四会富仕电子科技股份有限公司 2025 年年度报告全文 证券代码：300852 证券简称：四会富仕 公告编号：2026-012 四会富仕电子科技股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律 责任。 公司负责人刘天明、主管会计工作负责人谭丹及会计机构负责人(会计主 管人员)谭丹声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 四会富仕电子科技股份有限公司 2025 年年度报告 2026 年 03 月 | | | | 第二节 | 公司简介和主要财务指标 | 7 | | --- | --- | --- | | 第三节 | 管理层讨论与分析 | 11 | | 第四节 | 公司治理、环境和社会 | 39 | | 第五节 | 重要事项 | 56 | | 第六节 | 股份变动及股东情况 | 71 | | 第七节 | 债券相关情况 | 79 | | 第八节 | 财务报告 | 82 | 四会富仕电子科技股份 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司营业收入为10.44亿元人民币，同比增长2.36%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为6144.81万元人民币，同比下降29.88%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5621.28万元人民币，同比下降34.39%[20] - 2025年基本每股收益为0.63元/股，同比下降41.67%[20] - 2025年加权平均净资产收益率为8.40%，同比下降11.35个百分点[20] - 2025年公司实现营业收入10.44亿元，同比增长2.36%[100] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为0.61亿元，同比减少29.88%[100] - 2025年总营业收入为10.44亿元人民币，同比增长2.36%[108] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售费用为3.83亿元人民币，同比增长7.01%[117] - 财务费用为-211万元人民币，同比增加43.77%，主要因美元汇率下降致汇兑损失增加[117] - 2025年公司研发费用同比增长7.56%[101] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为8106.96万元人民币，同比下降9.39%[20] - 经营活动现金流量净额同比下降9.39%，为8106.96万元[121] - 投资活动现金流量净额大幅下降2162.32%，净流出5.40亿元，主要因购买理财产品和资产增加[121] - 筹资活动现金流量净额激增1538.05%，为4.61亿元，主要因收到募集资金及增加银行借款[121] - 现金及现金等价物净增加额同比下降101.94%，净减少67.55万元[121] 财务数据关键指标变化：资产与权益 - 2025年末公司资产总额为12.27亿元人民币，同比增长69.42%[20] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为9.01亿元人民币，同比增长83.46%[20] - 截至2025年末，公司总资产为122,747.40万元，同比增长69.42%[100] - 截至2025年末，归属于上市公司股东的所有者权益为90,102.63万元，同比增长83.46%[100] - 货币资金占总资产比例下降17.52个百分点至25.82%，主要因理财产品尚未到期[125] - 长期借款新增1.03亿元，占总资产8.37%[125] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期末余额为3.02亿元，本期购买8.00亿元，出售5.01亿元[127] - 受限资产总额1.66亿元，其中货币资金受限1503.78万元，固定资产受限5954.00万元，无形资产受限9107.04万元[129] 业务线表现：健康家居生活产品 - 健康家居生活产品收入为8.86亿元人民币，同比下降2.34%，毛利率为55.68%，同比下降1.51个百分点[109][110] - 公司真空收纳袋在天猫平台市场占有率连续排名第一（2021-2023年）[49] - 公司产品在京东平台“真空压缩袋”类目月度排名持续保持第1位（2024年）[49] - 公司真空收纳袋产品在天猫平台连续多年细分市场占有率第一[82] - 公司真空吸盘产品成为沃尔玛、利德尔等国际零售巨头的战略供应商[84] - 公司功能粘胶产品成功进入宜家供应链体系[84] - 公司蘑菇搭扣产品与3M公司展开深度合作[84] 业务线表现：高性能防护产品 - 高性能防护产品收入为1.04亿元人民币，同比大幅增长75.38%[109] - 公司已累计29次进入太空，是中国航天专用压缩袋的独家供应商[34] - 公司研发的纳米流体芳纶复合材料中弹后凹陷量仅8毫米，远优于国标限值[34] - 公司的剪切增稠纳米流体材料单位成本降低90%以上[37] - 航天级功能封装材料的抗穿刺性能达普通材料4倍以上，阻隔性能超普通材料10倍[64] - 公司是中国航天专用压缩袋的独家供应商，连续16年、29次、100%保证国家载人航天任务的安全性[70] - 公司免钉免胶安全扶手系列最高承载力超120KG[75] - 公司自主研发的机器人防护纺织材料可在-40℃～380℃宽温域内稳定运行[81] 业务线表现：销售渠道与客户 - 外销收入达4.22亿元人民币，同比增长29.37%，占营业收入比重提升至40.42%[109] - 亚马逊渠道实现同比增长44.58%[106] - 线上销售模式收入为8.53亿元人民币，同比增长3.33%，毛利率为57.49%[109][110] - 前五名客户合计销售额为2.10亿元人民币，占年度销售总额20.08%，其中最大客户北京京东世纪贸易有限公司及其关联方占比6.07%[115] - 公司境外主营业务收入占比为40.42%[150] - 线上主营业务收入占比为81.73%[152] - C端业务深化与宜家、沃尔玛等国际零售龙头合作，并加速亚马逊、TikTok等跨境渠道布局[139] - B端业务聚焦军警防护、出行安全防护、应急消防等场景，并拓展商业航天涂层防护、航空内饰材料及高端人形机器人外层防护等新兴场景[140] 研发与创新 - 2025年公司研发费用同比增长7.56%[101] - 公司研发团队共157人，其中硕博人数同比增长81.82%[94] - 截至2025年期末，公司全球累计授权专利985项，其中发明专利49项[94] - 公司在审材料类发明专利占比同比提升78.37%[94] - 2025年公司新增研发项目19个[101] - 2025年研发投入金额为35,398,924.56元，占营业收入比例为3.39%[120] - 2025年研发人员总数为157人，较2024年的153人增加2.61%，占总员工比例为13.42%[120] - 2025年硕士学历研发人员为19人，较2024年的10人大幅增加90.00%[120] - 2025年40岁以上研发人员为46人，较2024年的40人增加15.00%[120] - 公司研发支出资本化金额连续三年均为0元，资本化率为0%[120] - 柔性防弹衣项目处于开发验证阶段，旨在提升使用便捷性[119] - 纳米粒子合成技术开发项目处于优化及扩大量产阶段，目标达到2级及以上防针刺性能[119] - 一种重离子分子过滤膜技术可使果蔬保鲜期延长1-3倍[119] - 公司计划投入1亿元建设先进功能材料研究院[38] - 分子筛仿生气调保鲜膜材料可将果蔬保鲜期延长2-3倍以上[65] - 公司联合华南农业大学制备的高性能保鲜特种薄膜，其保鲜效果可达普通保鲜袋的2-3倍[82] - 技术战略构建从材料分子设计到量产验证的全链条研发体系，并通过CNAS与弹道实验室等平台实现技术代差优势[141] 生产与运营 - 生产量为10,086.51吨，同比增长18.97%[111] - 报告期投资额1.67亿元，上年同期为0[130] - 重大非股权投资项目“石岐创业园”本期投入1.65亿元，项目累计投入1.65亿元[132] - 报告期内工业客户数量同比增长20.74%[102] - 产能与产业布局将围绕B端高成长赛道需求进行优化，并构建“材料+组件+解决方案”的全产业链协同能力[144] 管理层讨论与指引：战略规划 - 未来三年战略规划：2026年实现价值重估与战略澄清，2027年推动新兴业务放量，2028年实现技术平台化输出[143] - 资本运作将围绕“补链入圈”策略，重点并购能补全技术链、切入新能源汽车、高性能防护等战略生态圈的标的[148] 管理层讨论与指引：风险与应对 - 公司外销收入主要以美元结算，面临汇率波动风险[150] - 面临原材料价格波动风险，主要原材料包括PA/PE复合膜、BOPA膜、PE膜等塑料薄膜以及ABS料、PP料、PE料等塑胶粒料[151] - 电商平台费用上涨导致公司促销推广成本呈上升趋势[152] - 新兴业务（如机器人皮肤材料、航天涂层材料）处于早期探索或客户验证阶段，尚未签订规模化销售订单[153] - 新兴业务研发存在不确定性，面临研发失败、周期延长、成本超支及商业化进程缓慢的风险[153] - 公司通过加大B端布局、强化精细化运营及构建品牌护城河应对电商平台风险[152] - 公司通过严控研发全流程管理、推进客户联合验证应对研发及商业化风险[153] 公司治理与股权 - 公司控股股东、实际控制人石正兵先生同时担任公司董事长及总经理职务[177] - 董事长兼总经理石正兵持有公司股份60,030,000股，占报告期末董事及高级管理人员持股总数的98.67%[163] - 报告期末，公司全体董事及高级管理人员合计持股60,840,000股，报告期内无增减持[163] - 公司治理状况符合相关法规要求，与控股股东在资产、人员、财务、机构、业务方面保持独立[158][159][160][161] - 公司未制定市值管理制度[156] - 公司未披露“质量回报双提升”行动方案[156] 董事会与高管变动 - 2025年10月28日，王竑因个人原因不再担任公司财务总监[164] - 2025年11月14日，石维聪因个人原因不再担任公司董事[165] - 2025年10月28日，杨亮被聘任为副总经理兼董事会秘书[166] - 2025年10月28日，聂琴被免去董事会秘书及财务副总监职务，原因为工作调动[166] - 2025年11月14日，饶志明被免去董事职务，原因为工作调动[166] - 2025年11月14日，王振昌被聘任为职工代表董事[166] - 2025年11月14日，陆中涛被聘任为董事[166] - 石正兵先生自2021年5月起担任广东太力科技集团股份有限公司董事长兼总经理[167] - 王振昌先生自2025年11月起担任公司总工程师兼职工代表董事[168] - 陆中涛女士自2025年11月起担任公司财务中心副总监、资金管理总监兼董事[169][170] - 朱娟女士自2021年5月起担任公司独立董事[171] - 江绍基先生自2024年5月起担任公司独立董事[172] - 廖江先生自2021年5月起担任公司副总经理[173] - 饶志明先生自2025年11月起担任公司副总经理[174] - 杨亮先生自2025年10月起担任公司董事会秘书兼副总经理[175][176] - 聂琴女士自2025年10月起担任公司财务总监[177] 高管薪酬 - 董事长兼总经理石正兵2025年从公司获得的税前报酬总额为65.27万元[185] - 董事王振昌2025年从公司获得的税前报酬总额为39.20万元[185] - 董事陆中涛2025年从公司获得的税前报酬总额为31.47万元[185] - 独立董事江绍基和朱娟2025年从公司获得的税前报酬总额均为14.00万元[185] - 副总经理饶志明2025年从公司获得的税前报酬总额为49.27万元[185] - 副总经理廖江2025年从公司获得的税前报酬总额为56.32万元[185] - 董事会秘书兼副总经理杨亮2025年从公司获得的税前报酬总额为28.78万元[185] - 财务总监聂琴2025年从公司获得的税前报酬总额为34.60万元[185] - 离任董事石维聪2025年从公司获得的税前报酬总额为60.56万元[185] - 离任财务总监王竑2025年从公司获得的税前报酬总额为88.52万元[185] 利润分配 - 公司2025年度利润分配预案为以108,280,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）[5] - 公司2025年度中期利润分配以108,280,000股为基数[200] - 向全体股东每10股派发现金红利人民币2.50元（含税）[200] - 2025年度中期分红方案不进行资本公积金转增股本，不送红股[200] - 公司权益分派于2025年10月14日实施完毕[200] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为5,235,205.94元，较2024年的1,960,312.97元大幅增长167.1%[25] - 2025年计入当期损益的政府补助为3,069,468.75元，较2024年的732,427.46元增长319.1%[25] - 2025年非金融企业持有金融资产等产生的公允价值变动及处置损益为3,329,806.39元，较2024年的1,883,711.23元增长76.8%[25] - 2025年非流动性资产处置损益为49,871.64元，较2024年的278,057.16元下降82.1%[25] 季度表现 - 2025年第四季度营业收入为2.22亿元人民币，为全年最低季度[22] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为572.22万元人民币，为全年最低季度[22] 行业与市场环境 - 工信部预计2025年中国新材料产业总产值将突破10万亿元[29] - 2024年全球纳米材料市场规模为527亿美元，预计2025年将增长至581亿美元[32] - 预计2025-2034年全球纳米材料市场复合增长率达10.8%，2034年市场规模有望达到1461亿美元[32] - 2024年全球纳米材料行业前五大企业合计市场份额为51%，其中3M以约13.1%的份额领先[32] - 全球纳米技术产品市场规模预计将从2025年的1502.1亿美元增长至2026年的1704.4亿美元，复合年增长率13.5%[33] - 2025年全球个人防护装备（PPE）市场规模为825.4亿美元，预计2026年将增长至859.7亿美元[39] - 全球防切割手套市场规模2025年为16.4亿美元，预计2026年将增长至17.6亿美元，年复合增长率达7.2%[39] - 中国功能性安全防护手套行业市场规模从2018年的45.72亿元增长至2024年的59.3亿元，年复合增长率达4.43%[40] - 中国功能性安全防护手套的潜在市场需求将超过300亿元人民币[40] - 北美是2025年全球最大PPE市场，占据36%的份额，价值达310.9亿美元[39] - 手部防护是PPE市场中最大的细分领域，预计2026年占据31.16%的市场份额[39] - 2023年全球家庭存储和整理市场规模约460亿美元，预计2033年将增长至约761亿美元，预测期内复合年增长率为5.15%[45] - 中国收纳用品整体市场规模从2017年的261亿元增长至2024年的2689.4亿元，年复合增长率高达39.55%[45] - 真空收纳袋市场规模已突破20亿元，垂直墙壁置物产品市场规模超百亿元[46] - 2025年全球户外露营装备市场规模约9.28亿美元，预计2032年将达到14.33亿美元，2026-2032年复合增长率为6.5%[50] - 预计2025年中国户外用品市场规模将达到5990亿元[50] - 26-35岁人群为户外装备核心消费群体，销量占比达35.7%[50] 公司基础信息与报告期 - 报告期指2025年1月至12月[13] - 报告期末指2025年12月31日[13] 知识产权与全球布局 - 公司已在全球拥有授权专利985项，其中发明专利授权数49项，全球在审专利135项[48] - 公司服务网络覆盖全球160多个国家和地区[53] - 公司服务网络覆盖全球160多个国家和地区[139] 董事会运作 - 第二届董事会审计委员会在报告期内召开会议7次[193] - 第二届董事会战略委员会在报告期内召开会议4次[193] - 董事石正兵本报告期应参加董事会11次，现场出席7次，以通讯方式参加4次[188] - 董事江绍基本报告期应参加董事会11次，现场出席6次，以通讯方式参加5次[188] - 董事朱娟本报告期应参加董事会11次，现场出席6次，以通讯方式参加5次[188] - 董事饶志明本报告期应参加董事会10次，现场出席9次，以通讯方式参加1次[188] 投资者关系 - 报告期内公司共进行了12次投资者关系活动（调研、沟通），其中2025年6月至12月每月均有进行[154][155] - 投资者关系活动方式包括实地调研（10次）和网络平台线上交流（2次）[154][155] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数1,170人，其中母公司员工711人，主要子公司员工459人[195] - 公司员工专业构成为：生产人员275人，销售人员394人，技术人员157人，财务人员39人，行政人员305人[195] - 公司员工教育程度为：博士1人，研究生29人，本科365人，大专及其他775人[195]

A 股股票代码:000898 公司简称：鞍钢股份 鞍钢股份有限公司 Angang Steel Company Limited 二零二五年度报告 A n n u a l R e p o r t 2 0 2 5 第一节 重要提示、目录和释义 重 要 提 示 本公司董事会及董事、高级管理人员保证本报告内容的真实、准确、完整，不存 在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本公司负责人董事长王军先生、主管会计工作负责人李景东先生及会计机构负责 人马莉女士保证本报告中财务报告的真实、准确、完整。 董事出席情况：所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 风险提示：公司已在本年度报告中详细描述公司将面临的风险，敬请投资者予以 关注，详见本年度报告"管理层讨论与分析"等有关章节中关于公司面临风险的描述。 董事会建议公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损： □适用 √不适用 1 | 第一节 | 重要提示、目录和释义 1 | | --- | --- | | 第二节 | 公司简介和主要财务指标 5 | | 第三节 | 管理层讨论与分析 10 ...

深圳市欣天科技股份有限公司 2025 年年度报告全文 深圳市欣天科技股份有限公司 2025 年年度报告 【2026 年 3 月 31 日】 1 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人石伟平、主管会计工作负责人汪长华及会计机构负责人(会计主管人员)余 小青声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司业绩亏损主要因参股公司经营亏损（权益法核算产生投资损失）以及计提资产减 值损失所致。公司主营业务、核心竞争力等未发生重大不利变化、与行业趋势一致，公司 持续经营能力不存在重大风险。公司将努力提高公司行业地位、业务竞争能力和可持续发 展能力，努力提升公司经营业绩。 深圳市欣天科技股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司在本报告"第三节管理层讨论与分析"中"十一、公司未来发展的展望"部分， 详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者注意相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 193 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年实现营业收入113.93亿元，同比增长17.58%[12] - 公司2025年归属于母公司股东的净利润14.35亿元，同比增长53.07%[12] - 公司净利润为16.73亿元人民币，同比增长54.66%[68] - 公司营业利润为23.53亿元人民币，同比增长83.85%[68] - 2025年营业收入为113.93亿元，同比增长17.58%[53] - 2025年归属于母公司股东的净利润为14.35亿元，同比增长53.07%[53] - 2025年基本每股收益为0.18元/股，同比增长63.64%[54] - 2025年加权平均净资产收益率为3.32%，同比增加1.18个百分点[54] - 公司2025年全年实现营业收入113.93亿元，同比增长17.58%[81] - 公司2025年归属于母公司股东的净利润为14.35亿元，同比增长53.07%[81] - 2025年公司合并报表营业收入为113.93亿元，同比增长17.58%；净利润为16.73亿元，同比增长54.66%；归母净利润为14.35亿元，同比增长53.07%[150] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司信用减值损失为5.02亿元人民币，同比增加80.16%[68] - 公司所得税费用为6.74亿元人民币，同比大幅增加274.00%[68] - 营业成本为90.39亿元，同比增长7.49%；业务及管理费为84.11亿元，同比增长5.52%；信用减值损失为5.02亿元，同比增长80.16%[151][153] 业务线表现：投资银行业务 - 公司完成6单股票主承销项目和225家债券类主承销项目，累计承销规模超900亿元[13] - 公司承销发行保单贷款ABS共19只，融资规模达190亿元，承销数量与规模均位居行业第一[13] - 2025年股票主承销项目6单，承销规模18.98亿元，较2024年的11单和48.96亿元分别下降45.5%和61.2%[83] - 2025年债券类主承销项目225家，承销规模888.35亿元，较2024年的244家和1,208.89亿元分别下降7.8%和26.5%[85] - 2025年新三板推荐挂牌4家，定向发行融资规模1.09亿元，较2024年的6家和4.55亿元分别下降33.3%和76.0%[87] - 报告期末持续督导新三板挂牌公司221家，其中创新层公司105家，较2024年末的224家和96家，创新层公司增长9.4%[87][88] - 报告期内公司助力28家企业发行科创债，并为山东省属企业承销发行41只债券及资产证券化产品[86] - 投行业务手续费净收入为5.41亿元，同比下降42.52%[151][152] 业务线表现：财富管理业务 - 公司财富管理服务客户突破千万，管理客户资产超1.6万亿元[15] - 报告期末公司服务客户1,074.34万户，管理客户资产1.66万亿元，代销金融产品保有规模604.76亿元，较2024年末的481.70亿元增长25.5%[91][97] - 报告期内公司实现股票基金交易额17.21万亿元，其中股票交易额159,698.92亿元，基金交易额12,370.84亿元[91][92] - 报告期末中泰齐富通APP月活数为606.77万，在券商APP领域排名第10位[90] - 报告期内公司新增开户130.06万户[91] - 报告期内沪深两市股基交易量492.40万亿元，日均2.03万亿元，较上年增长8,419.05亿元，增幅71.08%[89] - 财富管理业务营业收入为45.52亿元，同比增长24.96%，毛利率为37.12%，同比增加9.54个百分点[155][158] - 经纪业务手续费净收入为42.94亿元，同比增长28.50%[151][152] - 财富管理业务累计服务客户突破1000万户，管理资产规模达1.66万亿元[144] 业务线表现：资产管理业务 - 控股子公司万家基金、中泰资管合计资产管理规模近7000亿元[15] - 中泰资管资产管理业务总规模为967.90亿元，其中公募基金业务规模395.09亿元[125] - 中泰资管管理资产总规模较2024年末的1,051.19亿元下降至967.90亿元[127] - 万家基金管理总规模为5,954.93亿元，较2024年末增长956.30亿元，增幅19.13%[131] - 万家基金货币基金管理规模为4,435.18亿元，非货币基金规模为1,519.75亿元[133] - 资管业务手续费净收入为23.62亿元，同比增长14.09%[151][152] 业务线表现：投资与交易业务 - 公司投资收益为30.23亿元人民币，同比增长45.11%[68] - 母公司投资收益为22.05亿元人民币，同比大幅增长170.89%[69] - 投资收益为30.23亿元，同比增长45.11%；公允价值变动收益为-10.80亿元[151] - 投资业务营业收入为15.28亿元，同比增长50.06%，毛利率为87.23%，同比增加7.76个百分点[155][158] - 科创板股票做市业务参与做市股票数量22只，市场排名第11名[112] - 另类投资业务完成3个股权投资项目，投资总额约0.8亿元[113] 业务线表现：信用业务 - 融资融券业务余额455.69亿元，较2024年末增长21.06%[114] - 融资融券业务期末总体维持担保比例为275.01%[114] - 股票质押业务待购回余额为18.62亿元，较2024年末的31.92亿元减少13.30亿元[121] - 股票质押业务中自有资金出资融资规模为7.33亿元，平均履约保障比例为191.01%[119] - 信用业务营业收入为12.41亿元，同比增长45.83%，毛利率为92.20%[155][158] 业务线表现：机构业务 - 托管外包业务存续产品规模达1,415.58亿元，较上年末增长44.96%[104] - 托管外包业务存续产品数量2,301只[104] - 机构交易业务存量客户2,463户，较上年末增长18.47%；存量资产规模1,526.33亿元，较上年末增长97.51%[107] 业务线表现：国际业务 - 中泰国际2025年承销11个IPO项目，承销金额1.18亿美元[137] - 中泰国际承销114个境外债项目，承销金额约7.13亿美元[137] - 主要子公司中，万家基金净利润为3.75亿元，中泰国际净利润为-8.31亿元[178] 业务线表现：期货业务 - 中泰期货期末权益合计为422.68亿元，较上年末增长40.21%[138] 业务线表现：私募股权业务 - 中泰资本2025年新增基金实缴规模5.08亿元，期末管理存量私募基金实缴出资金额43.20亿元[136] 地区表现 - 按地区分，山东省营业收入为35.72亿元，同比增长23.65%；上海市营业收入为34.33亿元，同比增长27.53%[156] - 公司本部2025年营业收入33.00亿元，同比增长3.82%[159] - 山东省营业收入35.72亿元，同比增长23.65%[159] - 上海市营业收入34.33亿元，同比增长27.53%[159] - 广东省营业收入1.66亿元，同比增长34.05%，营业成本同比下降17.36%[159] 管理层讨论和指引：发展战略与经营计划 - 公司发展战略聚焦高质量发展，做强财富管理、投资银行、投资交易、研究与机构、资产管理五大业务板块[183] - 公司经营计划锚定建设"七个一流"证券公司，确保"十五五"开好局、起好步[184] - 公司编制《关于推进投行业务高质量发展的指导意见》以提升投行品质[82] - 公司通过“金融直达基层加速跑”等活动深化区域布局和省内客户服务[82] 管理层讨论和指引：行业趋势与竞争 - 证券行业竞争格局加速重构，高集中度特征凸显，资源向头部集中，马太效应持续强化[181] - 行业业务模式从通道化向价值创造驱动转型，自营业务做市占比提升成为增量收入来源[181] - 金融科技升级为券商经营核心抓手，人工智能、大数据等技术优化运营成本与效率[182] 管理层讨论和指引：风险与风险管理 - 公司可能面对的风险包括合规风险、市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险及洗钱与恐怖融资风险[186][187][188][189][190][191][192] - 公司建立了董事会-经理层-风险管理职能部门-业务及业务管理部门四个层级的风险管理组织架构[194] - 报告期内，公司修订风险管理制度11项[194] - 公司建立了覆盖主要业务线及主要风险类型的风险限额指标体系，并建立风险限额逐日监测机制[195] - 公司风险管理系统已覆盖市场风险、信用风险、操作风险等主要风险类型，涉及各业务条线、分支机构及子公司[195] - 公司组建了专业的风险管理团队，并在上海、北京建立了风险管理区域团队[195] - 公司通过压力测试、应急演练等机制持续改进和提升应急效率，保障业务连续性[196] - 公司运用资产减值、风险对冲、资本补充、规模调整、资产负债管理等方式应对风险[196] - 公司通过合规审查、合规咨询、合规监测、合规检查、合规考核等方式，对经营管理中的合规风险进行识别、评估和监控[198] - 公司持续优化信息隔离墙管理机制，重构信息隔离墙管理系统，防控内幕信息及未公开信息不当流动和使用[199] - 公司建立定期和不定期的市场风险限额调整机制，每年对市场风险限额进行重检，并按需进行调整[200] 其他财务数据：资产与负债 - 公司期末总资产2,535.31亿元，归属于母公司股东的权益493.85亿元[12] - 2025年末资产总额为2535.31亿元，较上年末增长12.83%[53] - 公司2025年末总资产为2,535.31亿元，同比增长12.83%[81] - 公司2025年末归属于母公司股东的权益为493.85亿元，同比增长15.60%[81] - 公司总资产达2535.31亿元，较上年末增加288.38亿元，增幅12.83%[170] - 公司负债总额2006.63亿元，较上年末增加212.28亿元，增幅11.83%[171] - 扣除代理买卖和承销证券款后，公司资产负债率为65.36%，较上年末下降3.68个百分点[171] - 货币资金期末余额为912.14亿元人民币，较期初增长30.70%[67] - 公司交易性金融资产期末余额为438.29亿元人民币，较期初增长22.21%[67] - 公司其他权益工具投资期末余额为91.00亿元人民币，较期初大幅增长215.43%[68] - 母公司其他权益工具投资期末余额为90.32亿元人民币，较期初增长218.76%[69] - 货币资金期末数912.14亿元，占总资产35.98%，较上期期末增长30.70%[169] - 融出资金期末数450.88亿元，占总资产17.78%，较上期期末增长19.68%[169] - 客户保证金存款增加，代理买卖证券款为1008.93亿元，占总资产39.80%，较上期增长28.54%[170] - 货币资金、结算备付金及存出保证金为1167.82亿元，占总资产46.06%，较上年末增加228.27亿元[170] - 各项金融投资及衍生金融资产为788.15亿元，占总资产31.09%，较上年末增加50.66亿元[170] - 长期股权投资期末为4.01亿元，较上年末减少0.28亿元，降幅6.61%[175] - 境外资产为60.59亿元，占总资产比例为2.39%[172] - 以公允价值计量的金融资产合计期末数为777.60亿元，其中交易性金融资产为438.29亿元[176] 其他财务数据：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.58亿元，同比大幅下降58.21%[53] - 经营活动产生的现金流量净额为115.84亿元，同比下降58.21%；筹资活动产生的现金流量净额为61.13亿元，同比增加8,384.65%[151][153] - 经营活动产生的现金流量净额为115.84亿元[165] - 投资活动产生的现金流量净额为30.94亿元[166] - 筹资活动产生的现金流量净额为61.13亿元[166] 其他财务数据：净资本与资本金 - 公司净资本为33,544,820,990.83元，较上年度末的28,032,146,224.76元增长19.7%[23][24] - 2025年末母公司核心净资本为296.95亿元，风险覆盖率为307.52%[56] - 公司注册资本为7,918,340,996.00元，较上年度末的6,968,625,756.00元增长13.6%[23][24] 其他财务数据：收入结构 - 手续费及佣金净收入为74.16亿元，同比增长14.26%，其中经纪业务手续费净收入为42.94亿元，同比增长28.50%；投行业务手续费净收入为5.41亿元，同比下降42.52%；资管业务手续费净收入为23.62亿元，同比增长14.09%[151][152] - 利息净收入为18.54亿元，同比增长10.30%，其中利息收入为42.10亿元，同比下降9.38%；利息支出为23.56亿元，同比下降20.54%[151][152] 其他重要内容：市场环境 - 上证指数、深证成指、科创50指和创业板指在报告期内分别上涨18.41%、29.87%、35.92%和49.57%[111] - 北证50指数在报告期内上涨38.80%[111] 其他重要内容：公司治理与股东 - 公司实际控制人为山东省国资委[141] - 公司是山东省唯一一家省属上市券商[141] - 控股股东山能集团位居世界500强第82位[142] - 2022年7月，枣矿集团成为控股股东，持股32.62%，与其一致行动人合计持股36.09%[39] 其他重要内容：资本运作 - 公司成功向特定对象发行A股股票募集资金60亿元[16] - 公司完成3亿元股份回购并注销[17] - 公司实施2024年度利润分配[17] - 2025年8月，公司回购并注销4696.25万股股份，注册资本变更为69.22亿元人民币[40] - 2025年11月，公司向特定对象发行9.97亿股，发行后注册资本增至79.18亿元人民币[40] 其他重要内容：股东回报 - 公司拟每10股派发现金红利0.50元（含税），按总股本7,918,340,996股计算合计派发现金红利395,917,049.80元[8] - 公司本年度现金分红总额（含回购）为695,917,652.80元[8] 其他重要内容：业务资格与牌照 - 公司拥有上交所、深交所、中金所等多个市场的权证交易、股票期权主做市商、股指期权主做市商等广泛业务资格[25] - 公司控股子公司中泰期货拥有经营证券期货业务许可证及国内主要期货交易所会员资格[25] - 公司控股子公司中泰国际及其子公司拥有香港证监会第1、2、4、6、9类牌照及合格境外机构投资者(QFII)资格[25][26] - 公司控股子公司万家基金拥有公募基金管理人、QDII及基金投顾试点等资格[26] - 报告期内公司新增银行间债券市场通用回购、中央债券借贷及集中债券借贷业务资格[26] - 报告期内中泰国际金融产品有限公司新增香港证监会第4类牌照[27] - 报告期内中泰国际新加坡子公司撤销新加坡金管局资本市场产品交易及企业融资咨询牌照[27] - 公司成功获批银行间债券市场通用回购业务资格[144] 其他重要内容：组织架构与网络 - 截至2025年12月31日，公司直接控股子公司8家，包括持股63.10%的中泰期货（注册资本10.02亿元）等[43] - 截至2025年12月31日，公司设有45家分公司[43] - 截至2025年12月31日，公司共设有253家证券营业部[47] - 截至2025年12月31日，公司控股子公司中泰期货设有29家分公司[49] - 截至2025年12月31日，公司控股子公司中泰期货设有3家营业部，分布于河南、上海、天津三地[50] - 证券营业部在山东省的分布最为集中，数量达124家，占全国总数约49.0%[47] - 证券营业部在广东省和浙江省各有15家，各占全国总数约5.9%[47] - 证券营业部在江苏省有14家，占全国总数约5.5%[47] - 证券营业部在上海市有11家，占全国总数约4.3%[47] - 中泰期货分公司在山东省内设有9家，占其分公司总数约31.0%[49][50] - 中泰期货分公司在上海市设有2家，占其

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年集团实现营业收入1,428.65亿元，同比增长4.82%[14] - 民生银行2025年全集团实现营业收入1,428.65亿元，同比增长4.82%[27] - 2025年营业收入为1428.65亿元人民币，同比增长4.82%[57] - 营业收入1,428.65亿元，同比增加65.75亿元，增幅4.82%[70] - 营业收入为1428.65亿元，同比增长4.82%[134] - 2025年归属于本行股东的净利润为305.63亿元人民币，同比下降5.37%[57] - 归属于本行股东的净利润305.63亿元，同比减少17.33亿元，降幅5.37%[70] - 归属于本行股东的净利润为305.63亿元，同比下降5.37%[132] 财务数据关键指标变化：利息净收入与非利息净收入 - 2025年利息净收入为1001.26亿元人民币，同比增长1.46%[57] - 利息净收入1,001.26亿元，同比增加14.36亿元，增幅1.46%[70] - 利息净收入为1001.26亿元，同比增长1.46%，占营业收入比重70.08%[135] - 2025年非利息净收入为427.39亿元人民币，同比增长13.67%[57] - 非利息净收入427.39亿元，同比增加51.39亿元，增幅13.67%[70] - 非利息净收入为427.39亿元，同比增长13.67%，占营业收入比重29.92%[135] - 非利息净收入为427.39亿元，同比增长13.67%或51.39亿元[151] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年信用减值损失为539.50亿元人民币，同比增加18.64%[57] - 营业支出为1100.22亿元，同比增长7.92%，其中信用减值损失为539.50亿元，同比增长18.64%[133] - 信用减值损失为539.50亿元，同比增长18.64%或84.76亿元[159] - 业务及管理费为510.06亿元，同比下降0.61%或3.12亿元[157] 财务数据关键指标变化：净息差与利率 - 2025年净息差为1.40%，同比提升1个基点[29] - 净息差1.40%，同比提升1个基点[70] - 净息差为1.40%，较上年微增0.01个百分点[137] - 2025年存款付息率降至1.74%，下降40个基点[29] - 吸收存款利息支出为735.19亿元，同比下降17.29%，平均成本率从2.14%降至1.74%[137] - 发放贷款和垫款利息收入为1520.10亿元，同比下降12.92%，平均收益率从3.95%降至3.42%[135][137] 业务线表现：对公业务 - 一般公司贷款余额26,273.35亿元，较上年末增加1,640.57亿元，增幅6.66%[87] - 战略客户各项贷款余额（含贴现）14,746.75亿元，较上年末增加276.70亿元[88] - 累计服务核心企业6,422户，同比增长63.33%；链上客户67,032户，同比增长46.44%[91] - 境内机构项目类贷款余额8,778.96亿元，较上年末增长11.56%[95] - 公司存款余额28,741.65亿元，较上年末减少590.61亿元，降幅2.01%[87] - 存款日均50万以上企业客户7.70万户，增速18.50%[76] - 中小有贷户比上年末增长23%[30] - 对公战略客户信贷资产日均规模659.56亿港元，同比增长18.05%[118] 业务线表现：零售业务 - 2025年末全行零售客户达1.43亿户，比上年末增长6.46%，其中私银客户数增长20%[28] - 零售客户数14,297.13万户，较上年末增长6.46%；私人银行客户数74,671户，较上年末增加12,568户，增幅20.24%[98] - 管理零售客户总资产达32,838.48亿元人民币，较上年末增长3,376.01亿元，增幅11.46%[97] - 私人银行客户总资产10,277.88亿元人民币，较上年末增长1,618.19亿元，增幅18.69%[97] - 零售贷款（含信用卡透支）合计16,609.82亿元人民币，较上年末减少897.79亿元，降幅5.13%[97] - 零售储蓄存款13,679.57亿元人民币，较上年末增加920.17亿元，增幅7.21%[97] - 金卡及以上客户金融资产28,239.75亿元人民币，占全行管理零售客户总资产的86.00%[97] - 财富客群向上输送私银客户数同比增长19.21%[100] - 零售代销理财规模突破万亿元人民币，较上年末增长9.10%[103] - 个人养老金账户258.80万户，比上年末增加29.24万户，增幅12.74%[82] - 山姆联名信用卡累计发卡超130万张[30] - 已开业10余家山姆社区支行，获客质效和经营效能均优于传统社区支行[107] 业务线表现：信用卡与支付业务 - 信用卡电子支付交易规模6,795.37亿元人民币，同比提升1.90%；交易笔数15.79亿笔，同比增长8.14%[105] - 按产品划分，信用卡透支不良率最高，为3.87%，且较上年上升0.59个百分点[184] 业务线表现：金融市场与资产管理业务 - 债券资产规模2.09万亿元，其中人民币债券1.95万亿元，外币债券203.73亿美元[111] - 境内银行间外汇市场衍生品交易20,122.61亿美元[112] - 资产托管规模13.44万亿元，其中资产管理类产品托管规模57,712.67亿元[113] - 托管规模首次突破13万亿元[30] - 公募基金托管规模13,691.15亿元，比上年末增长3.09%，占比23.72%[113] - 企业年金托管规模697.37亿元，比上年末增加66.01亿元，增幅10.46%[82] - 民生理财管理理财产品规模13,183.79亿元，比上年末增长29.80%[126] - 民生加银基金资产管理总规模2,263.45亿元，比上年末增长21.97%[122] 业务线表现：普惠金融与绿色金融 - 2025年末普惠型小微企业贷款余额比上年末增长2.3%[28] - 普惠型小微企业贷款余额6,776.06亿元，比上年末增加148.88亿元，增幅2.25%[79] - 普惠法人贷款余额1,904.14亿元，比上年末增加417.08亿元，增幅28.05%[79] - 普惠型小微企业有贷户44.39万户，普惠型小微企业不良贷款率1.52%[79] - 普惠型小微企业贷款平均发放利率3.50%，比上年下降77BP[79] - 链上普惠贷款余额518亿元，比上年末增加188亿元[76] - 2025年末绿色金融贷款余额增长20%[28] - 绿色贷款余额3,582.27亿元，比上年末增长20.29%[75] - 绿色贷款余额较2022年末增长近一倍[15] - 发行绿色金融债券100亿元[75] - 2025年末科技型企业贷款余额比上年末增长9.7%[28] - 2025年制造业中长期贷款余额增长7%[28] 业务线表现：国际业务 - 国际结算业务量同比增长14.30%，跨境汇款线上化率达到80%[92] - 香港分行资产总额2,438.57亿港元，比上年末增长15.10%[117] - 香港分行客户贷款及垫款总额1,237.88亿港元，比上年末增长6.15%，占总资产50.76%[117] - 香港分行客户存款总额1,767.23亿港元，比上年末增长11.11%[117] - 香港分行报告期内实现净收入31.02亿港元，同比增长17.10%[117] - 私银及财富客群资产管理规模443.96亿港元，比上年末增长30.47%[118] - 资产托管规模达2,044.04亿港元，比上年末增长35.68%[118] - 伦敦分行资产总额6.85亿美元，报告期内实现营运收入860.64万美元[119] 业务线表现：子公司与附属机构 - 民生金租资产总额1,740.97亿元，报告期内实现营业收入59.02亿元，租赁业务投放607.92亿元[121] - 民银国际投融资余额200.74亿港元，比上年末增长8.59%[123] - 村镇银行资产总额408.23亿元，比上年末减少15.05亿元[127] 资产质量与风险管理 - 2025年末不良贷款率为1.49%，较上年末上升0.02个百分点[58] - 不良贷款总额661.54亿元，不良贷款率1.49%，拨备覆盖率142.04%[71] - 全行不良贷款总额为661.54亿元，不良贷款率微升至1.49%[181] - 不良贷款总额为661.54亿元，不良贷款率为1.49%，较上年末上升0.02个百分点[189] - 2025年末拨备覆盖率为142.04%，较上年末上升0.10个百分点[58] - 贷款不良率近五年累计下降0.33个百分点[17] - 公司类不良贷款率为1.24%，下降0.02个百分点；个人类不良贷款率为1.92%，上升0.12个百分点[183] - 按行业划分，房地产业贷款不良率最高，为3.61%，但较上年显著下降1.40个百分点[186] - 租赁和商务服务业贷款总额增长529.20亿元至5999.90亿元，但其不良贷款额增加30.26亿元[185][186] - 制造业贷款总额减少84.31亿元至5000.33亿元，不良贷款率微升至1.21%[185][186] - 批发和零售业不良贷款额增加23.56亿元，不良率上升至2.27%[185][186] - 总部、长江三角洲和西部地区是不良贷款主要集中区域，不良贷款合计422.52亿元，占总不良贷款的63.87%[188] - 长江三角洲地区不良贷款增加14.37亿元，不良率上升0.08个百分点至1.14%；珠江三角洲地区不良贷款增加9.52亿元，不良率上升0.14个百分点至1.10%[188][189] - 重组贷款总额增加26.06亿元至290.07亿元，占比上升0.06个百分点至0.65%[193][194] - 逾期贷款总额增加28.44亿元至958.03亿元，占比上升0.07个百分点至2.16%[193][194] - 贷款减值准备期末余额为939.66亿元，本期净计提479.01亿元，核销及转出524.77亿元[197] 资产负债与资本结构 - 截至2025年末，集团资产总额为7.83万亿元，较上年末增长0.23%[14] - 2025年末资产总额为78,325.67亿元人民币，较上年末增长0.23%[58] - 资产总额78,325.67亿元，较上年末增加175.98亿元，增幅0.23%[69] - 2025年末发放贷款和垫款总额为44,306.10亿元人民币，较上年末下降0.45%[58] - 一般性贷款余额43,043.60亿元，较上年末增加728.89亿元，增幅1.72%，占资产总额54.95%[69] - 吸收存款总额为42,772.38亿元，较上年末增加281.43亿元，增幅0.66%，其中公司存款占比67.46%[172][173] - 吸收存款总额42,772.38亿元，较上年末增加281.43亿元，增幅0.66%，占负债总额59.99%[69] - 个人存款期末余额增加918.64亿元，在吸收存款中占比提升1.94个百分点[69] - 负债总额为71,293.70亿元，较上年末减少290.31亿元，降幅0.41%[170] - 截至2025年末，归属于本行股东权益总额为6,896.37亿元，较上年末增长7.28%[14] - 公司股东权益总额为6896.37亿元，较上年末增长7.28%[179] - 股东权益总额为7,031.97亿元，较上年末增加466.29亿元，增幅7.10%[178] - 核心一级资本充足率为9.38%，较上年末上升0.02个百分点[198] - 一级资本充足率为11.47%，较上年末上升0.47个百分点[198] - 资本充足率为13.06%，较上年末上升0.17个百分点[198] - 公司资本充足率各项指标均高于监管最低要求（核心一级/一级/资本充足率分别为7.75%/8.75%/10.75%）[198] 科技与数字化 - 信息科技投入56.27亿元，占营业收入的4.22%[86] - 零售线上平台用户数12,816.66万户，同比增长6.22%[86] - 对公线上平台用户数437.63万户，同比增长8.51%[86] - 银企直联客户数9,165户，同比增长35.18%[86] 社会责任与ESG - 明晟(MSCI) ESG评级连续两年保持全球最高“AAA”级[15] - 2025年MSCI ESG评级保持全球最高等级“AAA”[31] - 民生银行累计向河南滑县、封丘县捐赠无偿帮扶资金超2.9亿元[19] - ME公益创新资助计划惠及41.8万人次[31] 荣誉与奖项 - 2024年度金融科技发展奖[33] - 2025年度普惠金融服务银行“天玑奖”[33] - 2025年度卓越养老金托管银行[33] - 2025年度国际业务特别贡献会员[33] - 2024年度金信披奖[33] 股利分配 - 2025年全年派发现金股利总额为人民币82.74亿元，其中末期股利23.20亿元，中期股利59.54亿元[5] - 2025年利润分配预案为向全体股东每10股派发现金股利人民币1.89元（全年合计）[5] - 截至2025年末，公司已发行股份总数为437.82亿股[5] - 2025年全年现金股利派发总额占归属于本行股东权益总额的1.2% (基于82.74亿元 / 6,896.37亿元计算)[5][14]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为879.28亿元，同比下降5.19%[40] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为31.87亿元，同比下降4.82%[40] - 2025年基本每股收益为2.33元/股，同比下降5.28%[40] - 2025年加权平均净资产收益率为19.36%，同比下降3.91个百分点[40] - 公司实现营业收入879.28亿元，归母净利润31.87亿元，经营活动现金流57.96亿元[14] - 2025年总营业收入为879.28亿元，同比下降5.19%[116] - 第一季度营业收入为248.38亿元，第二季度为245.02亿元，第三季度为221.92亿元，第四季度为163.96亿元[42] - 第一季度归属于上市公司股东的净利润为11.27亿元，第二季度为9.49亿元，第三季度为7.35亿元，第四季度为3.75亿元[42] - 第一季度扣非净利润为10.08亿元，第二季度为8.10亿元，第三季度为5.09亿元，第四季度为1.18亿元[42] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年销售费用为86.62亿元，同比下降3.78%[127] - 2025年研发费用为34.41亿元，同比微降0.17%[127] - 制造业收入为833.35亿元，占总收入94.78%，其毛利率为22.00%，同比下降0.49个百分点[118] - 暖通空调产品收入为388.29亿元，同比下降3.61%，毛利率为27.43%，同比下降1.12个百分点[118] - 冰洗产品收入为311.95亿元，同比增长1.16%，毛利率为17.63%，同比微增0.07个百分点[118] - 境外市场收入为379.25亿元，同比增长6.44%，占总收入43.13%，毛利率为12.59%，同比提升1.21个百分点[118] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为57.96亿元，同比增长12.94%[40] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为174.69亿元，同比增长13.03%[41] - 2025年末总资产为699.84亿元，同比增长0.41%[40] - 经营活动产生的现金流量净额增长12.94%至57.96亿元人民币[134] - 投资活动产生的现金流量净额为流出35.54亿元人民币，主要因泰国和湖南产业园建设投资及理财产品变动[131][134] - 筹资活动产生的现金流量净额流出收窄至20.15亿元人民币，主要受分红、回购股票及票据保证金变动影响[132][134] - 货币资金减少至34.96亿元人民币，占总资产比例下降1.31个百分点至5.00%[135] - 应收账款减少至93.89亿元人民币，占总资产比例下降1.62个百分点至13.42%[135] - 固定资产增加至71.60亿元人民币，占总资产比例上升2.13个百分点至10.23%[135] - 第一季度经营活动现金流量净额为0.65亿元，第二季度为52.57亿元，第三季度为16.59亿元，第四季度为-11.85亿元[42] 业务线表现：暖通空调 - 公司国内多联机市场份额超过23%[16] - 报告期内国内多联机市场份额超过23%[48] - 日立品牌在房地产精装修市场占有率达30.2%，行业排名第一[51] - 日立SET-FREE RⅢ系列更新机实现旧管复用、工期缩短50%，APF达6.1[51] - 约克YES-superⅢ等系列产品APF值最高达6.45，为行业能效TOP1[52] - 水机业务在数据中心行业业绩同比增长69%，在工业行业业绩同比增长15%[54] - 2025年公司家用空调内销销量同比增长9.6%，高于行业增幅8.9个百分点[55] - 2025年海信品牌指数达106.4，同比上升2.9点；其新风空调零售额占比达44.5%，同比增长11.0%[56] - 科龙空调中高端产品全年销量6.6万套，其中Max、Ultra套系销量1.99万套，占比同比提升3.1个百分点[58] - 新风空调全年安装结单量同比增长49%[80] - 公司旗下日立中央空调多联机市场持续保持国内第一阵营地位[173] 业务线表现：冰箱与冷柜 - 公司容声WILL养鲜科技推动中高端冰箱市场份额提升了2.1个百分点[18] - 2025年海信系冰箱零售额占有率达17.0%，同比提升0.6个百分点，中高端+高端占有率大幅提升2.8个百分点[59] - 2025年容声冰箱中高端+高端占有率同比提升2.1个百分点[60] - 海信冰箱真空舱内氧气含量降至15.8%（行业平均＞21%）[62] - 公司在北美市场冰箱收入增长19%，商用冷柜业务收入激增86%[22] - 海信北美区家电业务收入同比增长13%，其中冰箱业务收入同比增长19%，商用冷柜业务收入同比增长86%，洗碗机业务收入同比增长56%[74] 业务线表现：洗衣机与干衣机 - 公司棉花糖Ultra全家筒洗衣机上市半年销量超过10万台[18] - 海信洗衣机全球首台4合1热泵洗烘一体机自2025年6月上市以来销量突破10万台[64] - 海信洗衣机在双十一期间登顶京东平台热泵洗烘品类TOP1[64] - 海信洗衣机搭载活水洗技术，洗涤时间缩减20%，除菌率达到99.99%[173] 业务线表现：厨电 - 海信厨电2025年内销收入同比增长31%，线下收入增幅达43%[66] - 海信厨电中高端产品收入占比提升至60%[66] 业务线表现：三电公司 - 三电公司2025年新增商权金额和新增订单均增长30%以上[70] 地区表现：欧洲 - 公司在欧洲市场白电收入同比增长22%，冰箱份额提升至11.4%[21] - 海信欧洲区白电业务收入同比增长22%，其中冰箱销售额同比增长15%，冰箱额占率11.4%同比提升1.2个百分点[73] - 海信欧洲区洗衣机收入同比增长38%[73] 地区表现：北美 - 公司在北美市场冰箱收入增长19%，商用冷柜业务收入激增86%[22] - 海信北美区家电业务收入同比增长13%，其中冰箱业务收入同比增长19%，商用冷柜业务收入同比增长86%，洗碗机业务收入同比增长56%[74] 地区表现：南美 - 海信南美区白电业务收入同比增长28%，其中中南美区域冰箱收入同比增长43%，洗衣机业务实现翻番增长[75] 地区表现：中东非 - 海信中东非区收入同比增长9%，其中冰箱收入同比增长14%，南非市场海信系冰箱份额达38.4%同比提升3.6个百分点[76] 地区表现：亚太与东盟 - 公司在东盟市场自主品牌收入增长23.5%，马来西亚家用空调份额首次登顶[23] - 海信亚太区白电业务收入同比增长15%，其中澳洲市场空调收入同比增长70%[77] - 海信东盟区自主品牌收入同比增长23.5%，其中洗衣机自主品牌业务收入同比增长60%，洗烘产品收入增长90%[78][79] 技术与研发 - 公司引入星海大模型，实现设备响应提速40%[19] - 海信“光储直柔”技术集成方案在示范项目中实现建筑能耗降低40%[52] - AI交互响应提速40%，行业检索准确率达95%以上[84] - 公司坚持每年将营收的3-4%投入研发，其中预研投入占研发投入的30%以上[100] - 家用空调综合运行节能53.1%，并达成0瓦待机标准[105] - 新风系统风量提升17m³/h，系统阻力降低13%[106] - Halbach阵列磁悬浮外转子电机技术使全转速下能效最高提升15%，噪音低至13.5 dB(A)[106] - 新风除醛技术效率较行业最大提升41%，甲醛洁净空气量达53.28 m³/h[106] - 复合双分流宽域远距送风技术实现送风角度提升75%[106] - 冰箱创新技术使能效提升高达20%，达到澳洲9星国际最高能效标准[107] - 冰箱直冷制冰模块实现4.3kg/24h极速制冰[107] - 洗衣机毛屑去除率高达92.9%[108] - 滚筒洗衣机能效超越欧标A - 65%[108] - 干衣机部件的环保再生材料（PCR）替代率超过30%[108] - 研发人员数量减少至3,323人，同比下降6.74%，但研发人员占比提升至8.80%[129] - 研发投入金额为34.42亿元人民币，与上年基本持平（-0.14%），占营业收入比例提升至3.91%[129] 运营与供应链 - 订单履约周期改善22%[27] - 海外供应链泰国空调与墨西哥冰箱等供应链覆盖率达90%以上[86] - VMI供货模式同比改善38%[86] - 订单履约周期同比改善22%[86] - 全球工厂制造效率同比提升21%[87] - 2025年制造业总销售量为5,568万台，同比增长2.18%[119] - 公司旗下黄岛工厂打造了焊接自动化、空中物流等40多个行业先进场景，并有20多项技术为行业首创[176] - 公司新增国家智能制造能力成熟度三级工厂11座[176] 市场环境与行业趋势 - 2025年中央空调整体市场容量同比下滑17.1%[89] - 家装零售市场规模同比下滑20.0%[89] - 2025年前三季度家用空调市场销售额同比增长8.7%，但第四季度同比下滑33.9%，导致全年零售量同比增长4.7%，零售额同比下滑0.4%[91] - 2025年国内冰箱市场零售量同比下滑8.6%，零售额同比下滑11.5%[92] - 2025年国内冷柜市场零售量同比下滑5.7%，零售额同比下滑6.4%[92] - 2025年中国洗衣机市场全渠道销量为4166万台，同比下滑3.2%[93] - 2025年厨卫大电零售额同比下滑4.8%，其中嵌入式产品全年规模下滑5%[94] - 2025年全球汽车空调压缩机累计生产总量约8919万台，同比增长约1.5%；大中华区生产总量约3095万台，同比增长5.6%[96] - 2025年全球新能源汽车生产量达到约2183万辆，同比增长20.4%，其中大中华区市场生产约1557万辆，同比增长约21.3%[96] - 2025年冰箱行业出口规模同比增长4.8%，空调行业出口规模同比下滑2.3%，洗衣机行业出口销量同比增长13.5%[97] 品牌与营销 - 公司通过体育营销，年内品牌资产指数同比提升4%[24] - 璀璨高端套系全年收入同比增长24%[80] - 会员规模同比提升18%，会员月活同比提升55%[82] 投资与金融活动 - 2025年非经常性损益合计为7.42亿元，其中政府补助2.03亿元，金融资产公允价值变动及处置损益2.17亿元，委托投资损益3.71亿元[44] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期末余额为191.29亿元人民币，本期购买金额达426.67亿元，出售金额达399.05亿元[137] - 报告期投资额大幅减少至2112.29万元人民币，同比下降98.62%[139] - 证券投资期末账面价值总计19,859,676.35元，其中本田技研工业股票投资期末账面价值为15,722,658.43元[141] - 报告期内证券投资产生公允价值变动损失442,853.12元，其中汇率波动影响为-527,951.94元（本田技研工业股票）[141] - 报告期内出售Prudential(PRU)股票实现投资收益71,025.47元，出售众泰汽车股票实现收益829.18元，出售力帆科技股票实现收益13,244.74元[141] - 报告期内购买奥美森股票投资金额为1,237,500.00元，期末账面价值为4,137,000.00元[141] - 以套期保值为目的的衍生品投资（远期外汇合约）期末金额为2,461.30万元，占公司报告期末净资产比例未披露具体数值[143] - 报告期内套期保值衍生品业务产生实际损益-3,663.65万元，本期公允价值变动损益为2,397.06万元[143] - 公司衍生品投资为套期保值目的，主要用于对冲外汇风险敞口，不存在以投机为目的的衍生品投资[142][144] - 公司报告期内未出售重大资产及重大股权[145][146] 子公司表现 - 主要子公司海信日立总资产为1,778,172.30万元，净资产为677,428.05万元，营业收入为1,739,115.83万元[147] - 主要子公司海信日立报告期净利润为293,252.02万元，营业利润为352,607.62万元[147] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额合计311.08亿元，占年度销售总额35.38%，其中关联方销售额占比28.97%[123] - 前五名供应商采购额合计63.40亿元，占年度采购总额9.16%，其中关联方采购额占比1.79%[124] 管理层讨论与未来指引：战略与布局 - 公司计划加速全球化布局，打造欧洲、北美、中南美、中东非、亚太、东盟六大海外区域增长引擎[152] - 公司海外业务规模持续扩大，海外收入占比显著提升[160] - 公司计划加速长沙家电产业园建设，提升墨西哥蒙特雷家电产业园运营效率，加速泰国家电产业园以扩大全球产能[155] - 公司已在全球建立亚太、东盟、北美、中南美、中东非、欧洲、印度7大海外区域运营中心[100] 管理层讨论与未来指引：风险因素 - 公司面临主要原材料（如铜材、钢材、塑料、铝材等）价格大幅波动风险[159] - 公司面临人力及劳务成本、海运成本、安装维修服务等成本上升风险[159] - 人民币汇率大幅波动可能影响海外市场竞争力与盈利能力，并产生较大汇兑损失[160] 管理层讨论与未来指引：市值管理与股东回报 - 公司已制定市值管理制度，计划适时开展兼并收购、剥离不良资产及灵活运用再融资工具[164] - 公司将适时开展股权激励或员工持股计划，以改善经营业绩并提升盈利能力[165] - 公司将适时制定并披露中长期分红规划，或优化分红节奏以合理提高分红率[166] - 公司将根据资本市场环境及市值变化等情况，适时开展股份回购[169] - 公司计划以总股本1,384,115,264股为基数，向全体股东每10股派发现金红利12.65元（含税）[4] - 近十年来公司累计分红超56亿元[29] - 2025年董事会建议每10股派发现金红利12.65元[29] - 公司近十年累计分红超56亿元人民币[179] - 2025年董事会建议每10股派发现金红利12.65元[180] - 公司已累计回购A股股份5.5亿元人民币[180] 公司治理与高管信息 - 报告期内董事及高级管理人员持股变动：期初持股总数440,360股，本期增持71,640股，期末持股总数512,000股[187] - 董事贾少谦持股变动：期初404,360股，增持71,640股，期末476,000股[187] - 财务负责人孙长春持股36,000股，报告期内无变动[187] - 报告期内存在董事及高级管理人员离任情况[187] - 2025年7月30日，高玉玲被聘任为公司总裁[189] - 2025年7月30日，胡剑涌（原董事、总裁）因个人原因离任[189] - 2025年7月30日，朱聃（原董事）因工作调整离任[189] - 2025年9月18日，方雪玉被选举为公司董事[189] - 公司董事贾少谦在海信集团控股公司担任董事长并领取报酬津贴[197] - 公司董事于芝涛在海信集团控股公司担任首席执行官并领取报酬津贴[197] - 公司董事李志刚在青岛雷神科技股份有限公司担任独立董事并领取报酬津贴[197] - 公司董事李志刚在青岛东方铁塔股份有限公司担任独立董事并领取报酬津贴[197] - 公司董事徐国君在百洋产业投资集团股份有限公司担任独立董事并领取报酬津贴[197][198] - 公司董事徐国君在青岛盘古智能制造股份有限公司担任独立董事并领取报酬津贴[197][198] - 公司董事蔡荣星在应星控股集团有限公司（HK.1440）担任董事并领取报酬津贴[197] - 公司高级管理人员报酬根据年度业绩考评结果按月支付[200] - 公司董事报酬决策需经董事会及股东会审议通过[198] - 公司高级管理人员报酬决策需经董事会审议通过[198] - 公司治理状况与监管规定无重大差异[184] - 公司保持业务、人员、资产、机构、财务五方面的独立性[185][186] 历史业绩与ESG - 公司营业收入从1996年的27.6亿元人民币增长至2025年的879.28亿元人民币[174] - 公司归母净利润从1996年的4.1亿元人民币增长至2025年的31.87亿元人民币[174] - 公司自2017年度起

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为61.87亿元，同比下降72.78%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-82.96亿元，同比下降11.94%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润亏损82.96亿元[35][43] - 2025年公司实现营业收入人民币61.87亿元，同比下降72.78%[57][58] - 2025年归属于上市公司股东的净利润亏损82.96亿元[57] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-82.96亿元[122] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额大幅下降至2.43亿元，同比降幅达90.73%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为2.43亿元，较去年同期的26.23亿元大幅下降90.73%[73] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负，为-1.34亿元，同比下降128.75%[73] - 筹资活动产生的现金流量净额为-0.12亿元，较去年同期的-37.25亿元大幅改善96.72%[73] - 经营活动现金流入小计为67.98亿元，较去年同期的237.74亿元下降71.41%[73] 财务数据关键指标变化：资产与净资产 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产锐减至9.04亿元，较上年末下降90.13%[22] - 2025年总资产降至506.20亿元，较上年末减少20.29%[22] - 2025年加权平均净资产收益率恶化至-164.83%，较上年减少107.58个百分点[22] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 报告期内财务费用较上年同期降低16.87%[43] - 2025年财务费用较上年同期降低16.87%[57] - 研发费用为9326.10万元，同比大幅下降91.37%，主要因生产基地前三季度停机[69] - 销售费用为1.04亿元，同比下降56.74%；管理费用为5.15亿元，同比下降31.43%[69] - 财务费用为16.36亿元，同比下降16.87%[69] 各条业务线表现：机制纸业务 - 2025年机制纸产量为109万吨，销量为100万吨[35] - 2025年机制纸产量109万吨，销量100万吨[57] - 2025年机制纸业务收入42.09亿元，占营收68.04%，同比下降79.14%[58] - 2025年白卡纸业务收入5.15亿元，同比下降88.69%[58] - 机制纸业务营业收入420.95亿元，同比下降79.14%，毛利率为-53.85%，同比下降55.38个百分点[60] - 机制纸销售量100万吨，同比下降77.63%；生产量109万吨，同比下降74.47%；库存量25万吨，同比增加56.25%[61] 各条业务线表现：化学浆业务 - 2025年化学浆业务收入15.40亿元，占营收24.89%，同比增长1.35%[58] - 化学浆业务营业收入153.98亿元，同比微增1.35%，毛利率为0.68%，同比下降9.13个百分点[60] 各条业务线表现：融资租赁业务 - 公司已彻底退出融资租赁领域，不再从事任何融资租赁业务[39][43] - 2025年公司剥离了全部融资租赁业务相关资产[57] - 2025年四季度公司剥离了全部融资租赁业务相关资产[122] - 公司剥离融资租赁业务相关资产，转让价款共计人民币333,635.30万元，其中股权交易对价为107,339.69万元，债权交易对价为226,295.61万元[155] - 剥离融资租赁业务总代价为人民币333,635.30万元[158] - 剥离资产包括山东晨鸣租赁100%股权，代价78,515.93万元[158] - 剥离资产包括青岛晨鸣租赁25%股权，代价28,823.76万元[158] - 剥离资产包括上海晨鸣租赁25%股权，代价0元[158] - 剥离资产包括目标债权，代价226,295.61万元[158] 各条业务线表现：销售与客户 - 公司总营业收入中，经销模式占比68.71%，收入425.08亿元，同比下降74.94%；直销模式占比31.29%，收入193.58亿元，同比下降66.42%[59][60] - 前五名客户销售额合计17.32亿元，占年度销售总额的27.98%[66][67] 各条业务线表现：采购与供应商 - 公司采购标段中95%以上启用“低价自动触发5分钟延时报价”机制[46] - 前五名供应商采购额合计34.71亿元，占年度采购总额的40.35%，其中第一大供应商采购额占比29.96%[67] - 机制纸营业成本中，原材料占比59.04%，成本382.37亿元，同比下降67.67%；能源动力成本76.11亿元，同比下降68.10%[63] 各地区表现：生产基地运营 - 黄冈生产基地保持稳定生产，寿光、江西、吉林三大生产基地陆续复工，湛江生产基地已实现全面复工[37][43] - 已复产生产线的设备运行率及产能利用率较往年大幅提升[38][43] - 寿光、江西、吉林生产基地在2025年前三季度基本处于停产状态，湛江生产基地全年停产[43] - 公司计划加快寿光、湛江、吉林等主要生产基地的复产进度以改善现金流[114] 管理层讨论和指引：经营计划与战略 - 公司2026年经营计划以实施"一二五"战略和"管理创新年"为抓手，目标是打造一流团队和创造一流业绩[97] - 公司2026年将加强生产配套能力建设，重点解决吉林基地公共配套与单一生产线矛盾、森林资源与针叶浆短缺等痛点[99] - 公司2026年将推进智能化和信息化建设，升级数据统计、取样化验等环节，并推广湛江、江西基地地磅无人值守及原料管理系统[100] - 公司2026年将加强品牌和公信力建设，积极开发防水纸、烟卡等高附加值产品[102] - 公司计划调整产品结构，加大对特种纸等高附加值产品的生产投入[114] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司近三年扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，持续经营能力存在不确定性[22] - 公司面临宏观经济政策风险，包括环保标准、原料供应、产能管控等方面可能提出的更高要求[105] - 公司为应对风险将强化政策研判，并聚焦制浆、造纸主业以优化产业结构和区域布局[105] - 机制纸市场价格尤其是白卡纸价格呈现波动下行态势，行业竞争加剧[108] - 造纸行业属于资金密集型，行业产能集中投放导致供需矛盾突出[109] - 公司面临债务规模较高可能引发的流动资金紧张风险[109] - 公司计划通过债务重组延长期限、降低利率以减轻短期偿债压力[113] - 公司计划加大非主业及低效资产处置力度以增加现金流入[113] 管理层讨论和指引：融资与资金 - 在合作的109家银行及融资租赁公司中，已有90家同意实施降息或展期安排[38] - 公司未来资金需求主要集中在技术改造或扩产投入以及日常运营资金[103] - 公司未来资金来源包括自有资金、政府引导基金、政策性支持资金以及银团贷款[103] - 公司计划通过长短期银行贷款、引入第三方战略投资者、设备融资等方式拓宽融资渠道[104] 其他重要内容：审计意见与分红 - 公司2025年度财务报表被出具带有强调事项段的无保留审计意见[6] - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[8] - 2025年度董事会建议不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[122] 其他重要内容：股票与风险警示 - 公司股票简称为“ST晨鸣”及“ST晨鸣B”，股票代码分别为000488和200488[17] - 公司2025年面临行业形势低迷、生产基地停工停产、被实施其他风险警示等经营困境[95] 其他重要内容：研发投入 - 研发费用为9326.10万元，同比大幅下降91.37%，主要因生产基地前三季度停机[69] - 研发人员数量从1,310人减少至885人，同比下降32.44%[71] - 研发投入金额从10.80亿元大幅减少至0.93亿元，同比下降91.37%[71] - 研发投入占营业收入比例从4.75%下降至1.51%，减少3.24个百分点[71] 其他重要内容：非经常性损益与减值 - 2025年非经常性损益项目合计净损失为-6.27亿元，主要受非流动性资产处置损失6.02亿元影响[32] - 信用减值损失达-20.95亿元，占利润总额的22.78%[76] - 资产减值损失为-5.56亿元，占利润总额的6.05%[76] - 投资收益为-15.49亿元，占利润总额的16.83%[76] 其他重要内容：资产与负债结构变化 - 货币资金从年初的59.10亿元大幅减少至年末的2.10亿元，占总资产比例下降8.89个百分点至0.42%[78] - 存货从年初的28.35亿元增加至年末的33.16亿元，占总资产比例上升2.09个百分点至6.55%[78] - 长期应收款从年初的2.80亿元大幅增加至年末的23.39亿元，占总资产比例上升4.18个百分点至4.62%[78] - 应付账款从年初的77.09亿元增加至年末的86.09亿元，占总资产比例上升4.87个百分点至17.01%[78] - 其他应付款从年初的28.96亿元增加至年末的47.72亿元，占总资产比例上升4.87个百分点至9.43%[78] - 长期借款从年初的47.64亿元增加至年末的55.77亿元，占总资产比例上升3.52个百分点至11.02%[78] - 资本负债率从2024年的59.83%上升至2025年12月31日的63.89%，增加了4.06个百分点[151] - 公司资产权利受限总额为300.83亿元，其中固定资产受限210.33亿元，投资性房地产受限53.58亿元[82] 其他重要内容：投资与资产处置 - 报告期投资额为6.46亿元，较上年同期的8300万元增长678.61%[83] - 公司完成对潍坊晨创股权投资基金合伙企业（有限合伙）的并购，投资金额5.12亿元，持股比例99.67%，报告期内影响净利润减少12.39万元[86] - 公司完成对寿光晨鸣美术纸有限公司的并购，投资金额3574.84万元，持股比例100%[86] - 公司持有的渤海银行（证券代码09668）股票，期末账面价值为3879.11万元，报告期内公允价值变动收益为241.96万元，报告期损益为153.18万元[88] - 公司出售法朵公寓22套房产，交易价格为8591.60万元，该资产出售贡献的净利润占净利润总额的比例为0.73%[90] - 公司出售山东晟鸣企业管理有限公司及子公司股权，交易价格为10.73亿元，该股权出售贡献的净利润占净利润总额的比例为0.43%[91] - 黄冈科技受让晨鸣黄冈基金39.98%份额，代价为人民币439,157,698.63元，交易完成后公司将合共持有该基金99.95%的份额[153] - 黄冈科技受让晨鸣黄冈基金39.98%份额，代价为人民币439,157,698.63元[161] 其他重要内容：子公司表现 - 主要子公司湛江晨鸣浆纸有限公司报告期内净利润为-21.23亿元[94] - 主要子公司寿光美伦纸业有限责任公司报告期内净利润为10.93亿元[94] - 报告期内出售山东晟鸣企业管理有限公司及子公司，影响净利润减少29.04亿元[94] - 报告期内新设湛江晨鸣纸品有限公司，影响净利润减少5.09亿元[94] - 报告期内注销湛江美伦浆纸有限公司，影响净利润减少9875.36万元[94] 其他重要内容：行业环境 - 2025年全国机制纸及纸板产量为16,405.4万吨，同比增长2.9%[52] - 2025年我国造纸和纸制品业营业收入14,186.7亿元，同比下降2.6%[52] - 2025年行业利润总额443.0亿元，同比下降13.6%[52] - 2025年行业出口交货值807.2亿元，首次突破800亿元关口[52] - 2025年行业营业成本12,463.7亿元，同比下降2.8%[52] - 2025年木浆价格同比有所下降，缓解了企业成本压力[52] 其他重要内容：公司治理与人事变动 - 公司处于风险化解过渡阶段，暂不聘任总经理，由董事长姜言山先生自2025年10月28日起代行总经理职责[173] - 公司于2025年10月28日完成董事会及高级管理层换届选举与聘任[174][175] - 新一届董事会选举产生，包括执行董事姜言山、孟峰、刘培吉、李伟先、朱艳丽[176][177][178] - 新一届董事会选举产生，包括非执行董事宋玉臣、王颖[179] - 新一届董事会选举产生，包括独立非执行董事张志元、罗新华、万刚、孔鹏志[180][181][182] - 原董事长胡长青、原副董事长李兴春等多名原董事及高级管理人员于2025年10月28日任期届满离任[175] - 原总经理李伟先转任执行董事兼副总经理，原财务总监董连明转任副总经理，朱艳丽女士被聘任为新任副总经理兼财务总监[174][177][178] - 报告期内公司董事及高级管理人员无离任情况[174] 其他重要内容：董事及高管薪酬 - 2025年度公司董事及高级管理人员共27人，其中23人薪酬在80万元以下[134] - 离任董事及高管合计从公司获得的税前报酬总额为5，716，684元[173] - 公司执行董事与高级管理人员年度薪酬范围在人民币20万元至500万元之间[186] - 公司向每位独立非执行董事和非执行董事支付津贴税前人民币20万元[186] - 报告期内董事及高级管理人员税前报酬总额合计530.10万元，递延支付报酬总额合计445.99万元[189] - 报告期内部分董事及高级管理人员薪酬递延支付，原因为公司处于复工复产及化解债务风险关键时期[190] 其他重要内容：股东结构 - 主要股东晨鸣控股有限公司持有A股455,781,319股，占总股本约15.50%，占类别股约26.70%[138] - 主要股东晨鸣控股（香港）有限公司持有B股210,717,563股，占总股本约7.16%，占类别股约29.83%[138] - 主要股东晨鸣控股（香港）有限公司持有H股153,414,000股，占总股本约5.22%，占类别股约29.04%[138]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为144.43亿元，同比增长21.83%[18] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为15.64亿元，同比大幅增长446.58%[18] - 2025年基本每股收益为1.01元/股，同比增长461.11%[18] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15.49亿元，同比增长330.00%[18] - 2025年第四季度营业收入为40.05亿元，为单季度最高[20] - 归属于上市公司股东的净利润为3.65亿元[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.60亿元[21] - 2025年实现营业收入144.43亿元，同比增长21.83%[69] - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润15.64亿元，同比增长446.58%[69] - 2025年公司营业收入为144.43亿元，同比增长21.83%[76] 成本和费用（同比环比） - 公司整体毛利率为33.32%，同比下降1.66个百分点[78] - 出口业务毛利率为40.75%，同比上升1.43个百分点[78] - 营业成本中原材料占比71.98%，金额为69.39亿元，同比增长23.96%[81] - 财务费用为6341.55万元人民币，同比大幅增长617.76%，主要因银行借款利息支出增加[85] - 研发费用为16.05亿元人民币，同比下降3.93%[85] - 销售费用为3.53亿元人民币，同比下降2.46%[85] - 管理费用为10.64亿元人民币，同比下降2.03%[85] 各条业务线表现 - 锂电池智能装备业务收入94.71亿元，同比增长23.18%[69] - 光伏智能装备业务收入11.23亿元，同比增长29.48%，收入占比提升至7.77%[69] - 汽车智能产线业务收入9.00亿元，同比增长615.55%[69] - 锂电池智能装备业务收入为94.71亿元，占总收入65.57%，同比增长23.18%[76] - 汽车智能产线业务收入为9.00亿元，同比增长615.55%[76] - 智能物流系统业务收入为11.55亿元，同比下降38.14%[76] 各地区表现 - 海外业务收入31.29亿元，同比增长10.50%，收入占比21.66%，毛利率提升至40.75%[69] - 出口业务收入为31.29亿元，占总收入21.66%，同比增长10.50%[76] - 华东地区收入为68.26亿元，占总收入47.26%，同比增长83.85%[76] 经营活动现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为49.57亿元，同比大幅增长416.33%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为8.64亿元[21] - 2025年经营性现金流49.57亿元，同比大幅提升416.33%[69] - 经营活动产生的现金流量净额大幅改善，从-15.67亿元增至49.57亿元，同比增长416.33%[95] 投资与筹资活动现金流 - 投资活动现金流入小计从16.00亿元激增至109.16亿元，同比增长582.42%[95] - 筹资活动现金流入小计从48.84亿元大幅减少至13.49亿元，同比下降72.38%[95] 资产与负债状况 - 2025年末资产总额为390.73亿元，较上年末增长7.99%[18] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为131.40亿元，较上年末增长13.30%[18] - 货币资金增加至60.57亿元，占总资产比例从11.69%上升至15.50%，增长3.81个百分点[97] - 应收账款从86.26亿元减少至67.10亿元，占总资产比例从23.84%下降至17.17%[97] - 短期借款从16.67亿元大幅减少至3.28亿元，占总资产比例下降3.77个百分点[97] - 交易性金融资产期末余额为15.72亿元，本期购买71.05亿元，出售59.67亿元[99] - 金融资产合计期末数为26.71亿元，期初数为13.29亿元[100] - 受限货币资金总额为8.85亿元，其中票据保证金5.01亿元，司法冻结1.08亿元，定存质押0.76亿元，圈存冻结2.00亿元[100] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为648.47万元[24] - 非经常性损益项目中，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为498.16万元[24] - 非经常性损益项目中，除上述各项之外的其他营业外收入和支出为973.84万元[24] - 非经常性损益项目合计为1470.70万元[25] - 非流动性资产处置损益为-452.54万元[24] 盈利能力指标 - 2025年加权平均净资产收益率为12.65%，同比增加10.21个百分点[18] 生产与运营数据 - 设备制造业务生产量为10,460台，同比增长72.15%[79] - 前五名客户合计销售额为62.49亿元人民币，占年度销售总额的43.26%[83] - 第一大客户销售额为30.90亿元人民币，占年度销售总额的21.40%[83] - 前五名供应商合计采购额为8.38亿元人民币，占年度采购总额的10.01%[83] 减值损失 - 资产减值损失为-3.48亿元，占利润总额比例为-20.60%，主要原因为存货及合同资产减值[94] 研发投入与成果 - 公司及全资子公司报告期内共获得授权专利778项，累计获得国家授权专利3592项[63] - 公司每年研发投入占营业收入比重超过10%[63] - 公司正在进行固态电池设备关键技术攻关研发，旨在开发全固态电池全自动产线关键设备[86] - 公司正在进行复合集流体设备关键核心技术攻关，开发复合铝箔、复合铜箔的成套全自动装备[86] - 公司正在进行锂金属关键技术攻关研发，开发预锂化、锂负极的成套全自动装备[86] - 2025年研发投入金额为16.05亿元，占营业收入比例为11.11%，较2024年的14.14%下降3.03个百分点[90] - 2025年研发支出资本化金额为0元，资本化率从2024年的0.30%降至0%[90] - 公司2025年持续加大研发投入，在关键技术领域实现多项突破[122] 研发人员 - 研发人员数量从4,512人减少至4,072人，同比下降9.75%，研发人员占比从30.03%降至26.84%[90] 技术与产品进展（AI与智能制造） - 锂电池内部缺陷检测实现零漏杀，过杀率低于0.5%[87] - AI平台使数据标注效率提升50%，模型训练周期缩短50%[87] - AI统一通用模型池数量达到10个以上[87] - 激光模切匹配放卷速度≥120米/分钟，切毛刺≤6微米，切断率100%[87] - PHM平台故障预测覆盖率从50%提升到60%[87] - PHM平台故障预测精度从80%提升到90%[87] - 基于深度学习的通用外观检测平台已在3C行业头部客户的手机、手表中框质检环节获得落地应用[88] - 基于条纹图案的光滑表面缺陷检测及尺寸量测技术已完成设备开发，涵盖消费电子小尺寸和汽车类大尺寸场景[88] - 项目建成后将实现算法规模化应用，固化最优路径，达成智慧化自动决策[89] - 项目建成后将实现1:1虚实精准映射，搭建全流程可视溯源管控闭环[89] - 项目建成后将落地大模型AI助手，破除人机协作壁垒[89] - 设备管理系统旨在提升设备利用率与效率，监控能耗数据以降低运营成本[89] 技术与产品进展（光伏） - BC电池被明确为未来光伏市场新产能扩产主线，前景广阔，对业绩提升有重大助力[88] - 13500高速串焊机装备将产能从当前10,000 pcs/h提高至13,500 pcs/h，提升35%[88] - BC全面屏高性能焊接机可使全面屏组件相较常规BC组件功率提升10W（72版型），产品良率>99%[88] - BC全面屏高性能焊接机产能可达10,000小片/小时以上[88] - 四分片14000高速焊接机整机产能达到14,000小片/小时，良率99%+，可把光伏组件性能提升到670W新高度[88] 技术与产品进展（氢能） - 大尺寸电堆制成装备研发项目旨在实现大功率氢燃料电池电堆高效率、高质量的生产制造[89] - 燃料电池电堆高速堆叠技术项目旨在实现堆叠速度提升150%[89] - 高速堆叠技术旨在满足批量化生产的正式需求，保持燃料电池堆叠技术的领先地位[89] - 高精度批量化制造工艺项目旨在实现车用燃料电池膜电极国产化，解决批量化制造装备难题[89] 市场趋势与行业数据（新能源汽车与动力电池） - 2025年全球新能源汽车销量2271万辆，同比增长27%，市场份额23.5%[44] - 2025年国内新能源汽车产销分别达1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%[44] - 2025年国内动力电池装车量769.7GWh，同比增长40.4%[44] - 2025年全球动力电池装车量1187GWh，同比增长31.7%[44] 市场趋势与行业数据（固态与钠离子电池） - 2024年全球固态电池装机量约5.3GWh，2025年预计17.3GWh，2027年有望达47.5GWh[45] - 2025年中国固态电池市场空间预计17亿元，2027年突破50亿元，年复合增长率65.8%[45] - 2025年全球钠离子电池出货量达9GWh，同比增长150%[45] 市场趋势与行业数据（储能） - 截至2025年底，中国新型储能累计装机达144.7GW，同比增长85%[47] - 2025年新型储能新增投运规模66.43GW/189.48GWh，功率与能量规模同比分别增长52%和73%[47] - 2025年国内工商业储能新增10.5GWh，同比增长40%[48] - 2025年构网型储能投运规模达7.3GW/25.2GWh，容量同比增近3倍[48] - 2025年中国储能锂电池出货量630GWh，同比增长85%[48] 市场趋势与行业数据（光伏） - 2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%[52] - 2025年全国风光累计并网装机达18.4亿千瓦，占全国电力总装机比重47%[52] - 2025年中国钙钛矿电池新增产能达4GW，市场规模达37.5亿元，较2024年翻倍[53] 市场趋势与行业数据（氢能） - 截至2025年底，中国绿氢累计建成产能超25万吨/年，同比翻番[58] - 全国已建成加氢站超540座，推广燃料电池汽车约2.4万辆[58] 市场趋势与行业数据（检测设备） - 预计2026年新能源电池无损检测设备市场规模达58亿元人民币[87] - 预计2026年集成电路无损检测设备市场规模达60亿元人民币[87] - 预计2026年铸件焊件无损检测设备市场规模达44亿元人民币[87] 公司业务与战略描述 - 子公司光导科技在激光精密加工领域深耕20年，提供半导体、PCB、新型显示等领域的激光全产业链解决方案[33] - 公司是全球唯一拥有完整自主知识产权的锂电整线解决方案提供商，产品远销20多个国家和地区[40] - 公司经营模式为以销定产，根据客户特定需求进行个性化设计、定制[38] - 公司已在16个国家和地区设立19家境外分子公司[60] - 公司认为储能电池增速领跑，有望成为锂电第一大需求细分领域，固态电池是技术革新核心方向[107] - 公司发展战略聚焦锂电、光伏、氢能核心赛道，围绕卓越运营、稳步增长、敏捷创新展开[108] 管理层讨论和指引（风险提示） - 公司可能面临宏观经济及产业政策波动风险，下游行业产能投放与固定资产投资周期相关[110][111] - 公司报告期末应收账款余额较大，存在回款及坏账风险[112] - 公司存货余额较大，发出商品占比较高，存货周转速度相对较慢[113] - 公司出口业务以美元、欧元等外币计价结算，汇率波动可能影响经营业绩[114] 利润分配 - 公司2025年利润分配预案为每10股派发现金红利2.87元（含税）[10] - 公司2025年实施2024年度权益分派，以总股本1,555,010,737股为基数，每10股派0.56元人民币现金[123] - 2025年度现金分红合计约人民币8708.06万元[123] - 2024年度利润分配以调整后股本1,555,010,737股为基数，每10股派发现金红利0.56元（含税），实际派发现金股利87,080,601.27元[196] - 2025年度利润分配预案以股本1,663,069,137股为基数，每10股派发现金红利2.87元（含税），拟合计派发现金股利477,300,842.31元[199] - 2025年度现金分红总额（含其他方式）为477,300,842.31元，占利润分配总额的比例为100%[199] - 2025年度可分配利润为6,951,305,865.08元[199] - 2025年度不进行送红股及资本公积金转增股本[199] - 2024年度利润分配方案经董事会及股东大会审议通过，合计派发现金股利87,073,814.07元（含税）[194] - 2024年度利润分配基数因限制性股票归属调整，由1,554,889,537股变为1,555,010,737股[195][196] - 2025年度利润分配预案已由第五届董事会第十九次会议审议通过，尚需提交年度股东会审议[200] - 公司现金分红政策符合公司章程规定，决策程序完备，分红标准与比例清晰明确[197][198] 公司治理与股权结构 - 公司于2026年2月11日完成发行H股并在香港联交所主板上市[126] - 公司董事会设董事7名，其中独立董事3名、女性董事2名[128] - 公司监事会设监事3名，其中职工监事1名、女性监事2名[129] - 公司于2025年11月17日召开股东大会，决议不再设立监事会[129] - 公司已制定并披露《市值管理制度》[118] - 公司已连续七年获得深交所信息披露考评最高评级A级[130] - 公司实际控制人王燕清先生同时担任公司董事长、总经理职务，以提升经营决策效率[171] 关键子公司与投资 - 主要子公司珠海泰坦新动力电子有限公司总资产60.66亿元，净资产15.42亿元，营业收入16.80亿元，净利润1.84亿元[106] - 公司报告期内新设两家海外子公司，对整体生产经营业绩影响较小[106] 董事会与委员会运作 - 报告期内董事会共召开9次会议，执行董事王建新现场出席全部9次会议[181] - 独立非执行董事张明燕、戴建军各以通讯方式参加6次董事会会议[181] - 报告期内董事未对公司有关事项提出异议[182] - 董事对公司有关建议被采纳，全体董事勤勉尽责履行职责[183] - 董事会审计委员会于2025年1月27日审议通过关于聘请H股发行并上市审计机构的议案[185] - 董事会审计委员会于2025年4月17日审议通过包括2024年年度报告、财务决算报告及利润分配预案在内的多项议案[185] - 董事会审计委员会于2025年4月17日审议通过关于2024年度计提资产减值准备及核销资产的议案[185] - 董事会审计委员会于2025年4月17日审议通过关于2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告议案[185] - 董事会审计委员会于2025年4月17日审议通过关于续聘2025年度审计机构的议案[185] - 董事会审计委员会于2025年4月17日审议通过关于2025年第一季度报告的议案[185] - 董事会审计委员会于2025年8月18日审议通过关于2025年半年度报告及其摘要的议案[185] - 董事会审计委员会于2025年8月18日审议通过关于2025年半年度转回资产减值准备的议案[185] - 董事会审计委员会于2025年10月17日审议通过关于2025年三季度报告的议案[185] - 董事会审计委员会于2025年10月17日审议通过关于2025年前三季度转回资产减值准备的议案[185] - 公司董事会于2025年1月27日审议通过发行H股股票并在香港联交所上市的议案[186] - 公司董事会于2025年9月26日审议通过《2025年限制性股票激励计划（草案）》及相关考核管理办法[186] - 公司董事会于2025年10月13日审议通过向激励对象授予限制性股票的议案[186] - 公司董事会于2025年10月17日及11月14日分别审议通过作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案[186] - 董事会战略委员会于2025年4月17日审议通过2025年度公司发展战略规划[187] - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议

伊犁川宁生物技术股份有限公司 2025 年年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人邓旭衡、主管会计工作负责人李懿行及会计机构负责人(会计主管人员)牛 砚声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司年度报告所涉及未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者 及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司可能面临行业政策变化、市场风险、环保风险、研发创新风险、质量控制风险等 敬请广大投资者注意投资风险。详细内容见本报告"第三节·管理层讨论与分析/十一、公 司未来发展的展望/（三）可能面对的风险及应对措施"。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2,230,085,000 股为基数，向全体股 东每 10 股派发现金红利 1.73 元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东 每 10 股转增 0 股。 2 | 目录 | | --- | ...