已就两起法律案件达成和解，分别支付2.5万美元和6000美元[354][355] - 公司有一项未付海鲜发票的诉讼，金额为11.5388万美元，目前尚无法预估结果[356]

财务数据关键指标变化：第三季度 - 第三季度营收为1.002亿美元，同比增长0.4%[1] - 第三季度毛利率为31.9%，同比上升260个基点[1][3] - 第三季度摊薄后每股收益为0.42美元，去年同期为0.39美元[1] - 第三季度EBITDA为1922.3万美元，占销售额的19.2%[3][12] 财务数据关键指标变化：前九个月 - 前九个月营收为2.96亿美元，同比下降2.0%[2] - 前九个月摊薄后每股收益为1.31美元，去年同期为1.19美元[2] 业务线表现 - 收购业务（含CFC）在第三季度贡献约580万美元营收，前九个月贡献1640万美元营收[4] 其他财务数据 - 本季度末库存为6080万美元，较上季度末的6210万美元有所减少[6] - 年初至今公司已回购约79.3万股股票，加权平均估算使每股收益增加0.02美元[7] - 公司宣布季度现金股息为每股0.25美元[13]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净销售额同比增长5%至2280万美元，去年同期为2170万美元[8] - 第四季度持续经营业务净亏损收窄至50万美元，去年同期为亏损140万美元[8] - 2025财年全年净销售额同比增长6%至8480万美元，去年同期为7960万美元][8] - 2025财年全年持续经营业务净亏损收窄至90万美元，去年同期为亏损860万美元[8] - 2025财年全年运营收入为18万美元，去年同期为运营亏损515万美元[12] 财务数据关键指标变化：盈利能力指标 - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为180万美元，去年同期为80万美元[8] - 2025财年全年调整后息税折旧摊销前利润为570万美元，去年同期为80万美元[8] - 2025财年全年毛利率为1058.5万美元，毛利率约为12.5%，去年同期为598.2万美元[12] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第四季度运营数据未提供毛利率，但毛利润为219.2万美元，去年同期为232.1万美元[13] 其他重要业务数据 - 2025财年末客户订单积压金额为1.192亿美元[5]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年净销售额为8480万美元，同比增长6.5%（520万美元）[119] - 2025财年净销售额为8481.5万美元，同比增长6.5%[183] - 2025财年毛利润为1058.5万美元，较上年598.2万美元大幅增长76.9%[183] - 2025财年毛利率为12.5%，同比提升5个百分点，主要得益于销售额增长和300万美元的员工留任税收抵免收益[122] - 2025财年营业利润为18万美元，相比上年营业亏损515万美元实现扭亏为盈[183] - 2025财年持续经营业务亏损为90万美元，较上年同期860万美元的亏损大幅收窄[126] - 2025财年持续经营业务净亏损93.3万美元，较上年亏损862.6万美元大幅收窄89.2%[183] - 2025财年净亏损72.9万美元，较上年净亏损538.3万美元收窄86.5%[183] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售、一般及行政费用为1040万美元，占净销售额的12.3%，同比下降0.7个百分点[123] - 2025财年养老金计划假设：负债贴现率为5.1%，费用贴现率为4.9%，资产预期回报率为6.2%[159] - 2024财年养老金计划假设：负债贴现率为4.8%，费用贴现率为5.7%，资产预期回报率为6.2%[159] - 贴现率每下降25个基点，预计将使2025财年养老金福利费用增加1万美元，并使2025年9月30日的预计福利义务增加39.1万美元[156] - 贴现率每上升25个基点，预计将使2025财年养老金福利费用减少1万美元，并使2025年9月30日的预计福利义务减少39.1万美元[156] - 资产预期长期回报率每下降100个基点，预计将使2025财年养老金福利费用增加17.2万美元[156] - 资产预期长期回报率每上升100个基点，预计将使2025财年养老金福利费用减少17.2万美元[156] - 2025财年坏账费用为102千美元，而2024财年则录得90千美元的收益；2025财年核销应收账款68千美元，2024财年核销30千美元[205] - 截至2025年9月30日，公司存货跌价准备为3,164千美元，而2024年同期为705千美元；针对陈旧和过剩存货的额外准备金分别为2,755千美元和2,028千美元[209][210] - 截至2025年9月30日，物业、厂房及设备净值为21,794千美元，较2024年同期的26,261千美元下降；2025财年折旧费用为5,020千美元，2024财年为4,784千美元[212] 财务数据关键指标变化：现金流和资本支出 - 现金及现金等价物和受限现金降至50万美元，同比减少120万美元[127] - 2025财年经营活动产生现金10万美元，投资活动使用现金50万美元，融资活动使用现金1400万美元[132][134][135] - 2025财年末现金及现金等价物为49.1万美元，较上年171.4万美元大幅减少71.3%[187] - 2025财年经营活动产生的现金流量净额为12.7万美元，相比上年净流出264.8万美元有所改善[189] - 公司预计2026财年资本支出将在100万至200万美元之间[134] - 2025财年资本性支出为48.4万美元，较上年198.9万美元减少75.7%[189] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 2025财年末总资产为7339.4万美元，较上年1.046亿美元下降29.9%[187] - 2025财年末总负债为2240万美元，较上年5401万美元大幅下降58.5%[187] - 截至2025年9月30日，公司商誉为350万美元，总资产为7340万美元[89] - 公司股东权益从2023年10月1日的34,335千美元下降至2024年9月30日的30,425千美元，并在2025年9月30日回升至36,885千美元[195] - 2025财年综合收益为6,321千美元，其中其他综合收益为7,050千美元，留存收益减少729千美元；2024财年综合亏损为4,112千美元，其中其他综合收益为1,271千美元，留存收益减少5,383千美元[195] 各条业务线表现 - 固定翼飞机销售额增长960万美元，旋翼机销售额下降20万美元，商业航天产品销售额下降820万美元[119] - 2025财年商业净销售额占比43.5%，军事净销售额占比56.5%，军事净销售额同比增加1000万美元[120] - 2025财年商业和军事收入占比分别为43.5%和56.5%，而2024财年分别为52.4%和47.6%[21] 客户集中度 - 2025财年，公司最大单一客户占合并净销售额的18%[29] - 前两大客户及其直接分包商合计占公司合并净销售额的34%，分别为18%和16%[29] - 2025财年，一个直接客户占公司合并净销售额约18%[59] - 2025财年，两个直接客户及其直接分包商合计占公司合并净销售额约34%[59] - 2025财年最大客户贡献了18%的合并净销售额，前两大客户及其直接分包商合计贡献了34%的销售额[207] - 截至2025年9月30日，有一名客户的应收账款净额占总净应收账款的17%，前两大客户及其直接分包商的应收账款合计占总净应收账款的36%[208] 订单与积压 - 截至2025年9月30日，公司总订单积压增至1.192亿美元，上年同期为1.144亿美元[30] - 2026财年计划交付的订单增至8730万美元，上年同期为8500万美元[30] - 截至2025年9月30日，公司总积压订单为1.192亿美元[56] 运营与资产 - 公司产品重量范围约为2磅至1200磅[20] - 公司拥有并运营一处位于俄亥俄州克利夫兰的280,000平方英尺设施，此处也是公司总部所在地；并在加利福尼亚州橙市租赁了总计约70,500平方英尺的设施[106] - 约40%的存货采用后进先出法计价，其余采用先进先出法并按成本与可变现净值孰低计量[144] - 2025财年约40%的存货采用后进先出法计价，2024财年该比例为30%[209] - 截至2025年9月30日，公司按完工进度确认的收入占年内至今总收入的62%[172] 员工与劳动力 - 截至2025财年末，公司员工人数从约244人小幅增加至约259人（不包括已出售的CBlade业务）[32] - 截至2025年9月30日，公司员工总数约为259人（不包括已于2024年10月出售的CBlade业务）[78] - 截至2025年9月30日，约94名小时制工厂员工受两个独立的集体谈判协议覆盖[35] - 公司在美国的劳动力中，约68%为熟练和非熟练工人[33] 战略行动与业务调整 - 公司于2024年10月出售了其欧洲业务（CBlade S.p.A.）[18] - 公司于2024年10月完成了意大利曼尼亚戈的CBlade锻造和制造业务的出售，正致力于精简运营协同效应并重新聚焦核心航空航天锻造业务[90] - 公司于2024年10月出售了其欧洲业务CBlade S.p.A.，以精简运营并专注于核心航空航天锻造业务，相关资产和业绩在财报中列为持有待售和终止经营[117][118] - 公司于2024年10月出售了其欧洲业务CBlade S.p.A.，以精简运营并专注于核心航空航天锻造业务[199] 业务规划与运营模式 - 公司业务规划考虑因素包括商用、公务及军用飞机及其发动机的预计生产速率、私人太空发射与再入计划的需求预测，以及相关飞机和发动机的维护、修理和大修计划[114] - 公司运营成本结构包含大量固定成本，因此更高的净销售额有望带来更高的营业利润，反之亦然[115] 风险因素：市场需求与政策 - 公司面临商业航空航天需求周期性波动的风险，需求减少将影响净销售额和运营业绩[44] - 美国及外国政府资金变化可能对军事航空航天业务产生重大不利影响[46] - 美国政府预算变化、项目延迟或取消可能对公司业务产生重大不利影响[47] - 2025年4月美国实施的全球贸易关税可能导致材料成本增加和供应链中断[51] 风险因素：合同与竞争 - 公司大部分合同通过竞标获得，未能保留或赢得新合同可能对业务产生不利影响[54] - 积压订单中的订单可能被取消或范围调整，公司可能无法实现全部预期销售额[56] - 公司合同定价基于对未来条件的估计，假设变化可能对合同盈利能力和整体财务业绩产生重大不利影响[74][75] - 公司面临供应商定价上涨风险，可能影响其提供有竞争力报价和赢得合同的能力[67] 风险因素：供应链与运营 - 依赖少数供应商获取原材料和部件，供应链中断可能对销售和盈利产生不利影响[65] - 公司依赖分包商履行合同，其表现不佳可能导致客户违约终止合同，并产生超额重购成本[69] - 公司运营高度依赖能源价格与供应，俄乌冲突导致原油、天然气等能源价格波动和供应短缺[79] - 公司面临通胀压力，员工薪酬、劳动力成本和物资费用可能上升，且可能无法成功抵消这些成本增加[83] 风险因素：财务与会计 - 公司养老金计划成本受折现率、资产预期回报率等关键估计和假设影响，其变化可能对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[85] - 信贷市场紧缩和资本市场波动可能影响公司获得额外债务融资的能力，或导致融资条件不利[87] - 公司普通股价格可能大幅波动，原因包括季度或年度收益、竞争对手或重要客户的收益、公众对公司新闻稿和SEC文件的反应、分析师预测变化、新法律法规、会计准则变更以及国内外经济和金融市场状况等[91][98] - 公司在美国和爱尔兰缴纳所得税，税务条款的意外变化或额外税务负债可能影响其盈利能力和现金流[93] 公司治理与股东信息 - 公司董事会将网络安全风险纳入其风险监督职能，并接收管理层关于网络安全风险的定期报告及重大事件通报[101][102] - 公司数据保护官拥有约20年信息技术经验，其中超过8年直接负责网络安全监督与实施，具备网络安全事件响应手册制定、NIST CSF 2.0框架合规等经验[102] - 截至2025年12月5日，公司普通股在册股东约为241名[111] - 公司在2025财年或2024财年均未宣布现金股息，并计划保留大部分收益用于运营和长期增长，且派息能力受信贷协议限制[111] 资产减值与测试 - 公司在2025财年第三季度对Orange地点的长期资产进行了可回收性测试，结果显示资产可回收，未发生减值[150] - 公司在截至2025年7月31日的年度商誉减值测试中，未对克利夫兰报告单元确认减值损失[153] - 公司在截至2024年7月31日的年度商誉减值测试中，未对克利夫兰报告单元确认减值损失[154] - 2024财年第三季度，奥兰治工厂的运营业绩等定性因素触发了长期资产可回收性测试，但测试表明资产可回收，未发生减值[215]