现金及现金等价物 - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为1.216亿美元[1][14] - 现金及现金等价物显著增长至1.216亿美元，较2024年末增长119.8%[20] 合作与许可收入 - 2025年第二季度合作与许可收入为810万美元，较2024年同期240万美元增长237.5%[14] - 第二季度合作与许可收入达808万美元，同比增长242.9%[21] 研发支出 - 2025年第二季度研发支出为1530万美元，较2024年同期1120万美元增长36.6%[14] - 上半年研发支出2359.6万美元，同比增长9.2%[21] 净亏损及每股亏损 - 2025年第二季度净亏损为1580万美元，较2024年同期1390万美元增长13.7%[14] - 上半年净亏损2910.9万美元，较去年同期收窄6.5%[21] - 基本和稀释每股亏损从0.73美元改善至0.34美元[21] 融资活动 - 2025年6月公开发行获得净收益4700万美元，总融资额最高可达1.5亿美元[9][14] 现金储备预测 - 预计现金储备可支撑运营至2026年第三季度末[1][11] 临床进展 - 维拉司他(Vilastobart)在转移性MSS结直肠癌试验中显示26%客观缓解率[3] - XTX301已完成1A期单药剂量递增阶段患者入组[4] - 计划2025年下半年提名首个PSMA靶向T细胞衔接器开发候选物[1][9] - XTX501计划于2026年中期提交新药临床试验申请[5] 资产负债表变化 - 总资产从7108万美元增至1.338亿美元，增幅达88.3%[20] - 递延收入激增至7091万美元，较2024年末增长116.4%[20] - 普通股认股权证负债新增3855万美元[20] - 股东权益从1759.8万美元降至706.9万美元，降幅达59.8%[20] - 加权平均流通股从4283.6万股增至8563.4万股，增幅100%[21]

财务数据关键指标变化（亏损） - 公司Q2 2025净亏损为420万美元，每股亏损1.06美元[7] - 公司上半年净亏损为700万美元，每股亏损1.76美元[7] 现金及现金等价物状况 - 公司Q2末现金及现金等价物为168.2万美元[7][9] - 季末后通过股权融资筹集1301.2万美元[7][9] - 公司现金储备预计可支撑运营至2026年中[2][7] 运营现金流及非现金支出 - 公司Q2运营现金使用量为156.9万美元[11] - 公司上半年运营现金使用量为291万美元[11] - 公司Q2非现金支出为150.1万美元[11] - 公司上半年非现金支出为233.6万美元[11] 业务进展（外部资金支持） - 公司获得国防部STTR拨款用于推进GVHD项目[6][7]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度GAAP净亏损为1320万美元，每股基本加权平均普通股亏损0.60美元[1][2] - 2025年第二季度可分配收益为340万美元，每股基本加权平均普通股收益0.15美元[1][2] - 2024年同期（截至6月30日的三个月）公司实现GAAP净利润1644.6万美元[19] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度股票薪酬费用为48.45万美元[19] - 2025年第二季度未实现损失或其他非现金项目为105.6万美元[19] - 2025年第二季度TRS（应税REIT子公司）净亏损为93.42万美元[19] - 截至2025年6月30日的三个月，公司计提当前预期信用损失准备金1407万美元[19] 管理层讨论和指引 - 公司宣布计划从抵押贷款REIT转换为BDC（业务发展公司），以扩大投资范围[1][5] 业务线表现 - 公司投资团队在非大麻行业直接贷款领域拥有30年经验，完成超过100亿美元的直接贷款交易[7] 股东回报 - 2025年第二季度支付每股普通股现金股息0.15美元[9]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年上半年净亏损为5880万美元，2024年全年净亏损为9830万美元[102] - 公司2025年第二季度净亏损2603万美元，同比扩大486.5万美元[117] - 2025上半年净亏损5875.9万美元同比扩大1583.9万美元[122] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发费用1472.1万美元同比下降11.1%，主要因CMC费用减少130万美元及临床费用调整[118] - 管理费用1596.7万美元同比激增128.4%，主因830万美元法律费用增加[119] - 上半年管理费用3260.1万美元激增124.2%，主因1620万美元法律费用增加[124] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司现金、现金等价物及美国国债证券投资为1.525亿美元[102] - 长期投资未实现收益339万美元计入非营业收入[120] - 利息收入126.8万美元同比下降46%，因投资余额减少及利率下降[121] - 现金及等价物1.525亿美元，较2024年末增加2400万美元[128] - 运营现金流净流出4893.5万美元，投资现金流净流出2357.4万美元[130] - 通过2025年5月私募融资净获7310万美元资金[134] 业务线表现：LX2020临床进展 - LX2020治疗PKP2-ACM的1/2期临床试验中，两名患者心脏活检显示PKP2蛋白表达较基线分别增加71%和115%[100] - LX2020试验中首名达到6个月随访的患者室性早搏减少67%，QRS持续时间恢复正常[100] 业务线表现：LX2006临床进展 - LX2006获得FDA突破性疗法认定，采用左心室质量指数和frataxin蛋白表达作为共同主要注册终点[99] - LX2006治疗FA心肌病的1/2期试验显示所有接受心脏活检患者(n=8)的frataxin蛋白表达均较基线增加[99] 管理层讨论和指引：财务预测与资金需求 - 公司预计在可预见未来将继续产生重大亏损，研发费用将持续增加[102][108] - 公司预计费用和资本需求将大幅增加以支持持续运营和产品开发[136] - 公司未来资金需求时间与金额取决于产品发现、临床前研究和临床试验的启动范围进度时间结果和成本[137] - 公司未来资金需求取决于从FDA及外国监管机构获得批准的成本时间和结果[137] - 公司未来资金需求取决于建立和维护知识产权组合的成本包括专利申请维护和执行[137] - 公司未来资金需求取决于为商业生产确保制造安排的成本[137] - 公司未来资金需求取决于建立销售和市场能力的成本若获得监管批准[137] 管理层讨论和指引：风险因素与融资策略 - 公司若无法筹集额外资金可能显著延迟缩减或停止产品候选物的开发或商业化[136] - 公司通过股权或可转换债务证券筹集资金可能导致股东所有权权益稀释[136] - 公司尚未产生任何产品销售收入，收入完全依赖未来产品获批或合作授权[103] - 截至2025年6月30日累计赤字为3.389亿美元[102] 公司运营与成本管理 - 2025年4月实施有限规模裁员，预计将降低行政人员及相关成本[110] 公司治理与合规 - 公司作为新兴成长公司选择利用延长过渡期遵守新会计准则[140] - 公司是较小报告公司无需提供关于市场风险的定量和定性披露[141]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-41294 Onconetix, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 83-2262816 | | --- | --- | | (State or ...

收入和利润表现 - 2025年第二季度收入为106,494美元，较2024年同期的704,848美元下降84.9%[18] - 2025年上半年收入为208,124美元，较2024年同期的1,405,281美元下降85.2%[18] - 2025年第二季度净亏损为2,372,442美元，较2024年同期的14,306,704美元亏损收窄83.4%[18] - 2025年上半年净亏损为10,918,327美元，较2024年同期的25,425,276美元亏损收窄57.1%[18] - 2024年第一季度净亏损1111.86万美元[21] - 2024年第二季度净亏损1430.67万美元[21] - 2024年上半年累计亏损2542.53万美元[21] - 2025年第一季度净亏损854.59万美元[21] - 2025年第二季度净亏损850.55万美元[22] - 2025年上半年累计亏损1705.14万美元[21][22] - 公司净亏损从2542.5万美元改善至1091.8万美元，同比减少57.1%[24] - 2025年第二季度营收同比下降85.7%，从70万美元降至10.6万美元[55][56] - 2025年上半年营收同比下降85.2%，从140万美元降至20.8万美元[56][58] - 2025年第二季度瑞士地区收入10.42万美元，较2024年同期的70.48万美元大幅下降85.2%[191] - 2025年上半年总收入20.81万美元，较2024年同期的140.53万美元下降85.2%[191] 成本和费用 - 2025年上半年确认商誉减值损失11,512,000美元[18] - 2025年上半年因应付账款豁免确认收益944,694美元[18] - 2025年股票薪酬费用为30.98万美元[21] - 商誉减值损失1151.2万美元，较去年同期的1545.3万美元减少25.5%[24] - 放弃ENTADFI商业化并计提353.1万美元资产减值[24][29] - 2024年计提Proteomedix和ENTADFI收购无形资产的全面减值，均属第三层级计量[49] - 2024年二季度和上半年无形资产摊销费用分别为19.6万美元和39.8万美元[67] - 2024年二季度和上半年确认无形资产减值损失分别为120万美元和350万美元[68] - 2025年上半年商誉减值损失为1150万美元，2024年同期为1550万美元[70] - 2025年第二季度和上半年归属股票期权公允价值分别为4.6万美元和9.2万美元，较2024年同期的8.3万美元和16.7万美元下降[153] - 2025年第二季度股权激励费用总额为3.0982万美元，全部计入销售及行政费用；研发费用项下无记录；上半年费用总额6.0238万美元，全部为销售及行政费用[161] - 2024年因Proteomedix144份已归属期权延期至2026年4月18日，公司确认约1.8万美元修改费用[159] 现金流和融资活动 - 现金从2024年12月31日的646,500美元下降至2025年6月30日的283,515美元，降幅达56.1%[16] - 2025年上半年加权平均流通普通股数量为392,133股，较2024年同期的6,521股大幅增加[18] - 2025年通过ELOC发行普通股融资136.5万美元[21] - 通过股权信贷额度（ELOC）融资639.2万美元[24][38] - 期末现金余额降至28.4万美元，较期初64.7万美元减少56.1%[24][38] - 可用ELOC额度约1700万美元[38] - 公司通过ELOC融资在2025年上半年获得638.17万美元收益[138] - ELOC协议允许公司出售最多2,500万美元普通股，但单次发行股数不得超过19,512股(占发行前总股本19.99%)[135] - 截至2025年8月13日，1920股C类优先股以每股3.5美元转换为54.71万股普通股，总转换金额约190万美元[205] - 2025年8月6日发行11.76万美元本金的期票，原始发行折扣1.76万美元，逾期利率为年化15%[206] 资产和存货变动 - 存货从2024年12月31日的64,079美元增加至2025年6月30日的153,072美元，增幅达138.9%[16] - 商誉从2024年12月31日的27,048,973美元减少至2025年6月30日的18,123,296美元，减值8,925,677美元[16] - 应收账款从2024年底2.6万美元降至2025年6月底1.2万美元[60] - 存货总额增长138.9%，从2024年底6.4万美元增至2025年6月15.3万美元[63] - 原材料库存增长80.5%，成品库存增长644.2%[63] - 预付费用和其他流动资产总额从2024年12月31日的21.4万美元增至2025年6月30日的48.2万美元，增长125%[64] - 无形资产因减值在2024年归零，2025年6月30日余额仍为零[66] - 商誉从2024年12月31日的2705万美元降至2025年6月30日的1812万美元，主要因1150万美元减值损失[69] - 应付费用总额从2024年12月31日的88.9万美元微增至2025年6月30日的89.5万美元[73] 债务和负债情况 - 有两笔各500万美元的无息应付票据，原2024年到期但已展期至2025年6月30日[81][89] - 与Veru的债务宽限协议要求支付许可和产品销售收入的15%作为还款[90] - 未偿还的April Veru票据自2024年4月20日起按年利率10%计息[91] - 月度付款比例从原协议的15%提高至普通现金收入的25%[91] - 非日常业务交易净收益付款比例从原协议的10%提高至20%[91] - 若在2024年12月31日前全额现金偿还，September Veru票据本金可从500万美元减至350万美元[97] - 截至2025年6月30日，公司应付票据未来最低本金还款额为310万美元（April Veru）和500万美元（September Veru）[100] - 保险融资总额约50万美元，年利率7.25%，月付款额约52,768美元[108] - 向Keystone发行的三张票据本金总额分别为117,647美元、294,118美元和147,059美元，均含原始发行折扣[115] - 公司于2025年8月7日修订并重述了9月Veru票据，将应付本金增加10万美元至总本金510万美元[207] - 修订后票据到期日调整为2025年8月14日，其他条款保持不变[207] 股权投资和衍生工具 - 或有认股权负债公允价值为53,113美元，全部归类为第三层级计量[48] - 关联方认购协议负债于2025年6月30日结算，确认2美元普通股及995,036美元额外实收资本[48] - 关联方债券以500万美元本金发行，年利率4%，后转换为500,000股普通股和13,424股应计利息单位[101][105] - 与PMX投资者的认购协议导致发行241,514股补足股份，因270日成交量加权平均价低于850美元阈值[112] - 截至2025年6月30日，关联方认购协议负债公允价值约为0美元，2024年12月31日为412.3万美元[113] - 公司发行了2,696,729股B系列可转换优先股作为PMX交易对价的一部分[123] - 截至2025年6月30日，公司已赎回1,369股C系列优先股，总金额171万美元[131] - 截至2025年6月30日，仍有2,130股C系列优先股流通，账面价值44万美元[131] - 2025年上半年因C系列优先股赎回确认认定股息149.86万美元[138] - 普通股流通数量从2024年底的138,270股增至2025年6月30日的1,008,974股[139] - 截至2025年6月30日，公司持有13,818份流通认股权证，行权价每股568.38美元[146] - 或有认股权负债公允价值从2024年底的4.31万美元增至2025年6月30日的5.31万美元[147][148] - C系列优先股发行总收益200万美元，其中86.15万美元分配至优先股，113.85万美元分配至衍生负债认股权证[136] - 2022年股权激励计划下预留发行普通股数量在2023年5月增至926股，2024年9月进一步增至17,058股，截至2025年6月30日剩余可发行股份为8,446股[150] - 截至2025年6月30日，公司流通股票期权为162份，加权平均行权价13,258.74美元，加权平均剩余合约期限7.4年，其中已归属可行使期权126份，行权价15,324.92美元[152] - 限制性股票非归属数量从2024年12月31日的211股（加权平均授予日公允价值522.75美元）增至2025年6月30日的231股（加权平均公允价值578.00美元），期间新授予20股（公允价值35.70美元）[155] - 2024年10月684份PMX期权计划期权转换为股票，加权平均行权价294.10美元；截至2025年6月30日无流通期权[160] 业务线和地区表现 - 产品销售收入占比100%，全部来自欧洲地区（欧盟98%+英国2%）[56] - 客户集中度极高：2025年上半年开发服务收入100%来自客户A，产品销售收入96%来自客户A[58] - 公司因现金储备和债务问题已放弃ENTADFI商业化并销毁库存[211] - 截至2024年6月30日，ENTADFI资产已全额减值[211] - 公司于2024年4月30日终止了3名ENTADFI项目员工，转为按需咨询合作[211] - 公司当前重点商业化Proclarix前列腺癌体外诊断测试[210][212] - Proclarix已获得欧盟体外诊断法规（IVDR）批准销售[210] - 公司通过2023年12月15日收购Proteomedix获得Proclarix所有权[210] - 2023年12月收购Proteomedix及其前列腺癌诊断产品Proclarix[27][37] 养老金计划 - 瑞士养老金计划精算假设更新，贴现率和计划资产预期长期回报率均从1.00%升至1.25%，薪酬增长率保持1.50%[181] - 截至2025年6月30日的六个月期间，养老金净收益成本为负48.05万美元，主要因结算收益51.09万美元[183] - 2025年第二季度养老金结算收益达48.75万美元，主要源于Proteomedix员工减少导致的未来福利义务缩减[182] - 截至2025年6月30日，养老金计划资金状况为短缺7.36万美元，较2024年底短缺28.09万美元有所改善[186] - 2025年上半年公司养老金缴款金额为4.2万美元，较2024年同期的4.3万美元略有下降[184] 其他重要事项 - 累计赤字达1.281亿美元[38] - 营运资金赤字1180万美元[38] - 外币折算调整产生收益188.25万美元[21] - 养老金义务变动产生收益34.53万美元[21] - 经营活动现金净流出从843.2万美元改善至341.0万美元，同比减少59.6%[24] - 与LabCorp协议包含5%-10%的销售分成权和250万美元里程碑付款[75][77] - 2024年4月Proteomedix新增租赁空间导致确认约8.8万美元使用权资产和租赁负债；2025年5月终止该租赁后，截至2025年6月30日剩余租赁负债降至2.14万美元[162][163][164] - 2024年公司向关联方PMX投资者发行500万美元非转换债券，本息已通过股份发行结清[169] - 2024年第二季度和上半年向董事关联咨询公司支付费用3.4万美元和1万美元；2025年同期无相关费用记录[170] - 公司于2025年7月16日签订合并协议，并购后原Ocuvex股东将持有公司90%股权[195] - 超过50%的PSA升高活检结果为阴性或临床不显著[213] - 约10%男性存在PSA升高的诊断"灰色区域"，其中仅20-40%确诊癌症[213]

融资活动与资金状况 - 公司完成8000万美元股权融资以支持临床阶段管线开发[1][6] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物和可售证券投资为1.525亿美元，预计可支持运营至2028年[1][6][10] - 与Perceptive Xontogeny和venBio建立战略合作，共同出资4000万美元开发非病毒RNA心脏疾病疗法[1][6] 研发进展与管线动态 - LX2006获得FDA突破性疗法认定，计划于2026年初启动注册研究，2027年可能获得疗效读数[1][3][4] - LX2020临床研究已给药8名参与者，预计2025年下半年公布中期临床数据[1][3][4] 费用变化（同比） - 2025年第二季度研发费用为1470万美元，较2024年同期的1660万美元下降11.4%[6][9] - 2025年第二季度行政费用为1600万美元，较2024年同期的700万美元大幅增长128.6%[6][9] 利润变化（同比） - 2025年第二季度净亏损2610万美元，每股亏损0.60美元，较2024年同期亏损2120万美元（每股0.64美元）扩大23.1%[6][9] 资产与权益变化 - 公司总资产从2024年底的1.469亿美元增至2025年6月30日的1.761亿美元，增长19.8%[10] - 股东权益从2024年底的1.168亿美元增至2025年6月30日的1.382亿美元，增长18.3%[10]

收入和利润表现 - 2025年第二季度实现营业收入40万美元，去年同期为零[15] - 2025年第二季度净利润为1.088亿美元，相比去年同期的740.6万美元大幅增长[15] - 公司2025年第二季度净收入为1.088亿美元，显著改善2024年同期的净亏损2417万美元[20] - 公司2025年上半年净收入为9680万美元，相比2024年同期的净亏损2417万美元实现扭亏为盈[23] - 2025年第二季度净收入为1.088亿美元[38] - 2025年上半年净收入为9680万美元[38] - 公司报告截至2025年6月30日的三个月净收入为1.088亿美元，2024年同期为740.6万美元[112] 成本和费用变化 - 2025年第二季度销售、一般和行政费用激增至1714.9万美元，较去年同期的864.6万美元增长约98%[15] - 2025年上半年研发费用为1588.4万美元，较去年同期的1642.5万美元略有下降[15] - 研发费用从2024年同期的921.8万美元降至2025年第二季度的594.3万美元，同比下降35.5%[112] - 销售、一般和行政费用从2024年同期的864.6万美元增至2025年第二季度的1714.9万美元，同比增长98.3%[112] - 非现金股权激励费用从2024年第二季度的132.3万美元增至2025年第二季度的283万美元[112] 现金流和融资活动 - 2025年第二季度通过优先审查凭证出售获得1.524亿美元净收益[15] - 公司2025年上半年经营活动现金流出3719万美元，相比2024年同期的2722万美元流出有所增加[23] - 公司2025年上半年投资活动现金流入1.601亿美元，主要来自PRV销售收益[23] - 公司通过ATM发行计划融资1730万美元，通过承销发行融资7015万美元[18][20] - 公司以1.55亿美元总收益出售优先审评券，确认净收益1.524亿美元[118] - 优先审评券出售产生260万美元交易成本[118] - 2025年通过ATM协议发行219.86万股普通股，获得净融资1050万美元[79] - 2024年5月公开发行融资7500万美元，净收益7020万美元[77] - 私募配售净收益为3,260万美元，扣除150万美元行政费用及90万美元资本公积减少[80] 资产和负债状况 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2335.7万美元大幅增长至2025年6月30日的1.635亿美元，增幅约600%[13] - 总资产从2024年12月31日的1.089亿美元增长至2025年6月30日的2.462亿美元，增幅约126%[13] - 股东权益从2024年12月31日的4403.1万美元增长至2025年6月30日的1.636亿美元，增幅约272%[13] - 公司现金及等价物从2024年末的2369万美元大幅增长至2025年6月的1.639亿美元[23] - 公司累计赤字从2024年末的8.133亿美元改善至2025年6月的7.165亿美元[20] - 认股权负债公允价值为3015.7万美元，较2024年末减少185.7万美元，归类为公允价值层级3级[49][53] - 贷款协议公允价值从2024年末2470万美元降至2025年6月30日2190万美元[47] - 长期债务总额1956.1万美元，其中当期到期部分555.6万美元[65] 股权和股本变化 - 流通普通股加权平均数从2024年第二季度的4001万股增至2025年第二季度的5252万股，稀释后增至6664万股[15] - 公司普通股数量从2024年末的4564万股增至2025年6月的5125万股，增幅12.3%[20] - 基本加权平均普通股流通股数为5252万股（2025年第二季度）和5116万股（2025年上半年）[38] - 稀释后加权平均普通股流通股数为6664万股（2025年第二季度）和6511万股（2025年上半年）[38] - 未行使的2024年预融资认股权证剩余421.41万股[77] - 截至2025年6月30日存续私募权证7,609,879份，行权价4.75美元/股，2027年11月3日到期[82] - 2023预融资权证行权价0.0001美元/股，截至2025年6月30日存续2,619,140份[83] 税务相关事项 - 2025年第二季度所得税费用为1551.2万美元[15] - 公司记录截至2025年6月30日的三个月和六个月的当期所得税费用均为1550万美元[114] - 公司净经营亏损结转可能因所有权变更超过50%而受到重大限制，预计2025年12月31日前完成分析[115] - 新税法允许国内研发支出立即费用化及100%奖金折旧，2025年起生效[116] - 新税法预计将显著减少公司2025年当期应交税款[117] 业务发展和合作协议 - 公司获得FDA批准ZEVASKYN™基因疗法用于治疗隐性营养不良性大疱性表皮松解症[25] - 公司确认与AAV衣壳许可协议相关的40万美元固定对价收入[97][100] - 公司报告截至2025年6月30日的三个月和六个月的许可和其他收入均为40万美元[112] - 与Taysha的CLN1疾病协议包含700万美元固定对价和高达2600万美元的事件里程碑付款[102] - 与Taysha的Rett综合征再许可协议包含300万美元固定对价和高达2650万美元的事件里程碑付款[106] - Ultragenyx许可协议包含高达3000万美元的商业里程碑付款和中个位数至10%的分层特许权使用费[108] 投资和金融资产 - 截至2025年6月30日，可供出售短期投资总额为6198.3万美元，其中美国国债证券3555.5万美元，美国联邦机构证券1640.9万美元，存单1001.9万美元[42] - 可供出售短期投资公允价值为7436.3万美元，未实现收益30万美元，未实现损失22万美元[43] - 美国国债证券公允价值为3555.5万美元，全部归类为公允价值层级1级[49] - 美国联邦机构证券公允价值为1640.9万美元，归类为公允价值层级2级[49] 租赁和固定资产 - 财产和设备净值从2024年末443万美元增至2025年6月30日948.9万美元，主要由于在建工程从62.4万美元增至480万美元[45] - 2025年二季度折旧摊销费用为60万美元，其中10万美元资本化计入存货[46] - 经营租赁负债从2024年末408.5万美元增至2025年6月30日451.5万美元[59] - 新签署克利夫兰办公室租赁协议年租金约30万美元，总租赁付款额约150万美元[57] - 2025年第二季度总经营租赁成本为47万美元，同比增长2.0%[61] - 2025年上半年经营租赁现金支付为70万美元，同比增长16.7%[61] - 公司经营租赁负债现值为451.5万美元，加权平均剩余期限62个月，折现率8.1%[62] 贷款和债务协议 - 贷款协议规定最高5000万美元融资额度，其中2000万美元已提取[66] - 截至2025年6月30日贷款实际利率为19.86%，名义利率13.50%[67] - 2026年需偿还贷款本金1222.2万美元，2027年偿还777.8万美元[73] - 公司贷款利率从13.5%降至11.75%固定年利率[119] - 向贷方发行认股权证可购买总计16,474股普通股[119] - 认股权证行权价为每股6.07美元，2030年7月18日到期[119] 股权激励计划 - 公司2025年上半年股权激励费用为553万美元，较2024年同期的287万美元增长92.7%[20][23] - 2025年二季度股权激励费用283万美元，其中研发支出23.2万美元[87] - 2025年上半年股权激励费用553.1万美元，同比增长92.7%[87] - 截至2025年6月30日未归属限制性股票补偿费用1,770万美元，平均待归属期2.1年[92] 其他财务项目 - 公司员工保留税收抵免应收账款为160万美元[34] - 应计费用总额从2024年末633.3万美元降至2025年6月30日549.5万美元，主要因员工薪酬应计减少[55] - 公司存货按成本与可变现净值孰低法计量，截至2025年6月30日均为原材料且未发生减值[33] - 2024年1月8日发行贷款相关权证，初始公允价值20万美元，2024年9月30日行权价定为4.07美元/股对应589,681股[84] - 权证负债按Black-Scholes模型确认为2,200万美元公允价值[81] - 2022年11月3日私募配售发行7,065,946股普通股及可转换为543,933股的预融资权证，总发行价4.60美元/股，总购买价3,500万美元（毛额）[80] - 2023年7月6日直接配售发行3,284,407股普通股及2,919,140份预融资权证，总购买价2,500万美元（毛额）[83] 每股收益数据 - 2025年第二季度基本每股收益为2.07美元，稀释后每股收益为1.71美元[38] 资本充足性展望 - 公司预计现有资本资源足以支持未来12个月的运营[27]

财务数据关键指标变化 - 公司账面价值每股从2024年12月31日的9.02美元下降至2025年6月30日的8.18美元[192] - 2025年第二季度GAAP净亏损为1316万美元，而2024年同期为盈利1644万美元[197] - 2025年第二季度可分配收益为338万美元，较2024年同期的1142万美元下降70.4%[197] - 2025年第二季度利息收入为806万美元，较2024年同期的1798万美元下降55.2%[201] - 2025年上半年利息收入为1652万美元，较2024年同期的3231万美元下降48.9%[202] - 2025年第二季度利息支出为186万美元，较2024年同期增长18.1%[203] - 公司对当前预期信用损失的拨备在2025年第二季度为1585万美元，而2024年同期为反向拨备626万美元[200] - 2025年第二季度来自持续经营的每股基本亏损为0.60美元，而2024年同期为盈利0.74美元[200] - 利息支出在截至2025年6月30日的六个月内增加了50万美元，增幅为15.6%，主要由于循环信贷额度借款增加导致额外利息支出40万美元及未使用费用增加10万美元[204] - 管理费在截至2025年6月30日的三个月内减少40万美元（降幅39.8%），六个月内减少60万美元（降幅28.8%），主要受SUNS分拆导致的权益减少影响[205] - 激励费用在截至2025年6月30日的三个月和六个月内分别减少290万美元和530万美元，因核心收益下降且当期未产生激励费用[206] - 一般及行政费用在三个月和六个月内分别减少20万美元（降幅18.1%）和50万美元（降幅24.2%），主要因管理方分摊的可报销共享费用减少[207] - 股票薪酬在三个月和六个月内均增加10万美元，增幅分别为31.2%和13.8%；专业费用则分别减少6300美元（降幅1.7%）和10万美元（降幅10%）[208] - 当前预期信用损失准备金在三个月和六个月内分别增加2210万美元（增幅353.1%）和1650万美元（增幅1238.9%），截至2025年6月30日余额4400万美元，占贷款账面价值总额的14.61%[213] - 未实现收益在三个月和六个月内分别增加40万美元和330万美元，主要因前期对Private Company B贷款的未实现损失恢复及市场收益率变动影响[211] - 所得税费用在三个月和六个月内分别减少40万美元（降幅148.3%）和50万美元（降幅105.8%），受当期约10万美元消费税退款及应税收入减少驱动[212] - 2025年上半年经营活动现金流为568万美元，同比减少830万美元[251][252] - 2025年上半年投资活动现金流为-355万美元，同比减少10.02亿美元[251][253] - 2025年上半年融资活动现金流为-1.023亿美元，同比减少7520万美元[251][254] 贷款组合表现 - 截至2025年6月30日，贷款组合包含15笔贷款，总承诺金额3.703亿美元，未偿还本金3.596亿美元，加权平均到期收益率18%[214] - 截至2025年6月30日，4笔贷款处于非应计状态，包括3笔账面价值1.042亿美元的投资贷款（净准备金后6530万美元）和1笔公允价值2680万美元的贷款[215] - 截至2025年6月30日，公司持有的公允价值贷款未偿还本金为5118.6万美元，较2024年12月31日的5310.8万美元下降3.6%[219][220] - 2025年上半年，公司收到公允价值贷款本金还款190万美元，同时未实现净损失达174.1万美元[219][221] - 截至2025年6月30日，持有投资组合的贷款承诺总额为3.278亿美元，未偿还本金为3.084亿美元，较2024年底分别增长4.8%和2.2%[222][224] - 2025年上半年新增贷款投资3000万美元，同时获得2360万美元本金还款[222][225] - 浮动利率贷款占比从2024年底的52%降至2025年6月的49%，加权平均利率下限为3.8%[222][223] - 公司2025年第二季度核销178万美元不良贷款，该贷款已全额计提坏账准备[226][227] - 房地产抵押品覆盖率维持在1倍左右，但实际回收价值可能低于评估值[229][230] - 公司前三大借款人占未偿还本金余额的46.3%和总贷款承诺的42.3%，行业整合可能进一步增加集中度风险[284] - 最大信贷设施占投资组合未偿还本金的21.9%，借款人为Private Company G子公司，其贷款固定利率为12.5%，截至2025年6月30日未偿还本金为7890万美元[285] - 公司贷款组合主要面向大麻行业，面临联邦法律风险、许可证续期风险及流动性不足风险[286] 融资与债务活动 - 公司在2025年4月与Private Company V的子公司签订了1400万美元的高级担保信贷额度，贷款以3.0%的折扣发行，现金利率为12.5%，另有利息支付为1.5%[177] - 2025年4月收到Private Company L的自愿预付款约200万美元，并确认了48.8千美元的退出费用[176] - 2025年5月，Private Company T和Public Company M的子公司全额偿还了贷款，分别偿还了约770万美元和280万美元的本金[178] - 2025年6月，公司认为Public Company A的设备贷款无法收回，注销了约180万美元的未偿还本金[179] - 公司在2025年4月提交了新的S-3货架注册声明，注册了高达10亿美元的证券发行[183] - 公司在2025年4月终止了7500万美元的ATM计划，未在2025年上半年出售任何普通股[185] - 公司以4.0%的折扣购买了Subsidiary of Public Company S的1000万美元高级担保定期贷款，年固定利率为12.5%，到期日为2030年8月[188] - 循环信贷设施初始承诺金额为6000万美元，可增至1亿美元，到期日延长至2028年4月29日[238][239] - 循环信贷设施利率下限从4.00%提高至7.00%，抵押品范围扩大至公司及子公司几乎所有资产[239] - 2027年优先票据发行总额为1亿美元，利率5.75%，净收益约9700万美元[245] - 截至2025年6月30日，2027年优先票据未偿还金额为9000万美元，赎回价格为面值的101%[248] - 公司现金及循环信贷额度预计足以在未来12个月内偿还债务[250] - 公司目前不打算将杠杆率超过股本的1倍，并计划在符合2027年高级票据契约的前提下保持杠杆率，同时审慎使用债务为贷款收购、现有债务再融资或一般公司目的提供资金[264] 现金流与流动性 - 截至2025年6月30日，现金余额骤降至340万美元，较2024年底的1.036亿美元下降96.7%[234] - 2025年上半年经营活动净现金流570万美元，低于同期860万美元的股息支付[233] - 公司现有货架注册声明允许未来发行最多10亿美元的混合证券[235] - 公司预计需要筹集额外股权和/或债务资金以增加近期流动性，因大麻行业资本需求增加[237] - 截至2025年6月30日，未履行承诺总额为1013万美元，预计在两年内可用[259] - 若现金分配不足，公司可能通过营运资本、股权融资或资产出售补充资金，但交易条件无法保证[266] 公司战略与结构变更 - 公司计划从抵押贷款REIT转换为BDC，以扩大投资范围，包括非房地产资产[170][171] - 公司在2024年7月完成了对SUNS的分拆，将其商业房地产组合独立为公开交易的REIT[174] 法律与监管事项 - 公司在2025年4月与Subsidiary of Private Company G的法律诉讼中，法院初步禁止公司扣押原告资产[180][181] - 公司对Private Company P的贷款自2025年6月1日起进入非应计状态，并于2025年7月1日起收取5.0%的违约利息[187] - 公司作为REIT需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入（不含资本利得），若分配不足将面临4%的不可抵扣消费税或企业税率[265] 风险管理 - 截至2025年6月30日，市场收益率每下降或上升50个基点将分别导致未实现收益变动约30万美元和-30万美元，且浮动利率贷款占投资组合的42%[276] - 浮动基准利率（如1个月SOFR）每上升或下降100个基点将导致年利息收入增加约110万美元或减少约40万美元[276] - 公司通过混合浮动和固定利率贷款管理利率风险，并利用第三方工具和专有方法监控信用风险[268][275] - 截至2025年6月30日，公司未对其关键会计政策或估计进行重大变更[267] 股东回报 - 公司在2025年第二季度宣布了每股0.38美元的现金股息，总计约858.6万美元[186]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第二季度净亏损为540万美元，每股基本和稀释亏损为3.39美元[10] - 2025年第二季度净亏损为544.79万美元，较2024年同期的91.94万美元扩大492%[18] - 2025年上半年净亏损1205.19万美元，较2024年同期的2756.14万美元收窄56%[18] - 基本每股亏损从2024年第二季度的0.77美元扩大至2025年同期的3.39美元[18] - 认股权证公允价值变动收益从2024年第二季度的1245.54万美元降至2025年同期的50.16万美元，降幅96%[18] - 2025年第二季度利息收入88.02万美元，较2024年同期的328.91万美元下降73%[18] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第二季度研发费用为240万美元，较2024年同期的730万美元下降67.1%[10] - 2025年第二季度管理费用为360万美元，较2024年同期的640万美元下降43.8%[10] - 研发费用从2024年第二季度的734.55万美元降至2025年同期的238.98万美元，降幅67%[18] - 行政费用从2024年第二季度的635.82万美元降至2025年同期的364.77万美元，降幅43%[18] - 2025年第二季度运营亏损603.75万美元，较2024年同期的1370.37万美元收窄56%[18] - 2025年上半年运营费用1243.85万美元，较2024年同期的2570.52万美元下降52%[18] 财务数据关键指标变化：资本和流动性 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1104万美元，较2024年12月31日的2330万美元减少[10][16] - 公司通过2025年6月和7月的融资筹集了近950万美元资金[5] - 加权平均流通股数从2024年第二季度的119.40万股增至2025年同期的160.88万股，增幅35%[18] 研发进展与临床数据 - 在儿科高级别胶质瘤试验中，接受至少55mCi剂量的患者（n=7）平均无进展生存期为5.4个月，总生存期为8.6个月[5] - 接受至少四个输注周期的三名患者平均无进展生存期为8.1个月，总生存期为11.5个月[5] 监管申请与产品管线计划 - 公司计划在获得足够资金且确认性试验启动后，向美国FDA提交Iopofosine I 131用于治疗华氏巨球蛋白血症（WM）的加速批准新药申请[1][3] - 公司预计在2025年第三季度末或第四季度初就是否向EMA提交Iopofosine I 131的有条件上市许可申请做出最终决定[1][3] - 公司计划在2025年第四季度推进CLR 125进入三阴性乳腺癌（TNBC）的1期临床试验[1][3]