事件概述 - 一位德克萨斯州消费者通过Costco网站订购了价值超过800美元的商品，选择了由Instacart提供支持的当日达服务，但包裹最终未送达[1][2] - 消费者全天在家等待，收到了Instacart购物者发出的订单在途和已完成配送的短信更新，但实际并未收到货物，也未收到配送完成的照片[2][3] - 由于订单包含高价值商品，系统此前已通知消费者需签收，但配送环节并未执行此流程[3] 消费者处理过程 - 消费者检查了门前摄像头的录像并询问了邻居，均未发现配送痕迹[3] - 消费者试图联系Instacart购物者，但只收到自动回复，提示只能通过Instacart应用沟通[4] - 消费者联系公司约一周后，Instacart拒绝了他的退款请求，理由是缺乏配送信息[4] - 消费者随后向警方报案，并透露Costco之后联系了他并提供了全额退款[4] 行业服务流程与问题 - Costco网站的当日达服务由第三方Instacart提供支持，但消费者是Costco会员并通过Costco网站直接完成支付[2] - 在出现配送问题时，消费者与实际服务提供商Instacart之间的沟通渠道存在障碍[4] - 高价值商品的签收流程在本次配送中未能得到执行，暴露出服务流程的漏洞[3] 给消费者的建议 - 若在线订单未送达，首先应核对订单地址是否正确[5] - 建议检查物业周围区域，并询问邻居是否误收了包裹[5]

合作核心内容 - Instacart与中西部连锁杂货商Fareway建立新的合作伙伴关系，旨在为顾客提供与店内体验相同的可信赖服务和价值，并搭配更新、无缝的电子商务体验 [1] - 此次合作将使Fareway超过140家门店的产品接入Instacart平台 [1] 合作具体举措 - Fareway采用Instacart的企业商务平台“Storefront Pro”来推出增强的在线购物体验 [1] - Fareway的商品现已加入Instacart Marketplace，提供取货服务且无加价 [1] - 顾客可通过更新后的Shop.Fareway.com网站和Instacart应用程序，购买数千种Fareway商品，包括新鲜肉类、农产品、主食和家庭必需品 [1] 合作对Fareway的意义 - 此次合作旨在加强Fareway的电子商务业务，为其服务的社区带来额外的数字便利 [1] - 加入Instacart Marketplace有助于Fareway触达已在Instacart上购物的新客户 [1] - 通过采用Instacart企业平台并承诺无加价定价，Fareway不仅能增强其数字竞争力，还能加速在线销售增长和客户忠诚度 [1] - Fareway获得了一个针对杂货业务的、统一其网站、应用程序和店内体验的企业平台，同时保持对其品牌和客户关系的完全控制 [1] 合作对Instacart的意义 - Instacart的Storefront技术已为超过380家杂货商的电子商务网站提供支持 [1] - Fareway成为利用Instacart零售媒体解决方案“Carrot Ads”来推动其零售媒体计划的超过310家杂货商、市场和商务平台之一 [1] - Fareway是最新加入Instacart Marketplace的零售商，该市场拥有超过2200个全国性、区域性和本地零售品牌 [1] - 此次合作体现了Instacart致力于为各种规模的零售商提供跨电子商务、互联门店、零售媒体、人工智能和数据的灵活企业级解决方案 [1] 公司背景信息 - Instacart是美国领先的杂货技术公司，与超过2200个零售品牌合作，代表近10万家门店 [1] - Fareway Stores, Inc. 是一家不断发展的中西部杂货公司，目前在7个州运营143家门店，拥有超过13000名员工 [1]

文章核心观点 - 三家平台型公司Instacart、Booking Holdings和Grindr基本面增长强劲且利润率持续扩大，但股价年初至今显著下跌，市场可能尚未充分认识到其运营杠杆和网络效应价值 [1] Instacart (CART) - 公司定位为在线杂货的“操作系统”，连接零售商、消费者和广告商，广告业务是其超越单纯配送公司的关键 [1] - 最近一个季度营收9.39亿美元，超出市场预期的9.333亿美元，订单量同比增长14%至8340万笔，总交易额同比增长10%至91.7亿美元 [1] - 净利润同比增长22%至1.44亿美元，调整后EBITDA同比增长22%至2.78亿美元 [1] - 公司战略聚焦于加速在线杂货普及，深化客户与零售商关系，扩展广告生态系统，并推出AI驱动的创新工具 [1] - 公司授权增加15亿美元的股票回购计划，股价年初至今下跌约15.6%，远低于分析师目标价49.52美元，远期市盈率约16倍 [1] Booking Holdings (BKNG) - 公司是全球旅游平台，旗下拥有Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK、OpenTable等品牌，覆盖旅游发现与预订全链条 [1] - 2025年第四季度营收63.5亿美元，超出市场预期的61.4亿美元3.49%，间夜量同比增长9%，商户收入同比增长27.4%至42.5亿美元 [1] - 第四季度自由现金流同比增长119.53%至14.2亿美元，2025年全年营收269.2亿美元，同比增长13.39%，自由现金流达90.9亿美元 [1] - 2025年公司通过回购向股东返还64.4亿美元，剩余回购授权额度为218亿美元 [1] - 公司宣布将于2026年4月2日进行25比1的股票拆分，股价年初至今下跌约18% [1] Grindr (GRND) - 公司是全球最大的LGBTQ+社交网络平台，在超过190个国家拥有超过1500万月活跃用户 [1] - 2025年第三季度营收1.16亿美元，同比增长30%，每股收益0.16美元，超出市场预期的0.12美元33% [1] - 调整后EBITDA利润率达到47%，广告业务增长迅速，间接广告收入同比增长56%至1900万美元，直接收入同比增长25%至9600万美元 [1] - 公司正在测试新的高级AI订阅层级，以在已有的高利润率订阅基础上增加新的货币化途径 [1] - 股价年初至今下跌约12%，交易价格低于分析师共识目标价18美元，滚动市盈率约27倍，季度营收增长率为29% [1] 共同特征 - 三家公司均具备网络效应、经常性收入和利润率持续扩大的共同特征 [1] - 尽管业绩超预期且指引积极，三家公司股价年初至今均出现显著下跌，基本面表现与股价走势形成反差 [1]

交易事件概述 - 投资机构Incline Global Management LLC在2025年第四季度清仓了其在Maplebear的全部头寸 共卖出422,576股 交易估值约为1553万美元[1] - 此次清仓导致该基金在Maplebear的持仓价值归零 减少了1553万美元[1] - 该头寸在第三季度时占该基金13F报告管理资产的4.6%[2] 公司股价与市场表现 - 截至2026年2月17日 Maplebear股价为36.72美元 在过去一年中下跌了27.1%[2] - 其股价表现落后于标普500指数39.9个百分点[2] - 股价在2026年2月曾触及52周低点32.73美元[9] 公司财务与运营数据 - 公司市值为91.7亿美元[3] - 过去12个月营收为37.4亿美元[3] - 过去12个月净利润为4.38亿美元[3] - 2025年全年营收达到37亿美元 同比增长11%[10] - 2025年全年订单量同比增长15% 达到近3.4亿单[10] - 公司预计2026年第一季度调整后EBITDA为2.8亿至2.9亿美元 高于去年同期的2.44亿美元[11] 公司业务描述 - Maplebear通过其Instacart品牌提供在线杂货购物和配送服务[8] - 公司连接消费者与个人购物者 提供食品、酒类、消费健康、宠物护理和预制餐食等商品[8] - 其技术驱动的平台在北美提供广泛的消费品的当日送达服务[8] - 公司专注于数字广告和多元收入流 以支持其在在线杂货领域的地位[5] 交易分析与市场观点 - 投资机构Incline Global Management的清仓行为表明其对Maplebear持看跌观点[9] - 尽管2025年有积极表现 但公司对2026年第一季度的调整后EBITDA增长预期低于2025年第一季度23%的同比增长 引发了市场对增长放缓的担忧[11] - 该基金的清仓操作发生在公司股价2026年下跌之前[9] 基金持仓调整 - 在提交13F报告后 该基金的前五大持仓及其在管理资产中的占比分别为：ASGN（5.4%）、VRT（5.3%）、NCLH（5.2%）、GVA（5.1%）、PRIM（5.0%）[7]

公司战略定位 - 公司将自己定位为北美领先的杂货技术平台，而不仅仅是一个消费者市场，其战略旨在强化多个相互关联的业务线 [3][4] - 公司强调其竞争优势源于对杂货这一复杂品类（本地化、易腐、低利润率）的长期投入，已建立零售商整合、配送密度和数据能力 [1] - 公司运营一个“飞轮”模式：消费者市场业务产生的洞察和规模可通过企业产品赋能零售商，而企业合作关系反过来通过更深的整合、服务协议和运营流程支持市场业务 [2] 业务表现与增长动力 - 公司近期业绩表现强劲，最近一个参考季度总交易额增长14%，并对本季度给出11%至13%的总交易额增长指引 [7] - 增长动力来源于多个领域的执行：市场体验与可负担性、企业业务规模化、广告业务以及人工智能 [7][9] - 公司在大额订单市场（约占市场75%）表现尤为强劲，这是建立用户忠诚度和终身价值的关键，同时在小额补充订单方面也表现良好 [10] 市场与用户体验 - 公司专注于改善可负担性，并与零售商推进“价格平价”计划，例如已与Hy-Vee和Raley's实现价格平价，即将与Fairway在Storefront Pro和市场平台上实现价格平价 [9] - 公司拥有显著的规模和选品优势：覆盖2,200家零售商、100,000家门店和2,200万种独特商品，平均订单价值“超过100美元” [10] - 服务质量持续提升，最近一个参考季度“完美订单履行率”再提高5个百分点，占订单75%的即时订单平均在90分钟内送达，许多订单在30分钟内送达 [10] 企业技术业务 - 企业业务持续扩张，已为380个零售前端提供技术支持，赋能零售商的电子商务体验 [9] - 企业关系通过更深的整合、服务协议和运营流程支持市场业务，并扩大了公司的广告展示面积，支持如Caper Cart（AI智能购物车）等店内产品 [2] - 公司正首次通过企业主导的方式将技术推向国际市场，使用现有产品（Storefront Pro, Caper, FoodStorm），近期已与Costco在西班牙和法国启动合作 [14] 人工智能发展路线 - 人工智能是公司的首要任务之一，目标是直接在Instacart应用上打造“最佳”的、具备“代理”能力的杂货购物助手，利用公司数据和店内信号帮助消费者基于偏好、饮食需求、预算等构建和优化购物篮 [6][11] - 公司将与外部AI平台合作，但控制数据的使用权，将这种合作视为潜在客户生成和增量销售的渠道，而非平台内体验的替代品 [11] - 在企业AI方面，Sprouts和Kroger是首批与公司签署AI合作计划的零售商 [12] 广告业务 - 广告业务在参考季度增长约10%，并对本季度给出11%至14%的增长指引，上年同期该业务增长为14% [6][13] - 公司采用“生态系统”策略，覆盖平台内展示（市场、零售商网站、Caper购物车）以及利用一方数据在第三方渠道进行平台外广告激活 [13] - 公司与Pinterest、TikTok、Google和Meta建立了合作伙伴关系，重申广告业务长期目标是达到总交易额的4%至5% [13] 资本配置 - 资本配置框架分为三层：为增长进行再投资、保持并购能力、以及机会性股票回购 [4][5] - 公司在2025年回购了约14亿美元股票，其中第四季度回购了11亿美元，并完成了对Wynshop、Caper、FoodStorm和Rosie的收购 [5][15] - 公司计划继续机会性地进行股票回购 [15]

**行业与公司** * **行业**: 美国互联网行业，涵盖新兴互联网公司及大型科技股[1] * **涉及公司**: 研究覆盖的互联网股票篮子，包括UBER、DASH、LYFT、CART、W、ETSY、EBAY、ZG、GOOGL、META、AMZN、SNAP、PINS、RDDT，以及在线旅游公司ABNB、EXPE、BKNG，和未覆盖公司SHOP、TTD、APP、MTCH、BMBL[10][17] **核心观点与论据** * **市场表现与估值**: * 互联网股票已大幅回调，年初至今中位数股票表现落后标普500指数19个百分点[8] * 估值已降至接近历史低点，互联网篮子企业价值/未来12个月调整后EBITDA中位数倍数已从去年11月的16倍压缩至目前的约12倍[2][15] * 基于2027年GAAP市盈率，互联网股票中位数为22.5倍，与标普500指数的20倍相比溢价有限，但考虑到更快的盈利增长，其市盈率相对盈利增长比率仅为0.8倍，远低于整体市场的1.4倍[2][19][20] * 市场对大型科技股的近期自由现金流预期进行了大幅下调，导致其2027年自由现金流倍数高企[28][29][31] * **回调原因分析**: * 资金从科技股轮动至其他提供周期性弹性和预期上调空间的板块[3] * **AI负面情绪加剧**：市场担忧AI带来的过高资本支出和长期颠覆风险，对现有商业模式（软件和消费互联网）的多年期持久性产生质疑[1][3] * 关键绩效指标修正停滞或转为负面，例如网约车/外卖行业出现小幅负面的EBITDA修正，大型科技公司将大量自由现金流投入数据中心建设[3] * **AI颠覆风险与前景**: * 市场正经历“AI痛苦交易”，担忧AI对白领工作的颠覆带来更广泛的宏观风险，以及AI可能带来的去中介化风险[3] * **改变消费者行为并实现货币化非常困难**[4] * 鉴于Anthropic在企业端收入增长迅猛，以及OpenAI近期的产品和合作伙伴公告，OpenAI等领先实验室可能**在短期内优先考虑企业市场而非消费者市场**，这可能为消费互联网公司提供喘息之机[1][4] * 任何关于通用人工智能能力时间线的延长，都可能对消费互联网篮子（云服务除外）有利[5] * 要结构性重估，行业需要开始产生“AI收入”，形式可以多样（例如谷歌的转变）[5] * 对于大型资本支出者，需要证明其支出能带来持久的资本回报率，而不仅仅是硬件租赁，以缓解对价值毁灭的担忧[5] * 对于许多交易平台，垂直整合的AI助手（类似于亚马逊的Rufus）可能是转变叙事、重获“AI赢家”标签的必要下一步[5] * **投资建议**: * 在美国新兴互联网领域，给予DASH、ZG、UBER和CART“跑赢大盘”评级[7] * 在美国互联网领域，给予META、AMZN和PINS“跑赢大盘”评级[7] * 覆盖范围内的其余公司评级为“与大盘持平”[7] * 仅凭估值不是催化剂，但为抛售后的现状提供了参考[7] * 考虑到该领域许多公司因AI被归入“风险”阵营，任何在时间线或基本面影响方面的挫折，都可能改善整个消费互联网板块的情绪[7] * 大型科技股需要展示AI投资回报率、自由现金流重新加速，并有足够证据证明其核心业务的护城河依然稳固，最好能通过AI应用得到加强[7] **其他重要信息** * **财务数据调整**: * ETSY和EBAY的收入及调整后EBITDA修正基于反映Depop交易影响的备考数据[13] * UBER的收入修正基于反映英国（伦敦除外）会计变更影响的备考数据[13] * GOOGL的修正基于扣除流量获取成本后的收入[13] * DASH 2025年收入为备考数据，以反映收购Deliveroo的影响[24] * LYFT 2025年收入为备考数据，调整排除了第四季度1.68亿美元的法律费用，并包含了收购FREENOW的影响[25] * **具体公司估值变动**: * 自2025年11月1日至2026年3月4日，多数公司估值倍数出现显著压缩，例如SNAP的EV/NTM调整后EBITDA倍数下降53%，TTD下降58%，PINS下降45%，ZG下降43%[18] * 也有少数例外，如EBAY和CART的倍数上升了5%[18] * **市场增长预期**: * 市场仍预期该行业收入强劲增长，共识预期2026年数字广告、电子商务、按需服务、旅游等子板块收入同比增长率在3%至42%之间[21][22][23]

机构投资动态 - GOODNOW投资集团在2025年第四季度增持了Maplebear 131,723股 其持仓价值在季度末增加了1617万美元[1] - 此次增持后 该公司在GOODNOW投资集团13F文件所管理资产中的占比达到5.78%[2] - 截至2026年2月16日 该公司股价为36.30美元 过去一年下跌27.4% 表现落后于标普500指数39.18个百分点[2] 公司基本情况 - 公司以Instacart为名开展业务 为北美家庭提供在线杂货购物和配送服务[3] - 公司通过移动应用和网站运营 利用双边市场连接消费者与个人购物者 快速满足广泛的家庭需求[3][4] - 截至2026年2月13日 公司股价为36.30美元 市值为95.3亿美元 过去十二个月营收为36.3亿美元 净利润为5.14亿美元[2] 商业模式与行业趋势 - 公司业务处于杂货零售、物流和数字广告的交叉点 平台连接家庭与本地杂货店 并使用独立购物者完成和配送订单[5] - 疫情期间在线杂货需求激增后已趋于稳定 投资者关注点已从配送增长转向平台的基础经济模型[5] - 公司当前的盈利能力更多地依赖于广告而非配送费 消费品公司付费在应用内推广产品 广告利润率显著高于配送服务[6][7] - 广告位出现在搜索结果和产品页面 品牌方将Instacart视为杂货零售领域的数字货架[7] 发展前景与投资逻辑 - 对投资者而言 核心问题在于公司能否巩固其在杂货生态系统中的地位[8] - 随着更多零售商加入平台以及品牌增加营销支出 广告库存将随交易量增长[8] - 若此趋势持续 公司将减少对配送经济模型的依赖 并作为一个融入日常杂货支出的技术和广告平台来提升价值[8]

公司概况与业务模式 - Instacart（母公司Maplebear）在北美在线杂货配送市场大规模运营，通过技术驱动的平台连接消费者与个人购物者 [1] - 公司目标客户为北美寻求便捷获取杂货和家居产品的家庭及个人消费者 [1] - 公司提供在线杂货购物和配送服务，消费者可通过其应用和网站订购食品、酒类、健康、宠物护理和预制餐食 [1] - 公司战略侧重于便利性、广泛的产品选择和强大的零售商合作伙伴关系以保持竞争优势 [6] - 其轻资产模式和多元化的收入来源支持了在专业零售领域的运营灵活性和增长潜力 [6] Lily Sarafan董事股票交易详情 - Maplebear（NASDAQ:CART）董事Lily Sarafan于2026年2月25日报告出售了3,500股普通股，总价值约为128,000美元 [6] - 交易完成后，她仍直接持有21,554股（按交易日期价值约788,000美元），这表明其并未急于处置所持股份 [2][7] - 此次交易占Sarafan直接持股的13.97%，与自2023年9月以来有记录的历史交易中卖出交易的中位数比例相符 [5] - 整个出售交易均来自直接持股，Sarafan报告在交易后未持有间接股份或可行使期权 [4] 公司近期股价表现与交易背景 - 此次出售交易发生时（2026年2月25日）股价约为36.53美元 [3] - 截至2026年2月25日，公司股价在过去一年中下跌了25.1% [3] - 股价远低于2025年达到的52周高点53.50美元，并且在2026年因配送领域竞争加剧而下跌 [7] - 股价正逼近其52周低点32.73美元 [9] 公司近期财务表现 - 公司2025年全年营收为37亿美元，同比增长11% [8] - 公司对第一季度经调整的EBITDA预测为至少2.8亿美元，较前一年的2.44亿美元增幅不大 [8] - 这一预测引发了华尔街对其增长放缓的担忧 [8] 市场观点与投资者考量 - 有观点认为，如果相信公司能继续增加销售额，当前股价下跌是买入的好机会 [9] - 但对于现有股东而言，当前并非出售的理想时机 [9] - Motley Fool Stock Advisor分析师团队近期选出的他们认为投资者现在应买入的10支最佳股票中，未包含Instacart [10] - 该团队历史推荐表现突出，例如2004年12月17日推荐的Netflix和2005年4月15日推荐的Nvidia，若投资1,000美元后续分别增值至534,817美元和1,123,912美元 [11] - Stock Advisor的总平均回报率为964%，远超标准普尔500指数的192% [11]

公司声明与披露 - 公司声明其部分陈述为前瞻性陈述 涉及可能导致实际结果产生重大差异的多种风险和不确定性 公司基于当前假设做出前瞻性陈述且无义务对其进行更新 [2] - 公司可能提及某些非美国通用会计准则财务指标 其调节表可在公司投资者关系网站上查阅 [3] 分析师声明 - 分析师声明所有重要披露 包括个人持股披露和摩根士丹利披露 均可在摩根士丹利公共网站及指定网址获取 也可在登记处查询 [1]

Maplebear (Instacart) 2026年3月4日电话会议纪要关键要点 一、 公司概况与战略定位 * 公司是北美领先的杂货技术公司，而不仅仅是一个消费者市场平台[15] * 公司的战略核心是构建一个自我强化的系统，各业务板块相互关联、相互促进[16] * 公司通过整合市场平台、企业业务、广告和AI，利用其综合优势保持领先地位[19] 二、 财务与运营表现 * 公司公布了上市以来最佳增长：上一季度总交易额增长14%[24] * 公司提供了上市以来最佳指引：本季度总交易额增长11%-13%[24] * 市场平台业务在2025年每个季度都在加速增长[25] * 广告业务在第四季度增长10%，并预计第一季度增长11%-14%[97] * 公司2025年回购了价值14亿美元的股票，其中第四季度回购了11亿美元[110][112] 三、 市场与竞争格局 * 公司瞄准的市场总规模巨大，杂货品类总潜在市场达1.2万亿美元，但目前在线渗透率仅为13%[21][80] * 杂货品类具有复杂性（本地化、易腐、低利润率），这构成了公司的竞争壁垒[21] * 公司在大额订单市场（占市场的75%）尤其强大，这是建立忠诚度和终身价值的关键[54] * 公司拥有2200家零售商、10万家门店和2200万个独特商品，提供深度选择[59] * 公司拥有与零售商的深度集成，这是竞争对手所不具备的关键优势[61][64] 四、 核心业务板块进展 1. 市场平台 * 公司正与零售商合作推动价格平价，已宣布与Hy-Vee、Raley's达成，并即将与Fairway达成[27] * 价格平价有助于零售商获得更快的增长和更好的用户留存[27] * 公司专注于提供最佳的客户体验，包括可负担性[27] 2. 企业业务 * 企业业务已支持380个零售商店面[28] * 公司通过向现有客户群销售更多产品和服务来扩展企业产品[28] * 企业业务是公司国际扩张战略的引领者[38] 3. 广告业务 * 广告业务已覆盖9000个品牌，为310个零售商站点提供支持[30][97] * 公司正在构建最完整的CPG广告生态系统，实现供应和需求的健康多元化[97] * 供应来源多元化：包括增长的市场平台、310个“胡萝卜广告”零售商站点以及实体Caper购物车[98] * 公司正在拓展平台外广告，与Pinterest、TikTok、Google、Meta等合作，让品牌能利用其一方的数据[100] * 平台外广告策略虽然带来了较高的收入成本，但带来了增量利润，因为预算来自更广泛的数字预算（搜索、社交）[101] * 公司的长期目标是使广告收入达到总交易额的4%-5%[101] 4. 人工智能 * 公司的目标是直接在Instacart上构建最佳的智能体体验和AI杂货助手[32][66] * 公司正在与Sprouts和Kroger等零售商合作，将AI作为企业产品提供[32] * 公司拥有构建最佳AI体验的数据优势，包括处理过的160万份订单数据[70] * 公司计划在消费者体验中全方位构建智能体体验，例如在购物车中提供实时优化建议[73][74] * 公司也与其他AI平台（如Gemini、OpenAI）合作，旨在成为这些平台上的杂货智能层[32][75] * 目前从这些平台获得的推荐流量仍然非常小，未对消费者参与方式产生实质性影响[78] 五、 国际扩张 * 公司正首次将其技术推向国际市场，已与Costco在西班牙和法国推出[33][35] * 欧洲的杂货总潜在市场大于北美[35] * 国际战略是“企业引领”，使用现有产品（Storefront Pro、Caper、FoodStorm）进行轻资产扩张[38][41][42] * 方法是通过与主要市场的锚定合作伙伴（如Costco）合作，并围绕其进行本地化[42][43] * 许多国际市场（尤其是欧洲）的杂货在线渗透率远低于美国[42] 六、 技术、生产力与资本配置 * 生成式AI显著提升了内部生产力：2025年工程师人均产出提升40%，其中10%的工程师产出提升达80%[102] * 整个团队使用AI的软件项目完成速度提升了4倍[102] * AI被用于提高订单质量和履行效率、加速零售商上线（2025年上线70家 vs 前一年30家）以及加速国际扩张[103][105] * 资本配置优先级：1）再投资于业务以驱动增长；2）为并购预留资金；3）机会性回购公司股票[108] * 过去的成功并购案例包括Wynshop、Caper、FoodStorm和Rosie[110] 七、 其他重要观察 * 公司的“完美订单”履行率上一季度又提高了5个百分点[59] * 75%的订单是即时订单，平均送达时间为90分钟，许多在30分钟内完成[61] * 公司认为杂货品类具有吸引力，因为它是经常性、必需且习惯性的[21] * 公司观察到小型订单的增量使用案例在增加，但每周大额采购的习惯是持久性的[115] * 周日是公司订单量的大日，表明家庭每周采购模式持续存在[116]