UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-42127 CENTURION ACQUISITION CORP. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Cayman Islands N/A (State or other jurisdi ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-42127 CENTURION ACQUISITION CORP. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Cayman Islands N/A (State or other jurisdi ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营收达9.14亿美元，同比增长11%[170] - 2025年第二季度总收入为9.14亿美元，同比增长11%[207] - 2025年上半年总收入为18.11亿美元，同比增长10%[207] - 2025年第二季度毛利润6.78亿美元，同比增长9%，毛利率74%[170][177] - 2025年第二季度毛利率为74%，同比下降2个百分点[212] - 2025年上半年毛利率为75%，与去年同期持平[215] - 2025年第二季度净利润1.16亿美元，同比增长92%，净利率13%[170] - 2025年第二季度运营收入为1.24亿美元，同比增长138%[203] - 2025年上半年运营收入为2.34亿美元，同比增长19%[203] - 公司2025年第二季度净收入为1.16亿美元，同比增长90%（2024年同期为6100万美元）[238] - 公司2025年上半年净收入为2.22亿美元，占收入的12%（2024年同期为1.91亿美元，占收入的12%）[238] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为2.62亿美元，同比增长26%，EBITDA利润率29%[170][178] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA利润率为29%（2024年同期为25%）[238] - 公司2025年上半年调整后EBITDA为5.06亿美元，占GTV的2.8%（2024年同期为4.06亿美元，占GTV的2.5%）[238] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运营和支持费用为6600万美元，同比下降5%[216][217] - 2025年第二季度研发费用为1.66亿美元，同比下降11%，主要因总薪酬成本减少1800万美元[218] - 2025年前六个月研发费用为3.1亿美元，同比上升3%，主要因总薪酬成本增加1900万美元[219] - 2025年第二季度销售和营销费用为2.03亿美元，同比上升7%，主要因营销成本增加1400万美元[220] - 2025年前六个月销售和营销费用为4.34亿美元，同比上升12%，主要因营销成本增加3600万美元和咨询成本增加1000万美元[221] - 2025年第二季度一般及行政费用为1.06亿美元，同比下降7%，主要因总薪酬成本减少700万美元[222] - 2025年前六个月一般及行政费用为2.31亿美元，同比上升9%，主要因法律事项和税收计提增加3600万美元[223] - 2025年第二季度所得税准备金为2600万美元，同比上升249%，主要因税前利润增加[226] - 公司2025年第二季度调整后研发费用为1.03亿美元，占GTV的1.1%（2024年同期为1.06亿美元，占GTV的1.3%）[246] - 公司2025年上半年调整后销售与营销费用为3.97亿美元，占GTV的2.2%（2024年同期为3.45亿美元，占GTV的2.1%）[250] - 公司2025年第二季度调整后运营与支持费用为6100万美元，占GTV的0.7%（2024年同期为6300万美元，占GTV的0.8%）[244] - 公司2025年第二季度总运营费用为5.54亿美元，占GTV的6.1%，调整后总运营费用为4.34亿美元，占GTV的4.8%[257] - 公司2025年第二季度一般及行政费用为1.06亿美元，占GTV的1.2%，调整后为7400万美元，占GTV的0.8%[253] - 公司2025年上半年股票薪酬费用为1.72亿美元，同比增长18.6%（2024年同期为1.45亿美元）[265][266] - 公司2025年第二季度股票薪酬费用为1.03亿美元，同比下降23.1%（2024年同期为1.34亿美元）[257] - 公司2025年第二季度折旧及摊销费用为600万美元，同比增长50%（2024年同期为400万美元）[257] 业务线表现 - 2025年第二季度交易收入为6.59亿美元，同比增长11%[207] - 2025年上半年交易收入为13.09亿美元，同比增长9%[207] - 2025年第二季度广告及其他收入为2.55亿美元，同比增长12%[207] - 2025年上半年广告及其他收入为5.02亿美元，同比增长13%[207] - 广告和其他收入受季节性影响，第四季度通常较高而第一季度较低[184] 市场与运营数据 - 2025年第二季度订单量达8270万，同比增长17%[170][172] - 2025年第二季度总交易额（GTV）为90.81亿美元，同比增长11%[170][175] - 平均订单价值下降部分抵消了订单增长对GTV的推动[175] - 公司2025年第二季度GTV为90.81亿美元，同比增长10.8%（2024年同期为81.94亿美元）[238] - 公司2025年上半年调整后成本收入为4.28亿美元，占GTV的2.4%（2024年同期为3.87亿美元，占GTV的2.3%）[240] 管理层讨论和指引 - 公司宣布CEO更替，Chris Rogers将于2025年8月15日接替Fidji Simo担任首席执行官[169] - 公司使用非GAAP财务指标如调整后EBITDA等评估业务表现，并强调其作为补充指标的作用[229][233][234] 现金流与资本活动 - 公司2025年上半年净收入为2.22亿美元，经营活动净现金流为5.01亿美元，同比增长43.6%（2024年同期为3.49亿美元）[264][265] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为15亿美元，可售证券为1.09亿美元[258] - 公司2025年上半年通过股票回购计划以2.05亿美元回购并注销500万股普通股[261] - 公司2025年上半年投资活动净现金流出1.56亿美元，主要用于购买1.44亿美元可售证券和1.05亿美元企业收购[267] - 公司现金及现金等价物为15亿美元，可交易证券为1.09亿美元[279] - 受限现金及现金等价物为1.37亿美元，主要用于法律限制资金和租赁信用证[279] - 公司累计赤字达36亿美元（截至2025年6月30日），尽管近期实现盈利[259] 风险与外部因素 - 加州最高法院于2024年7月25日维持Proposition 22的合宪性，为独立承包商分类提供法律确定性[167] - 假设外币汇率波动10%对公司合并财务报表无重大影响[277] - 假设利率波动10%对公司合并财务报表无重大影响[279] - 公司未进行外汇衍生品或对冲交易，但未来可能因风险增加而采取行动[278] - 通胀导致零售合作伙伴产品价格上涨，影响消费者在线杂货需求[280] - 燃料价格上涨可能导致购物者减少或活动下降[280] - 公司推出折扣杂货商和促销活动以应对通胀压力[281] - 消费者可能继续减少高端产品支出，影响公司收入和利润率[280] - 品牌合作伙伴可能减少广告预算，进一步影响公司收入[280]

公司基本信息 - Biglari Holdings Inc 于2025年8月8日发布2025年第二季度及上半年财务业绩报告[4] - 公司A类普通股(BH.A)和B类普通股(BH)均在纽约证券交易所上市交易[2] - 财务报告涵盖期间为截至2025年6月30日的六个月[4]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of report (Date of earliest event reported): August 8, 2025 Indiana 001-38477 82-3784946 (State or Other Jurisdiction of Incorporation) (Commission File Number) (IRS Employer Identification No.) 19100 Ridgewood Parkway, Suite 1200 San Antonio, Texas 78259 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) BIGLARI HOLDINGS INC. (Exact Nam ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___ to ___ Commission File Number: 001-37905 Brighthouse Financial, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 Delaware 81-3846992 (State or other jurisd ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Brighthouse Financial, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-3846992 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 11225 North Community House Road, Charlotte, North Carolina 28277 ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PUR ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___ to ___ Commission File Number: 001-37905 Brighthouse Financial, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-3846992 (State or other jurisd ...

股东可用净收入和调整后收益同比变化 - 公司2025年第二季度股东可用净收入为6000万美元，调整后收益为1.98亿美元[277] - 公司2024年第二季度股东可用净收入为900万美元，调整后收益为3.46亿美元[277] - 公司2025年上半年股东可用净亏损为2.34亿美元，调整后收益为4.33亿美元[277] - 公司2024年上半年股东可用净亏损为5.1亿美元，调整后收益为2.48亿美元[277] - 2025年第二季度调整后收益为1.98亿美元，同比下降1.48亿美元[309] - 2025年上半年调整后收益为4.33亿美元，同比增加1.85亿美元[311] 业绩受市场因素和衍生品影响 - 2025年第二季度业绩受可变年金保证利益骑乘公允价值因市场因素有利变动影响[278] - 2025年第二季度业绩受独立利率衍生品公允价值因长期利率上升产生不利变动影响[278] - 2025年上半年业绩受可变年金保证利益骑乘公允价值因市场因素产生不利净变动影响[279] - 2025年第二季度衍生品净损失为12.37亿美元，较2024年同期的6.62亿美元扩大86.9%[301] - 2025年第二季度长期利率上升导致利率衍生品损失1.54亿美元，而2024年同期损失为9700万美元[304] - 可变年金对冲在2025年第二季度产生收益10.73亿美元，较2024年同期的1.37亿美元大幅增加[335] - Shield嵌入式衍生品在2025年第二季度产生亏损21.03亿美元，较2024年同期的6.97亿美元增加202%[335] 利率环境对投资组合的影响 - 美联储在2024年9月、11月和12月三次下调联邦基金利率目标范围[283] - 公司投资组合受低利率环境影响，新资金投资收益率承压[283] - 通胀环境导致固定收益投资价值下降，增加已实现和未实现亏损风险[283] - 投资组合收益率从2024年第二季度的4.39%下降至2025年第二季度的4.28%[349] 收入和利润同比变化 - 2025年第二季度净投资收入为12.85亿美元，较2024年同期的13.07亿美元下降1.7%[301] - 2025年第二季度总营收为8.71亿美元，较2024年同期的14.27亿美元大幅下降39.0%[301] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净收入为6000万美元，较2024年同期的900万美元增长566.7%[301] - 2025年上半年净投资损失为1.22亿美元，较2024年同期的1.62亿美元改善24.7%[301] - 2025年上半年市场风险收益变化为2.08亿美元，较2024年同期的17.96亿美元下降88.4%[301] - 2025年第二季度万能寿险和投资型产品保单费用为5.53亿美元，较2024年同期的5.80亿美元下降4.7%[301] - 调整后净投资收入在2025年第二季度为12.92亿美元，较2024年同期的13.16亿美元下降1.8%[349][351] 有效税率变化 - 2025年第二季度有效税率为8.6%，而2024年同期为负值[302] - 2025年上半年有效税率为31.0%，较2024年同期的24.0%上升7个百分点[303] - 2025年第二季度有效税率为17%，同比上升1个百分点[310] - 整体有效税率保持19%，因股息扣除异于法定税率[315][321][326] 税前调整后收益变化 - 2025年第二季度税前调整后收益为2.44亿美元，同比下降1.74亿美元[308] - 2025年上半年税前调整后收益为5.31亿美元，同比增加2.23亿美元[308] 各业务线调整后收益表现 - 年金业务2025年第二季度调整后收益为3.32亿美元，同比下降0.06亿美元[306] - 寿险业务2025年第二季度调整后亏损0.26亿美元，同比由盈转亏[306] - 停止运营业务2025年第二季度调整后亏损0.83亿美元，同比扩大0.53亿美元[306] - 年金业务调整后收益为3.32亿美元，与去年同期持平[314][315] - 寿险业务调整后亏损2600万美元，同比下滑6800万美元[318][319] - 终止经营业务调整后亏损8300万美元，同比扩大5300万美元[323][326] - 六个月期年金业务调整后收益增长100万美元至6.46亿美元[314][317] 保险相关活动成本和净投资利差变化 - 2025年第二季度保险相关活动成本增加导致亏损5.16亿美元，同比扩大0.83亿美元[308] - 2025年上半年净投资利差为14.31亿美元，同比下降0.75亿美元[308] - 年金业务净投资利差增长7.8%，从3.74亿增至4.03亿美元[314][316] - 寿险业务保险相关活动成本激增788%，从亏损900万扩大至8000万美元[318][319] - 终止经营业务净投资利差下降14.1%，从2.62亿降至2.25亿美元[323][324] - 公司及其他业务净投资利差下降24.6%，从6900万降至5200万美元[330][331] 年金保证利益和Shield年金表现 - 年金保证利益和Shield年金负债在2025年第二季度产生税前收入7100万美元，而2024年第二季度为亏损2.04亿美元[335] - 市场风险利益按市值计价在2025年第二季度为10.2亿美元，较2024年同期的2.28亿美元大幅增加[335] - 年金保证利益骑手费净额在2025年第二季度为9700万美元，较2024年同期的1.35亿美元下降28%[335] - 分出再保险在2025年第二季度产生收益1600万美元，较2024年同期的700万美元增长129%[335] - 固定收益组合投资收益率提升，因到期再投资收益率高于组合均值[316][320] 固定期限证券投资组合构成 - 固定期限证券中公开发行占比82.5%，私人配售占比17.5%，总价值808.35亿美元[353] - 固定期限证券占现金和投资资产的64.0%，较2024年末的65.4%有所下降[353] - 公司固定期限证券总额从2024年12月31日的800.55亿美元增至2025年6月30日的808.35亿美元[356] - 投资级证券占比97.1%，其中NAIC 1级（Aaa/Aa/A评级）占65.8%，NAIC 2级（Baa评级）占31.3%[356] - 非投资级证券规模微增，从22.73亿美元增至23亿美元，占比2.9%[356] 公司债和结构化证券持仓变化 - 美国公司债持仓规模从371.23亿美元增至375.73亿美元，占固定收益组合最大比重[357] - 外国公司债持仓从118.3亿美元降至117.69亿美元[357] - 公司债行业分布：工业类占比32.2%（158.72亿美元），金融类占比26.5%（130.67亿美元）[358] - 结构化证券规模从200亿美元增至204亿美元[359] 抵押贷款支持证券表现 - 住房抵押贷款支持证券（RMBS）中Agency类别占比77.9%，其未实现亏损从8亿美元收窄至6.4亿美元[360] - 商业抵押贷款支持证券（CMBS）的Aaa评级占比66.2%，NAIC 1级占比94.0%[362] - CMBS组合中2018年发行份额最大，公允价值达15.34亿美元[362] 资产支持证券和抵押贷款组合 - ABS持有总额从2024年12月31日的63.12亿美元下降至2025年6月30日的61.86亿美元，其中抵押债务类别占比48.2%[363] - 抵押贷款组合总额从234.64亿美元略降至232.02亿美元，商业抵押贷款占比55.7%[367] - 商业抵押贷款信用损失准备金从1.06亿美元增加至1.46亿美元，占摊销成本比例从0.8%升至1.1%[367] - 农业抵押贷款平均贷款价值比从48%改善至46%[372] - 商业抵押贷款平均贷款价值比为68%，债务偿还覆盖率从2.3倍降至2.2倍[372] 其他投资资产变化 - 有限合伙企业和有限责任公司总账面价值从48.27亿美元微降至47.98亿美元[374] - 其他投资资产中独立衍生品占比从78.8%显著上升至87.4%，账面价值从41.35亿美元增至78.03亿美元[375] 抵押品和证券借贷 - 证券借贷计划要求抵押品通常为贷款证券估计公允价值的102%[365] - 2025年6月30日需返还交易对手的现金抵押品为9.07亿美元[433] - 2024年12月31日需返还交易对手的现金抵押品为8.12亿美元[433] - 公司持有的非现金抵押品公允价值从2024年12月31日的23亿美元下降至2025年6月30日的18亿美元[434] - 证券借贷计划下的现金抵押负债从2024年12月31日的32亿美元增加至2025年6月30日的33亿美元[435] 抵押贷款地理分布 - 住宅抵押贷款集中度最高在加利福尼亚州，占总住宅抵押贷款37%[368] - 商业抵押贷款地理分布前三地区为南大西洋(20.8%)、太平洋(19.6%)和中大西洋(16.1%)[370] 三级衍生品估值 - 三级衍生品估值涉及重大不可观察输入，需高度管理层判断，不同输入或方法可能对公允价值和净收入产生重大影响[379] - 2025年6月30日三级衍生品包括使用不可观察信用利差定价的信用违约互换和具有不可观察输入的外汇互换[380] - 信用违约互换名义金额：2025年6月30日签出部分为12.3亿美元（公允价值0.28亿美元），2024年12月31日为7.8亿美元（公允价值0.19亿美元）[384] - 信用违约互换最大风险敞口等于对应名义本金金额[384] 可变年金账户和风险 - 可变年金账户价值：2025年6月30日总计804.07亿美元，其中死亡利益风险净额122.87亿美元，生存利益风险净额49.34亿美元[395] - GMIB类型可变年金：2025年6月30日账户价值299.52亿美元，死亡利益风险净额33.52亿美元，生存利益风险净额36.44亿美元，价内比率28.7%[395] - 可变年金产品提供最低收益保证(MRBs)，按公允价值计量[390] - 保证最低收入利益(GMIB)的净风险金额基于当前年金率计算[392] - 保证最低提款利益(GMWB)的净风险金额反映账户价值超出保证利益的部分[393] - 可变年金账户价值从2024年12月31日的809.84亿美元下降至2025年6月30日的804.07亿美元[395] - 死亡给付NAR总额从2024年12月31日的128.17亿美元下降至2025年6月30日的122.87亿美元[395] - 生存给付NAR总额从2024年12月31日的54.84亿美元下降至2025年6月30日的49.34亿美元[395] - GMIB型产品价内合约占比从2024年12月的33.5%下降至2025年6月的28.7%[395] - GMIB Max with EDB产品价内合约占比从2024年12月的48.8%下降至2025年6月的45.0%[395] 盾牌嵌入式衍生品和市场风险利益 - 盾牌嵌入式衍生品负债：2025年6月30日估值105亿美元[397] - 盾牌嵌入式衍生负债估值在2025年6月30日达到105亿美元[397] - 可变年金市场风险利益：2025年6月30日总计80.29亿美元（GMIB 72.82亿美元，GMWB 0.06亿美元，GMDB 7.41亿美元）[398] - 市场风险利益(MRB)总额从2024年12月31日的83.07亿美元下降至2025年6月30日的80.29亿美元[398] - GMDB型MRB基本保持稳定，2025年6月为7.41亿美元，2024年12月为7.40亿美元[398] 流动性和资本管理 - 短期流动性头寸：2025年6月30日46亿美元，2024年12月31日52亿美元[401] - 短期流动性头寸从2024年12月31日的52亿美元下降至2025年6月30日的46亿美元[401] - 流动资产规模：2025年6月30日489亿美元，2024年12月31日481亿美元[402] - 流动资产规模从2024年12月31日的481亿美元增长至2025年6月30日的489亿美元[402] - 公司授权7.5亿美元股票回购计划[408] - 目标综合风险资本（RBC）比率为400%至450%[407] - 2025年6月30日总流动性来源为9.23亿美元，使用为4.28亿美元，现金及等价物净增4.95亿美元[411] - 2024年6月30日总流动性来源为28.59亿美元，使用为22.69亿美元，现金及等价物净增5.9亿美元[411] 融资协议和计划 - 商业票据计划（FABCP Program）最大未偿还本金限额为50亿美元[419] - 票据计划（FABN Program）最大未偿还本金限额为70亿美元[420] - 联邦农业抵押贷款公司（Farmer Mac）融资协议总额上限为7.5亿美元[422] - 2025年6月30日融资协议未偿还总额为101.5亿美元[422] 母公司流动性变化 - 母公司与非保险子公司短期流动性从2024年12月31日的9.12亿美元下降至2025年6月30日的8.03亿美元[441] - 母公司流动性资产从2024年12月31日的11亿美元减少至2025年6月30日的9.41亿美元[442] - 2025年2月11日Brighthouse人寿保险公司获得BH控股公司1亿美元资本注入[442] - 2025年上半年母公司从非保险子公司借款3.98亿美元，偿还3.86亿美元[448] - 截至2025年6月30日，母公司短期内部贷款未偿余额为5.94亿美元[448]

☐ TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to ________ Commission file number: 001-35593 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 HOMETRUST BANCSHARES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 45-5055422 (State or other jurisdiction ...