FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended: April 30, 2025 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 For the transition period from _________ to _________ Commission file number 001-11507 JOHN WILEY & SONS, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) | New York | 13-5593032 | | --- ...

收入和利润（同比环比） - 2025财年第四季度销售额1.726亿美元，全年销售额7.565亿美元，较2024财年分别下降20.1%和7.5%；第四季度销售额环比增长15.4%[2] - 第四季度毛利润占销售额的25.0%，全年毛利润占净销售额的25.8%，较2024财年分别下降0.7和1.4个百分点[2] - 第四季度运营亏损170万美元，全年运营收入3310万美元，较2024财年分别由盈转亏和下降62.0%；全年调整后运营收入4960万美元[2] - 第四季度净亏损940万美元，全年净亏损1010万美元，较2024财年分别由盈转亏和下降129.2%；全年调整后净收入4010万美元[2] - 2025年4月26日结束的三个月净销售额为1.72551亿美元，2024年同期为2.1588亿美元；2025财年净销售额为7.56477亿美元，2024财年为8.18083亿美元[27] - 2025年4月26日结束的三个月运营亏损174万美元，2024年同期运营收入1942.7万美元；2025财年运营收入3311.8万美元，2024财年为8711.5万美元[27] - 2025年4月26日结束的三个月净亏损942.5万美元，2024年同期净收入251.8万美元；2025财年净亏损1012.1万美元，2024财年为3462.1万美元[27] - 截至2025年4月26日的12个月，净销售额为7.56477亿美元，较2024年的8.18083亿美元下降7.5%[35] - 截至2025年4月26日的12个月，GAAP计量的经营（亏损）收入为3311.8万美元，占净销售额的4.4%，低于2024年的8711.5万美元和10.6%[39] - 截至2025年4月26日的12个月，非GAAP调整后的经营收入为4964.2万美元，占净销售额的6.6%，低于2024年的8711.5万美元和10.6%[39] - 截至2025年4月26日的12个月，净（亏损）收入为251.8万美元，低于2024年的3462.1万美元[41] - 截至2025年4月26日的12个月，调整后净收入为4010.7万美元，低于2024年的5967.9万美元[41] 订单情况 - 第四季度订单环比增长29%，同比增长17%；年末产品积压订单达3.42亿美元，增长8%[1] - 2025财年第四季度产品和服务订单2.407亿美元，同比增长17.0%；全年产品和服务订单7.813亿美元，增长5.6%[6] - 截至2025年4月26日的12个月，订单总额为7.81347亿美元，较2024年的7.40171亿美元增长5.6%[35] 现金流情况 - 2025财年运营现金流增长55%，达9800万美元；年末现金余额1.28亿美元[1] - 2025财年第四季度运营现金流2290万美元，全年9770万美元，较2024财年同期分别增长141.1%和54.6%[6] - 2025财年经营活动提供的净现金为9771.3万美元，2024财年为6324.1万美元[33] - 2025财年投资活动使用的净现金为2378.2万美元，2024财年为2130.6万美元[33] - 2025财年融资活动使用的净现金为2744.9万美元，2024财年提供的净现金为1512.2万美元[33] - 2025财年现金、现金等价物和受限现金净增加4582.9万美元，2024财年为5698.8万美元[33] - 截至2025年4月26日的12个月，经营活动提供的净现金为9.7713亿美元，高于2024年的6.3241亿美元[37] - 截至2025年4月26日的12个月，自由现金流为7.8496亿美元，高于2024年的4.6435亿美元[37] 其他财务数据 - 2025财年末现金、受限现金和有价证券总计1.275亿美元，长期债务1200万美元；第四季度末营运资金比率为2.2:1，库存水平较2024财年末下降23.3%[18][19] - 截至2025年4月26日，总资产为5.02892亿美元，2024年同期为5.27884亿美元[29] - 截至2025年4月26日，总负债为23.0941亿美元，2024年同期为28.9092亿美元[31] - 截至2025年4月26日，股东权益为2.71931亿美元，2024年同期为2.38792亿美元[31] - 截至2025年4月26日，长期债务净额为1048.7万美元，低于2024年的5316.4万美元[42] - 截至2025年4月26日，可转换票据的公允价值变动为0，而2024年为1655万美元[42]

收入和利润（同比环比） - 第四季度总营收达14.273亿美元，同比增长10%；财年总营收达55.717亿美元，同比增长6%[3] - 第四季度运营收入为4.311亿美元，同比下降11%；财年运营收入为22.077亿美元，同比增长2%[3] - 第四季度调整后运营收入为5.767亿美元，同比增长11%；财年调整后运营收入为23.7亿美元，同比增长7%[3] - 第四季度摊薄后每股收益为0.82美元，同比下降22%；财年摊薄后每股收益为4.58美元，同比下降2%[3] - 第四季度调整后摊薄每股收益为1.19美元，同比增长6%；财年调整后摊薄每股收益为4.98美元，同比增长6%[3] - 2025年5月31日止三个月，管理解决方案收入10.418亿美元，同比增长12%；全年收入40.671亿美元，同比增长5%[25] - 2025年5月31日止三个月，PEO和保险解决方案收入3.403亿美元，同比增长4%；全年收入13.429亿美元，同比增长6%[25] - 2025年5月31日止三个月，总服务收入13.821亿美元，同比增长10%；全年收入54.1亿美元，同比增长5%[25] - 2025年5月31日止三个月，总营收14.273亿美元，同比增长10%；全年收入55.717亿美元，同比增长6%[25] - 2025年5月31日止三个月，营业利润4.311亿美元，同比下降11%；全年营业利润22.077亿美元，同比增长2%[25] - 2025年5月31日止三个月，净利润2.972亿美元，同比下降22%；全年净利润16.573亿美元，同比下降2%[25] - 2025年净收入为16.573亿美元，2024年为16.904亿美元[31] 成本和费用（同比环比） - 第四季度总费用达10亿美元，同比增长22%，排除收购和成本优化因素增长1%[7] - 2025年折旧和摊销费用为2.095亿美元，2024年为1.765亿美元[31] 各条业务线表现 - 第四季度管理解决方案收入达10亿美元，同比增长12%，排除收购因素增长约3%[5] - 第四季度PEO和保险解决方案收入达3.403亿美元，同比增长4%[6] 管理层讨论和指引 - 2026财年总营收预计增长16.5% - 18.5%，调整后摊薄每股收益预计增长8.5% - 10.5%[18] - 管理解决方案收入预计增长20.0% - 22.0%，PEO和保险解决方案收入预计增长6.0% - 8.0%[18] - 2026财年客户资金利息预计在1.9亿 - 2亿美元，调整后营业利润率预计约为43%[18] - 2026财年有效所得税税率预计在24% - 25%[18] 其他没有覆盖的重要内容 - 财年现金、受限现金和企业总投资为17亿美元，短期和长期借款净额为50亿美元，较2024年增加41亿美元[12] - 财年支付累计股息每股4.02美元，总计14亿美元，股息支付率为净利润的87%，回购828,855股普通股，花费1.04亿美元[12] - 截至2025年5月31日，公司总资产为165.641亿美元，较2024年的103.831亿美元增长约59.53%[28] - 2025年总负债为124.361亿美元，较2024年的65.821亿美元增长约88.94%[28] - 2025年股东权益总额为41.28亿美元，较2024年的38.01亿美元增长约8.60%[29] - 2025年经营活动提供的净现金为19.511亿美元，2024年为18.977亿美元[31] - 2025年投资活动使用的净现金为36.767亿美元，2024年为2.609亿美元[31] - 2025年融资活动提供的净现金为25.629亿美元，2024年使用的净现金为18.747亿美元[31] - 2025年发行公司债券所得款项为41.809亿美元，2024年无此项收入[31] - 2025年支付的股息为14.485亿美元，2024年为13.153亿美元[31]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度，公司报告收益为负5427.5万美元，每股收益为负0.15美元，主要因与认股权证相关的非现金、非经常性费用3960.7万美元[5] - 2025年第二季度和前六个月现金等价物分别增加259,767美元和251,512美元，主要源于公开发行股票和私募所得243,839美元，扣除交易和发行成本9,734美元，以及定期存款净收益34,000美元[35] - 2025年第二季度和前六个月经营活动使用的现金分别比上一年同期高433美元和519美元，唐林黄金项目资金投入分别比上一年同期高3,088美元和3,079美元[36] 各条业务线表现 - 2025年第二季度，唐林黄金完成约8401米钻探，计划为15000米，现专注于资源转换和扩张[12][16] - 唐林黄金拥有约3900万盎司测量和指示资源，品位为2.24克/吨，是行业平均水平两倍多[15] - 唐林黄金预计在27年矿山寿命内平均年产量为110万盎司[24] - 唐林黄金项目拥有约3900万盎司黄金的测量和指示性矿产资源，预计投产后每年平均生产超100万盎司黄金，矿山寿命27年[45] 管理层讨论和指引 - 公司近期优先事项包括启动可行性研究更新、执行2025年钻探计划、进一步勘探深部资源、支持州许可工作和与政府代表积极沟通[31] - 2025年前六个月公司对唐林黄金项目的资金投入为1040万美元，符合此前发布的2025年指引，交易完成后预计投入将高于此前指引的2150万美元[38] - 由于唐林黄金交易的法律和交易成本，预计2025财年公司的一般和行政现金支出将显著高于此前指引的1600万美元[38] - 公司计划在发布第三季度业绩前更新2025年预计支出情况[38] - 唐林黄金项目将招聘关键职位人员推进可行性研究等活动，正在准备招标书以选择完成更新可行性研究的公司[39] - 2025年重新调整的15000米钻探计划正在进行中[39] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年5月31日，公司持有约3.19亿美元现金和定期存款，第二季度净现金支出为830万美元，其中680万美元用于资助唐林黄金项目，160万美元用于公司一般和行政成本[4] - 季度末后，公司和保尔森以10亿美元收购巴里克黄金公司在唐林黄金有限责任公司50%的股权，公司持股增至60%，第三季度初行使公开发行超额配售权，净收益约2600万美元，交易和行使后公司金库约有1.36亿美元现金和定期存款[6] - 公司通过公开发行和私募6500万股，净收益约2.34亿美元，加强了金库资金[9] - 唐林黄金的水权许可证、管道通行权和401水质认证相关诉讼有进展，阿拉斯加上级法院维持401水质认证决定，地球正义组织打算上诉；联邦法院拒绝地球正义组织撤销许可证请求，要求机构补充尾矿库释放分析[27][28] - 2024年唐林黄金向阿拉斯加自然资源部提交大坝安全证书初步设计方案，预计2025年收到评论，详细设计方案工作已收到投标并正在评估[29] - 2025年第三季度财报和唐林黄金项目更新将于10月1日市场开盘前发布，并于美国东部时间上午11点举行电话会议和网络直播[44]

收购与股权交易 - 2025年6月3日，公司和保尔森以10亿美元完成收购巴里克持有的唐林黄金50%股权，公司经济权益增至60%[75] - 公司为收购额外10%股权支付2亿美元，保尔森子公司以8亿美元收购剩余40%股权[80] 融资情况 - 公司完成1.952亿美元公开发行和6440万美元私募配售，共计2.604亿美元[76] - 投资者承诺以每股3美元购买最多1.7亿美元公司普通股，共计最多5666.6667万股[83] - 公司发行2550万份认股权证，保尔森、埃勒克特拉姆和科佩尼克分别获得1275万份、637.5万份和637.5万份[85] - 公司公开发行4785万股普通股，行使超额配售权后净收益约1.952亿美元[86] - 公司私募配售1717.3853万股普通股，总收益约6440万美元[87] 项目进展 - 2025年第二季度，唐林黄金完成8401米钻探，计划为1.5万米[88][90] - 2025年前六个月公司对唐林黄金项目的资金投入为1.0413万美元，预计后续投入高于此前发布的2.15万美元指引[89] 财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度和前六个月净亏损分别增加40,575美元和39,373美元，主要因39,607美元非现金、非经常性费用[100] - 2025年第二季度和前六个月现金等价物分别增加259,767美元和251,512美元，主要因公开发行和私募所得款项及定期存款净收益[108] - 2025年第二季度和前六个月经营活动使用现金分别比上年同期高433美元和519美元，唐林黄金项目资金投入增加[109] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年唐林黄金项目资金份额和公司一般及行政和交易成本高于此前指引，分别为21,500美元和16,000美元[105] 其他重要内容 - 2025年4月22日公司签订后备承诺协议，发行后备认股权证，估计总公允价值为39,607美元[101] - 截至2025年5月31日，公司现金和定期存款总额为318,737美元，交易完成后为136,307美元[104] - 截至2025年5月31日，公司现金及现金等价物为293,737美元，交易完成后为111,307美元[106] - 截至2025年6月20日，公司有406,897,647股普通股发行在外，多种可转换证券行权或支付时最多需发行38,805,682股普通股[110] - 截至2025年5月31日，公司对Barrick的本票欠款利率随美国优惠利率变动，利率变动1%，年应计利息增减约1,588美元[114] - 管理层评估认为截至2025年5月31日公司披露控制和程序有效[115] - 公司最近完成的财季内财务报告内部控制无重大影响变化，基于COSO（2013）框架[116] - 公司财务工具面临信用和利率风险[112] - 截至2025年5月31日，为完成Donlin Gold交易，所有定期存款存于一家加拿大特许银行，期限少于一年[113] - 截至2025年5月31日，巴里克的本票利率随美国优惠利率变动，美国优惠利率变动1%，本票应计利息每年增减约158.8万美元[114] - 2025年6月3日与巴里克修订并重述的本票利率不变[114] - 公司不时参与日常诉讼，无重大未决或潜在诉讼[118]

收入和利润（同比环比） - 全年净销售额195亿美元，下降2%，有机净销售额也下降2%；第四季度净销售额46亿美元，下降3%，有机净销售额同样下降3%[5][9] - 全年营业利润33亿美元，下降4%，调整后营业利润34亿美元，按固定汇率计算下降7%；第四季度营业利润5.04亿美元，下降35%，调整后营业利润6.22亿美元，按固定汇率计算下降22%[5][9] - 全年摊薄后每股收益4.10美元，下降5%，调整后摊薄后每股收益4.21美元，按固定汇率计算下降7%；第四季度摊薄后每股收益0.53美元，下降46%，调整后摊薄后每股收益0.74美元，按固定汇率计算下降27%[5][9] - 2025财年净销售额为194.866亿美元，下降2%；调整后归属于公司的净利润率为12.0%，下降120个基点[33] - 截至2025年5月25日的季度净销售额为45.562亿美元，下降3%；调整后归属于公司的净利润率为8.8%，下降340个基点[36] - 2025财年总净销售额为194.87亿美元，较2024财年的198.57亿美元下降2%[38] - 2025财年营业利润为33.05亿美元，较2024财年的34.32亿美元下降4%[38] - 2025财年净收益归属于通用磨坊为22.952亿美元，2024财年为24.966亿美元，2023财年为25.939亿美元[51] - 2025财年基本每股收益为4.12美元，摊薄后每股收益为4.10美元；2024财年基本每股收益为4.34美元，摊薄后每股收益为4.31美元；2023财年基本每股收益和摊薄后每股收益均为4.36美元[51] - 2025年5月25日季度调整后营业利润为6.225亿美元，较2024年5月26日的7.998亿美元下降22%；2025财年为33.526亿美元，较2024财年的36.027亿美元下降7%[70] - 2025年5月25日季度调整后摊薄每股收益为0.74美元，较2024年5月26日的1.01美元下降27%；2025财年为4.21美元，较2024财年的4.52美元下降7%[71] - 2025年5月25日季度报告的营业利润增长为5.04亿美元，较2024年5月26日的7.792亿美元下降35%；2025财年为33.048亿美元，较2024财年的34.317亿美元下降4%[70] - 2025年5月25日季度报告的摊薄每股收益为0.53美元，较2024年5月26日的0.98美元下降46%；2025财年为4.10美元，较2024财年的4.31美元下降5%[71] - 2025财年报告的营业利润为33.048亿美元，占净销售额17.0%；2024财年为34.317亿美元，占17.3%；2023财年为34.338亿美元，占17.1%[76] - 2025财年调整后归属于公司的净收益为23.454亿美元，占净销售额12.0%；2024财年为26.211亿美元，占13.2%；2023财年为25.864亿美元，占12.9%[76] - 2025年5月25日季度报告的净收益归属于公司为2.94亿美元，占净销售额6.5%；2024年5月26日为5.575亿美元，占11.8%[73] - 2025财年，调整后净收益（含非控股股东权益）为23.691亿美元[85] 成本和费用（同比环比） - 全年未分配公司项目净费用3.96亿美元，去年为3.34亿美元；剥离加拿大酸奶业务全年收益9600万美元[21][22] - 2025财年净利息费用5.24亿美元，去年为4.79亿美元；有效税率为20.2%，去年为19.6%，调整后有效税率为20.6%，去年为20.1%[23] - 2025财年第四季度未分配公司费用为1.51亿美元，去年同期为2600万美元；2025财年未分配公司费用为3.96亿美元，去年为3.34亿美元[50] - 2025财年第四季度有效税率为18.3%，低于2024财年第四季度的20.1%；2025财年有效税率为20.2%，高于2024财年的19.6%[51] - 2025财年第四季度调整后有效税率为19.2%，低于去年同期的20.0%；2025财年调整后有效税率为20.6%，高于2024财年的20.1%[51] - 2025财年销售成本中的重组费用为900万美元，去年为1800万美元；2025财年第四季度销售成本中的重组费用为800万美元，去年同期为100万美元[50] - 2025财年记录了与出售北美酸奶业务和收购Whitebridge Pet Brands相关的4900万美元交易成本，2024财年为1400万美元[50] - 2025年5月25日季度，调整后有效所得税税率按报告为19.2%，上一年同期为20.0%[81] - 2025财年，公司税前收益按报告为283.5亿美元，调整后为288.27亿美元[83] - 2025财年，公司所得税按报告为5.737亿美元，调整后为5.946亿美元[83] - 2025财年，公司报告的有效税率为20.2%，调整后为20.6%[83] - 2025年5月25日季度，调整后所得税总和为2.61亿美元，上一年同期为3500万美元[81] 各条业务线表现 - 北美零售部门全年净销售额119亿美元，下降5%，有机净销售额下降3%；第四季度净销售额26亿美元，下降10%，有机净销售额下降7%[12][13] - 北美宠物部门全年净销售额25亿美元，增长4%，有机净销售额基本与去年持平；第四季度净销售额6.75亿美元，增长12%，有机净销售额增长3%[14][15] - 北美食品服务部门全年净销售额23亿美元，增长2%，有机净销售额增长2%；第四季度净销售额5.79亿美元，下降2%，有机净销售额下降1%[16][17] - 国际部门全年净销售额28亿美元，增长2%，有机净销售额基本与去年持平；第四季度净销售额7.39亿美元，增长11%，有机净销售额增长9%[18][19] - 合资企业全年税后收益5800万美元，去年为8500万美元；第四季度按固定汇率计算，谷物合作伙伴全球净销售额下降6%，哈根达斯日本增长1%[20] - 2025年5月25日季度，北美零售业务运营利润按报告汇率计算下降29%，按固定汇率计算也下降29%[80] - 2025年5月25日季度，国际业务运营利润按报告汇率计算增长50%，按固定汇率计算增长42%[80] 管理层讨论和指引 - 公司宣布一项多年全球转型计划，预计2026财年产生1亿美元的增量成本节约[25] - 董事会宣布每股0.61美元的季度股息，8月1日支付，较之前季度利率增长2%[26] - 2026财年公司优先恢复销量驱动的有机净销售增长，预计品类增长低于长期预测[27] - 2026财年有机净销售预计在下降1%至增长1%之间；调整后营业利润预计按固定汇率计算下降10 - 15%；调整后摊薄每股收益预计按固定汇率计算下降10 - 15%；自由现金流转化率预计至少为调整后税后收益的95%[28] - 2026财年资产剥离、收购、外汇和第53周的净影响预计使全年净销售增长减少约4%；外汇对调整后营业利润或调整后摊薄每股收益增长预计无重大影响[28] - 公司预计2026财年美国和加拿大酸奶业务剥离以及北美Whitebridge宠物品牌收购将使调整后营业利润增长减少约5个百分点[27] - 预计2026财年外汇汇率、收购、剥离和53周将使净销售额增长降低约4%，外汇汇率对调整后营业利润和调整后摊薄每股收益增长影响不大[55] - 预计2026财年重组和转型费用以及交易和收购整合成本总计约9000万至9500万美元[55] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年经营活动提供的现金为29亿美元，上年为33亿美元；资本投资为6.25亿美元，上年为7.74亿美元；全年经营现金流转化率为税后收益的126%，自由现金流转化率为调整后税后收益的97%[24] - 2025财年支付的股息降至13亿美元，减少2%；回购约1900万股普通股，花费12亿美元，上年为20亿美元；摊薄后平均流通股减少4%，至5.58亿股[24] - 2025财年第三季度，公司以14亿美元收购NX Pet Holding, Inc.，并记录了10.87亿美元的商誉[46] - 2025财年，公司以约21亿美元出售北美酸奶业务，第三季度完成加拿大酸奶业务出售，录得税前收益9590万美元[46] - 2024财年第四季度，公司以4.34亿美元收购欧洲宠物食品业务[47] - 2023财年第一季度，公司以2.53亿美元收购TNT Crust[48] - 2023财年第一季度，公司以6.07亿美元出售Helper主餐和Suddenly Salad配菜业务，录得税前收益4.42亿美元[49] - 2025财年公司批准多年全球转型计划，预计产生约1.3亿美元重组和转型费用，其中约1.2亿美元为现金费用，预计2028财年末完成[50] - 2025财年经营活动产生的净现金为29.18亿美元，较2024财年的33.03亿美元下降12%[44] - 截至2025年5月25日，总资产为330.71亿美元，较2024年5月26日的314.70亿美元增长5%[42] - 2025年5月25日季度调整后毛利率为32.7%，净销售额为14.903亿美元；2024年5月26日为34.9%，净销售额为16.445亿美元[73] - 2025财年调整后毛利率为34.5%，净销售额为67.27亿美元；2024财年为34.8%，净销售额为69.127亿美元；2023财年为34.2%，净销售额为68.702亿美元[76] - 外币汇率对调整后营业利润增长和调整后摊薄每股收益增长影响持平[70][71] - 2025财年，经营活动提供的净现金为29.182亿美元，自由现金流为22.929亿美元[85] - 2025财年，经营活动提供的净现金转化率为126%，自由现金流转化率为97%[85]

收入和利润（同比） - 2025财年第四季度净销售额为2320万美元，较上年同期增长2.9%[7] - 2025财年净销售额为8730万美元，与2024财年基本持平[11] - 2025财年第四季度GAAP净亏损为1080万美元，摊薄后每股亏损1.04美元；调整后净亏损为42.9万美元，摊薄后每股亏损0.04美元[10] - 2025财年GAAP净亏损为940万美元，摊薄后每股亏损0.90美元；调整后净收入为100万美元，摊薄后每股收益0.10美元[12] 毛利率（同比） - 2025财年第四季度毛利率为18.3%，较上年同期下降4.9%[7] - 2025财年毛利率为24.4%，较2024财年下降1.8%[11] 成本和费用（同比） - 2025财年第四季度营销和行政费用为460万美元，较上年同期增长17.0%[8] - 2025财年营销和行政费用为1870万美元，较2024财年增长16%[12] 非现金商誉减值费用 - 2025财年第四季度公司记录了1380万美元的非现金商誉减值费用[9] 其他财务数据 - 2025财年末公司现金及现金等价物为52.1万美元，年末总库存为2780万美元，较2024财年末下降6.4%[13]

财务数据关键指标变化 - 2025财年净销售额8725万美元，较2024财年减少38.2万美元，降幅0.4%[91][92] - 2025财年床上用品和尿布袋销售额4108.3万美元，较2024财年增加904.7万美元，增幅28.2%[91] - 2025财年围嘴、玩具和一次性产品销售额4616.7万美元，较2024财年减少942.9万美元，降幅17.0%[91] - 2025财年产品销售成本6598.5万美元，较2024财年增加135.3万美元，增幅2.1%[91] - 2025财年毛利润2126.5万美元，较2024财年减少173.5万美元，降幅7.5%，占净销售额比例从26.2%降至24.4%[91][93] - 2025财年营销和管理费用1869万美元，较2024财年增加258.5万美元，增幅16.1%，占净销售额比例从18.4%升至21.4%[91][94] - 2025财年和2024财年持续经营业务的年度有效税率分别为25.1%和21.4%，整体所得税拨备率分别为24.6%和21.4%[95] - 2025财年净销售额为8725万美元，2024财年为8763.2万美元；2025财年产品销售成本为6598.5万美元，2024财年为6463.2万美元[187] - 2025财年毛利润为2126.5万美元，2024财年为2300万美元；2025财年营销和管理费用为1869万美元，2024财年为1610.5万美元[187] - 2025财年商誉减值费用为1376.6万美元，2024财年无此项费用；2025财年运营亏损为1119.1万美元，2024财年运营收入为689.5万美元[187] - 2025财年利息费用（扣除利息收入后）为117.3万美元，2024财年为73.4万美元；2025财年出售财产、厂房和设备亏损2000美元，2024财年收益为5.8万美元[187] - 2025财年税前亏损为1241.3万美元，2024财年税前收入为622.8万美元；2025财年所得税收益为305.7万美元，2024财年所得税费用为133.4万美元[187] - 2025财年净亏损为935.6万美元，2024财年净收入为489.4万美元；2025财年基本和摊薄后每股亏损均为0.9美元，2024财年均为0.48美元[187] - 2025年净收入为 -9356 美元，2024年为 4894 美元[191] - 2025年净现金提供的经营活动为 9821 美元，2024年为 7084 美元[191] - 2025年净现金使用的投资活动为 -17168 美元，2024年为 -193 美元[191] - 2025年净现金提供的融资活动为 7039 美元，2024年为 -7804 美元[191] - 2025年现金及现金等价物期末余额为 521 美元，2024年为 829 美元[191] - 2025年所得税支付为 633 美元，2024年为 2747 美元[191] - 2025年利息支付为 1046 美元，2024年为 818 美元[191] - 2025年总净销售额为 87250 千美元，2024年为 87632 千美元[199] 各条业务线表现 - 2025和2024财年，国际销售占公司总销售的8%[23] - 2025和2024财年，公司自有商标产品销售分别占总销售的39%和38%[26] - 2025财年，授权产品销售占公司总销售的50%，其中与迪士尼的授权协议销售占21%[30] - 2025和2024财年，沃尔玛销售占比分别为47%和42%，亚马逊均为19%[32] - 客户退货历史上少于总销售的1%[33] - 2025财年，公司前两大客户占总销售约66%[43] - 2025财年，授权产品销售占公司总销售的50%，无法续约或获取新授权可能致收入损失[44] - 2025财年，公司前两大客户销售额约占总销售额的66%[126] - 2025财年，公司授权产品销售额占总销售额的50%，其中与迪士尼附属公司的授权协议相关销售额占21%[126] - 公司主要经营婴幼儿和青少年产品这一主要业务板块[199] 管理层讨论和指引 - 美国对中国进口商品加征关税，增加公司产品成本并影响供货，或无法转嫁成本[45] - 美国出生率近年持续下降，或致公司产品需求降低、订单取消和退货增加、库存积压及产品价格承压[51] - 运费、原材料价格上涨及美国对中国加征关税，或使公司采购成本增加，若无法转嫁成本，盈利能力将受影响[52] - 公司知识产权可能面临损失，不利诉讼结果或致民事判决、资产减值、产品销售受限等[53] - 婴幼儿消费品行业竞争激烈，竞争对手实力强，或使公司收入大幅下降[54] - 产品召回或产品责任索赔可能增加成本或减少销售，影响公司经营业绩[57] - 公司有效税率或前期税务义务可能调整，若未确认税务负债储备不足，将对经营业绩产生重大不利影响[58] - 国际贸易法规变化及外贸风险或影响公司采购，中美关系及中国政策变化或对公司业务造成重大不利影响[60] - 公司产品运输可能因全球海洋运输瓶颈、港口运营问题等受阻，导致运输延迟、成本增加和销售损失[61][62] - 公司信息技术系统易受网络安全事件影响，重大数据安全漏洞可能导致运营中断和高额补救成本[64][65] - 客户可能施压降低产品价格，公司若无法按比例降低成本，经营业绩将受不利影响[66] - 公司产品主要从中国的合同制造商采购，面临棉花、石油、劳动力价格变化及人民币兑美元汇率走强带来的商品价格风险[125] - 公司客户业绩下滑可能导致公司销售额下降[96] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年7月19日，NoJo以1800万美元现金收购Baby Boom Consumer Products, Inc.大部分资产并承担部分负债，目标营运资金约650万美元[21] - 截至2025年5月31日，公司有168名全职员工[25] - 公司在加利福尼亚州康普顿、明尼苏达州伊甸谷等地租赁物业，租赁到期时间至2029财年不等[81] - 截至2025年5月31日，公司有160名普通股记录持有人[86] - 2025年3月30日，公司信贷安排包括循环信贷额度和与CIT的800万美元定期贷款，循环信贷额度最高可借4000万美元，含150万美元信用证子限额，利率为优惠利率减0.5%或SOFR加1.6%，当时SOFR为5.9%[104] - 截至2025年3月30日，循环信贷额度欠款余额为1190万美元，无未偿还信用证，基于合格应收账款和库存余额，有1380万美元可用；2024年3月31日，欠款余额为810万美元，无未偿还信用证，有1920万美元可用[105] - 2025年和2024财年的保理费用分别为38.6万美元和35.3万美元[108] - 截至2025年3月30日，公司有1850万美元可变利率债务，利率每提高1个百分点，年净收入将减少约13.9万美元[124] - 截至2025年3月30日，公司披露控制与程序因财务报告内部控制存在重大缺陷而无效[130] - 截至2025年3月30日，公司财务报告内部控制因存在重大缺陷而无效，未对收购的Baby Boom业务相关内部控制进行评估[132][133] - 公司未有效设计和维护与所有手动日记账分录审核和批准相关的控制[134] - 2025年6月23日，公司与CIT修订融资协议，规定维持超额可用性，恢复固定费用覆盖率[138] - 2014综合股权补偿计划可发行证券数量为508,000，加权平均行使价格为7.16美元，无剩余可发行数量；2021激励计划可发行证券数量为280,000，加权平均行使价格为5.66美元，剩余可发行数量为178,851[147] - 截至2024年3月31日，应收账款客户扣除备抵期初余额为147.4万美元，计入费用613.9万美元，扣除644.3万美元，期末余额为117万美元；预期信用损失备抵期初余额为0，计入费用31.6万美元，扣除0，期末余额为31.6万美元[155] - 截至2025年3月30日，应收账款客户扣除备抵期初余额为117万美元，计入费用748万美元，扣除720.1万美元，期末余额为144.9万美元；预期信用损失备抵期初余额为31.6万美元，计入费用0，扣除4.2万美元，期末余额为27.4万美元[155] - 公司截至2025年3月30日和2024年3月31日的合并资产负债表、截至2025年3月30日和2024年3月31日财年的合并运营报表、合并股东权益变动表和合并现金流量表等经KPMG LLP审计，审计意见认为这些合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量[168][170] - 融资协议有多次修订，如2009年7月2日第三次修订、2010年3月5日第六次修订等，最近一次是2024年7月19日的第十七次修订[161][162] - 有多份就业协议相关文件，如2023年6月13日与Olivia W. Elliott的修订后重述就业协议、2025年6月16日与Claire K. Spencer的就业协议等[162] - 2023年10月2日起生效公司错误授予薪酬追回政策[162] - 2025财年年度报告（截至2025年3月30日）以XBRL格式提供交互式数据文件，包含合并运营报表、合并资产负债表等内容[162] - 2024年7月19日公司以1630万美元现金收购Baby Boom Consumer Products, Inc.大部分资产并承担部分负债，可辨认无形资产按估计公允价值500万美元入账，其中许可关系无形资产为460万美元[175] - 2025年3月30日现金及现金等价物为52.1万美元，2024年3月31日为82.9万美元；2025年应收账款（扣除备抵后）为2185.4万美元，2024年为1858.4万美元[184] - 2025年3月30日总资产为8115.4万美元，2024年3月31日为8270.6万美元；2025年总负债和股东权益为8115.4万美元，2024年为8270.6万美元[184][185] - 2025年3月30日应收账款净额为 2450 万美元，2024年3月31日为 2240 万美元[208] - 财产、厂房和设备折旧年限为3 - 8年，无形资产（商誉除外）摊销年限为5 - 20年[213] - 公司对专利申请相关法律及相关成本进行资本化处理，在预期受益期内摊销[214] - 公司在特定情况下对专利保护或辩护成本进行资本化处理，并在剩余预期寿命内摊销[214] - 公司会对长期资产组和特定可辨认无形资产组进行减值审查，减值时资产减记至公允价值[215] - 公司有两个报告单元用于商誉减值测试[216] - 2025年3月30日和2024年3月31日，公司报告的商誉净额（扣除减值后）分别为0和790万美元[216] - 公司每年在财年第一天对报告单元内的商誉进行减值测试[217] - 当特定事件或情况变化表明报告单元公允价值很可能（可能性大于50%）低于账面价值时，进行额外的临时减值测试[217] - 减值测试先评估定性因素，若表明公允价值可能低于账面价值，则计算估计公允价值并与账面价值比较[217] - 若账面价值超过估计公允价值，计算减值费用，但不超过报告单元的商誉[217] - 公司自2009年起聘请KPMG LLP为审计师[182]

产品研发失败与撤回 - 2024年6月，公司宣布soticlestat在治疗Dravet综合征和Lennox - Gastaut综合征的3期研究中未达主要终点，决定不申请监管批准[35] - 2024年12月，武田宣布因ADMIRE - CD II研究未达主要终点，与欧洲药品管理局合作自愿撤回Alofisel的营销授权[36] - 2023年7月，公司宣布自愿撤回登革热疫苗候选产品TAK - 003的美国生物制品许可申请[38] - 2019年，公司在美国召回NATPARA，2022年FDA针对该产品发布CRL，武田决定2024年底全球停产[65] 政策法规影响 - 2022年，美国国会通过《降低通胀法案》，改变药品补偿条款，预计对公司利润产生负面影响[45] - 2025年5月，美国政府发布行政命令鼓励或强制在美国市场使用“最惠国”定价机制，可能降低公司产品价格[45] - 自2021年4月起，日本每年修订国民健康保险价格清单，导致药品价格更频繁下调[46] - 日本政府目标是到2030年3月，各地区仿制药按体积计算渗透率达80%，按价值计算达65%[46] - 欧盟自2025年起实施健康技术评估法规，2028年扩展到孤儿药，2030年扩展到所有集中注册产品[47] - 欧盟近期提出的《关键药品法案》若实施，可能对联合采购产品价格产生下行压力[47] - 美国扩大340B折扣计划，可能增加公司美国销售中受强制折扣影响的比例[45] - 日本政府计划到2030年3月31日财年末，将生物类似药替代率达80%及以上的活性药物成分（APIs）比例提高至至少60%，并将仿制药渗透率80%的目标延长至2030年3月31日财年末[51] - 经合组织BEPS 2.0支柱二规定全球最低税率为15% [101] - 2025年3月31日财年结束时，公司报告支柱二的税收费用为30亿日元[101] - 欧盟GDPR对不合规组织的罚款最高可达2000万欧元或全球年营业额的4% [102] - 2024年12月美国发布规则限制特定敏感美国个人数据或政府相关数据交易[102] 专利到期与竞争 - 2022年万珂（VELCADE）失去专利保护后仿制药上市，2023年8月美国Vyvanse专利到期，预计2026年3月31日财年该产品销售受影响，ENTYVIO预计本十年后半段失去监管独占权，2032年部分专利到期[52] - 产品专利或监管数据保护到期、被仿制药或生物类似药制造商侵权，会导致产品面临竞争、市场份额和价格下降[50] - 仿制药或生物类似药在美、欧、日等关键市场份额高，公司创新无法完全抵消其竞争影响[51] - 美国专利一般在最早非临时申请日期20年后到期，可最多延长5年且不超获批后14年，新药化学实体、孤儿药和生物药分别有5年、7年和12年数据或市场独占期[203] - 日本专利一般在申请日期20年后到期，可最多延长5年，含新活性成分药品、新组合产品和孤儿药的重新审查期分别为8年、4 - 6年和10年[204] - 欧盟专利一般在申请日期20年后到期，补充保护证书可最多延长5年且不超首次欧洲上市授权后15年，非孤儿药有6个月儿科扩展期[205] - 欧盟药品监管数据独占期为8 + 2 + 1规则，孤儿药有10年市场独占期，特定情况下有2个月儿科扩展期[206] - 胃肠病药物ENTYVIO日本再审查期至2028年7月，美国至2026年5月，欧盟至2025年5月[211] - 罕见病药物TAKHZYRO美国专利2032年8月到期，欧盟2033年11月到期，若获批专利期限延长至2036年1月[213] - 肿瘤药物ADCETRIS日本专利2028年7月到期，欧盟2027年10月到期[213] - 截至2025年3月美国未推出仿制药，GATTEX/REVESTIVE仿制药上市时间不确定[216] - ENTYVIO多项专利预计2032年到期，生物类似药提前上市需解决专利问题，上市时间不确定[216] - 前线霍奇金淋巴瘤、复发/难治性PTCL（不包括ALCL）和儿科复发/难治性霍奇金淋巴瘤等有专利期限延长，复发/难治性霍奇金淋巴瘤和复发/难治性ALCL的PTE于2026年4月到期[217] - 儿科前线霍奇金淋巴瘤有独占权，复发/难治性霍奇金淋巴瘤等部分独占权于2024年1月到期，复发/难治性CTCL的RP于2029年9月到期[218] - FRUZAQLA日本专利2029年5月到期（若获PTE可延至2034年3月），美国专利2028年5月到期（若获PTE可延至2032年3月），欧盟专利2029年5月到期[218] 合作与供应链风险 - 公司可能因第三方联盟安排无法充分扩展产品组合，面临合作方终止协议、合并收购、财务挫折等风险[58][59] - 使用第三方执行关键业务功能增加风险，包括产品制造和商业化，第三方面临网络安全风险、合规问题或影响公司[60] - 公司依赖第三方供应原材料，原材料价格和供应受多种因素影响，成本增加可能影响盈利能力[61] - 公司部分产品依赖单一供应商，供应问题可能导致生产和销售中断，影响业务和经营成果[62] - 全球供应链受地缘政治、军事冲突、通胀等因素影响，美国相关立法和关税措施或影响公司业务[64] 法律诉讼与赔偿 - 公司因Hikari工厂问题被AbbVie起诉，最终赔偿5.05亿美元[66] - 2020年6月9日，FDA就公司日本Hikari工厂发出警告信，后经整改关闭，该事件导致产品供应短缺引发诉讼[66] - 公司持续面临与运营相关的诉讼，包括产品责任、知识产权和商业纠纷等，诉讼结果的不确定性可能对公司经营业绩或现金流产生重大不利影响[93] - 公司产品可能出现意外不良反应，可能导致产品使用受限或引发产品责任索赔，公司目前产品责任保险覆盖范围有限[94][96] - 公司面临第三方知识产权侵权索赔风险，若被认定侵权或同意和解，可能需召回产品、终止生产和销售、支付巨额赔偿或特许权使用费[97] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司合并债券和贷款为45153亿日元[72] - 2025财年，公司记录了1281亿日元的重组费用，并预计2026和2027财年仍会产生相关费用[77] - 2023 - 2025财年资本支出分别为8987亿日元、4967亿日元、3194亿日元 [134] - 截至2025年3月31日，公司商誉达53244亿日元，无形资产达36316亿日元[113] - 截至2025年3月31日，权益法核算的投资账面价值为108亿日元[115] - 截至2025年3月31日报告期，公司因终止TAK - 186和TAK - 280开发报告278亿日元减值费用[116] 地区收入表现 - 2025财年，日本以外地区占公司合并收入的90.9%，其中美国贡献了51.9% [79] - 2025财年，公司新兴市场收入为7282亿日元，占总收入的15.9% [79] - 2025财年俄罗斯/CIS地区收入占公司总合并收入的1.6%，俄乌冲突未对公司产生重大影响[81] - 2025年3月31日财年结束时，公司90.9%的销售来自日本以外市场[106] 业务发展举措 - 2023年2月8日，公司收购Nimbus Lakshmi全部资本股票，但相关产品开发可能无法达预期[74] - 2024年5月9日，公司宣布企业范围效率计划，旨在促进业务增长和提高盈利能力[77] - 2023财年新增29个血浆采集中心，使全球总数达233个，还进行多项授权引进和收购 [134] - 2024财年新增27个血浆采集中心，使全球总数达260个，与Protagonist Therapeutics签署合作协议，2025年3月rusfertide 3期试验达到主要和关键次要终点 [134] - 2025财年新增15个血浆捐赠中心，使全球总数达275个，与Keros Therapeutics签署独家许可协议 [135] 公司基本情况 - 公司有244年历史，始于1781年，1949年在东京和大阪证券交易所上市，2008年收购Millennium Pharmaceuticals，2011年收购Nycomed，2019年收购Shire plc，2023年收购Nimbus Lakshmi [130][131][132] - 公司业务分为六个关键领域，研发聚焦三个核心治疗领域，在约80个国家和地区有业务，在美国、日本、欧洲商业影响力大，中国业务增长快 [128] - 公司全球约有47000名员工[139] 业务线营收表现 - 2025财年，六大关键业务领域占公司总收入的94.4%[140] - 2025财年，ENTYVIO营收为9141亿日元，是公司该财年的畅销产品[143] - 2025财年，EOHILIA营收为55亿日元[143] - 2025财年，TAKECAB/VOCINTI营收为1308亿日元[143] - 2025财年，GATTEX/REVESTIVE营收为1463亿日元[143] - 2025财年，TAKHZYRO营收为2232亿日元[143] - 2025财年，LIVTENCITY营收为330亿日元[143] - 2025财年，ADZYNMA营收为71亿日元[143] - 2025财年，PDT免疫产品组合总收入为7578亿日元[144] - 2025财年公司ALUNBRIG收入为364亿日元，FRUZAQLA收入为480亿日元，LEUPLIN/ENANTONE收入为1193亿日元，NINLARO收入为912亿日元，ADCETRIS收入为1290亿日元，ICLUSIG收入为707亿日元，QDENGA收入为356亿日元，VYVANSE/ELVANSE收入为3506亿日元，TRINTELLIX收入为1257亿日元[145][146][154] 研发相关情况 - 公司研发引擎专注于创新生物制药、血浆衍生疗法和疫苗三个领域，创新生物制药研发投资占比最大[153] - 公司在大波士顿地区、日本湘南健康创新园和奥地利维也纳设有研发站点，2026年计划入驻肯德尔广场约60万平方英尺的研发和办公设施，2026年计划在维也纳多瑙城建造新研发实验室[159] - 药物研发过程漫长昂贵，临床试验一般需5 - 7年或更久，其中3期试验支出最大[148][149][152] - 临床试验分1、2、3期，1期用健康成年志愿者评估药物安全性等，2期用患者志愿者评估安全性、疗效等，3期用大量患者志愿者评估安全性和疗效[150][151] - 药物通过3期临床试验后需提交新药申请等，获批后可上市，上市后需进行上市后监测和研究[152] - 胃肠和炎症领域，ENTYVIO皮下制剂用于克罗恩病在美国于2024年4月获批，TAK - 755用于先天性血栓性血小板减少性紫癜在欧盟于2024年8月获批，TAK - 625用于阿拉吉勒综合征和进行性家族性肝内胆汁淤积症在日本于2025年3月获批[161] - 神经科学领域，TAK - 861用于发作性睡病1型处于全球III期临床研究阶段[166] - 肿瘤学领域，TAK - 113用于既往治疗过的转移性结直肠癌在欧盟于2024年6月获批，用于不可切除的晚期或复发性结直肠癌在日本于2024年9月获批[168] - 其他罕见病领域，TAK - 620用于对现有抗CMV疗法难治的移植后巨细胞病毒感染/疾病在日本于2024年6月获批[174] - 血浆衍生疗法领域，公司有超过20种治疗产品在全球销售[175] - 胃肠和炎症领域的MLN0002（vedolizumab）针对溃疡性结肠炎和克罗恩病的儿科研究（静脉制剂）处于全球III期临床研究阶段[161] - 神经科学领域的TAK - 341/MEDI1341用于多系统萎缩处于II期临床研究阶段[166] - 肿瘤学领域的TAK - 121用于真性红细胞增多症处于美国III期临床研究阶段[168] - 其他罕见病领域的TAK - 577用于成人按需和手术治疗血管性血友病在中国于2024年8月获批[174] - 血浆衍生疗法领域，公司近期重点是从广泛的免疫球蛋白产品组合中创造价值[175] - 公司PDT临床开发管线有多款药物，如TAK - 771于2024年12月在日本获批，TAK - 880于2025年5月在欧盟获批等[176] - 公司疫苗管线有TAK - 019 NUVAXOVID于2024年9月在日本获批，TAK - 003 QDENGA处于临床三期[179] - 公司有部分潜在临床开发和商业化资产，如HQP1351处于临床三期，ACI - 24.060处于临床二期[182] - 公司移除了部分管线项目，如TAK - 141/JR - 141因战略评估结束合作，TAK - 935因未达主要终点等[183] 业务单元情况 - 美国业务单元聚焦ENTYVIO Pen等产品的成功推出及核心产品推广[191] - 日本业务单元旨在保留领先地位，向创新专科药物转型，2024财年推出4款新产品[192] - 全球投资组合部门通过全球布局和多样化产品组合加速增长[193] - 中国业务单元聚焦释放市场潜力，最大化品牌价值并引入新药物[195] - 肿瘤业务单元专注于美国、日本、欧洲和加拿大的肿瘤药物开发和营销[197] - PDT业务部门提供超二十种疗法，其中四种是武田的全球品牌[198] - 全球疫苗业务部门通过与诺华合作应对登革热、大流行性流感和新冠等传染病[199] 合作协议情况 - 公司与Pfizer就ADCETRIS全球共同开发和商业化合作，支付里程碑款项和10%-25%分级特许权使用费，截至2025年3月无潜在商业里程碑付款[221] - 公司2023年与HUTCHMED就FRUZAQLA在中国大陆、香港和澳门以外地区开发、商业化和制造达成许可协议[221] - 2024年7月公司与Lundbeck修订TRINTELLIX协议，改为按

财务数据关键指标变化 - 2021 - 2025财年利息和股息收入分别为14565.56亿日元、14439.41亿日元、33887.91亿日元、57670亿日元、61669.77亿日元[31] - 2021 - 2025财年净利息收入分别为9886.17亿日元、10698.09亿日元、12087.27亿日元、12049.24亿日元、12599.99亿日元[31] - 2021 - 2025财年净利润分别为8180.48亿日元、 - 1014.71亿日元、340.28亿日元、11979.92亿日元、5597.56亿日元[31] - 2021 - 2025财年基本每股收益分别为229.27日元、 - 41.28日元、 - 5.52日元、359.70日元、234.55日元[31] - 2021 - 2025财年普通股现金股息每股分别为75日元、80日元、85日元、105日元、140日元[31] - 2021 - 2025财年归属于普通股股东的净收入占平均总资产的百分比分别为0.26%、 - 0.04%、 - 0.01%、0.33%、0.21%[32] 公司发展历程 - 2000年9月29日，瑞穗集团通过成立瑞穗控股株式会社而创建[104] - 2002年4月，公司三家前身银行的业务通过公司拆分和合并流程重组为批发银行子公司和零售及中小企业客户银行子公司[105] - 2003年7月，公司三家主要银行子公司向新子公司转移了约950家公司的贷款、股权证券和其他未偿债权[106] - 2006财年，公司将整个业务运营重新划分为全球企业集团、全球零售集团和全球资产与财富管理集团[107] - 2009年5月，瑞穗证券与新光证券合并[108] - 2013年7月，前瑞穗银行和前瑞穗实业银行合并，前瑞穗实业银行更名为瑞穗银行有限公司[112] - 2016年7月，公司成立了银行控股公司瑞穗美洲有限责任公司[113] - 2020年5月，公司决定整合三家子公司，最终在2021年4月成为新公司瑞穗研究与技术公司[117] - 2023财年，公司重新定义企业形象，并制定了当前的中期业务计划（2023财年至2025财年）[124] 业务举措与计划 - 2024财年公司开展多项业务举措，如设立“瑞穗工作室”、改进应用程序、宣布与乐天卡战略合作等[125] - 中期业务计划将2023财年至2025财年定义为“三年旅程”，旨在支持客户和解决社会问题[130] - 公司确定支持资产收入翻倍、改善客户体验等优先业务领域[132] 公司风险因素 - 公司业务可能受日本或其他地区经济市场恶化、国际冲突和地缘政治干扰、法律法规变更、声誉受损、气候变化等因素不利影响[36][37][38][39][40][41] - 气候变化风险包括转型风险和物理风险，可能导致公司资产受损和信贷成本增加[42] - 金融服务市场竞争加剧，若公司无法有效应对，业务、财务状况和经营成果可能受不利影响[44][45] - 自然灾害、恐怖主义、传染病爆发等可能严重扰乱公司业务，导致问题贷款和信贷成本增加[46] - 公司可能因问题贷款增加信贷损失拨备和相关成本，房地产、制造业及金融机构的信贷敞口比例较高[47] - 公司持有大量日本上市企业股票，股价下跌会导致未实现损失、减值损失和销售损失，影响资本充足率[48][49] - 自2022年初美国加息以来，公司在2022 - 2024财年持有外国债券出现重大交易账户损失，利率上升会导致债券未实现损失或销售损失[50] - 假设2025年3月31日信用评级下调，一级下调需额外提供约41亿日元抵押品，两级下调需约152亿日元[57] - 公司需遵守资本充足率、杠杆率和总损失吸收能力（TLAC）等监管规定，若不达标可能需采取纠正措施[58][62][63] - 公司筹集资本主要通过发行债务工具，若财务状况恶化、信用评级下调等，可能无法以合理成本筹集资本[64] - 作为控股公司，公司收入主要依赖子公司股息支付，可能因子公司决策、经营成果和财务状况恶化等无法支付股息[66] - 养老金相关成本和预计福利义务或因假设修订、计划变更而增加，影响财务状况和经营成果[67] - 递延所得税资产净额减少或因未来应税收入估计变化、日本税收政策改变，对财务状况和经营成果产生不利影响[68] - 长期资产账面价值减值可能对财务状况和经营成果造成重大不利影响[69] - 2021年2月起，瑞穗银行多次发生系统故障，2021年9月和11月收到业务改进命令，2024年1月15日提交报告后定期报告结束[73] - 网络攻击可能损害公司保护客户信息的能力，扰乱业务运营，造成损失和声誉损害[74] - 员工错误和不当行为可能导致损失和声誉损害，影响业务、财务状况和经营成果[79] - 公司若无法吸引和留住熟练员工，竞争力和效率将受损，影响业务、财务状况和经营成果[80] - 反洗钱和反恐融资措施不足可能导致监管行动和声誉损害，影响业务、财务状况和经营成果[84] - 2023年5月宣布的中期业务计划可能无法实现预期结果，受经济环境和风险因素影响[92] - 公司扩大产品和服务范围将面临新的或增加的风险，若风险超出预期，将对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[93] 公司战略与管理 - 公司将可持续性定义为环境、经济、行业和社会的可持续发展及自身稳定增长[136] - 截至2025年5月，公司确定的顶级风险包括气候变化影响恶化和人才短缺导致可持续增长停滞[142] - 公司建立气候相关风险管理基本政策和金融活动环境与社会管理政策[143] - 公司建立人力资源风险管理基本政策，监控人力资源管理数据控制风险[143] - 公司通过解决重要性领域问题，为环境和社会可持续发展做贡献并提升企业价值[144] - 公司针对不同重要性类别制定主要举措，如人口问题、行业发展等[145][147] - 公司将在2050年实现净零排放，推动更全面有效的气候变化应对措施[149] - 公司开展转型和物理风险的情景分析，以确定气候变化对集团投资组合的未来影响[150] - 公司通过战略人力资源分配和管理，实现平衡的人力资源管理，促进员工与公司共同成长[151] - 公司将客户对脱碳技术和商业模式的投资视为商机，同时识别气候变化带来的转型和物理风险[152] 业务架构与运营 - 公司通过五家内部公司和两个支持单元运营集团，涵盖银行、信托银行、证券等业务领域[154] - 零售与商业银行业务公司负责个人、中小企业和中等市场企业客户，提供综合金融服务[156] - 企业与投资银行业务公司为大型企业、金融机构和公共部门客户提供定制化金融解决方案[173] - 全球企业与投资银行业务公司为日本境外企业和非日本企业提供金融服务，通过全球300战略拓展业务[182] 业务合作与变动 - 2024年11月13日，公司与乐天卡公司达成战略资本和业务联盟，收购其14.99%的普通股[155] - 2025年4月5日，瑞穗银行欧洲公司与瑞穗证券欧洲公司合并，转型为全能银行模式[187] - 2024年11月29日，瑞穗银行与Defined Contribution Plan Services Co., Ltd.达成合并协议，待相关部门批准[202] - 2025年2月28日，瑞穗金融集团与道富银行达成协议，出售瑞穗信托银行卢森堡子公司和瑞穗银行美国子公司的全球托管及相关业务，待通知相关部门并获许可[203] - 2024年9月30日，瑞穗金融集团开始研究整合瑞穗银行和瑞穗研究技术有限公司[210] 员工相关情况 - 2024财年员工敬业度调查积极回应率中，敬业度得分为62%，包容度得分为67%，接近2025财年65%的目标[128] 日本金融市场情况 - 截至2025年5月13日，日本普通银行有120家，信托银行有13家[214] - 截至2025年5月13日，有54家外国银行在日本开展银行业务[218] - 2023年6月16日起两年内，日本政府将处置在商工组合中央金库的全部股权，该处置于2025年6月12日完成[219] - 2015年11月，日本邮政集团三家主要公司在东京证券交易所上市，日本邮政控股出售约11%日本邮政银行和日本邮政保险公司股权，日本政府出售约11%日本邮政控股股权[222] - 截至2023年9月30日，日本政府持有日本邮政控股约33%股份[222] - 2025年3月，日本邮政控股出售部分日本邮政银行股权，持股比例降至50%[222] - 2019年4月，日本邮政银行可接受的最高存款额从普通存款和定期存款合计1300万日元提高到各1300万日元，总计2600万日元[223] 股东权益相关 - 仅持有公司3%或以上总投票权或总流通股的股东有权查阅会计账簿和记录[100]