投资组合规模与公允价值 - 截至2025年12月31日，投资组合的公允价值为29.491亿美元，较2025年9月30日的28.478亿美元有所增加[331] - 截至2025年12月31日和2025年9月30日，投资公允价值分别约占公司总资产的95.2%和94.8%[332] - 公司投资组合中约4.8%至5.2%的资产为非投资类资产[332] - 公司投资组合在截至2025年12月31日的三个月内增加，主要受该期间的投资购买驱动[331] 投资组合估值方法 - 截至2025年12月31日，公司投资组合中99.8%的公允价值是基于市场报价、交易先例方法或由独立估值公司核实[329] - 公司使用三级公允价值层次结构对资产进行估值，其中第三级涉及重大不可观察输入和判断[324][326] - 对于缺乏可靠报价的投资，公司使用三种主要估值技术：交易先例法、企业价值分析法和市场收益率法[326] - 公司对某些私有认股权证使用布莱克-斯科尔斯定价模型进行估值，该模型依赖于主观假设[328] 公司投资策略与目标 - 公司作为业务发展公司运营，投资目标是通过提供灵活融资解决方案来产生当期收入和资本增值[314] - 在当前市场环境下，公司的新投资机会将侧重于四个领域：情境贷款、选择性赞助商贷款、压力行业与救援贷款以及公共信贷[315] 投资组合信用状况 - 截至2025年12月31日，有11项投资处于非应计状态，按成本计算占债务投资总额的6.5%，按公允价值计算占3.1%[334] - 截至2025年9月30日，有10项投资处于非应计状态，按成本计算占债务投资总额的6.5%，按公允价值计算占3.0%[334] 季度投资活动 - 2025年第四季度，公司新承诺投资3.166亿美元，涉及28家新公司和13家现有公司，实际投资3.138亿美元[338] - 2025年第四季度，公司从提前还款、退出、其他还款及出售中获得1.785亿美元收益，并退出了4家投资组合公司[338] 投资组合构成（按资产类型） - 按成本计算，截至2025年12月31日投资组合中高级担保债务占83.26%，按公允价值计算占86.38%[339] 投资组合构成（按行业） - 按成本计算，应用软件行业是公司最大的投资领域，截至2025年12月31日占比为17.10%，按公允价值计算占比为17.45%[340][341] - 按成本计算，多行业控股（含合资企业和CLO）是第二大投资领域，截至2025年12月31日占比为7.79%，按公允价值计算占比为6.57%[340][341] - 按成本计算，医疗保健服务是第三大投资领域，截至2025年12月31日占比为5.60%，按公允价值计算占比为4.78%[340][341] - 按成本计算，航空航天与国防是第四大投资领域，截至2025年12月31日占比为4.89%，按公允价值计算占比为5.39%[340][341] - 按成本计算，互动媒体与服务是第五大投资领域，截至2025年12月31日占比为4.18%，按公允价值计算占比为4.59%[340][341] 合资企业投资详情（SLF JV I） - 截至2025年12月31日，公司在SLF JV I中的总投资成本与公允价值分别为1.127亿美元（票据）和5480万美元（LLC权益），公允价值分别为1.127亿美元和830万美元[345][346] - SLF JV I投资组合中高级担保贷款本金为3.94812亿美元，加权平均利率为7.51%，涉及74个借款人[347] 合资企业投资详情（Glick JV） - 截至2025年12月31日，公司在Glick JV中的总投资成本与公允价值分别为5350万美元和4390万美元[352] - Glick JV投资组合中高级担保贷款本金为1.32206亿美元，加权平均利率为7.40%，涉及115个借款人[353] 季度收入与费用（同比变化） - 2025年第四季度公司总投资收入为7510万美元，较2024年同期的8660万美元下降1160万美元（降幅13.3%）[357] - 2025年第四季度公司净费用为3840万美元，较2024年同期的4210万美元下降370万美元（降幅8.8%）[358] - 2025年第四季度公司净投资收入因总投资收入下降而减少760万美元[359] 季度已实现与未实现损益 - 2025年第四季度公司录得净已实现收益130万美元，而2024年同期为净已实现损失1730万美元[361] - 2025年第四季度公司录得净未实现贬值3240万美元，其中债务投资贬值1770万美元，股权投资贬值1540万美元[363][364] 现金、投资与流动性 - 截至2025年12月31日，公司拥有8080万美元现金及等价物，29亿美元投资组合（公允价值），以及18.862%的资产覆盖率[366][369] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为7960万美元，按公允价值计量的投资组合价值为28亿美元，未提取的信贷额度为6.15亿美元[370] 表外承诺 - 截至2025年12月31日，表外安排包括2.745亿美元未拨付承诺，其中2.473亿美元用于向投资组合公司提供债务和股权融资，2710万美元用于向合资企业提供融资[371] - 截至2025年9月30日，表外未拨付承诺总额为2.86亿美元，其中2.589亿美元用于投资组合公司融资，2710万美元用于合资企业[372] 债务结构与合同义务 - 截至2025年12月31日，债务总额为16.15亿美元，其中银团贷款6.65亿美元，2027年票据3.5亿美元，2029年票据3亿美元，2030年票据3亿美元[374] - 截至2025年12月31日的合同义务总额为19.42718亿美元，其中一年内到期9.837亿美元，1-3年内到期5.0642亿美元，3-5年内到期13.37928亿美元[374] 股权交易 - 2025年2月3日，Oaktree Capital I, L.P.以每股17.63美元的价格购买了5,672,149股公司普通股，总购买价格为1亿美元[379] 银团贷款详情 - 截至2025年12月31日，银团贷款规模为11.6亿美元，利率为SOFR加1.875%的利差（或基础利率加0.875%的利差），并包含可将规模提升至15亿美元或净值的“增额”条款[384] - 截至2025年12月31日和9月30日，银团贷款未偿借款分别为6.65亿美元和5.45亿美元，2025年第四季度加权平均利率为5.945%，利息费用为1030万美元[389] 信贷额度与还款 - 2025年5月14日，公司偿还了OSI2花旗银行信贷额度下的所有未偿借款，随后该额度被终止[390] 财务契约合规性 - 截至2025年9月30日，公司报告的关键财务契约值：最低股东权益14.66亿美元，资产覆盖率1.98:1，最低净资产14.28亿美元，均符合要求[388] 票据发行与利率互换（2027年票据） - 公司为2027年票据（本金3.5亿美元）签订了利率互换协议，收取2.700%固定利率，支付三个月SOFR + 1.658% + 0.26161%调整的浮动利率[393] 票据发行与利率互换（2029年票据） - 公司于2023年8月15日发行了2029年票据，本金总额3亿美元，票面利率7.100%，净收益2.929亿美元[394] - 公司为2029年票据（本金3亿美元）签订了利率互换协议，收取7.100%固定利率，支付三个月SOFR + 3.1255%的浮动利率[396] 票据发行与利率互换（2030年票据） - 公司于2025年2月27日发行了2030年票据，本金总额3亿美元，票面利率6.340%，净收益2.963亿美元[397] - 公司为2030年票据（本金3亿美元）签订了利率互换协议，收取6.340%固定利率，支付三个月SOFR + 2.192%的浮动利率[398] 票据账面价值与利息支出 - 截至2025年12月31日，2027年、2029年及2030年票据的净账面价值分别为3.4亿美元、3.007亿美元和3.044亿美元，公允价值分别为3.425亿美元、3.092亿美元和3.037亿美元[399] - 截至2025年12月31日的三个月，2027年、2029年及2030年票据的总利息支出分别为550万美元、580万美元和500万美元[399] 投资组合利率结构 - 截至2025年12月31日，公司债务投资组合（按公允价值计）的91.3%为浮动利率，按成本计为90.8%[414] - 截至2025年12月31日，浮动利率投资组合中，利率下限为0%的占18.1%，大于0%且小于1%的占39.5%，等于1%的占39.3%，大于1%的占3.1%[414] 税收相关指标 - 截至2025年9月30日的财年，公司合格净利息收入占比为93.1%，合格短期资本利得占比为0%[408] 利率敏感性分析（上升情景） - 利率上升250个基点时利息收入增加6450.4万美元利息支出增加4037.5万美元导致净资产净增2412.9万美元[415] - 利率上升200个基点时利息收入增加5160.3万美元利息支出增加3230万美元导致净资产净增1930.3万美元[415] - 利率上升100个基点时利息收入增加2580.2万美元利息支出增加1615万美元导致净资产净增965.2万美元[415] 利率敏感性分析（下降情景） - 利率下降250个基点时利息收入减少6204.1万美元利息支出减少4037.5万美元导致净资产净减2166.6万美元[416] - 利率下降100个基点时利息收入减少2551.5万美元利息支出减少1615万美元导致净资产净减936.5万美元[416] 计息资产与负债基准利率敞口 - 截至2025年12月31日公司以30天SOFR为基准的计息现金及投资为9.56475亿美元借款为6.65亿美元[416] - 截至2025年12月31日公司以90天SOFR为基准的计息现金及投资为15.05901亿美元借款为9.5亿美元[416] - 截至2025年9月30日公司以30天SOFR为基准的计息现金及投资为9.38764亿美元借款为5.45亿美元[416] - 截至2025年12月31日公司以90天TONA为基准的计息现金及投资为7.9236亿日元[416] - 截至2025年12月31日公司以180天STIBOR为基准的计息现金及投资为8191.3万瑞典克朗[416]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度净保费收入为15.566亿美元，同比增长3.0%；全年净保费收入为61.611亿美元，同比增长4.2%[11] - 2025年第四季度净投资收入为1.258亿美元，同比增长24.9%；全年净投资收入为4.544亿美元，同比增长22.0%[11] - 2025年第四季度税前收入为2.578亿美元，同比增长21.9%；全年税前收入为8.438亿美元，同比增长56.9%[11] - 2025年第四季度净收入为1.985亿美元，同比增长18.2%；全年净收入为6.625亿美元，同比增长55.5%[11] - 2025年总毛保费收入为70.226亿美元，较2024年的67.329亿美元增长4.3%[17] - 2025年总净保费收入为61.611亿美元，较2024年的59.126亿美元增长4.2%[17] - 2025年承保利润为4.925亿美元，较2024年的2.845亿美元大幅增长73.1%[17] - 2025年净投资收入为4.544亿美元，较2024年的3.726亿美元增长21.9%[17] - 2025年税前营业利润为9.33亿美元，较2024年的6.501亿美元增长43.5%[17] - 2025年全年净投资收入为4.544亿美元，同比增长22.0%[41] - 2025年第四季度营业总收入为28.9亿美元，同比增长13.6%[53] - 2025年全年营业总收入为93.3亿美元，同比增长43.5%[53] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度总损失和费用为14.14亿美元，同比增长3.0%；全年总损失和费用为57.506亿美元，同比增长0.9%[11] 各条业务线表现：核心商业业务 - 核心商业业务中，小型商业客户年保费低于5万美元，中型市场客户年保费在5万至25万美元之间[5] - 2025年核心商业业务净保费收入为22.737亿美元，同比增长3.6%，其中小企业商业险增长4.9%至13.253亿美元[23] - 2025年核心商业业务续保价格变动为10.3%，较2024年的12.1%有所放缓[23] - 2025年核心商业业务保费留存率为84.8%，较2024年的83.4%提升1.4个百分点[23] - 核心商业保险业务2025年第四季度营业利润为7.51亿美元，同比增长5.8%[53] 各条业务线表现：专业险种 - 2025年第四季度专业险种净签单保费增长1.2%，全年增长4.9%[28] - 2025年专业险种续保价格变动为7.7%，较2024年的10.6%有所放缓[28] 各条业务线表现：个人险种 - 2025年第四季度个人险种综合成本率为85.5%，较去年同期的88.1%改善2.6个百分点[31] - 2025年第四季度个人险种营业税前收入为1.271亿美元，同比增长25.7%[31] - 2025年第四季度个人险种汽车业务损失及LAE比率为77.5%，家庭及其他业务为34.3%[31] - 2025年个人险总净保费收入为26.069亿美元，较2024年的25.142亿美元增长3.7%[35] - 2025年个人险不含巨灾损失的综合成本率为85.0%，较2024年的88.9%改善390个基点[35] - 2025年第四季度个人险综合成本率为85.5%，为全年最佳季度表现[35] - 2025年全年净承保保费为26.069亿美元，同比增长3.7%[38] - 2025年个人汽车险净承保保费为14.899亿美元，房主及其他险种为11.170亿美元[38] - 2025年总续保价格变动为11.2%，其中个人汽车险为9.0%，房主险为14.2%[38] - 2025年总保单留存率为83.4%，其中个人汽车险为82.7%，房主险为84.1%[38] - 2025年总在册保单数同比变化为-2.8%，较2024年（-6.6%）显著改善[38] - 个人保险业务2025年第四季度营业利润为12.71亿美元，同比增长25.7%[53] 各条业务线表现：其他业务板块 - 公司业务分为核心商业、专业险、个人险和其他四大板块[5] - 2025年全年总签单保费达16.882亿美元，较2024年的16.110亿美元增长4.8%[25][28] - 2025年全年承保利润为1.973亿美元，高于2024年的1.752亿美元[25] - 2025年全年综合成本率为85.7%，较2024年的86.5%改善0.8个百分点[25] - 2025年全年当前事故年（不含巨灾）综合成本率为87.4%，较2024年的87.2%上升0.2个百分点[25] - 2025年全年净投资收入为1.026亿美元，较2024年的8450万美元增长21.4%[25] - 2025年净保费收入总额为25.518亿美元，较2024年的24.418亿美元增长4.5%[33] - 2025年GAAP承保利润为2.437亿美元，相比2024年的GAAP承保亏损4100万美元实现显著扭亏为盈[33] - 2025年综合成本率为90.0%，较2024年的99.6%改善960个基点，主要得益于损失率下降[33] - 2025年总损失和LAE比率为64.3%，较2024年的74.0%下降970个基点，其中当年巨灾损失比率从10.5%降至5.4%[33] - 2025年净投资收入为1.285亿美元，较2024年的1.067亿美元增长20.4%[33] - 2025年税前营业收入为3.798亿美元，是2024年1.113亿美元的3.4倍[33] 承保业绩与赔付率 - 2025年第四季度综合赔付率为89.0%，较去年同期的89.2%略有改善[15] - 2025年第四季度商业险种综合赔付率为96.1%，个人险种综合赔付率为85.5%[15] - 2025年综合赔付率为91.6%，较2024年的94.8%改善3.2个百分点[18] - 2025年巨灾损失为3.023亿美元，较2024年的4.179亿美元下降27.7%[18] - 2025年非巨灾损失的前期有利发展（准备金释放）为7040万美元，较2024年的6740万美元增加4.5%[18] - 2025年第四季度综合赔付率为89.0%，为全年最佳季度表现[18] - 2025年剔除巨灾损失后的综合赔付率为87.1%，较2024年的88.4%改善1.3个百分点[18] - 2025年全年净保费收入为22.11亿美元，较2024年的21.488亿美元增长3.6%[21] - 2025年全年综合成本率为97.4%，较2024年的94.4%恶化3个百分点，主要受当年巨灾损失增加影响[21] - 2025年全年承保利润为5220万美元，较2024年的1.148亿美元大幅下降54.5%[21] - 2025年全年净投资收入为2.025亿美元，较2024年的1.704亿美元增长18.8%[21] - 2025年当年巨灾损失为1.244亿美元，占净保费收入的比例为5.6%，高于2024年的1.095亿美元（占比5.1%）[21] - 2025年营业利润为2.509亿美元，较2024年的2.816亿美元下降10.9%[21] - 2025年第四季度综合成本率为96.1%，较2024年同期的95.0%恶化1.1个百分点[21] - 2025年个人险当年巨灾损失为1.398亿美元，较2024年的2.562亿美元大幅下降45.4%[35] 投资业绩 - 2025年固定收益证券净投资收入为4.014亿美元，税前收益率为4.27%[41] - 截至2025年底，总投资组合规模为115.054亿美元，其中固定收益证券占82.9%，公允价值为95.365亿美元[44] - 固定收益证券信用质量高，78.7%的持仓评级为Aaa/Aa/A[47] - 固定收益证券加权平均久期为4.3年，持仓主要分布在2-8年期限[48] 资产负债表与资本状况 - 截至2025年12月31日，总资产为169.459亿美元，总股东权益为35.715亿美元[8] - 截至2025年12月31日，财产与意外险公司法定盈余为33.379亿美元，保费与盈余比为1.90:1[8] - 截至2025年12月31日，每股账面价值为100.90美元，扣除固定收益投资未实现损益后的每股账面价值为104.21美元[8] - 截至2025年12月31日，总债务/权益比率为34.1%，总债务/总资本比率为25.4%[8] - 截至2025年12月31日，总资产为169.459亿美元，同比增长10.9%；股东权益为35.715亿美元，同比增长25.7%[13] - 2025年第四季度短期债务为3.75亿美元，较去年同期的6180万美元大幅增加506.8%[13] - 2025年第四季度现金及现金等价物为11.227亿美元，较去年同期的4.355亿美元大幅增长157.8%[13] 其他财务数据 - 2025年第四季度毛保费收入为16.666亿美元，2025年全年毛保费收入为70.226亿美元[8] - 2025年第四季度净保费收入为14.886亿美元，2025年全年净保费收入为63.221亿美元[8] - 2025年第四季度税后营业利润为2.101亿美元（摊薄后每股5.79美元），2025年全年税后营业利润为6.962亿美元（摊薄后每股19.09美元）[8] - 2025年第四季度净收入为1.985亿美元（摊薄后每股5.47美元），2025年全年净收入为6.625亿美元（摊薄后每股18.16美元）[8] - 2025年第四季度税后营业利润为21.01亿美元，摊薄后每股5.79美元[53] - 2025年全年税后营业利润为69.62亿美元，摊薄后每股19.09美元[53] - 2025年第四季度净收入为19.85亿美元，摊薄后每股5.47美元[53] - 2025年全年净收入为66.25亿美元，摊薄后每股18.16美元[53] 管理层讨论和指引 - （注：提供的文本中未包含明确的管理层讨论或未来指引内容。） 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第四季度利息支出为1.45亿美元，同比增长70.6%[53] - 2025年第四季度股票季度现金股息为每股0.95美元，高于前三个季度的0.90美元[66]

数据中心AI与高性能计算产品进展 - 数据中心AI加速器需求强劲，大型超大规模客户、OEM和ODM正在部署AMD Instinct MI350X系列GPU[18] - AMD与OpenAI达成多年战略产品采购协议，将部署6吉瓦（gigawatts）的AMD GPU，首批1吉瓦容量由AMD Instinct MI450系列产品提供[21] - 数据中心部门主要包括服务器级CPU、GPU、AI加速器、DPU、AI NIC、FPGA和自适应SoC产品[24] - 第五代AMD EPYC服务器处理器家族于2025年推出，为AI、云和企业工作负载提供改进的性能和效率[25] - AMD Instinct GPU产品家族包括基于AMD CDNA架构的MI200、MI300、MI325和MI350系列，用于AI训练、推理和百亿亿次级科学计算[26] - 推出了Versal Premium系列Gen 2，这是首款支持下一代CXL和PCIe连接的自适应计算设备[41] 客户端与游戏产品发布 - 2025年，AMD推出了AMD Ryzen AI 300系列移动处理器，采用下一代NPU，支持Microsoft Copilot+ PC[33] - 2026年1月，AMD推出了Ryzen AI 400系列处理器，并扩展了Ryzen AI Max处理器阵容，新增Ryzen AI Max+392和Ryzen AI Max+388型号[33] - 2025年发布了基于RDNA 4架构的Radeon RX 9000系列显卡，旨在提升AI性能、光线追踪能力和每瓦性能[37] - 2025年推出了面向本地AI推理的Radeon AI PRO R9000系列专业显卡[38] 嵌入式产品组合扩展 - 2025年嵌入式产品组合扩展，推出了三款新AMD EPYC嵌入式处理器系列：EPYC Embedded 9005系列、4005系列和2005系列[40] - 2025年推出了AMD Ryzen Embedded 9000系列处理器，为自动化系统和机器视觉应用提供高能效和低延迟[40] - 2026年1月推出了Ryzen AI嵌入式系列处理器，包括Ryzen AI Embedded P100和X100两个新系列[40] 组织架构与业务调整 - 2025年，AMD将客户端与游戏部门合并为一个可报告部门，并对所有前期部门数据进行追溯调整[22] - 2025年3月，AMD收购了ZT Group Int'l, Inc. (ZT Systems)，保留了与设计业务相关的某些知识产权和员工[19] - 2025年10月，AMD将ZT数据中心基础设施制造业务出售给Sanmina Corporation[19] 客户与市场覆盖 - 数据中心客户主要包括超大规模数据中心、原始设备制造商、原始设计制造商、系统集成商和独立分销商[52] - 客户与嵌入式部门产品涵盖航空航天、汽车、工业、通信基础设施和数据中心等非常广泛的市场[54] 竞争格局 - 数据中心领域主要与英特尔和英伟达在CPU、GPU、DPU和AI NIC服务器产品上竞争，并与Altera在FPGA和自适应SoC服务器产品上竞争[62] 制造与供应链 - AMD的晶圆制造主要依赖台积电(TSMC)，用于其HPC、FPGA和自适应SoC产品[68] - 对于12纳米和14纳米技术节点的HPC产品，AMD也从GLOBALFOUNDRIES (GF)采购晶圆[68] - AMD将板级显卡产品制造外包给第三方厂商[69] - AMD与通富微电成立了两个后端封测合资企业，并由矽品精密和京元电子提供封测服务[70] 运营与公司基础 - 截至2025年12月27日，AMD在全球拥有约31,000名员工[74] - 截至2025年12月27日，AMD在美国拥有约7,200项专利和约2,200项待批专利申请[71] - 在全球范围内，AMD拥有约18,900项专利事务，包括约12,600项已授权专利和约6,300项待批专利申请[71] - 公司为产品提供标准一年质保，并为某些产品类型提供长达三年的有限质保[46] - AMD为应对环境清理义务，计提了约590万美元的预计负债[88] 业务模式与季节性 - AMD历史上下半年净收入通常高于上半年，但市场状况和产品过渡可能影响这一趋势[73] - 销售主要基于当前交付的订单或长期采购协议，但这些订单可能被修改或取消而不受处罚[72] 投资与金融工具 - 截至2025年12月27日，公司对上市公司的投资账面价值为1.98亿美元，而2024年12月31日为0美元[305] - 截至2025年12月27日，公司非上市股权证券及其他工具投资账面价值为13亿美元，而2024年12月31日为4.68亿美元[305] - 公司非上市股权证券投资通常处于初创或早期发展阶段，存在固有风险，并定期进行减值评估[305] - 公司投资组合包括固定收益工具、定期存款和商业票据，旨在保本和满足流动性需求[301] - 截至2025年12月27日，公司所有债务证券投资均获得至少一家评级机构的A级评级[304] 利率与市场风险 - 截至2025年12月27日，利率变动50个基点（0.5个百分点）将影响公司现金等价物和投资组合公允价值约2500万美元[301] - 公司所有长期债务均为固定利率，利率变动对报告利息支出和现金流的市场风险敞口极小[302] 外汇风险管理 - 截至2025年12月27日，公司外汇远期合约名义总金额为34亿美元，而2024年12月28日为28亿美元[307] - 截至2025年12月27日，公司外汇远期合约估计净公允价值为收益1200万美元，而2024年12月28日为损失6600万美元[307] - 公司外汇对冲策略使用衍生金融工具来降低汇率风险，不用于交易或投机目的[306]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 27, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-36861 Lumentum Holdings Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 47-3108385 (State or other juri ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年第三季度总营收为5.45662亿美元，同比下降0.9%[92][100][101] - 2025财年第三季度净利润为9379.8万美元，净利润率从9.1%提升至17.2%[92] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为1.32139亿美元，调整后EBITDA利润率从16.6%提升至24.2%[92] - 2025年第四季度毛利润为2.535亿美元，同比增长1200万美元，增幅5.0%；毛利率为46.5%，同比提升270个基点[106][110] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度营收成本为2.922亿美元，同比下降1760万美元，降幅5.6%[106][108] - 2025年第四季度研发费用为5976万美元，同比下降2110万美元，降幅26.1%，主要受人员成本下降驱动[112][114] - 2025年第四季度销售与营销费用为6527万美元，同比下降2137万美元，降幅24.7%，主要受成本转型及营销活动减少影响[112][116] - 2025年第四季度一般及行政费用为2801万美元，同比增加218万美元，增幅8.4%，主要因知识产权诉讼相关法律费用增加[112][118] - 2025年第四季度总运营费用为1.530亿美元，同比下降4030万美元，降幅20.9%[112] 各条业务线表现 - Sonos扬声器营收为4.5924亿美元，占总营收84.2%，同比下降1.7%[100][102] - Sonos系统产品营收为6505.8万美元，占总营收11.9%，同比增长7.9%[100][102] - 2025财年第三季度产品销量为179.3万台，同比下降3.1%[92][103] 各地区表现 - 美洲地区营收按固定汇率计算同比增长1.2%，而EMEA地区按固定汇率计算同比下降10.7%[104] 管理层讨论和指引 - 公司成本转型计划包括在2024年8月裁员6%及2025年2月裁员12%[87] - 公司预计在2026财年第二季度前完成退出某合同制造商合作，以整合供应链[87] 其他财务数据：现金流 - 经营活动现金流净额为1.633亿美元，同比增长4.6%（2024年同期为1.5617亿美元）[129][130] - 净利润为9380万美元，非现金调整及营运资本变动分别为2980万美元和3970万美元[130] - 存货因假日季销量增加而减少4550万美元，应付账款及应计费用增加3120万美元[130] - 应收账款增加4910万美元，部分抵消了营运资本带来的现金增加[130] - 投资活动现金净流出410万美元，主要用于购买1250万美元有价证券和600万美元物业设备[129][131] - 融资活动现金净流出2340万美元，主要用于2500万美元普通股回购和1090万美元与股权奖励相关的税项代扣回购[129][132] 其他财务数据：资产负债与融资 - 截至2025年12月27日，公司现金及现金等价物为3.125亿美元，其中1.957亿美元由海外子公司持有[123] - 公司已修订循环信贷协议，获得最高8000万美元的五年期高级担保循环信贷额度，截至期末无未偿借款[125][126] 其他财务数据：其他收入、税项与汇率影响 - 2025年第四季度其他收入净额从去年同期的净支出428万美元转为净收入165万美元，主要受汇率波动影响[119][120] - 2025年第四季度所得税拨备为830万美元，去年同期为所得税收益642万美元，变化主要受美国《OBBBA》法案影响[121][122] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为收益200万美元（2024年同期为损失280万美元）[129] - 2025年第四季度确认汇兑收益40万美元，而2024年同期为汇兑损失600万美元[138] - 截至2025年12月27日，若非美元计价交易面临10%的逆势汇率变动，将对税前利润产生约920万美元的负面影响[138] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司拥有超过1700万家庭用户，业务遍布60多个国家[85]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Registrant's Telephone Number, Including Area Code: (646) 536-2842 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each cl ...

市场与基准价格表现 - 2025年第四季度WTI原油均价为59.15美元/桶，同比2024年第四季度的70.30美元/桶下降15.9%[51] - 2025年第四季度Suncor定制5-2-2-1裂解价差指数为32.00美元/桶，同比2024年同期的24.25美元/桶增长32.0%[51] - 2025年第四季度WTI原油平均价格为59.15美元/桶，较2024年同期的70.30美元/桶下降约15.9%[145] - 2025年第四季度Dated Brent原油平均价格为63.70美元/桶，较2024年同期的74.70美元/桶下降约14.7%[145] - 2025年第四季度WCS-WTI重轻质油价差为-11.20美元/桶，较2024年同期的-12.55美元/桶有所收窄[145] - 2025年第四季度Suncor定制5-2-2-1炼油指数为32.00美元/桶，较2024年同期的24.25美元/桶增长约32.0%[145] - 2025年第四季度阿尔伯塔天然气（AECO）现货价格为2.20加元/GJ，较2024年同期的1.45加元/GJ增长约51.7%[145] 油砂业务表现 - 油砂业务2025年第四季度调整后运营收益为11.29亿美元，同比2024年同期的16.09亿美元下降29.8%[54][55] - 油砂业务2025年第四季度调整后运营资金流为24.06亿美元，同比2024年同期的31.26亿美元下降23.0%[54] - 2025年第四季度总油砂沥青产量创季度纪录，达992,700桶/天，同比2024年同期的951,500桶/天增长4.3%[57][61] - 2025年第四季度净合成原油产量创季度纪录，达557,000桶/天，同比2024年同期的543,600桶/天增长2.5%[57][62] - 2025年第四季度Syncrude升级装置利用率达109%，油砂基地升级装置利用率为103%，分别高于上年同期的105%和102%[62] - 2025年第四季度油砂销售总量为854,000桶/天，同比2024年同期的820,600桶/天增长4.1%[65] - 2025年第四季度油砂加权平均实现价格为70.86美元/桶，同比2024年同期的86.32美元/桶下降17.9%[67] - 2025年第四季度油砂业务特许权使用费为6.2亿美元，同比2024年同期的9.39亿美元下降34.0%[54][69] - 2025年第四季度油砂业务税前利润为11.20亿美元，较2024年同期的16.25亿美元下降31.1%[163] - 2025年全年油砂业务税前利润为52.77亿美元，较2024年的66.07亿美元下降20.1%[164] - 2025年第四季度油砂板块平均实现价格为每桶70.86美元，同比下降17.9%[178] - 2025年第四季度油砂板块总销售量为7857.4万桶，同比增长4.1%[178] - 2025年第四季度油砂业务板块贡献的税前收益最高，为11.20亿美元[212] - 油砂业务2025年全年收入为273.24亿加元，较2024年的292.60亿加元下降6.6%[214] - 2025年第四季度油砂总产量为845.4千桶/天，全年为799.4千桶/天，较2024年全年的773.8千桶/天增长3.3%[240] - 2025年第四季度油砂总销量为854.0千桶/天，全年为799.0千桶/天，较2024年全年的774.0千桶/天增长3.2%[240] - 2025年全年油砂总沥青产量为937.5千桶/天，较2024年全年的907.0千桶/天增长3.4%[240] - 2025年第四季度油砂板块平均实现价格为75.00美元/桶，全年为83.29美元/桶，较2024年全年的93.73美元/桶下降11.1%[243] - 2025年第四季度油砂板块运营净回值为34.06美元/桶，全年为38.96美元/桶，较2024年全年的45.86美元/桶下降15.0%[243] 勘探与生产（E&P）业务表现 - 勘探与生产（E&P）板块调整后营业收益从2024年第四季度的1.25亿美元降至2025年第四季度的6100万美元[87] - E&P总产量从2024年第四季度的5.75万桶/日增至2025年第四季度的6.36万桶/日[88] - E&P加拿大地区价格实现从2024年第四季度的98.26美元/桶降至2025年第四季度的83.32美元/桶[90] - 2025年第四季度勘探与生产（E&P）加拿大业务实现价格为每桶83.32美元，同比下降15.2%[180] - 勘探与生产业务2025年国际收入为4.91亿加元，较2024年的6.71亿加元下降26.8%[214] - 2025年第四季度勘探与生产总产量为63.6千桶/天，全年为60.8千桶/天，较2024年全年的53.8千桶/天增长13.0%[247] - 2025年第四季度加拿大勘探与生产运营净回值为55.13美元/桶，全年为57.89美元/桶，较2024年全年的70.82美元/桶下降18.3%[247] 炼油与营销（R&M）业务表现 - 炼油与营销（R&M）板块调整后营业收益从2024年第四季度的4.10亿美元大幅增至2025年第四季度的8.93亿美元[96] - 炼油加工量创季度纪录，达50.42万桶/日，利用率108%，高于去年同期的48.62万桶/日和104%[100] - 精炼产品销量创第四季度纪录，达64.04万桶/日，高于去年同期的61.33万桶/日[101] - 炼油与营销FIFO毛利率从2024年第四季度的30.00美元/桶增至2025年第四季度的40.75美元/桶[97] - 按LIFO基础计算，2025年第四季度炼油和营销毛利率增至每桶45.15美元，上年同期为每桶30.60美元；按FIFO基础计算，毛利率增至每桶40.75美元，上年同期为每桶30.00美元[105] - 2025年第四季度炼油与营销业务税前利润为8.95亿美元，较2024年同期的4.10亿美元大幅增长118.3%[163] - 2025年全年炼油与营销业务税前利润为28.22亿美元，较2024年的25.96亿美元增长8.7%[164] - 2025年第四季度炼油与营销业务FIFO口径毛利润为20.01亿美元，同比增长40.3%，每桶利润为40.75美元[171] - 2025年第四季度炼油与营销业务LIFO口径毛利润为22.16亿美元，每桶利润为45.15美元，较FIFO口径调整了2.15亿美元[171] - 2025年第四季度炼油与营销业务利润率捕获率为101%，高于去年同期的90%[171] 公司整体收入与利润（同比变化） - 2025年第四季度总收入为122.96亿美元，同比下降1.7%[193] - 2025年第四季度净利润为14.76亿美元，同比增长80.4%[194] - 2025年全年总收入为493.1亿美元，同比下降3.6%[193] - 2025年全年净利润为59.18亿美元，同比下降1.6%[194] - 2025年第四季度净收益为14.76亿美元，较2024年同期的8.18亿美元增长80.4%[198] - 2025年全年净收益为59.18亿美元，较2024年的60.16亿美元下降1.6%[198][200] - 2025年全年净收益为59.18亿加元，较2024年的60.16亿加元下降1.6%[213] - 2025年全年总营业收入（扣除特许权使用费后）为489.08亿加元，较2024年的506.89亿加元下降3.5%[213] - 2025年全年来自客户合同的总收入为523.77亿加元，较2024年的548.81亿加元下降4.6%[214] - 2025年全年净利润为59.18亿美元，摊薄后每股收益为4.85美元[231] 公司整体运营现金流与资金流 - 2025年第四季度调整后运营资金为32.18亿美元，每股2.68美元；自由资金流为16.99亿美元，每股1.42美元[141] - 2025年第四季度调整后运营资金为32.18亿美元，较2024年同期的34.93亿美元下降7.9%[163] - 2025年全年调整后运营资金为127.83亿美元，较2024年的138.46亿美元下降7.7%[164] - 2025年第四季度自由现金流为16.99亿美元，较2024年同期的19.23亿美元下降11.6%[166] - 2025年全年自由现金流为69.27亿美元，较2024年的73.63亿美元下降5.9%[166] - 2025年全年运营活动产生的现金流为127.81亿美元，较2024年的159.60亿美元下降19.9%[198] - 2025年第四季度运营活动产生的现金流为39.21亿美元，较2024年同期的50.83亿美元下降22.9%[198] - 2025年全年运营现金流为127.81亿美元，调整后运营资金（AFFO）为127.83亿美元[233] - 按WTI油价75美元/桶环境标准化后，2025年全年自由现金流为84.76亿美元，较2024年标准化后的73.73亿美元增长15.0%[168] 成本与费用（同比变化） - 油砂业务现金运营成本从2024年第四季度的26.55美元/桶降至2025年第四季度的25.90美元/桶[78] - Fort Hills现金运营成本从2024年第四季度的34.25美元/桶降至2025年第四季度的31.60美元/桶，产量增至17.82万桶/日[79] - Syncrude现金运营成本从2024年第四季度的32.80美元/桶降至2025年第四季度的31.05美元/桶，产量增至22.50万桶/日[80] - 2025年第四季度，FIFO存货计价方法导致2.15亿美元损失，上年同期损失为2900万美元，季度环比不利影响为1.86亿美元[105] - 2025年第四季度公司所得税支出增至5.31亿美元，上年同期为2.72亿美元；有效税率升至26.5%，上年同期为25.0%[112] - 2025年第四季度油砂业务现金运营成本为25.90美元/桶，全年为26.55美元/桶，较2024年全年的26.90美元/桶下降1.3%[240] - 2025年第四季度Fort Hills现金运营成本为31.60美元/桶，全年为33.10美元/桶，较2024年全年的32.80美元/桶上升0.9%[240] - 2025年第四季度Syncrude现金运营成本为31.05美元/桶，全年为33.70美元/桶，较2024年全年的35.15美元/桶下降4.1%[240] - 2025年全年融资费用为10.80亿加元，较2024年的19.10亿加元大幅下降43.5%，主要得益于外汇收益及债务清偿损失减少[218] 资本支出与投资 - 2025年第四季度资本支出（不含资本化利息）为14.83亿美元，上年同期为14.98亿美元；当期资本化利息为3600万美元，上年同期为7200万美元[114][116] - 2025年全年资本支出（不含资本化利息）为56.58亿美元，上年为61.66亿美元；计划2026年资本支出在56亿至58亿美元之间[114][120] - 2025年全年资本支出（含资本化利息）为58.56亿美元，较2024年的64.83亿美元下降9.7%[166] - 2025年全年资本支出为58.56亿美元，较2024年的64.83亿美元下降9.7%[198] - 2025年全年资本支出为58.56亿加元，较2024年的64.83亿加元下降9.7%[213] - 2025年全年资本支出总额为58.56亿美元，其中油砂业务支出38.69亿美元[233] 债务、资本结构与股东回报 - 截至2025年12月31日，总债务为99.87亿美元，净债务为63.37亿美元；总债务与总债务加股东权益之比为18.1%[118][128] - 2025年全年已动用资本回报率为11.3%，上年为13.0%；净债务与调整后运营资金比率为0.5倍[118] - 2025年第四季度发行了10亿美元高级无担保票据，包括5亿美元2027年到期、票息2.95%的系列11票据和5亿美元2030年到期、票息3.55%的系列12票据，发行成本为400万美元[130] - 截至2025年12月31日，净债务为63.37亿美元，较2024年12月31日的68.61亿美元减少[131] - 根据2025年NCIB，公司在2025年3月3日至2026年1.30日期间以28亿美元回购了50,474,677股普通股，加权平均价格为每股55.46美元，相当于2025年2月18日普通股数量的4.1%[135] - 2025年第四季度股票回购成本为7.75亿美元（不含5600万美元税费），加权平均回购价格为每股59.03美元；2025年全年股票回购成本为30.25亿美元（不含1.04亿美元税费），加权平均价格为每股54.68美元[137] - 截至2025年12月31日的过去十二个月资本回报率(ROCE)为11.3%[141] - 2025年全年平均已动用资本为520.48亿加元，较2024年全年的529.72亿加元下降约1.7%[158] - 2025年全年资本回报率（ROCE）为11.3%，较2024年全年的13.0%下降1.7个百分点[158] - 截至2025年12月31日，公司净债务为63.37亿加元，较期初的68.61亿加元减少约7.6%[158] - 截至2025年12月31日，公司股东权益为451.24亿加元，较期初的445.14亿加元增长约1.4%[158] - 截至2025年12月31日，公司总债务为99.87亿美元，净债务为63.37亿美元，同比分别下降3.5%和7.6%[176] - 截至2025年12月31日，公司总债务与总资本比率为18.1%，净债务与净资本比率为12.3%，均较上年同期有所改善[176] - 公司计划在2026年进行33亿美元的股票回购[188] - 公司计划在2026年将所有超额资金返还给股东[188] - 2025年全年普通股股息支付28.09亿美元，与2024年的28.03亿美元基本持平[198] - 2025年全年股票回购总额为31.29亿美元，较2024年的29.08亿美元增长7.6%[198] - 公司于2025年第四季度发行了总额10亿加元的高级无担保票据，并将净收益约10亿加元用于偿还2025年到期的10亿加元5.60%系列9中期票据[219] - 根据2025年正常交易发行人出价，公司计划回购最多1.238亿股普通股（占流通股的10%），截至报告日已回购4637.2万股[223] - 公司于2025年第四季度回购普通股13.129百万股，全年回购55.322百万股[225] - 2025年全年股东回报总额为58.34亿美元，包括股息支付28.09亿美元和股票回购成本30.25亿美元（不含税）[233] - 2025年全年已动用资本回报率（ROCE）为11.3%[237] 其他财务与运营数据 - 2025年第四季度公司部门调整后运营亏损为3.07亿美元，上年同期亏损为9200万美元；抵消项目实现部门间利润5800万美元，上年同期为递延1.08亿美元[108][109] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物增至36.50亿美元，2024年12月31日为34.84亿美元；可用信贷额度为52.19亿美元，上年为54.75亿美元[122][123][124] - 截至2026年1月30日，已发行普通股数量为1,189,941,773股，可行使及不可行使的普通股期权为4,228,516份[132] - 2025年全年调整后净收益为58.92亿加元，较

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第一季度营收为950万美元，较2024年同期的1540万美元下降590万美元，降幅约38%[111] - 2025年第一季度毛利润为60万美元，毛利率为6%，较2024年同期的300万美元（毛利率19%）大幅下降[111] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第一季度营业成本为890万美元，较2024年同期的1240万美元下降350万美元，降幅约28%[111] - 2025年第一季度运营费用为470万美元，较2024年同期的550万美元减少80万美元，降幅约14%[112] 各条业务线表现 - 设备系统收入增加220万美元，但服务收入因CEA市场状况不佳而减少150万美元，建设设计-施工收入大幅减少660万美元[114] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司营运资本为负3010万美元，较2024年底的负2650万美元恶化360万美元[115] - 截至2025年3月31日，公司现金为70万美元，较2024年底减少10万美元[116] - 2025年第一季度经营活动产生净现金220万美元，投资活动产生净现金10万美元，融资活动使用净现金230万美元[119] 公司治理与内部控制 - 公司披露控制与程序存在重大缺陷，原因是缺乏符合COSO标准的正式内控框架[122] - 公司首席执行官与首席财务官已根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条和第906条签署认证[146][149] 资产处置与子公司事项 - 公司子公司UG Construction因违约，其资产被贷款方Gemini以45万美元的价格出售，并与Gemini达成和解，将通过发行普通股抵偿约148.6万美元的索赔金额[132][134] - 子公司出售2WR of Georgia, Inc.及相关资产，交易总价为200万美元现金[138] - 交易现金对价需扣除买方先前支付的50万美元定金及承担的债务[138] 法律与诉讼事项 - 存在一项针对公司子公司2WR of Colorado, Inc.的未决诉讼，案由涉及违约、商标侵权等[139] 证券与融资活动 - 公司未在本季度报告涵盖期间回购任何已注册股权证券[142] - 公司未发生高级证券违约事项[142] - 公司因收购交易发行了未注册的限制性普通股[141] 风险因素披露 - 截至本季度报告日，公司风险因素较2024年年报无重大变化[140]

股东提名董事候选人程序与资格 - 股东提名董事候选人需在股东大会前按规定时限书面通知公司秘书，并提交包括候选人姓名、年龄、地址、职业、惠普持股类别与数量等详细信息[14] - 股东提名的董事候选人数量不得超过董事会现任董事人数的20%，若非整数则取最接近的较小整数[20] - 若符合资格的股东提名的候选人数量超过上限，每位股东按持股量从大到小依次选择一名候选人纳入代理材料，直至达到上限[20] - 股东或其受益所有人需在提名通知日期及记录日期后五个工作日内书面通知公司其持有的惠普股份类别和数量[14] - 股东或其受益所有人若进行与提名相关的征集，需披露参与者信息及承担的成本，并确认其计划征集至少67%有表决权股份的支持[14] - 股东提名的董事候选人必须提供包括遵守公司治理准则、无未披露协议、符合董事资格等内容的书面声明和协议[14] - 股东提名董事需连续持有惠普3%或以上已发行普通股至少三年[24] - 股东提名董事若在年度会议选举中得票率低于25%，则未来两次年度会议无提名资格[27] - 符合资格的股东或不超过20名股东组成的团体可要求将其提名人及所需信息纳入公司代理材料[17] - 董事会拥有最终决定权，以判定股份是否被股东“持有”以满足提名资格[23] 股东提案与通知要求 - 股东通知必须包含提案业务描述、提案文本及提议理由[9] - 股东通知需披露提案相关方在公司的持股权益及任何对冲或投票权安排[9] - 股东需在记录日期后5个工作日内书面通知公司其持股类别和数量变动[9] - 股东或其合格代表必须亲自出席年会提交提案，否则提案无效[10] - 符合规则14a-8提交的股东提案可豁免公司章程第2.2条的上述通知要求[11] - 股东提名的董事候选人数量不得超过该次年会应选董事总数[7] 股东会议（年会与特别会议）安排与规则 - 股东年会通知必须在会议日期前90天至120天内提交，具体取决于与上一年年会日期的关系[7] - 若年会日期变动超过30天提前或60天延后，通知期限调整为会议前120天至不晚于会议前90天或公告后第10天中的较晚者[7] - 股东会议通知需在会议日期前不少于10天且不超过60天发出[38] - 股东会议法定人数需持有已发行并拥有投票权股份的过半数投票权[41] - 股东特别会议中，除依据第2.3(b)条书面请求外，股东不得提名董事或提出其他待议事项[12] - 股东特别会议上审议的业务仅限于会议通知中列明的事项[35] - 董事会可制定股东会议规则，会议主席有权为会议顺利进行制定议程和程序[37] - 会议主席可裁定不符合章程程序的提名无效并予以忽略[16] 股东特别会议请求与召开 - 股东请求召开特别会议需由记录在册的股东合计持有不低于15%有表决权股份[31] - 股东特别会议请求需在秘书收到后90天内举行[31] - 若董事会已在收到特别会议请求后90天内召开年度会议且包含类似议题，则可不举行特别会议[31] - 特别会议请求涉及的议题若在过去120天内的股东会议上已提出，则可不举行会议[31] - 在非股东请求的特别会议上提名董事，股东通知不得早于会议前120天，且不晚于会议前90天或董事会公布提名后第10天中的较晚者[33] 股东会议记录日期与委托书 - 董事会可为股东会议设定记录日期，该日期不早于决议通过日且不晚于会议前60天或不早于会议前10天[52] - 若无董事会设定记录日期，则记录日期为通知发出日的前一营业日结束时，若通知被豁免则为会议召开日的前一营业日结束时[53] - 股东委托书的有效期通常为3年，除非委托书规定了更长期限[57] - 若股东、实益所有人或控制人进行委托书征集，必须使用非白色的委托书卡片，白色卡片专供董事会使用[12] 董事选举、罢免与资格 - 董事选举通常需获多数票通过，但在股东提名且未撤回的情况下，需获出席会议并拥有投票权的股份的复数票通过[71] - 董事或整个董事会可被当时有权在董事选举中投票的多数股份持有人罢免[79] - 若填补董事空缺时在任董事少于全体董事的多数，持有至少10%已发行有投票权股份的股东可申请法院命令进行选举[78] - 董事候选人通知日期前3年内不得担任惠普竞争对手公司的高管或董事[69] - 董事候选人通知日期时不得在超过4家其他上市公司担任董事[69] - 若股东、受益所有人、控制人或提名人违反本节任何规定、提供虚假信息或未出席会议，其提名可能无效[15] 董事会构成与会议 - 董事会授权董事席位总数为12个[66] - 董事会成员数量可在8至17人之间变动[66] - 董事会会议的法定人数为授权董事的多数[85] - 董事会特别会议通知若通过邮件发出，需在会议召开前至少4天寄出[84] - 董事会特别会议通知若通过快递或传真等电子传输发出，需在会议召开前至少24小时或合理时间内发出[84] - 若会议休会超过24小时，需向未出席休会决定的董事发出休会后会议的通知[88] - 非公司员工的董事成员每年至少举行3次执行会议[94] 董事会委员会与权力 - 董事会可指定一个或多个委员会，每个委员会由一名或多名董事组成[96] - 执行委员会在董事会未给出相反指示时，可在董事会休会期间行使董事会管理公司业务的所有权力和授权[99] 高级职员任命、职责与继任 - 公司须至少任命首席执行官和秘书各一名，由董事会任命[101] - 董事会或首席执行官可任命其他高级职员，包括总裁、执行副总裁、高级副总裁、副总裁、财务总监、司库等[101] - 根据1934年法案第16a-1(f)条指定的第16条高级职员必须由董事会任命，其薪酬由董事会的人力资源与薪酬委员会决定，首席执行官薪酬由独立董事决定[102] - 任何高级职员可随时被董事会或首席执行官免职或停职，也可通过书面或电子通知辞职[103] - 首席执行官拥有对公司业务、事务及高级职员的全面监督、指导和控制权[104] - 若首席执行官丧失能力或死亡，董事会将迅速召开会议将权力授予另一当选高级职员，在此之前由首席财务官行使所有权力和职责[105] - 秘书负责保管公司印章、完整的董事会及股东会议记录，并保管股东记录[106] 赔偿与费用预支 - 公司须在确定赔偿资格后10天内支付赔偿款项[112] - 若公司未在收到书面索赔后30天内全额支付赔偿或预支费用，索赔人可提起诉讼[114] - 公司可在诉讼最终处置前预支相关费用，款项须在收到请求后20天内支付[119] 控制权变更定义 - 控制权变更定义为任何个人、实体或集团获得惠普已发行普通股或具有董事选举投票权的已发行有表决权证券的20%或以上受益所有权[127] - 在业务合并后，若原有股东直接或间接拥有的新公司已发行普通股和具有董事选举投票权的有表决权证券比例未超过50%，则可能构成控制权变更[127] - 在业务合并后，若任何个人（不包括合并后的公司或其员工福利计划）直接或间接拥有合并后公司20%或以上的已发行普通股或有表决权证券，则可能构成控制权变更[127] 股息记录日期与财政年度 - 董事会为确定有权获得股息或其他分配的权利的股东，可设定一个记录日期，该日期不得早于相关决议通过之日，且不得超过该行动前60天[134] - 若董事会未设定记录日期，则记录日期为董事会通过适用决议的营业结束时[136] - 惠普的财政年度始于每年11月1日，结束于次年10月31日[138] 股东权利计划与章程修订 - 股东权利计划若未经股东事先批准而采用或延长，则必须在采用后一年内获得股东批准，否则将失效[147] - 公司章程修订或废除需由有投票权的股东进行，但董事会可被授予此权力[151] - 股东提出章程修正案需遵守章程第二条和第六条的规定[151] - 修订或删除第二条、第3.2、3.3、3.4、6.1、6.4节或第九条需已发行有表决权股份的多数赞成票[151] - 章程修订及重述生效日期为2026年2月3日[152] 专属管辖与争议解决 - 除非董事会书面同意，HP公司专属争议管辖法院为特拉华州衡平法院[149] - 专属管辖范围包括代表HP提起的衍生诉讼、违反信义义务诉讼等[149] - 若专属管辖诉讼被提交至特拉华州以外法院，提交股东视为同意特拉华州法院的属人管辖权[149] - 购买或获得HP股本权益者视为已获知并同意第8.13节条款[149] 会议监察官 - 选举监察官人数可为1人或3人，若为3人则多数决定生效[59][60]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度总收入为2.397亿美元，同比增长14.7%[149] - 2025年第四季度按人头付费收入为2.396亿美元，同比增长14.8%，主要受费率增长6.4%和会员月数增长7.9%驱动[150] - 2025年第四季度运营收入为1326万美元，去年同期为运营亏损1256万美元[149] - 2025年第四季度归属于InnovAge Holding Corp.的净收入为1062万美元，去年同期为净亏损1322万美元[149] - 2025年上半年总收入为4.758亿美元，同比增长14.9%[149] - 2025年上半年归属于InnovAge Holding Corp.的净收入为1864万美元，去年同期为净亏损1815万美元[149] - 2025年第四季度净利润为1180.5万美元，而2024年同期净亏损为1349.1万美元[181] - 净收入在截至2025年12月31日的六个月为1947.4万美元，较上年同期的净亏损1920.1万美元改善3867.5万美元，净收入利润率为4.1%，上年同期为净亏损率4.6%[170] - 营业收入在截至2025年12月31日的六个月为2155.1万美元，上年同期为营业亏损1745.2万美元[176] - 2025年第四季度调整后EBITDA为2215.1万美元，较2024年同期的586.9万美元增长277%[181] - 调整后EBITDA在截至2025年12月31日的六个月为3979.4万美元，较上年同期的1234.6万美元增加2744.8万美元，调整后EBITDA利润率从3.0%提升至8.4%[170][177] - 中心级贡献利润在截至2025年12月31日的六个月为1.04182亿美元，较上年同期的7160.7万美元增加3257.5万美元，对应中心级贡献利润率从17.3%提升至21.9%[170][175] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 在截至2025年12月31日的六个月中，扣除折旧和摊销后的护理成本约占收入的78%[136] - 2025年第四季度外部供应商成本为1.12亿美元，同比增长3.8%，会员月数增长7.9%被每参与者成本下降3.8%部分抵消[152] - 2025年第四季度护理成本（不含折旧摊销）为7488万美元，同比增长16.9%，主要受每参与者成本增长8.3%和会员月数增长7.9%驱动[154] - 2025年第四季度销售与营销费用为808万美元，同比增长4.9%，主要由于更高的工资率[157] - 2025年第四季度公司一般及行政费用为2661万美元，同比下降5.3%，主要由于法律费用减少110万美元及咨询费用减少60万美元[159] - 公司一般及行政费用在截至2025年12月31日的六个月为5690万美元，较上年同期的5560万美元增加120万美元，增幅2.7%[160] - 2025年第四季度业务优化费用为156万美元，主要用于组织结构重组[181][182] - 2024年第四季度资产减值及待售资产损失为849.5万美元，与肯塔基州路易斯维尔中心开发停止相关[181][182] - 2025年第四季度净利息支出为124.6万美元，折旧摊销为487.7万美元[181] - 净利息费用在截至2025年12月31日的六个月为249.8万美元，较上年同期的140.8万美元增加109万美元，增幅77.4%[162] - 其他收入在截至2025年12月31日的六个月为131.9万美元，较上年同期的8万美元增加123.9万美元，增幅1548.8%[162] - 所得税费用在截至2025年12月31日的三个月为70万美元，较上年同期的3万美元增加67万美元[168] 业务运营表现 - 截至2025年12月31日，公司服务约8,010名PACE参与者，并在6个州运营20个PACE中心[124] - 截至2025年12月31日，公司参与者的平均风险调整因子（RAF）评分为2.50[134] - 截至2025年12月31日，公司参与者的平均服务年限为3.2年（在运营至少五年的中心中测量）[134] - 过去三个财年，参与者的平均年自愿退出率为7.0%[134] - 在册会员人数（Census）在截至2025年12月31日为8010人，较上年同期的7480人增加530人[170] - 总会员月数（Total Member Months）在截至2025年12月31日的六个月为47460，较上年同期的43580增加3880[170] 管理层讨论和指引 - 2026财年第二季度，由于竞争加剧、市场趋势以及业务增长相关的人员增加，护理成本相比2025财年同期有所上升[126] - 2026财年第二季度，公司未经历护理成本的实质性增长，但预计2026财年下半年护理成本将增加[125] - 资格审核和医疗补助重新确定的延迟从2025财年持续到2026财年第二季度，但程度较2025财年末有所减轻[128] 收购与监管动态 - 自2019财年以来，公司已完成对四个PACE组织的收购，共获得八个运营中心（不包括尚未运营的加州贝克斯菲尔德中心）[137] - 2025年11月20日起，加州医疗保健服务部（DHCS）暂停所有PACE组织的新申请至少两年，但正在审核中的唐尼和贝克斯菲尔德中心申请除外[132] 其他财务数据（现金流与资本结构） - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为8320万美元，较2025年6月30日增加1910万美元[184] - 截至2025年12月31日，公司短期投资为4280万美元，债务总额为5940万美元[184][186] - 2025年上半年经营活动净现金流入2528.5万美元，而2024年同期净流出76.3万美元[193] - 2025年上半年投资活动净现金流出371.9万美元，主要因支持增长的物业设备采购增加290万美元[194] - 循环信贷额度剩余借款能力为8440万美元，已发行信用证620万美元[191]